ストライブのビットコイン大盤振る舞い：13億ドルの合併、1万1,000BTC、そして波乱の株価！

会社: Strive, Inc.（NASDAQ: ASST）は2022年に設立された資産運用会社（ヴィヴェック・ラマスワミが共同設立）で、反ESG ETFの立ち上げやビットコイン財務への転換で知られています ^[1] ^[2]。同社は自らを「初の上場資産運用ビットコイン財務会社」と称し、「1株あたりのビットコイン増加」を目指してビットコインのリターンを上回ることを狙っています ^[3]。子会社（Strive Asset Management, LLC）は現在、20億ドル超の資産を運用しています（2022年8月にETFを開始） ^[4]。
主な取引: 2025年9月、Striveは合併を通じて上場（ティッカーASST）し、「ビットコイン戦争資金」を構築するために約7億5,000万ドルを調達しました ^[5]。最近、全株式交換による約13億4,000万ドルのSemler Scientific買収に合意（2025年9月22日発表）、Semler株1株につきStrive株約21株を交換（約210%のプレミアム）します。これにより、約5,816 BTCを6億7,500万ドルで追加し、統合後のStrive/Semler社の保有ビットコインは約11,000 BTCとなります ^[6] ^[7]。（Striveはまた、ビットコイン推進戦略の一環として9月中旬にMSTR True North Inc.も買収しました ^[8]。）
株価とパフォーマンス: ASST株は非常に変動が激しいです。2025年には$0.34から$13.42の間で取引されました ^[9]。夏に$13付近の高値をつけた後、株価は急落し、2025年10月10日までに約$1.55まで下落しました ^[10] ^[11]。10月10日には14%下落し、さらにアフターマーケットで約32%急落（約$1.05まで）しました。これはStriveが12億8300万株の新株を再販登録 ^[12] ^[13]したというニュースが流れたためです。この大規模な（インサイダーによる）株式売出しが価格を大きく押し下げました。2025年10月11日時点で、ASSTは$1台半ばで推移していました。
最近のニュース（2025年10月）: 過去1週間でStriveは以下のことで話題になりました：(a) 新CIOの任命（Ben Werkman、2025年10月6日付）でビットコイン投資戦略を主導 ^[14] ^[15]；および(b) SEC目論見書の提出（10月10日）でインサイダーによる12億8300万株の売却を可能に（Striveへの現金流入なし） ^[16]。後者が急激な株価下落を引き起こしました。その前の2025年9月には、StriveはSPAC合併を完了（Asset Entitiesとの合併）し、ビットコインを積極的に購入する戦略を発表しました ^[17]。
アナリスト／メディアの論評: 金融メディアは、StriveがMicroStrategyのような「ビットコイン財務戦略」を追求していると指摘しています。ロイターやブルームバーグは、Semlerとの取引を「ビットコイン蓄積企業間の統合」の一環として報じました ^[18] ^[19]。StriveのCEO、Matt Coleは、この合併により「Striveがトップクラスのビットコイン財務会社としての地位を確立した」と述べ、ビットコイン保有量を「他に類を見ないペースで」増やし、「1株あたりビットコイン」の利益をもたらすとしています ^[20]。しかし、一部の観測筋はこれらの株式が極めてリスクが高いと警告しています。業界アナリストのAdam McCarthy（Kaiko）などは、DAT（デジタル資産財務）株は「ボラティリティ狙い…レバレッジの効いたエクスポージャー」（ビットコインの値動きの4～5倍動く）と警告しています ^[21]。暗号資産批判派は、一部のDATが「資本配分を装った自己取引」だと非難しています ^[22]。規制当局もこの熱狂を注視しており、報道によればSEC/FINRAは暗号財務発表前の異常取引について200社以上に連絡したとされています ^[23]。
予測と見通し: 現時点で主要なウォール街の企業はASSTをカバーしておらず、コンセンサスの目標株価もありません。極端なボラティリティと希薄化リスク（新株発行）を考慮すると、ほとんどのアナリストはStriveを非常に投機的と見なすでしょう。その運命は主にビットコインの価格と投資家のリスク志向に左右されます。ビットコインが上昇すれば、Striveは株式を発行してさらに暗号資産を購入することで利益を拡大できますが、下落局面では株価がビットコイン以上に急落する可能性があります ^[24] ^[25]。投資家は、Striveが「長期的にビットコインを上回る」ことを目標に掲げている点 ^[26]に注目すべきですが、同時にこの株式が単なるビットコインETFよりもはるかにボラティリティが高い構造的レバレッジ（新株発行）を持つことにも注意が必要です。

Striveの概要とその役割: Strive Asset Managementは、ETF発行会社および反ESG投資会社として設立されました（2022年にラマスワミーが共同設立） ^[27] ^[28]。2025年には、専業のビットコイントレジャリー企業へと転換しました。Striveのビジネスは、資本（株式/債務による）を調達し、それをビットコイン保有に変換することです。同社は「優先株式のみ」レバレッジモデル（負債なし）を用いて暗号資産を蓄積しています ^[29]。合併・買収を通じて、Striveは単純にビットコインを蓄積する大手公開企業になることを目指しています。同社のCOO自身がこれを「規模が大きく、革新的で、価値を高めるビットコイン取得プラットフォームの構築」と呼んでいます ^[30]。実際には、Striveは事実上、法人化されたビットコインETFのような存在です。株主はStrive株を購入することで、ビットコイン価格への間接的なエクスポージャーと、同社によるビットコイン保有の運用を得ることができます。

最近の動向（2025年10月）: ここ数日、Striveの話題は資本政策に支配されています。2025年10月6日、Striveはビットコイン専門家のBen Werkmanが最高投資責任者（CIO）に就任すると発表しました ^[31]。Werkman氏は、以前Swan Bitcoinおよびビットコイントレジャリーアドバイザーを務めており、資本配分とリスク管理を監督し、Striveの積極的な暗号戦略を強化します。大きな衝撃が走ったのは10月10日です。StriveはSECの8-Kを提出し、約12億8千万株の新株を再販登録する目論見書 ^[32]を開示しました。これらの株式はインサイダーによって売却されており（Striveには資金が入らない）、登録のニュースは即座に投資家を動揺させました。10月10日の時間外取引で株価は約32%急落（約1.05ドルまで）しました ^[33]。週末（10月11日）にはやや回復しましたが、依然として直近の高値を大きく下回っています。

2025年9月初、StriveはすでにSPAC合併（Asset Entitiesとの）を完了し、約7億5,000万ドルを調達（さらに7億5,000万ドルのワラント収入の可能性あり）してビットコインの購入を開始した ^[34]。その後、同社は2つの大きな動きを発表した：（1）9月16日にTrue North Inc.（MicroStrategyと関連するビットコインメディア／戦略ベンチャー）の買収 ^[35]、（2）9月22日のSemler Scientificとの合併 ^[36]。これらの取引により、Striveのビットコイン保有量は倍増した（Semlerの5,816BTCとそれ以前の資産を合算）。このように、Striveのパイプラインは、1株あたりのビットコイン最大化という1つの目標に向けて、買収と資金調達が絶え間なく続いている。

株価と動向: Striveの株式（ASST）は、激しい市場の変動を反映している。2025年半ばには暗号資産価格と投資家の熱狂が高まり、急騰した。52週高値は13.42ドル ^[37]（2025年夏に記録）。しかし、最近のニュースでその多くが反転した。9月下旬の合併や株式発行の発表で激しい売りが発生し、10月10日には終値が約1.55ドル ^[38]となり、1日で約14%下落、その後の時間外取引でさらに約1.05ドル ^[39]まで下落した。参考までに、株価はピークから約90%下落している。（年初来リターンは2024年のはるかに低い水準からは依然プラスだが、直近の暴落でその印象は薄れている。）出来高は非常に多く、ボラティリティの高さを示している。アナリストによれば、多くの場合、Striveの時価総額が一時的にビットコイン保有額を下回る場面もあり、市場がこれらのビットコイン保有企業をいかに割安に評価しているかの表れだという ^[40]。

専門家のコメント: 業界の専門家の間でも意見が分かれています。Striveを新たな企業向け暗号資産トレンドの先駆けと見る人もいます。例えば、ブロックチェーン投資家のRyan Watkinsは、適切に運営された「DAT」企業が「ブロックチェーン界のバークシャー・ハサウェイ」になり得ると主張しており、暗号資産の財務を使ってプロジェクトやインフラに資金を提供できると述べています ^[41]。Blockchain.comのCEOであるPeter SmithはDATの台頭を歓迎し、「資本主義…素晴らしい」と述べ、最も強いプレイヤーによるさらなる統合を予測しています ^[42]。一方で、多くのアナリストは慎重な姿勢を促しています。ロイターのまとめによると、夏の暗号資産ブームの後、多くのDAT株は「急落」し、熱狂が冷めると大幅に値下がりしたと指摘されています ^[43]。KaikoのAdam McCarthyは、これらの企業は「ボラティリティ銘柄」であり、ビットコインが3%下落すればDAT株は4～5倍も下落する可能性があると強調しています ^[44]。暗号資産業界のベテランであるKadan Stadelmannは、DATブームを「資本配分を装った自己取引」とまで呼び、この戦略は実態よりも誇大宣伝だと示唆しています ^[45]。さらに、規制当局（SEC/FINRA）は、暗号資産財務計画を発表した200社以上にすでに連絡を取り、インサイダー取引のリスクについて警告しています ^[46]。

予測とアナリストの見解: Striveは非常に新しく珍しいため、独立系アナリストのレポートや目標株価はほとんど（あるいは全く）存在しません。ほとんどの投資調査会社はASSTをカバーしておらず、コンセンサス予測も存在しません。（YahooやInvesting.comのようなサイトで利用可能なコンセンサスデータや目標株価ツールは、現在「n/a」と表示されるか、ログインが必要です ^[47] ^[48]。）Striveの公表された戦略を考えると、その将来はビットコインの価格動向を密接に反映しますが、その動きは増幅されます。上昇相場では、Striveは株式を発行してさらにBTCを購入し、1株あたりの暗号資産を増やすことができます。下落局面では、希薄化が損失を加速させる可能性があります。ts2.techのある分析によれば、DAT株は「レバレッジ型のビークル」 ^[49] ^[50]のように取引されると指摘されています。実際、ビットコインが上昇すれば（一部の暗号戦略家は2020年代半ばにBTCが20万ドルを大きく超えると予想）、Striveはその利益を複利的に増やす可能性があります。しかし、多くのアナリストは、現在の監視強化と市場の不安定な環境下では、ASSTは依然として非常に投機的であると警告しています。Striveに関心のある投資家は、大きな値動きに備え、ビットコインの価格、Striveの株式発行計画、規制関連のニュースに注目しておくべきです。

同業他社との比較: Striveは、MicroStrategy（リブランド後はStrategy、ティッカーMSTR）、Marathon Digital（MARA）、Riot Platforms（RIOT）、およびニッチな「DAT」企業のような企業と並ぶニッチ分野で事業を展開しています。MicroStrategyはその典型例で、ソフトウェア企業から2020年にビットコインへと軸足を移し、現在は約60万BTCを保有、市場価値は暗号資産とともに急騰・下落しました ^[51]。MicroStrategyと同様に、Striveのモデルも株式を使って暗号資産を購入するもので、実際StriveはMicroStrategyからTrue Northを買収し、取り組みを統合しました ^[52]。ビットコインETF（例：GBTC、BITO）とは異なり、StriveはCコーポレーションであり、コインのステーキングや貸出、買収の追求が可能ですが、同時に企業統治や流動性リスクも伴います ^[53]。その株価はETFのようにビットコイン価格に密接に連動するのではなく、DATのように大きく乖離することがあります ^[54]。まとめると、Striveは本質的に「レバレッジ型・アクティブ運用」の暗号資産投資であり、パッシブETFよりもリターンが大きい可能性がある一方、リスクもはるかに高いです。他のDAT（例：Ton Strategy、BitMine、暗号資産を財務に持つゲーム会社など）も同様のテーマを持っていますが、StriveはRamaswamy氏の知名度と大規模な資金調達の組み合わせにより、際立った存在となっています。

出典: Striveの公式プレスリリースおよび提出書類 ^[55] ^[56] ^[57]; ReutersおよびBloombergのニュース報道 ^[58] ^[59]; DATトレンドの分析(ts2.tech、Reuters、CoinDesk) ^[60] ^[61]; ASSTの株式市場データ ^[62] ^[63]。各出典は本文中で引用されています。