Bitcoin vs Ethereum 2025: Největší souboj kryptoinvestic 🚀💰

Krypto titáni dominují: Bitcoin a Ethereum dohromady tvoří přibližně 70 % hodnoty celého kryptoměnového trhu nasdaq.com, což podtrhuje jejich dominantní roli.
Milníky cen v roce 2025: Bitcoin poprvé překonal šestimístnou hranici v roce 2025 (nedávno kolem 117 000 $) nasdaq.com, zatímco Ethereum zažilo volatilní růst na víceleté maximum (dosáhlo přibližně 4 500 $) nasdaq.com po prudkém růstu v polovině roku.
Institucionální změny hry: První americké spotové Bitcoin ETF byly spuštěny v roce 2024, což byl „přelomový okamžik“, který otevřel dveře pro mainstreamové investice do kryptoměn reuters.com reuters.com. Spotové Ethereum ETF následovaly v roce 2024 a do roku 2025 přilákaly miliardy dolarů forklog.com.
Digitální zlato vs. decentralizované finance: Bitcoin je stále více vnímán jako „digitální zlato“, bezpečný přístav proti inflaci a ekonomickým otřesům nasdaq.com nasdaq.com. Ethereum je naopak páteří DeFi a Web3, pohání vše od chytrých kontraktů a NFT po stablecoiny – což mu vyneslo přezdívky jako „světový počítač“ a dokonce i „token Wall Streetu“ vaneck.com forklog.com.
Budoucí výhled a rizika: Odborníci jsou optimističtí, ale rozdělení – prognózy sahají od toho, že Bitcoin vystřelí směrem k 200 000 $ do roku 2025 thedefiant.io (a 1 milionu $+ do roku 2030 nasdaq.com) a Ethereum potenciálně překročí 10 000 $ v tomto cyklu nasdaq.com, až po opatrnější názory upozorňující na silnou konkurenci, volatilitu a regulatorní nejistotu, které by mohly růst zpomalit bitpanda.com vaneck.com. Oba aktiva zůstávají vysoce volatilní, takže investoři by měli pečlivě zvážit potenciál růstu vs. riziko nasdaq.com bitpanda.com.

Aktuální cenové trendy a výkonnost trhu v roce 2025

Bitcoin: Rok 2025 byl pro cenu Bitcoinu přelomový. Po dubnovém půlení v roce 2024 (které snížilo novou nabídku BTC na polovinu) Bitcoin prokázal odolnost a vstoupil do roku 2025 s býčím momentem. Ke konci roku 2025 Bitcoin dosáhl historických maxim, obchodoval se kolem 117 000 $ – což je dramatický nárůst oproti předchozím letům nasdaq.com. Od začátku roku je BTC zhruba 24 % nasdaq.com nahoře, a to i přes občasné korekce. Růst Bitcoinu byl stabilnější a méně turbulentní ve srovnání s výkyvy Etherea, což posiluje jeho pověst stabilnější z obou hlavních kryptoměn. Část síly Bitcoinu spočívá v jeho postavení jako makroekonomického zajištění – často se mu říká „digitální zlato“, protože v dobách finančního stresu nebo inflace investoři směřují k BTC jako k uchovateli hodnoty nasdaq.com. Například analýza společnosti BlackRock zjistila, že Bitcoin „dostál své pověsti bezpečného aktiva“ a nakonec překonal zlato po otřesech, jako byl krach v roce 2020 způsobený COVIDem nasdaq.com. Tato pověst bezpečného přístavu pomohla Bitcoinu udržet hodnotu i během výkyvů trhu v roce 2025.

Ethereum: Cesta ceny Etherea v roce 2025 byla mnohem volatilnější. Po silném roce 2024 Ethereum zpočátku klopýtlo a do začátku roku 2025 kleslo téměř o 50 % ze svých maxim vaneck.com. V březnu 2025 si ETH vedlo výrazně hůře než BTC. Tento příběh se však dramaticky změnil ve 2. čtvrtletí: během jediného týdne v dubnu Ethereum vystřelilo o více než 50 % vaneck.com díky obnovenému optimismu na trhu, vylepšením protokolu a zlepšující se náladě. Toto „bouřlivé letní rally“ vyneslo ETH zpět směrem k 4 500 USD nasdaq.com, což znamenalo nárůst přibližně 37 % za rok 2025 (předčilo zisky Bitcoinu) nasdaq.com. K polovině roku 2025 se cena Etherea téměř zdvojnásobila oproti jarním minimům. Přesto zůstávala pod svým historickým maximem z konce roku 2021 (~4,8 tis. USD), což odráží jak jeho vyšší volatilitu, tak i jedinečné výzvy, kterým čelí. Analytici poznamenávají, že jedinečná role Bitcoinu jako uchovatele hodnoty mu zajistila stabilnější poptávku v nejistotě začátku roku 2025, zatímco cena Etherea je vázána na užitečnost sítě a zažila „dramatické výkyvy“ kvůli odvětvově specifickým protivětrům vaneck.com. Ke konci roku 2025 se důvěra v Ethereum vrátila spolu s růstem DeFi a technickými vylepšeními, ale ETH se stále obchoduje s větší volatilitou a citlivostí na cykly kryptotrhu než Bitcoin.

Relativní výkonnost: Z dlouhodobého hlediska oba aktiva přinesly silný růst (a občasné prudké korekce). V roce 2025 pomohla stabilita ceny Bitcoinu a šok v nabídce po halvingu udržet hodnotu během poklesů, zatímco vyšší beta Etherea znamenala hlubší propady, ale také prudší oživení. Tento vzorec jsme již viděli: v době růstu může Ethereum předběhnout Bitcoin, ale v medvědích fázích také zaznamenává větší ztráty. Zatím v roce 2025 Ethereum mírně překonalo BTC v procentuálním vyjádření nasdaq.com, přesto mnoho analytiků stále upřednostňuje Bitcoin pro uchování kapitálu. Jeden analytik poznamenal, že navzdory většímu letošnímu zisku ETH „je snadné pochopit, proč je Bitcoin preferovanou investicí“ pro odolnost, protože BTC „si vede velmi dobře i za extrémně náročných tržních podmínek“ nasdaq.com nasdaq.com. Stručně řečeno, Bitcoin v roce 2025 nabídl klidnější průběh trhu, zatímco Ethereum odměnilo investory vyššími výnosy za cenu vyšší volatility.

Nedávné novinky a vývoj v roce 2025

Schválení Bitcoin Spot ETF: Klíčovým milníkem roku 2025 byl dlouho očekávaný příchod amerických spot Bitcoin ETF (burzovně obchodovaných fondů). Po více než deseti letech odkladů americká SEC konečně schválila první spot Bitcoin ETF v lednu 2024, což znamenalo historický mezník reuters.com. Do září 2025 šli američtí regulátoři ještě dál – zjednodušili pravidla, aby „umožnili…obecné standardy pro zalistování“ celé řady krypto spot ETP reuters.com reuters.com. Tento zásadní regulační posun, prosazovaný více kryptoměnám nakloněnou administrativou, „zvrátil více než desetiletý precedens“ v USA a otevřel stavidla institucionálním krypto produktům reuters.com. První spuštění Bitcoin ETF v roce 2024 se setkalo se silnou poptávkou a přilákalo významný institucionální kapitál. Analytici si všimli, že halving spolu s katalyzátorem ETF na začátku roku 2025 „přitáhl kapitál investorů k BTC“ na úkor altcoinů jako ETH vaneck.com vaneck.com. Síla ceny Bitcoinu v 1. čtvrtletí 2025 byla částečně přičítána těmto přílivům prostředků do ETF, protože tradiční investoři konečně získali snadný a regulovaný nástroj pro expozici vůči Bitcoinu.

Ethereum ETF a vylepšení: Také Ethereum zaznamenalo v letech 2024–2025 důležité události. První americké spotové Ethereum ETF byly údajně schváleny v polovině roku 2024 bitpanda.com, v návaznosti na Bitcoin. To výrazně usnadnilo institucionálním investorům investovat do ETH, což zvýšilo likviditu a důvěryhodnost. Do srpna 2025 Ethereum ETF držely přibližně 6,7 milionu ETH (téměř v hodnotě 30 miliard dolarů) forklog.com, přičemž čisté přílivy přesáhly 1 miliardu dolarů za jediný týden, jak rostlo nadšení forklog.com. Generální ředitel jednoho z hlavních správců aktiv dokonce označil ETH za „token Wall Street“ vzhledem k tomuto nárůstu institucionálního zapojení forklog.com. Po technologické stránce prošlo Ethereum v roce 2025 zásadní aktualizací protokolu s názvem „Pectra“ upgrade – nejvýznamnějším pokrokem od Merge v roce 2022. Aktivována byla 7. května 2025 a zahrnovala balíček vylepšení (11 EIP), jejichž cílem bylo zvýšit efektivitu sítě a uživatelský zážitek bitpanda.com. Významnou změnou bylo zvýšení limitu pro staking na validátora z 32 ETH na 2 048 ETH bitpanda.com, což umožnilo velkým stakerům (jako jsou instituce nebo správci) provozovat validátory s většími vklady. Tato konsolidace může zlepšit výkon sítě a snížit režii. Další úprava drasticky zkrátila dobu aktivace nového validátoru (z přibližně 12 hodin na přibližně 13 minut) bitpanda.com, což výrazně usnadnilo spouštění stakingových uzlů. A co je zásadní pro použitelnost, Ethereum zavedlo „chytré účty“ (account abstraction) a funkci umožňující platit transakční poplatky v tokenech jiných než ETH bitpanda.com. To znamená, že uživatelé a firmy mohou Ethereum používat plynuleji bez nutnosti spravovat ETH na poplatky, čímž se zmenšuje rozdíl v pohodlí mezi Ethereem a novějšími konkurenčními řetězci. Tato vylepšení spolu s rostoucím využíváním Layer-2 pomohla snížit poplatky Etherea v roce 2025 a řešit některé problémy se škálováním vaneck.com bitpanda.com.

Regulační kroky: Rok 2025 přinesl směs vývoje v oblasti regulace kryptoměn po celém světě. Ve Spojených státech, kromě obratu SEC ohledně ETF, probíhaly diskuse o jasnější legislativě pro kryptoměny. Do roku 2025 USA stále nepřijaly komplexní zákony o kryptoměnách, ale konkrétní snahy získaly na síle – například legislativa o stablecoinech se začala posouvat kupředu s cílem regulovat tokeny navázané na dolar (klíčová součást ekosystému Etherea) nasdaq.com. Měnící se politické klima hrálo roli: reformně orientovaný přístup nahradil předchozí tvrdou linii, což vyvolalo naděje na větší regulatorní jasnost. Mezitím v Evropské unii vstoupila na začátku roku 2025 plně v platnost přelomová regulace MiCA (Markets in Crypto-Assets), která zavádí jednotný rámec pro kryptoměny napříč členskými státy EU. MiCA poskytuje jasná pravidla pro kryptoaktiva jako Bitcoin a Ether (které jsou kategorizovány jako neregulované „ostatní kryptoaktiva“), stejně jako pro stablecoiny a poskytovatele služeb. Tato regulační jasnost v Evropě by měla podpořit širší institucionální adopci, protože firmy mohou fungovat podle jednotných pravidel v celé EU. Regulační prostředí v Asii v roce 2025 je různorodé: Čína stále udržuje zákaz obchodování a těžby kryptoměn, ale Hongkong (zvláštní administrativní oblast) se obrátil k přijetí kryptoměn v rámci přísného licenčního režimu. V roce 2025 Hongkong zavedl nová pravidla pro burzy a dokonce přijal Stablecoin Ordinance (účinný od srpna 2025) pro dohled nad vydavateli stablecoinů medium.com. Japonsko pokračovalo v dolaďování již robustní regulace kryptoměn – v polovině roku 2025 japonský parlament schválil reformy pro integraci kryptoměn do zákonů o cenných papírech, umožnění licencovaných krypto brokerů a dokonce položil základy, které by v budoucnu mohly umožnit spotové Bitcoin ETF na domácím trhu medium.com medium.com. Jižní Korea rovněž přijala v roce 2024 komplexní zákon zaměřený na ochranu investorů a v roce 2025 připravovala Základní zákon o digitálních aktivech, který má legalizovat spotové krypto ETF a formálně regulovat stablecoiny medium.com medium.com. Singapur již dříve zavedl jasná pravidla pro krypto burzy a rámec pro stablecoiny, čímž si udržel status finančního centra přátelského ke kryptoměnám. Stručně řečeno, zpravodajský cyklus roku 2025 byl výrazně pozitivní pro Bitcoin a Ethereum: hlavní technické upgrady, zavedení dlouho očekávaných investičních nástrojů (ETF) a trend směrem k jasnějším regulacím na klíčových trzích. Tyto události společně urychlily institucionální adopci a pomohly jak BTC, tak ETH dozrát jako třídy aktiv.

Investiční potenciál: volatilita, tržní kapitalizace a rizikový profil

Při srovnání Bitcoinu a Etherea jako investic existují výrazné rozdíly v jejich tržních charakteristikách a rizikových profilech:

Tržní kapitalizace a dominance: Bitcoin je největší kryptoměna a Ethereum je druhé největší. K roku 2025 tržní hodnota Etherea je přibližně 25 % hodnoty Bitcoinu – jinými slovy, tržní kapitalizace BTC je asi 4× větší forklog.com. Na celkovém kryptoměnovém trhu má Bitcoin přibližně 55–60% dominanci, zatímco Ethereum kolem 14–15 % forklog.com. Tento rozdíl podtrhuje více zakořeněný status Bitcoinu jako „blue chipu“ kryptoměn. Vyšší tržní kapitalizace může znamenat o něco nižší volatilitu (je potřeba více kapitálu k pohybu ceny), což částečně vysvětluje, proč má Ethereum v průměru větší procentuální výkyvy než Bitcoin v daný den.
Volatilita:Bitcoin i Ethereum jsou volatilní aktiva, ale Ethereum historicky zažívá divočejší cenové výkyvy. Jako aktivum s menší kapitalizací a vyšším betou může ETH v býčích trzích Bitcoinu dramaticky překonat, ale v poklesech také více ztrácí. Například začátkem roku 2025 Ethereum při korekci kleslo asi o 50 %, zatímco Bitcoin poklesl mnohem méně vaneck.com; naopak ETH se později během týdne zotavilo o 50 %, což výrazně překonalo stabilní zisky Bitcoinu vaneck.com. Volatilita Bitcoinu je stále vysoká ve srovnání s akciemi nebo zlatem, ale obecně nižší než u Etherea. Z pohledu investora je Bitcoin považován za „bezpečnější“ z těchto dvou, s poněkud předvídatelnějším chováním a více než desetiletou historií jako dominantní kryptoměna. Volatilita Etherea odráží nejen tržní spekulace, ale také jeho vyvíjející se technologii – zásadní upgrady nebo zahlcení sítě mohou rychle změnit náladu na trhu. Investoři tolerantní k riziku mohou preferovat Ethereum pro jeho vyšší potenciál růstu, zatímco konzervativnější kryptoinvestoři často tíhnou k Bitcoinu pro jeho odolnost.
Investiční teze a užitná hodnota: Investiční teze Bitcoinu je poměrně přímočará: je ceněn pro svou vzácnost, bezpečnost a nezávislost na centralizované měnové politice vaneck.com. Mnoho investorů vnímá BTC jako digitální zdravé peníze nebo „digitální zlato“, a očekává, že jeho hodnota poroste, jakmile více lidí bude hledat zajištění proti inflaci nebo uchovatele hodnoty v nestabilním makroprostředí nasdaq.com nasdaq.com. Jeho nabídka je pevně omezena na 21 milionů a naprogramované půlení ho v průběhu času činí stále vzácnějším. Tato předvídatelná, dezinflační nabídka je základem dlouhodobého růstu ceny v mnoha modelech. Investiční případ Etherea je složitější: ETH získává hodnotu tím, že je klíčovým užitkovým tokenem decentralizované platformy. Často je popisováno jako investice do „decentralizovaného internetu“ nebo ekonomiky Web3 vaneck.com. Hodnota Etherea může růst s rozvojem decentralizovaných financí, NFT a dalších aplikací na jeho síti. Navíc od přechodu Etherea na proof-of-stake ETH může generovat výnos (stakingové odměny ~4–5 % ročně) vaneck.com, což ho částečně přibližuje produktivnímu aktivu. Ethereumův mechanismus pálení poplatků (EIP-1559) dokonce při vysokém využití zavádí deflační tlak, což může ETH v průběhu času učinit vzácnějším vaneck.com. Tyto vlastnosti vedou některé analytiky k názoru, že se ETH může vyvinout v růstově-důchodové aktivum (růst díky adopci sítě, příjem ze stakingových výnosů). Nicméně mnohostranná užitnost Etherea znamená, že jeho cena je také vázána na poptávku po síti (např. pokud aktivita v DeFi klesne, klesá i poptávka po ETH).
Rizikové faktory: Hlavní rizika Bitcoinu jsou makroekonomická a regulatorní. Pokud globální inflace zůstane nízká a finanční systémy stabilní, atraktivita Bitcoinu jako alternativního aktiva může klesnout. Regulatorní zásahy – například zákazy obchodování s kryptoměnami nebo přísné daně – mohou také ovlivnit poptávku, ačkoli decentralizovaná povaha Bitcoinu ztěžuje jeho úplné vypnutí. Z technologického hlediska je Bitcoin konzervativní a robustní; nedošlo u něj k zásadním selháním a jeho jednoduchost („digitální zlato“ se základní platební funkcí) znamená, že realizační riziko je minimální. Jak poznamenal jeden analytik, pomalý vývoj Bitcoinu mu pomáhá vyhnout se realizačním rizikům, kterým čelí Ethereum vaneck.com. Ethereum naopak nese vyšší technologické a realizační riziko. Jeho ambiciózní plán vylepšení (sharding, rollupy atd.) musí být proveden bezchybně, aby si udrželo svou dominanci vaneck.com. Existuje riziko chyb nebo bezpečnostních incidentů v jeho komplexním ekosystému chytrých kontraktů (například DeFi útoky mohou nepřímo narušit důvěru v Ethereum). Ethereum také čelí konkurenci novějších blockchainů, které se snaží zlepšit jeho rychlost nebo poplatky vaneck.com. Pokud by konkurenční platforma pro chytré kontrakty (jako Solana, Avalanche nebo jiné) výrazně zasáhla do využívání Etherea, mohlo by to omezit růst ETH. Navíc regulatorní rizika spojená s Ethereem mohou být odlišná: například regulátoři cenných papírů někdy diskutovali, zda některé tokeny založené na Ethereu nebo dokonce samotné ETH mohou být cenným papírem, což vytváří nejistotu (Bitcoin je naopak regulátory obecně považován za komoditu). Celkově Bitcoin nabízí přímočařejší, „nízkorizikový“ kryptoprofil – jde především o adopci a poptávku po uchování hodnoty – zatímco Ethereum nabízí vyšší potenciál, ale s více proměnnými a závislostí na úspěšných inovacích vaneck.com. Opatrní investoři často drží obojí: Bitcoin pro stabilitu/diverzifikaci a Ethereum pro růstový potenciál, přičemž oba vyvažují podle své ochoty riskovat vaneck.com.

Dlouhodobé prognózy a expertní odhady

Býčí cenové predikce: Renomovaní analytici a instituce předkládají v následujících letech ohromující prognózy jak pro Bitcoin, tak pro Ethereum. Mnoho odborníků zůstává optimistických, že jak BTC, tak ETH dosáhnou nových rekordních maxim s tím, jak roste adopce. U Bitcoinu přicházejí některé z nejbýčích odhadů od velkých investičních firem: Kryptotým Standard Chartered předpověděl, že Bitcoin by mohl dosáhnout 120 000 $ do poloviny roku 2025 a kolem 200 000 $ do konce roku 2025 thedefiant.io thedefiant.io – což by znamenalo zdvojnásobení nebo více oproti úrovním z počátku roku 2025. Jejich vedoucí výzkumu digitálních aktiv, Geoff Kendrick, dokonce investorům řekl, že je “těžké být medvědí” na BTC vzhledem k makrotrendům a poptávce poháněné ETF, a vyzval k “nákupu bitcoinu nyní” v očekávání těchto cílů thedefiant.io. Při pohledu dále Standard Chartered později naznačil, že Bitcoin by mohl vystoupat až na 500 000 $ do roku 2028, pokud trendy přetrvají theblock.co. Snad nejznámější dlouhodobou prognózu přináší ARK Invest (vedená Cathie Wood), která modelovala, že cena Bitcoinu by mohla překročit 1 milion $ do roku 2030 nasdaq.com (a v některých scénářích dokonce 1,5 milionu $+ do roku 2030, podle ARK’s “Big Ideas” reportu z roku 2025) newsweek.com. Tato býčí teze je založena na tom, že Bitcoin získá podíl na několika trzích (globální uchovatel hodnoty, měna rozvíjejících se trhů, institucionální portfolia atd.). Ačkoliv 1 milion $ může znít extrémně, “rostoucí konsenzus” mezi mnoha krypto investory je, že Bitcoin skutečně může dosáhnout 10násobného růstu do roku 2030 oproti úrovním z počátku roku 2025 nasdaq.com, jakmile dozraje v globálně uznávané aktivum.

Ethereum má také odvážné předpovědi, které ho podporují. Standard Chartered předpověděla, že ETH by mohl do konce roku 2025 dosáhnout 7 500 dolarů a přibližně 25 000 dolarů do roku 2028 nasdaq.com, což předpokládá výrazné víceroční zisky, jak se rozšiřuje využití Etherea a jeho institucionální adopce. Několik správců kryptofondů vyslovilo myšlenku, že tržní kapitalizace Etherea by mohla nakonec „překonat“ Bitcoin, pokud bude mít dostatek času. Pozoruhodné je, že v srpnu 2025 Tom Lee z Fundstrat tvrdil, že Ethereum překoná Bitcoin v tržní kapitalizaci, jak poroste institucionální využití sítě Etherea – a s tímto postojem spoluzakladatel Etherea Joseph Lubin nadšeně souhlasil forklog.com. Lubin dokonce předpověděl, že „ETH poroste 100krát oproti současné úrovni. Možná i více.“ forklog.com v dlouhodobém horizontu, jak se Wall Street a globální ekonomika budou stále více spoléhat na decentralizovanou infrastrukturu Etherea. Lubin se domnívá, že dnešní předpovědi nejsou „dostatečně optimistické“, a naznačuje, že si nikdo nedokáže plně představit rozsah budoucí ekonomiky postavené na Ethereu – vidí Ethereum jako „nejmocnější zdroj decentralizované důvěry“, který by mohl nakonec „překonat všechny ostatní zdroje na světě.“ forklog.com Tento extrémně býčí pohled znamená obrovský potenciál růstu pro ETH (100× by znamenalo případnou cenu ve stovkách tisíc dolarů za ETH, pokud by se to někdy stalo).

Kontext a opatrnost: Ne každý odborník však vidí jen modré nebe. Kryptoměnové trhy jsou notoricky obtížně předvídatelné a prognózy se značně liší. Někteří analytici zastávají konzervativnější nebo dokonce medvědí výhledy a zdůrazňují problémy s realizací a konkurencí, kterým Ethereum čelí, a historické cykly boomu a propadu v kryptu. Například řada analytiků v polovině roku 2025 varovala, že po velké jarní rally Etherea na ~$2,700 by se ETH mohlo opět propadnout pod $2,000 před koncem roku bitpanda.com. Prognózy uváděly konkurenci rychlejších a levnějších řetězců (jako Solana nebo Sui) a možné regulační překážky jako důvody, proč by cena ETH mohla „klesnout na $1,850“ v pesimistickém scénáři bitpanda.com. Podobně u Bitcoinu, i když převládá býčí sentiment, lze najít i protichůdné hlasy – někteří skeptici trhu nebo techničtí analytici občas předpovídají, že Bitcoin by mohl čelit prudkým propadům (50–70 %), pokud by například došlo k makroekonomické recesi nebo regulačnímu šoku forklog.com. Za zmínku stojí, že v minulých cyklech Bitcoin klesl o více než 80 % od vrcholu k minimu, než se nakonec zotavil. Zatím byly minima každého cyklu stále vyšší než ta předchozí, ale volatilita je stále přítomná.

Dlouhodobé faktory: Obecně pozitivní dlouhodobý výhled pro Bitcoin i Ethereum závisí na pokračujícím přijímání a technologickém pokroku. U Bitcoinu jsou klíčovými faktory vzácnost (nedostatek nabídky po půlení) vaneck.com, institucionální akumulace (firemní pokladny, státy, ETF) vaneck.com forklog.com, a narativ Bitcoinu jako digitálního zlata v digitálním věku nasdaq.com. Pokud více investorů bude vnímat BTC jako rozumnou součást svého portfolia (zajištění nekorelované s akciemi/dluhopisy), poptávka by mohla převýšit pomalu rostoucí nabídku, což by v čase tlačilo cenu vzhůru. U Etherea jsou hlavními faktory užitečnost sítě a inovace: pokud se Ethereu podaří úspěšně škálovat (pomocí sharding a layer-2 rollupů) a zůstane výchozí platformou pro DeFi, NFT a tokenizaci, poptávka po ETH by měla růst spolu s globální blockchainovou aktivitou. Skutečnost, že velké instituce nyní staví na Ethereu – např. banky tokenizující aktiva nebo vypořádávající obchody na sítích založených na Ethereu – posiluje argument pro dlouhodobou hodnotu bitpanda.com. V jednom pozoruhodném příkladu State Street (velká americká depozitní banka) uzavřela v roce 2025 partnerství s fintech firmou Taurus, aby pomohla tokenizovat reálná aktiva na Ethereu, což by mohlo „stabilizovat výkonnost hodnoty Etherea v dlouhodobém horizontu“ díky zapojení tradičních finančních služeb bitpanda.com. Takovéto události naznačují, že se Ethereum stává součástí hlavního proudu financí.

Sečteno a podtrženo: Mnoho analytiků předpovídá silný dlouhodobý růst pro oba aktiva – přičemž Bitcoin je často vnímán jako jistější „dříve či později šestimístné“ aktivum a Ethereum jako potenciálně ještě výnosnější (proporcionálně), pokud naplní svůj osud platformy Web3. Všichni však zdůrazňují, že nejistota zůstává vysoká. Jak uvedla jedna průmyslová zpráva, kryptoměnové předpovědi nejsou exaktní věda – nepředvídané události, od regulačních zásahů po zásadní technologické průlomy (nebo selhání), mohou dramaticky změnit směr vývoje bitpanda.com bitpanda.com. Opatrní investoři jsou vybízeni, aby zvážili více scénářů: býčí scénář (nová maxima, širší adopce), medvědí scénář (konkurence nebo regulace podkopává růst) a střední cestu (postupnější, vázaný růst) bitpanda.com bitpanda.com. Historicky byli odměněni ti, kteří věřili technologii a vydrželi volatilitu, ale velikost pozice a řízení rizika zůstávají zásadní vzhledem k extrémním výkyvům, které mohou na cestě nastat.

Technologické plány: škálování Bitcoinu vs. Ethereum 2.0 a další vývoj

Plán rozvoje Bitcoinu a škálování: Vývoj protokolu Bitcoinu je proslule konzervativní a zaměřený na bezpečnost. Za svou 14letou historii se Bitcoin změnil jen velmi málo ve srovnání s Ethereem. Na obzoru není žádný „Bitcoin 2.0“; místo toho přicházejí vylepšení jako postupné upgrady, které zachovávají zpětnou kompatibilitu. Hlavním příkladem byl upgrade Taproot v roce 2021, který zlepšil soukromí Bitcoinu a flexibilitu chytrých kontraktů zavedením Schnorrova podpisu a merkelizovaných abstraktních syntaktických stromů vaneck.com. Taproot byl významným, ale přesto skromným krokem, který odpovídá filozofii Bitcoinu dělat několik věcí dobře (bezpečně uchovávat a převádět hodnotu) místo přidávání složitých nových funkcí. K roku 2025 vývojáři nadále zkoumají způsoby, jak rozšířit funkčnost Bitcoinu aniž by výrazně měnili jeho základní konsenzus. Projekty jako sidechainy (např. Liquid, Rootstock) umožňují experimentovat s novými funkcemi (jako jsou rychlejší transakce nebo vydávání aktiv) paralelně s hlavním řetězcem vaneck.com. Hlavní strategií pro škálování propustnosti Bitcoinu jsou sítě druhé vrstvy, z nichž nejvýznamnější je Lightning Network. Lightning umožňuje uživatelům provádět transakce s Bitcoinem okamžitě a s minimálními poplatky díky otevírání platebních kanálů mimo hlavní řetězec. Do roku 2025 Lightning Network výrazně vzrostla – používá se na vše od každodenních mikroplateb (např. nákup kávy za BTC) po inovativní aplikace jako streamované platby. To umožnilo „rychlé, levné mikrotransakce“ a rozšířilo využití Bitcoinu nad rámec pouhého uchovávání hodnoty vaneck.com vaneck.com. Ve skutečnosti do roku 2025 Lightning podporuje pokročilé případy užití a mikrotransakce ve velkém měřítku vaneck.com, což pomáhá Bitcoinu překonat omezení základní vrstvy na ~7 transakcí za sekundu. Je však třeba poznamenat, že kapacita Bitcoinu na hlavním řetězci zůstává záměrně omezená (velikost a frekvence bloků se výrazně nezměnily), takže plán rozvoje Bitcoinu spoléhá na off-chain a druhovrstvová řešení pro zvýšení výkonu místo kontroverzních změn škálování na hlavním řetězci. Tento přístup upřednostňuje decentralizaci a bezpečnost na základní vrstvě, zatímco postupně zlepšuje uživatelskou zkušenost prostřednictvím vrstev postavených nad Bitcoinem.

Při pohledu do budoucna zůstává technická roadmapa Bitcoinu minimalistická. V komunitě se diskutuje o věcech jako je agregace schnorr podpisů (pro další zvýšení efektivity), OP_CTV (CheckTemplateVerify) pro rozšířené schopnosti chytrých kontraktů a případně nové mechanismy sidechainů. Jakékoliv takové změny však procházejí důkladnou kontrolou a často i roky debat. Důraz je kladen na zachování role Bitcoinu jako nejbezpečnější a vůči cenzuře nejodolnější hodnotové sítě, i když to znamená, že jiné blockchainy budou zpracovávat složitější typy transakcí nebo vyšší objemy. V podstatě Bitcoin se vyvíjí opatrně – jde spíše o upevnění jeho role jako digitálního zlata a globálního vypořádacího systému než o přidávání nových funkcí. Tento opatrný přístup „udržuje nízkou složitost“ na hlavním řetězci vaneck.com vaneck.com, což mnozí považují za klíčové pro síť, která nyní zajišťuje hodnoty v řádu bilionů.

Roadmapa Etherea & Ethereum 2.0: Trajektorie Etherea je v rychlosti změn pravým opakem Bitcoinu. Ethereum prochází několikaletou transformací, která byla dříve označována jako Ethereum 2.0 – nyní je to však jen průběžná roadmapa Etherea. Hlavní aktualizací byl „The Merge“ v září 2022, kdy Ethereum přešlo z konsensu Proof of Work na Proof of Stake. To byla obrovská změna: snížila energetickou náročnost Etherea o ~99 % a zásadně změnila způsob produkce bloků (validátoři stakující ETH místo těžařů spotřebovávajících elektřinu) vaneck.com. The Merge připravil půdu pro další vylepšení zaměřená na větší škálovatelnost, bezpečnost a decentralizaci Etherea. V dubnu 2023 byla spuštěna aktualizace Shanghai/Capella („Shapella“), která konečně umožnila výběry stakovaného ETH – tedy ti, kteří uzamkli ETH pro zajištění sítě, mohli vybrat svůj vklad i odměny. Tím byla dokončena transformace na PoS, protože validátoři získali plnou likviditu svých prostředků, což zvýšilo důvěru ve staking (a skutečně, množství stakovaného ETH od té doby jen roste).

Ethereumovy upgrady v roce 2025 se zaměřily na škálovatelnost a uživatelskou zkušenost. Jak bylo zmíněno, upgrade Pectra (květen 2025) přinesl důležitá vylepšení jako abstrakci účtů a flexibilitu poplatků za gas bitpanda.com. Efektivně učinil Ethereum uživatelsky přívětivějším (např. peněženky mohou platit poplatky za uživatele v jakémkoli tokenu, který používají, což je velké vítězství pro UX). Dalším očekávaným upgradem v letech 2024–2025 byl proto-danksharding (EIP-4844), zaměřený na snížení poplatků na druhé vrstvě zavedením transakcí s „blob“ daty, které zlevňují rollupy – toto nebylo ve zdrojích výslovně pojmenováno, ale vývojáři Etherea postupují směrem k plnému sharding v několika fázích. Sharding zůstává klíčovou součástí roadmapy Etherea (fáze „The Surge“): cílem je nakonec rozdělit zátěž Etherea mezi 64 a více shard chainů, což masivně zvýší kapacitu základní vrstvy. Strategie se však vyvinula tak, že rollupy druhé vrstvy (jako Optimism, Arbitrum, zkSync) ponesou většinu transakční zátěže, zatímco shardy budou hlavně poskytovat dostupnost dat. V roce 2025 je Ethereum již hluboko v této „rollup-centrické“ roadmapě vaneck.com. Síť již těží z několika aktivních L2 sítí, které „zvýšily propustnost a snížily náklady“ pro uživatele vaneck.com vaneck.com. Například populární rollupy umožňují kolektivně tisíce transakcí za sekundu, přičemž vypořádání probíhá na Ethereu kvůli bezpečnosti.

Staking a bezpečnost: V rámci Proof of Stake má Ethereum v roce 2025 přes 700 000 aktivních validátorů (dle on-chain dat), přičemž každý musí stakovat 32 ETH (i když Pectra umožňuje velkým hráčům konsolidovat vklady). Staking se stal nedílnou součástí investiční atraktivity Etherea – s 4–6% ročními odměnami vaneck.com mají instituce zájem o stakingové výnosy ze svých ETH držených aktiv, čímž efektivně získávají „krypto dividendu“. Zvýšení limitů pro vklady validátorů v upgradu Pectra by mohlo dlouhodobě snížit celkový počet uzlů, ale zároveň to zjednodušuje správu stakingu pro velké operátory (jako jsou burzy nebo správci), což může podpořit větší institucionální účast na stakingu bitpanda.com. Proti centralizaci jsou zavedeny funkce jako decentralizovaná technologie validátorů a proaktivní komunitní monitoring.

Probíhající výzvy Etherea zahrnují zajištění toho, aby s tím, jak se více aktivity přesouvá na Layer-2, hodnota a bezpečnost Layer-1 (ETH mainnetu) zůstaly silné vaneck.com. Někteří členové komunity diskutovali o tom, zda by základní vrstva Etherea mohla získávat méně poplatků nebo vlivu, pokud by většina transakcí probíhala na L2 – což by potenciálně mohlo učinit ETH méně hodnotným. Hlavní vývojáři Etherea aktivně pracují na mechanismech, jak zajistit ekonomickou udržitelnost základní vrstvy, i když propustnost roste díky L2.

Shrnuto, roadmapa Etherea je ambiciózní a pokračuje i po roce 2025: po Merge (PoS) a nedávných vylepšeních má před sebou ještě fáze Surge, Verge, Purge a Splurge (jak je vtipně pojmenoval Vitalik Buterin). Tyto fáze zahrnují plnou implementaci shardingu, bezstavovost (pro snazší provoz uzlu) a různé úpravy a optimalizace, které mají učinit Ethereum současně škálovatelnějším a decentralizovanějším. Každý krok s sebou nese riziko provedení – jak bylo zmíněno, Ethereum musí tuto náročnou roadmapu realizovat, aby si udrželo růst vaneck.com. Výhodou je, že pokud bude úspěšné, Ethereum by si mohlo udržet pozici přední platformy pro chytré kontrakty, i když uživatelská základna vzroste o řády. Naproti tomu jednodušší roadmapa Bitcoinu má za cíl upevnit jeho pozici jako důvěryhodné zúčtovací vrstvy a nechat rozšiřování na sekundárních vrstvách. Oba přístupy mají své opodstatnění a cílí na různé případy užití: Bitcoin upřednostňuje stabilitu a Ethereum upřednostňuje přizpůsobivost vaneck.com.

Případy užití a užitečnost: Digitální zlato vs. decentralizovaný web

Klíčem k pochopení investičního výhledu je zkoumat, k čemu se Bitcoin a Ethereum skutečně používají a jak z nich plyne užitečnost:

🔑 Hlavní využití Bitcoinu: Bitcoin byl původně vytvořen jako peer-to-peer digitální hotovost, ale do roku 2025 se jeho hlavní využití vyvinulo v uchovatele hodnoty a makro zajištění. Investoři, firmy a dokonce i některé vlády drží Bitcoin jako rezervní aktivum – jakési digitální zlato v pokladně – díky jeho vzácnosti a nezávislosti na jakékoli centrální bance vaneck.com. Například Salvador učinil Bitcoin v roce 2021 zákonným platidlem a drží BTC ve svých národních rezervách, a několik dalších států i řada firem (jako MicroStrategy) také akumuluje Bitcoin jako součást své strategie rozvahy vaneck.com. Toto „hodlování“, kdy držitelé uchovávají BTC dlouhodobě, podtrhuje jeho užitečnost jako uchovatele hodnoty.

Současně Bitcoin stále funguje jako digitální peníze pro transakce, zejména v přeshraničních kontextech. Používá se pro převody peněz a platby v regionech s nestabilními místními měnami nebo omezeným přístupem k bankovnictví vaneck.com. V těchto scénářích jsou odolnost Bitcoinu vůči cenzuře a jeho globální dosah neocenitelné. Lightning Network výrazně zvýšila užitečnost Bitcoinu jako prostředku směny tím, že umožnila rychlé, nízkonákladové platby. V roce 2025 je Lightning využíván v platebních aplikacích na rozvíjejících se trzích a dokonce i v některých maloobchodních pilotech, což lidem umožňuje okamžitě nakupovat běžné zboží za BTC. Zatímco základní vrstva Bitcoinu zvládne pouze ~7 transakcí za sekundu, Lightning a další řešení nyní podporují velkoobjemové mikrotransakce, což činí Bitcoin praktičtějším pro malé platby než před několika lety vaneck.com vaneck.com.

Nicméně, navzdory těmto zlepšením v platebních možnostech, dominantní role Bitcoinu v roce 2025 je jako „digitální zlato.“ Je široce držen jako zajištění proti inflaci nebo pojistka proti finanční nestabilitě nasdaq.com. Tento narativ se posiloval vždy, když tradiční trhy kolísaly – například během inflačních špiček nebo bankovních krizí Bitcoin často zaznamenal nárůst, protože je vnímán jako zajištění mimo bankovní systém. Konečná nabídka Bitcoinu a jeho dlouhá historie mu dávají mezi kryptoaktivy úroveň důvěry, díky které pravděpodobně zůstane hlavním aktivem pro uchování hodnoty v kryptoprostoru. Stručně řečeno, užitečnost Bitcoinu je poněkud úzká, ale robustní: bezpečné uchovávání hodnoty a decentralizovaná měna, kterou lze globálně převádět bez prostředníků. Tento omezený rozsah je záměrný; Bitcoin nativně nezvládá chytré kontrakty mimo jednoduché skriptování, takže přímo nepohání složité aplikace.

🔗 Různorodá užitečnost Etherea: Ethereum bylo naopak navrženo jako blockchain pro všeobecné použití, v podstatě decentralizovaný světový počítač. Jeho největší inovací bylo zavedení chytrých kontraktů – samospouštěcího kódu na blockchainu – což otevřelo svět možností nad rámec toho, co dokázal Bitcoin vaneck.com vaneck.com. V roce 2025 je Ethereum základním kamenem celé decentralizované ekonomiky. Jeho využití je mimořádně rozmanité:

Decentralizované finance (DeFi): Ethereum hostí většinu DeFi protokolů – platforem, které replikují finanční služby pomocí kódu. To zahrnuje decentralizované burzy (například Uniswap), platformy pro půjčování/úvěrování (Aave, Compound), deriváty a obchodní protokoly a další vaneck.com. Desítky miliard dolarů hodnoty (Total Value Locked) jsou spravovány chytrými kontrakty na Ethereu. DeFi umožňuje uživatelům obchodovat, půjčovat nebo získávat výnosy z kryptoaktiv bez bank, a díky výhodě prvního hráče a silné vývojářské komunitě se Ethereum stalo domovem DeFi. To znamená, že poptávka po ETH je částečně poháněna poptávkou po těchto finančních službách – např. je potřeba ETH k placení poplatků za plyn nebo jako kolaterál v mnoha protokolech.
Stablecoiny: Obrovská část aktivity se stablecoiny probíhá na Ethereu. Hlavní stablecoiny navázané na americký dolar jako USDC a USDT využívají převážně Ethereum standard ERC-20. Stablecoiny jsou klíčovými mosty mezi kryptem a fiat měnami a usnadňují obchodování a platby. V roce 2025, s rostoucí regulatorní jasností, používání stablecoinů prudce vzrostlo a Ethereum, jako „hlavní blockchain pro stablecoinovou aktivitu“, z toho těží nasdaq.com. Nová americká legislativa o stablecoinech by mohla dále „dramaticky rozšířit využití Etherea,“ protože pokud budou stablecoiny právně uznány a široce používány, sítě, které je nesou (jako Ethereum), zaznamenají větší objem nasdaq.com.
Nezaměnitelné tokeny (NFTs): Ethereum stálo u zrodu NFT boomu se standardem ERC-721. NFT (unikátní digitální aktiva reprezentující umění, sběratelské předměty nebo dokonce listiny k nemovitostem) se staly mainstreamem v roce 2021 a nadále představují významný případ užití. I když obchodování s NFT od svého vrcholu ochladlo, Ethereum zůstává hlavní platformou pro digitální sběratelské předměty a herní aktiva. Značky, umělci a herní společnosti vydávají NFT na Ethereu a využívají jeho bezpečnost a širokou uživatelskou základnu. To pohání transakce a zájem i mimo oblast financí – přivádí kreativce a komunity do ekosystému Etherea.
DAO a správa: Ethereum umožnilo vznik Decentralizovaných autonomních organizací – skupin, které koordinují a rozhodují na blockchainu prostřednictvím hlasování tokeny. V roce 2025 existuje mnoho DAO, které na Ethereu spravují protokoly, fondy nebo komunity. To ukazuje roli Etherea jako infrastruktury pro nové formy správy a podnikání.
Tokenizace reálných aktiv: Rostoucím trendem je využívání Etherea k reprezentaci reálných aktiv jako tokenů. Vidíme experimenty s tokenizovanými dluhopisy, akciemi a komoditami na Ethereu nebo sítích kompatibilních s Ethereem. Například, jak již bylo zmíněno, velké finanční instituce jako State Street pracují na tom, aby tradiční aktiva (jako části investičních fondů nebo dluhopisů) umístily na blockchain Etherea jako tokeny bitpanda.com. Dokonce i vlády testovaly Ethereum pro věci jako digitální dluhopisy (například Evropská investiční banka vydala v roce 2021 dluhopis v hodnotě 100 milionů eur na Ethereu). Tyto případy rozmazávají hranici mezi kryptoměnami a tradičními financemi a zdůrazňují univerzálnost Etherea.
Web3 a decentralizované aplikace: Obecněji je Ethereum centrem Web3 – zamýšleného decentralizovaného internetu, kde uživatelé vlastní svá data a hodnota proudí peer-to-peer. Na Ethereu vznikají sociální sítě dApps, nástroje pro sledování dodavatelského řetězce, služby identity a autentizace a další. Ačkoliv je mnoho z nich v počátcích, klíčovým bodem je, že platformní povaha Etherea znamená, že neustále vznikají nové případy využití. Jeho programovatelnost je jeho super-schopností; vývojáři po celém světě neustále vytvářejí nové dApps a tokeny (na Ethereu bylo vytvořeno více než 500 miliard dolarů tržní kapitalizace tokenů, pokud sečteme všechny ERC-20 tokeny, k roku 2025).

Shrnuto, užitečnost Etherea spočívá v tom, že je to platforma pro decentralizované aplikace – v podstatě open-source páteř nového finančního a digitálního systému. To dává ETH (tokenu) vnitřní užitečnost: potřebujete ETH k placení za gas (transakční poplatky) v síti. Dokud budou lidé chtít používat aplikace založené na Ethereu, bude poptávka po ETH. Navíc s upgrady jako EIP-1559, které spalují část ETH při každé transakci, může při vysokém využití být nabídka ETH dokonce deflační vaneck.com vaneck.com, jak bylo vidět během boomu NFT nebo DeFi, kdy se spálilo více ETH, než se vydalo. Tato dynamika vedla některé k tomu, že ETH nazývají „ultrasound money“ (hravý kontrast k Bitcoinovému „sound money“), protože za určitých podmínek by nabídka ETH mohla v průběhu času klesat.

Srovnávací perspektiva: Bitcoinovo více jednorázové využití (uchovávání hodnoty a platby) se může zdát omezené ve srovnání s nekonečnými možnostmi Etherea, ale právě tato jedinečnost je také jeho silou: Bitcoin dělá jednu věc mimořádně dobře. Poskytuje bezkonkurenční bezpečnost pro uchovávání a převod hodnoty, s minimálním prostorem pro útoky. Proto jsou velké instituce s Bitcoinem jako rezervním aktivem spokojené – u Bitcoinu samotného toho moc nemůže selhat (žádné složité smlouvy, které by šlo zneužít atd.). Šíře využití Etherea znamená vyšší složitost a někdy i růstové bolesti (např. zahlcení sítě, když je nová dApp extrémně populární, nebo útoky na špatně napsané DeFi kontrakty, které nepřímo ovlivňují náladu). Přesto rozsáhlý ekosystém Etherea mu dává jakýsi ochranný příkop díky síťovému efektu: tolik uživatelů, vývojářů a aktiv je na Ethereu, že konkurence má vysokou bariéru pro jeho nahrazení. K roku 2025, navzdory konkurenci, Ethereum zůstává lídrem v oblasti chytrých kontraktů a decentralizovaných aplikací bitpanda.com, podobně jako Bitcoin zůstává lídrem v oblasti decentralizovaného uchovávání hodnoty.

Pro investory rozdíl v použití často znamená Bitcoin = hodnotové aktivum, Ethereum = užitkové aktivum (hodnota plyne z jeho užitečnosti). Je to jako srovnávat digitální zlato vs. digitální ekonomickou platformu. Proto mnoho investičních poradců doporučuje držet obě aktiva z různých důvodů: Bitcoin jako zajištění a dlouhodobé uchovávání hodnoty, Ethereum jako technologickou investici s expozicí vůči růstu decentralizovaných financí a inovací web3 vaneck.com.

Institucionální zájem a trendy v adopci

Wall Street a institucionální adopce: V počátcích dominovali kryptu drobní investoři a technologičtí nadšenci. Do roku 2025 je však institucionální adopce Bitcoinu a Etherea na historickém maximu. Jasným signálem byl vstup největších světových správců aktiv do tohoto prostoru. BlackRock v roce 2024 spustil Bitcoin ETF, což byl zlomový bod a symbolizovalo to, že Bitcoin byl v očích mnoha velkých hráčů „zbaven rizika“. Larry Fink, generální ředitel BlackRock – dříve skeptik – veřejně vyzdvihl Bitcoin jako „mezinárodní aktivum… [které] může představovat alternativu“ k tradičním zajištěním jako je zlato nasdaq.com. Popsal roli Bitcoinu jako „digitalizace zlata“ a zmínil jeho přitažlivost jako globálního uchovatele bohatství, který není vázán na měnu žádného konkrétního státu nasdaq.com. Když taková doporučení přicházejí od osobností spravujících biliony v aktivech, dramaticky to zvyšuje důvěru mezi penzijními fondy, nadacemi a firemními pokladníky, aby zvážili alokaci do krypta.

V důsledku toho institucionální kapitálové toky do Bitcoinu prudce vzrostly. Kromě ETF nyní existuje nespočet fondů zaměřených na kryptoměny, venture kapitál investující do kryptosektoru a tradiční banky nabízející kryptoprodukty svým klientům. Mnoho hedgeových fondů a rodinných kanceláří drží Bitcoin jako součást diverzifikovaných portfolií. Průzkumy ukazují, že rostoucí procento institucí plánuje zvýšit svou expozici vůči kryptoměnám. Dokonce i některé penzijní účty (poskytovatelé 401k atd.) začaly v omezené míře umožňovat investice do Bitcoinu, což odráží rostoucí akceptaci v hlavním proudu.

U Etherea byla institucionální adopce, i když o něco pomalejší než u Bitcoinu, po Merge výrazně zrychlena. Zavedení stakingu způsobilo, že se ETH začal podobat výnosovému aktivu, což je pro instituce v prostředí nízkých sazeb atraktivní. Viděli jsme, jak evropské investiční firmy spouštějí Ether ETP (burzovně obchodované produkty) již v roce 2021, a do roku 2025 mohou i američtí institucionální investoři přistupovat k Ethereu prostřednictvím futures, trustů a nyní i spotových ETF vaneck.com. CME Group nabízí futures na Bitcoin i Ether, což tradičním obchodníkům poskytuje regulované cesty k expozici. Přítomnost Ether ETF a ETP je uváděna jako jasný důkaz, že „institucionální zájem roste“ o Ethereum vaneck.com.

Navíc se objevil nový fenomén: firemní ethereumové pokladny. Firmy, které se přímo zaměřují na držení ETH (podobně jako MicroStrategy drží BTC), začaly akumulovat velké pozice. Ke konci roku 2025 držely korporátní subjekty přibližně 3,7 % veškerého ETH v oběhu ve svých rezervách forklog.com. Největším takovým držitelem je Bitmine Immersion, který spravuje 1,8 milionu ETH (v hodnotě téměř 8 miliard dolarů) a plánuje nakonec akumulovat 5 % veškerého ETH forklog.com. Dalšími významnými držiteli jsou SharpLink Gaming a The Ether Machine, každý s několika stovkami tisíc ETH v rozvaze forklog.com. Tyto firmy fungují jako holdingové společnosti Etherea, sázejí na dlouhodobé zhodnocení a využití ETH – obdobně jako první firemní uživatelé Bitcoinu. Jejich přítomnost zajišťuje stabilní poptávku (a snižuje obíhající nabídku), což podporuje trh.

Využití finančními institucemi: Kromě držení kryptoměn využívají instituce tuto technologii i ve svých operacích. Velké banky a burzy zkoumají blockchainové vypořádání. Například JPMorgan vyvinul svou vlastní povolenou síť založenou na Ethereu (Quorum) pro mezibankovní transakce. V letech 2023–2025 probíhalo několik pilotních projektů pro mezibankovní platby a přeshraniční převody využívajících kryptoměnové sítě (včetně Lightning pro Bitcoin a řetězců založených na Ethereu pro další aktiva). Platební giganti jako Visa a Mastercard začali využívat stablecoiny (často na Ethereu nebo sítích určených pro stablecoiny) k vypořádání transakcí, což nepřímo zvyšuje aktivitu na Ethereu.

Jedním z nejvýraznějších trendů je tokenizace: instituce mají stále větší zájem vydávat tokenizované verze tradičních cenných papírů. Ethereum, jako nejvyspělejší platforma pro chytré kontrakty, je pro mnoho takových projektů přirozenou volbou. Jak bylo zmíněno, spolupráce State Street na tokenizaci fondů na Ethereu v roce 2025 ukazuje, že i konzervativní finanční firmy přijímají technologii Etherea bitpanda.com. Goldman Sachs, Fidelity a další podobně experimentovali s tokenizací aktiv nebo budováním platforem pro digitální aktiva.

ETF a investiční produkty: Příběh ETF je klíčový pro institucionální adopci. Ke konci roku 2025 se v USA obchoduje několik spotových Bitcoin ETF, které nabízejí společnosti jako BlackRock, Fidelity a další – což umožňuje každému klientovi makléřské společnosti nebo penzijnímu účtu získat expozici vůči Bitcoinu. Evropa a Kanada již dříve vedly s krypto ETF (Kanada schválila Bitcoin ETF v roce 2021, Ether ETF v roce 2021 atd.), takže celosvětově je nyní široká škála možností. Změna pravidel SEC v roce 2025 umožňující generické standardy pro zalistování má uvolnit cestu ještě většímu množství produktů – včetně potenciálních ETF pro další přední kryptoměny (Solana, XRP atd.) do konce roku 2025 reuters.com reuters.com. Pro Ethereum dorazily spotové ETF v USA v roce 2024, jak bylo uvedeno, a obchodování s opcemi na Ether ETF má začít v říjnu 2025 bitpanda.com, což umožní sofistikovanější strategie pro instituce. Toto zrání investičních produktů je významné: znamená to, že Bitcoin a Ether se stávají standardními součástmi finančního nástroje, dostupnými v regulovaných obalech.

Veřejně obchodované společnosti a adopce: Několik veřejně obchodovaných společností začlenilo Bitcoin do své firemní strategie (MicroStrategy je ukázkovým příkladem, v roce 2025 drží přes 150 000 BTC). Tesla v roce 2021 slavně nakoupila Bitcoin (i když později své držby snížila). V roce 2025 už není neobvyklé mít malou alokaci Bitcoinu v podnikových pokladnách, zejména u technologicky orientovaných firem nebo těch v regionech s měnovými obavami. Ethereum se na firemních rozvahách objevuje méně často, ale společnosti se strategickým zájmem o Web3 drží ETH (například některé firmy zaměřené na krypto nebo ty, které staví na Ethereu, drží pokladny v ETH pro poplatky a staking).

Shrnutí institucionální nálady: Celkový trend je rostoucí legitimita a integrace. Bitcoin je nyní institucionálními investory často přirovnáván ke zlatu – Fink z BlackRock řekl „[Bitcoin] se neliší od toho, co zlato představovalo po tisíce let. Je to třída aktiv, která vás chrání.“ reddit.com reddit.com. Taková prohlášení byla před pár lety nemyslitelná. Také Ethereum se zbavuje své pověsti pouze „rizikového altcoinu“ a je uznáváno pro svou nepostradatelnou užitečnost v digitální ekonomice. Když generální ředitel VanEck (velkého správce aktiv) nazývá Ethereum „tokenem Wall Streetu“ forklog.com, znamená to, že velké finance vidí Ethereum jako platformu, na které mohou stavět a profitovat.

Je však třeba říci, že instituce si jsou rizik vědomy. Ke kryptu přistupují s diverzifikací a často drží pozice v poměru k celkovému portfoliu spíše skromné. Svěřenecká řešení se zlepšila (firmy jako Coinbase, Fidelity Digital Assets a institucionální správci nabízejí pojištěné cold storage), což řeší klíčovou obavu ohledně bezpečného držení krypta. Pojištění a compliance v oblasti krypta se také posunuly vpřed, aby vyhověly institucionálním požadavkům.

Závěrem lze říci, že institucionální adopce je hlavním hnacím motorem pro Bitcoin i Ethereum do budoucna. Přináší hlubší likviditu, sníženou volatilitu (jak se trhy rozšiřují) a pečeť schválení, která může přilákat ještě více účastníků. Znamená to také, že tyto sítě jsou pod větším dohledem a budou muset i nadále splňovat vysoké standardy bezpečnosti a spolehlivosti. Přítomnost „velkých peněz“ by mohla z dlouhodobého hlediska zmírnit extrémní volatilitu (jak se trhy stávají efektivnějšími), ale ve střednědobém horizontu krypto stále silně reaguje na výkyvy makro sentimentu a regulačních zpráv.

Regulační prostředí: USA, EU a Asie

Regulace zůstává klíčovým faktorem pro investice do krypta a v roce 2025 máme vyspělejší – i když stále roztříštěné – globální regulační prostředí:

Spojené státy: Po letech nejistoty a vymáhacích opatření dosáhly USA do roku 2025 určitého pokroku směrem k větší jasnosti, i když pod vlivem politických změn. Největší regulační novinkou bylo, že SEC konečně povolila spotové krypto ETF, počínaje Bitcoinem. V září 2025 komisaři SEC formálně schválili nové standardy pro zařazení na burzu, které zjednodušují schvalování krypto ETF – krok, který zastánci označili za „obrovskou věc“, která by měla „otevřít stavidla“ pro krypto investiční produkty reuters.com reuters.com. To představovalo výraznou změnu oproti předchozí administrativě, která byla opatrnější. Ve skutečnosti SEC pod novým, více kryptoměnám nakloněným vedením (kontext naznačuje změnu po volbách v roce 2024) zaujala proaktivní postoj k integraci krypta do hlavního proudu financí reuters.com reuters.com. Přesto je americký regulační přístup daleko od laissez-faire: agentury jako SEC a CFTC nadále vymáhají stávající zákony. Významné je, že SEC jasně uvedla, že Bitcoin je považován za komoditu (nikoli cenný papír), a i když nevydala oficiální stanovisko ke statusu Etherea, představitelé CFTC označili Ethereum také za komoditu. Ostatní altcoiny čelily většímu tření, když SEC označila některé tokeny za neregistrované cenné papíry v mediálně sledovaných soudních sporech (např. proti některým burzám v roce 2023). Regulační konsenzus v USA v roce 2025 je, že Bitcoin (a pravděpodobně i Ethereum) nejsou cenné papíry, což znamená, že nebudou regulovány jako akcie – což je pro jejich právní postavení úleva. Místo toho se dohled zaměřuje na burzy, vydavatele stablecoinů a deriváty.

Na legislativní frontě Kongres v roce 2025 projednává komplexní zákony o kryptoměnách. Zákonodárství o stablecoinech je jednou z oblastí pokroku – zákonodárci si uvědomují potřebu regulovat rezervy a emitenty stablecoinů na ochranu spotřebitelů (vzhledem k rostoucí roli stablecoinů v platbách a DeFi) nasdaq.com. Federální zákon o stablecoinech, pokud bude přijat, by mohl upevnit legalitu mincí krytých USD, které běží převážně na Ethereu. Další oblastí je vymezení jurisdikce mezi SEC a CFTC pro digitální aktiva. Ke konci roku 2025 je v Kongresu patrná snaha stanovit jasnější definice (např. považovat Bitcoin a Ether za komodity pod CFTC a dát SEC pravomoc nad tokeny, které fungují jako cenné papíry). I když konečné zákony mohou být stále v jednání, směr je k začlenění kryptoměn do regulačního rámce spíše než k jejich zákazu. Ministerstvo financí USA také zavedlo přísnější AML/KYC pravidla pro krypto brokery a rozšířilo požadavky na daňové vykazování (např. burzy musí od roku 2025 vydávat uživatelům formuláře 1099), což zvyšuje transparentnost.

Evropa (EU): Evropská unie byla před Spojenými státy v tvorbě jednotného rámce pro kryptoměny. Nařízení MiCA, schválené v roce 2023, bylo plně zavedeno do roku 2025. Od ledna 2025 vstoupila v platnost pravidla MiCA pro poskytovatele služeb s kryptoaktivy (burzy, úschovy) deltalegal.cz, což znamená, že každá společnost nabízející krypto služby v EU musí být licencována podle MiCA a splňovat požadavky na ochranu spotřebitele, rezervy a zveřejňování informací. MiCA se také konkrétně zabývá stablecoiny (nebo „tokeny odkazujícími na aktiva“ a „elektronické peněžní tokeny“ v jejich terminologii) s ustanoveními, která vstoupila v platnost v roce 2024 innreg.com, a vyžadují, aby emitenti měli kapitálové rezervy a splňovali standardy transparentnosti. Důležité je, že MiCA považuje Bitcoin a Ether za povolené a uznávané – nejsou zakázány ani nijak zvlášť zvýhodněny jako zákonná kryptoaktiva. Tato regulační jasnost přilákala do Evropy krypto firmy, protože pokud splňují MiCA, mají přístup na celý trh EU. Do roku 2025 získaly hlavní burzy a fintech společnosti v Evropě licence MiCA. První statistiky ukazují, že vysoké procento obchodování s kryptoměnami v EU nyní probíhá na burzách splňujících MiCA, což naznačuje úspěch v začlenění odvětví pod regulovaný rámec coinlaw.io. Přístup EU vyvažuje inovace s dohledem a pravděpodobně stanoví měřítko pro mezinárodní standardy sciencedirect.com. Pro investory jsou jasná pravidla v Evropě pozitivní: snižují riziko náhlých právních změn a zajišťují, že ochrana spotřebitelů (například oddělení klientských aktiv atd.) je zajištěna při využívání krypto služeb se sídlem v EU.

Asie: Regulační prostředí v Asii je heterogenní. Některé hlavní body z roku 2025:

Čína: Pevninská Čína udržuje přísné zákazy obchodování s kryptoměnami a ICO (od roku 2017) a v roce 2021 zakázala těžbu kryptoměn, což zůstalo z velké části v platnosti i v roce 2025. Přesto si čínští občané stále nacházejí způsoby, jak se zapojit do krypta (často prostřednictvím zahraničních platforem nebo OTC obchodování) a nové politiky Hongkongu (s tichým souhlasem Pekingu) naznačují, že Čína tento sektor pečlivě sleduje. Sama Čína se více zaměřuje na svůj digitální jüan (CBDC) a neprojevila známky, že by chtěla zákaz kryptoměn zrušit, což znamená, že Bitcoin a Ethereum nejsou oficiálně povoleny k obchodování nebo používání v čínské ekonomice.
Hongkong: V pozoruhodném obratu Hongkong (historicky globální finanční centrum) oznámil v roce 2023 cíl stát se krypto-friendly centrem. Do poloviny roku 2025 Hongkong zavedl licenční režim pro platformy pro obchodování s virtuálními aktivy (burzy), který jim umožňuje obsluhovat retailové investory za přísných pravidel. Několik burz získalo licence a začalo nabízet legální obchodování s kryptoměnami obyvatelům Hongkongu pro hlavní aktiva jako BTC a ETH. Regulátoři Hongkongu (SFC a HKMA) také vydali pokyny pro banky, jak jednat s krypto klienty, a jak již bylo zmíněno, přijali v roce 2025 Stablecoin Ordinance k regulaci vydávání a marketingu stablecoinů medium.com. Tyto kroky signalizují pragmatický přístup: Hongkong vidí v kryptu ekonomickou příležitost a vytváří pravidla pro řízení rizik bez zákazu technologie.
Japonsko: Japonsko již dlouho uznává Bitcoin (od roku 2017 je právně považován za formu majetku/platební metody) a má jasný licenční systém pro krypto burzy. V roce 2025 Japonsko provedlo významné reformy, aby dále integrovalo krypto do svého tradičního finančního systému. Financial Services Agency (FSA) prosadila změny, které vytvořily nové kategorie jako „krypto makléři“, aby umožnila snadnější vstup více účastníkům na trh medium.com medium.com. Japonsko také diskutuje o zmírnění daňových pravidel pro krypto (jedním z problémů byly vysoké korporátní daně z nerealizovaných krypto zisků, což vedlo některé startupy do zahraničí; reformy by to mohly zmírnit a udržet inovace v zemi). Významné je, že Japonsko zvažuje povolení krypto ETF a podporuje investiční nástroje, pokud splňují přísné standardy ochrany investorů nortonrosefulbright.com. Celkově zůstává Japonsko jednou z nejvíce pro-krypto rozvinutých zemí s regulovaným a uspořádaným trhem.
Jižní Korea: Korea má živou kulturu obchodování s kryptoměnami a po několika vysoce medializovaných pádech burz v letech 2017–2018 byla proaktivní v oblasti regulace. Do roku 2025 Korea zavedla Zákon na ochranu uživatelů virtuálních aktiv (přijat 2023, účinný od 2024), který stanovil základní pravidla pro burzy a vydavatele tokenů v oblasti transparentnosti a bezpečnosti medium.com medium.com. Korejská vláda v roce 2025 jde ještě dál: plánuje Základní zákon o digitálních aktivech, který by zavedl komplexní režim, včetně možného zákonného povolení domácích spotových krypto ETF a vydání pokynů pro stablecoiny medium.com medium.com. Regulátoři v Jižní Koreji také prosazují přísná pravidla pro integraci s bankami (burzy musí spolupracovat s bankami a poskytovat účty ověřené skutečným jménem atd.), což přivedlo velkou část trhu pod domácí dohled.
Singapur: Singapur se profiluje jako centrum fintech inovací. Vyžaduje, aby se kryptoměnové firmy registrovaly a dodržovaly Zákon o platebních službách (od roku 2019) a v roce 2023 zavedl specifický regulační rámec pro stablecoiny medium.com. Tyto regulace zajišťují, že každý stablecoin nabízený v Singapuru je řádně krytý a auditovaný. V roce 2025 Singapur dále aktualizoval své zákony (Zákon o finančních službách a trzích), aby pokryl i kryptoslužby poskytované singapurskými firmami v zahraničí medium.com medium.com, což ukazuje důkladný přístup k zacelování regulačních mezer. Singapur zůstává vstřícný ke kryptofirmám (mnoho burz a blockchainových projektů zde sídlí), pokud dodržují pravidla v oblasti AML a zveřejňování rizik.
Indie: Ačkoliv nebyla výslovně zmíněna, Indie je velkým trhem v Asii – v současnosti zde platí velmi vysoké daně (30 % ze zisků z kryptoměn, 1 % TDS z transakcí), což snížilo objem místního obchodování. Není jasné, zda Indie tyto daně zmírní nebo zavede komplexní regulaci (zvažovali zákaz, ale nerealizovali jej). K roku 2025 stále platí přísný daňový režim, což činí Indii méně aktivní v kryptu, než by mohla být vzhledem ke své populaci.

Celkově v Asii je trend spíše k regulaci než k zákazu, s výjimkou Číny. To je pozitivní pro dlouhodobý růst: jasná pravidla ve více velkých asijských ekonomikách znamenají, že Bitcoin a Ethereum se mohou do těchto trhů integrovat v souladu s předpisy (například je pro fondy v Japonsku nebo Singapuru snazší je držet). Znamená to také, že se zlepšuje ochrana investorů (licencované burzy musí dodržovat bezpečnostní protokoly, oddělení aktiv atd., což snižuje riziko podvodů a selhání, které trápily první roky tohoto odvětví).

Globální koordinace: Do roku 2025 globální orgány jako Financial Action Task Force (FATF) prosazují jednotné standardy (například „travel rule“ pro krypto transakce, která vyžaduje identifikační údaje). Většina hlavních jurisdikcí (USA, EU, Japonsko atd.) je zavádí. Probíhají také mezinárodní diskuse mezi centrálními bankami a regulátory o monitorování dopadu krypta na finanční stabilitu. FSB (Financial Stability Board) doporučila zásady dohledu. Směřujeme tedy ke světu, kde je krypto začleňováno do stávajících regulačních rámců financí, byť s novými úpravami.

Pro investory jsou změny v regulačním prostředí dvousečnou zbraní. Pozitivní regulace (například schválení ETF nebo právní jasnost) často slouží jako katalyzátor růstu cen a adopce – snižuje „právní riziko“, které mohlo některé peníze odrazovat. Viděli jsme to u zpráv o ETF v USA: už jen očekávání nebo fáma o schválení ETF historicky zvyšovala ceny a samotná schválení v letech 2024–25 se shodovala se silnými růsty. Na druhou stranu negativní kroky (například zákaz v jedné zemi nebo žaloba na velkou burzu) mohou způsobit krátkodobé výprodeje a nejistotu. Zatím v roce 2025 převažují pozitivní regulační zprávy, což přispívá k býčímu sentimentu. Investoři si však dobře uvědomují, že mohou přijít překvapení; sledují například, jak se USA postaví k DeFi protokolům nebo stakingu Etherea z pohledu zákonů o cenných papírech – nevyřešené otázky, které se mohou objevit později. V EU a Asii bude klíčové pokračující hladké zavádění nových zákonů (například: bude mít MiCA nějaké nechtěné restriktivní dopady? Uspěje přístup Hongkongu a ovlivní možná i Čínu?).

Závěrem, ke konci roku 2025 Bitcoin a Ethereum existují v mnohem více regulovaném a právně uznávaném prostředí než kdy dříve. Přijetí ETF v USA a zavedení MiCA v EU jsou přelomové okamžiky. Přestože je situace nejednotná, globální trend ukazuje, že přímé zákazy (až na pár výjimek) jsou mimo hru; místo toho chtějí vlády dohlížet na krypto a využívat jeho potenciál. Pro investora je tento vývoj povzbudivý: naznačuje, že tato aktiva tu zůstanou a budou stále více integrována s tradičními financemi, i když je třeba být informovaný a dodržovat pravidla ve své jurisdikci.

Citace odborníků a analytiků: V celém této zprávě jsme zdůraznili poznatky odborníků z oboru a analytiků, abychom tato tvrzení podpořili:

„Bitcoin je často označován jako digitální zlato… Z dlouhodobého hlediska Bitcoin nakonec překonává i zlato,“ uvádí analýza Nasdaq/Motley Fool, která poukazuje na odolnost Bitcoinu během krizí nasdaq.com. To podtrhuje, proč investoři vnímají BTC jako zajištění v portfoliích.
„Toto je přelomový okamžik v americkém regulačním přístupu k digitálním aktivům, který ruší více než desetiletý precedens,“ řekl Teddy Fusaro (prezident Bitwise) v reakci na schválení standardů pro zalistování krypto ETF ze strany SEC v roce 2025 reuters.com. Tento citát vystihuje význam nedávných regulačních změn, které usnadňují běžným investorům zapojení do krypta prostřednictvím tradičních trhů.
„Ano, s největší pravděpodobností ETH poroste 100krát ze své současné úrovně. Možná i více,“ předpověděl Joseph Lubin, spoluzakladatel Etherea, čímž zdůraznil svou víru v dlouhodobý potenciál Etherea, jak Wall Street přijímá decentralizovanou infrastrukturu forklog.com. Lubinova důvěra odráží silný technologický pohled na to, jak hluboko by Ethereum mohlo proniknout do globální ekonomiky.
„Jednoduchost a vzácnost Bitcoinu mu dávají stabilní, nízkorizikový profil. Ethereum nabízí širší potenciál, ale nese větší nejistotu,“ uvádí zpráva VanEck vaneck.com. Toto stručně kontrastuje investiční profily – jeden podobný stabilnímu value asset, druhý vysoce růstové tech platform.
„Ethereum zůstává lídrem… díky své zavedené infrastruktuře a neustálým vylepšením,“ píše průmyslová prognóza, i když uznává konkurenci ze strany Solany a Polygonu bitpanda.com. To vypovídá o silných síťových efektech Etherea.
„Bitcoin je mezinárodní aktivum… [Může] představovat aktivum, které lidé mohou využít jako alternativu [ke zlatu],“ řekl Larry Fink z BlackRock nasdaq.com, čímž potvrdil roli Bitcoinu na světové scéně z pohledu největšího správce aktiv.

Každý z těchto postřehů, od finančních CEO po zakladatele krypta, vykresluje obraz rostoucího přijetí a jasnosti kolem Bitcoinu a Etherea, jak se posouváme za rok 2025.

Závěr

Jak vstupujeme do roku 2026 a dále, Bitcoin a Ethereum stojí jako dvojité pilíře kryptoměnového trhu, každý se svými vlastními silnými stránkami. Bitcoin nabízí bezkonkurenční bezpečnost, vzácnost a jedinečnou hodnotovou nabídku jako digitální zlato – vlastnosti, které přilákaly vlnu institucionálních investorů a dokonce i vlády, aby jej přijaly jako legitimní třídu aktiv. Ethereum mezitím tvoří základ pro živý vesmír inovací, od decentralizovaných financí po digitální sběratelské předměty, a prokázalo svou schopnost vyvíjet se (prostřednictvím hlavních vylepšení jako Merge a Pectra), aby uspokojilo rostoucí poptávku.

Pro investory, kteří se snaží rozhodnout mezi těmito dvěma, to nemusí být nutně buď/anebo rozhodnutí. Mnoho odborníků doporučuje držet trochu obojího, vzhledem k jejich komplementárním rolím vaneck.com: Bitcoin může poskytnout stabilitu a sloužit jako zajištění v portfoliu, zatímco Ethereum může nabídnout růstovou expozici na rozšiřující se blockchainovou ekonomiku. Samozřejmě, s nadprůměrnými výnosy přichází i vysoká volatilita – obě aktiva mohou prudce kolísat v ceně a je třeba být na to připraven. Klíčové je řízení rizik a dlouhodobá perspektiva. Jak uvedla jedna analýza, být informovaný, trpělivý a angažovaný historicky prospívalo těm, kteří věřili v dlouhodobý příběh vaneck.com.

Situace v roce 2025 ukazuje, že Bitcoin a Ethereum už nejsou na okraji financí; posouvají se směrem k hlavnímu proudu. Institucionální přijetí je legitimizuje, regulační rámce se (pomalu) přizpůsobují a technologický pokrok řeší dřívější omezení. Přesto zůstávají výzvy – ať už jde o možné regulační změny, technologické překážky nebo konkurenci nových inovací.

Pro širokou investorskou veřejnost je hlavní sdělení toto: Bitcoin a Ethereum prokázaly svou odolnost a užitečnost a mnoho analytiků předpovídá výrazný potenciál růstu s tím, jak se jejich adopce rozšiřuje. Investování do nich však vyžaduje pochopení jejich rozdílů – Bitcoin, vzácné digitální rezervní aktivum, a Ethereum, motor nové decentralizované ekonomiky – a sladění těchto vlastností s vlastními investičními cíli a tolerancí k riziku. Následující roky jistě přinesou nová překvapení, ale pokud bude trend roku 2025 pokračovat, Bitcoin a Ethereum pravděpodobně zůstanou lídry růstu kryptoměnového trhu, ruku v ruce s větším přijetím v tradičním finančním světě.

Zdroje: Analýza trhu Bitcoin vs Ethereum vaneck.com nasdaq.com; Srovnávací zpráva VanEck vaneck.com vaneck.com; Nasdaq/Motley Fool – Výkonnost a prognózy Bitcoinu vs Etherea nasdaq.com nasdaq.com; Reuters – Pravidla SEC pro krypto ETF reuters.com reuters.com; Bitpanda prognóza Etherea bitpanda.com bitpanda.com; ForkLog – Lubin o budoucnosti Etherea forklog.com forklog.com; Bitcoin Magazine/Nasdaq – Poznámky Larryho Finka nasdaq.com nasdaq.com; VanEck o investičních perspektivách vaneck.com vaneck.com; Podrobnosti o upgradu Etherea <a href=“https://www.bitpbitpanda.com bitpanda.com; a další tržní data a komentáře odborníků, jak je uvedeno v celém textu.