QuantumScape 2025: Nejnovější zprávy, průlomy v oblasti pevných baterií, finanční informace a výhled (27. června 2025)

QuantumScape 2025: Latest News, Solid-State Battery Breakthroughs, Financials & Outlook (June 27th, 2025)

Finanční výkonnost a analýza akcií

QuantumScape zůstává ve stadiu před komerčním provozem k polovině roku 2025 a komerční prodej produktů zatím nezačal. Finanční zdraví společnosti je proto měřeno jejími hotovostními rezervami a výdaji, které jsou vztaženy ke splněným vývojovým milníkům. V 1. čtvrtletí 2025 QuantumScape vykázal čistou ztrátu 114,4 milionu dolarů (GAAP) s29.q4cdn.com, což odpovídá očekáváním, protože společnost nadále intenzivně investuje do výzkumu a vývoje a pilotní výroby. Provozní náklady (včetně výzkumu a vývoje) byly za toto čtvrtletí přibližně 124 milionů dolarů s29.q4cdn.com. Hotovostní úbytek společnosti (na úrovni EBITDA) činil za 1. čtvrtletí 2025 přibližně 65 milionů dolarů a QuantumScape očekává, že celoroční upravená EBITDA ztráta za rok 2025 bude 250–280 milionů dolarů s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com. Kapitálové výdaje zůstávají relativně nízké – pouze 5,8 milionu dolarů v 1. čtvrtletí 2025, s očekávanými celoročními investicemi do výstavby ve výši 45–75 milionů dolarů s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com – což odráží, že společnost sama nebuduje velké továrny, ale spíše investuje do laboratorního a pilotního vybavení (gigatovární investice realizují partneři).

Klíčové je, že QuantumScape vstoupil do roku 2025 se silnou likvidní pozicí. První čtvrtletí 2025 ukončil s 860,3 milionu dolarů v hotovosti a krátkodobých investicích s29.q4cdn.com. Společnost odhaduje, že tato hotovostní rezerva postačí do druhé poloviny roku 2028 při aktuálně plánovaném tempu čerpání s29.q4cdn.com. Tento několikaletý výhled je klíčovou výhodou, protože mnoho dalších začínajících battery společností má daleko menší polštář. Likviditu společnosti QuantumScape posílily příspěvky od strategických partnerů – zejména záloha 130 milionů dolarů od společnosti PowerCo spadající pod VW na konci roku 2024, vyplacená v rámci licenční/digitální dohody ainvest.com. (Tato záloha je podmíněna tím, že QuantumScape dosáhne určitých technických milníků a v podstatě slouží jako financování i jako motivace ainvest.com.) Struktura této dohody umožnila QuantumScape pokračovat ve vývoji bez zředění akcií. Ke konci Q1 2025 společnost vykazovala minimální zadlužení (kolem 91 milionů dolarů dlouhodobého dluhu) reddit.com, takže její rozvaha je převážně financována kapitálem.

Vzhledem k absenci produktových výnosů, které by bylo možné analyzovat, se investoři zaměřují na tempo čerpání hotovosti versus stav hotovosti a zda QuantumScape bude potřebovat navýšit kapitál dříve, než technologie začne generovat hotovostní tok. Podle vlastních prognóz QuantumScape, pokud bude společnost postupovat podle plánu, nebude potřebovat navýšit kapitál až do roku 2028 – předpokládá se, že v té době již poběží komerční výroba. Jakékoliv zrychlení výdajů (například spolufinancování továrny nebo pomalejší rozběh vyžadující více investic do výzkumu a vývoje) by mohlo tento harmonogram změnit. Společnost by rovněž mohla využít příznivých tržních podmínek k navýšení finančních prostředků (například pokud cena akcií prudce vzroste díky dobrým zprávám, mohla by vydat další akcie, jak se to již v minulosti stalo). K polovině roku 2025 vedení uvedlo, že jakékoliv dodatečné prostředky ze smluv se zákazníky nebo z kapitálových trhů by pouze dále prodloužily tuto výhledovou dobu s29.q4cdn.com.

Vývoj akcií: Akcie společnosti QuantumScape (NYSE: QS) od svého debutu na konci roku 2020 zažívají volatilní vývoj. Po počátečním nadšení, kdy akcie překročily hranici 100 USD, přišlo v letech 2021–2022 vystřízlivění, protože investoři si uvědomili, že na tržby se bude čekat roky a konkurence sílí. Akcie klesaly v průběhu let 2021–2022 a dále je ovlivnil pokles celého technologického/bateriového sektoru v roce 2022. V roce 2023 se QS většinou obchodovaly v rozmezí nižších jednotek dolarů (5–10 USD), což odráželo opatrný sentiment. Na začátku dubna 2025 dosáhla akcie historického minima kolem 3,40 USD uprostřed pesimismu na trhu a pravděpodobně i daňového výprodeje tradingview.com. Avšak v druhém čtvrtletí 2025 nastal obrat díky konkrétním pokrokům QuantumScape (například dohoda s Muratou v dubnu, následovaná úspěchem procesu Cobra v červnu). Od svého minima se akcie do konce června 2025 více než zdvojnásobily. Ve skutečnosti QS vyskočily o přibližně 35 % během jediného dne 26. června 2025 po oznámení milníku Cobra, když investoři reagovali na průlom v oblasti škálování (objem obchodování prudce vzrostl a akcie uzavřely kolem 7–8 USD) ir.quantumscape.com morningstar.com. Takové výkyvy nejsou u QuantumScape neobvyklé – akcie jsou známé svou silnou spekulační povahou a citlivostí na zprávy. Mají betu ~4, což značí extrémní volatilitu (cena akcie se pohybuje v průměru čtyřikrát více než celý trh) ainvest.com ainvest.com.

Při ceně akcií kolem 7,50 USD v polovině roku 2025 činí tržní kapitalizace QuantumScape přibližně 3–4 miliardy USD (s více než 500 miliony vydaných akcií s29.q4cdn.com). Tato valuace již zohledňuje významný budoucí úspěch – protože společnost v současnosti v podstatě nemá žádné příjmy. Jedním ze způsobů, jak to posoudit, je poměr ceny k tržbám (P/S): protože tržby jsou zhruba nula, obvyklý poměr P/S nedává smysl, ale lze odhadovat na základě budoucích očekávání. Analytici Morningstar/MarketWatch poukázali na to, že QS se obchoduje za násobky svých potenciálních budoucích tržeb, což potvrzuje, že akcie zohledňují očekávaný růst. Ve skutečnosti, jak poznamenala AInvest, má QS při současné úrovni „P/S 44× přestože nemá žádné tržby“ – což připomíná, že krátkodobé fundamenty poskytují jen malou podporu při poklesu ainvest.com ainvest.com. To znamená, že pokud QuantumScape selže v realizaci nebo se tržní nálada obrátí, akcie může rychle klesnout (což už se v minulosti stalo). Naopak, každý technický nebo partnerský milník (například dodání B-vzorků, uzavření další smlouvy s OEM) může vyvolat spekulativní růst.

Metrika	Q1 2025	Poznámky
Hotovost & Investice	860,3 milionu $ s29.q4cdn.com	Dostatečná rezerva až do konce roku 2028 s29.q4cdn.com.Posíleno zálohovou platbou od VW/PowerCo.
GAAP čistá ztráta (Q1)	114,4 milionu USD s29.q4cdn.com	Meziročně vyšší kvůli rostoucím nákladům na výzkum a vývoj a nábor zaměstnanců.
Upravená EBITDA ztráta (Q1)	64,6 milionu USD s29.q4cdn.com	Nezahrnuje nepeněžní/jednorázové položky; v souladu s plánem.
Celoroční odhad ztráty pro rok 2025	250–280 milionů USD (upr.)EBITDA) s29.q4cdn.com	Implikuje podobnou úroveň čerpání hotovosti každý kvartál.
Kapitálové výdaje (Q1)	5,8 milionu dolarů s29.q4cdn.com	Investice do zařízení pilotní linky.
Plán capex na celý rok 2025	45–75 milionů dolarů s29.q4cdn.com	Výstavba linky QS-0, testovací kapacity.
Dluh	~91 milionů dolarů (dlouhodobý) reddit.com	Minimální dluh; převážně financováno akciemi.
Počet vydaných akcií	~548 milionů (vážený průměr) s29.q4cdn.com	Třída A + třída B akcie; žádná dividenda.
Aktuální cena akcie (27. 6. 2025)	~7,50 $ (tržní kapitalizace ~3,8 mld. $)	Nárůst ~+47 % YTD morningstar.com, ale pokles asi o 90 % z maxima.
Rozmezí cílových cen analytiků (polovina 2025)	Minimum 2,50 $ – Maximum 8,00 $ ainvest.com	Extrémní rozdíly odrážející nejistotu.

Navzdory vysokým ztrátám dává QuantumScape jeho hotovostní pozice a nízké zadlužení náskok, který mnoha startupům chybí.

Finanční strategie společnosti se zdá být následující: utrácet tolik, kolik je nutné k dosažení klíčových technických milníků, ale spolupracovat s partnery, aby se podělili o náročnou část výroby.To dokládají relativně mírné plány na kapitálové výdaje a ochota spolupracovat se společnostmi jako VW a Murata na škálování výroby.Pokud vše půjde dobře, QuantumScape by mohl začít zaznamenávat počáteční příjmy během několika let – případně malé částky příjmů z dodávek článků typu B-sample nebo z dalších licenčních plateb.Významné příjmy (desítky nebo stovky milionů) pravděpodobně nepřijdou dříve než 2026-2027, kdy budou dokončeny terénní testy a automobilky se začnou připravovat na výrobu.Pokrývání analytiky: Názory Wall Street na QuantumScape jsou ostře rozdělené. Někteří optimističtí analytici tvrdí, že QuantumScape má díky pozici průkopníka v potenciálně transformační technologii oprávnění být spekulativním nákupem. Zdůrazňují, že QS překonal klíčové technické překážky (energetická hustota, životnost cyklu), o kterých mnozí pochybovali, a že jeho válečný fond ve výši 860 milionů $ mu dává solidní zázemí pro dosažení komercializace ainvest.com ainvest.com. Býci také upozorňují na obrovskou poptávku, pokud QS uspěje – výrobci elektromobilů po celém světě budou potřebovat solid-state baterie a licenční smlouvy by mohly přinést významné počáteční platby a dlouhodobé příjmy z licenčních poplatků ainvest.com. Cenové cíle na optimistické straně se pohybují kolem 8–10 $ (například někteří analytici a přispěvatelé InvestorPlace naznačili, že akcie by se mohly obchodovat blízko 10 $ při úspěšných terénních testech) ainvest.com ainvest.com. Naproti tomu pesimističtí analytici se zaměřují na dlouhý časový horizont a rizika realizace. Firmy jako Morgan Stanley a Goldman Sachs vydaly hodnocení „Underweight/Sell“; Morgan Stanley v lednu 2025 snížila svůj cíl na 3,00 $, jak bylo zmíněno, což v podstatě naznačuje, že akcie by mohly tehdy klesnout na polovinu marketscreener.com. Pesimisté upozorňují, že žádné významné tržby nejsou očekávány dříve než v roce 2027 v tom nejlepším případě ainvest.com, a že i tehdy může být QuantumScape stále pouze v omezené produkci, což znamená, že ziskovost může být ještě za mnoho let (pokud vůbec). Mají také obavy z ředění – pokud bude muset QS během jednoho nebo dvou let znovu získávat peníze, stávající akcionáři mohou být zředěni (QuantumScape v průběhu času navyšoval počet akcií z důvodu emisí a zaměstnaneckých akciových grantů). Podíl krátkých pozic na akciích QS bývá často vysoký, což znamená, že někteří investoři vsázejí na to, že společnost svých ambiciózních cílů včas nedosáhne.Klíčové finanční ukazatele (Q1 2025):

Investoři by si měli být vědomi, že i když tržby v budoucnu porostou, ziskovost společnosti QuantumScape bude zaostávat; musí investovat do expanze, zákaznické podpory a vývoje nové generace. Bod zvratu je těžké předpovědět, ale určitě nenastane před rokem 2028 nebo později, pokud předpokládáme, že na pokrytí nákladů bude potřeba několik gigawatthodin produkčních licencí nebo prodejů produktů. Pokud se ale technologie QuantumScape ukáže jako jedinečně úspěšná, potenciál růstu může být obrovský vzhledem k velikosti trhu s elektromobily – což je důvod, proč si akcie zachovávají spekulativní zájem. Jak shrnul jeden analytik, „Akcie QuantumScape jsou vysoce rizikovou, ale potenciálně vysoce výnosnou sázkou na transformační technologii.“ ainvest.com ainvest.com. Finanční postoj je v zásadě podobný rizikovému kapitálu: jedná se o sázku na to, že dnešní výdaje na výzkum a vývoj zajistí dominantní postavení na trhu a budoucí peněžní toky.

Komentáře analytiků a vedení společnosti

Odborníci z oboru i představitelé společnosti poskytli pohledy, které rámují pokrok a výzvy společnosti QuantumScape:

Pohled společnosti Volkswagen: Skupina Volkswagen prostřednictvím své dceřiné společnosti PowerCo úzce spolupracuje s QuantumScape a vyjadřuje důvěru v tento projekt. „S QuantumScape spolupracujeme a testujeme prototypové články již řadu let a těšíme se, až tuto technologii budoucnosti uvedeme do sériové výroby,“ uvedl Frank Blome, generální ředitel PowerCo volkswagen-group.com. Potvrzení společnosti VW, že články QuantumScape během testování splňují nebo překračují cíle forbes.com, bylo klíčové pro upevnění partnerství v roce 2024. Thomas Schmall, technický ředitel VW, zdůraznil strategický význam: „Elektromobily jsou budoucnost… tato dohoda zajistí, že [globální flotila VW] bude mít po léta přístup k této průlomové bateriové technologii,“ což podtrhuje závazek VW k pevnostním bateriím prostřednictvím QuantumScape volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
Management QuantumScape: Generální ředitel Dr. Siva Sivaram zdůraznil důležitost rychlého iterování a zpětné vazby od zákazníků. Při zahájení dodávek prototypů Alpha-2 v roce 2024 Sivaram uvedl: „Zpětná vazba od zákazníků je nejdůležitějším vstupem v cyklu vývoje produktu… Čím rychleji dostaneme nové iterace produktů do rukou zákazníků, tím rychleji se dostaneme k výrobě.“ electrek.co electrek.co To odráží strategii QuantumScape úzce zapojit partnery OEM do testování, aby bylo možné včas identifikovat a opravit případné problémy. Spoluzakladatel a technický ředitel Dr. Tim Holme se často vyjadřuje k technickému pokroku. K vylepšeným prototypům Alpha-2 Holme uvedl: „Zlepšení energetické a výkonové hustoty, které demonstrují prototypy Alpha-2, naznačují, že QSE-5 může posunout hranice výkonu baterií s pevným elektrolytem. Neustále posouváme náš bateriový systém bez anody s pevným elektrolytem v jeho výkonu a vyspělosti díky metodickému plnění našich milníků.“ electrek.co electrek.co. Tento komentář vyjadřuje jak důvěru v potenciál technologie, tak uvědomění, že k jeho dosažení je zapotřebí disciplinovaný, krok za krokem vedený vývoj.
Analytici z odvětví: Názory jsou smíšené, jak již bylo zmíněno. Optimističtí analytici tvrdí, že QuantumScape je na prahu zásadního průlomu. Jedna analýza popsala QuantumScapeův proces Cobra jako potenciální „iPhone moment“ pro baterie do elektromobilů – revoluční inovaci, která by mohla předefinovat celé odvětví, pokud se ji podaří úspěšně nasadit ve velkém měřítku ainvest.com ainvest.com. Upozorňují, že kombinace výhody prvního na trhu v oblasti solid-state technologie a obrovského trhu by mohla QuantumScape přinést mimořádné zisky ainvest.com ainvest.com. Jako důkaz důvěryhodnosti uvádějí optimisté bezpečnostní certifikaci UN 38.3, kterou články QuantumScape získaly, a eliminaci grafitu (snížení závislosti dodavatelského řetězce na Číně) jako faktory snižující riziko a zvyšující „reálnou“ důvěryhodnost baterií QS ainvest.com ainvest.com. Na druhou stranu opatrné hlasy, jako například Morningstar, varovaly, že nedávný růst akcií může být přeexponovaný vzhledem k dlouhému časovému horizontu. Článek na MarketWatch (přes Morningstar) poznamenal „Akcie Quantumscape jsou v roce 2025 na vzestupu, ale kupující pozor“ a citoval analytika, který v podstatě uvedl, že i když je technologický pokrok povzbudivý, firma je stále roky vzdálená od tvorby příjmů a během té doby se může objevit řada výzev (technických či konkurenčních) morningstar.com.
Konkurenční pohled: Zajímavé je, že někteří analytici začali porovnávat přístupy. Například zpráva Seeking Alpha postavila QuantumScape proti Solid Power, přičemž poznamenala, že „QuantumScape očekává zahájení komerční produkce v roce 2025 oproti roku 2026 u Solid Power“, ale zároveň přiznala, že oba časové harmonogramy jsou ambiciózní a mohou se změnit seekingalpha.com. Naznačuje, že QS je mírně napřed, ale také, že obě společnosti čelí vysokému riziku provedení. Jiný analytik byl citován, když řekl, že QuantumScape „vypadá, že má větší šanci na úspěch než kdykoli předtím, a že ten časový rámec už není tak dlouhý“, což se týkalo pokroku ve středu roku 2025, přičemž však varoval, že investoři musí zůstat trpěliví ještě několik dalších let (bylo to v diskusi na Motley Fool) vocal.media fool.com. Tento sentiment vystihuje balancování: vzrušení z toho, že pevné baterie jsou blíže než kdy dřív, je vyváženo realitou, že rok 2025 je teprve začátkem prototypů, ne plné výroby.

Stručně řečeno, komentáře z oboru uznávají QuantumScape jako lídra v závodu o pevné baterie, a to díky významným doporučením od partnerů jako VW. Vedoucí pracovníci QuantumScape zdůrazňují metodický pokrok a zdají se být velmi dobře vědomi zbývající práce. Analytici jsou rozděleni – někteří vidí potenciálního vítěze kategorie s obrovskou výplatou, zatímco jiní vidí dlouhodobou sázku plnou rizik. Tento rozpor v názorech je typický pro disruptivní technologickou společnost, která prokázala vědeckou proveditelnost, ale zatím ne komerční životaschopnost.

Výhled do budoucna a závěr

Jak QuantumScape vstupuje do druhé poloviny roku 2025, pozornost se přesouvá od dokazování vědeckých principů k realizaci inženýrství a výroby. Následujících 12–24 měsíců bude klíčových. Plán QuantumScape počítá s dodávkou B-vzorků („QSE-5 B1”) baterií v roce 2025, které projdou testováním v reálných vozidlech v roce 2026 (zpočátku s PowerCo od Volkswagenu) ainvest.com s29.q4cdn.com. Pokud tyto zkoušky prokáží slibované výhody – vysokou energetickou hustotu, rychlé nabíjení, dlouhou životnost a bezpečnost – znamenalo by to první skutečné ověření pevnostních baterií v automobilovém prostředí. Volkswagen uvedl, že plánuje použít články QuantumScape do pilotní flotily nebo omezeného sériového modelu, jakmile budou ověřené, a to možná již v letech 2026–2027 ainvest.com. To naznačuje, že komercializace (zahájení výroby) by mohla nastat kolem roku 2027 pro první model elektromobilu Volkswagenu s pevnostní baterií, s navýšením objemu výroby směrem k roku 2028. Skutečně, první výrobní linka PowerCo na solid-state baterie (pod licencí QS) cílí na zahájení výroby již v roce 2028 s kapacitou 40 GWh, později s rozšířením na 80 GWh volkswagen-group.com batterytechonline.com.

Pro QuantumScape se časový plán komercializace technologie jeví zhruba následovně: dokončení testování vzorku B v roce 2026 → vstup do kvalifikace vzorku C v roce 2027 (konečný design určený pro výrobu, regulatorní certifikace atd.) → zahájení hromadné výroby do roku 2028. Tento harmonogram je v souladu s cíli, které si pro své programy pevných baterií stanovili i mnozí výrobci automobilů (Toyota, GM, BMW atd.), tedy spuštění sériové výroby koncem 20. let. Stojí za zmínku, že někteří konkurenti míří ještě dříve: SES a ProLogium naznačili malovýrobu v letech 2025–26 a Toyota doufá v omezenou hybridní pevnou baterii ještě před rokem 2027. Tyto kroky však mohou být mezistupněm; široké zavedení pevných baterií v automobilovém průmyslu se obecně očekává okolo 2028–2030, což je v souladu s plánem QuantumScape. Jedna analýza předpovídá, že pokud QuantumScape „úspěšně zkomercializuje QSC5 do roku 2026, může v následujících letech ovládnout trh s automobilovými bateriemi“ ainvest.com – právě o tuto výhru QuantumScape usiluje. Získání náskoku i několik let před konkurencí by firmě umožnilo zajistit si velké zákazníky a vybírat licenční poplatky jako standard v oboru.

Růstový potenciál pro QuantumScape je obrovský, pokud vše půjde správně. Pro hrubou ilustraci: do roku 2030, pokud bude trh s bateriemi pro elektromobily činit přibližně 200 miliard dolarů ročně a řekněme, že 10 % nových elektromobilů do té doby použije pevné baterie, znamená to tržní podíl 20 miliard dolarů. Pokud technologie QuantumScape pohání byť jen čtvrtinu z těchto baterií (přes licence nebo přímý prodej), může firma dosáhnout mnohamiliardových příjmů (včetně poplatků) s vysokými maržemi díky hodnotě duševního vlastnictví. Navíc by pevné baterie mohly rozšířit adresovatelný trh – umožnit nové aplikace, jako jsou elektrická letadla nebo skladování energie v síti na dlouhé vzdálenosti, se kterými mají současné lithium-iontové baterie potíže. Buňky QuantumScape by například mohly být nejprve využity v luxusních elektromobilech (kde cena není tak velkou překážkou) a později se rozšířit i do běžnějších modelů. Na druhou stranu tyto optimistické projekce závisí na téměř bezchybném provedení a přijetí ze strany trhu. Rizika zůstávají významná:

Technologické riziko: Při zvyšování výroby separátoru nebo vrstev buňky se stále mohou objevit problémy. Například zajistit, aby všech 24 vrstev v buňce fungovalo rovnoměrně, není triviální. Nesplnění výkonových nebo životnostních cílů při reálném testování by znamenalo zásadní komplikaci. QuantumScape musí také neustále zlepšovat náklady a propustnost (proces Cobra musí přinést očekávanou efektivitu). Každé zaváhání – například pokud Cobra nedosáhne cílových výnosů nebo potíže s integrací článků do bateriových systémů – může zpomalit komercializaci. Jak uvedli analytici, „škálování produktivity Cobry bez ztráty výnosnosti je nepřekročitelný požadavek” ainvest.com ainvest.com pro úspěch QuantumScape.
Konkurenční riziko: Konkurenční prostředí se bude pouze zostřovat. Ve chvíli, kdy QuantumScape zahájí výrobu svých článků, mohou být na trhu (nebo velmi blízko) již konkurenti jako Solid Power, Toyota, CATL, Samsung a SES. Existuje riziko, že se jiná technologie ukáže jako rovnocenná nebo lepší – například jiný pevný elektrolyt, který je snazší na výrobu, nebo hybridní přístup dosahující podobného výkonu s menšími výrobními problémy. Výhodou QuantumScape je jejich náskok a důvěryhodnost dat, avšak bude třeba udržet náskok ve výkonu (např. energetická hustota, životnost cyklů), aby firma obhájila svou prémiovost. Pokud by se konkurent dohodl s více OEM partnery nebo by předvedl pevněelektrolytickou baterii bez účasti QuantumScape, QS by mohl přijít o podíl na trhu. Schopnost konkurentů realizovat je faktor mimo kontrolu QS – například pokud by Toyota náhle výrazně pokročila do roku 2026 s výrobně připraveným článkem, snížilo by to potenciální zisk QuantumScape. Pole je ovšem široké a může zde být více vítězů, protože poptávka po elektromobilech je obrovská. QuantumScape se snaží o široké licencování, potenciálně i firmám, které konkurují Volkswagenu (licence s VW není exkluzivní, což znamená, že QS může spolupracovat i s dalšími).
Finanční a tržní riziko: Přestože je QuantumScape zatím dobře financována, úplná komercializace může vyžadovat další kapitál či partnerství. Pokud by náklady vzrostly (například kvůli podpoře druhého partnerského programu nebo vybudování malé vlastní výroby pro neautomobilové trhy), QuantumScape by musel získat další prostředky. V závislosti na situaci na trhu by to mohlo vést k ředění podílů akcionářů. Z tržního pohledu ovlivňují tempo adopce elektromobilů a investic do baterií makroekonomické faktory (úrokové sazby, ceny surovin atd.). Pokles prodejů elektromobilů nebo omezení rizikového financování by mohly zpomalit pokrok QuantumScape či snížit trpělivost investorů. Vývoj baterií zatím požívá silné podpory vlád i korporací, což je pravděpodobné i do budoucna vzhledem ke klimatickým úkolům, ale je to faktor, který je třeba sledovat.

Přes tyto výzvy je celkový výhled pro QuantumScape opatrně optimistický. Společnost konzistentně dosažením technických milníků, které si stanovila (jednovrstvé články, vícevrstvé články, doručování prototypů, zlepšování výrobních procesů), získává důvěryhodnost v harmonogramu. Přitáhla špičkové partnery i talenty a stále si drží vedoucí pozici v oboru, do kterého je notoricky těžké proniknout. Pokud QuantumScape dokáže dodat své B-vzorky podle plánu a demonstrovat je ve vozech do roku 2026, výrazně tím sníží rizika a může se stát klíčovým dodavatelem či poskytovatelem licencí právě v době, kdy začíná éra pevných baterií. Na druhé straně jakékoli významné zpoždění (např. pokud se polní testy oddálí na rok 2027 či později) může podkopat důvěru a dát ostatním šanci dohnat náskok.

Z pohledu celého odvětví období 2025–2030 pravděpodobně přinese první komerční pevnolátkové baterie v luxusních elektromobilech, které se budou rychle zdokonalovat. Je to podobné situaci s lithium-iontovými bateriemi, které byly v 90. letech zpočátku drahé a úzce specializované, než začaly dominovat spotřební elektronice a v současnosti i vozidlům. Pevnolátková technologie slibuje posunout výkon elektromobilů na novou úroveň – například cenově dostupné elektromobily s dojezdem přes 800 km, plné nabití za 10 minut a prakticky nulové riziko požáru. To by mohlo urychlit adopci elektromobilů, neboť odstraní zbývající zákaznické obavy ohledně dojezdu a nabíjení a zároveň zjednoduší konstrukci bateriových modulů (například nebude nutné chladicí systémy proti přehřátí apod.).

Pro celý průmysl pevných baterií jsou důsledky zásadní. Mohl by narušit současný dodavatelský řetězec lithium-iontových baterií, snížit závislost na materiálech jako grafit a kapalné elektrolytové rozpouštědla (ale zvýšit poptávku po lithiu a katodách s vysokým obsahem niklu, alespoň dokud se neobjeví alternativy). Také se může změnit konkurenční pořadí: noví vítězové jako QuantumScape nebo Solid Power by mohli získat na úkor zavedených výrobců baterií, pokud se nepřizpůsobí. Mnoho tradičních hráčů však také investuje do pevných baterií, takže můžeme očekávat konvergenci nebo akvizice (například lze představit, že velká bateriová firma licencuje technologii QuantumScape místo toho, aby ji vyvíjela sama).

Na závěr, QuantumScape je v polovině roku 2025 na bodem zlomu – posunul se od čistého výzkumu a vývoje k produktovému a procesnímu inženýrství, přičemž komercializace je na obzoru. Nedávné úspěchy společnosti, od integrace procesu Cobra až po partnerství s VW a Muratou, posílily důvěryhodnost, že pevné baterie nejsou jen vědecká fikce, ale blízká realita. Schopnost QuantumScape udržet tempo, splnit ambiciózní harmonogram a orientovat se v konkurenčním prostředí rozhodne, zda skutečně dokáže změnit ukládání energie. Pokud bude úspěšný, pevné baterie QuantumScape se mohou stát základní technologií příští generace elektromobilů a dalších odvětví, stejně jako lithium-iontové články v uplynulých 30 letech. Jak to výstižně shrnuje analýza AInvest: „Solid-state technologie QuantumScape má transformační potenciál, ale provedení zůstává neprokázané… Likvidita společnosti a partnerství jí dávají čas, ale cesta k ziskovosti je plná technických, finančních a konkurenčních nástrah.“ ainvest.com ainvest.com. Nadcházející roky ukážou, zda QuantumScape dokáže svůj náskok proměnit v trvalou dominanci, nebo zda bude jedním z více hráčů v éře pevných baterií. Ať už to dopadne jakkoli, hledání „svatého grálu“ baterií je v plném proudu a QuantumScape si pevně zajistila místo v čele této elektrické revoluce.

Zdroje:

Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape dosahuje významného milníku: Proces Cobra vstupuje do základní výroby,“ 24. června 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
QuantumScape Dopis akcionářům za Q1 2025 (duben 2025) s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com.
Tisková zpráva Volkswagen Group, „PowerCo a QuantumScape oznamují průlomovou dohodu o industrializaci pevnolátkových baterií,“ 11. července 2024 volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
AInvest News (AI-generováno), „QuantumScape’s Solid-State Průlom: Rovná cesta k dominanci v oblasti EV,“ 26. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
AInvest News, „QuantumScape: Jede na vlně pevnolátkových baterií, nebo přešlapuje na místě v medvědím trhu?“ 10. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
Electrek, „QuantumScape dodává prototypy Alpha-2 pevnolátkových baterií výrobcům elektromobilů a přibližuje se komercializaci,“ 27. března 2024 electrek.co electrek.co.
Investopedia, „Akcie QuantumScape rostou po dohodě o bateriích do elektromobilů s PowerCo od Volkswagenu,“ 11. července 2024 investopedia.com investopedia.com.
DCFmodeling.com, „QuantumScape (QS) Historie a časová osa,“ aktualizováno 2024 dcfmodeling.com dcfmodeling.com.
GreyB Research, „Patenty QuantumScape – Klíčové poznatky a statistiky,“ 10. března 2025 insights.greyb.com insights.greyb.com.
Forbes (Great Speculations), „QuantumScape: Co se děje s akciemi QS?“ 25. června 2025 (úryvek přes Bing) forbes.com.
Seeking Alpha (úryvek), „Solid Power vs. QuantumScape, protože se pevné baterie chystají …,“ 2023 seekingalpha.com.
Morningstar/MarketWatch, „Akcie QuantumScape stále prudce rostou, ale kupující pozor,“ červen 2025 morningstar.com.
Yahoo Finance, „Proč akcie QuantumScape dnes vystřelily o 35 %,“ 26. června 2025 morningstar.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape a Murata oznamují rámec pro spolupráci v oblasti keramiky,“ 23. dubna 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape zahajuje zákaznické dodávky prototypů Alpha-2,“ 27. března 2024 quantumscape.com quantumscape.com.

Klíčová technologie a duševní vlastnictví

Jádrem baterie QuantumScape je vlastní design s pevnou lithiovou kovovou strukturou postavený kolem patentovaného keramického elektrolytického separátoru. V konvenční lithium-iontové buňce umožňuje porézní polymerový separátor a kapalný elektrolyt pohyb iontů lithia mezi anodou na bázi uhlíku a katodou. Inovací QuantumScape je nahrazení hořlavého kapalného elektrolytu a polymerového separátoru pevnou keramickou elektrolytickou membránou quantumscape.com. Tento keramický separátor je nehořlavý a chemicky stabilní, což výrazně zvyšuje bezpečnost tím, že eliminuje riziko požárů způsobených tepelným únikem quantumscape.com.

Klíčové je, že keramický elektrolyt QuantumScape umožňuje použití čistě lithiové kovové anody. Ve skutečnosti je buňka vyrobena „bez anody“, což znamená, že zpočátku zde není žádná anodová elektroda – místo toho se tenká vrstva čistého lithiového kovu vytváří in situ na proudovém sběrači během prvního nabití insights.greyb.com insights.greyb.com. Tento průlom v designu zjednodušuje stavbu článku a přináší zásadní výkonnostní výhody. Lithiový kov je nejlehčí kov a má extrémně vysokou teoretickou kapacitu; díky jeho použití namísto tradiční grafitové či křemíkové anody se může energetická hustota zvýšit až o 50 % v hodnotách Wh/kg a Wh/L insights.greyb.com insights.greyb.com. Navíc, protože zde není žádný hostitelský anodový materiál, do kterého by musely ionty lithia difundovat (jako je tomu u grafitu), lze baterie nabíjet mnohem rychleji – QuantumScape prokázal možnost nabití na 80 % již za 15 minut v prototypových článcích investorplace.com. Pevný keramický separátor zároveň působí jako požární přepážka mezi anodou a katodou, zabraňuje zkratům způsobeným dendrity a umožňuje dlouhou životnost cyklu. QuantumScape uvádí, že články si v testování udržely přes 95 % kapacity i po 1 000 cyklech (což odpovídá ~500 000 km jízdy) ainvest.com.

Dalším klíčovým prvkem duševního vlastnictví je QuantumScapeův způsob zpracování samotné keramiky ve velkém měřítku. Společnost má rostoucí portfolio patentů (100+ udělených patentů v USA a stovky celosvětově) pokrývajících její inovace v oblasti materiálů a konstrukce článků insights.greyb.com insights.greyb.com. Její patenty zahrnují složení pevného elektrolytu, architekturu článků a výrobní techniky. Například QuantumScape vlastní patenty na proprietární sulfidové katolyty a oxidové elektrolyty, které rozhraní s anodou z kovového lithia patents.justia.com patents.justia.com. Architektura článků bez anody (kde je lithium ukládáno z katodové strany na proudový sběrač anody) je základní patent, který byl citován průmyslovými konkurenty jako Toyota, Samsung či Ford v jejich vlastních patentových přihláškách insights.greyb.com insights.greyb.com. To signalizuje, že práce QuantumScape ovlivňuje širší oblast pevných baterií. Do poloviny roku 2025 mezi hlavní citovatele patentů QuantumScape patří Toyota (s desítkou souvisejících patentů), Samsung (8) a Ford (7), mimo jiné insights.greyb.com insights.greyb.com – což svědčí o relevantnosti této technologie.

Stručně řečeno, klíčová technologie QuantumScape zahrnuje vícevrstvý článek s pevným elektrolytem, který využívá hustý keramický separátor umožňující anodou z kovového lithia. Výsledkem je baterie s vyšší energetickou hustotou, rychlejším nabíjením a lepší bezpečností ve srovnání se současnými lithium-iontovými články insights.greyb.com insights.greyb.com. Bariéra duševního vlastnictví společnosti – od chemie materiálů po konstrukci článků – byla budována více než dekádu vývoje a výzkumu a je klíčovým aktivem v situaci, kdy konkurence spěchá ke stejným solid-state řešením.

Milníky vývoje produktu a partnerství

QuantumScapeova cesta od konceptu k fungujícímu prototypu zahrnovala sérii technických milníků, z nichž každý představoval vyšší úroveň vyspělosti baterií. Kolem let 2018–2019 společnost prokázala základní životaschopnost své jednovrstvé pevné baterie a zveřejnila údaje ukazující stabilní cyklování s lithium-kovovou anodou při pokojové teplotě – úspěch, který vzbudil značnou pozornost dcfmodeling.com. Do roku 2020 QuantumScape veřejně předvedl jednovrstvou baterii, která se dokázala nabít na 80 % během 15 minut a vydržela stovky cyklů, což řešilo hlavní problémy baterií pro elektromobily (doba nabíjení, energetická hustota a životnost) investorplace.com. Tento průlomový výkon, poprvé odhalený v prosinci 2020, způsobil rozruch v odvětví elektromobilů a vedl k prudkému nárůstu ceny akcií QuantumScape na konci roku 2020 dcfmodeling.com.Další výzvou bylo stohovat více vrstev pro zvýšení kapacity baterie při zachování výkonu. V průběhu roku 2021 společnost pokročila ke čtyřvrstvé a pak desetivrstvé baterii. Na začátku roku 2022 již ve svých laboratořích postavila prototypy se 16 vrstvami electrek.co. Ve druhém čtvrtletí 2022 QuantumScape oznámila, že úspěšně vyvinula 24vrstvou pevnou baterii (svůj prototyp „A0“), čímž dosáhla cílového počtu vrstev pro baterie v komerčním měřítku electrek.co electrek.co. Tato 24vrstvá A0 baterie obsahovala patentovaný keramický separátor QuantumScape ve velkoformátové baterii, která byla schopna napájet vozidlo. Znamenal přechod od laboratorních demonstrací k plnohodnotnému prototypu článku vhodnému pro externí testování.

Konec roku 2022 přinesl zásadní milník: QuantumScape odeslal své první 24vrstvé prototypové články automobilovým OEM výrobcům k testování electrek.co. Volkswagen, jako nejbližší partner QuantumScape, byl pravděpodobně mezi příjemci; společnost také naznačila zapojení dalších automobilových výrobců (jednoho označila pouze jako „významný globální OEM“). Do 1. čtvrtletí 2023 alespoň jeden OEM dokončil testování těchto prototypů A0, jejichž výsledky byly údajně „lepší, než se očekávalo,” a překonaly požadavky na výkon pro tuto fázi electrek.co. Toto externí ověření bylo významné – ukázalo, že vícevrstvé články QuantumScape nefungují jen v jeho vlastní laboratoři, ale dokáží ohromit i špičkového automobilového výrobce ve nezávislých testech. Bateriová divize Volkswagenu PowerCo na začátku roku 2024 potvrdila, že vzorky článků QuantumScape překonaly cíle VW v oblastech jako je energetická hustota a životnost cyklů forbes.com. To dalo Volkswagenu důvěru upevnit partnerství a pokročit do další fáze vývoje.

V červenci 2024 oznámily QuantumScape a VW’s PowerCo průlomovou dohodu o industrializaci této technologie. Tato dohoda nahradila předchozí model společného podniku licenčním modelem: PowerCo získalo neexkluzivní licenci na výrobu až 40 GWh pevnolátkových článků QuantumScape ročně (s možností rozšíření na 80 GWh), jakmile budou splněny technické a obchodní milníky volkswagen-group.com. Pro srovnání, 80 GWh ročně odpovídá přibližně bateriím pro 1 milion elektromobilů volkswagen-group.com. V rámci této aliance pracuje společný tým QuantumScape–PowerCo na rozšíření návrhu článků a výrobního procesu, s cílem zahájit sériovou výrobu pro vůz značky Volkswagen v druhé polovině desetiletí volkswagen-group.com volkswagen-group.com. Závazek VW – a významné investice (dosud více než 300 milionů dolarů) – podtrhují její víru v potenciál společnosti QuantumScape. „Prototypové články QuantumScape testujeme již roky a těšíme se, až tuto technologii nasadíme do sériové výroby,“ uvedl Frank Blome, generální ředitel PowerCo, a dodal, že technologie QuantumScape je připravena vstoupit do klíčové fáze na cestě ke komerčnímu nasazení elektromobilů volkswagen-group.com. Tento kolektivní přístup umožňuje společnosti QuantumScape soustředit se na výzkum a vývoj a prototypování, přičemž využívá odborné znalosti VW v oblasti sériové výroby a škálování.

Během let 2023–2024 QuantumScape opakovaně vylepšoval své prototypy v přípravě na komerční uvedení. Po vzorcích A0 společnost vytvořila druhou generaci prototypu označenou jako „Alpha-2“. V březnu 2024 začal QuantumScape dodávat tyto Alpha-2 články automobilovým partnerům – čímž dosáhl jednoho z klíčových cílů pro rok 2024 s předstihem quantumscape.com quantumscape.com. Zajímavé je, že Alpha-2 je 6vrstvý článek (méně vrstev než 24vrstvý A0), ale díky konstrukčním vylepšením má ve skutečnosti vyšší energii na objem než A0 quantumscape.com. Toho bylo dosaženo použitím katod s vyšším podílem aktivního materiálu, těsnějším zabalením a tenčími komponenty pro zvýšení hustoty energie článku quantumscape.com. Jinými slovy, QuantumScape použil program Alpha k optimalizaci architektury článku a jeho komponent před opětovným rozšířením na 24 vrstev. Alpha-2 články zahrnují všechny hlavní vlastnosti plánovaného komerčního produktu (baterie QSE-5) a slouží jako mezikrok pro zákazníky, kteří mohou hodnotit výkon a spolehlivost ve formě prototypu quantumscape.com quantumscape.com.QuantumScape uvádí, že počátečná zpětná vazba z testování Alpha-2 je pozitivní a tyto jednotky budou i nadále dodávány v průběhu roku 2024 pro hloubkové automobilové testování quantumscape.com quantumscape.com. Během tohoto období QuantumScape zároveň staví svoji před-pilotní výrobní linku „QS-0“ v San Jose a zdokonaluje výrobní procesy. Proces Raptor (dřívější vysokorychlostní nástroj pro výrobu separátorů) byl použit pro výrobu separátorů pro sérii Alpha a očekává se, že malé série prvních 24vrstvých prototypů QSE-5 B0 budou vyrobeny do konce roku 2024 electrek.co. Do roku 2025, s tím, že nový proces Cobra je nyní v provozu, se QuantumScape snaží zvýšit produkci prototypů B1 – jedná se o baterie, které budou použity v automobilových polních zkouškách v roce 2026 s Volkswagenem a případně dalšími OEM partnery ainvest.com s29.q4cdn.com. Ve skutečnosti cíle QuantumScape pro rok 2025 zahrnují včasné dodávky prvních testovacích článků QSE-5 B1 zákazníkům s29.q4cdn.com. Úspěšné silniční testy baterií vzorku B v roce 2026 by otevřely cestu ke komerční kvalifikaci vzorku C a zahájení výroby (SOP) kolem roku 2027, na základě typických automobilových vývojových cyklů.

Pokud jde o komerční partnerství, Volkswagen zůstává klíčovým hráčem (s druhým nejmenovaným automobilovým OEM, který je také zapojen do vývojových dohod, jak bylo naznačeno v dopisech akcionářům s29.q4cdn.com). Obchodní model QuantumScape je škálovat prostřednictvím partnerství, místo budování vlastních gigatováren – vědomě zvolená „fab-less“ strategie. Dohoda VW/PowerCo je šablonou: QuantumScape licencuje svou technologii a poskytuje know-how, zatímco partner investuje do výrobních kapacit ve velkém měřítku. Tento přístup má být kapitálově efektivní a geograficky přizpůsobitelný (každý partner si může vybudovat kapacitu ve svém regionu). Kromě Volkswagenu se očekává, že QuantumScape uzavře podobné dohody s dalšími globálními automobilkami. Společnost uvedla, že spolupracuje s „dalšími zákazníky z řad automobilových OEM“ (jména nezveřejněna kvůli dohodám o mlčenlivosti), aby rozšířila svůj ekosystém s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com.

Na straně dodavatelského řetězce jsou klíčová partnerství, jako je spolupráce s Muratou na keramickém separačním materiálu a vztahy s dodavateli zařízení, zásadní pro plán QuantumScape na uvedení produktu na trh quantumscape.com quantumscape.com. QuantumScape ve skutečnosti buduje koalici průmyslových lídrů: automobiloví výrobci (OEM), výrobci baterií, dodavatelé materiálů a smluvní výrobci, kteří jsou koordinováni s cílem přenést technologii pevných baterií z laboratoře do masové výroby quantumscape.com. Tato strategie založená na síti snižuje riziko a počáteční náklady pro QuantumScape, i když to také znamená, že společnost přenechává část kontroly partnerům. Jak poznamenal Dr. Siva Sivaram, „budování globálního ekosystému je pilířem naší strategie“ – společnost chce využívat silné stránky svých partnerů ve výrobě, zatímco se sama zaměřuje na inovace quantumscape.com quantumscape.com.

Obchodní strategie a vedení týmu

Aktuální obchodní strategie společnosti QuantumScape může být charakterizována jako platformní technologický model s licenčním a partnerským přístupem. Místo toho, aby se společnost stala běžným výrobcem baterií s vlastními gigatovárnami v rozvaze, zvolila QuantumScape kapitálově nenáročný přístup. Úkolem firmy je vyvíjet a doložit funkčnost technologie (materiály, návrhy článků a procesy), zajistit duševní vlastnictví a poté spolupracovat s etablovanými výrobci na velkovýrobě. Tato strategie je patrná na dohodě s PowerCo: místo toho, aby QuantumScape budovala gigatovárnu společně s VW (jak bylo plánováno v dřívějším joint venture), nový model licencuje technologii společnosti PowerCo z koncernu VW, která bude investovat do továren a zařízení volkswagen-group.com volkswagen-group.com. QuantumScape získává licenční poplatky předem, platby za milníky a (v budoucnu) tantiémy z každé vyrobené baterie, aniž by nesla plné náklady na továrny. Výhodou tohoto modelu je, že umožňuje rychlejší globální nasazení (partneři mohou budovat kapacitu v Evropě, Asii atd.) a chrání hotovost QuantumScape před masivními kapitálovými výdaji. Potenciální nevýhodou je, že QuantumScape bude silně závislá na schopnostech svých partnerů a může se vzdát části výrobní marže. Nicméně vzhledem k obrovské poptávce po bateriích pro elektromobily může mít rychlá expanze prostřednictvím partnerů větší hodnotu než samostatný postup.

Dalším pilířem strategie je udržení technologického náskoku prostřednictvím neustálých inovací. QuantumScape zdůrazňuje, že není jednorázovou chemickou společností – vyvíjí platformu, která v průběhu času přinese další zlepšení v hustotě energie, nákladech a efektivitě výroby ainvest.com ainvest.com. Například po buňkách QSE-5 první generace očekává společnost další iterace děliče i designu článků (budoucí iterace „Cobra“, nové složení katolytu apod.), aby dále zvyšovala výkonnost. To kopíruje trajektorii lithium-iontových baterií, které za 30 let zaznamenaly pozvolné zlepšování. QuantumScape chce být jasným lídrem v oblasti pevnolátkových baterií, aby výrobci automobilů a baterií viděli licencování jejich technologie jako nejrychlejší cestu ke konkurenceschopnému produktu. Ve své strategické aktualizaci za 1. čtvrtletí 2025 společnost uvedla, že její silná rozvaha a technický náskok ji „dělají jasným lídrem v oblasti pevné fáze“ a že má v úmyslu „tento náskok rozšiřovat, zatímco konkurence se bude snažit dohnat.“ ainvest.com ainvest.com.

Z pohledu vedení a organizace QuantumScape posiluje svůj tým o odborníky na výrobu, kteří doplňují jeho vědecké jádro. Jmenování Sivy Sivarama generálním ředitelem (s účinností od února 2024) bylo záměrným krokem, jak přivést někoho se zkušenostmi s rozšiřováním pokročilých technologií do výroby marketscreener.com m.facebook.com. Během svého působení ve společnosti Western Digital Sivaram dohlížel na rozšiřování výroby složitých paměťových a úložných produktů – což jsou zkušenosti, které se skvěle hodí pro rozvoj bateriových technologií. Mezitím spoluzakladatel Jagdeep Singh zůstává předsedou představenstva, čímž zajišťuje kontinuitu vizi a vztahů (zejména s VW a klíčovými investory) marketscreener.com m.facebook.com. Jagdeep je stále úzce spjat s identitou společnosti a často hovoří o její dlouhodobé strategii, nicméně každodenní řízení nyní vede Sivaram a výkonný tým. CTO Tim Holme nadále řídí technologický vývoj a byl technickou tváří akcí Battery Showcase a zveřejňování dat QuantumScape. CFO Kevin Hettrich, který má zkušenosti ve financích i provozu v QuantumScape, nejenže spravuje finance, ale vede také obchodní operace – což odráží štíhlou organizační strukturu, kde členové vedení zastávají více rolí quantumscape.com. Navíc, jak již bylo zmíněno, COO Dr. Luca Fasoli (přistoupil v roce 2025) přináší hluboké znalosti o přenášení inovací z laboratoře do výroby, díky svým zkušenostem s 3D NAND flash pamětí ve společnostech SanDisk/WDC quantumscape.com quantumscape.com.

Představenstvo má také významné osobnosti, včetně zástupců Volkswagenu. Až do poloviny roku 2024 byl členem představenstva Frank Blome z VW (ze své pozice odstoupil, aby se vyhnul střetu zájmů poté, co se PowerCo stala držitelem licence) volkswagen-group.com. Jeho role zdůrazňovala těsný dohled Volkswagenu. Do budoucna pravděpodobně QuantumScape jmenuje nového člena představenstva s podporou VW, jak se bude partnerství dále rozvíjet. Představenstvo také zahrnuje nezávislé členy s praxí v automobilovém průmyslu a energetice, kteří mají za úkol vést společnost složitostmi odvětví elektromobilů. Celkově je vedení QuantumScape nyní kombinací vizionářských zakladatelů a zkušených odborníků z odvětví – tím se struktura firmy přizpůsobuje další fázi: velkoobjemové výrobě a komerčnímu uvedení na trh.

Analýza trhu a konkurence

Příležitost na trhu: Závod o komercializaci pevných baterií je poháněn obrovským a rostoucím potenciálem trhu. Globální trh s bateriemi pro elektromobily by měl do roku 2030 dosáhnout více než 200 miliard dolarů díky rostoucímu rozšíření elektromobilů ainvest.com. Očekává se, že pevné baterie v pozdních 20. letech a později získají významný podíl na tomto trhu díky své vyšší hustotě energie, rychlému nabíjení a bezpečnosti. QuantumScape sám uvádí „trh v hodnotě 500 miliard dolarů“ v dlouhodobém horizontu, pokud vezmeme v potaz všechna možná použití technologie pevných elektrolytů ainvest.com ainvest.com (včetně nejen osobních elektromobilů, ale možná i stacionárního ukládání energie, eVTOL letectví apod.). V nejbližší době automobilky usilují o baterie, které umožní dojezd přes 500 mil a 10minutové nabíjení, což by mohlo být zásadním zlomem pro masové rozšíření elektromobilů ainvest.com ainvest.com. Pevné baterie navíc slibují zvýšenou bezpečnost (nehořlavé), což by mohlo zjednodušit konstrukci bateriových modulů a snížit hmotnost. Tyto výhody vedly k silné konkurenci mezi startupy a průmyslovými giganty o to, kdo jako první uvede na trh životaschopný produkt.

Hlavní konkurenti: QuantumScape je široce považován za jednoho z favoritů mezi vývojáři čistě pevných baterií, ale čelí silné konkurenci na několika frontách:

Solid Power (NASDAQ: SLDP): Podobně jako QuantumScape je Solid Power americká společnost zaměřená výhradně na tuhé baterie. Nicméně Solid Power využívá sulfidový pevný elektrolyt a v počátečních návrzích zachovává anodu s vysokým obsahem křemíku (s plány na použití lithium-kovové anody později). Společnost má podporu od Fordu a BMW, které investovaly a spolupracují na prototypech. Solid Power již provozuje pilotní výrobní linku vyrábějící 20 Ah tuhé bateriové články a dodala prototypové články BMW k testování. Její plán předpokládá zahájení výroby kolem roku 2026, což je přibližně o rok později než časová osa QuantumScape seekingalpha.com. Zajímavé je, že na konci roku 2022 se Solid Power rozhodla licencovat svou elektrolytickou technologii BMW, aby si BMW mohlo vyrobit vlastní prototypové články – strategie podobná partnerství QuantumScape. K začátku roku 2025 měla Solid Power přibližně 120 milionů dolarů v hotovosti (výrazně méně než QS) a stále je před fází příjmů, přičemž analytici ji vnímají jako hráče s vyšším rizikem a menším měřítkem. Technologie Solid Power ukázala slibný potenciál (možnost využití stávající technologie roll-to-roll pro sulfidy je výhodou), ale články QuantumScape obecně vykazovaly vyšší energetickou hustotu a odstranění anody, což by mohlo dát QS výhodu, pokud dodrží plánovaný harmonogram.
SES AI (NYSE: SES): SES (odštěpená společnost z MIT, dříve známá jako „SolidEnergy Systems“) vyvíjí „hybridní“ lithium-kovové baterie, které využívají kapalný elektrolyt se speciálním polymerním povlakem – v podstatě jde o polo-pevný přístup. SES spolupracuje s GM, Hyundai, Hondou a dalšími a stejně jako QuantumScape již dodala A-sample 100 Ah lithium-kovové články výrobcům automobilů. SES své prototypy nazývá „Apollo“ a míří na zahájení komerční výroby kolem let 2025–2026 pro automobilové články investing.com investing.com. Klíčovým rozdílem je, že články SES nejsou plně tuhé (stále obsahují kapalný elektrolyt), což jim může zprvu usnadnit komercializaci, i když možná přinesou menší bezpečnostní zlepšení než plně tuhé řešení QuantumScape. SES v počátku roku 2025 zaznamenala určité příjmy z dohod o společném vývoji a zdůrazňuje elektrolyty navržené pomocí AI. V rámci konkurence je SES často zmiňován jako další „jednorožec“ mezi výrobci pevných/nové generace baterií, i když její hybridní přístup znamená, že je někde mezi současnými lithium-iontovými bateriemi a pravou tuhou technologií. Plně tuhý článek QuantumScape může nakonec nabídnout vyšší výkon, ale SES by mohla přijít na trh o něco dříve s mírným, avšak významným krokem vpřed v bateriové technologii.
Toyota: Mezi automobilkami byla Toyota jednou z nejagresivnějších ve výzkumu a vývoji pevných baterií. Toyota je známá tím, že na pevných bateriích pracuje více než deset let a dokonce postavila prototypová vozidla (například koncept automobilu s pevnou baterií prezentovaný na olympijských hrách 2020, i když s velmi omezenou životností). V roce 2023 Toyota oznámila nové průlomy v chemii pevných baterií a plán zavést pevné baterie do vozidel Toyota/Lexus do roku 2027-2028, s ambicí nabídnout elektromobil s dojezdem 1 200 km a nabíjením za 10 minut v delším časovém horizontu arenaev.com. Toyota využívá elektrolyt na bázi sulfidů a spojila se s Panasonicem ve společném podniku (Prime Planet Energy) za účelem vývoje a pozdější výroby článků. Přesný pokrok Toyoty je utajený, ale firma si stanovila cíle zavést masovou výrobu pevných baterií do roku 2030 a momentálně buduje pilotní výrobní linky v Japonsku cbtnews.com cbtnews.com. Převaha zdrojů Toyoty (na vývoj baterií vyčlenila více než 13 miliard dolarů) a výrobní síla z ní činí formidabilního konkurenta. Na druhé straně, protože je automobilkou, může Toyota zpočátku využívat pevné články pouze ve svých vlastních vozidlech a neprodávat je ostatním, což znamená, že QuantumScape by mohl dál obsluhovat zbytek trhu. Za zmínku stojí, že rané prototypy Toyoty údajně trpěly krátkou životností; společnost tvrdí, že do roku 2023 našla řešení pro lepší odolnost. Časová osa Toyoty naznačuje, že je v komercializaci o pár let za QuantumScape (Toyota cílí na uvedení pro spotřebitele po roce 2027), ale žádná diskuse o lídrech v pevných bateriích by nebyla kompletní bez Toyoty.
CATL: Čínská Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL), největší světový výrobce baterií pro elektromobily, také vyvíjí baterie nové generace, včetně pevnolátkových nebo „polotuhých“ baterií. V roce 2023 CATL představila „kondenzační“ baterii s energetickou hustotou cca 500 Wh/kg, o které mnozí analytici soudí, že jde o polotuhou (směs gelového nebo tuhého elektrolytu) lithium-kovovou baterii. CATL plánuje zahájit sériovou výrobu tohoto pokročilého článku kolem roku 2025, přičemž cílí na aplikace v leteckém průmyslu a prémiových elektromobilech arenaev.com. CATL disponuje obrovskou výrobní kapacitou a silnými možnostmi výzkumu a vývoje, a mohla by rychle rozšířit jakýkoliv průlom v oblasti pevnolátkových baterií mezi své četné klienty (včetně Tesly, VW v Číně atd.). Nicméně k polovině roku 2025 jsou veřejně dostupné produkty CATL (jako Qilin baterie) stále články s kapalným elektrolytem. Společnost pravděpodobně zkoumá oxidový a sulfidový systém pevnolátkových článků v rámci svého výzkumu. CATL je pro QuantumScape výraznou konkurencí jak po technologické stránce, tak co do výrobní kapacity – pokud by CATL dosáhla pevnolátkové baterie s parametry blízkými QS, mohla by ostatní snadno předběhnout ve výrobě. Analýza AInvest uvádí, že „konkurenti jako Toyota, CATL a Samsung SDI se blíží k průlomům v pevnolátkových bateriích“ a zdůrazňuje, že QuantumScape si nemůže dovolit polevit ainvest.com ainvest.com.
Další významní hráči: Samsung SDI (Korea) má program pro pevnolátkové baterie a v roce 2021 předvedl vícevrstvý pouch článěk, přičemž komercializaci plánuje po roce 2025. LG Energy Solution se také zabývá výzkumem pevnolátkových baterií, zaměřuje se však v bližším horizontu víc na vylepšení lithium-iontových článků. BMW (ve spolupráci se Solid Power) a Ford jsou v závodu nepřímo přes své investice. Mercedes-Benz investoval do startupu z Massachusetts jménem Factorial Energy, který vyvíjí hybridní polymer-keramický pevný elektrolyt – Mercedes a Stellantis plánují v příštích letech testovat články Factorialu. Hyundai je investorem SES i Factorial. Honda má společný projekt se SES. Panasonic a Honda spolupracují s americkým startupem Ilika na vývoji menších pevnolátkových článků. ProLogium, tchajwanská společnost, staví do roku 2026 závod v Evropě, aby dodávala keramické pevnolátkové baterie pro VinFast i další automobilky (mimo jiné spolupracuje s Mercedesem). V Číně zase startupy QingTao a WeLion vyvíjejí polotuhé baterie (WeLion dodá polotuhou baterii pro luxusní EV značky Nio v roce 2024). Každý konkurent má trochu jinou chemii či přístup (oxidové vs. sulfidové vs. polymerní elektrolyty, bezanodové vs. lithio-kov na mědi apod.), ale všichni se snaží vyřešit zbývající technologické výzvy a dostat produkty na trh v příštích 2–5 letech.

Trendy a výzvy v odvětví: Navzdory různorodosti hráčů čelí tento průmysl několika společným výzvám v oblasti pevnolátkových baterií:

Škálovatelnost a výtěžnost: Je něco jiného vyrobit několik dobrých článků v laboratoři a něco jiného je spolehlivě vyrábět ve velkém. Pevnolátkové články vyžadují extrémně vysokou čistotu a preciznost (zejména keramické separátory, které musí být tenké a bez vad). Výrobní procesy se vymýšlejí úplně od začátku. QuantumScapeův proces Cobra je příkladem inovací na straně výroby ke zvýšení propustnosti a výtěžnosti quantumscape.com quantumscape.com. Konkurenti čelí podobným otázkám – například Solid Power pracuje na výrobě sulfidového elektrolytu pomocí technologie roll-to-roll; Toyota staví nové montážní linky na pevnolátkové baterie. Dosažení vysoké výtěžnosti (nízké míry vad) je zásadní pro cenu a životaschopnost. Jakékoliv zpoždění ve škálování – např. pokud by QuantumScapeův proces Cobra narazil na nečekané potíže – může ohrozit časové harmonogramy a dát rivalům příležitost ainvest.com ainvest.com. Všichni hráči musí dokázat, že jsou schopni přejít z výroby stovek článků za měsíc na tisíce denně při konzistentní kvalitě.
Materiály a dodavatelský řetězec: Pevné baterie zavádějí nové materiály (keramické elektrolyty, lithiumková fólie nebo prekurzory atd.), které zatím nejsou vyráběny ve velkém měřítku. Zajištění spolehlivých dodávek je celoodvětvovou výzvou. QuantumScape používá pravděpodobně oxidickou nebo oxynitridovou keramiku, která vyžaduje specifické suroviny a zpracování prášků – proto spolupracuje s firmou Murata na zajištění keramiky quantumscape.com quantumscape.com. Podobně Toyota spolupracuje s firmou Idemitsu na chemikáliích pro elektrolyty ze sulfidu a ProLogium spolupracuje se společností Solvay, což jsou příklady zajištění podpory v dodavatelském řetězci electrek.co. Jsou zde také kritické minerální otázky: pevné baterie stále potřebují lithium (a pravděpodobně ho více při použití lithium kovových anod) a katody s vysokým obsahem niklu pro dosažení vysoké energie. Geopolitické faktory jako napětí mezi USA a Čínou a politiky podporující lokální výrobu baterií do elektromobilů mohou ovlivnit, kde se pevné baterie vyrábějí a které společnosti získají výhodu ainvest.com ainvest.com. QuantumScape jako americká společnost s globálními partnery věří, že její model je odolný vůči obchodním problémům díky možnosti regionální výroby skrze partnery s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com. Přesto je přístup k materiálům (lithium, nikl, keramické prekurzory) a výrobnímu vybavení klíčovým bojištěm.
Náklady a úspory z rozsahu: Zpočátku budou pevné baterie dražší na výrobu než současné lithium-iontové baterie. Používají nové materiály a procesy, které ještě nejsou optimalizovány. Hlavním cílem průmyslu je dosáhnout nákladové parity (nebo lepší) s Li-ion, což se často uvádí jako přibližně 100 $ za úroveň balení kWh. QuantumScape uvedla, že jejím cílem je nakonec dostat se pod 100 $/kWh na úrovni článku pro široké přijetí elektromobilů ainvest.com ainvest.com. Toyota má podobně za cíl dosáhnout přibližně 100 $/kWh do roku 2027 u svých pevných baterií ainvest.com. K tomu bude pravděpodobně potřeba vysokokapacitní výroba a vylepšený design článků (např. méně kroků při vrstvení, levnější katody atd.). První pevné baterie se pravděpodobně objeví v prémiových produktech (špičkové modely elektromobilů nebo prémiová elektronika), kde je cena méně citlivým faktorem. V období 2025–2030 bude pro snížení nákladů klíčové škálování továren (kapacita několika GWh). Zde mohou politické pobídky, jako je americký zákon o snižování inflace (s výrobními kredity na baterie) nebo evropské dotace na baterie, pomoci společnostem jako QuantumScape financovat expanzi a povzbudit automobilky k zavádění místní výroby pevných baterií.
Regulační a bezpečnostní aspekty: Jednou z výhod pevných baterií je snazší splnění bezpečnostních předpisů při přepravě. Například články společnosti QuantumScape podle analytiků ainvest.com ainvest.com úspěšně prošly přísnými bezpečnostními testy UN 38.3 nezbytnými pro přepravu. Nepřítomnost těkavého kapalného elektrolytu usnadňuje splnění bezpečnostních standardů jak při přepravě, tak při použití ve vozidle. To je pozitivní trend pro celý sektor, neboť regulátoři bezpečnosti (a zákazníci) jsou stále více znepokojeni po medializovaných požárech baterií v elektromobilech. Navíc mnoho vlád stanovilo termíny pro ukončení výroby vozidel se spalovacím motorem (např. zákaz prodeje nových aut na benzín v EU od roku 2035), což je příznivé pro všechny výrobce baterií do elektromobilů. Jakákoli cílená podpora nové generace baterií – například financování výzkumu a vývoje či dotační programy na výrobu – by dále urychlila vývoj. Ministerstvo energetiky USA již udělilo granty (např. Solid Power obdržela grant od DOE ve výši asi 5 milionů dolarů investorplace.com investorplace.com), a japonské ministerstvo METI financovalo konsorcia pro vývoj pevných baterií. Tyto kroky v politice zdůrazňují strategický význam technologického vedení v oblasti baterií a mohou ovlivnit, které firmy se stanou do roku 2030 lídry.

Stručně řečeno, QuantumScape působí v přeplněném, ale na příležitosti bohatém oboru. Má výhodu prvního inovátora v oblasti pevných baterií, avšak musí neustále bezchybně plnit své cíle, aby zůstala před dobře financovanými konkurenty od Silicon Valley přes Tokio až po Shenzhen. Optimisté poukazují na to, že QuantumScape má náskok díky jako prvnímu 24vrstvým prototypům a partnerství s VW – což jí dává významnou výhodu, pokud splní stanovený časový plán ainvest.com ainvest.com. Pesimisté namítají, že giganti jako Toyota nebo CATL mohou tento náskok rychle smazat a že se mohou objevit neočekávané technické překážky. Příštích 1–2 roky (do roku 2026) bude rozhodujících pro to, zda si QuantumScape udrží technologický náskok a dokáže jej převést na komerční produkt dříve, než ho konkurence dožene.

Finanční výkonnost a analýza akcií

Metrika	Q1 2025	Poznámky
Hotovost & Investice	860,3 milionu $ s29.q4cdn.com	Dostatečná rezerva až do konce roku 2028 s29.q4cdn.com.Posíleno zálohovou platbou od VW/PowerCo.
GAAP čistá ztráta (Q1)	114,4 milionu USD s29.q4cdn.com	Meziročně vyšší kvůli rostoucím nákladům na výzkum a vývoj a nábor zaměstnanců.
Upravená EBITDA ztráta (Q1)	64,6 milionu USD s29.q4cdn.com	Nezahrnuje nepeněžní/jednorázové položky; v souladu s plánem.
Celoroční odhad ztráty pro rok 2025	250–280 milionů USD (upr.)EBITDA) s29.q4cdn.com	Implikuje podobnou úroveň čerpání hotovosti každý kvartál.
Kapitálové výdaje (Q1)	5,8 milionu dolarů s29.q4cdn.com	Investice do zařízení pilotní linky.
Plán capex na celý rok 2025	45–75 milionů dolarů s29.q4cdn.com	Výstavba linky QS-0, testovací kapacity.
Dluh	~91 milionů dolarů (dlouhodobý) reddit.com	Minimální dluh; převážně financováno akciemi.
Počet vydaných akcií	~548 milionů (vážený průměr) s29.q4cdn.com	Třída A + třída B akcie; žádná dividenda.
Aktuální cena akcie (27. 6. 2025)	~7,50 $ (tržní kapitalizace ~3,8 mld. $)	Nárůst ~+47 % YTD morningstar.com, ale pokles asi o 90 % z maxima.
Rozmezí cílových cen analytiků (polovina 2025)	Minimum 2,50 $ – Maximum 8,00 $ ainvest.com	Extrémní rozdíly odrážející nejistotu.

Navzdory vysokým ztrátám dává QuantumScape jeho hotovostní pozice a nízké zadlužení náskok, který mnoha startupům chybí.

Komentáře analytiků a vedení společnosti

Odborníci z oboru i představitelé společnosti poskytli pohledy, které rámují pokrok a výzvy společnosti QuantumScape:

Pohled společnosti Volkswagen: Skupina Volkswagen prostřednictvím své dceřiné společnosti PowerCo úzce spolupracuje s QuantumScape a vyjadřuje důvěru v tento projekt. „S QuantumScape spolupracujeme a testujeme prototypové články již řadu let a těšíme se, až tuto technologii budoucnosti uvedeme do sériové výroby,“ uvedl Frank Blome, generální ředitel PowerCo volkswagen-group.com. Potvrzení společnosti VW, že články QuantumScape během testování splňují nebo překračují cíle forbes.com, bylo klíčové pro upevnění partnerství v roce 2024. Thomas Schmall, technický ředitel VW, zdůraznil strategický význam: „Elektromobily jsou budoucnost… tato dohoda zajistí, že [globální flotila VW] bude mít po léta přístup k této průlomové bateriové technologii,“ což podtrhuje závazek VW k pevnostním bateriím prostřednictvím QuantumScape volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
Management QuantumScape: Generální ředitel Dr. Siva Sivaram zdůraznil důležitost rychlého iterování a zpětné vazby od zákazníků. Při zahájení dodávek prototypů Alpha-2 v roce 2024 Sivaram uvedl: „Zpětná vazba od zákazníků je nejdůležitějším vstupem v cyklu vývoje produktu… Čím rychleji dostaneme nové iterace produktů do rukou zákazníků, tím rychleji se dostaneme k výrobě.“ electrek.co electrek.co To odráží strategii QuantumScape úzce zapojit partnery OEM do testování, aby bylo možné včas identifikovat a opravit případné problémy. Spoluzakladatel a technický ředitel Dr. Tim Holme se často vyjadřuje k technickému pokroku. K vylepšeným prototypům Alpha-2 Holme uvedl: „Zlepšení energetické a výkonové hustoty, které demonstrují prototypy Alpha-2, naznačují, že QSE-5 může posunout hranice výkonu baterií s pevným elektrolytem. Neustále posouváme náš bateriový systém bez anody s pevným elektrolytem v jeho výkonu a vyspělosti díky metodickému plnění našich milníků.“ electrek.co electrek.co. Tento komentář vyjadřuje jak důvěru v potenciál technologie, tak uvědomění, že k jeho dosažení je zapotřebí disciplinovaný, krok za krokem vedený vývoj.
Analytici z odvětví: Názory jsou smíšené, jak již bylo zmíněno. Optimističtí analytici tvrdí, že QuantumScape je na prahu zásadního průlomu. Jedna analýza popsala QuantumScapeův proces Cobra jako potenciální „iPhone moment“ pro baterie do elektromobilů – revoluční inovaci, která by mohla předefinovat celé odvětví, pokud se ji podaří úspěšně nasadit ve velkém měřítku ainvest.com ainvest.com. Upozorňují, že kombinace výhody prvního na trhu v oblasti solid-state technologie a obrovského trhu by mohla QuantumScape přinést mimořádné zisky ainvest.com ainvest.com. Jako důkaz důvěryhodnosti uvádějí optimisté bezpečnostní certifikaci UN 38.3, kterou články QuantumScape získaly, a eliminaci grafitu (snížení závislosti dodavatelského řetězce na Číně) jako faktory snižující riziko a zvyšující „reálnou“ důvěryhodnost baterií QS ainvest.com ainvest.com. Na druhou stranu opatrné hlasy, jako například Morningstar, varovaly, že nedávný růst akcií může být přeexponovaný vzhledem k dlouhému časovému horizontu. Článek na MarketWatch (přes Morningstar) poznamenal „Akcie Quantumscape jsou v roce 2025 na vzestupu, ale kupující pozor“ a citoval analytika, který v podstatě uvedl, že i když je technologický pokrok povzbudivý, firma je stále roky vzdálená od tvorby příjmů a během té doby se může objevit řada výzev (technických či konkurenčních) morningstar.com.
Konkurenční pohled: Zajímavé je, že někteří analytici začali porovnávat přístupy. Například zpráva Seeking Alpha postavila QuantumScape proti Solid Power, přičemž poznamenala, že „QuantumScape očekává zahájení komerční produkce v roce 2025 oproti roku 2026 u Solid Power“, ale zároveň přiznala, že oba časové harmonogramy jsou ambiciózní a mohou se změnit seekingalpha.com. Naznačuje, že QS je mírně napřed, ale také, že obě společnosti čelí vysokému riziku provedení. Jiný analytik byl citován, když řekl, že QuantumScape „vypadá, že má větší šanci na úspěch než kdykoli předtím, a že ten časový rámec už není tak dlouhý“, což se týkalo pokroku ve středu roku 2025, přičemž však varoval, že investoři musí zůstat trpěliví ještě několik dalších let (bylo to v diskusi na Motley Fool) vocal.media fool.com. Tento sentiment vystihuje balancování: vzrušení z toho, že pevné baterie jsou blíže než kdy dřív, je vyváženo realitou, že rok 2025 je teprve začátkem prototypů, ne plné výroby.

Výhled do budoucna a závěr

Technologické riziko: Při zvyšování výroby separátoru nebo vrstev buňky se stále mohou objevit problémy. Například zajistit, aby všech 24 vrstev v buňce fungovalo rovnoměrně, není triviální. Nesplnění výkonových nebo životnostních cílů při reálném testování by znamenalo zásadní komplikaci. QuantumScape musí také neustále zlepšovat náklady a propustnost (proces Cobra musí přinést očekávanou efektivitu). Každé zaváhání – například pokud Cobra nedosáhne cílových výnosů nebo potíže s integrací článků do bateriových systémů – může zpomalit komercializaci. Jak uvedli analytici, „škálování produktivity Cobry bez ztráty výnosnosti je nepřekročitelný požadavek” ainvest.com ainvest.com pro úspěch QuantumScape.
Konkurenční riziko: Konkurenční prostředí se bude pouze zostřovat. Ve chvíli, kdy QuantumScape zahájí výrobu svých článků, mohou být na trhu (nebo velmi blízko) již konkurenti jako Solid Power, Toyota, CATL, Samsung a SES. Existuje riziko, že se jiná technologie ukáže jako rovnocenná nebo lepší – například jiný pevný elektrolyt, který je snazší na výrobu, nebo hybridní přístup dosahující podobného výkonu s menšími výrobními problémy. Výhodou QuantumScape je jejich náskok a důvěryhodnost dat, avšak bude třeba udržet náskok ve výkonu (např. energetická hustota, životnost cyklů), aby firma obhájila svou prémiovost. Pokud by se konkurent dohodl s více OEM partnery nebo by předvedl pevněelektrolytickou baterii bez účasti QuantumScape, QS by mohl přijít o podíl na trhu. Schopnost konkurentů realizovat je faktor mimo kontrolu QS – například pokud by Toyota náhle výrazně pokročila do roku 2026 s výrobně připraveným článkem, snížilo by to potenciální zisk QuantumScape. Pole je ovšem široké a může zde být více vítězů, protože poptávka po elektromobilech je obrovská. QuantumScape se snaží o široké licencování, potenciálně i firmám, které konkurují Volkswagenu (licence s VW není exkluzivní, což znamená, že QS může spolupracovat i s dalšími).
Finanční a tržní riziko: Přestože je QuantumScape zatím dobře financována, úplná komercializace může vyžadovat další kapitál či partnerství. Pokud by náklady vzrostly (například kvůli podpoře druhého partnerského programu nebo vybudování malé vlastní výroby pro neautomobilové trhy), QuantumScape by musel získat další prostředky. V závislosti na situaci na trhu by to mohlo vést k ředění podílů akcionářů. Z tržního pohledu ovlivňují tempo adopce elektromobilů a investic do baterií makroekonomické faktory (úrokové sazby, ceny surovin atd.). Pokles prodejů elektromobilů nebo omezení rizikového financování by mohly zpomalit pokrok QuantumScape či snížit trpělivost investorů. Vývoj baterií zatím požívá silné podpory vlád i korporací, což je pravděpodobné i do budoucna vzhledem ke klimatickým úkolům, ale je to faktor, který je třeba sledovat.

Zdroje:

Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape dosahuje významného milníku: Proces Cobra vstupuje do základní výroby,“ 24. června 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
QuantumScape Dopis akcionářům za Q1 2025 (duben 2025) s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com.
Tisková zpráva Volkswagen Group, „PowerCo a QuantumScape oznamují průlomovou dohodu o industrializaci pevnolátkových baterií,“ 11. července 2024 volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
AInvest News (AI-generováno), „QuantumScape’s Solid-State Průlom: Rovná cesta k dominanci v oblasti EV,“ 26. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
AInvest News, „QuantumScape: Jede na vlně pevnolátkových baterií, nebo přešlapuje na místě v medvědím trhu?“ 10. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
Electrek, „QuantumScape dodává prototypy Alpha-2 pevnolátkových baterií výrobcům elektromobilů a přibližuje se komercializaci,“ 27. března 2024 electrek.co electrek.co.
Investopedia, „Akcie QuantumScape rostou po dohodě o bateriích do elektromobilů s PowerCo od Volkswagenu,“ 11. července 2024 investopedia.com investopedia.com.
DCFmodeling.com, „QuantumScape (QS) Historie a časová osa,“ aktualizováno 2024 dcfmodeling.com dcfmodeling.com.
GreyB Research, „Patenty QuantumScape – Klíčové poznatky a statistiky,“ 10. března 2025 insights.greyb.com insights.greyb.com.
Forbes (Great Speculations), „QuantumScape: Co se děje s akciemi QS?“ 25. června 2025 (úryvek přes Bing) forbes.com.
Seeking Alpha (úryvek), „Solid Power vs. QuantumScape, protože se pevné baterie chystají …,“ 2023 seekingalpha.com.
Morningstar/MarketWatch, „Akcie QuantumScape stále prudce rostou, ale kupující pozor,“ červen 2025 morningstar.com.
Yahoo Finance, „Proč akcie QuantumScape dnes vystřelily o 35 %,“ 26. června 2025 morningstar.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape a Murata oznamují rámec pro spolupráci v oblasti keramiky,“ 23. dubna 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape zahajuje zákaznické dodávky prototypů Alpha-2,“ 27. března 2024 quantumscape.com quantumscape.com.

Pozadí společnosti a příběh založení

QuantumScape byla založena v 2010 s posláním vytvořit baterii pro elektromobily, která nepřináší žádné kompromisy quantumscape.com. Zakladatelský tým spojil podnikatele Jagdeep Singh, profesora Stanfordu Fritze Prinze a vědce Tima Holmeho, kteří spojili své odborné znalosti v oblasti škálování technologií, vědy o materiálech a elektrochemie dcfmodeling.com. Počáteční podpora přišla od venture kapitálových firem (např. Kleiner Perkins a Khosla Ventures) a do 2012 QuantumScape vytvořila klíčové partnerství s Volkswagen AG, který rozpoznal potenciál jejího výzkumu pevnolátkových baterií dcfmodeling.com. Počáteční spolupráce a ověření ze strany Volkswagenu poskytly pro tuto začínající technologii cestu na trh. V průběhu let VW své investice prohloubil – například investováním 100 milionů dolarů v roce 2018 a dalších 200 milionů dolarů v roce 2020, čímž se Volkswagen stal největším akcionářem QuantumScape dcfmodeling.com. Tato strategická podpora poskytla QuantumScape jak kapitál, tak klíčového zákazníka, což pomohlo urychlit vývoj nové generace baterií dcfmodeling.com.

Po deseti letech fungování v utajení vstoupila QuantumScape na burzu v listopadu 2020 prostřednictvím reverzní fúze se SPAC (Kensington Capital Acquisition). Uvedení na NYSE (ticker: QS) vyneslo přibližně 700 milionů dolarů v hrubém zisku dcfmodeling.com, což posílilo rozvahu společnosti pro financování vývoje produktů a pilotní výroby. Akcie nejprve prudce vzrostly díky euforii na trhu elektromobilů v roce 2020 – v prosinci 2020 dosáhly historického maxima 132,73 $ – ale poté klesly, jakmile došlo ke zpětnému návratu k realitě víceletých vývojových cyklů tradingview.com. Do dubna 2025 se akcie QS dostaly na historické minimum okolo 3,40 $ tradingview.com než došlo k oživení na základě nedávných pokroků. Cesta QuantumScape od spin-offu Stanfordské univerzity v roce 2010 až po veřejně obchodovaného inovátora v oblasti baterií byla poznamenána odvážnými technologickými sázkami a silnými strategickými partnerstvími.

Zakladatelé a vedení: Spoluzakladatel Jagdeep Singh vedl QuantumScape jako CEO po většinu jeho historie, dohlížel na milníky výzkumu a vývoje a na vysoce medializovaný vstup na burzu prostřednictvím SPAC. Na začátku roku 2024, kdy se společnost přesouvala do fáze inženýrské a výrobní realizace, byl do funkce nového generálního ředitele jmenován Dr. Siva Sivaram marketscreener.com m.facebook.com. Dr. Sivaram je veterán polovodičového průmyslu (dříve výkonný ředitel ve společnostech Western Digital a SanDisk) s bohatou zkušeností z oblasti velkosériové výroby. Jagdeep Singh převzal roli výkonného předsedy představenstva a zůstává aktivně zapojen do tvorby dlouhodobé strategie marketscreener.com m.facebook.com. Technické vedení zastává Dr. Tim Holme, spoluzakladatel a technický ředitel (CTO), který dohlíží na vývoj základních technologií QuantumScape od roku 2011 quantumscape.com. Mezi další klíčové vedoucí pracovníky patří Kevin Hettrich (finanční ředitel od roku 2018) quantumscape.com a Dr. Mohit Singh (ředitel rozvoje) quantumscape.com, oba dlouholetí členové společnosti, a také Dr. Luca Fasoli, který se v roce 2025 stal provozním ředitelem (COO) a přinesl více než 20 let výrobních zkušeností z průmyslu flash pamětí quantumscape.com quantumscape.com. Dohromady tým vedení kombinuje původní vizionářské vědce se zkušenými manažery z oblasti provozu – směs, která má za cíl proměnit laboratořní průlomy QuantumScape v komerční realitu.

Klíčová technologie a duševní vlastnictví

Milníky vývoje produktu a partnerství

Obchodní strategie a vedení týmu

Analýza trhu a konkurence

Hlavní konkurenti: QuantumScape je široce považován za jednoho z favoritů mezi vývojáři čistě pevných baterií, ale čelí silné konkurenci na několika frontách:

Solid Power (NASDAQ: SLDP): Podobně jako QuantumScape je Solid Power americká společnost zaměřená výhradně na tuhé baterie. Nicméně Solid Power využívá sulfidový pevný elektrolyt a v počátečních návrzích zachovává anodu s vysokým obsahem křemíku (s plány na použití lithium-kovové anody později). Společnost má podporu od Fordu a BMW, které investovaly a spolupracují na prototypech. Solid Power již provozuje pilotní výrobní linku vyrábějící 20 Ah tuhé bateriové články a dodala prototypové články BMW k testování. Její plán předpokládá zahájení výroby kolem roku 2026, což je přibližně o rok později než časová osa QuantumScape seekingalpha.com. Zajímavé je, že na konci roku 2022 se Solid Power rozhodla licencovat svou elektrolytickou technologii BMW, aby si BMW mohlo vyrobit vlastní prototypové články – strategie podobná partnerství QuantumScape. K začátku roku 2025 měla Solid Power přibližně 120 milionů dolarů v hotovosti (výrazně méně než QS) a stále je před fází příjmů, přičemž analytici ji vnímají jako hráče s vyšším rizikem a menším měřítkem. Technologie Solid Power ukázala slibný potenciál (možnost využití stávající technologie roll-to-roll pro sulfidy je výhodou), ale články QuantumScape obecně vykazovaly vyšší energetickou hustotu a odstranění anody, což by mohlo dát QS výhodu, pokud dodrží plánovaný harmonogram.
SES AI (NYSE: SES): SES (odštěpená společnost z MIT, dříve známá jako „SolidEnergy Systems“) vyvíjí „hybridní“ lithium-kovové baterie, které využívají kapalný elektrolyt se speciálním polymerním povlakem – v podstatě jde o polo-pevný přístup. SES spolupracuje s GM, Hyundai, Hondou a dalšími a stejně jako QuantumScape již dodala A-sample 100 Ah lithium-kovové články výrobcům automobilů. SES své prototypy nazývá „Apollo“ a míří na zahájení komerční výroby kolem let 2025–2026 pro automobilové články investing.com investing.com. Klíčovým rozdílem je, že články SES nejsou plně tuhé (stále obsahují kapalný elektrolyt), což jim může zprvu usnadnit komercializaci, i když možná přinesou menší bezpečnostní zlepšení než plně tuhé řešení QuantumScape. SES v počátku roku 2025 zaznamenala určité příjmy z dohod o společném vývoji a zdůrazňuje elektrolyty navržené pomocí AI. V rámci konkurence je SES často zmiňován jako další „jednorožec“ mezi výrobci pevných/nové generace baterií, i když její hybridní přístup znamená, že je někde mezi současnými lithium-iontovými bateriemi a pravou tuhou technologií. Plně tuhý článek QuantumScape může nakonec nabídnout vyšší výkon, ale SES by mohla přijít na trh o něco dříve s mírným, avšak významným krokem vpřed v bateriové technologii.
Toyota: Mezi automobilkami byla Toyota jednou z nejagresivnějších ve výzkumu a vývoji pevných baterií. Toyota je známá tím, že na pevných bateriích pracuje více než deset let a dokonce postavila prototypová vozidla (například koncept automobilu s pevnou baterií prezentovaný na olympijských hrách 2020, i když s velmi omezenou životností). V roce 2023 Toyota oznámila nové průlomy v chemii pevných baterií a plán zavést pevné baterie do vozidel Toyota/Lexus do roku 2027-2028, s ambicí nabídnout elektromobil s dojezdem 1 200 km a nabíjením za 10 minut v delším časovém horizontu arenaev.com. Toyota využívá elektrolyt na bázi sulfidů a spojila se s Panasonicem ve společném podniku (Prime Planet Energy) za účelem vývoje a pozdější výroby článků. Přesný pokrok Toyoty je utajený, ale firma si stanovila cíle zavést masovou výrobu pevných baterií do roku 2030 a momentálně buduje pilotní výrobní linky v Japonsku cbtnews.com cbtnews.com. Převaha zdrojů Toyoty (na vývoj baterií vyčlenila více než 13 miliard dolarů) a výrobní síla z ní činí formidabilního konkurenta. Na druhé straně, protože je automobilkou, může Toyota zpočátku využívat pevné články pouze ve svých vlastních vozidlech a neprodávat je ostatním, což znamená, že QuantumScape by mohl dál obsluhovat zbytek trhu. Za zmínku stojí, že rané prototypy Toyoty údajně trpěly krátkou životností; společnost tvrdí, že do roku 2023 našla řešení pro lepší odolnost. Časová osa Toyoty naznačuje, že je v komercializaci o pár let za QuantumScape (Toyota cílí na uvedení pro spotřebitele po roce 2027), ale žádná diskuse o lídrech v pevných bateriích by nebyla kompletní bez Toyoty.
CATL: Čínská Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL), největší světový výrobce baterií pro elektromobily, také vyvíjí baterie nové generace, včetně pevnolátkových nebo „polotuhých“ baterií. V roce 2023 CATL představila „kondenzační“ baterii s energetickou hustotou cca 500 Wh/kg, o které mnozí analytici soudí, že jde o polotuhou (směs gelového nebo tuhého elektrolytu) lithium-kovovou baterii. CATL plánuje zahájit sériovou výrobu tohoto pokročilého článku kolem roku 2025, přičemž cílí na aplikace v leteckém průmyslu a prémiových elektromobilech arenaev.com. CATL disponuje obrovskou výrobní kapacitou a silnými možnostmi výzkumu a vývoje, a mohla by rychle rozšířit jakýkoliv průlom v oblasti pevnolátkových baterií mezi své četné klienty (včetně Tesly, VW v Číně atd.). Nicméně k polovině roku 2025 jsou veřejně dostupné produkty CATL (jako Qilin baterie) stále články s kapalným elektrolytem. Společnost pravděpodobně zkoumá oxidový a sulfidový systém pevnolátkových článků v rámci svého výzkumu. CATL je pro QuantumScape výraznou konkurencí jak po technologické stránce, tak co do výrobní kapacity – pokud by CATL dosáhla pevnolátkové baterie s parametry blízkými QS, mohla by ostatní snadno předběhnout ve výrobě. Analýza AInvest uvádí, že „konkurenti jako Toyota, CATL a Samsung SDI se blíží k průlomům v pevnolátkových bateriích“ a zdůrazňuje, že QuantumScape si nemůže dovolit polevit ainvest.com ainvest.com.
Další významní hráči: Samsung SDI (Korea) má program pro pevnolátkové baterie a v roce 2021 předvedl vícevrstvý pouch článěk, přičemž komercializaci plánuje po roce 2025. LG Energy Solution se také zabývá výzkumem pevnolátkových baterií, zaměřuje se však v bližším horizontu víc na vylepšení lithium-iontových článků. BMW (ve spolupráci se Solid Power) a Ford jsou v závodu nepřímo přes své investice. Mercedes-Benz investoval do startupu z Massachusetts jménem Factorial Energy, který vyvíjí hybridní polymer-keramický pevný elektrolyt – Mercedes a Stellantis plánují v příštích letech testovat články Factorialu. Hyundai je investorem SES i Factorial. Honda má společný projekt se SES. Panasonic a Honda spolupracují s americkým startupem Ilika na vývoji menších pevnolátkových článků. ProLogium, tchajwanská společnost, staví do roku 2026 závod v Evropě, aby dodávala keramické pevnolátkové baterie pro VinFast i další automobilky (mimo jiné spolupracuje s Mercedesem). V Číně zase startupy QingTao a WeLion vyvíjejí polotuhé baterie (WeLion dodá polotuhou baterii pro luxusní EV značky Nio v roce 2024). Každý konkurent má trochu jinou chemii či přístup (oxidové vs. sulfidové vs. polymerní elektrolyty, bezanodové vs. lithio-kov na mědi apod.), ale všichni se snaží vyřešit zbývající technologické výzvy a dostat produkty na trh v příštích 2–5 letech.

Trendy a výzvy v odvětví: Navzdory různorodosti hráčů čelí tento průmysl několika společným výzvám v oblasti pevnolátkových baterií:

Škálovatelnost a výtěžnost: Je něco jiného vyrobit několik dobrých článků v laboratoři a něco jiného je spolehlivě vyrábět ve velkém. Pevnolátkové články vyžadují extrémně vysokou čistotu a preciznost (zejména keramické separátory, které musí být tenké a bez vad). Výrobní procesy se vymýšlejí úplně od začátku. QuantumScapeův proces Cobra je příkladem inovací na straně výroby ke zvýšení propustnosti a výtěžnosti quantumscape.com quantumscape.com. Konkurenti čelí podobným otázkám – například Solid Power pracuje na výrobě sulfidového elektrolytu pomocí technologie roll-to-roll; Toyota staví nové montážní linky na pevnolátkové baterie. Dosažení vysoké výtěžnosti (nízké míry vad) je zásadní pro cenu a životaschopnost. Jakékoliv zpoždění ve škálování – např. pokud by QuantumScapeův proces Cobra narazil na nečekané potíže – může ohrozit časové harmonogramy a dát rivalům příležitost ainvest.com ainvest.com. Všichni hráči musí dokázat, že jsou schopni přejít z výroby stovek článků za měsíc na tisíce denně při konzistentní kvalitě.
Materiály a dodavatelský řetězec: Pevné baterie zavádějí nové materiály (keramické elektrolyty, lithiumková fólie nebo prekurzory atd.), které zatím nejsou vyráběny ve velkém měřítku. Zajištění spolehlivých dodávek je celoodvětvovou výzvou. QuantumScape používá pravděpodobně oxidickou nebo oxynitridovou keramiku, která vyžaduje specifické suroviny a zpracování prášků – proto spolupracuje s firmou Murata na zajištění keramiky quantumscape.com quantumscape.com. Podobně Toyota spolupracuje s firmou Idemitsu na chemikáliích pro elektrolyty ze sulfidu a ProLogium spolupracuje se společností Solvay, což jsou příklady zajištění podpory v dodavatelském řetězci electrek.co. Jsou zde také kritické minerální otázky: pevné baterie stále potřebují lithium (a pravděpodobně ho více při použití lithium kovových anod) a katody s vysokým obsahem niklu pro dosažení vysoké energie. Geopolitické faktory jako napětí mezi USA a Čínou a politiky podporující lokální výrobu baterií do elektromobilů mohou ovlivnit, kde se pevné baterie vyrábějí a které společnosti získají výhodu ainvest.com ainvest.com. QuantumScape jako americká společnost s globálními partnery věří, že její model je odolný vůči obchodním problémům díky možnosti regionální výroby skrze partnery s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com. Přesto je přístup k materiálům (lithium, nikl, keramické prekurzory) a výrobnímu vybavení klíčovým bojištěm.
Náklady a úspory z rozsahu: Zpočátku budou pevné baterie dražší na výrobu než současné lithium-iontové baterie. Používají nové materiály a procesy, které ještě nejsou optimalizovány. Hlavním cílem průmyslu je dosáhnout nákladové parity (nebo lepší) s Li-ion, což se často uvádí jako přibližně 100 $ za úroveň balení kWh. QuantumScape uvedla, že jejím cílem je nakonec dostat se pod 100 $/kWh na úrovni článku pro široké přijetí elektromobilů ainvest.com ainvest.com. Toyota má podobně za cíl dosáhnout přibližně 100 $/kWh do roku 2027 u svých pevných baterií ainvest.com. K tomu bude pravděpodobně potřeba vysokokapacitní výroba a vylepšený design článků (např. méně kroků při vrstvení, levnější katody atd.). První pevné baterie se pravděpodobně objeví v prémiových produktech (špičkové modely elektromobilů nebo prémiová elektronika), kde je cena méně citlivým faktorem. V období 2025–2030 bude pro snížení nákladů klíčové škálování továren (kapacita několika GWh). Zde mohou politické pobídky, jako je americký zákon o snižování inflace (s výrobními kredity na baterie) nebo evropské dotace na baterie, pomoci společnostem jako QuantumScape financovat expanzi a povzbudit automobilky k zavádění místní výroby pevných baterií.
Regulační a bezpečnostní aspekty: Jednou z výhod pevných baterií je snazší splnění bezpečnostních předpisů při přepravě. Například články společnosti QuantumScape podle analytiků ainvest.com ainvest.com úspěšně prošly přísnými bezpečnostními testy UN 38.3 nezbytnými pro přepravu. Nepřítomnost těkavého kapalného elektrolytu usnadňuje splnění bezpečnostních standardů jak při přepravě, tak při použití ve vozidle. To je pozitivní trend pro celý sektor, neboť regulátoři bezpečnosti (a zákazníci) jsou stále více znepokojeni po medializovaných požárech baterií v elektromobilech. Navíc mnoho vlád stanovilo termíny pro ukončení výroby vozidel se spalovacím motorem (např. zákaz prodeje nových aut na benzín v EU od roku 2035), což je příznivé pro všechny výrobce baterií do elektromobilů. Jakákoli cílená podpora nové generace baterií – například financování výzkumu a vývoje či dotační programy na výrobu – by dále urychlila vývoj. Ministerstvo energetiky USA již udělilo granty (např. Solid Power obdržela grant od DOE ve výši asi 5 milionů dolarů investorplace.com investorplace.com), a japonské ministerstvo METI financovalo konsorcia pro vývoj pevných baterií. Tyto kroky v politice zdůrazňují strategický význam technologického vedení v oblasti baterií a mohou ovlivnit, které firmy se stanou do roku 2030 lídry.

Finanční výkonnost a analýza akcií

Metrika	Q1 2025	Poznámky
Hotovost & Investice	860,3 milionu $ s29.q4cdn.com	Dostatečná rezerva až do konce roku 2028 s29.q4cdn.com.Posíleno zálohovou platbou od VW/PowerCo.
GAAP čistá ztráta (Q1)	114,4 milionu USD s29.q4cdn.com	Meziročně vyšší kvůli rostoucím nákladům na výzkum a vývoj a nábor zaměstnanců.
Upravená EBITDA ztráta (Q1)	64,6 milionu USD s29.q4cdn.com	Nezahrnuje nepeněžní/jednorázové položky; v souladu s plánem.
Celoroční odhad ztráty pro rok 2025	250–280 milionů USD (upr.)EBITDA) s29.q4cdn.com	Implikuje podobnou úroveň čerpání hotovosti každý kvartál.
Kapitálové výdaje (Q1)	5,8 milionu dolarů s29.q4cdn.com	Investice do zařízení pilotní linky.
Plán capex na celý rok 2025	45–75 milionů dolarů s29.q4cdn.com	Výstavba linky QS-0, testovací kapacity.
Dluh	~91 milionů dolarů (dlouhodobý) reddit.com	Minimální dluh; převážně financováno akciemi.
Počet vydaných akcií	~548 milionů (vážený průměr) s29.q4cdn.com	Třída A + třída B akcie; žádná dividenda.
Aktuální cena akcie (27. 6. 2025)	~7,50 $ (tržní kapitalizace ~3,8 mld. $)	Nárůst ~+47 % YTD morningstar.com, ale pokles asi o 90 % z maxima.
Rozmezí cílových cen analytiků (polovina 2025)	Minimum 2,50 $ – Maximum 8,00 $ ainvest.com	Extrémní rozdíly odrážející nejistotu.

Navzdory vysokým ztrátám dává QuantumScape jeho hotovostní pozice a nízké zadlužení náskok, který mnoha startupům chybí.

Komentáře analytiků a vedení společnosti

Odborníci z oboru i představitelé společnosti poskytli pohledy, které rámují pokrok a výzvy společnosti QuantumScape:

Pohled společnosti Volkswagen: Skupina Volkswagen prostřednictvím své dceřiné společnosti PowerCo úzce spolupracuje s QuantumScape a vyjadřuje důvěru v tento projekt. „S QuantumScape spolupracujeme a testujeme prototypové články již řadu let a těšíme se, až tuto technologii budoucnosti uvedeme do sériové výroby,“ uvedl Frank Blome, generální ředitel PowerCo volkswagen-group.com. Potvrzení společnosti VW, že články QuantumScape během testování splňují nebo překračují cíle forbes.com, bylo klíčové pro upevnění partnerství v roce 2024. Thomas Schmall, technický ředitel VW, zdůraznil strategický význam: „Elektromobily jsou budoucnost… tato dohoda zajistí, že [globální flotila VW] bude mít po léta přístup k této průlomové bateriové technologii,“ což podtrhuje závazek VW k pevnostním bateriím prostřednictvím QuantumScape volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
Management QuantumScape: Generální ředitel Dr. Siva Sivaram zdůraznil důležitost rychlého iterování a zpětné vazby od zákazníků. Při zahájení dodávek prototypů Alpha-2 v roce 2024 Sivaram uvedl: „Zpětná vazba od zákazníků je nejdůležitějším vstupem v cyklu vývoje produktu… Čím rychleji dostaneme nové iterace produktů do rukou zákazníků, tím rychleji se dostaneme k výrobě.“ electrek.co electrek.co To odráží strategii QuantumScape úzce zapojit partnery OEM do testování, aby bylo možné včas identifikovat a opravit případné problémy. Spoluzakladatel a technický ředitel Dr. Tim Holme se často vyjadřuje k technickému pokroku. K vylepšeným prototypům Alpha-2 Holme uvedl: „Zlepšení energetické a výkonové hustoty, které demonstrují prototypy Alpha-2, naznačují, že QSE-5 může posunout hranice výkonu baterií s pevným elektrolytem. Neustále posouváme náš bateriový systém bez anody s pevným elektrolytem v jeho výkonu a vyspělosti díky metodickému plnění našich milníků.“ electrek.co electrek.co. Tento komentář vyjadřuje jak důvěru v potenciál technologie, tak uvědomění, že k jeho dosažení je zapotřebí disciplinovaný, krok za krokem vedený vývoj.
Analytici z odvětví: Názory jsou smíšené, jak již bylo zmíněno. Optimističtí analytici tvrdí, že QuantumScape je na prahu zásadního průlomu. Jedna analýza popsala QuantumScapeův proces Cobra jako potenciální „iPhone moment“ pro baterie do elektromobilů – revoluční inovaci, která by mohla předefinovat celé odvětví, pokud se ji podaří úspěšně nasadit ve velkém měřítku ainvest.com ainvest.com. Upozorňují, že kombinace výhody prvního na trhu v oblasti solid-state technologie a obrovského trhu by mohla QuantumScape přinést mimořádné zisky ainvest.com ainvest.com. Jako důkaz důvěryhodnosti uvádějí optimisté bezpečnostní certifikaci UN 38.3, kterou články QuantumScape získaly, a eliminaci grafitu (snížení závislosti dodavatelského řetězce na Číně) jako faktory snižující riziko a zvyšující „reálnou“ důvěryhodnost baterií QS ainvest.com ainvest.com. Na druhou stranu opatrné hlasy, jako například Morningstar, varovaly, že nedávný růst akcií může být přeexponovaný vzhledem k dlouhému časovému horizontu. Článek na MarketWatch (přes Morningstar) poznamenal „Akcie Quantumscape jsou v roce 2025 na vzestupu, ale kupující pozor“ a citoval analytika, který v podstatě uvedl, že i když je technologický pokrok povzbudivý, firma je stále roky vzdálená od tvorby příjmů a během té doby se může objevit řada výzev (technických či konkurenčních) morningstar.com.
Konkurenční pohled: Zajímavé je, že někteří analytici začali porovnávat přístupy. Například zpráva Seeking Alpha postavila QuantumScape proti Solid Power, přičemž poznamenala, že „QuantumScape očekává zahájení komerční produkce v roce 2025 oproti roku 2026 u Solid Power“, ale zároveň přiznala, že oba časové harmonogramy jsou ambiciózní a mohou se změnit seekingalpha.com. Naznačuje, že QS je mírně napřed, ale také, že obě společnosti čelí vysokému riziku provedení. Jiný analytik byl citován, když řekl, že QuantumScape „vypadá, že má větší šanci na úspěch než kdykoli předtím, a že ten časový rámec už není tak dlouhý“, což se týkalo pokroku ve středu roku 2025, přičemž však varoval, že investoři musí zůstat trpěliví ještě několik dalších let (bylo to v diskusi na Motley Fool) vocal.media fool.com. Tento sentiment vystihuje balancování: vzrušení z toho, že pevné baterie jsou blíže než kdy dřív, je vyváženo realitou, že rok 2025 je teprve začátkem prototypů, ne plné výroby.

Výhled do budoucna a závěr

Technologické riziko: Při zvyšování výroby separátoru nebo vrstev buňky se stále mohou objevit problémy. Například zajistit, aby všech 24 vrstev v buňce fungovalo rovnoměrně, není triviální. Nesplnění výkonových nebo životnostních cílů při reálném testování by znamenalo zásadní komplikaci. QuantumScape musí také neustále zlepšovat náklady a propustnost (proces Cobra musí přinést očekávanou efektivitu). Každé zaváhání – například pokud Cobra nedosáhne cílových výnosů nebo potíže s integrací článků do bateriových systémů – může zpomalit komercializaci. Jak uvedli analytici, „škálování produktivity Cobry bez ztráty výnosnosti je nepřekročitelný požadavek” ainvest.com ainvest.com pro úspěch QuantumScape.
Konkurenční riziko: Konkurenční prostředí se bude pouze zostřovat. Ve chvíli, kdy QuantumScape zahájí výrobu svých článků, mohou být na trhu (nebo velmi blízko) již konkurenti jako Solid Power, Toyota, CATL, Samsung a SES. Existuje riziko, že se jiná technologie ukáže jako rovnocenná nebo lepší – například jiný pevný elektrolyt, který je snazší na výrobu, nebo hybridní přístup dosahující podobného výkonu s menšími výrobními problémy. Výhodou QuantumScape je jejich náskok a důvěryhodnost dat, avšak bude třeba udržet náskok ve výkonu (např. energetická hustota, životnost cyklů), aby firma obhájila svou prémiovost. Pokud by se konkurent dohodl s více OEM partnery nebo by předvedl pevněelektrolytickou baterii bez účasti QuantumScape, QS by mohl přijít o podíl na trhu. Schopnost konkurentů realizovat je faktor mimo kontrolu QS – například pokud by Toyota náhle výrazně pokročila do roku 2026 s výrobně připraveným článkem, snížilo by to potenciální zisk QuantumScape. Pole je ovšem široké a může zde být více vítězů, protože poptávka po elektromobilech je obrovská. QuantumScape se snaží o široké licencování, potenciálně i firmám, které konkurují Volkswagenu (licence s VW není exkluzivní, což znamená, že QS může spolupracovat i s dalšími).
Finanční a tržní riziko: Přestože je QuantumScape zatím dobře financována, úplná komercializace může vyžadovat další kapitál či partnerství. Pokud by náklady vzrostly (například kvůli podpoře druhého partnerského programu nebo vybudování malé vlastní výroby pro neautomobilové trhy), QuantumScape by musel získat další prostředky. V závislosti na situaci na trhu by to mohlo vést k ředění podílů akcionářů. Z tržního pohledu ovlivňují tempo adopce elektromobilů a investic do baterií makroekonomické faktory (úrokové sazby, ceny surovin atd.). Pokles prodejů elektromobilů nebo omezení rizikového financování by mohly zpomalit pokrok QuantumScape či snížit trpělivost investorů. Vývoj baterií zatím požívá silné podpory vlád i korporací, což je pravděpodobné i do budoucna vzhledem ke klimatickým úkolům, ale je to faktor, který je třeba sledovat.

Zdroje:

Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape dosahuje významného milníku: Proces Cobra vstupuje do základní výroby,“ 24. června 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
QuantumScape Dopis akcionářům za Q1 2025 (duben 2025) s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com.
Tisková zpráva Volkswagen Group, „PowerCo a QuantumScape oznamují průlomovou dohodu o industrializaci pevnolátkových baterií,“ 11. července 2024 volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
AInvest News (AI-generováno), „QuantumScape’s Solid-State Průlom: Rovná cesta k dominanci v oblasti EV,“ 26. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
AInvest News, „QuantumScape: Jede na vlně pevnolátkových baterií, nebo přešlapuje na místě v medvědím trhu?“ 10. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
Electrek, „QuantumScape dodává prototypy Alpha-2 pevnolátkových baterií výrobcům elektromobilů a přibližuje se komercializaci,“ 27. března 2024 electrek.co electrek.co.
Investopedia, „Akcie QuantumScape rostou po dohodě o bateriích do elektromobilů s PowerCo od Volkswagenu,“ 11. července 2024 investopedia.com investopedia.com.
DCFmodeling.com, „QuantumScape (QS) Historie a časová osa,“ aktualizováno 2024 dcfmodeling.com dcfmodeling.com.
GreyB Research, „Patenty QuantumScape – Klíčové poznatky a statistiky,“ 10. března 2025 insights.greyb.com insights.greyb.com.
Forbes (Great Speculations), „QuantumScape: Co se děje s akciemi QS?“ 25. června 2025 (úryvek přes Bing) forbes.com.
Seeking Alpha (úryvek), „Solid Power vs. QuantumScape, protože se pevné baterie chystají …,“ 2023 seekingalpha.com.
Morningstar/MarketWatch, „Akcie QuantumScape stále prudce rostou, ale kupující pozor,“ červen 2025 morningstar.com.
Yahoo Finance, „Proč akcie QuantumScape dnes vystřelily o 35 %,“ 26. června 2025 morningstar.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape a Murata oznamují rámec pro spolupráci v oblasti keramiky,“ 23. dubna 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape zahajuje zákaznické dodávky prototypů Alpha-2,“ 27. března 2024 quantumscape.com quantumscape.com.

Navzdory vysokým ztrátám dává QuantumScape jeho hotovostní pozice a nízké zadlužení náskok, který mnoha startupům chybí.

Komentáře analytiků a vedení společnosti

Odborníci z oboru i představitelé společnosti poskytli pohledy, které rámují pokrok a výzvy společnosti QuantumScape:

Pohled společnosti Volkswagen: Skupina Volkswagen prostřednictvím své dceřiné společnosti PowerCo úzce spolupracuje s QuantumScape a vyjadřuje důvěru v tento projekt. „S QuantumScape spolupracujeme a testujeme prototypové články již řadu let a těšíme se, až tuto technologii budoucnosti uvedeme do sériové výroby,“ uvedl Frank Blome, generální ředitel PowerCo volkswagen-group.com. Potvrzení společnosti VW, že články QuantumScape během testování splňují nebo překračují cíle forbes.com, bylo klíčové pro upevnění partnerství v roce 2024. Thomas Schmall, technický ředitel VW, zdůraznil strategický význam: „Elektromobily jsou budoucnost… tato dohoda zajistí, že [globální flotila VW] bude mít po léta přístup k této průlomové bateriové technologii,“ což podtrhuje závazek VW k pevnostním bateriím prostřednictvím QuantumScape volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
Management QuantumScape: Generální ředitel Dr. Siva Sivaram zdůraznil důležitost rychlého iterování a zpětné vazby od zákazníků. Při zahájení dodávek prototypů Alpha-2 v roce 2024 Sivaram uvedl: „Zpětná vazba od zákazníků je nejdůležitějším vstupem v cyklu vývoje produktu… Čím rychleji dostaneme nové iterace produktů do rukou zákazníků, tím rychleji se dostaneme k výrobě.“ electrek.co electrek.co To odráží strategii QuantumScape úzce zapojit partnery OEM do testování, aby bylo možné včas identifikovat a opravit případné problémy. Spoluzakladatel a technický ředitel Dr. Tim Holme se často vyjadřuje k technickému pokroku. K vylepšeným prototypům Alpha-2 Holme uvedl: „Zlepšení energetické a výkonové hustoty, které demonstrují prototypy Alpha-2, naznačují, že QSE-5 může posunout hranice výkonu baterií s pevným elektrolytem. Neustále posouváme náš bateriový systém bez anody s pevným elektrolytem v jeho výkonu a vyspělosti díky metodickému plnění našich milníků.“ electrek.co electrek.co. Tento komentář vyjadřuje jak důvěru v potenciál technologie, tak uvědomění, že k jeho dosažení je zapotřebí disciplinovaný, krok za krokem vedený vývoj.
Analytici z odvětví: Názory jsou smíšené, jak již bylo zmíněno. Optimističtí analytici tvrdí, že QuantumScape je na prahu zásadního průlomu. Jedna analýza popsala QuantumScapeův proces Cobra jako potenciální „iPhone moment“ pro baterie do elektromobilů – revoluční inovaci, která by mohla předefinovat celé odvětví, pokud se ji podaří úspěšně nasadit ve velkém měřítku ainvest.com ainvest.com. Upozorňují, že kombinace výhody prvního na trhu v oblasti solid-state technologie a obrovského trhu by mohla QuantumScape přinést mimořádné zisky ainvest.com ainvest.com. Jako důkaz důvěryhodnosti uvádějí optimisté bezpečnostní certifikaci UN 38.3, kterou články QuantumScape získaly, a eliminaci grafitu (snížení závislosti dodavatelského řetězce na Číně) jako faktory snižující riziko a zvyšující „reálnou“ důvěryhodnost baterií QS ainvest.com ainvest.com. Na druhou stranu opatrné hlasy, jako například Morningstar, varovaly, že nedávný růst akcií může být přeexponovaný vzhledem k dlouhému časovému horizontu. Článek na MarketWatch (přes Morningstar) poznamenal „Akcie Quantumscape jsou v roce 2025 na vzestupu, ale kupující pozor“ a citoval analytika, který v podstatě uvedl, že i když je technologický pokrok povzbudivý, firma je stále roky vzdálená od tvorby příjmů a během té doby se může objevit řada výzev (technických či konkurenčních) morningstar.com.
Konkurenční pohled: Zajímavé je, že někteří analytici začali porovnávat přístupy. Například zpráva Seeking Alpha postavila QuantumScape proti Solid Power, přičemž poznamenala, že „QuantumScape očekává zahájení komerční produkce v roce 2025 oproti roku 2026 u Solid Power“, ale zároveň přiznala, že oba časové harmonogramy jsou ambiciózní a mohou se změnit seekingalpha.com. Naznačuje, že QS je mírně napřed, ale také, že obě společnosti čelí vysokému riziku provedení. Jiný analytik byl citován, když řekl, že QuantumScape „vypadá, že má větší šanci na úspěch než kdykoli předtím, a že ten časový rámec už není tak dlouhý“, což se týkalo pokroku ve středu roku 2025, přičemž však varoval, že investoři musí zůstat trpěliví ještě několik dalších let (bylo to v diskusi na Motley Fool) vocal.media fool.com. Tento sentiment vystihuje balancování: vzrušení z toho, že pevné baterie jsou blíže než kdy dřív, je vyváženo realitou, že rok 2025 je teprve začátkem prototypů, ne plné výroby.

Výhled do budoucna a závěr

Technologické riziko: Při zvyšování výroby separátoru nebo vrstev buňky se stále mohou objevit problémy. Například zajistit, aby všech 24 vrstev v buňce fungovalo rovnoměrně, není triviální. Nesplnění výkonových nebo životnostních cílů při reálném testování by znamenalo zásadní komplikaci. QuantumScape musí také neustále zlepšovat náklady a propustnost (proces Cobra musí přinést očekávanou efektivitu). Každé zaváhání – například pokud Cobra nedosáhne cílových výnosů nebo potíže s integrací článků do bateriových systémů – může zpomalit komercializaci. Jak uvedli analytici, „škálování produktivity Cobry bez ztráty výnosnosti je nepřekročitelný požadavek” ainvest.com ainvest.com pro úspěch QuantumScape.
Konkurenční riziko: Konkurenční prostředí se bude pouze zostřovat. Ve chvíli, kdy QuantumScape zahájí výrobu svých článků, mohou být na trhu (nebo velmi blízko) již konkurenti jako Solid Power, Toyota, CATL, Samsung a SES. Existuje riziko, že se jiná technologie ukáže jako rovnocenná nebo lepší – například jiný pevný elektrolyt, který je snazší na výrobu, nebo hybridní přístup dosahující podobného výkonu s menšími výrobními problémy. Výhodou QuantumScape je jejich náskok a důvěryhodnost dat, avšak bude třeba udržet náskok ve výkonu (např. energetická hustota, životnost cyklů), aby firma obhájila svou prémiovost. Pokud by se konkurent dohodl s více OEM partnery nebo by předvedl pevněelektrolytickou baterii bez účasti QuantumScape, QS by mohl přijít o podíl na trhu. Schopnost konkurentů realizovat je faktor mimo kontrolu QS – například pokud by Toyota náhle výrazně pokročila do roku 2026 s výrobně připraveným článkem, snížilo by to potenciální zisk QuantumScape. Pole je ovšem široké a může zde být více vítězů, protože poptávka po elektromobilech je obrovská. QuantumScape se snaží o široké licencování, potenciálně i firmám, které konkurují Volkswagenu (licence s VW není exkluzivní, což znamená, že QS může spolupracovat i s dalšími).
Finanční a tržní riziko: Přestože je QuantumScape zatím dobře financována, úplná komercializace může vyžadovat další kapitál či partnerství. Pokud by náklady vzrostly (například kvůli podpoře druhého partnerského programu nebo vybudování malé vlastní výroby pro neautomobilové trhy), QuantumScape by musel získat další prostředky. V závislosti na situaci na trhu by to mohlo vést k ředění podílů akcionářů. Z tržního pohledu ovlivňují tempo adopce elektromobilů a investic do baterií makroekonomické faktory (úrokové sazby, ceny surovin atd.). Pokles prodejů elektromobilů nebo omezení rizikového financování by mohly zpomalit pokrok QuantumScape či snížit trpělivost investorů. Vývoj baterií zatím požívá silné podpory vlád i korporací, což je pravděpodobné i do budoucna vzhledem ke klimatickým úkolům, ale je to faktor, který je třeba sledovat.

Zdroje:

Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape dosahuje významného milníku: Proces Cobra vstupuje do základní výroby,“ 24. června 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
QuantumScape Dopis akcionářům za Q1 2025 (duben 2025) s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com.
Tisková zpráva Volkswagen Group, „PowerCo a QuantumScape oznamují průlomovou dohodu o industrializaci pevnolátkových baterií,“ 11. července 2024 volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
AInvest News (AI-generováno), „QuantumScape’s Solid-State Průlom: Rovná cesta k dominanci v oblasti EV,“ 26. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
AInvest News, „QuantumScape: Jede na vlně pevnolátkových baterií, nebo přešlapuje na místě v medvědím trhu?“ 10. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
Electrek, „QuantumScape dodává prototypy Alpha-2 pevnolátkových baterií výrobcům elektromobilů a přibližuje se komercializaci,“ 27. března 2024 electrek.co electrek.co.
Investopedia, „Akcie QuantumScape rostou po dohodě o bateriích do elektromobilů s PowerCo od Volkswagenu,“ 11. července 2024 investopedia.com investopedia.com.
DCFmodeling.com, „QuantumScape (QS) Historie a časová osa,“ aktualizováno 2024 dcfmodeling.com dcfmodeling.com.
GreyB Research, „Patenty QuantumScape – Klíčové poznatky a statistiky,“ 10. března 2025 insights.greyb.com insights.greyb.com.
Forbes (Great Speculations), „QuantumScape: Co se děje s akciemi QS?“ 25. června 2025 (úryvek přes Bing) forbes.com.
Seeking Alpha (úryvek), „Solid Power vs. QuantumScape, protože se pevné baterie chystají …,“ 2023 seekingalpha.com.
Morningstar/MarketWatch, „Akcie QuantumScape stále prudce rostou, ale kupující pozor,“ červen 2025 morningstar.com.
Yahoo Finance, „Proč akcie QuantumScape dnes vystřelily o 35 %,“ 26. června 2025 morningstar.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape a Murata oznamují rámec pro spolupráci v oblasti keramiky,“ 23. dubna 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape zahajuje zákaznické dodávky prototypů Alpha-2,“ 27. března 2024 quantumscape.com quantumscape.com.

Pozadí společnosti a příběh založení

Klíčová technologie a duševní vlastnictví

Milníky vývoje produktu a partnerství

Obchodní strategie a vedení týmu

Analýza trhu a konkurence

Hlavní konkurenti: QuantumScape je široce považován za jednoho z favoritů mezi vývojáři čistě pevných baterií, ale čelí silné konkurenci na několika frontách:

Solid Power (NASDAQ: SLDP): Podobně jako QuantumScape je Solid Power americká společnost zaměřená výhradně na tuhé baterie. Nicméně Solid Power využívá sulfidový pevný elektrolyt a v počátečních návrzích zachovává anodu s vysokým obsahem křemíku (s plány na použití lithium-kovové anody později). Společnost má podporu od Fordu a BMW, které investovaly a spolupracují na prototypech. Solid Power již provozuje pilotní výrobní linku vyrábějící 20 Ah tuhé bateriové články a dodala prototypové články BMW k testování. Její plán předpokládá zahájení výroby kolem roku 2026, což je přibližně o rok později než časová osa QuantumScape seekingalpha.com. Zajímavé je, že na konci roku 2022 se Solid Power rozhodla licencovat svou elektrolytickou technologii BMW, aby si BMW mohlo vyrobit vlastní prototypové články – strategie podobná partnerství QuantumScape. K začátku roku 2025 měla Solid Power přibližně 120 milionů dolarů v hotovosti (výrazně méně než QS) a stále je před fází příjmů, přičemž analytici ji vnímají jako hráče s vyšším rizikem a menším měřítkem. Technologie Solid Power ukázala slibný potenciál (možnost využití stávající technologie roll-to-roll pro sulfidy je výhodou), ale články QuantumScape obecně vykazovaly vyšší energetickou hustotu a odstranění anody, což by mohlo dát QS výhodu, pokud dodrží plánovaný harmonogram.
SES AI (NYSE: SES): SES (odštěpená společnost z MIT, dříve známá jako „SolidEnergy Systems“) vyvíjí „hybridní“ lithium-kovové baterie, které využívají kapalný elektrolyt se speciálním polymerním povlakem – v podstatě jde o polo-pevný přístup. SES spolupracuje s GM, Hyundai, Hondou a dalšími a stejně jako QuantumScape již dodala A-sample 100 Ah lithium-kovové články výrobcům automobilů. SES své prototypy nazývá „Apollo“ a míří na zahájení komerční výroby kolem let 2025–2026 pro automobilové články investing.com investing.com. Klíčovým rozdílem je, že články SES nejsou plně tuhé (stále obsahují kapalný elektrolyt), což jim může zprvu usnadnit komercializaci, i když možná přinesou menší bezpečnostní zlepšení než plně tuhé řešení QuantumScape. SES v počátku roku 2025 zaznamenala určité příjmy z dohod o společném vývoji a zdůrazňuje elektrolyty navržené pomocí AI. V rámci konkurence je SES často zmiňován jako další „jednorožec“ mezi výrobci pevných/nové generace baterií, i když její hybridní přístup znamená, že je někde mezi současnými lithium-iontovými bateriemi a pravou tuhou technologií. Plně tuhý článek QuantumScape může nakonec nabídnout vyšší výkon, ale SES by mohla přijít na trh o něco dříve s mírným, avšak významným krokem vpřed v bateriové technologii.
Toyota: Mezi automobilkami byla Toyota jednou z nejagresivnějších ve výzkumu a vývoji pevných baterií. Toyota je známá tím, že na pevných bateriích pracuje více než deset let a dokonce postavila prototypová vozidla (například koncept automobilu s pevnou baterií prezentovaný na olympijských hrách 2020, i když s velmi omezenou životností). V roce 2023 Toyota oznámila nové průlomy v chemii pevných baterií a plán zavést pevné baterie do vozidel Toyota/Lexus do roku 2027-2028, s ambicí nabídnout elektromobil s dojezdem 1 200 km a nabíjením za 10 minut v delším časovém horizontu arenaev.com. Toyota využívá elektrolyt na bázi sulfidů a spojila se s Panasonicem ve společném podniku (Prime Planet Energy) za účelem vývoje a pozdější výroby článků. Přesný pokrok Toyoty je utajený, ale firma si stanovila cíle zavést masovou výrobu pevných baterií do roku 2030 a momentálně buduje pilotní výrobní linky v Japonsku cbtnews.com cbtnews.com. Převaha zdrojů Toyoty (na vývoj baterií vyčlenila více než 13 miliard dolarů) a výrobní síla z ní činí formidabilního konkurenta. Na druhé straně, protože je automobilkou, může Toyota zpočátku využívat pevné články pouze ve svých vlastních vozidlech a neprodávat je ostatním, což znamená, že QuantumScape by mohl dál obsluhovat zbytek trhu. Za zmínku stojí, že rané prototypy Toyoty údajně trpěly krátkou životností; společnost tvrdí, že do roku 2023 našla řešení pro lepší odolnost. Časová osa Toyoty naznačuje, že je v komercializaci o pár let za QuantumScape (Toyota cílí na uvedení pro spotřebitele po roce 2027), ale žádná diskuse o lídrech v pevných bateriích by nebyla kompletní bez Toyoty.
CATL: Čínská Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL), největší světový výrobce baterií pro elektromobily, také vyvíjí baterie nové generace, včetně pevnolátkových nebo „polotuhých“ baterií. V roce 2023 CATL představila „kondenzační“ baterii s energetickou hustotou cca 500 Wh/kg, o které mnozí analytici soudí, že jde o polotuhou (směs gelového nebo tuhého elektrolytu) lithium-kovovou baterii. CATL plánuje zahájit sériovou výrobu tohoto pokročilého článku kolem roku 2025, přičemž cílí na aplikace v leteckém průmyslu a prémiových elektromobilech arenaev.com. CATL disponuje obrovskou výrobní kapacitou a silnými možnostmi výzkumu a vývoje, a mohla by rychle rozšířit jakýkoliv průlom v oblasti pevnolátkových baterií mezi své četné klienty (včetně Tesly, VW v Číně atd.). Nicméně k polovině roku 2025 jsou veřejně dostupné produkty CATL (jako Qilin baterie) stále články s kapalným elektrolytem. Společnost pravděpodobně zkoumá oxidový a sulfidový systém pevnolátkových článků v rámci svého výzkumu. CATL je pro QuantumScape výraznou konkurencí jak po technologické stránce, tak co do výrobní kapacity – pokud by CATL dosáhla pevnolátkové baterie s parametry blízkými QS, mohla by ostatní snadno předběhnout ve výrobě. Analýza AInvest uvádí, že „konkurenti jako Toyota, CATL a Samsung SDI se blíží k průlomům v pevnolátkových bateriích“ a zdůrazňuje, že QuantumScape si nemůže dovolit polevit ainvest.com ainvest.com.
Další významní hráči: Samsung SDI (Korea) má program pro pevnolátkové baterie a v roce 2021 předvedl vícevrstvý pouch článěk, přičemž komercializaci plánuje po roce 2025. LG Energy Solution se také zabývá výzkumem pevnolátkových baterií, zaměřuje se však v bližším horizontu víc na vylepšení lithium-iontových článků. BMW (ve spolupráci se Solid Power) a Ford jsou v závodu nepřímo přes své investice. Mercedes-Benz investoval do startupu z Massachusetts jménem Factorial Energy, který vyvíjí hybridní polymer-keramický pevný elektrolyt – Mercedes a Stellantis plánují v příštích letech testovat články Factorialu. Hyundai je investorem SES i Factorial. Honda má společný projekt se SES. Panasonic a Honda spolupracují s americkým startupem Ilika na vývoji menších pevnolátkových článků. ProLogium, tchajwanská společnost, staví do roku 2026 závod v Evropě, aby dodávala keramické pevnolátkové baterie pro VinFast i další automobilky (mimo jiné spolupracuje s Mercedesem). V Číně zase startupy QingTao a WeLion vyvíjejí polotuhé baterie (WeLion dodá polotuhou baterii pro luxusní EV značky Nio v roce 2024). Každý konkurent má trochu jinou chemii či přístup (oxidové vs. sulfidové vs. polymerní elektrolyty, bezanodové vs. lithio-kov na mědi apod.), ale všichni se snaží vyřešit zbývající technologické výzvy a dostat produkty na trh v příštích 2–5 letech.

Trendy a výzvy v odvětví: Navzdory různorodosti hráčů čelí tento průmysl několika společným výzvám v oblasti pevnolátkových baterií:

Škálovatelnost a výtěžnost: Je něco jiného vyrobit několik dobrých článků v laboratoři a něco jiného je spolehlivě vyrábět ve velkém. Pevnolátkové články vyžadují extrémně vysokou čistotu a preciznost (zejména keramické separátory, které musí být tenké a bez vad). Výrobní procesy se vymýšlejí úplně od začátku. QuantumScapeův proces Cobra je příkladem inovací na straně výroby ke zvýšení propustnosti a výtěžnosti quantumscape.com quantumscape.com. Konkurenti čelí podobným otázkám – například Solid Power pracuje na výrobě sulfidového elektrolytu pomocí technologie roll-to-roll; Toyota staví nové montážní linky na pevnolátkové baterie. Dosažení vysoké výtěžnosti (nízké míry vad) je zásadní pro cenu a životaschopnost. Jakékoliv zpoždění ve škálování – např. pokud by QuantumScapeův proces Cobra narazil na nečekané potíže – může ohrozit časové harmonogramy a dát rivalům příležitost ainvest.com ainvest.com. Všichni hráči musí dokázat, že jsou schopni přejít z výroby stovek článků za měsíc na tisíce denně při konzistentní kvalitě.
Materiály a dodavatelský řetězec: Pevné baterie zavádějí nové materiály (keramické elektrolyty, lithiumková fólie nebo prekurzory atd.), které zatím nejsou vyráběny ve velkém měřítku. Zajištění spolehlivých dodávek je celoodvětvovou výzvou. QuantumScape používá pravděpodobně oxidickou nebo oxynitridovou keramiku, která vyžaduje specifické suroviny a zpracování prášků – proto spolupracuje s firmou Murata na zajištění keramiky quantumscape.com quantumscape.com. Podobně Toyota spolupracuje s firmou Idemitsu na chemikáliích pro elektrolyty ze sulfidu a ProLogium spolupracuje se společností Solvay, což jsou příklady zajištění podpory v dodavatelském řetězci electrek.co. Jsou zde také kritické minerální otázky: pevné baterie stále potřebují lithium (a pravděpodobně ho více při použití lithium kovových anod) a katody s vysokým obsahem niklu pro dosažení vysoké energie. Geopolitické faktory jako napětí mezi USA a Čínou a politiky podporující lokální výrobu baterií do elektromobilů mohou ovlivnit, kde se pevné baterie vyrábějí a které společnosti získají výhodu ainvest.com ainvest.com. QuantumScape jako americká společnost s globálními partnery věří, že její model je odolný vůči obchodním problémům díky možnosti regionální výroby skrze partnery s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com. Přesto je přístup k materiálům (lithium, nikl, keramické prekurzory) a výrobnímu vybavení klíčovým bojištěm.
Náklady a úspory z rozsahu: Zpočátku budou pevné baterie dražší na výrobu než současné lithium-iontové baterie. Používají nové materiály a procesy, které ještě nejsou optimalizovány. Hlavním cílem průmyslu je dosáhnout nákladové parity (nebo lepší) s Li-ion, což se často uvádí jako přibližně 100 $ za úroveň balení kWh. QuantumScape uvedla, že jejím cílem je nakonec dostat se pod 100 $/kWh na úrovni článku pro široké přijetí elektromobilů ainvest.com ainvest.com. Toyota má podobně za cíl dosáhnout přibližně 100 $/kWh do roku 2027 u svých pevných baterií ainvest.com. K tomu bude pravděpodobně potřeba vysokokapacitní výroba a vylepšený design článků (např. méně kroků při vrstvení, levnější katody atd.). První pevné baterie se pravděpodobně objeví v prémiových produktech (špičkové modely elektromobilů nebo prémiová elektronika), kde je cena méně citlivým faktorem. V období 2025–2030 bude pro snížení nákladů klíčové škálování továren (kapacita několika GWh). Zde mohou politické pobídky, jako je americký zákon o snižování inflace (s výrobními kredity na baterie) nebo evropské dotace na baterie, pomoci společnostem jako QuantumScape financovat expanzi a povzbudit automobilky k zavádění místní výroby pevných baterií.
Regulační a bezpečnostní aspekty: Jednou z výhod pevných baterií je snazší splnění bezpečnostních předpisů při přepravě. Například články společnosti QuantumScape podle analytiků ainvest.com ainvest.com úspěšně prošly přísnými bezpečnostními testy UN 38.3 nezbytnými pro přepravu. Nepřítomnost těkavého kapalného elektrolytu usnadňuje splnění bezpečnostních standardů jak při přepravě, tak při použití ve vozidle. To je pozitivní trend pro celý sektor, neboť regulátoři bezpečnosti (a zákazníci) jsou stále více znepokojeni po medializovaných požárech baterií v elektromobilech. Navíc mnoho vlád stanovilo termíny pro ukončení výroby vozidel se spalovacím motorem (např. zákaz prodeje nových aut na benzín v EU od roku 2035), což je příznivé pro všechny výrobce baterií do elektromobilů. Jakákoli cílená podpora nové generace baterií – například financování výzkumu a vývoje či dotační programy na výrobu – by dále urychlila vývoj. Ministerstvo energetiky USA již udělilo granty (např. Solid Power obdržela grant od DOE ve výši asi 5 milionů dolarů investorplace.com investorplace.com), a japonské ministerstvo METI financovalo konsorcia pro vývoj pevných baterií. Tyto kroky v politice zdůrazňují strategický význam technologického vedení v oblasti baterií a mohou ovlivnit, které firmy se stanou do roku 2030 lídry.

Finanční výkonnost a analýza akcií

Metrika	Q1 2025	Poznámky
Hotovost & Investice	860,3 milionu $ s29.q4cdn.com	Dostatečná rezerva až do konce roku 2028 s29.q4cdn.com.Posíleno zálohovou platbou od VW/PowerCo.
GAAP čistá ztráta (Q1)	114,4 milionu USD s29.q4cdn.com	Meziročně vyšší kvůli rostoucím nákladům na výzkum a vývoj a nábor zaměstnanců.
Upravená EBITDA ztráta (Q1)	64,6 milionu USD s29.q4cdn.com	Nezahrnuje nepeněžní/jednorázové položky; v souladu s plánem.
Celoroční odhad ztráty pro rok 2025	250–280 milionů USD (upr.)EBITDA) s29.q4cdn.com	Implikuje podobnou úroveň čerpání hotovosti každý kvartál.
Kapitálové výdaje (Q1)	5,8 milionu dolarů s29.q4cdn.com	Investice do zařízení pilotní linky.
Plán capex na celý rok 2025	45–75 milionů dolarů s29.q4cdn.com	Výstavba linky QS-0, testovací kapacity.
Dluh	~91 milionů dolarů (dlouhodobý) reddit.com	Minimální dluh; převážně financováno akciemi.
Počet vydaných akcií	~548 milionů (vážený průměr) s29.q4cdn.com	Třída A + třída B akcie; žádná dividenda.
Aktuální cena akcie (27. 6. 2025)	~7,50 $ (tržní kapitalizace ~3,8 mld. $)	Nárůst ~+47 % YTD morningstar.com, ale pokles asi o 90 % z maxima.
Rozmezí cílových cen analytiků (polovina 2025)	Minimum 2,50 $ – Maximum 8,00 $ ainvest.com	Extrémní rozdíly odrážející nejistotu.

Navzdory vysokým ztrátám dává QuantumScape jeho hotovostní pozice a nízké zadlužení náskok, který mnoha startupům chybí.

Komentáře analytiků a vedení společnosti

Odborníci z oboru i představitelé společnosti poskytli pohledy, které rámují pokrok a výzvy společnosti QuantumScape:

Pohled společnosti Volkswagen: Skupina Volkswagen prostřednictvím své dceřiné společnosti PowerCo úzce spolupracuje s QuantumScape a vyjadřuje důvěru v tento projekt. „S QuantumScape spolupracujeme a testujeme prototypové články již řadu let a těšíme se, až tuto technologii budoucnosti uvedeme do sériové výroby,“ uvedl Frank Blome, generální ředitel PowerCo volkswagen-group.com. Potvrzení společnosti VW, že články QuantumScape během testování splňují nebo překračují cíle forbes.com, bylo klíčové pro upevnění partnerství v roce 2024. Thomas Schmall, technický ředitel VW, zdůraznil strategický význam: „Elektromobily jsou budoucnost… tato dohoda zajistí, že [globální flotila VW] bude mít po léta přístup k této průlomové bateriové technologii,“ což podtrhuje závazek VW k pevnostním bateriím prostřednictvím QuantumScape volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
Management QuantumScape: Generální ředitel Dr. Siva Sivaram zdůraznil důležitost rychlého iterování a zpětné vazby od zákazníků. Při zahájení dodávek prototypů Alpha-2 v roce 2024 Sivaram uvedl: „Zpětná vazba od zákazníků je nejdůležitějším vstupem v cyklu vývoje produktu… Čím rychleji dostaneme nové iterace produktů do rukou zákazníků, tím rychleji se dostaneme k výrobě.“ electrek.co electrek.co To odráží strategii QuantumScape úzce zapojit partnery OEM do testování, aby bylo možné včas identifikovat a opravit případné problémy. Spoluzakladatel a technický ředitel Dr. Tim Holme se často vyjadřuje k technickému pokroku. K vylepšeným prototypům Alpha-2 Holme uvedl: „Zlepšení energetické a výkonové hustoty, které demonstrují prototypy Alpha-2, naznačují, že QSE-5 může posunout hranice výkonu baterií s pevným elektrolytem. Neustále posouváme náš bateriový systém bez anody s pevným elektrolytem v jeho výkonu a vyspělosti díky metodickému plnění našich milníků.“ electrek.co electrek.co. Tento komentář vyjadřuje jak důvěru v potenciál technologie, tak uvědomění, že k jeho dosažení je zapotřebí disciplinovaný, krok za krokem vedený vývoj.
Analytici z odvětví: Názory jsou smíšené, jak již bylo zmíněno. Optimističtí analytici tvrdí, že QuantumScape je na prahu zásadního průlomu. Jedna analýza popsala QuantumScapeův proces Cobra jako potenciální „iPhone moment“ pro baterie do elektromobilů – revoluční inovaci, která by mohla předefinovat celé odvětví, pokud se ji podaří úspěšně nasadit ve velkém měřítku ainvest.com ainvest.com. Upozorňují, že kombinace výhody prvního na trhu v oblasti solid-state technologie a obrovského trhu by mohla QuantumScape přinést mimořádné zisky ainvest.com ainvest.com. Jako důkaz důvěryhodnosti uvádějí optimisté bezpečnostní certifikaci UN 38.3, kterou články QuantumScape získaly, a eliminaci grafitu (snížení závislosti dodavatelského řetězce na Číně) jako faktory snižující riziko a zvyšující „reálnou“ důvěryhodnost baterií QS ainvest.com ainvest.com. Na druhou stranu opatrné hlasy, jako například Morningstar, varovaly, že nedávný růst akcií může být přeexponovaný vzhledem k dlouhému časovému horizontu. Článek na MarketWatch (přes Morningstar) poznamenal „Akcie Quantumscape jsou v roce 2025 na vzestupu, ale kupující pozor“ a citoval analytika, který v podstatě uvedl, že i když je technologický pokrok povzbudivý, firma je stále roky vzdálená od tvorby příjmů a během té doby se může objevit řada výzev (technických či konkurenčních) morningstar.com.
Konkurenční pohled: Zajímavé je, že někteří analytici začali porovnávat přístupy. Například zpráva Seeking Alpha postavila QuantumScape proti Solid Power, přičemž poznamenala, že „QuantumScape očekává zahájení komerční produkce v roce 2025 oproti roku 2026 u Solid Power“, ale zároveň přiznala, že oba časové harmonogramy jsou ambiciózní a mohou se změnit seekingalpha.com. Naznačuje, že QS je mírně napřed, ale také, že obě společnosti čelí vysokému riziku provedení. Jiný analytik byl citován, když řekl, že QuantumScape „vypadá, že má větší šanci na úspěch než kdykoli předtím, a že ten časový rámec už není tak dlouhý“, což se týkalo pokroku ve středu roku 2025, přičemž však varoval, že investoři musí zůstat trpěliví ještě několik dalších let (bylo to v diskusi na Motley Fool) vocal.media fool.com. Tento sentiment vystihuje balancování: vzrušení z toho, že pevné baterie jsou blíže než kdy dřív, je vyváženo realitou, že rok 2025 je teprve začátkem prototypů, ne plné výroby.

Výhled do budoucna a závěr

Technologické riziko: Při zvyšování výroby separátoru nebo vrstev buňky se stále mohou objevit problémy. Například zajistit, aby všech 24 vrstev v buňce fungovalo rovnoměrně, není triviální. Nesplnění výkonových nebo životnostních cílů při reálném testování by znamenalo zásadní komplikaci. QuantumScape musí také neustále zlepšovat náklady a propustnost (proces Cobra musí přinést očekávanou efektivitu). Každé zaváhání – například pokud Cobra nedosáhne cílových výnosů nebo potíže s integrací článků do bateriových systémů – může zpomalit komercializaci. Jak uvedli analytici, „škálování produktivity Cobry bez ztráty výnosnosti je nepřekročitelný požadavek” ainvest.com ainvest.com pro úspěch QuantumScape.
Konkurenční riziko: Konkurenční prostředí se bude pouze zostřovat. Ve chvíli, kdy QuantumScape zahájí výrobu svých článků, mohou být na trhu (nebo velmi blízko) již konkurenti jako Solid Power, Toyota, CATL, Samsung a SES. Existuje riziko, že se jiná technologie ukáže jako rovnocenná nebo lepší – například jiný pevný elektrolyt, který je snazší na výrobu, nebo hybridní přístup dosahující podobného výkonu s menšími výrobními problémy. Výhodou QuantumScape je jejich náskok a důvěryhodnost dat, avšak bude třeba udržet náskok ve výkonu (např. energetická hustota, životnost cyklů), aby firma obhájila svou prémiovost. Pokud by se konkurent dohodl s více OEM partnery nebo by předvedl pevněelektrolytickou baterii bez účasti QuantumScape, QS by mohl přijít o podíl na trhu. Schopnost konkurentů realizovat je faktor mimo kontrolu QS – například pokud by Toyota náhle výrazně pokročila do roku 2026 s výrobně připraveným článkem, snížilo by to potenciální zisk QuantumScape. Pole je ovšem široké a může zde být více vítězů, protože poptávka po elektromobilech je obrovská. QuantumScape se snaží o široké licencování, potenciálně i firmám, které konkurují Volkswagenu (licence s VW není exkluzivní, což znamená, že QS může spolupracovat i s dalšími).
Finanční a tržní riziko: Přestože je QuantumScape zatím dobře financována, úplná komercializace může vyžadovat další kapitál či partnerství. Pokud by náklady vzrostly (například kvůli podpoře druhého partnerského programu nebo vybudování malé vlastní výroby pro neautomobilové trhy), QuantumScape by musel získat další prostředky. V závislosti na situaci na trhu by to mohlo vést k ředění podílů akcionářů. Z tržního pohledu ovlivňují tempo adopce elektromobilů a investic do baterií makroekonomické faktory (úrokové sazby, ceny surovin atd.). Pokles prodejů elektromobilů nebo omezení rizikového financování by mohly zpomalit pokrok QuantumScape či snížit trpělivost investorů. Vývoj baterií zatím požívá silné podpory vlád i korporací, což je pravděpodobné i do budoucna vzhledem ke klimatickým úkolům, ale je to faktor, který je třeba sledovat.

Zdroje:

Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape dosahuje významného milníku: Proces Cobra vstupuje do základní výroby,“ 24. června 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
QuantumScape Dopis akcionářům za Q1 2025 (duben 2025) s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com.
Tisková zpráva Volkswagen Group, „PowerCo a QuantumScape oznamují průlomovou dohodu o industrializaci pevnolátkových baterií,“ 11. července 2024 volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
AInvest News (AI-generováno), „QuantumScape’s Solid-State Průlom: Rovná cesta k dominanci v oblasti EV,“ 26. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
AInvest News, „QuantumScape: Jede na vlně pevnolátkových baterií, nebo přešlapuje na místě v medvědím trhu?“ 10. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
Electrek, „QuantumScape dodává prototypy Alpha-2 pevnolátkových baterií výrobcům elektromobilů a přibližuje se komercializaci,“ 27. března 2024 electrek.co electrek.co.
Investopedia, „Akcie QuantumScape rostou po dohodě o bateriích do elektromobilů s PowerCo od Volkswagenu,“ 11. července 2024 investopedia.com investopedia.com.
DCFmodeling.com, „QuantumScape (QS) Historie a časová osa,“ aktualizováno 2024 dcfmodeling.com dcfmodeling.com.
GreyB Research, „Patenty QuantumScape – Klíčové poznatky a statistiky,“ 10. března 2025 insights.greyb.com insights.greyb.com.
Forbes (Great Speculations), „QuantumScape: Co se děje s akciemi QS?“ 25. června 2025 (úryvek přes Bing) forbes.com.
Seeking Alpha (úryvek), „Solid Power vs. QuantumScape, protože se pevné baterie chystají …,“ 2023 seekingalpha.com.
Morningstar/MarketWatch, „Akcie QuantumScape stále prudce rostou, ale kupující pozor,“ červen 2025 morningstar.com.
Yahoo Finance, „Proč akcie QuantumScape dnes vystřelily o 35 %,“ 26. června 2025 morningstar.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape a Murata oznamují rámec pro spolupráci v oblasti keramiky,“ 23. dubna 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape zahajuje zákaznické dodávky prototypů Alpha-2,“ 27. března 2024 quantumscape.com quantumscape.com.

Finanční výkonnost a analýza akcií

Metrika	Q1 2025	Poznámky
Hotovost & Investice	860,3 milionu $ s29.q4cdn.com	Dostatečná rezerva až do konce roku 2028 s29.q4cdn.com.Posíleno zálohovou platbou od VW/PowerCo.
GAAP čistá ztráta (Q1)	114,4 milionu USD s29.q4cdn.com	Meziročně vyšší kvůli rostoucím nákladům na výzkum a vývoj a nábor zaměstnanců.
Upravená EBITDA ztráta (Q1)	64,6 milionu USD s29.q4cdn.com	Nezahrnuje nepeněžní/jednorázové položky; v souladu s plánem.
Celoroční odhad ztráty pro rok 2025	250–280 milionů USD (upr.)EBITDA) s29.q4cdn.com	Implikuje podobnou úroveň čerpání hotovosti každý kvartál.
Kapitálové výdaje (Q1)	5,8 milionu dolarů s29.q4cdn.com	Investice do zařízení pilotní linky.
Plán capex na celý rok 2025	45–75 milionů dolarů s29.q4cdn.com	Výstavba linky QS-0, testovací kapacity.
Dluh	~91 milionů dolarů (dlouhodobý) reddit.com	Minimální dluh; převážně financováno akciemi.
Počet vydaných akcií	~548 milionů (vážený průměr) s29.q4cdn.com	Třída A + třída B akcie; žádná dividenda.
Aktuální cena akcie (27. 6. 2025)	~7,50 $ (tržní kapitalizace ~3,8 mld. $)	Nárůst ~+47 % YTD morningstar.com, ale pokles asi o 90 % z maxima.
Rozmezí cílových cen analytiků (polovina 2025)	Minimum 2,50 $ – Maximum 8,00 $ ainvest.com	Extrémní rozdíly odrážející nejistotu.

Navzdory vysokým ztrátám dává QuantumScape jeho hotovostní pozice a nízké zadlužení náskok, který mnoha startupům chybí.

Komentáře analytiků a vedení společnosti

Odborníci z oboru i představitelé společnosti poskytli pohledy, které rámují pokrok a výzvy společnosti QuantumScape:

Pohled společnosti Volkswagen: Skupina Volkswagen prostřednictvím své dceřiné společnosti PowerCo úzce spolupracuje s QuantumScape a vyjadřuje důvěru v tento projekt. „S QuantumScape spolupracujeme a testujeme prototypové články již řadu let a těšíme se, až tuto technologii budoucnosti uvedeme do sériové výroby,“ uvedl Frank Blome, generální ředitel PowerCo volkswagen-group.com. Potvrzení společnosti VW, že články QuantumScape během testování splňují nebo překračují cíle forbes.com, bylo klíčové pro upevnění partnerství v roce 2024. Thomas Schmall, technický ředitel VW, zdůraznil strategický význam: „Elektromobily jsou budoucnost… tato dohoda zajistí, že [globální flotila VW] bude mít po léta přístup k této průlomové bateriové technologii,“ což podtrhuje závazek VW k pevnostním bateriím prostřednictvím QuantumScape volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
Management QuantumScape: Generální ředitel Dr. Siva Sivaram zdůraznil důležitost rychlého iterování a zpětné vazby od zákazníků. Při zahájení dodávek prototypů Alpha-2 v roce 2024 Sivaram uvedl: „Zpětná vazba od zákazníků je nejdůležitějším vstupem v cyklu vývoje produktu… Čím rychleji dostaneme nové iterace produktů do rukou zákazníků, tím rychleji se dostaneme k výrobě.“ electrek.co electrek.co To odráží strategii QuantumScape úzce zapojit partnery OEM do testování, aby bylo možné včas identifikovat a opravit případné problémy. Spoluzakladatel a technický ředitel Dr. Tim Holme se často vyjadřuje k technickému pokroku. K vylepšeným prototypům Alpha-2 Holme uvedl: „Zlepšení energetické a výkonové hustoty, které demonstrují prototypy Alpha-2, naznačují, že QSE-5 může posunout hranice výkonu baterií s pevným elektrolytem. Neustále posouváme náš bateriový systém bez anody s pevným elektrolytem v jeho výkonu a vyspělosti díky metodickému plnění našich milníků.“ electrek.co electrek.co. Tento komentář vyjadřuje jak důvěru v potenciál technologie, tak uvědomění, že k jeho dosažení je zapotřebí disciplinovaný, krok za krokem vedený vývoj.
Analytici z odvětví: Názory jsou smíšené, jak již bylo zmíněno. Optimističtí analytici tvrdí, že QuantumScape je na prahu zásadního průlomu. Jedna analýza popsala QuantumScapeův proces Cobra jako potenciální „iPhone moment“ pro baterie do elektromobilů – revoluční inovaci, která by mohla předefinovat celé odvětví, pokud se ji podaří úspěšně nasadit ve velkém měřítku ainvest.com ainvest.com. Upozorňují, že kombinace výhody prvního na trhu v oblasti solid-state technologie a obrovského trhu by mohla QuantumScape přinést mimořádné zisky ainvest.com ainvest.com. Jako důkaz důvěryhodnosti uvádějí optimisté bezpečnostní certifikaci UN 38.3, kterou články QuantumScape získaly, a eliminaci grafitu (snížení závislosti dodavatelského řetězce na Číně) jako faktory snižující riziko a zvyšující „reálnou“ důvěryhodnost baterií QS ainvest.com ainvest.com. Na druhou stranu opatrné hlasy, jako například Morningstar, varovaly, že nedávný růst akcií může být přeexponovaný vzhledem k dlouhému časovému horizontu. Článek na MarketWatch (přes Morningstar) poznamenal „Akcie Quantumscape jsou v roce 2025 na vzestupu, ale kupující pozor“ a citoval analytika, který v podstatě uvedl, že i když je technologický pokrok povzbudivý, firma je stále roky vzdálená od tvorby příjmů a během té doby se může objevit řada výzev (technických či konkurenčních) morningstar.com.
Konkurenční pohled: Zajímavé je, že někteří analytici začali porovnávat přístupy. Například zpráva Seeking Alpha postavila QuantumScape proti Solid Power, přičemž poznamenala, že „QuantumScape očekává zahájení komerční produkce v roce 2025 oproti roku 2026 u Solid Power“, ale zároveň přiznala, že oba časové harmonogramy jsou ambiciózní a mohou se změnit seekingalpha.com. Naznačuje, že QS je mírně napřed, ale také, že obě společnosti čelí vysokému riziku provedení. Jiný analytik byl citován, když řekl, že QuantumScape „vypadá, že má větší šanci na úspěch než kdykoli předtím, a že ten časový rámec už není tak dlouhý“, což se týkalo pokroku ve středu roku 2025, přičemž však varoval, že investoři musí zůstat trpěliví ještě několik dalších let (bylo to v diskusi na Motley Fool) vocal.media fool.com. Tento sentiment vystihuje balancování: vzrušení z toho, že pevné baterie jsou blíže než kdy dřív, je vyváženo realitou, že rok 2025 je teprve začátkem prototypů, ne plné výroby.

Výhled do budoucna a závěr

Technologické riziko: Při zvyšování výroby separátoru nebo vrstev buňky se stále mohou objevit problémy. Například zajistit, aby všech 24 vrstev v buňce fungovalo rovnoměrně, není triviální. Nesplnění výkonových nebo životnostních cílů při reálném testování by znamenalo zásadní komplikaci. QuantumScape musí také neustále zlepšovat náklady a propustnost (proces Cobra musí přinést očekávanou efektivitu). Každé zaváhání – například pokud Cobra nedosáhne cílových výnosů nebo potíže s integrací článků do bateriových systémů – může zpomalit komercializaci. Jak uvedli analytici, „škálování produktivity Cobry bez ztráty výnosnosti je nepřekročitelný požadavek” ainvest.com ainvest.com pro úspěch QuantumScape.
Konkurenční riziko: Konkurenční prostředí se bude pouze zostřovat. Ve chvíli, kdy QuantumScape zahájí výrobu svých článků, mohou být na trhu (nebo velmi blízko) již konkurenti jako Solid Power, Toyota, CATL, Samsung a SES. Existuje riziko, že se jiná technologie ukáže jako rovnocenná nebo lepší – například jiný pevný elektrolyt, který je snazší na výrobu, nebo hybridní přístup dosahující podobného výkonu s menšími výrobními problémy. Výhodou QuantumScape je jejich náskok a důvěryhodnost dat, avšak bude třeba udržet náskok ve výkonu (např. energetická hustota, životnost cyklů), aby firma obhájila svou prémiovost. Pokud by se konkurent dohodl s více OEM partnery nebo by předvedl pevněelektrolytickou baterii bez účasti QuantumScape, QS by mohl přijít o podíl na trhu. Schopnost konkurentů realizovat je faktor mimo kontrolu QS – například pokud by Toyota náhle výrazně pokročila do roku 2026 s výrobně připraveným článkem, snížilo by to potenciální zisk QuantumScape. Pole je ovšem široké a může zde být více vítězů, protože poptávka po elektromobilech je obrovská. QuantumScape se snaží o široké licencování, potenciálně i firmám, které konkurují Volkswagenu (licence s VW není exkluzivní, což znamená, že QS může spolupracovat i s dalšími).
Finanční a tržní riziko: Přestože je QuantumScape zatím dobře financována, úplná komercializace může vyžadovat další kapitál či partnerství. Pokud by náklady vzrostly (například kvůli podpoře druhého partnerského programu nebo vybudování malé vlastní výroby pro neautomobilové trhy), QuantumScape by musel získat další prostředky. V závislosti na situaci na trhu by to mohlo vést k ředění podílů akcionářů. Z tržního pohledu ovlivňují tempo adopce elektromobilů a investic do baterií makroekonomické faktory (úrokové sazby, ceny surovin atd.). Pokles prodejů elektromobilů nebo omezení rizikového financování by mohly zpomalit pokrok QuantumScape či snížit trpělivost investorů. Vývoj baterií zatím požívá silné podpory vlád i korporací, což je pravděpodobné i do budoucna vzhledem ke klimatickým úkolům, ale je to faktor, který je třeba sledovat.

Zdroje:

Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape dosahuje významného milníku: Proces Cobra vstupuje do základní výroby,“ 24. června 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
QuantumScape Dopis akcionářům za Q1 2025 (duben 2025) s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com.
Tisková zpráva Volkswagen Group, „PowerCo a QuantumScape oznamují průlomovou dohodu o industrializaci pevnolátkových baterií,“ 11. července 2024 volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
AInvest News (AI-generováno), „QuantumScape’s Solid-State Průlom: Rovná cesta k dominanci v oblasti EV,“ 26. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
AInvest News, „QuantumScape: Jede na vlně pevnolátkových baterií, nebo přešlapuje na místě v medvědím trhu?“ 10. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
Electrek, „QuantumScape dodává prototypy Alpha-2 pevnolátkových baterií výrobcům elektromobilů a přibližuje se komercializaci,“ 27. března 2024 electrek.co electrek.co.
Investopedia, „Akcie QuantumScape rostou po dohodě o bateriích do elektromobilů s PowerCo od Volkswagenu,“ 11. července 2024 investopedia.com investopedia.com.
DCFmodeling.com, „QuantumScape (QS) Historie a časová osa,“ aktualizováno 2024 dcfmodeling.com dcfmodeling.com.
GreyB Research, „Patenty QuantumScape – Klíčové poznatky a statistiky,“ 10. března 2025 insights.greyb.com insights.greyb.com.
Forbes (Great Speculations), „QuantumScape: Co se děje s akciemi QS?“ 25. června 2025 (úryvek přes Bing) forbes.com.
Seeking Alpha (úryvek), „Solid Power vs. QuantumScape, protože se pevné baterie chystají …,“ 2023 seekingalpha.com.
Morningstar/MarketWatch, „Akcie QuantumScape stále prudce rostou, ale kupující pozor,“ červen 2025 morningstar.com.
Yahoo Finance, „Proč akcie QuantumScape dnes vystřelily o 35 %,“ 26. června 2025 morningstar.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape a Murata oznamují rámec pro spolupráci v oblasti keramiky,“ 23. dubna 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape zahajuje zákaznické dodávky prototypů Alpha-2,“ 27. března 2024 quantumscape.com quantumscape.com.

Pozadí společnosti a příběh založení

Klíčová technologie a duševní vlastnictví

Milníky vývoje produktu a partnerství

Obchodní strategie a vedení týmu

Analýza trhu a konkurence

Hlavní konkurenti: QuantumScape je široce považován za jednoho z favoritů mezi vývojáři čistě pevných baterií, ale čelí silné konkurenci na několika frontách:

Solid Power (NASDAQ: SLDP): Podobně jako QuantumScape je Solid Power americká společnost zaměřená výhradně na tuhé baterie. Nicméně Solid Power využívá sulfidový pevný elektrolyt a v počátečních návrzích zachovává anodu s vysokým obsahem křemíku (s plány na použití lithium-kovové anody později). Společnost má podporu od Fordu a BMW, které investovaly a spolupracují na prototypech. Solid Power již provozuje pilotní výrobní linku vyrábějící 20 Ah tuhé bateriové články a dodala prototypové články BMW k testování. Její plán předpokládá zahájení výroby kolem roku 2026, což je přibližně o rok později než časová osa QuantumScape seekingalpha.com. Zajímavé je, že na konci roku 2022 se Solid Power rozhodla licencovat svou elektrolytickou technologii BMW, aby si BMW mohlo vyrobit vlastní prototypové články – strategie podobná partnerství QuantumScape. K začátku roku 2025 měla Solid Power přibližně 120 milionů dolarů v hotovosti (výrazně méně než QS) a stále je před fází příjmů, přičemž analytici ji vnímají jako hráče s vyšším rizikem a menším měřítkem. Technologie Solid Power ukázala slibný potenciál (možnost využití stávající technologie roll-to-roll pro sulfidy je výhodou), ale články QuantumScape obecně vykazovaly vyšší energetickou hustotu a odstranění anody, což by mohlo dát QS výhodu, pokud dodrží plánovaný harmonogram.
SES AI (NYSE: SES): SES (odštěpená společnost z MIT, dříve známá jako „SolidEnergy Systems“) vyvíjí „hybridní“ lithium-kovové baterie, které využívají kapalný elektrolyt se speciálním polymerním povlakem – v podstatě jde o polo-pevný přístup. SES spolupracuje s GM, Hyundai, Hondou a dalšími a stejně jako QuantumScape již dodala A-sample 100 Ah lithium-kovové články výrobcům automobilů. SES své prototypy nazývá „Apollo“ a míří na zahájení komerční výroby kolem let 2025–2026 pro automobilové články investing.com investing.com. Klíčovým rozdílem je, že články SES nejsou plně tuhé (stále obsahují kapalný elektrolyt), což jim může zprvu usnadnit komercializaci, i když možná přinesou menší bezpečnostní zlepšení než plně tuhé řešení QuantumScape. SES v počátku roku 2025 zaznamenala určité příjmy z dohod o společném vývoji a zdůrazňuje elektrolyty navržené pomocí AI. V rámci konkurence je SES často zmiňován jako další „jednorožec“ mezi výrobci pevných/nové generace baterií, i když její hybridní přístup znamená, že je někde mezi současnými lithium-iontovými bateriemi a pravou tuhou technologií. Plně tuhý článek QuantumScape může nakonec nabídnout vyšší výkon, ale SES by mohla přijít na trh o něco dříve s mírným, avšak významným krokem vpřed v bateriové technologii.
Toyota: Mezi automobilkami byla Toyota jednou z nejagresivnějších ve výzkumu a vývoji pevných baterií. Toyota je známá tím, že na pevných bateriích pracuje více než deset let a dokonce postavila prototypová vozidla (například koncept automobilu s pevnou baterií prezentovaný na olympijských hrách 2020, i když s velmi omezenou životností). V roce 2023 Toyota oznámila nové průlomy v chemii pevných baterií a plán zavést pevné baterie do vozidel Toyota/Lexus do roku 2027-2028, s ambicí nabídnout elektromobil s dojezdem 1 200 km a nabíjením za 10 minut v delším časovém horizontu arenaev.com. Toyota využívá elektrolyt na bázi sulfidů a spojila se s Panasonicem ve společném podniku (Prime Planet Energy) za účelem vývoje a pozdější výroby článků. Přesný pokrok Toyoty je utajený, ale firma si stanovila cíle zavést masovou výrobu pevných baterií do roku 2030 a momentálně buduje pilotní výrobní linky v Japonsku cbtnews.com cbtnews.com. Převaha zdrojů Toyoty (na vývoj baterií vyčlenila více než 13 miliard dolarů) a výrobní síla z ní činí formidabilního konkurenta. Na druhé straně, protože je automobilkou, může Toyota zpočátku využívat pevné články pouze ve svých vlastních vozidlech a neprodávat je ostatním, což znamená, že QuantumScape by mohl dál obsluhovat zbytek trhu. Za zmínku stojí, že rané prototypy Toyoty údajně trpěly krátkou životností; společnost tvrdí, že do roku 2023 našla řešení pro lepší odolnost. Časová osa Toyoty naznačuje, že je v komercializaci o pár let za QuantumScape (Toyota cílí na uvedení pro spotřebitele po roce 2027), ale žádná diskuse o lídrech v pevných bateriích by nebyla kompletní bez Toyoty.
CATL: Čínská Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL), největší světový výrobce baterií pro elektromobily, také vyvíjí baterie nové generace, včetně pevnolátkových nebo „polotuhých“ baterií. V roce 2023 CATL představila „kondenzační“ baterii s energetickou hustotou cca 500 Wh/kg, o které mnozí analytici soudí, že jde o polotuhou (směs gelového nebo tuhého elektrolytu) lithium-kovovou baterii. CATL plánuje zahájit sériovou výrobu tohoto pokročilého článku kolem roku 2025, přičemž cílí na aplikace v leteckém průmyslu a prémiových elektromobilech arenaev.com. CATL disponuje obrovskou výrobní kapacitou a silnými možnostmi výzkumu a vývoje, a mohla by rychle rozšířit jakýkoliv průlom v oblasti pevnolátkových baterií mezi své četné klienty (včetně Tesly, VW v Číně atd.). Nicméně k polovině roku 2025 jsou veřejně dostupné produkty CATL (jako Qilin baterie) stále články s kapalným elektrolytem. Společnost pravděpodobně zkoumá oxidový a sulfidový systém pevnolátkových článků v rámci svého výzkumu. CATL je pro QuantumScape výraznou konkurencí jak po technologické stránce, tak co do výrobní kapacity – pokud by CATL dosáhla pevnolátkové baterie s parametry blízkými QS, mohla by ostatní snadno předběhnout ve výrobě. Analýza AInvest uvádí, že „konkurenti jako Toyota, CATL a Samsung SDI se blíží k průlomům v pevnolátkových bateriích“ a zdůrazňuje, že QuantumScape si nemůže dovolit polevit ainvest.com ainvest.com.
Další významní hráči: Samsung SDI (Korea) má program pro pevnolátkové baterie a v roce 2021 předvedl vícevrstvý pouch článěk, přičemž komercializaci plánuje po roce 2025. LG Energy Solution se také zabývá výzkumem pevnolátkových baterií, zaměřuje se však v bližším horizontu víc na vylepšení lithium-iontových článků. BMW (ve spolupráci se Solid Power) a Ford jsou v závodu nepřímo přes své investice. Mercedes-Benz investoval do startupu z Massachusetts jménem Factorial Energy, který vyvíjí hybridní polymer-keramický pevný elektrolyt – Mercedes a Stellantis plánují v příštích letech testovat články Factorialu. Hyundai je investorem SES i Factorial. Honda má společný projekt se SES. Panasonic a Honda spolupracují s americkým startupem Ilika na vývoji menších pevnolátkových článků. ProLogium, tchajwanská společnost, staví do roku 2026 závod v Evropě, aby dodávala keramické pevnolátkové baterie pro VinFast i další automobilky (mimo jiné spolupracuje s Mercedesem). V Číně zase startupy QingTao a WeLion vyvíjejí polotuhé baterie (WeLion dodá polotuhou baterii pro luxusní EV značky Nio v roce 2024). Každý konkurent má trochu jinou chemii či přístup (oxidové vs. sulfidové vs. polymerní elektrolyty, bezanodové vs. lithio-kov na mědi apod.), ale všichni se snaží vyřešit zbývající technologické výzvy a dostat produkty na trh v příštích 2–5 letech.

Trendy a výzvy v odvětví: Navzdory různorodosti hráčů čelí tento průmysl několika společným výzvám v oblasti pevnolátkových baterií:

Škálovatelnost a výtěžnost: Je něco jiného vyrobit několik dobrých článků v laboratoři a něco jiného je spolehlivě vyrábět ve velkém. Pevnolátkové články vyžadují extrémně vysokou čistotu a preciznost (zejména keramické separátory, které musí být tenké a bez vad). Výrobní procesy se vymýšlejí úplně od začátku. QuantumScapeův proces Cobra je příkladem inovací na straně výroby ke zvýšení propustnosti a výtěžnosti quantumscape.com quantumscape.com. Konkurenti čelí podobným otázkám – například Solid Power pracuje na výrobě sulfidového elektrolytu pomocí technologie roll-to-roll; Toyota staví nové montážní linky na pevnolátkové baterie. Dosažení vysoké výtěžnosti (nízké míry vad) je zásadní pro cenu a životaschopnost. Jakékoliv zpoždění ve škálování – např. pokud by QuantumScapeův proces Cobra narazil na nečekané potíže – může ohrozit časové harmonogramy a dát rivalům příležitost ainvest.com ainvest.com. Všichni hráči musí dokázat, že jsou schopni přejít z výroby stovek článků za měsíc na tisíce denně při konzistentní kvalitě.
Materiály a dodavatelský řetězec: Pevné baterie zavádějí nové materiály (keramické elektrolyty, lithiumková fólie nebo prekurzory atd.), které zatím nejsou vyráběny ve velkém měřítku. Zajištění spolehlivých dodávek je celoodvětvovou výzvou. QuantumScape používá pravděpodobně oxidickou nebo oxynitridovou keramiku, která vyžaduje specifické suroviny a zpracování prášků – proto spolupracuje s firmou Murata na zajištění keramiky quantumscape.com quantumscape.com. Podobně Toyota spolupracuje s firmou Idemitsu na chemikáliích pro elektrolyty ze sulfidu a ProLogium spolupracuje se společností Solvay, což jsou příklady zajištění podpory v dodavatelském řetězci electrek.co. Jsou zde také kritické minerální otázky: pevné baterie stále potřebují lithium (a pravděpodobně ho více při použití lithium kovových anod) a katody s vysokým obsahem niklu pro dosažení vysoké energie. Geopolitické faktory jako napětí mezi USA a Čínou a politiky podporující lokální výrobu baterií do elektromobilů mohou ovlivnit, kde se pevné baterie vyrábějí a které společnosti získají výhodu ainvest.com ainvest.com. QuantumScape jako americká společnost s globálními partnery věří, že její model je odolný vůči obchodním problémům díky možnosti regionální výroby skrze partnery s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com. Přesto je přístup k materiálům (lithium, nikl, keramické prekurzory) a výrobnímu vybavení klíčovým bojištěm.
Náklady a úspory z rozsahu: Zpočátku budou pevné baterie dražší na výrobu než současné lithium-iontové baterie. Používají nové materiály a procesy, které ještě nejsou optimalizovány. Hlavním cílem průmyslu je dosáhnout nákladové parity (nebo lepší) s Li-ion, což se často uvádí jako přibližně 100 $ za úroveň balení kWh. QuantumScape uvedla, že jejím cílem je nakonec dostat se pod 100 $/kWh na úrovni článku pro široké přijetí elektromobilů ainvest.com ainvest.com. Toyota má podobně za cíl dosáhnout přibližně 100 $/kWh do roku 2027 u svých pevných baterií ainvest.com. K tomu bude pravděpodobně potřeba vysokokapacitní výroba a vylepšený design článků (např. méně kroků při vrstvení, levnější katody atd.). První pevné baterie se pravděpodobně objeví v prémiových produktech (špičkové modely elektromobilů nebo prémiová elektronika), kde je cena méně citlivým faktorem. V období 2025–2030 bude pro snížení nákladů klíčové škálování továren (kapacita několika GWh). Zde mohou politické pobídky, jako je americký zákon o snižování inflace (s výrobními kredity na baterie) nebo evropské dotace na baterie, pomoci společnostem jako QuantumScape financovat expanzi a povzbudit automobilky k zavádění místní výroby pevných baterií.
Regulační a bezpečnostní aspekty: Jednou z výhod pevných baterií je snazší splnění bezpečnostních předpisů při přepravě. Například články společnosti QuantumScape podle analytiků ainvest.com ainvest.com úspěšně prošly přísnými bezpečnostními testy UN 38.3 nezbytnými pro přepravu. Nepřítomnost těkavého kapalného elektrolytu usnadňuje splnění bezpečnostních standardů jak při přepravě, tak při použití ve vozidle. To je pozitivní trend pro celý sektor, neboť regulátoři bezpečnosti (a zákazníci) jsou stále více znepokojeni po medializovaných požárech baterií v elektromobilech. Navíc mnoho vlád stanovilo termíny pro ukončení výroby vozidel se spalovacím motorem (např. zákaz prodeje nových aut na benzín v EU od roku 2035), což je příznivé pro všechny výrobce baterií do elektromobilů. Jakákoli cílená podpora nové generace baterií – například financování výzkumu a vývoje či dotační programy na výrobu – by dále urychlila vývoj. Ministerstvo energetiky USA již udělilo granty (např. Solid Power obdržela grant od DOE ve výši asi 5 milionů dolarů investorplace.com investorplace.com), a japonské ministerstvo METI financovalo konsorcia pro vývoj pevných baterií. Tyto kroky v politice zdůrazňují strategický význam technologického vedení v oblasti baterií a mohou ovlivnit, které firmy se stanou do roku 2030 lídry.

Finanční výkonnost a analýza akcií

Metrika	Q1 2025	Poznámky
Hotovost & Investice	860,3 milionu $ s29.q4cdn.com	Dostatečná rezerva až do konce roku 2028 s29.q4cdn.com.Posíleno zálohovou platbou od VW/PowerCo.
GAAP čistá ztráta (Q1)	114,4 milionu USD s29.q4cdn.com	Meziročně vyšší kvůli rostoucím nákladům na výzkum a vývoj a nábor zaměstnanců.
Upravená EBITDA ztráta (Q1)	64,6 milionu USD s29.q4cdn.com	Nezahrnuje nepeněžní/jednorázové položky; v souladu s plánem.
Celoroční odhad ztráty pro rok 2025	250–280 milionů USD (upr.)EBITDA) s29.q4cdn.com	Implikuje podobnou úroveň čerpání hotovosti každý kvartál.
Kapitálové výdaje (Q1)	5,8 milionu dolarů s29.q4cdn.com	Investice do zařízení pilotní linky.
Plán capex na celý rok 2025	45–75 milionů dolarů s29.q4cdn.com	Výstavba linky QS-0, testovací kapacity.
Dluh	~91 milionů dolarů (dlouhodobý) reddit.com	Minimální dluh; převážně financováno akciemi.
Počet vydaných akcií	~548 milionů (vážený průměr) s29.q4cdn.com	Třída A + třída B akcie; žádná dividenda.
Aktuální cena akcie (27. 6. 2025)	~7,50 $ (tržní kapitalizace ~3,8 mld. $)	Nárůst ~+47 % YTD morningstar.com, ale pokles asi o 90 % z maxima.
Rozmezí cílových cen analytiků (polovina 2025)	Minimum 2,50 $ – Maximum 8,00 $ ainvest.com	Extrémní rozdíly odrážející nejistotu.

Navzdory vysokým ztrátám dává QuantumScape jeho hotovostní pozice a nízké zadlužení náskok, který mnoha startupům chybí.

Komentáře analytiků a vedení společnosti

Odborníci z oboru i představitelé společnosti poskytli pohledy, které rámují pokrok a výzvy společnosti QuantumScape:

Pohled společnosti Volkswagen: Skupina Volkswagen prostřednictvím své dceřiné společnosti PowerCo úzce spolupracuje s QuantumScape a vyjadřuje důvěru v tento projekt. „S QuantumScape spolupracujeme a testujeme prototypové články již řadu let a těšíme se, až tuto technologii budoucnosti uvedeme do sériové výroby,“ uvedl Frank Blome, generální ředitel PowerCo volkswagen-group.com. Potvrzení společnosti VW, že články QuantumScape během testování splňují nebo překračují cíle forbes.com, bylo klíčové pro upevnění partnerství v roce 2024. Thomas Schmall, technický ředitel VW, zdůraznil strategický význam: „Elektromobily jsou budoucnost… tato dohoda zajistí, že [globální flotila VW] bude mít po léta přístup k této průlomové bateriové technologii,“ což podtrhuje závazek VW k pevnostním bateriím prostřednictvím QuantumScape volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
Management QuantumScape: Generální ředitel Dr. Siva Sivaram zdůraznil důležitost rychlého iterování a zpětné vazby od zákazníků. Při zahájení dodávek prototypů Alpha-2 v roce 2024 Sivaram uvedl: „Zpětná vazba od zákazníků je nejdůležitějším vstupem v cyklu vývoje produktu… Čím rychleji dostaneme nové iterace produktů do rukou zákazníků, tím rychleji se dostaneme k výrobě.“ electrek.co electrek.co To odráží strategii QuantumScape úzce zapojit partnery OEM do testování, aby bylo možné včas identifikovat a opravit případné problémy. Spoluzakladatel a technický ředitel Dr. Tim Holme se často vyjadřuje k technickému pokroku. K vylepšeným prototypům Alpha-2 Holme uvedl: „Zlepšení energetické a výkonové hustoty, které demonstrují prototypy Alpha-2, naznačují, že QSE-5 může posunout hranice výkonu baterií s pevným elektrolytem. Neustále posouváme náš bateriový systém bez anody s pevným elektrolytem v jeho výkonu a vyspělosti díky metodickému plnění našich milníků.“ electrek.co electrek.co. Tento komentář vyjadřuje jak důvěru v potenciál technologie, tak uvědomění, že k jeho dosažení je zapotřebí disciplinovaný, krok za krokem vedený vývoj.
Analytici z odvětví: Názory jsou smíšené, jak již bylo zmíněno. Optimističtí analytici tvrdí, že QuantumScape je na prahu zásadního průlomu. Jedna analýza popsala QuantumScapeův proces Cobra jako potenciální „iPhone moment“ pro baterie do elektromobilů – revoluční inovaci, která by mohla předefinovat celé odvětví, pokud se ji podaří úspěšně nasadit ve velkém měřítku ainvest.com ainvest.com. Upozorňují, že kombinace výhody prvního na trhu v oblasti solid-state technologie a obrovského trhu by mohla QuantumScape přinést mimořádné zisky ainvest.com ainvest.com. Jako důkaz důvěryhodnosti uvádějí optimisté bezpečnostní certifikaci UN 38.3, kterou články QuantumScape získaly, a eliminaci grafitu (snížení závislosti dodavatelského řetězce na Číně) jako faktory snižující riziko a zvyšující „reálnou“ důvěryhodnost baterií QS ainvest.com ainvest.com. Na druhou stranu opatrné hlasy, jako například Morningstar, varovaly, že nedávný růst akcií může být přeexponovaný vzhledem k dlouhému časovému horizontu. Článek na MarketWatch (přes Morningstar) poznamenal „Akcie Quantumscape jsou v roce 2025 na vzestupu, ale kupující pozor“ a citoval analytika, který v podstatě uvedl, že i když je technologický pokrok povzbudivý, firma je stále roky vzdálená od tvorby příjmů a během té doby se může objevit řada výzev (technických či konkurenčních) morningstar.com.
Konkurenční pohled: Zajímavé je, že někteří analytici začali porovnávat přístupy. Například zpráva Seeking Alpha postavila QuantumScape proti Solid Power, přičemž poznamenala, že „QuantumScape očekává zahájení komerční produkce v roce 2025 oproti roku 2026 u Solid Power“, ale zároveň přiznala, že oba časové harmonogramy jsou ambiciózní a mohou se změnit seekingalpha.com. Naznačuje, že QS je mírně napřed, ale také, že obě společnosti čelí vysokému riziku provedení. Jiný analytik byl citován, když řekl, že QuantumScape „vypadá, že má větší šanci na úspěch než kdykoli předtím, a že ten časový rámec už není tak dlouhý“, což se týkalo pokroku ve středu roku 2025, přičemž však varoval, že investoři musí zůstat trpěliví ještě několik dalších let (bylo to v diskusi na Motley Fool) vocal.media fool.com. Tento sentiment vystihuje balancování: vzrušení z toho, že pevné baterie jsou blíže než kdy dřív, je vyváženo realitou, že rok 2025 je teprve začátkem prototypů, ne plné výroby.

Výhled do budoucna a závěr

Technologické riziko: Při zvyšování výroby separátoru nebo vrstev buňky se stále mohou objevit problémy. Například zajistit, aby všech 24 vrstev v buňce fungovalo rovnoměrně, není triviální. Nesplnění výkonových nebo životnostních cílů při reálném testování by znamenalo zásadní komplikaci. QuantumScape musí také neustále zlepšovat náklady a propustnost (proces Cobra musí přinést očekávanou efektivitu). Každé zaváhání – například pokud Cobra nedosáhne cílových výnosů nebo potíže s integrací článků do bateriových systémů – může zpomalit komercializaci. Jak uvedli analytici, „škálování produktivity Cobry bez ztráty výnosnosti je nepřekročitelný požadavek” ainvest.com ainvest.com pro úspěch QuantumScape.
Konkurenční riziko: Konkurenční prostředí se bude pouze zostřovat. Ve chvíli, kdy QuantumScape zahájí výrobu svých článků, mohou být na trhu (nebo velmi blízko) již konkurenti jako Solid Power, Toyota, CATL, Samsung a SES. Existuje riziko, že se jiná technologie ukáže jako rovnocenná nebo lepší – například jiný pevný elektrolyt, který je snazší na výrobu, nebo hybridní přístup dosahující podobného výkonu s menšími výrobními problémy. Výhodou QuantumScape je jejich náskok a důvěryhodnost dat, avšak bude třeba udržet náskok ve výkonu (např. energetická hustota, životnost cyklů), aby firma obhájila svou prémiovost. Pokud by se konkurent dohodl s více OEM partnery nebo by předvedl pevněelektrolytickou baterii bez účasti QuantumScape, QS by mohl přijít o podíl na trhu. Schopnost konkurentů realizovat je faktor mimo kontrolu QS – například pokud by Toyota náhle výrazně pokročila do roku 2026 s výrobně připraveným článkem, snížilo by to potenciální zisk QuantumScape. Pole je ovšem široké a může zde být více vítězů, protože poptávka po elektromobilech je obrovská. QuantumScape se snaží o široké licencování, potenciálně i firmám, které konkurují Volkswagenu (licence s VW není exkluzivní, což znamená, že QS může spolupracovat i s dalšími).
Finanční a tržní riziko: Přestože je QuantumScape zatím dobře financována, úplná komercializace může vyžadovat další kapitál či partnerství. Pokud by náklady vzrostly (například kvůli podpoře druhého partnerského programu nebo vybudování malé vlastní výroby pro neautomobilové trhy), QuantumScape by musel získat další prostředky. V závislosti na situaci na trhu by to mohlo vést k ředění podílů akcionářů. Z tržního pohledu ovlivňují tempo adopce elektromobilů a investic do baterií makroekonomické faktory (úrokové sazby, ceny surovin atd.). Pokles prodejů elektromobilů nebo omezení rizikového financování by mohly zpomalit pokrok QuantumScape či snížit trpělivost investorů. Vývoj baterií zatím požívá silné podpory vlád i korporací, což je pravděpodobné i do budoucna vzhledem ke klimatickým úkolům, ale je to faktor, který je třeba sledovat.

Zdroje:

Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape dosahuje významného milníku: Proces Cobra vstupuje do základní výroby,“ 24. června 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
QuantumScape Dopis akcionářům za Q1 2025 (duben 2025) s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com.
Tisková zpráva Volkswagen Group, „PowerCo a QuantumScape oznamují průlomovou dohodu o industrializaci pevnolátkových baterií,“ 11. července 2024 volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
AInvest News (AI-generováno), „QuantumScape’s Solid-State Průlom: Rovná cesta k dominanci v oblasti EV,“ 26. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
AInvest News, „QuantumScape: Jede na vlně pevnolátkových baterií, nebo přešlapuje na místě v medvědím trhu?“ 10. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
Electrek, „QuantumScape dodává prototypy Alpha-2 pevnolátkových baterií výrobcům elektromobilů a přibližuje se komercializaci,“ 27. března 2024 electrek.co electrek.co.
Investopedia, „Akcie QuantumScape rostou po dohodě o bateriích do elektromobilů s PowerCo od Volkswagenu,“ 11. července 2024 investopedia.com investopedia.com.
DCFmodeling.com, „QuantumScape (QS) Historie a časová osa,“ aktualizováno 2024 dcfmodeling.com dcfmodeling.com.
GreyB Research, „Patenty QuantumScape – Klíčové poznatky a statistiky,“ 10. března 2025 insights.greyb.com insights.greyb.com.
Forbes (Great Speculations), „QuantumScape: Co se děje s akciemi QS?“ 25. června 2025 (úryvek přes Bing) forbes.com.
Seeking Alpha (úryvek), „Solid Power vs. QuantumScape, protože se pevné baterie chystají …,“ 2023 seekingalpha.com.
Morningstar/MarketWatch, „Akcie QuantumScape stále prudce rostou, ale kupující pozor,“ červen 2025 morningstar.com.
Yahoo Finance, „Proč akcie QuantumScape dnes vystřelily o 35 %,“ 26. června 2025 morningstar.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape a Murata oznamují rámec pro spolupráci v oblasti keramiky,“ 23. dubna 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape zahajuje zákaznické dodávky prototypů Alpha-2,“ 27. března 2024 quantumscape.com quantumscape.com.

Klíčová technologie a duševní vlastnictví

Milníky vývoje produktu a partnerství

Obchodní strategie a vedení týmu

Analýza trhu a konkurence

Hlavní konkurenti: QuantumScape je široce považován za jednoho z favoritů mezi vývojáři čistě pevných baterií, ale čelí silné konkurenci na několika frontách:

Solid Power (NASDAQ: SLDP): Podobně jako QuantumScape je Solid Power americká společnost zaměřená výhradně na tuhé baterie. Nicméně Solid Power využívá sulfidový pevný elektrolyt a v počátečních návrzích zachovává anodu s vysokým obsahem křemíku (s plány na použití lithium-kovové anody později). Společnost má podporu od Fordu a BMW, které investovaly a spolupracují na prototypech. Solid Power již provozuje pilotní výrobní linku vyrábějící 20 Ah tuhé bateriové články a dodala prototypové články BMW k testování. Její plán předpokládá zahájení výroby kolem roku 2026, což je přibližně o rok později než časová osa QuantumScape seekingalpha.com. Zajímavé je, že na konci roku 2022 se Solid Power rozhodla licencovat svou elektrolytickou technologii BMW, aby si BMW mohlo vyrobit vlastní prototypové články – strategie podobná partnerství QuantumScape. K začátku roku 2025 měla Solid Power přibližně 120 milionů dolarů v hotovosti (výrazně méně než QS) a stále je před fází příjmů, přičemž analytici ji vnímají jako hráče s vyšším rizikem a menším měřítkem. Technologie Solid Power ukázala slibný potenciál (možnost využití stávající technologie roll-to-roll pro sulfidy je výhodou), ale články QuantumScape obecně vykazovaly vyšší energetickou hustotu a odstranění anody, což by mohlo dát QS výhodu, pokud dodrží plánovaný harmonogram.
SES AI (NYSE: SES): SES (odštěpená společnost z MIT, dříve známá jako „SolidEnergy Systems“) vyvíjí „hybridní“ lithium-kovové baterie, které využívají kapalný elektrolyt se speciálním polymerním povlakem – v podstatě jde o polo-pevný přístup. SES spolupracuje s GM, Hyundai, Hondou a dalšími a stejně jako QuantumScape již dodala A-sample 100 Ah lithium-kovové články výrobcům automobilů. SES své prototypy nazývá „Apollo“ a míří na zahájení komerční výroby kolem let 2025–2026 pro automobilové články investing.com investing.com. Klíčovým rozdílem je, že články SES nejsou plně tuhé (stále obsahují kapalný elektrolyt), což jim může zprvu usnadnit komercializaci, i když možná přinesou menší bezpečnostní zlepšení než plně tuhé řešení QuantumScape. SES v počátku roku 2025 zaznamenala určité příjmy z dohod o společném vývoji a zdůrazňuje elektrolyty navržené pomocí AI. V rámci konkurence je SES často zmiňován jako další „jednorožec“ mezi výrobci pevných/nové generace baterií, i když její hybridní přístup znamená, že je někde mezi současnými lithium-iontovými bateriemi a pravou tuhou technologií. Plně tuhý článek QuantumScape může nakonec nabídnout vyšší výkon, ale SES by mohla přijít na trh o něco dříve s mírným, avšak významným krokem vpřed v bateriové technologii.
Toyota: Mezi automobilkami byla Toyota jednou z nejagresivnějších ve výzkumu a vývoji pevných baterií. Toyota je známá tím, že na pevných bateriích pracuje více než deset let a dokonce postavila prototypová vozidla (například koncept automobilu s pevnou baterií prezentovaný na olympijských hrách 2020, i když s velmi omezenou životností). V roce 2023 Toyota oznámila nové průlomy v chemii pevných baterií a plán zavést pevné baterie do vozidel Toyota/Lexus do roku 2027-2028, s ambicí nabídnout elektromobil s dojezdem 1 200 km a nabíjením za 10 minut v delším časovém horizontu arenaev.com. Toyota využívá elektrolyt na bázi sulfidů a spojila se s Panasonicem ve společném podniku (Prime Planet Energy) za účelem vývoje a pozdější výroby článků. Přesný pokrok Toyoty je utajený, ale firma si stanovila cíle zavést masovou výrobu pevných baterií do roku 2030 a momentálně buduje pilotní výrobní linky v Japonsku cbtnews.com cbtnews.com. Převaha zdrojů Toyoty (na vývoj baterií vyčlenila více než 13 miliard dolarů) a výrobní síla z ní činí formidabilního konkurenta. Na druhé straně, protože je automobilkou, může Toyota zpočátku využívat pevné články pouze ve svých vlastních vozidlech a neprodávat je ostatním, což znamená, že QuantumScape by mohl dál obsluhovat zbytek trhu. Za zmínku stojí, že rané prototypy Toyoty údajně trpěly krátkou životností; společnost tvrdí, že do roku 2023 našla řešení pro lepší odolnost. Časová osa Toyoty naznačuje, že je v komercializaci o pár let za QuantumScape (Toyota cílí na uvedení pro spotřebitele po roce 2027), ale žádná diskuse o lídrech v pevných bateriích by nebyla kompletní bez Toyoty.
CATL: Čínská Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL), největší světový výrobce baterií pro elektromobily, také vyvíjí baterie nové generace, včetně pevnolátkových nebo „polotuhých“ baterií. V roce 2023 CATL představila „kondenzační“ baterii s energetickou hustotou cca 500 Wh/kg, o které mnozí analytici soudí, že jde o polotuhou (směs gelového nebo tuhého elektrolytu) lithium-kovovou baterii. CATL plánuje zahájit sériovou výrobu tohoto pokročilého článku kolem roku 2025, přičemž cílí na aplikace v leteckém průmyslu a prémiových elektromobilech arenaev.com. CATL disponuje obrovskou výrobní kapacitou a silnými možnostmi výzkumu a vývoje, a mohla by rychle rozšířit jakýkoliv průlom v oblasti pevnolátkových baterií mezi své četné klienty (včetně Tesly, VW v Číně atd.). Nicméně k polovině roku 2025 jsou veřejně dostupné produkty CATL (jako Qilin baterie) stále články s kapalným elektrolytem. Společnost pravděpodobně zkoumá oxidový a sulfidový systém pevnolátkových článků v rámci svého výzkumu. CATL je pro QuantumScape výraznou konkurencí jak po technologické stránce, tak co do výrobní kapacity – pokud by CATL dosáhla pevnolátkové baterie s parametry blízkými QS, mohla by ostatní snadno předběhnout ve výrobě. Analýza AInvest uvádí, že „konkurenti jako Toyota, CATL a Samsung SDI se blíží k průlomům v pevnolátkových bateriích“ a zdůrazňuje, že QuantumScape si nemůže dovolit polevit ainvest.com ainvest.com.
Další významní hráči: Samsung SDI (Korea) má program pro pevnolátkové baterie a v roce 2021 předvedl vícevrstvý pouch článěk, přičemž komercializaci plánuje po roce 2025. LG Energy Solution se také zabývá výzkumem pevnolátkových baterií, zaměřuje se však v bližším horizontu víc na vylepšení lithium-iontových článků. BMW (ve spolupráci se Solid Power) a Ford jsou v závodu nepřímo přes své investice. Mercedes-Benz investoval do startupu z Massachusetts jménem Factorial Energy, který vyvíjí hybridní polymer-keramický pevný elektrolyt – Mercedes a Stellantis plánují v příštích letech testovat články Factorialu. Hyundai je investorem SES i Factorial. Honda má společný projekt se SES. Panasonic a Honda spolupracují s americkým startupem Ilika na vývoji menších pevnolátkových článků. ProLogium, tchajwanská společnost, staví do roku 2026 závod v Evropě, aby dodávala keramické pevnolátkové baterie pro VinFast i další automobilky (mimo jiné spolupracuje s Mercedesem). V Číně zase startupy QingTao a WeLion vyvíjejí polotuhé baterie (WeLion dodá polotuhou baterii pro luxusní EV značky Nio v roce 2024). Každý konkurent má trochu jinou chemii či přístup (oxidové vs. sulfidové vs. polymerní elektrolyty, bezanodové vs. lithio-kov na mědi apod.), ale všichni se snaží vyřešit zbývající technologické výzvy a dostat produkty na trh v příštích 2–5 letech.

Trendy a výzvy v odvětví: Navzdory různorodosti hráčů čelí tento průmysl několika společným výzvám v oblasti pevnolátkových baterií:

Škálovatelnost a výtěžnost: Je něco jiného vyrobit několik dobrých článků v laboratoři a něco jiného je spolehlivě vyrábět ve velkém. Pevnolátkové články vyžadují extrémně vysokou čistotu a preciznost (zejména keramické separátory, které musí být tenké a bez vad). Výrobní procesy se vymýšlejí úplně od začátku. QuantumScapeův proces Cobra je příkladem inovací na straně výroby ke zvýšení propustnosti a výtěžnosti quantumscape.com quantumscape.com. Konkurenti čelí podobným otázkám – například Solid Power pracuje na výrobě sulfidového elektrolytu pomocí technologie roll-to-roll; Toyota staví nové montážní linky na pevnolátkové baterie. Dosažení vysoké výtěžnosti (nízké míry vad) je zásadní pro cenu a životaschopnost. Jakékoliv zpoždění ve škálování – např. pokud by QuantumScapeův proces Cobra narazil na nečekané potíže – může ohrozit časové harmonogramy a dát rivalům příležitost ainvest.com ainvest.com. Všichni hráči musí dokázat, že jsou schopni přejít z výroby stovek článků za měsíc na tisíce denně při konzistentní kvalitě.
Materiály a dodavatelský řetězec: Pevné baterie zavádějí nové materiály (keramické elektrolyty, lithiumková fólie nebo prekurzory atd.), které zatím nejsou vyráběny ve velkém měřítku. Zajištění spolehlivých dodávek je celoodvětvovou výzvou. QuantumScape používá pravděpodobně oxidickou nebo oxynitridovou keramiku, která vyžaduje specifické suroviny a zpracování prášků – proto spolupracuje s firmou Murata na zajištění keramiky quantumscape.com quantumscape.com. Podobně Toyota spolupracuje s firmou Idemitsu na chemikáliích pro elektrolyty ze sulfidu a ProLogium spolupracuje se společností Solvay, což jsou příklady zajištění podpory v dodavatelském řetězci electrek.co. Jsou zde také kritické minerální otázky: pevné baterie stále potřebují lithium (a pravděpodobně ho více při použití lithium kovových anod) a katody s vysokým obsahem niklu pro dosažení vysoké energie. Geopolitické faktory jako napětí mezi USA a Čínou a politiky podporující lokální výrobu baterií do elektromobilů mohou ovlivnit, kde se pevné baterie vyrábějí a které společnosti získají výhodu ainvest.com ainvest.com. QuantumScape jako americká společnost s globálními partnery věří, že její model je odolný vůči obchodním problémům díky možnosti regionální výroby skrze partnery s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com. Přesto je přístup k materiálům (lithium, nikl, keramické prekurzory) a výrobnímu vybavení klíčovým bojištěm.
Náklady a úspory z rozsahu: Zpočátku budou pevné baterie dražší na výrobu než současné lithium-iontové baterie. Používají nové materiály a procesy, které ještě nejsou optimalizovány. Hlavním cílem průmyslu je dosáhnout nákladové parity (nebo lepší) s Li-ion, což se často uvádí jako přibližně 100 $ za úroveň balení kWh. QuantumScape uvedla, že jejím cílem je nakonec dostat se pod 100 $/kWh na úrovni článku pro široké přijetí elektromobilů ainvest.com ainvest.com. Toyota má podobně za cíl dosáhnout přibližně 100 $/kWh do roku 2027 u svých pevných baterií ainvest.com. K tomu bude pravděpodobně potřeba vysokokapacitní výroba a vylepšený design článků (např. méně kroků při vrstvení, levnější katody atd.). První pevné baterie se pravděpodobně objeví v prémiových produktech (špičkové modely elektromobilů nebo prémiová elektronika), kde je cena méně citlivým faktorem. V období 2025–2030 bude pro snížení nákladů klíčové škálování továren (kapacita několika GWh). Zde mohou politické pobídky, jako je americký zákon o snižování inflace (s výrobními kredity na baterie) nebo evropské dotace na baterie, pomoci společnostem jako QuantumScape financovat expanzi a povzbudit automobilky k zavádění místní výroby pevných baterií.
Regulační a bezpečnostní aspekty: Jednou z výhod pevných baterií je snazší splnění bezpečnostních předpisů při přepravě. Například články společnosti QuantumScape podle analytiků ainvest.com ainvest.com úspěšně prošly přísnými bezpečnostními testy UN 38.3 nezbytnými pro přepravu. Nepřítomnost těkavého kapalného elektrolytu usnadňuje splnění bezpečnostních standardů jak při přepravě, tak při použití ve vozidle. To je pozitivní trend pro celý sektor, neboť regulátoři bezpečnosti (a zákazníci) jsou stále více znepokojeni po medializovaných požárech baterií v elektromobilech. Navíc mnoho vlád stanovilo termíny pro ukončení výroby vozidel se spalovacím motorem (např. zákaz prodeje nových aut na benzín v EU od roku 2035), což je příznivé pro všechny výrobce baterií do elektromobilů. Jakákoli cílená podpora nové generace baterií – například financování výzkumu a vývoje či dotační programy na výrobu – by dále urychlila vývoj. Ministerstvo energetiky USA již udělilo granty (např. Solid Power obdržela grant od DOE ve výši asi 5 milionů dolarů investorplace.com investorplace.com), a japonské ministerstvo METI financovalo konsorcia pro vývoj pevných baterií. Tyto kroky v politice zdůrazňují strategický význam technologického vedení v oblasti baterií a mohou ovlivnit, které firmy se stanou do roku 2030 lídry.

Finanční výkonnost a analýza akcií

Metrika	Q1 2025	Poznámky
Hotovost & Investice	860,3 milionu $ s29.q4cdn.com	Dostatečná rezerva až do konce roku 2028 s29.q4cdn.com.Posíleno zálohovou platbou od VW/PowerCo.
GAAP čistá ztráta (Q1)	114,4 milionu USD s29.q4cdn.com	Meziročně vyšší kvůli rostoucím nákladům na výzkum a vývoj a nábor zaměstnanců.
Upravená EBITDA ztráta (Q1)	64,6 milionu USD s29.q4cdn.com	Nezahrnuje nepeněžní/jednorázové položky; v souladu s plánem.
Celoroční odhad ztráty pro rok 2025	250–280 milionů USD (upr.)EBITDA) s29.q4cdn.com	Implikuje podobnou úroveň čerpání hotovosti každý kvartál.
Kapitálové výdaje (Q1)	5,8 milionu dolarů s29.q4cdn.com	Investice do zařízení pilotní linky.
Plán capex na celý rok 2025	45–75 milionů dolarů s29.q4cdn.com	Výstavba linky QS-0, testovací kapacity.
Dluh	~91 milionů dolarů (dlouhodobý) reddit.com	Minimální dluh; převážně financováno akciemi.
Počet vydaných akcií	~548 milionů (vážený průměr) s29.q4cdn.com	Třída A + třída B akcie; žádná dividenda.
Aktuální cena akcie (27. 6. 2025)	~7,50 $ (tržní kapitalizace ~3,8 mld. $)	Nárůst ~+47 % YTD morningstar.com, ale pokles asi o 90 % z maxima.
Rozmezí cílových cen analytiků (polovina 2025)	Minimum 2,50 $ – Maximum 8,00 $ ainvest.com	Extrémní rozdíly odrážející nejistotu.

Navzdory vysokým ztrátám dává QuantumScape jeho hotovostní pozice a nízké zadlužení náskok, který mnoha startupům chybí.

Komentáře analytiků a vedení společnosti

Odborníci z oboru i představitelé společnosti poskytli pohledy, které rámují pokrok a výzvy společnosti QuantumScape:

Pohled společnosti Volkswagen: Skupina Volkswagen prostřednictvím své dceřiné společnosti PowerCo úzce spolupracuje s QuantumScape a vyjadřuje důvěru v tento projekt. „S QuantumScape spolupracujeme a testujeme prototypové články již řadu let a těšíme se, až tuto technologii budoucnosti uvedeme do sériové výroby,“ uvedl Frank Blome, generální ředitel PowerCo volkswagen-group.com. Potvrzení společnosti VW, že články QuantumScape během testování splňují nebo překračují cíle forbes.com, bylo klíčové pro upevnění partnerství v roce 2024. Thomas Schmall, technický ředitel VW, zdůraznil strategický význam: „Elektromobily jsou budoucnost… tato dohoda zajistí, že [globální flotila VW] bude mít po léta přístup k této průlomové bateriové technologii,“ což podtrhuje závazek VW k pevnostním bateriím prostřednictvím QuantumScape volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
Management QuantumScape: Generální ředitel Dr. Siva Sivaram zdůraznil důležitost rychlého iterování a zpětné vazby od zákazníků. Při zahájení dodávek prototypů Alpha-2 v roce 2024 Sivaram uvedl: „Zpětná vazba od zákazníků je nejdůležitějším vstupem v cyklu vývoje produktu… Čím rychleji dostaneme nové iterace produktů do rukou zákazníků, tím rychleji se dostaneme k výrobě.“ electrek.co electrek.co To odráží strategii QuantumScape úzce zapojit partnery OEM do testování, aby bylo možné včas identifikovat a opravit případné problémy. Spoluzakladatel a technický ředitel Dr. Tim Holme se často vyjadřuje k technickému pokroku. K vylepšeným prototypům Alpha-2 Holme uvedl: „Zlepšení energetické a výkonové hustoty, které demonstrují prototypy Alpha-2, naznačují, že QSE-5 může posunout hranice výkonu baterií s pevným elektrolytem. Neustále posouváme náš bateriový systém bez anody s pevným elektrolytem v jeho výkonu a vyspělosti díky metodickému plnění našich milníků.“ electrek.co electrek.co. Tento komentář vyjadřuje jak důvěru v potenciál technologie, tak uvědomění, že k jeho dosažení je zapotřebí disciplinovaný, krok za krokem vedený vývoj.
Analytici z odvětví: Názory jsou smíšené, jak již bylo zmíněno. Optimističtí analytici tvrdí, že QuantumScape je na prahu zásadního průlomu. Jedna analýza popsala QuantumScapeův proces Cobra jako potenciální „iPhone moment“ pro baterie do elektromobilů – revoluční inovaci, která by mohla předefinovat celé odvětví, pokud se ji podaří úspěšně nasadit ve velkém měřítku ainvest.com ainvest.com. Upozorňují, že kombinace výhody prvního na trhu v oblasti solid-state technologie a obrovského trhu by mohla QuantumScape přinést mimořádné zisky ainvest.com ainvest.com. Jako důkaz důvěryhodnosti uvádějí optimisté bezpečnostní certifikaci UN 38.3, kterou články QuantumScape získaly, a eliminaci grafitu (snížení závislosti dodavatelského řetězce na Číně) jako faktory snižující riziko a zvyšující „reálnou“ důvěryhodnost baterií QS ainvest.com ainvest.com. Na druhou stranu opatrné hlasy, jako například Morningstar, varovaly, že nedávný růst akcií může být přeexponovaný vzhledem k dlouhému časovému horizontu. Článek na MarketWatch (přes Morningstar) poznamenal „Akcie Quantumscape jsou v roce 2025 na vzestupu, ale kupující pozor“ a citoval analytika, který v podstatě uvedl, že i když je technologický pokrok povzbudivý, firma je stále roky vzdálená od tvorby příjmů a během té doby se může objevit řada výzev (technických či konkurenčních) morningstar.com.
Konkurenční pohled: Zajímavé je, že někteří analytici začali porovnávat přístupy. Například zpráva Seeking Alpha postavila QuantumScape proti Solid Power, přičemž poznamenala, že „QuantumScape očekává zahájení komerční produkce v roce 2025 oproti roku 2026 u Solid Power“, ale zároveň přiznala, že oba časové harmonogramy jsou ambiciózní a mohou se změnit seekingalpha.com. Naznačuje, že QS je mírně napřed, ale také, že obě společnosti čelí vysokému riziku provedení. Jiný analytik byl citován, když řekl, že QuantumScape „vypadá, že má větší šanci na úspěch než kdykoli předtím, a že ten časový rámec už není tak dlouhý“, což se týkalo pokroku ve středu roku 2025, přičemž však varoval, že investoři musí zůstat trpěliví ještě několik dalších let (bylo to v diskusi na Motley Fool) vocal.media fool.com. Tento sentiment vystihuje balancování: vzrušení z toho, že pevné baterie jsou blíže než kdy dřív, je vyváženo realitou, že rok 2025 je teprve začátkem prototypů, ne plné výroby.

Výhled do budoucna a závěr

Technologické riziko: Při zvyšování výroby separátoru nebo vrstev buňky se stále mohou objevit problémy. Například zajistit, aby všech 24 vrstev v buňce fungovalo rovnoměrně, není triviální. Nesplnění výkonových nebo životnostních cílů při reálném testování by znamenalo zásadní komplikaci. QuantumScape musí také neustále zlepšovat náklady a propustnost (proces Cobra musí přinést očekávanou efektivitu). Každé zaváhání – například pokud Cobra nedosáhne cílových výnosů nebo potíže s integrací článků do bateriových systémů – může zpomalit komercializaci. Jak uvedli analytici, „škálování produktivity Cobry bez ztráty výnosnosti je nepřekročitelný požadavek” ainvest.com ainvest.com pro úspěch QuantumScape.
Konkurenční riziko: Konkurenční prostředí se bude pouze zostřovat. Ve chvíli, kdy QuantumScape zahájí výrobu svých článků, mohou být na trhu (nebo velmi blízko) již konkurenti jako Solid Power, Toyota, CATL, Samsung a SES. Existuje riziko, že se jiná technologie ukáže jako rovnocenná nebo lepší – například jiný pevný elektrolyt, který je snazší na výrobu, nebo hybridní přístup dosahující podobného výkonu s menšími výrobními problémy. Výhodou QuantumScape je jejich náskok a důvěryhodnost dat, avšak bude třeba udržet náskok ve výkonu (např. energetická hustota, životnost cyklů), aby firma obhájila svou prémiovost. Pokud by se konkurent dohodl s více OEM partnery nebo by předvedl pevněelektrolytickou baterii bez účasti QuantumScape, QS by mohl přijít o podíl na trhu. Schopnost konkurentů realizovat je faktor mimo kontrolu QS – například pokud by Toyota náhle výrazně pokročila do roku 2026 s výrobně připraveným článkem, snížilo by to potenciální zisk QuantumScape. Pole je ovšem široké a může zde být více vítězů, protože poptávka po elektromobilech je obrovská. QuantumScape se snaží o široké licencování, potenciálně i firmám, které konkurují Volkswagenu (licence s VW není exkluzivní, což znamená, že QS může spolupracovat i s dalšími).
Finanční a tržní riziko: Přestože je QuantumScape zatím dobře financována, úplná komercializace může vyžadovat další kapitál či partnerství. Pokud by náklady vzrostly (například kvůli podpoře druhého partnerského programu nebo vybudování malé vlastní výroby pro neautomobilové trhy), QuantumScape by musel získat další prostředky. V závislosti na situaci na trhu by to mohlo vést k ředění podílů akcionářů. Z tržního pohledu ovlivňují tempo adopce elektromobilů a investic do baterií makroekonomické faktory (úrokové sazby, ceny surovin atd.). Pokles prodejů elektromobilů nebo omezení rizikového financování by mohly zpomalit pokrok QuantumScape či snížit trpělivost investorů. Vývoj baterií zatím požívá silné podpory vlád i korporací, což je pravděpodobné i do budoucna vzhledem ke klimatickým úkolům, ale je to faktor, který je třeba sledovat.

Zdroje:

Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape dosahuje významného milníku: Proces Cobra vstupuje do základní výroby,“ 24. června 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
QuantumScape Dopis akcionářům za Q1 2025 (duben 2025) s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com.
Tisková zpráva Volkswagen Group, „PowerCo a QuantumScape oznamují průlomovou dohodu o industrializaci pevnolátkových baterií,“ 11. července 2024 volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
AInvest News (AI-generováno), „QuantumScape’s Solid-State Průlom: Rovná cesta k dominanci v oblasti EV,“ 26. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
AInvest News, „QuantumScape: Jede na vlně pevnolátkových baterií, nebo přešlapuje na místě v medvědím trhu?“ 10. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
Electrek, „QuantumScape dodává prototypy Alpha-2 pevnolátkových baterií výrobcům elektromobilů a přibližuje se komercializaci,“ 27. března 2024 electrek.co electrek.co.
Investopedia, „Akcie QuantumScape rostou po dohodě o bateriích do elektromobilů s PowerCo od Volkswagenu,“ 11. července 2024 investopedia.com investopedia.com.
DCFmodeling.com, „QuantumScape (QS) Historie a časová osa,“ aktualizováno 2024 dcfmodeling.com dcfmodeling.com.
GreyB Research, „Patenty QuantumScape – Klíčové poznatky a statistiky,“ 10. března 2025 insights.greyb.com insights.greyb.com.
Forbes (Great Speculations), „QuantumScape: Co se děje s akciemi QS?“ 25. června 2025 (úryvek přes Bing) forbes.com.
Seeking Alpha (úryvek), „Solid Power vs. QuantumScape, protože se pevné baterie chystají …,“ 2023 seekingalpha.com.
Morningstar/MarketWatch, „Akcie QuantumScape stále prudce rostou, ale kupující pozor,“ červen 2025 morningstar.com.
Yahoo Finance, „Proč akcie QuantumScape dnes vystřelily o 35 %,“ 26. června 2025 morningstar.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape a Murata oznamují rámec pro spolupráci v oblasti keramiky,“ 23. dubna 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape zahajuje zákaznické dodávky prototypů Alpha-2,“ 27. března 2024 quantumscape.com quantumscape.com.

Pozadí společnosti a příběh založení

Klíčová technologie a duševní vlastnictví

Milníky vývoje produktu a partnerství

Obchodní strategie a vedení týmu

Analýza trhu a konkurence

Hlavní konkurenti: QuantumScape je široce považován za jednoho z favoritů mezi vývojáři čistě pevných baterií, ale čelí silné konkurenci na několika frontách:

Solid Power (NASDAQ: SLDP): Podobně jako QuantumScape je Solid Power americká společnost zaměřená výhradně na tuhé baterie. Nicméně Solid Power využívá sulfidový pevný elektrolyt a v počátečních návrzích zachovává anodu s vysokým obsahem křemíku (s plány na použití lithium-kovové anody později). Společnost má podporu od Fordu a BMW, které investovaly a spolupracují na prototypech. Solid Power již provozuje pilotní výrobní linku vyrábějící 20 Ah tuhé bateriové články a dodala prototypové články BMW k testování. Její plán předpokládá zahájení výroby kolem roku 2026, což je přibližně o rok později než časová osa QuantumScape seekingalpha.com. Zajímavé je, že na konci roku 2022 se Solid Power rozhodla licencovat svou elektrolytickou technologii BMW, aby si BMW mohlo vyrobit vlastní prototypové články – strategie podobná partnerství QuantumScape. K začátku roku 2025 měla Solid Power přibližně 120 milionů dolarů v hotovosti (výrazně méně než QS) a stále je před fází příjmů, přičemž analytici ji vnímají jako hráče s vyšším rizikem a menším měřítkem. Technologie Solid Power ukázala slibný potenciál (možnost využití stávající technologie roll-to-roll pro sulfidy je výhodou), ale články QuantumScape obecně vykazovaly vyšší energetickou hustotu a odstranění anody, což by mohlo dát QS výhodu, pokud dodrží plánovaný harmonogram.
SES AI (NYSE: SES): SES (odštěpená společnost z MIT, dříve známá jako „SolidEnergy Systems“) vyvíjí „hybridní“ lithium-kovové baterie, které využívají kapalný elektrolyt se speciálním polymerním povlakem – v podstatě jde o polo-pevný přístup. SES spolupracuje s GM, Hyundai, Hondou a dalšími a stejně jako QuantumScape již dodala A-sample 100 Ah lithium-kovové články výrobcům automobilů. SES své prototypy nazývá „Apollo“ a míří na zahájení komerční výroby kolem let 2025–2026 pro automobilové články investing.com investing.com. Klíčovým rozdílem je, že články SES nejsou plně tuhé (stále obsahují kapalný elektrolyt), což jim může zprvu usnadnit komercializaci, i když možná přinesou menší bezpečnostní zlepšení než plně tuhé řešení QuantumScape. SES v počátku roku 2025 zaznamenala určité příjmy z dohod o společném vývoji a zdůrazňuje elektrolyty navržené pomocí AI. V rámci konkurence je SES často zmiňován jako další „jednorožec“ mezi výrobci pevných/nové generace baterií, i když její hybridní přístup znamená, že je někde mezi současnými lithium-iontovými bateriemi a pravou tuhou technologií. Plně tuhý článek QuantumScape může nakonec nabídnout vyšší výkon, ale SES by mohla přijít na trh o něco dříve s mírným, avšak významným krokem vpřed v bateriové technologii.
Toyota: Mezi automobilkami byla Toyota jednou z nejagresivnějších ve výzkumu a vývoji pevných baterií. Toyota je známá tím, že na pevných bateriích pracuje více než deset let a dokonce postavila prototypová vozidla (například koncept automobilu s pevnou baterií prezentovaný na olympijských hrách 2020, i když s velmi omezenou životností). V roce 2023 Toyota oznámila nové průlomy v chemii pevných baterií a plán zavést pevné baterie do vozidel Toyota/Lexus do roku 2027-2028, s ambicí nabídnout elektromobil s dojezdem 1 200 km a nabíjením za 10 minut v delším časovém horizontu arenaev.com. Toyota využívá elektrolyt na bázi sulfidů a spojila se s Panasonicem ve společném podniku (Prime Planet Energy) za účelem vývoje a pozdější výroby článků. Přesný pokrok Toyoty je utajený, ale firma si stanovila cíle zavést masovou výrobu pevných baterií do roku 2030 a momentálně buduje pilotní výrobní linky v Japonsku cbtnews.com cbtnews.com. Převaha zdrojů Toyoty (na vývoj baterií vyčlenila více než 13 miliard dolarů) a výrobní síla z ní činí formidabilního konkurenta. Na druhé straně, protože je automobilkou, může Toyota zpočátku využívat pevné články pouze ve svých vlastních vozidlech a neprodávat je ostatním, což znamená, že QuantumScape by mohl dál obsluhovat zbytek trhu. Za zmínku stojí, že rané prototypy Toyoty údajně trpěly krátkou životností; společnost tvrdí, že do roku 2023 našla řešení pro lepší odolnost. Časová osa Toyoty naznačuje, že je v komercializaci o pár let za QuantumScape (Toyota cílí na uvedení pro spotřebitele po roce 2027), ale žádná diskuse o lídrech v pevných bateriích by nebyla kompletní bez Toyoty.
CATL: Čínská Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL), největší světový výrobce baterií pro elektromobily, také vyvíjí baterie nové generace, včetně pevnolátkových nebo „polotuhých“ baterií. V roce 2023 CATL představila „kondenzační“ baterii s energetickou hustotou cca 500 Wh/kg, o které mnozí analytici soudí, že jde o polotuhou (směs gelového nebo tuhého elektrolytu) lithium-kovovou baterii. CATL plánuje zahájit sériovou výrobu tohoto pokročilého článku kolem roku 2025, přičemž cílí na aplikace v leteckém průmyslu a prémiových elektromobilech arenaev.com. CATL disponuje obrovskou výrobní kapacitou a silnými možnostmi výzkumu a vývoje, a mohla by rychle rozšířit jakýkoliv průlom v oblasti pevnolátkových baterií mezi své četné klienty (včetně Tesly, VW v Číně atd.). Nicméně k polovině roku 2025 jsou veřejně dostupné produkty CATL (jako Qilin baterie) stále články s kapalným elektrolytem. Společnost pravděpodobně zkoumá oxidový a sulfidový systém pevnolátkových článků v rámci svého výzkumu. CATL je pro QuantumScape výraznou konkurencí jak po technologické stránce, tak co do výrobní kapacity – pokud by CATL dosáhla pevnolátkové baterie s parametry blízkými QS, mohla by ostatní snadno předběhnout ve výrobě. Analýza AInvest uvádí, že „konkurenti jako Toyota, CATL a Samsung SDI se blíží k průlomům v pevnolátkových bateriích“ a zdůrazňuje, že QuantumScape si nemůže dovolit polevit ainvest.com ainvest.com.
Další významní hráči: Samsung SDI (Korea) má program pro pevnolátkové baterie a v roce 2021 předvedl vícevrstvý pouch článěk, přičemž komercializaci plánuje po roce 2025. LG Energy Solution se také zabývá výzkumem pevnolátkových baterií, zaměřuje se však v bližším horizontu víc na vylepšení lithium-iontových článků. BMW (ve spolupráci se Solid Power) a Ford jsou v závodu nepřímo přes své investice. Mercedes-Benz investoval do startupu z Massachusetts jménem Factorial Energy, který vyvíjí hybridní polymer-keramický pevný elektrolyt – Mercedes a Stellantis plánují v příštích letech testovat články Factorialu. Hyundai je investorem SES i Factorial. Honda má společný projekt se SES. Panasonic a Honda spolupracují s americkým startupem Ilika na vývoji menších pevnolátkových článků. ProLogium, tchajwanská společnost, staví do roku 2026 závod v Evropě, aby dodávala keramické pevnolátkové baterie pro VinFast i další automobilky (mimo jiné spolupracuje s Mercedesem). V Číně zase startupy QingTao a WeLion vyvíjejí polotuhé baterie (WeLion dodá polotuhou baterii pro luxusní EV značky Nio v roce 2024). Každý konkurent má trochu jinou chemii či přístup (oxidové vs. sulfidové vs. polymerní elektrolyty, bezanodové vs. lithio-kov na mědi apod.), ale všichni se snaží vyřešit zbývající technologické výzvy a dostat produkty na trh v příštích 2–5 letech.

Trendy a výzvy v odvětví: Navzdory různorodosti hráčů čelí tento průmysl několika společným výzvám v oblasti pevnolátkových baterií:

Škálovatelnost a výtěžnost: Je něco jiného vyrobit několik dobrých článků v laboratoři a něco jiného je spolehlivě vyrábět ve velkém. Pevnolátkové články vyžadují extrémně vysokou čistotu a preciznost (zejména keramické separátory, které musí být tenké a bez vad). Výrobní procesy se vymýšlejí úplně od začátku. QuantumScapeův proces Cobra je příkladem inovací na straně výroby ke zvýšení propustnosti a výtěžnosti quantumscape.com quantumscape.com. Konkurenti čelí podobným otázkám – například Solid Power pracuje na výrobě sulfidového elektrolytu pomocí technologie roll-to-roll; Toyota staví nové montážní linky na pevnolátkové baterie. Dosažení vysoké výtěžnosti (nízké míry vad) je zásadní pro cenu a životaschopnost. Jakékoliv zpoždění ve škálování – např. pokud by QuantumScapeův proces Cobra narazil na nečekané potíže – může ohrozit časové harmonogramy a dát rivalům příležitost ainvest.com ainvest.com. Všichni hráči musí dokázat, že jsou schopni přejít z výroby stovek článků za měsíc na tisíce denně při konzistentní kvalitě.
Materiály a dodavatelský řetězec: Pevné baterie zavádějí nové materiály (keramické elektrolyty, lithiumková fólie nebo prekurzory atd.), které zatím nejsou vyráběny ve velkém měřítku. Zajištění spolehlivých dodávek je celoodvětvovou výzvou. QuantumScape používá pravděpodobně oxidickou nebo oxynitridovou keramiku, která vyžaduje specifické suroviny a zpracování prášků – proto spolupracuje s firmou Murata na zajištění keramiky quantumscape.com quantumscape.com. Podobně Toyota spolupracuje s firmou Idemitsu na chemikáliích pro elektrolyty ze sulfidu a ProLogium spolupracuje se společností Solvay, což jsou příklady zajištění podpory v dodavatelském řetězci electrek.co. Jsou zde také kritické minerální otázky: pevné baterie stále potřebují lithium (a pravděpodobně ho více při použití lithium kovových anod) a katody s vysokým obsahem niklu pro dosažení vysoké energie. Geopolitické faktory jako napětí mezi USA a Čínou a politiky podporující lokální výrobu baterií do elektromobilů mohou ovlivnit, kde se pevné baterie vyrábějí a které společnosti získají výhodu ainvest.com ainvest.com. QuantumScape jako americká společnost s globálními partnery věří, že její model je odolný vůči obchodním problémům díky možnosti regionální výroby skrze partnery s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com. Přesto je přístup k materiálům (lithium, nikl, keramické prekurzory) a výrobnímu vybavení klíčovým bojištěm.
Náklady a úspory z rozsahu: Zpočátku budou pevné baterie dražší na výrobu než současné lithium-iontové baterie. Používají nové materiály a procesy, které ještě nejsou optimalizovány. Hlavním cílem průmyslu je dosáhnout nákladové parity (nebo lepší) s Li-ion, což se často uvádí jako přibližně 100 $ za úroveň balení kWh. QuantumScape uvedla, že jejím cílem je nakonec dostat se pod 100 $/kWh na úrovni článku pro široké přijetí elektromobilů ainvest.com ainvest.com. Toyota má podobně za cíl dosáhnout přibližně 100 $/kWh do roku 2027 u svých pevných baterií ainvest.com. K tomu bude pravděpodobně potřeba vysokokapacitní výroba a vylepšený design článků (např. méně kroků při vrstvení, levnější katody atd.). První pevné baterie se pravděpodobně objeví v prémiových produktech (špičkové modely elektromobilů nebo prémiová elektronika), kde je cena méně citlivým faktorem. V období 2025–2030 bude pro snížení nákladů klíčové škálování továren (kapacita několika GWh). Zde mohou politické pobídky, jako je americký zákon o snižování inflace (s výrobními kredity na baterie) nebo evropské dotace na baterie, pomoci společnostem jako QuantumScape financovat expanzi a povzbudit automobilky k zavádění místní výroby pevných baterií.
Regulační a bezpečnostní aspekty: Jednou z výhod pevných baterií je snazší splnění bezpečnostních předpisů při přepravě. Například články společnosti QuantumScape podle analytiků ainvest.com ainvest.com úspěšně prošly přísnými bezpečnostními testy UN 38.3 nezbytnými pro přepravu. Nepřítomnost těkavého kapalného elektrolytu usnadňuje splnění bezpečnostních standardů jak při přepravě, tak při použití ve vozidle. To je pozitivní trend pro celý sektor, neboť regulátoři bezpečnosti (a zákazníci) jsou stále více znepokojeni po medializovaných požárech baterií v elektromobilech. Navíc mnoho vlád stanovilo termíny pro ukončení výroby vozidel se spalovacím motorem (např. zákaz prodeje nových aut na benzín v EU od roku 2035), což je příznivé pro všechny výrobce baterií do elektromobilů. Jakákoli cílená podpora nové generace baterií – například financování výzkumu a vývoje či dotační programy na výrobu – by dále urychlila vývoj. Ministerstvo energetiky USA již udělilo granty (např. Solid Power obdržela grant od DOE ve výši asi 5 milionů dolarů investorplace.com investorplace.com), a japonské ministerstvo METI financovalo konsorcia pro vývoj pevných baterií. Tyto kroky v politice zdůrazňují strategický význam technologického vedení v oblasti baterií a mohou ovlivnit, které firmy se stanou do roku 2030 lídry.

Finanční výkonnost a analýza akcií

Metrika	Q1 2025	Poznámky
Hotovost & Investice	860,3 milionu $ s29.q4cdn.com	Dostatečná rezerva až do konce roku 2028 s29.q4cdn.com.Posíleno zálohovou platbou od VW/PowerCo.
GAAP čistá ztráta (Q1)	114,4 milionu USD s29.q4cdn.com	Meziročně vyšší kvůli rostoucím nákladům na výzkum a vývoj a nábor zaměstnanců.
Upravená EBITDA ztráta (Q1)	64,6 milionu USD s29.q4cdn.com	Nezahrnuje nepeněžní/jednorázové položky; v souladu s plánem.
Celoroční odhad ztráty pro rok 2025	250–280 milionů USD (upr.)EBITDA) s29.q4cdn.com	Implikuje podobnou úroveň čerpání hotovosti každý kvartál.
Kapitálové výdaje (Q1)	5,8 milionu dolarů s29.q4cdn.com	Investice do zařízení pilotní linky.
Plán capex na celý rok 2025	45–75 milionů dolarů s29.q4cdn.com	Výstavba linky QS-0, testovací kapacity.
Dluh	~91 milionů dolarů (dlouhodobý) reddit.com	Minimální dluh; převážně financováno akciemi.
Počet vydaných akcií	~548 milionů (vážený průměr) s29.q4cdn.com	Třída A + třída B akcie; žádná dividenda.
Aktuální cena akcie (27. 6. 2025)	~7,50 $ (tržní kapitalizace ~3,8 mld. $)	Nárůst ~+47 % YTD morningstar.com, ale pokles asi o 90 % z maxima.
Rozmezí cílových cen analytiků (polovina 2025)	Minimum 2,50 $ – Maximum 8,00 $ ainvest.com	Extrémní rozdíly odrážející nejistotu.

Navzdory vysokým ztrátám dává QuantumScape jeho hotovostní pozice a nízké zadlužení náskok, který mnoha startupům chybí.

Komentáře analytiků a vedení společnosti

Odborníci z oboru i představitelé společnosti poskytli pohledy, které rámují pokrok a výzvy společnosti QuantumScape:

Pohled společnosti Volkswagen: Skupina Volkswagen prostřednictvím své dceřiné společnosti PowerCo úzce spolupracuje s QuantumScape a vyjadřuje důvěru v tento projekt. „S QuantumScape spolupracujeme a testujeme prototypové články již řadu let a těšíme se, až tuto technologii budoucnosti uvedeme do sériové výroby,“ uvedl Frank Blome, generální ředitel PowerCo volkswagen-group.com. Potvrzení společnosti VW, že články QuantumScape během testování splňují nebo překračují cíle forbes.com, bylo klíčové pro upevnění partnerství v roce 2024. Thomas Schmall, technický ředitel VW, zdůraznil strategický význam: „Elektromobily jsou budoucnost… tato dohoda zajistí, že [globální flotila VW] bude mít po léta přístup k této průlomové bateriové technologii,“ což podtrhuje závazek VW k pevnostním bateriím prostřednictvím QuantumScape volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
Management QuantumScape: Generální ředitel Dr. Siva Sivaram zdůraznil důležitost rychlého iterování a zpětné vazby od zákazníků. Při zahájení dodávek prototypů Alpha-2 v roce 2024 Sivaram uvedl: „Zpětná vazba od zákazníků je nejdůležitějším vstupem v cyklu vývoje produktu… Čím rychleji dostaneme nové iterace produktů do rukou zákazníků, tím rychleji se dostaneme k výrobě.“ electrek.co electrek.co To odráží strategii QuantumScape úzce zapojit partnery OEM do testování, aby bylo možné včas identifikovat a opravit případné problémy. Spoluzakladatel a technický ředitel Dr. Tim Holme se často vyjadřuje k technickému pokroku. K vylepšeným prototypům Alpha-2 Holme uvedl: „Zlepšení energetické a výkonové hustoty, které demonstrují prototypy Alpha-2, naznačují, že QSE-5 může posunout hranice výkonu baterií s pevným elektrolytem. Neustále posouváme náš bateriový systém bez anody s pevným elektrolytem v jeho výkonu a vyspělosti díky metodickému plnění našich milníků.“ electrek.co electrek.co. Tento komentář vyjadřuje jak důvěru v potenciál technologie, tak uvědomění, že k jeho dosažení je zapotřebí disciplinovaný, krok za krokem vedený vývoj.
Analytici z odvětví: Názory jsou smíšené, jak již bylo zmíněno. Optimističtí analytici tvrdí, že QuantumScape je na prahu zásadního průlomu. Jedna analýza popsala QuantumScapeův proces Cobra jako potenciální „iPhone moment“ pro baterie do elektromobilů – revoluční inovaci, která by mohla předefinovat celé odvětví, pokud se ji podaří úspěšně nasadit ve velkém měřítku ainvest.com ainvest.com. Upozorňují, že kombinace výhody prvního na trhu v oblasti solid-state technologie a obrovského trhu by mohla QuantumScape přinést mimořádné zisky ainvest.com ainvest.com. Jako důkaz důvěryhodnosti uvádějí optimisté bezpečnostní certifikaci UN 38.3, kterou články QuantumScape získaly, a eliminaci grafitu (snížení závislosti dodavatelského řetězce na Číně) jako faktory snižující riziko a zvyšující „reálnou“ důvěryhodnost baterií QS ainvest.com ainvest.com. Na druhou stranu opatrné hlasy, jako například Morningstar, varovaly, že nedávný růst akcií může být přeexponovaný vzhledem k dlouhému časovému horizontu. Článek na MarketWatch (přes Morningstar) poznamenal „Akcie Quantumscape jsou v roce 2025 na vzestupu, ale kupující pozor“ a citoval analytika, který v podstatě uvedl, že i když je technologický pokrok povzbudivý, firma je stále roky vzdálená od tvorby příjmů a během té doby se může objevit řada výzev (technických či konkurenčních) morningstar.com.
Konkurenční pohled: Zajímavé je, že někteří analytici začali porovnávat přístupy. Například zpráva Seeking Alpha postavila QuantumScape proti Solid Power, přičemž poznamenala, že „QuantumScape očekává zahájení komerční produkce v roce 2025 oproti roku 2026 u Solid Power“, ale zároveň přiznala, že oba časové harmonogramy jsou ambiciózní a mohou se změnit seekingalpha.com. Naznačuje, že QS je mírně napřed, ale také, že obě společnosti čelí vysokému riziku provedení. Jiný analytik byl citován, když řekl, že QuantumScape „vypadá, že má větší šanci na úspěch než kdykoli předtím, a že ten časový rámec už není tak dlouhý“, což se týkalo pokroku ve středu roku 2025, přičemž však varoval, že investoři musí zůstat trpěliví ještě několik dalších let (bylo to v diskusi na Motley Fool) vocal.media fool.com. Tento sentiment vystihuje balancování: vzrušení z toho, že pevné baterie jsou blíže než kdy dřív, je vyváženo realitou, že rok 2025 je teprve začátkem prototypů, ne plné výroby.

Výhled do budoucna a závěr

Technologické riziko: Při zvyšování výroby separátoru nebo vrstev buňky se stále mohou objevit problémy. Například zajistit, aby všech 24 vrstev v buňce fungovalo rovnoměrně, není triviální. Nesplnění výkonových nebo životnostních cílů při reálném testování by znamenalo zásadní komplikaci. QuantumScape musí také neustále zlepšovat náklady a propustnost (proces Cobra musí přinést očekávanou efektivitu). Každé zaváhání – například pokud Cobra nedosáhne cílových výnosů nebo potíže s integrací článků do bateriových systémů – může zpomalit komercializaci. Jak uvedli analytici, „škálování produktivity Cobry bez ztráty výnosnosti je nepřekročitelný požadavek” ainvest.com ainvest.com pro úspěch QuantumScape.
Konkurenční riziko: Konkurenční prostředí se bude pouze zostřovat. Ve chvíli, kdy QuantumScape zahájí výrobu svých článků, mohou být na trhu (nebo velmi blízko) již konkurenti jako Solid Power, Toyota, CATL, Samsung a SES. Existuje riziko, že se jiná technologie ukáže jako rovnocenná nebo lepší – například jiný pevný elektrolyt, který je snazší na výrobu, nebo hybridní přístup dosahující podobného výkonu s menšími výrobními problémy. Výhodou QuantumScape je jejich náskok a důvěryhodnost dat, avšak bude třeba udržet náskok ve výkonu (např. energetická hustota, životnost cyklů), aby firma obhájila svou prémiovost. Pokud by se konkurent dohodl s více OEM partnery nebo by předvedl pevněelektrolytickou baterii bez účasti QuantumScape, QS by mohl přijít o podíl na trhu. Schopnost konkurentů realizovat je faktor mimo kontrolu QS – například pokud by Toyota náhle výrazně pokročila do roku 2026 s výrobně připraveným článkem, snížilo by to potenciální zisk QuantumScape. Pole je ovšem široké a může zde být více vítězů, protože poptávka po elektromobilech je obrovská. QuantumScape se snaží o široké licencování, potenciálně i firmám, které konkurují Volkswagenu (licence s VW není exkluzivní, což znamená, že QS může spolupracovat i s dalšími).
Finanční a tržní riziko: Přestože je QuantumScape zatím dobře financována, úplná komercializace může vyžadovat další kapitál či partnerství. Pokud by náklady vzrostly (například kvůli podpoře druhého partnerského programu nebo vybudování malé vlastní výroby pro neautomobilové trhy), QuantumScape by musel získat další prostředky. V závislosti na situaci na trhu by to mohlo vést k ředění podílů akcionářů. Z tržního pohledu ovlivňují tempo adopce elektromobilů a investic do baterií makroekonomické faktory (úrokové sazby, ceny surovin atd.). Pokles prodejů elektromobilů nebo omezení rizikového financování by mohly zpomalit pokrok QuantumScape či snížit trpělivost investorů. Vývoj baterií zatím požívá silné podpory vlád i korporací, což je pravděpodobné i do budoucna vzhledem ke klimatickým úkolům, ale je to faktor, který je třeba sledovat.

Zdroje:

Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape dosahuje významného milníku: Proces Cobra vstupuje do základní výroby,“ 24. června 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
QuantumScape Dopis akcionářům za Q1 2025 (duben 2025) s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com.
Tisková zpráva Volkswagen Group, „PowerCo a QuantumScape oznamují průlomovou dohodu o industrializaci pevnolátkových baterií,“ 11. července 2024 volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
AInvest News (AI-generováno), „QuantumScape’s Solid-State Průlom: Rovná cesta k dominanci v oblasti EV,“ 26. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
AInvest News, „QuantumScape: Jede na vlně pevnolátkových baterií, nebo přešlapuje na místě v medvědím trhu?“ 10. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
Electrek, „QuantumScape dodává prototypy Alpha-2 pevnolátkových baterií výrobcům elektromobilů a přibližuje se komercializaci,“ 27. března 2024 electrek.co electrek.co.
Investopedia, „Akcie QuantumScape rostou po dohodě o bateriích do elektromobilů s PowerCo od Volkswagenu,“ 11. července 2024 investopedia.com investopedia.com.
DCFmodeling.com, „QuantumScape (QS) Historie a časová osa,“ aktualizováno 2024 dcfmodeling.com dcfmodeling.com.
GreyB Research, „Patenty QuantumScape – Klíčové poznatky a statistiky,“ 10. března 2025 insights.greyb.com insights.greyb.com.
Forbes (Great Speculations), „QuantumScape: Co se děje s akciemi QS?“ 25. června 2025 (úryvek přes Bing) forbes.com.
Seeking Alpha (úryvek), „Solid Power vs. QuantumScape, protože se pevné baterie chystají …,“ 2023 seekingalpha.com.
Morningstar/MarketWatch, „Akcie QuantumScape stále prudce rostou, ale kupující pozor,“ červen 2025 morningstar.com.
Yahoo Finance, „Proč akcie QuantumScape dnes vystřelily o 35 %,“ 26. června 2025 morningstar.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape a Murata oznamují rámec pro spolupráci v oblasti keramiky,“ 23. dubna 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape zahajuje zákaznické dodávky prototypů Alpha-2,“ 27. března 2024 quantumscape.com quantumscape.com.

Navzdory vysokým ztrátám dává QuantumScape jeho hotovostní pozice a nízké zadlužení náskok, který mnoha startupům chybí.

Komentáře analytiků a vedení společnosti

Odborníci z oboru i představitelé společnosti poskytli pohledy, které rámují pokrok a výzvy společnosti QuantumScape:

Pohled společnosti Volkswagen: Skupina Volkswagen prostřednictvím své dceřiné společnosti PowerCo úzce spolupracuje s QuantumScape a vyjadřuje důvěru v tento projekt. „S QuantumScape spolupracujeme a testujeme prototypové články již řadu let a těšíme se, až tuto technologii budoucnosti uvedeme do sériové výroby,“ uvedl Frank Blome, generální ředitel PowerCo volkswagen-group.com. Potvrzení společnosti VW, že články QuantumScape během testování splňují nebo překračují cíle forbes.com, bylo klíčové pro upevnění partnerství v roce 2024. Thomas Schmall, technický ředitel VW, zdůraznil strategický význam: „Elektromobily jsou budoucnost… tato dohoda zajistí, že [globální flotila VW] bude mít po léta přístup k této průlomové bateriové technologii,“ což podtrhuje závazek VW k pevnostním bateriím prostřednictvím QuantumScape volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
Management QuantumScape: Generální ředitel Dr. Siva Sivaram zdůraznil důležitost rychlého iterování a zpětné vazby od zákazníků. Při zahájení dodávek prototypů Alpha-2 v roce 2024 Sivaram uvedl: „Zpětná vazba od zákazníků je nejdůležitějším vstupem v cyklu vývoje produktu… Čím rychleji dostaneme nové iterace produktů do rukou zákazníků, tím rychleji se dostaneme k výrobě.“ electrek.co electrek.co To odráží strategii QuantumScape úzce zapojit partnery OEM do testování, aby bylo možné včas identifikovat a opravit případné problémy. Spoluzakladatel a technický ředitel Dr. Tim Holme se často vyjadřuje k technickému pokroku. K vylepšeným prototypům Alpha-2 Holme uvedl: „Zlepšení energetické a výkonové hustoty, které demonstrují prototypy Alpha-2, naznačují, že QSE-5 může posunout hranice výkonu baterií s pevným elektrolytem. Neustále posouváme náš bateriový systém bez anody s pevným elektrolytem v jeho výkonu a vyspělosti díky metodickému plnění našich milníků.“ electrek.co electrek.co. Tento komentář vyjadřuje jak důvěru v potenciál technologie, tak uvědomění, že k jeho dosažení je zapotřebí disciplinovaný, krok za krokem vedený vývoj.
Analytici z odvětví: Názory jsou smíšené, jak již bylo zmíněno. Optimističtí analytici tvrdí, že QuantumScape je na prahu zásadního průlomu. Jedna analýza popsala QuantumScapeův proces Cobra jako potenciální „iPhone moment“ pro baterie do elektromobilů – revoluční inovaci, která by mohla předefinovat celé odvětví, pokud se ji podaří úspěšně nasadit ve velkém měřítku ainvest.com ainvest.com. Upozorňují, že kombinace výhody prvního na trhu v oblasti solid-state technologie a obrovského trhu by mohla QuantumScape přinést mimořádné zisky ainvest.com ainvest.com. Jako důkaz důvěryhodnosti uvádějí optimisté bezpečnostní certifikaci UN 38.3, kterou články QuantumScape získaly, a eliminaci grafitu (snížení závislosti dodavatelského řetězce na Číně) jako faktory snižující riziko a zvyšující „reálnou“ důvěryhodnost baterií QS ainvest.com ainvest.com. Na druhou stranu opatrné hlasy, jako například Morningstar, varovaly, že nedávný růst akcií může být přeexponovaný vzhledem k dlouhému časovému horizontu. Článek na MarketWatch (přes Morningstar) poznamenal „Akcie Quantumscape jsou v roce 2025 na vzestupu, ale kupující pozor“ a citoval analytika, který v podstatě uvedl, že i když je technologický pokrok povzbudivý, firma je stále roky vzdálená od tvorby příjmů a během té doby se může objevit řada výzev (technických či konkurenčních) morningstar.com.
Konkurenční pohled: Zajímavé je, že někteří analytici začali porovnávat přístupy. Například zpráva Seeking Alpha postavila QuantumScape proti Solid Power, přičemž poznamenala, že „QuantumScape očekává zahájení komerční produkce v roce 2025 oproti roku 2026 u Solid Power“, ale zároveň přiznala, že oba časové harmonogramy jsou ambiciózní a mohou se změnit seekingalpha.com. Naznačuje, že QS je mírně napřed, ale také, že obě společnosti čelí vysokému riziku provedení. Jiný analytik byl citován, když řekl, že QuantumScape „vypadá, že má větší šanci na úspěch než kdykoli předtím, a že ten časový rámec už není tak dlouhý“, což se týkalo pokroku ve středu roku 2025, přičemž však varoval, že investoři musí zůstat trpěliví ještě několik dalších let (bylo to v diskusi na Motley Fool) vocal.media fool.com. Tento sentiment vystihuje balancování: vzrušení z toho, že pevné baterie jsou blíže než kdy dřív, je vyváženo realitou, že rok 2025 je teprve začátkem prototypů, ne plné výroby.

Výhled do budoucna a závěr

Technologické riziko: Při zvyšování výroby separátoru nebo vrstev buňky se stále mohou objevit problémy. Například zajistit, aby všech 24 vrstev v buňce fungovalo rovnoměrně, není triviální. Nesplnění výkonových nebo životnostních cílů při reálném testování by znamenalo zásadní komplikaci. QuantumScape musí také neustále zlepšovat náklady a propustnost (proces Cobra musí přinést očekávanou efektivitu). Každé zaváhání – například pokud Cobra nedosáhne cílových výnosů nebo potíže s integrací článků do bateriových systémů – může zpomalit komercializaci. Jak uvedli analytici, „škálování produktivity Cobry bez ztráty výnosnosti je nepřekročitelný požadavek” ainvest.com ainvest.com pro úspěch QuantumScape.
Konkurenční riziko: Konkurenční prostředí se bude pouze zostřovat. Ve chvíli, kdy QuantumScape zahájí výrobu svých článků, mohou být na trhu (nebo velmi blízko) již konkurenti jako Solid Power, Toyota, CATL, Samsung a SES. Existuje riziko, že se jiná technologie ukáže jako rovnocenná nebo lepší – například jiný pevný elektrolyt, který je snazší na výrobu, nebo hybridní přístup dosahující podobného výkonu s menšími výrobními problémy. Výhodou QuantumScape je jejich náskok a důvěryhodnost dat, avšak bude třeba udržet náskok ve výkonu (např. energetická hustota, životnost cyklů), aby firma obhájila svou prémiovost. Pokud by se konkurent dohodl s více OEM partnery nebo by předvedl pevněelektrolytickou baterii bez účasti QuantumScape, QS by mohl přijít o podíl na trhu. Schopnost konkurentů realizovat je faktor mimo kontrolu QS – například pokud by Toyota náhle výrazně pokročila do roku 2026 s výrobně připraveným článkem, snížilo by to potenciální zisk QuantumScape. Pole je ovšem široké a může zde být více vítězů, protože poptávka po elektromobilech je obrovská. QuantumScape se snaží o široké licencování, potenciálně i firmám, které konkurují Volkswagenu (licence s VW není exkluzivní, což znamená, že QS může spolupracovat i s dalšími).
Finanční a tržní riziko: Přestože je QuantumScape zatím dobře financována, úplná komercializace může vyžadovat další kapitál či partnerství. Pokud by náklady vzrostly (například kvůli podpoře druhého partnerského programu nebo vybudování malé vlastní výroby pro neautomobilové trhy), QuantumScape by musel získat další prostředky. V závislosti na situaci na trhu by to mohlo vést k ředění podílů akcionářů. Z tržního pohledu ovlivňují tempo adopce elektromobilů a investic do baterií makroekonomické faktory (úrokové sazby, ceny surovin atd.). Pokles prodejů elektromobilů nebo omezení rizikového financování by mohly zpomalit pokrok QuantumScape či snížit trpělivost investorů. Vývoj baterií zatím požívá silné podpory vlád i korporací, což je pravděpodobné i do budoucna vzhledem ke klimatickým úkolům, ale je to faktor, který je třeba sledovat.

Zdroje:

Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape dosahuje významného milníku: Proces Cobra vstupuje do základní výroby,“ 24. června 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
QuantumScape Dopis akcionářům za Q1 2025 (duben 2025) s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com.
Tisková zpráva Volkswagen Group, „PowerCo a QuantumScape oznamují průlomovou dohodu o industrializaci pevnolátkových baterií,“ 11. července 2024 volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
AInvest News (AI-generováno), „QuantumScape’s Solid-State Průlom: Rovná cesta k dominanci v oblasti EV,“ 26. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
AInvest News, „QuantumScape: Jede na vlně pevnolátkových baterií, nebo přešlapuje na místě v medvědím trhu?“ 10. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
Electrek, „QuantumScape dodává prototypy Alpha-2 pevnolátkových baterií výrobcům elektromobilů a přibližuje se komercializaci,“ 27. března 2024 electrek.co electrek.co.
Investopedia, „Akcie QuantumScape rostou po dohodě o bateriích do elektromobilů s PowerCo od Volkswagenu,“ 11. července 2024 investopedia.com investopedia.com.
DCFmodeling.com, „QuantumScape (QS) Historie a časová osa,“ aktualizováno 2024 dcfmodeling.com dcfmodeling.com.
GreyB Research, „Patenty QuantumScape – Klíčové poznatky a statistiky,“ 10. března 2025 insights.greyb.com insights.greyb.com.
Forbes (Great Speculations), „QuantumScape: Co se děje s akciemi QS?“ 25. června 2025 (úryvek přes Bing) forbes.com.
Seeking Alpha (úryvek), „Solid Power vs. QuantumScape, protože se pevné baterie chystají …,“ 2023 seekingalpha.com.
Morningstar/MarketWatch, „Akcie QuantumScape stále prudce rostou, ale kupující pozor,“ červen 2025 morningstar.com.
Yahoo Finance, „Proč akcie QuantumScape dnes vystřelily o 35 %,“ 26. června 2025 morningstar.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape a Murata oznamují rámec pro spolupráci v oblasti keramiky,“ 23. dubna 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape zahajuje zákaznické dodávky prototypů Alpha-2,“ 27. března 2024 quantumscape.com quantumscape.com.

Klíčová technologie a duševní vlastnictví

Milníky vývoje produktu a partnerství

Obchodní strategie a vedení týmu

Analýza trhu a konkurence

Hlavní konkurenti: QuantumScape je široce považován za jednoho z favoritů mezi vývojáři čistě pevných baterií, ale čelí silné konkurenci na několika frontách:

Solid Power (NASDAQ: SLDP): Podobně jako QuantumScape je Solid Power americká společnost zaměřená výhradně na tuhé baterie. Nicméně Solid Power využívá sulfidový pevný elektrolyt a v počátečních návrzích zachovává anodu s vysokým obsahem křemíku (s plány na použití lithium-kovové anody později). Společnost má podporu od Fordu a BMW, které investovaly a spolupracují na prototypech. Solid Power již provozuje pilotní výrobní linku vyrábějící 20 Ah tuhé bateriové články a dodala prototypové články BMW k testování. Její plán předpokládá zahájení výroby kolem roku 2026, což je přibližně o rok později než časová osa QuantumScape seekingalpha.com. Zajímavé je, že na konci roku 2022 se Solid Power rozhodla licencovat svou elektrolytickou technologii BMW, aby si BMW mohlo vyrobit vlastní prototypové články – strategie podobná partnerství QuantumScape. K začátku roku 2025 měla Solid Power přibližně 120 milionů dolarů v hotovosti (výrazně méně než QS) a stále je před fází příjmů, přičemž analytici ji vnímají jako hráče s vyšším rizikem a menším měřítkem. Technologie Solid Power ukázala slibný potenciál (možnost využití stávající technologie roll-to-roll pro sulfidy je výhodou), ale články QuantumScape obecně vykazovaly vyšší energetickou hustotu a odstranění anody, což by mohlo dát QS výhodu, pokud dodrží plánovaný harmonogram.
SES AI (NYSE: SES): SES (odštěpená společnost z MIT, dříve známá jako „SolidEnergy Systems“) vyvíjí „hybridní“ lithium-kovové baterie, které využívají kapalný elektrolyt se speciálním polymerním povlakem – v podstatě jde o polo-pevný přístup. SES spolupracuje s GM, Hyundai, Hondou a dalšími a stejně jako QuantumScape již dodala A-sample 100 Ah lithium-kovové články výrobcům automobilů. SES své prototypy nazývá „Apollo“ a míří na zahájení komerční výroby kolem let 2025–2026 pro automobilové články investing.com investing.com. Klíčovým rozdílem je, že články SES nejsou plně tuhé (stále obsahují kapalný elektrolyt), což jim může zprvu usnadnit komercializaci, i když možná přinesou menší bezpečnostní zlepšení než plně tuhé řešení QuantumScape. SES v počátku roku 2025 zaznamenala určité příjmy z dohod o společném vývoji a zdůrazňuje elektrolyty navržené pomocí AI. V rámci konkurence je SES často zmiňován jako další „jednorožec“ mezi výrobci pevných/nové generace baterií, i když její hybridní přístup znamená, že je někde mezi současnými lithium-iontovými bateriemi a pravou tuhou technologií. Plně tuhý článek QuantumScape může nakonec nabídnout vyšší výkon, ale SES by mohla přijít na trh o něco dříve s mírným, avšak významným krokem vpřed v bateriové technologii.
Toyota: Mezi automobilkami byla Toyota jednou z nejagresivnějších ve výzkumu a vývoji pevných baterií. Toyota je známá tím, že na pevných bateriích pracuje více než deset let a dokonce postavila prototypová vozidla (například koncept automobilu s pevnou baterií prezentovaný na olympijských hrách 2020, i když s velmi omezenou životností). V roce 2023 Toyota oznámila nové průlomy v chemii pevných baterií a plán zavést pevné baterie do vozidel Toyota/Lexus do roku 2027-2028, s ambicí nabídnout elektromobil s dojezdem 1 200 km a nabíjením za 10 minut v delším časovém horizontu arenaev.com. Toyota využívá elektrolyt na bázi sulfidů a spojila se s Panasonicem ve společném podniku (Prime Planet Energy) za účelem vývoje a pozdější výroby článků. Přesný pokrok Toyoty je utajený, ale firma si stanovila cíle zavést masovou výrobu pevných baterií do roku 2030 a momentálně buduje pilotní výrobní linky v Japonsku cbtnews.com cbtnews.com. Převaha zdrojů Toyoty (na vývoj baterií vyčlenila více než 13 miliard dolarů) a výrobní síla z ní činí formidabilního konkurenta. Na druhé straně, protože je automobilkou, může Toyota zpočátku využívat pevné články pouze ve svých vlastních vozidlech a neprodávat je ostatním, což znamená, že QuantumScape by mohl dál obsluhovat zbytek trhu. Za zmínku stojí, že rané prototypy Toyoty údajně trpěly krátkou životností; společnost tvrdí, že do roku 2023 našla řešení pro lepší odolnost. Časová osa Toyoty naznačuje, že je v komercializaci o pár let za QuantumScape (Toyota cílí na uvedení pro spotřebitele po roce 2027), ale žádná diskuse o lídrech v pevných bateriích by nebyla kompletní bez Toyoty.
CATL: Čínská Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL), největší světový výrobce baterií pro elektromobily, také vyvíjí baterie nové generace, včetně pevnolátkových nebo „polotuhých“ baterií. V roce 2023 CATL představila „kondenzační“ baterii s energetickou hustotou cca 500 Wh/kg, o které mnozí analytici soudí, že jde o polotuhou (směs gelového nebo tuhého elektrolytu) lithium-kovovou baterii. CATL plánuje zahájit sériovou výrobu tohoto pokročilého článku kolem roku 2025, přičemž cílí na aplikace v leteckém průmyslu a prémiových elektromobilech arenaev.com. CATL disponuje obrovskou výrobní kapacitou a silnými možnostmi výzkumu a vývoje, a mohla by rychle rozšířit jakýkoliv průlom v oblasti pevnolátkových baterií mezi své četné klienty (včetně Tesly, VW v Číně atd.). Nicméně k polovině roku 2025 jsou veřejně dostupné produkty CATL (jako Qilin baterie) stále články s kapalným elektrolytem. Společnost pravděpodobně zkoumá oxidový a sulfidový systém pevnolátkových článků v rámci svého výzkumu. CATL je pro QuantumScape výraznou konkurencí jak po technologické stránce, tak co do výrobní kapacity – pokud by CATL dosáhla pevnolátkové baterie s parametry blízkými QS, mohla by ostatní snadno předběhnout ve výrobě. Analýza AInvest uvádí, že „konkurenti jako Toyota, CATL a Samsung SDI se blíží k průlomům v pevnolátkových bateriích“ a zdůrazňuje, že QuantumScape si nemůže dovolit polevit ainvest.com ainvest.com.
Další významní hráči: Samsung SDI (Korea) má program pro pevnolátkové baterie a v roce 2021 předvedl vícevrstvý pouch článěk, přičemž komercializaci plánuje po roce 2025. LG Energy Solution se také zabývá výzkumem pevnolátkových baterií, zaměřuje se však v bližším horizontu víc na vylepšení lithium-iontových článků. BMW (ve spolupráci se Solid Power) a Ford jsou v závodu nepřímo přes své investice. Mercedes-Benz investoval do startupu z Massachusetts jménem Factorial Energy, který vyvíjí hybridní polymer-keramický pevný elektrolyt – Mercedes a Stellantis plánují v příštích letech testovat články Factorialu. Hyundai je investorem SES i Factorial. Honda má společný projekt se SES. Panasonic a Honda spolupracují s americkým startupem Ilika na vývoji menších pevnolátkových článků. ProLogium, tchajwanská společnost, staví do roku 2026 závod v Evropě, aby dodávala keramické pevnolátkové baterie pro VinFast i další automobilky (mimo jiné spolupracuje s Mercedesem). V Číně zase startupy QingTao a WeLion vyvíjejí polotuhé baterie (WeLion dodá polotuhou baterii pro luxusní EV značky Nio v roce 2024). Každý konkurent má trochu jinou chemii či přístup (oxidové vs. sulfidové vs. polymerní elektrolyty, bezanodové vs. lithio-kov na mědi apod.), ale všichni se snaží vyřešit zbývající technologické výzvy a dostat produkty na trh v příštích 2–5 letech.

Trendy a výzvy v odvětví: Navzdory různorodosti hráčů čelí tento průmysl několika společným výzvám v oblasti pevnolátkových baterií:

Škálovatelnost a výtěžnost: Je něco jiného vyrobit několik dobrých článků v laboratoři a něco jiného je spolehlivě vyrábět ve velkém. Pevnolátkové články vyžadují extrémně vysokou čistotu a preciznost (zejména keramické separátory, které musí být tenké a bez vad). Výrobní procesy se vymýšlejí úplně od začátku. QuantumScapeův proces Cobra je příkladem inovací na straně výroby ke zvýšení propustnosti a výtěžnosti quantumscape.com quantumscape.com. Konkurenti čelí podobným otázkám – například Solid Power pracuje na výrobě sulfidového elektrolytu pomocí technologie roll-to-roll; Toyota staví nové montážní linky na pevnolátkové baterie. Dosažení vysoké výtěžnosti (nízké míry vad) je zásadní pro cenu a životaschopnost. Jakékoliv zpoždění ve škálování – např. pokud by QuantumScapeův proces Cobra narazil na nečekané potíže – může ohrozit časové harmonogramy a dát rivalům příležitost ainvest.com ainvest.com. Všichni hráči musí dokázat, že jsou schopni přejít z výroby stovek článků za měsíc na tisíce denně při konzistentní kvalitě.
Materiály a dodavatelský řetězec: Pevné baterie zavádějí nové materiály (keramické elektrolyty, lithiumková fólie nebo prekurzory atd.), které zatím nejsou vyráběny ve velkém měřítku. Zajištění spolehlivých dodávek je celoodvětvovou výzvou. QuantumScape používá pravděpodobně oxidickou nebo oxynitridovou keramiku, která vyžaduje specifické suroviny a zpracování prášků – proto spolupracuje s firmou Murata na zajištění keramiky quantumscape.com quantumscape.com. Podobně Toyota spolupracuje s firmou Idemitsu na chemikáliích pro elektrolyty ze sulfidu a ProLogium spolupracuje se společností Solvay, což jsou příklady zajištění podpory v dodavatelském řetězci electrek.co. Jsou zde také kritické minerální otázky: pevné baterie stále potřebují lithium (a pravděpodobně ho více při použití lithium kovových anod) a katody s vysokým obsahem niklu pro dosažení vysoké energie. Geopolitické faktory jako napětí mezi USA a Čínou a politiky podporující lokální výrobu baterií do elektromobilů mohou ovlivnit, kde se pevné baterie vyrábějí a které společnosti získají výhodu ainvest.com ainvest.com. QuantumScape jako americká společnost s globálními partnery věří, že její model je odolný vůči obchodním problémům díky možnosti regionální výroby skrze partnery s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com. Přesto je přístup k materiálům (lithium, nikl, keramické prekurzory) a výrobnímu vybavení klíčovým bojištěm.
Náklady a úspory z rozsahu: Zpočátku budou pevné baterie dražší na výrobu než současné lithium-iontové baterie. Používají nové materiály a procesy, které ještě nejsou optimalizovány. Hlavním cílem průmyslu je dosáhnout nákladové parity (nebo lepší) s Li-ion, což se často uvádí jako přibližně 100 $ za úroveň balení kWh. QuantumScape uvedla, že jejím cílem je nakonec dostat se pod 100 $/kWh na úrovni článku pro široké přijetí elektromobilů ainvest.com ainvest.com. Toyota má podobně za cíl dosáhnout přibližně 100 $/kWh do roku 2027 u svých pevných baterií ainvest.com. K tomu bude pravděpodobně potřeba vysokokapacitní výroba a vylepšený design článků (např. méně kroků při vrstvení, levnější katody atd.). První pevné baterie se pravděpodobně objeví v prémiových produktech (špičkové modely elektromobilů nebo prémiová elektronika), kde je cena méně citlivým faktorem. V období 2025–2030 bude pro snížení nákladů klíčové škálování továren (kapacita několika GWh). Zde mohou politické pobídky, jako je americký zákon o snižování inflace (s výrobními kredity na baterie) nebo evropské dotace na baterie, pomoci společnostem jako QuantumScape financovat expanzi a povzbudit automobilky k zavádění místní výroby pevných baterií.
Regulační a bezpečnostní aspekty: Jednou z výhod pevných baterií je snazší splnění bezpečnostních předpisů při přepravě. Například články společnosti QuantumScape podle analytiků ainvest.com ainvest.com úspěšně prošly přísnými bezpečnostními testy UN 38.3 nezbytnými pro přepravu. Nepřítomnost těkavého kapalného elektrolytu usnadňuje splnění bezpečnostních standardů jak při přepravě, tak při použití ve vozidle. To je pozitivní trend pro celý sektor, neboť regulátoři bezpečnosti (a zákazníci) jsou stále více znepokojeni po medializovaných požárech baterií v elektromobilech. Navíc mnoho vlád stanovilo termíny pro ukončení výroby vozidel se spalovacím motorem (např. zákaz prodeje nových aut na benzín v EU od roku 2035), což je příznivé pro všechny výrobce baterií do elektromobilů. Jakákoli cílená podpora nové generace baterií – například financování výzkumu a vývoje či dotační programy na výrobu – by dále urychlila vývoj. Ministerstvo energetiky USA již udělilo granty (např. Solid Power obdržela grant od DOE ve výši asi 5 milionů dolarů investorplace.com investorplace.com), a japonské ministerstvo METI financovalo konsorcia pro vývoj pevných baterií. Tyto kroky v politice zdůrazňují strategický význam technologického vedení v oblasti baterií a mohou ovlivnit, které firmy se stanou do roku 2030 lídry.

Finanční výkonnost a analýza akcií

Metrika	Q1 2025	Poznámky
Hotovost & Investice	860,3 milionu $ s29.q4cdn.com	Dostatečná rezerva až do konce roku 2028 s29.q4cdn.com.Posíleno zálohovou platbou od VW/PowerCo.
GAAP čistá ztráta (Q1)	114,4 milionu USD s29.q4cdn.com	Meziročně vyšší kvůli rostoucím nákladům na výzkum a vývoj a nábor zaměstnanců.
Upravená EBITDA ztráta (Q1)	64,6 milionu USD s29.q4cdn.com	Nezahrnuje nepeněžní/jednorázové položky; v souladu s plánem.
Celoroční odhad ztráty pro rok 2025	250–280 milionů USD (upr.)EBITDA) s29.q4cdn.com	Implikuje podobnou úroveň čerpání hotovosti každý kvartál.
Kapitálové výdaje (Q1)	5,8 milionu dolarů s29.q4cdn.com	Investice do zařízení pilotní linky.
Plán capex na celý rok 2025	45–75 milionů dolarů s29.q4cdn.com	Výstavba linky QS-0, testovací kapacity.
Dluh	~91 milionů dolarů (dlouhodobý) reddit.com	Minimální dluh; převážně financováno akciemi.
Počet vydaných akcií	~548 milionů (vážený průměr) s29.q4cdn.com	Třída A + třída B akcie; žádná dividenda.
Aktuální cena akcie (27. 6. 2025)	~7,50 $ (tržní kapitalizace ~3,8 mld. $)	Nárůst ~+47 % YTD morningstar.com, ale pokles asi o 90 % z maxima.
Rozmezí cílových cen analytiků (polovina 2025)	Minimum 2,50 $ – Maximum 8,00 $ ainvest.com	Extrémní rozdíly odrážející nejistotu.

Navzdory vysokým ztrátám dává QuantumScape jeho hotovostní pozice a nízké zadlužení náskok, který mnoha startupům chybí.

Komentáře analytiků a vedení společnosti

Odborníci z oboru i představitelé společnosti poskytli pohledy, které rámují pokrok a výzvy společnosti QuantumScape:

Pohled společnosti Volkswagen: Skupina Volkswagen prostřednictvím své dceřiné společnosti PowerCo úzce spolupracuje s QuantumScape a vyjadřuje důvěru v tento projekt. „S QuantumScape spolupracujeme a testujeme prototypové články již řadu let a těšíme se, až tuto technologii budoucnosti uvedeme do sériové výroby,“ uvedl Frank Blome, generální ředitel PowerCo volkswagen-group.com. Potvrzení společnosti VW, že články QuantumScape během testování splňují nebo překračují cíle forbes.com, bylo klíčové pro upevnění partnerství v roce 2024. Thomas Schmall, technický ředitel VW, zdůraznil strategický význam: „Elektromobily jsou budoucnost… tato dohoda zajistí, že [globální flotila VW] bude mít po léta přístup k této průlomové bateriové technologii,“ což podtrhuje závazek VW k pevnostním bateriím prostřednictvím QuantumScape volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
Management QuantumScape: Generální ředitel Dr. Siva Sivaram zdůraznil důležitost rychlého iterování a zpětné vazby od zákazníků. Při zahájení dodávek prototypů Alpha-2 v roce 2024 Sivaram uvedl: „Zpětná vazba od zákazníků je nejdůležitějším vstupem v cyklu vývoje produktu… Čím rychleji dostaneme nové iterace produktů do rukou zákazníků, tím rychleji se dostaneme k výrobě.“ electrek.co electrek.co To odráží strategii QuantumScape úzce zapojit partnery OEM do testování, aby bylo možné včas identifikovat a opravit případné problémy. Spoluzakladatel a technický ředitel Dr. Tim Holme se často vyjadřuje k technickému pokroku. K vylepšeným prototypům Alpha-2 Holme uvedl: „Zlepšení energetické a výkonové hustoty, které demonstrují prototypy Alpha-2, naznačují, že QSE-5 může posunout hranice výkonu baterií s pevným elektrolytem. Neustále posouváme náš bateriový systém bez anody s pevným elektrolytem v jeho výkonu a vyspělosti díky metodickému plnění našich milníků.“ electrek.co electrek.co. Tento komentář vyjadřuje jak důvěru v potenciál technologie, tak uvědomění, že k jeho dosažení je zapotřebí disciplinovaný, krok za krokem vedený vývoj.
Analytici z odvětví: Názory jsou smíšené, jak již bylo zmíněno. Optimističtí analytici tvrdí, že QuantumScape je na prahu zásadního průlomu. Jedna analýza popsala QuantumScapeův proces Cobra jako potenciální „iPhone moment“ pro baterie do elektromobilů – revoluční inovaci, která by mohla předefinovat celé odvětví, pokud se ji podaří úspěšně nasadit ve velkém měřítku ainvest.com ainvest.com. Upozorňují, že kombinace výhody prvního na trhu v oblasti solid-state technologie a obrovského trhu by mohla QuantumScape přinést mimořádné zisky ainvest.com ainvest.com. Jako důkaz důvěryhodnosti uvádějí optimisté bezpečnostní certifikaci UN 38.3, kterou články QuantumScape získaly, a eliminaci grafitu (snížení závislosti dodavatelského řetězce na Číně) jako faktory snižující riziko a zvyšující „reálnou“ důvěryhodnost baterií QS ainvest.com ainvest.com. Na druhou stranu opatrné hlasy, jako například Morningstar, varovaly, že nedávný růst akcií může být přeexponovaný vzhledem k dlouhému časovému horizontu. Článek na MarketWatch (přes Morningstar) poznamenal „Akcie Quantumscape jsou v roce 2025 na vzestupu, ale kupující pozor“ a citoval analytika, který v podstatě uvedl, že i když je technologický pokrok povzbudivý, firma je stále roky vzdálená od tvorby příjmů a během té doby se může objevit řada výzev (technických či konkurenčních) morningstar.com.
Konkurenční pohled: Zajímavé je, že někteří analytici začali porovnávat přístupy. Například zpráva Seeking Alpha postavila QuantumScape proti Solid Power, přičemž poznamenala, že „QuantumScape očekává zahájení komerční produkce v roce 2025 oproti roku 2026 u Solid Power“, ale zároveň přiznala, že oba časové harmonogramy jsou ambiciózní a mohou se změnit seekingalpha.com. Naznačuje, že QS je mírně napřed, ale také, že obě společnosti čelí vysokému riziku provedení. Jiný analytik byl citován, když řekl, že QuantumScape „vypadá, že má větší šanci na úspěch než kdykoli předtím, a že ten časový rámec už není tak dlouhý“, což se týkalo pokroku ve středu roku 2025, přičemž však varoval, že investoři musí zůstat trpěliví ještě několik dalších let (bylo to v diskusi na Motley Fool) vocal.media fool.com. Tento sentiment vystihuje balancování: vzrušení z toho, že pevné baterie jsou blíže než kdy dřív, je vyváženo realitou, že rok 2025 je teprve začátkem prototypů, ne plné výroby.

Výhled do budoucna a závěr

Technologické riziko: Při zvyšování výroby separátoru nebo vrstev buňky se stále mohou objevit problémy. Například zajistit, aby všech 24 vrstev v buňce fungovalo rovnoměrně, není triviální. Nesplnění výkonových nebo životnostních cílů při reálném testování by znamenalo zásadní komplikaci. QuantumScape musí také neustále zlepšovat náklady a propustnost (proces Cobra musí přinést očekávanou efektivitu). Každé zaváhání – například pokud Cobra nedosáhne cílových výnosů nebo potíže s integrací článků do bateriových systémů – může zpomalit komercializaci. Jak uvedli analytici, „škálování produktivity Cobry bez ztráty výnosnosti je nepřekročitelný požadavek” ainvest.com ainvest.com pro úspěch QuantumScape.
Konkurenční riziko: Konkurenční prostředí se bude pouze zostřovat. Ve chvíli, kdy QuantumScape zahájí výrobu svých článků, mohou být na trhu (nebo velmi blízko) již konkurenti jako Solid Power, Toyota, CATL, Samsung a SES. Existuje riziko, že se jiná technologie ukáže jako rovnocenná nebo lepší – například jiný pevný elektrolyt, který je snazší na výrobu, nebo hybridní přístup dosahující podobného výkonu s menšími výrobními problémy. Výhodou QuantumScape je jejich náskok a důvěryhodnost dat, avšak bude třeba udržet náskok ve výkonu (např. energetická hustota, životnost cyklů), aby firma obhájila svou prémiovost. Pokud by se konkurent dohodl s více OEM partnery nebo by předvedl pevněelektrolytickou baterii bez účasti QuantumScape, QS by mohl přijít o podíl na trhu. Schopnost konkurentů realizovat je faktor mimo kontrolu QS – například pokud by Toyota náhle výrazně pokročila do roku 2026 s výrobně připraveným článkem, snížilo by to potenciální zisk QuantumScape. Pole je ovšem široké a může zde být více vítězů, protože poptávka po elektromobilech je obrovská. QuantumScape se snaží o široké licencování, potenciálně i firmám, které konkurují Volkswagenu (licence s VW není exkluzivní, což znamená, že QS může spolupracovat i s dalšími).
Finanční a tržní riziko: Přestože je QuantumScape zatím dobře financována, úplná komercializace může vyžadovat další kapitál či partnerství. Pokud by náklady vzrostly (například kvůli podpoře druhého partnerského programu nebo vybudování malé vlastní výroby pro neautomobilové trhy), QuantumScape by musel získat další prostředky. V závislosti na situaci na trhu by to mohlo vést k ředění podílů akcionářů. Z tržního pohledu ovlivňují tempo adopce elektromobilů a investic do baterií makroekonomické faktory (úrokové sazby, ceny surovin atd.). Pokles prodejů elektromobilů nebo omezení rizikového financování by mohly zpomalit pokrok QuantumScape či snížit trpělivost investorů. Vývoj baterií zatím požívá silné podpory vlád i korporací, což je pravděpodobné i do budoucna vzhledem ke klimatickým úkolům, ale je to faktor, který je třeba sledovat.

Zdroje:

Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape dosahuje významného milníku: Proces Cobra vstupuje do základní výroby,“ 24. června 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
QuantumScape Dopis akcionářům za Q1 2025 (duben 2025) s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com.
Tisková zpráva Volkswagen Group, „PowerCo a QuantumScape oznamují průlomovou dohodu o industrializaci pevnolátkových baterií,“ 11. července 2024 volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
AInvest News (AI-generováno), „QuantumScape’s Solid-State Průlom: Rovná cesta k dominanci v oblasti EV,“ 26. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
AInvest News, „QuantumScape: Jede na vlně pevnolátkových baterií, nebo přešlapuje na místě v medvědím trhu?“ 10. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
Electrek, „QuantumScape dodává prototypy Alpha-2 pevnolátkových baterií výrobcům elektromobilů a přibližuje se komercializaci,“ 27. března 2024 electrek.co electrek.co.
Investopedia, „Akcie QuantumScape rostou po dohodě o bateriích do elektromobilů s PowerCo od Volkswagenu,“ 11. července 2024 investopedia.com investopedia.com.
DCFmodeling.com, „QuantumScape (QS) Historie a časová osa,“ aktualizováno 2024 dcfmodeling.com dcfmodeling.com.
GreyB Research, „Patenty QuantumScape – Klíčové poznatky a statistiky,“ 10. března 2025 insights.greyb.com insights.greyb.com.
Forbes (Great Speculations), „QuantumScape: Co se děje s akciemi QS?“ 25. června 2025 (úryvek přes Bing) forbes.com.
Seeking Alpha (úryvek), „Solid Power vs. QuantumScape, protože se pevné baterie chystají …,“ 2023 seekingalpha.com.
Morningstar/MarketWatch, „Akcie QuantumScape stále prudce rostou, ale kupující pozor,“ červen 2025 morningstar.com.
Yahoo Finance, „Proč akcie QuantumScape dnes vystřelily o 35 %,“ 26. června 2025 morningstar.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape a Murata oznamují rámec pro spolupráci v oblasti keramiky,“ 23. dubna 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape zahajuje zákaznické dodávky prototypů Alpha-2,“ 27. března 2024 quantumscape.com quantumscape.com.

Pozadí společnosti a příběh založení

Klíčová technologie a duševní vlastnictví

Milníky vývoje produktu a partnerství

Obchodní strategie a vedení týmu

Analýza trhu a konkurence

Hlavní konkurenti: QuantumScape je široce považován za jednoho z favoritů mezi vývojáři čistě pevných baterií, ale čelí silné konkurenci na několika frontách:

Solid Power (NASDAQ: SLDP): Podobně jako QuantumScape je Solid Power americká společnost zaměřená výhradně na tuhé baterie. Nicméně Solid Power využívá sulfidový pevný elektrolyt a v počátečních návrzích zachovává anodu s vysokým obsahem křemíku (s plány na použití lithium-kovové anody později). Společnost má podporu od Fordu a BMW, které investovaly a spolupracují na prototypech. Solid Power již provozuje pilotní výrobní linku vyrábějící 20 Ah tuhé bateriové články a dodala prototypové články BMW k testování. Její plán předpokládá zahájení výroby kolem roku 2026, což je přibližně o rok později než časová osa QuantumScape seekingalpha.com. Zajímavé je, že na konci roku 2022 se Solid Power rozhodla licencovat svou elektrolytickou technologii BMW, aby si BMW mohlo vyrobit vlastní prototypové články – strategie podobná partnerství QuantumScape. K začátku roku 2025 měla Solid Power přibližně 120 milionů dolarů v hotovosti (výrazně méně než QS) a stále je před fází příjmů, přičemž analytici ji vnímají jako hráče s vyšším rizikem a menším měřítkem. Technologie Solid Power ukázala slibný potenciál (možnost využití stávající technologie roll-to-roll pro sulfidy je výhodou), ale články QuantumScape obecně vykazovaly vyšší energetickou hustotu a odstranění anody, což by mohlo dát QS výhodu, pokud dodrží plánovaný harmonogram.
SES AI (NYSE: SES): SES (odštěpená společnost z MIT, dříve známá jako „SolidEnergy Systems“) vyvíjí „hybridní“ lithium-kovové baterie, které využívají kapalný elektrolyt se speciálním polymerním povlakem – v podstatě jde o polo-pevný přístup. SES spolupracuje s GM, Hyundai, Hondou a dalšími a stejně jako QuantumScape již dodala A-sample 100 Ah lithium-kovové články výrobcům automobilů. SES své prototypy nazývá „Apollo“ a míří na zahájení komerční výroby kolem let 2025–2026 pro automobilové články investing.com investing.com. Klíčovým rozdílem je, že články SES nejsou plně tuhé (stále obsahují kapalný elektrolyt), což jim může zprvu usnadnit komercializaci, i když možná přinesou menší bezpečnostní zlepšení než plně tuhé řešení QuantumScape. SES v počátku roku 2025 zaznamenala určité příjmy z dohod o společném vývoji a zdůrazňuje elektrolyty navržené pomocí AI. V rámci konkurence je SES často zmiňován jako další „jednorožec“ mezi výrobci pevných/nové generace baterií, i když její hybridní přístup znamená, že je někde mezi současnými lithium-iontovými bateriemi a pravou tuhou technologií. Plně tuhý článek QuantumScape může nakonec nabídnout vyšší výkon, ale SES by mohla přijít na trh o něco dříve s mírným, avšak významným krokem vpřed v bateriové technologii.
Toyota: Mezi automobilkami byla Toyota jednou z nejagresivnějších ve výzkumu a vývoji pevných baterií. Toyota je známá tím, že na pevných bateriích pracuje více než deset let a dokonce postavila prototypová vozidla (například koncept automobilu s pevnou baterií prezentovaný na olympijských hrách 2020, i když s velmi omezenou životností). V roce 2023 Toyota oznámila nové průlomy v chemii pevných baterií a plán zavést pevné baterie do vozidel Toyota/Lexus do roku 2027-2028, s ambicí nabídnout elektromobil s dojezdem 1 200 km a nabíjením za 10 minut v delším časovém horizontu arenaev.com. Toyota využívá elektrolyt na bázi sulfidů a spojila se s Panasonicem ve společném podniku (Prime Planet Energy) za účelem vývoje a pozdější výroby článků. Přesný pokrok Toyoty je utajený, ale firma si stanovila cíle zavést masovou výrobu pevných baterií do roku 2030 a momentálně buduje pilotní výrobní linky v Japonsku cbtnews.com cbtnews.com. Převaha zdrojů Toyoty (na vývoj baterií vyčlenila více než 13 miliard dolarů) a výrobní síla z ní činí formidabilního konkurenta. Na druhé straně, protože je automobilkou, může Toyota zpočátku využívat pevné články pouze ve svých vlastních vozidlech a neprodávat je ostatním, což znamená, že QuantumScape by mohl dál obsluhovat zbytek trhu. Za zmínku stojí, že rané prototypy Toyoty údajně trpěly krátkou životností; společnost tvrdí, že do roku 2023 našla řešení pro lepší odolnost. Časová osa Toyoty naznačuje, že je v komercializaci o pár let za QuantumScape (Toyota cílí na uvedení pro spotřebitele po roce 2027), ale žádná diskuse o lídrech v pevných bateriích by nebyla kompletní bez Toyoty.
CATL: Čínská Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL), největší světový výrobce baterií pro elektromobily, také vyvíjí baterie nové generace, včetně pevnolátkových nebo „polotuhých“ baterií. V roce 2023 CATL představila „kondenzační“ baterii s energetickou hustotou cca 500 Wh/kg, o které mnozí analytici soudí, že jde o polotuhou (směs gelového nebo tuhého elektrolytu) lithium-kovovou baterii. CATL plánuje zahájit sériovou výrobu tohoto pokročilého článku kolem roku 2025, přičemž cílí na aplikace v leteckém průmyslu a prémiových elektromobilech arenaev.com. CATL disponuje obrovskou výrobní kapacitou a silnými možnostmi výzkumu a vývoje, a mohla by rychle rozšířit jakýkoliv průlom v oblasti pevnolátkových baterií mezi své četné klienty (včetně Tesly, VW v Číně atd.). Nicméně k polovině roku 2025 jsou veřejně dostupné produkty CATL (jako Qilin baterie) stále články s kapalným elektrolytem. Společnost pravděpodobně zkoumá oxidový a sulfidový systém pevnolátkových článků v rámci svého výzkumu. CATL je pro QuantumScape výraznou konkurencí jak po technologické stránce, tak co do výrobní kapacity – pokud by CATL dosáhla pevnolátkové baterie s parametry blízkými QS, mohla by ostatní snadno předběhnout ve výrobě. Analýza AInvest uvádí, že „konkurenti jako Toyota, CATL a Samsung SDI se blíží k průlomům v pevnolátkových bateriích“ a zdůrazňuje, že QuantumScape si nemůže dovolit polevit ainvest.com ainvest.com.
Další významní hráči: Samsung SDI (Korea) má program pro pevnolátkové baterie a v roce 2021 předvedl vícevrstvý pouch článěk, přičemž komercializaci plánuje po roce 2025. LG Energy Solution se také zabývá výzkumem pevnolátkových baterií, zaměřuje se však v bližším horizontu víc na vylepšení lithium-iontových článků. BMW (ve spolupráci se Solid Power) a Ford jsou v závodu nepřímo přes své investice. Mercedes-Benz investoval do startupu z Massachusetts jménem Factorial Energy, který vyvíjí hybridní polymer-keramický pevný elektrolyt – Mercedes a Stellantis plánují v příštích letech testovat články Factorialu. Hyundai je investorem SES i Factorial. Honda má společný projekt se SES. Panasonic a Honda spolupracují s americkým startupem Ilika na vývoji menších pevnolátkových článků. ProLogium, tchajwanská společnost, staví do roku 2026 závod v Evropě, aby dodávala keramické pevnolátkové baterie pro VinFast i další automobilky (mimo jiné spolupracuje s Mercedesem). V Číně zase startupy QingTao a WeLion vyvíjejí polotuhé baterie (WeLion dodá polotuhou baterii pro luxusní EV značky Nio v roce 2024). Každý konkurent má trochu jinou chemii či přístup (oxidové vs. sulfidové vs. polymerní elektrolyty, bezanodové vs. lithio-kov na mědi apod.), ale všichni se snaží vyřešit zbývající technologické výzvy a dostat produkty na trh v příštích 2–5 letech.

Trendy a výzvy v odvětví: Navzdory různorodosti hráčů čelí tento průmysl několika společným výzvám v oblasti pevnolátkových baterií:

Škálovatelnost a výtěžnost: Je něco jiného vyrobit několik dobrých článků v laboratoři a něco jiného je spolehlivě vyrábět ve velkém. Pevnolátkové články vyžadují extrémně vysokou čistotu a preciznost (zejména keramické separátory, které musí být tenké a bez vad). Výrobní procesy se vymýšlejí úplně od začátku. QuantumScapeův proces Cobra je příkladem inovací na straně výroby ke zvýšení propustnosti a výtěžnosti quantumscape.com quantumscape.com. Konkurenti čelí podobným otázkám – například Solid Power pracuje na výrobě sulfidového elektrolytu pomocí technologie roll-to-roll; Toyota staví nové montážní linky na pevnolátkové baterie. Dosažení vysoké výtěžnosti (nízké míry vad) je zásadní pro cenu a životaschopnost. Jakékoliv zpoždění ve škálování – např. pokud by QuantumScapeův proces Cobra narazil na nečekané potíže – může ohrozit časové harmonogramy a dát rivalům příležitost ainvest.com ainvest.com. Všichni hráči musí dokázat, že jsou schopni přejít z výroby stovek článků za měsíc na tisíce denně při konzistentní kvalitě.
Materiály a dodavatelský řetězec: Pevné baterie zavádějí nové materiály (keramické elektrolyty, lithiumková fólie nebo prekurzory atd.), které zatím nejsou vyráběny ve velkém měřítku. Zajištění spolehlivých dodávek je celoodvětvovou výzvou. QuantumScape používá pravděpodobně oxidickou nebo oxynitridovou keramiku, která vyžaduje specifické suroviny a zpracování prášků – proto spolupracuje s firmou Murata na zajištění keramiky quantumscape.com quantumscape.com. Podobně Toyota spolupracuje s firmou Idemitsu na chemikáliích pro elektrolyty ze sulfidu a ProLogium spolupracuje se společností Solvay, což jsou příklady zajištění podpory v dodavatelském řetězci electrek.co. Jsou zde také kritické minerální otázky: pevné baterie stále potřebují lithium (a pravděpodobně ho více při použití lithium kovových anod) a katody s vysokým obsahem niklu pro dosažení vysoké energie. Geopolitické faktory jako napětí mezi USA a Čínou a politiky podporující lokální výrobu baterií do elektromobilů mohou ovlivnit, kde se pevné baterie vyrábějí a které společnosti získají výhodu ainvest.com ainvest.com. QuantumScape jako americká společnost s globálními partnery věří, že její model je odolný vůči obchodním problémům díky možnosti regionální výroby skrze partnery s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com. Přesto je přístup k materiálům (lithium, nikl, keramické prekurzory) a výrobnímu vybavení klíčovým bojištěm.
Náklady a úspory z rozsahu: Zpočátku budou pevné baterie dražší na výrobu než současné lithium-iontové baterie. Používají nové materiály a procesy, které ještě nejsou optimalizovány. Hlavním cílem průmyslu je dosáhnout nákladové parity (nebo lepší) s Li-ion, což se často uvádí jako přibližně 100 $ za úroveň balení kWh. QuantumScape uvedla, že jejím cílem je nakonec dostat se pod 100 $/kWh na úrovni článku pro široké přijetí elektromobilů ainvest.com ainvest.com. Toyota má podobně za cíl dosáhnout přibližně 100 $/kWh do roku 2027 u svých pevných baterií ainvest.com. K tomu bude pravděpodobně potřeba vysokokapacitní výroba a vylepšený design článků (např. méně kroků při vrstvení, levnější katody atd.). První pevné baterie se pravděpodobně objeví v prémiových produktech (špičkové modely elektromobilů nebo prémiová elektronika), kde je cena méně citlivým faktorem. V období 2025–2030 bude pro snížení nákladů klíčové škálování továren (kapacita několika GWh). Zde mohou politické pobídky, jako je americký zákon o snižování inflace (s výrobními kredity na baterie) nebo evropské dotace na baterie, pomoci společnostem jako QuantumScape financovat expanzi a povzbudit automobilky k zavádění místní výroby pevných baterií.
Regulační a bezpečnostní aspekty: Jednou z výhod pevných baterií je snazší splnění bezpečnostních předpisů při přepravě. Například články společnosti QuantumScape podle analytiků ainvest.com ainvest.com úspěšně prošly přísnými bezpečnostními testy UN 38.3 nezbytnými pro přepravu. Nepřítomnost těkavého kapalného elektrolytu usnadňuje splnění bezpečnostních standardů jak při přepravě, tak při použití ve vozidle. To je pozitivní trend pro celý sektor, neboť regulátoři bezpečnosti (a zákazníci) jsou stále více znepokojeni po medializovaných požárech baterií v elektromobilech. Navíc mnoho vlád stanovilo termíny pro ukončení výroby vozidel se spalovacím motorem (např. zákaz prodeje nových aut na benzín v EU od roku 2035), což je příznivé pro všechny výrobce baterií do elektromobilů. Jakákoli cílená podpora nové generace baterií – například financování výzkumu a vývoje či dotační programy na výrobu – by dále urychlila vývoj. Ministerstvo energetiky USA již udělilo granty (např. Solid Power obdržela grant od DOE ve výši asi 5 milionů dolarů investorplace.com investorplace.com), a japonské ministerstvo METI financovalo konsorcia pro vývoj pevných baterií. Tyto kroky v politice zdůrazňují strategický význam technologického vedení v oblasti baterií a mohou ovlivnit, které firmy se stanou do roku 2030 lídry.

Finanční výkonnost a analýza akcií

Metrika	Q1 2025	Poznámky
Hotovost & Investice	860,3 milionu $ s29.q4cdn.com	Dostatečná rezerva až do konce roku 2028 s29.q4cdn.com.Posíleno zálohovou platbou od VW/PowerCo.
GAAP čistá ztráta (Q1)	114,4 milionu USD s29.q4cdn.com	Meziročně vyšší kvůli rostoucím nákladům na výzkum a vývoj a nábor zaměstnanců.
Upravená EBITDA ztráta (Q1)	64,6 milionu USD s29.q4cdn.com	Nezahrnuje nepeněžní/jednorázové položky; v souladu s plánem.
Celoroční odhad ztráty pro rok 2025	250–280 milionů USD (upr.)EBITDA) s29.q4cdn.com	Implikuje podobnou úroveň čerpání hotovosti každý kvartál.
Kapitálové výdaje (Q1)	5,8 milionu dolarů s29.q4cdn.com	Investice do zařízení pilotní linky.
Plán capex na celý rok 2025	45–75 milionů dolarů s29.q4cdn.com	Výstavba linky QS-0, testovací kapacity.
Dluh	~91 milionů dolarů (dlouhodobý) reddit.com	Minimální dluh; převážně financováno akciemi.
Počet vydaných akcií	~548 milionů (vážený průměr) s29.q4cdn.com	Třída A + třída B akcie; žádná dividenda.
Aktuální cena akcie (27. 6. 2025)	~7,50 $ (tržní kapitalizace ~3,8 mld. $)	Nárůst ~+47 % YTD morningstar.com, ale pokles asi o 90 % z maxima.
Rozmezí cílových cen analytiků (polovina 2025)	Minimum 2,50 $ – Maximum 8,00 $ ainvest.com	Extrémní rozdíly odrážející nejistotu.

Navzdory vysokým ztrátám dává QuantumScape jeho hotovostní pozice a nízké zadlužení náskok, který mnoha startupům chybí.

Komentáře analytiků a vedení společnosti

Odborníci z oboru i představitelé společnosti poskytli pohledy, které rámují pokrok a výzvy společnosti QuantumScape:

Pohled společnosti Volkswagen: Skupina Volkswagen prostřednictvím své dceřiné společnosti PowerCo úzce spolupracuje s QuantumScape a vyjadřuje důvěru v tento projekt. „S QuantumScape spolupracujeme a testujeme prototypové články již řadu let a těšíme se, až tuto technologii budoucnosti uvedeme do sériové výroby,“ uvedl Frank Blome, generální ředitel PowerCo volkswagen-group.com. Potvrzení společnosti VW, že články QuantumScape během testování splňují nebo překračují cíle forbes.com, bylo klíčové pro upevnění partnerství v roce 2024. Thomas Schmall, technický ředitel VW, zdůraznil strategický význam: „Elektromobily jsou budoucnost… tato dohoda zajistí, že [globální flotila VW] bude mít po léta přístup k této průlomové bateriové technologii,“ což podtrhuje závazek VW k pevnostním bateriím prostřednictvím QuantumScape volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
Management QuantumScape: Generální ředitel Dr. Siva Sivaram zdůraznil důležitost rychlého iterování a zpětné vazby od zákazníků. Při zahájení dodávek prototypů Alpha-2 v roce 2024 Sivaram uvedl: „Zpětná vazba od zákazníků je nejdůležitějším vstupem v cyklu vývoje produktu… Čím rychleji dostaneme nové iterace produktů do rukou zákazníků, tím rychleji se dostaneme k výrobě.“ electrek.co electrek.co To odráží strategii QuantumScape úzce zapojit partnery OEM do testování, aby bylo možné včas identifikovat a opravit případné problémy. Spoluzakladatel a technický ředitel Dr. Tim Holme se často vyjadřuje k technickému pokroku. K vylepšeným prototypům Alpha-2 Holme uvedl: „Zlepšení energetické a výkonové hustoty, které demonstrují prototypy Alpha-2, naznačují, že QSE-5 může posunout hranice výkonu baterií s pevným elektrolytem. Neustále posouváme náš bateriový systém bez anody s pevným elektrolytem v jeho výkonu a vyspělosti díky metodickému plnění našich milníků.“ electrek.co electrek.co. Tento komentář vyjadřuje jak důvěru v potenciál technologie, tak uvědomění, že k jeho dosažení je zapotřebí disciplinovaný, krok za krokem vedený vývoj.
Analytici z odvětví: Názory jsou smíšené, jak již bylo zmíněno. Optimističtí analytici tvrdí, že QuantumScape je na prahu zásadního průlomu. Jedna analýza popsala QuantumScapeův proces Cobra jako potenciální „iPhone moment“ pro baterie do elektromobilů – revoluční inovaci, která by mohla předefinovat celé odvětví, pokud se ji podaří úspěšně nasadit ve velkém měřítku ainvest.com ainvest.com. Upozorňují, že kombinace výhody prvního na trhu v oblasti solid-state technologie a obrovského trhu by mohla QuantumScape přinést mimořádné zisky ainvest.com ainvest.com. Jako důkaz důvěryhodnosti uvádějí optimisté bezpečnostní certifikaci UN 38.3, kterou články QuantumScape získaly, a eliminaci grafitu (snížení závislosti dodavatelského řetězce na Číně) jako faktory snižující riziko a zvyšující „reálnou“ důvěryhodnost baterií QS ainvest.com ainvest.com. Na druhou stranu opatrné hlasy, jako například Morningstar, varovaly, že nedávný růst akcií může být přeexponovaný vzhledem k dlouhému časovému horizontu. Článek na MarketWatch (přes Morningstar) poznamenal „Akcie Quantumscape jsou v roce 2025 na vzestupu, ale kupující pozor“ a citoval analytika, který v podstatě uvedl, že i když je technologický pokrok povzbudivý, firma je stále roky vzdálená od tvorby příjmů a během té doby se může objevit řada výzev (technických či konkurenčních) morningstar.com.
Konkurenční pohled: Zajímavé je, že někteří analytici začali porovnávat přístupy. Například zpráva Seeking Alpha postavila QuantumScape proti Solid Power, přičemž poznamenala, že „QuantumScape očekává zahájení komerční produkce v roce 2025 oproti roku 2026 u Solid Power“, ale zároveň přiznala, že oba časové harmonogramy jsou ambiciózní a mohou se změnit seekingalpha.com. Naznačuje, že QS je mírně napřed, ale také, že obě společnosti čelí vysokému riziku provedení. Jiný analytik byl citován, když řekl, že QuantumScape „vypadá, že má větší šanci na úspěch než kdykoli předtím, a že ten časový rámec už není tak dlouhý“, což se týkalo pokroku ve středu roku 2025, přičemž však varoval, že investoři musí zůstat trpěliví ještě několik dalších let (bylo to v diskusi na Motley Fool) vocal.media fool.com. Tento sentiment vystihuje balancování: vzrušení z toho, že pevné baterie jsou blíže než kdy dřív, je vyváženo realitou, že rok 2025 je teprve začátkem prototypů, ne plné výroby.

Výhled do budoucna a závěr

Technologické riziko: Při zvyšování výroby separátoru nebo vrstev buňky se stále mohou objevit problémy. Například zajistit, aby všech 24 vrstev v buňce fungovalo rovnoměrně, není triviální. Nesplnění výkonových nebo životnostních cílů při reálném testování by znamenalo zásadní komplikaci. QuantumScape musí také neustále zlepšovat náklady a propustnost (proces Cobra musí přinést očekávanou efektivitu). Každé zaváhání – například pokud Cobra nedosáhne cílových výnosů nebo potíže s integrací článků do bateriových systémů – může zpomalit komercializaci. Jak uvedli analytici, „škálování produktivity Cobry bez ztráty výnosnosti je nepřekročitelný požadavek” ainvest.com ainvest.com pro úspěch QuantumScape.
Konkurenční riziko: Konkurenční prostředí se bude pouze zostřovat. Ve chvíli, kdy QuantumScape zahájí výrobu svých článků, mohou být na trhu (nebo velmi blízko) již konkurenti jako Solid Power, Toyota, CATL, Samsung a SES. Existuje riziko, že se jiná technologie ukáže jako rovnocenná nebo lepší – například jiný pevný elektrolyt, který je snazší na výrobu, nebo hybridní přístup dosahující podobného výkonu s menšími výrobními problémy. Výhodou QuantumScape je jejich náskok a důvěryhodnost dat, avšak bude třeba udržet náskok ve výkonu (např. energetická hustota, životnost cyklů), aby firma obhájila svou prémiovost. Pokud by se konkurent dohodl s více OEM partnery nebo by předvedl pevněelektrolytickou baterii bez účasti QuantumScape, QS by mohl přijít o podíl na trhu. Schopnost konkurentů realizovat je faktor mimo kontrolu QS – například pokud by Toyota náhle výrazně pokročila do roku 2026 s výrobně připraveným článkem, snížilo by to potenciální zisk QuantumScape. Pole je ovšem široké a může zde být více vítězů, protože poptávka po elektromobilech je obrovská. QuantumScape se snaží o široké licencování, potenciálně i firmám, které konkurují Volkswagenu (licence s VW není exkluzivní, což znamená, že QS může spolupracovat i s dalšími).
Finanční a tržní riziko: Přestože je QuantumScape zatím dobře financována, úplná komercializace může vyžadovat další kapitál či partnerství. Pokud by náklady vzrostly (například kvůli podpoře druhého partnerského programu nebo vybudování malé vlastní výroby pro neautomobilové trhy), QuantumScape by musel získat další prostředky. V závislosti na situaci na trhu by to mohlo vést k ředění podílů akcionářů. Z tržního pohledu ovlivňují tempo adopce elektromobilů a investic do baterií makroekonomické faktory (úrokové sazby, ceny surovin atd.). Pokles prodejů elektromobilů nebo omezení rizikového financování by mohly zpomalit pokrok QuantumScape či snížit trpělivost investorů. Vývoj baterií zatím požívá silné podpory vlád i korporací, což je pravděpodobné i do budoucna vzhledem ke klimatickým úkolům, ale je to faktor, který je třeba sledovat.

Zdroje:

Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape dosahuje významného milníku: Proces Cobra vstupuje do základní výroby,“ 24. června 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
QuantumScape Dopis akcionářům za Q1 2025 (duben 2025) s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com.
Tisková zpráva Volkswagen Group, „PowerCo a QuantumScape oznamují průlomovou dohodu o industrializaci pevnolátkových baterií,“ 11. července 2024 volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
AInvest News (AI-generováno), „QuantumScape’s Solid-State Průlom: Rovná cesta k dominanci v oblasti EV,“ 26. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
AInvest News, „QuantumScape: Jede na vlně pevnolátkových baterií, nebo přešlapuje na místě v medvědím trhu?“ 10. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
Electrek, „QuantumScape dodává prototypy Alpha-2 pevnolátkových baterií výrobcům elektromobilů a přibližuje se komercializaci,“ 27. března 2024 electrek.co electrek.co.
Investopedia, „Akcie QuantumScape rostou po dohodě o bateriích do elektromobilů s PowerCo od Volkswagenu,“ 11. července 2024 investopedia.com investopedia.com.
DCFmodeling.com, „QuantumScape (QS) Historie a časová osa,“ aktualizováno 2024 dcfmodeling.com dcfmodeling.com.
GreyB Research, „Patenty QuantumScape – Klíčové poznatky a statistiky,“ 10. března 2025 insights.greyb.com insights.greyb.com.
Forbes (Great Speculations), „QuantumScape: Co se děje s akciemi QS?“ 25. června 2025 (úryvek přes Bing) forbes.com.
Seeking Alpha (úryvek), „Solid Power vs. QuantumScape, protože se pevné baterie chystají …,“ 2023 seekingalpha.com.
Morningstar/MarketWatch, „Akcie QuantumScape stále prudce rostou, ale kupující pozor,“ červen 2025 morningstar.com.
Yahoo Finance, „Proč akcie QuantumScape dnes vystřelily o 35 %,“ 26. června 2025 morningstar.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape a Murata oznamují rámec pro spolupráci v oblasti keramiky,“ 23. dubna 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape zahajuje zákaznické dodávky prototypů Alpha-2,“ 27. března 2024 quantumscape.com quantumscape.com.

Finanční výkonnost a analýza akcií

Metrika	Q1 2025	Poznámky
Hotovost & Investice	860,3 milionu $ s29.q4cdn.com	Dostatečná rezerva až do konce roku 2028 s29.q4cdn.com.Posíleno zálohovou platbou od VW/PowerCo.
GAAP čistá ztráta (Q1)	114,4 milionu USD s29.q4cdn.com	Meziročně vyšší kvůli rostoucím nákladům na výzkum a vývoj a nábor zaměstnanců.
Upravená EBITDA ztráta (Q1)	64,6 milionu USD s29.q4cdn.com	Nezahrnuje nepeněžní/jednorázové položky; v souladu s plánem.
Celoroční odhad ztráty pro rok 2025	250–280 milionů USD (upr.)EBITDA) s29.q4cdn.com	Implikuje podobnou úroveň čerpání hotovosti každý kvartál.
Kapitálové výdaje (Q1)	5,8 milionu dolarů s29.q4cdn.com	Investice do zařízení pilotní linky.
Plán capex na celý rok 2025	45–75 milionů dolarů s29.q4cdn.com	Výstavba linky QS-0, testovací kapacity.
Dluh	~91 milionů dolarů (dlouhodobý) reddit.com	Minimální dluh; převážně financováno akciemi.
Počet vydaných akcií	~548 milionů (vážený průměr) s29.q4cdn.com	Třída A + třída B akcie; žádná dividenda.
Aktuální cena akcie (27. 6. 2025)	~7,50 $ (tržní kapitalizace ~3,8 mld. $)	Nárůst ~+47 % YTD morningstar.com, ale pokles asi o 90 % z maxima.
Rozmezí cílových cen analytiků (polovina 2025)	Minimum 2,50 $ – Maximum 8,00 $ ainvest.com	Extrémní rozdíly odrážející nejistotu.

Navzdory vysokým ztrátám dává QuantumScape jeho hotovostní pozice a nízké zadlužení náskok, který mnoha startupům chybí.

Komentáře analytiků a vedení společnosti

Odborníci z oboru i představitelé společnosti poskytli pohledy, které rámují pokrok a výzvy společnosti QuantumScape:

Pohled společnosti Volkswagen: Skupina Volkswagen prostřednictvím své dceřiné společnosti PowerCo úzce spolupracuje s QuantumScape a vyjadřuje důvěru v tento projekt. „S QuantumScape spolupracujeme a testujeme prototypové články již řadu let a těšíme se, až tuto technologii budoucnosti uvedeme do sériové výroby,“ uvedl Frank Blome, generální ředitel PowerCo volkswagen-group.com. Potvrzení společnosti VW, že články QuantumScape během testování splňují nebo překračují cíle forbes.com, bylo klíčové pro upevnění partnerství v roce 2024. Thomas Schmall, technický ředitel VW, zdůraznil strategický význam: „Elektromobily jsou budoucnost… tato dohoda zajistí, že [globální flotila VW] bude mít po léta přístup k této průlomové bateriové technologii,“ což podtrhuje závazek VW k pevnostním bateriím prostřednictvím QuantumScape volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
Management QuantumScape: Generální ředitel Dr. Siva Sivaram zdůraznil důležitost rychlého iterování a zpětné vazby od zákazníků. Při zahájení dodávek prototypů Alpha-2 v roce 2024 Sivaram uvedl: „Zpětná vazba od zákazníků je nejdůležitějším vstupem v cyklu vývoje produktu… Čím rychleji dostaneme nové iterace produktů do rukou zákazníků, tím rychleji se dostaneme k výrobě.“ electrek.co electrek.co To odráží strategii QuantumScape úzce zapojit partnery OEM do testování, aby bylo možné včas identifikovat a opravit případné problémy. Spoluzakladatel a technický ředitel Dr. Tim Holme se často vyjadřuje k technickému pokroku. K vylepšeným prototypům Alpha-2 Holme uvedl: „Zlepšení energetické a výkonové hustoty, které demonstrují prototypy Alpha-2, naznačují, že QSE-5 může posunout hranice výkonu baterií s pevným elektrolytem. Neustále posouváme náš bateriový systém bez anody s pevným elektrolytem v jeho výkonu a vyspělosti díky metodickému plnění našich milníků.“ electrek.co electrek.co. Tento komentář vyjadřuje jak důvěru v potenciál technologie, tak uvědomění, že k jeho dosažení je zapotřebí disciplinovaný, krok za krokem vedený vývoj.
Analytici z odvětví: Názory jsou smíšené, jak již bylo zmíněno. Optimističtí analytici tvrdí, že QuantumScape je na prahu zásadního průlomu. Jedna analýza popsala QuantumScapeův proces Cobra jako potenciální „iPhone moment“ pro baterie do elektromobilů – revoluční inovaci, která by mohla předefinovat celé odvětví, pokud se ji podaří úspěšně nasadit ve velkém měřítku ainvest.com ainvest.com. Upozorňují, že kombinace výhody prvního na trhu v oblasti solid-state technologie a obrovského trhu by mohla QuantumScape přinést mimořádné zisky ainvest.com ainvest.com. Jako důkaz důvěryhodnosti uvádějí optimisté bezpečnostní certifikaci UN 38.3, kterou články QuantumScape získaly, a eliminaci grafitu (snížení závislosti dodavatelského řetězce na Číně) jako faktory snižující riziko a zvyšující „reálnou“ důvěryhodnost baterií QS ainvest.com ainvest.com. Na druhou stranu opatrné hlasy, jako například Morningstar, varovaly, že nedávný růst akcií může být přeexponovaný vzhledem k dlouhému časovému horizontu. Článek na MarketWatch (přes Morningstar) poznamenal „Akcie Quantumscape jsou v roce 2025 na vzestupu, ale kupující pozor“ a citoval analytika, který v podstatě uvedl, že i když je technologický pokrok povzbudivý, firma je stále roky vzdálená od tvorby příjmů a během té doby se může objevit řada výzev (technických či konkurenčních) morningstar.com.
Konkurenční pohled: Zajímavé je, že někteří analytici začali porovnávat přístupy. Například zpráva Seeking Alpha postavila QuantumScape proti Solid Power, přičemž poznamenala, že „QuantumScape očekává zahájení komerční produkce v roce 2025 oproti roku 2026 u Solid Power“, ale zároveň přiznala, že oba časové harmonogramy jsou ambiciózní a mohou se změnit seekingalpha.com. Naznačuje, že QS je mírně napřed, ale také, že obě společnosti čelí vysokému riziku provedení. Jiný analytik byl citován, když řekl, že QuantumScape „vypadá, že má větší šanci na úspěch než kdykoli předtím, a že ten časový rámec už není tak dlouhý“, což se týkalo pokroku ve středu roku 2025, přičemž však varoval, že investoři musí zůstat trpěliví ještě několik dalších let (bylo to v diskusi na Motley Fool) vocal.media fool.com. Tento sentiment vystihuje balancování: vzrušení z toho, že pevné baterie jsou blíže než kdy dřív, je vyváženo realitou, že rok 2025 je teprve začátkem prototypů, ne plné výroby.

Výhled do budoucna a závěr

Technologické riziko: Při zvyšování výroby separátoru nebo vrstev buňky se stále mohou objevit problémy. Například zajistit, aby všech 24 vrstev v buňce fungovalo rovnoměrně, není triviální. Nesplnění výkonových nebo životnostních cílů při reálném testování by znamenalo zásadní komplikaci. QuantumScape musí také neustále zlepšovat náklady a propustnost (proces Cobra musí přinést očekávanou efektivitu). Každé zaváhání – například pokud Cobra nedosáhne cílových výnosů nebo potíže s integrací článků do bateriových systémů – může zpomalit komercializaci. Jak uvedli analytici, „škálování produktivity Cobry bez ztráty výnosnosti je nepřekročitelný požadavek” ainvest.com ainvest.com pro úspěch QuantumScape.
Konkurenční riziko: Konkurenční prostředí se bude pouze zostřovat. Ve chvíli, kdy QuantumScape zahájí výrobu svých článků, mohou být na trhu (nebo velmi blízko) již konkurenti jako Solid Power, Toyota, CATL, Samsung a SES. Existuje riziko, že se jiná technologie ukáže jako rovnocenná nebo lepší – například jiný pevný elektrolyt, který je snazší na výrobu, nebo hybridní přístup dosahující podobného výkonu s menšími výrobními problémy. Výhodou QuantumScape je jejich náskok a důvěryhodnost dat, avšak bude třeba udržet náskok ve výkonu (např. energetická hustota, životnost cyklů), aby firma obhájila svou prémiovost. Pokud by se konkurent dohodl s více OEM partnery nebo by předvedl pevněelektrolytickou baterii bez účasti QuantumScape, QS by mohl přijít o podíl na trhu. Schopnost konkurentů realizovat je faktor mimo kontrolu QS – například pokud by Toyota náhle výrazně pokročila do roku 2026 s výrobně připraveným článkem, snížilo by to potenciální zisk QuantumScape. Pole je ovšem široké a může zde být více vítězů, protože poptávka po elektromobilech je obrovská. QuantumScape se snaží o široké licencování, potenciálně i firmám, které konkurují Volkswagenu (licence s VW není exkluzivní, což znamená, že QS může spolupracovat i s dalšími).
Finanční a tržní riziko: Přestože je QuantumScape zatím dobře financována, úplná komercializace může vyžadovat další kapitál či partnerství. Pokud by náklady vzrostly (například kvůli podpoře druhého partnerského programu nebo vybudování malé vlastní výroby pro neautomobilové trhy), QuantumScape by musel získat další prostředky. V závislosti na situaci na trhu by to mohlo vést k ředění podílů akcionářů. Z tržního pohledu ovlivňují tempo adopce elektromobilů a investic do baterií makroekonomické faktory (úrokové sazby, ceny surovin atd.). Pokles prodejů elektromobilů nebo omezení rizikového financování by mohly zpomalit pokrok QuantumScape či snížit trpělivost investorů. Vývoj baterií zatím požívá silné podpory vlád i korporací, což je pravděpodobné i do budoucna vzhledem ke klimatickým úkolům, ale je to faktor, který je třeba sledovat.

Zdroje:

Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape dosahuje významného milníku: Proces Cobra vstupuje do základní výroby,“ 24. června 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
QuantumScape Dopis akcionářům za Q1 2025 (duben 2025) s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com.
Tisková zpráva Volkswagen Group, „PowerCo a QuantumScape oznamují průlomovou dohodu o industrializaci pevnolátkových baterií,“ 11. července 2024 volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
AInvest News (AI-generováno), „QuantumScape’s Solid-State Průlom: Rovná cesta k dominanci v oblasti EV,“ 26. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
AInvest News, „QuantumScape: Jede na vlně pevnolátkových baterií, nebo přešlapuje na místě v medvědím trhu?“ 10. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
Electrek, „QuantumScape dodává prototypy Alpha-2 pevnolátkových baterií výrobcům elektromobilů a přibližuje se komercializaci,“ 27. března 2024 electrek.co electrek.co.
Investopedia, „Akcie QuantumScape rostou po dohodě o bateriích do elektromobilů s PowerCo od Volkswagenu,“ 11. července 2024 investopedia.com investopedia.com.
DCFmodeling.com, „QuantumScape (QS) Historie a časová osa,“ aktualizováno 2024 dcfmodeling.com dcfmodeling.com.
GreyB Research, „Patenty QuantumScape – Klíčové poznatky a statistiky,“ 10. března 2025 insights.greyb.com insights.greyb.com.
Forbes (Great Speculations), „QuantumScape: Co se děje s akciemi QS?“ 25. června 2025 (úryvek přes Bing) forbes.com.
Seeking Alpha (úryvek), „Solid Power vs. QuantumScape, protože se pevné baterie chystají …,“ 2023 seekingalpha.com.
Morningstar/MarketWatch, „Akcie QuantumScape stále prudce rostou, ale kupující pozor,“ červen 2025 morningstar.com.
Yahoo Finance, „Proč akcie QuantumScape dnes vystřelily o 35 %,“ 26. června 2025 morningstar.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape a Murata oznamují rámec pro spolupráci v oblasti keramiky,“ 23. dubna 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape zahajuje zákaznické dodávky prototypů Alpha-2,“ 27. března 2024 quantumscape.com quantumscape.com.

Klíčová technologie a duševní vlastnictví

Milníky vývoje produktu a partnerství

Obchodní strategie a vedení týmu

Analýza trhu a konkurence

Hlavní konkurenti: QuantumScape je široce považován za jednoho z favoritů mezi vývojáři čistě pevných baterií, ale čelí silné konkurenci na několika frontách:

Solid Power (NASDAQ: SLDP): Podobně jako QuantumScape je Solid Power americká společnost zaměřená výhradně na tuhé baterie. Nicméně Solid Power využívá sulfidový pevný elektrolyt a v počátečních návrzích zachovává anodu s vysokým obsahem křemíku (s plány na použití lithium-kovové anody později). Společnost má podporu od Fordu a BMW, které investovaly a spolupracují na prototypech. Solid Power již provozuje pilotní výrobní linku vyrábějící 20 Ah tuhé bateriové články a dodala prototypové články BMW k testování. Její plán předpokládá zahájení výroby kolem roku 2026, což je přibližně o rok později než časová osa QuantumScape seekingalpha.com. Zajímavé je, že na konci roku 2022 se Solid Power rozhodla licencovat svou elektrolytickou technologii BMW, aby si BMW mohlo vyrobit vlastní prototypové články – strategie podobná partnerství QuantumScape. K začátku roku 2025 měla Solid Power přibližně 120 milionů dolarů v hotovosti (výrazně méně než QS) a stále je před fází příjmů, přičemž analytici ji vnímají jako hráče s vyšším rizikem a menším měřítkem. Technologie Solid Power ukázala slibný potenciál (možnost využití stávající technologie roll-to-roll pro sulfidy je výhodou), ale články QuantumScape obecně vykazovaly vyšší energetickou hustotu a odstranění anody, což by mohlo dát QS výhodu, pokud dodrží plánovaný harmonogram.
SES AI (NYSE: SES): SES (odštěpená společnost z MIT, dříve známá jako „SolidEnergy Systems“) vyvíjí „hybridní“ lithium-kovové baterie, které využívají kapalný elektrolyt se speciálním polymerním povlakem – v podstatě jde o polo-pevný přístup. SES spolupracuje s GM, Hyundai, Hondou a dalšími a stejně jako QuantumScape již dodala A-sample 100 Ah lithium-kovové články výrobcům automobilů. SES své prototypy nazývá „Apollo“ a míří na zahájení komerční výroby kolem let 2025–2026 pro automobilové články investing.com investing.com. Klíčovým rozdílem je, že články SES nejsou plně tuhé (stále obsahují kapalný elektrolyt), což jim může zprvu usnadnit komercializaci, i když možná přinesou menší bezpečnostní zlepšení než plně tuhé řešení QuantumScape. SES v počátku roku 2025 zaznamenala určité příjmy z dohod o společném vývoji a zdůrazňuje elektrolyty navržené pomocí AI. V rámci konkurence je SES často zmiňován jako další „jednorožec“ mezi výrobci pevných/nové generace baterií, i když její hybridní přístup znamená, že je někde mezi současnými lithium-iontovými bateriemi a pravou tuhou technologií. Plně tuhý článek QuantumScape může nakonec nabídnout vyšší výkon, ale SES by mohla přijít na trh o něco dříve s mírným, avšak významným krokem vpřed v bateriové technologii.
Toyota: Mezi automobilkami byla Toyota jednou z nejagresivnějších ve výzkumu a vývoji pevných baterií. Toyota je známá tím, že na pevných bateriích pracuje více než deset let a dokonce postavila prototypová vozidla (například koncept automobilu s pevnou baterií prezentovaný na olympijských hrách 2020, i když s velmi omezenou životností). V roce 2023 Toyota oznámila nové průlomy v chemii pevných baterií a plán zavést pevné baterie do vozidel Toyota/Lexus do roku 2027-2028, s ambicí nabídnout elektromobil s dojezdem 1 200 km a nabíjením za 10 minut v delším časovém horizontu arenaev.com. Toyota využívá elektrolyt na bázi sulfidů a spojila se s Panasonicem ve společném podniku (Prime Planet Energy) za účelem vývoje a pozdější výroby článků. Přesný pokrok Toyoty je utajený, ale firma si stanovila cíle zavést masovou výrobu pevných baterií do roku 2030 a momentálně buduje pilotní výrobní linky v Japonsku cbtnews.com cbtnews.com. Převaha zdrojů Toyoty (na vývoj baterií vyčlenila více než 13 miliard dolarů) a výrobní síla z ní činí formidabilního konkurenta. Na druhé straně, protože je automobilkou, může Toyota zpočátku využívat pevné články pouze ve svých vlastních vozidlech a neprodávat je ostatním, což znamená, že QuantumScape by mohl dál obsluhovat zbytek trhu. Za zmínku stojí, že rané prototypy Toyoty údajně trpěly krátkou životností; společnost tvrdí, že do roku 2023 našla řešení pro lepší odolnost. Časová osa Toyoty naznačuje, že je v komercializaci o pár let za QuantumScape (Toyota cílí na uvedení pro spotřebitele po roce 2027), ale žádná diskuse o lídrech v pevných bateriích by nebyla kompletní bez Toyoty.
CATL: Čínská Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL), největší světový výrobce baterií pro elektromobily, také vyvíjí baterie nové generace, včetně pevnolátkových nebo „polotuhých“ baterií. V roce 2023 CATL představila „kondenzační“ baterii s energetickou hustotou cca 500 Wh/kg, o které mnozí analytici soudí, že jde o polotuhou (směs gelového nebo tuhého elektrolytu) lithium-kovovou baterii. CATL plánuje zahájit sériovou výrobu tohoto pokročilého článku kolem roku 2025, přičemž cílí na aplikace v leteckém průmyslu a prémiových elektromobilech arenaev.com. CATL disponuje obrovskou výrobní kapacitou a silnými možnostmi výzkumu a vývoje, a mohla by rychle rozšířit jakýkoliv průlom v oblasti pevnolátkových baterií mezi své četné klienty (včetně Tesly, VW v Číně atd.). Nicméně k polovině roku 2025 jsou veřejně dostupné produkty CATL (jako Qilin baterie) stále články s kapalným elektrolytem. Společnost pravděpodobně zkoumá oxidový a sulfidový systém pevnolátkových článků v rámci svého výzkumu. CATL je pro QuantumScape výraznou konkurencí jak po technologické stránce, tak co do výrobní kapacity – pokud by CATL dosáhla pevnolátkové baterie s parametry blízkými QS, mohla by ostatní snadno předběhnout ve výrobě. Analýza AInvest uvádí, že „konkurenti jako Toyota, CATL a Samsung SDI se blíží k průlomům v pevnolátkových bateriích“ a zdůrazňuje, že QuantumScape si nemůže dovolit polevit ainvest.com ainvest.com.
Další významní hráči: Samsung SDI (Korea) má program pro pevnolátkové baterie a v roce 2021 předvedl vícevrstvý pouch článěk, přičemž komercializaci plánuje po roce 2025. LG Energy Solution se také zabývá výzkumem pevnolátkových baterií, zaměřuje se však v bližším horizontu víc na vylepšení lithium-iontových článků. BMW (ve spolupráci se Solid Power) a Ford jsou v závodu nepřímo přes své investice. Mercedes-Benz investoval do startupu z Massachusetts jménem Factorial Energy, který vyvíjí hybridní polymer-keramický pevný elektrolyt – Mercedes a Stellantis plánují v příštích letech testovat články Factorialu. Hyundai je investorem SES i Factorial. Honda má společný projekt se SES. Panasonic a Honda spolupracují s americkým startupem Ilika na vývoji menších pevnolátkových článků. ProLogium, tchajwanská společnost, staví do roku 2026 závod v Evropě, aby dodávala keramické pevnolátkové baterie pro VinFast i další automobilky (mimo jiné spolupracuje s Mercedesem). V Číně zase startupy QingTao a WeLion vyvíjejí polotuhé baterie (WeLion dodá polotuhou baterii pro luxusní EV značky Nio v roce 2024). Každý konkurent má trochu jinou chemii či přístup (oxidové vs. sulfidové vs. polymerní elektrolyty, bezanodové vs. lithio-kov na mědi apod.), ale všichni se snaží vyřešit zbývající technologické výzvy a dostat produkty na trh v příštích 2–5 letech.

Trendy a výzvy v odvětví: Navzdory různorodosti hráčů čelí tento průmysl několika společným výzvám v oblasti pevnolátkových baterií:

Škálovatelnost a výtěžnost: Je něco jiného vyrobit několik dobrých článků v laboratoři a něco jiného je spolehlivě vyrábět ve velkém. Pevnolátkové články vyžadují extrémně vysokou čistotu a preciznost (zejména keramické separátory, které musí být tenké a bez vad). Výrobní procesy se vymýšlejí úplně od začátku. QuantumScapeův proces Cobra je příkladem inovací na straně výroby ke zvýšení propustnosti a výtěžnosti quantumscape.com quantumscape.com. Konkurenti čelí podobným otázkám – například Solid Power pracuje na výrobě sulfidového elektrolytu pomocí technologie roll-to-roll; Toyota staví nové montážní linky na pevnolátkové baterie. Dosažení vysoké výtěžnosti (nízké míry vad) je zásadní pro cenu a životaschopnost. Jakékoliv zpoždění ve škálování – např. pokud by QuantumScapeův proces Cobra narazil na nečekané potíže – může ohrozit časové harmonogramy a dát rivalům příležitost ainvest.com ainvest.com. Všichni hráči musí dokázat, že jsou schopni přejít z výroby stovek článků za měsíc na tisíce denně při konzistentní kvalitě.
Materiály a dodavatelský řetězec: Pevné baterie zavádějí nové materiály (keramické elektrolyty, lithiumková fólie nebo prekurzory atd.), které zatím nejsou vyráběny ve velkém měřítku. Zajištění spolehlivých dodávek je celoodvětvovou výzvou. QuantumScape používá pravděpodobně oxidickou nebo oxynitridovou keramiku, která vyžaduje specifické suroviny a zpracování prášků – proto spolupracuje s firmou Murata na zajištění keramiky quantumscape.com quantumscape.com. Podobně Toyota spolupracuje s firmou Idemitsu na chemikáliích pro elektrolyty ze sulfidu a ProLogium spolupracuje se společností Solvay, což jsou příklady zajištění podpory v dodavatelském řetězci electrek.co. Jsou zde také kritické minerální otázky: pevné baterie stále potřebují lithium (a pravděpodobně ho více při použití lithium kovových anod) a katody s vysokým obsahem niklu pro dosažení vysoké energie. Geopolitické faktory jako napětí mezi USA a Čínou a politiky podporující lokální výrobu baterií do elektromobilů mohou ovlivnit, kde se pevné baterie vyrábějí a které společnosti získají výhodu ainvest.com ainvest.com. QuantumScape jako americká společnost s globálními partnery věří, že její model je odolný vůči obchodním problémům díky možnosti regionální výroby skrze partnery s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com. Přesto je přístup k materiálům (lithium, nikl, keramické prekurzory) a výrobnímu vybavení klíčovým bojištěm.
Náklady a úspory z rozsahu: Zpočátku budou pevné baterie dražší na výrobu než současné lithium-iontové baterie. Používají nové materiály a procesy, které ještě nejsou optimalizovány. Hlavním cílem průmyslu je dosáhnout nákladové parity (nebo lepší) s Li-ion, což se často uvádí jako přibližně 100 $ za úroveň balení kWh. QuantumScape uvedla, že jejím cílem je nakonec dostat se pod 100 $/kWh na úrovni článku pro široké přijetí elektromobilů ainvest.com ainvest.com. Toyota má podobně za cíl dosáhnout přibližně 100 $/kWh do roku 2027 u svých pevných baterií ainvest.com. K tomu bude pravděpodobně potřeba vysokokapacitní výroba a vylepšený design článků (např. méně kroků při vrstvení, levnější katody atd.). První pevné baterie se pravděpodobně objeví v prémiových produktech (špičkové modely elektromobilů nebo prémiová elektronika), kde je cena méně citlivým faktorem. V období 2025–2030 bude pro snížení nákladů klíčové škálování továren (kapacita několika GWh). Zde mohou politické pobídky, jako je americký zákon o snižování inflace (s výrobními kredity na baterie) nebo evropské dotace na baterie, pomoci společnostem jako QuantumScape financovat expanzi a povzbudit automobilky k zavádění místní výroby pevných baterií.
Regulační a bezpečnostní aspekty: Jednou z výhod pevných baterií je snazší splnění bezpečnostních předpisů při přepravě. Například články společnosti QuantumScape podle analytiků ainvest.com ainvest.com úspěšně prošly přísnými bezpečnostními testy UN 38.3 nezbytnými pro přepravu. Nepřítomnost těkavého kapalného elektrolytu usnadňuje splnění bezpečnostních standardů jak při přepravě, tak při použití ve vozidle. To je pozitivní trend pro celý sektor, neboť regulátoři bezpečnosti (a zákazníci) jsou stále více znepokojeni po medializovaných požárech baterií v elektromobilech. Navíc mnoho vlád stanovilo termíny pro ukončení výroby vozidel se spalovacím motorem (např. zákaz prodeje nových aut na benzín v EU od roku 2035), což je příznivé pro všechny výrobce baterií do elektromobilů. Jakákoli cílená podpora nové generace baterií – například financování výzkumu a vývoje či dotační programy na výrobu – by dále urychlila vývoj. Ministerstvo energetiky USA již udělilo granty (např. Solid Power obdržela grant od DOE ve výši asi 5 milionů dolarů investorplace.com investorplace.com), a japonské ministerstvo METI financovalo konsorcia pro vývoj pevných baterií. Tyto kroky v politice zdůrazňují strategický význam technologického vedení v oblasti baterií a mohou ovlivnit, které firmy se stanou do roku 2030 lídry.

Finanční výkonnost a analýza akcií

Metrika	Q1 2025	Poznámky
Hotovost & Investice	860,3 milionu $ s29.q4cdn.com	Dostatečná rezerva až do konce roku 2028 s29.q4cdn.com.Posíleno zálohovou platbou od VW/PowerCo.
GAAP čistá ztráta (Q1)	114,4 milionu USD s29.q4cdn.com	Meziročně vyšší kvůli rostoucím nákladům na výzkum a vývoj a nábor zaměstnanců.
Upravená EBITDA ztráta (Q1)	64,6 milionu USD s29.q4cdn.com	Nezahrnuje nepeněžní/jednorázové položky; v souladu s plánem.
Celoroční odhad ztráty pro rok 2025	250–280 milionů USD (upr.)EBITDA) s29.q4cdn.com	Implikuje podobnou úroveň čerpání hotovosti každý kvartál.
Kapitálové výdaje (Q1)	5,8 milionu dolarů s29.q4cdn.com	Investice do zařízení pilotní linky.
Plán capex na celý rok 2025	45–75 milionů dolarů s29.q4cdn.com	Výstavba linky QS-0, testovací kapacity.
Dluh	~91 milionů dolarů (dlouhodobý) reddit.com	Minimální dluh; převážně financováno akciemi.
Počet vydaných akcií	~548 milionů (vážený průměr) s29.q4cdn.com	Třída A + třída B akcie; žádná dividenda.
Aktuální cena akcie (27. 6. 2025)	~7,50 $ (tržní kapitalizace ~3,8 mld. $)	Nárůst ~+47 % YTD morningstar.com, ale pokles asi o 90 % z maxima.
Rozmezí cílových cen analytiků (polovina 2025)	Minimum 2,50 $ – Maximum 8,00 $ ainvest.com	Extrémní rozdíly odrážející nejistotu.

Navzdory vysokým ztrátám dává QuantumScape jeho hotovostní pozice a nízké zadlužení náskok, který mnoha startupům chybí.

Komentáře analytiků a vedení společnosti

Odborníci z oboru i představitelé společnosti poskytli pohledy, které rámují pokrok a výzvy společnosti QuantumScape:

Pohled společnosti Volkswagen: Skupina Volkswagen prostřednictvím své dceřiné společnosti PowerCo úzce spolupracuje s QuantumScape a vyjadřuje důvěru v tento projekt. „S QuantumScape spolupracujeme a testujeme prototypové články již řadu let a těšíme se, až tuto technologii budoucnosti uvedeme do sériové výroby,“ uvedl Frank Blome, generální ředitel PowerCo volkswagen-group.com. Potvrzení společnosti VW, že články QuantumScape během testování splňují nebo překračují cíle forbes.com, bylo klíčové pro upevnění partnerství v roce 2024. Thomas Schmall, technický ředitel VW, zdůraznil strategický význam: „Elektromobily jsou budoucnost… tato dohoda zajistí, že [globální flotila VW] bude mít po léta přístup k této průlomové bateriové technologii,“ což podtrhuje závazek VW k pevnostním bateriím prostřednictvím QuantumScape volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
Management QuantumScape: Generální ředitel Dr. Siva Sivaram zdůraznil důležitost rychlého iterování a zpětné vazby od zákazníků. Při zahájení dodávek prototypů Alpha-2 v roce 2024 Sivaram uvedl: „Zpětná vazba od zákazníků je nejdůležitějším vstupem v cyklu vývoje produktu… Čím rychleji dostaneme nové iterace produktů do rukou zákazníků, tím rychleji se dostaneme k výrobě.“ electrek.co electrek.co To odráží strategii QuantumScape úzce zapojit partnery OEM do testování, aby bylo možné včas identifikovat a opravit případné problémy. Spoluzakladatel a technický ředitel Dr. Tim Holme se často vyjadřuje k technickému pokroku. K vylepšeným prototypům Alpha-2 Holme uvedl: „Zlepšení energetické a výkonové hustoty, které demonstrují prototypy Alpha-2, naznačují, že QSE-5 může posunout hranice výkonu baterií s pevným elektrolytem. Neustále posouváme náš bateriový systém bez anody s pevným elektrolytem v jeho výkonu a vyspělosti díky metodickému plnění našich milníků.“ electrek.co electrek.co. Tento komentář vyjadřuje jak důvěru v potenciál technologie, tak uvědomění, že k jeho dosažení je zapotřebí disciplinovaný, krok za krokem vedený vývoj.
Analytici z odvětví: Názory jsou smíšené, jak již bylo zmíněno. Optimističtí analytici tvrdí, že QuantumScape je na prahu zásadního průlomu. Jedna analýza popsala QuantumScapeův proces Cobra jako potenciální „iPhone moment“ pro baterie do elektromobilů – revoluční inovaci, která by mohla předefinovat celé odvětví, pokud se ji podaří úspěšně nasadit ve velkém měřítku ainvest.com ainvest.com. Upozorňují, že kombinace výhody prvního na trhu v oblasti solid-state technologie a obrovského trhu by mohla QuantumScape přinést mimořádné zisky ainvest.com ainvest.com. Jako důkaz důvěryhodnosti uvádějí optimisté bezpečnostní certifikaci UN 38.3, kterou články QuantumScape získaly, a eliminaci grafitu (snížení závislosti dodavatelského řetězce na Číně) jako faktory snižující riziko a zvyšující „reálnou“ důvěryhodnost baterií QS ainvest.com ainvest.com. Na druhou stranu opatrné hlasy, jako například Morningstar, varovaly, že nedávný růst akcií může být přeexponovaný vzhledem k dlouhému časovému horizontu. Článek na MarketWatch (přes Morningstar) poznamenal „Akcie Quantumscape jsou v roce 2025 na vzestupu, ale kupující pozor“ a citoval analytika, který v podstatě uvedl, že i když je technologický pokrok povzbudivý, firma je stále roky vzdálená od tvorby příjmů a během té doby se může objevit řada výzev (technických či konkurenčních) morningstar.com.
Konkurenční pohled: Zajímavé je, že někteří analytici začali porovnávat přístupy. Například zpráva Seeking Alpha postavila QuantumScape proti Solid Power, přičemž poznamenala, že „QuantumScape očekává zahájení komerční produkce v roce 2025 oproti roku 2026 u Solid Power“, ale zároveň přiznala, že oba časové harmonogramy jsou ambiciózní a mohou se změnit seekingalpha.com. Naznačuje, že QS je mírně napřed, ale také, že obě společnosti čelí vysokému riziku provedení. Jiný analytik byl citován, když řekl, že QuantumScape „vypadá, že má větší šanci na úspěch než kdykoli předtím, a že ten časový rámec už není tak dlouhý“, což se týkalo pokroku ve středu roku 2025, přičemž však varoval, že investoři musí zůstat trpěliví ještě několik dalších let (bylo to v diskusi na Motley Fool) vocal.media fool.com. Tento sentiment vystihuje balancování: vzrušení z toho, že pevné baterie jsou blíže než kdy dřív, je vyváženo realitou, že rok 2025 je teprve začátkem prototypů, ne plné výroby.

Výhled do budoucna a závěr

Technologické riziko: Při zvyšování výroby separátoru nebo vrstev buňky se stále mohou objevit problémy. Například zajistit, aby všech 24 vrstev v buňce fungovalo rovnoměrně, není triviální. Nesplnění výkonových nebo životnostních cílů při reálném testování by znamenalo zásadní komplikaci. QuantumScape musí také neustále zlepšovat náklady a propustnost (proces Cobra musí přinést očekávanou efektivitu). Každé zaváhání – například pokud Cobra nedosáhne cílových výnosů nebo potíže s integrací článků do bateriových systémů – může zpomalit komercializaci. Jak uvedli analytici, „škálování produktivity Cobry bez ztráty výnosnosti je nepřekročitelný požadavek” ainvest.com ainvest.com pro úspěch QuantumScape.
Konkurenční riziko: Konkurenční prostředí se bude pouze zostřovat. Ve chvíli, kdy QuantumScape zahájí výrobu svých článků, mohou být na trhu (nebo velmi blízko) již konkurenti jako Solid Power, Toyota, CATL, Samsung a SES. Existuje riziko, že se jiná technologie ukáže jako rovnocenná nebo lepší – například jiný pevný elektrolyt, který je snazší na výrobu, nebo hybridní přístup dosahující podobného výkonu s menšími výrobními problémy. Výhodou QuantumScape je jejich náskok a důvěryhodnost dat, avšak bude třeba udržet náskok ve výkonu (např. energetická hustota, životnost cyklů), aby firma obhájila svou prémiovost. Pokud by se konkurent dohodl s více OEM partnery nebo by předvedl pevněelektrolytickou baterii bez účasti QuantumScape, QS by mohl přijít o podíl na trhu. Schopnost konkurentů realizovat je faktor mimo kontrolu QS – například pokud by Toyota náhle výrazně pokročila do roku 2026 s výrobně připraveným článkem, snížilo by to potenciální zisk QuantumScape. Pole je ovšem široké a může zde být více vítězů, protože poptávka po elektromobilech je obrovská. QuantumScape se snaží o široké licencování, potenciálně i firmám, které konkurují Volkswagenu (licence s VW není exkluzivní, což znamená, že QS může spolupracovat i s dalšími).
Finanční a tržní riziko: Přestože je QuantumScape zatím dobře financována, úplná komercializace může vyžadovat další kapitál či partnerství. Pokud by náklady vzrostly (například kvůli podpoře druhého partnerského programu nebo vybudování malé vlastní výroby pro neautomobilové trhy), QuantumScape by musel získat další prostředky. V závislosti na situaci na trhu by to mohlo vést k ředění podílů akcionářů. Z tržního pohledu ovlivňují tempo adopce elektromobilů a investic do baterií makroekonomické faktory (úrokové sazby, ceny surovin atd.). Pokles prodejů elektromobilů nebo omezení rizikového financování by mohly zpomalit pokrok QuantumScape či snížit trpělivost investorů. Vývoj baterií zatím požívá silné podpory vlád i korporací, což je pravděpodobné i do budoucna vzhledem ke klimatickým úkolům, ale je to faktor, který je třeba sledovat.

Zdroje:

Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape dosahuje významného milníku: Proces Cobra vstupuje do základní výroby,“ 24. června 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
QuantumScape Dopis akcionářům za Q1 2025 (duben 2025) s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com.
Tisková zpráva Volkswagen Group, „PowerCo a QuantumScape oznamují průlomovou dohodu o industrializaci pevnolátkových baterií,“ 11. července 2024 volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
AInvest News (AI-generováno), „QuantumScape’s Solid-State Průlom: Rovná cesta k dominanci v oblasti EV,“ 26. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
AInvest News, „QuantumScape: Jede na vlně pevnolátkových baterií, nebo přešlapuje na místě v medvědím trhu?“ 10. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
Electrek, „QuantumScape dodává prototypy Alpha-2 pevnolátkových baterií výrobcům elektromobilů a přibližuje se komercializaci,“ 27. března 2024 electrek.co electrek.co.
Investopedia, „Akcie QuantumScape rostou po dohodě o bateriích do elektromobilů s PowerCo od Volkswagenu,“ 11. července 2024 investopedia.com investopedia.com.
DCFmodeling.com, „QuantumScape (QS) Historie a časová osa,“ aktualizováno 2024 dcfmodeling.com dcfmodeling.com.
GreyB Research, „Patenty QuantumScape – Klíčové poznatky a statistiky,“ 10. března 2025 insights.greyb.com insights.greyb.com.
Forbes (Great Speculations), „QuantumScape: Co se děje s akciemi QS?“ 25. června 2025 (úryvek přes Bing) forbes.com.
Seeking Alpha (úryvek), „Solid Power vs. QuantumScape, protože se pevné baterie chystají …,“ 2023 seekingalpha.com.
Morningstar/MarketWatch, „Akcie QuantumScape stále prudce rostou, ale kupující pozor,“ červen 2025 morningstar.com.
Yahoo Finance, „Proč akcie QuantumScape dnes vystřelily o 35 %,“ 26. června 2025 morningstar.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape a Murata oznamují rámec pro spolupráci v oblasti keramiky,“ 23. dubna 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape zahajuje zákaznické dodávky prototypů Alpha-2,“ 27. března 2024 quantumscape.com quantumscape.com.

Pozadí společnosti a příběh založení

Klíčová technologie a duševní vlastnictví

Milníky vývoje produktu a partnerství

Obchodní strategie a vedení týmu

Analýza trhu a konkurence

Hlavní konkurenti: QuantumScape je široce považován za jednoho z favoritů mezi vývojáři čistě pevných baterií, ale čelí silné konkurenci na několika frontách:

Solid Power (NASDAQ: SLDP): Podobně jako QuantumScape je Solid Power americká společnost zaměřená výhradně na tuhé baterie. Nicméně Solid Power využívá sulfidový pevný elektrolyt a v počátečních návrzích zachovává anodu s vysokým obsahem křemíku (s plány na použití lithium-kovové anody později). Společnost má podporu od Fordu a BMW, které investovaly a spolupracují na prototypech. Solid Power již provozuje pilotní výrobní linku vyrábějící 20 Ah tuhé bateriové články a dodala prototypové články BMW k testování. Její plán předpokládá zahájení výroby kolem roku 2026, což je přibližně o rok později než časová osa QuantumScape seekingalpha.com. Zajímavé je, že na konci roku 2022 se Solid Power rozhodla licencovat svou elektrolytickou technologii BMW, aby si BMW mohlo vyrobit vlastní prototypové články – strategie podobná partnerství QuantumScape. K začátku roku 2025 měla Solid Power přibližně 120 milionů dolarů v hotovosti (výrazně méně než QS) a stále je před fází příjmů, přičemž analytici ji vnímají jako hráče s vyšším rizikem a menším měřítkem. Technologie Solid Power ukázala slibný potenciál (možnost využití stávající technologie roll-to-roll pro sulfidy je výhodou), ale články QuantumScape obecně vykazovaly vyšší energetickou hustotu a odstranění anody, což by mohlo dát QS výhodu, pokud dodrží plánovaný harmonogram.
SES AI (NYSE: SES): SES (odštěpená společnost z MIT, dříve známá jako „SolidEnergy Systems“) vyvíjí „hybridní“ lithium-kovové baterie, které využívají kapalný elektrolyt se speciálním polymerním povlakem – v podstatě jde o polo-pevný přístup. SES spolupracuje s GM, Hyundai, Hondou a dalšími a stejně jako QuantumScape již dodala A-sample 100 Ah lithium-kovové články výrobcům automobilů. SES své prototypy nazývá „Apollo“ a míří na zahájení komerční výroby kolem let 2025–2026 pro automobilové články investing.com investing.com. Klíčovým rozdílem je, že články SES nejsou plně tuhé (stále obsahují kapalný elektrolyt), což jim může zprvu usnadnit komercializaci, i když možná přinesou menší bezpečnostní zlepšení než plně tuhé řešení QuantumScape. SES v počátku roku 2025 zaznamenala určité příjmy z dohod o společném vývoji a zdůrazňuje elektrolyty navržené pomocí AI. V rámci konkurence je SES často zmiňován jako další „jednorožec“ mezi výrobci pevných/nové generace baterií, i když její hybridní přístup znamená, že je někde mezi současnými lithium-iontovými bateriemi a pravou tuhou technologií. Plně tuhý článek QuantumScape může nakonec nabídnout vyšší výkon, ale SES by mohla přijít na trh o něco dříve s mírným, avšak významným krokem vpřed v bateriové technologii.
Toyota: Mezi automobilkami byla Toyota jednou z nejagresivnějších ve výzkumu a vývoji pevných baterií. Toyota je známá tím, že na pevných bateriích pracuje více než deset let a dokonce postavila prototypová vozidla (například koncept automobilu s pevnou baterií prezentovaný na olympijských hrách 2020, i když s velmi omezenou životností). V roce 2023 Toyota oznámila nové průlomy v chemii pevných baterií a plán zavést pevné baterie do vozidel Toyota/Lexus do roku 2027-2028, s ambicí nabídnout elektromobil s dojezdem 1 200 km a nabíjením za 10 minut v delším časovém horizontu arenaev.com. Toyota využívá elektrolyt na bázi sulfidů a spojila se s Panasonicem ve společném podniku (Prime Planet Energy) za účelem vývoje a pozdější výroby článků. Přesný pokrok Toyoty je utajený, ale firma si stanovila cíle zavést masovou výrobu pevných baterií do roku 2030 a momentálně buduje pilotní výrobní linky v Japonsku cbtnews.com cbtnews.com. Převaha zdrojů Toyoty (na vývoj baterií vyčlenila více než 13 miliard dolarů) a výrobní síla z ní činí formidabilního konkurenta. Na druhé straně, protože je automobilkou, může Toyota zpočátku využívat pevné články pouze ve svých vlastních vozidlech a neprodávat je ostatním, což znamená, že QuantumScape by mohl dál obsluhovat zbytek trhu. Za zmínku stojí, že rané prototypy Toyoty údajně trpěly krátkou životností; společnost tvrdí, že do roku 2023 našla řešení pro lepší odolnost. Časová osa Toyoty naznačuje, že je v komercializaci o pár let za QuantumScape (Toyota cílí na uvedení pro spotřebitele po roce 2027), ale žádná diskuse o lídrech v pevných bateriích by nebyla kompletní bez Toyoty.
CATL: Čínská Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL), největší světový výrobce baterií pro elektromobily, také vyvíjí baterie nové generace, včetně pevnolátkových nebo „polotuhých“ baterií. V roce 2023 CATL představila „kondenzační“ baterii s energetickou hustotou cca 500 Wh/kg, o které mnozí analytici soudí, že jde o polotuhou (směs gelového nebo tuhého elektrolytu) lithium-kovovou baterii. CATL plánuje zahájit sériovou výrobu tohoto pokročilého článku kolem roku 2025, přičemž cílí na aplikace v leteckém průmyslu a prémiových elektromobilech arenaev.com. CATL disponuje obrovskou výrobní kapacitou a silnými možnostmi výzkumu a vývoje, a mohla by rychle rozšířit jakýkoliv průlom v oblasti pevnolátkových baterií mezi své četné klienty (včetně Tesly, VW v Číně atd.). Nicméně k polovině roku 2025 jsou veřejně dostupné produkty CATL (jako Qilin baterie) stále články s kapalným elektrolytem. Společnost pravděpodobně zkoumá oxidový a sulfidový systém pevnolátkových článků v rámci svého výzkumu. CATL je pro QuantumScape výraznou konkurencí jak po technologické stránce, tak co do výrobní kapacity – pokud by CATL dosáhla pevnolátkové baterie s parametry blízkými QS, mohla by ostatní snadno předběhnout ve výrobě. Analýza AInvest uvádí, že „konkurenti jako Toyota, CATL a Samsung SDI se blíží k průlomům v pevnolátkových bateriích“ a zdůrazňuje, že QuantumScape si nemůže dovolit polevit ainvest.com ainvest.com.
Další významní hráči: Samsung SDI (Korea) má program pro pevnolátkové baterie a v roce 2021 předvedl vícevrstvý pouch článěk, přičemž komercializaci plánuje po roce 2025. LG Energy Solution se také zabývá výzkumem pevnolátkových baterií, zaměřuje se však v bližším horizontu víc na vylepšení lithium-iontových článků. BMW (ve spolupráci se Solid Power) a Ford jsou v závodu nepřímo přes své investice. Mercedes-Benz investoval do startupu z Massachusetts jménem Factorial Energy, který vyvíjí hybridní polymer-keramický pevný elektrolyt – Mercedes a Stellantis plánují v příštích letech testovat články Factorialu. Hyundai je investorem SES i Factorial. Honda má společný projekt se SES. Panasonic a Honda spolupracují s americkým startupem Ilika na vývoji menších pevnolátkových článků. ProLogium, tchajwanská společnost, staví do roku 2026 závod v Evropě, aby dodávala keramické pevnolátkové baterie pro VinFast i další automobilky (mimo jiné spolupracuje s Mercedesem). V Číně zase startupy QingTao a WeLion vyvíjejí polotuhé baterie (WeLion dodá polotuhou baterii pro luxusní EV značky Nio v roce 2024). Každý konkurent má trochu jinou chemii či přístup (oxidové vs. sulfidové vs. polymerní elektrolyty, bezanodové vs. lithio-kov na mědi apod.), ale všichni se snaží vyřešit zbývající technologické výzvy a dostat produkty na trh v příštích 2–5 letech.

Trendy a výzvy v odvětví: Navzdory různorodosti hráčů čelí tento průmysl několika společným výzvám v oblasti pevnolátkových baterií:

Škálovatelnost a výtěžnost: Je něco jiného vyrobit několik dobrých článků v laboratoři a něco jiného je spolehlivě vyrábět ve velkém. Pevnolátkové články vyžadují extrémně vysokou čistotu a preciznost (zejména keramické separátory, které musí být tenké a bez vad). Výrobní procesy se vymýšlejí úplně od začátku. QuantumScapeův proces Cobra je příkladem inovací na straně výroby ke zvýšení propustnosti a výtěžnosti quantumscape.com quantumscape.com. Konkurenti čelí podobným otázkám – například Solid Power pracuje na výrobě sulfidového elektrolytu pomocí technologie roll-to-roll; Toyota staví nové montážní linky na pevnolátkové baterie. Dosažení vysoké výtěžnosti (nízké míry vad) je zásadní pro cenu a životaschopnost. Jakékoliv zpoždění ve škálování – např. pokud by QuantumScapeův proces Cobra narazil na nečekané potíže – může ohrozit časové harmonogramy a dát rivalům příležitost ainvest.com ainvest.com. Všichni hráči musí dokázat, že jsou schopni přejít z výroby stovek článků za měsíc na tisíce denně při konzistentní kvalitě.
Materiály a dodavatelský řetězec: Pevné baterie zavádějí nové materiály (keramické elektrolyty, lithiumková fólie nebo prekurzory atd.), které zatím nejsou vyráběny ve velkém měřítku. Zajištění spolehlivých dodávek je celoodvětvovou výzvou. QuantumScape používá pravděpodobně oxidickou nebo oxynitridovou keramiku, která vyžaduje specifické suroviny a zpracování prášků – proto spolupracuje s firmou Murata na zajištění keramiky quantumscape.com quantumscape.com. Podobně Toyota spolupracuje s firmou Idemitsu na chemikáliích pro elektrolyty ze sulfidu a ProLogium spolupracuje se společností Solvay, což jsou příklady zajištění podpory v dodavatelském řetězci electrek.co. Jsou zde také kritické minerální otázky: pevné baterie stále potřebují lithium (a pravděpodobně ho více při použití lithium kovových anod) a katody s vysokým obsahem niklu pro dosažení vysoké energie. Geopolitické faktory jako napětí mezi USA a Čínou a politiky podporující lokální výrobu baterií do elektromobilů mohou ovlivnit, kde se pevné baterie vyrábějí a které společnosti získají výhodu ainvest.com ainvest.com. QuantumScape jako americká společnost s globálními partnery věří, že její model je odolný vůči obchodním problémům díky možnosti regionální výroby skrze partnery s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com. Přesto je přístup k materiálům (lithium, nikl, keramické prekurzory) a výrobnímu vybavení klíčovým bojištěm.
Náklady a úspory z rozsahu: Zpočátku budou pevné baterie dražší na výrobu než současné lithium-iontové baterie. Používají nové materiály a procesy, které ještě nejsou optimalizovány. Hlavním cílem průmyslu je dosáhnout nákladové parity (nebo lepší) s Li-ion, což se často uvádí jako přibližně 100 $ za úroveň balení kWh. QuantumScape uvedla, že jejím cílem je nakonec dostat se pod 100 $/kWh na úrovni článku pro široké přijetí elektromobilů ainvest.com ainvest.com. Toyota má podobně za cíl dosáhnout přibližně 100 $/kWh do roku 2027 u svých pevných baterií ainvest.com. K tomu bude pravděpodobně potřeba vysokokapacitní výroba a vylepšený design článků (např. méně kroků při vrstvení, levnější katody atd.). První pevné baterie se pravděpodobně objeví v prémiových produktech (špičkové modely elektromobilů nebo prémiová elektronika), kde je cena méně citlivým faktorem. V období 2025–2030 bude pro snížení nákladů klíčové škálování továren (kapacita několika GWh). Zde mohou politické pobídky, jako je americký zákon o snižování inflace (s výrobními kredity na baterie) nebo evropské dotace na baterie, pomoci společnostem jako QuantumScape financovat expanzi a povzbudit automobilky k zavádění místní výroby pevných baterií.
Regulační a bezpečnostní aspekty: Jednou z výhod pevných baterií je snazší splnění bezpečnostních předpisů při přepravě. Například články společnosti QuantumScape podle analytiků ainvest.com ainvest.com úspěšně prošly přísnými bezpečnostními testy UN 38.3 nezbytnými pro přepravu. Nepřítomnost těkavého kapalného elektrolytu usnadňuje splnění bezpečnostních standardů jak při přepravě, tak při použití ve vozidle. To je pozitivní trend pro celý sektor, neboť regulátoři bezpečnosti (a zákazníci) jsou stále více znepokojeni po medializovaných požárech baterií v elektromobilech. Navíc mnoho vlád stanovilo termíny pro ukončení výroby vozidel se spalovacím motorem (např. zákaz prodeje nových aut na benzín v EU od roku 2035), což je příznivé pro všechny výrobce baterií do elektromobilů. Jakákoli cílená podpora nové generace baterií – například financování výzkumu a vývoje či dotační programy na výrobu – by dále urychlila vývoj. Ministerstvo energetiky USA již udělilo granty (např. Solid Power obdržela grant od DOE ve výši asi 5 milionů dolarů investorplace.com investorplace.com), a japonské ministerstvo METI financovalo konsorcia pro vývoj pevných baterií. Tyto kroky v politice zdůrazňují strategický význam technologického vedení v oblasti baterií a mohou ovlivnit, které firmy se stanou do roku 2030 lídry.

Finanční výkonnost a analýza akcií

Metrika	Q1 2025	Poznámky
Hotovost & Investice	860,3 milionu $ s29.q4cdn.com	Dostatečná rezerva až do konce roku 2028 s29.q4cdn.com.Posíleno zálohovou platbou od VW/PowerCo.
GAAP čistá ztráta (Q1)	114,4 milionu USD s29.q4cdn.com	Meziročně vyšší kvůli rostoucím nákladům na výzkum a vývoj a nábor zaměstnanců.
Upravená EBITDA ztráta (Q1)	64,6 milionu USD s29.q4cdn.com	Nezahrnuje nepeněžní/jednorázové položky; v souladu s plánem.
Celoroční odhad ztráty pro rok 2025	250–280 milionů USD (upr.)EBITDA) s29.q4cdn.com	Implikuje podobnou úroveň čerpání hotovosti každý kvartál.
Kapitálové výdaje (Q1)	5,8 milionu dolarů s29.q4cdn.com	Investice do zařízení pilotní linky.
Plán capex na celý rok 2025	45–75 milionů dolarů s29.q4cdn.com	Výstavba linky QS-0, testovací kapacity.
Dluh	~91 milionů dolarů (dlouhodobý) reddit.com	Minimální dluh; převážně financováno akciemi.
Počet vydaných akcií	~548 milionů (vážený průměr) s29.q4cdn.com	Třída A + třída B akcie; žádná dividenda.
Aktuální cena akcie (27. 6. 2025)	~7,50 $ (tržní kapitalizace ~3,8 mld. $)	Nárůst ~+47 % YTD morningstar.com, ale pokles asi o 90 % z maxima.
Rozmezí cílových cen analytiků (polovina 2025)	Minimum 2,50 $ – Maximum 8,00 $ ainvest.com	Extrémní rozdíly odrážející nejistotu.

Navzdory vysokým ztrátám dává QuantumScape jeho hotovostní pozice a nízké zadlužení náskok, který mnoha startupům chybí.

Komentáře analytiků a vedení společnosti

Odborníci z oboru i představitelé společnosti poskytli pohledy, které rámují pokrok a výzvy společnosti QuantumScape:

Pohled společnosti Volkswagen: Skupina Volkswagen prostřednictvím své dceřiné společnosti PowerCo úzce spolupracuje s QuantumScape a vyjadřuje důvěru v tento projekt. „S QuantumScape spolupracujeme a testujeme prototypové články již řadu let a těšíme se, až tuto technologii budoucnosti uvedeme do sériové výroby,“ uvedl Frank Blome, generální ředitel PowerCo volkswagen-group.com. Potvrzení společnosti VW, že články QuantumScape během testování splňují nebo překračují cíle forbes.com, bylo klíčové pro upevnění partnerství v roce 2024. Thomas Schmall, technický ředitel VW, zdůraznil strategický význam: „Elektromobily jsou budoucnost… tato dohoda zajistí, že [globální flotila VW] bude mít po léta přístup k této průlomové bateriové technologii,“ což podtrhuje závazek VW k pevnostním bateriím prostřednictvím QuantumScape volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
Management QuantumScape: Generální ředitel Dr. Siva Sivaram zdůraznil důležitost rychlého iterování a zpětné vazby od zákazníků. Při zahájení dodávek prototypů Alpha-2 v roce 2024 Sivaram uvedl: „Zpětná vazba od zákazníků je nejdůležitějším vstupem v cyklu vývoje produktu… Čím rychleji dostaneme nové iterace produktů do rukou zákazníků, tím rychleji se dostaneme k výrobě.“ electrek.co electrek.co To odráží strategii QuantumScape úzce zapojit partnery OEM do testování, aby bylo možné včas identifikovat a opravit případné problémy. Spoluzakladatel a technický ředitel Dr. Tim Holme se často vyjadřuje k technickému pokroku. K vylepšeným prototypům Alpha-2 Holme uvedl: „Zlepšení energetické a výkonové hustoty, které demonstrují prototypy Alpha-2, naznačují, že QSE-5 může posunout hranice výkonu baterií s pevným elektrolytem. Neustále posouváme náš bateriový systém bez anody s pevným elektrolytem v jeho výkonu a vyspělosti díky metodickému plnění našich milníků.“ electrek.co electrek.co. Tento komentář vyjadřuje jak důvěru v potenciál technologie, tak uvědomění, že k jeho dosažení je zapotřebí disciplinovaný, krok za krokem vedený vývoj.
Analytici z odvětví: Názory jsou smíšené, jak již bylo zmíněno. Optimističtí analytici tvrdí, že QuantumScape je na prahu zásadního průlomu. Jedna analýza popsala QuantumScapeův proces Cobra jako potenciální „iPhone moment“ pro baterie do elektromobilů – revoluční inovaci, která by mohla předefinovat celé odvětví, pokud se ji podaří úspěšně nasadit ve velkém měřítku ainvest.com ainvest.com. Upozorňují, že kombinace výhody prvního na trhu v oblasti solid-state technologie a obrovského trhu by mohla QuantumScape přinést mimořádné zisky ainvest.com ainvest.com. Jako důkaz důvěryhodnosti uvádějí optimisté bezpečnostní certifikaci UN 38.3, kterou články QuantumScape získaly, a eliminaci grafitu (snížení závislosti dodavatelského řetězce na Číně) jako faktory snižující riziko a zvyšující „reálnou“ důvěryhodnost baterií QS ainvest.com ainvest.com. Na druhou stranu opatrné hlasy, jako například Morningstar, varovaly, že nedávný růst akcií může být přeexponovaný vzhledem k dlouhému časovému horizontu. Článek na MarketWatch (přes Morningstar) poznamenal „Akcie Quantumscape jsou v roce 2025 na vzestupu, ale kupující pozor“ a citoval analytika, který v podstatě uvedl, že i když je technologický pokrok povzbudivý, firma je stále roky vzdálená od tvorby příjmů a během té doby se může objevit řada výzev (technických či konkurenčních) morningstar.com.
Konkurenční pohled: Zajímavé je, že někteří analytici začali porovnávat přístupy. Například zpráva Seeking Alpha postavila QuantumScape proti Solid Power, přičemž poznamenala, že „QuantumScape očekává zahájení komerční produkce v roce 2025 oproti roku 2026 u Solid Power“, ale zároveň přiznala, že oba časové harmonogramy jsou ambiciózní a mohou se změnit seekingalpha.com. Naznačuje, že QS je mírně napřed, ale také, že obě společnosti čelí vysokému riziku provedení. Jiný analytik byl citován, když řekl, že QuantumScape „vypadá, že má větší šanci na úspěch než kdykoli předtím, a že ten časový rámec už není tak dlouhý“, což se týkalo pokroku ve středu roku 2025, přičemž však varoval, že investoři musí zůstat trpěliví ještě několik dalších let (bylo to v diskusi na Motley Fool) vocal.media fool.com. Tento sentiment vystihuje balancování: vzrušení z toho, že pevné baterie jsou blíže než kdy dřív, je vyváženo realitou, že rok 2025 je teprve začátkem prototypů, ne plné výroby.

Výhled do budoucna a závěr

Technologické riziko: Při zvyšování výroby separátoru nebo vrstev buňky se stále mohou objevit problémy. Například zajistit, aby všech 24 vrstev v buňce fungovalo rovnoměrně, není triviální. Nesplnění výkonových nebo životnostních cílů při reálném testování by znamenalo zásadní komplikaci. QuantumScape musí také neustále zlepšovat náklady a propustnost (proces Cobra musí přinést očekávanou efektivitu). Každé zaváhání – například pokud Cobra nedosáhne cílových výnosů nebo potíže s integrací článků do bateriových systémů – může zpomalit komercializaci. Jak uvedli analytici, „škálování produktivity Cobry bez ztráty výnosnosti je nepřekročitelný požadavek” ainvest.com ainvest.com pro úspěch QuantumScape.
Konkurenční riziko: Konkurenční prostředí se bude pouze zostřovat. Ve chvíli, kdy QuantumScape zahájí výrobu svých článků, mohou být na trhu (nebo velmi blízko) již konkurenti jako Solid Power, Toyota, CATL, Samsung a SES. Existuje riziko, že se jiná technologie ukáže jako rovnocenná nebo lepší – například jiný pevný elektrolyt, který je snazší na výrobu, nebo hybridní přístup dosahující podobného výkonu s menšími výrobními problémy. Výhodou QuantumScape je jejich náskok a důvěryhodnost dat, avšak bude třeba udržet náskok ve výkonu (např. energetická hustota, životnost cyklů), aby firma obhájila svou prémiovost. Pokud by se konkurent dohodl s více OEM partnery nebo by předvedl pevněelektrolytickou baterii bez účasti QuantumScape, QS by mohl přijít o podíl na trhu. Schopnost konkurentů realizovat je faktor mimo kontrolu QS – například pokud by Toyota náhle výrazně pokročila do roku 2026 s výrobně připraveným článkem, snížilo by to potenciální zisk QuantumScape. Pole je ovšem široké a může zde být více vítězů, protože poptávka po elektromobilech je obrovská. QuantumScape se snaží o široké licencování, potenciálně i firmám, které konkurují Volkswagenu (licence s VW není exkluzivní, což znamená, že QS může spolupracovat i s dalšími).
Finanční a tržní riziko: Přestože je QuantumScape zatím dobře financována, úplná komercializace může vyžadovat další kapitál či partnerství. Pokud by náklady vzrostly (například kvůli podpoře druhého partnerského programu nebo vybudování malé vlastní výroby pro neautomobilové trhy), QuantumScape by musel získat další prostředky. V závislosti na situaci na trhu by to mohlo vést k ředění podílů akcionářů. Z tržního pohledu ovlivňují tempo adopce elektromobilů a investic do baterií makroekonomické faktory (úrokové sazby, ceny surovin atd.). Pokles prodejů elektromobilů nebo omezení rizikového financování by mohly zpomalit pokrok QuantumScape či snížit trpělivost investorů. Vývoj baterií zatím požívá silné podpory vlád i korporací, což je pravděpodobné i do budoucna vzhledem ke klimatickým úkolům, ale je to faktor, který je třeba sledovat.

Zdroje:

Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape dosahuje významného milníku: Proces Cobra vstupuje do základní výroby,“ 24. června 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
QuantumScape Dopis akcionářům za Q1 2025 (duben 2025) s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com.
Tisková zpráva Volkswagen Group, „PowerCo a QuantumScape oznamují průlomovou dohodu o industrializaci pevnolátkových baterií,“ 11. července 2024 volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
AInvest News (AI-generováno), „QuantumScape’s Solid-State Průlom: Rovná cesta k dominanci v oblasti EV,“ 26. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
AInvest News, „QuantumScape: Jede na vlně pevnolátkových baterií, nebo přešlapuje na místě v medvědím trhu?“ 10. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
Electrek, „QuantumScape dodává prototypy Alpha-2 pevnolátkových baterií výrobcům elektromobilů a přibližuje se komercializaci,“ 27. března 2024 electrek.co electrek.co.
Investopedia, „Akcie QuantumScape rostou po dohodě o bateriích do elektromobilů s PowerCo od Volkswagenu,“ 11. července 2024 investopedia.com investopedia.com.
DCFmodeling.com, „QuantumScape (QS) Historie a časová osa,“ aktualizováno 2024 dcfmodeling.com dcfmodeling.com.
GreyB Research, „Patenty QuantumScape – Klíčové poznatky a statistiky,“ 10. března 2025 insights.greyb.com insights.greyb.com.
Forbes (Great Speculations), „QuantumScape: Co se děje s akciemi QS?“ 25. června 2025 (úryvek přes Bing) forbes.com.
Seeking Alpha (úryvek), „Solid Power vs. QuantumScape, protože se pevné baterie chystají …,“ 2023 seekingalpha.com.
Morningstar/MarketWatch, „Akcie QuantumScape stále prudce rostou, ale kupující pozor,“ červen 2025 morningstar.com.
Yahoo Finance, „Proč akcie QuantumScape dnes vystřelily o 35 %,“ 26. června 2025 morningstar.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape a Murata oznamují rámec pro spolupráci v oblasti keramiky,“ 23. dubna 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape zahajuje zákaznické dodávky prototypů Alpha-2,“ 27. března 2024 quantumscape.com quantumscape.com.

Navzdory vysokým ztrátám dává QuantumScape jeho hotovostní pozice a nízké zadlužení náskok, který mnoha startupům chybí.

Komentáře analytiků a vedení společnosti

Odborníci z oboru i představitelé společnosti poskytli pohledy, které rámují pokrok a výzvy společnosti QuantumScape:

Pohled společnosti Volkswagen: Skupina Volkswagen prostřednictvím své dceřiné společnosti PowerCo úzce spolupracuje s QuantumScape a vyjadřuje důvěru v tento projekt. „S QuantumScape spolupracujeme a testujeme prototypové články již řadu let a těšíme se, až tuto technologii budoucnosti uvedeme do sériové výroby,“ uvedl Frank Blome, generální ředitel PowerCo volkswagen-group.com. Potvrzení společnosti VW, že články QuantumScape během testování splňují nebo překračují cíle forbes.com, bylo klíčové pro upevnění partnerství v roce 2024. Thomas Schmall, technický ředitel VW, zdůraznil strategický význam: „Elektromobily jsou budoucnost… tato dohoda zajistí, že [globální flotila VW] bude mít po léta přístup k této průlomové bateriové technologii,“ což podtrhuje závazek VW k pevnostním bateriím prostřednictvím QuantumScape volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
Management QuantumScape: Generální ředitel Dr. Siva Sivaram zdůraznil důležitost rychlého iterování a zpětné vazby od zákazníků. Při zahájení dodávek prototypů Alpha-2 v roce 2024 Sivaram uvedl: „Zpětná vazba od zákazníků je nejdůležitějším vstupem v cyklu vývoje produktu… Čím rychleji dostaneme nové iterace produktů do rukou zákazníků, tím rychleji se dostaneme k výrobě.“ electrek.co electrek.co To odráží strategii QuantumScape úzce zapojit partnery OEM do testování, aby bylo možné včas identifikovat a opravit případné problémy. Spoluzakladatel a technický ředitel Dr. Tim Holme se často vyjadřuje k technickému pokroku. K vylepšeným prototypům Alpha-2 Holme uvedl: „Zlepšení energetické a výkonové hustoty, které demonstrují prototypy Alpha-2, naznačují, že QSE-5 může posunout hranice výkonu baterií s pevným elektrolytem. Neustále posouváme náš bateriový systém bez anody s pevným elektrolytem v jeho výkonu a vyspělosti díky metodickému plnění našich milníků.“ electrek.co electrek.co. Tento komentář vyjadřuje jak důvěru v potenciál technologie, tak uvědomění, že k jeho dosažení je zapotřebí disciplinovaný, krok za krokem vedený vývoj.
Analytici z odvětví: Názory jsou smíšené, jak již bylo zmíněno. Optimističtí analytici tvrdí, že QuantumScape je na prahu zásadního průlomu. Jedna analýza popsala QuantumScapeův proces Cobra jako potenciální „iPhone moment“ pro baterie do elektromobilů – revoluční inovaci, která by mohla předefinovat celé odvětví, pokud se ji podaří úspěšně nasadit ve velkém měřítku ainvest.com ainvest.com. Upozorňují, že kombinace výhody prvního na trhu v oblasti solid-state technologie a obrovského trhu by mohla QuantumScape přinést mimořádné zisky ainvest.com ainvest.com. Jako důkaz důvěryhodnosti uvádějí optimisté bezpečnostní certifikaci UN 38.3, kterou články QuantumScape získaly, a eliminaci grafitu (snížení závislosti dodavatelského řetězce na Číně) jako faktory snižující riziko a zvyšující „reálnou“ důvěryhodnost baterií QS ainvest.com ainvest.com. Na druhou stranu opatrné hlasy, jako například Morningstar, varovaly, že nedávný růst akcií může být přeexponovaný vzhledem k dlouhému časovému horizontu. Článek na MarketWatch (přes Morningstar) poznamenal „Akcie Quantumscape jsou v roce 2025 na vzestupu, ale kupující pozor“ a citoval analytika, který v podstatě uvedl, že i když je technologický pokrok povzbudivý, firma je stále roky vzdálená od tvorby příjmů a během té doby se může objevit řada výzev (technických či konkurenčních) morningstar.com.
Konkurenční pohled: Zajímavé je, že někteří analytici začali porovnávat přístupy. Například zpráva Seeking Alpha postavila QuantumScape proti Solid Power, přičemž poznamenala, že „QuantumScape očekává zahájení komerční produkce v roce 2025 oproti roku 2026 u Solid Power“, ale zároveň přiznala, že oba časové harmonogramy jsou ambiciózní a mohou se změnit seekingalpha.com. Naznačuje, že QS je mírně napřed, ale také, že obě společnosti čelí vysokému riziku provedení. Jiný analytik byl citován, když řekl, že QuantumScape „vypadá, že má větší šanci na úspěch než kdykoli předtím, a že ten časový rámec už není tak dlouhý“, což se týkalo pokroku ve středu roku 2025, přičemž však varoval, že investoři musí zůstat trpěliví ještě několik dalších let (bylo to v diskusi na Motley Fool) vocal.media fool.com. Tento sentiment vystihuje balancování: vzrušení z toho, že pevné baterie jsou blíže než kdy dřív, je vyváženo realitou, že rok 2025 je teprve začátkem prototypů, ne plné výroby.

Výhled do budoucna a závěr

Technologické riziko: Při zvyšování výroby separátoru nebo vrstev buňky se stále mohou objevit problémy. Například zajistit, aby všech 24 vrstev v buňce fungovalo rovnoměrně, není triviální. Nesplnění výkonových nebo životnostních cílů při reálném testování by znamenalo zásadní komplikaci. QuantumScape musí také neustále zlepšovat náklady a propustnost (proces Cobra musí přinést očekávanou efektivitu). Každé zaváhání – například pokud Cobra nedosáhne cílových výnosů nebo potíže s integrací článků do bateriových systémů – může zpomalit komercializaci. Jak uvedli analytici, „škálování produktivity Cobry bez ztráty výnosnosti je nepřekročitelný požadavek” ainvest.com ainvest.com pro úspěch QuantumScape.
Konkurenční riziko: Konkurenční prostředí se bude pouze zostřovat. Ve chvíli, kdy QuantumScape zahájí výrobu svých článků, mohou být na trhu (nebo velmi blízko) již konkurenti jako Solid Power, Toyota, CATL, Samsung a SES. Existuje riziko, že se jiná technologie ukáže jako rovnocenná nebo lepší – například jiný pevný elektrolyt, který je snazší na výrobu, nebo hybridní přístup dosahující podobného výkonu s menšími výrobními problémy. Výhodou QuantumScape je jejich náskok a důvěryhodnost dat, avšak bude třeba udržet náskok ve výkonu (např. energetická hustota, životnost cyklů), aby firma obhájila svou prémiovost. Pokud by se konkurent dohodl s více OEM partnery nebo by předvedl pevněelektrolytickou baterii bez účasti QuantumScape, QS by mohl přijít o podíl na trhu. Schopnost konkurentů realizovat je faktor mimo kontrolu QS – například pokud by Toyota náhle výrazně pokročila do roku 2026 s výrobně připraveným článkem, snížilo by to potenciální zisk QuantumScape. Pole je ovšem široké a může zde být více vítězů, protože poptávka po elektromobilech je obrovská. QuantumScape se snaží o široké licencování, potenciálně i firmám, které konkurují Volkswagenu (licence s VW není exkluzivní, což znamená, že QS může spolupracovat i s dalšími).
Finanční a tržní riziko: Přestože je QuantumScape zatím dobře financována, úplná komercializace může vyžadovat další kapitál či partnerství. Pokud by náklady vzrostly (například kvůli podpoře druhého partnerského programu nebo vybudování malé vlastní výroby pro neautomobilové trhy), QuantumScape by musel získat další prostředky. V závislosti na situaci na trhu by to mohlo vést k ředění podílů akcionářů. Z tržního pohledu ovlivňují tempo adopce elektromobilů a investic do baterií makroekonomické faktory (úrokové sazby, ceny surovin atd.). Pokles prodejů elektromobilů nebo omezení rizikového financování by mohly zpomalit pokrok QuantumScape či snížit trpělivost investorů. Vývoj baterií zatím požívá silné podpory vlád i korporací, což je pravděpodobné i do budoucna vzhledem ke klimatickým úkolům, ale je to faktor, který je třeba sledovat.

Zdroje:

Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape dosahuje významného milníku: Proces Cobra vstupuje do základní výroby,“ 24. června 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
QuantumScape Dopis akcionářům za Q1 2025 (duben 2025) s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com.
Tisková zpráva Volkswagen Group, „PowerCo a QuantumScape oznamují průlomovou dohodu o industrializaci pevnolátkových baterií,“ 11. července 2024 volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
AInvest News (AI-generováno), „QuantumScape’s Solid-State Průlom: Rovná cesta k dominanci v oblasti EV,“ 26. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
AInvest News, „QuantumScape: Jede na vlně pevnolátkových baterií, nebo přešlapuje na místě v medvědím trhu?“ 10. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
Electrek, „QuantumScape dodává prototypy Alpha-2 pevnolátkových baterií výrobcům elektromobilů a přibližuje se komercializaci,“ 27. března 2024 electrek.co electrek.co.
Investopedia, „Akcie QuantumScape rostou po dohodě o bateriích do elektromobilů s PowerCo od Volkswagenu,“ 11. července 2024 investopedia.com investopedia.com.
DCFmodeling.com, „QuantumScape (QS) Historie a časová osa,“ aktualizováno 2024 dcfmodeling.com dcfmodeling.com.
GreyB Research, „Patenty QuantumScape – Klíčové poznatky a statistiky,“ 10. března 2025 insights.greyb.com insights.greyb.com.
Forbes (Great Speculations), „QuantumScape: Co se děje s akciemi QS?“ 25. června 2025 (úryvek přes Bing) forbes.com.
Seeking Alpha (úryvek), „Solid Power vs. QuantumScape, protože se pevné baterie chystají …,“ 2023 seekingalpha.com.
Morningstar/MarketWatch, „Akcie QuantumScape stále prudce rostou, ale kupující pozor,“ červen 2025 morningstar.com.
Yahoo Finance, „Proč akcie QuantumScape dnes vystřelily o 35 %,“ 26. června 2025 morningstar.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape a Murata oznamují rámec pro spolupráci v oblasti keramiky,“ 23. dubna 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape zahajuje zákaznické dodávky prototypů Alpha-2,“ 27. března 2024 quantumscape.com quantumscape.com.

Finanční výkonnost a analýza akcií

Metrika	Q1 2025	Poznámky
Hotovost & Investice	860,3 milionu $ s29.q4cdn.com	Dostatečná rezerva až do konce roku 2028 s29.q4cdn.com.Posíleno zálohovou platbou od VW/PowerCo.
GAAP čistá ztráta (Q1)	114,4 milionu USD s29.q4cdn.com	Meziročně vyšší kvůli rostoucím nákladům na výzkum a vývoj a nábor zaměstnanců.
Upravená EBITDA ztráta (Q1)	64,6 milionu USD s29.q4cdn.com	Nezahrnuje nepeněžní/jednorázové položky; v souladu s plánem.
Celoroční odhad ztráty pro rok 2025	250–280 milionů USD (upr.)EBITDA) s29.q4cdn.com	Implikuje podobnou úroveň čerpání hotovosti každý kvartál.
Kapitálové výdaje (Q1)	5,8 milionu dolarů s29.q4cdn.com	Investice do zařízení pilotní linky.
Plán capex na celý rok 2025	45–75 milionů dolarů s29.q4cdn.com	Výstavba linky QS-0, testovací kapacity.
Dluh	~91 milionů dolarů (dlouhodobý) reddit.com	Minimální dluh; převážně financováno akciemi.
Počet vydaných akcií	~548 milionů (vážený průměr) s29.q4cdn.com	Třída A + třída B akcie; žádná dividenda.
Aktuální cena akcie (27. 6. 2025)	~7,50 $ (tržní kapitalizace ~3,8 mld. $)	Nárůst ~+47 % YTD morningstar.com, ale pokles asi o 90 % z maxima.
Rozmezí cílových cen analytiků (polovina 2025)	Minimum 2,50 $ – Maximum 8,00 $ ainvest.com	Extrémní rozdíly odrážející nejistotu.

Navzdory vysokým ztrátám dává QuantumScape jeho hotovostní pozice a nízké zadlužení náskok, který mnoha startupům chybí.

Komentáře analytiků a vedení společnosti

Odborníci z oboru i představitelé společnosti poskytli pohledy, které rámují pokrok a výzvy společnosti QuantumScape:

Pohled společnosti Volkswagen: Skupina Volkswagen prostřednictvím své dceřiné společnosti PowerCo úzce spolupracuje s QuantumScape a vyjadřuje důvěru v tento projekt. „S QuantumScape spolupracujeme a testujeme prototypové články již řadu let a těšíme se, až tuto technologii budoucnosti uvedeme do sériové výroby,“ uvedl Frank Blome, generální ředitel PowerCo volkswagen-group.com. Potvrzení společnosti VW, že články QuantumScape během testování splňují nebo překračují cíle forbes.com, bylo klíčové pro upevnění partnerství v roce 2024. Thomas Schmall, technický ředitel VW, zdůraznil strategický význam: „Elektromobily jsou budoucnost… tato dohoda zajistí, že [globální flotila VW] bude mít po léta přístup k této průlomové bateriové technologii,“ což podtrhuje závazek VW k pevnostním bateriím prostřednictvím QuantumScape volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
Management QuantumScape: Generální ředitel Dr. Siva Sivaram zdůraznil důležitost rychlého iterování a zpětné vazby od zákazníků. Při zahájení dodávek prototypů Alpha-2 v roce 2024 Sivaram uvedl: „Zpětná vazba od zákazníků je nejdůležitějším vstupem v cyklu vývoje produktu… Čím rychleji dostaneme nové iterace produktů do rukou zákazníků, tím rychleji se dostaneme k výrobě.“ electrek.co electrek.co To odráží strategii QuantumScape úzce zapojit partnery OEM do testování, aby bylo možné včas identifikovat a opravit případné problémy. Spoluzakladatel a technický ředitel Dr. Tim Holme se často vyjadřuje k technickému pokroku. K vylepšeným prototypům Alpha-2 Holme uvedl: „Zlepšení energetické a výkonové hustoty, které demonstrují prototypy Alpha-2, naznačují, že QSE-5 může posunout hranice výkonu baterií s pevným elektrolytem. Neustále posouváme náš bateriový systém bez anody s pevným elektrolytem v jeho výkonu a vyspělosti díky metodickému plnění našich milníků.“ electrek.co electrek.co. Tento komentář vyjadřuje jak důvěru v potenciál technologie, tak uvědomění, že k jeho dosažení je zapotřebí disciplinovaný, krok za krokem vedený vývoj.
Analytici z odvětví: Názory jsou smíšené, jak již bylo zmíněno. Optimističtí analytici tvrdí, že QuantumScape je na prahu zásadního průlomu. Jedna analýza popsala QuantumScapeův proces Cobra jako potenciální „iPhone moment“ pro baterie do elektromobilů – revoluční inovaci, která by mohla předefinovat celé odvětví, pokud se ji podaří úspěšně nasadit ve velkém měřítku ainvest.com ainvest.com. Upozorňují, že kombinace výhody prvního na trhu v oblasti solid-state technologie a obrovského trhu by mohla QuantumScape přinést mimořádné zisky ainvest.com ainvest.com. Jako důkaz důvěryhodnosti uvádějí optimisté bezpečnostní certifikaci UN 38.3, kterou články QuantumScape získaly, a eliminaci grafitu (snížení závislosti dodavatelského řetězce na Číně) jako faktory snižující riziko a zvyšující „reálnou“ důvěryhodnost baterií QS ainvest.com ainvest.com. Na druhou stranu opatrné hlasy, jako například Morningstar, varovaly, že nedávný růst akcií může být přeexponovaný vzhledem k dlouhému časovému horizontu. Článek na MarketWatch (přes Morningstar) poznamenal „Akcie Quantumscape jsou v roce 2025 na vzestupu, ale kupující pozor“ a citoval analytika, který v podstatě uvedl, že i když je technologický pokrok povzbudivý, firma je stále roky vzdálená od tvorby příjmů a během té doby se může objevit řada výzev (technických či konkurenčních) morningstar.com.
Konkurenční pohled: Zajímavé je, že někteří analytici začali porovnávat přístupy. Například zpráva Seeking Alpha postavila QuantumScape proti Solid Power, přičemž poznamenala, že „QuantumScape očekává zahájení komerční produkce v roce 2025 oproti roku 2026 u Solid Power“, ale zároveň přiznala, že oba časové harmonogramy jsou ambiciózní a mohou se změnit seekingalpha.com. Naznačuje, že QS je mírně napřed, ale také, že obě společnosti čelí vysokému riziku provedení. Jiný analytik byl citován, když řekl, že QuantumScape „vypadá, že má větší šanci na úspěch než kdykoli předtím, a že ten časový rámec už není tak dlouhý“, což se týkalo pokroku ve středu roku 2025, přičemž však varoval, že investoři musí zůstat trpěliví ještě několik dalších let (bylo to v diskusi na Motley Fool) vocal.media fool.com. Tento sentiment vystihuje balancování: vzrušení z toho, že pevné baterie jsou blíže než kdy dřív, je vyváženo realitou, že rok 2025 je teprve začátkem prototypů, ne plné výroby.

Výhled do budoucna a závěr

Technologické riziko: Při zvyšování výroby separátoru nebo vrstev buňky se stále mohou objevit problémy. Například zajistit, aby všech 24 vrstev v buňce fungovalo rovnoměrně, není triviální. Nesplnění výkonových nebo životnostních cílů při reálném testování by znamenalo zásadní komplikaci. QuantumScape musí také neustále zlepšovat náklady a propustnost (proces Cobra musí přinést očekávanou efektivitu). Každé zaváhání – například pokud Cobra nedosáhne cílových výnosů nebo potíže s integrací článků do bateriových systémů – může zpomalit komercializaci. Jak uvedli analytici, „škálování produktivity Cobry bez ztráty výnosnosti je nepřekročitelný požadavek” ainvest.com ainvest.com pro úspěch QuantumScape.
Konkurenční riziko: Konkurenční prostředí se bude pouze zostřovat. Ve chvíli, kdy QuantumScape zahájí výrobu svých článků, mohou být na trhu (nebo velmi blízko) již konkurenti jako Solid Power, Toyota, CATL, Samsung a SES. Existuje riziko, že se jiná technologie ukáže jako rovnocenná nebo lepší – například jiný pevný elektrolyt, který je snazší na výrobu, nebo hybridní přístup dosahující podobného výkonu s menšími výrobními problémy. Výhodou QuantumScape je jejich náskok a důvěryhodnost dat, avšak bude třeba udržet náskok ve výkonu (např. energetická hustota, životnost cyklů), aby firma obhájila svou prémiovost. Pokud by se konkurent dohodl s více OEM partnery nebo by předvedl pevněelektrolytickou baterii bez účasti QuantumScape, QS by mohl přijít o podíl na trhu. Schopnost konkurentů realizovat je faktor mimo kontrolu QS – například pokud by Toyota náhle výrazně pokročila do roku 2026 s výrobně připraveným článkem, snížilo by to potenciální zisk QuantumScape. Pole je ovšem široké a může zde být více vítězů, protože poptávka po elektromobilech je obrovská. QuantumScape se snaží o široké licencování, potenciálně i firmám, které konkurují Volkswagenu (licence s VW není exkluzivní, což znamená, že QS může spolupracovat i s dalšími).
Finanční a tržní riziko: Přestože je QuantumScape zatím dobře financována, úplná komercializace může vyžadovat další kapitál či partnerství. Pokud by náklady vzrostly (například kvůli podpoře druhého partnerského programu nebo vybudování malé vlastní výroby pro neautomobilové trhy), QuantumScape by musel získat další prostředky. V závislosti na situaci na trhu by to mohlo vést k ředění podílů akcionářů. Z tržního pohledu ovlivňují tempo adopce elektromobilů a investic do baterií makroekonomické faktory (úrokové sazby, ceny surovin atd.). Pokles prodejů elektromobilů nebo omezení rizikového financování by mohly zpomalit pokrok QuantumScape či snížit trpělivost investorů. Vývoj baterií zatím požívá silné podpory vlád i korporací, což je pravděpodobné i do budoucna vzhledem ke klimatickým úkolům, ale je to faktor, který je třeba sledovat.

Zdroje:

Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape dosahuje významného milníku: Proces Cobra vstupuje do základní výroby,“ 24. června 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
QuantumScape Dopis akcionářům za Q1 2025 (duben 2025) s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com.
Tisková zpráva Volkswagen Group, „PowerCo a QuantumScape oznamují průlomovou dohodu o industrializaci pevnolátkových baterií,“ 11. července 2024 volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
AInvest News (AI-generováno), „QuantumScape’s Solid-State Průlom: Rovná cesta k dominanci v oblasti EV,“ 26. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
AInvest News, „QuantumScape: Jede na vlně pevnolátkových baterií, nebo přešlapuje na místě v medvědím trhu?“ 10. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
Electrek, „QuantumScape dodává prototypy Alpha-2 pevnolátkových baterií výrobcům elektromobilů a přibližuje se komercializaci,“ 27. března 2024 electrek.co electrek.co.
Investopedia, „Akcie QuantumScape rostou po dohodě o bateriích do elektromobilů s PowerCo od Volkswagenu,“ 11. července 2024 investopedia.com investopedia.com.
DCFmodeling.com, „QuantumScape (QS) Historie a časová osa,“ aktualizováno 2024 dcfmodeling.com dcfmodeling.com.
GreyB Research, „Patenty QuantumScape – Klíčové poznatky a statistiky,“ 10. března 2025 insights.greyb.com insights.greyb.com.
Forbes (Great Speculations), „QuantumScape: Co se děje s akciemi QS?“ 25. června 2025 (úryvek přes Bing) forbes.com.
Seeking Alpha (úryvek), „Solid Power vs. QuantumScape, protože se pevné baterie chystají …,“ 2023 seekingalpha.com.
Morningstar/MarketWatch, „Akcie QuantumScape stále prudce rostou, ale kupující pozor,“ červen 2025 morningstar.com.
Yahoo Finance, „Proč akcie QuantumScape dnes vystřelily o 35 %,“ 26. června 2025 morningstar.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape a Murata oznamují rámec pro spolupráci v oblasti keramiky,“ 23. dubna 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape zahajuje zákaznické dodávky prototypů Alpha-2,“ 27. března 2024 quantumscape.com quantumscape.com.

Klíčová technologie a duševní vlastnictví

Milníky vývoje produktu a partnerství

Obchodní strategie a vedení týmu

Analýza trhu a konkurence

Hlavní konkurenti: QuantumScape je široce považován za jednoho z favoritů mezi vývojáři čistě pevných baterií, ale čelí silné konkurenci na několika frontách:

Solid Power (NASDAQ: SLDP): Podobně jako QuantumScape je Solid Power americká společnost zaměřená výhradně na tuhé baterie. Nicméně Solid Power využívá sulfidový pevný elektrolyt a v počátečních návrzích zachovává anodu s vysokým obsahem křemíku (s plány na použití lithium-kovové anody později). Společnost má podporu od Fordu a BMW, které investovaly a spolupracují na prototypech. Solid Power již provozuje pilotní výrobní linku vyrábějící 20 Ah tuhé bateriové články a dodala prototypové články BMW k testování. Její plán předpokládá zahájení výroby kolem roku 2026, což je přibližně o rok později než časová osa QuantumScape seekingalpha.com. Zajímavé je, že na konci roku 2022 se Solid Power rozhodla licencovat svou elektrolytickou technologii BMW, aby si BMW mohlo vyrobit vlastní prototypové články – strategie podobná partnerství QuantumScape. K začátku roku 2025 měla Solid Power přibližně 120 milionů dolarů v hotovosti (výrazně méně než QS) a stále je před fází příjmů, přičemž analytici ji vnímají jako hráče s vyšším rizikem a menším měřítkem. Technologie Solid Power ukázala slibný potenciál (možnost využití stávající technologie roll-to-roll pro sulfidy je výhodou), ale články QuantumScape obecně vykazovaly vyšší energetickou hustotu a odstranění anody, což by mohlo dát QS výhodu, pokud dodrží plánovaný harmonogram.
SES AI (NYSE: SES): SES (odštěpená společnost z MIT, dříve známá jako „SolidEnergy Systems“) vyvíjí „hybridní“ lithium-kovové baterie, které využívají kapalný elektrolyt se speciálním polymerním povlakem – v podstatě jde o polo-pevný přístup. SES spolupracuje s GM, Hyundai, Hondou a dalšími a stejně jako QuantumScape již dodala A-sample 100 Ah lithium-kovové články výrobcům automobilů. SES své prototypy nazývá „Apollo“ a míří na zahájení komerční výroby kolem let 2025–2026 pro automobilové články investing.com investing.com. Klíčovým rozdílem je, že články SES nejsou plně tuhé (stále obsahují kapalný elektrolyt), což jim může zprvu usnadnit komercializaci, i když možná přinesou menší bezpečnostní zlepšení než plně tuhé řešení QuantumScape. SES v počátku roku 2025 zaznamenala určité příjmy z dohod o společném vývoji a zdůrazňuje elektrolyty navržené pomocí AI. V rámci konkurence je SES často zmiňován jako další „jednorožec“ mezi výrobci pevných/nové generace baterií, i když její hybridní přístup znamená, že je někde mezi současnými lithium-iontovými bateriemi a pravou tuhou technologií. Plně tuhý článek QuantumScape může nakonec nabídnout vyšší výkon, ale SES by mohla přijít na trh o něco dříve s mírným, avšak významným krokem vpřed v bateriové technologii.
Toyota: Mezi automobilkami byla Toyota jednou z nejagresivnějších ve výzkumu a vývoji pevných baterií. Toyota je známá tím, že na pevných bateriích pracuje více než deset let a dokonce postavila prototypová vozidla (například koncept automobilu s pevnou baterií prezentovaný na olympijských hrách 2020, i když s velmi omezenou životností). V roce 2023 Toyota oznámila nové průlomy v chemii pevných baterií a plán zavést pevné baterie do vozidel Toyota/Lexus do roku 2027-2028, s ambicí nabídnout elektromobil s dojezdem 1 200 km a nabíjením za 10 minut v delším časovém horizontu arenaev.com. Toyota využívá elektrolyt na bázi sulfidů a spojila se s Panasonicem ve společném podniku (Prime Planet Energy) za účelem vývoje a pozdější výroby článků. Přesný pokrok Toyoty je utajený, ale firma si stanovila cíle zavést masovou výrobu pevných baterií do roku 2030 a momentálně buduje pilotní výrobní linky v Japonsku cbtnews.com cbtnews.com. Převaha zdrojů Toyoty (na vývoj baterií vyčlenila více než 13 miliard dolarů) a výrobní síla z ní činí formidabilního konkurenta. Na druhé straně, protože je automobilkou, může Toyota zpočátku využívat pevné články pouze ve svých vlastních vozidlech a neprodávat je ostatním, což znamená, že QuantumScape by mohl dál obsluhovat zbytek trhu. Za zmínku stojí, že rané prototypy Toyoty údajně trpěly krátkou životností; společnost tvrdí, že do roku 2023 našla řešení pro lepší odolnost. Časová osa Toyoty naznačuje, že je v komercializaci o pár let za QuantumScape (Toyota cílí na uvedení pro spotřebitele po roce 2027), ale žádná diskuse o lídrech v pevných bateriích by nebyla kompletní bez Toyoty.
CATL: Čínská Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL), největší světový výrobce baterií pro elektromobily, také vyvíjí baterie nové generace, včetně pevnolátkových nebo „polotuhých“ baterií. V roce 2023 CATL představila „kondenzační“ baterii s energetickou hustotou cca 500 Wh/kg, o které mnozí analytici soudí, že jde o polotuhou (směs gelového nebo tuhého elektrolytu) lithium-kovovou baterii. CATL plánuje zahájit sériovou výrobu tohoto pokročilého článku kolem roku 2025, přičemž cílí na aplikace v leteckém průmyslu a prémiových elektromobilech arenaev.com. CATL disponuje obrovskou výrobní kapacitou a silnými možnostmi výzkumu a vývoje, a mohla by rychle rozšířit jakýkoliv průlom v oblasti pevnolátkových baterií mezi své četné klienty (včetně Tesly, VW v Číně atd.). Nicméně k polovině roku 2025 jsou veřejně dostupné produkty CATL (jako Qilin baterie) stále články s kapalným elektrolytem. Společnost pravděpodobně zkoumá oxidový a sulfidový systém pevnolátkových článků v rámci svého výzkumu. CATL je pro QuantumScape výraznou konkurencí jak po technologické stránce, tak co do výrobní kapacity – pokud by CATL dosáhla pevnolátkové baterie s parametry blízkými QS, mohla by ostatní snadno předběhnout ve výrobě. Analýza AInvest uvádí, že „konkurenti jako Toyota, CATL a Samsung SDI se blíží k průlomům v pevnolátkových bateriích“ a zdůrazňuje, že QuantumScape si nemůže dovolit polevit ainvest.com ainvest.com.
Další významní hráči: Samsung SDI (Korea) má program pro pevnolátkové baterie a v roce 2021 předvedl vícevrstvý pouch článěk, přičemž komercializaci plánuje po roce 2025. LG Energy Solution se také zabývá výzkumem pevnolátkových baterií, zaměřuje se však v bližším horizontu víc na vylepšení lithium-iontových článků. BMW (ve spolupráci se Solid Power) a Ford jsou v závodu nepřímo přes své investice. Mercedes-Benz investoval do startupu z Massachusetts jménem Factorial Energy, který vyvíjí hybridní polymer-keramický pevný elektrolyt – Mercedes a Stellantis plánují v příštích letech testovat články Factorialu. Hyundai je investorem SES i Factorial. Honda má společný projekt se SES. Panasonic a Honda spolupracují s americkým startupem Ilika na vývoji menších pevnolátkových článků. ProLogium, tchajwanská společnost, staví do roku 2026 závod v Evropě, aby dodávala keramické pevnolátkové baterie pro VinFast i další automobilky (mimo jiné spolupracuje s Mercedesem). V Číně zase startupy QingTao a WeLion vyvíjejí polotuhé baterie (WeLion dodá polotuhou baterii pro luxusní EV značky Nio v roce 2024). Každý konkurent má trochu jinou chemii či přístup (oxidové vs. sulfidové vs. polymerní elektrolyty, bezanodové vs. lithio-kov na mědi apod.), ale všichni se snaží vyřešit zbývající technologické výzvy a dostat produkty na trh v příštích 2–5 letech.

Trendy a výzvy v odvětví: Navzdory různorodosti hráčů čelí tento průmysl několika společným výzvám v oblasti pevnolátkových baterií:

Škálovatelnost a výtěžnost: Je něco jiného vyrobit několik dobrých článků v laboratoři a něco jiného je spolehlivě vyrábět ve velkém. Pevnolátkové články vyžadují extrémně vysokou čistotu a preciznost (zejména keramické separátory, které musí být tenké a bez vad). Výrobní procesy se vymýšlejí úplně od začátku. QuantumScapeův proces Cobra je příkladem inovací na straně výroby ke zvýšení propustnosti a výtěžnosti quantumscape.com quantumscape.com. Konkurenti čelí podobným otázkám – například Solid Power pracuje na výrobě sulfidového elektrolytu pomocí technologie roll-to-roll; Toyota staví nové montážní linky na pevnolátkové baterie. Dosažení vysoké výtěžnosti (nízké míry vad) je zásadní pro cenu a životaschopnost. Jakékoliv zpoždění ve škálování – např. pokud by QuantumScapeův proces Cobra narazil na nečekané potíže – může ohrozit časové harmonogramy a dát rivalům příležitost ainvest.com ainvest.com. Všichni hráči musí dokázat, že jsou schopni přejít z výroby stovek článků za měsíc na tisíce denně při konzistentní kvalitě.
Materiály a dodavatelský řetězec: Pevné baterie zavádějí nové materiály (keramické elektrolyty, lithiumková fólie nebo prekurzory atd.), které zatím nejsou vyráběny ve velkém měřítku. Zajištění spolehlivých dodávek je celoodvětvovou výzvou. QuantumScape používá pravděpodobně oxidickou nebo oxynitridovou keramiku, která vyžaduje specifické suroviny a zpracování prášků – proto spolupracuje s firmou Murata na zajištění keramiky quantumscape.com quantumscape.com. Podobně Toyota spolupracuje s firmou Idemitsu na chemikáliích pro elektrolyty ze sulfidu a ProLogium spolupracuje se společností Solvay, což jsou příklady zajištění podpory v dodavatelském řetězci electrek.co. Jsou zde také kritické minerální otázky: pevné baterie stále potřebují lithium (a pravděpodobně ho více při použití lithium kovových anod) a katody s vysokým obsahem niklu pro dosažení vysoké energie. Geopolitické faktory jako napětí mezi USA a Čínou a politiky podporující lokální výrobu baterií do elektromobilů mohou ovlivnit, kde se pevné baterie vyrábějí a které společnosti získají výhodu ainvest.com ainvest.com. QuantumScape jako americká společnost s globálními partnery věří, že její model je odolný vůči obchodním problémům díky možnosti regionální výroby skrze partnery s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com. Přesto je přístup k materiálům (lithium, nikl, keramické prekurzory) a výrobnímu vybavení klíčovým bojištěm.
Náklady a úspory z rozsahu: Zpočátku budou pevné baterie dražší na výrobu než současné lithium-iontové baterie. Používají nové materiály a procesy, které ještě nejsou optimalizovány. Hlavním cílem průmyslu je dosáhnout nákladové parity (nebo lepší) s Li-ion, což se často uvádí jako přibližně 100 $ za úroveň balení kWh. QuantumScape uvedla, že jejím cílem je nakonec dostat se pod 100 $/kWh na úrovni článku pro široké přijetí elektromobilů ainvest.com ainvest.com. Toyota má podobně za cíl dosáhnout přibližně 100 $/kWh do roku 2027 u svých pevných baterií ainvest.com. K tomu bude pravděpodobně potřeba vysokokapacitní výroba a vylepšený design článků (např. méně kroků při vrstvení, levnější katody atd.). První pevné baterie se pravděpodobně objeví v prémiových produktech (špičkové modely elektromobilů nebo prémiová elektronika), kde je cena méně citlivým faktorem. V období 2025–2030 bude pro snížení nákladů klíčové škálování továren (kapacita několika GWh). Zde mohou politické pobídky, jako je americký zákon o snižování inflace (s výrobními kredity na baterie) nebo evropské dotace na baterie, pomoci společnostem jako QuantumScape financovat expanzi a povzbudit automobilky k zavádění místní výroby pevných baterií.
Regulační a bezpečnostní aspekty: Jednou z výhod pevných baterií je snazší splnění bezpečnostních předpisů při přepravě. Například články společnosti QuantumScape podle analytiků ainvest.com ainvest.com úspěšně prošly přísnými bezpečnostními testy UN 38.3 nezbytnými pro přepravu. Nepřítomnost těkavého kapalného elektrolytu usnadňuje splnění bezpečnostních standardů jak při přepravě, tak při použití ve vozidle. To je pozitivní trend pro celý sektor, neboť regulátoři bezpečnosti (a zákazníci) jsou stále více znepokojeni po medializovaných požárech baterií v elektromobilech. Navíc mnoho vlád stanovilo termíny pro ukončení výroby vozidel se spalovacím motorem (např. zákaz prodeje nových aut na benzín v EU od roku 2035), což je příznivé pro všechny výrobce baterií do elektromobilů. Jakákoli cílená podpora nové generace baterií – například financování výzkumu a vývoje či dotační programy na výrobu – by dále urychlila vývoj. Ministerstvo energetiky USA již udělilo granty (např. Solid Power obdržela grant od DOE ve výši asi 5 milionů dolarů investorplace.com investorplace.com), a japonské ministerstvo METI financovalo konsorcia pro vývoj pevných baterií. Tyto kroky v politice zdůrazňují strategický význam technologického vedení v oblasti baterií a mohou ovlivnit, které firmy se stanou do roku 2030 lídry.

Finanční výkonnost a analýza akcií

Metrika	Q1 2025	Poznámky
Hotovost & Investice	860,3 milionu $ s29.q4cdn.com	Dostatečná rezerva až do konce roku 2028 s29.q4cdn.com.Posíleno zálohovou platbou od VW/PowerCo.
GAAP čistá ztráta (Q1)	114,4 milionu USD s29.q4cdn.com	Meziročně vyšší kvůli rostoucím nákladům na výzkum a vývoj a nábor zaměstnanců.
Upravená EBITDA ztráta (Q1)	64,6 milionu USD s29.q4cdn.com	Nezahrnuje nepeněžní/jednorázové položky; v souladu s plánem.
Celoroční odhad ztráty pro rok 2025	250–280 milionů USD (upr.)EBITDA) s29.q4cdn.com	Implikuje podobnou úroveň čerpání hotovosti každý kvartál.
Kapitálové výdaje (Q1)	5,8 milionu dolarů s29.q4cdn.com	Investice do zařízení pilotní linky.
Plán capex na celý rok 2025	45–75 milionů dolarů s29.q4cdn.com	Výstavba linky QS-0, testovací kapacity.
Dluh	~91 milionů dolarů (dlouhodobý) reddit.com	Minimální dluh; převážně financováno akciemi.
Počet vydaných akcií	~548 milionů (vážený průměr) s29.q4cdn.com	Třída A + třída B akcie; žádná dividenda.
Aktuální cena akcie (27. 6. 2025)	~7,50 $ (tržní kapitalizace ~3,8 mld. $)	Nárůst ~+47 % YTD morningstar.com, ale pokles asi o 90 % z maxima.
Rozmezí cílových cen analytiků (polovina 2025)	Minimum 2,50 $ – Maximum 8,00 $ ainvest.com	Extrémní rozdíly odrážející nejistotu.

Navzdory vysokým ztrátám dává QuantumScape jeho hotovostní pozice a nízké zadlužení náskok, který mnoha startupům chybí.

Komentáře analytiků a vedení společnosti

Odborníci z oboru i představitelé společnosti poskytli pohledy, které rámují pokrok a výzvy společnosti QuantumScape:

Pohled společnosti Volkswagen: Skupina Volkswagen prostřednictvím své dceřiné společnosti PowerCo úzce spolupracuje s QuantumScape a vyjadřuje důvěru v tento projekt. „S QuantumScape spolupracujeme a testujeme prototypové články již řadu let a těšíme se, až tuto technologii budoucnosti uvedeme do sériové výroby,“ uvedl Frank Blome, generální ředitel PowerCo volkswagen-group.com. Potvrzení společnosti VW, že články QuantumScape během testování splňují nebo překračují cíle forbes.com, bylo klíčové pro upevnění partnerství v roce 2024. Thomas Schmall, technický ředitel VW, zdůraznil strategický význam: „Elektromobily jsou budoucnost… tato dohoda zajistí, že [globální flotila VW] bude mít po léta přístup k této průlomové bateriové technologii,“ což podtrhuje závazek VW k pevnostním bateriím prostřednictvím QuantumScape volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
Management QuantumScape: Generální ředitel Dr. Siva Sivaram zdůraznil důležitost rychlého iterování a zpětné vazby od zákazníků. Při zahájení dodávek prototypů Alpha-2 v roce 2024 Sivaram uvedl: „Zpětná vazba od zákazníků je nejdůležitějším vstupem v cyklu vývoje produktu… Čím rychleji dostaneme nové iterace produktů do rukou zákazníků, tím rychleji se dostaneme k výrobě.“ electrek.co electrek.co To odráží strategii QuantumScape úzce zapojit partnery OEM do testování, aby bylo možné včas identifikovat a opravit případné problémy. Spoluzakladatel a technický ředitel Dr. Tim Holme se často vyjadřuje k technickému pokroku. K vylepšeným prototypům Alpha-2 Holme uvedl: „Zlepšení energetické a výkonové hustoty, které demonstrují prototypy Alpha-2, naznačují, že QSE-5 může posunout hranice výkonu baterií s pevným elektrolytem. Neustále posouváme náš bateriový systém bez anody s pevným elektrolytem v jeho výkonu a vyspělosti díky metodickému plnění našich milníků.“ electrek.co electrek.co. Tento komentář vyjadřuje jak důvěru v potenciál technologie, tak uvědomění, že k jeho dosažení je zapotřebí disciplinovaný, krok za krokem vedený vývoj.
Analytici z odvětví: Názory jsou smíšené, jak již bylo zmíněno. Optimističtí analytici tvrdí, že QuantumScape je na prahu zásadního průlomu. Jedna analýza popsala QuantumScapeův proces Cobra jako potenciální „iPhone moment“ pro baterie do elektromobilů – revoluční inovaci, která by mohla předefinovat celé odvětví, pokud se ji podaří úspěšně nasadit ve velkém měřítku ainvest.com ainvest.com. Upozorňují, že kombinace výhody prvního na trhu v oblasti solid-state technologie a obrovského trhu by mohla QuantumScape přinést mimořádné zisky ainvest.com ainvest.com. Jako důkaz důvěryhodnosti uvádějí optimisté bezpečnostní certifikaci UN 38.3, kterou články QuantumScape získaly, a eliminaci grafitu (snížení závislosti dodavatelského řetězce na Číně) jako faktory snižující riziko a zvyšující „reálnou“ důvěryhodnost baterií QS ainvest.com ainvest.com. Na druhou stranu opatrné hlasy, jako například Morningstar, varovaly, že nedávný růst akcií může být přeexponovaný vzhledem k dlouhému časovému horizontu. Článek na MarketWatch (přes Morningstar) poznamenal „Akcie Quantumscape jsou v roce 2025 na vzestupu, ale kupující pozor“ a citoval analytika, který v podstatě uvedl, že i když je technologický pokrok povzbudivý, firma je stále roky vzdálená od tvorby příjmů a během té doby se může objevit řada výzev (technických či konkurenčních) morningstar.com.
Konkurenční pohled: Zajímavé je, že někteří analytici začali porovnávat přístupy. Například zpráva Seeking Alpha postavila QuantumScape proti Solid Power, přičemž poznamenala, že „QuantumScape očekává zahájení komerční produkce v roce 2025 oproti roku 2026 u Solid Power“, ale zároveň přiznala, že oba časové harmonogramy jsou ambiciózní a mohou se změnit seekingalpha.com. Naznačuje, že QS je mírně napřed, ale také, že obě společnosti čelí vysokému riziku provedení. Jiný analytik byl citován, když řekl, že QuantumScape „vypadá, že má větší šanci na úspěch než kdykoli předtím, a že ten časový rámec už není tak dlouhý“, což se týkalo pokroku ve středu roku 2025, přičemž však varoval, že investoři musí zůstat trpěliví ještě několik dalších let (bylo to v diskusi na Motley Fool) vocal.media fool.com. Tento sentiment vystihuje balancování: vzrušení z toho, že pevné baterie jsou blíže než kdy dřív, je vyváženo realitou, že rok 2025 je teprve začátkem prototypů, ne plné výroby.

Výhled do budoucna a závěr

Technologické riziko: Při zvyšování výroby separátoru nebo vrstev buňky se stále mohou objevit problémy. Například zajistit, aby všech 24 vrstev v buňce fungovalo rovnoměrně, není triviální. Nesplnění výkonových nebo životnostních cílů při reálném testování by znamenalo zásadní komplikaci. QuantumScape musí také neustále zlepšovat náklady a propustnost (proces Cobra musí přinést očekávanou efektivitu). Každé zaváhání – například pokud Cobra nedosáhne cílových výnosů nebo potíže s integrací článků do bateriových systémů – může zpomalit komercializaci. Jak uvedli analytici, „škálování produktivity Cobry bez ztráty výnosnosti je nepřekročitelný požadavek” ainvest.com ainvest.com pro úspěch QuantumScape.
Konkurenční riziko: Konkurenční prostředí se bude pouze zostřovat. Ve chvíli, kdy QuantumScape zahájí výrobu svých článků, mohou být na trhu (nebo velmi blízko) již konkurenti jako Solid Power, Toyota, CATL, Samsung a SES. Existuje riziko, že se jiná technologie ukáže jako rovnocenná nebo lepší – například jiný pevný elektrolyt, který je snazší na výrobu, nebo hybridní přístup dosahující podobného výkonu s menšími výrobními problémy. Výhodou QuantumScape je jejich náskok a důvěryhodnost dat, avšak bude třeba udržet náskok ve výkonu (např. energetická hustota, životnost cyklů), aby firma obhájila svou prémiovost. Pokud by se konkurent dohodl s více OEM partnery nebo by předvedl pevněelektrolytickou baterii bez účasti QuantumScape, QS by mohl přijít o podíl na trhu. Schopnost konkurentů realizovat je faktor mimo kontrolu QS – například pokud by Toyota náhle výrazně pokročila do roku 2026 s výrobně připraveným článkem, snížilo by to potenciální zisk QuantumScape. Pole je ovšem široké a může zde být více vítězů, protože poptávka po elektromobilech je obrovská. QuantumScape se snaží o široké licencování, potenciálně i firmám, které konkurují Volkswagenu (licence s VW není exkluzivní, což znamená, že QS může spolupracovat i s dalšími).
Finanční a tržní riziko: Přestože je QuantumScape zatím dobře financována, úplná komercializace může vyžadovat další kapitál či partnerství. Pokud by náklady vzrostly (například kvůli podpoře druhého partnerského programu nebo vybudování malé vlastní výroby pro neautomobilové trhy), QuantumScape by musel získat další prostředky. V závislosti na situaci na trhu by to mohlo vést k ředění podílů akcionářů. Z tržního pohledu ovlivňují tempo adopce elektromobilů a investic do baterií makroekonomické faktory (úrokové sazby, ceny surovin atd.). Pokles prodejů elektromobilů nebo omezení rizikového financování by mohly zpomalit pokrok QuantumScape či snížit trpělivost investorů. Vývoj baterií zatím požívá silné podpory vlád i korporací, což je pravděpodobné i do budoucna vzhledem ke klimatickým úkolům, ale je to faktor, který je třeba sledovat.

Zdroje:

Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape dosahuje významného milníku: Proces Cobra vstupuje do základní výroby,“ 24. června 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
QuantumScape Dopis akcionářům za Q1 2025 (duben 2025) s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com.
Tisková zpráva Volkswagen Group, „PowerCo a QuantumScape oznamují průlomovou dohodu o industrializaci pevnolátkových baterií,“ 11. července 2024 volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
AInvest News (AI-generováno), „QuantumScape’s Solid-State Průlom: Rovná cesta k dominanci v oblasti EV,“ 26. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
AInvest News, „QuantumScape: Jede na vlně pevnolátkových baterií, nebo přešlapuje na místě v medvědím trhu?“ 10. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
Electrek, „QuantumScape dodává prototypy Alpha-2 pevnolátkových baterií výrobcům elektromobilů a přibližuje se komercializaci,“ 27. března 2024 electrek.co electrek.co.
Investopedia, „Akcie QuantumScape rostou po dohodě o bateriích do elektromobilů s PowerCo od Volkswagenu,“ 11. července 2024 investopedia.com investopedia.com.
DCFmodeling.com, „QuantumScape (QS) Historie a časová osa,“ aktualizováno 2024 dcfmodeling.com dcfmodeling.com.
GreyB Research, „Patenty QuantumScape – Klíčové poznatky a statistiky,“ 10. března 2025 insights.greyb.com insights.greyb.com.
Forbes (Great Speculations), „QuantumScape: Co se děje s akciemi QS?“ 25. června 2025 (úryvek přes Bing) forbes.com.
Seeking Alpha (úryvek), „Solid Power vs. QuantumScape, protože se pevné baterie chystají …,“ 2023 seekingalpha.com.
Morningstar/MarketWatch, „Akcie QuantumScape stále prudce rostou, ale kupující pozor,“ červen 2025 morningstar.com.
Yahoo Finance, „Proč akcie QuantumScape dnes vystřelily o 35 %,“ 26. června 2025 morningstar.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape a Murata oznamují rámec pro spolupráci v oblasti keramiky,“ 23. dubna 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape zahajuje zákaznické dodávky prototypů Alpha-2,“ 27. března 2024 quantumscape.com quantumscape.com.

Pozadí společnosti a příběh založení

Klíčová technologie a duševní vlastnictví

Milníky vývoje produktu a partnerství

Obchodní strategie a vedení týmu

Analýza trhu a konkurence

Hlavní konkurenti: QuantumScape je široce považován za jednoho z favoritů mezi vývojáři čistě pevných baterií, ale čelí silné konkurenci na několika frontách:

Solid Power (NASDAQ: SLDP): Podobně jako QuantumScape je Solid Power americká společnost zaměřená výhradně na tuhé baterie. Nicméně Solid Power využívá sulfidový pevný elektrolyt a v počátečních návrzích zachovává anodu s vysokým obsahem křemíku (s plány na použití lithium-kovové anody později). Společnost má podporu od Fordu a BMW, které investovaly a spolupracují na prototypech. Solid Power již provozuje pilotní výrobní linku vyrábějící 20 Ah tuhé bateriové články a dodala prototypové články BMW k testování. Její plán předpokládá zahájení výroby kolem roku 2026, což je přibližně o rok později než časová osa QuantumScape seekingalpha.com. Zajímavé je, že na konci roku 2022 se Solid Power rozhodla licencovat svou elektrolytickou technologii BMW, aby si BMW mohlo vyrobit vlastní prototypové články – strategie podobná partnerství QuantumScape. K začátku roku 2025 měla Solid Power přibližně 120 milionů dolarů v hotovosti (výrazně méně než QS) a stále je před fází příjmů, přičemž analytici ji vnímají jako hráče s vyšším rizikem a menším měřítkem. Technologie Solid Power ukázala slibný potenciál (možnost využití stávající technologie roll-to-roll pro sulfidy je výhodou), ale články QuantumScape obecně vykazovaly vyšší energetickou hustotu a odstranění anody, což by mohlo dát QS výhodu, pokud dodrží plánovaný harmonogram.
SES AI (NYSE: SES): SES (odštěpená společnost z MIT, dříve známá jako „SolidEnergy Systems“) vyvíjí „hybridní“ lithium-kovové baterie, které využívají kapalný elektrolyt se speciálním polymerním povlakem – v podstatě jde o polo-pevný přístup. SES spolupracuje s GM, Hyundai, Hondou a dalšími a stejně jako QuantumScape již dodala A-sample 100 Ah lithium-kovové články výrobcům automobilů. SES své prototypy nazývá „Apollo“ a míří na zahájení komerční výroby kolem let 2025–2026 pro automobilové články investing.com investing.com. Klíčovým rozdílem je, že články SES nejsou plně tuhé (stále obsahují kapalný elektrolyt), což jim může zprvu usnadnit komercializaci, i když možná přinesou menší bezpečnostní zlepšení než plně tuhé řešení QuantumScape. SES v počátku roku 2025 zaznamenala určité příjmy z dohod o společném vývoji a zdůrazňuje elektrolyty navržené pomocí AI. V rámci konkurence je SES často zmiňován jako další „jednorožec“ mezi výrobci pevných/nové generace baterií, i když její hybridní přístup znamená, že je někde mezi současnými lithium-iontovými bateriemi a pravou tuhou technologií. Plně tuhý článek QuantumScape může nakonec nabídnout vyšší výkon, ale SES by mohla přijít na trh o něco dříve s mírným, avšak významným krokem vpřed v bateriové technologii.
Toyota: Mezi automobilkami byla Toyota jednou z nejagresivnějších ve výzkumu a vývoji pevných baterií. Toyota je známá tím, že na pevných bateriích pracuje více než deset let a dokonce postavila prototypová vozidla (například koncept automobilu s pevnou baterií prezentovaný na olympijských hrách 2020, i když s velmi omezenou životností). V roce 2023 Toyota oznámila nové průlomy v chemii pevných baterií a plán zavést pevné baterie do vozidel Toyota/Lexus do roku 2027-2028, s ambicí nabídnout elektromobil s dojezdem 1 200 km a nabíjením za 10 minut v delším časovém horizontu arenaev.com. Toyota využívá elektrolyt na bázi sulfidů a spojila se s Panasonicem ve společném podniku (Prime Planet Energy) za účelem vývoje a pozdější výroby článků. Přesný pokrok Toyoty je utajený, ale firma si stanovila cíle zavést masovou výrobu pevných baterií do roku 2030 a momentálně buduje pilotní výrobní linky v Japonsku cbtnews.com cbtnews.com. Převaha zdrojů Toyoty (na vývoj baterií vyčlenila více než 13 miliard dolarů) a výrobní síla z ní činí formidabilního konkurenta. Na druhé straně, protože je automobilkou, může Toyota zpočátku využívat pevné články pouze ve svých vlastních vozidlech a neprodávat je ostatním, což znamená, že QuantumScape by mohl dál obsluhovat zbytek trhu. Za zmínku stojí, že rané prototypy Toyoty údajně trpěly krátkou životností; společnost tvrdí, že do roku 2023 našla řešení pro lepší odolnost. Časová osa Toyoty naznačuje, že je v komercializaci o pár let za QuantumScape (Toyota cílí na uvedení pro spotřebitele po roce 2027), ale žádná diskuse o lídrech v pevných bateriích by nebyla kompletní bez Toyoty.
CATL: Čínská Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL), největší světový výrobce baterií pro elektromobily, také vyvíjí baterie nové generace, včetně pevnolátkových nebo „polotuhých“ baterií. V roce 2023 CATL představila „kondenzační“ baterii s energetickou hustotou cca 500 Wh/kg, o které mnozí analytici soudí, že jde o polotuhou (směs gelového nebo tuhého elektrolytu) lithium-kovovou baterii. CATL plánuje zahájit sériovou výrobu tohoto pokročilého článku kolem roku 2025, přičemž cílí na aplikace v leteckém průmyslu a prémiových elektromobilech arenaev.com. CATL disponuje obrovskou výrobní kapacitou a silnými možnostmi výzkumu a vývoje, a mohla by rychle rozšířit jakýkoliv průlom v oblasti pevnolátkových baterií mezi své četné klienty (včetně Tesly, VW v Číně atd.). Nicméně k polovině roku 2025 jsou veřejně dostupné produkty CATL (jako Qilin baterie) stále články s kapalným elektrolytem. Společnost pravděpodobně zkoumá oxidový a sulfidový systém pevnolátkových článků v rámci svého výzkumu. CATL je pro QuantumScape výraznou konkurencí jak po technologické stránce, tak co do výrobní kapacity – pokud by CATL dosáhla pevnolátkové baterie s parametry blízkými QS, mohla by ostatní snadno předběhnout ve výrobě. Analýza AInvest uvádí, že „konkurenti jako Toyota, CATL a Samsung SDI se blíží k průlomům v pevnolátkových bateriích“ a zdůrazňuje, že QuantumScape si nemůže dovolit polevit ainvest.com ainvest.com.
Další významní hráči: Samsung SDI (Korea) má program pro pevnolátkové baterie a v roce 2021 předvedl vícevrstvý pouch článěk, přičemž komercializaci plánuje po roce 2025. LG Energy Solution se také zabývá výzkumem pevnolátkových baterií, zaměřuje se však v bližším horizontu víc na vylepšení lithium-iontových článků. BMW (ve spolupráci se Solid Power) a Ford jsou v závodu nepřímo přes své investice. Mercedes-Benz investoval do startupu z Massachusetts jménem Factorial Energy, který vyvíjí hybridní polymer-keramický pevný elektrolyt – Mercedes a Stellantis plánují v příštích letech testovat články Factorialu. Hyundai je investorem SES i Factorial. Honda má společný projekt se SES. Panasonic a Honda spolupracují s americkým startupem Ilika na vývoji menších pevnolátkových článků. ProLogium, tchajwanská společnost, staví do roku 2026 závod v Evropě, aby dodávala keramické pevnolátkové baterie pro VinFast i další automobilky (mimo jiné spolupracuje s Mercedesem). V Číně zase startupy QingTao a WeLion vyvíjejí polotuhé baterie (WeLion dodá polotuhou baterii pro luxusní EV značky Nio v roce 2024). Každý konkurent má trochu jinou chemii či přístup (oxidové vs. sulfidové vs. polymerní elektrolyty, bezanodové vs. lithio-kov na mědi apod.), ale všichni se snaží vyřešit zbývající technologické výzvy a dostat produkty na trh v příštích 2–5 letech.

Trendy a výzvy v odvětví: Navzdory různorodosti hráčů čelí tento průmysl několika společným výzvám v oblasti pevnolátkových baterií:

Škálovatelnost a výtěžnost: Je něco jiného vyrobit několik dobrých článků v laboratoři a něco jiného je spolehlivě vyrábět ve velkém. Pevnolátkové články vyžadují extrémně vysokou čistotu a preciznost (zejména keramické separátory, které musí být tenké a bez vad). Výrobní procesy se vymýšlejí úplně od začátku. QuantumScapeův proces Cobra je příkladem inovací na straně výroby ke zvýšení propustnosti a výtěžnosti quantumscape.com quantumscape.com. Konkurenti čelí podobným otázkám – například Solid Power pracuje na výrobě sulfidového elektrolytu pomocí technologie roll-to-roll; Toyota staví nové montážní linky na pevnolátkové baterie. Dosažení vysoké výtěžnosti (nízké míry vad) je zásadní pro cenu a životaschopnost. Jakékoliv zpoždění ve škálování – např. pokud by QuantumScapeův proces Cobra narazil na nečekané potíže – může ohrozit časové harmonogramy a dát rivalům příležitost ainvest.com ainvest.com. Všichni hráči musí dokázat, že jsou schopni přejít z výroby stovek článků za měsíc na tisíce denně při konzistentní kvalitě.
Materiály a dodavatelský řetězec: Pevné baterie zavádějí nové materiály (keramické elektrolyty, lithiumková fólie nebo prekurzory atd.), které zatím nejsou vyráběny ve velkém měřítku. Zajištění spolehlivých dodávek je celoodvětvovou výzvou. QuantumScape používá pravděpodobně oxidickou nebo oxynitridovou keramiku, která vyžaduje specifické suroviny a zpracování prášků – proto spolupracuje s firmou Murata na zajištění keramiky quantumscape.com quantumscape.com. Podobně Toyota spolupracuje s firmou Idemitsu na chemikáliích pro elektrolyty ze sulfidu a ProLogium spolupracuje se společností Solvay, což jsou příklady zajištění podpory v dodavatelském řetězci electrek.co. Jsou zde také kritické minerální otázky: pevné baterie stále potřebují lithium (a pravděpodobně ho více při použití lithium kovových anod) a katody s vysokým obsahem niklu pro dosažení vysoké energie. Geopolitické faktory jako napětí mezi USA a Čínou a politiky podporující lokální výrobu baterií do elektromobilů mohou ovlivnit, kde se pevné baterie vyrábějí a které společnosti získají výhodu ainvest.com ainvest.com. QuantumScape jako americká společnost s globálními partnery věří, že její model je odolný vůči obchodním problémům díky možnosti regionální výroby skrze partnery s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com. Přesto je přístup k materiálům (lithium, nikl, keramické prekurzory) a výrobnímu vybavení klíčovým bojištěm.
Náklady a úspory z rozsahu: Zpočátku budou pevné baterie dražší na výrobu než současné lithium-iontové baterie. Používají nové materiály a procesy, které ještě nejsou optimalizovány. Hlavním cílem průmyslu je dosáhnout nákladové parity (nebo lepší) s Li-ion, což se často uvádí jako přibližně 100 $ za úroveň balení kWh. QuantumScape uvedla, že jejím cílem je nakonec dostat se pod 100 $/kWh na úrovni článku pro široké přijetí elektromobilů ainvest.com ainvest.com. Toyota má podobně za cíl dosáhnout přibližně 100 $/kWh do roku 2027 u svých pevných baterií ainvest.com. K tomu bude pravděpodobně potřeba vysokokapacitní výroba a vylepšený design článků (např. méně kroků při vrstvení, levnější katody atd.). První pevné baterie se pravděpodobně objeví v prémiových produktech (špičkové modely elektromobilů nebo prémiová elektronika), kde je cena méně citlivým faktorem. V období 2025–2030 bude pro snížení nákladů klíčové škálování továren (kapacita několika GWh). Zde mohou politické pobídky, jako je americký zákon o snižování inflace (s výrobními kredity na baterie) nebo evropské dotace na baterie, pomoci společnostem jako QuantumScape financovat expanzi a povzbudit automobilky k zavádění místní výroby pevných baterií.
Regulační a bezpečnostní aspekty: Jednou z výhod pevných baterií je snazší splnění bezpečnostních předpisů při přepravě. Například články společnosti QuantumScape podle analytiků ainvest.com ainvest.com úspěšně prošly přísnými bezpečnostními testy UN 38.3 nezbytnými pro přepravu. Nepřítomnost těkavého kapalného elektrolytu usnadňuje splnění bezpečnostních standardů jak při přepravě, tak při použití ve vozidle. To je pozitivní trend pro celý sektor, neboť regulátoři bezpečnosti (a zákazníci) jsou stále více znepokojeni po medializovaných požárech baterií v elektromobilech. Navíc mnoho vlád stanovilo termíny pro ukončení výroby vozidel se spalovacím motorem (např. zákaz prodeje nových aut na benzín v EU od roku 2035), což je příznivé pro všechny výrobce baterií do elektromobilů. Jakákoli cílená podpora nové generace baterií – například financování výzkumu a vývoje či dotační programy na výrobu – by dále urychlila vývoj. Ministerstvo energetiky USA již udělilo granty (např. Solid Power obdržela grant od DOE ve výši asi 5 milionů dolarů investorplace.com investorplace.com), a japonské ministerstvo METI financovalo konsorcia pro vývoj pevných baterií. Tyto kroky v politice zdůrazňují strategický význam technologického vedení v oblasti baterií a mohou ovlivnit, které firmy se stanou do roku 2030 lídry.

Finanční výkonnost a analýza akcií

Metrika	Q1 2025	Poznámky
Hotovost & Investice	860,3 milionu $ s29.q4cdn.com	Dostatečná rezerva až do konce roku 2028 s29.q4cdn.com.Posíleno zálohovou platbou od VW/PowerCo.
GAAP čistá ztráta (Q1)	114,4 milionu USD s29.q4cdn.com	Meziročně vyšší kvůli rostoucím nákladům na výzkum a vývoj a nábor zaměstnanců.
Upravená EBITDA ztráta (Q1)	64,6 milionu USD s29.q4cdn.com	Nezahrnuje nepeněžní/jednorázové položky; v souladu s plánem.
Celoroční odhad ztráty pro rok 2025	250–280 milionů USD (upr.)EBITDA) s29.q4cdn.com	Implikuje podobnou úroveň čerpání hotovosti každý kvartál.
Kapitálové výdaje (Q1)	5,8 milionu dolarů s29.q4cdn.com	Investice do zařízení pilotní linky.
Plán capex na celý rok 2025	45–75 milionů dolarů s29.q4cdn.com	Výstavba linky QS-0, testovací kapacity.
Dluh	~91 milionů dolarů (dlouhodobý) reddit.com	Minimální dluh; převážně financováno akciemi.
Počet vydaných akcií	~548 milionů (vážený průměr) s29.q4cdn.com	Třída A + třída B akcie; žádná dividenda.
Aktuální cena akcie (27. 6. 2025)	~7,50 $ (tržní kapitalizace ~3,8 mld. $)	Nárůst ~+47 % YTD morningstar.com, ale pokles asi o 90 % z maxima.
Rozmezí cílových cen analytiků (polovina 2025)	Minimum 2,50 $ – Maximum 8,00 $ ainvest.com	Extrémní rozdíly odrážející nejistotu.

Navzdory vysokým ztrátám dává QuantumScape jeho hotovostní pozice a nízké zadlužení náskok, který mnoha startupům chybí.

Komentáře analytiků a vedení společnosti

Odborníci z oboru i představitelé společnosti poskytli pohledy, které rámují pokrok a výzvy společnosti QuantumScape:

Pohled společnosti Volkswagen: Skupina Volkswagen prostřednictvím své dceřiné společnosti PowerCo úzce spolupracuje s QuantumScape a vyjadřuje důvěru v tento projekt. „S QuantumScape spolupracujeme a testujeme prototypové články již řadu let a těšíme se, až tuto technologii budoucnosti uvedeme do sériové výroby,“ uvedl Frank Blome, generální ředitel PowerCo volkswagen-group.com. Potvrzení společnosti VW, že články QuantumScape během testování splňují nebo překračují cíle forbes.com, bylo klíčové pro upevnění partnerství v roce 2024. Thomas Schmall, technický ředitel VW, zdůraznil strategický význam: „Elektromobily jsou budoucnost… tato dohoda zajistí, že [globální flotila VW] bude mít po léta přístup k této průlomové bateriové technologii,“ což podtrhuje závazek VW k pevnostním bateriím prostřednictvím QuantumScape volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
Management QuantumScape: Generální ředitel Dr. Siva Sivaram zdůraznil důležitost rychlého iterování a zpětné vazby od zákazníků. Při zahájení dodávek prototypů Alpha-2 v roce 2024 Sivaram uvedl: „Zpětná vazba od zákazníků je nejdůležitějším vstupem v cyklu vývoje produktu… Čím rychleji dostaneme nové iterace produktů do rukou zákazníků, tím rychleji se dostaneme k výrobě.“ electrek.co electrek.co To odráží strategii QuantumScape úzce zapojit partnery OEM do testování, aby bylo možné včas identifikovat a opravit případné problémy. Spoluzakladatel a technický ředitel Dr. Tim Holme se často vyjadřuje k technickému pokroku. K vylepšeným prototypům Alpha-2 Holme uvedl: „Zlepšení energetické a výkonové hustoty, které demonstrují prototypy Alpha-2, naznačují, že QSE-5 může posunout hranice výkonu baterií s pevným elektrolytem. Neustále posouváme náš bateriový systém bez anody s pevným elektrolytem v jeho výkonu a vyspělosti díky metodickému plnění našich milníků.“ electrek.co electrek.co. Tento komentář vyjadřuje jak důvěru v potenciál technologie, tak uvědomění, že k jeho dosažení je zapotřebí disciplinovaný, krok za krokem vedený vývoj.
Analytici z odvětví: Názory jsou smíšené, jak již bylo zmíněno. Optimističtí analytici tvrdí, že QuantumScape je na prahu zásadního průlomu. Jedna analýza popsala QuantumScapeův proces Cobra jako potenciální „iPhone moment“ pro baterie do elektromobilů – revoluční inovaci, která by mohla předefinovat celé odvětví, pokud se ji podaří úspěšně nasadit ve velkém měřítku ainvest.com ainvest.com. Upozorňují, že kombinace výhody prvního na trhu v oblasti solid-state technologie a obrovského trhu by mohla QuantumScape přinést mimořádné zisky ainvest.com ainvest.com. Jako důkaz důvěryhodnosti uvádějí optimisté bezpečnostní certifikaci UN 38.3, kterou články QuantumScape získaly, a eliminaci grafitu (snížení závislosti dodavatelského řetězce na Číně) jako faktory snižující riziko a zvyšující „reálnou“ důvěryhodnost baterií QS ainvest.com ainvest.com. Na druhou stranu opatrné hlasy, jako například Morningstar, varovaly, že nedávný růst akcií může být přeexponovaný vzhledem k dlouhému časovému horizontu. Článek na MarketWatch (přes Morningstar) poznamenal „Akcie Quantumscape jsou v roce 2025 na vzestupu, ale kupující pozor“ a citoval analytika, který v podstatě uvedl, že i když je technologický pokrok povzbudivý, firma je stále roky vzdálená od tvorby příjmů a během té doby se může objevit řada výzev (technických či konkurenčních) morningstar.com.
Konkurenční pohled: Zajímavé je, že někteří analytici začali porovnávat přístupy. Například zpráva Seeking Alpha postavila QuantumScape proti Solid Power, přičemž poznamenala, že „QuantumScape očekává zahájení komerční produkce v roce 2025 oproti roku 2026 u Solid Power“, ale zároveň přiznala, že oba časové harmonogramy jsou ambiciózní a mohou se změnit seekingalpha.com. Naznačuje, že QS je mírně napřed, ale také, že obě společnosti čelí vysokému riziku provedení. Jiný analytik byl citován, když řekl, že QuantumScape „vypadá, že má větší šanci na úspěch než kdykoli předtím, a že ten časový rámec už není tak dlouhý“, což se týkalo pokroku ve středu roku 2025, přičemž však varoval, že investoři musí zůstat trpěliví ještě několik dalších let (bylo to v diskusi na Motley Fool) vocal.media fool.com. Tento sentiment vystihuje balancování: vzrušení z toho, že pevné baterie jsou blíže než kdy dřív, je vyváženo realitou, že rok 2025 je teprve začátkem prototypů, ne plné výroby.

Výhled do budoucna a závěr

Technologické riziko: Při zvyšování výroby separátoru nebo vrstev buňky se stále mohou objevit problémy. Například zajistit, aby všech 24 vrstev v buňce fungovalo rovnoměrně, není triviální. Nesplnění výkonových nebo životnostních cílů při reálném testování by znamenalo zásadní komplikaci. QuantumScape musí také neustále zlepšovat náklady a propustnost (proces Cobra musí přinést očekávanou efektivitu). Každé zaváhání – například pokud Cobra nedosáhne cílových výnosů nebo potíže s integrací článků do bateriových systémů – může zpomalit komercializaci. Jak uvedli analytici, „škálování produktivity Cobry bez ztráty výnosnosti je nepřekročitelný požadavek” ainvest.com ainvest.com pro úspěch QuantumScape.
Konkurenční riziko: Konkurenční prostředí se bude pouze zostřovat. Ve chvíli, kdy QuantumScape zahájí výrobu svých článků, mohou být na trhu (nebo velmi blízko) již konkurenti jako Solid Power, Toyota, CATL, Samsung a SES. Existuje riziko, že se jiná technologie ukáže jako rovnocenná nebo lepší – například jiný pevný elektrolyt, který je snazší na výrobu, nebo hybridní přístup dosahující podobného výkonu s menšími výrobními problémy. Výhodou QuantumScape je jejich náskok a důvěryhodnost dat, avšak bude třeba udržet náskok ve výkonu (např. energetická hustota, životnost cyklů), aby firma obhájila svou prémiovost. Pokud by se konkurent dohodl s více OEM partnery nebo by předvedl pevněelektrolytickou baterii bez účasti QuantumScape, QS by mohl přijít o podíl na trhu. Schopnost konkurentů realizovat je faktor mimo kontrolu QS – například pokud by Toyota náhle výrazně pokročila do roku 2026 s výrobně připraveným článkem, snížilo by to potenciální zisk QuantumScape. Pole je ovšem široké a může zde být více vítězů, protože poptávka po elektromobilech je obrovská. QuantumScape se snaží o široké licencování, potenciálně i firmám, které konkurují Volkswagenu (licence s VW není exkluzivní, což znamená, že QS může spolupracovat i s dalšími).
Finanční a tržní riziko: Přestože je QuantumScape zatím dobře financována, úplná komercializace může vyžadovat další kapitál či partnerství. Pokud by náklady vzrostly (například kvůli podpoře druhého partnerského programu nebo vybudování malé vlastní výroby pro neautomobilové trhy), QuantumScape by musel získat další prostředky. V závislosti na situaci na trhu by to mohlo vést k ředění podílů akcionářů. Z tržního pohledu ovlivňují tempo adopce elektromobilů a investic do baterií makroekonomické faktory (úrokové sazby, ceny surovin atd.). Pokles prodejů elektromobilů nebo omezení rizikového financování by mohly zpomalit pokrok QuantumScape či snížit trpělivost investorů. Vývoj baterií zatím požívá silné podpory vlád i korporací, což je pravděpodobné i do budoucna vzhledem ke klimatickým úkolům, ale je to faktor, který je třeba sledovat.

Zdroje:

Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape dosahuje významného milníku: Proces Cobra vstupuje do základní výroby,“ 24. června 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
QuantumScape Dopis akcionářům za Q1 2025 (duben 2025) s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com.
Tisková zpráva Volkswagen Group, „PowerCo a QuantumScape oznamují průlomovou dohodu o industrializaci pevnolátkových baterií,“ 11. července 2024 volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
AInvest News (AI-generováno), „QuantumScape’s Solid-State Průlom: Rovná cesta k dominanci v oblasti EV,“ 26. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
AInvest News, „QuantumScape: Jede na vlně pevnolátkových baterií, nebo přešlapuje na místě v medvědím trhu?“ 10. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
Electrek, „QuantumScape dodává prototypy Alpha-2 pevnolátkových baterií výrobcům elektromobilů a přibližuje se komercializaci,“ 27. března 2024 electrek.co electrek.co.
Investopedia, „Akcie QuantumScape rostou po dohodě o bateriích do elektromobilů s PowerCo od Volkswagenu,“ 11. července 2024 investopedia.com investopedia.com.
DCFmodeling.com, „QuantumScape (QS) Historie a časová osa,“ aktualizováno 2024 dcfmodeling.com dcfmodeling.com.
GreyB Research, „Patenty QuantumScape – Klíčové poznatky a statistiky,“ 10. března 2025 insights.greyb.com insights.greyb.com.
Forbes (Great Speculations), „QuantumScape: Co se děje s akciemi QS?“ 25. června 2025 (úryvek přes Bing) forbes.com.
Seeking Alpha (úryvek), „Solid Power vs. QuantumScape, protože se pevné baterie chystají …,“ 2023 seekingalpha.com.
Morningstar/MarketWatch, „Akcie QuantumScape stále prudce rostou, ale kupující pozor,“ červen 2025 morningstar.com.
Yahoo Finance, „Proč akcie QuantumScape dnes vystřelily o 35 %,“ 26. června 2025 morningstar.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape a Murata oznamují rámec pro spolupráci v oblasti keramiky,“ 23. dubna 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape zahajuje zákaznické dodávky prototypů Alpha-2,“ 27. března 2024 quantumscape.com quantumscape.com.

Nejnovější zprávy a vývoj (polovina roku 2025)

Program QuantumScape pro pevné baterie dosáhl v roce 2025 významných milníků. Koncem června 2025 společnost oznámila úspěšnou integraci svého nového výrobního procesu keramických separátorů „Cobra“ do základní výroby quantumscape.com. Cobra je proces s vysokou propustností a kontinuálním tokem pro výrobu patentovaných keramických elektrolytických separátorů QuantumScape, který přináší ~25× zvýšení rychlosti tepelného zpracování a výrazně menší prostor pro vybavení ve srovnání s předchozím procesem „Raptor“ quantumscape.com quantumscape.com. Generální ředitel QuantumScape Dr. Siva Sivaram označil Cobru za „zásadní zlepšení ve výrobě keramických separátorů“, které výrazně zvyšuje průchodnost výroby a přibližuje tuto technologii komercializaci quantumscape.com. Společnost tohoto klíčového cíle pro rok 2025 dosáhla předčasně – Cobra byla plně nainstalována a kvalifikována již ve 2. čtvrtletí 2025 s29.q4cdn.com – což umožnilo QuantumScape začít zvyšovat výrobu svých prototypových článků nové generace.

Tento technický průlom vyvolal obnovené nadšení investorů. Akcie QuantumScape prudce vzrostly po této zprávě, když se jejich cena zvýšila z přibližně 4,33 USD dne 24. června na 7,65 USD dne 26. června 2025 ir.quantumscape.com. Od začátku roku byly akcie k polovině roku 2025 vyšší asi o 47 %, což výrazně překonává širší trh morningstar.com. Analytici uvedli, že růst byl tažen optimismem, že QuantumScape překonává překážky při škálování; zároveň však varovali, že cesta k ziskovosti bude stále dlouhá ainvest.com ainvest.com. Začátkem roku 2025 dokonce Morgan Stanley snížil svůj 12měsíční cenový cíl pro QS na 3,00 USD (Underweight) kvůli nejistotě ohledně komercializace marketscreener.com. Nedávný pokrok, včetně zavedení systému Cobra, náladu částečně vylepšil, ale očekávání Wall Street se stále velmi liší – současné analytické předpovědi se pohybují od přibližně 2,50 USD až po 8,00 USD ainvest.com, což odráží nejistý výhled.

Další nedávné události zahrnují prohlubování partnerského ekosystému QuantumScape. V dubnu 2025 společnost oznámila strategickou spolupráci s japonskou společností Murata Manufacturing na podporu velkoobjemové výroby keramických separátorů QuantumScape quantumscape.com quantumscape.com. Murata je světovým lídrem v oblasti pokročilé keramiky a díky spojení přesnosti výroby Muraty s novým procesem QuantumScape Cobra má toto partnerství za cíl urychlit industrializaci pevnolátkových baterií quantumscape.com quantumscape.com. Tento „kapitálově úsporný“ přístup – využívání špičkových dodavatelů a partnerů – je klíčový pro růstovou strategii QuantumScape. Doplnil významnou dohodu podepsanou s bateriovou dceřinou společností Volkswagenu PowerCo v polovině roku 2024, na základě které PowerCo získala licenci na výrobu článků na bázi QuantumScape v gigatovárním měřítku (až 40 GWh/rok, s možností rozšíření na 80 GWh při splnění určitých milníků) volkswagen-group.com. Začátkem roku 2024 PowerCo, dceřiná společnost Volkswagenu, oznámila, že prototypové články QuantumScape „výrazně překročily požadavky v testování vzorku typu A,“ což podtrhuje potenciál této technologie forbes.com. Podle QuantumScape tyto rané 24vrstvé články dodané OEM výrobcům na konci roku 2022 vykázaly lepší než očekávaný výkon při testování třetí stranou electrek.co. Všechny tyto události signalizují, že QuantumScape postupuje od úspěchu v laboratoři k prahu ověření v reálném světě.

Výhled do budoucna a závěr

Technologické riziko: Při zvyšování výroby separátoru nebo vrstev buňky se stále mohou objevit problémy. Například zajistit, aby všech 24 vrstev v buňce fungovalo rovnoměrně, není triviální. Nesplnění výkonových nebo životnostních cílů při reálném testování by znamenalo zásadní komplikaci. QuantumScape musí také neustále zlepšovat náklady a propustnost (proces Cobra musí přinést očekávanou efektivitu). Každé zaváhání – například pokud Cobra nedosáhne cílových výnosů nebo potíže s integrací článků do bateriových systémů – může zpomalit komercializaci. Jak uvedli analytici, „škálování produktivity Cobry bez ztráty výnosnosti je nepřekročitelný požadavek” ainvest.com ainvest.com pro úspěch QuantumScape.
Konkurenční riziko: Konkurenční prostředí se bude pouze zostřovat. Ve chvíli, kdy QuantumScape zahájí výrobu svých článků, mohou být na trhu (nebo velmi blízko) již konkurenti jako Solid Power, Toyota, CATL, Samsung a SES. Existuje riziko, že se jiná technologie ukáže jako rovnocenná nebo lepší – například jiný pevný elektrolyt, který je snazší na výrobu, nebo hybridní přístup dosahující podobného výkonu s menšími výrobními problémy. Výhodou QuantumScape je jejich náskok a důvěryhodnost dat, avšak bude třeba udržet náskok ve výkonu (např. energetická hustota, životnost cyklů), aby firma obhájila svou prémiovost. Pokud by se konkurent dohodl s více OEM partnery nebo by předvedl pevněelektrolytickou baterii bez účasti QuantumScape, QS by mohl přijít o podíl na trhu. Schopnost konkurentů realizovat je faktor mimo kontrolu QS – například pokud by Toyota náhle výrazně pokročila do roku 2026 s výrobně připraveným článkem, snížilo by to potenciální zisk QuantumScape. Pole je ovšem široké a může zde být více vítězů, protože poptávka po elektromobilech je obrovská. QuantumScape se snaží o široké licencování, potenciálně i firmám, které konkurují Volkswagenu (licence s VW není exkluzivní, což znamená, že QS může spolupracovat i s dalšími).
Finanční a tržní riziko: Přestože je QuantumScape zatím dobře financována, úplná komercializace může vyžadovat další kapitál či partnerství. Pokud by náklady vzrostly (například kvůli podpoře druhého partnerského programu nebo vybudování malé vlastní výroby pro neautomobilové trhy), QuantumScape by musel získat další prostředky. V závislosti na situaci na trhu by to mohlo vést k ředění podílů akcionářů. Z tržního pohledu ovlivňují tempo adopce elektromobilů a investic do baterií makroekonomické faktory (úrokové sazby, ceny surovin atd.). Pokles prodejů elektromobilů nebo omezení rizikového financování by mohly zpomalit pokrok QuantumScape či snížit trpělivost investorů. Vývoj baterií zatím požívá silné podpory vlád i korporací, což je pravděpodobné i do budoucna vzhledem ke klimatickým úkolům, ale je to faktor, který je třeba sledovat.

Zdroje:

Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape dosahuje významného milníku: Proces Cobra vstupuje do základní výroby,“ 24. června 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
QuantumScape Dopis akcionářům za Q1 2025 (duben 2025) s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com.
Tisková zpráva Volkswagen Group, „PowerCo a QuantumScape oznamují průlomovou dohodu o industrializaci pevnolátkových baterií,“ 11. července 2024 volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
AInvest News (AI-generováno), „QuantumScape’s Solid-State Průlom: Rovná cesta k dominanci v oblasti EV,“ 26. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
AInvest News, „QuantumScape: Jede na vlně pevnolátkových baterií, nebo přešlapuje na místě v medvědím trhu?“ 10. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
Electrek, „QuantumScape dodává prototypy Alpha-2 pevnolátkových baterií výrobcům elektromobilů a přibližuje se komercializaci,“ 27. března 2024 electrek.co electrek.co.
Investopedia, „Akcie QuantumScape rostou po dohodě o bateriích do elektromobilů s PowerCo od Volkswagenu,“ 11. července 2024 investopedia.com investopedia.com.
DCFmodeling.com, „QuantumScape (QS) Historie a časová osa,“ aktualizováno 2024 dcfmodeling.com dcfmodeling.com.
GreyB Research, „Patenty QuantumScape – Klíčové poznatky a statistiky,“ 10. března 2025 insights.greyb.com insights.greyb.com.
Forbes (Great Speculations), „QuantumScape: Co se děje s akciemi QS?“ 25. června 2025 (úryvek přes Bing) forbes.com.
Seeking Alpha (úryvek), „Solid Power vs. QuantumScape, protože se pevné baterie chystají …,“ 2023 seekingalpha.com.
Morningstar/MarketWatch, „Akcie QuantumScape stále prudce rostou, ale kupující pozor,“ červen 2025 morningstar.com.
Yahoo Finance, „Proč akcie QuantumScape dnes vystřelily o 35 %,“ 26. června 2025 morningstar.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape a Murata oznamují rámec pro spolupráci v oblasti keramiky,“ 23. dubna 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape zahajuje zákaznické dodávky prototypů Alpha-2,“ 27. března 2024 quantumscape.com quantumscape.com.

Navzdory vysokým ztrátám dává QuantumScape jeho hotovostní pozice a nízké zadlužení náskok, který mnoha startupům chybí.

Komentáře analytiků a vedení společnosti

Odborníci z oboru i představitelé společnosti poskytli pohledy, které rámují pokrok a výzvy společnosti QuantumScape:

Pohled společnosti Volkswagen: Skupina Volkswagen prostřednictvím své dceřiné společnosti PowerCo úzce spolupracuje s QuantumScape a vyjadřuje důvěru v tento projekt. „S QuantumScape spolupracujeme a testujeme prototypové články již řadu let a těšíme se, až tuto technologii budoucnosti uvedeme do sériové výroby,“ uvedl Frank Blome, generální ředitel PowerCo volkswagen-group.com. Potvrzení společnosti VW, že články QuantumScape během testování splňují nebo překračují cíle forbes.com, bylo klíčové pro upevnění partnerství v roce 2024. Thomas Schmall, technický ředitel VW, zdůraznil strategický význam: „Elektromobily jsou budoucnost… tato dohoda zajistí, že [globální flotila VW] bude mít po léta přístup k této průlomové bateriové technologii,“ což podtrhuje závazek VW k pevnostním bateriím prostřednictvím QuantumScape volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
Management QuantumScape: Generální ředitel Dr. Siva Sivaram zdůraznil důležitost rychlého iterování a zpětné vazby od zákazníků. Při zahájení dodávek prototypů Alpha-2 v roce 2024 Sivaram uvedl: „Zpětná vazba od zákazníků je nejdůležitějším vstupem v cyklu vývoje produktu… Čím rychleji dostaneme nové iterace produktů do rukou zákazníků, tím rychleji se dostaneme k výrobě.“ electrek.co electrek.co To odráží strategii QuantumScape úzce zapojit partnery OEM do testování, aby bylo možné včas identifikovat a opravit případné problémy. Spoluzakladatel a technický ředitel Dr. Tim Holme se často vyjadřuje k technickému pokroku. K vylepšeným prototypům Alpha-2 Holme uvedl: „Zlepšení energetické a výkonové hustoty, které demonstrují prototypy Alpha-2, naznačují, že QSE-5 může posunout hranice výkonu baterií s pevným elektrolytem. Neustále posouváme náš bateriový systém bez anody s pevným elektrolytem v jeho výkonu a vyspělosti díky metodickému plnění našich milníků.“ electrek.co electrek.co. Tento komentář vyjadřuje jak důvěru v potenciál technologie, tak uvědomění, že k jeho dosažení je zapotřebí disciplinovaný, krok za krokem vedený vývoj.
Analytici z odvětví: Názory jsou smíšené, jak již bylo zmíněno. Optimističtí analytici tvrdí, že QuantumScape je na prahu zásadního průlomu. Jedna analýza popsala QuantumScapeův proces Cobra jako potenciální „iPhone moment“ pro baterie do elektromobilů – revoluční inovaci, která by mohla předefinovat celé odvětví, pokud se ji podaří úspěšně nasadit ve velkém měřítku ainvest.com ainvest.com. Upozorňují, že kombinace výhody prvního na trhu v oblasti solid-state technologie a obrovského trhu by mohla QuantumScape přinést mimořádné zisky ainvest.com ainvest.com. Jako důkaz důvěryhodnosti uvádějí optimisté bezpečnostní certifikaci UN 38.3, kterou články QuantumScape získaly, a eliminaci grafitu (snížení závislosti dodavatelského řetězce na Číně) jako faktory snižující riziko a zvyšující „reálnou“ důvěryhodnost baterií QS ainvest.com ainvest.com. Na druhou stranu opatrné hlasy, jako například Morningstar, varovaly, že nedávný růst akcií může být přeexponovaný vzhledem k dlouhému časovému horizontu. Článek na MarketWatch (přes Morningstar) poznamenal „Akcie Quantumscape jsou v roce 2025 na vzestupu, ale kupující pozor“ a citoval analytika, který v podstatě uvedl, že i když je technologický pokrok povzbudivý, firma je stále roky vzdálená od tvorby příjmů a během té doby se může objevit řada výzev (technických či konkurenčních) morningstar.com.
Konkurenční pohled: Zajímavé je, že někteří analytici začali porovnávat přístupy. Například zpráva Seeking Alpha postavila QuantumScape proti Solid Power, přičemž poznamenala, že „QuantumScape očekává zahájení komerční produkce v roce 2025 oproti roku 2026 u Solid Power“, ale zároveň přiznala, že oba časové harmonogramy jsou ambiciózní a mohou se změnit seekingalpha.com. Naznačuje, že QS je mírně napřed, ale také, že obě společnosti čelí vysokému riziku provedení. Jiný analytik byl citován, když řekl, že QuantumScape „vypadá, že má větší šanci na úspěch než kdykoli předtím, a že ten časový rámec už není tak dlouhý“, což se týkalo pokroku ve středu roku 2025, přičemž však varoval, že investoři musí zůstat trpěliví ještě několik dalších let (bylo to v diskusi na Motley Fool) vocal.media fool.com. Tento sentiment vystihuje balancování: vzrušení z toho, že pevné baterie jsou blíže než kdy dřív, je vyváženo realitou, že rok 2025 je teprve začátkem prototypů, ne plné výroby.

Výhled do budoucna a závěr

Technologické riziko: Při zvyšování výroby separátoru nebo vrstev buňky se stále mohou objevit problémy. Například zajistit, aby všech 24 vrstev v buňce fungovalo rovnoměrně, není triviální. Nesplnění výkonových nebo životnostních cílů při reálném testování by znamenalo zásadní komplikaci. QuantumScape musí také neustále zlepšovat náklady a propustnost (proces Cobra musí přinést očekávanou efektivitu). Každé zaváhání – například pokud Cobra nedosáhne cílových výnosů nebo potíže s integrací článků do bateriových systémů – může zpomalit komercializaci. Jak uvedli analytici, „škálování produktivity Cobry bez ztráty výnosnosti je nepřekročitelný požadavek” ainvest.com ainvest.com pro úspěch QuantumScape.
Konkurenční riziko: Konkurenční prostředí se bude pouze zostřovat. Ve chvíli, kdy QuantumScape zahájí výrobu svých článků, mohou být na trhu (nebo velmi blízko) již konkurenti jako Solid Power, Toyota, CATL, Samsung a SES. Existuje riziko, že se jiná technologie ukáže jako rovnocenná nebo lepší – například jiný pevný elektrolyt, který je snazší na výrobu, nebo hybridní přístup dosahující podobného výkonu s menšími výrobními problémy. Výhodou QuantumScape je jejich náskok a důvěryhodnost dat, avšak bude třeba udržet náskok ve výkonu (např. energetická hustota, životnost cyklů), aby firma obhájila svou prémiovost. Pokud by se konkurent dohodl s více OEM partnery nebo by předvedl pevněelektrolytickou baterii bez účasti QuantumScape, QS by mohl přijít o podíl na trhu. Schopnost konkurentů realizovat je faktor mimo kontrolu QS – například pokud by Toyota náhle výrazně pokročila do roku 2026 s výrobně připraveným článkem, snížilo by to potenciální zisk QuantumScape. Pole je ovšem široké a může zde být více vítězů, protože poptávka po elektromobilech je obrovská. QuantumScape se snaží o široké licencování, potenciálně i firmám, které konkurují Volkswagenu (licence s VW není exkluzivní, což znamená, že QS může spolupracovat i s dalšími).
Finanční a tržní riziko: Přestože je QuantumScape zatím dobře financována, úplná komercializace může vyžadovat další kapitál či partnerství. Pokud by náklady vzrostly (například kvůli podpoře druhého partnerského programu nebo vybudování malé vlastní výroby pro neautomobilové trhy), QuantumScape by musel získat další prostředky. V závislosti na situaci na trhu by to mohlo vést k ředění podílů akcionářů. Z tržního pohledu ovlivňují tempo adopce elektromobilů a investic do baterií makroekonomické faktory (úrokové sazby, ceny surovin atd.). Pokles prodejů elektromobilů nebo omezení rizikového financování by mohly zpomalit pokrok QuantumScape či snížit trpělivost investorů. Vývoj baterií zatím požívá silné podpory vlád i korporací, což je pravděpodobné i do budoucna vzhledem ke klimatickým úkolům, ale je to faktor, který je třeba sledovat.

Zdroje:

Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape dosahuje významného milníku: Proces Cobra vstupuje do základní výroby,“ 24. června 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
QuantumScape Dopis akcionářům za Q1 2025 (duben 2025) s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com.
Tisková zpráva Volkswagen Group, „PowerCo a QuantumScape oznamují průlomovou dohodu o industrializaci pevnolátkových baterií,“ 11. července 2024 volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
AInvest News (AI-generováno), „QuantumScape’s Solid-State Průlom: Rovná cesta k dominanci v oblasti EV,“ 26. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
AInvest News, „QuantumScape: Jede na vlně pevnolátkových baterií, nebo přešlapuje na místě v medvědím trhu?“ 10. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
Electrek, „QuantumScape dodává prototypy Alpha-2 pevnolátkových baterií výrobcům elektromobilů a přibližuje se komercializaci,“ 27. března 2024 electrek.co electrek.co.
Investopedia, „Akcie QuantumScape rostou po dohodě o bateriích do elektromobilů s PowerCo od Volkswagenu,“ 11. července 2024 investopedia.com investopedia.com.
DCFmodeling.com, „QuantumScape (QS) Historie a časová osa,“ aktualizováno 2024 dcfmodeling.com dcfmodeling.com.
GreyB Research, „Patenty QuantumScape – Klíčové poznatky a statistiky,“ 10. března 2025 insights.greyb.com insights.greyb.com.
Forbes (Great Speculations), „QuantumScape: Co se děje s akciemi QS?“ 25. června 2025 (úryvek přes Bing) forbes.com.
Seeking Alpha (úryvek), „Solid Power vs. QuantumScape, protože se pevné baterie chystají …,“ 2023 seekingalpha.com.
Morningstar/MarketWatch, „Akcie QuantumScape stále prudce rostou, ale kupující pozor,“ červen 2025 morningstar.com.
Yahoo Finance, „Proč akcie QuantumScape dnes vystřelily o 35 %,“ 26. června 2025 morningstar.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape a Murata oznamují rámec pro spolupráci v oblasti keramiky,“ 23. dubna 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape zahajuje zákaznické dodávky prototypů Alpha-2,“ 27. března 2024 quantumscape.com quantumscape.com.

Finanční výkonnost a analýza akcií

Metrika	Q1 2025	Poznámky
Hotovost & Investice	860,3 milionu $ s29.q4cdn.com	Dostatečná rezerva až do konce roku 2028 s29.q4cdn.com.Posíleno zálohovou platbou od VW/PowerCo.
GAAP čistá ztráta (Q1)	114,4 milionu USD s29.q4cdn.com	Meziročně vyšší kvůli rostoucím nákladům na výzkum a vývoj a nábor zaměstnanců.
Upravená EBITDA ztráta (Q1)	64,6 milionu USD s29.q4cdn.com	Nezahrnuje nepeněžní/jednorázové položky; v souladu s plánem.
Celoroční odhad ztráty pro rok 2025	250–280 milionů USD (upr.)EBITDA) s29.q4cdn.com	Implikuje podobnou úroveň čerpání hotovosti každý kvartál.
Kapitálové výdaje (Q1)	5,8 milionu dolarů s29.q4cdn.com	Investice do zařízení pilotní linky.
Plán capex na celý rok 2025	45–75 milionů dolarů s29.q4cdn.com	Výstavba linky QS-0, testovací kapacity.
Dluh	~91 milionů dolarů (dlouhodobý) reddit.com	Minimální dluh; převážně financováno akciemi.
Počet vydaných akcií	~548 milionů (vážený průměr) s29.q4cdn.com	Třída A + třída B akcie; žádná dividenda.
Aktuální cena akcie (27. 6. 2025)	~7,50 $ (tržní kapitalizace ~3,8 mld. $)	Nárůst ~+47 % YTD morningstar.com, ale pokles asi o 90 % z maxima.
Rozmezí cílových cen analytiků (polovina 2025)	Minimum 2,50 $ – Maximum 8,00 $ ainvest.com	Extrémní rozdíly odrážející nejistotu.

Navzdory vysokým ztrátám dává QuantumScape jeho hotovostní pozice a nízké zadlužení náskok, který mnoha startupům chybí.

Komentáře analytiků a vedení společnosti

Odborníci z oboru i představitelé společnosti poskytli pohledy, které rámují pokrok a výzvy společnosti QuantumScape:

Pohled společnosti Volkswagen: Skupina Volkswagen prostřednictvím své dceřiné společnosti PowerCo úzce spolupracuje s QuantumScape a vyjadřuje důvěru v tento projekt. „S QuantumScape spolupracujeme a testujeme prototypové články již řadu let a těšíme se, až tuto technologii budoucnosti uvedeme do sériové výroby,“ uvedl Frank Blome, generální ředitel PowerCo volkswagen-group.com. Potvrzení společnosti VW, že články QuantumScape během testování splňují nebo překračují cíle forbes.com, bylo klíčové pro upevnění partnerství v roce 2024. Thomas Schmall, technický ředitel VW, zdůraznil strategický význam: „Elektromobily jsou budoucnost… tato dohoda zajistí, že [globální flotila VW] bude mít po léta přístup k této průlomové bateriové technologii,“ což podtrhuje závazek VW k pevnostním bateriím prostřednictvím QuantumScape volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
Management QuantumScape: Generální ředitel Dr. Siva Sivaram zdůraznil důležitost rychlého iterování a zpětné vazby od zákazníků. Při zahájení dodávek prototypů Alpha-2 v roce 2024 Sivaram uvedl: „Zpětná vazba od zákazníků je nejdůležitějším vstupem v cyklu vývoje produktu… Čím rychleji dostaneme nové iterace produktů do rukou zákazníků, tím rychleji se dostaneme k výrobě.“ electrek.co electrek.co To odráží strategii QuantumScape úzce zapojit partnery OEM do testování, aby bylo možné včas identifikovat a opravit případné problémy. Spoluzakladatel a technický ředitel Dr. Tim Holme se často vyjadřuje k technickému pokroku. K vylepšeným prototypům Alpha-2 Holme uvedl: „Zlepšení energetické a výkonové hustoty, které demonstrují prototypy Alpha-2, naznačují, že QSE-5 může posunout hranice výkonu baterií s pevným elektrolytem. Neustále posouváme náš bateriový systém bez anody s pevným elektrolytem v jeho výkonu a vyspělosti díky metodickému plnění našich milníků.“ electrek.co electrek.co. Tento komentář vyjadřuje jak důvěru v potenciál technologie, tak uvědomění, že k jeho dosažení je zapotřebí disciplinovaný, krok za krokem vedený vývoj.
Analytici z odvětví: Názory jsou smíšené, jak již bylo zmíněno. Optimističtí analytici tvrdí, že QuantumScape je na prahu zásadního průlomu. Jedna analýza popsala QuantumScapeův proces Cobra jako potenciální „iPhone moment“ pro baterie do elektromobilů – revoluční inovaci, která by mohla předefinovat celé odvětví, pokud se ji podaří úspěšně nasadit ve velkém měřítku ainvest.com ainvest.com. Upozorňují, že kombinace výhody prvního na trhu v oblasti solid-state technologie a obrovského trhu by mohla QuantumScape přinést mimořádné zisky ainvest.com ainvest.com. Jako důkaz důvěryhodnosti uvádějí optimisté bezpečnostní certifikaci UN 38.3, kterou články QuantumScape získaly, a eliminaci grafitu (snížení závislosti dodavatelského řetězce na Číně) jako faktory snižující riziko a zvyšující „reálnou“ důvěryhodnost baterií QS ainvest.com ainvest.com. Na druhou stranu opatrné hlasy, jako například Morningstar, varovaly, že nedávný růst akcií může být přeexponovaný vzhledem k dlouhému časovému horizontu. Článek na MarketWatch (přes Morningstar) poznamenal „Akcie Quantumscape jsou v roce 2025 na vzestupu, ale kupující pozor“ a citoval analytika, který v podstatě uvedl, že i když je technologický pokrok povzbudivý, firma je stále roky vzdálená od tvorby příjmů a během té doby se může objevit řada výzev (technických či konkurenčních) morningstar.com.
Konkurenční pohled: Zajímavé je, že někteří analytici začali porovnávat přístupy. Například zpráva Seeking Alpha postavila QuantumScape proti Solid Power, přičemž poznamenala, že „QuantumScape očekává zahájení komerční produkce v roce 2025 oproti roku 2026 u Solid Power“, ale zároveň přiznala, že oba časové harmonogramy jsou ambiciózní a mohou se změnit seekingalpha.com. Naznačuje, že QS je mírně napřed, ale také, že obě společnosti čelí vysokému riziku provedení. Jiný analytik byl citován, když řekl, že QuantumScape „vypadá, že má větší šanci na úspěch než kdykoli předtím, a že ten časový rámec už není tak dlouhý“, což se týkalo pokroku ve středu roku 2025, přičemž však varoval, že investoři musí zůstat trpěliví ještě několik dalších let (bylo to v diskusi na Motley Fool) vocal.media fool.com. Tento sentiment vystihuje balancování: vzrušení z toho, že pevné baterie jsou blíže než kdy dřív, je vyváženo realitou, že rok 2025 je teprve začátkem prototypů, ne plné výroby.

Výhled do budoucna a závěr

Technologické riziko: Při zvyšování výroby separátoru nebo vrstev buňky se stále mohou objevit problémy. Například zajistit, aby všech 24 vrstev v buňce fungovalo rovnoměrně, není triviální. Nesplnění výkonových nebo životnostních cílů při reálném testování by znamenalo zásadní komplikaci. QuantumScape musí také neustále zlepšovat náklady a propustnost (proces Cobra musí přinést očekávanou efektivitu). Každé zaváhání – například pokud Cobra nedosáhne cílových výnosů nebo potíže s integrací článků do bateriových systémů – může zpomalit komercializaci. Jak uvedli analytici, „škálování produktivity Cobry bez ztráty výnosnosti je nepřekročitelný požadavek” ainvest.com ainvest.com pro úspěch QuantumScape.
Konkurenční riziko: Konkurenční prostředí se bude pouze zostřovat. Ve chvíli, kdy QuantumScape zahájí výrobu svých článků, mohou být na trhu (nebo velmi blízko) již konkurenti jako Solid Power, Toyota, CATL, Samsung a SES. Existuje riziko, že se jiná technologie ukáže jako rovnocenná nebo lepší – například jiný pevný elektrolyt, který je snazší na výrobu, nebo hybridní přístup dosahující podobného výkonu s menšími výrobními problémy. Výhodou QuantumScape je jejich náskok a důvěryhodnost dat, avšak bude třeba udržet náskok ve výkonu (např. energetická hustota, životnost cyklů), aby firma obhájila svou prémiovost. Pokud by se konkurent dohodl s více OEM partnery nebo by předvedl pevněelektrolytickou baterii bez účasti QuantumScape, QS by mohl přijít o podíl na trhu. Schopnost konkurentů realizovat je faktor mimo kontrolu QS – například pokud by Toyota náhle výrazně pokročila do roku 2026 s výrobně připraveným článkem, snížilo by to potenciální zisk QuantumScape. Pole je ovšem široké a může zde být více vítězů, protože poptávka po elektromobilech je obrovská. QuantumScape se snaží o široké licencování, potenciálně i firmám, které konkurují Volkswagenu (licence s VW není exkluzivní, což znamená, že QS může spolupracovat i s dalšími).
Finanční a tržní riziko: Přestože je QuantumScape zatím dobře financována, úplná komercializace může vyžadovat další kapitál či partnerství. Pokud by náklady vzrostly (například kvůli podpoře druhého partnerského programu nebo vybudování malé vlastní výroby pro neautomobilové trhy), QuantumScape by musel získat další prostředky. V závislosti na situaci na trhu by to mohlo vést k ředění podílů akcionářů. Z tržního pohledu ovlivňují tempo adopce elektromobilů a investic do baterií makroekonomické faktory (úrokové sazby, ceny surovin atd.). Pokles prodejů elektromobilů nebo omezení rizikového financování by mohly zpomalit pokrok QuantumScape či snížit trpělivost investorů. Vývoj baterií zatím požívá silné podpory vlád i korporací, což je pravděpodobné i do budoucna vzhledem ke klimatickým úkolům, ale je to faktor, který je třeba sledovat.

Zdroje:

Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape dosahuje významného milníku: Proces Cobra vstupuje do základní výroby,“ 24. června 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
QuantumScape Dopis akcionářům za Q1 2025 (duben 2025) s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com.
Tisková zpráva Volkswagen Group, „PowerCo a QuantumScape oznamují průlomovou dohodu o industrializaci pevnolátkových baterií,“ 11. července 2024 volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
AInvest News (AI-generováno), „QuantumScape’s Solid-State Průlom: Rovná cesta k dominanci v oblasti EV,“ 26. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
AInvest News, „QuantumScape: Jede na vlně pevnolátkových baterií, nebo přešlapuje na místě v medvědím trhu?“ 10. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
Electrek, „QuantumScape dodává prototypy Alpha-2 pevnolátkových baterií výrobcům elektromobilů a přibližuje se komercializaci,“ 27. března 2024 electrek.co electrek.co.
Investopedia, „Akcie QuantumScape rostou po dohodě o bateriích do elektromobilů s PowerCo od Volkswagenu,“ 11. července 2024 investopedia.com investopedia.com.
DCFmodeling.com, „QuantumScape (QS) Historie a časová osa,“ aktualizováno 2024 dcfmodeling.com dcfmodeling.com.
GreyB Research, „Patenty QuantumScape – Klíčové poznatky a statistiky,“ 10. března 2025 insights.greyb.com insights.greyb.com.
Forbes (Great Speculations), „QuantumScape: Co se děje s akciemi QS?“ 25. června 2025 (úryvek přes Bing) forbes.com.
Seeking Alpha (úryvek), „Solid Power vs. QuantumScape, protože se pevné baterie chystají …,“ 2023 seekingalpha.com.
Morningstar/MarketWatch, „Akcie QuantumScape stále prudce rostou, ale kupující pozor,“ červen 2025 morningstar.com.
Yahoo Finance, „Proč akcie QuantumScape dnes vystřelily o 35 %,“ 26. června 2025 morningstar.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape a Murata oznamují rámec pro spolupráci v oblasti keramiky,“ 23. dubna 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape zahajuje zákaznické dodávky prototypů Alpha-2,“ 27. března 2024 quantumscape.com quantumscape.com.

Klíčová technologie a duševní vlastnictví

Milníky vývoje produktu a partnerství

Obchodní strategie a vedení týmu

Analýza trhu a konkurence

Hlavní konkurenti: QuantumScape je široce považován za jednoho z favoritů mezi vývojáři čistě pevných baterií, ale čelí silné konkurenci na několika frontách:

Solid Power (NASDAQ: SLDP): Podobně jako QuantumScape je Solid Power americká společnost zaměřená výhradně na tuhé baterie. Nicméně Solid Power využívá sulfidový pevný elektrolyt a v počátečních návrzích zachovává anodu s vysokým obsahem křemíku (s plány na použití lithium-kovové anody později). Společnost má podporu od Fordu a BMW, které investovaly a spolupracují na prototypech. Solid Power již provozuje pilotní výrobní linku vyrábějící 20 Ah tuhé bateriové články a dodala prototypové články BMW k testování. Její plán předpokládá zahájení výroby kolem roku 2026, což je přibližně o rok později než časová osa QuantumScape seekingalpha.com. Zajímavé je, že na konci roku 2022 se Solid Power rozhodla licencovat svou elektrolytickou technologii BMW, aby si BMW mohlo vyrobit vlastní prototypové články – strategie podobná partnerství QuantumScape. K začátku roku 2025 měla Solid Power přibližně 120 milionů dolarů v hotovosti (výrazně méně než QS) a stále je před fází příjmů, přičemž analytici ji vnímají jako hráče s vyšším rizikem a menším měřítkem. Technologie Solid Power ukázala slibný potenciál (možnost využití stávající technologie roll-to-roll pro sulfidy je výhodou), ale články QuantumScape obecně vykazovaly vyšší energetickou hustotu a odstranění anody, což by mohlo dát QS výhodu, pokud dodrží plánovaný harmonogram.
SES AI (NYSE: SES): SES (odštěpená společnost z MIT, dříve známá jako „SolidEnergy Systems“) vyvíjí „hybridní“ lithium-kovové baterie, které využívají kapalný elektrolyt se speciálním polymerním povlakem – v podstatě jde o polo-pevný přístup. SES spolupracuje s GM, Hyundai, Hondou a dalšími a stejně jako QuantumScape již dodala A-sample 100 Ah lithium-kovové články výrobcům automobilů. SES své prototypy nazývá „Apollo“ a míří na zahájení komerční výroby kolem let 2025–2026 pro automobilové články investing.com investing.com. Klíčovým rozdílem je, že články SES nejsou plně tuhé (stále obsahují kapalný elektrolyt), což jim může zprvu usnadnit komercializaci, i když možná přinesou menší bezpečnostní zlepšení než plně tuhé řešení QuantumScape. SES v počátku roku 2025 zaznamenala určité příjmy z dohod o společném vývoji a zdůrazňuje elektrolyty navržené pomocí AI. V rámci konkurence je SES často zmiňován jako další „jednorožec“ mezi výrobci pevných/nové generace baterií, i když její hybridní přístup znamená, že je někde mezi současnými lithium-iontovými bateriemi a pravou tuhou technologií. Plně tuhý článek QuantumScape může nakonec nabídnout vyšší výkon, ale SES by mohla přijít na trh o něco dříve s mírným, avšak významným krokem vpřed v bateriové technologii.
Toyota: Mezi automobilkami byla Toyota jednou z nejagresivnějších ve výzkumu a vývoji pevných baterií. Toyota je známá tím, že na pevných bateriích pracuje více než deset let a dokonce postavila prototypová vozidla (například koncept automobilu s pevnou baterií prezentovaný na olympijských hrách 2020, i když s velmi omezenou životností). V roce 2023 Toyota oznámila nové průlomy v chemii pevných baterií a plán zavést pevné baterie do vozidel Toyota/Lexus do roku 2027-2028, s ambicí nabídnout elektromobil s dojezdem 1 200 km a nabíjením za 10 minut v delším časovém horizontu arenaev.com. Toyota využívá elektrolyt na bázi sulfidů a spojila se s Panasonicem ve společném podniku (Prime Planet Energy) za účelem vývoje a pozdější výroby článků. Přesný pokrok Toyoty je utajený, ale firma si stanovila cíle zavést masovou výrobu pevných baterií do roku 2030 a momentálně buduje pilotní výrobní linky v Japonsku cbtnews.com cbtnews.com. Převaha zdrojů Toyoty (na vývoj baterií vyčlenila více než 13 miliard dolarů) a výrobní síla z ní činí formidabilního konkurenta. Na druhé straně, protože je automobilkou, může Toyota zpočátku využívat pevné články pouze ve svých vlastních vozidlech a neprodávat je ostatním, což znamená, že QuantumScape by mohl dál obsluhovat zbytek trhu. Za zmínku stojí, že rané prototypy Toyoty údajně trpěly krátkou životností; společnost tvrdí, že do roku 2023 našla řešení pro lepší odolnost. Časová osa Toyoty naznačuje, že je v komercializaci o pár let za QuantumScape (Toyota cílí na uvedení pro spotřebitele po roce 2027), ale žádná diskuse o lídrech v pevných bateriích by nebyla kompletní bez Toyoty.
CATL: Čínská Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL), největší světový výrobce baterií pro elektromobily, také vyvíjí baterie nové generace, včetně pevnolátkových nebo „polotuhých“ baterií. V roce 2023 CATL představila „kondenzační“ baterii s energetickou hustotou cca 500 Wh/kg, o které mnozí analytici soudí, že jde o polotuhou (směs gelového nebo tuhého elektrolytu) lithium-kovovou baterii. CATL plánuje zahájit sériovou výrobu tohoto pokročilého článku kolem roku 2025, přičemž cílí na aplikace v leteckém průmyslu a prémiových elektromobilech arenaev.com. CATL disponuje obrovskou výrobní kapacitou a silnými možnostmi výzkumu a vývoje, a mohla by rychle rozšířit jakýkoliv průlom v oblasti pevnolátkových baterií mezi své četné klienty (včetně Tesly, VW v Číně atd.). Nicméně k polovině roku 2025 jsou veřejně dostupné produkty CATL (jako Qilin baterie) stále články s kapalným elektrolytem. Společnost pravděpodobně zkoumá oxidový a sulfidový systém pevnolátkových článků v rámci svého výzkumu. CATL je pro QuantumScape výraznou konkurencí jak po technologické stránce, tak co do výrobní kapacity – pokud by CATL dosáhla pevnolátkové baterie s parametry blízkými QS, mohla by ostatní snadno předběhnout ve výrobě. Analýza AInvest uvádí, že „konkurenti jako Toyota, CATL a Samsung SDI se blíží k průlomům v pevnolátkových bateriích“ a zdůrazňuje, že QuantumScape si nemůže dovolit polevit ainvest.com ainvest.com.
Další významní hráči: Samsung SDI (Korea) má program pro pevnolátkové baterie a v roce 2021 předvedl vícevrstvý pouch článěk, přičemž komercializaci plánuje po roce 2025. LG Energy Solution se také zabývá výzkumem pevnolátkových baterií, zaměřuje se však v bližším horizontu víc na vylepšení lithium-iontových článků. BMW (ve spolupráci se Solid Power) a Ford jsou v závodu nepřímo přes své investice. Mercedes-Benz investoval do startupu z Massachusetts jménem Factorial Energy, který vyvíjí hybridní polymer-keramický pevný elektrolyt – Mercedes a Stellantis plánují v příštích letech testovat články Factorialu. Hyundai je investorem SES i Factorial. Honda má společný projekt se SES. Panasonic a Honda spolupracují s americkým startupem Ilika na vývoji menších pevnolátkových článků. ProLogium, tchajwanská společnost, staví do roku 2026 závod v Evropě, aby dodávala keramické pevnolátkové baterie pro VinFast i další automobilky (mimo jiné spolupracuje s Mercedesem). V Číně zase startupy QingTao a WeLion vyvíjejí polotuhé baterie (WeLion dodá polotuhou baterii pro luxusní EV značky Nio v roce 2024). Každý konkurent má trochu jinou chemii či přístup (oxidové vs. sulfidové vs. polymerní elektrolyty, bezanodové vs. lithio-kov na mědi apod.), ale všichni se snaží vyřešit zbývající technologické výzvy a dostat produkty na trh v příštích 2–5 letech.

Trendy a výzvy v odvětví: Navzdory různorodosti hráčů čelí tento průmysl několika společným výzvám v oblasti pevnolátkových baterií:

Škálovatelnost a výtěžnost: Je něco jiného vyrobit několik dobrých článků v laboratoři a něco jiného je spolehlivě vyrábět ve velkém. Pevnolátkové články vyžadují extrémně vysokou čistotu a preciznost (zejména keramické separátory, které musí být tenké a bez vad). Výrobní procesy se vymýšlejí úplně od začátku. QuantumScapeův proces Cobra je příkladem inovací na straně výroby ke zvýšení propustnosti a výtěžnosti quantumscape.com quantumscape.com. Konkurenti čelí podobným otázkám – například Solid Power pracuje na výrobě sulfidového elektrolytu pomocí technologie roll-to-roll; Toyota staví nové montážní linky na pevnolátkové baterie. Dosažení vysoké výtěžnosti (nízké míry vad) je zásadní pro cenu a životaschopnost. Jakékoliv zpoždění ve škálování – např. pokud by QuantumScapeův proces Cobra narazil na nečekané potíže – může ohrozit časové harmonogramy a dát rivalům příležitost ainvest.com ainvest.com. Všichni hráči musí dokázat, že jsou schopni přejít z výroby stovek článků za měsíc na tisíce denně při konzistentní kvalitě.
Materiály a dodavatelský řetězec: Pevné baterie zavádějí nové materiály (keramické elektrolyty, lithiumková fólie nebo prekurzory atd.), které zatím nejsou vyráběny ve velkém měřítku. Zajištění spolehlivých dodávek je celoodvětvovou výzvou. QuantumScape používá pravděpodobně oxidickou nebo oxynitridovou keramiku, která vyžaduje specifické suroviny a zpracování prášků – proto spolupracuje s firmou Murata na zajištění keramiky quantumscape.com quantumscape.com. Podobně Toyota spolupracuje s firmou Idemitsu na chemikáliích pro elektrolyty ze sulfidu a ProLogium spolupracuje se společností Solvay, což jsou příklady zajištění podpory v dodavatelském řetězci electrek.co. Jsou zde také kritické minerální otázky: pevné baterie stále potřebují lithium (a pravděpodobně ho více při použití lithium kovových anod) a katody s vysokým obsahem niklu pro dosažení vysoké energie. Geopolitické faktory jako napětí mezi USA a Čínou a politiky podporující lokální výrobu baterií do elektromobilů mohou ovlivnit, kde se pevné baterie vyrábějí a které společnosti získají výhodu ainvest.com ainvest.com. QuantumScape jako americká společnost s globálními partnery věří, že její model je odolný vůči obchodním problémům díky možnosti regionální výroby skrze partnery s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com. Přesto je přístup k materiálům (lithium, nikl, keramické prekurzory) a výrobnímu vybavení klíčovým bojištěm.
Náklady a úspory z rozsahu: Zpočátku budou pevné baterie dražší na výrobu než současné lithium-iontové baterie. Používají nové materiály a procesy, které ještě nejsou optimalizovány. Hlavním cílem průmyslu je dosáhnout nákladové parity (nebo lepší) s Li-ion, což se často uvádí jako přibližně 100 $ za úroveň balení kWh. QuantumScape uvedla, že jejím cílem je nakonec dostat se pod 100 $/kWh na úrovni článku pro široké přijetí elektromobilů ainvest.com ainvest.com. Toyota má podobně za cíl dosáhnout přibližně 100 $/kWh do roku 2027 u svých pevných baterií ainvest.com. K tomu bude pravděpodobně potřeba vysokokapacitní výroba a vylepšený design článků (např. méně kroků při vrstvení, levnější katody atd.). První pevné baterie se pravděpodobně objeví v prémiových produktech (špičkové modely elektromobilů nebo prémiová elektronika), kde je cena méně citlivým faktorem. V období 2025–2030 bude pro snížení nákladů klíčové škálování továren (kapacita několika GWh). Zde mohou politické pobídky, jako je americký zákon o snižování inflace (s výrobními kredity na baterie) nebo evropské dotace na baterie, pomoci společnostem jako QuantumScape financovat expanzi a povzbudit automobilky k zavádění místní výroby pevných baterií.
Regulační a bezpečnostní aspekty: Jednou z výhod pevných baterií je snazší splnění bezpečnostních předpisů při přepravě. Například články společnosti QuantumScape podle analytiků ainvest.com ainvest.com úspěšně prošly přísnými bezpečnostními testy UN 38.3 nezbytnými pro přepravu. Nepřítomnost těkavého kapalného elektrolytu usnadňuje splnění bezpečnostních standardů jak při přepravě, tak při použití ve vozidle. To je pozitivní trend pro celý sektor, neboť regulátoři bezpečnosti (a zákazníci) jsou stále více znepokojeni po medializovaných požárech baterií v elektromobilech. Navíc mnoho vlád stanovilo termíny pro ukončení výroby vozidel se spalovacím motorem (např. zákaz prodeje nových aut na benzín v EU od roku 2035), což je příznivé pro všechny výrobce baterií do elektromobilů. Jakákoli cílená podpora nové generace baterií – například financování výzkumu a vývoje či dotační programy na výrobu – by dále urychlila vývoj. Ministerstvo energetiky USA již udělilo granty (např. Solid Power obdržela grant od DOE ve výši asi 5 milionů dolarů investorplace.com investorplace.com), a japonské ministerstvo METI financovalo konsorcia pro vývoj pevných baterií. Tyto kroky v politice zdůrazňují strategický význam technologického vedení v oblasti baterií a mohou ovlivnit, které firmy se stanou do roku 2030 lídry.

Finanční výkonnost a analýza akcií

Metrika	Q1 2025	Poznámky
Hotovost & Investice	860,3 milionu $ s29.q4cdn.com	Dostatečná rezerva až do konce roku 2028 s29.q4cdn.com.Posíleno zálohovou platbou od VW/PowerCo.
GAAP čistá ztráta (Q1)	114,4 milionu USD s29.q4cdn.com	Meziročně vyšší kvůli rostoucím nákladům na výzkum a vývoj a nábor zaměstnanců.
Upravená EBITDA ztráta (Q1)	64,6 milionu USD s29.q4cdn.com	Nezahrnuje nepeněžní/jednorázové položky; v souladu s plánem.
Celoroční odhad ztráty pro rok 2025	250–280 milionů USD (upr.)EBITDA) s29.q4cdn.com	Implikuje podobnou úroveň čerpání hotovosti každý kvartál.
Kapitálové výdaje (Q1)	5,8 milionu dolarů s29.q4cdn.com	Investice do zařízení pilotní linky.
Plán capex na celý rok 2025	45–75 milionů dolarů s29.q4cdn.com	Výstavba linky QS-0, testovací kapacity.
Dluh	~91 milionů dolarů (dlouhodobý) reddit.com	Minimální dluh; převážně financováno akciemi.
Počet vydaných akcií	~548 milionů (vážený průměr) s29.q4cdn.com	Třída A + třída B akcie; žádná dividenda.
Aktuální cena akcie (27. 6. 2025)	~7,50 $ (tržní kapitalizace ~3,8 mld. $)	Nárůst ~+47 % YTD morningstar.com, ale pokles asi o 90 % z maxima.
Rozmezí cílových cen analytiků (polovina 2025)	Minimum 2,50 $ – Maximum 8,00 $ ainvest.com	Extrémní rozdíly odrážející nejistotu.

Navzdory vysokým ztrátám dává QuantumScape jeho hotovostní pozice a nízké zadlužení náskok, který mnoha startupům chybí.

Komentáře analytiků a vedení společnosti

Odborníci z oboru i představitelé společnosti poskytli pohledy, které rámují pokrok a výzvy společnosti QuantumScape:

Pohled společnosti Volkswagen: Skupina Volkswagen prostřednictvím své dceřiné společnosti PowerCo úzce spolupracuje s QuantumScape a vyjadřuje důvěru v tento projekt. „S QuantumScape spolupracujeme a testujeme prototypové články již řadu let a těšíme se, až tuto technologii budoucnosti uvedeme do sériové výroby,“ uvedl Frank Blome, generální ředitel PowerCo volkswagen-group.com. Potvrzení společnosti VW, že články QuantumScape během testování splňují nebo překračují cíle forbes.com, bylo klíčové pro upevnění partnerství v roce 2024. Thomas Schmall, technický ředitel VW, zdůraznil strategický význam: „Elektromobily jsou budoucnost… tato dohoda zajistí, že [globální flotila VW] bude mít po léta přístup k této průlomové bateriové technologii,“ což podtrhuje závazek VW k pevnostním bateriím prostřednictvím QuantumScape volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
Management QuantumScape: Generální ředitel Dr. Siva Sivaram zdůraznil důležitost rychlého iterování a zpětné vazby od zákazníků. Při zahájení dodávek prototypů Alpha-2 v roce 2024 Sivaram uvedl: „Zpětná vazba od zákazníků je nejdůležitějším vstupem v cyklu vývoje produktu… Čím rychleji dostaneme nové iterace produktů do rukou zákazníků, tím rychleji se dostaneme k výrobě.“ electrek.co electrek.co To odráží strategii QuantumScape úzce zapojit partnery OEM do testování, aby bylo možné včas identifikovat a opravit případné problémy. Spoluzakladatel a technický ředitel Dr. Tim Holme se často vyjadřuje k technickému pokroku. K vylepšeným prototypům Alpha-2 Holme uvedl: „Zlepšení energetické a výkonové hustoty, které demonstrují prototypy Alpha-2, naznačují, že QSE-5 může posunout hranice výkonu baterií s pevným elektrolytem. Neustále posouváme náš bateriový systém bez anody s pevným elektrolytem v jeho výkonu a vyspělosti díky metodickému plnění našich milníků.“ electrek.co electrek.co. Tento komentář vyjadřuje jak důvěru v potenciál technologie, tak uvědomění, že k jeho dosažení je zapotřebí disciplinovaný, krok za krokem vedený vývoj.
Analytici z odvětví: Názory jsou smíšené, jak již bylo zmíněno. Optimističtí analytici tvrdí, že QuantumScape je na prahu zásadního průlomu. Jedna analýza popsala QuantumScapeův proces Cobra jako potenciální „iPhone moment“ pro baterie do elektromobilů – revoluční inovaci, která by mohla předefinovat celé odvětví, pokud se ji podaří úspěšně nasadit ve velkém měřítku ainvest.com ainvest.com. Upozorňují, že kombinace výhody prvního na trhu v oblasti solid-state technologie a obrovského trhu by mohla QuantumScape přinést mimořádné zisky ainvest.com ainvest.com. Jako důkaz důvěryhodnosti uvádějí optimisté bezpečnostní certifikaci UN 38.3, kterou články QuantumScape získaly, a eliminaci grafitu (snížení závislosti dodavatelského řetězce na Číně) jako faktory snižující riziko a zvyšující „reálnou“ důvěryhodnost baterií QS ainvest.com ainvest.com. Na druhou stranu opatrné hlasy, jako například Morningstar, varovaly, že nedávný růst akcií může být přeexponovaný vzhledem k dlouhému časovému horizontu. Článek na MarketWatch (přes Morningstar) poznamenal „Akcie Quantumscape jsou v roce 2025 na vzestupu, ale kupující pozor“ a citoval analytika, který v podstatě uvedl, že i když je technologický pokrok povzbudivý, firma je stále roky vzdálená od tvorby příjmů a během té doby se může objevit řada výzev (technických či konkurenčních) morningstar.com.
Konkurenční pohled: Zajímavé je, že někteří analytici začali porovnávat přístupy. Například zpráva Seeking Alpha postavila QuantumScape proti Solid Power, přičemž poznamenala, že „QuantumScape očekává zahájení komerční produkce v roce 2025 oproti roku 2026 u Solid Power“, ale zároveň přiznala, že oba časové harmonogramy jsou ambiciózní a mohou se změnit seekingalpha.com. Naznačuje, že QS je mírně napřed, ale také, že obě společnosti čelí vysokému riziku provedení. Jiný analytik byl citován, když řekl, že QuantumScape „vypadá, že má větší šanci na úspěch než kdykoli předtím, a že ten časový rámec už není tak dlouhý“, což se týkalo pokroku ve středu roku 2025, přičemž však varoval, že investoři musí zůstat trpěliví ještě několik dalších let (bylo to v diskusi na Motley Fool) vocal.media fool.com. Tento sentiment vystihuje balancování: vzrušení z toho, že pevné baterie jsou blíže než kdy dřív, je vyváženo realitou, že rok 2025 je teprve začátkem prototypů, ne plné výroby.

Výhled do budoucna a závěr

Technologické riziko: Při zvyšování výroby separátoru nebo vrstev buňky se stále mohou objevit problémy. Například zajistit, aby všech 24 vrstev v buňce fungovalo rovnoměrně, není triviální. Nesplnění výkonových nebo životnostních cílů při reálném testování by znamenalo zásadní komplikaci. QuantumScape musí také neustále zlepšovat náklady a propustnost (proces Cobra musí přinést očekávanou efektivitu). Každé zaváhání – například pokud Cobra nedosáhne cílových výnosů nebo potíže s integrací článků do bateriových systémů – může zpomalit komercializaci. Jak uvedli analytici, „škálování produktivity Cobry bez ztráty výnosnosti je nepřekročitelný požadavek” ainvest.com ainvest.com pro úspěch QuantumScape.
Konkurenční riziko: Konkurenční prostředí se bude pouze zostřovat. Ve chvíli, kdy QuantumScape zahájí výrobu svých článků, mohou být na trhu (nebo velmi blízko) již konkurenti jako Solid Power, Toyota, CATL, Samsung a SES. Existuje riziko, že se jiná technologie ukáže jako rovnocenná nebo lepší – například jiný pevný elektrolyt, který je snazší na výrobu, nebo hybridní přístup dosahující podobného výkonu s menšími výrobními problémy. Výhodou QuantumScape je jejich náskok a důvěryhodnost dat, avšak bude třeba udržet náskok ve výkonu (např. energetická hustota, životnost cyklů), aby firma obhájila svou prémiovost. Pokud by se konkurent dohodl s více OEM partnery nebo by předvedl pevněelektrolytickou baterii bez účasti QuantumScape, QS by mohl přijít o podíl na trhu. Schopnost konkurentů realizovat je faktor mimo kontrolu QS – například pokud by Toyota náhle výrazně pokročila do roku 2026 s výrobně připraveným článkem, snížilo by to potenciální zisk QuantumScape. Pole je ovšem široké a může zde být více vítězů, protože poptávka po elektromobilech je obrovská. QuantumScape se snaží o široké licencování, potenciálně i firmám, které konkurují Volkswagenu (licence s VW není exkluzivní, což znamená, že QS může spolupracovat i s dalšími).
Finanční a tržní riziko: Přestože je QuantumScape zatím dobře financována, úplná komercializace může vyžadovat další kapitál či partnerství. Pokud by náklady vzrostly (například kvůli podpoře druhého partnerského programu nebo vybudování malé vlastní výroby pro neautomobilové trhy), QuantumScape by musel získat další prostředky. V závislosti na situaci na trhu by to mohlo vést k ředění podílů akcionářů. Z tržního pohledu ovlivňují tempo adopce elektromobilů a investic do baterií makroekonomické faktory (úrokové sazby, ceny surovin atd.). Pokles prodejů elektromobilů nebo omezení rizikového financování by mohly zpomalit pokrok QuantumScape či snížit trpělivost investorů. Vývoj baterií zatím požívá silné podpory vlád i korporací, což je pravděpodobné i do budoucna vzhledem ke klimatickým úkolům, ale je to faktor, který je třeba sledovat.

Zdroje:

Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape dosahuje významného milníku: Proces Cobra vstupuje do základní výroby,“ 24. června 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
QuantumScape Dopis akcionářům za Q1 2025 (duben 2025) s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com.
Tisková zpráva Volkswagen Group, „PowerCo a QuantumScape oznamují průlomovou dohodu o industrializaci pevnolátkových baterií,“ 11. července 2024 volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
AInvest News (AI-generováno), „QuantumScape’s Solid-State Průlom: Rovná cesta k dominanci v oblasti EV,“ 26. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
AInvest News, „QuantumScape: Jede na vlně pevnolátkových baterií, nebo přešlapuje na místě v medvědím trhu?“ 10. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
Electrek, „QuantumScape dodává prototypy Alpha-2 pevnolátkových baterií výrobcům elektromobilů a přibližuje se komercializaci,“ 27. března 2024 electrek.co electrek.co.
Investopedia, „Akcie QuantumScape rostou po dohodě o bateriích do elektromobilů s PowerCo od Volkswagenu,“ 11. července 2024 investopedia.com investopedia.com.
DCFmodeling.com, „QuantumScape (QS) Historie a časová osa,“ aktualizováno 2024 dcfmodeling.com dcfmodeling.com.
GreyB Research, „Patenty QuantumScape – Klíčové poznatky a statistiky,“ 10. března 2025 insights.greyb.com insights.greyb.com.
Forbes (Great Speculations), „QuantumScape: Co se děje s akciemi QS?“ 25. června 2025 (úryvek přes Bing) forbes.com.
Seeking Alpha (úryvek), „Solid Power vs. QuantumScape, protože se pevné baterie chystají …,“ 2023 seekingalpha.com.
Morningstar/MarketWatch, „Akcie QuantumScape stále prudce rostou, ale kupující pozor,“ červen 2025 morningstar.com.
Yahoo Finance, „Proč akcie QuantumScape dnes vystřelily o 35 %,“ 26. června 2025 morningstar.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape a Murata oznamují rámec pro spolupráci v oblasti keramiky,“ 23. dubna 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape zahajuje zákaznické dodávky prototypů Alpha-2,“ 27. března 2024 quantumscape.com quantumscape.com.

Pozadí společnosti a příběh založení

Klíčová technologie a duševní vlastnictví

Milníky vývoje produktu a partnerství

Obchodní strategie a vedení týmu

Analýza trhu a konkurence

Hlavní konkurenti: QuantumScape je široce považován za jednoho z favoritů mezi vývojáři čistě pevných baterií, ale čelí silné konkurenci na několika frontách:

Solid Power (NASDAQ: SLDP): Podobně jako QuantumScape je Solid Power americká společnost zaměřená výhradně na tuhé baterie. Nicméně Solid Power využívá sulfidový pevný elektrolyt a v počátečních návrzích zachovává anodu s vysokým obsahem křemíku (s plány na použití lithium-kovové anody později). Společnost má podporu od Fordu a BMW, které investovaly a spolupracují na prototypech. Solid Power již provozuje pilotní výrobní linku vyrábějící 20 Ah tuhé bateriové články a dodala prototypové články BMW k testování. Její plán předpokládá zahájení výroby kolem roku 2026, což je přibližně o rok později než časová osa QuantumScape seekingalpha.com. Zajímavé je, že na konci roku 2022 se Solid Power rozhodla licencovat svou elektrolytickou technologii BMW, aby si BMW mohlo vyrobit vlastní prototypové články – strategie podobná partnerství QuantumScape. K začátku roku 2025 měla Solid Power přibližně 120 milionů dolarů v hotovosti (výrazně méně než QS) a stále je před fází příjmů, přičemž analytici ji vnímají jako hráče s vyšším rizikem a menším měřítkem. Technologie Solid Power ukázala slibný potenciál (možnost využití stávající technologie roll-to-roll pro sulfidy je výhodou), ale články QuantumScape obecně vykazovaly vyšší energetickou hustotu a odstranění anody, což by mohlo dát QS výhodu, pokud dodrží plánovaný harmonogram.
SES AI (NYSE: SES): SES (odštěpená společnost z MIT, dříve známá jako „SolidEnergy Systems“) vyvíjí „hybridní“ lithium-kovové baterie, které využívají kapalný elektrolyt se speciálním polymerním povlakem – v podstatě jde o polo-pevný přístup. SES spolupracuje s GM, Hyundai, Hondou a dalšími a stejně jako QuantumScape již dodala A-sample 100 Ah lithium-kovové články výrobcům automobilů. SES své prototypy nazývá „Apollo“ a míří na zahájení komerční výroby kolem let 2025–2026 pro automobilové články investing.com investing.com. Klíčovým rozdílem je, že články SES nejsou plně tuhé (stále obsahují kapalný elektrolyt), což jim může zprvu usnadnit komercializaci, i když možná přinesou menší bezpečnostní zlepšení než plně tuhé řešení QuantumScape. SES v počátku roku 2025 zaznamenala určité příjmy z dohod o společném vývoji a zdůrazňuje elektrolyty navržené pomocí AI. V rámci konkurence je SES často zmiňován jako další „jednorožec“ mezi výrobci pevných/nové generace baterií, i když její hybridní přístup znamená, že je někde mezi současnými lithium-iontovými bateriemi a pravou tuhou technologií. Plně tuhý článek QuantumScape může nakonec nabídnout vyšší výkon, ale SES by mohla přijít na trh o něco dříve s mírným, avšak významným krokem vpřed v bateriové technologii.
Toyota: Mezi automobilkami byla Toyota jednou z nejagresivnějších ve výzkumu a vývoji pevných baterií. Toyota je známá tím, že na pevných bateriích pracuje více než deset let a dokonce postavila prototypová vozidla (například koncept automobilu s pevnou baterií prezentovaný na olympijských hrách 2020, i když s velmi omezenou životností). V roce 2023 Toyota oznámila nové průlomy v chemii pevných baterií a plán zavést pevné baterie do vozidel Toyota/Lexus do roku 2027-2028, s ambicí nabídnout elektromobil s dojezdem 1 200 km a nabíjením za 10 minut v delším časovém horizontu arenaev.com. Toyota využívá elektrolyt na bázi sulfidů a spojila se s Panasonicem ve společném podniku (Prime Planet Energy) za účelem vývoje a pozdější výroby článků. Přesný pokrok Toyoty je utajený, ale firma si stanovila cíle zavést masovou výrobu pevných baterií do roku 2030 a momentálně buduje pilotní výrobní linky v Japonsku cbtnews.com cbtnews.com. Převaha zdrojů Toyoty (na vývoj baterií vyčlenila více než 13 miliard dolarů) a výrobní síla z ní činí formidabilního konkurenta. Na druhé straně, protože je automobilkou, může Toyota zpočátku využívat pevné články pouze ve svých vlastních vozidlech a neprodávat je ostatním, což znamená, že QuantumScape by mohl dál obsluhovat zbytek trhu. Za zmínku stojí, že rané prototypy Toyoty údajně trpěly krátkou životností; společnost tvrdí, že do roku 2023 našla řešení pro lepší odolnost. Časová osa Toyoty naznačuje, že je v komercializaci o pár let za QuantumScape (Toyota cílí na uvedení pro spotřebitele po roce 2027), ale žádná diskuse o lídrech v pevných bateriích by nebyla kompletní bez Toyoty.
CATL: Čínská Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL), největší světový výrobce baterií pro elektromobily, také vyvíjí baterie nové generace, včetně pevnolátkových nebo „polotuhých“ baterií. V roce 2023 CATL představila „kondenzační“ baterii s energetickou hustotou cca 500 Wh/kg, o které mnozí analytici soudí, že jde o polotuhou (směs gelového nebo tuhého elektrolytu) lithium-kovovou baterii. CATL plánuje zahájit sériovou výrobu tohoto pokročilého článku kolem roku 2025, přičemž cílí na aplikace v leteckém průmyslu a prémiových elektromobilech arenaev.com. CATL disponuje obrovskou výrobní kapacitou a silnými možnostmi výzkumu a vývoje, a mohla by rychle rozšířit jakýkoliv průlom v oblasti pevnolátkových baterií mezi své četné klienty (včetně Tesly, VW v Číně atd.). Nicméně k polovině roku 2025 jsou veřejně dostupné produkty CATL (jako Qilin baterie) stále články s kapalným elektrolytem. Společnost pravděpodobně zkoumá oxidový a sulfidový systém pevnolátkových článků v rámci svého výzkumu. CATL je pro QuantumScape výraznou konkurencí jak po technologické stránce, tak co do výrobní kapacity – pokud by CATL dosáhla pevnolátkové baterie s parametry blízkými QS, mohla by ostatní snadno předběhnout ve výrobě. Analýza AInvest uvádí, že „konkurenti jako Toyota, CATL a Samsung SDI se blíží k průlomům v pevnolátkových bateriích“ a zdůrazňuje, že QuantumScape si nemůže dovolit polevit ainvest.com ainvest.com.
Další významní hráči: Samsung SDI (Korea) má program pro pevnolátkové baterie a v roce 2021 předvedl vícevrstvý pouch článěk, přičemž komercializaci plánuje po roce 2025. LG Energy Solution se také zabývá výzkumem pevnolátkových baterií, zaměřuje se však v bližším horizontu víc na vylepšení lithium-iontových článků. BMW (ve spolupráci se Solid Power) a Ford jsou v závodu nepřímo přes své investice. Mercedes-Benz investoval do startupu z Massachusetts jménem Factorial Energy, který vyvíjí hybridní polymer-keramický pevný elektrolyt – Mercedes a Stellantis plánují v příštích letech testovat články Factorialu. Hyundai je investorem SES i Factorial. Honda má společný projekt se SES. Panasonic a Honda spolupracují s americkým startupem Ilika na vývoji menších pevnolátkových článků. ProLogium, tchajwanská společnost, staví do roku 2026 závod v Evropě, aby dodávala keramické pevnolátkové baterie pro VinFast i další automobilky (mimo jiné spolupracuje s Mercedesem). V Číně zase startupy QingTao a WeLion vyvíjejí polotuhé baterie (WeLion dodá polotuhou baterii pro luxusní EV značky Nio v roce 2024). Každý konkurent má trochu jinou chemii či přístup (oxidové vs. sulfidové vs. polymerní elektrolyty, bezanodové vs. lithio-kov na mědi apod.), ale všichni se snaží vyřešit zbývající technologické výzvy a dostat produkty na trh v příštích 2–5 letech.

Trendy a výzvy v odvětví: Navzdory různorodosti hráčů čelí tento průmysl několika společným výzvám v oblasti pevnolátkových baterií:

Škálovatelnost a výtěžnost: Je něco jiného vyrobit několik dobrých článků v laboratoři a něco jiného je spolehlivě vyrábět ve velkém. Pevnolátkové články vyžadují extrémně vysokou čistotu a preciznost (zejména keramické separátory, které musí být tenké a bez vad). Výrobní procesy se vymýšlejí úplně od začátku. QuantumScapeův proces Cobra je příkladem inovací na straně výroby ke zvýšení propustnosti a výtěžnosti quantumscape.com quantumscape.com. Konkurenti čelí podobným otázkám – například Solid Power pracuje na výrobě sulfidového elektrolytu pomocí technologie roll-to-roll; Toyota staví nové montážní linky na pevnolátkové baterie. Dosažení vysoké výtěžnosti (nízké míry vad) je zásadní pro cenu a životaschopnost. Jakékoliv zpoždění ve škálování – např. pokud by QuantumScapeův proces Cobra narazil na nečekané potíže – může ohrozit časové harmonogramy a dát rivalům příležitost ainvest.com ainvest.com. Všichni hráči musí dokázat, že jsou schopni přejít z výroby stovek článků za měsíc na tisíce denně při konzistentní kvalitě.
Materiály a dodavatelský řetězec: Pevné baterie zavádějí nové materiály (keramické elektrolyty, lithiumková fólie nebo prekurzory atd.), které zatím nejsou vyráběny ve velkém měřítku. Zajištění spolehlivých dodávek je celoodvětvovou výzvou. QuantumScape používá pravděpodobně oxidickou nebo oxynitridovou keramiku, která vyžaduje specifické suroviny a zpracování prášků – proto spolupracuje s firmou Murata na zajištění keramiky quantumscape.com quantumscape.com. Podobně Toyota spolupracuje s firmou Idemitsu na chemikáliích pro elektrolyty ze sulfidu a ProLogium spolupracuje se společností Solvay, což jsou příklady zajištění podpory v dodavatelském řetězci electrek.co. Jsou zde také kritické minerální otázky: pevné baterie stále potřebují lithium (a pravděpodobně ho více při použití lithium kovových anod) a katody s vysokým obsahem niklu pro dosažení vysoké energie. Geopolitické faktory jako napětí mezi USA a Čínou a politiky podporující lokální výrobu baterií do elektromobilů mohou ovlivnit, kde se pevné baterie vyrábějí a které společnosti získají výhodu ainvest.com ainvest.com. QuantumScape jako americká společnost s globálními partnery věří, že její model je odolný vůči obchodním problémům díky možnosti regionální výroby skrze partnery s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com. Přesto je přístup k materiálům (lithium, nikl, keramické prekurzory) a výrobnímu vybavení klíčovým bojištěm.
Náklady a úspory z rozsahu: Zpočátku budou pevné baterie dražší na výrobu než současné lithium-iontové baterie. Používají nové materiály a procesy, které ještě nejsou optimalizovány. Hlavním cílem průmyslu je dosáhnout nákladové parity (nebo lepší) s Li-ion, což se často uvádí jako přibližně 100 $ za úroveň balení kWh. QuantumScape uvedla, že jejím cílem je nakonec dostat se pod 100 $/kWh na úrovni článku pro široké přijetí elektromobilů ainvest.com ainvest.com. Toyota má podobně za cíl dosáhnout přibližně 100 $/kWh do roku 2027 u svých pevných baterií ainvest.com. K tomu bude pravděpodobně potřeba vysokokapacitní výroba a vylepšený design článků (např. méně kroků při vrstvení, levnější katody atd.). První pevné baterie se pravděpodobně objeví v prémiových produktech (špičkové modely elektromobilů nebo prémiová elektronika), kde je cena méně citlivým faktorem. V období 2025–2030 bude pro snížení nákladů klíčové škálování továren (kapacita několika GWh). Zde mohou politické pobídky, jako je americký zákon o snižování inflace (s výrobními kredity na baterie) nebo evropské dotace na baterie, pomoci společnostem jako QuantumScape financovat expanzi a povzbudit automobilky k zavádění místní výroby pevných baterií.
Regulační a bezpečnostní aspekty: Jednou z výhod pevných baterií je snazší splnění bezpečnostních předpisů při přepravě. Například články společnosti QuantumScape podle analytiků ainvest.com ainvest.com úspěšně prošly přísnými bezpečnostními testy UN 38.3 nezbytnými pro přepravu. Nepřítomnost těkavého kapalného elektrolytu usnadňuje splnění bezpečnostních standardů jak při přepravě, tak při použití ve vozidle. To je pozitivní trend pro celý sektor, neboť regulátoři bezpečnosti (a zákazníci) jsou stále více znepokojeni po medializovaných požárech baterií v elektromobilech. Navíc mnoho vlád stanovilo termíny pro ukončení výroby vozidel se spalovacím motorem (např. zákaz prodeje nových aut na benzín v EU od roku 2035), což je příznivé pro všechny výrobce baterií do elektromobilů. Jakákoli cílená podpora nové generace baterií – například financování výzkumu a vývoje či dotační programy na výrobu – by dále urychlila vývoj. Ministerstvo energetiky USA již udělilo granty (např. Solid Power obdržela grant od DOE ve výši asi 5 milionů dolarů investorplace.com investorplace.com), a japonské ministerstvo METI financovalo konsorcia pro vývoj pevných baterií. Tyto kroky v politice zdůrazňují strategický význam technologického vedení v oblasti baterií a mohou ovlivnit, které firmy se stanou do roku 2030 lídry.

Finanční výkonnost a analýza akcií

Metrika	Q1 2025	Poznámky
Hotovost & Investice	860,3 milionu $ s29.q4cdn.com	Dostatečná rezerva až do konce roku 2028 s29.q4cdn.com.Posíleno zálohovou platbou od VW/PowerCo.
GAAP čistá ztráta (Q1)	114,4 milionu USD s29.q4cdn.com	Meziročně vyšší kvůli rostoucím nákladům na výzkum a vývoj a nábor zaměstnanců.
Upravená EBITDA ztráta (Q1)	64,6 milionu USD s29.q4cdn.com	Nezahrnuje nepeněžní/jednorázové položky; v souladu s plánem.
Celoroční odhad ztráty pro rok 2025	250–280 milionů USD (upr.)EBITDA) s29.q4cdn.com	Implikuje podobnou úroveň čerpání hotovosti každý kvartál.
Kapitálové výdaje (Q1)	5,8 milionu dolarů s29.q4cdn.com	Investice do zařízení pilotní linky.
Plán capex na celý rok 2025	45–75 milionů dolarů s29.q4cdn.com	Výstavba linky QS-0, testovací kapacity.
Dluh	~91 milionů dolarů (dlouhodobý) reddit.com	Minimální dluh; převážně financováno akciemi.
Počet vydaných akcií	~548 milionů (vážený průměr) s29.q4cdn.com	Třída A + třída B akcie; žádná dividenda.
Aktuální cena akcie (27. 6. 2025)	~7,50 $ (tržní kapitalizace ~3,8 mld. $)	Nárůst ~+47 % YTD morningstar.com, ale pokles asi o 90 % z maxima.
Rozmezí cílových cen analytiků (polovina 2025)	Minimum 2,50 $ – Maximum 8,00 $ ainvest.com	Extrémní rozdíly odrážející nejistotu.

Navzdory vysokým ztrátám dává QuantumScape jeho hotovostní pozice a nízké zadlužení náskok, který mnoha startupům chybí.

Komentáře analytiků a vedení společnosti

Odborníci z oboru i představitelé společnosti poskytli pohledy, které rámují pokrok a výzvy společnosti QuantumScape:

Pohled společnosti Volkswagen: Skupina Volkswagen prostřednictvím své dceřiné společnosti PowerCo úzce spolupracuje s QuantumScape a vyjadřuje důvěru v tento projekt. „S QuantumScape spolupracujeme a testujeme prototypové články již řadu let a těšíme se, až tuto technologii budoucnosti uvedeme do sériové výroby,“ uvedl Frank Blome, generální ředitel PowerCo volkswagen-group.com. Potvrzení společnosti VW, že články QuantumScape během testování splňují nebo překračují cíle forbes.com, bylo klíčové pro upevnění partnerství v roce 2024. Thomas Schmall, technický ředitel VW, zdůraznil strategický význam: „Elektromobily jsou budoucnost… tato dohoda zajistí, že [globální flotila VW] bude mít po léta přístup k této průlomové bateriové technologii,“ což podtrhuje závazek VW k pevnostním bateriím prostřednictvím QuantumScape volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
Management QuantumScape: Generální ředitel Dr. Siva Sivaram zdůraznil důležitost rychlého iterování a zpětné vazby od zákazníků. Při zahájení dodávek prototypů Alpha-2 v roce 2024 Sivaram uvedl: „Zpětná vazba od zákazníků je nejdůležitějším vstupem v cyklu vývoje produktu… Čím rychleji dostaneme nové iterace produktů do rukou zákazníků, tím rychleji se dostaneme k výrobě.“ electrek.co electrek.co To odráží strategii QuantumScape úzce zapojit partnery OEM do testování, aby bylo možné včas identifikovat a opravit případné problémy. Spoluzakladatel a technický ředitel Dr. Tim Holme se často vyjadřuje k technickému pokroku. K vylepšeným prototypům Alpha-2 Holme uvedl: „Zlepšení energetické a výkonové hustoty, které demonstrují prototypy Alpha-2, naznačují, že QSE-5 může posunout hranice výkonu baterií s pevným elektrolytem. Neustále posouváme náš bateriový systém bez anody s pevným elektrolytem v jeho výkonu a vyspělosti díky metodickému plnění našich milníků.“ electrek.co electrek.co. Tento komentář vyjadřuje jak důvěru v potenciál technologie, tak uvědomění, že k jeho dosažení je zapotřebí disciplinovaný, krok za krokem vedený vývoj.
Analytici z odvětví: Názory jsou smíšené, jak již bylo zmíněno. Optimističtí analytici tvrdí, že QuantumScape je na prahu zásadního průlomu. Jedna analýza popsala QuantumScapeův proces Cobra jako potenciální „iPhone moment“ pro baterie do elektromobilů – revoluční inovaci, která by mohla předefinovat celé odvětví, pokud se ji podaří úspěšně nasadit ve velkém měřítku ainvest.com ainvest.com. Upozorňují, že kombinace výhody prvního na trhu v oblasti solid-state technologie a obrovského trhu by mohla QuantumScape přinést mimořádné zisky ainvest.com ainvest.com. Jako důkaz důvěryhodnosti uvádějí optimisté bezpečnostní certifikaci UN 38.3, kterou články QuantumScape získaly, a eliminaci grafitu (snížení závislosti dodavatelského řetězce na Číně) jako faktory snižující riziko a zvyšující „reálnou“ důvěryhodnost baterií QS ainvest.com ainvest.com. Na druhou stranu opatrné hlasy, jako například Morningstar, varovaly, že nedávný růst akcií může být přeexponovaný vzhledem k dlouhému časovému horizontu. Článek na MarketWatch (přes Morningstar) poznamenal „Akcie Quantumscape jsou v roce 2025 na vzestupu, ale kupující pozor“ a citoval analytika, který v podstatě uvedl, že i když je technologický pokrok povzbudivý, firma je stále roky vzdálená od tvorby příjmů a během té doby se může objevit řada výzev (technických či konkurenčních) morningstar.com.
Konkurenční pohled: Zajímavé je, že někteří analytici začali porovnávat přístupy. Například zpráva Seeking Alpha postavila QuantumScape proti Solid Power, přičemž poznamenala, že „QuantumScape očekává zahájení komerční produkce v roce 2025 oproti roku 2026 u Solid Power“, ale zároveň přiznala, že oba časové harmonogramy jsou ambiciózní a mohou se změnit seekingalpha.com. Naznačuje, že QS je mírně napřed, ale také, že obě společnosti čelí vysokému riziku provedení. Jiný analytik byl citován, když řekl, že QuantumScape „vypadá, že má větší šanci na úspěch než kdykoli předtím, a že ten časový rámec už není tak dlouhý“, což se týkalo pokroku ve středu roku 2025, přičemž však varoval, že investoři musí zůstat trpěliví ještě několik dalších let (bylo to v diskusi na Motley Fool) vocal.media fool.com. Tento sentiment vystihuje balancování: vzrušení z toho, že pevné baterie jsou blíže než kdy dřív, je vyváženo realitou, že rok 2025 je teprve začátkem prototypů, ne plné výroby.

Výhled do budoucna a závěr

Technologické riziko: Při zvyšování výroby separátoru nebo vrstev buňky se stále mohou objevit problémy. Například zajistit, aby všech 24 vrstev v buňce fungovalo rovnoměrně, není triviální. Nesplnění výkonových nebo životnostních cílů při reálném testování by znamenalo zásadní komplikaci. QuantumScape musí také neustále zlepšovat náklady a propustnost (proces Cobra musí přinést očekávanou efektivitu). Každé zaváhání – například pokud Cobra nedosáhne cílových výnosů nebo potíže s integrací článků do bateriových systémů – může zpomalit komercializaci. Jak uvedli analytici, „škálování produktivity Cobry bez ztráty výnosnosti je nepřekročitelný požadavek” ainvest.com ainvest.com pro úspěch QuantumScape.
Konkurenční riziko: Konkurenční prostředí se bude pouze zostřovat. Ve chvíli, kdy QuantumScape zahájí výrobu svých článků, mohou být na trhu (nebo velmi blízko) již konkurenti jako Solid Power, Toyota, CATL, Samsung a SES. Existuje riziko, že se jiná technologie ukáže jako rovnocenná nebo lepší – například jiný pevný elektrolyt, který je snazší na výrobu, nebo hybridní přístup dosahující podobného výkonu s menšími výrobními problémy. Výhodou QuantumScape je jejich náskok a důvěryhodnost dat, avšak bude třeba udržet náskok ve výkonu (např. energetická hustota, životnost cyklů), aby firma obhájila svou prémiovost. Pokud by se konkurent dohodl s více OEM partnery nebo by předvedl pevněelektrolytickou baterii bez účasti QuantumScape, QS by mohl přijít o podíl na trhu. Schopnost konkurentů realizovat je faktor mimo kontrolu QS – například pokud by Toyota náhle výrazně pokročila do roku 2026 s výrobně připraveným článkem, snížilo by to potenciální zisk QuantumScape. Pole je ovšem široké a může zde být více vítězů, protože poptávka po elektromobilech je obrovská. QuantumScape se snaží o široké licencování, potenciálně i firmám, které konkurují Volkswagenu (licence s VW není exkluzivní, což znamená, že QS může spolupracovat i s dalšími).
Finanční a tržní riziko: Přestože je QuantumScape zatím dobře financována, úplná komercializace může vyžadovat další kapitál či partnerství. Pokud by náklady vzrostly (například kvůli podpoře druhého partnerského programu nebo vybudování malé vlastní výroby pro neautomobilové trhy), QuantumScape by musel získat další prostředky. V závislosti na situaci na trhu by to mohlo vést k ředění podílů akcionářů. Z tržního pohledu ovlivňují tempo adopce elektromobilů a investic do baterií makroekonomické faktory (úrokové sazby, ceny surovin atd.). Pokles prodejů elektromobilů nebo omezení rizikového financování by mohly zpomalit pokrok QuantumScape či snížit trpělivost investorů. Vývoj baterií zatím požívá silné podpory vlád i korporací, což je pravděpodobné i do budoucna vzhledem ke klimatickým úkolům, ale je to faktor, který je třeba sledovat.

Zdroje:

Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape dosahuje významného milníku: Proces Cobra vstupuje do základní výroby,“ 24. června 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
QuantumScape Dopis akcionářům za Q1 2025 (duben 2025) s29.q4cdn.com s29.q4cdn.com.
Tisková zpráva Volkswagen Group, „PowerCo a QuantumScape oznamují průlomovou dohodu o industrializaci pevnolátkových baterií,“ 11. července 2024 volkswagen-group.com volkswagen-group.com.
AInvest News (AI-generováno), „QuantumScape’s Solid-State Průlom: Rovná cesta k dominanci v oblasti EV,“ 26. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
AInvest News, „QuantumScape: Jede na vlně pevnolátkových baterií, nebo přešlapuje na místě v medvědím trhu?“ 10. června 2025 ainvest.com ainvest.com.
Electrek, „QuantumScape dodává prototypy Alpha-2 pevnolátkových baterií výrobcům elektromobilů a přibližuje se komercializaci,“ 27. března 2024 electrek.co electrek.co.
Investopedia, „Akcie QuantumScape rostou po dohodě o bateriích do elektromobilů s PowerCo od Volkswagenu,“ 11. července 2024 investopedia.com investopedia.com.
DCFmodeling.com, „QuantumScape (QS) Historie a časová osa,“ aktualizováno 2024 dcfmodeling.com dcfmodeling.com.
GreyB Research, „Patenty QuantumScape – Klíčové poznatky a statistiky,“ 10. března 2025 insights.greyb.com insights.greyb.com.
Forbes (Great Speculations), „QuantumScape: Co se děje s akciemi QS?“ 25. června 2025 (úryvek přes Bing) forbes.com.
Seeking Alpha (úryvek), „Solid Power vs. QuantumScape, protože se pevné baterie chystají …,“ 2023 seekingalpha.com.
Morningstar/MarketWatch, „Akcie QuantumScape stále prudce rostou, ale kupující pozor,“ červen 2025 morningstar.com.
Yahoo Finance, „Proč akcie QuantumScape dnes vystřelily o 35 %,“ 26. června 2025 morningstar.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape a Murata oznamují rámec pro spolupráci v oblasti keramiky,“ 23. dubna 2025 quantumscape.com quantumscape.com.
Tisková zpráva QuantumScape, „QuantumScape zahajuje zákaznické dodávky prototypů Alpha-2,“ 27. března 2024 quantumscape.com quantumscape.com.

Tags: Kvántová energetika, Pevné baterie, Technologie

Nejnovější zprávy

AI Today: Breakthroughs, Bias, Regulation & the Road Ahead – July 8, 2025 Update

AI dnes: Průlomy, zaujatost, regulace a další vývoj – Aktualizace k 8. červenci 2025

Stav umělé inteligence v roce 2025: Globální trendy, průlomy a výzvy Umělá inteligence (AI) nadále přetváří odvětví, společnosti a ekonomiky bezprecedentním tempem. Zprávy z července 2025 vykreslují živý obraz technologie, která je zároveň transformační, kontroverzní a hluboce zakořeněná v každod…

QuantumScape 2025: Nejnovější zprávy, průlomy v oblasti pevných baterií, finanční informace a výhled (27. června 2025)

Finanční výkonnost a analýza akcií QuantumScape zůstává ve stadiu před komerčním provozem k polovině roku 2025 a komerční prodej produktů zatím nezačal. Finanční zdraví společnosti je proto měřeno jejími hotovostními rezervami a výdaji, které jsou vztaženy ke splněným vývojovým milníkům. V 1. čtv…