- Rastuća dionica: Dionice AST SpaceMobile (NASDAQ: ASTS) skočile su za otprilike 10% 23. rujna 2025., dosegnuvši oko 54 dolara unutar dana (s prethodnog zatvaranja na 48,85 dolara) [1]. Dionica je porasla više od 100% od početka godine, znatno nadmašivši šire tržište. Raspon u posljednjih 52 tjedna kreće se od otprilike 17,50 do 60,95 dolara [2], što odražava visoku volatilnost i spekulativni entuzijazam.
- Glavni pokretač vijesti:Glasine o ulaganju milijardera – Dana 23. rujna pojavila su se izvješća da meksički telekomunikacijski tajkun Carlos Slim (vlasnik América Móvil) povećava svoje ulaganje u AST SpaceMobile [3]. Nepotvrđeno izvješće sugerira da bi obveza od 22 milijarde dolara (raspoređena na razne pothvate) mogla potaknuti širenje AST SpaceMobilea, potencijalno povezujući AST-ovu satelitsku uslugu s bazom od oko 300 milijuna korisnika América Móvil-a u 25 zemalja [4]. América Móvil je ranije odustao od ugovora sa Starlinkom usred sukoba između Slima i Elona Muska [5], što signalizira strateški zaokret prema AST SpaceMobileu ako se ovo ulaganje ostvari.
- Satelitski proboji: AST SpaceMobile je objavio da je njihov prvi komercijalni satelit (BlueBird 6) u potpunosti sastavljen i u završnoj fazi testiranja početkom rujna 2025. [6]. Američka FCC je uvjetno odobrila lansiranje 20 AST satelita [7], što predstavlja ključnu dozvolu za planiranu svemirsku mobilnu mrežu tvrtke. Ovi koraci ukazuju na opipljiv napredak prema AST-ovoj viziji satelitske širokopojasne konstelacije izravno za pametne telefone.
- Nedavni rezultati i financije: Unatoč tome što do sada nije ostvario komercijalne prihode, ASTS dionica bilježi snažan rast. Ima tržišnu kapitalizaciju od oko 20 milijardi dolara [8], potaknut optimizmom, ali i ograničen financijskom stvarnošću. Zarada za Q2 2025 razočarala je – EPS je bio –$0,41 u odnosu na očekivanih –$0,21, uz prihod od samo 1,15 milijuna dolara (u odnosu na očekivanih 5,56 milijuna dolara) [9]. Stalni gubici i česta prikupljanja kapitala predstavljaju rizik od razvodnjavanja [10]. Značajno je da je jedan analitičar započeo praćenje s neutralnom ocjenom Market Perform zbog rizika u provedbi [11]. Kratki interes ostaje visok (~17,7% slobodnog prometa) [12], što je povremeno pojačavalo volatilnost kroz short-squeeze rallyje.
- Konkurentski krajolik:SpaceX-ov Starlink i drugi utrkuju se prema satelitskoj usluzi izravno na mobitel, stvarajući prepreke za AST. Početkom rujna, SpaceX je izazvao pozornost stjecanjem prava na 5G spektar od EchoStara, signalizirajući namjeru da izravno konkurira AST SpaceMobileovom modelu svemir-mobilna mreža [13]. Ovaj razvoj događaja potaknuo je UBS-ovo sniženje preporuke za ASTS 9. rujna 2025., s Kupi na Neutralno uz smanjenje ciljne cijene sa 62 na 43 dolara [14]. U međuvremenu, vodstvo AST-a tvrdi da ima prednost od 5–10 godina u tehnologiji satelit-mobitel u odnosu na Starlink [15], s obzirom na uspješne testne pozive i partnerske dogovore o spektru, dok se ne očekuje da će Starlinkova usluga izravno na uređaj započeti testiranja prije kraja 2026. godine [16]. Tradicionalni satelitski telekom igrači poput Iridiuma (satelitski telefoni) i Globalstara (partner za Appleovo satelitsko dopisivanje) također su prisutni, iako njihove usluge ciljaju na nišne upotrebe i niže podatkovne brzine u usporedbi s AST-ovim širokopojasnim ambicijama.
ASTS izvedba dionica – u oblacima 2025.
Dionica AST SpaceMobilea doživjela je meteorski uspon u 2025., privlačeći pažnju Wall Streeta. Dana 23. rujna 2025., ASTS je skočio oko 10% tijekom trgovinskog dana, zadržavajući se na sredini 50-ih dolara po dionici [17]. Ovaj skok doveo je dionicu blizu njezinih povijesnih maksimuma (~60 dolara) i predstavljao dramatičan rast s otprilike 18 dolara prije godinu dana. Za usporedbu, izvedba S&P 500 u istom razdoblju bila je znatno skromnija, naglašavajući iznimne dobitke ASTS-a. Od početka godine, ASTS je više nego udvostručio svoju vrijednost (rast od ~100–150% YTD) uslijed vala optimističnih vijesti [18]. Takav eksplozivan rast podigao je tržišnu kapitalizaciju AST SpaceMobilea na otprilike 20 milijardi dolara [19], što je visoka valuacija za tvrtku bez prihoda.
Međutim, brzi uspon nije bio glatka, ravna linija. ASTS je doživio velike oscilacije – uključujući gotovo 9–10% pad 8.–9. rujna nakon što su strahovi od konkurencije uznemirili ulagače [20]. U tom je slučaju ASTS potonuo kada je SpaceX najavio nove planove za spektar (više o tome u nastavku) i kada je UBS izdao sniženje preporuke. Ove oscilacije odražavaju status AST SpaceMobilea kao dionice s visokom volatilnošću, vođene sentimentom. Trgovci su masovno ulazili na pozitivne katalizatore (što je potaknulo velike uzlete), ali su jednako brzo prodavali dionice pri svakoj percipiranoj prepreci. Najniža cijena u 52 tjedna od oko 17,50 USD i najviša blizu 61 USD ilustriraju širok raspon trgovanja tijekom protekle godine [21].
Ukratko, ASTS je donio zapanjujuće prinose ranim ulagačima u 2025., ali njegov je put i dalje vezan uz tijek vijesti i apetit ulagača za rizik. S obzirom na to da je cijena sada iznad ciljeva mnogih analitičara (konsenzus oko 48 USD [22]), postavlja se pitanje može li temeljni napredak AST SpaceMobilea opravdati visoku valuaciju u budućnosti.
Velika vijest 23. rujna 2025. – Glasine koje potiču uzlet
Glavna priča koja je pokretala ASTS 23. rujna bilo je intrigantno izvješće da bi miliarder Carlos Slim mogao znatno povećati svoj udio u AST SpaceMobileu. Slim – poznat kao jedan od najbogatijih ljudi na svijetu i vlasnik latinoameričkog telekom diva América Móvil – već je rani ulagač u AST (njegova kći sjedi u upravnom odboru) [23]. Prema industrijskom portalu Advanced Television, Slim “navodno ulaže još novca” u AST SpaceMobile, potencijalno kao dio šireg telekom infrastrukturnog ulaganja od 22 milijarde USD [24].
Iako AST SpaceMobile to nije potvrdio, sama glasina izazvala je uzbuđenje na tržištima. Ulagači nagađaju da bi, ako Slim uloži značajan kapital (čak i dio tih 22 mlrd. USD) u AST, to moglo turbo-pokrenuti širenje kompanije i učvrstiti strateško partnerstvo s ogromnom bazom mobilnih pretplatnika América Móvil-a [25]. Za kontekst, América Móvil posluje u 25 zemalja i opslužuje više od 300 milijuna korisnika diljem Latinske Amerike [26]. Dublji savez mogao bi AST SpaceMobile učiniti glavnim pružateljem satelitskih mobilnih usluga za te operatere, što je potencijalni preokret za komercijalno prihvaćanje.
Važno je napomenuti da je ranije ove godine Slim prekinuo suradnju s Elon Muskovim Starlinkom, otkazavši planirani Starlink internet ugovor za Latinsku Ameriku nakon osobnog sukoba s Muskom [27]. Taj raskol ostavio je Slima u otvorenoj potrazi za alternativnim satelitskim partnerima. Čini se da je AST SpaceMobile glavni korisnik tog razdora – Slimov navodni prelazak sa Starlinka na AST mogao bi značiti preferirani pristup ogromnoj korisničkoj mreži i resursima América Móvil-a [28]. Ako dođe do najavljene investicije, to bi značajno ojačalo poziciju AST-a u globalnoj utrci za dominaciju satelitske telefonije.
Sama mogućnost takve podrške pomogla je podići tržišni sentiment 23. rujna. Dionice ASTS-a naglo su porasle uz veliku trgovinsku aktivnost, što sugerira da trgovci Slimovo uključivanje vide kao potvrdu AST-ove tehnologije i potencijalno rješenje za njegove velike potrebe za financiranjem. Ipak, još nema službene objave; ulagači s nestrpljenjem čekaju potvrdu ili detalje od kompanije. Do tada, ovo ostaje priča u razvoju – iako je već dodatno potaknula rast dionica AST SpaceMobile-a.
Osim uzbuđenja oko Slima, nije bilo većih službenih priopćenja za medije iz AST SpaceMobile-a tog dana. Međutim, rasprave na društvenim mrežama i spekulativna izvješća očito mogu utjecati na ovu dionicu. (Neke online rasprave 22.–23. rujna također su spominjale mogućnost novih partnerstava, što je pridonijelo rastu prije otvaranja burze, iako su konkretni detalji bili rijetki.) U nedostatku službenih vijesti, čini se da je rast ASTS-a uglavnom potaknut Slimovom pričom i općenito optimističnom pozadinom razvoja događaja posljednjih tjedana, koje ćemo opisati u nastavku.
Razvoj satelitske tehnologije i usluga – Pretvaranje ambicije u stvarnost
AST SpaceMobile-ova glavna privlačnost je njezin plan za stvaranje prve svjetske svemirske mreže za mobilni širokopojasni internet koja će biti izravno dostupna običnim pametnim telefonima. Godine 2023. tvrtka je dokazala da koncept funkcionira – ušla je u povijest ostvarivši prvi izravni glasovni poziv između svemira i mobilnog telefona koristeći svoj testni satelit BlueWalker 3 i neizmijenjeni Samsung pametni telefon [29]. Ovo postignuće, ostvareno u suradnji s partnerima AT&T i Vodafone, pokazalo je da satelit u niskoj Zemljinoj orbiti zaista može povezati standardni mobilni telefon za glasovne i podatkovne usluge [30] [31]. Taj je iskorak AST SpaceMobile-u dao prednost u utrci za pružanje 4G/5G pokrivenosti iz svemira.Brzo naprijed do 2025., i AST sada prelazi iz faze testiranja u implementaciju svoje komercijalne satelitske flote. Velika novost stigla je početkom rujna 2025.: tvrtka je objavila da je njezin prvi “Block 2” proizvodni satelit – BlueBird 6 – u potpunosti sastavljen i prolazi završna testiranja prije slanja na mjesto lansiranja [32]. To pokazuje da je hardver spreman za odlazak u orbitu. U istoj objavi, AST je potvrdio da je Američka Federalna komisija za komunikacije (FCC)odobrila lansiranje 20 satelita, uz određene uvjete [33]. U suštini, regulatori su dali zeleno svjetlo AST-u za lansiranje prvog vala od 20 BlueBird satelita kako bi započeli izgradnju svoje konstelacije (ključni korak jer satelitske komunikacije zahtijevaju dozvole za spektar i odobrenje orbite).
Zašto je ovo važno? Ovo označava prvu pravu implementaciju AST SpaceMobile mreže izvan samo jednog testnog satelita. BlueBird 6 i njegove nadolazeće “sestre” činit će okosnicu početne AST usluge. Tvrtka je izjavila da joj je potrebno oko 25 satelita za početno komercijalno pokrivanje na najprofitabilnijim tržištima [34]. S 20 sada odobrenih i najmanje 17 u izgradnji sredinom 2024. godine [35], AST je na dobrom putu. Doista, AST SpaceMobile je najavio da planira ubrzati lansiranje satelita vrlo brzim tempom – otprilike jedno lansiranje svakih mjesec do dva kroz 2025. i 2026. godinu (prema nedavnom ažuriranju tvrtke) kako bi popunio svoju konstelaciju. Ako sve bude išlo po planu, ograničene beta usluge s operaterima poput AT&T i Verizona mogle bi započeti čim prva serija BlueBird satelita bude u orbiti i operativna.
Osim samih satelita, AST je osiguravao ključni spektar i partnerstva kako bi njegova globalna usluga bila održiva. U kolovozu 2025. tvrtka je najavila važnu akviziciju spektra: dogovor o kupnji globalnih prava na S-band frekvenciju (1980–2010 MHz i 2170–2200 MHz) od subjekta pod Međunarodnom telekomunikacijskom unijom [36]. Ovaj ugovor, vrijedan 64,5 milijuna dolara [37], daje AST-u do 60 MHz srednjeg pojasa spektra širom svijeta za proširenje svoje usluge [38] [39]. U praktičnom smislu, posjedovanje prava na S-band znači da AST može proširiti kapacitet i pokrivenost u regijama gdje bi partnerstvo s lokalnim mobilnim operaterima i njihovim spektrom moglo biti izazovno. Izvršni direktor AST-a Abel Avellan istaknuo je da bi ove S-band frekvencije mogle omogućiti vršne brzine prijenosa podataka do 120 Mbps izravno na korisničke mobitele u mnogim zemljama [40]. U kombinaciji s postojećom AST strategijom korištenja standardnih mobilnih pojaseva (poput AT&T-ovih 850 MHz u SAD-u), ovaj potez sa spektrom značajno bi proširio globalni doseg i kapacitet mreže AST SpaceMobile.
Na komercijalnom planu, popis partnerskih operatora mobilnih mreža (MNO) tvrtke AST SpaceMobile stalno raste. Tvrtka ima strateške sporazume o suradnji s Vodafoneom, AT&T-om, Rakutenom (Japan), Orangeom, Telefónicom i nekoliko drugih kako bi svojim pretplatnicima u konačnici ponudila mobilnu pokrivenost putem satelita. Na primjer, u proljeće 2023. Vodafone i AT&T sudjelovali su u AST-ovim testnim pozivima kao investitori i budući korisnici [41]. Potencijalno tržište je golemo – AST i njegovi partneri žele popuniti praznine u pokrivenosti i proširiti povezivost na gotovo 50% svjetske populacije koja trenutno nema pouzdan mobilni širokopojasni pristup [42] (zamislite udaljena ruralna područja, oceane, zemlje u razvoju gdje su bazne stanice nepraktične). AST-ovi sateliti zapravo djeluju kao bazne stanice u svemiru, povezujući se izravno s običnim 4G/5G pametnim telefonima. To bi korisnicima izvan mreže moglo omogućiti glasovne pozive, poruke i podatkovne usluge tamo gdje ne postoji zemaljski signal.
Općenito, 2025. godina bila je posvećena dokazivanju tehničke spremnosti i rješavanju regulatornih prepreka za AST SpaceMobile. S prvim proizvedenim satelitom i odobrenjima za lansiranje, tvrtka je bliže nego ikad pokretanju revolucionarne usluge. Sljedeća ključna faza – izvođenje lansiranja satelita i širenje komercijalne mreže – bit će pravi test ambicioznog plana AST SpaceMobilea.
Stav investitora i mišljenja analitičara – velika očekivanja naspram velikih rizika
Uzbuđenje investitora oko AST SpaceMobilea je neosporno, ali isto tako i rasprave o njegovoj vrijednosti i konkurentskim rizicima. Stav Wall Streeta prema ASTS-u je mješovit, što odražava povlačenje između ogromnog potencijala dionica i značajnih neizvjesnosti.
S jedne strane, bikovi su oduševljeni AST-ovom prednošću prvog pokretača na potpuno novoj telekomunikacijskoj granici. Ističu uspješne demonstracije AST SpaceMobilea, rastuću listu partnerstava s operaterima i nedavne regulatorne pobjede kao znakove da bi tvrtka mogla biti na pragu unosnog proboja. Neki analitičari ostaju optimistični – otprilike polovica od 10 analitičara koji prate ASTS daju mu ocjenu “Kupi”, videći daljnji potencijal rasta na duži rok [43]. Čak i nakon snažnog rasta ASTS-a, procjene temeljene na mišljenju zajednice pokazuju širok raspon mišljenja, pri čemu neki mali ulagači vjeruju da bi dionica mogla vrijediti višestruko više ako AST postane dominantni globalni mobilni pružatelj usluga [44]. Sama veličina ciljanog tržišta (milijarde korisnika mobitela diljem svijeta) znači da bi prihodi AST SpaceMobilea mogli vrlo brzo rasti ako postigne čak i umjerenu prihvaćenost putem svojih partnerskih operatera.
S druge strane, skeptici i nedavna sniženja analitičkih preporuka pozivaju na oprez. Jasan primjer dogodio se 9. rujna, kada je UBS-ov analitičar Chris Schoell snizio preporuku za ASTS s Kupi na Neutralno i smanjio ciljanu cijenu sa 62 na 43 dolara [45]. UBS je naveo pojačanu konkurenciju i dug put do komercijalizacije kao ključne zabrinutosti. Ovo sniženje uslijedilo je odmah nakon vijesti da SpaceX (Starlink) ulazi na AST-ovo područje preuzimanjem ključnog spektra – razvoj događaja na koji je UBS upozorio da bi mogao “istisnuti” AST SpaceMobile prije nego što uopće započne [46]. Tržište je brzo reagiralo: dionica ASTS-a pala je oko 9% tog dana [47], što pokazuje koliko je dionica osjetljiva na konkurentske prijetnje i analitičko raspoloženje.
Još jedno područje zabrinutosti je financijska pozicija AST SpaceMobile-a. Tvrtka je zapravo bez prihoda (samo 1,15 milijuna USD prodaje u drugom kvartalu, vjerojatno od inženjerskih usluga) [48], a ipak mora potrošiti stotine milijuna dolara za izgradnju, lansiranje i upravljanje svojom satelitskom mrežom. AST-ovo izvješće za drugi kvartal 2025. naglasilo je izazov: tvrtka je uvelike podbacila u odnosu na očekivanja prihoda i zabilježila veće gubitke od predviđenih [49]. Razvoj financira kombinacijom raspoloživog novca, strateških ulaganja i izdavanja nove glavnice (npr. putem javnih ponuda ili iskorištavanja jamstava). Zapravo, AST ima povijest prikupljanja novca što je razvodnilo postojeće dioničare – nužno zlo za startup u svemirskoj industriji koji zahtijeva velika ulaganja. Analitičari napominju da “ponovljena izdavanja dionica” i stalno visok tempo trošenja predstavljaju rizik za ulagače, osobito ako se tržišni uvjeti promijene i izvori financiranja presuše [50]. AST je sam otkrio da bi mogao trebati prikupiti dodatnih ~$275–325 milijuna USD za financiranje poslovanja i prvih 20 satelita u orbiti [51]. Olakotna okolnost je što je AST imao više od 440 milijuna USD gotovine (pro forma) sredinom 2024. nakon nekih otkupa jamstava [52], a uprava je izjavila da ne planira novu javnu ponudu dionica barem do kraja 2025. [53]. Ipak, prijetnja budućeg razvodnjavanja ili zaduživanja i dalje visi nad dionicom.Tržišni sentiment također odražava ove rizike: unatoč nedavnim pozitivnim vijestima, ASTS ima konsenzus 12-mjesečnu ciljanu cijenu od oko 47–48 USD [54], što je zapravo ispod trenutne razine trgovanja u sredini 50-ih dolara. To implicira da analitičari kolektivno smatraju da je dionica pravedno procijenjena ili blago precijenjena nakon velikog rasta. Polovica pokrivenosti je na “Hold” ili ekvivalentnim ocjenama [55], što sugerira da mnogi analitičari preporučuju čekanje na daljnju realizaciju prije kupnje. Na primjer, William Blair je započeo pokrivanje s neutralnim stavom (Market Perform), a nedavno je Zacks Investment Research istaknuo da je ASTS pao 25% od prethodne objave zarade uslijed mješovitih rezultata [56], pozivajući na oprez zbog “mlakog” kvartala.
Postoji i snažna zajednica malih ulagača i trgovaca u ASTS-u (što se vidi po popularnosti na Redditu i danima s velikim brojem poruka). Visok kratki interes za dionicu (~17–18% slobodnog prometa) [57] znači da je sklona short squeezeovima – naglim rastovima kada dobre vijesti prisile short-sellere da pokriju pozicije. Ova dinamika je vjerojatno pojačala dobitke ASTS-a u 2025., jer je svaki pozitivan iskorak (odobrenje FCC-a, spekulacije o Slimu itd.) potaknuo dodatnu kupnju od strane shortova koji zatvaraju svoje oklade. Suprotno tome, svaki posrtaj mogao bi dovesti do pretjerane rasprodaje jer kupci na zamahu žure prema izlazu. Ulagači stoga trebaju biti spremni na nastavak volatilnosti.
Zaključno, investicijska zajednica je podijeljena: pristalice vide AST SpaceMobile kao potencijalnu 10x priliku koja bi mogla revolucionirati globalnu povezanost (čime se opravdava visoka valuacija), dok kritičari vide tvrtku još uvijek u ranoj fazi bez prihoda, s velikim izgaranjem gotovine i snažnim konkurentima za petama. Obje strane priznaju da će sljedećih 1–2 godine – dok AST lansira satelite i (nadamo se) počne generirati prihode od usluga – biti ključne za određivanje koja će priča prevladati.
Konkurencija se zahuktava – Starlink, Iridium i utrka za povezivanje nepovezanih
AST SpaceMobile ne djeluje u vakuumu; nalazi se u svom svemirskom natjecanju protiv drugih tvrtki koje žele omogućiti povezivost iz orbite. Razumijevanje konkurentskog okruženja ključno je za procjenu izgleda ASTS-a.
SpaceX Starlink – od Wi-Fi-ja do telefonske usluge: SpaceX-ov Starlink danas je najistaknutija satelitska internetska mreža, s više od 7 milijuna korisnika širokopojasnog interneta putem svojih satelita u niskoj Zemljinoj orbiti [58]. Do sada se Starlink fokusirao na fiksne korisničke terminale (satelitske antene na kućama/vozilima), a ne na obične mobilne telefone. No, SpaceX je jasno dao do znanja da namjerava ući na tržište izravne mobilne usluge, što se izravno preklapa s područjem AST SpaceMobile-a. Zapravo, SpaceX je u rujnu najavio da će kupiti 5G bežični spektar od EchoStar Corp (satelitskog operatera) kako bi omogućio Starlink satelitima komunikaciju s običnim mobilnim uređajima [59]. Ovaj ugovor, navodno vrijedan 17 milijardi dolara u vrijednosti spektra [60], bio je poziv na buđenje: tehnološki div s dubokim džepovima sprema se izravno natjecati s ASTS-ovom satelitskom telefonskom uslugom. Izvršni direktor SpaceX-a Elon Musk prethodno je sklopio partnerstvo s T-Mobileom kako bi se Starlink u budućnosti koristio za slanje SMS poruka na T-Mobileovoj mreži, a sada poduzima daljnje korake za podršku glasovnim/podatkovnim uslugama za telefone.
To je rečeno, AST možda ima prozor prilike. Predsjednica Starlinka Gwynne Shotwell priznala je prije samo nekoliko dana da Starlink ima “male ili nikakve šanse” za pružanje glasovnih/tekstualnih usluga standardnim telefonima još najmanje dvije godine [61]. Izazov je u razvoju posebnih čipsetova i lansiranju nove generacije satelita opremljenih za izravnu vezu s telefonima. SpaceX se nada da će početi lansirati te sljedeće generacije Starlink satelita za izravnu vezu s uređajima do 2027. godine, s početnom testnom uslugom možda krajem 2026. [62]. Nasuprot tome, rješenje AST SpaceMobilea radi s postojećim 4G/5G telefonima (nisu potrebni novi čipovi) i uvodi se sada. Na konferenciji World Space Business Week u Parizu (rujan 2025.), predsjednik AST-a Scott Wisniewski izjavio je da AST ima “prednost od pet do deset godina” u ovoj niši [63]. Tu prednost pripisuje AST-ovoj tehnološkoj prednosti (godine istraživanja i razvoja, demonstracija BlueWalker 3) i njihovoj promišljenoj spektarskoj strategiji osiguravanja dugoročnih licenci diljem svijeta [64]. Po njegovom mišljenju, čak i ako SpaceX tehnički sustigne, AST će već imati osigurane spektar i partnerske odnose s operaterima koji učvršćuju njegovu poziciju.Stvarnost je vjerojatno da AST SpaceMobile i Starlink mogu koegzistirati ciljajući različite segmente ili geografije (i doista su javno razmjenjivali podbadanja – Musk i izvršni direktor AST-a u prošlosti su se prepucavali na društvenim mrežama o tome čiji je pristup superiorniji). No, ulazak SpaceX-a podiže konkurentsku ljestvicu. To znači da AST mora besprijekorno provoditi planove i brzo se širiti prije nego što Starlink (ili drugi poput Amazonovog Project Kuiper, koji također cilja na satelitske usluge povezivanja) preplave nebo vlastitim satelitima. S pozitivne strane, AST sada potencijalno ima saveznike poput Carlosa Slima na svojoj strani, dok je SpaceX-ov Starlink nedavno izgubio podršku Slimove América Móvil [65] – što pokazuje kako se konkurentska dinamika može preokrenuti i u korist AST-a.
Iridium, Globalstar i naslijeđene satelitske mreže: Vrijedi napomenuti da povezivost telefona putem svemira nije potpuno nova – Iridium Communications (NASDAQ: IRDM) upravlja satelitskom telefonskom konstelacijom već desetljećima, a Globalstar (GSAT) pruža satelitske veze niske propusnosti koje se koriste u uređajima poput Appleove SOS značajke za hitne slučajeve na iPhoneu. Međutim, ti naslijeđeni sustavi razlikuju se od vizije AST SpaceMobilea. Iridium se oslanja na specijalizirane slušalice ili hotspot uređaje (klasični satelitski telefon nalik cigli) i nudi relativno spore podatkovne brzine pogodne za glasovne pozive i osnovne poruke. Globalstarova mreža koristi se za jednosmjerno slanje hitnih poruka na pametnim telefonima, ali ne i za potpunu dvosmjernu širokopojasnu uslugu. Nasuprot tome, AST-ovi sateliti dizajnirani su za širokopojasnu povezivost (do 4G/5G brzina) i dvosmjernu uslugu na običnim pametnim telefonima [66]. To je tehnički daleko zahtjevniji pothvat, ali i znatno veće tržište ako uspije.
Ipak, AST bi se mogao suočiti s neizravnom konkurencijom ovih postojećih igrača u određenim nišama. Na primjer, Apple je surađivao s Globalstarom kako bi omogućio satelitski SOS na iPhoneima – područje na kojem bi AST također mogao ciljati prihode (izravno satelitsko slanje poruka potrošačima). Slično, Iridium je surađivao s nekim proizvođačima pametnih telefona (npr. neki Android uređaji mogu slati poruke putem Iridium satelita uz dodatak) kako bi ponudio ograničenu komunikaciju izvan mreže. Štoviše, etablirani igrači imaju orbitalnu imovinu i licence oko kojih novi sudionici moraju manevrirati. AST-ov pristup suradnje s zemaljskim mobilnim operaterima (umjesto da ih zaobilazi) donekle je jedinstven, dok su Iridium/Globalstar povijesno prodavali usluge izravno krajnjim korisnicima ili poslovnim/vojno-industrijskim klijentima. AST zapravo pokušava nadopuniti operatere (popunjavajući praznine u pokrivenosti za njih) umjesto da se natječe s kopnenim mrežama.
U široj satelitskoj komunikacijskoj industriji, mnogi prate regulatorne odluke i borbe za spektar. Na primjer, u nekim su zemljama regulatori oprezni oko dopuštanja nelokalnim satelitskim operaterima da nude izravne telefonske usluge (zabrinutost zbog prava na spektar, sigurnosti itd.). Indija je nedavno postavila prepreke, odgodivši Starlink i moguće sve strane usluge izravno na uređaj dok ne prođu odgovarajuće licenciranje [67]. AST SpaceMobile će morati navigirati različitim pravilima od zemlje do zemlje – ali partneri poput Vodafona, Rakuena itd. daju mu ulaznu točku kod lokalnih telekomunikacijskih vlasti.
Zaključak o konkurenciji: AST SpaceMobile ima prednost prvog pokretača u širokopojasnom pristupu iz svemira izravno na mobitel, ali neće dugo biti sam. SpaceX-ov Starlink je nadolazeći div s planovima da se uključi u utrku (iako nekoliko godina kasnije), Amazonov Project Kuiper bi u budućnosti mogao istražiti izravno povezivanje s uređajima s obzirom na Amazonove telekomunikacijske ambicije, a manji startupi poput Lynk Global također testiraju satelitsko slanje poruka na mobitele. U međuvremenu, postojeće tvrtke poput Iridiuma i Globalstara osiguravaju da AST nije jedini igrač u gradu za satelitske mobilne usluge, čak i ako se njihove ponude razlikuju po mogućnostima. Ohrabrujuća vijest za AST je da je ukupno adresabilno tržište golemo – industrijski analitičari procjenjuju da bi tržište satelitske povezanosti izravno na uređaj moglo biti prilika vrijedna 100–200 milijardi dolara u nadolazećim godinama [68], dovoljno prostora za više igrača ako se dobro izvede. Izazov (i prilika) za AST SpaceMobile je zadržati tehnološku prednost, brzo proširiti svoju konstelaciju i pretvoriti partnerstva u pretplatnike koji plaćaju prije nego što konkurencija sustigne.
Tržišni uvjeti i izgledi – Visoki ulozi na tržištu granica
Uspon AST SpaceMobile-a događa se u okruženju optimizma i opreza na tržištu. U 2025. investitori pokazuju snažan apetit za spekulativne tehnološke projekte, posebno one s transformacijskim potencijalom. Koncept mobilnog širokopojasnog pristupa iz svemira – povezivanje nepovezane polovice svijeta – svakako odgovara odvažnom, disruptivnom narativu. Taj širi tržišni optimizam za svemirske i satelitske dionice (potpomognut uspješnim pričama poput SpaceX-a i rastućim javnim interesom za satelitske telekomunikacije) dao je vjetar u leđa ASTS-u. Posebno, makroekonomski uvjeti poput stabilizacije kamatnih stopa također su pomogli; kako su troškovi zaduživanja dosegli vrhunac i počeli padati 2025., tvrtke s visokim rastom i budućom profitabilnošću ponovno su postale nešto privlačnije. Takvo okruženje omogućilo je AST SpaceMobile-u prikupljanje kapitala kad je to bilo potrebno i investitorima da vrednuju tvrtku s dugoročnijom perspektivom.
Međutim, tržište je također svjesno čimbenika rizika. Jedna od ključnih briga je dostupnost financiranja za svemirske projekte. Izgradnja satelitske mreže od nule izuzetno je kapitalno intenzivna, a AST će vjerojatno trebati dodatne runde financiranja ili strateška ulaganja (poput navodnog Slimovog dogovora) kako bi u potpunosti razvio svoju konstelaciju i financirao poslovanje do povećanja prihoda. Ako se kreditna tržišta postrože ili tržišta dionica pogoršaju, AST bi se mogao suočiti s nedostatkom gotovine. Zato je potencijal dubokodžepnog ulagača poput Slima toliko značajan – mogao bi smanjiti rizik AST-ovih potreba za financiranjem.
Još jedan širok faktor je regulatorni i geopolitički rizik. Telekomunikacije su osjetljiva industrija; satelitske komunikacije još i više, s obzirom na to da se dodjela spektra upravlja na globalnoj razini od strane tijela poput ITU-a. Bilo kakav zastoj u regulatornim odobrenjima (na primjer, ako određene zemlje odbiju AST-u prava pristupa ili ako međunarodna koordinacija spektra zakaže) mogao bi usporiti širenje tvrtke. U SAD-u, uvjetno odobrenje FCC-a za 20 satelita je pozitivan znak [69], ali AST će na kraju trebati odobrenja za stotine satelita ako njihova mreža bude rasla prema planu. Na međunarodnoj razini, AST mora djelovati u skladu s pravilima svake regije – neke države mogu preferirati domaća rješenja ili nametnuti ograničenja stranim satelitskim operaterima. Investitori će pratiti kako se AST snalazi u tim složenostima, jer bi one mogle utjecati na vremenski okvir za ostvarivanje prihoda.
Šira volatilnost burze također neizbježno utječe na ASTS. Kao dionica s visokim beta koeficijentom i velikim oscilacijama, ASTS ima tendenciju pojačavanja tržišnih kretanja. U danima snažnog tržišta može naglo porasti; u danima izbjegavanja rizika može nerazmjerno potonuti. Na primjer, na dan kada je S&P 500 bio blago gore 0,3%, dionice AST SpaceMobile pale su gotovo 9,5% zbog vijesti vezanih uz tvrtku [70], što pokazuje da sama snaga tržišta ne može podržati ASTS ako se dogodi negativan razvoj. Suprotno tome, u bikovskim razdobljima, ASTS može rasti gotovo neovisno o tržištu – potaknut vlastitim katalizatorima i zamahom trgovaca.
Gledajući unaprijed, izgledi za dionicu AST SpaceMobile ovisit će o provedbi. U kratkoročnom razdoblju (sljedećih 6–12 mjeseci), nekoliko prekretnica moglo bi presuditi sentimentu:
- Lansiranja satelita: Uspješno lansiranje i postavljanje prve serije BlueBird satelita (možda 5 odjednom putem SpaceX Falcon 9 raketa, prema ranijim planovima) bit će ključno. Svako kašnjenje ili neuspjeh narušilo bi povjerenje, dok bi pravovremena lansiranja (moguće već krajem 2025. ili početkom 2026.) potvrdila AST-ove operativne sposobnosti.
- Pokretanje usluge: Ako AST može započeti beta uslugu – čak i ograničeno slanje poruka ili poziva u određenim područjima – do 2025. ili 2026. kako se i najavljuje, to će biti velika potvrda. Početne povratne informacije korisnika, ARPU (prosječni prihod po korisniku) iz pilot programa i širenje ugovora s operaterima na komercijalne ugovore bit će pomno praćeni.
- Financijsko zdravlje: Fokus će ostati na potrošnji gotovine i prikupljanju sredstava tvrtke. Investitori će preferirati ASTS ako osigura nedilutivno financiranje (npr. strateška ulaganja, možda od partnera poput Slimove América Móvil ili drugih) ili ako pokaže put do pozitivnog poslovanja s postojećom gotovinom. Suprotno tome, iznenadna sekundarna ponuda dionica ili veliki skok troškova mogli bi uznemiriti tržište.
- Konkurentski potezi: Razvoj kod rivala – primjerice, ako SpaceX ubrza svoj vremenski okvir za izravno povezivanje s telefonom ili ako neki drugi tehnološki div uđe u igru – mogao bi brzo promijeniti narativ. AST će morati nastaviti isticati svoje prednosti i sklapati partnerstva kako bi otklonio zabrinutosti vezane uz konkurenciju.
Zaključno, AST SpaceMobile nalazi se na raskrižju uzbuđenja i rizika provedbe. Uspon dionice u 2025. odražava euforičnu okladu da bi AST mogao revolucionirati mobilnu povezanost i osvojiti značajan dio novog tržišta. Nedavna postignuća tvrtke (regulatorna odobrenja, spremnost satelita, interes velikih imena) dodala su vjerodostojnost toj priči [71] [72]. Ipak, s velikim obećanjima dolazi i velika odgovornost – AST sada mora ostvariti svoju veliku viziju kako bi opravdao cijenu dionice od preko 50 dolara. Za javne ulagače, ASTS je prilika da uđu na početku potencijalno tehnologije koja mijenja svijet, ali ne bez turbulencija i suočavanja sa značajnim izazovima koji slijede.
Izvori: Službene AST SpaceMobile prijave i priopćenja za medije; financijski podaci s Investing.com [73] [74]; novinski izvještaji s Advanced Television [75] [76], GuruFocus [77], AInvest [78] [79], i drugih koji detaljno opisuju nedavne događaje, komentare analitičara i informacije o konkurentskom okruženju. Sve informacije su ažurirane na dan 23. rujna 2025.
References
1. www.investing.com, 2. www.investing.com, 3. www.advanced-television.com, 4. www.advanced-television.com, 5. www.advanced-television.com, 6. www.investing.com, 7. www.investing.com, 8. www.investing.com, 9. www.investing.com, 10. simplywall.st, 11. www.investing.com, 12. www.ainvest.com, 13. www.gurufocus.com, 14. www.gurufocus.com, 15. www.advanced-television.com, 16. www.advanced-television.com, 17. www.investing.com, 18. www.investing.com, 19. www.investing.com, 20. www.gurufocus.com, 21. www.investing.com, 22. www.investing.com, 23. www.advanced-television.com, 24. www.advanced-television.com, 25. www.advanced-television.com, 26. www.advanced-television.com, 27. www.advanced-television.com, 28. www.advanced-television.com, 29. ast-science.com, 30. ast-science.com, 31. ast-science.com, 32. www.investing.com, 33. www.investing.com, 34. www.mobileworldlive.com, 35. www.mobileworldlive.com, 36. www.stocktitan.net, 37. www.stocktitan.net, 38. www.stocktitan.net, 39. www.stocktitan.net, 40. www.stocktitan.net, 41. ast-science.com, 42. ast-science.com, 43. www.investing.com, 44. simplywall.st, 45. www.gurufocus.com, 46. www.nasdaq.com, 47. www.gurufocus.com, 48. www.investing.com, 49. www.investing.com, 50. simplywall.st, 51. www.mobileworldlive.com, 52. www.mobileworldlive.com, 53. www.mobileworldlive.com, 54. www.investing.com, 55. www.investing.com, 56. finance.yahoo.com, 57. www.ainvest.com, 58. www.advanced-television.com, 59. www.gurufocus.com, 60. www.ainvest.com, 61. www.advanced-television.com, 62. www.advanced-television.com, 63. www.advanced-television.com, 64. www.advanced-television.com, 65. www.advanced-television.com, 66. www.stocktitan.net, 67. www.advanced-television.com, 68. www.advanced-television.com, 69. www.investing.com, 70. www.gurufocus.com, 71. www.investing.com, 72. www.advanced-television.com, 73. www.investing.com, 74. www.investing.com, 75. www.advanced-television.com, 76. www.advanced-television.com, 77. www.gurufocus.com, 78. www.ainvest.com, 79. www.ainvest.com
