アーチャー・アビエーション急騰：eVTOL試験のマイルストーンと株価急上昇が業界を沸かせる！

株価: 2025年10月3日、Archer（NYSE: ACHR）は約11.52ドルで取引を終えました――この日は出来高が多く、約13.3%上昇しました ^[1]。今週の上昇は、10月2日の3.8%上昇に続くものです ^[2]。この急騰により年初来の損失は約60%となりましたが、最近の勢いで投資家の関心が再燃しています。アナリストのコンセンサスは「強い買い」で、12か月平均目標株価は約13.4ドル（レンジは10～18ドル） ^[3]。
最近のニュース: ArcherのMidnight eVTOLは新たなテスト飛行の高み――数千フィートの飛行や、55マイル・31分の有人ミッションを達成しました ^[4] ^[5]。同社はカリフォルニア国際航空ショー（10月4～5日）でMidnightをデモンストレーションする予定です ^[6]。また、Archerはユナイテッド航空や米国の都市とともに、ホワイトハウスの新しいeVTOL統合パイロットプログラムに参加することも発表しました ^[7]。国際的には、ArcherのパートナーであるSoracle（JAL–住友）が、Midnight機を使った大阪のエアタクシー運航者に選ばれました ^[8]。国内では、Archerは2028年ロサンゼルスオリンピックの「公式エアタクシープロバイダー」に選ばれました ^[9]。
財務: アーチャーは17億2,000万ドルの手元資金（2025年第2四半期） ^[10]を報告しており、これは最近の資金調達ラウンド（2025年2月に3億ドル、2025年9月に1億5,000万ドル ^[11]）によるものです。しかし、依然として黒字化していません。2025年第2四半期の純損失は約–2億600万ドル ^[12]で、研究開発費も高水準のままです。経営陣は、2025年第3四半期のEBITDA損失を1億1,000万～1億3,000万ドルと見積もっており、開発への積極的な投資を反映しています ^[13]。
アナリストの見通し: ウォール街では意見が分かれています。5つの大手企業（Canaccord、Needham、Benchmark、H.C. Wainwright、Cantor）は買い継続の評価（目標株価は約12～18ドル） ^[14] ^[15]を出しており、アーチャーの技術進展と強固な資金状況を評価しています。一方、JPMorgan（目標10ドル、ホールド）とBarclays（4.50ドル、ホールド）は慎重な姿勢です ^[16] ^[17]。全体として、StockAnalysisのアナリストは強気買いのコンセンサスを示し、約+17%の上昇余地を見込んでいます ^[18]。

株価パフォーマンス＆市場の反応

過去1か月で、ACHRはさまざまなニュースを受けて9ドル未満から11ドル前半まで回復しました。9月下旬の急騰後、Archerは2025年10月に約9.95ドルで取引を開始し、10月3日には11.52ドルまで急上昇しました ^[19]。これは試験飛行の成功や資金調達のニュースに支えられています。取引量も急増しており（例：10月3日には9300万株）、トレーダーがこの株を追いかけています ^[20]。ある金融コメントでは、Archerが「市場の注目を集めている」と指摘されており、新たな技術的マイルストーンを中心に着実な成長を遂げています ^[21]。実際、主要な指標は依然として弱く（収益性やリターンはマイナス）、Archerの評価は主に現在の利益ではなく将来性を反映していることが強調されています ^[22]。この株は非常に変動が激しく、TipRanksでは「強い買い」コンセンサス（売り評価は少数）ですが、目標株価は4.50ドルから18ドルまで幅広くなっています ^[23] ^[24]。

最近のニュース＆企業動向

飛行試験のブレークスルー: アーチャーのeVTOL試作機Midnightは、着実に飛行性能の拡大を続けています。9月下旬から10月上旬にかけて、Midnightはこれまでで最高高度の試験飛行を達成し、カリフォルニアで7,000フィートおよび10,000フィートに到達しました ^[25]。9月22日には7,000フィートまで上昇し、時速120マイル超で約45マイルを飛行しました ^[26]。これは8月に記録した55マイル、時速126マイルの従来記録を上回るものです ^[27]。これらのマイルストーンは、一般的な都市飛行高度を大きく上回る耐久性と安全マージンを示しています。アーチャーCEOのアダム・ゴールドスタインは、これらの試験が「Midnightの性能能力を証明しつつ、最高水準の安全基準を維持している」と述べ、機体がFAA認証に近づいていることを強調しました ^[28]。

アーチャーの完全電動eVTOL「Midnight」（6基のチルト式プロペラ搭載）は、記録的な飛行を重ねています。同社は、段階的かつ体系的な試験プログラムで、Midnightの限界（速度、航続距離、高度）を一貫して押し広げてきました ^[29] ^[30]。これらの成果は、認証取得への準備が整っていることと将来のサービスへの対応力を示しています。アーチャーは、高高度運用の克服が混雑した空域での柔軟性をもたらし、FAA認証計画とも合致していると述べています ^[31] ^[32]。2025年10月4～5日に開催されるカリフォルニア・エアショーでは、アーチャーが初めてMidnightの飛行を一般公開する予定です ^[33]。これは、約65,000人の来場者とメディアが期待される中、重要なデモンストレーションとなります。

規制およびパイロットプログラム: アーチャーは米国政府の支援を活用しています。2025年6月、ホワイトハウスの大統領令（「アメリカのドローン支配力の解放」）により、eVTOL統合パイロットプログラム（eIPP）が創設されました ^[34] ^[35]。アーチャーは、ユナイテッド航空や選定された都市とともにeIPPの試験に参加することを発表しました ^[36]。これらの認証前の試験飛行（早ければ2026年に計画）は、eVTOLの安全性と地域社会での受容性を実証することを目的としています。「これは私たちの業界にとって画期的な瞬間です」とゴールドスタイン氏は述べ、完全な認証に先立つ政権のeVTOL支援を強調しました ^[37]。ユナイテッドのCFO、マイク・レスキネン氏も加わり、「UALがアーチャーに投資した（2021年）時、『私たちは電動空飛ぶタクシーが都市の移動方法を再定義できると信じていました…[そして]このプログラムはトランプ大統領とダフィー長官のアメリカのイノベーションへのコミットメントを強調しています』」と述べました ^[38]。国内では、アーチャーは運輸省およびFAAとも提携しています。ミッドナイトは主要な政府イベントで展示されており、アーチャーは型式証明基準について規制当局と積極的に協力しています（FAAは2024年に特別クラス基準を発行 ^[39] ^[40]、2025年にはさらなるパワードリフト規則も予定）。

パートナーシップ＆契約: 米国でのパイロット事業を超え、Archerはグローバルなパートナーシップを確立しています。UAEではローンチエディションの顧客（2024年後半にAD Aviationと契約）があり、最初のMidnightが納入され、飛行試験が開始されました ^[41]。Archerは、UAEでこれら有償プロトタイプから初期収益を見込んでいます。重要なのは、Archerの航空機が大阪の将来のエアタクシーサービスに選定されたことです。Soracle（日本航空と住友商事の合弁会社）が大阪府の権利を獲得し、Archer Midnightをフリートの中核として配備します ^[42]。ArcherのCEOは最近、日本の国土交通大臣と会談し、日本での「商業用エアタクシーサービスの基盤構築」を計画しました ^[43]。国内では、Archerは日本の初期市場で唯一の米国製eVTOLであり、交通渋滞がeVTOL導入を正当化するアジアの都市への2024～25年の本格進出の一環です。そして米国では、Archerは注目度の高い契約を獲得しました。2028年ロサンゼルスオリンピックの公式エアタクシープロバイダーに選ばれ ^[44]、新設されるオリンピック用バーティポートネットワークへのサービス提供を約束しています。

製造業＆軍事：Archerの産業拡大は続いています。2024年12月、ジョージア州コビントンにある40万平方フィートのARC生産工場を完成させました（自動車パートナーのStellantisと共同で進めたプロジェクト） ^[45]。2025年初頭には、この施設でMidnightの「初期生産」を開始し、年末までに月2機の生産体制を目指しています ^[46]。Stellantisは製造の専門知識を提供し、最終的には2030年までに年間650機の生産 ^[47]を目指します。防衛分野では、Archerは軍事派生型VTOLプログラムを立ち上げ（特にAndurilとともに資金提供）、UAV企業の技術も取得しています。最近のグロースエクイティレポートによると、Archerは2025年2月に3億ドルを調達し、軍事用途向けのハイブリッド推進VTOLにも拡大しています ^[48]。ArcherのCEOゴールドスタインは、防衛分野が予想以上に「はるかに大きな」市場であると公言しており、新たな収益源を示唆しています。要するに、Archerの戦略は都市型エアタクシー、国際市場、防衛用ドローンにまたがっており、可能性を多様化しています。

eVTOL業界＆競合他社

アーチャーは、Joby、Lilium、Beta（ALIA）などと並ぶ競争の激しい「先進航空モビリティ」分野で事業を展開しています。Joby Aviation（NYSE: JOBY）は、一般的に認証で先行しており、2025年8月には最初のFAA準拠プロトタイプがTIA飛行試験のため最終組立に入ったと発表しました ^[49]。Jobyは2025年にその機体で有人試験飛行を開始する予定であり、これは2026年の型式認証に向けた重要なステップです ^[50]。Lilium（NASDAQ: LILM）は2024年10月に最初のプロトタイプの電源を入れ、2025年初頭の初の有人飛行と2026年までの認証を目指しています ^[51]。Beta Technologies（電子航空物流）もFAA承認に近づいており、2025年7月にはALIA電動航空機の耐空性に関する重要なアドバイザリー・サーキュラーを受領しました ^[52]。ヨーロッパでは、Vertical Aerospace（完全電動VTOL）が2025年に有人試験を完了し、2026年の認証を目指しています。

同業他社と比較して、アーチャーの強みは、潤沢な資金とパートナーシップ（手元資金17億ドル超）、そして幅広い事業展開（UAE、米国での試験、日本）です。一方、弱みは規制面での進捗の遅さであり、認証はまだ保留中です（FAAによると計画通りなら2026年頃にCERT）。アナリストは、アーチャーが商業と防衛の両方に注力している点を独自性としつつも、実行を複雑にしていると指摘しています。2025年8月のBenchmarkリサーチャーによるレビューでは、アーチャーは「型式認証の取り組みを生産証明の取得努力と並行して進めている」とし、UAEローンチエディションからの初期収益を見込んでいます ^[53]。一方、JobyはeVTOLサービスに特化しているため、国内認証がより早く得られる可能性があります。バリュエーションの観点では、アーチャーは従来の航空宇宙株に比べて大きなプレミアムで取引されており、eVTOL成功の大きな上昇余地を反映しています（そのため一部のセルサイドは慎重です）。

eVTOLに対する規制および市場の動向は概ね好意的です。FAAおよびEASAは、動力付き垂直離着陸機（VTOL）に対応する新たな規則を発行しています。2025年8月、FAAはeVTOL認証のためのアドバイザリー・サーキュラーを最終化し、ArcherやJobyのような企業は、型式証明への明確な道筋としてこれを称賛しました ^[54]。一方、各国政府はインフラ（バーティポート、安全手順）への積極的な投資や、空域統合計画の公表を進めています。ホワイトハウス、議会、現政権下の各機関も支援の意向を示しており、これは米国が「ドローン・ドミナンス」と呼ぶ、eVTOLおよびUAVイノベーションでアメリカ産業が主導権を握るための広範な取り組みの一環です ^[55]。同時に、技術的な課題（バッテリーのエネルギー密度、騒音低減、航空交通管理）は依然として残っていますが、Archerなどは自社設計（例：Archerの特許取得済み熱安全バッテリー、低騒音ローターデザイン）でこれらに対応していると主張しています。業界関係者は、長期的な市場需要（エアタクシーの経済性、ライドシェアとの価格競争力）がまだ証明されていないため、eVTOL株の上昇は収益モデルが明確になるまで投機的なものにとどまる可能性があると指摘しています ^[56]。

今後の展望と予測

アナリストは概して、Archerがロードマップを実行できれば同社株は割安だと見ています。コンセンサスの目標株価（約13.4ドル）は15～20％程度の上昇余地を示唆しており、最高目標は18ドルに達します ^[57]。現在、6機のMidnight機体が製造済み（2025年第2四半期時点で3機が最終組立中 ^[58] ^[59]）で、Archerは2026年頃までに顧客向け機体の認証・生産開始を目指しています。短期的には「ローンチエディション」収益（UAE向け）、その後のエアタクシーサービス（ロサンゼルス2028年、日本、米国内での試験運用の可能性）が最初のターゲット市場となります。さらに、2028年オリンピックとの連携や新たな防衛事業の展開が、信頼性や収益の多様化につながる可能性があります。

過去数か月で、複数のアナリストがアーチャーに対して「買い」評価を繰り返しています。例えば、カンター・フィッツジェラルド（2025年9月29日）は13ドルの目標を維持し、商業化への進展を称賛しています ^[60]。ベンチマーク、ニーダムなどは、同社の「戦略的進展と財務状況」を買い推奨の根拠として強調しています ^[61] ^[62]。H.C.ウェインライトは特に楽観的で（目標18ドル）、アーチャーが主要なマイルストーンを達成し、2026年の商業化に向けて準備を進めていると指摘しています ^[63] ^[64]。一方、JPMorgan（2025年8月）は中立的な立場で、目標株価は10ドルです ^[65]。投資家はアーチャーの次回決算（2025年第3四半期）やFAA認証に関するニュースに注目すべきです。ポジティブなシグナルがあれば、株価のさらなる上昇につながる可能性があります。

まとめると、アーチャー・アビエーションは重要な岐路に立っています。同社のMidnight eVTOLは飛行試験で能力を証明しており ^[66] ^[67]、航空会社、政府、防衛企業との提携もビジネスケースを強化しています。規制環境も追い風であり、アナリストは今後1～2年で初の機体納入を予測しています ^[68] ^[69]。コンセンサスとしては、アーチャーが約束を果たせば、今後の都市型エアモビリティ時代のリーダーとなる可能性がありますが、実行リスクは高く、スケジュールが遅れる可能性もあります。最終的に、アーチャーの今後の株価パフォーマンスは、FAA認証の達成、商業運航の開始、電動エアタクシーの経済性の実証にかかっています。

出典: Archer Aviationの公開資料およびプレスリリース ^[70] ^[71] ^[72] ^[73] ^[74]; 株価データおよびアナリストのコンセンサスは金融プラットフォームより ^[75] ^[76]; eVTOL同業他社に関する業界ニュース ^[77] ^[78]; 専門家レポートおよびコメント ^[79] ^[80] ^[81]。引用されたすべての見解は2025年10月3日時点で入手可能な情報に基づいています。

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