O preço das ações do Lloyds Banking Group caiu na terça-feira, enquanto novas manchetes sobre regulação bancária no Reino Unido e o renovado escrutínio sobre suas ambições em fintech colidiram com um dia já avesso ao risco nos mercados globais.
No fechamento do pregão na Bolsa de Valores de Londres em 18 de novembro de 2025, Lloyds Banking Group plc (LON:LLOY) terminou em cerca de 88,93p, queda de aproximadamente 2,1% no dia, segundo dados compostos de mercado. [1]
Esse movimento deixou o credor do FTSE 100 aproximadamente 7% abaixo de sua máxima recente de 52 semanas, próxima de 95,7p, e cerca de 70% acima de sua mínima de 52 semanas, em torno de 52,4p. [2]
Visão rápida: preço das ações do Lloyds em 18 de novembro de 2025
Com base em dados da Hargreaves Lansdown e de outros provedores de mercado, o panorama de negociações de hoje para LLOY foi aproximadamente o seguinte: [3]
- Preço de fechamento: ~88,93p
- Variação diária: -1,91p (‑2,1%) em relação ao fechamento de segunda-feira, 90,84p
- Faixa intradiária: negociado na faixa dos altos 80 até cerca de 90p, após abrir próximo de 88,3p
- Faixa de 52 semanas: aproximadamente 52,44p – 95,70p
- Valor de mercado: c. £52bi
- Avaliação: relação preço/lucro na casa dos “mid-teens” (cerca de 14–16x, dependendo da fonte de dados)
- Dividend yield: aproximadamente 3,5–3,7% sobre o preço atual da ação
Em Nova York, o ADR listado nos EUA do Lloyds (LYG) estava indicado em torno de US$4,70, também cerca de 2% mais baixo no início das negociações de terça-feira. [4]
Para contexto, dados da Hargreaves Lansdown mostram as ações do Lloyds em alta de aproximadamente 61% nos últimos 12 meses, uma das maiores valorizações entre os grandes bancos do Reino Unido. [5] A queda de hoje é, portanto, um revés dentro do que tem sido um forte rali em 2025.
Por que o preço das ações do Lloyds caiu hoje?
O movimento de hoje no Lloyds tem menos a ver com alguma surpresa específica da empresa e mais com uma onda de notícias regulatórias e macroeconômicas atingindo bancos do Reino Unido e da Europa.
1. BoE mantém posição firme sobre a reforma do ring‑fencing bancário
A manchete mais importante para as ações de bancos do Reino Unido em 18 de novembro veio da Prudential Regulation Authority (PRA) do Banco da Inglaterra.
- Uma reportagem da Reuters nesta manhã disse que o BoE está preparando apenas ajustes modestos no regime de ring‑fencing bancário do Reino Unido, enquanto resiste a uma grande reformulação pela qual grandes bancos – incluindo o Lloyds – têm feito lobby. [6]
- O ring‑fencing exige que bancos com mais de £35 bilhões em depósitos de varejo – como Lloyds, HSBC, Barclays, NatWest e Santander UK – mantenham as operações bancárias de varejo separadas legal e operacionalmente das atividades de investimento e atacado mais arriscadas. [7]
Os bancos esperavam que a revisão liberasse mais capital e flexibilidade de financiamento. Em vez disso, o BoE estaria inclinado a manter as proteções centrais intactas, considerando apenas mudanças menores, como mais funções administrativas compartilhadas ou derivativos limitados dentro das unidades ring‑fenced. [8]
A reação do mercado foi rápida:
- Um resumo do relatório do Investing.com mostrou os principais bancos do Reino Unido firmemente no vermelho, com Lloyds caindo cerca de 2,4%, Barclays recuando cerca de 2,6% e HSBC caindo mais de 2,5% em determinado momento. [9]
- Uma nota do TradingView sobre a quarta queda diária consecutiva do FTSE 100 destacou que os bancos estavam entre os maiores pesos, com Lloyds e NatWest ambos perdendo cerca de 2%. [10]
Para os investidores do Lloyds, a conclusão é simples: uma reforma menos ambiciosa do ring‑fencing significa menos ganhos potenciais de eficiência e menos “dividendo” regulatório do que alguns otimistas vinham projetando para 2026 e além.
2. Limite de garantia de depósito elevado para £120.000
Em uma segunda grande medida política hoje, o BoE anunciou que irá elevar o teto de garantia de depósito do Financial Services Compensation Scheme (FSCS) de £85.000 para £120.000, um salto de 40%. [11]
- O PRA disse que o limite mais alto reflete inflação persistentemente alta e tem como objetivo reforçar a confiança de que o dinheiro dos poupadores está seguro em caso de falência bancária. [12]
- O esquema é financiado pelo setor bancário, o que significa que a mudança acaba impactando a base de custos de empresas como o Lloyds, mesmo que o benefício seja um sistema mais robusto e confiável. [13]
Embora isso seja positivo para a proteção do consumidor e a estabilidade financeira, investidores estão avaliando as implicações de custo de longo prazo de garantias de depósitos mais altas e se taxas adicionais podem afetar a lucratividade do setor.
3. Alerta do BCE sobre risco “sem precedentes” de choques
Aumentando o desconforto, o Banco Central Europeu alertou hoje que bancos da zona do euro enfrentam um risco “sem precedentes” de choques extremos, citando tensões geopolíticas, eventos relacionados ao clima, disrupção tecnológica e atritos comerciais. [14]
O BCE destacou a necessidade de:
- Fortes colchões de capital
- Gestão robusta de riscos
- E uma supervisão mais intrusiva nos próximos três anos [15]
Embora o Lloyds seja um banco focado no Reino Unido, esse tipo de comentário sobre risco macroeconômico regional tende a puxar as avaliações das ações bancárias europeias para baixo, especialmente após uma sequência de altas.
4. Um dia de aversão ao risco para ações – e bancos em particular
De forma mais ampla, tem sido uma sessão de aversão ao risco nos mercados globais:
- O FTSE 100 caiu cerca de 1%, marcando sua quarta queda diária consecutiva e recuando ainda mais em relação às máximas históricas recentes. [16]
- Resumos do Trading Economics destacaram forte venda em mineradoras e bancos, com Lloyds e NatWest caindo cerca de 2%, juntamente com perdas consideráveis em Barclays, Standard Chartered e HSBC. [17]
Nesse contexto, a queda de 2% da Lloyds hoje parece menos um desastre específico da empresa e mais uma redução de risco em todo o setor focada em financeiras.
Aquisição da Curve: aposta estratégica em fintech, crescente reação negativa dos acionistas
Embora a aquisição da Curve tenha sido noticiada pela primeira vez na semana passada, ela continua gerando novas manchetes e repercussão para a Lloyds em 18 de novembro.
- A Sky News revelou em 14 de novembro que a Lloyds fechou um acordo de £120 milhões para comprar a fornecedora de carteira digital Curve, com os investidores informados por meio de circular que um acordo de compra e venda de ações havia sido assinado. [18]
- O preço representa, segundo relatos, cerca de metade do financiamento que a Curve levantou (aprox. £250 milhões) e está muito abaixo das avaliações elevadas que já foram cogitadas durante o boom das fintechs. [19]
Hoje, o foco mudou para a insatisfação dos acionistas:
- A Finextra, em uma matéria publicada nas últimas 24 horas, descreveu uma “rebelião de acionistas” na Curve por causa do preço de venda de £120 milhões, observando que o principal investidor IDC Ventures (participação de 12%) permanece “implacavelmente contra” o acordo e ameaça tomar medidas legais. [20]
- Um artigo detalhado da FinanceFeeds, também datado de 18 de novembro, destaca como a transação provocou uma amarga disputa entre os maiores investidores da Curve, que questionam o processo de governança e alertam que a venda pode não ser implementada sem o apoio deles. [21]
Do ponto de vista da Lloyds, a lógica é estratégica:
- O banco obtém tecnologia de agregação de múltiplos cartões e roteamento de pagamentos que pode ser integrada diretamente em seus aplicativos móveis, ajudando-o a competir de forma mais agressiva com Apple Pay e Google Pay enquanto os reguladores pressionam as Big Techs a abrirem seus ecossistemas de pagamento. [22]
Para os acionistas, porém, há duas preocupações:
- Risco de execução e ruído – Disputas legais envolvendo os investidores da Curve podem atrasar ou complicar a integração.
- Óptica e governança – Alguns investidores questionam se o Lloyds deveria estar associado a um acordo que um acionista-chave do alvo está denunciando publicamente.
Em termos absolutos, £120 milhões é pouco em relação ao valor de mercado do Lloyds (>£50 bilhões), mas em um mercado nervoso, até mesmo uma controvérsia modesta pode aumentar a preocupação.
Escândalo do financiamento automotivo e esquema de compensação: ainda um grande obstáculo
O preço das ações do Lloyds hoje também está à sombra do escândalo de venda indevida de financiamento automotivo no Reino Unido, que continua a influenciar o sentimento mesmo sem novos anúncios em nível de empresa.
Provisões se aproximando de £2 bilhões
Quando o Lloyds divulgou seus resultados do 3º trimestre de 2025 em 23 de outubro, ele:
- Fez uma provisão adicional de £800 milhões relacionada principalmente a possíveis ressarcimentos por antigos acordos de comissão de financiamento automotivo.
- Informou que o escândalo já lhe custou cerca de £1,95 bilhão em provisões totais, tornando-o o banco mais exposto do setor. [23]
- Viu o lucro antes dos impostos cair cerca de 36% ano a ano, para £1,17 bilhão, em linha geral com as expectativas. [24]
Apesar do impacto, o Lloyds enfatizou que:
- O desempenho bancário principal permanece robusto, com a receita líquida de juros subindo cerca de 6% nos primeiros nove meses do ano. [25]
- Excluindo a provisão para financiamento automotivo, a orientação para 2025 sobre retorno sobre o patrimônio tangível e margem líquida de juros foi, na verdade, ajustada para cima, sinalizando confiança da administração na franquia subjacente. [26]
Consulta da FCA estendida – mas a incerteza também
Crucialmente, o esquema de ressarcimento proposto pela FCA para todo o setor ainda está em consulta:
- Em 5 de novembro, o órgão regulador estendeu o prazo para feedback de 18 de novembro para 12 de dezembro, após bancos e grupos de consumidores solicitarem mais tempo para analisar os extensos dados de mercado. [27]
- A Reuters informou que a FCA estima que o escândalo pode custar aos credores cerca de £11 bilhões se cerca de 85% dos clientes elegíveis fizerem a solicitação, tornando-se um dos maiores episódios de compensação da história financeira do Reino Unido. [28]
O Lloyds e outros bancos criticaram aspectos do esquema por considerá-lo amplo demais e questionaram a metodologia de ressarcimento proposta, deixando em aberto a possibilidade de contestação judicial caso as regras finais não mudem. [29]
Para os investidores, isso significa:
- Risco de cronograma – com as regras finais esperadas apenas entre fevereiro e março de 2026, o mercado pode ter que conviver com um grau de incerteza por mais alguns trimestres. [30]
- Risco de valor – a provisão de quase £2 bilhões do Lloyds pode se mostrar conservadora ou insuficiente, dependendo da abordagem final da FCA e da experiência real de solicitações.
Técnicos e avaliação: rali faz pausa após rompimento da média móvel de 200 dias
Mesmo após a queda de hoje, as ações do Lloyds ainda estão sendo negociadas não muito abaixo das máximas de vários anos.
Uma matéria do MarketBeat publicada hoje observou que o Lloyds negociou recentemente acima de sua média móvel de 200 dias, de cerca de 80,6p, atingindo uma máxima intradiária próxima de 92p antes de fechar a segunda-feira em 90,84p. [31]
Também foi destacado que:
- A ação possui um consenso de recomendação “Compra Moderada”, com um preço-alvo consensual em torno de 92–93p, apenas um pouco acima dos níveis atuais. [32]
- Usando seus próprios indicadores, o Lloyds está avaliado com um P/L na casa dos “teens”, dividendo sólido e beta acima de 1, o que significa que tende a oscilar mais do que o mercado em geral. [33]
Combinado com:
- Um ganho de aproximadamente 55–60% em 52 semanas [34]
- E um agressivo programa contínuo de recompra de ações – registros RNS de novembro mostram o banco recomprando milhões de ações por dia sob instruções emitidas pela primeira vez em fevereiro de 2025 [35]
…não é surpreendente ver alguma realização de lucros quando o sentimento em relação a bancos e ativos de risco piora.
O que o movimento de hoje pode significar para os investidores da Lloyds
Juntando as peças, a queda de 2% no preço das ações da Lloyds hoje parece refletir um conjunto de preocupações macro e regulatórias, em vez de uma deterioração repentina nos fundamentos do próprio banco.
Pressões de curto prazo
No curto prazo, os investidores estão digerindo:
- Reforma de ring-fencing menos ambiciosa do que o esperado, reduzindo a chance de um grande “ganho” estrutural de capital para os bancos do Reino Unido. [36]
- Limites mais altos de proteção de depósitos, que são bons para os poupadores, mas acabam sendo financiados pelo setor. [37]
- Barulho contínuo em torno da aquisição da Curve, levantando questões de governança e execução, mesmo que o desembolso financeiro seja pequeno. [38]
- Risco de fundo contínuo do escândalo do financiamento automotivo, com a consulta da FCA agora estendida e as regras finais ainda a meses de distância. [39]
História de médio prazo ainda gira em torno de três temas
Em um horizonte um pouco mais longo, a tese de investimento da Lloyds ainda depende de três grandes motores:
- Retornos de capital
- A Lloyds está combinando um dividendo de rendimento de um dígito médio com um programa significativo de recompra de ações, oferecendo um dos maiores retornos totais ao acionista do FTSE 100 – desde que os lucros e os colchões de capital permaneçam robustos. TechStock²+1
- Crescimento digital e de receitas de taxas
- O banco está avançando em pagamentos digitais (Curve) e gestão de patrimônio, incluindo a aquisição total da Schroders Personal Wealth, para diversificar a receita além dos ganhos puramente baseados em juros. [40]
- Regulação e risco macroeconômico
- O esquema de financiamento automotivo da FCA, as decisões de segregação do BoE, mudanças no seguro de depósitos e prioridades de supervisão europeias mais amplas influenciarão quanto dos lucros da Lloyds, no final das contas, retornam aos acionistas. [41]
Palavra final (e um lembrete rápido)
Para quem acompanha “preço das ações da Lloyds hoje” em 18 de novembro de 2025, o destaque é:
LLOY fechou em torno de 88,9p, queda de pouco mais de 2%, em uma sessão onde os bancos do Reino Unido caíram amplamente devido a manchetes regulatórias mais rigorosas do que o esperado e ao aumento da aversão ao risco global.
Os fundamentos do negócio não mudaram da noite para o dia, mas o cenário regulatório parece um pouco mais difícil e caro, e o acordo Curve adicionou uma pitada de controvérsia no momento mais inoportuno.
Como sempre, este artigo é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento de investimento pessoal. Qualquer pessoa considerando comprar ou vender ações da Lloyds (ou o ADR LYG) deve pensar cuidadosamente sobre sua própria tolerância ao risco, horizonte de tempo e a possibilidade de que tanto a regulação quanto o ciclo econômico possam mudar de maneiras que o mercado ainda não precificou.
References
1. www.investing.com, 2. www.hl.co.uk, 3. www.hl.co.uk, 4. www.macrotrends.net, 5. www.hl.co.uk, 6. www.reuters.com, 7. www.reuters.com, 8. www.reuters.com, 9. www.investing.com, 10. www.tradingview.com, 11. www.reuters.com, 12. www.reuters.com, 13. www.reuters.com, 14. www.reuters.com, 15. www.reuters.com, 16. www.tradingview.com, 17. www.tradingview.com, 18. news.sky.com, 19. news.sky.com, 20. www.finextra.com, 21. financefeeds.com, 22. www.ainvest.com, 23. www.reuters.com, 24. www.reuters.com, 25. www.reuters.com, 26. www.lloydsbankinggroup.com, 27. www.reuters.com, 28. www.reuters.com, 29. www.reuters.com, 30. www.reuters.com, 31. www.marketbeat.com, 32. www.marketbeat.com, 33. www.marketbeat.com, 34. www.ft.com, 35. www.stockopedia.com, 36. www.reuters.com, 37. www.reuters.com, 38. www.finextra.com, 39. www.reuters.com, 40. www.ainvest.com, 41. www.reuters.com
