- Rally salvaje 2025: Lithium Americas Corp. (NYSE: LAC) ha más que duplicado el precio de sus acciones en 2025, subiendo desde el rango bajo de $3 en enero hasta máximos recientes de alrededor de $9-$10 tras importantes noticias de apoyo del gobierno estadounidense [1]. En lo que va del año, las acciones de LAC subieron más del 200% en su punto máximo, superando ampliamente al mercado en general.
- Retroceso reciente: Tras cerrar por encima de $10 a mediados de octubre, las acciones de LAC han retrocedido aproximadamente un tercio de su valor [2]. La acción cerró en $6.72 el viernes 24 de octubre [3], y las primeras operaciones del 27 de octubre mostraron ligeros descensos en medio de toma de ganancias. A pesar del retroceso, LAC sigue muy por encima de los niveles de verano (cotizaba por debajo de $3 tan recientemente como a mediados de 2024 [4]).
- Acuerdo de “oro blanco” del gobierno de EE. UU.: Un acuerdo innovador con el Departamento de Energía de EE. UU. (DOE) a finales de septiembre impulsó el rally de LAC. El DOE adquirirá una participación accionaria del 5% en Lithium Americas y un 5% en su mina de litio Thacker Pass empresa conjunta mientras finaliza un préstamo de $2.2 mil millones a bajo interés para el proyecto [5] [6]. Este respaldo federal sin precedentes – denominado una estrategia de “oro blanco” para el litio – señala el compromiso de Washington con los materiales nacionales para baterías de vehículos eléctricos.
- Tramo de préstamo de $435 millones asegurado: Lithium Americas recibió un primer desembolso de $435 millones del préstamo del DOE en octubre [7], dando inicio a la construcción de instalaciones de procesamiento en el sitio Thacker Pass en Nevada. El paquete de préstamo completo, de aproximadamente $2.23 mil millones, está destinado a financiar Thacker Pass hasta la producción y fue renegociado para dar al gobierno su participación accionaria y condiciones más estrictas en medio de precios débiles del litio [8].
- El auge de los vehículos eléctricos impulsa la demanda: El auge global de los vehículos eléctricos respalda las perspectivas a largo plazo de Lithium Americas. Se proyecta que las ventas de vehículos eléctricos en 2025 serán de alrededor de 20–21 millones de unidades (≈25% de los autos nuevos), frente a solo 3 millones en 2020 [9]. Cada batería de vehículo eléctrico requiere litio, y las previsiones de la industria muestran que la demanda de litio más que se duplicará a más de 2 millones de toneladas para 2030, lo que podría llevar a una escasez de suministro en pocos años [10] [11].
- Proyecto Thacker Pass en foco: Thacker Pass es una de las mayores reservas conocidas de litio en EE. UU., y se prevé que produzca 40,000 toneladas de carbonato de litio por año a plena capacidad, suficiente para aproximadamente 800,000 vehículos eléctricos anualmente [12]. La construcción comenzó en 2024 y la primera producción está prevista para 2027-28. Con General Motors invirtiendo $650 millones (por una participación del 38% en el proyecto y derechos sobre las primeras 40,000 tpa de producción) y poseyendo ~9% del capital de LAC [13], el proyecto está totalmente financiado para su primera fase.
- Precaución de los analistas vs. Hype: La reacción de Wall Street es mixta. El apoyo del gobierno reduce el riesgo del proyecto – Jefferies calificó la participación del DOE como “un indicador líder de retornos favorables” [14] y otros dicen que la inversión federal más las garantías de compra “pueden reducir el riesgo de grandes proyectos” [15]. Sin embargo, muchos analistas advierten que la acción de LAC se ha adelantado a los fundamentales. El precio objetivo consensuado a 12 meses es de solo alrededor de $5–6 (aproximadamente un 40–50% por debajo de los niveles actuales) y la calificación promedio es “Mantener” [16] [17]. Varios corredores rebajaron la calificación de LAC después del repunte, citando la ausencia de ingresos a corto plazo y un mercado de litio sobreabastecido que mantiene los precios bajos [18].
- Alta volatilidad por delante: LAC ha operado con una volatilidad muy alta – oscilando un 6% o más por día en promedio [19] – y es probable que continúen los movimientos bruscos. Los eventos clave próximos incluyen el informe de resultados del tercer trimestre de la compañía el 6 de noviembre, donde los inversionistas esperan actualizaciones sobre el despliegue de fondos del DOE y el desarrollo de la mina. El sentimiento del mercado oscila entre el optimismo a largo plazo (demanda de litio impulsada por los vehículos eléctricos, respaldo del gobierno/GM) y preocupaciones a corto plazo (riesgos de ejecución, fluctuaciones en los precios de los commodities).
El viaje de montaña rusa de la acción de LAC a finales de octubre
Las acciones de Lithium Americas están en el centro de atención el 27 de octubre de 2025, después de un mes de altibajos. El precio de la acción se disparó a principios de octubre tras la noticia del respaldo del gobierno de EE. UU., luego se enfrió durante la semana pasada en medio de cambios más amplios en el mercado y toma de ganancias. LAC cerró la semana pasada en $6.72 en Nueva York [20], recuperándose casi un +3.7% solo el viernes, aunque sigue muy por debajo de su pico a mediados de mes. Hace apenas dos semanas, el 14 de octubre, la acción cotizaba por encima de $10 (un máximo intradía de 52 semanas) tras un repunte frenético [21]. Desde ese pico, LAC ha caído aproximadamente un 33% mientras los inversores aseguran ganancias [22]. A primera hora del lunes 27, la acción tendía ligeramente a la baja, lo que sugiere una cautela continua tras la reciente volatilidad. Incluso con la corrección, las acciones de Lithium Americas están más de un 100% arriba respecto a los niveles de enero, una recuperación dramática desde 2024 cuando la acción languidecía por debajo de $3 en medio de una caída del precio del litio [23].
Las fuertes oscilaciones del último mes reflejan el cambio de sentimiento en torno al proyecto insignia de Lithium Americas y el mercado del litio en general. A finales de septiembre, LAC era un desarrollador minero poco conocido y sin ingresos; a principios de octubre tenía una capitalización de mercado de más de $2 mil millones y se convirtió en una de las acciones más candentes del año. “El gobierno de EE. UU. adquirirá [una participación accionaria]” en LAC fue todo lo que se necesitó para desatar la euforia [24]. El repunte de la acción – casi un 90% en una sola sesión tras la noticia inicial [25] – subrayó lo importante que es el respaldo de Washington para una empresa que busca abastecer la revolución de los vehículos eléctricos. Sin embargo, la posterior desaceleración muestra que el mercado ahora intenta calibrar las expectativas: ¿cuánto de esta historia es valor genuino a largo plazo frente a una moda pasajera? Los operadores señalan que, incluso después de retroceder desde los $10, LAC sigue cotizando muy por encima de las estimaciones de valor razonable de los analistas, dejando un margen de error estrecho a medida que la empresa avanza.
El gobierno de EE. UU. reclama una participación en el “oro blanco”
El mayor catalizador detrás del aumento de Lithium Americas fue la decisión del Departamento de Energía de EE. UU. de tomar una participación accionaria en la empresa y en su proyecto en Nevada, una medida sumamente inusual para el gobierno estadounidense. En un acuerdo pionero para el sector minero, el DOE adquirirá una participación accionaria del 5% en Lithium Americas y una participación separada del 5% en su empresa conjunta de la mina de litio Thacker Pass (con GM) [26]. El Secretario de Energía Chris Wright confirmó el plan en Bloomberg TV, enfatizándolo como parte de la estrategia de Washington para asegurar fuentes nacionales de litio (a menudo denominado “oro blanco” debido a su valor en baterías) [27] [28].Esta participación accionaria se negoció mientras el DOE revisaba los términos de un préstamo de $2.2 mil millones que había aprobado condicionalmente para el proyecto Thacker Pass [29]. Con la caída de los precios del litio en el último año, existían preocupaciones sobre la viabilidad económica de la mina. Al tomar una participación directa (y por lo tanto una parte de las ganancias), el gobierno buscaba reforzar la financiación del proyecto mientras protegía los intereses de los contribuyentes [30] [31]. Un funcionario de la Casa Blanca señaló tajantemente que “no existe el dinero gratis”, indicando que la participación viene acompañada de expectativas de que Lithium Americas cumpla objetivos y priorice las necesidades de suministro de EE. UU. [32].
Para Lithium Americas, la asociación con el DOE es transformadora. El acuerdo de préstamo final, alcanzado a principios de octubre, incluyó dar al DOE warrants para el 5% de las acciones ordinarias de LAC a un precio de ejercicio nominal de $0.01 (básicamente otorgando casi gratis el 5% de la propiedad) [33]. A cambio, el gobierno flexibilizó los términos de pago del préstamo – aplazando $184 millones de los pagos iniciales por cinco años – y de inmediato liberó el primer tramo de $435 millones del préstamo para la empresa [34]. “Estamos entusiasmados de que Thacker Pass esté avanzando rápidamente… y nos sentimos honrados de tener al DOE como socio en este camino”, dijo Jonathan Evans, CEO de Lithium Americas, cuando se desembolsaron los fondos a finales de octubre [35]. Esta inyección se está utilizando para acelerar la construcción de las instalaciones de procesamiento de litio en el sitio de Nevada [36].El respaldo federal fue descrito como un “cambio de juego” por los analistas de Wedbush Securities [37], aumentando instantáneamente la confianza de los inversores en que Lithium Americas puede financiar y completar el enorme proyecto. Es fácil ver por qué el mercado reaccionó tan fuertemente: Washington está literalmente poniendo su propia piel en el juego. Como señaló Reuters, este paso audaz subraya un cambio de política: usar la propiedad directa del gobierno para dirigir sectores estratégicos y reducir la dependencia de la cadena de suministro de China [38]. El litio es fundamental para las baterías de vehículos eléctricos y el almacenamiento de energía, y actualmente China refina alrededor del 75% del litio mundial [39]. Al invertir en la mina de LAC, EE. UU. está señalando que hará lo que sea necesario para garantizar un suministro nacional de este recurso crítico. Esta confianza desde los niveles más altos del gobierno impulsó las acciones de LAC, en lo que algunos llamaron una “fiebre del oro blanco” moderna.
Prosperando con la demanda de vehículos eléctricos – y navegando un exceso de oferta
La emoción en torno a Lithium Americas surge en un contexto más amplio: el auge de la demanda de vehículos eléctricos choca con un exceso de oferta de litio a corto plazo. Por un lado, las perspectivas a largo plazo para el litio son indudablemente optimistas. Las ventas globales de vehículos eléctricos están acelerándose cada año: se estima que en 2025 se venderán 20–21 millones de autos eléctricos (aproximadamente el 25% de todos los autos nuevos), frente a solo 3 millones en 2020 [40]. Cada uno de esos vehículos eléctricos requiere un gran paquete de baterías de iones de litio. Los analistas proyectan que para 2030, el consumo anual de litio superará los 2 millones de toneladas (equivalente de carbonato de litio), más del doble de los niveles actuales [41]. De hecho, estudios de la industria predicen que la demanda podría superar la oferta hacia finales de esta década, lo que podría convertir el actual excedente en un importante déficit de litio de más de 700,000 toneladas para 2030 si no se ponen en marcha nuevas minas con suficiente rapidez [42].
Thacker Pass podría entrar en funcionamiento justo a tiempo para aprovechar esa ola. Lithium Americas planea iniciar la producción en 2027 y eventualmente producir 40,000 tpy (toneladas por año) de carbonato de litio de calidad para baterías [43]. Esa producción la convertiría en uno de los mayores productores de litio de Norteamérica, en un momento en que las gigafábricas de baterías de EE. UU. estarán ávidas de material local. “Sobre el papel, el momento parece afortunado: entregarán litio justo cuando el mercado podría volver a la escasez”, señaló un analista. Si la adopción de vehículos eléctricos continúa a un ritmo vertiginoso, nuevos proveedores como LAC están preparados para beneficiarse de precios en alza y una demanda insaciable.
Sin embargo, el litio es una materia prima, y recientemente ha pasado por un ciclo de auge y caída. Tras un aumento sin precedentes en 2022 (cuando los precios del carbonato de litio superaron los $70,000 por tonelada debido a una escasez de oferta), el mercado entró en picada en 2023 [44]. Una avalancha de nueva oferta –especialmente de minas chinas y australianas– y un enfriamiento temporal en las ventas de vehículos eléctricos provocaron que los precios del litio cayeran casi un 80% desde su punto máximo a principios de 2024 [45]. Para mediados de 2025, los precios se estabilizaron, pero en un nivel mucho más bajo (alrededor de ¥73,000 por tonelada en China, aproximadamente $10,000/ton en términos de dólares) [46]. Esto fue una bendición para los fabricantes de baterías, pero un desafío para la rentabilidad de los mineros de litio. Lithium Americas y el DOE tuvieron que reconsiderar los términos del préstamo precisamente porque los precios del litio eran tan bajos – los funcionarios estadounidenses querían asegurarse de que la empresa pudiera pagar su deuda si la recesión persistía [47].
Actualmente, el mercado del litio sigue en una ligera sobreoferta, manteniendo los precios bajos [48]. Esta es una de las razones por las que algunos analistas piden cautela con LAC: si los precios se mantienen bajos durante años, incluso un gran proyecto puede tener dificultades financieras. El analista de Morningstar Seth Goldstein ha argumentado que la participación del gobierno podría incluir mecanismos (como contratos de compra con precio mínimo) para asegurar que Thacker Pass siga siendo rentable “incluso si los precios del litio permanecen bajos por más tiempo” [49]. Tales garantías, si se implementan, reducirían significativamente el riesgo de los ingresos del proyecto. De hecho, según se informa, el acuerdo con el DOE incluye disposiciones y expectativas sobre la compra de la producción –por ejemplo, asegurando que General Motors comprará el litio de la mina incluso en mercados débiles [50] [51]. (El acuerdo original de GM le otorga derechos sobre el 100% de la producción de la Fase 1 durante 10–20 años [52], y tanto GM como el gobierno quieren asegurarse de que ese litio se utilice en fábricas estadounidenses.)
El aspecto geopolítico también tiene un peso considerable. China domina el procesamiento de litio y se sabe que utiliza su posición en minerales críticos como herramienta de presión. Estados Unidos y sus aliados están decididos a desarrollar cadenas de suministro alternativas, y respaldar un proyecto nacional como Thacker Pass es parte de esa estrategia [53]. “Apoyamos firmemente este proyecto… reducirá la dependencia de EE. UU. del litio importado”, dijo el ejecutivo de GM Shilpan Amin sobre la mina Thacker Pass [54]. Ese sentimiento se repite en Washington, donde existe un consenso bipartidista (que abarca la anterior administración Biden y la actual administración Trump en 2025) de que el litio nacional es una prioridad nacional. Este entorno político favorable es un viento a favor para Lithium Americas. Sin embargo, si las relaciones globales mejoran —por ejemplo, si EE. UU. y China alcanzan nuevos acuerdos comerciales— parte de la urgencia en torno al litio nacional podría disminuir. Por ahora, sin embargo, los gobiernos están compitiendo activamente para asegurar el “oro blanco”, ya sea mediante inversiones, préstamos o incluso nacionalismo de recursos (como se ve en países como Chile, que está aumentando la participación estatal en su sector del litio [55]).Expertos divididos: ¿Gran oportunidad o acción sobrevalorada?
Con las acciones de LAC habiendo pasado de una caída a un auge en cuestión de meses, los expertos financieros tienen opiniones contrastantes sobre sus perspectivas. Por un lado, los optimistas señalan la posición fortalecida de la empresa: Lithium Americas ahora cuenta con la financiación, los socios y los permisos necesarios para potencialmente convertirse en un importante productor de litio en EE. UU. El préstamo del DOE viene con una tasa de interés ultra baja (vinculada a las tasas del Tesoro de EE. UU., sin margen adicional) y un plazo de 23 años [56], minimizando la carga financiera durante el intenso período de construcción. La inversión de General Motors y el compromiso de compra por 10 años le dan al proyecto un cliente garantizado y validan su valor estratégico [57]. Y que el gobierno federal tome warrants de acciones se considera una poderosa muestra de confianza. “Los mercados ven tales participaciones como ‘un indicador líder de rendimientos favorables’ sobre el capital” en proyectos de minerales críticos, escribieron los analistas de Jefferies tras la noticia [58]. En otras palabras, el respaldo del gobierno sugiere que Thacker Pass no solo es viable, sino lo suficientemente importante como para tener éxito. Otro analista señaló que combinar la inversión gubernamental con acuerdos de compra y apoyos de precios “puede reducir el riesgo de grandes proyectos” como este [59]. El argumento alcista general es que LAC podría aprovechar el auge de las baterías para vehículos eléctricos y convertirse en un proveedor altamente rentable a finales de esta década, creciendo efectivamente hasta alcanzar su valoración ahora elevada a medida que comiencen a fluir los ingresos.
Por otro lado, los críticos argumentan que el reciente repunte de la acción superó la realidad. Lithium Americas sigue siendo pre-ingresos y no producirá litio comercialmente hasta 2027 en el mejor de los casos. Construir una mina y una planta de procesamiento es una tarea compleja, de varios años, llena de riesgos de ejecución. Cualquier retraso o sobrecoste podría perjudicar la acción, especialmente después de una subida tan rápida. Cabe destacar que la calificación de consenso de Wall Street sobre LAC es solo “Mantener”, y varios analistas rebajaron la acción durante su ascenso [60] [61]. El objetivo de precio promedio a 12 meses es de alrededor de $5 a $6 por acción [62], aproximadamente la mitad del precio actual, lo que indica que muchos ven la acción como sobrevalorada tras la euforia inducida por el DOE. TD Cowen (Cowen & Co.) rebajó la acción a “Rendimiento de mercado” el 24 de septiembre justo cuando se disparó, diciendo que gran parte de las buenas noticias ya estaban descontadas y reiterando un objetivo de $5.00 [63]. Scotiabank llegó a calificar a LAC como “Rendimiento inferior al sector”, incluso mientras subía su objetivo de $2.75 a $5.00 tras el acuerdo [64]. Los analistas de Scotia advirtieron que el precio actual del litio es una fracción de su máximo y señalaron que LAC no tendrá ingresos durante años [65]; una combinación que hace difícil justificar una valoración de varios miles de millones. En resumen, estos escépticos creen que la acción se adelantó a sí misma, y aconsejaron a los inversores tomar algunas ganancias del movimiento “parabólico” [66].
La visión cautelosa obtuvo cierta validación cuando los insiders aparentemente estuvieron de acuerdo en que el precio era elevado. A principios de octubre, el vicepresidente de Lithium Americas, Alexi Zawadzki, vendió casi el 90% de sus acciones (353,914 acciones) a un precio promedio de aproximadamente $9.48 [67], según documentos presentados ante la SEC. Esta gran venta de un insider (por un valor de más de $3.3 millones) se produjo cerca de los máximos de la acción y precedió parte de la corrección. Si bien los insiders pueden vender por muchas razones, el momento y la magnitud —básicamente liquidando la mayoría de sus tenencias en un pico de varios años— llamaron la atención de los inversores [68]. Esto sugiere que incluso algunos ejecutivos de la empresa consideraron que era un buen momento para realizar ganancias tras la gran subida.
Perspectivas: Grandes expectativas, alta volatilidad
De cara al futuro, Lithium Americas enfrenta una prueba crucial: cumplir su promesa de entregar el primer nuevo suministro importante de litio en EE. UU. en décadas. Las piezas están en su lugar —financiamiento del DOE y GM, permisos regulatorios, un plan de construcción definido— pero ahora la gerencia debe cumplir. Durante los próximos 6 a 12 meses, los inversores estarán atentos a avances tangibles en Thacker Pass: finalización de hitos de ingeniería, construcción de infraestructura y cumplimiento de plazos y presupuesto. El próximo informe de resultados de la empresa (previsto para el 6 de noviembre de 2025) podría arrojar luz sobre cómo se están utilizando los fondos del préstamo del DOE y si existen nuevas condiciones para futuros desembolsos. Una ejecución exitosa podría validar gradualmente el optimismo del mercado, mientras que cualquier contratiempo podría reforzar la postura de los bajistas de que la valoración de LAC está sobrevalorada.
A corto plazo, es probable que la volatilidad siga siendo alta. Las acciones de Lithium Americas han estado cotizando en rangos amplios: su oscilación diaria promedio supera el 6% [69], y los movimientos de dos dígitos porcentuales no han sido infrecuentes en días de noticias. El flotante relativamente pequeño de la acción (emitió ~27 millones de nuevas acciones este año a través de una oferta ATM [70]) y el fervor especulativo en torno a los nombres relacionados con los vehículos eléctricos significan que pueden ocurrir movimientos bruscos en ambas direcciones. “Un solo tuit o titular sobre la política de vehículos eléctricos, el suministro chino o la política de préstamos podría hacer que LAC oscile fuertemente”, señaló TechStock², tras la reciente turbulencia de la acción [71]. Los inversores en Lithium Americas deben estar preparados para un camino accidentado. Como bromeó un operador después de observar los movimientos salvajes: “Si todavía estás adivinando al final de tu análisis, probablemente no sea una operación que valga la pena tomar.” [72] En otras palabras, se justifican la cautela y un tamaño de posición cuidadoso.
Dicho esto, la narrativa a largo plazo sigue siendo atractiva. Si Lithium Americas logra mantenerse en el camino, para finales de esta década podría transformarse de una empresa en etapa de desarrollo a una piedra angular generadora de efectivo en la cadena de suministro de vehículos eléctricos de Norteamérica. A plena producción, la producción de Thacker Pass sería significativa a escala global, y llegaría en un momento en que el litio podría volver a escasear. El hecho de que tanto el gobierno de EE. UU. como un gigante automotriz de Detroit (GM) hayan invertido dinero real en este proyecto sugiere que hay confianza en su valor estratégico. “Ahora viene la parte difícil: cumplir la promesa”, comentó un analista de la industria tras el vertiginoso ascenso de LAC [73]. La fiebre del “oro blanco” por el litio ya está en marcha, y Lithium Americas ha asegurado una posición privilegiada. Los próximos capítulos de esta historia dependerán tanto de la ejecución como de las condiciones externas del mercado. Para los inversores y observadores de vehículos eléctricos por igual, LAC se ha convertido en una acción a seguir de cerca: una apuesta de alto riesgo y alta recompensa por un futuro impulsado por baterías.
Fuentes: Reuters; comunicados de prensa de Lithium Americas Corp.; análisis de TechStock² (TS2.Tech) [74] [75]; Noticias Pulse2.0 [76]; Investing.com; MarketBeat; TradingEconomics; Morningstar; presentaciones de la empresa.
References
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