- Entreprise : Strive, Inc. (NASDAQ : ASST) est un gestionnaire d’actifs fondé en 2022 (cofondé par Vivek Ramaswamy) connu pour le lancement d’ETF anti-ESG et son pivot vers les trésoreries Bitcoin [1] [2]. Elle se présente comme « la première société de gestion d’actifs cotée en bourse avec une trésorerie Bitcoin », visant à « augmenter le Bitcoin par action » pour battre le rendement du Bitcoin [3]. Sa filiale (Strive Asset Management, LLC) gère désormais plus de 2 milliards de dollars d’actifs (issus des ETF lancés en août 2022) [4].
- Principaux accords : En septembre 2025, Strive est entrée en bourse via une fusion (sous le code ASST) et a levé environ 750 millions de dollars pour constituer une « réserve de guerre Bitcoin » [5]. Elle a récemment accepté d’acquérir Semler Scientific dans le cadre d’une opération entièrement en actions d’environ 1,34 milliard de dollars (annoncée le 22 septembre 2025), échangeant environ 21 actions Strive par action Semler (soit une prime d’environ 210 %). Cela ajoute environ 5 816 BTC pour 675 M$, portant la société combinée Strive/Semler à environ 11 000 BTC détenus [6] [7]. (Strive a également racheté MSTR True North Inc. à la mi-septembre dans le cadre de sa stratégie de promotion du Bitcoin [8].)
- Actions & Performance : L’action ASST a été extrêmement volatile. En 2025, elle s’est échangée entre 0,34 $US et 13,42 $US [9]. Après des sommets estivaux autour de 13 $, l’action s’est effondrée à environ 1,55 $US au 10 octobre 2025 [10] [11]. Elle a chuté de 14 % le 10 octobre et a plongé d’environ 32 % supplémentaires lors des échanges après la clôture le 10 octobre (jusqu’à ~1,05 $) lorsque la nouvelle est tombée que Strive avait enregistré 1,283 milliard de nouvelles actions à la revente [12] [13]. Cette énorme émission d’actions (par des initiés) a fait chuter le prix. Au 11 octobre 2025, ASST évoluait autour de 1 $ et quelques.
- Actualités récentes (octobre 2025) : Au cours de la semaine passée, Strive a fait la une en : (a) nommant un nouveau CIO (Ben Werkman) le 6 octobre 2025, pour diriger sa stratégie d’investissement Bitcoin [14] [15] ; et (b) déposant un prospectus SEC (10 octobre) pour permettre aux initiés de vendre 1,283 milliard d’actions (aucun cash pour Strive) [16]. Ce dernier point a déclenché la vente soudaine de l’action. Avant cela, en septembre 2025, Strive a finalisé sa fusion SPAC (avec Asset Entities) et annoncé sa stratégie d’achat agressif de Bitcoin [17].
- Analyse/Commentaires des médias : Les médias financiers notent que Strive suit une stratégie de « trésorerie Bitcoin » similaire à celle de MicroStrategy. Reuters et Bloomberg ont rapporté l’accord Semler comme faisant partie d’une « consolidation parmi les accumulateurs de Bitcoin » [18] [19]. Le PDG de Strive, Matt Cole, a déclaré que la fusion « consolide la position de Strive en tant que société de trésorerie Bitcoin de premier plan », lui permettant d’augmenter ses avoirs en Bitcoin « à un rythme inégalé » et de générer « du Bitcoin par action » des gains [20]. Mais certains observateurs mettent en garde contre le risque extrême de ces actions : des analystes du secteur comme Adam McCarthy (Kaiko) préviennent que les actions DAT (Digital Asset Treasury) sont des « jeux de volatilité… expositions à effet de levier » (évoluant 4 à 5 fois plus que les variations du Bitcoin) [21]. Les détracteurs des cryptomonnaies accusent certains DAT de « transactions d’initiés déguisées en déploiement de capital » [22]. Même les régulateurs examinent de près l’engouement : des rapports indiquent que la SEC/FINRA ont contacté plus de 200 entreprises au sujet de transactions inhabituelles avant les annonces de trésorerie crypto [23].
- Prévisions & perspectives : Aucun grand cabinet de Wall Street ne couvre actuellement ASST, et aucun objectif de cours consensuel n’est disponible. Compte tenu de l’extrême volatilité et du risque de dilution (nouvelles actions), la plupart des analystes considèrent Strive comme hautement spéculatif. Son sort suivra en grande partie le prix du Bitcoin et l’appétit des investisseurs pour le risque. Si le Bitcoin grimpe, Strive pourrait amplifier les gains en émettant des actions pour acheter plus de crypto, mais en cas de baisse, son action pourrait chuter plus vite que le Bitcoin [24] [25]. Les investisseurs doivent noter l’objectif déclaré de Strive de surperformer le Bitcoin « sur le long terme » [26], mais aussi se méfier de l’effet de levier structurel (émissions d’actions) qui rend cette action bien plus volatile qu’un simple ETF Bitcoin.
Aperçu de Strive et de son rôle : Strive Asset Management a commencé comme un émetteur d’ETF et une société d’investissement anti-ESG (cofondée par Ramaswamy en 2022) [27] [28]. En 2025, elle s’est transformée en une société dédiée à la trésorerie Bitcoin. L’activité de Strive consiste à lever des capitaux (par actions/emprunts) et à les convertir en avoirs en Bitcoin. L’entreprise utilise un modèle de levier « preferred equity only » (sans dette) pour accumuler de la crypto [29]. Par fusions et acquisitions, Strive vise à devenir une grande société cotée qui se contente d’accumuler du Bitcoin. Son propre COO qualifie cela de création d’une « plateforme d’acquisition de Bitcoin à grande échelle, innovante et relutive » [30]. En pratique, Strive est effectivement un ETF Bitcoin corporatisé : les actionnaires achètent des actions Strive pour obtenir une exposition indirecte au prix du Bitcoin et à la gestion de ce stock de bitcoin par l’entreprise.
Développements récents (octobre 2025) : Ces derniers jours, l’actualité de Strive a été dominée par des opérations sur le capital. Le 6 octobre 2025, Strive a annoncé que l’expert Bitcoin Ben Werkman deviendrait son Chief Investment Officer [31]. Werkman – anciennement chez Swan Bitcoin et conseiller en trésorerie Bitcoin – supervisera le déploiement du capital et la gestion des risques, renforçant la stratégie crypto agressive de Strive. Le grand choc est survenu le 10 octobre : Strive a déposé un formulaire SEC 8-K divulguant un prospectus pour enregistrer environ 1,28 milliard de nouvelles actions à la revente [32]. Ces actions sont vendues par des initiés (aucun argent pour Strive), et la nouvelle de l’enregistrement a immédiatement effrayé les investisseurs. Lors des échanges après la clôture le 10 octobre, l’action a chuté d’environ 32 % (à environ 1,05 $) [33]. Au cours du week-end (11 octobre), elle s’est légèrement redressée mais reste bien en dessous de ses récents sommets.
Plus tôt en septembre 2025, Strive avait déjà finalisé sa fusion SPAC (avec Asset Entities) et levé environ 750 millions de dollars (avec un produit supplémentaire de 750 millions de dollars possible via des bons de souscription) pour commencer à acheter du Bitcoin [34]. L’entreprise a ensuite annoncé deux opérations majeures : (1) l’acquisition de True North Inc. (une société de médias/stratégie Bitcoin liée à MicroStrategy) le 16 septembre [35], et (2) la fusion avec Semler Scientific le 22 septembre [36]. Ces opérations ont doublé l’inventaire de Bitcoin de Strive (les 5 816 BTC de Semler plus les actifs précédents). Ainsi, la stratégie de Strive a été une succession ininterrompue d’acquisitions et de financements orientés vers un seul objectif : maximiser le Bitcoin par action.Cours de l’action & tendances : L’action de Strive (ASST) reflète les fortes fluctuations du marché. Elle a fortement grimpé à la mi-2025 alors que les prix des cryptos et l’enthousiasme des investisseurs augmentaient ; le plus haut sur 52 semaines était d’environ 13,42 $ [37] (atteint à l’été 2025). Mais les récentes actualités ont effacé une grande partie de ces gains. Les fusions et dépôts d’actions de fin septembre ont provoqué une forte vente : au 10 octobre, le titre a clôturé à environ 1,55 $ [38], une chute de ~14 % sur la journée, puis a encore baissé après la clôture à environ 1,05 $ [39]. Pour mettre en perspective, l’action a perdu environ 90 % par rapport à son sommet. (Le rendement depuis le début de l’année reste positif par rapport aux niveaux bien plus bas de 2024, mais cela est désormais éclipsé par le krach de fin d’année.) Les volumes ont été très élevés, reflétant la volatilité. Les analystes notent que dans de nombreux cas, la capitalisation boursière de Strive est brièvement passée sous la valeur de ses avoirs en Bitcoin – signe de la faible valorisation actuelle de ces sociétés « trésor Bitcoin » par le marché [40].
Commentaire d’expert : Les experts du secteur sont partagés. Certains voient Strive comme l’avant-garde d’une nouvelle tendance crypto en entreprise. Par exemple, l’investisseur blockchain Ryan Watkins a soutenu que des entreprises « DAT » bien gérées pourraient devenir « les Berkshire Hathaway de leurs blockchains », utilisant les trésoreries crypto pour financer des projets et des infrastructures [41]. Peter Smith (PDG de Blockchain.com) s’est réjoui de l’essor des DAT, déclarant que c’est « le capitalisme… génial » et prédisant davantage de consolidation par les acteurs les plus solides [42]. D’un autre côté, de nombreux analystes appellent à la prudence. Un résumé de Reuters a noté qu’après la folie crypto de l’été, de nombreuses actions DAT « ont subi de fortes chutes » et ont été réévaluées à la baisse à mesure que l’euphorie retombait [43]. Adam McCarthy de Kaiko souligne que ces entreprises sont « des paris sur la volatilité » – si le Bitcoin chute de 3 %, les actions DAT pourraient chuter 4 à 5 fois plus [44]. Le vétéran de la crypto Kadan Stadelmann a même qualifié la frénésie DAT de « manipulation déguisée en déploiement de capital » [45], laissant entendre que la stratégie relève plus du battage médiatique que de la substance. De plus, les régulateurs (SEC/FINRA) ont déjà contacté plus de 200 entreprises ayant annoncé des plans de trésorerie crypto, avertissant des risques potentiels de délit d’initié [46].
Prévisions et avis des analystes : Comme Strive est si nouveau et inhabituel, il existe peu (voire aucun) de rapports d’analystes indépendants ou d’objectifs de cours. La plupart des sociétés de recherche en investissement n’ont pas couvert ASST, et aucun consensus de prévisions n’existe. (Les données de consensus disponibles et les outils d’objectifs de cours sur des sites comme Yahoo ou Investing.com affichent actuellement « n/a » ou nécessitent une connexion [47] [48].) Étant donné la stratégie annoncée de Strive, son avenir suivra de près les mouvements du prix du Bitcoin, mais de façon amplifiée. Dans un marché haussier, Strive peut émettre des actions pour acheter plus de BTC, augmentant ainsi sa part de crypto « par action ». En cas de baisse, la dilution peut accélérer les pertes. Comme le note une analyse de ts2.tech, les actions DAT se négocient comme des « véhicules à effet de levier » [49] [50]. En pratique, si le Bitcoin grimpe (certains stratèges crypto anticipent des objectifs pour le BTC bien au-dessus de 200 000 $ au milieu des années 2020), Strive pourrait amplifier ces gains. Mais de nombreux analystes avertissent que dans l’environnement actuel de surveillance et de nervosité des marchés, ASST reste hautement spéculatif. Les investisseurs intéressés par Strive doivent se préparer à de fortes fluctuations et surveiller le prix du Bitcoin, les plans d’émission d’actions de Strive et les actualités réglementaires.Comparaison avec les pairs : Strive opère dans une niche aux côtés d’entreprises comme MicroStrategy (rebaptisée Strategy, code MSTR), Marathon Digital (MARA), Riot Platforms (RIOT) et des sociétés « DAT » spécialisées. MicroStrategy fait figure de modèle : une société de logiciels qui s’est tournée vers le Bitcoin en 2020 et détient désormais environ 600 000 BTC, avec une capitalisation boursière qui a explosé puis chuté avec la crypto [51]. Comme MicroStrategy, le modèle de Strive consiste à utiliser des actions pour acheter de la crypto ; en fait, Strive a même acquis True North auprès de MicroStrategy pour unir leurs efforts [52]. Contrairement aux ETF Bitcoin (par exemple GBTC, BITO), Strive est une C-corp : elle peut staker ou prêter des coins et réaliser des acquisitions, mais elle comporte aussi des risques de gouvernance d’entreprise et de liquidité [53]. Son cours de bourse peut s’écarter fortement du prix du Bitcoin (comme l’ont fait les DAT) plutôt que de le suivre de près comme un ETF [54]. En résumé, Strive est essentiellement un pari crypto « à effet de levier, géré activement » – potentiellement plus rémunérateur que les ETF passifs, mais bien plus risqué. D’autres DAT (par exemple Ton Strategy, BitMine, ou des sociétés de jeux vidéo avec des trésoreries crypto) partagent ce thème, mais la combinaison du profil de Ramaswamy et de la levée de fonds massive de Strive en fait un cas à part.
Sources : Communiqués de presse officiels et dépôts réglementaires de Strive [55] [56] [57] ; rapports d’actualités Reuters et Bloomberg [58] [59] ; analyse des tendances DAT (ts2.tech, Reuters, CoinDesk) [60] [61] ; données boursières sur ASST [62] [63]. Chaque source est citée dans le texte.
References
1. www.globenewswire.com, 2. www.etf.com, 3. www.globenewswire.com, 4. www.globenewswire.com, 5. www.nasdaq.com, 6. www.reuters.com, 7. www.bloomberg.com, 8. www.globenewswire.com, 9. stockanalysis.com, 10. stockanalysis.com, 11. stockanalysis.com, 12. stockanalysis.com, 13. www.tradingview.com, 14. www.globenewswire.com, 15. www.globenewswire.com, 16. www.tradingview.com, 17. www.nasdaq.com, 18. www.bloomberg.com, 19. www.reuters.com, 20. www.globenewswire.com, 21. ts2.tech, 22. ts2.tech, 23. ts2.tech, 24. ts2.tech, 25. ts2.tech, 26. www.globenewswire.com, 27. www.etf.com, 28. www.globenewswire.com, 29. www.globenewswire.com, 30. www.globenewswire.com, 31. www.globenewswire.com, 32. www.tradingview.com, 33. stockanalysis.com, 34. www.nasdaq.com, 35. www.globenewswire.com, 36. www.globenewswire.com, 37. stockanalysis.com, 38. stockanalysis.com, 39. stockanalysis.com, 40. ts2.tech, 41. ts2.tech, 42. ts2.tech, 43. ts2.tech, 44. ts2.tech, 45. ts2.tech, 46. ts2.tech, 47. stockanalysis.com, 48. www.investing.com, 49. ts2.tech, 50. ts2.tech, 51. ts2.tech, 52. www.globenewswire.com, 53. ts2.tech, 54. ts2.tech, 55. www.globenewswire.com, 56. www.nasdaq.com, 57. www.globenewswire.com, 58. www.reuters.com, 59. www.bloomberg.com, 60. ts2.tech, 61. ts2.tech, 62. stockanalysis.com, 63. www.investing.com
