Akcie jaderného SPAC prudce rostou díky fúzní horečce: Akcie HOND letí vzhůru, blíží se dohoda s Terrestrial Energy

Akcie HOND prudce vzrostly do poloviny 20 dolarů (kolem 24,98 USD k 15. říjnu 2025) poté, co se minulý týden obchodovaly v horních „teen“ hodnotách ^[1] ^[2]. Objem obchodů prudce vzrostl (asi 1,14 milionu akcií dne 13. října) a akcie otevřely 13. října s cenovým skokem z 18,86 USD na 21,69 USD ^[3]. – Katalyzátorem je navrhovaná fúze se společností Terrestrial Energy Inc., firmou zabývající se novou generací jaderných reaktorů. SEC prohlásila registrační dokument S-4 k fúzi za platný dne 26. září a akcionáři HCM II budou 20. října hlasovat o schválení transakce ^[4] ^[5]. Pokud bude schválena, sloučená společnost bude uvedena na burze Nasdaq pod označením „IMSR“ (její technologie reaktoru) a „IMSRW“ pro její warranty ^[6]. – Technologie Terrestrial – Integrovaný reaktor s roztavenou solí (IMSR) – získává významnou podporu. Terrestrial byla vybrána do pilotního programu DOE pro jaderné palivo a dokonce získala bezpečnostní souhlas od americké Komise pro jaderný dozor (NRC), což je vůbec první schválení návrhu reaktoru s roztavenou solí od NRC ^[7] ^[8]. – Analytici a fondy jsou rozděleni. MarketBeat uvádí, že Weiss Ratings stále doporučuje HOND jako sell ^[9], zatímco nezávislý analytik na Seeking Alpha právě zahájil pokrytí s doporučením Buy, s odkazem na regulační m společnosti Terrestrialmomentum a technologická výhoda ^[10]. Institucionální investoři jako JPMorgan akumulují HOND (více než 0,55 milionu dolarů ve 2. čtvrtletí) a hedgeové fondy zvyšují podíly ^[11] ^[12]. – Technické indikátory jsou býčí. Grafy ukazují, že HOND je výrazně nad svým 50denním klouzavým průměrem (~13,63 USD) a většina ukazatelů momentum a signálů klouzavých průměrů je v zóně „Koupit“ ^[13] ^[14], což odráží silný vzestupný trend.

Akcie HOND prudce rostou po zprávách o fúzi

HCM II Acquisition Corp. (NASDAQ: HOND) – SPAC společnost bez konkrétního podnikatelského záměru – zaznamenala v posledním obchodování dramatický nárůst ceny akcií. Dne 13. října otevřela HOND na $21,69, což je nárůst oproti předchozímu závěru $18,86, a uzavřela kolem $21,21 při neobvykle vysokém objemu obchodů ^[15]. Rally pokračovala i 14.–15. října: odpoledne 15. října se akcie obchodovaly poblíž $24,98 (téměř 52týdenní maximum) ^[16]. Tržní pozorovatelé si všímají, že objem obchodů prudce roste (více než 1 milion akcií zobchodovaných 13. října ^[17]), což podtrhuje, že mnoho investorů se připravuje na klíčovou událost. MarketBeat zaznamenal 25% nárůst objemu obchodů 14. října, kdy HOND vyskočil na $22,24 (z $21,00 při předchozím závěru) ^[18].

Tento průlom přichází jen několik dní před důležitým hlasováním: akcionáři HCM II se sejdou dne 20. října 2025, aby schválili fúzi SPAC se společností Terrestrial Energy ^[19] ^[20]. SEC nedávno prohlásila registrační prohlášení k fúzi za účinné dne 26. září ^[21], čímž otevřela cestu k tomuto hlasování. Pokud bude obchodní kombinace schválena a uzavřena, nová společnost (fakticky Terrestrial Energy) plánuje vstoupit na burzu Nasdaq pod symboly „IMSR“ (kmenové akcie) a „IMSRW“ (warranty) ^[22]. Jinými slovy, schválení by přímo proměnilo držitele HOND v akcionáře veřejně obchodované firmy zabývající se jadernými reaktory.

Fúze SPAC a pozadí společnosti

HCM II Acquisition je akviziční společnost se zvláštním účelem – v podstatě „blanko šek“, která získala kapitál prostřednictvím IPO v roce 2024 s jediným cílem sloučit se s cílovou firmou ^[23]. Její vedení, v čele s generálním ředitelem Shawnem Matthewsem, se zaměřuje na rychle rostoucí technologie. Vybraným cílem je Terrestrial Energy, kanadský startup v oblasti čisté energie, který vyvíjí pokročilé jaderné reaktory. Vlajkovým produktem společnosti Terrestrial je IMSR (Integral Molten Salt Reactor), malý modulární reaktor navržený pro dodávku bezuhlíkového základního výkonu a vysokoteplotního průmyslového tepla. (Terrestrial zdůrazňuje, že elektrárny IMSR používají standardní nízko obohacené uranové palivo a mohou škálovat až na úroveň gigawattů, přičemž zůstávají vnitřně bezpečné ^[24] ^[25].)

Technologie společnosti Terrestrial přitahuje pozitivní pozornost. Například 10. září 2025 společnost Terrestrial oznámila, že americká Komise pro jaderný dozor (NRC) dokončila bezpečnostní hodnocení návrhu IMSR – poprvé v historii NRC schválila hlavní návrhová kritéria pro komerční reaktor s roztavenou solí ^[26]. NRC konkrétně potvrdila teplotně založený mechanismus vnitřní bezpečnostní regulace IMSR pro řízení výkonu ^[27]. Tato regulační schválení snižují hlavní technické riziko. Samostatně byla společnost Terrestrial právě vybrána do pilotního programu Ministerstva energetiky pro palivový řetězec, což posiluje důvěru, že její strategie paliva SALEU (nízko obohacený uran se standardním obsahem izotopu) může podpořit rozsáhlé nasazení ^[28]. Jak poznamenal generální ředitel Terrestrial Simon Irish, tato „dvojí uznání“ ze strany DOE zdůrazňují důvěru jak v návrh reaktoru, tak v jeho strategii paliva a dodavatelského řetězce ^[29].

Oba generální ředitelé jsou optimističtí. V nedávných tiskových zprávách Irish označil účinnost S-4 za „klíčový milník transakce“ a vyzdvihl jejich IMSR jako „transformační“ řešení globální poptávky po energii ^[30]. Také Shawn Matthews z HCM II pochválil IMSR společnosti Terrestrial: „Technologii IMSR společnosti Terrestrial Energy vnímáme jako transformační řešení pro rostoucí průmyslové energetické potřeby světa, které poskytuje bezpečnou, spolehlivou a nákladově efektivní energii,“ uvedl ^[31]. Tato jaderná technologie slibuje rozšíření jaderné energie do nových trhů – nejen v oblasti elektřiny – tím, že poskytuje vysokoteplotní teplo pro datová centra, výrobu a další ^[32].

Reakce trhu a analytiků

Investoři reagovali silně. Instituce si toho všímají: podle MarketBeat JPMorgan ve 2. čtvrtletí přikoupila akcie HOND v hodnotě asi 552 000 USD ^[33] a hedgeové fondy jako North Capital zvýšily své podíly ve 3. čtvrtletí o dvě třetiny ^[34]. Tento nákupní ruch pomohl akciím HOND růst. Na straně prodeje je pozornost zaměřena na blížící se hlasování: obchodníci obecně očekávají, že akcionáři dohodu schválí, takže HOND v podstatě kopíruje implikovanou valuaci Terrestrial (přibližně 1,3 miliardy USD v podnikové hodnotě) před 20. říjnem.

Názory analytiků jsou smíšené. Tržní data ukazují, že Weiss Ratings v říjnu potvrdili pro akcie HOND hodnocení „Prodat (D-)“ ^[35]. Na druhou stranu nezávislí analytici jsou nadšení z jaderného zaměření. Přispěvatel Seeking Alpha Sarfatti zahájil pokrytí 14. října s doporučením Koupit pro HOND, přičemž poukázal na silné vedení Terrestrial, nedávné regulační úspěchy a velký adresovatelný trh pro reaktory nové generace ^[36]. Napsal, že Terrestrial „vyčnívá“ mezi vývojáři modulárních reaktorů díky „pozitivnímu regulačnímu vývoji, silnému vedení a technologickým výhodám“ ^[37].

Minimálně jeden analytický blog je velmi býčí: Financhill uvádí, že prakticky všechny klíčové technické indikátory pro HOND jsou v nákupním módu ^[38] ^[39]. Například 50denní klouzavý průměr HOND je pouze kolem 13,63 USD, což je výrazně pod aktuální cenou, a krátkodobé momentové oscilátory (RSI, MACD atd.) vykazují silné vzestupné trendy ^[40] ^[41]. Jednoduše řečeno, HOND je v jasném vzestupném trendu s malým odporem nad sebou, což naznačuje další prostor pro růst, pokud fúze projde. Obchodníci však také varují, že akcie, které takto rychle rostou, mohou zaznamenat korekce kvůli realizaci zisků, zejména po schůzi 20. října.

Technický výhled a shrnutí pro investory

Z technického pohledu vypadá HOND nataženě. Akcie jsou blízko 52týdenního maxima (26,00 USD) ^[42] a jejich index relativní síly (RSI) je v překoupeném pásmu. Mnoho chartistů by to interpretovalo jako znamení, že akcie mají momentum – ale také, že může dojít ke krátkodobému vybírání zisků. Data Financhill ukazují, že všechny krátkodobé jednoduché klouzavé průměry (8denní, 20denní) jsou býčí nákupy ^[43]. Na druhou stranu, pokud by hlasování o fúzi bylo nějak zpožděno nebo zmařeno, HOND by mohl prudce klesnout (jako se to často stává u SPAC, když dohody selžou).

Základně vzato je jediným podnikáním společnosti HOND tato jedna fúze. Nemá žádné vlastní příjmy ani provoz ^[44]. Její hodnota vychází z kombinované společnosti: pokud bude fúze dokončena, akcionáři HOND budou vlastnit podnik Terrestrial. V tomto smyslu je HOND spíše skrytou akciovou sázkou v oblasti jaderné energetiky. Pak budou důležité fundamenty společnosti Terrestrial. V současnosti Terrestrial propaguje inovativní reaktor, klíčová regulační schválení a podporu DOE – vše pozitivní. Trh s komerčními malými modulárními reaktory je však stále spekulativní a kapitálově náročný.

Shrnutí: Nedávný růst HOND odráží nadšení z příběhu jaderné fúze. S povolením od SEC a blížícím se hlasováním akcionářů 20. října ^[45] ^[46] investoři sázejí na hladké schválení. Pokud bude schváleno, HOND se přemění na veřejně obchodovanou Terrestrial Energy (Nasdaq: IMSR), což drobným investorům umožní podílet se na pokročilé jaderné energetice. Přesto někteří odborníci zůstávají opatrní: ratingové agentury stále pohlížejí na HOND skepticky ^[47] a připomínají investorům, že SPAC transakce jsou nejisté. Technické ukazatele naznačují, že akcie mají momentum ^[48] ^[49], ale také že už dosáhly klíčového odporu. V následujících dnech sledujte výsledek hlasování 20. října a případné nové informace. Pozitivní hlasování by mohlo HOND posunout ještě výše, zatímco „ne“ by ji vrátilo zpět k ceně odkupu z trustového fondu (~10 USD).

Zdroje: Nejnovější podání SEC a tiskové zprávy ^[50] ^[51]; aktuální zprávy z odvětví ^[52] ^[53]; tržní data v reálném čase od MarketBeat a Investing.com ^[54] ^[55]; Seeking Alpha a další komentáře analytiků ^[56] ^[57].