Oracles AI-skysjokk på 300 milliardar dollar sender ORCL-aksjen til vers

Oversikt og utsikter for Oracle-aksjen per 25. september 2025

Aksjehopp & tilbakegang: Oracle (NYSE: ORCL) sine aksjer nesten dobla seg i 2025 i ein AI-dreven oppgang, og nådde ein rekordhøg sluttnotering på om lag ~$328 den 10. september ^[1]. Per 25. september 2025 blir aksjen handla rundt $291 etter eit nyleg fall på 5,6 % på éin dag med høg omsetning ^[2], men er framleis opp om lag 75–85 % hittil i år ^[3], og har dermed langt overgått S&P 500 og andre store teknologiselskap.
Endring i toppleiinga: I eit overraskande leiarskifte kunngjorde Oracle at Safra Catz går av som einaste CEO etter 11 år, og går over til å bli visestyreleiar. To leiarar frå skysatsinga – Clay Magouyrk (39) og Mike Sicilia (54) – er utnemnde til co-CEOar ^[4] ^[5]. Analytikarar ser positivt på arvefølga, og peikar på Oracles skyfokus og ventar ein “smidig overgang” med grunnleggjar Larry Ellison som held fram som CTO ^[6]. Nyheita fekk ORCL-aksjen til å stige over 6 % på kunngjeringa.
Kraftig AI-etterslep: Oracles resultat for Q1 FY2026 (rapportert 9. september) viste ein oppsiktsvekkjande 359 % auke i attverande ytingsforpliktingar (RPO) til 455 milliardar dollar ^[7] ^[8] – eit av dei største skymandat-arkiva nokon gong, dreven av fleirmilliardars skysamarbeidsavtalar. Reuters og WSJ rapporterte at OpenAI signerte ein skykontrakt verdt heile 300 milliardar dollar over 5 år ^[9] ^[10], noko som bidrog til å auke Oracles RPO og sende aksjen til rekordhøge nivå ^[11].
Resultat over og under forventning: Omsetninga for Q1 auka 12 % år over år til 14,93 milliardar dollar ^[12], leia av skytenester som auka med 28 %. Justert EPS kom inn på $1,47, opp 6 %, omtrent i tråd med konsensus (bomma med $0,01) ^[13]. Oracle guida for solid Q2 FY26 EPS $1,27–1,31 og heva skyprognosen – ventar at inntektene frå infrastruktur-sky vil auke med 77 % til 18 milliardar dollar i år og nå 144 milliardar dollar om fem år ^[14].
Analytikarstemning delt: Wall Street sitt konsensus er framleis positivt (Moderat kjøp) med om lag 27 Kjøp/Sterk Kjøp-vurderingar mot 9 Halde og 1 Selg ^[15]. Den einaste bjørnen, Redburn, har nettopp gitt ein Selg med eit kursmål på $175, noko som har bidrege til den siste nedgangen ^[16]. På den andre sida ser nokre optimistar stort oppsidepotensial – til dømes auka Guggenheim kursmålet sitt til $375 etter resultatrallyet ^[17]. Gjennomsnittleg analytikarkursmål er om lag $298 ^[18], nær dagens nivå, medan medianmålet er om lag $342 ^[19].
Verdsetjing & teknisk analyse: På om lag $291 er marknadsverdien til Oracle rundt $830 milliardar, og nærmar seg billionklubben ^[20]. Aksjen blir handla til ein premievaluasjon – rundt 45× framtidig inntening, høgare enn skymotstandarane Amazon (31×) eller Microsoft (31×) ^[21], noko som speglar høge vekstforventningar. Teknisk sett ligg ORCL godt over både 50-dagars og 200-dagars glidande gjennomsnitt ^[22] etter den parabolske oppgangen, sjølv om momentet har roa seg etter kvart som tradarane tek gevinst (“kjøparutmattelse” har sett inn, påpeikar ein strateg ^[23]).
Utbytte & tilbakekjøp: Oracle har eit kvartalsvis utbytte på $0,50/aksje (nyleg auka, +25 % år-over-år), som gir ei avkastning på ~0,7 % ^[24] årleg. Neste utbetaling er 23. oktober 2025 (ex-utbyttedato 9. oktober) ^[25]. Utbyttet er godt dekka (≈46 % utbetalingsgrad) ^[26], og Oracle kan vise til 16 år på rad med auka utbytte. Oracle held òg fram med tilbakekjøp av aksjar (over $20 milliardar tilbakekjøpt dei siste åra), noko som aukar avkastinga til aksjonærane.
Bransjeposisjon: Tidlegare kjend hovudsakleg for databasesoftware, har Oracle omstilt seg til å bli ein skyleverandør. Selskapet konkurrerer no direkte med hyperskala-aktørar innan skymarknadsinfrastruktur og plattformer – og lukkast. Oracles aksjeauke i 2025 overgjekk til og med dei “Magnificent Seven”-teknologigigantane ^[27], noko som understrekar selskapet si framvekst som ein stor AI-/sky-vinnar. Strategiske triumfar (hosting av TikTok sine amerikanske data ^[28], multisky-samarbeid med Microsoft, Google, AWS, og oppkjøpet av Cerner for $28 mrd. innan helsedata) har utvida fotavtrykket deira innan sky, helse og AI, og plassert Oracle solid blant dei leiande teknologileverandørane for bedrifter.
Risikoar & moglegheiter: Oracles moglegheiter inkluderer å dra nytte av AI-bølgja – skya deira vinn store AI-arbeidslaster (t.d. OpenAI-, NVIDIA-samarbeid), og nye produkt som den komande Oracle AI Database skal utnytte AI på tvers av installasjonsbasen ^[29]. Likevel finst det risikoar: den høge verdsetjinga og raske kursauken kan føre til meir gevinstsikring eller nedgraderingar; gjennomføringsrisikoen med å levere på ein ordrereserve på $455 mrd. er ikkje uvesentleg; og konkurransen frå sky-gigantar er framleis hard. Oracles eldre verksemdsområde (programvarelisensiering) er flate eller fallande ^[30], så selskapet må oppretthalde sterk skyvekst for å forsvare verdsetjinga. Makroøkonomiske faktorar (IT-investeringssyklusar, renteendringar) kan òg påverke etterspurnaden.

Aksjeutvikling (per 25. september 2025)

Oracles aksjar har gjort det svært godt i 2025, og har langt overgått den breiare marknaden. Aksjen starta året rundt $167 ^[31] og steig jamt og trutt på optimisme rundt selskapet sine satsingar på skytjenester og kunstig intelligens. I byrjinga av september hadde ORCL nesten dobla seg i pris – ein oppgang på over 85 % hittil i år ^[32] – noko som gjorde det til ein av dei beste aksjane i S&P 500, og til og med betre enn høgtflygande konkurrentar som Apple, Microsoft og Nvidia. Den 10. september nådde aksjen ein tidenes høgste sluttnotering på $328,33 ^[33] etter Oracles knallsterke resultatvarsel, og verdsette selskapet midlertidig til rundt $933 milliardar ^[34].

Men mot slutten av september har aksjen vore prega av noko volatilitet og ein moderat tilbakegang. Ved stenging 25. september 2025 handla ORCL rundt $291 per aksje, om lag 11 % under toppnoteringa. Merkverdig nok fall aksjen den dagen 5,6 % (frå ca. $308 til $291) på éin dag ^[35]. Dette brå fallet kom på uvanleg høgt volum (164 % over snittet) ^[36], noko som tyder på at enkelte investorar tok gevinst eller reagerte på nyheiter. Sjølv etter fallet er Oracles aksje framleis opp om lag 75–80 % hittil i år – ein imponerande oppgang uansett målestokk.

Det siste éindagsfallet 25. september ser ut til å vere utløyst av fleire faktorar. Éin katalysator var ein baisse-analyse den dagen: analysefirmaet Rothschild & Co’s Redburn starta dekning med ein sjeldan “Selg”-anbefaling og kursmål på $175, noko som indikerer stor nedside ^[37]. Denne kontrære anbefalinga – i sterk kontrast til den overveldande optimismen rundt Oracle – kan ha skremt enkelte investorar og utløyst gevinsttaking. Generell marknadssvakheit i teknologisektoren på den tida kan òg ha bidratt, då høgt prissette teknologiselskap generelt roa seg etter store oppgangar.

Trass den siste nedgangen, er den langsiktige pristrenden til Oracle framleis klart oppover. Aksjen blir handla godt over viktige glidande gjennomsnitt – 50-dagars glidande gjennomsnitt ligg rundt $257 og 200-dagars nær $199 ^[38] – noko som indikerer at han framleis er i ein vedvarande oppgangstrend. Nokre kortsiktige momentumindikatorar viste overkjøpte nivå tidleg i september, så denne “pustepausen” i aksjen kan vere ein sunn konsolidering. Som ein marknadsstrateg sa: “litt kjøparutmattelse” kom etter den eksplosive oppgangen, men han ventar at “kjøp på dippen-gjengen” vil dukke opp att, gitt Oracles sterke utsikter ^[39]. Mange optimistar ser faktisk det siste fallet som ei moglegheit, ikkje ein trendvending, særleg med tanke på selskapet sine komande vekstdrivarar.

Siste nytt & utviklingar

Dei siste dagane og vekene har Oracle vore i sentrum for fleire overskriftskapande hendingar:

Overraskande kunngjering om to-sjefsløysing (leiarskifte): Den 22. september sjokkerte Oracle marknaden ved å kunngjere at den mangeårige toppsjefen Safra Catz skal tre til side frå rolla som administrerande direktør. I hennar stad har Oracle utnemnt to co-CEOar – Clay Magouyrk, leiar for Oracles skymiljø, og Mike Sicilia, som leier Oracles bransjeløysingar og applikasjonar, begge interne opprykk ^[40] ^[41]. Safra Catz, ein av dei mest respekterte leiarane i teknologibransjen, vil bli verande i Oracle som utøvande visestyreleiar ^[42]. Denne særeigne arveplanen (to toppsjefar) understrekar Oracles satsing på skymarknaden, og løftar fram leiarane som styrer skydrifta. Investorane jubla for nyheita: på kunngjeringsdagen steig Oracles aksje med over 6% i lettelse og optimisme for framtidig leiarskap ^[43]. Analytikarar i Evercore ISI peika på at investorane kjenner til Magouyrk og Sicilia, og at opprykket deira “stadfest[ar] kor viktig skyen er … som vekstmotor” for Oracle ^[44]. Med Larry Ellison som held fram som CTO og Safra Catz i ei sentral rådgjevarrolle, er det venta at leiarskiftet vil gå smidig føre seg ^[45]. Dette grepet følgjer òg ein trend der andre selskap har to toppsjefar, for å auke leiarkapasiteten i ei veksande verksemd ^[46].
Rally etter resultat og rykter om stor AI-avtale: Oracles resultat for første kvartal i regnskapsåret 2026 (lagt fram 9. september) utløyste ein storm på børsen. Selskapet rapporterte ein enorm sky-backlogg (RPO) på 455 milliardar dollar – opp 359 % frå året før – noko som vakte oppsikt ^[47] ^[48]. Oracle-leiinga antyda at fleire store sky-kontraktar vart signert i kvartalet, og at fleire er på veg ^[49]. Berre dagar etter peika medieoppslag ut ein sannsynleg bidragsytar: OpenAI (skaparen av ChatGPT) skal ha signert ein skyinfrastruktur-avtale verdt 300 milliardar dollar over 5 år – ein av dei største sky-avtalane nokon gong ^[50] ^[51]. Sjølv om Oracle og OpenAI ikkje har stadfesta detaljane offentleg, viser storleiken på denne rykta avtalen kor offensivt Oracle satsar på AI-arbeidslaster. Ein annan profilert siger i nyheitsbiletet: Oracle står sentralt i arbeidet med å halde TikTok i drift i USA, der all amerikansk brukardata skal lagrast på Oracles sky – ei strategisk løysing som kan styrke Oracles posisjon innan sikre skytjenester ^[52].
Oracle sine kunngjeringar på “AI Cloud World”: I takt med AI-entusiasmen har Oracle kome med produktnyheiter. Larry Ellison avslørte at selskapet i oktober, på Oracles AI-fokuserte arrangement, vil lansere ein ny teneste kalla “Oracle AI Database.” Dette produktet vil la bedriftskundar køyre populære store språkmodellar (frå OpenAI sin GPT til Google sin kommande Gemini eller til og med Elon Musk sitt xAI) direkte på Oracles databaseplattform, og bringe AI-moglegheiter dit bedriftsdataen allereie finst ^[53]. Oracle presenterer dette som eit revolusjonerande tilbod som “umiddelbart låser opp verdien” i kundane sine data ved å kombinere dei med avanserte AI-modellar ^[54]. Om det lukkast, kan det føre til auka bruk av skya på Oracles plattform.
Marknadsreaksjon og volatilitet: Den siste veka har det vore volatil handel i ORCL. Etter kursauken på resultata til rekordhøge nivå rundt $314–$328, “tok aksjen ein pust i bakken” ^[55]. Reuters rapporterte 11. september at Oracle-aksjane fall om lag 4 % i gevinstsikring etter rekordauken, sjølv om marknadsverdien til selskapet låg nær $900 milliardar ^[56]. Seinare i september kom eit nytt fall etter den nemnde analytikarnedgraderinga. Det er tydeleg at på desse nivåa er Oracle-aksjen sensitiv for alle nyheiter – enten dei er svært positive (store AI-avtalar) eller negative (verdivurderingsbekymringar). Nyheitsstraumen er stort sett positiv, men kortsiktige tradarar balanserer aktivt “hypen” med ein dose varsemd, noko som fører til svingingar.

Oppsummert har den siste nyheitssyklusen for Oracle vore dominert av dei store AI-/skymoglegheitene selskapet grip (og dei oppsiktsvekkjande tala knytt til dei), samt eit betydeleg leiarskifte i toppleiinga. Begge tema styrkjer forteljinga om at Oracle går inn i ein ny æra – med fokus på skymarknadsvekst under ny leiing – noko som har viktige implikasjonar for investorar.

Siste resultat og inntektsutvikling

Oracle sine siste kvartalsresultat (for rekneskapsmessig Q1 2026, kvartalet som slutta 31. august 2025) var sterke og forsterka selskapet si veksthistorie – sjølv om det var nokre små skavankar. Her er hovudpunkta frå resultatmeldinga:

Solid inntektsvekst: Oracle rapporterte $14,93 milliardar i totale inntekter, ein +12% auke frå året før ^[57]. Dette var litt under Wall Street sitt konsensusestimat på om lag $15,0 milliardar (ein marginal ~0,7% underprestasjon) ^[58], men representerer likevel solid tosifra vekst for eit selskap på Oracle sin storleik. Merk at skyinntakter (som inkluderer skymiljø og skyprogramvare/SaaS) hoppa opp 28% frå året før til $7,2 milliardar ^[59], og utgjer nesten halvparten av dei totale salstala – eit bevis på at Oracle si satsing på skyen driv topplinja. Til samanlikning stagnerer nokre av dei tradisjonelle områda: tradisjonelle programvarelisensinntekter gjekk faktisk ned 1% ^[60], noko som viser at Oracle i aukande grad er avhengig av skytjenester for vekst.
Resultat omtrent på linje: På botnlinja leverte Oracle justert (Non-GAAP) resultat per aksje på $1,47, opp 6% frå året før ^[61]. Dette var i praksis på mål med analytikarforventningane (berre eitt øre under konsensus på $1,48) ^[62]. GAAP EPS var lågare på $1,01 (ned 2%), påverka av oppkjøpsavskrivingar og investeringsunderskot, men investorar fokuserer gjerne på det høgare non-GAAP-talet for samanlikning. Oracle sine driftsmarginar held seg sunne, og selskapet held fram med å generere sterk kontantstraum (over $21 milliardar i operasjonell kontantstraum dei siste 12 månadene) ^[63].
Detaljert oversikt over skya-segmenta: Om vi ser nærare på tala, var det Oracle Cloud Infrastructure (OCI) – Oracles offentlege sky- og hostingverksemd – som utmerka seg, med IaaS-inntekter opp 55 % år over år til 3,3 milliardar dollar ^[64]. Dette speglar ein eksploderande etterspurnad etter Oracles skykapasitet, truleg styrkt av dei enorme AI-relaterte kontraktane. Cloud Applications (SaaS) voks meir moderate 11 % til 3,8 milliardar dollar ^[65], der Oracles Fusion ERP og NetSuite ERP-pakkar voks med tosifra prosent (stor etterspurnad frå verksemder etter skybasert programvare for bak-kontor). Kontrasten viser at Oracles infrastruktur-sky for tida er vekstmotoren, og veks raskare enn SaaS-delen – motsett av enkelte konkurrentar (som Salesforce eller til og med Microsoft) der applikasjonar leier an. Dette understrekar Oracles styrke i å selje reinkraft og databasekapasitet for AI og store arbeidsmengder.
Oppsiktsvekkjande etterslep (RPO): Tallet som stal showet var Oracles Remaining Performance Obligations (RPO) – i praksis kontraktsfesta framtidige inntekter. RPO eksploderte til 455 milliardar dollar ved utgangen av Q1, opp +359 % frå om lag 99 milliardar dollar for eitt år sidan ^[66] ^[67]. Oracles CEO Safra Catz forklarte at dei signerte “fire fleir-milliardkontraktar med tre ulike kundar i Q1,” noko som dreiv denne enorme auken ^[68]. Berre om lag 10 % av denne RPO-en er venta å bli til faktiske inntekter innan 12 månader, noko som betyr at dette i hovudsak er langsiktige avtalar ^[69] (t.d. fleirårige skyforpliktingar). Likevel gir talet dramatisk auka tillit til Oracles framtidige inntektsstraum. Som Catz sa: “Mesteparten av inntektene i denne 5-årsprognosen er allereie bokført i vår rapporterte RPO” ^[70] – noko som tyder på at Oracle har uvanleg god innsikt i fleire år med vekst framover.
Optimistisk rettleiing: Samstundes med Q1-resultata heva Oracle utsiktene for heile rekneskapsåret og vidare framover. Selskapet spår no at inntektene frå skymiljøet (OCI) vil vekse 77 % til om lag 18 milliardar dollar i FY2026 ^[71] – ein enorm akselerasjon – og har lagt fram ein femårig bane der OCI-inntektene når 32 mrd, 73 mrd, 114 mrd og 144 mrd dollar dei neste fire rekneskapsåra ^[72]. Dersom desse tala blir nådd, vil Oracle bli ein av verdas største skyleverandørar. Så offensiv rettleiing har nesten aldri kome frå Oracle tidlegare, og det imponerte analytikarane. Det er difor ikkje overraskande at aksjen skaut i vêret etter resultata – investorar elskar ei god veksthistorie, og Oracle leverte. For den nærare framtida guida Oracle Q2 FY26-resultat på $1,27–$1,31 per aksje ^[73], noko som verka konservativt med tanke på Q1 sine $1,47 (Q2 er sesongmessig lågare). Marknaden tok i stor grad desse tala med ro, og heldt fokuset på dei store, langsiktige skyforpliktingane.

Samla sett understrekar Oracles siste resultat ei verksemd i omstilling: tradisjonelle segment går sakte, men skyverksemda kompenserer meir enn nok, og store avtalar (truleg frå AI-selskap og store føretak) fyller opp ordreboka til Oracle. Inntektsvekst på 12 % og justert EPS-vekst på 6 % var respektable, men den verkelege spenninga ligg i dei framoverskodande indikatorane – den 455 mrd dollar store ordreboka og leiinga si optimistiske styring – som tyder på at Oracles beste vekstår kanskje ligg framfor dei.

Analytikarkommentarar og -vurderingar

Wall Street-analytikarar har justert modellane og meiningane sine i lys av Oracles raske oppgang og store kunngjeringar. Konsensusen rundt Oracle er framleis positiv, men det er no eit breiare spekter av meiningar – frå entusiastiske optimistar til minst ein tydeleg pessimist. Her er ei oppsummering av kva ekspertane seier:

Samla Wall Street-konsensus: Ifølgje MarketBeat har Oracle for tida ein “Moderat Kjøp”-konsensus, basert på 27 Kjøp eller Sterkt Kjøp-vurderingar, 9 Halde-vurderingar, og 1 Selg-vurdering ^[74]. Med andre ord, om lag 75 % av analytikarane som dekker Oracle tilrår å kjøpe, medan dei fleste andre er nøytrale, og berre eitt firma tilrår å selje. Gjennomsnittleg 12-månaders kursmål er om lag $298 per aksje ^[75], som er berre litt over dagens kurs (~$291) – noko som indikerer at etter den store oppgangen, ser mange analytikarar aksjen som rettferdig prisa på kort sikt. Medianmålet (ifølgje Reuters’ LSEG-data) er rundt $342, noko som tilsvarar om lag +9 % oppside frå nivåa i midten av september ^[76], sjølv om den medianen kan vere skeiv på grunn av nokre høge mål.
Optimistiske røyster: Fleire analytikarar har blitt meir positive til Oracle på grunn av framgangen deira innan skya. Særleg Guggenheim Securities auka 10. september kursmålet sitt frå $250 til $375 og gjentok ein Kjøp-anbefaling ^[77] – eit dristig utspel som tyder på betydeleg oppsidepotensial. Guggenheim si optimisme kjem truleg frå Oracles AI-skysatsing og store ordrereserve, som kan gi raskare vekst enn tidlegare forventa. Mange andre firma har òg Kjøp med mål i $300+-området. Evercore ISI roste Oracles strategiske retning under co-CEO-nyheita, og understreka at leiarskapsendringa “styrkjer viktigheita av Cloud og Industry-verksemdene som vekstmotorar” og venta kontinuitet i toppen ^[78]. Etter resultatframlegginga peika nokre kommentatorar på at Oracle no er ein reell utfordrar innan skya-infrastruktur, med ein strateg, Dennis Dick, som sa at selskapet si “prognose var så utruleg, vanskeleg å tru at denne historia er over,” noko som tyder på at Oracles vekst kan halde fram ei stund til ^[79]. Slikt engasjement fangar optimismen: Oracles satsing på skya og AI er reell og framleis undervurdert, så aksjen kan ha meir å gå på.
Den nye bjørnen i rommet: I motsetning har det dukka opp ein merkbar negativ analyse frå Rothschild & Co (Redburn), som starta dekning av Oracle i slutten av september med sal-anbefaling og kursmål på $175 ^[80]. Dette er eit dramatisk unntak – $175 tilsvarer om lag 40 % nedside. Redburn-analytikarane meiner at sjølv om Oracles inntening veks mykje (takka vere KI og skya), er aksjeverdien for strekt. Ein oppsummering frå Yahoo Finance av deira syn peika på at Oracle kan generere meir kontantoverskot innan 2030 enn nokon gong før, og «det ville framleis vere for dyrt» til dagens aksjekurs. I hovudsak er dette skeptiske synet at Oracles aksje no prisar inn mange år med perfekt gjennomføring, og gir lite rom for feil. Redburn si vurdering fekk merksemd fordi sal-anbefalingar på store teknologiselskap er sjeldne, og det bidrog truleg til litt kortsiktig uro blant investorar.
Andre analytikaroppdateringar: Nokre andre endringar rundt denne tida: UBS sette eit kursmål på $300 (Kjøp) etter resultatframlegginga ^[81], Deutsche Bank hadde allereie i juni auka sitt mål frå $200 til $240 (Kjøp) i påvente av Oracles styrke ^[82]. Nokre selskap held seg nøytrale – til dømes Roth Capital gjentok ein Hold i juni ^[83], og tek ein vent-og-sjå-haldning til KI-løfta. Viktig er det at sjølv mange optimistar erkjenner at Oracles verdsetjing har auka. Morningstar sin analytikar, samstundes som han anerkjenner Oracles framgang i skya, stilte spørsmålet «Oracle-aksjen er opp 87 % i 2025. Er det eit kjøp?» ^[84] – og antyda at ein slik oppgang kan gjere nye investorar forsiktige. Svaret deira bygde på at Oracles fundamentale forhold har blitt betre, men ein må tru på fleire år med høg vekst for å forsvare kjøp på desse nivåa.

Oppsummert er ekspertkommentarane blanda, men stort sett positive. Den dramatiske kursoppgangen har naturleg nok ført til delte meiningar: dei fleste ser Oracle som ein vinnar i KI/skya-æraen med meir oppside, medan eit mindretal åtvarar mot ein verdsetjingsboble. For investorar betyr det at det er ein levande debatt – og dermed truleg vidare volatilitet – rundt Oracle. Å følgje med på oppdaterte analytikar-rapportar og kursmålsendringar blir viktig etter kvart som nye data (som neste kvartalsresultat) kjem, for å anten stadfeste eller utfordre den optimistiske tesen.

Fundamental og teknisk analyse

Grunnleggande – Verdsetjing & finansielle nøkkeltal: Oracles raske kursauke i 2025 har pressa verdsetjingsmultiplane godt over historiske nivå. Aksjen blir no handla til om lag 67× inntening siste 12 månader og omtrent 45× forventa inntening ^[85]. Til samanlikning er desse forholdstala vesentleg høgare enn for etablerte konkurrentar innan skytjenester – både Amazon og Microsoft blir handla til rundt ~31× forventa inntening ^[86]. Oracles pris-til-sal-forhold er òg høgt etter oppgangen, og marknadsverdien på nær $830 milliardar dollar indikerer ei høg prising av framtidig vekst. Noko av den høge verdsetjinga skuldast rekneskapsmessige forhold (Oracles GAAP-resultat blir dregne ned av store investeringar i sky og avskrivingar frå tidlegare oppkjøp som Cerner). Ser ein på kontantstraumen, verkar aksjen litt meir rimeleg – men det er ingen tvil om at Oracles aksje er prisa for vekst. PEG-forholdet (PE delt på vekst) er rundt 3,4 ^[87], noko som tyder på at marknaden ventar tosifra prosentvis inntjeningsvekst framover for å “vekse inn i” multiplen.

Oracles økonomiske stilling er blanda: Selskapet genererer solide overskot og kontantar (21 % netto margin ^[88], $4,3 mrd. i ikkje-GAAP nettoresultat førre kvartal ^[89]), men har òg mykje gjeld frå tidlegare oppkjøp. Gjeldsgraden er om lag 3,3 ^[90], som er høgt grunna lån til aksjetilbakekjøp og oppkjøp (til dømes oppkjøpet av Cerner for $28 mrd. i 2022). Likevel gjer Oracles jamne kontantstraum at dei kan betene gjelda, og selskapet har god dekning av renteutgifter. Med om lag $21 mrd. i årleg driftskontantstraum og ein likviditetsgrad på 0,62 ^[91], er ikkje Oracle i umiddelbar økonomisk fare, men balansen er meir belånt enn hos kontantsterke konkurrentar som Apple eller Google.

Teknisk analyse – prisutvikling og diagrammønster: Frå eit teknisk perspektiv har Oracles diagram i 2025 vist kraftig oppadgåande momentum. Aksjen etablerte ein sterk stigande trend med høgare toppar og høgare botnar gjennom heile året. Ho braut ut til nye rekordhøge nivå rundt $330 i september, og passerte den tidlegare toppen (Oracles førre topp var rundt $126 før 2023, så årets oppgang er ekstraordinær i eit langsiktig perspektiv). Oppgangen har vore bratt, og på eit tidspunkt var Oracles vekentlege Relative Strength Index (RSI) på overkjøpte nivå over 70 – eit teikn på at aksjen kunne trenge ein pause.

Den siste tilbakegangen frå $328 til $290-området har faktisk gitt litt pusterom. På kort sikt har ORCL støtte i $285–$295-sonen (som samsvarer med handelsintervallet frå slutten av august før det store resultathoppet). Under dette kan neste viktige støttenivå vere rundt 50-dagars glidande gjennomsnitt (~$257) – eit nivå aksjen ikkje har testa på fleire månader under oppgangen. På oppsida står rekordhøge ~$328 no som ein umiddelbar motstand; om Oracles aksje hentar seg inn att, vil tradarar følgje med på om den kan teste og bryte dette nivået for å halde fram oppgangen. Volummønster viser auka handelsaktivitet både ved oppgang og nedgang, noko som indikerer sterk institusjonell deltaking i begge retningar.

Ein teknisk faktor å merke seg: etter ein så stor oppgang har volatiliteten i Oracle auka. Implisitt opsjonsvolatilitet steig rundt resultata grunna store nyheitsstraumar. For teknisk orienterte investorar vil det vere klokt å følgje med på momentum-oscillatorar og volum ved viktige prisnivå. Per slutten av september ser det ut til at aksjen konsoliderer gevinsten – eit typisk positivt flaggmønster kan vere i ferd med å danne seg, der aksjen fordøyer nyheiter i eit intervall før ein eventuell vidare oppgang. Men om svakare marknad eller gevinsttaking held fram, kan ein djupare korreksjon ned mot låge $200 (der 200-dagars glidande gjennomsnitt ligg nær $198) ikkje utelukkast. Kort sagt: Oracles tekniske posisjon er positiv, men utstrekt, og forsiktige investorar kan vente på klare signal (som eit brot over $330 eller eit fall til viktig støtte) før dei aukar eller reduserer posisjonane.

Utsikter og framtidsprognosar

Oracles framtidsutsikter har kanskje aldri sett meir lovande – eller meir ambisiøse – ut enn dei gjer no mot slutten av 2025. Selskapet sjølv har lagt fram svært optimistiske prognosar, og mange analytikarar ser òg for seg betydeleg vekst, om enn med ein viss skepsis til kor mykje som allereie er innprisa. La oss sjå nærare på utsiktene:

Oracles eigne prognosar: I eit uvanleg trekk la Oracle-leiinga fram ein fleirårig visjon for skysatsinga si under Q1-resultatframlegginga. Dei ventar at Oracle Cloud Infrastructure (OCI)-inntektene skal nå 18 milliardar dollar i regnskapsåret 2026 (det inneverande regnskapsåret) – det er +77 % vekst frå året før ^[92]. Ser ein lenger fram, anslår dei at OCI-inntektene kan stige til 32 mrd, 73 mrd, 114 mrd og 144 mrd dollar dei fire påfølgjande regnskapsåra ^[93]. Om dette blir realisert, tilsvarer det ein 5-årig årleg vekst (CAGR) på nesten 50 % for OCI – ein oppsiktsvekkjande vekstbane som vil gjere Oracle til ein av dei tre største skyleverandørane i verda målt i inntekter. For å støtte dette, utvidar Oracle datasenterkapasiteten raskt (planlegg å leggje til 37 nye skydatasenter for partnarar dei komande åra) ^[94]. Desse selskapsprognosane er sjølvsagt “framtidsretta uttaler” og ikkje garanterte, men dei signaliserer stor tru frå Oracle-leiinga. Det er òg verdt å merke seg at Oracle hevdar ein stor del av dei framtidige inntektene allereie er kontraktsfesta (bokført i RPO) ^[95], noko som, om det stemmer, reduserer risikoen noko.
Analytikarprognosar for vekst: Analytikarar på seljarsida hevar generelt prognosane sine for Oracles inntening dei neste åra, sjølv om ikkje alle er like optimistiske som Oracles eigne mål. Per no ventar konsensus at Oracles EPS vil vekse rundt 10–15 % årleg dei neste 2–3 åra, og at inntektsveksten vil liggje på låge tosifra prosent. Desse anslaga kan bli justert opp om Oracle omset ordreboka til inntekter raskare, eller signerer endå fleire store avtalar. Nokre optimistiske analytikarar har byrja å modellere at Oracle kan overstige $10 i EPS innan nokre år, noko som kan rettferdiggjere vidare kursoppgang om det blir oppnådd. På topplinja er det å passere $100 milliardar i årlege inntekter (mot om lag $50 mrd i dag) eit langsiktig mål som no verkar mogleg om skysatsinga slår til. Det er òg snakk om at Oracle kan vere på veg til å bli med i den eksklusive “$1 Billion Market Cap Club” – ein spådom som har vore nemnd i overskrifter etter kvart som verdsetjinga nærma seg det nivået ^[96]. For å oppnå det må aksjen truleg stige til over $340; nokre optimistar meiner dette er mogleg gitt Oracles nye vekstprofil, medan pessimistane meiner aksjen allereie er overprisa sjølv med optimistiske utsikter.
AI- og skymedvind: Oracles framtidsutsikter er tett knytt til den breiare AI-investeringssyklusen. Selskapet koplar seg på AI-boomen ved å tilby skyressursane som trengst for å trene og køyre AI-modellar. Bransjeprognosar for AI-etterspurnad er skyhøge – billionar av dollar i økonomisk påverknad innan 2030 – og Oracle siktar tydeleg på å fange så mykje av denne bølgja som mogleg. Dersom AI-oppstartselskap og store teknologiselskap held fram med å bruke mykje pengar på skytjenester (slik OpenAI-avtalen tyder på), kan Oracle tene på å vere eit billegare eller meir spesialisert alternativ til Amazon eller Microsoft for visse arbeidsoppgåver. Analytikarprognosar tek no høgde for at Oracle vil vinne ein jamn straum av AI-sentrerte avtalar. Til dømes, dersom OpenAI faktisk vil bruke 300 milliardar dollar over 5 år hos Oracle, utgjer det i snitt 60 milliardar dollar i året – eit enormt tal som ville endre Oracles inntektsgrunnlag (sjølv om det er usikkert korleis inntektene blir rekna over tid). Realistisk sett vil ikkje all RPO bli til inntekt dersom kontraktar har fleksibel bruk, men sjølv ein brøkdel av 455 milliardar dollar i etterslep vil gi kraftig vekst.
Motvind og forventningsstyring: Sjølv om Oracles kurs er positiv, er det grunn til å vere litt varsam for framtida. Ein risiko er at desse store prognosane set lista høgt – all nedgang eller problem (t.d. forseinking i opptrapping av ein stor kontrakt, eller økonomisk nedgang som fører til kutt i skyforbruk) kan skape skuffelse. Oracles aksje har no “prisa inn” mykje framtidig suksess, så kvartalsresultata vil bli vurdert mot høge forventningar. I tillegg aukar konkurransen: Amazon, Microsoft og Google kjem neppe til å sitje stille medan Oracle prøver å ta AI-arbeidsoppgåver. Dei kan svare med priskutt eller pakkeløysingar for å halde på kundane, noko som kan presse Oracles vinnarprosent eller marginar. Analytikarar vil følgje nøye med på Oracles komande Financial Analyst Meeting (nemnt for neste månad), der det truleg blir delt fleire detaljar om langtidsplanen ^[97]. Kvar som helst endring der – opp eller ned – vil påverke prognosemodellane.

Oppsummert er framtidsutsiktene for Oracle prega av sterk vekst dreven av sky og AI, men med utfordringar i gjennomføringa framover. Mange analytikarar ser på Oracle som eit selskap som no kan halde oppe tosifra vekst i inntekter og overskot i fleire år – ein markant endring frå tidlegare énsifra vekst – og det er grunnen til at nokre er villige til å gi høgare verdsetjing. Aksjens framtidige utvikling vil truleg avhenge av om Oracle leverer på dei dristige løfta sine. Gjer dei det, kan Oracle rimeleg bli eit billiondollarselskap i løpet av eitt eller to år. Dersom dei snublar, eller AI-“hypen” viser seg å vere mindre lønnsam enn håpa, kan aksjen få problem med å forsvare dagens høge prising.

På dette tidspunktet peikar dei fleste teikn oppover, men investorar bør følgje nøye med på dei kvartalsvise skyveksttala og all kommentar om avtaleporteføljen som viktige indikatorar på om Oracles sprang inn i toppsjiktet av teknologigigantar vil vare ved.

Utbytte og avkastning til aksjonærane

Oracle kan vere ei veksthistorie igjen, men selskapet har ikkje gløymt å gje kapital tilbake til aksjonærane. Selskapet har ein lang tradisjon for aksjetilbakekjøp og ein jamt aukande utbytte, som gir investorane noko avkastning sjølv om selskapet satsar hardt på skya. Her er ein titt på Oracles utbytteprofil og avkastning til aksjonærane:

Utbyttehistorikk & auke: Oracle har auka utbyttet sitt i 16 år på rad ^[98], noko som viser ein vilje til å dele overskotet med investorane. Det noverande kvartalsvise utbyttet er på $0,50 per aksje, som nyleg vart auka frå $0,40 tidlegare i 2025 ^[99]. Denne auken på 25 % er ganske raus og signaliserer at leiinga har tru på framtidige kontantstraumar. Dei siste 5 åra har Oracles utbytte vakse om lag ~14 % årleg i snitt ^[100]. Eit kvartalsutbytte på $0,50 tilsvarar $2,00 per aksje årleg, som ved dagens aksjekurs gir om lag 0,7 % ^[101]. Sjølv om utbytteavkastninga er relativt låg (eit resultat av den store kursoppgangen), er det på linje med andre store teknologiselskap som også har under 1 % avkastning etter store kursstigingar (til dømes fall Apples avkastning under 1 % då aksjen steig kraftig).
Kommende utbetalingar: Oracles neste utbyttebetaling er planlagt til 23. oktober 2025 ^[102], til aksjonærar som står oppført per 9. oktober. Utbetalinga på $0,50 denne datoen blir den andre på det nye, høgare nivået (Oracle betalte også $0,50 i juli 2025, etter vårens auke). Om det ikkje kjem fleire auke, kan vi vente oss ytterlegare $0,50 i januar 2026. Oracle vurderer vanlegvis utbyttet sitt årleg; vidare auke vil avhenge av innteningsvekst og fri kontantstraum. Gitt Oracles vekstambisjonar (og store investeringsbehov i datasenter), kan leiinga velje å halde utbyttet på $0,50 i nokre kvartal og prioritere reinvestering. Likevel er dagens utbetaling godt dekka – Oracles utbetalingsgrad er om lag 46 % av innteninga ^[103] (basert på ikkje-GAAP EPS), som er moderat. Målt mot fri kontantstraum utgjer utbyttet ein endå mindre del, og det er rom for både vekstinvesteringar og kapitalavkastning.
Aksjetilbakekjøp: Oracle har òg vore ein stor tilbakekjøpar av eigne aksjar gjennom åra. I det siste tiåret har selskapet brukt titals milliardar på tilbakekjøp, noko som har redusert talet på uteståande aksjar betydeleg (noko som aukar EPS). Etter det dyre Cerner-oppkjøpet i 2022 og auka kapitalbehov for skya, har tempoet på tilbakekjøpa til Oracle likevel gått noko ned. Selskapet gjer framleis opportunistiske tilbakekjøp; til dømes, dersom aksjen skulle falle, kan Oracle gå inn og kjøpe aksjar. Det er ingen ny oppdatering om tilbakekjøpsfullmakter i rapporten for Q1, men historisk har Oracle hatt fullmakt til å kjøpe tilbake aksjar og har nytta denne. Aksjonærane tener på dette gjennom høgare eigardel og ofte støtte til aksjekursen.
Total avkastning til aksjonærane: Kombinerer ein kursauke, utbytte og tilbakekjøp, har Oracle levert glimrande avkastning i 2025. Så langt i år har aksjen stige om lag 80 %, noko som overskuggar det vesle utbyttet, men utbyttet er likevel ein liten bonus. Over lengre tid har den totale avkastninga til Oracle òg vore svært sterk – til dømes låg aksjen for eitt år sidan på rundt $90; i dag er han over $290, pluss utbetalte utbytte i mellomtida. Oracles vilje til å returnere kontantar (utbytte og tilbakekjøp) gir ein viss nedsidebeskyttelse og belønner langsiktige eigarar, sjølv om hovudfokuset no har flytta seg til vekstinitiativ.

Investorane bør merke seg at utbytteavkastinga til Oracle er moderat, så dette er ikkje ein utprega inntektsaksje – det er no først og fremst ein vekstaksje. Utbyttet signaliserer likevel finansiell helse og disiplin. Eventuelle framtidige utbytteaukar vil truleg følgje lønsemdsveksten. Dersom Oracles satsing på skya lukkast og innteninga aukar, kan aksjonærane få sjå vidare utbytteaukar. Dei neste kvartala vil vise om utbetalinga på $0,50 blir oppretthalde eller auka igjen. For no tilbyr Oracle eit lite, men påliteleg utbytte, som er ein fin bonus til dei imponerande kursgevinstane aksjonærane har hatt i det siste.

Bransjeposisjon og konkurranse

Oracles oppsving kjem på eit tidspunkt der konkurransen i teknologibransjen – særleg innan skya – er knallhard. Selskapet opererer i fleire overlappande område: bedriftsprogramvare, skya infrastruktur, databaseplattformar og no òg AI-databehandling. Slik står Oracle i det breiare teknologilandskapet:

Frå arv til sky-utfordrar: Oracle har tradisjonelt vore ein tungvektar innan databasesystem og bedriftsapplikasjonar (som ERP, CRM gjennom oppkjøp av PeopleSoft, Siebel, osv.). På 2010-talet hamna dei bakpå då Amazon Web Services og Microsoft Azure tok over marknaden for offentleg skya, og Salesforce dominerte SaaS CRM. Men Oracle har gjennomført ein sein omstilling til skya som no gir resultat. Dei har bygd ut Oracle Cloud Infrastructure (OCI) for å konkurrere med AWS/Azure/Google Cloud, og gjort programvarene sine (database, ERP, HR, osv.) om til skytenester. I 2025 har Oracle posisjonert seg som eit reelt alternativ som skyleverandør for bedrifter, ofte med vekt på pris-ytelse og integrerte løysingar (t.d. database tett på applikasjonar). Veksten i skyinntektene (55 % i IaaS denne kvartalen) overgår faktisk dei største konkurrentane, sjølv om det er frå eit lågare nivå.
Kjempar mot hyperskalarane: Oracles største konkurranseutfordring er å gå opp mot dei såkalla hyperskalarane – Amazon, Microsoft og Google – som har mykje større marknadsdelar innan skya. Oracles strategi har vore å skilje seg ut i visse nisjar: til dømes framhevar dei betre yting for Oracle-databasejobbar på OCI, og dei har sikra seg høgprofilerte avtalar som den amerikanske regjeringa si datalagring (TikTok-avtalen) ^[104] på grunn av tryggleiksomsyn. Oracle satsar òg på ein multi-skymodell – i staden for å krevje at kundane berre brukar Oracle Cloud, har dei inngått samarbeid for å gjere Oracle-databastenester tilgjengelege på Azure og AWS. Faktisk såg Oracles multi-skydatabase-tilbod (der kundar kan køyre Oracle-databasar på andre skyer) ein vekst på heile 1 529 % i Q1 ^[105], ifølgje Larry Ellison. Dette viser sterk etterspurnad etter Oracle-teknologi sjølv i blanda miljø, og viser at Oracle utnyttar samarbeid med tidlegare konkurrentar.
Forretningsprogramvare og skyappar: I den breiare programvareindustrien er Oracle ein toppaktør innan ERP (enterprise resource planning)-programvare gjennom Fusion Cloud og NetSuite-einingane sine. Dei konkurrerer med SAP og Microsoft Dynamics på dette området, og har vunne marknadsdelar etter kvart som kundar på lokale løysingar går over til skybasert ERP. Oracles oppkjøp av Cerner (eit leiande selskap innan elektroniske pasientjournalar) i 2022 gjorde dei òg til ein stor aktør innan helseinformatikk, der dei konkurrerer mot andre store helseteknologiselskap. Å integrere Cerner sin verksemd inn i Oracles sky er ein pågåande prosess, men det kan opne eit stort vertikalt marknad (helse) for Oracles skyløysingar. Innafor CRM (customer relationship management) er Oracle ein mindre konkurrent til Salesforce; det er eit område Oracle ikkje har dominert, men det er mindre i fokus for selskapet no enn ERP.
Kappløpet om AI og datasenter: Oracles inntog i å tilby AI-skyinfrastruktur set dei opp mot ikkje berre dei store skyleverandørane, men òg spesialiserte AI-rekneleverandørar. NVIDIA, til dømes, leverer GPU-ane som driv mange AI-skyløysingar; Oracle har samarbeidd tett med NVIDIA for å tilby GPU-klynger på OCI. Oracles investering i å bygge “AI Superclusters” – massive GPU-baserte rekneklynger – er del av ein større bransjetrend der alle dei store skyleverandørane kappløper om å tilby dei beste AI-treningsmoglegheitene. Oracle prøver å finne si eiga nisje, kanskje ved å utnytte relasjonar (Larry Ellison sitt venskap med Elon Musk, til dømes, kan ha spelt ei rolle i at xAI eller andre vurderer Oracle Cloud). Likevel gjenstår det å sjå kor stor del av AI-sky-marknaden Oracle kan sikre seg på lang sikt mot gigantane med større ressursar.
Marknadsposisjon: Når det gjeld storleik, har Oracles marknadsverdi på nesten 900 milliardar dollar nyleg plassert selskapet på linje med eller framfor mange andre teknologigigantar som Meta (Facebook), Nvidia, og nærmar seg Alphabet (Google). Det er ein bemerkelsesverdig prestasjon for eit selskap som ei stund vart sett på som eit “gammaldags” teknologinamn. Oracle blir no ofte nemnt i same åndedrag som desse leiarane. I S&P 500 har Oracle blitt ein av dei mest innflytelsesrike aksjane på grunn av vekta si. Viktig er det òg at Oracles suksess i 2025 viser at “AI-bølgja” løftar fleire båtar enn berre dei vanlege (Nvidia, Microsoft, osv.). Som Reuters påpeika, er Oracles oppgang eit døme på korleis AI-mani har spreidd seg til andre selskap som leverer mogleggjerande teknologi ^[106].

Oppsummert har Oracles posisjon i teknologibransjen utvikla seg: frå ein rask etterfølgjar i skyen til ein reell utfordrar. Selskapet møter framleis hard konkurranse og er på ingen måte marknadsleiar innan skytjenester eller AI-databehandling enno, men har funne måtar å utnytte sine styrkar (databasekompetanse, bedriftsrelasjonar, og no offensiv satsing på sky) for å halde seg relevant og til og med utmerke seg. Oracles evne til å balansere både si tradisjonelle programvareverden og den nye skyparadigmen vil avgjere om dei kan halde på denne leiinga. For no nyt selskapet ein unik posisjon som ein gamal gigant som har klart å tenne ny vekst, noko ikkje alle eldre teknologiselskap har fått til.

Strategiske initiativ, partnarskap & produktutvikling

Oracles nylege prestasjonar er tufta på ei rekkje strategiske grep og initiativ selskapet har sett i verk for å drive vekst. Dette inkluderer store oppkjøp, sentrale partnarskap og nye produktlanseringar – alt i tråd med Oracles sky- og AI-sentrerte strategi. Her er nokre viktige strategiske utviklingar:

Leiarskap & organisasjonsstrategi: Avgjerda om å innsetje co-CEO-ar Magouyrk og Sicilia er i seg sjølv eit strategisk grep, med mål om å sikre kontinuitet og fokus på Oracles to store satsingsområde: skymiljø (Magouyrk sitt ansvarsområde) og bransjespesifikk skyprogramvare (Sicilia sitt spesialfelt) ^[107]. Dette tyder på at Oracle satsar endå meir på desse forretningsområda. Larry Ellison si vidare rolle som CTO (og hovudevangelist) betyr at selskapet sin overordna strategi – særleg innan sky og AI – framleis vil ha hans preg. Safra Catz si nye rolle som viseformann held henne truleg involvert i avgjerder på høgt nivå (økonomisk disiplin, oppkjøp, osv.). Alt i alt fordeler Oracle leiarskapsansvaret for å førebu seg på framtida, noko som kan gjere selskapet meir smidig i jakta på vekstmoglegheiter.
M&A – Oracles store satsingar: Oracle har ei lang historie med oppkjøp for å utvide porteføljen sin. Det mest vesentlege, nyare oppkjøpet var Cerner (fullført i juni 2022 for om lag 28 milliardar dollar). Sjølv om det no er nokre år sidan, er Cerner sentral i Oracles strategi om å tilby skyløysingar innan helsevesenet. Oracle bygg Oracle Health ved å integrere Cerners elektroniske journalsystem med Oracles database og sky. Dette kan gi ein ny vekstveg dersom Oracle blir den dominerande skyleverandøren for sjukehus og helsedata. Det har ikkje vore tilsvarande store oppkjøp i 2023 eller 2024, truleg fordi Oracle har flytta fokuset til organisk skyvekst (og å integrere Cerner). Likevel held Oracle fram med å kjøpe mindre skyfokuserte selskap eller teknologi (til dømes tidlegare oppkjøp innan skymonitorering, data, osb.). Investorar bør følgje med på om Oracle gjer framstøyt for å kjøpe AI-oppstartselskap eller skyteknologiselskap for å styrke OCI – med kontantstraumen og aksjeverdien har Oracle midlane dersom eit strategisk mål dukkar opp.
Viktige partnarskap: Oracle har aktivt søkt partnarskap, særleg innan sky:
- Partnarskapet mellom Oracle og Microsoft Azure er eit banebrytande samarbeid. Oracle og Microsoft har etablert samanbundne skyregionar (kalla Oracle Database Service for Azure) som gjer det lett for Azure-kundar å køyre Oracle-databasar på OCI medan dei brukar Azure-tenester ^[108]. Denne multisky-samhandlinga rettar seg mot felles kundar og har vore ein vinn-vinn: Oracle får levere database og OCI-kapasitet; Microsoft held arbeidslaster på Azure som elles kunne ha flytta heilt til Oracle eller andre stader. Dette partnarskapet vart nyleg utvida (i 2023 plasserte Oracle noko av maskinvara si i Azure-datasenter), noko som viser sterk etterspurnad.
- Oracle & Offentleg/ Forsvar: Oracles strategiske avtalar med den amerikanske staten, inkludert Pentagon sitt JEDI-etterfølgjar-skykontrakt (JWCC), posisjonerer selskapet som ein sentral skyleverandør for staten saman med AWS, Azure og Google. Oracle er òg sentral i TikTok–USA-datasikkerheitsavtalen ^[109], som har geopolitisk betydning.
- Oracle & AI-selskap: I tillegg til OpenAI har Oracle truleg inngått alliansar med AI-oppstartselskap eller selskap som treng skymiljø. Forholdet til NVIDIA er avgjerande – Oracle Cloud tilbyr NVIDIAs nyaste GPU-ar (t.d. H100) i stor skala. Dei har til og med annonsert ein AI-superdatamaskin i OCI bygd med NVIDIA-teknologi. Dette partnarskapet sikrar at Oracle kan tiltrekke seg kundar som treng topp moderne AI-maskinvare utan å måtte utvikle alt sjølv.
Produktinnovasjon: Oracles FoU leverer nye produkt for å skilje ut skya si:
- Den komande Oracle AI Database (kunngjort av Ellison) er eit slikt innovativt tiltak ^[110]. Ved å byggje inn støtte for AI-modellar direkte i databasen, prøver Oracle å slå saman datalagring med AI-handsaming – eit attraktivt tilbod for verksemder som vil bruke AI på sine eigne data utan kompliserte dataoverføringar. Dersom dette fungerer som lova, kan det gi Oracle eit fortrinn innan AI-tenester.
- Oracle held fram med å oppdatere sin flaggskipdatabase Oracle Database (no 23c) og framhevar sin Autonomous Database (sjølvjusterande, sjølvoppdaterande database på OCI) som eit unikt tilbod. Database er eit område Oracle ikkje vil gi frå seg, og dei brukar skylevering og autonomi som sentrale salsargument.
- Når det gjeld applikasjonar, får Oracles Fusion- og NetSuite-skyløysingar jamleg inkrementelle forbetringar (ofte med AI-/analysefunksjonar no). Sjølv om det ikkje er like prangande som nokre konkurrentar, hjelper desse jamne forbetringane Oracle med å halde på og vinne SaaS-kundar innan ERP, HCM, osv.
Global ekspansjon: Oracle utvidar òg strategisk sitt globale skyfotavtrykk. Dei har no 41 offentlege skyregionar og planlegg å nå 76 innan eitt til to år, inkludert felles regionar med partnarar ^[111]. Denne globale satsinga er naudsynt for å konkurrere med AWS/Azure si verdsomspennande tilstedeværelse og for å vinne internasjonale kundar (nokre land krev datalagring i eige land, noko Oracle adresserer ved å opne lokale datasenter eller samarbeide med lokale selskap).

Alle desse strategiske grepa teiknar eit bilete av Oracle som eit selskap som aggressivt posisjonerer seg for det neste tiåret innan føretaksteknologi: tungt fokus på skyinfrastruktur, utnytting av sine tradisjonelle styrkar innan databasar og føretaksprogramvare, og med mål om å vere ein sentral aktør i AI-revolusjonen. Co-CEO-strukturen, store partnarskap og kontinuerlege produktlanseringar støttar alle denne forteljinga. For investorar betyr det at Oracle ikkje står stille – dei tek dristige grep som anten kan lønne seg stort (om dei kaprar nok marknadsdelar innan sky/AI) eller kan bli utfordrande (co-CEO-ar fungerer ikkje alltid, konkurrentar kan slå tilbake). Så langt ser strategien ut til å gi svært gode resultat, noko den økonomiske utviklinga viser.

Risikoar og moglegheiter

Som ved alle investeringar, kjem Oracles historie med eit sett risikoar og moglegheiter som kan avgjere aksjens framtidige retning. Det er viktig å vurdere desse faktorane, særleg sidan mykje optimisme allereie er innprisa i ORCL-aksjen etter den store oppgangen.

Moglegheiter/positive drivkrefter:

AI-bølgje og skymigrering: Oracle rir på ein kraftig megatrend: innføringa av AI driv etterspurnaden etter skytjenester. Selskapet sin enorme RPO-etterslep tyder på at dei har sikra seg nokre av dei største AI-infrastrukturavtalene der ute (t.d. OpenAI). Dersom AI-dreven skyetterspurnad held fram med å auke, kan Oracle halde fram med å vinne kontraktar om å levere GPU-tung datakraft. Kvar ny milliardavtale kan auke vekstutsiktene (og potensielt investoreuforien). I tillegg er mange verksemder framleis i tidlege fasar av skymigrering – Oracle kan fange opp dei som flyttar Oracle-databasar og ERP frå lokale serverar til skyen, ein jamn straum av forretningar.
Gjennomføring av etterslep = inntektspotensial: Oracle-leiinga har i praksis signalisert at rapporterte inntekter vil auke kraftig når dei byrjar å inntektsføre det $455 mrd store etterslepet. Om dei klarer å konvertere dette etterslepet raskare enn venta, kan kvartalsinntektene overraske positivt i komande periodar. Analytikarar kan få problem med å modellere tidspunktet, så Oracle kan overgå konsensus dersom skybruken aukar raskt. Dette kan føre til resultat over forventning og vidare kursoppgang.
Nesten $1 billion i momentum: Nokre gonger kan sjølve milepælen å nå $1 billion i marknadsverdi vere ei historie som tiltrekkjer seg momentum-investorar. Oracle, som har vore svært nær, kan bryte denne grensa ved vidare kursoppgang. Å bli med i “fire komma-klubben” gir ofte ekstra merksemd og kan forsterke den positive stemninga (sjølv om det eigentleg ikkje burde bety noko, psykologisk kan det ha effekt).
Undervurderte forretningsområde: Oracles mindre omtalte verksemder, som Cloud SaaS-appane eller Cerner helse-eininga, kan også overraske positivt. Til dømes, om Cerner-overgangen til Oracle Cloud gir store nye sjukehuskontraktar, eller om Oracle sin ERP tar marknadsdelar frå SAP raskare enn venta, vil dette gi ekstra vekst i tillegg til skyinfrastruktur-historia.
Finansiell fleksibilitet: Med sterke kontantstraumar har Oracle fleire handlingsrom – dei kan auke utbyttet ytterlegare, ta opp større aksjetilbakekjøp, eller gjere strategiske oppkjøp som gir ny teknologi eller kundar. Kvar kunngjering om betydeleg avkastning til aksjonærane (som spesialutbytte eller stort tilbakekjøp) kan løfte aksjen. Likeeins kan eit smart oppkjøp (kanskje innan AI-programvare) bli sett på som å styrke ein svakheit eller opne eit nytt marknad.

Risikoar/nedsidefaktorar:

Verdsetjing og høge forventningar: Den mest umiddelbare risikoen er at Oracles verdsetjing er høg og gir lite rom for feil. Med om lag 45× framtidige innteningar ^[112], føreset aksjen at Oracle vil oppnå ekstraordinær vekst i fleire år. Om det kjem ei oppbremsing i skymarknaden eller marginane fell, kan marknaden vurdere aksjen lågare. Vi har allereie sett ein analytikar påpeike at sjølv strålande resultatvekst innan 2030 kanskje ikkje rettferdiggjer dagens pris ^[113]. Dermed kan aksjen vere sårbar for ein betydeleg korreksjon om stemninga snur eller resultata skuffar.
Gjennomføringsrisiko på store avtalar: Oracles 455 milliardar dollar i RPO er imponerande, men å levere på desse kontraktane er ei utfordring. Å levere 300 milliardar dollar i datakraft til OpenAI, til dømes, betyr truleg å byggje og drifte enorme datasenterkapasitetar. Det kan vere operasjonelle risikoar – forseinkingar i oppbygging av infrastruktur, kostnadsoverskridingar, eller at kunden ikkje brukar så mykje som venta (nokre skykontraktar er «bruk det eller mist det», andre kan skalerast ned). Om Oracle ikkje innfrir på yting eller kostnad på desse store avtalane, kan det skade omdømmet deira i nettopp den marknaden (AI-sky) dei prøver å bryte inn i. Om desse avtalane er konsentrerte (få kundar utgjer stor del av RPO), har Oracle kundekonsentrasjonsrisiko – tap eller reduksjon av ein kunde kan svekke utsiktene.
Konkurransepress: Oracles suksess vil heilt sikkert utløysa mottiltak frå konkurrentar. Amazon, Microsoft og Google kan setje ned prisane på sine AI-skytenester for å underby Oracle. Dei har òg langt meir etablerte økosystem for AI-tenester, som kan binde kundar. Det er òg konkurranse frå nye aktørar og oppstartsbedrifter innan sky/AI-infrastruktur (til dømes Cloudflare, Snowflake innan data – ikkje heilt samanliknbart, men dei konkurrerer på marginar). Oracle kan måtte bruke mykje (på investeringar, insentiv) for å vinne avtalar, noko som kan presse marginane. Og som nemnt, Oracle blir prisa høgare enn desse konkurrentane – om investorar vel å gå tilbake til billigare namn som Google eller Amazon, kan Oracle-aksjen bli hengande etter eller falle.
Makro & IT-forbruk: Breiare økonomiske faktorar kan ikkje ignorerast. Om rentene held seg høge eller den globale veksten bremsar, kan IT-budsjett i næringslivet bli strammare. Store prosjekt kan bli utsette eller nedskalerte. Sjølv om AI er ein sterk trend, kan nokre selskap bli meir forsiktige i ein resesjon, noko som kan påverke Oracles skyvekst. I tillegg kan høge renter gjere Oracles gjeld dyrare å betene (sjølv om mykje truleg er til fast rente). Ein sterk amerikansk dollar kan òg skade rapportert inntektsvekst (sidan Oracle har mykje internasjonal verksemd).
Uvisse om leiarskifte: Sjølv om planen med to toppsjefar har blitt godt motteken så langt, er det alltid litt utesta å ha to nye toppsjefar. Det er ein risiko for makt-overlapping eller strategisk avvik etter kvart. I tillegg vil Safra Catz sitt eventuelle endelege farvel (om og når det skjer) fjerne ei stabiliserande hand – ho har fått ære for framifrå økonomistyring og avtaleinngåing ^[114]. Dersom dei nye leiarane ikkje leverer like godt, eller om Larry Ellison si tunge involvering hemmer dei, kan det føre til feilgrep. For no verkar denne risikoen låg, men det er noko å følgje med på dei neste eitt til to åra medan dei nye toppsjefane etablerer seg.

Konklusjon om risiko/belønning: Oracle representerer eit klassisk scenario med høg risiko og høg potensiell gevinst på dette stadiet. Moglegheita er at selskapet for alvor etablerer seg som ein leverandør i toppklassen innan skytjenester og AI-infrastruktur, og dermed opnar for mange år med vekst og potensielt mykje høgare aksjeprisar (dagens verdsetjing kan til og med vise seg å vere låg i ettertid dersom Oracle til dømes tener $10+ per aksje innan 2028 med ein marknadsmultippel). På den andre sida er risikoen at vi er på “topp-hypen” – at Oracle-aksjen har gått forbi det fundamentale, og at eit kvart feilskjer kan føre til ein brå nedtur (slik vi såg eit hint av i slutten av september). Fornuftige investorar kan velje å dempe forventningane og sørgje for at porteføljen er balansert, medan vekstorienterte investorar kanskje finn Oracle si framtidsvisjon så overtydande at dei vil vere med på reisa.

Uansett gjer Oracles dramatiske omstilling og aksjehopp i 2025 selskapet til noko ein bør følgje nøye med på. Dei komande kvartala vil vise om Oracle kan halde fram med å levere dei sterke resultata som verdsetjinga – og aksjonærane – ventar på.

Kjelder:

Oracle utpeikar to toppsjefar, skysjefane Clay Magouyrk & Mike Sicilia tek over etter Safra Catz ^[115] ^[116]
Oracle FY 2026 Q1-resultat: 12 % inntektsvekst, RPO opp 359 % til $455 mrd ^[117] ^[118]
MarketBeat – Oracle-aksjar fell 5,6 % til $291 den 25. september, blanda analytikarratingar, $0,50 utbytte erklært ^[119] ^[120]
Reuters – Oracle sin AI-drevne oppgang nærmar seg $1T marknadsverdi; aksjen på rekordhøgt nivå, forventa P/E ~45 ^[121] ^[122]
Reuters – Evercore ISI om Oracle sin nye co-CEO-strategi og skyfokus ^[123]
Reuters – Analytikar/Trader-kommentar: “prognosen var så utruleg…historia er ikkje over” ^[124]
Reuters – Oracle-aksjen nesten dobla seg i 2025, slo S&P 500 og Magnificent Seven ^[125]
Oracle Investor Pressemelding – Larry Ellison om multi-cloud DB-vekst på 1529 % og nytt AI Database-produkt ^[126]
MarketBeat – Konsensus analytikarratingar (27 Kjøp vs 1 Sal) og gjennomsnittleg kursmål ~$298 ^[127]
MarketBeat – Utbyttedetaljar: $0,50 kvartalsvis, ~0,7 % avkastning, utbetalast 23. oktober 2025 ^[128]

Why Oracle Is The Next Big AI Stock

Watch this video on YouTube.

References

Oracles AI-skysjokk på 300 milliardar dollar sender ORCL-aksjen til vers – kva skjer no?