- Las acciones de Amazon se cotizan alrededor de los $210 por acción al 17 de octubre, después de una semana volátil en la que cayeron casi un 5% desde aproximadamente $228 en medio de una venta masiva en el sector tecnológico [1]. En lo que va del año, AMZN ha subido aproximadamente un 3%, quedando rezagada frente a la ganancia de ~15% del Nasdaq [2].
- A finales de septiembre, Amazon resolvió una investigación de la FTC por $2.5 mil millones debido a supuestas prácticas engañosas en la suscripción a Prime, un pago récord que eliminó una importante “incertidumbre” legal para la empresa [3]. Analistas e inversores vieron positivamente el acuerdo por despejar esta incertidumbre [4].
- Amazon está redoblando su apuesta por la IA. En un evento el 30 de septiembre presentó “Alexa+”, una actualización de IA generativa para Alexa, junto con nuevos dispositivos inteligentes Echo para mostrar sus capacidades [5]. El objetivo: finalmente monetizar la gran base de usuarios de Alexa con funciones de IA más potentes [6].
- Amazon también invierte y se asocia para crecer – incluyendo una participación de $4 mil millones en la startup de IA Anthropic para reforzar las ofertas de nube de IA de AWS, y acuerdos publicitarios para impulsar el nivel con anuncios de Netflix y vender anuncios en Roku y Peacock [7].
- En el frente operativo, Amazon planea recortar hasta un 15% de su personal de RRHH para aumentar la eficiencia mediante IA [8], incluso mientras contrata a 250,000 trabajadores temporales de almacén en EE. UU. (igual que el año pasado) y destina $1 mil millones a aumentos salariales para el personal de primera línea [9].
- Wall Street sigue siendo optimista: ~45 de 46 analistas califican a AMZN como “Comprar”, con un precio objetivo promedio de alrededor de $264 (~15% al alza) [10]. Se espera que los resultados del tercer trimestre de Amazon el 30 de octubre muestren un crecimiento de ventas de ~11–13% [11], y algunos optimistas incluso dicen que podría alcanzar una valoración de $3 billones en los próximos años si su impulso en la nube e IA continúa [12].
Precio de la acción y desempeño reciente
Amazon.com, Inc. (NASDAQ: AMZN) ha experimentado operaciones volátiles en los últimos días. La acción cayó bruscamente alrededor de un 5% el 13 de octubre en medio de una venta masiva de tecnológicas vinculada a la renovada tensión comercial entre EE. UU. y China [13]. Después de cerrar cerca de $227 la semana pasada, las acciones bajaron a los $210 medios antes de estabilizarse. Durante la última semana, AMZN osciló aproximadamente entre $216 y $228 – manteniéndose por encima de un nivel de soporte cerca de ~$215 pero sin poder superar la resistencia en los $220 medios [14]. Los operadores señalaron que la acción recientemente “rebotó” en esos niveles de soporte mientras los anuncios de expansión de Amazon impulsaban el sentimiento, aunque sigue por debajo de líneas de tendencia clave (su promedio de 50 días es de ~$226) [15].
En un contexto más amplio, las acciones de Amazon apenas están en positivo en 2025 a pesar de estas fluctuaciones. En lo que va del año (YTD), el precio de la acción ha subido solo alrededor de 3%, quedando muy por debajo del rendimiento de sus principales pares e índices (el Nasdaq Composite ha subido ~15% en el mismo período) [16] [17]. Con un precio de alrededor de $214 por acción, AMZN se encuentra aproximadamente 10% por debajo de su máximo histórico de ~$242 alcanzado a principios de febrero de 2025 [18]. El desempeño relativamente tibio refleja cierta cautela por parte de los inversores, ya que el crecimiento de Amazon – especialmente en su división de nube AWS – se enfrió este año en comparación con sus rivales, y su acción ha cotizado mayormente lateralmente mientras que otros gigantes tecnológicos registraron ganancias de dos dígitos [19]. (Por ejemplo, las acciones de Microsoft y Alphabet han subido con fuerza gracias al sólido crecimiento en la nube y la IA, mientras que Amazon se ha quedado rezagada [20].) En resumen, las acciones de Amazon están por debajo de sus máximos y rezagadas respecto al resto, incluso cuando los fundamentos de la empresa siguen siendo sólidos, lo que prepara el escenario para un período de fin de año muy observado.Noticias y catalizadores recientes
Alivio regulatorio: Un factor que disipó parte de la incertidumbre sobre las acciones de Amazon fue un importante acuerdo legal con la Comisión Federal de Comercio (FTC) de EE. UU.. El 25 de septiembre, Amazon acordó pagar 2.500 millones de dólares para resolver una investigación de la FTC sobre supuestos “patrones oscuros” que dificultaban a los usuarios cancelar sus suscripciones a Prime [21]. El acuerdo – la mayor compensación para consumidores jamás obtenida por la FTC – incluye unos 1.500 millones de dólares en reembolsos a clientes y exige que Amazon simplifique sus procesos de cancelación de Prime [22]. De manera importante, este pago eliminó una incertidumbre significativa para Amazon. Los analistas consideraron el acuerdo como “eliminando un gran lastre”, despejando un riesgo legal que venía afectando a la empresa [23]. Los inversores reaccionaron con alivio – de manera reveladora, las acciones de Amazon apenas se movieron con la noticia [24], una señal de que el mercado esperaba este resultado y considera la multa de 2.500 millones de dólares como manejable (Amazon genera aproximadamente esa cantidad en ventas cada uno o dos días) [25]. Sin embargo, Amazon no ha salido completamente del radar de los reguladores: la demanda antimonopolio separada de la FTC presentada en 2023 – que busca dividir partes del negocio de marketplace de Amazon – sigue en curso y representa una amenaza a más largo plazo [26]. A nivel internacional, Amazon recibió una noticia algo más positiva en Europa: a principios de octubre, un tribunal italiano redujo a la mitad aproximadamente una multa antimonopolio de 1.130 millones de euros (de 2021), dejándola en unos 750 millones de euros [27] – pero el escrutinio regulatorio sigue siendo una realidad constante.
Lanzamientos de productos e iniciativas de IA: Amazon ha estado lanzando nuevos productos y funciones de IA a medida que se acerca la temporada navideña. En su evento de hardware de otoño el 30 de septiembre, la compañía presentó “Alexa+”, una versión de próxima generación mejorada con IA de su asistente de voz Alexa, diseñada para interactuar de manera más natural y conversacional. Alexa+ funciona con IA generativa y estará integrada en una gama de nuevos dispositivos Echo (incluidos altavoces y pantallas inteligentes Echo mejorados) que Amazon presentó en el evento [28]. La compañía también presentó nuevos Kindle Scribe e-readers (uno con pantalla a color) y una línea renovada de cámaras de seguridad Ring y software Fire TV [29] [30]. Todos estos dispositivos destacan el impulso de Amazon por incorporar IA en sus productos de consumo: los dispositivos Alexa+ realizan más procesamiento de IA en el propio dispositivo utilizando chips personalizados de Amazon, con el objetivo de mejorar la privacidad y la capacidad de respuesta. El objetivo más amplio es finalmente monetizar la enorme base de usuarios de Alexa haciendo que el asistente sea más capaz (y, eventualmente, una plataforma para servicios y compras) [31]. A principios de octubre llegó otro impulso promocional: Amazon realizó su primera venta “Prime Big Deal Days” el 7 y 8 de octubre, esencialmente un evento Prime Day adicional destinado a impulsar las compras navideñas con descuentos exclusivos. Los analistas esperan que esta venta de dos días proporcione un aumento modesto en las ventas del cuarto trimestre, complementando el tradicional aumento de fin de año [32]. (La propia orientación y comentarios de Amazon sugieren que Big Deal Days será un contribuyente clave al crecimiento de fin de año junto con Black Friday y Cyber Monday). Aunque algunos compradores y medios señalaron que las ofertas fueron mixtas, el evento subraya la estrategia de Amazon de aprovechar los beneficios de la membresía Prime para aumentar los ingresos.
Inversiones y asociaciones: Paralelamente al lanzamiento de nuevos productos, Amazon está realizando inversiones y asociaciones estratégicas para impulsar el crecimiento. Lo más destacado es el anuncio de una inversión de 4 mil millones de dólares en Anthropic, una startup de IA con sede en San Francisco (creadora del chatbot Claude), en un acuerdo que convierte a Amazon Web Services en el proveedor principal de la nube para los modelos de IA de Anthropic [33]. Esta asociación está diseñada para reforzar la posición de AWS en el floreciente sector de la IA generativa, asegurando que las startups de IA más avanzadas ayuden a llevar cargas de trabajo de computación a la nube de Amazon. Amazon también está ampliando su presencia global en la nube; por ejemplo, planea invertir 1 mil millones de euros para construir nuevos centros de datos y centros logísticos de AWS en Bélgica para 2027 [34] – para satisfacer la creciente demanda en Europa.
Al mismo tiempo, el negocio publicitario de Amazon (que ahora genera más de 40 mil millones de dólares en ingresos anuales) está ampliando su alcance mediante nuevas asociaciones. La empresa cerró acuerdos para impulsar el nivel de streaming con anuncios de Netflix y para vender publicidad en plataformas de terceros como los dispositivos de Roku y el servicio Peacock de NBCUniversal utilizando las herramientas tecnológicas publicitarias de Amazon [35]. Al servir como la tecnología detrás de los anuncios en otros servicios de streaming populares, Amazon puede aumentar sus ingresos publicitarios más allá de los anuncios que muestra en sus propias plataformas. Estas acciones señalan la ambición de Amazon de integrar su plataforma publicitaria en todo el panorama mediático, aprovechando sus datos y tecnología para competir con los rivales publicitarios Google y Meta en un campo de juego más amplio.
Movimientos laborales y de eficiencia: Incluso mientras invierte en crecimiento tecnológico, Amazon sigue reestructurando partes de su fuerza laboral para controlar los costos. Informes de mediados de octubre revelaron que Amazon planea despedir hasta el 15% del personal en su división People Experience and Technology (PXT), que es básicamente su organización global de recursos humanos y reclutamiento [36]. Con más de 10,000 empleados en esa unidad, los recortes podrían sumar miles. Esta medida está alineada con el impulso del CEO Andy Jassy para aumentar la eficiencia (advirtió a los empleados que la IA optimizará muchos trabajos) y sigue a despidos corporativos anteriores de alrededor de 27,000 empleados en 2022–2023 [37]. Los analistas señalan que la rápida adopción de IA por parte de Amazon para procesos internos significa que “la necesidad de contratar disminuirá con el tiempo,” como dijo un experto [38].
Paradójicamente, incluso mientras reduce puestos administrativos, Amazon está contratando agresivamente para operaciones de primera línea. La empresa anunció que incorporará aproximadamente 250,000 trabajadores temporales en sus almacenes y red logística en EE. UU. para el periodo pico de las fiestas, lo que equivale aproximadamente a su contratación estacional del año pasado [39]. Este contraste subraya que los recortes de eficiencia están dirigidos a funciones corporativas y de apoyo, no a los centros de cumplimiento que manejan la creciente demanda de las fiestas. Amazon también ha aprobado aproximadamente $1 mil millones en aumentos salariales para sus empleados por hora en almacenes y transporte [40], una medida para retener talento y mejorar la moral de los trabajadores en un mercado laboral competitivo. En resumen, Amazon está recortando en algunas áreas mientras expande en otras: reduciendo el exceso administrativo y reforzando la capacidad orientada al cliente antes del crucial trimestre festivo.
Perspectiva de los analistas y pronósticos de acciones
Los analistas de Wall Street son en general optimistas sobre la trayectoria de Amazon, a pesar del reciente bajo rendimiento de la acción. Según encuestas, casi todos los analistas que cubren AMZN tienen una posición alcista: aproximadamente 45 de 46 analistas actualmente califican la acción como “Comprar” (con solo una en Mantener y 0 en Vender) [41]. El consenso del precio objetivo a 12 meses se sitúa alrededor de $264 por acción, lo que implica un alza de aproximadamente el 15% respecto a los precios recientes [42]. Las predicciones de precio varían: los objetivos actuales van desde la zona de los $190 hasta alrededor de $305 en el extremo superior [43]; pero el sentimiento general es positivo. Muchas firmas han elevado sus objetivos tras los sólidos resultados de Amazon durante el verano. Por ejemplo, Goldman Sachs reiteró recientemente a Amazon como una de sus principales elecciones y aumentó su precio objetivo a $275 (desde $240) al considerar que el crecimiento de la nube de Amazon (AWS) y la fortaleza publicitaria están subestimados por el mercado [44]. Morgan Stanley, de igual forma, añadió a Amazon a su lista de “Top Picks”, destacando la incursión de la compañía en nuevos mercados como el de comestibles en línea, un segmento de $600 mil millones del comercio minorista de alimentos en EE. UU. que Amazon está abordando mediante la construcción de capacidades de entrega en frío en miles de ciudades [45]. Wedbush Securities, por su parte, señaló la “demanda empresarial de IA muy robusta” que fluye hacia AWS como motivo para mantener una postura alcista [46]. En resumen, los analistas argumentan que los múltiples motores de crecimiento de Amazon –desde la IA y la nube hasta la publicidad digital y el comercio electrónico– están solo en las primeras etapas de una nueva aceleración, y muchos ven la reciente caída de las acciones como una oportunidad de compra [47].
Catalizadores a corto plazo: El próximo catalizador importante para la acción será el informe de resultados del tercer trimestre de 2025 de Amazon, que se publicará el 30 de octubre. La propia previsión de la compañía apunta a unas ventas netas de 174–179,5 mil millones de dólares en el tercer trimestre (un +10–13% de aumento interanual), y las previsiones de Wall Street están en el mismo rango de crecimiento de ~11–13% [48]. Si Amazon cumple con lo esperado, sería el tercer trimestre consecutivo de crecimiento de ingresos de dos dígitos, una clara señal de reaceleración tras la pandemia. Este crecimiento proviene de todas las áreas del negocio de Amazon: fuerte demanda en los servicios en la nube de AWS, expansión constante en el comercio minorista en línea y ventas en el marketplace de terceros, y un aumento en los ingresos publicitarios. La rentabilidad también ha mejorado significativamente gracias a los recortes de costos; el margen operativo de Amazon alcanzó aproximadamente el 13% el último trimestre, frente a un dígito medio hace dos años [49]. De cara al crucial trimestre navideño (Q4), los analistas son optimistas de que Amazon pueda mantener el impulso. Anticipan un crecimiento de ingresos de un porcentaje de mediados de la adolescencia en el cuarto trimestre [50], impulsado por iniciativas como los Prime Big Deal Days de octubre, el aumento continuo de las membresías Prime y un fuerte apetito del consumidor por las compras navideñas. La capacidad de Amazon para gestionar eficientemente el aumento estacional – y capitalizarlo – será clave para alcanzar esos objetivos.
Pronósticos a largo plazo: Más allá de este año, las expectativas siguen siendo altas de que Amazon continuará generando un sólido crecimiento. Las proyecciones de consenso apuntan a aumentos de ingresos de dos dígitos hasta 2026, y muchos expertos proyectan que Amazon puede lograr alrededor de un crecimiento anual de EPS del 15–20% durante los próximos cinco años [51]. Los principales impulsores: los segmentos de servicios de alto margen de Amazon están creciendo más rápido que sus ventas minoristas tradicionales. AWS, aunque su tasa de crecimiento se ha moderado a ~17% recientemente, podría acelerarse nuevamente si el gasto empresarial en TI en la nube vuelve a aumentar (los analistas señalan que las unidades de nube de Microsoft y Google actualmente están creciendo ~30%+ debido al auge de la inversión en IA [52]). Mientras tanto, el negocio de publicidad de Amazon – ahora un segmento de aproximadamente $40 mil millones/año – está expandiéndose ~20% año tras año [53], contribuyendo sustancialmente a las ganancias dado su margen de ~30%+. Estas piezas, combinadas con el núcleo de comercio electrónico y el ecosistema Prime, forman lo que los observadores suelen llamar el “flywheel” de Amazon – un ciclo auto-reforzante de ventas minoristas, nube y servicios de contenido que atrae clientes a la plataforma de Amazon. Se espera que ese efecto flywheel siga girando: los analistas creen que el modelo diversificado de Amazon puede mantener un crecimiento saludable y mejorar el flujo de caja libre a medida que las recientes medidas de eficiencia surten efecto [54]. De hecho, algunos pronosticadores optimistas incluso argumentan que Amazon podría convertirse en la próxima empresa de $3 billones en un par de años si ejecuta bien sus oportunidades en IA y computación en la nube [55]. (Alcanzar ese hito requeriría un precio de acción de aproximadamente $300+, lo que implica un potencial alcista significativo si esos escenarios optimistas se concretan.)
Desafíos y riesgos
A pesar de las perspectivas optimistas, Amazon enfrenta desafíos significativos que podrían afectar el desempeño de sus acciones. En computación en la nube, la competencia se está intensificando: los rivales Microsoft Azure y Google Cloud han estado creciendo incluso más rápido que AWS; por ejemplo, los ingresos de Azure aumentaron aproximadamente un 39% interanual el último trimestre, en comparación con el +17% de AWS [56]. Estos competidores están invirtiendo recursos en capacidades de IA y cortejando agresivamente a clientes empresariales, lo que podría presionar la cuota de mercado de AWS con el tiempo. En el comercio electrónico, los minoristas tradicionales están mejorando su presencia en línea. Walmart, por ejemplo, ha invertido fuertemente en comercio electrónico y en su programa de membresía Walmart+ para recortar la ventaja de Amazon. Aunque Amazon aún controla aproximadamente el 38% del comercio minorista en línea de EE. UU. frente a la cuota de Walmart de ~6–7% [57], la brecha se ha ido reduciendo lentamente. Otros rivales emergentes – desde Shopify (que permite a comerciantes independientes) hasta recién llegados como TikTok y Temu en compras sociales – también compiten por la atención de los consumidores.
Además, el escrutinio regulatorio sigue siendo una incógnita. Es probable que Amazon tenga que enfrentar desafíos antimonopolio y reglas más estrictas en varios países durante los próximos años. E incluso cuando Amazon invierte decenas de miles de millones en nuevas tecnologías (IA, contenido en streaming, internet satelital, etc.), ese gasto masivo podría comprimir sus márgenes si esas apuestas tardan en dar frutos [58]. La capacidad de la empresa para mantener la disciplina de costos mientras financia la innovación será crucial. En resumen, Amazon debe lidiar tanto con vientos en contra externos (como reguladores y rivales) como con actos de equilibrio internos (crecimiento vs. rentabilidad). Qué tan bien gestione estos desafíos ayudará a determinar si se materializan las previsiones optimistas para sus acciones.
Los inversores no tendrán que esperar mucho para un informe de progreso: los resultados del tercer trimestre de Amazon el 30 de octubre arrojarán más luz sobre cómo la empresa está navegando su panorama competitivo y económico, marcando el tono para las acciones de AMZN a medida que se acerca la crucial temporada navideña. [59] [60]
References
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