ارتفاع سهم IBM بفضل اختراق في الحوسبة الكمومية وانتعاش الذكاء الاصطناعي – أبرز المستجدات (25 سبتمبر 2025)

شراكة الكم تعزز الأداء: شراكة الحوسبة الكمومية بين IBM وHSBC حققت تحسناً بنسبة 34% في توقعات تداول السندات، وهو إنجاز مبكر نادر لتقنية الكم ^[1]. أسهم IBM قفزت بحوالي 3% بعد هذا الخبر ^[2].السهم قريب من أعلى مستوياته: يتداول سهم IBM حول 272 دولاراً للسهم، مرتفعاً بنحو 22% منذ بداية العام ^[3] وعلى بعد حوالي 8% فقط من أعلى مستوى قياسي له في الصيف ^[4]. القيمة السوقية تقارب 249 مليار دولار ^[5].عائد توزيعات قوي وتقييم جيد: تقدم Big Blue عائداً بنحو 2.5% من التوزيعات ^[6]. رغم ارتفاع السهم بنسبة 114% خلال ثلاث سنوات، فإن مكرر الربحية المستقبلي (حوالي 23) أقل قليلاً من متوسط مؤشر S&P 500 ^[7]، ما يعكس تخفيضاً في التقييم حتى بعد موجة الصعود ^[8].نتائج قوية للربع الثاني: بلغت الإيرادات الفصلية الأخيرة 17.0 مليار دولار (بارتفاع 8% على أساس سنوي) مع ارتفاع البرمجيات بنسبة 10% والبنية التحتية بنسبة 14% ^[9]. وصعد صافي الدخل بنحو 20% إلى 2.2 مليار دولار ^[10]، مما دفع IBM إلى رفع توقعاتها للأرباح والتدفقات النقدية لعام 2025 ^[11].زخم الذكاء الاصطناعي: انفجرت طلبات منصة Watsonx AI من IBM من 2 مليار دولار إلى 7.5 مليار دولار في عام واحد ^[12]. بعد سنوات من الركود، أصبحت IBM لاعبًا حقيقيًا في الذكاء الاصطناعي للمؤسسات، وفقًا للمحللين ^[13].

توقعات المحللين: وول ستريت منقسمة – 8 من أصل 23 محللًا يصنفون IBM كـ “شراء” (12 “احتفاظ”، 3 “بيع”)، مع هدف سعري وسطي يقارب 280 دولارًا ^[14]. وتتراوح الأهداف الأخيرة بين 200 دولار (يو بي إس) وحتى 315 دولارًا (آر بي سي) مع اكتساب استراتيجية الذكاء الاصطناعي لـ IBM زخمًا ^[15].

المشهد التنافسي: تركز IBM على السحابة الهجينة والذكاء الاصطناعي لمنافسة عمالقة السحابة. لا تزال خلف القادة مثل Amazon AWS (حوالي 30% من الحصة) وMicrosoft Azure، اللذان ينموان بشكل أسرع (Azure +39% سنويًا مقابل AWS +17.5% في الربع الثاني) ^[16]. Oracle، منافس آخر في السحابة الهجينة، حقق مكاسب في الأسهم بنسبة 47% خلال عام مقابل 63% لـ IBM ^[17]، لكن تقييم IBM (حوالي 25 ضعف الأرباح المتوقعة) أقل من تقييم Oracle ^[18].

التحركات الاستراتيجية: تضاعف IBM استثماراتها في التقنيات المتقدمة – تستثمر 150 مليار دولار في التصنيع والبحث والتطوير في الولايات المتحدة (أجهزة الكمبيوتر الكمومية وأجهزة الحواسيب المركزية) على مدى 5 سنوات ^{[19] [20]}. كما توسع أعمالها في الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية من خلال الاستحواذات (مثل StreamSets ووحدة webMethods التابعة لشركة Software AG لتعزيز تكامل البيانات والأتمتة ^[21]) والشراكات البارزة (مثل عرض تحديث إدارة الحركة الجوية مع Parsons ^[22] والتعاونات في الذكاء الاصطناعي مع شركات مثل Salesforce).

آخر الأخبار (أواخر سبتمبر 2025)

في الأيام الأخيرة، تصدرت IBM العناوين بفضل الإنجازات والمشاريع الكبرى. من أبرزها، تجربة الحوسبة الكمومية مع HSBC التي أظهرت فوائد واقعية: حيث أفاد HSBC أن نظام IBM المدعوم بالحوسبة الكمومية حسّن توقعات معدل تنفيذ صفقات السندات بنسبة 34% ^[23]. ويمثل هذا أحد أول النجاحات الملموسة للحوسبة الكمومية في القطاع المالي، مما منح HSBC ميزة تنافسية. وقفز سهم IBM بأكثر من 3% كرد فعل، حيث رأى المستثمرون في ذلك تأكيداً على استثمارات IBM في الحوسبة الكمومية ^[24]. عنوان آخر: IBM (بشراكة مع Parsons Corp.) هي واحدة من اثنين من المتأهلين النهائيين للمنافسة على إدارة مشروع تحديث مراقبة الحركة الجوية التابع لإدارة الطيران الفيدرالية الأمريكية بقيمة مليارات الدولارات. وتخطط إدارة الطيران الفيدرالية الأمريكية لاختيار الفائز بحلول نهاية أكتوبر، ويؤكد إدراج IBM في عرض Parsons على دورها في مشاريع البنية التحتية الوطنية الكبرى ^[25].

أيضًا في الأخبار، أثارت طموحات IBM الأوسع في مجال الحوسبة الكمومية ضجة في وقت سابق من هذا العام – ففي أبريل، أعلنت IBM أنها ستستستثمر 150 مليار دولار في الولايات المتحدة على مدى خمس سنوات لتعزيز التصنيع التكنولوجي المحلي، بما في ذلك منشآت جديدة لأجهزة الحوسبة الكمومية ^[26]. وقد رأى المحللون أن هذا الالتزام الضخم هو رهان على التقنيات الناشئة وإشارة استراتيجية في ظل السياسات الصناعية الأمريكية ^[27]. وتختتم هذه التطورات دورة إخبارية يتم فيها تصوير IBM على أنها تدفع بقوة نحو تقنيات المستقبل مثل الكم والذكاء الاصطناعي، مع الاستفادة من خبرتها التاريخية في العقود الحكومية والمؤسساتية.

لمحة عن أداء السهم

اعتبارًا من 25 سبتمبر 2025، سعر سهم IBM يتداول عند منتصف 270 دولارًا للسهم تقريبًا. وقد شهد السهم اتجاهًا صعوديًا ثابتًا في عام 2025، محققًا مكاسب بنحو 21–22% منذ بداية العام ^[28]. في الواقع، عند حوالي 272 دولارًا، فإن الأسهم أقل فقط بعدة نقاط مئوية من أعلى مستوى خلال 52 أسبوعًا، والذي كان رقمًا قياسيًا تم تحقيقه خلال موجة الصعود الصيفية ^[29]. وقد أدى هذا الأداء القوي إلى رفع القيمة السوقية لشركة IBM إلى حوالي 249 مليار دولار ^[30]، مما يضعها بقوة في فئة “الشركات العملاقة”.

مقاييس تقييم

IBM تعكس تفاؤلاً ممزوجاً بملفها المستقر. نسبة مكرر الربحية (P/E) للسهم حالياً حوالي 43، مع مكرر ربحية مستقبلي قريب من 23 حيث من المتوقع أن تتحسن الأرباح ^[31]. هذا المكرر المستقبلي أقل قليلاً من متوسط مؤشر S&P 500، مما يشير إلى أن IBM لا تُعتبر باهظة الثمن مقارنة بالسوق ^[32]. كما يقدّر المستثمرون IBM كمصدر للدخل: حيث يبلغ عائد توزيعات الأرباح للسهم حوالي 2.5% ^[33]، بفضل توزيعات سنوية قدرها 6.72 دولار للسهم. لدى IBM سجل طويل في توزيع الأرباح (ما يقارب 29 سنة من الزيادات المتتالية) ^[34]، مما يجعلها جذابة لمحافظ الاستثمار التي تركز على الأرباح. كان أداء السهم إيجابياً مؤخراً؛ فحتى بعد موجة صعود استمرت عدة أشهر، فإن بيتا IBM تبلغ فقط ~0.7 ^[35]، مما يشير إلى تقلب أقل من السوق – وهو دليل على أن صعود السهم كان مستقراً نسبياً ومدعوماً بالأساسيات.

نظرة مالية عامة (الأرباح والقطاعات)

أظهر أحدث تقرير أرباح لـ IBM (عن الربع الثاني 2025) أن تحول الشركة يكتسب زخماً. بلغت الإيرادات 17.0 مليار دولار، بزيادة قوية قدرها 8% على أساس سنوي (أو +5% بالعملة الثابتة) ^[36]. كان هذا أقوى نمو تحققه IBM منذ فترة، مدفوعاً بمناطق تركيزها الاستراتيجية:

• إيرادات البرمجيات بلغت 7.4 مليار دولار، بزيادة 10% (8% بالعملة الثابتة)، مع قوة خاصة في برمجيات السحابة الهجينة (Red Hat) وأدوات الأتمتة التي ارتفعت كل منها بنسبة في منتصف العشرات ^{[37] [38]}. هذا يشير إلى طلب قوي على منصات الذكاء الاصطناعي لدى IBM، وبرمجيات الطبقة الوسيطة، والعروض المعتمدة على Red Hat.
• إيرادات الاستشارات وصلت إلى 5.3 مليار دولار، بزيادة 3% (ثابتة بالعملة) ^[39]. كان أداء الاستشارات أكثر تواضعاً بسبب بعض الرياح المعاكسة للعملة وربما إنفاق الشركات بحذر، لكن تركيز IBM على مشاريع الذكاء الاصطناعي وتكامل السحابة يحافظ على نمو هذا القطاع.
• إيرادات البنية التحتية (والتي تشمل الحواسيب المركزية، والأجهزة، والبنية التحتية الهجينة) ارتفعت بنسبة 14% لتصل إلى 4.1 مليار دولار (11% بأسعار صرف ثابتة) ^[40]. دورة جديدة من حواسيب zSystems المركزية من IBM وزيادة الطلب على تكنولوجيا المعلومات المحلية (غالبًا كجزء من إعدادات السحابة الهجينة) عززت هذا القطاع.

تدفقت المبيعات الأقوى إلى صافي الأرباح. قامت IBM بتوسيع هامش الربح الإجمالي بحوالي نقطتين مئويتين (هامش الربح الإجمالي وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا ~58.8%) ^[41]. بلغ صافي الدخل للربع الثاني حوالي 2.2 مليار دولار، بزيادة تقارب 20% على أساس سنوي ^[42]، وبلغ ربح السهم وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 2.31 دولار (أو 2.80 دولار على أساس تشغيلي). أشار المدير المالي لشركة IBM إلى أن المزيج الأفضل (المزيد من البرمجيات) ومبادرات الإنتاجية أدت إلى نمو ربحي مزدوج الرقم ^[43]. وبفضل نتائج النصف الأول، رفعت إدارة IBM توقعاتها للسنة الكاملة للتدفق النقدي الحر إلى أكثر من 13.5 مليار دولار ^[44]، مما يشير إلى الثقة في استمرار توليد النقد القوي. ومن الجدير بالذكر أن التدفق النقدي الحر منذ بداية العام وحتى منتصف العام بلغ 4.8 مليار دولار ^[45]، لذا من المتوقع أن يساهم النصف الثاني بشكل كبير (وغالبًا ما يكون هذا هو الحال مع موسمية IBM).

تبدو الصحة المالية لشركة IBM قوية: فالشركة توازن بين الاستثمار في مجالات النمو والانضباط في التكاليف. تتماشى القطاعات الرئيسية للأعمال مع استراتيجية IBM طويلة الأجل – مع التركيز على السحابة الهجينة (مزيج من الحلول المحلية والسحابية، مدعومة باستحواذها على Red Hat في 2019) وقدرات الذكاء الاصطناعي/التحليلات (بما في ذلك منصة الذكاء الاصطناعي الجديدة watsonx). هذه القطاعات تدفع نحو عودة النمو في الإيرادات بعد سنوات من الركود. ويقود قطاع البرمجيات (حوالي 44% من الإيرادات) هذا التحول من خلال عروض الذكاء الاصطناعي والبيانات والأتمتة، والتي تحقق هوامش ربح مرتفعة. في الوقت نفسه، تستفيد أعمال الأجهزة التقليدية لشركة IBM (الحواسيب المركزية) من دورة ترقية (أحدثها الحاسوب المركزي z16) واستخدامات جديدة في الذكاء الاصطناعي والتشفير، كما يتضح من القفزة الكبيرة في مبيعات البنية التحتية. بشكل عام، تظهر نتائج الربع الثاني أن تحول IBM نحو التقنيات الأعلى قيمة (الذكاء الاصطناعي، السحابة، وخدمات الاستشارات) يحقق نتائج مالية على شكل زيادة في المبيعات وتوسع في الهوامش.

تعليق الخبراء على مكانة IBM في سوق التكنولوجيا

خبراء السوق والمحللون لاحظوا عودة IBM إلى الواجهة في مشهد التكنولوجيا. بعد عقد من الزمن كانت فيه IBM تُعتبر متأخرة، بدأت تحركات الشركة في مجال الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية في تغيير الانطباعات. “على الرغم من تحقيق سهم IBM مكاسب بنسبة 114% خلال ثلاث سنوات، إلا أنه لا يزال يتداول بخصم مقارنة بمتوسط شركات S&P 500″، كما يشير محلل Motley Fool أندرس بيلوند، الذي يرى أن السوق قد يكون يقلل من قيمة تحول IBM ^[46]. ويشير إلى أن “بعد سنوات من الركود، تحولت IBM إلى لاعب حقيقي في ثورة الذكاء الاصطناعي المؤسسي”، مستشهداً بالنمو السريع في دفتر طلبات الذكاء الاصطناعي الخاص بـ IBM وارتفاع سعر السهم ^[47]. بعبارة أخرى، العلامة التجارية العريقة لـ IBM تجد حياة جديدة من خلال الاستفادة من طفرة الذكاء الاصطناعي.

هذا التفاؤل يردده آخرون يسلطون الضوء على موقع IBM الفريد. فعلى عكس الأسماء التقنية الاستهلاكية اللامعة، تكمن قوة IBM في البنية التحتية المؤسسية وحلول الذكاء الاصطناعي – وهو سوق أكثر استقراراً وإن كان أقل جاذبية. على سبيل المثال، تلاحظ Zacks Equity Research أنه مع تركيزها على السحابة الهجينة والذكاء الاصطناعي، فإن IBM “مهيأة للاستفادة من اتجاهات الطلب القوية” مع شروع الشركات في عمليات نشر سحابية متعددة معقدة والبحث عن الذكاء الاصطناعي لتحقيق ميزة تنافسية ^[48]. في الوقت نفسه، يحذر الخبراء من أن IBM تواجه منافسة شرسة في خدمات السحابة من شركات مثل أمازون ومايكروسوفت، وأن أجزاء من أعمال IBM التقليدية لا تزال تشكل عبئاً ^[49]. “الضعف في أعمالها التقليدية… لا تزال مصدر قلق كبير”، كما أشار تحليل Nasdaq/Zacks، مما يخفف من التوقعات حتى مع اعترافه بتحسن آفاق IBM ^[50].

أما محللو وول ستريت، فهم منقسمون لكنهم عموماً إيجابيون بشأن مسار IBM. يسلط الكثيرون الضوء على التحول الناجح لـ IBM إلى “شركة سحابة هجينة وذكاء اصطناعي” تحت قيادة الرئيس التنفيذي أرفيند كريشنا. وقد حازت استراتيجية الشركة – التي تركز على ما تسميه “نظام IBM البيئي” (دمج برامج الذكاء الاصطناعي والاستشارات والبنية التحتية للعملاء) – على الثناء لأنها تلبي احتياجات المؤسسات حيث هي، بدلاً من محاولة التفوق على أمازون أو مايكروسوفت في السحابة العامة فقط. ونتيجة لذلك، أصبح المستثمرون ينظرون إلى IBM على أنها فرصة تكنولوجية قائمة على القيمة وليست ديناصوراً بطيء النمو. وتؤكد تعليقات المحللين في شركات مثل Bank of America وBernstein في الأسابيع الأخيرة أن آفاق نمو IBM المدفوعة بالذكاء الاصطناعي تتحسن، رغم وجود جدل حول مدى سرعة قدرة IBM على تحقيق نمو في الإيرادات في بيئة شديدة التنافسية.

التوقعات والتحليلات: ما التالي لسهم IBM؟

بالنظر إلى المستقبل، فإن توصيات المحللين بشأن IBM متباينة، مما يعكس وضعها كشركة تقنية مستقرة ذات نمو جديد. وفقًا لبيانات Refinitiv، من بين 23 شركة وساطة تغطي IBM، هناك 8 يصنفونها حاليًا كـ “شراء” أو أفضل، و12 يصنفونها كـ “احتفاظ”، و3 لديهم تصنيف “بيع” ^[51]. هذا الميل نحو الاحتفاظ يشير إلى أنه رغم اعتراف المحللين بتقدم IBM، إلا أن بعضهم لا يزال حذرًا، ومن المرجح أنهم ينتظرون رؤية عدة أرباع أخرى من النمو المستمر. سعر الهدف الإجماعي يبلغ حوالي 280 دولارًا للسهم الواحد ^[52]، وهو قريب من السعر الحالي – مما يشير إلى ارتفاع طفيف في السيناريو الأساسي. ومع ذلك، فإن نطاق الأهداف واسع جدًا. الأهداف السنوية الأخيرة تتراوح من أدنى مستوى عند حوالي 200 دولار (نظرة متشائمة جدًا تفترض وجود صعوبات محتملة) وصولاً إلى أعلى مستويات 310–320 دولارًا+ من محللين أكثر تفاؤلاً ^[53]. على سبيل المثال، حددت Bernstein هذا الشهر هدفًا عند 280 دولارًا، بينما رفع Wamsi Mohan من BofA Global Research هدفه لـ IBM إلى 310 دولارًا وذهب محلل RBC Capital إلى حد 315 دولارًا ^[54]. مثل هذه الأهداف المتفائلة تعني أن المحللين في الشركات الكبرى يرون أن مبادرات IBM في الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية ستدفع أرباحًا أو مضاعفات أعلى بكثير في العام أو العامين المقبلين.من منظور التقييم والفني، تعكس مستويات أسعار IBM الحالية تحسناً في الأساسيات. نسبة مكرر الربحية المستقبلي (~22–23) للسهم معقولة بالنظر إلى نمو الأرباح المتوقع – يشير أندرس بيلوند إلى أن سهم IBM يتداول عند “22.7 مرة من الأرباح المتوقعة… متوسط سهم S&P 500 حوالي 24، لذا [IBM] ليست صفقة نارية بالضبط، لكنها خصم كبير مقارنة بآفاقها طويلة الأجل” ^[55]. تشير نسبة PEG لـ IBM والتي تبلغ حوالي 3.2 إلى أن السوق يسعر النمو بتحفظ ^[56]. من الناحية الفنية، أظهرت أسهم IBM زخماً قوياً لكنها ليست في منطقة فقاعة؛ حيث كان مؤشر القوة النسبية (RSI) في الستينيات مؤخراً ^[57]، مما يشير إلى زخم صعودي دون إشارات تشبع شرائي مفرط. يتداول السهم فوق متوسطاته المتحركة الرئيسية (50 يوماً ~ 255 دولار و200 يوم ~ 252 دولار) ^[58]، والتي غالباً ما تعمل كمستويات دعم. باختصار، يتوقع معظم المحللين ارتفاعاً مستقراً إن لم يكن مذهلاً لسهم IBM – في الأساس استمرار لانتعاشها بين 2023–2025 – ما لم تحدث مفاجآت كبيرة. ويبدو أن الاستمرار في التنفيذ بمجالي الذكاء الاصطناعي والسحابة، وتجنب أي إخفاقات كبيرة في القطاعات التقليدية، هما مفتاحا تحقيق الأهداف السعرية الأعلى.

السياق التنافسي وقطاع السوق

تعمل IBM في قطاع شديد التنافسية ضد بعض أكبر شركات التكنولوجيا في العالم. في مجال الحوسبة السحابية وخدمات تكنولوجيا المعلومات للمؤسسات، تشمل منافسي IBM أمازون (AWS)، مايكروسوفت (Azure)، جوجل كلاود، وأوراكل، من بين آخرين. تختلف استراتيجية IBM في أنها تركز على السحابة الهجينة (دمج السحابات الخاصة المحلية مع السحابات العامة) وتضع نفسها كلاعب محايد يمكنه العمل عبر عدة سحابات. وهذا على عكس أمازون ومايكروسوفت وجوجل، الذين يريدون في الأساس العملاء على منصاتهم السحابية العامة الخاصة بهم.

مع ذلك، فإن واقع السوق هو أن أمازون ومايكروسوفت لا تزالان تهيمنان من حيث الحجم. تظل AWS الرائدة في السوق بحصة تبلغ حوالي 30–32% من البنية التحتية السحابية العالمية ^[59]، رغم أن نموها قد تباطأ (إيرادات AWS +17.5% على أساس سنوي في الربع الثاني من 2025) ^[60]. أما Azure من مايكروسوفت، بحصة تقارب 20%+، فهي تنمو بشكل أسرع (ما يقارب +39% على أساس سنوي) ^[61] وتقلص الفجوة في الإيرادات مع AWS ^[62]. كما أن Google Cloud (بحصة 10%+) تتوسع بسرعة أيضًا (+32% على أساس سنوي) ^[63]. وبالمقارنة، فإن IBM Cloud لاعب أصغر – وغالبًا ما يُصنف في المستوى التالي. غالبًا ما تدرج التحليلات الصناعية IBM كـ مزود السحابة رقم 4، مع تركيز على الذكاء الاصطناعي المؤسسي وقوة في الصناعات المنظمة مثل المالية والرعاية الصحية ^[64]. تكمن قوة IBM في علاقاتها العميقة مع المؤسسات، وخبرتها في الأمن والامتثال، وقدرتها على تشغيل الأنظمة الحيوية (بما في ذلك على أجهزة IBM) – وهي سمات تجذب العملاء الذين لا يمكنهم الاعتماد كليًا على السحابة العامة.ضد Oracle، والتي تُعتبر نظيرًا أكثر مباشرة في خدمة تكنولوجيا المعلومات للمؤسسات، حافظت

IBM على مكانتها. كل من IBM وOracle يركبان موجة السحابة الهجينة ويدمجان الذكاء الاصطناعي في عروضهما. خلال العام الماضي، تفوقت أسهم IBM فعليًا على أسهم Oracle (IBM +62.9% مقابل Oracle +47.5% على أساس سنوي) ^[65]، مما يعكس ربما دهشة المستثمرين الأكبر من تحول IBM. ومع ذلك، نمت إيرادات Oracle السحابية بوتيرة أسرع من حيث النسبة المئوية – على سبيل المثال، قفزت إيرادات البنية التحتية السحابية لـ Oracle (OCI) بنسبة 51% في السنة المالية 2025، وتتوقع الإدارة نموًا يزيد عن 70% في العام المقبل ^[66]. تكمن قوة Oracle في هيمنتها على قواعد البيانات والتطبيقات، والتي تقوم الآن بنقلها إلى السحابة (وتعززها بميزات الذكاء الاصطناعي مثل قاعدة بيانات Oracle 23 AI) ^[67]. نهج IBM أكثر تركيزًا على الخدمات والتكامل: فهي تساعد العملاء على إدارة بيئات multi-cloud (بما في ذلك أعباء عمل Oracle وAWS)، وهو أمر جذاب للشركات الكبيرة التي تستخدم مزيجًا من التقنيات. كل من Oracle وIBM يواجهان العمالقة (AWS، Azure) كمنافسين مشتركين، وكلاهما استفاد مع سعي الشركات إلى cloud alternatives تتجاوز الثلاثة الكبار.

من حيث strategic direction، تقوم IBM بصنع مكانة لنفسها كقائد hybrid cloud and AI leader for enterprises. لقد أقرت بأن السعي وراء الهيمنة على السحابة العامة الخالصة أمر غير مجدٍ في هذه المرحلة؛ وبدلاً من ذلك، تدمج IBM مع AWS وAzure (حتى أن ذراع الاستشارات في IBM يساعد في نشر تلك الحلول) بينما تبيع أدواتها السحابية وأدوات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها لأشياء مثل mainframe modernization and AI-powered business workflows. تميز هذه الاستراتيجية التعاونية-التنافسية IBM عن غيرها. في الوقت نفسه، تقوم Microsoft وGoogle بضخ الذكاء الاصطناعي بقوة في السحابة والبرمجيات الخاصة بهما (على سبيل المثال، استخدام Microsoft لنماذج GPT من OpenAI عبر Azure وOffice، وذكاء Google الاصطناعي في Google Cloud وWorkspace). تركز IBM، التي تفتقر إلى أعمال المستهلكين، الذكاء الاصطناعي على حالات استخدام المؤسسات – على سبيل المثال، تتيح IBM Watsonx للشركات تدريب الذكاء الاصطناعي على بياناتها الخاصة، على غرار ما تقدمه Microsoft/OpenAI أو Google، لكن IBM تروج لخصوصية بيانات أكبر وخبرة صناعية أعمق. Amazon AWS، من جانبها، لديها مبادراتها الخاصة في الذكاء الاصطناعي (مثل CodeWhisperer، Bedrock، وغيرها)، لكن النمو الأبطأ مؤخرًا لـ AWS كان نقطة نقاش في وول ستريت ^{[68] [69]}. يتساءل بعض المحللين عما إذا كان بإمكان لاعبين متخصصين مثل IBM جذب عملاء يريدون مرونة السحابة المتعددة أو المزيد من الدعم في عمليات نشر الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، لدى AWS وAzure ميزانيات بحث وتطوير وأنظمة بيئية أكبر بكثير، لذا فإن تحدي IBM هو البقاء ذات صلة ولا غنى عنها في المجالات التي تتفوق فيها (مثل أنظمة الحواسيب المركزية، والأمن، وبعض مجالات الذكاء الاصطناعي المتخصصة).

باختصار، تتنافس IBM في قطاع يهيمن عليه العمالقة، لكنها تستفيد من أصولها الفريدة – عقود من الخبرة في تكنولوجيا المعلومات للمؤسسات، ومنظمة خدمات عالمية ضخمة، والآن منصة Red Hat وWatson AI – للبقاء في المنافسة. الاتجاهات القطاعية مثل طفرة الذكاء الاصطناعي واعتماد الحوسبة السحابية ترفع جميع القوارب، بما في ذلك IBM. سيعتمد نجاح الشركة على التنفيذ في المجالات التي يمكنها الفوز فيها (تكاملات السحابة الهجينة، حلول الذكاء الاصطناعي المتخصصة حسب الصناعة) مع الشراكة حيث يكون ذلك منطقيًا. يبدو أن هذا التموضع التنافسي يلقى صدى: تقييم IBM أرخص من العديد من المنافسين (مكرر ربحية متوقع ~25 مقابل ~31 لأوراكل) ^[70]، ومع ذلك فهي تحقق عوائد للمساهمين مماثلة أو أفضل مؤخرًا، مما يشير إلى أن السوق بدأ يقدر دور IBM في النظام البيئي التقني.

التطورات والمبادرات الاستراتيجية

تركز استراتيجية IBM في عام 2025 على إعادة تنشيط النمو من خلال استثمارات مستهدفة، واستحواذات، وشراكات – خاصة في الذكاء الاصطناعي وخدمات السحابة:

• استثمارات في الذكاء الاصطناعي والحوسبة الكمومية: قدمت IBM التزامات لافتة للنظر تجاه تقنيات المستقبل. أعلنت الشركة عن استثمار بقيمة 150 مليار دولار على مدى خمس سنوات في العمليات الأمريكية ^[71]، مع تخصيص جزء كبير لتطوير الحوسبة الكمومية والتصنيع ^[72]. تدير IBM بالفعل أحد أكبر أساطيل الحواسيب الكمومية، ويهدف هذا الضخ المالي إلى ترسيخ قيادتها مع انتقال الحوسبة الكمومية من البحث إلى الجدوى التجارية. بينما رأى بعض المحللين أن رقم 150 مليار دولار مبالغ فيه (“رقم مبالغ فيه… من المرجح أنه إشارة” لصانعي السياسات ^[73])، إلا أنه يبرز إصرار IBM في مجالات مثل الكم، حيث ترى إمكانات اضطراب طويلة الأمد. في مجال الذكاء الاصطناعي، تعتبر منصة watsonx من IBM (التي أطلقت في منتصف 2023) هي المحور الرئيسي – وهي مجموعة لبناء وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي. قامت IBM بتحديث watsonx بسرعة بقدرات جديدة، مثل نماذج اللغة الكبيرة Granite ووكلاء الذكاء الاصطناعي، لمساعدة المؤسسات على أتمتة المهام. سجل طلبات الذكاء الاصطناعي بقيمة 7.5 مليار دولار الذي ذُكر سابقًا هو دليل على أن العملاء يتجهون بشكل كبير إلى حلول الذكاء الاصطناعي من IBM ^[74].
• الاستحواذات من أجل النمو: على طريقة IBM الكلاسيكية، تواصل الشركة شراء شركات متخصصة لتعزيز عروضها. مؤخراً، استحوذت IBM على أصول من Software AG – وهي StreamSets (برنامج خطوط أنابيب تكامل البيانات) وwebMethods (مجموعة لإدارة التكامل وواجهات برمجة التطبيقات) – لتعزيز محفظتها في الحوسبة السحابية الهجينة والأتمتة ^[75]. تساعد هذه الأدوات IBM في تقديم قدرات أفضل للعملاء في نقل البيانات والتكامل وواجهات برمجة التطبيقات، وهي أمور حاسمة لربط الأنظمة السحابية والمحلية المختلفة (وهو جوهر الحوسبة السحابية الهجينة). كما قامت IBM بعملية استحواذ كبيرة في عام 2023: Apptio، مزود برمجيات إدارة تمويل السحابة (FinOps)، مقابل حوالي 4.6 مليار دولار (بحسب مصادر خارجية). تساعد Apptio الشركات على تتبع وتحسين الإنفاق السحابي عبر عدة مزودين، مما يكمل استراتيجية IBM في السحابة الهجينة. تهدف مثل هذه الاستحواذات، إلى جانب عشرات الصفقات الأصغر في أمن الذكاء الاصطناعي، والتكنولوجيا المالية، والاستشارات، إلى ضمان امتلاك IBM مجموعة الأدوات الكاملة لخدمة احتياجات المؤسسات في عصر السحابة.
• الشراكات الرئيسية: تنشط IBM في الشراكة لتوسيع نطاقها. مثال بارز هو تعاونها مع HSBC في الحوسبة الكمومية الذي أسفر عن نتائج ملموسة في تداول السندات – مما يبرز تقنيات IBM في سوق مالي حقيقي ^[76]. كما وسعت IBM شراكاتها في مجال الذكاء الاصطناعي المؤسسي: فهي تعمل مع Salesforce لدمج نماذج الذكاء الاصطناعي الخاصة بـ IBM مع أدوات إدارة علاقات العملاء من Salesforce (على سبيل المثال، تعاونت IBM Consulting وSalesforce لتقديم تدفقات عمل موثوقة مدعومة بالذكاء الاصطناعي للعملاء). كما تعمق IBM علاقاتها مع Adobe – حيث أعلن الطرفان عن حلول مشتركة لجلب الذكاء الاصطناعي التوليدي إلى التسويق الرقمي باستخدام برامج محتوى Adobe وذكاء IBM الاصطناعي (وقد تم اختيار IBM شريك العام لـ Adobe في 2025 لهذه الجهود). بالإضافة إلى ذلك، يظل ذراع الاستشارات الكبير لدى IBM سلاحاً استراتيجياً رئيسياً – حيث تشارك IBM مع جميع مزودي السحابة الرئيسيين (بما في ذلك AWS وAzure وOracle) كمُدمج. على سبيل المثال، تتعاون IBM مع VMware وAWS لمساعدة العملاء على نقل أو تحديث تطبيقات الحواسيب المركزية إلى السحابة، بدلاً من محاولة القيام بذلك كله على IBM Cloud. يسمح هذا النهج التشاركي لـ IBM بتحقيق إيرادات من الخدمات والحفاظ على وجودها، حتى إذا استخدم العميل سحابة منافسة.
• إعلانات المنتجات: على صعيد المنتجات، تواصل IBM طرح عروض جديدة في الذكاء الاصطناعي والسحابة والأمن السيبراني. في مؤتمرها السنوي Think 2025 في وقت سابق من هذا العام، عرضت IBM حلول “Agentic AI” – وهي في الأساس وكلاء ذكاء اصطناعي يمكنهم أتمتة سير العمل في الأعمال. وقدمت watsonx Code Assistant لـ z/OS (لجلب الذكاء الاصطناعي إلى تحويل كود COBOL على الحواسيب المركزية) ومكتبات نماذج الذكاء الاصطناعي جديدة لقطاعات مثل الرعاية الصحية والمالية. في مجال السحابة، تواصل IBM تعزيز منصة IBM Cloud لحالات استخدام محددة (مثل السحابة للخدمات المالية مع الامتثال التنظيمي المدمج). كما تستفيد IBM من جذورها في مجال العتاد: كشفت عن شريحة محسّنة للذكاء الاصطناعي (شريحة ذكاء اصطناعي تماثلية) قيد التطوير، وأحدث معالجات Telum في الحواسيب المركزية لديها استدلال ذكاء اصطناعي على الشريحة لتسريع مهام مثل كشف الاحتيال. تظهر هذه الابتكارات أن IBM تنفذ استراتيجية متكاملة – من السيليكون إلى البرمجيات – وتركز بشكل خاص على أعباء عمل الذكاء الاصطناعي المؤسسي التي تتطلب الموثوقية والأمان.

في الختام، تعتبر IBM في أواخر سبتمبر 2025 شركة في طور التجديد. الأداء القوي للسهم يعكس تحسن ثقة المستثمرين مع إثبات IBM قدرتها على التكيف مع عصر الذكاء الاصطناعي والسحابة. وتؤكد آخر الأخبار – سواء كان انتصارًا في الحوسبة الكمومية أو الوصول إلى القائمة المختصرة لعقد ضخم مع إدارة الطيران الفيدرالية – أن Big Blue لا تزال ذات صلة. وبينما تبقى التحديات قائمة (منافسة شرسة، الحاجة للحفاظ على النمو، وتنفيذ خطط استثمارية ضخمة)، فإن التحركات الاستراتيجية لـ IBM في الذكاء الاصطناعي والسحابة والكم، مدعومة بإرث من الثقة المؤسسية، قد وضعتها كـ منافس قوي في مشهد التكنولوجيا المتغير. سيراقب المستثمرون والمحللون نتائج الأرباح القادمة (التقرير التالي في 22 أكتوبر 2025 ^[77]) لمزيد من الدلائل على أن تحول IBM يحقق نتائج في نمو الإيرادات وقيمة المساهمين.

المصادر: رويترز، ياهو فاينانس/إنفستينج، ناسداك (زاكس)، موتلي فول، بيان أرباح IBM، وغيرها كما هو مذكور أعلاه. ^{[78] [79] [80] [81] [82]}

References

1. www.reuters.com, 2. www.tradingview.com, 3. www.tradingview.com, 4. finviz.com, 5. stockanalysis.com, 6. stockanalysis.com, 7. finviz.com, 8. finviz.com, 9. newsroom.ibm.com, 10. newsroom.ibm.com, 11. newsroom.ibm.com, 12. finviz.com, 13. finviz.com, 14. www.tradingview.com, 15. www.quiverquant.com, 16. www.carbon6.io, 17. www.nasdaq.com, 18. www.nasdaq.com, 19. www.reuters.com, 20. www.reuters.com, 21. www.nasdaq.com, 22. www.reuters.com, 23. www.reuters.com, 24. www.tradingview.com, 25. www.reuters.com, 26. www.reuters.com, 27. www.reuters.com, 28. www.tradingview.com, 29. finviz.com, 30. stockanalysis.com, 31. stockanalysis.com, 32. finviz.com, 33. stockanalysis.com, 34. stockanalysis.com, 35. stockanalysis.com, 36. newsroom.ibm.com, 37. newsroom.ibm.com, 38. newsroom.ibm.com, 39. newsroom.ibm.com, 40. newsroom.ibm.com, 41. newsroom.ibm.com, 42. newsroom.ibm.com, 43. newsroom.ibm.com, 44. newsroom.ibm.com, 45. newsroom.ibm.com, 46. finviz.com, 47. finviz.com, 48. www.nasdaq.com, 49. www.nasdaq.com, 50. www.nasdaq.com, 51. www.tradingview.com, 52. www.tradingview.com, 53. www.quiverquant.com, 54. www.quiverquant.com, 55. finviz.com, 56. stockanalysis.com, 57. stockanalysis.com, 58. stockanalysis.com, 59. www.carbon6.io, 60. www.carbon6.io, 61. www.carbon6.io, 62. www.carbon6.io, 63. www.carbon6.io, 64. www.datacamp.com, 65. www.nasdaq.com, 66. www.nasdaq.com, 67. www.nasdaq.com, 68. www.carbon6.io, 69. www.carbon6.io, 70. www.nasdaq.com, 71. www.reuters.com, 72. www.reuters.com, 73. www.reuters.com, 74. finviz.com, 75. www.nasdaq.com, 76. www.reuters.com, 77. stockanalysis.com, 78. www.reuters.com, 79. www.tradingview.com, 80. newsroom.ibm.com, 81. www.nasdaq.com, 82. www.reuters.com