قفزة ريغيتي كومبيوتينغ الكمية: ارتفاع سهم الشركة بفضل الإنجازات والرهانات الجريئة

نظرة عامة على Rigetti Computing (RGTI) وتحديث السهم حتى 23 سبتمبر 2025

• ارتفاع صاروخي في سعر السهم: وصلت أسهم Rigetti Computing (ناسداك: RGTI) إلى أعلى مستوى جديد خلال 52 أسبوعًا عند 29.59 دولار، مرتفعة بأكثر من 85% منذ منتصف أغسطس وسط موجة من الضجة حول الحوسبة الكمومية وإعلانات كبيرة ^{[1] [2]}. تم تداول السهم مؤخرًا حول 28.37 دولار بحجم تداول قياسي (أكثر من 86 مليون سهم) بعد ترقية متفائلة من محلل ^[3]، مما رفع القيمة السوقية لـ Rigetti إلى أكثر من 9 مليارات دولار ^[4].
• ارتفاع يفوق القطاع: الارتفاع الصاروخي لـ Rigetti (+100% في الشهر الماضي) تجاوز السوق الأوسع وحتى المنافسين مثل IonQ وD-Wave ^[5]. أسهم الحوسبة الكمومية قفزت مؤخرًا بنسبة 80–90% بسبب صفقات حكومية واختراقات تقنية، حيث ارتفعت Rigetti من حوالي 12 دولارًا إلى 28 دولارًا إلى جانب نظرائها IonQ (من 37 إلى 70 دولارًا) وD-Wave (من 15 إلى 27 دولارًا) ^[6].
• فوز بعقد مع سلاح الجو: من العوامل المحفزة لارتفاع Rigetti كان عقد بقيمة 5.8 مليون دولار مع سلاح الجو الأمريكي أُعلن عنه في 18 سبتمبر، مما دفع السهم للارتفاع بنحو 14% في يوم واحد ^[7]. ستعمل Rigetti مع الشريك الهولندي QphoX لتطوير شبكات كمومية فائقة التوصيل لمختبر أبحاث سلاح الجو ^[8] – وهو مشروع يصفه المطلعون بأنه “الجيل القادم من الإنترنت” مع روابط كمومية فائقة الأمان وطويلة المدى ^[9].
• معالم تقنية وشراكات: حققت Rigetti إنجازًا كبيرًا في التكنولوجيا من خلال إطلاق كمبيوتر كمومي متعدد الشرائح مكون من 36 كيوبت (Cepheus-1) بدقة تداخل ثنائي الكيوبت تبلغ 99.5% ^[10]. هذا التصميم المعياري المكون من أربع شرائح خفض معدلات الخطأ إلى النصف ويحافظ على تقدم Rigetti نحو إطلاق نظام يحتوي على أكثر من 100 كيوبت بحلول نهاية عام 2025 ^[11]. الشراكات الجديدة توسع من انتشارها العالمي – بما في ذلك مذكرة تفاهم في 2 سبتمبر مع معهد البحث والتطوير الحكومي الهندي C-DAC لتطوير أنظمة هجينة تجمع بين الكم والكلاسيكي^[12]، وتعاون مع جامعة ولاية مونتانا لتركيب معالج كمومي من Rigetti لأغراض البحث الأكاديمي.
• محللون متفائلون لكن بحذر: جميع محللي وول ستريت متفائلون بشأن RGTI مع تقييمات “شراء” بنسبة 100% ^[13]، لكن أهداف الأسعار متأخرة عن الارتفاع السريع للسهم. قبل هذا الأسبوع، كان الهدف الإجماعي حوالي 19 دولارًا^[14]. ومن الجدير بالذكر أن B. Riley Securities ضاعفت هدفها السعري إلى 35 دولارًا (من 19 دولارًا) مع تأكيد توصية الشراء، مشيرة إلى التقدم التقني المتسارع لـ Rigetti واهتمام الحكومات المتزايد بتسويق تكنولوجيا الكم^[15]. يرى المحللون أن Rigetti رائدة ومستعدة للاستفادة من ثورة الحوسبة الكمومية، إلا أن بعضهم يحذر من أن مكاسب السهم على المدى القصير قد تكون “مبالغ فيها” مقارنة بالأساسيات الحالية^[16].
• الصورة المالية: لا تزال Rigetti في مرحلة مبكرة ذات نمو مرتفع مع إيرادات متواضعة وخسائر كبيرة. في الربع الثاني من عام 2025، سجلت إيرادات بلغت 1.8 مليون دولار فقط (أقل قليلاً من التوقعات) وصافي خسارة قدره 39.7 مليون دولار ^[17] (بما في ذلك مصاريف كبيرة غير نقدية تتعلق بالضمانات). كانت الخسارة الفصلية البالغة 0.05 دولار للسهم أقل قليلاً من المتوقع ^[18]، مما يشير إلى إدارة صارمة للتكاليف حتى مع تصاعد جهود البحث والتطوير. والأهم من ذلك، أن الميزانية العمومية لشركة Rigetti قوية: فقد جمعت الشركة 350 مليون دولار من خلال طرح أسهم في السوق في الربع الثاني، مما رفع احتياطياتها النقدية إلى حوالي 572 مليون دولار دون ديون ^[19]. ويوفر هذا الاحتياطي المالي فترة كافية لتوسيع أجهزتها الكمومية وخدمات السحابة الخاصة بها.
• الفرص الرئيسية: بصفتها رائدة في الحوسبة الكمومية فائقة التوصيل، وضعت Rigetti نفسها في طليعة تكنولوجيا قد تغير الصناعة بشكل جذري. نهج الشركة “الشامل” – بناء رقاقاتها الخاصة، وأجهزة الكمبيوتر الكمومية، ومنصة السحابة – قد يمنحها مزايا تنافسية في الأداء والتكامل. يشير الرئيس التنفيذي الدكتور سوبوده كولكارني إلى أن بنية Rigetti القائمة على الرقائق الصغيرة تستفيد من عقود من الخبرة في أشباه الموصلات، مما يتيح بوابات أسرع وعدد كيوبتات قابل للتوسع ^[20]. ومع تزايد تمويل الوكالات الحكومية لأبحاث وتطوير الكم (مثل عقد AFRL، والتعاون مع وزارة الطاقة الأمريكية، والشراكة مع الهند)، تستفيد Rigetti من تدفق متزايد من الاستثمارات العامة. كما يستكشف كبار مزودي السحابة (أمازون، مايكروسوفت) والعملاء من الشركات حلول الكم، مما قد يوسع قاعدة عملاء Rigetti من خلال خدمات السحابة الكمومية الخاصة بها. إذا حققت الحوسبة الكمومية وعدها بإحداث ثورة في مجالات مثل اكتشاف الأدوية والتشفير، فقد تستفيد Rigetti من هذا التحول باعتبارها واحدة من الشركات العامة القليلة المتخصصة في هذا المجال. كما تلاحظ Motley Fool، إذا كانت تكنولوجيا الكم مؤثرة بقدر ما كانت عليه الذكاء الاصطناعي، “ستكون Rigetti استثماراً مذهلاً” ^[21] على المدى الطويل.
• المخاطر والتحديات: على الرغم من الحماس، تواجه شركة Rigetti مخاطر كبيرة في هذه المرحلة. تحقق الشركة إيرادات ضئيلة ولا تزال سنوات بعيدة عن تبني تقنيتها على نطاق تجاري – إذ لا يتوقع الخبراء وجود حواسيب كمومية مقاومة للأخطاء فعلاً حتى حوالي عام 2030 أو بعده ^[22]. إن تقييم Rigetti المرتفع (أكثر من 9 مليارات دولار) يعكس بالفعل الكثير من النجاح المستقبلي؛ ومع ذلك، لا يزال العمل اليوم غير مربح مع هوامش سلبية واستمرار استنزاف السيولة ^{[23] [24]}. وبينما يوفر جمع رأس المال الأخير سيولة في الوقت الحالي، قد يحدث المزيد من التخفيف إذا دعت الحاجة إلى تمويل إضافي مستقبلاً. ارتفاع السهم بنسبة 3,300% على أساس سنوي ^[25] يوضح مدى تأثر هذا السهم بالمشاعر والتقلبات – فمن المرجح حدوث تقلبات كبيرة مع تفاعل المستثمرين مع كل إنجاز تقني أو انتكاسة. المنافسة عامل رئيسي آخر: تتخلف Rigetti عن IonQ في الجذب التجاري وتواجه عمالقة التكنولوجيا مثل IBM وGoogle وAmazon الذين يضخون موارد ضخمة في أبحاث الكم ^{[26] [27]}، ناهيك عن المنافسين الممولين جيداً مثل IonQ (تقنية مصيدة الأيونات) وD-Wave (التلدين الكمومي). أي تفوق في نهج منافس أو تحقيق اختراق أسرع في مكان آخر قد يقوض ميزة Rigetti المتصورة. حتى على صعيد الحكومة، العقود تنافسية وخاضعة لتغيرات الميزانية السياسية. على المدى القريب، ينصح المحللون بالحذر – فعلى سبيل المثال، يشير أحدهم إلى أنه عند حوالي 28 دولاراً، فإن Rigetti قد تضاعفت ثلاث مرات خلال ستة أشهر بدافع الحماس، لذا ينبغي للمستثمرين الجدد أن يحددوا حجم مراكزهم بشكل متواضع وأن يكونوا مستعدين لمخاطر بمستوى المضاربة ^{[28] [29]}.
• التوقعات – الإمكانات الكمومية مقابل الضجة الإعلامية: الإجماع بين الخبراء هو أن Rigetti تقف عند تقاطع إمكانات هائلة وعدم يقين كبير. الشركة تنفذ خارطة طريقها التكنولوجية بشكل مثير للإعجاب – حيث وصلت إلى إنجاز 36 كيوبت وتستهدف آلة بـ 100 كيوبت بحلول نهاية العام – مما يؤكد صحة نهجها في توسيع نطاق معالجات الكم ^[30]. صفقاتها الاستراتيجية (مع AFRL الأمريكية، وC-DAC الهندية) وجمع رأس المال عززت الثقة في أن Rigetti يمكنها الاستمرار في التقدم خلال السنوات القليلة القادمة دون ضغوط مالية ^[31]. على المدى القصير، مع ذلك، قد يكون السهم قد سبق نفسه في الارتفاع، حيث يتم تداوله الآن أعلى بكثير من متوسط السعر المستهدف للمحللين بعد موجة صعود قوية ^{[32] [33]}. لن يكون من المفاجئ حدوث بعض التماسك أو التقلبات على المدى القريب بينما يستوعب السوق المكاسب الأخيرة وينتظر المزيد من إثبات المفهوم. على المدى الطويل، سيعتمد مصير Rigetti على تقديم شرائح كمومية أكبر وأفضل وتحويل إنجازاتها العلمية إلى استخدام تجاري واقعي. إذا تمكنت من إثبات التفوق الكمومي – أي حل مشكلات لا تستطيع الحواسيب التقليدية حلها – وجذب عملاء يدفعون، فقد يكون التقييم المرتفع اليوم مبرراً في نهاية المطاف. في الوقت الحالي، تظل Rigetti قصة عالية المكافأة وعالية المخاطرة: رهان على “قفزة كمومية” في تكنولوجيا الحوسبة لا تزال في الأفق. كما قال أحد محللي وول ستريت، لم تعد الحكومة الأمريكية والصناعة تسأل فقط ما إذا كانت الحوسبة الكمومية ستنجح، بل كيف يمكن تسويقها – وهو تحول يدعم النظرة المتفائلة تجاه Rigetti ^[34]. ومع ذلك، حتى تتحول الاختراقات الكمومية إلى إيرادات ذات مغزى، يجب على المستثمرين أن يتعاملوا مع الأمر بعيون مفتوحة لطبيعة هذا السهم التقني الرائد والمضاربي.

أداء السهم: انطلاقة نحو ارتفاعات جديدة

شهد سهم Rigetti ارتفاعًا كبيرًا في عام 2025، حيث تسارع صعوده بشكل ملحوظ في الأسابيع الأخيرة. في 22 سبتمبر، وصل السهم إلى أعلى مستوى له خلال اليوم عند 29.59 دولارًا، مسجلًا ذروة جديدة خلال 52 أسبوعًا ^[35]. هذا ارتفاع مذهل بالنظر إلى أن RGTI كان يتداول في نطاق المراهقين المنخفض قبل شهر فقط. في الواقع، منذ أواخر أغسطس، تضاعف السهم أكثر من مرة، مرتفعًا بنحو 100% في أقل من شهر ^[36]. وعلى مدى فترة أطول قليلاً – من منتصف أغسطس حتى الآن – ارتفع سهم Rigetti بنحو 85%، قافزًا من حوالي 12 دولارًا إلى أواخر العشرينات ^[37]. منذ بداية العام، تبدو المكاسب أكثر إثارة: أظهرت بيانات TipRanks أن RGTI ارتفع بنحو 42% لعام 2025 قبل الارتفاع الأخير ^[38]، وعلى أساس سنوي قفز السهم بنسبة تقارب 3,300% (أي زيادة بمقدار 34 ضعفًا) ^[39]. هذا النمو المتفجر يشير إلى أن Rigetti ربما كان اسمًا تعرض لضغوط شديدة ثم اشتعل مع تحول معنويات المستثمرين إلى التفاؤل بشأن الحوسبة الكمومية.

كانت حركة التداول وراء هذا الارتفاع مكثفة. في اليوم الذي سجل فيه مستويات جديدة، قفز حجم التداول إلى أكثر من 86.9 مليون سهم، وهو أعلى بكثير من متوسط التداول اليومي المعتاد (متوسط الحجم حوالي 46 مليون) ^{[40] [41]}. يشير هذا إلى زيادة الاهتمام من قبل المتداولين الأفراد وربما المشترين المؤسسيين، بالإضافة إلى احتمال تعرض البائعين على المكشوف لضغوط. تبلغ القيمة السوقية للسهم الآن حوالي 9.2–9.3 مليار دولار ^{[42] [43]} – وهو تقييم مرتفع لشركة لا تزال إيراداتها السنوية في حدود الملايين المنخفضة. للمقارنة، تضع القيمة السوقية لشركة Rigetti في فئة الشركات الصغيرة إلى المتوسطة، وفي مصاف بعض شركات التكنولوجيا الراسخة، على الرغم من كونها مشروعًا ما قبل التجاري.

ارتفعت أسهم Rigetti بوتيرة تفوقت بكثير على المؤشرات الأوسع. فقد كان أداء مؤشري S&P 500 وناسداك شبه مستقر أو شهد ارتفاعًا طفيفًا في الأسابيع الأخيرة، في حين حققت RGTI عوائد مضاعفة خلال أيام قليلة فقط. من المفيد أيضًا مقارنة أداء Rigetti بأداء نظرائها في مجال الحوسبة الكمومية. IonQ (NYSE: IONQ)، والتي غالبًا ما تُعتبر السهم الرائد النقي في مجال الكم، شهدت ارتفاع أسهمها من حوالي 37 دولارًا في منتصف أغسطس إلى نحو 70 دولارًا بحلول منتصف سبتمبر ^[44]، مدعومة بأخبار إيجابية خاصة بها (سنتناول ذلك لاحقًا). D-Wave Quantum (NYSE: QBTS) قفزت أيضًا من حوالي 15 دولارًا إلى 27 دولارًا خلال تلك الفترة ^[45]. أما ارتفاع Rigetti من حوالي 12 دولارًا إلى حوالي 28 دولارًا فيضعها في نفس الفئة مع قفزة تتراوح بين 80–90% ^[46]. باختصار، سلة كاملة من أسهم تكنولوجيا الكم شهدت ارتفاعًا كبيرًا، مما يشير إلى أن صعود Rigetti هو جزء من موجة صعود قطاعية أوسع في أسهم الحوسبة الكمومية.

هناك عدة عوامل دفعت أداء سهم Rigetti. أحدها بلا شك هو الزخم وضجة السوق – فمع بدء ارتفاع السعر، بدأ المزيد من المستثمرين في الانتباه، وظهر خوف فقدان الفرصة (FOMO). على المنتديات ووسائل التواصل الاجتماعي، أصبحت Rigetti مؤخرًا مفضلة لدى “متداولي التجزئة” في قطاع التكنولوجيا ^[47]. ومع ذلك، هناك أيضًا محفزات ملموسة وراء هذا التحرك. فقد أعلنت Rigetti في 18 سبتمبر عن عقد حكومي كبير (سيتم مناقشته أدناه) مما أشعل السهم فورًا، حيث قفزت الأسهم بنحو 14% في ذلك اليوم ^[48]. وبعد أيام قليلة فقط، في 22 سبتمبر، أصدر محلل بارز في وول ستريت هدف سعر أعلى بكثير، مما حفز اهتمام الشراء بشكل أكبر ^[49]. هذا التسلسل من الأخبار الإيجابية ساعد في دفع RGTI إلى مستوياتها الجديدة.

لم تكن الرحلة سلسة بشكل مستقيم نحو الأعلى – فقد شهد السهم تقلبات عالية على طول الطريق. فعلى سبيل المثال، في 22 سبتمبر، انخفض سعر سهم Rigetti في البداية بنسبة وصلت إلى 11% خلال التداولات الصباحية وسط تراجع أوسع في السوق (حيث أصيب المستثمرون بالذعر بسبب ارتفاع عوائد سندات الخزانة في ذلك الصباح، وهو ما يضر غالبًا بأسهم النمو المرتفع) ^{[50] [51]}. لكن بشكل لافت، عكس Rigetti تلك الخسائر وتحول إلى مكاسب بنسبة 2% بحلول منتصف اليوم بمجرد انتشار خبر رفع تصنيف المحللين ^[52]. هذا التقلب الحاد خلال اليوم يبرز مدى حساسية RGTI للأخبار ومزاج السوق – إذ يمكن أن يهبط أو يرتفع بسرعة اعتمادًا على السرد السائد في اليوم. في أواخر سبتمبر، كان السرد في الغالب متفائلًا، متغلبًا على أي مخاوف اقتصادية كلية.

يراقب المراقبون في السوق الآن ما إذا كان سهم Rigetti قد ارتفع بسرعة كبيرة، وبشكل مبالغ فيه. فعند حوالي 28–30 دولارًا للسهم، يتم تداوله أعلى بكثير مما كان يعتقده معظم المحللين قبل بضعة أسابيع فقط (كان متوسط السعر المستهدف أقل من 20 دولارًا ^[53]). وأظهرت المؤشرات الفنية أن السهم دخل منطقة “تشبع الشراء” بعد ارتفاعه الحاد ^[54]. ليس من غير المعتاد أن تأخذ الأسهم التي ترتفع بسرعة استراحة أو حتى تتراجع بشكل حاد. حتى الآن، ومع ذلك، ظل Rigetti يتحدى الجاذبية، مدعومًا بتطورات حقيقية في أعماله. والسؤال الرئيسي هو ما إذا كانت تلك التطورات ستستمر في تلبية توقعات المستثمرين المرتفعة.

محفزات حديثة: عقود، ترقيات، وضجة الكم

يمكن تتبع الارتفاع الأخير لـ Rigetti إلى عدة أحداث إخبارية محورية في الأسابيع القليلة الماضية التي حفزت المستثمرين بشأن آفاق الشركة:

• عقد سلاح الجو الأمريكي (18 سبتمبر): كشفت Rigetti أنها فازت بعقد لمدة ثلاث سنوات بقيمة 5.8 مليون دولار من مختبر أبحاث سلاح الجو الأمريكي (AFRL) لتطوير تكنولوجيا الشبكات الكمومية ^{[55] [56]}. كان هذا الإعلان دفعة كبيرة للمصداقية – فقد أظهر أن خبرة Rigetti محل تقدير من قبل مجتمع الدفاع وأنها ستلعب دورًا في أبحاث وتطوير الاتصالات العسكرية للجيل القادم. بموجب العقد، ستتعاون Rigetti مع QphoX، وهي شركة ناشئة هولندية في مجال الكم، لتطوير تقنيات لربط الحواسيب الكمومية فائقة التوصيل عبر مسافات طويلة ^{[57] [58]}. في الأساس، يعملون على إنشاء “إنترنت كمومي” حيث يمكن تشابك الكيوبتات (بتات كمومية) ونقلها بين المعالجات عبر فوتونات ضوئية، مما يمكّن الحوسبة الكمومية الموزعة ^{[59] [60]}. هذا مجال متقدم للغاية – إذا نجح، فقد يسمح لعدة شرائح كمومية في مواقع مختلفة بالعمل معًا كوحدة واحدة، على غرار كيفية ربط الحواسيب العملاقة التقليدية للمعالجات. وصف الرئيس التنفيذي لشركة Rigetti، الدكتور سوبوده كولكارني، المشروع بأنه “خطوة تحويلية” نحو أنظمة كمومية مترابطة ^{[61] [62]}. بالنسبة لـ Rigetti، فإن صفقة سلاح الجو لا تجلب بعض الإيرادات فحسب، بل الأهم من ذلك، تؤكد صحة تقنيتها على أعلى المستويات وقد تفتح الأبواب أمام برامج حكومية أكبر. أدرك المستثمرون على الفور أهمية ذلك: stoارتفع سهم الشركة بشكل حاد على وقع الأخبار، وأغلق مرتفعًا بنحو 14% في ذلك اليوم ^[63]. وقد سلطت التغطية الإعلامية في Barron’s وغيرها من المنصات الضوء على فوز Rigetti كجزء من موجة ارتفاع أوسع في أسهم الحوسبة الكمومية خلال ذلك الأسبوع ^[64].
• ترقية محلل B. Riley (22 سبتمبر): بعد أيام فقط من أخبار العقد، قام محلل في وول ستريت بتعزيز الشعور الإيجابي. قام محلل B. Riley Securities كريغ إيليس – وهو من القلائل الذين يغطون Rigetti – برفع هدفه السعري لمدة 12 شهرًا من 19 دولارًا إلى 35 دولارًا وأعاد التأكيد على تصنيف شراء^[65]marketbeat.com. هذا التوقع الجريء (زيادة بنسبة 84% في السعر المستهدف) جذب انتباه السوق لأنه أشار إلى إمكانية تحقيق مكاسب كبيرة حتى بعد الارتفاع الكبير لسهم Rigetti. في مذكرته البحثية، أشار إيليس إلى تسارع التقدم في صناعة الحوسبة الكمومية وبيئة تنظيمية أكثر ملاءمة كأسباب للتفاؤل ^[66]. ومن الجدير بالذكر أنه ذكر أن المختبرات الوطنية التابعة لوزارة الطاقة الأمريكية أصبحت الآن مهتمة ليس فقط باختبار الحوسبة الكمومية، بل أيضًا بتسويقها فعليًا ^[67]. هذا التحول – من البحث البحت إلى التطبيق العملي – قد يعني المزيد من العقود والتعاونات لشركات مثل Rigetti. جادل إيليس في الأساس بأن الحوسبة الكمومية تدخل مرحلة جديدة من الاستثمار والتبني، وأن Rigetti في موقع استراتيجي للاستفادة من ذلك. ساعدت أخبار هذا التصويت بالثقة من B. Riley في دفع سهم Rigetti إلى أعلى مستوى جديد له في 22 سبتمبر ^[68]. كما أرسلت إشارة إلى السوق بأن المحللين المحترفين يرون مزيدًا من الصعود في Rigetti، مما أضفى الشرعية على الارتفاع. (للتوضيح، B. Riley هي شركة استثمارية أصغر ولكنها غالبًا ما تركز على التكنولوجيا الناشئة؛ وكانت توصيتهم بشأن Rigetti من بين الأكثر تفاؤلًا في السوق.)
شراكة مع الحكومة الهندية (2 سبتمبر): في وقت سابق من هذا الشهر، أعلنت Rigetti عن مذكرة تفاهم مع مركز تطوير الحوسبة المتقدمة في الهند (C-DAC)، وهو منظمة بحث وتطوير رائدة مدعومة من الحكومة ^[69]. من خلال هذه المذكرة، ستستكشف Rigetti وC-DAC تطوير أنظمة حوسبة هجينة تجمع بين الكم والكلاسيكي لاستخدامها في مختبرات وجامعات الحكومة الهندية ^[70]. هذه خطوة استراتيجية: فقد زادت الهند من استثماراتها في تكنولوجيا الكم، ويمكن أن يمنح التعاون مع مؤسسة بارزة هناك Rigetti موطئ قدم في النظام البيئي الكمومي الآسيوي سريع النمو. لم يؤثر هذا الخبر على السهم بشكل فوري كما فعل عقد سلاح الجو (جزئياً لأن مذكرة التفاهم كانت اتفاقية تعاون وليست عقداً مدفوع الأجر بعد). ومع ذلك، فقد أضاف إلى السرد القائل بأن Rigetti أصبحت لاعباً عالمياً في مجال الكم، بما يتماشى مع المبادرات الدولية. كما عكس خطوة مماثلة قامت بها المنافسة D-Wave، التي أعلنت عن شراكة خاصة بها في الهند في نفس الفترة تقريباً ^[71]. بالنسبة لـ Rigetti، قد تؤدي الشراكة مع C-DAC إلى تطوير مشترك لأجهزة أو خوارزميات كمومية مصممة لمشاكل واقعية (مثل اللوجستيات أو الذكاء الاصطناعي) التي تهتم بها الهند ^[72]. هذا مثال على كيفية استغلال Rigetti للشراكات لتطوير تقنيتها وتأمين عملاء محتملين في المستقبل.قطاع الزخم الكمي والمبادرات الحكومية: بعيدًا عن الأحداث الخاصة بالشركات، استفادت Rigetti من روح العصر المواتية حول تكنولوجيا الكم هذا العام. الحكومات في جميع أنحاء العالم (وخاصة الولايات المتحدة) كانت تعزز الدعم للحوسبة الكمومية، معتبرة إياها ذات أهمية استراتيجية. في الواقع، تشير تقارير حديثة إلى أن البيت الأبيض يستعد لدفع كبير لتنسيق أبحاث الكم وتعزيز تدابير الأمن السيبراني لما بعد الكم ^{[73] [74]}. يمكن أن تؤدي استراتيجية فيدرالية للكم – مماثلة لما تم القيام به للذكاء الاصطناعي – إلى ضخ المزيد من التمويل للاعبين مثل Rigetti وتعزيز ثقة المستثمرين بأن هذا القطاع يحظى بدعم الحكومة الأمريكية ^[75]. بالإضافة إلى ذلك، فقط في أواخر سبتمبر، أعلنت شركة كمومية أخرى، Quantum Computing Inc. (QUBT)، عن ضخ تمويل بقيمة 500 مليون دولار من مستثمرين مؤسسيين ^[76]. ارتفع سهم QUBT على خلفية هذا الخبر، وألقى بتأثير إيجابي على نظرائه في مجال الكم، مما يشير إلى أن الأموال الكبيرة مهتمة بهذا المجال ^[77]. علاوة على ذلك، شهدت IonQ – الشركة الرائدة في الصناعة – سلسلة من التطورات الإيجابية (موافقة المملكة المتحدة على استحواذ رئيسي، مشروع لوزارة الطاقة لاستخدام الكم في الفضاء مع Honeywell، ويوم محللين ناجح) ^{[78] [79]}، وكل ذلك زاد من الحماس لمسار الحوسبة الكمومية. كما أشار موقع 24/7 Wall St.، “لقد عادت الحوسبة الكمومية بقوة إلى دائرة الضوء للمستثمرين… مستفيدة من موجة من الإنجازات التي تذكرنا بحمى الذكاء الاصطناعي المبكرة” ^[80]. بدا أن Rigetti وIonQ وغيرهما يتداولون بتعاطف، حيث يرفع كل خبر جيد القطاع بأكمله. باختصار، الدعم الكلي والأخبار المتعلقة بالنظراء قد ضاعفت من محفزات Rigetti الخاصة، مما خلق عاصفة مثالية لصعود السهم.

عند جمع كل هذه العوامل معًا، يتضح أن ريغيتي في قلب قصة عودة الحوسبة الكمومية إلى الواجهة. فالشركة لا تستفيد فقط من الضجة؛ بل تساهم بشكل مباشر في دورة الأخبار من خلال إنجازات ملموسة (عقود، شراكات، إنجازات تقنية) تعزز من مصداقيتها. التحدي الذي يواجه السوق الآن هو التمييز بين مقدار ما في هذه الأخبار من “ضجة” – أي الحماس حول الإمكانيات المستقبلية – وبين ما سيتحول فعليًا إلى قيمة ملموسة (إيرادات، أرباح، ميزة تنافسية) مع مرور الوقت. في الأقسام التالية، سنستعرض آراء الخبراء والمحللين، وكيف تبدو المؤشرات المالية وخارطة الطريق التقنية لريغيتي مقارنة بهذا التفاؤل.

توقعات المحللين وتعليقات الخبراء

لا تزال تغطية وول ستريت لريغيتي محدودة نسبيًا (وهذا غير مفاجئ لشركة ناشئة في مجال ناشئ)، لكن المحللين الذين يتابعون السهم أصبحوا أكثر تفاؤلًا بشكل متزايد. جميع المحللين الستة الذين يتابعهم موقع MarketBeat يصنفون حاليًا سهم RGTI على أنه “شراء” ^[81]. هذا الإجماع المتفائل يعكس الثقة في تقنية ريغيتي وفرصها السوقية. ومع ذلك، حتى وقت قريب كانت معظم الأهداف السعرية أقل بكثير من نطاق التداول الحالي للسهم، مما يشير إلى أن المحللين أنفسهم فوجئوا بسرعة صعود ريغيتي.

قبل الارتفاع الأخير، كان متوسط الهدف السعري لمدة 12 شهرًا حوالي 19–20 دولارًا ^[82]. على سبيل المثال، قامت Benchmark Capital في أغسطس برفع هدفها إلى 20 دولارًا (من 14 دولارًا سابقًا) وأعادت Alliance Global Partners تأكيد رؤيتها المتفائلة خلال الصيف ^[83]. كما بدأت Cantor Fitzgerald تغطيتها في يوليو بتصنيف “وزن زائد” وهدف أكثر تحفظًا عند 15 دولارًا ^[84]، مشيرة إلى أن السهم جذاب لكنها أقرت بوجود درجة عالية من عدم اليقين. تركزت هذه الأهداف في منتصف سن المراهقة إلى نطاق 20 دولارًا، مما يشير إلى أنه رغم أن المحللين رأوا ارتفاعًا كبيرًا من حيث كان يتم تداول RGTI قبل بضعة أشهر (أرقام أحادية)، إلا أنهم لم يتوقعوا أن يقترب من 30 دولارًا بحلول سبتمبر.

مغير اللعبة كان تحديث B. Riley Securities في 22 سبتمبر. المحلل Craig Ellis قدم أكثر التوقعات تفاؤلاً حتى الآن: سعر مستهدف 35 دولاراً مع تكرار توصية الشراء ^[85]. يشير هدف إليس إلى أنه يرى أن سهم Rigetti قد يتضاعف تقريباً من سعر السهم قبل مذكرته (~17–18 دولاراً) ولا يزال أعلى بحوالي 25% من المستوى الحالي (~28 دولاراً). ما الذي يدفع هذا التفاؤل؟ في المذكرة، أشار إليس إلى التقدم السريع في مجال الحوسبة الكمومية وارتفاع اهتمام الحكومة ^[86]. وذكر بشكل خاص أن مختبرات وزارة الطاقة الأمريكية الوطنية ووكالات أخرى بدأت بالانتقال من مرحلة البحث البحت إلى خطط تجارية فعلية للحوسبة الكمومية – وهو اتجاه يبشر بالخير لشركات مثل Rigetti التي يمكنها تزويد الحكومة بالأجهزة والخدمات ^[87]. كما أخذ إليس بلا شك في الاعتبار إنجازات Rigetti الأخيرة (عقد القوات الجوية، إنجاز 36 كيوبت) كأحداث تقلل من المخاطر وتدعم تقييم أعلى. وبينما لا نملك اقتباساً مباشراً من مذكرته بخلاف الملخص، فإن الخلاصة الرئيسية هي أن محللاً محترفاً لديه معرفة بالصناعة يعتقد أن أساسيات Rigetti تتحسن أسرع من المتوقع، مما يبرر سعراً أعلى بكثير للسهم.

وقد أدلى معلقون ماليون آخرون بآرائهم حول الارتفاع الدراماتيكي لسهم Rigetti، غالباً بمزيج من الحماس والحذر. وأشارت The Motley Fool، في مقال بعنوان “لماذا Rigetti Computing شديدة التقلب اليوم”، إلى أن Rigetti قد تصبح “أكبر شيء منذ الذكاء الاصطناعي” إذا أوفت الحوسبة الكمومية بوعودها ^[88]. ويشيرون إلى أن Rigetti تعتبر رائدة في هذا المجال، وإذا أصبحت الحواسيب الكمومية ثورية كما هو مأمول، فقد يحقق المستثمرون الأوائل في Rigetti عوائد مذهلة ^[89]. ومع ذلك، يدعو نفس المقال فوراً إلى الحذر: “لا يزال هناك الكثير مما يجب أن يحدث بين الآن وذاك”، وRigetti بقيمة سوقية تقارب 9 مليارات دولار تحقق إيرادات ضئيلة جداً حالياً ^[90]. واقترح محلل The Motley Fool التعامل مع Rigetti كمركز مضاربي – أي إبقاؤه صغيراً في المحفظة – لأن نجاح الشركة غير مضمون على الإطلاق ^[91]. هذا يلخص الشعور العام: إمكانات هائلة على المدى الطويل، لكن الأساسيات الحالية يصعب تبريرها.

24/7 وول ستريت، وهو موقع أخبار مالية، قام أيضًا بتقييم Rigetti في تحليل حديث بعنوان “شراء، بيع أم احتفاظ” لأسهم الكوانتم. وصف الكاتب، ريتش دوبري، ارتفاع سهم Rigetti بنسبة 85% بأنه “تشابك كمومي بين الضجة وجهود تطوير الأجهزة” – منسوبًا ذلك إلى صفقة سلاح الجو وغيرها من “الصفقات التي تعزز مكانتها في مجال الكيوبتات فائقة التوصيل” ^[92]. وأشار إلى سلسلة الشراكات (AFRL، C-DAC في الهند، إلخ) والإنجازات التقنية (نظام 36 كيوبت) التي تدعم قصة Rigetti ^[93]. ومع ذلك، مال دوبري إلى موقف محايد إلى متشكك بشأن السهم عند المستويات الحالية. وقيّم Rigetti فعليًا كـ”احتفاظ” إذا كنت بالفعل متنوعًا في صندوق ETF كوانتم (حيث Rigetti من أكبر المكونات) ^[94]، ولكن ربما “بيع” للآخرين الذين ليسوا مستعدين لمخاطرها ^[95]. السبب: رغم أن Rigetti لديها إمكانات هائلة، إلا أن هوامشها السلبية ومخاطر التخفيف ملحوظة، وقد “تضاعف سعرها ثلاث مرات خلال الأشهر الستة الماضية” وارتفع بنسبة 3,300% على أساس سنوي، مما يشير إلى أن الكثير من التفاؤل قد تم تسعيره بالفعل ^[96]. كما أشار دوبري إلى أن Rigetti تتخلف عن IonQ في الجذب التجاري – أي أن IonQ كانت أسرع في تحقيق الإيرادات وتوقيع العملاء – مما قد يبرر القيمة السوقية الأكبر لـ IonQ مقارنة بـ Rigetti ^[97]. وخلص إلى أن Rigetti “جذابة للمضاربين الصبورين، ولكنها للبيع للجميع وسط تحديات التنفيذ” ^[98]. بعبارة أخرى، رائعة للمؤمنين على المدى الطويل وذوي تحمل المخاطر العالي، لكنها ربما ساخنة جدًا للمستثمر العادي في الوقت الحالي.

لقد سلطت أصوات مالية تقنية موثوقة الضوء بالمثل على كل من الوعد والمخاطر في Rigetti. فقد استضافت فقرة في Yahoo Finance الرئيس التنفيذي لشركة Rigetti، حيث ناقش تقدم الشركة ومفهوم “الميزة المزدوجة” في مجال الكم (من المرجح أنه يشير إلى قدرة الحوسبة الكمومية على معالجة مشكلات لا تستطيع الحواسيب التقليدية حلها، بالإضافة إلى إمكانيات التكامل مع الذكاء الاصطناعي). في تلك المقابلة، أقر الدكتور كولكارني أن الاستخدام التجاري لا يزال على بعد عدة سنوات، حتى مع تحقيق إنجازات مهمة اليوم ^[99]. هذا التقييم الصادق – بأن الحوسبة الكمومية ليست مكسبًا تجاريًا فوريًا – يتماشى مع ما يقوله العديد من الخبراء: عام 2025 لا يزال في المراحل الأولى لهذه الصناعة.

من ناحية أخرى، هناك حماس حقيقي في الأوساط العلمية والاستثمارية تجاه نهج Rigetti. وقد أشار بعض المحللين إلى أن استراتيجية Rigetti في استخدام الكيوبتات فائقة التوصيل ووحدات الشرائح المتعددة قد تتيح لها التوسع بشكل أسرع من نهج IonQ القائم على الأيونات المحصورة، إذا تمكنوا من حل التحديات الهندسية. الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia، جنسن هوانغ، الذي كان في السابق متحفظًا تجاه الكم، أصبح مؤخرًا متفائلًا بل واستثمر عبر ذراع الاستثمار في Nvidia في جولة تمويل كمومية بقيمة 600 مليون دولار ^[100] (ليس في Rigetti تحديدًا، لكنه إشارة إلى زخم الصناعة). مثل هذه التحركات من عمالقة التكنولوجيا تعزز الرأي القائل بأن الحوسبة الكمومية تقترب من نقطة التحول، وهو ما يبشر بالخير لشركات مثل Rigetti في نظر المستثمرين.

وباختصار، يبدو أن إجماع المحللين والخبراء هو:

• تفاؤل طويل الأمد: يُنظر إلى الحوسبة الكمومية على أنها ثورية محتملة، وRigetti واحدة من الشركات القليلة المدرجة في هذا المجال. إذا نفذوا خططهم بشكل جيد، فإن العائدات ضخمة، والتطورات الحالية (العقود، التقدم التقني) مشجعة.
• حذر قصير الأجل: تقييم السهم متقدم بكثير على الأساسيات. Rigetti ستحتاج لإثبات قدرتها على تحويل التجارب العلمية إلى عمل تجاري قابل للاستمرار. حتى ذلك الحين، توقع تقلبات. يقول العديد من الخبراء فعليًا “لا بأس بالمضاربة على Rigetti، لكن اعتبرها كذلك – مضاربة، وليست أمرًا مؤكدًا” ^{[101] [102]}.
• المؤشرات الرئيسية التي يجب مراقبتها: التقدم في زيادة عدد الكيوبتات ودقتها (إنجازات تقنية)، أي نمو في الإيرادات (حتى من عقود البحث)، معدل حرق النقد (مدى سرعة استهلاكهم لـ 572 مليون دولار)، وشراكات أو عملاء جدد. من المرجح أن تتغير توقعات المحللين مع تطور هذه العوامل. في الوقت الحالي، يمكن تلخيص وجهة نظر وول ستريت بأنها تفاؤل حذر: متفائلون بشأن الكم ومكانة Rigetti فيه، لكنهم يدركون حجم مخاطر التنفيذ الهائلة المقبلة.

الأداء المالي ونتائج الأرباح الفصلية

تعكس النتائج المالية لشركة Rigetti شركة في وضع البحث والتطوير، مع إيرادات متواضعة للغاية واستثمارات كبيرة مستمرة في تطوير التكنولوجيا. في الربع الثاني من عام 2025 (تم الإبلاغ عنه في 12 أغسطس)، بلغت إجمالي الإيرادات لشركة Rigetti فقط 1.8 مليون دولار ^[103]. تأتي هذه الإيرادات بشكل أساسي من توفير الوصول إلى أجهزة الكمبيوتر الكمومية الخاصة بها (الحوسبة الكمومية كخدمة) وأي عقود أو شراكات بحث وتطوير جارية. الإيرادات في الربع الثاني جاءت أقل قليلاً من توقعات المحللين البالغة حوالي 1.87 مليون دولار ^[104]، ولكن عند هذا المستوى المنخفض، فإن الفروقات المطلقة الصغيرة ليست ذات أهمية كبيرة.

في المقابل، بلغت المصروفات التشغيلية للربع الثاني 20.4 مليون دولار ^[105]، مما يعكس الإنفاق الكبير على البحث والتطوير والهندسة والتكاليف العامة لتشغيل شركة تكنولوجية نامية. وبلغت الخسارة التشغيلية لشركة Rigetti حوالي 19.9 مليون دولار خلال الربع ^[106]. ومع ذلك، جاءت الخسارة الصافية أكبر بكثير عند 39.7 مليون دولار ^[107]. ويعود الفرق هنا إلى بعض البنود المحاسبية غير النقدية – تحديدًا، كان على Rigetti تسجيل خسارة قدرها 22.8 مليون دولار تتعلق بتغير القيمة العادلة لبعض الضمانات والالتزامات المتعلقة بحقوق الأرباح الإضافية ^[108]. هذه بنود متبقية منذ طرح Rigetti للاكتتاب العام (على الأرجح عبر SPAC، والذي غالبًا ما يتضمن ضمانات وأسهم مشروطة). إذا استبعدنا هذه البنود، فإن “الخسارة الصافية الأساسية” من العمليات كانت أقرب إلى 17 مليون دولار، ولكن عند تضمينها تصل الخسارة الصافية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا إلى 39.7 مليون دولار.

على أساس لكل سهم، خسرت Rigetti مبلغ 0.05 دولار في الربع الثاني (باستثناء البنود غير المتكررة)، وكان هذا في الواقع أفضل بفلس واحد مما توقعه المحللون (كان الإجماع على خسارة قدرها 0.06 دولار) ^[109]. هذا “التفوق” الطفيف في الأرباح يشير إلى أن Rigetti أدارت التكاليف بشكل أفضل قليلاً أو حققت هوامش ربح أعلى قليلاً من المتوقع. ومع ذلك، لا تزال الشركة بعيدة عن تحقيق الربحية – حيث كان هامش صافي الربح لديها سلبيًا للغاية (أكثر من -2000% في الربع الثاني) ^[110] لأن قاعدة الإيرادات صغيرة جدًا مقارنة بالمصروفات.تُظهر المقارنات السنوية أن

إيرادات Rigetti لم تنمو بشكل ملحوظ (لا يزال الحوسبة الكمومية ليست عملاً جماهيريًا في عام 2025)، ولا تزال الخسائر كبيرة مع توسع الشركة لفريقها وتجاربها. تم استخدام عبارة “اتساع الخسارة في الربع الثاني، وتراجع الإيرادات” marketscreener.com^[111]

وبالحديث عن السيولة، فإن الوضع المالي لشركة Rigetti يُعد نقطة مضيئة

. خلال الربع الثاني، أكملت الشركة برنامج طرح أسهم “عند السوق” (ATM)، وجمعت 350 مليون دولار من العائدات الإجمالية من خلال بيع أسهم جديدة في السوق rigetti.com. تم ذلك على مدى فترة زمنية (من المحتمل الاستفادة من ارتفاع أسعار الأسهم خلال عام 2025) وانتهى بحلول يونيو. ونتيجة لذلك، كان لدى Rigetti بنهاية الربع الثاني مبلغ كبير قدره ^[112] نقدًا وما يعادله من نقد واستثمارات قصيرة الأجل في ميزانيتها العمومية globenewswire.com. والأهم من ذلك، أن الشركة لا تتحمل ^[113] globenewswire.com. هذا يعني أن Rigetti تتمتع برأس مال جيد – لديها أكثر من نصف مليار دولار لتمويل أبحاثها وعملياتها. وبمعدل الحرق الحالي (عشرات الملايين لكل ربع سنة)، لديها ما يكفي من السيولة لعدة سنوات، مما يقلل من خطر حدوث أزمة سيولة فورية.^[114][115]. بعبارة أخرى، ستُستخدم الأموال لتمويل العملية المكلفة لتحسين الأجهزة الكمومية وتوسيع نطاق الأنظمة (والتي تتطلب تصنيعًا مكلفًا، وبنية تحتية للتبريد، وما إلى ذلك)، بالإضافة إلى الأغراض العامة للشركة.

بالنظر إلى معدل استهلاك السيولة: في الربع الثاني، كان صافي الخسارة التشغيلية حوالي 20 مليون دولار، لكن معدل استهلاك السيولة الفعلي من العمليات قد يكون مختلفًا بعض الشيء (سنحتاج إلى بيان التدفقات النقدية لمعرفة الرقم الدقيق). وبالنظر إلى توجيهات الشركة واحتياجات الإنفاق، لن يكون من المفاجئ إذا استهلكت Rigetti ما بين 60 إلى 80 مليون دولار سنويًا بهذا المعدل الحالي (وقد يكون الرقم أعلى إذا زادوا التوظيف أو الإنفاق الرأسمالي على معدات تصنيع جديدة). ومع وجود حوالي 572 مليون دولار نقدًا، فهذا يعني أن لديهم ما لا يقل عن 7-9 سنوات من التمويل بهذا المعدل الحالي – وهو وضع مريح جدًا. بالطبع، مع التقدم، قد تزداد النفقات (على سبيل المثال، بناء نظام كمومي من الجيل التالي بسعة 1000 كيوبت قد يتطلب رأس مال أكبر). ولكن في الوقت الحالي، الموقف المالي لشركة Rigetti قوي بما يكفي لعدم القلق بشأن جمع تمويل جديد في المستقبل القريب. وهذا يمثل فارقًا رئيسيًا: العديد من شركات التكنولوجيا الصغيرة تعاني من أجل تمويل البحث والتطوير ربعًا بعد ربع، بينما قامت Rigetti بجمع رأس المال بشكل استباقي عندما كان السوق مواتيًا.

وجاء بيان أرباح الربع الثاني أيضًا مع إعلان تقني كبير: حيث أعلنت Rigetti عن التوافر العام لمعالجها الكمومي “Cepheus-1” بسعة 36 كيوبت على خدمة السحابة الخاصة بها وقريبًا على منصة Azure Quantum من مايكروسوفت ^[116]. لم يكن هذا الإعلان يهدف إلى تحقيق إيرادات بحد ذاته، لكنه مهم للأعمال. من خلال إتاحة نظام 36 كيوبت للعملاء الذين يدفعون (الباحثين، الشركات، إلخ)، قد تبدأ Rigetti في رؤية زيادة في رسوم الاستخدام. حاليًا، الإيرادات (1.8 مليون دولار في الربع) تأتي على الأرجح في الغالب من عقود البحث والتطوير الحكومية وبعض استخدامات السحابة؛ وقد يجذب نظام 36 كيوبت الأكثر قدرة مستخدمين أكثر أو يسمح بتسعير أعلى مقارنة بأنظمة 24 أو 84 كيوبت السابقة.

يمكن أن يكون مصدر دخل مستقبلي آخر هو مبيعات الأنظمة المحلية. لقد ذكرت Rigetti أنها تبيع أجهزة كمبيوتر كمومية في الموقع (في عام 2021 بدأت في تقديم نماذج بسعة 24 و84 كيوبت للمختبرات الوطنية ومراكز الأبحاث ^[117]). إذا أدت الشراكات مثل تلك مع جامعة ولاية مونتانا (حيث قامت Rigetti بتركيب معالج كمومي في منشأة أبحاث جديدة) أو مع C-DAC في الهند إلى عمليات نشر فعلية للأجهزة، فقد تحقق هذه صفقات بيع بملايين الدولارات أو عقود خدمة طويلة الأجل. هذه الإيرادات متقطعة وليست متكررة مثل الوصول السحابي، لكنها تساعد في نشر التكنولوجيا وقد تكون ذات أهمية إذا تحقق المزيد منها.

من حيث التوقعات المالية: يتوقع المحللون أن Rigetti ستستمر في العمل بخسارة في المستقبل المنظور. وفقًا لتجميع MarketBeat، فإن الإجماع هو أن Rigetti ستسجل خسارة تقارب -$0.34 ربحية السهم للسنة الكاملة 2025 ^[118]. وبما أنهم خسروا 0.11 دولار في النصف الأول (على افتراض حوالي -0.06 دولار في الربع الأول و-0.05 دولار في الربع الثاني)، فهذا يعني أن الخسائر قد تتعمق قليلاً في النصف الثاني مع تصعيد الشركة لجهودها. تقديرات الإيرادات لا تُنشر غالبًا على نطاق واسع لشركة ناشئة بهذا العمر، لكن يمكن الاستنتاج أن الإيرادات قد تكون في نطاق ملايين الدولارات المنخفضة (ربما بين 5–7 ملايين دولار، ما لم تظهر عقود كبيرة جديدة).

الاعتبار المالي الرئيسي للمستثمرين هو أن Rigetti ليست عن الأرباح قصيرة الأجل – بل عن امتلاك الموارد والتنفيذ لتحقيق اختراقات تقنية تؤدي في النهاية إلى تبني تجاري. طالما أن الشركة تحقق أهدافها التقنية (ولا تنفق بشكل مفرط بشكل فاضح)، يبدو أن السوق مستعد لتحمل الخسائر. بالطبع، إذا لم تبدأ الإيرادات في الارتفاع خلال عام أو عامين أو تم تفويت الأهداف، فقد يتعرض السهم لعقوبة شديدة نظرًا لتقييمه المرتفع.

مخاطرة يجب ملاحظتها: نظرًا لأن تقييم Rigetti مرتفع جدًا مقارنة بالإيرادات الحالية (أضعاف كثيرة من الإيرادات)، فإن أي تعثر مالي أو تلميح بأن حرق النقد يتسارع قد يثير قلق المستثمرين. على سبيل المثال، إذا أعلنت Rigetti فجأة أنها بحاجة لبناء منشأة تصنيع جديدة مكلفة أو أن فشل شريحة أدى إلى تأخير الجدول الزمني لمدة عام (مما يعني المزيد من الأرباع الخاسرة)، فقد يتفاعل السوق بشكل سلبي. وعلى العكس، فإن قفزة مفاجئة في الإيرادات (مثلاً إذا حصلت Rigetti على عقد بقيمة ~10 ملايين دولار أو زادت الاستخدام بشكل كبير) قد تعزز وجهة النظر المتفائلة بأن الشركة قادرة على تحقيق الدخل من تقنيتها.

خلاصة القول، الحالة المالية لشركة Rigetti حتى الربع الثالث 2025 هي: إيرادات خفيفة، استثمار كبير، خسائر كبيرة، لكن الكثير من السيولة. كانت زيادة رأس المال الأخيرة خطوة ذكية لضمان قدرة الشركة على المضي قدمًا بقوة. في الأرباح القادمة (الربع الثالث والرابع 2025)، سيراقب المستثمرون أي زيادة في الإيرادات من العقود الجديدة (مثلاً، هل سيبدأ عقد AFRL بالمساهمة؟) والتحديثات حول خطط الإنفاق. ومع ذلك، من المرجح أن يستمر السهم في التداول بناءً على أخبار التكنولوجيا والتطورات الكبرى أكثر من نتائج الأرباح الفصلية، على الأقل حتى تصل تلك الأرباح إلى مستوى أكثر أهمية.

التطورات التكنولوجية والتجارية: خارطة طريق الكم، الإنجازات، والشراكات

في جوهرها، ريغيتي هي شركة مدفوعة بالتكنولوجيا، وتقييمها يعتمد على تقدم خارطة طريقها في الحوسبة الكمومية. لقد حققت الشركة بعض الإنجازات البارزة في عام 2025 التي تعزز مكانتها كقائد في الحوسبة الكمومية فائقة التوصيل:

• معالج كمومي متعدد الشرائح بـ36 كيوبت (Cepheus-1): في منتصف عام 2025، كشفت Rigetti عن “Cepheus-1″، وهو أكبر كمبيوتر كمومي متعدد الشرائح في الصناعة حتى الآن ^[119]. على عكس الشرائح الكمومية الأحادية، يربط Cepheus-1 بين أربع “شرائح صغيرة” في نظام واحد بمجموع 36 كيوبت. هذا النهج المعياري هو جزء أساسي من استراتيجية Rigetti للتوسع إلى أعداد أكبر من الكيوبتات. من خلال استخدام عدة شرائح معًا، يمكن لـRigetti تجنب بعض مشاكل الإنتاج والهندسة التي تظهر عند محاولة تصنيع عدد كبير جدًا من الكيوبتات على شريحة واحدة. كان أداء Cepheus-1 مثيرًا للإعجاب: حققت Rigetti دقة بوابة ثنائية الكيوبت متوسطة بنسبة 99.5%، وهو مقياس حاسم لمدى موثوقية تفاعل كيوبتين معًا (معدلات الخطأ المنخفضة ضرورية لتشغيل خوارزميات أطول) ^[120]. هذه الدقة تعادل تقريبًا ضعف أداء نظام Rigetti السابق أحادي الشريحة بـ84 كيوبت (Ankaa-3) – أي انخفاض في معدل الخطأ بمقدار 2x ^[121]. احتفل الدكتور كولكارني بهذا باعتباره تحقيقًا لهدف منتصف العام وأشار إلى أنه تم إنجازه بعد 6 أشهر فقط من الرقم القياسي السابق، مما يُظهر تسارعًا في التحسن ^[122]. مع 36 كيوبت ودقة عالية، يمكن لـRigetti محاولة حسابات أكثر تعقيدًا وإثبات جدوى التوسع. لقد أتاحوا Cepheus-1 على السحابة الخاصة بهم وأعلنوا أنه سيكون متاحًا أيضًا عبر Microsoft Azure Quantum ^[123]، مما يزيد من وصوله للمستخدمين. يساعد هذا الإنجاز في تأكيد نهج Rigetti القائم على “الشرائح الصغيرة” كـ“مسار واضح نحو التفوق الكمومي والتحمل ضد الأخطاء”، وفقًا لكولكارني ^[124]. في الأساس، تقول Rigetti: يمكننا الاستمرار في إضافة شرائح صغيرة (المحطة التالية، ربما من 4 شرائح إلى 16 شريحة، إلخ) مع الحفاظ على الدقة العالية،وهو كيف سنصل إلى معالجات كمومية كبيرة جدًا.
• نظام يحتوي على أكثر من 100 كيوبت مخطط له بحلول نهاية 2025: استنادًا إلى Cepheus-1، أعلنت Rigetti هدفًا طموحًا بشكل علني: تقديم معالج كمومي يحتوي على أكثر من 100 كيوبت بدقة تتجاوز 99% بحلول نهاية 2025 ^{[125] [126]}. إذا تحقق ذلك، فسيكون قفزة كبيرة ويضع Rigetti بقوة ضمن الصفوة العليا لمصنعي أجهزة الحوسبة الكمومية (للمقارنة، جوجل وIBM أظهرت أجهزة تحتوي على 50–100 كيوبت في المختبر بدقة عالية؛ IonQ تهدف للوصول إلى أكثر من 64 كيوبت بحلول 2026 باستخدام تقنية مختلفة). من المرجح أن هدف Rigetti المتمثل في 100 كيوبت يتضمن توسيع بنية الشرائح المتعددة أكثر (ربما ربط 9 شرائح أو أكثر). وقد أشار الرئيس التنفيذي إلى أن هذا سيكون نظامًا يحتوي على أكثر من 100 كيوبت معتمد على الشرائح الصغيرة مع دقة متوسطة مماثلة تبلغ 99.5% ^[127]. القدرة على مضاعفة عدد الشرائح أربع مرات (من 36 إلى حوالي 144 كيوبت في شبكة متعددة الشرائح) مع الحفاظ على انخفاض معدل الأخطاء ستكون نقطة تحول. كما يمكن أن تجذب الكثير من الاهتمام – سواء من العملاء الذين يرغبون في تجربة جهاز متطور أو من الشركاء/المستثمرين المحتملين (وربما حتى شركات التكنولوجيا الكبرى). تحقيق ذلك بحلول نهاية العام أمر طموح؛ وحتى إذا تأخر إلى أوائل 2026، فسيظل إنجازًا جديرًا بالملاحظة. ترقبوا: الوصول إلى 100 كيوبت قد يكون المحفز التالي لسهم الشركة إذا تم الإعلان عنه في الوقت المناسب.
الملكية الخاصة لتصنيع الكم (Fab-1): أحد الجوانب البارزة في استراتيجية أعمال Rigetti هو أنها تمتلك وتدير منشأة التصنيع الخاصة بها (Fab-1 في فريمونت، كاليفورنيا) المخصصة لصناعة الأجهزة الكمومية ^[128]. هذا أمر غير معتاد – إذ أن معظم الشركات الناشئة في مجال الكم تستخدم منشآت تصنيع جامعية أو تجارية مشتركة. منشأة Rigetti الداخلية، التي أُنشئت منذ سنوات، تتيح لها تطوير تصاميم الرقائق بسرعة والحفاظ على الملكية الفكرية داخليًا. هذا جزء من نهج Rigetti “الشامل” (حيث تبني الرقاقة، والأجهزة، وأنظمة التحكم، وحزمة البرمجيات). هذا التكامل الرأسي يشبه ما تفعله شركات مثل Apple في الحوسبة التقليدية. قد يكون مكلفًا، لكن من المرجح أن Rigetti تعتبره ميزة استراتيجية: يمكنهم الابتكار في مواد وتصاميم الرقائق دون الانتظار في طابور منشأة تصنيع تابعة لطرف ثالث. وقد تم الترويج لـ Fab-1 كـ “أول منشأة تصنيع مخصصة للأجهزة الكمومية في الصناعة” ^[129]. ومع ضخ السيولة الأخير، أصبح لدى Rigetti الأموال اللازمة لتحديث واستخدام Fab-1 لإنتاج أجيال جديدة من الرقائق مثل Cepheus وما بعدها.
• الموصلية الفائقة مقابل التقنيات الأخرى: التقنية التي اختارتها Rigetti هي الكيوبتات فائقة التوصيل، وهو نفس النهج الذي تستخدمه IBM وGoogle في حواسيبهم الكمومية. كان كولكارني صريحًا بشأن سبب تمسكهم بالموصلية الفائقة: حيث يشير إلى أن الكيوبتات فائقة التوصيل يمكنها العمل بسرعات بوابة أسرع بأكثر من 1,000 مرة من الكيوبتات المحاصرة بالأيونات (طريقة IonQ) وأنهم يستفيدون من عقود من التقدم في صناعة أشباه الموصلات ^[130]. تعني سرعة البوابة الأعلى تراكمًا أقل للأخطاء أثناء تنفيذ الخوارزميات، كما أن استخدام تقنيات تصنيع معروفة (مثل الطباعة الضوئية، المشابهة للرقائق التقليدية) قد يجعل التوسع أسهل. بالطبع، تتطلب الكيوبتات فائقة التوصيل ثلاجات تخفيف فائقة البرودة وتواجه تحديات مثل التداخل الزمني وحدود زمن التماسك. لكن التحسينات التي حققتها Rigetti في الدقة تُظهر أنها تعالج بعض هذه التحديات. رهان الشركة هو أن الكيوبتات فائقة التوصيل + التوسع متعدد الرقائق سيتفوقان على الأساليب الأخرى. هذا خيار استراتيجي حاسم. إذا أثبتت أيونات IonQ المحاصرة أو طرق أخرى (الكيوبتات الضوئية، إلخ) أنها أكثر قابلية للتوسع، فقد تتفوق Rigetti عليها. لكن حتى عام 2025، لا تزال التصاميم فائقة التوصيل تحتفظ بالعديد من الأرقام القياسية في حجم الكم وعروض الخوارزميات، مما يدعم مسار Rigetti.
• النظم الهجينة الكمومية-الكلاسيكية و”التفوق الكمومي”: كثيراً ما تروج Rigetti لمفهوم الأنظمة الهجينة – حيث تتولى الحواسيب الكلاسيكية أجزاء من العمليات الحسابية بينما تتولى المعالجات الكمومية الأجزاء الصعبة، ويعملان معاً. خدمتهم السحابية تُسمى حرفياً Quantum Cloud Services (QCS) لتقديم هذا النوع من الحوسبة الهجينة. أحد المصطلحات المتداولة هو “التفوق الكمومي”، والذي يشير إلى قيام الحاسوب الكمومي بإنجاز شيء يتجاوز قدرات الحواسيب الكلاسيكية. وقد أشار قادة Rigetti إلى أنهم يهدفون لتحقيق شكل من أشكال التفوق الكمومي الضيق في السنوات القليلة القادمة من خلال استخدام أجهزة محسنة بالإضافة إلى خوارزميات هجينة. على سبيل المثال، قد يستهدفون مشاكل في الكيمياء أو تعلم الآلة حيث يمكن لنظام يحتوي على أكثر من 100 كيوبت أن يظهر تفوقاً. غالباً ما تدور شراكات Rigetti مع المؤسسات البحثية (مثل المذكورة أدناه) حول استكشاف هذه الاستخدامات الهجينة.
• شراكة مع C-DAC (الهند): كما ذُكر، قد يكون مذكرة التفاهم مع مركز تطوير الحوسبة المتقدمة في الهند (C-DAC) ذات أهمية كبيرة على المدى الطويل. أطلقت الهند مهمة وطنية للكم بميزانية تقارب مليار دولار حتى عام 2031، لذا هناك تمويل حقيقي وراء الكم في تلك المنطقة. تتعلق الشراكة مع C-DAC بـ“التطوير المشترك لأنظمة الحوسبة الكمومية الهجينة” ^[131]. وبينما التفاصيل قليلة، يمكن تصور أن Rigetti ستوفر بعض الخبرة في الأجهزة أو البرمجيات، بينما يساهم C-DAC بخبرة في حالات الاستخدام أو التكامل مع مراكز الحوسبة عالية الأداء في الهند. إذا أثمرت هذه الشراكة، فقد يؤدي ذلك إلى نشر أنظمة Rigetti في مختبرات الحكومة الهندية أو عبر السحابة. على أقل تقدير، فإنها ترفع من مكانة Rigetti دولياً.
• التعاون مع جامعة ولاية مونتانا (QCORE): في 20 أغسطس، أعلنت Rigetti عن شراكة مع جامعة ولاية مونتانا لتعزيز البحث الكمومي وأطلقت منشأة Quantum Computing Core (QCORE) هناك ^[132]. تم تركيب وحدة معالجة كمومية “Nôvera” بـ 9 كيوبتات من Rigetti في QCORE، مما يجعلها واحدة من أوائل الأنظمة الكمومية المحلية في بيئة أكاديمية ^[133]. وهذا أمر ملحوظ لأن معظم الجامعات حالياً تصل إلى الحواسيب الكمومية عبر السحابة (مثل IBM أو Rigetti). وجود جهاز Rigetti فعلي في الحرم الجامعي يسمح بتكامل وتجريب أعمق. إنها خطوة ذكية من Rigetti: وضع جهاز في جامعة يمكن أن يدرب جيلاً جديداً من الطلاب على منصة Rigetti وقد يدفع الابتكار باستخدام أجهزتها. من المرجح أن يتضمن التعاون مع جامعة ولاية مونتانا أبحاثاً مشتركة، ويبرز استعداد Rigetti للشراكة من أجل تعزيز التبني.
• تحركات أخرى في البحث والتطوير والصناعة: شاركت Rigetti سابقاً في برامج بحثية حكومية أمريكية (مثل برامج DARPA) ومن المرجح أنها تسعى للمزيد. كما شاركت في تطوير برمجيات كمومية – حيث أن مجموعة أدوات البرمجيات Forest الخاصة بهم (مع لغة برمجة تُسمى Quil) متاحة للمطورين لكتابة برامج كمومية لرقائق Rigetti. وبينما تحظى الأجهزة بالعناوين الرئيسية، فإن نهج Rigetti الشامل يعني أنهم يساهمون أيضاً في البرمجيات والتطبيقات. أي تقدم في هذا المجال (مثل مترجم أفضل أو خوارزميات تحقق نتائج جديدة على أجهزة Rigetti) يمكن أن يميزهم أكثر.
• المشهد التنافسي والشراكات: تتنافس Rigetti وتبني شراكات في النظام البيئي في الوقت نفسه. على سبيل المثال، تشارك مع Microsoft Azure لتقديم أجهزة Rigetti عبر منصة Azure (مما يعني أن عملاء Microsoft يمكنهم تشغيل المهام على أجهزة Rigetti عبر السحابة). كما تتعاون مع شركات مثل Strangeworks وغيرها التي تجمع بين مزودي الحوسبة الكمومية. في الوقت نفسه، تتنافس Rigetti مع لاعبين كبار مثل IBM، التي تقدم سحابة كمومية فائقة التوصيل خاصة بها، وIonQ، التي تشارك أيضًا مع Azure وAWS لتوفير حواسيب كمومية بتقنية مصيدة الأيونات عبر السحابة. قد تكون ميزة Rigetti هي تركيزها ومرونتها كشركة متخصصة، وربما استعدادها للسعي نحو التوسع متعدد الشرائح بشكل أسرع. لكن المنافسة شديدة. ومن الجدير بالذكر أن جولة التمويل بقيادة NVIDIA بقيمة 600 مليون دولار (المذكورة في 24/7 Wall St.) كانت لشركة ناشئة تدعى Quantum Machines و/أو شركات أخرى في هذا المجال ^[134] – مما يبرز أن شركات التكنولوجيا الكبرى ورؤوس الأموال المغامرة تضخ أموالاً في مناهج كمومية متنوعة، أي منها قد يتفوق على الآخرين.

خلاصة القول، تشير تطورات Rigetti التجارية الأخيرة واستراتيجيتها إلى شركة تدفع بقوة نحو زيادة عدد الكيوبتات وتشكيل تحالفات لتوسيع استخدام تقنيتها. لديها خارطة طريق واضحة (أكثر من 100 كيوبت بحلول 2025، وأكثر من 1000 كيوبت خلال بضع سنوات ربما ^[135]، إلخ) ويبدو أنها تحقق الأهداف المرحلية. كل إنجاز ناجح (مثل نظام 36Q) يعزز المصداقية. بالإضافة إلى ذلك، تستفيد Rigetti من الشراكات (مع الحكومة والأوساط الأكاديمية والصناعة) لتسريع التقدم والعثور على متبنين مبكرين لحلولها الكمومية.

بالنسبة للمستثمرين والمراقبين في الصناعة، ستكون التطورات الرئيسية التي يجب متابعتها هي:

• الإنجازات التقنية: هل يحققون أكثر من 100 كيوبت في الوقت المحدد؟ ماذا عن معدلات الخطأ – هل يمكنهم الحفاظ على دقة ~99% أو أفضل على نطاق واسع؟
• حالات الاستخدام: هل هناك أي عروض توضيحية لحواسيب Rigetti الكمومية تحل مشكلة حقيقية أو تتفوق على الطرق التقليدية؟ (سيعزز هذا السرد “التجاري” بشكل كبير.)
• نتائج الشراكات: هل سينتج عن مشروع AFRL شبكة أولية أو عقود لاحقة؟ هل سيتحول مذكرة التفاهم مع الهند إلى عقد أو نشر فعلي؟ أي شراكات جديدة (مثلاً مع شركات تقنية كبرى أو شركات تكامل) قد تكون بمثابة إثبات كبير.
• التحركات التنافسية: إذا أعلن منافس عن اختراق كبير (مثل تجاوز IonQ لـ 100 كيوبت أو تحقيق IBM ميزة كمومية)، كيف سترد Rigetti؟
• التوظيف والمواهب: المواهب في الحوسبة الكمومية نادرة؛ قدرة Rigetti على جذب أفضل العلماء والمهندسين أمر حيوي. التعيينات أو المغادرات الأخيرة يمكن أن تؤثر على التنفيذ.
• الملكية الفكرية وبراءات الاختراع: قد يؤدي نهج Rigetti متعدد الشرائح ومصنعها إلى ملكية فكرية قيمة. وعلى الجانب الآخر، هناك خطر من معارك براءات الاختراع (المجال مليء ببراءات اختراع لتصاميم الكيوبت، إلخ.)

حتى الآن، يبدو أن استراتيجية Rigetti التي تركز على “الحوسبة الكمومية العملية” – من خلال الموازنة بين الأداء المتطور والرؤية لبناء أنظمة حقيقية يمكن ربطها وتوسيع نطاقها – تلقى صدى لدى كل من المستثمرين والشركاء. سيكون العام القادم حاسمًا لإثبات أن نهجهم يمكن أن ينتقل من النجاح في المختبر إلى الجدوى التجارية الأولية.

المخاطر، الفرص، والتوقعات

تقع Rigetti Computing عند مفترق طرق بين فرص عالية ومخاطر عالية، كما هو معتاد بالنسبة لشركة تقنية مبتكرة. هنا نقوم بتفصيل المخاطر والفرص الرئيسية، ونقدم نظرة مستقبلية حتى أواخر سبتمبر 2025:

الفرص ونقاط القوة:

• رائدة في صناعة قد تكون تحويلية: غالبًا ما يتم الترويج للحوسبة الكمومية باعتبارها الثورة التقنية الكبرى التالية – على غرار ظهور أشباه الموصلات أو الذكاء الاصطناعي. Rigetti هي واحدة من عدد قليل جدًا من شركات الحوسبة الكمومية الخالصة المتاحة للمستثمرين العموميين. إذا أوفت الحوسبة الكمومية حتى بجزء من وعودها (حل المشكلات المعقدة في الكيمياء، التشفير، والتحسين التي لا تستطيع الحواسيب الحالية حلها)، فإن العائد المحتمل لقادة مثل Rigetti هائل. هناك فعليًا سوق إجمالي قابل للاستهداف بقيمة تريليون دولار إذا أصبحت الحوسبة الكمومية سائدة، ويشمل ذلك الصناعات الدوائية، المالية، الدفاعية، وغيرها. Rigetti ليست بحاجة للسيطرة على السوق بأكمله؛ حتى الريادة في تطبيق كمومي متخصص في مرحلة مبكرة قد تبرر تقييمًا مرتفعًا.
• الزخم التقني وحقوق الملكية الفكرية: أظهرت Rigetti مسارًا تقنيًا قويًا – من خلال زيادة عدد الكيوبتات، تقليل معدلات الخطأ، والابتكار في بنى الشرائح المتعددة. كانت الأولى في الصناعة التي أظهرت التشابك بين الشرائح (عام 2021) والآن الأولى في السوق بنظام متعدد الشرائح ^[136]. يمنح هذا Rigetti معرفة وخبرة وحقوق ملكية فكرية قيّمة يمكن أن تتضاعف مع الوقت. على سبيل المثال، تعتبر بنية الشرائح الخاصة بهم وتصاميم موصلات الشرائح من الحواجز التنافسية إذا لم يتمكن الآخرون من تكرار هذا التقدم بسهولة ^[137]. في صناعة يكون فيها الأداء أمرًا بالغ الأهمية، فإن قدرة Rigetti على تحقيق الإنجازات قد تجذب عملاء وشركاء من الدرجة الأولى ممن يبحثون عن أفضل التقنيات المتاحة.
موقف نقدي قوي وإمكانية الوصول إلى التمويل: على عكس العديد من شركات التكنولوجيا الناشئة، تمتلك Rigetti تمويلاً جيداً (بحوالي 572 مليون دولار في البنك ^[138]) وقد أظهرت قدرتها على الوصول إلى أسواق رأس المال عند الحاجة (جمع 350 مليون دولار عبر ATM). هذا يقلل من مخاطر التنفيذ – لديهم الوسائل للاستمرار في دفع البحث والتطوير دون القلق من إغلاق المختبرات بسبب نقص السيولة. بالإضافة إلى ذلك، فإن سعر السهم المرتفع نفسه يصبح عملة؛ يمكن لـ Rigetti استخدام أسهمها في الاستحواذات أو جمع تمويل إضافي بشروط مواتية إذا استمر حماس المستثمرين. حقيقة أن مؤسسات مثل بنك أوف أمريكا وصناديق التحوط قد اتخذت مراكز (حيث زاد بنك أوف أمريكا حصته بنسبة 536% في أواخر 2024 ^[139]) تشير إلى تزايد الدعم المؤسسي، مما قد يوفر الاستقرار.
• الدعم الحكومي والاستراتيجي: إن نجاحات Rigetti مع AFRL الأمريكية وشراكاتها مع الهيئات الحكومية (وزارة الطاقة الأمريكية عبر مشاريع، مركز الحوسبة المتقدمة الهندي، إلخ) ليست مجرد مصادر إيرادات – بل هي اعتمادات استراتيجية. غالباً ما تؤدي العقود الحكومية إلى المزيد من العقود إذا تم تحقيق الأهداف، ويمكن أن تكون خطوة نحو برامج طويلة الأجل مربحة. تركيز البيت الأبيض على الكم والتمويل التشريعي الأخير (مثل قانون المبادرة الوطنية للكم) يعني أن هناك دعماً عاماً يمكن لـ Rigetti الاستفادة منه. علاوة على ذلك، مع تصاعد المنافسة الجيوسياسية في تكنولوجيا الكم (الولايات المتحدة مقابل الصين، إلخ)، قد تستفيد شركات مثل Rigetti من الاهتمام بالأمن القومي (مثل اختيارها لمشاريع حاسمة، أو حتى الحماية من المنافسة الأجنبية). كما أن Rigetti كانت جزءاً من اتحادات رئيسية (مثل منصة اختبار الشبكة الكمومية الأمريكية) – هذه العلاقات قد تتطور إلى تطبيقات فعلية.
• نمو النظام البيئي والتكامل: إن تكامل Rigetti مع منصات السحابة (مثل Azure) وحزم برمجيات الكم يعني أنها لا تعمل بمعزل عن الآخرين. يمكنها الاستفادة من قنوات توزيع العمالقة (مثل مايكروسوفت، أمازون) للوصول إلى العملاء. كلما زادت شراكات Rigetti، كلما أصبحت تقنيتها جزءاً من النظام البيئي، مما قد يؤدي إلى حصة أكبر في السوق والاهتمام عندما تبدأ حلول الكم في الاعتماد. على سبيل المثال، إذا أرادت شركة من قائمة Fortune 500 تجربة الكم عبر Azure، فقد تجرب جهاز Rigetti لأنه متاح هناك. تركيز Rigetti على الحوسبة الهجينة الكمومية-الكلاسيكية يتماشى أيضاً مع ما يعتقد الكثيرون أنه سيكون عليه استخدام الكم – كمسرّع إلى جانب الحوسبة التقليدية عالية الأداء. هذا التركيز قد يسمح لـ Rigetti بتحقيق نتائج عملية (مهما كانت صغيرة) في وقت أقرب من النهج الكمومي البحت.
القيادة والموهبة: يتمتع الرئيس التنفيذي سوبوده كولكارني بخلفية في أشباه الموصلات والفوتونيات (كان الرئيس التنفيذي لشركة CyberOptics، وهي شركة معدات أشباه الموصلات). يبدو أن خبرته التقنية والصناعية ذات صلة بدفع خارطة طريق تعتمد بشكل كبير على الأجهزة. خلال فترة ولايته (انضم إلى Rigetti في أواخر عام 2022)، قامت الشركة بتشديد التنفيذ وحققت الإنجازات في الوقت المحدد. إذا واصلت Rigetti جذب الفيزيائيين والمهندسين الموهوبين في مجال الكم، ستبقى في الطليعة. هناك فرصة لـ Rigetti لتصبح “Nvidia الكم” – مزود الأجهزة المفضل – إذا تمكنت من الحفاظ على تفوقها في المواهب وقيادتها التكنولوجية.

المخاطر والتحديات:

• لا يوجد اختراق مضمون – عدم اليقين العلمي: لا يزال الحوسبة الكمومية مجالاً للبحث النشط. لا يوجد ضمان أن Rigetti أو أي جهة أخرى ستصل إلى مستوى التفوق الكمومي أو الكيوبتات المصححة للأخطاء اللازمة للاستخدام التجاري الواسع في السنوات القليلة القادمة. من الممكن أن تؤدي عقبات فيزيائية غير متوقعة (مثل الضوضاء، وفقدان التماسك، ومشاكل القابلية للتوسع) إلى إبطاء التقدم. إذا واجهت Rigetti جداراً عند، لنقل، 100 كيوبت ولم تستطع تحسين الدقة أكثر، فقد يظل وعد التفوق الكمومي بعيد المنال لفترة أطول مما يأمل المستثمرون. الجدول الزمني للوصول إلى كمبيوتر كمومي يتحمل الأخطاء محل جدل كبير – العديد من الخبراء يقولون ليس قبل 2030-2035 ^[140]. هذا يعني أن Rigetti قد تقضي عقداً في البحث والتطوير دون تطبيق قاتل، مما سيختبر صبر المستثمرين ومالية الشركة.
• مخاطر التسويق التجاري – متى سيأتي الدخل؟: إيرادات Rigetti الحالية منخفضة للغاية (~2 مليون دولار لكل ربع سنة) مقارنة بقيمتها السوقية. هذا يبرز خطراً كبيراً: قد يكون تحقيق الدخل بطيئاً ومحدوداً في المدى القريب. الحكومات والمختبرات البحثية هي العملاء الوحيدون تقريباً حالياً. تبني المؤسسات للحوسبة الكمومية لا يزال في مراحل تجريبية؛ العديد من العملاء المحتملين “فضوليون بشأن الكم” لكنهم غير مستعدين لدفع مبالغ كبيرة حتى يتمكن كمبيوتر كمومي من حل مشكلة بشكل أفضل أو أرخص من الطرق التقليدية. إذا لم تتمكن Rigetti من إيجاد عملاء يدفعون خارج نطاق المشاريع البحثية، فقد لا ترتفع إيراداتها بشكل ملحوظ لعدة سنوات. معدل حرق النقد المرتفع مقابل الإيرادات المنخفضة ليس نموذجاً مستداماً إلى الأبد. في مرحلة ما (خلال بضع سنوات)، سيرغب المستثمرون في رؤية مؤشرات على نموذج عمل ناشئ – سواء كانت رسوم استخدام السحابة، أو مبيعات المنتجات، أو صفقات الترخيص/الملكية الفكرية. الخطر هو أن الحوسبة الكمومية قد تكون أبعد عن التسويق التجاري مما توحي به الضجة، مما يؤدي إلى “منخفض خيبة الأمل” حيث قد تنهار أسهم مثل RGTI إذا أعيد ضبط التوقعات.
• المنافسة والبدائل المتفوقة: تعمل Rigetti في ساحة مزدحمة وتنافسية. بعض المنافسين:
  • IonQ (IONQ) – تستخدم تقنية الأيونات المحصورة، وتتميز بجودة كيوبتات أفضل على الأرجح رغم أن البوابات أبطأ. أبلغت IonQ عن حجم كمومي أعلى وإيرادات أكبر (5.5 مليون دولار في الربع الثاني من 2025، أعلى بكثير من 1.8 مليون دولار لريغيتي) ^[141]. ارتفع سهم IonQ وتُعتبر رائدة في المجال؛ إذا واصلت IonQ التفوق على ريغيتي في الأداء (مثلاً، الوصول إلى 256 كيوبت بحلول 2026 كما تتوقع ^[142]) أو الفوز بعقود كبيرة (مثل صفقة بقيمة 25 مليون دولار مع سلاح الجو الأمريكي مؤخراً)، فقد تتفوق على ريغيتي.
  • D-Wave (QBTS) – تركز على التلدين الكمومي، وهو نهج مختلف أكثر ملاءمة لمشاكل التحسين. تحقق D-Wave إيرادات أكبر (~4 ملايين دولار/ربع) من تقنية التلدين في استخدامات متخصصة (مثل الجدولة). لديها أيضاً 11 تصنيف “شراء” من وول ستريت حسب 24/7 Wall St.، ومع ذلك يرى البعض أنها أقل قابلية للتوسع على المدى الطويل ^[143]. إذا وجدت D-Wave مكاناً مربحاً أو نجحت في التحول إلى نموذج البوابات الكمومية، فقد تشكل تحدياً.
  • شركات التكنولوجيا الكبرى: IBM، Google، Microsoft، Amazon – لدى IBM بالفعل معالج بـ127 كيوبت وتستهدف أكثر من 1000 كيوبت بحلول 2026 بخططها الخاصة للدوائر فائقة التوصيل. أجرت Google تجربة تفوق كمومي شهيرة في 2019. هذه الشركات العملاقة لديها موارد هائلة وأفضل المواهب. عادة لا تكون مرنة مثل الشركات الناشئة، لكن لا يمكن الاستهانة بتقدمها. على سبيل المثال، إذا أظهر نظام IBM ذو 127 كيوبت أو معالج Osprey القادم ذو 433 كيوبت عمليات عالية الدقة باستمرار، فقد تجذب IBM عملاء تستهدفهم ريغيتي. أيضاً، غالباً ما تتعاون شركات التكنولوجيا الكبرى مع الشركات الناشئة الواعدة أو تستحوذ عليها؛ وهذا يمثل مخاطرة وفرصة لريغيتي (قد يتم الاستحواذ عليها، أو قد تتعرض للمنافسة الشديدة، حسب تطور الأمور).
  • اللاعبون الدوليون:
    • الصين تضخ أموالاً في الحوسبة الكمومية (رغم أن الشركات الصينية غير متاحة للمستثمرين الغربيين، إلا أن تقدمهم التكنولوجي قد يتجاوز ويحقق إنجازات تغير المشهد العالمي).
    • أوروبا لديها شركات مثل IQM (في فنلندا) تعمل على الكيوبتات فائقة التوصيل، وكندا لديها Xanadu (الحوسبة الكمومية الضوئية). لذا المنافسة عالمية.
  • إذا حقق أي منافس اختراقاً ملحوظاً (مثلاً، كيوبتات مصححة للأخطاء بشكل مستقر، أو نتيجة تفوق كمومي عملية)، فقد يجذب العملاء ورؤوس الأموال بعيداً عن الآخرين. يجب على ريغيتي مواصلة التقدم أو المخاطرة بفقدان ميزة السبق. أشارت 24/7 Wall St. إلى أن ريغيتي حالياً “متأخرة عن IonQ” في الجذب التجاري ^[144] – وهذه إشارة تحذير بأن ريغيتي لا يمكنها التأخر كثيراً في حالات الاستخدام الواقعية.
• تقلب السهم ومزاج المستثمرين: سهم Rigetti واضح التقلب – يمكن أن يتأرجح بشكل كبير بسبب الأخبار أو الشائعات. هذا بحد ذاته يمثل مخاطرة: حدث سلبي (مثلاً، ربع مالي مع انتكاسات غير متوقعة، أو إعلان عن تخفيف الأسهم) قد يؤدي إلى هبوط حاد في السهم. التقلب العالي قد يثني بعض المستثمرين المؤسسيين (الذين غالباً يفضلون الشركات المستقرة والمتوقعة). بالإضافة إلى ذلك، هناك خطر حدوث دورة تحول في السوق بعيداً عن التكنولوجيا المضاربية. إذا دفعت العوامل الاقتصادية الكلية (مثل أسعار الفائدة، إلخ) المستثمرين إلى وضعية تجنب المخاطر، فقد تشهد شركات مثل Rigetti انخفاضات حادة مع انتقال الأموال إلى أصول أكثر أماناً. رأينا لمحة من ذلك في 22 سبتمبر عندما أدت زيادة عوائد السندات إلى هبوط Rigetti بنسبة 11% في البداية قبل أن يتعافى ^[145]. إذا استمرت أسعار الفائدة في الارتفاع، فإن القيمة الحالية للمشاريع المضاربية طويلة الأجل ستنخفض في نماذج المستثمرين، مما قد يضر بـ RGTI. علاوة على ذلك، ارتفع السهم كثيراً لدرجة أن أي من المطلعين أو المستثمرين الأوائل قد يفكرون في البيع (في الواقع، حدثت مبيعات من الداخل: على سبيل المثال، باع أحد المديرين أسهماً بسعر حوالي 24.75 دولار في منتصف سبتمبر ^[146]). البيع المكثف من الداخل أو العروض الثانوية قد يضغط على السهم نحو الأسفل.
• التخفيف وتخفيف حصة المساهمين: قامت Rigetti بالفعل بتخفيف حصة المساهمين من خلال عرض ATM (لذا فإن الزيادة الكبيرة في القيمة السوقية على أساس سنوي تعكس جزئياً زيادة عدد الأسهم القائمة). إذا بقي السهم مرتفعاً، قد تغري الإدارة بجمع المزيد من رأس المال (استغلال الفرصة). رغم أن المزيد من السيولة ليس سيئاً لآفاق الشركة، إلا أن كل سهم جديد يصدر يقلل من نسب ملكية المساهمين الحاليين. إذا لم يتم ذلك بشكل مجدٍ، يمكن أن يضر التخفيف بمؤشرات السهم لكل سهم. سيتعين على المستثمرين الوثوق بالإدارة لتحقيق توازن بين احتياجات جمع الأموال ومخاطر التخفيف. الخبر الجيد أن السيولة الحالية يجب أن تكفي لفترة؛ لكن إذا قررت Rigetti مثلاً بناء منشأة تصنيع ثانية أو الاستحواذ على شركة، فقد يحدث جمع رأس مال.
• مخاطر التنفيذ والتوسع: مشاريع البحث والتطوير لا تنجح دائماً حسب الجدول الزمني. وضعت Rigetti أهدافاً تقنية طموحة جداً (أكثر من 100 كيوبت بحلول نهاية 2025، وربما أكثر بعد ذلك). هناك خطر حقيقي من تأخيرات أو انتكاسات تقنية. على سبيل المثال، قد يؤدي دمج 16 شريحة إلى ظهور أنماط أخطاء غير متوقعة؛ أو قد تواجه إلكترونيات التحكم لـ 100 كيوبت اختناقات. إذا فشلت Rigetti في تحقيق هدف تم الترويج له، قد يتفاعل السهم سلباً. وبالمثل، مع نمو المنظمة (سيحتاجون إلى المزيد من المهندسين، إلخ)، تزداد مخاطر التنفيذ – إدارة فرق أكبر وعمليات أكثر تعقيداً أمر صعب. لقد رأينا شركات كمومية أخرى تعاني بعد نجاح أولي بسبب صعوبات التوسع أو دوران الإدارة. سيتعين على Rigetti التنفيذ بشكل شبه مثالي لتبرير تقييمها.
• لا أرباح ومسار غير مؤكد لتحقيق الربحية: في نهاية المطاف، تحافظ أسهم الشركة على قيمتها من خلال تحقيق الأرباح أو على الأقل خلق قيمة واضحة. من المرجح أن Rigetti لا تزال على بعد سنوات عديدة من تحقيق الربحية (يتوقع المحللون استمرار الخسائر حتى عام 2026 على الأقل). إذا لم ترتفع الإيرادات بحلول الوقت الذي ينخفض فيه النقد، قد تضطر Rigetti إلى جمع أموال مرة أخرى أو تقليص الإنفاق، وكلا الخيارين قد يكونان إشكاليين. يمنح المستثمرون اليوم Rigetti فرصة فيما يخص الأرباح، لكن ذلك قد لا يدوم إلى الأبد. الخطر هو أنه بحلول الوقت الذي تحاول فيه Rigetti التحول إلى النشاط التجاري (لنقل في 2027 أو بعد ذلك)، قد تؤدي المنافسة وتكلفة الحوسبة إلى تقليص الهوامش أو تتطلب استثمارات أكبر، مما يؤخر نقطة التعادل أكثر. في أسوأ الحالات، إذا استغرق تطور التقنية الكمومية وقتًا طويلاً، قد تحرق Rigetti كل السيولة وتضطر إلى إعادة هيكلة جذرية – وهذا هو سيناريو الدببة.

التوقعات:

اعتبارًا من 23 سبتمبر 2025، تبدو التوقعات لشركة Rigetti Computing متفائلة بحذر مع تفاوت كبير في النتائج المحتملة:

المدى القريب (3-6 أشهر القادمة): من المرجح أن يتداول السهم بناءً على تدفق الأخبار. تشمل المحفزات الإيجابية المحتملة الوصول إلى نموذج أولي بـ 100 كيوبت بحلول الربع الرابع، أو أي عقود حكومية جديدة (ربما إعلان في مؤتمر أو تمويل إضافي من الولايات المتحدة)، أو ترقية من محللين آخرين يتماشون مع رؤية B. Riley. قد تقدم Rigetti أيضًا عروضًا في فعاليات الصناعة (مثل مكالمة أرباح الربع الثاني، حيث قام الرئيس التنفيذي بجولات إعلامية على Yahoo Finance وCNBC) – أي تصريحات قوية قد تحرك السهم. وعلى العكس، أي مؤشرات على تأخر الجداول الزمنية أو موجة بيع أوسع في قطاع التكنولوجيا قد تؤثر سلبًا على RGTI. لن يكون من المفاجئ رؤية بعض التماسك في سعر السهم حول المستويات الحالية بينما ينتظر المستثمرون إثبات تحقيق الإنجاز التالي. ستظل التقلبات مرتفعة؛ وقد يكون نطاق التداول واسعًا (على سبيل المثال، دعم عند 20 دولارًا ومقاومة عند أكثر من 30 دولارًا) ما لم توجه معلومات جديدة الاتجاه.

المدى المتوسط (1-2 سنة قادمة): ستكون هذه الفترة حاسمة لتحويل الضجة إلى واقع ملموس. بحلول نهاية 2025، سنعرف ما إذا كانت Rigetti قد حققت هدفها بـ 100 كيوبت. في 2026، سيتحول التركيز إلى ما إذا كان بإمكان Rigetti البدء في إظهار حالات استخدام عملية مبكرة وربما تحقيق المزيد من الإيرادات (ربما من استخدام السحابة أو من أوائل المتبنين من الشركات). سيبحث المحللون أيضًا عن توجيهات حول موعد تمكن الشركة من تحقيق ~1000 كيوبت أو محاولة تجارب كيوبت مصححة للأخطاء، حيث يُشار غالبًا إلى ذلك كعتبة لتحقيق ميزة كمومية واسعة النطاق. التوقع بين المحللين هو أن Rigetti ستظل سهم قصة في هذه الفترة – تُقيّم أكثر بناءً على سردها وإنجازاتها من المقاييس المالية. يمكننا توقع المزيد من الشراكات (ربما مع شركات في مجال التمويل أو الأدوية لمشاريع تجريبية) مع اقتراب الحوسبة الكمومية من التطبيقات الواقعية. إذا واصلت Rigetti السير على خارطة الطريق وظلت الحوسبة الكمومية أولوية وطنية، يمكن أن تستمر الشركة في النمو من حيث القيمة الاستراتيجية. هناك حتى احتمال الاندماج والاستحواذ – قد تنظر شركات التكنولوجيا الكبرى إلى Rigetti كهدف للاستحواذ إذا كان لديها ملكية فكرية حرجة ويريدون تسريع جهودهم الكمومية. قد يكون ذلك سيناريو خروج (مع أن Rigetti على الأرجح تفضل الاستمرار بشكل مستقل). أما الجانب الآخر فهو أنه إذا تعثّر التقدم التكنولوجي أو تجاوزهم منافس، فقد يتراجع سهم Rigetti أو يظل راكدًا، وستضطر الشركة حينها إلى إعادة ترتيب أوراقها تحت تدقيق أكبر بكثير.

على المدى الطويل (أكثر من 3 سنوات): من الصعب التنبؤ على هذا المدى البعيد نظرًا للمرحلة المبكرة التي تمر بها الصناعة. إذا نجحت Rigetti، فقد تتمكن خلال 3-5 سنوات من تقديم حواسيب كمومية متوسطة الحجم تستخدمها بعض الصناعات بشكل روتيني، وربما تحقق عشرات الملايين من الإيرادات من خدمات السحابة، وعقود حكومية، ومبيعات الأنظمة. في تلك المرحلة، سيتحول الحديث إلى التسويق التجاري على نطاق واسع وربما حتى جداول زمنية لتحقيق نقطة التعادل. رؤية Rigetti هي أن تقدم في النهاية حواسيب كمومية قوية بما يكفي لحل مشكلات لا تستطيع الحواسيب العملاقة التقليدية حلها – وعند هذه النقطة قد يرتفع الطلب بشكل هائل. ليس من المستبعد أن تخدم Rigetti (ونظراؤها) في نهاية المطاف سوقًا مماثلة لسوق الحوسبة العملاقة أو الحوسبة السحابية اليوم. في هذا السيناريو المتفائل، قد يكون تقييم Rigetti الحالي البالغ حوالي 9 مليارات دولار مبررًا أو حتى يبدو منخفضًا. ومع ذلك، هناك العديد من الأميال التنفيذية بين هنا وهناك. يجب على الشركة أن تتعامل مع مجهولات تكنولوجية، وتحافظ على سيولتها خلال تطوير المنتجات، وتواجه منافسة قوية جدًا.

في الختام، تعتبر Rigetti Computing رهانًا عالي المخاطر على مستقبل الحوسبة. فهي تقدم للمستثمرين جزءًا من حلم الحوسبة الكمومية – الحلم الذي تصبح فيه المشكلات التي كانت مستعصية سابقًا قابلة للحل بفضل التسارع الأسي. تعكس الزيادة الأخيرة في سعر السهم التقدم الحقيقي في Rigetti بالإضافة إلى جرعة كبيرة من التفاؤل بأن الحلم يقترب من الواقع. خلال الأرباع القادمة، ستحتاج Rigetti إلى دعم هذا التفاؤل بمزيد من التقدم ونتائج ملموسة في نهاية المطاف (سواء في شكل صفقات تجارية أو إثبات التفوق الكمومي). لقد وضعت الشركة نفسها على الخريطة بأخبار كبيرة وارتفاعات كبيرة في الأسهم؛ والآن يأتي الجزء الأصعب وهو الوفاء بتلك التوقعات.

بالنسبة للجمهور العام المهتم بالمال والتقنية، تمثل Rigetti حالة مثيرة حيث يلتقي العلم المتقدم بالمضاربة السوقية. إنها تذكير بأنه في مجالات مثل الحوسبة الكمومية، قد يكون الخط الفاصل بين الإنجاز الحقيقي والضجة الإعلامية رفيعًا. كما أشار أحد المحللين بسخرية، فإن أسهم الحوسبة الكمومية لديها “أصداء من جنون الذكاء الاصطناعي المبكر” ^[147] – حماس هائل لكن هناك حاجة للفصل بين التقدم المستدام والضجة قصيرة الأجل. رحلة Rigetti حتى سبتمبر 2025 تجسد هذه الثنائية: الشركة تحقق إنجازات تقنية رائعة، لكن العائد التجاري لا يزال في الأفق.

يجب على المستثمرين الذين يفكرون في Rigetti أن يكونوا مستعدين لتقلبات كبيرة. قد يستمر السهم في الارتفاع إذا بقي مسار الحوسبة الكمومية إيجابيًا، خاصة مع محفزات مثل الدفع الحكومي أو إنجازات تقنية جديدة. ومع ذلك، وبالنظر إلى حالة عدم اليقين، فإن تحديد حجم المراكز وإدارة المخاطر أمران أساسيان – يجب أن يستثمر المرء فقط ما يمكنه تحمل خسارته في مغامرة مضاربية كهذه. في النهاية، من المرجح أن تُروى قصة Rigetti من خلال نجاحها العلمي والهندسي. في الوقت الحالي، تقف كلاعب جريء في ثورة الحوسبة الكمومية، مع سعر سهم يعكس طموحاتها العالية.

المصادر:

GlobeNewswire (Rigetti IR) – النتائج المالية لريغيتي للربع الثاني 2025 وإطلاق نظام 36Q globenewswire.com globenewswire.com globenewswire.comCarbon Credits/Tech News – أسهم الحوسبة الكمومية ترتفع بفضل الاستراتيجية الأمريكية والتمويل carboncredits.com carboncredits.comTipRanks News – لماذا يرتفع سهم ريغيتي (ملخص تلقائي) tipranks.com tipranks.comYahoo Finance / غرفة أخبار ريغيتي – مقابلات مع المدير التنفيذي وأبرز ما ورد في الصحافة rigetti.com rigetti.comYahoo Finance – المستثمرون المؤسسيون وتداولات المطلعين على RGTI marketbeat.com marketbeat.com

• MarketBeat – سهم Rigetti Computing يسجل أعلى مستوى جديد خلال عام بعد ترقية B. Riley ^{[148] [149] [150]}
• Motley Fool عبر Nasdaq – لماذا سهم Rigetti Computing شديد التقلب اليوم ^{[151] [152] [153]}
• 24/7 Wall St. – شراء، بيع واحتفاظ: D-Wave، IonQ وRigetti Computing ^{[154] [155] [156]}
• GlobeNewswire (Rigetti IR) – Rigetti تفوز بعقد شبكات كمومية بقيمة 5.8 مليون دولار من AFRL ^{[157] [158]}
GlobeNewswire (Rigetti IR) – النتائج المالية لريغيتي للربع الثاني 2025 وإطلاق نظام 36Q globenewswire.com globenewswire.com globenewswire.comCarbon Credits/Tech News – أسهم الحوسبة الكمومية ترتفع بفضل الاستراتيجية الأمريكية والتمويل carboncredits.com carboncredits.comTipRanks News – لماذا يرتفع سهم ريغيتي (ملخص تلقائي) tipranks.com tipranks.comYahoo Finance / غرفة أخبار ريغيتي – مقابلات مع المدير التنفيذي وأبرز ما ورد في الصحافة rigetti.com rigetti.comYahoo Finance – المستثمرون المؤسسيون وتداولات المطلعين على RGTI marketbeat.com marketbeat.com
Rigetti Computing CEO on quantum roadmap
Watch this video on YouTube.

References

1. 247wallst.com, 2. www.marketbeat.com, 3. www.marketbeat.com, 4. carboncredits.com, 5. 247wallst.com, 6. 247wallst.com, 7. 247wallst.com, 8. 247wallst.com, 9. www.nasdaq.com, 10. www.globenewswire.com, 11. www.globenewswire.com, 12. 247wallst.com, 13. www.marketbeat.com, 14. www.marketbeat.com, 15. www.nasdaq.com, 16. www.tipranks.com, 17. www.globenewswire.com, 18. www.marketbeat.com, 19. www.globenewswire.com, 20. www.globenewswire.com, 21. www.nasdaq.com, 22. 247wallst.com, 23. 247wallst.com, 24. 247wallst.com, 25. 247wallst.com, 26. 247wallst.com, 27. 247wallst.com, 28. 247wallst.com, 29. www.nasdaq.com, 30. www.globenewswire.com, 31. www.globenewswire.com, 32. www.marketbeat.com, 33. www.tipranks.com, 34. www.nasdaq.com, 35. www.marketbeat.com, 36. 247wallst.com, 37. 247wallst.com, 38. www.tipranks.com, 39. 247wallst.com, 40. www.marketbeat.com, 41. www.tipranks.com, 42. carboncredits.com, 43. www.tipranks.com, 44. 247wallst.com, 45. 247wallst.com, 46. 247wallst.com, 47. stocktwits.com, 48. 247wallst.com, 49. www.marketbeat.com, 50. www.nasdaq.com, 51. www.nasdaq.com, 52. www.nasdaq.com, 53. www.marketbeat.com, 54. www.tipranks.com, 55. www.globenewswire.com, 56. 247wallst.com, 57. www.globenewswire.com, 58. www.globenewswire.com, 59. www.globenewswire.com, 60. www.globenewswire.com, 61. www.globenewswire.com, 62. www.globenewswire.com, 63. 247wallst.com, 64. x.com, 65. www.marketbeat.com, 66. www.nasdaq.com, 67. www.nasdaq.com, 68. www.marketbeat.com, 69. www.rigetti.com, 70. www.rigetti.com, 71. 247wallst.com, 72. 247wallst.com, 73. carboncredits.com, 74. carboncredits.com, 75. carboncredits.com, 76. carboncredits.com, 77. carboncredits.com, 78. 247wallst.com, 79. 247wallst.com, 80. 247wallst.com, 81. www.marketbeat.com, 82. www.marketbeat.com, 83. www.marketbeat.com, 84. www.marketbeat.com, 85. www.marketbeat.com, 86. www.nasdaq.com, 87. www.nasdaq.com, 88. www.nasdaq.com, 89. www.nasdaq.com, 90. www.nasdaq.com, 91. www.nasdaq.com, 92. 247wallst.com, 93. 247wallst.com, 94. 247wallst.com, 95. 247wallst.com, 96. 247wallst.com, 97. 247wallst.com, 98. 247wallst.com, 99. finance.yahoo.com, 100. 247wallst.com, 101. www.nasdaq.com, 102. 247wallst.com, 103. www.globenewswire.com, 104. www.marketbeat.com, 105. www.globenewswire.com, 106. www.globenewswire.com, 107. www.globenewswire.com, 108. www.globenewswire.com, 109. www.marketbeat.com, 110. www.marketbeat.com, 111. www.marketscreener.com, 112. www.rigetti.com, 113. www.globenewswire.com, 114. www.globenewswire.com, 115. www.globenewswire.com, 116. www.globenewswire.com, 117. www.globenewswire.com, 118. www.marketbeat.com, 119. www.globenewswire.com, 120. www.globenewswire.com, 121. www.globenewswire.com, 122. www.globenewswire.com, 123. www.globenewswire.com, 124. www.globenewswire.com, 125. www.globenewswire.com, 126. www.globenewswire.com, 127. www.globenewswire.com, 128. www.globenewswire.com, 129. www.globenewswire.com, 130. www.globenewswire.com, 131. www.rigetti.com, 132. www.rigetti.com, 133. www.rigetti.com, 134. 247wallst.com, 135. www.tipranks.com, 136. www.globenewswire.com, 137. www.globenewswire.com, 138. www.globenewswire.com, 139. www.marketbeat.com, 140. 247wallst.com, 141. 247wallst.com, 142. 247wallst.com, 143. 247wallst.com, 144. 247wallst.com, 145. www.nasdaq.com, 146. www.marketbeat.com, 147. 247wallst.com, 148. www.marketbeat.com, 149. www.marketbeat.com, 150. www.marketbeat.com, 151. www.nasdaq.com, 152. www.nasdaq.com, 153. www.nasdaq.com, 154. 247wallst.com, 155. 247wallst.com, 156. 247wallst.com, 157. www.globenewswire.com, 158. www.globenewswire.com