- Rally abrasador de 2025: Las acciones de AMD han subido casi un 80% en lo que va del año, superando ampliamente a sus pares. La acción alcanzó un máximo histórico de alrededor de $238 la semana pasada (15 de octubre) tras explosivas ganancias impulsadas por la IA, y luego retrocedió a unos $233 al cierre del viernes [1]. Solo en el último mes, AMD saltó ~46%, elevando su ganancia de 2025 a aproximadamente 92%. Un amplio repunte tecnológico por el optimismo en IA (índice de semiconductores de Filadelfia +32% en el año) ha impulsado la capitalización de mercado de AMD a ~$350 mil millones [2].
- Mega-acuerdos de IA impulsan el auge: Dos asociaciones de gran impacto encendieron el último salto de AMD. El 6 de octubre, AMD anunció un acuerdo plurianual de suministro de chips de IA con OpenAI – un pedido de 6 gigavatios de GPUs – y otorgó a OpenAI garantías para comprar hasta ~10% de las acciones de AMD a un precio nominal [3]. Luego, el 14 de octubre, Oracle Cloud dijo que desplegará 50,000 de las GPUs MI450 de próxima generación de AMD en nuevos superclusters de IA [4]. AMD espera “más de $100 mil millones en nuevos ingresos” en cuatro años por estos acuerdos [5]. La acción se disparó más de 30% en un día tras la noticia de OpenAI y subió otro ~3% tras el anuncio de Oracle [6].
- Wall Street se vuelve optimista: Los analistas se apresuran a mejorar la calificación de AMD. Bank of America, Jefferies y Wolfe Research elevaron sus precios objetivo a 12 meses a $300 tras el acuerdo con OpenAI, y HSBC fue aún más alto, a $310 [7]. Muchos citan una mayor visibilidad en la hoja de ruta de IA de AMD (por ejemplo, la nueva plataforma MI450 “Helios”) como justificación [8]. Aproximadamente 60–65% de los analistas ahora califican a AMD como “Comprar”, y el objetivo promedio ha subido a la zona de los $200 medios, aunque algunos escépticos como Goldman Sachs mantienen calificaciones Neutrales con objetivos alrededor de $210 [9].
- Batalla por la corona de la IA: Los movimientos de AMD subrayan su ambición en chips de IA, pero la compañía aún va por detrás de un rival dominante. NVIDIA controla aproximadamente el 90 %+ del mercado de GPU para IA [10], impulsando la mayoría de los modelos de IA a gran escala. Intel, que llevaba tiempo al margen, también está volviendo a la carrera: presentó un nuevo chip de IA para centros de datos (“Crescent Island”) que llegará en 2026 [11], y NVIDIA incluso invirtió 5.000 millones de dólares por una participación del 4 % en Intel para codesarrollar chips futuros [12]. La estrategia de AMD es ofrecer una alternativa “abierta” a los sistemas propietarios de NVIDIA, aprovechando sus GPU Instinct para IA, CPUs EPYC para servidores y la recién presentada plataforma a escala de rack “Helios” para conquistar a los gigantes de la nube [13]. Oracle, Meta y OpenAI ya han anunciado planes para adoptar los sistemas de AMD basados en Helios/MI450 una vez que se lancen en 2026 [14].
- Valoración elevada y próximos resultados: Las acciones de AMD ahora reflejan expectativas muy altas. Las acciones cotizan alrededor de 40× las ganancias esperadas para 2026 (PER actual superior a 100), un múltiplo elevado incluso por encima del de NVIDIA (~30×) [15]. Una valoración tan alta deja “poco margen de error” si el crecimiento se desacelera [16]. Todas las miradas están puestas en el informe de resultados del tercer trimestre de AMD, previsto para el 4 de noviembre: la compañía prevé unos ingresos de ~$8.700 millones (+20 % interanual) [17]. Las ventas del último trimestre fueron un récord de $7.680 millones (+32 % interanual), y AMD apunta a ~$33.000 millones para todo 2025 [18]. Los inversores estarán atentos a si AMD puede mantener su rápido crecimiento para justificar su precio de acción casi récord.
- Grandes apuestas a largo plazo: Mirando a futuro, las asociaciones de IA de AMD representan una apuesta enorme por el crecimiento futuro. Bank of America ve a AMD en un “camino hacia más de $10” en BPA anual para 2027 [19], lo que implica un alza significativa de la acción si se cumple. Cabe destacar que el acuerdo con OpenAI incluye warrants que solo se consolidan completamente si la acción de AMD se dispara hasta ~$600 [20] – subrayando la potencial magnitud de esta oportunidad en IA. Los optimistas argumentan que AMD podría seguir subiendo a medida que capture más cuota de mercado en IA, mientras que los escépticos advierten que los riesgos de ejecución y la feroz competencia podrían moderar esas ambiciones tan elevadas.
Acción en alza por el furor de la IA
Advanced Micro Devices ha sido uno de los protagonistas de 2025 en Wall Street. La acción casi se ha duplicado este año en medio de un repunte tecnológico más amplio impulsado por el optimismo en inteligencia artificial. A mediados de octubre, AMD había subido aproximadamente 80% en lo que va del año, superando ampliamente a sus pares (para contexto, NVIDIA subió ~40% YTD, mientras que Intel solo aumentó modestamente) [21]. Las ganancias se dispararon en octubre: AMD pasó de unos $165 a principios de octubre a más de $230 por acción, incluyendo un impresionante +34% de subida en un solo día el 6 de octubre tras un anuncio importante [22]. La acción alcanzó un máximo histórico intradía y de cierre cerca de $238 el 15 de octubre antes de enfriarse ligeramente al final de la semana. Incluso tras una leve corrección, AMD cerró el pasado viernes alrededor de $233, manteniéndose “cerca de niveles récord” de cara al lunes [23] (20 de octubre de 2025).
Este aumento se produce en un contexto eufórico para la tecnología. El Nasdaq y el S&P 500 han alcanzado recientemente máximos históricos mientras los inversores se lanzan a jugadas relacionadas con la IA [24]. Las acciones de empresas de chips, en particular, están en auge: el Philadelphia Semiconductor Index ha subido ~32% en 2025 [25]. La capitalización bursátil de AMD ahora ronda los $350 mil millones, situándola como el tercer mayor fabricante de chips del mundo, solo por detrás de sus rivales mucho más grandes NVIDIA e Intel [26]. En resumen, la “fiebre de la IA” ha impulsado a AMD a la élite del mercado. La gran pregunta ahora es si los fundamentos de la empresa podrán alcanzar el precio de sus acciones, que está por las nubes.
Mega-acuerdos de IA impulsan el rally de AMD
El catalizador de la última subida de AMD fue un par de acuerdos de IA de gran envergadura que señalan una demanda creciente de sus chips. Primero llegó la asociación con OpenAI anunciada el 6 de octubre. AMD acordó suministrar 6 gigavatios en procesadores de IA (cientos de miles de GPUs) a OpenAI, uno de los mayores pedidos de chips de IA de la historia. En un giro novedoso, OpenAI también obtuvo opciones para comprar hasta 160 millones de acciones de AMD (aproximadamente el 10% de la empresa) a solo $0.01 por acción [27]. Esencialmente, OpenAI podrá beneficiarse del crecimiento de AMD, alineando los intereses de ambas empresas. La CEO de AMD, Lisa Su, calificó el acuerdo como un “ganar-ganar, permitiendo el despliegue de IA más ambicioso del mundo”, y la CFO Jean Hu dijo que debería “generar decenas de miles de millones de dólares en ingresos” y ser “altamente acrecentador” para las ganancias de AMD a lo largo del tiempo [28] [29]. El CEO de OpenAI, Sam Altman, por su parte, celebró contar con un segundo proveedor (además de Nvidia) para ayudar a escalar la enorme infraestructura de IA de OpenAI. La reacción de Wall Street fue inequívoca: las acciones de AMD subieron más de un 30% en un solo día tras la noticia [30], sumando aproximadamente $80 mil millones al valor de mercado de AMD de la noche a la mañana.
Poco más de una semana después, AMD logró otra gran victoria, esta vez con Oracle. El 14 de octubre, Oracle Cloud anunció que desplegará 50,000 de las próximas GPU Instinct MI450 de AMD en nuevos clústeres de supercomputadoras de IA [31]. El despliegue está previsto para comenzar a finales de 2026 y expandirse en 2027, coincidiendo con el momento en que los chips de próxima generación de AMD (y sus nuevos sistemas “Helios”) estarán listos [32]. El objetivo de Oracle es construir una capacidad de nube de IA de vanguardia, y eligió a AMD como socio clave junto con su uso intensivo actual de hardware de Nvidia. Oracle promocionó la alianza con AMD como la que proporciona “la mejor relación precio-rendimiento, una base de nube abierta, segura y escalable” para cargas de trabajo de IA [33]. Incluso en un mercado general inestable, la noticia de Oracle le dio a AMD un impulso notable: las acciones subieron alrededor de 3% en las operaciones previas a la apertura del 14 de octubre, mientras que los índices generales luchaban [34].
¿Por qué son tan importantes estos acuerdos? En resumen, validan a AMD como una fuerza emergente en la computación de IA. Durante años, Nvidia ha dominado el espacio de procesadores de IA prácticamente sin competencia, con una cuota de mercado estimada de más del 90% en GPU de IA para centros de datos [35]. La presencia de AMD ha sido mínima (un solo dígito bajo). Pero el compromiso de OpenAI con el silicio de AMD —y que Oracle siga el mismo camino— indica que los principales actores tecnológicos ven la tecnología de IA de AMD como viable y digna de inversión. Como dijo un analista, el pacto con OpenAI es un gran “voto de confianza” en los chips de IA de AMD, incluso si Nvidia aún mantiene una gran ventaja [36]. Leah Bennett de Westwood Group (hablando con Reuters) lo resumió así: el acuerdo con OpenAI “ayuda a validar la tecnología [de AMD]” en IA, aunque AMD aún “va por detrás de Nvidia desde hace bastante tiempo” en liderazgo de mercado [37] [38].
Financieramente, el potencial podría ser enorme si AMD ejecuta bien. La propia AMD proyecta más de 100 mil millones de dólares en nuevos ingresos en los próximos cuatro años gracias a los acuerdos con OpenAI y Oracle y otros logros relacionados con IA [39]. Para ponerlo en perspectiva, los ingresos totales de AMD el año pasado fueron inferiores a 25 mil millones de dólares, así que esta cifra es asombrosa. Por supuesto, la mayor parte de esos $100 mil millones se acumularían en los años posteriores (principalmente una vez que las entregas de chips aumenten en 2026–2027). A corto plazo, estos anuncios no impulsarán repentinamente las ventas de este trimestre, pero mejoran drásticamente la perspectiva de crecimiento a largo plazo que los inversores ven para AMD. Esa promesa futura ha sido un factor clave en el aumento de la acción.
La estrategia “Open” de AMD frente a Nvidia e Intel
Detrás de estos acuerdos está la estrategia de AMD para diferenciarse del gigante de la industria, Nvidia. AMD está promoviendo un ecosistema de IA más “abierto” en contraste con el enfoque verticalmente integrado de Nvidia. El ejemplo más claro se vio en la cumbre del Open Compute Project (OCP) a mediados de octubre, donde AMD presentó su nueva plataforma de IA a escala de rack “Helios” – esencialmente un diseño de supercomputadora totalmente AMD para implementaciones de IA a gran escala [40] [41]. Helios combina las GPU Instinct para centros de datos de AMD, las CPU EPYC para servidores y los chips de red Pensando, todo conectado mediante interconexiones y software de estándares abiertos (la pila de software abierto de IA ROCm). Está construido sobre un diseño de rack abierto aportado por Meta a la comunidad OCP, enfatizando la interoperabilidad y la fácil escalabilidad [42].
Al lanzar Helios, AMD apuntó directamente a los populares sistemas DGX de Nvidia. “La colaboración abierta es clave para escalar la IA de manera eficiente,” dijo Forrest Norrod, jefe de la unidad de centros de datos de AMD, contrastando la flexibilidad de combinación de Helios frente a los sistemas totalmente propietarios de Nvidia [43]. AMD incluso afirma que un rack Helios puede ofrecer 50% más de memoria total para modelos de IA que el equivalente próximo de Nvidia, gracias a decisiones de diseño como 432GB de memoria HBM4 por GPU [44]. El diseño abierto también promete un mantenimiento más sencillo y la posibilidad de usar componentes de diferentes proveedores, características atractivas para los proveedores de la nube que no quieren depender de un solo suministrador.
Crucialmente, los grandes clientes están interesados. El pedido de 50,000 GPU de Oracle es, en efecto, un compromiso con la arquitectura Helios de AMD. Meta Platforms (la empresa matriz de Facebook) supuestamente está evaluando Helios para sus propios centros de datos [45]. Y, por supuesto, los futuros mega-clústeres de OpenAI se construirán con los próximos chips MI300X/MI450 de AMD. Estas victorias le dan a AMD una base para desafiar el dominio de Nvidia. Como señaló el analista de Bank of America Vivek Arya, las victorias en la Cumbre OCP dan mayor “visibilidad sobre el despliegue y la aceleración” del hardware de IA de AMD en 2026–27 [46]. De hecho, Arya ahora estima que AMD capturará aproximadamente la mitad del enorme pedido de OpenAI durante ese período, lo que podría traducirse en casi 10 mil millones de dólares en ventas adicionales para 2027 y ganancias anuales de alrededor de 10–11 dólares por acción si todo sale bien [47].
Aun así, Nvidia no se queda de brazos cruzados. Sigue siendo el titular consolidado con ~90% del mercado de chips de IA [48]. Las GPU H100 actuales de Nvidia (y los chips de próxima generación “Vera Rubin” que saldrán pronto) están omnipresentes en los centros de datos de IA en todo el mundo, y la pila de software de Nvidia (CUDA y bibliotecas de IA) es el estándar de facto para los desarrolladores. Significativamente, Nvidia ha demostrado que se asociará cuando le convenga: acordó invertir 5 mil millones de dólares por una participación del 4% en Intel como parte de un plan para codesarrollar futuros chips para PC y centros de datos [49]. Intel, por su parte, tiene un nuevo CEO que promete revitalizar sus esfuerzos en IA tras tropiezos pasados. En el evento OCP, Intel reveló una próxima GPU de IA para centros de datos llamada “Crescent Island” (dirigida a tareas de inferencia de IA) que saldrá en 2026 [50]. Intel también está adoptando un enfoque más abierto y modular —permitiendo mezclar y combinar chips— y prometió lanzar nuevos chips de IA con una cadencia anual como sus rivales [51]. En resumen, la batalla por el liderazgo en silicio de IA se está intensificando desde todos los frentes. AMD puede tener impulso ahora, pero necesitará una ejecución impecable para convertir su oportunidad actual en ganancias duraderas de cuota de mercado.
Pronósticos optimistas de Wall Street
Tras los acuerdos revolucionarios y la presentación de productos de AMD, el sentimiento de Wall Street se ha vuelto marcadamente alcista. En las últimas dos semanas, una avalancha de mejoras de calificación y aumentos de precio objetivo por parte de analistas ha llegado, muchos prediciendo un potencial de subida sustancial para las acciones de AMD. Los pronósticos más optimistas ahora ven a AMD acercándose al hito de $300 por acción en los próximos 12 meses, lo que representaría otro ~30% por encima del nivel de ~$233 del viernes.
Por ejemplo, el veterano alcista de AMD Mark Lipacis de Jefferies elevó su objetivo a $300 (desde $200) justo después del acuerdo con OpenAI, argumentando que la asociación aumenta significativamente el potencial de ganancias a largo plazo de AMD [52]. HSBC fue aún más audaz, subiendo su objetivo de $200 hasta $310 tras la noticia [53]. Wolfe Research también se unió al “club de los $300”, mejorando la calificación de AMD a Outperform con un objetivo de $300 y afirmando que la compañía está ahora en una “ruta conservadora hacia un poder de ganancias de más de $10” para 2027 [54]. (Para ponerlo en contexto, el BPA de AMD el año pasado fue inferior a $3, por lo que superar los $10 sería un salto dramático, reflejando el enorme crecimiento anticipado impulsado por la IA). El reconocido analista de chips de Bank of America, Vivek Arya, también aumentó su objetivo a $300 (desde $250), diciendo que las revelaciones de OpenAI y Helios le dieron mayor confianza en la hoja de ruta de IA de AMD [55].
En general, alrededor del 60–65% de los analistas que cubren AMD ahora la califican como Compra [56]. El precio objetivo promedio a 12 meses ha subido a la zona de los $200 medios, frente a unos $180–$200 hace unos meses. Dicho esto, no todos están completamente a bordo del tren del entusiasmo. Algunos escépticos siguen siendo cautos – en particular, Goldman Sachs y Citigroup se han mantenido con calificaciones Neutrales y objetivos de precio relativamente modestos de ~$210 [57]. Goldman reconoció el acuerdo con OpenAI como un “positivo sustancial”, pero señaló posibles riesgos de financiamiento y una alta concentración de clientes en el negocio de GPU para centros de datos de AMD como preocupaciones persistentes [58] [59]. En otras palabras, ahora muchas cosas tienen que salir bien para que AMD justifique el optimismo de los alcistas.
También vale la pena señalar la magnitud de la apuesta a largo plazo de AMD según lo implica la estructura del acuerdo con OpenAI. El paquete de warrants otorgado a OpenAI se consolida en tramos solo cuando se cumplen ciertos hitos de implementación y de precio de las acciones – culminando en el último tramo que solo se consolida si el precio de las acciones de AMD alcanza aproximadamente los $600 [60]. Eso no significa que alguien prediga explícitamente $600 en el futuro cercano, pero muestra el límite superior de lo que tanto OpenAI como AMD deben estar visualizando como posible si su asociación en IA realmente tiene éxito. Algunos analistas incluso han reflexionado sobre estos escenarios optimistas; por ejemplo, un colaborador de Seeking Alpha describió un “camino hacia los $600” a más largo plazo si las iniciativas de IA de AMD superan las expectativas. Si bien esas proyecciones son especulativas, subrayan cuán transformadora podría ser la oportunidad de la IA para la valoración de AMD si la empresa ejecuta a la perfección.
Valoración y perspectivas a corto plazo
Todo el optimismo ha catapultado la valoración de AMD a un territorio elevado. La acción ahora cotiza alrededor de 40 veces sus ganancias proyectadas para 2026, una prima incluso sobre la de la exitosa Nvidia (alrededor de 30×), y su PER histórico está bien dentro de los tres dígitos [61]. Múltiplos tan altos indican que los inversores están valorando un crecimiento significativo a futuro. El lado negativo es que hay poco margen de error. Como señaló TS2.Tech, la valoración actual de AMD deja “poco margen de error” si su historia de crecimiento tropieza [62]. En términos prácticos, AMD necesitará lograr aumentos de ingresos y beneficios de alto octanaje en los próximos años (a medida que se concreten los acuerdos de IA) para respaldar el precio de su acción. Cualquier señal de retrasos, problemas de ejecución o una demanda más débil de lo esperado podría provocar una corrección brusca cuando las expectativas están tan elevadas.A corto plazo, el próximo gran catalizador son los resultados del Q3 2025 de AMD, que se publicarán el 4 de noviembre. La compañía ha pronosticado unos 8.700 millones de dólares en ingresos trimestrales, lo que supondría aproximadamente un +20% interanual [63]. Eso sugiere que los negocios principales de AMD (chips para PC, GPUs para gaming y CPUs/GPUs para centros de datos) ya están experimentando un crecimiento sólido incluso antes de que entren en vigor los nuevos acuerdos de IA. Los resultados del último trimestre fueron sólidos: AMD registró un récord de 7.680 millones de dólares en ventas (+32% interanual) [64] y la empresa apunta a unos ~33.000 millones de dólares en ingresos para todo 2025 [65]. Los inversores estarán atentos a cualquier actualización sobre la demanda de GPUs para centros de datos, los plazos de producción de chips de IA y cómo planea la empresa cumplir con el enorme pedido de OpenAI a partir de 2026. Dada la reciente subida de la acción, las expectativas son altas. Un informe sólido con previsiones optimistas podría reforzar aún más la tesis alcista, mientras que cualquier indicio de debilidad (o comentarios cautelosos de la CEO Lisa Su sobre el futuro) podría hacer que el mercado se detenga.
El contexto del mercado también jugará un papel. El sentimiento general del mercado bursátil y del sector tecnológico –recientemente optimista gracias a la fiebre de la IA– podría introducir volatilidad. Cualquier cambio en las tasas de interés, tensiones geopolíticas (especialmente las fricciones tecnológicas entre EE. UU. y China), o una rotación fuera del sector tecnológico podría afectar a las acciones de AMD a corto plazo, incluso si la tesis a largo plazo de la empresa se mantiene intacta.
Conclusión
AMD entra en la semana del 20 de octubre de 2025 impulsada por el optimismo de que puede reclamar un papel mucho más grande en la revolución de la IA. El increíble repunte de las acciones en 2025 – coronado por acuerdos históricos con OpenAI y Oracle – refleja la creencia de los inversores de que AMD está lista para desafiar a los gigantes de los semiconductores. Hay sustancia real detrás del bombo: AMD está tomando decisiones audaces para expandir su oferta de chips, grandes clientes están firmando acuerdos, y los analistas ven un tremendo potencial de ganancias si estas apuestas resultan exitosas. En muchos sentidos, 2025 ha sido un año de gran avance para la posición estratégica de AMD en la industria.
Sin embargo, el camino por delante viene con una vara muy alta. Al precio actual, cerca de su récord, las acciones de AMD están valoradas para la perfección. Para seguir subiendo, la empresa necesitará ejecutar a la perfección – cumpliendo los plazos de lanzamiento de productos, aumentando la producción de chips y ganando más grandes clientes – todo mientras enfrenta la agresiva competencia de Nvidia (y un Intel resurgente). Los próximos 12–18 meses pondrán a prueba si AMD puede convertir la cartera actual de acuerdos y prototipos en los ingresos y beneficios del mañana. Si el auge de la IA continúa y AMD asegura incluso una pequeña porción de ese mercado, el impulso de las acciones podría continuar – quizás incluso hacia los ambiciosos objetivos de más de $300 que los alcistas han fijado. Pero si el crecimiento decepciona o la fiebre de la IA se enfría, la elevada valoración de AMD podría resultar implacable.
Por ahora, AMD ha dado a los inversores muchas razones para emocionarse de cara al cierre de 2025. La empresa ha hecho una apuesta audaz para ser uno de los principales beneficiarios de la era de la IA. Los próximos trimestres mostrarán si esa apuesta da resultado – y si las acciones de AMD pueden estar a la altura de las altísimas expectativas que pesan sobre ellas. A día de hoy, el impulso está firmemente a su favor [66], y el mundo estará atento para ver si AMD puede convertir este impulso en un éxito duradero.
Fuentes: TS2.tech (TechStock²) [67] [68]; Reuters [69] [70]; Investing.com [71] [72]; declaraciones de la empresa e informes de analistas.
References
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