Акциите на SMCI се изстрелват след възстановяване: Какво трябва да знаят инвеститорите през октомври 2025

Ключови факти за акциите на SMCI (Super Micro Computer, Inc.)

Цена и търговски обем (1 окт 2025) – SMCI затвори на $52.39 за акция с приблизително 45.58 милиона изтъргувани акции ^[1]. Пазарната капитализация на компанията беше около $31.13 милиарда ^[2] (подобно на $31.16 милиарда, отчетени от StockAnalysis ^[3]).
Волатилност и инерция – Бета на акцията от 2.75 показва висока волатилност спрямо S&P 500 ^[4]. Наскоро тя премина над 50-дневната си проста пълзяща средна (SMA) от $46.90, покачвайки се с почти 10 % и възстановявайки нивото от $50 ^[5].
Оценъчни коефициенти – SMCI се търгуваше при съотношение цена/печалба (P/E) от около 30.77, прогнозно P/E от ~20.01, съотношение цена/продажби (P/S) от 1.30 и съотношение цена/счетоводна стойност (P/B) от 4.52 ^[6]. Консенсусната целева цена на анализаторите беше $47.47, което предполага лек спад спрямо текущата цена ^[7].
Финансови основи – За финансовата година, приключила през 2025 г., SMCI генерира $21.97 милиарда приходи и $1.05 милиарда нетна печалба, което се равнява на печалба на акция (EPS) от $1.68 и печалбен марж от 4.77 % ^[8]. Компанията имаше текущ коефициент 5.25 и съотношение дълг/собствен капитал 0.80, което показва силна ликвидност и умерен ливъридж ^[9].
Прогнози на анализаторите – Консенсусните прогнози очакват приходите да нараснат до 32,86 милиарда долара през ФГ 2026 (увеличение с ~49,6 % спрямо ФГ 2025) и 40,92 милиарда долара през ФГ 2027 ^[10]. Очаква се печалбата на акция (EPS) да се повиши до 2,62 долара тази година и 3,30 долара догодина ^[11]. Петнадесет анализатори оцениха акцията средно като „Купувай“ с ценови диапазон от 34–70 долара ^[12].
Последни новини и настроения – Акцията се възстанови след рязък спад, предизвикан от разочароващи резултати за второто тримесечие на 2025 г. (EPS от 0,41 долара при 5,76 милиарда долара приходи спрямо очаквани 0,44 долара EPS и 5,88 милиарда долара приходи) ^[13]. Разделяне на акциите 10 към 1, завършено на 30 септември 2024, направи акциите по-достъпни и последва ръст в търсенето на сървъри, оптимизирани за AI ^[14].

Представяне на акциите на 1 октомври 2025

Super Micro Computer, Inc. (SMCI), водещ доставчик на високопроизводителни сървърни и сторидж системи, преживя значителна волатилност през 2025 г. На 1 октомври 2025 акцията затвори на 52,39 долара, почти 10 % нагоре спрямо предходната сесия, след като премина над 50-дневната си SMA ^[15]. MarketChameleon съобщи, че около 45,58 милиона акции са сменили собственика си в този ден ^[16]—висок обем, който отразява подновения интерес на инвеститорите след седмици на натиск за продажба. Въпреки този отскок, цената на акцията остана под тригодишния връх от 66,44 долара и над 17,25 долара дъното, достигнато по-рано през периода ^[17].

Бета коефициентът на SMCI от 2.75 показва, че акциите са по-волатилни от по-широкия пазар ^[18]. Ниската корелация на компанията със SPDR S&P 500 ETF (0.14) подсказва, че представянето ѝ се влияе повече от специфични за компанията и индустрията фактори, отколкото от общите пазарни движения ^[19]. 50-дневната и 200-дневната пълзяща средна – $46.90 и $42.66 съответно – служат като важни нива на подкрепа, а скорошният пробив над краткосрочната средна беше интерпретиран от техническите трейдъри като бичи сигнал ^[20]. FX Leaders отбелязаха, че възстановяването е последвало рязък спад, причинен от разочароващи резултати за второто тримесечие и негативни настроения след доклад на къс продавач, но ралито сигнализира за възстановено доверие на инвеститорите ^[21].

Профил на компанията и основни бизнес сегменти

Основана през 1993 г. от главния изпълнителен директор Чарлз Лианг, Super Micro Computer, Inc. проектира и произвежда високопроизводителни сървърни, сторидж и мрежови системи. Компанията се фокусира върху енергийно ефективен хардуер, оптимизиран за изкуствен интелект (AI), облачни изчисления и edge-computing натоварвания. Модулният “Building Block” дизайн на SMCI позволява на клиентите да персонализират компоненти като GPU ускорители, сторидж устройства и мрежови модули. Приходите ѝ обхващат сървърни системи, сторидж решения, rack‑scale системи за центрове за данни и дънни платки и други компоненти. Търсенето на AI-ускорени сървъри доведе до бърз растеж; приходите достигнаха $21.97 милиарда за фискалната 2025 г. (ръст от 47% на годишна база), а ръководството прогнозира продажбите да надхвърлят $33 милиарда през фискалната 2026 г. ^[22].

SMCI обслужва оператори на хиперскейл центрове за данни, корпоративни клиенти и OEM по целия свят. Конкурентното предимство на компанията е в способността ѝ да интегрира най-новите CPU и GPU от партньори като Intel, AMD и NVIDIA в сървъри с висока плътност и ефективни охлаждащи решения. “Total IT Solutions” на компанията включва plug-and-play стелажи, сглобени със сървъри, сторидж и мрежово оборудване, което намалява времето за внедряване на клиентите. Компанията предлага и edge-computing системи за телекомуникационни и производствени приложения. ^[23]

Последни новини и пазарни настроения

Следпродажбен спад и възстановяване след отчет

През август 2025 г. SMCI обяви финансови резултати за второто тримесечие, които не отговориха на очакванията на Уолстрийт, отчитайки печалба от $0,41 на акция при $5,76 милиарда приходи спрямо прогнозите на анализаторите за $0,44 печалба на акция при $5,88 милиарда приходи ^[24]. Нетната печалба беше 4,77 % ^[25]. Пропускът доведе до масови разпродажби; акциите паднаха под $45 и някои анализатори поставиха под въпрос дали експлозивният растеж на компанията е устойчив. FX Leaders отбеляза, че спадът се е задълбочил от конкурентен натиск и притеснения относно управлението след доклад на къс продавач; въпреки това, акциите бързо се възстановиха, когато преминаха над 50-дневната си SMA, покачвайки се с почти 10 % и възстановявайки нивото от $50 ^[26].

Разделяне на акциите и регулаторен надзор

На 30 септември 2024, SMCI извърши разделяне на акциите 10 към 1, което направи акциите по-достъпни за индивидуални инвеститори и разшири акционерната база ^[27]. Разделянето последва ръст в търсенето на сървъри, ориентирани към изкуствен интелект, което по-рано през годината доведе до утрояване на цената на акциите. Малко след това Hindenburg Research публикува доклад с твърдения за счетоводни нередности, което предизвика разследвания от Министерството на правосъдието на САЩ и доведе до спад на цената на акциите с около 30 % ^[28]. Компанията отрече нарушения, но се забави с подаването на годишния си отчет; инвеститорите остават внимателни към регулаторните резултати.

Институционална активност и продажби от вътрешни лица

MarketBeat съобщи, че Park Avenue Securities LLC е закупила 6 332 акции на SMCI на стойност около 310 000 долара, което сигнализира за известна институционална увереност ^[29]. Въпреки това, продажбите от вътрешни лица са забележими; главният изпълнителен директор Чарлз Лианг и директорът Сара Лиу са продали по 200 000 акции на цена около 60 долара за акция в скорошни сделки ^[30]. През последните 90 дни вътрешни лица са продали приблизително 490 000 акции на стойност 27,89 милиона долара ^[31]. Вътрешните лица запазват около 16,30 % собственост ^[32], докато институционалните инвеститори контролират над 84 % от свободно търгуваните акции ^[33].

Финансови основи и оценка

Финансовият профил на SMCI отразява бърз растеж, но сравнително ниски маржове. За финансовата 2025 г. компанията е генерирала 21,97 милиарда долара приходи и 1,05 милиарда долара нетна печалба, което води до EPS от 1,68 долара ^[34]. Брутният марж е 11,06 %, оперативният марж 5,70 %, а маржът на печалбата 4,77 % ^[35]—в съответствие с нискомаржовия характер на хардуерното производство. Свободният паричен поток възлиза на 1,53 милиарда долара, което води до здрав 6,97 % марж на свободния паричен поток ^[36]. Текущото съотношение от 5,25 показва достатъчна ликвидност за покриване на краткосрочни задължения, докато съотношението дълг/собствен капитал от 0,80 предполага умерен ливъридж ^[37]. Възвръщаемостта на собствения капитал е 17,90 % ^[38].

От гледна точка на оценката, SMCI се търгуваше при P/E коефициент от 30.77, значително над средното за по-широкия пазар, но по-ниско от много от фокусираните върху AI конкуренти. Неговият прогнозен P/E от 20.01, P/S коефициент от 1.30 и EV/EBITDA от 22.53 подсказват, че инвеститорите очакват силен растеж ^[39]. Коефициентът цена/свободен паричен поток от 19.36 и коефициентът стойност на предприятието/свободен паричен поток от 1.34 подчертават силното генериране на парични средства ^[40].

Прогнози и оценки на анализаторите

StockAnalysis обобщи прогнози от петнадесет анализатори, които колективно оцениха SMCI като „Купувай“, със средна ценова цел от $47.47 (диапазон $34–$70) ^[41]. Консенсусът предполага приблизително 9 % спад спрямо цената на затваряне на 1 окт 2025 ^[42]. Анализаторите очакват приходи от $32.86 милиарда за ФГ 2026, което представлява ~49.6 % годишен ръст, и $40.92 милиарда за ФГ 2027 ^[43]. Очаква се печалбата на акция да достигне $2.62 тази финансова година и $3.30 следващата година ^[44]. Тези прогнози предполагат устойчиво търсене на AI сървъри и стабилизиране на веригата за доставки.

Индустриален и макроикономически контекст

Бум на AI‑задвижваните центрове за данни

SMCI оперира на пресечната точка на две мощни тенденции: експлозивен растеж на натоварванията, свързани с изкуствения интелект, и прехода към облачни и edge изчисления. Хиперскейл доставчици и предприятия се надпреварват да внедряват GPU‑ускорени сървъри за обучение на големи езикови модели (LLMs) и поддръжка на генеративни AI приложения. Това търсене изстреля приходите на SMCI от $15 милиарда за ФГ 2024 до почти $22 милиарда за ФГ 2025 ^[45]. Основни доставчици на чипове като NVIDIA изпитват ограничения в доставките, а тясното партньорство на SMCI с тези доставчици я позиционира да улови допълнително търсене. Очаква се глобалният пазар на центрове за данни да расте с двуцифрен темп, а правителствата инвестират в местна AI инфраструктура, което е от полза за производителите на сървъри.

Рискове, свързани с веригата за доставки и геополитиката

Въпреки силното търсене, сървърната индустрия се сблъсква с няколко предизвикателства. Нарушенията във веригата на доставки – особено ограничената наличност на висок клас GPU и мрежови чипове – могат да забавят доставките и да окажат натиск върху маржовете. Геополитическото напрежение и ограниченията за износ на напреднали полупроводници от САЩ към Китай могат да ограничат способността на SMCI да обслужва определени пазари. Освен това конкуренцията от хиперскейл облачни доставчици, които разработват собствени сървърни дизайни, и от азиатски OEM производители може да намали ценовата мощ. Обвиненията от страна на късите продавачи и текущите разследвания добавят репутационен риск и могат да доведат до глоби или по-строг надзор ^[46].

Рискове и възможности

Възможности

Внедряване на AI и HPC – Растящото търсене на AI тренировки и inference натоварвания увеличава нуждата от високоплътни, богати на GPU сървъри. Модулната „Building Block“ архитектура на SMCI и отношенията с водещи производители на чипове я позиционират да завладее голям дял от този пазар.
Комплексни решения – Чрез предоставяне на rack‑scale и turnkey системи, SMCI може да увеличи средната стойност на поръчките и да изгради повтарящи се отношения с хиперскейл и корпоративни клиенти ^[47].
Международна експанзия – Компанията може да се разшири в Европа и Азиатско-тихоокеанския регион, където правителствата инвестират в капацитет на центрове за данни за AI и облачни услуги.
Генериране на свободен паричен поток – Силните маржове на свободния паричен поток (6.97 %) позволяват на ръководството да инвестира в R&D и инфраструктура или да връща капитал на акционерите ^[48].

Рискове

Намаляване на маржовете – Интензивната конкуренция и потенциалните ценови войни между сървърните доставчици могат да окажат натиск върху маржовете. Брутните маржове вече са ниски при 11.06 % ^[49].
Регулаторна и правна несигурност – Текущите разследвания след доклада на Hindenburg Research могат да доведат до глоби или промени в управлението ^[50].
Ограничения във веригата на доставки – Зависимостта от няколко доставчика на чипове (NVIDIA, AMD, Intel) прави SMCI уязвима към недостиг на компоненти или промени в разпределението на доставките.
Волатилност – Високият бета коефициент на акцията (2.75) означава големи ценови колебания. Продажбите от вътрешни лица и вниманието на късите продавачи могат да предизвикат рязък спад ^[51] ^[52].
Макроикономическо забавяне – Спад в капиталовите разходи от страна на облачните доставчици или предприятията може да забави обновяването на сървърите.

Към 1 октомври 2025, акциите на Super Micro Computer са на ниво $52.39 след значително възстановяване от летния спад. Компанията остава основен бенефициент на бума при AI сървърите, отчитайки бърз ръст на приходите и силно генериране на свободен паричен поток. Въпреки това, високата оценка на акциите, регулаторните рискове и волатилната търговия изискват предпазливост. Инвеститорите трябва да претеглят значителната възможност за растеж спрямо оперативните и правните рискове и внимателно да следят предстоящите финансови отчети и регулаторни развития.

Is SMCI a Screaming Buy? | Supermicro Stock Analysis

Watch this video on YouTube.

References