Cours de l'action Zip Co Ltd (ASX : ZIP) au 2 décembre 2025 : Rachat d'actions, ambitions au Nasdaq, surveillance réglementaire et prévisions boursières pour 2026

Cours de l’action Zip Co aujourd’hui

Zip Co Ltd (ASX : ZIP) chute fortement le 2 décembre 2025, rappelant une fois de plus aux investisseurs à quel point les actions du secteur « acheter maintenant, payer plus tard » (BNPL) peuvent être volatiles.

Les données intrajournalières des plateformes de marché montrent que Zip s’échange autour de 2,97–2,99 A$, soit une baisse d’environ 10 % par rapport à la clôture précédente de 3,30 A$. La fourchette intrajournalière a été d’environ 2,97 à 3,21 A$, contre une fourchette sur 52 semaines de 1,09 à 4,93 A$. ^[1]

Cela signifie que l’action se négocie désormais environ 40 % en dessous de son récent plus haut sur 52 semaines, proche de 4,93 A$, atteint après une solide mise à jour du trimestre d’octobre et l’optimisme autour du redressement de Zip. ^[2]

Malgré la baisse d’aujourd’hui, Zip reste l’une des valeurs les plus surveillées sur le radar de croissance de l’ASX 200, car l’entreprise sous-jacente est passée du mode survie à une croissance rentable à l’échelle.

Du mode survie à l’échelle rentable : exercice 25 et T1 exercice 26

Exercice 25 : franchir le cap du milliard de dollars de revenus

Les chiffres de Zip pour l’exercice 25 marquent un tournant décisif par rapport au discours sur la « consommation de trésorerie » qui a pesé sur les valeurs BNPL en 2022–23 :

Revenu / chiffre d’affaires total : un peu plus de 1,07 milliard A$, soit une hausse d’environ 23 % sur un an.
EBTDA de trésorerie : environ 170,3 millions A$, en hausse de 147 % par rapport à l’exercice 24.
Marge opérationnelle (EBTDA de trésorerie / revenus) :15,8 %, soit environ le double de l’année précédente.
Volume total des transactions (TTV) :13,1 milliards A$, en hausse de 30,3 % sur un an. ^[3]

Les commentaires de la direction et du marché concernant les résultats de l’exercice 25 ont mis l’accent sur :

Les États-Unis comme principal moteur de revenus de Zip.
Une amélioration de la qualité du crédit avec des créances douteuses sous contrôle.
Un passage à des résultats de trésorerie positifs durables, plutôt que des trimestres ponctuellement rentables. TS2 Tech

T1 exercice 26 : trimestre record et expansion de la marge

La dynamique s’est poursuivie au premier trimestre de l’exercice 26 (trois mois jusqu’au 30 septembre 2025) :

EBTDA record en espèces : 62,8 millions AUD, en hausse de ~98% par rapport au 1er trimestre de l’exercice 2025.
TTV : 3,9 milliards AUD, en hausse de 38,7% sur un an.
Revenu total : environ 321–322 millions AUD, en hausse de 32,8%.
Marge opérationnelle :~19,5% contre environ 13,1% un an plus tôt.
Clients actifs :6,4 millions, en hausse de 5,3%.
Commerçants :~87 500+, en hausse d’environ 9%. ^[4]

La croissance a été particulièrement forte aux États-Unis : le TTV et le chiffre d’affaires ont augmenté d’environ 47% et 51% (en USD), tandis que le nombre de clients américains a progressé d’environ 12%. TS2 Tech+1

Le marché a apprécié les résultats. Immédiatement après la mise à jour du 1er trimestre, l’action Zip a bondi de plus de 10% en séance pour atteindre environ 4,93 AUD, son plus haut niveau depuis plus de trois ans et demi, alors que les courtiers qualifiaient le résultat de « conforme ou supérieur » aux attentes sur la plupart des indicateurs. ^[5]

Financement, capital et rachat : le bilan renforcé de Zip

Un élément clé de l’histoire 2025 est que Zip ne fait pas que croître ; il a reconçu son financement et sa structure de capital.

Nouvelle facilité de financement et dette moins chère

Le 7 novembre 2025, Zip a publié une mise à jour sur le financement et le capital détaillant plusieurs mesures majeures :

Une nouvelle facilité de financement américaine de 283,4 millions USD sur deux ans, prolongeant la capacité jusqu’en 2027.
Une nouvelle obligation notée de 400 millions AUD en Australie, au prix d’une marge de 1,37%, soit environ 76 points de base moins chère que les opérations comparables en 2024.
Ensemble, ces opérations ont porté la capacité non utilisée à environ 348 millions USD aux États-Unis et 344 millions AUD en ANZ, augmentant significativement la marge de croissance. ^[6]

Les commentaires autour de la mise à jour ont souligné que la marge moyenne pondérée de financement de Zip en Australie est passée de plus de 2 % fin 2024 à environ 1,37 % aujourd’hui – de l’argent réel économisé dans une entreprise à forte intensité de capital et axée sur le crédit. ^[7]

Rachat d’actions en bourse de 100 millions AUD

Zip s’est également fortement engagé dans la gestion du capital :

En avril 2025, elle a lancé un rachat d’actions en bourse de 50 millions AUD, signalant sa confiance dans son bilan et ses perspectives. TS2 Tech
Le 20 octobre 2025 – parallèlement à la mise à jour du 1er trimestre de l’exercice 2026 – Zip a doublé la capacité de rachat à 100 millions AUD. TS2 Tech+1
À la mi-novembre, les déclarations de la société et les commentaires secondaires suggéraient qu’environ 22–23 millions d’actions avaient déjà été rachetées, soit plus de la moitié du programme autorisé. ^[8]

Des rachats de cette ampleur sont remarquables dans un secteur où de nombreux pairs se concentrent encore sur la réparation des bilans plutôt que sur le retour de capital.

Stratégie en 2025 : se concentrer sur les marchés principaux, expansion aux États-Unis et possible cotation au Nasdaq

Après des années d’expansion géographique rapide suivies de sorties difficiles des marchés non stratégiques, Zip a passé les 18 à 24 derniers mois à se recentrer sur trois grandes régions : Australie, Nouvelle-Zélande et États-Unis. ^[9]

Les analyses de sources indépendantes décrivent l’histoire de l’entreprise comme une transition de « stabilisation à expansion », portée par :

Concentration sur des marchés évolutifs et à plus fort rendement.
Contrôle des coûts plus strict et gestion des risques basée sur les données.
Renforcement des partenariats avec les commerçants et offre élargie d’outils de crédit numériques. ^[10]

Ambitions de double cotation au Nasdaq

Dans sa présentation aux investisseurs pour l’exercice 2025, Zip a confirmé qu’elle envisage une double cotation au Nasdaq, tout en conservant sa cotation principale en Australie. TS2 Tech+1

Une éventuelle cotation aux États-Unis pourrait :

Élargir la base d’actionnaires de Zip parmi les investisseurs américains axés sur la croissance et la fintech.
Mieux aligner le lieu de cotation avec son principal marché de croissance.
Potentiellement améliorer la liquidité et les multiples de valorisation au fil du temps.

Mais cela introduirait également des exigences de reporting supplémentaires, des coûts et une sensibilité accrue au sentiment du marché américain – un autre défi d’exécution que les investisseurs doivent prendre en compte.

Partenariats et portée des produits

En 2025, Zip s’est également davantage engagée dans la finance intégrée :

Une extension du partenariat avec Stripe annoncée en octobre vise à rendre Zip plus étroitement intégré au moment du paiement pour un large éventail de commerçants mondiaux, augmentant ainsi le potentiel de TTV. TS2 Tech
Un partenariat de mai 2025 avec CardCash (via Giftify) a étendu la capacité BNPL de Zip au marché secondaire des cartes-cadeaux aux États-Unis. ^[11]

Ces initiatives visent à augmenter les volumes sans avoir à gagner chaque relation commerçant une par une.

Nouvelle pression réglementaire sur les actions BNPL

Alors que les fondamentaux de Zip se sont considérablement améliorés, la réglementation est de nouveau sous les projecteurs cette semaine – et cela compte pour chaque valorisation BNPL.

Le 1er décembre 2025, une coalition de sept procureurs généraux d’État américains, menée par William Tong du Connecticut et Jeff Jackson de Caroline du Nord, a annoncé une enquête coordonnée sur les six plus grands prêteurs BNPL : Affirm, Afterpay, Klarna, PayPal, Sezzle – et Zip. ^[12]

Les États exigent des informations détaillées sur :

Les structures de tarification et de frais.
Les conditions de remboursement et la manière dont les entreprises évaluent la capacité de paiement des consommateurs.
Les accords utilisateurs et les informations communiquées.

L’objectif déclaré est de déterminer si les produits BNPL sont conformes aux lois de protection des consommateurs des États et s’ils créent des « pièges à endettement » pour les acheteurs vulnérables pendant la période des fêtes. ^[13]

Cela s’ajoute à :

Une enquête fédérale de longue date du Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) sur le BNPL et son traitement en tant que forme de crédit. ^[14]
Une surveillance politique accrue, des sénateurs américains ayant récemment demandé plus de données sur l’utilisation et les risques du BNPL. ^[15]

Pour les investisseurs de Zip, la conclusion est claire : le risque réglementaire aux États-Unis – son marché de croissance le plus important – est en hausse, pas en baisse, et pourrait affecter la conception des produits, le marketing et possiblement l’économie du crédit à long terme.

Ce que disent les analystes à propos de l’action Zip actuellement

Malgré la baisse d’aujourd’hui et le bruit réglementaire, la plupart des courtiers et des agrégateurs de données restent constructifs quant aux perspectives à moyen terme de Zip.

Objectifs de cours : regroupés bien au-dessus du niveau actuel

Sur plusieurs plateformes, les objectifs de cours à 12 mois pour Zip sont globalement alignés :

TradingView : objectif moyen autour de 5,36 $AU, avec une fourchette d’environ 4,50 $AU à 6,20 $AU. TS2 Tech+1
Moomoo : moyenne proche de 5,10 $AU, avec une fourchette similaire de 4,5 à 6,2 $AU (données mises à jour début novembre). ^[16]
Fintel : objectif moyen sur un an d’environ 5,43 $AU, basé sur une fenêtre de projection récente avec un maximum de 6,51 $AU et un minimum de 4,54 $AU. ^[17]
Investing.com : objectif moyen autour de 5,10 $AU, ce qui implique environ 70 % de hausse, avec 8 analystes recommandant l’achat de l’action et aucun ne recommandant la vente. ^[18]

Avec le cours de l’action proche de 2,97–2,99 A$, ces objectifs de type consensus se regroupent autour de 5,1–5,4 A$, ce qui implique environ 70 à 80 % de potentiel de hausse si ces prévisions s’avèrent exactes. ^[19]

Mouvements récents des courtiers

Une note de fin novembre 2025 a souligné que UBS a réitéré une recommandation Achat et un objectif de cours de 5,40 A$, même après que le cours de l’action ait chuté de plus de 30 % par rapport à ses sommets. ^[20]
Le résumé quantitatif de Fintel montre un ratio C/B proche de 55 et un ratio cours/valeur comptable supérieur à 6, soulignant que Zip se négocie sur des critères de croissance plutôt que sur des mesures de valeur traditionnelles. ^[21]

En d’autres termes, la place est globalement optimiste, mais l’action affiche déjà une valorisation qui intègre une croissance continue, une performance de crédit robuste et une exécution stratégique sans accroc.

Aspect technique : prudence à court terme après une forte hausse

Tout le monde ne se concentre pas sur les fondamentaux en regardant Zip. Les services d’analyse technique à court terme sont nettement plus prudents après le récent rallye de l’action et le repli qui a suivi.

Un nouvel examen technique de StockInvest décrit Zip comme une « candidate à la vente » depuis le 28 novembre et note : ^[22]

Le cours de l’action a chuté de 2,94 % le 1er décembre, passant de 3,40 A$ à 3,30 A$, sur un volume en hausse d’environ 14 millions d’actions.
L’action se situe dans la partie supérieure d’une tendance baissière à court terme très large, que le service considère comme une zone typique de prise de bénéfices.
Leur modèle prévoit une possible baisse de 33 % au cours des trois prochains mois, avec un intervalle de confiance de 90 % indiquant une fourchette de 1,75–2,25 A$ si les conditions actuelles persistent.

Ils signalent également Zip comme « à haut risque » en raison de sa volatilité quotidienne (environ 4 à 5 % en moyenne) et de larges bandes de Bollinger. ^[23]

C’est un contrepoids important au discours fondamental et des courtiers optimiste : même si l’entreprise est en meilleure santé, le cours de l’action peut encore connaître de fortes variations, surtout après une hausse de plusieurs centaines de pourcents au cours de l’année écoulée. TS2 Tech+1

À quoi ressemblent l’AGM et le contexte de gouvernance

L’Assemblée Générale Annuelle 2025 de Zip, début novembre, a été remarquablement calme sur le plan de la gouvernance :

Toutes les résolutions de l’AGM ont été adoptées par scrutin, signalant un large soutien des actionnaires au conseil d’administration et à la stratégie. ^[24]
La société a profité de l’AGM et des documents associés pour réaffirmer son engagement envers une croissance durable et rentable en ANZ et aux États-Unis, ainsi que son cadre de gestion du capital. ^[25]

Plus tôt en 2025, le fondateur Larry Diamond s’est retiré des derniers rôles exécutifs, la PDG Cynthia Scott étant désormais le visage public évident du redressement. Les données récentes sur les transactions des administrateurs montrent que plusieurs administrateurs indépendants ont acheté sur le marché en 2025, ce que certains investisseurs interprètent comme un vote de confiance dans la stratégie. TS2 Tech+1

Principaux risques à surveiller en décembre 2025

Au 2 décembre 2025, les investisseurs qui s’intéressent à l’action Zip équilibrent une histoire de redressement claire avec un ensemble de risques non négligeables :

Durcissement réglementaire dans le BNPL
- Des enquêtes au niveau des États-Unis visant Zip et d’autres fournisseurs BNPL pourraient entraîner un durcissement des règles sur les frais, la transparence et l’octroi de crédit. ^[26]
- Les régulateurs mondiaux sont de plus en plus enclins à traiter le BNPL comme un crédit traditionnel, ce qui pourrait signifier plus de frictions lors du paiement et des coûts de conformité plus élevés. ^[27]
Risque de crédit et macroéconomique
- La demande BNPL est étroitement liée à la santé des consommateurs. Toute détérioration de l’emploi, de la croissance des salaires ou de l’inflation aux États-Unis ou en Australie pourrait augmenter les arriérés et forcer Zip à durcir ses critères d’approbation.
Valorisation et volatilité
- Un ratio P/E supérieur à 50 et un bêta élevé signifient que le cours de l’action Zip peut sur‑réagir aussi bien aux bonnes qu’aux mauvaises nouvelles. Un seul trimestre décevant sur la croissance américaine ou les indicateurs de crédit pourrait rapidement faire baisser les multiples. ^[28]
Pression concurrentielle
- Des acteurs mondiaux comme Block (Afterpay), Klarna et Affirm, ainsi que les banques et les réseaux de cartes, se disputent les mêmes clients et commerçants. Maintenir la marge de Zip tout en restant agressif sur la concurrence nécessitera une exécution précise. ^[29]
Exécution de la cotation au Nasdaq et des partenariats
- Une double cotation et des intégrations plus poussées avec des partenaires comme Stripe pourraient être de puissants catalyseurs à long terme, mais toute erreur – retards, coûts supérieurs aux attentes ou accueil tiède des investisseurs américains – pourrait nuire au récit de croissance. TS2 Tech+1

En résumé : où se situe Zip Co pour 2026 après la chute d’aujourd’hui

En résumé, le portrait de Zip Co au 2 décembre 2025 ressemble à ceci :

Une fintech rentable et à forte croissance qui a réussi un redressement significatif et se développe désormais sur ses marchés principaux. ^[30]
Un bilan beaucoup plus solide qu’il y a deux ans, avec un financement moins cher, une capacité d’entrepôt élargie et un programme de rachat actif de 100 millions AUD. ^[31]
Un cours de l’action qui a fortement chuté ces derniers jours, reste bien en dessous des récents sommets, mais est encore valorisé sur des hypothèses de croissance ambitieuses. ^[32]
Une communauté d’analystes qui voit un potentiel de hausse important sur 12 mois – mais un ensemble de modèles techniques qui avertissent que le prochain mouvement pourrait être à la baisse avant d’atteindre les objectifs à long terme. TS2 Tech+2Fintel+2

considérablement plus complexe

^[33]

Pour les investisseurs, ce mélange de solides fondamentaux, forte volatilité, valorisation élevée et risque réglementaire croissant signifie que Zip Co reste une histoire à forte conviction et à bêta élevé, plutôt qu’un générateur de rendement stable. Toute personne envisageant une exposition doit peser les récompenses potentielles d’une croissance menée par les États-Unis et une possible cotation au Nasdaq face au risque que les règles BNPL, les conditions de crédit ou le sentiment se retournent à nouveau contre le secteur.

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