- Podání podle kapitoly 11 a snížení dluhu: Společnost Wolfspeed podala 30. června 2025 návrh na reorganizaci podle kapitoly 11, aby realizovala plán reorganizace podpořený věřiteli. Plán sníží její dluh přibližně o 70 % (z asi 6,5 miliardy dolarů na přibližně 2,0 miliardy dolarů) a sníží roční hotovostní úroky přibližně o 60 % [1].
- Schválení plánu bankrotu (8. září): Dne 8. září 2025 potvrdil americký konkurzní soud plán společnosti Wolfspeed. Generální ředitel Robert Feurle to označil za „důležitý milník“, který otevírá cestu k silnějšímu postavení a „posílení našeho vedení v oblasti karbidu křemíku“.
- Výměna akcií (29. září): Dne 29. září provedla společnost Wolfspeed restrukturalizaci: všechny stávající kmenové akcie byly zrušeny a vyměněny za nové akcie. Stávající akcionáři obdrželi 1 306 903 nových akcií v poměru přibližně 0,008352 (zhruba 1 nová za 120 starých). Dalších 871 287 podmíněných akcií (celkem 2 178 190) bude vydáno pouze pokud budou splněny určité regulační milníky před stanoveným termínem. V praxi jde o masivní reverzní split/rekapitalizaci vlastního kapitálu.
- Rozdělení akcií a změny v kotaci: Současně společnost Wolfspeed přesunula své právní sídlo ze Severní Karolíny do Delaware a provedla reverzní rozdělení akcií. Obchodování se „starými“ kmenovými akciemi bylo zastaveno 29. září a staré akcie mají být vyřazeny z burzy (nové akcie budou následně kotovány) [2]. To vedlo k dočasnému pozastavení obchodování 29. září v důsledku této korporátní akce [3].
- Růst akcií 29. září: Dne 29. září akcie WOLF prudce vzrostly během dne. Zprávy uvádějí, že cena vystoupala až na 19,80 USD (což je více než 1 137% nárůst oproti předchozímu závěru kolem 1,21 USD) [4]. Podle Benzinga akcie dosáhly kolem poledne přibližně 14,97 USD (∼+1 137 %) a obchodování bylo opakovaně pozastaveno kvůli volatilitě. Později v pondělí se WOLF obchodoval v dvouciferných hodnotách při obrovském objemu. (Pro srovnání, akcie se v předchozích týdnech obchodovaly pod 2 USD.)
- Firemní aktuality: Kromě restrukturalizace oznámila společnost Wolfspeed klíčové změny ve vedení a technologii. Gregor van Issum byl jmenován finančním ředitelem s účinností od 1. září 2025 (přináší přibližně 20+ let zkušeností v polovodičovém průmyslu) [5]. Společnost také navýšila výrobu větších (200mm) karbid-křemíkových waferů, což signalizuje její přechod na novou generaci výkonových polovodičových technologií.
Vývoj akcií (29. září 2025 & nedávno)
Cena akcií Wolfspeed byla v září po podání návrhu na ochranu před věřiteli v červnu poměrně stabilní (kolem 1–2 USD). Dne 9. září akcie vyskočily o ~48 % na 1,82 USD, když soud potvrdil reorganizační plán. Po týdnech obchodování kolem této úrovně přinesl 29. září bezprecedentní volatilitu. Spekulace a masivní nákupy vyhnaly WOLF prudce vzhůru: do pozdního dopoledne akcie vzrostly o více než 1 100 %. Podle Benzinga se WOLF obchodoval kolem 14,97 USD (asi +1 137 %) v poledne a tržní data ukazují denní maximum blízko 19,80 USD. Došlo k několika přerušením obchodování kvůli volatilitě (LULD pauzy), když NYSE zvládala extrémní pohyby [6]. Podle MarketBeat se při závěru (15:53) WOLF ustálil kolem 21,62 USD (nahoru o +1 686 %), což odráží dramatickou změnu sentimentu. (Tyto obrovské zisky odrážejí obchodování se „starými“ akciemi před jejich vyřazením z burzy; v reorganizované společnosti se počty akcií resetují.) Stručně řečeno, Wolfspeed se 29. září posunul z penny akcie pod 2 USD do dvouciferných hodnot, a to výhradně díky zprávám o restrukturalizaci.
Souhrn nedávných zpráv
- 29. září – Zrušení akcií & nové akcie: Wolfspeed podal u SEC formulář 8-K, kterým potvrdil, že všechny staré kmenové akcie byly zrušeny a vyměněny za nové akcie. Investing.com uvádí, že stávající akcionáři obdrželi 1 306 903 nových akcií a potenciálně dalších 871 287, pokud budou splněny určité milníky. Během této akce bylo obchodování krátce pozastaveno, protože společnost se znovu zapsala v Delaware (reverse split) a požádala o regulační schválení nových cenných papírů. Média (Benzinga, Economic Times atd.) informovala o prudkém růstu akcií a vysvětlila, že staré akcie WOLF budou brzy vyřazeny z burzy (10. října) a nahrazeny novými kmenovými akciemi v reorganizované společnosti [7] [8]. Shodné zprávy uvádějí, že současní vlastníci obdrží pouze ~3–5 % nového kapitálu (zbytek připadne věřitelům) [9].
- 8. září – Plán schválen: Předtím, 8. září, Wolfspeed oznámil (prostřednictvím BusinessWire), že soud schválil jeho reorganizační plán, což mu umožní vynořit se z režimu Chapter 11 „během několika příštích týdnů“. Tato zpráva sama o sobě zvedla akcie dříve asi o 48 %. Management zdůraznil, že snížení dluhu o přibližně 70 % „lépe postaví společnost“ k zaměření na inovace a upevnění jejího vedoucího postavení v oblasti SiC.
- Jmenování CFO: Dne 1. září Wolfspeed oznámil Gregora van Issuma jako nového finančního ředitele (CFO), který nahradil dosavadního prozatímního CFO. (Van Issum má více než 20 let zkušeností v polovodičovém průmyslu [10].) Tato změna ve vedení byla součástí příprav na vynoření se z bankrotu.
- Vývoj produktů: Společnost také zaznamenala milník zahájením komerční výroby 200mm karbid-křemíkových waferů. To zapadá do strategie Wolfspeed přejít z tradičního křemíku na SiC (používaný v elektromobilech, energetických sítích atd.). Zpráva o uvedení SiC waferů přispěla k dřívějšímu optimistickému obchodování – akcie Wolfspeed vyskočily asi o 13 % po oznámení waferu v polovině září (dle GuruFocus) – ale to bylo zanedbatelné ve srovnání se zprávou o bankrotu.
Komentáře a citace analytiků
Vedení Wolfspeed i analytici zdůraznili jak pozitivní kroky v restrukturalizaci, tak zbývající výzvy. CEO Robert Feurle uvedl v tiskové zprávě z 8. září, že schválení plánu „čistí cestu“ k dokončení restrukturalizace a dává Wolfspeedu „finanční flexibilitu“ k prosazování jeho strategických priorit. Na druhou stranu tržní analytici jsou opatrní. Například TipRanks uvádí, že finanční situace Wolfspeed je slabá (klesající tržby, obrovské ztráty a dluh) a jeho hodnotící ukazatele (záporné P/E, žádná dividenda) jsou neatraktivní. K 29. září byl konsenzus TipRanks Hold s cílovou cenou 2,00 USD a jeho AI model „Spark“ hodnotil WOLF jako neutrální. Konsenzus Investing.com (na základě průzkumu několika analytiků) byl také neutrální, s průměrným 12měsíčním cílem pouze kolem 3,17 USD (což znamená asi 85% pokles oproti cenám před růstem). Stručně řečeno, odborníci zdůrazňují, že navzdory snížení dluhu je akciový kapitál Wolfspeed silně zředěn a ziskovost je v nedohlednu.
Prognózy a tržní sentiment
Extrémní cenové výkyvy odrážejí vysoce spekulativní náladu. Krátkodobě se obchodníci zaměřují na mechaniku restrukturalizace (konverze akcií, snížení dluhu, potenciální katalyzátory). Mnozí naskočili do WOLF jako na „binární“ sázku na dokončení reorganizace; například krátké pozice byly před událostí velmi vysoké (~28 % volně obchodovaných akcií [11]), což připravilo půdu pro short squeeze. Technické modely dokonce hodnotily WOLF jako silný prodej ještě před oznámením, což podtrhuje, jak daleko byly ceny od fundamentů. Z dlouhodobého hlediska závisí nálada na schopnosti Wolfspeedu znovu nastartovat růst po bankrotu. Vedení předpokládá, že do roku 2030 se trh s čipy SiC dramaticky rozšíří; pokud toho Wolfspeed dokáže využít, existuje potenciál růstu. Analytici však upozorňují, že současní akcionáři budou vlastnit pouze zlomek „nové“ společnosti (~3–5 % dle zpráv) [12]. V kombinaci s pokračujícími ztrátami firmy a cykličností globálního polovodičového trhu zůstává většina prognostiků opatrná. Jak shrnuje jeden komentář, restrukturalizace Wolfspeedu „snižuje riziko rozvahy“, ale akcionáři by měli být obezřetní vzhledem k „významným finančním výzvám“. Celkově je krátkodobý výhled nejistý – další volatilita je pravděpodobná – zatímco dlouhodobá trajektorie závisí na tom, zda Wolfspeed úspěšně provede obrat a využije širšího rozmachu EV/SiC.
Trendy v odvětví & křemíku karbidu
Wolfspeed působí v sektoru širokopásmových polovodičů (karbid křemíku a GaN), který úzce souvisí s elektromobily (EV), obnovitelnými zdroji energie a energetickou infrastrukturou. Očekává se, že adopce EV zrychlí (např. McKinsey předpovídá, že prodeje EV se do roku 2030 zčtyřnásobí), což zvýší poptávku po SiC v měničích a nabíječkách. Ve skutečnosti je globální trh se SiC zařízeními dnes pouze asi 2 miliardy dolarů, ale očekává se, že do roku 2030 dosáhne 11–14 miliard dolarů (≈26% CAGR). Wolfspeed je v této oblasti průkopníkem, ale čelí silné konkurenci: hlavní výrobci čipů také navyšují kapacity pro SiC. Například STMicroelectronics – druhý dominantní výrobce SiC waferů – zaznamenal v roce 2024 pokles tržeb, ale zdůraznil, že se „pozicuje na dlouhodobý růst prostřednictvím investic do technologií karbidu křemíku“. Podobně společnosti jako NXP a Infineon zdůraznily budoucí elektrifikaci automobilů jako pozitivní faktor navzdory krátkodobému oslabení poptávky po čipech. Stručně řečeno, osud Wolfspeedu je spojen se dvěma trendy: (1) sekulárním růstem EV a zelené energie (což nahrává SiC čipům) a (2) kapitálovou náročností a konsolidací polovodičového průmyslu. Jakékoli zpoždění nebo zpomalení zavádění EV (jak bylo vidět v polovině roku 2024) může poptávku utlumit, zatímco konkurenti Wolfspeedu rozšiřují své působení v oblasti SiC.
Zdroje: Oficiální podání a tiskové zprávy, zpravodajství Reuters a Bloomberg, stránky s tržními daty a oborové zprávy. Klíčové zdroje zahrnují investorské zprávy společnosti Wolfspeed [13], zprávy Reuters/Bloomberg [14] a analýzy od Benzinga, Economic Times, GuruFocus, Investing.com a dalších [15]. Všechny výše uvedené údaje a citace pocházejí z těchto uvedených zdrojů.
References
1. m.economictimes.com, 2. m.economictimes.com, 3. m.economictimes.com, 4. m.economictimes.com, 5. www.investing.com, 6. m.economictimes.com, 7. m.economictimes.com, 8. www.benzinga.com, 9. m.economictimes.com, 10. www.investing.com, 11. www.marketbeat.com, 12. m.economictimes.com, 13. m.economictimes.com, 14. www.bloomberg.com, 15. m.economictimes.com
