- Stijgende aandelen: Het Amerikaanse aandeel van Alibaba Group (NYSE: BABA) wordt verhandeld rond $174–$175 op 26 oktober 2025, en bevindt zich daarmee dicht bij het hoogste niveau sinds 2019 en is ongeveer verdubbeld in waarde sinds het begin van het jaar [1]. De rally – zo’n +85–97% YTD – overtreft ruimschoots de bredere markt (de NYSE Composite steeg slechts ~12% in 2025) [2].
- AI & Cloud-boom: Het optimisme onder beleggers wordt aangewakkerd door Alibaba’s agressieve inzet op kunstmatige intelligentie (AI) en cloud computing. De cloudomzet steeg met +26% afgelopen kwartaal, waarmee de verwachtingen werden overtroffen [3], en CEO Eddie Wu heeft een enorme ¥380 miljard (~$53 miljard) technologische investeringsgolf toegezegd over drie jaar [4]. Alibaba presenteerde een geavanceerd AI-model met 1 biljoen parameters en nieuwe AI-chips in samenwerking met NVIDIA, waarmee het de ambitie toont om te concurreren met wereldwijde AI-leiders [5].
- Nieuwe producten & partnerschappen: In de afgelopen week heeft Alibaba een nieuwe AI-chatbot gelanceerd die is geïntegreerd in de Quark-app en begon het met de verkoop van $660 AI-aangedreven slimme brillen, waarmee het zijn aanbod in consumententechnologie uitbreidt [6] [7]. Ook sloot het een baanbrekende NBA China-deal – waardoor Alibaba Cloud de officiële cloud- & AI-partner van de NBA wordt – terwijl Alibaba technologie inzet in media en sport [8] [9].
- Singles’ Day Blitz: Voorafgaand aan het Chinese Singles’ Day winkel festival op 11 november, steekt Alibaba een recordbedrag van ¥50 miljard (~$7 miljard) in kortingen en coupons [10]. Deze ongekende subsidieregeling (gericht op VIP-klanten) is bedoeld om de consumentenbestedingen in een zwakke economie nieuw leven in te blazen, en vroege signalen tonen aan dat tientallen topmerken meer dan ¥100 miljoen aan omzet in het eerste uur [11] behalen.
- Afnemende Repressie, Blijvende Risico’s: De zware technologische repressie van Beijing is grotendeels afgenomen – ooit een “schaduw” over Alibaba die nu optrekt [12]. Echter, de spanningen tussen de VS en China blijven een onzekere factor: in oktober was er volatiliteit nadat Amerikaanse haviken aandrongen op strengere exportbeperkingen voor chips naar China [13], wat het aandeel van Alibaba kortstondig met ~3% deed dalen. Geopolitieke risico’s zoals exportverboden voor technologie en handelsbeleid blijven risico’s toevoegen zelfs nu de fundamenten verbeteren.
- Optimistische Analisten: Wall Street is overwegend optimistisch over Alibaba. 17 van de 18 analisten geven BABA een “Buy” (slechts 1 Hold, 0 Sell) [14]. De koersdoelen voor twaalf maanden liggen gemiddeld in de hoge $180, met enkele topvoorspellingen tot wel $230–$240 – wat op aanzienlijk opwaarts potentieel wijst [15]. Recente verhogingen zijn onder meer JPMorgan’s verbluffende verhoging van het koersdoel met 45% (naar HK$240) dankzij cloud/AI-momentum [16] [17]. De consensus: Alibaba’s door AI aangedreven comeback is echt, al waarschuwen sommigen dat de enorme koersstijging al veel goed nieuws heeft “ingeprijsd” [18].
- Techs & Tactics: Vanuit technisch marktperspectief geeft de grafiek van BABA bullish signalen. Aandelen braken uit boven belangrijke weerstandsniveaus en vormden zelfs een “golden cross” (het 50-daags voortschrijdend gemiddelde kruist boven het 200-daags) – een klassiek teken van opwaartse momentum [19]. Het aandeel houdt stand rond ~$160 [20], met hoge handelsvolumes op dagen van stijging als bevestiging van sterke koopinteresse [21].
BABA stijgt naar meerjarige hoogtepunten in de rally van 2025
Het aandeel Alibaba heeft in 2025 een opmerkelijke ommekeer doorgemaakt. Na twee jaar van kwakkelen onder Chinese regelgevende repressie en economische onzekerheid, is BABA nu een van de best presterende tech-aandelen van het jaar. De in de VS genoteerde aandelen stegen onlangs naar de midden-$170, een niveau dat in ongeveer vier jaar niet is gezien [22]. Begin oktober bereikten Alibaba’s Hongkong-aandelen (9988.HK) eveneens HK$183+, het hoogste sinds 2021 [23] [24]. Dit betekent een stijging van ~85–90% sinds het begin van het jaar [25] – een forse outperformance ten opzichte van wereldwijde indices. “De marktkapitalisatie van Alibaba is gestegen tot ongeveer HK$3,4 biljoen (>$430 miljard),” merkte TS² Tech News op, “waarmee het weer tot de meest waardevolle bedrijven van Azië behoort” [26].
De rally versnelde eind september en begin oktober te midden van een samenloop van positieve katalysatoren. Op 24 september zorgden de aankondigingen van CEO Eddie Wu over nieuwe AI-initiatieven voor een 8% eendaagse stijging in het Amerikaanse aandeel [27]. Een week later, toen de Hongkongse markten na Golden Week openden, steeg Alibaba nog eens ~3,5% in één sessie (2 oktober) tot HK$183 [28]. De aanleiding: JPMorgan’s upgrade – analisten daar verhoogden hun koersdoel met 45%, tot een Street-high van HK$240, en prezen Alibaba’s cloud- en AI-vooruitzichten [29]. “Alibaba steeg die dag met 3,5%,” meldde de South China Morning Post, wat de hele Hang Seng Tech Index ondersteunde [30]. Opmerkelijk is dat het slot van 2 oktober het hoogste was voor Alibaba in bijna vier jaar.Na een piek begin oktober kende het aandeel een gezonde terugval en wat volatiliteit. Halverwege de maand daalden de aandelen tot in de hoge $160’s te midden van bredere marktangst [31]. Op 8 oktober bijvoorbeeld daalde Alibaba ongeveer 3% in Hongkong doordat beleggers voorzichtiger werden vanwege hernieuwde spanningen tussen de VS en China [32]. Naar verluidt drongen Amerikaanse wetgevers aan op strengere beperkingen op de verkoop van chipproductieapparatuur aan China, wat de Chinese technologiesector schrik aanjoeg [33]. Dergelijke krantenkoppen herinnerden beleggers eraan dat geopolitieke risico’s – van exportbeperkingen op AI-chips tot eerdere dreigingen van delisting – nog niet volledig verdwenen zijn. “De haviken in Washington hebben opnieuw druk gezet op de toegang van Chinese tech tot geavanceerde halfgeleiders,” merkte een marktcommentaar op, een potentiële hindernis voor Alibaba’s cloud-AI hardwarevoorziening [34]. Toch zijn deze dalingen relatief bescheiden en van korte duur geweest. Zelfs na de schommeling begin oktober staat BABA nog steeds meer dan 50% hoger in de afgelopen zes maanden [35]. Velen zien de consolidatie als het “verwerken” van Alibaba’s grote winsten door de markt, terwijl men zich schrap zet voor mogelijk macro-economisch nieuws [36]. Al met al is het beleggerssentiment drastisch omgeslagen sinds vorig jaar – van angst naar een groeiend optimisme dat Alibaba’s beste dagen nog moeten komen.AI-ambities en nieuwe technologie voeden optimisme
Een kernverhaal achter de opmars van Alibaba is zijn volledige inzet op AI en cloudtechnologie. Onder CEO Eddie Wu (die eind 2023 het roer overnam) heeft het bedrijf agressief ingezet om zich te positioneren als leider in technologie van de volgende generatie. “Het verhaal van Alibaba in 2025 is er een van verdubbeling van innovatie en expansie – het investeren van middelen in AI-technologie van de volgende generatie,” aldus TechStock² News, dat opmerkte dat deze gedurfde strategie “een rally” in Alibaba’s aandelen veroorzaakte [37] [38].
Eind september werd Alibaba’s jaarlijkse Apsara Conference een toonbeeld van deze ambities. Het bedrijf onthulde “Qwen-3 Max,” een nieuw AI-model met maar liefst 1 biljoen parameters, waarmee het zich kan meten met ’s werelds meest geavanceerde AI-systemen [39]. Ook werd Qwen-3 Omni geïntroduceerd, een multimodale AI voor visuele en AR-taken, en werden samenwerkingen met NVIDIA aangekondigd om samen AI-chips en -software te ontwikkelen [40]. Deze stortvloed aan AI-aankondigingen zorgde voor opwinding bij investeerders – het aandeel van Alibaba steeg op één dag met ongeveer 8% na het nieuws, omdat de markt Alibaba opnieuw begon te waarderen als een serieuze AI-speler [41]. “Alibaba is opnieuw opgestaan als een AI-supermacht in wording,” zei een analist, waarbij Wall Street er steeds meer vertrouwen in kreeg dat jarenlange R&D-investeringen eindelijk hun vruchten beginnen af te werpen [42].Die AI-investeringen vertalen zich nu al in resultaten, vooral in Alibaba’s clouddivisie. In het meest recent gerapporteerde kwartaal (het kwartaal van juni 2025), steeg de omzet uit cloud computing met +26% op jaarbasis [43] – ruim boven de ~10% groei van Alibaba’s kernsegment e-commerce. De vraag naar AI-gedreven clouddiensten is in China geëxplodeerd, en Alibaba Cloud (recentelijk omgedoopt tot de Digital Technology and Intelligence Group) levert essentiële infrastructuur voor bedrijven die grote taalmodellen en andere AI-toepassingen trainen [44]. Deze cloudhausse tilde Alibaba’s totale omzetgroei naar ongeveer 14% op jaarbasis (RMB 247,7 miljard) in het kwartaal [45]. “Grote banken hebben het opgemerkt,” zoals TS² meldde – begin oktober verhoogde JPMorgan zijn 12-maands koersdoel met bijna 45%, onder verwijzing naar een “groeiversnelling” door Alibaba’s AI- en cloudinitiatieven [46]. Anderen volgden met optimistische adviezen (Nomura, Barclays, enz. verhoogden hun koersdoelen) nu het vertrouwen in Alibaba’s technologische koers toeneemt [47] [48].
Afgelopen week nog heeft Alibaba zijn AI-inspanningen verdubbeld met nieuwe productlanceringen. Op 23 oktober bracht het bedrijf een nieuwe AI-chatbot-assistent geïntegreerd in zijn Quark-app uit [49] – waarmee het een hernieuwde poging doet op het gebied van consumenten-AI. De chatassistent (gratis te gebruiken) biedt conversatiegerichte vraag-en-antwoord via tekst of spraak, en maakt gebruik van Alibaba’s nieuwste Qwen-3-model voor “verbeterd redeneren en begrip”, aldus het bedrijf [50]. Alibaba probeert voet aan de grond te krijgen in een consumenten-chatbotmarkt die momenteel wordt gedomineerd door rivalen als ByteDance en Tencent; zijn eerdere chatbot (Tongyi) had moeite om breed geaccepteerd te worden [51]. De nieuwe Quark-gebaseerde assistent, aangedreven door Alibaba’s geüpgradede AI, is een poging om dat te veranderen.
Bijna tegelijkertijd maakte Alibaba indruk op hardwaregebied – met de lancering van AI-aangedreven slimme brillen voor consumenten. Het bedrijf begon op 24 oktober met de voorverkoop van zijn “Quark AI Glasses”, geprijsd op ¥4.699 (≈$660) [52]. Deze slimme bril (voor het eerst als prototype gepresenteerd in juli) biedt mixed-reality- en AI-functies, en is opvallend goedkoper dan Meta’s vergelijkbare slimme bril. Alibaba start in december met de levering van de apparaten en wil zo een plek veroveren in de opkomende markt voor draagbare AI [53]. Met deze stap neemt Alibaba het op tegen wereldwijde techspelers in de race om draagbare AI-gadgets – waarmee wordt onderstreept dat Alibaba’s innovatie niet alleen software en cloud omvat, maar ook consumentenelektronica. Investeerders reageerden enthousiast op de ontwikkelingen; de Amerikaanse aandelen van Alibaba stegen op 23 en 24 oktober met meer dan 3% toen deze AI-productaankondigingen bekend werden gemaakt [54] [55].
Voorbij AI smeedt Alibaba ook high-profile partnerships die zijn technologische bekwaamheid tonen. Opmerkelijk is dat Alibaba eerder deze maand een meerjarige overeenkomst met de NBA in China sloot. Aangekondigd op 9 oktober tijdens de NBA-preseasonwedstrijden in Macau, maakt de samenwerking Alibaba Cloud de officiële cloud computing- en AI-partner van NBA China [56]. Alibaba zal cloudinfrastructuur en AI-technologie leveren om de Chinese NBA-app en digitale fanervaringen te verbeteren [57]. Deze deal betekende de eerste NBA-wedstrijden in China sinds 2019, mede mogelijk gemaakt door Alibaba’s eigen executive vice-chairman (en Brooklyn Nets-eigenaar) Joe Tsai, die hielp de relaties te herstellen [58]. Investeerders zagen het als een slimme zet die Alibaba’s cloudcapaciteiten in sport/media benut en het gebruik van zijn cloud- en streamingdiensten kan stimuleren [59]. Reuters benadrukte het belang en meldde dat “Alibaba Group zei AI- en clouddiensten te zullen leveren om de fanervaringen op de NBA-app in China te verbeteren” [60]. De samenwerking met de NBA onderstreept Alibaba’s groeiende invloed en werd gezien als vertrouwenwekkend nieuws te midden van de politieke spanningen tussen de VS en China.Ondertussen maakt Alibaba zich op voor het Singles’ Day shoppingfestival – het grootste e-commerce-evenement ter wereld op 11 november. Nu de Chinese economie afkoelt, heeft Alibaba een “ongekende” promotiecampagne aangekondigd. Het bedrijf investeert ¥50 miljard ($7 miljard) in subsidies en kortingsbonnen om shoppers te verleiden [61] – de grootste kortingsactie in zijn geschiedenis. Een groot deel daarvan is gericht op zijn 88VIP trouwe klanten, met hoge kortingen om grote aankopen te stimuleren [62]. De Singles’ Day-periode is dit jaar zelfs verlengd tot vijf weken in de Chinese detailhandel [63]. Vroege berichten wijzen op een sterke start: binnen het eerste uur van de verkoop van Alibaba behaalden tientallen grote merken (Nike, L’Oréal, lokale favorieten, enz.) elk meer dan ¥100 miljoen aan omzet [64]. Alibaba heeft ook nieuwe AI-functies geïntegreerd in zijn shoppingplatforms – bijvoorbeeld AI-gestuurde zoekopdrachten en aanbevelingen om de betrokkenheid te vergroten [65] – en heeft “instant retail” (levering binnen één uur) gepromoot via forse subsidies [66]. Het succes van Singles’ Day zal een belangrijke graadmeter zijn voor het consumentensegment van Alibaba richting het einde van het jaar. Een sterke prestatie kan de strategieën van het bedrijf valideren, terwijl tekenen van lauwe consumentenvraag zouden wijzen op bredere economische tegenwind in China.
Regelgevingsklimaat klaart op, maar geopolitiek blijft opletten
Een van de grootste obstakels voor Alibaba – het Chinese optreden tegen big tech – is in 2025 grotendeels vervaagd. Tussen 2020–2022 remden de ingrepen van Peking (van anti-monopolieboetes tot onderzoeken naar gegevensbeveiliging) de groei en het aandeel van Alibaba. Maar nu, zoals de CEO van Alibaba opmerkte, is het regelgevingsklimaat “grotendeels versoepeld” [67]. De beruchte antitrustboete van $2,8 miljard uit 2021 ligt achter ons, en in 2024 hebben toezichthouders formeel grote onderzoeken afgerond (zoals het “kies één van de twee” e-commerce monopolieonderzoek) [68]. De autoriteiten blijven waakzaam, maar hun aanpak is verschoven van hardhandige straffen naar een meer ondersteunende-maar-waakzame houding. Zo riep de Chinese Cyberspace Administration eind september de UC Browser-divisie van Alibaba op het matje vanwege enkele kwesties rond “schadelijke inhoud” [69]. Dat leidde echter slechts tot een inhoudswaarschuwing met minimale impact op de markt [70] – een wereld van verschil met de ingrijpende acties van voorgaande jaren. Het gevoel is dat Peking techreuzen nu als cruciaal voor economische groei ziet en minder geneigd is hen te destabiliseren. Deze regelgevende rust heeft een grote psychologische drempel voor investeerders weggenomen. “De overheid heeft in 2024 formeel grote onderzoeken afgerond… Over het algemeen is de houding van Peking verschoven naar een meer ondersteunende houding ten opzichte van techbedrijven,” aldus TechStock² [71] [72]. Zonder de constante angst voor een nieuwe ingreep kunnen de fundamenten (en de aandelenkoers) van Alibaba beter de vooruitzichten van het bedrijf weerspiegelen in plaats van een korting door regelgevingsangst.Dat gezegd hebbende, macro- en politieke risico’s zijn niet verdwenen – ze zijn vooral verschoven naar het internationale toneel. Zoals besproken blijven de spanningen tussen de VS en China rond technologie een belangrijke factor om in de gaten te houden. In oktober zorgden berichten over mogelijke strengere Amerikaanse exportcontroles op geavanceerde halfgeleiders voor onrust bij Chinese tech-aandelen [73]. Alibaba is, net als zijn branchegenoten, afhankelijk van hoogwaardige chips (zoals Nvidia GPU’s) voor zijn cloud- en AI-diensten [74]. Eventuele nieuwe Amerikaanse beperkingen op de verkoop van chips aan China zouden de AI/cloud-momentum van Alibaba kunnen vertragen. Tot nu toe heeft de rally van 2025 deze schrikmomenten doorstaan – deels omdat veel beleggers denken dat doemscenario’s (zoals gedwongen delisting van Amerikaanse beurzen) nu onwaarschijnlijk zijn. In 2022 kregen Amerikaanse toezichthouders immers toegang tot de boeken van Chinese bedrijven, waardoor het delisting-risico afnam [75]. Maar de chip-exportstrijd is reëel: Washington blijft de duimschroeven aandraaien voor China’s toegang tot geavanceerde AI-chips, en Peking zou kunnen terugslaan, wat allemaal voor krantenkoppenrisico zorgt bij aandelen als BABA.Een ander aspect is handel en diplomatieke relaties. Later dit jaar wordt verwacht dat president Donald Trump en president Xi Jinping elkaar ontmoeten op de APEC-top (november 2025) – een mogelijk marktbeïnvloedend evenement [76]. Elk teken van dooi of samenwerking kan Chinese aandelen een impuls geven; omgekeerd kunnen nieuwe dreigingen met tarieven of politieke spanningen het sentiment schaden. In wezen bevindt Alibaba zich nu in een gunstiger binnenlands beleidsklimaat, maar navigeert het nog steeds een complexe mondiale omgeving. Beleggers lijken voorzichtig optimistisch dat de bedrijfsfundamenten belangrijker zullen zijn dan de politiek, maar ze houden het nieuws uit Washington en Peking nauwlettend in de gaten.
Analisten optimistisch, grote investeerders keren voorzichtig terug
Wall Street en industrieanalisten hebben dit jaar hun koers ten aanzien van Alibaba drastisch omgekeerd – van scepsis naar uitgesproken optimisme. Zoals vermeld, heeft vrijwel elke analist die BABA volgt momenteel een Koop-equivalent rating op het aandeel [77]. Het gemiddelde koersdoel voor 12 maanden ligt rond de $184 (ongeveer HK$1.440 voor de Amerikaanse ADR), een niveau dat het aandeel al bijna bereikt heeft [78]. Veel analisten hebben hun koersdoelen het afgelopen kwartaal verhoogd. Zo impliceert het nieuwe koersdoel van JPMorgan van HK$240 (voor Hongkong-aandelen) een stijgingspotentieel van ~36% ten opzichte van het niveau begin oktober [79]. Jefferies verhoogde onlangs zijn koersdoel naar $230, CLSA naar $200 en Susquehanna naar $190 – allen herhalen hun optimistische theses [80]. De meest optimistische prognoses reiken nu tot de $190–$200+ range voor de Amerikaanse ADR [81], wat overeenkomt met HK$195–200 in Hongkong. De gemeenschappelijke redenatie: Alibaba’s groeimotoren (cloud, AI, internationale handel) komen op gang, de Chinese economie stabiliseert (zij het geleidelijk), en de grootste regelgevende en aandeelhoudersrisico’s zijn verdwenen [82] [83]. Zoals een marktstrateeg het samenvatte: “Verbeterde vooruitzichten voor China, cloud/AI-momentum en afnemend regelgevingsrisico zijn de belangrijkste redenen voor de herwaardering.” [84]Zelfs sommige langetermijnberen zijn van gedachten veranderd. Met name Zacks Investment Research haalde het nieuws door BABA medio oktober te verlagen naar “strong sell” – een afwijkende mening [85]. Daarentegen hebben zwaargewichten als Nomura en Barclays het aandeel opgewaardeerd of koersdoelen verhoogd rond dezelfde tijd [86]. Nomura verhoogde het koersdoel van $170 naar $215 (Koopadvies) begin oktober, en Barclays verhoogde het koersdoel van $145 naar $190 (Overwogen) in september [87]. Dergelijke stappen duiden op een hernieuwd vertrouwen in de koers van Alibaba, nu deze bedrijven de nieuwste resultaten en strategische verschuivingen van Alibaba in hun modellen verwerken. Volgens gegevens van MarketBeat is het huidige consensusadvies voor Alibaba een “Matig Koopadvies” met een consensus koersdoel van $190,18 per aandeel [88] [89]. De grote oververtegenwoordiging van koopadviezen suggereert dat veel analisten de recente terugval vanaf de pieken zien als een koopkans in plaats van een top. Toch waarschuwen enkele stemmen dat de waardering van Alibaba (nu ongeveer 20× de winst, met het aandeel dit jaar ~100% gestegen) wat aan de hoge kant kan zijn als er groeivertragingen optreden [90] [91]. Tot nu toe voeren de optimistische stemmen echter de boventoon.Marktexperts laten ook van zich horen. Hedgefonds-titaan David Tepper zou Alibaba dit jaar tot een van zijn grootste posities hebben gemaakt, een opvallend blijk van vertrouwen van een beroemde waarde-investeerder [92]. En in een anekdotisch maar symbolisch succes voor Alibaba’s technologische geloofwaardigheid, onthulde Airbnb-CEO Brian Chesky dat Airbnb “veel gebruikmaakt van Alibaba’s Qwen [AI]-model” voor zijn klantenservice-chatbot, en noemde het “zeer goed… snel en goedkoop” vergeleken met andere modellen [93]. Zulke aanbevelingen onderstrepen dat Alibaba’s innovaties ook buiten China erkenning krijgen, wat mogelijk wereldwijde investeerders aantrekt die eerder terughoudend waren.
Belangrijk is dat, na een lange periode van scepsis, institutioneel geld voorzichtig weer terugstroomt naar Chinese technologie. Veel internationale beleggers die een onderweging in China hadden, vergroten hun posities in 2025. Fondsrapportages tonen aan dat een aantal Amerikaanse en wereldwijde instellingen de afgelopen kwartalen Alibaba-aandelen hebben toegevoegd [94] [95]. Zo heeft een Amerikaanse vermogensbeheerder zijn belang in Alibaba eerder dit jaar met meer dan 13.000% verhoogd (vanaf een kleine basis) [96]. Anderen zoals Bleakley Financial Group en Ethic Inc. maakten in oktober nieuwe BABA-posities bekend [97] [98]. Natuurlijk stapt niet iedereen in – sommige bedrijven (zoals Allspring en DekaBank) hebben recent hun belangen verkleind [99] [100], waarschijnlijk om winst te nemen. Maar de algemene trend is positief. De aandeelhoudersstructuur van Alibaba onderging ook een grote structurele verandering: SoftBank, ooit de grootste aandeelhouder van Alibaba (met ~30% eigendom op het hoogtepunt), heeft zijn positie vrijwel volledig verlaten. In 2023 was SoftBank gedaald tot ~3,8%, en in 2025 gaf het aan geen plannen te hebben om meer te kopen of verkopen – waarmee het zijn betrokkenheid effectief beëindigde [101]. Het verdwijnen van de langdurige “SoftBank-overhang” is een opluchting geweest, omdat beleggers niet langer bang hoeven te zijn dat een grote aandeelhouder miljoenen aandelen dumpt bij elke opleving [102]. Nu SoftBank eruit is en de regulatoire zorgen afnemen, kunnen marktdeelnemers zich weer volledig richten op Alibaba’s fundamentals en groeiverhaal [103].
Over het algemeen is de stemming aanzienlijk verbeterd. Zoals analisten van Alpine Macro begin oktober opmerkten, ondanks af en toe onrust, “de positieve herwaardering is nog niet voorbij” voor Chinese aandelen [104]. Zij noemden China’s prille economische stabilisatie en de vooruitzichten op Amerikaans-Chinese samenwerking (zoals de aanstaande leiderschapsbijeenkomst) als rugwind [105]. Voor Alibaba leeft het gevoel dat het herstel in 2025 meer is dan slechts een kortstondige trade – het weerspiegelt echte fundamentele kracht en een opwaartse herijking van de verwachtingen van beleggers.
Technisch en fundamenteel: Wat zit er onder de motorkap
De oogverblindende koerswinsten van Alibaba dit jaar worden ondersteund door verbeterende fundamentals, al zijn er wel enkele kanttekeningen. In de meest recente kwartaalcijfers (voor het kwartaal eindigend op 30 juni 2025) liet Alibaba een solide omzetgroei zien: de omzet steeg met ongeveer 14% op jaarbasis tot RMB 247,7 miljard [106]. Dit was iets lager dan analisten hadden verwacht, maar het was een gezond hersteltempo. Cruciaal was het Cloud Intelligence segment (Alibaba Cloud) de uitblinker – +26% YoY omzetgroei, ruim boven de verwachting van ~18% [107] [108]. De kern-e-commerce (nog steeds Alibaba’s grootste bedrijfsonderdeel) groeide met een bescheidener ~10%, wat de nog herstellende staat van de Chinese consumentenbestedingen weerspiegelt [109] [110]. Andere nieuwere initiatieven zoals lokale diensten en internationale retail toonden potentie, maar ook hevige concurrentie.
Aan de winstgevendheid-kant bevindt Alibaba zich in een overgangsfase. Zware investeringen in strategische gebieden – van één-uurs bezorgdiensten (“instant retail”) tot het aantrekken van gebruikers voor Taobao/Tmall – hebben de marges onder druk gezet. Het bedrijfsresultaat daalde het afgelopen kwartaal zelfs met 3%, en de aangepaste EBITDA daalde met 14% op jaarbasis [111]. In wezen geeft Alibaba veel geld uit om toekomstige groei te stimuleren (vooral in AI, cloudinfrastructuur en het herwinnen van marktaandeel in segmenten zoals maaltijdbezorging). Deze offers op korte termijn qua marge zijn een punt van zorg voor waardegerichte beleggers, maar tot nu toe is de markt vergevingsgezind geweest. Alibaba genereert nog steeds ruime kasstroom en blijft absoluut gezien zeer winstgevend. Het keert ook actief geld uit aan aandeelhouders: in boekjaar 2025 kocht Alibaba voor ongeveer $11,9 miljard aan eigen aandelen in, waardoor het aantal uitstaande aandelen met ongeveer 5% werd verminderd [112]. Dit geeft aan dat het management vertrouwen heeft in de onderwaardering van het bedrijf eerder dit jaar en biedt een vangnet voor het aandeel.Alibaba’s balans is sterk – het bedrijf heeft een bescheiden schuld/eigen vermogen-ratio (~0,19) en een gezonde liquiditeitspositie (current ratio 1,45) [113] [114]. De marktkapitalisatie van ongeveer $416 miljard impliceert een waardering van ongeveer 20× de winst over het afgelopen jaar, of ruwweg 12–13× de verwachte winst (ongeveer 10× de verwachte EBITDA) [115]. Volgens de eigen historische maatstaven is dat niet goedkoop – maar het is een wereld van verschil met de extreem lage waarderingen tijdens de donkerste dagen van de techrepressie. Veel analisten stellen dat deze waardering nog steeds redelijk is gezien de groeivooruitzichten van Alibaba [116]. Ter vergelijking: Amerikaanse techreuzen worden vaak tegen hogere multiples verhandeld bij vergelijkbare groei, en de som-der-delen-benadering (afsplitsen van cloud, logistiek, enz.) zou op termijn waarde kunnen ontsluiten. Een voorzichtige schatting van een marktwaarnemer kwam uit op een reële waarde van Alibaba van ongeveer $107 bij zeer conservatieve aannames [117]. Dat lijkt echter momenteel een minderheidsstandpunt, aangezien de uitvoering van het bedrijf in 2025 het vertrouwen heeft gegeven dat hogere groei haalbaar is.
Vanuit een technisch analyse perspectief ziet het koersverloop van Alibaba er beter uit dan in jaren. Zoals opgemerkt, zijn de aandelen door belangrijke weerstandsniveaus gebroken die eerdere rally’s tegenhielden. De stijging heeft het 50-daags voortschrijdend gemiddelde boven het 200-daags getild – bekend als een “golden cross,” vaak geïnterpreteerd als een bullish langetermijnsignaal [118]. Belangrijk is dat BABA boven de voormalige weerstand is gebleven, die nu als steun fungeert (~$160 op de Amerikaanse ADR) tijdens terugvallen [119]. De handelsvolumes zijn op opwaartse dagen gestegen, wat duidt op sterke accumulatie door kopers [120]. Technische handelaren wijzen erop dat het aandeel ook zijn dalende trendlijn vanaf de pieken in 2020 heeft doorbroken, wat een trendomslag bevestigt. Momentumindicatoren zoals RSI hebben af en toe overbought-niveaus bereikt, maar tot nu toe zijn eventuele overbought-condities opgelost tijdens korte consolidaties in plaats van diepe correcties. Kortom, blijft het momentum aan de kant van Alibaba, tenzij er macro-economische schokken optreden. “De aandelenkoers van Alibaba is uitgebroken boven belangrijke weerstand, heeft een ‘golden cross’ gevormd in de voortschrijdende gemiddelden, en houdt steun rond $160 vast,” merkte TechStock² op, waarmee het positieve technische plaatje wordt samengevat [121].
Vooruitzicht: Is de rally houdbaar?
Vooruitkijkend staat Alibaba voor hoge verwachtingen – maar ook aanzienlijke kansen – in de komende maanden. Op de korte termijn (volgende 1–2 kwartalen) zullen verschillende katalysatoren en gebeurtenissen waarschijnlijk bepalen of de rally van BABA nog verder kan doorzetten. Allereerst is er het kwartaalrapport van Alibaba in november (voor het kwartaal eindigend september 2025). Beleggers zullen kijken of de omzetgroei verder versnelt naar het hoge tien- of ~20%-bereik, zoals sommigen verwachten [122]. Het management van het bedrijf heeft verbeteringen voorspeld, en de vergelijkingsbasis met vorig jaar wordt makkelijker. Sterke prestaties in cloud en internationale handel kunnen de resultaten ondersteunen, terwijl onverwachte zwakte in de consumentenbestedingen (binnenlandse e-commerce) een waarschuwingssignaal zou zijn. Ook de winstmarges zullen nauwlettend worden gevolgd – aanhoudend hoge uitgaven kunnen betekenen dat de winst op korte termijn gelijk blijft of daalt, maar zolang de omzet sterk is, zal de markt dat mogelijk accepteren [123].
Dan komt de allesbepalende Singles’ Day-prestatie (11 november). Een spectaculaire Singles’ Day zou Alibaba’s dominantie en marketingstrategie bevestigen, wat het sentiment mogelijk zou versterken. Aan de andere kant, als Chinese consumenten ondanks kortingen hun hand op de knip houden, kunnen er opnieuw zorgen ontstaan over de Chinese economie en kan de druk op het aandeel van Alibaba (en dat van sectorgenoten) toenemen. Vroege signalen laten echter hoop zien met sterke eerste verkopen en toegenomen gebruik van AI-engagementtools [124].
Het bredere economische beleid is een ander aandachtspunt. Sommige analisten speculeren dat als de detailhandelscijfers na de feestdagen tegenvallen, Peking stimuleringsmaatregelen of consumptieprikkels [125] kan invoeren – wat Alibaba waarschijnlijk ten goede zou komen door het consumentenvertrouwen te vergroten. Bovendien zou elke verbetering in de handelsrelatie tussen de VS en China (bijvoorbeeld een constructieve ontmoeting op APEC eind 2025) een deel van de risicokorting op Chinese aandelen kunnen wegnemen [126]. Omgekeerd zou elke verslechtering (nieuwe tarieven of sancties) het tegenovergestelde effect hebben. Het is een binaire factor die grotendeels buiten de controle van het bedrijf ligt.
In termen van voorspellingen suggereert de consensus van analisten op straat een koersdoel voor 12 maanden (~$184) een gematigd opwaarts potentieel vanaf het huidige niveau [127]. Veel optimisten zien echter ruimte voor groei daarboven als Alibaba blijft presteren. Zo wees de top-investeringsbank Goldman Sachs onlangs op Alibaba Cloud’s “full-stack AI-capaciteiten, gediversifieerde chipvoorziening en internationale expansie” als aanjagers van een meerjarige groeispurt, waardoor zij een jaarlijkse groei van de cloudomzet van 31–38% voor de komende drie jaar voorspellen [128] [129]. Verschillende bedrijven voorspellen dat de omzet van Alibaba Cloud met ongeveer 30% op jaarbasis zal stijgen en aanzienlijk zal bijdragen aan de winst, wat een hogere waardering zou ondersteunen [130]. Er is ook veel verwachting rond Alibaba’s geplande afsplitsingen van bedrijfsonderdelen (het bedrijf wordt herstructureerd in zes eenheden, waarbij de Cloud-divisie een belangrijke IPO-kandidaat is) – concrete vooruitgang daarmee in 2026 zou waarde kunnen ontsluiten [131] [132]. Op de middellange termijn (1–2 jaar) verwachten analisten over het algemeen dat de winst van Alibaba jaarlijks met dubbele cijfers zal groeien [133]. Als dat wordt behaald, kan het aandeel stijgen naar het bereik van $180–$200. Sommige optimistische scenario’s voorzien zelfs dat Alibaba in de verre toekomst een marktkapitalisatie van een biljoen dollar nadert als de AI-investeringen echt vruchten afwerpen – een speculatief idee, maar het weerspiegelt de hernieuwde ambitie rond het bedrijf [134].Dat gezegd hebbende, moeten beleggers zich bewust blijven van risico’s. De concurrentie is nog steeds hevig op alle fronten – van JD.com en Pinduoduo in e-commerce tot Tencent en Baidu in cloud en AI [135]. Alibaba zal vrijwel foutloos moeten uitvoeren op zijn nieuwe initiatieven om verdere koerswinsten te rechtvaardigen. Elk teken van stagnerende groei in AI of cloud, of een grote regelgevende/politieke tegenslag, kan een realitycheck veroorzaken gezien de sterke koersstijging van het aandeel. Bovendien, als de wereldwijde markten risicomijdend worden (bijvoorbeeld door renteveranderingen of geopolitieke schokken), kunnen hoogvliegende technamen zoals Alibaba forse terugvallen zien.
Voor nu is de stemming rond Alibaba echter duidelijk optimistisch. De wederopstanding van het bedrijf in 2025 – gedreven door innovatie, strategische focus en een beetje herwonnen gunst bij de autoriteiten – heeft een sterke basis gelegd. Zoals een marktstrateeg het verwoordde, draait het comebackverhaal van Alibaba om “Alibaba weer groot maken” door zijn e-commerce dominantie te combineren met geavanceerde technologie [136] [137]. Als het management de belofte waarmaakt om China’s antwoord te zijn op een “AWS + OpenAI in één” [138], dan is de huidige beursrally misschien slechts een opener. Beleggers zullen de komende kwartaalcijfers en de Singles’ Day-resultaten nauwlettend volgen voor bevestiging dat Alibaba’s nieuwe groeifase is aangebroken – en mogelijk duurzaam is. Kortom: Alibaba’s aandeel staat in 2025 in vuur en vlam, en hoewel wat rook het pad kan vertroebelen, geloven veel experts dat dit vuur nog meer brandstof heeft om te verbranden.
Bronnen: Alibaba Group nieuws en documenten; Reuters [139] [140]; TechStock² (TS2.tech) [141] [142]; MarketBeat [143] [144]; Los Angeles Times/Bloomberg [145]; Benzinga [146] [147]; Singles’ Day verslaggeving (Reuters) [148] [149].
References
1. ts2.tech, 2. ts2.tech, 3. ts2.tech, 4. ts2.tech, 5. ts2.tech, 6. www.reuters.com, 7. www.reuters.com, 8. www.reuters.com, 9. www.reuters.com, 10. www.reuters.com, 11. www.reuters.com, 12. ts2.tech, 13. ts2.tech, 14. ts2.tech, 15. ts2.tech, 16. ts2.tech, 17. ts2.tech, 18. ts2.tech, 19. ts2.tech, 20. ts2.tech, 21. ts2.tech, 22. ts2.tech, 23. ts2.tech, 24. ts2.tech, 25. ts2.tech, 26. ts2.tech, 27. ts2.tech, 28. ts2.tech, 29. ts2.tech, 30. ts2.tech, 31. ts2.tech, 32. ts2.tech, 33. ts2.tech, 34. ts2.tech, 35. ts2.tech, 36. ts2.tech, 37. ts2.tech, 38. ts2.tech, 39. ts2.tech, 40. ts2.tech, 41. ts2.tech, 42. ts2.tech, 43. ts2.tech, 44. ts2.tech, 45. ts2.tech, 46. ts2.tech, 47. www.marketbeat.com, 48. www.marketbeat.com, 49. www.reuters.com, 50. www.reuters.com, 51. www.reuters.com, 52. www.reuters.com, 53. www.reuters.com, 54. www.marketbeat.com, 55. www.marketbeat.com, 56. www.reuters.com, 57. www.reuters.com, 58. ts2.tech, 59. ts2.tech, 60. www.reuters.com, 61. www.reuters.com, 62. www.reuters.com, 63. www.reuters.com, 64. www.reuters.com, 65. www.reuters.com, 66. www.reuters.com, 67. ts2.tech, 68. ts2.tech, 69. ts2.tech, 70. ts2.tech, 71. ts2.tech, 72. ts2.tech, 73. ts2.tech, 74. ts2.tech, 75. ts2.tech, 76. ts2.tech, 77. ts2.tech, 78. ts2.tech, 79. ts2.tech, 80. ts2.tech, 81. ts2.tech, 82. ts2.tech, 83. ts2.tech, 84. ts2.tech, 85. www.marketbeat.com, 86. www.marketbeat.com, 87. www.marketbeat.com, 88. www.marketbeat.com, 89. www.marketbeat.com, 90. ts2.tech, 91. ts2.tech, 92. ts2.tech, 93. www.latimes.com, 94. www.marketbeat.com, 95. www.marketbeat.com, 96. ts2.tech, 97. www.marketbeat.com, 98. www.marketbeat.com, 99. www.marketbeat.com, 100. www.marketbeat.com, 101. ts2.tech, 102. ts2.tech, 103. ts2.tech, 104. ts2.tech, 105. ts2.tech, 106. ts2.tech, 107. ts2.tech, 108. ts2.tech, 109. ts2.tech, 110. ts2.tech, 111. ts2.tech, 112. ts2.tech, 113. www.marketbeat.com, 114. www.marketbeat.com, 115. ts2.tech, 116. ts2.tech, 117. ts2.tech, 118. ts2.tech, 119. ts2.tech, 120. ts2.tech, 121. ts2.tech, 122. ts2.tech, 123. ts2.tech, 124. www.reuters.com, 125. ts2.tech, 126. ts2.tech, 127. ts2.tech, 128. www.benzinga.com, 129. www.benzinga.com, 130. www.benzinga.com, 131. ts2.tech, 132. ts2.tech, 133. ts2.tech, 134. ts2.tech, 135. ts2.tech, 136. ts2.tech, 137. ts2.tech, 138. ts2.tech, 139. www.reuters.com, 140. www.reuters.com, 141. ts2.tech, 142. ts2.tech, 143. www.marketbeat.com, 144. www.marketbeat.com, 145. www.latimes.com, 146. www.benzinga.com, 147. www.benzinga.com, 148. www.reuters.com, 149. www.reuters.com
