Aandeel Recursion Pharma Stijgt 16% door AI-Hype en Grote Farma-deals – Kan RXRX Blijven Stijgen?

• Stijgende Aandelenkoers: Recursion Pharmaceuticals (NASDAQ: RXRX) steeg meer dan 16% in de vroege handel op 20 oktober 2025, en bereikte intraday ongeveer $6,8 per aandeel ^[1]. Deze sprong volgt op een volatiele maand waarin RXRX daalde tot het midden van de $5 en vervolgens scherp herstelde (~16% winst op 8 oktober) na een AI-gerichte techconferentie en nieuws over de pijplijn ^[2]. Ondanks de rally blijft het aandeel ~37% onder zijn 52-weeks hoogtepunt van $10,87 ^[3].
• Recente Volatiliteit: In de afgelopen maand is de aandelenkoers van Recursion met +44% gestegen, waarmee het de biotechnologiesector (~3% winst) en de S&P 500 (~0,9% stijging) ruimschoots overtreft ^[4]. Er werd zwaar gehandeld tijdens de schommelingen – bijvoorbeeld ~86,9 miljoen verhandelde aandelen op 16 oktober (meer dan 200% van het normale volume) te midden van hernieuwde interesse in AI-medicijnontwikkeling ^{[5] [6]}.
• Insiderverkoop Roept Vragen Op: CEO Chris Gibson verkocht 100.000 aandelen op 10 oktober (~9,5% van zijn directe bezit) tegen een gemiddelde van ~$6,04 voor ~$604.000 ^[7]. Het aandeel daalde tot $5,53 op 13 oktober, na de verkoop ^[8]. Analisten van Motley Fool merkten op dat de verkoop “geen groot teken van vertrouwen is” ^[9], hoewel dit in lijn is met Gibsons eerdere geplande transacties. De verkoop door de CEO, samen met verwatering (uitstaande aandelen stegen het afgelopen jaar met 52% tot 436,5M ^[10]), onderstreept de voorzichtigheid van beleggers nu het bedrijf nog steeds met verlies opereert.
• Financieel overzicht: Het laatste kwartaalrapport van Recursion (Q2 2025) liet een omzet van $19,2 miljoen zien (+33% j-o-j, gestimuleerd door een $7 miljoen mijlpaal van Sanofi) maar een nettoverlies van $171,9 miljoen ^[11]. De kaspositie bedroeg $534 miljoen (runway tot eind 2027) ^[12] na forse R&D-investeringen (inclusief de integratie van de fusie). De aankomende Q3 2025-cijfers zullen naar verwachting een verlies van -$0,35 per aandeel laten zien op een omzet van ongeveer $17,5 miljoen (–33% j-o-j) ^[13]. De omzet voor heel 2025 wordt geraamd op circa $72,4 miljoen (+23% j-o-j) ^[14] met een nettoverlies van ongeveer $1,50 per aandeel.
• Partnerschappen & Fusie-impuls: Recursion heeft een uitgebreid netwerk van samenwerkingen met grote farmaceuten opgebouwd. Actieve deals zijn onder andere met Sanofi (multi-target oncologie/immunologie, $130M+ aan upfronts/mijlpalen tot nu toe) ^[15], Roche/Genentech (AI-gedreven neuro- en oncologieprogramma’s), Bayer, Takeda, en Merck KGaA voor diverse geneesmiddelenontwikkelingsprojecten ^[16]. Eind 2024 heeft Recursion het in het VK gevestigde Exscientia overgenomen in een fusie op basis van aandelen (~$630 miljoen waarde) om zijn AI-platform te versterken ^[17]. Het gecombineerde bedrijf beschikt nu over 10+ klinische en preklinische programma’s, heeft tot nu toe $450 miljoen aan partnerbetalingen ontvangen met meer dan $20 miljard aan potentiële toekomstige mijlpalen, en heeft ongeveer 800 medewerkers verspreid over het hoofdkantoor in Salt Lake City en wereldwijde kantoren ^[18].
• Pipeline Focus: De R&D van het biotechbedrijf richt zich op oncologie en zeldzame genetische aandoeningen. De belangrijkste interne kandidaten zijn onder andere REC-1245 (een orale RBM39-eiwitafbreker voor solide tumoren) en REC-617 (een CDK7-remmer voor eierstokkanker), beide momenteel in fase 1/2-onderzoeken ^[19]. Nieuwe toevoegingen uit samenwerkingen zijn onder andere REC-102 (ENPP1-remmer voor een botaandoening, gelicentieerd medio 2025) en REC-4881 (MEK-remmer voor familiaire adenomateuze polyposis) ^[20]. Verschillende programma’s met lagere prioriteit werden in 2025 stopgezet om middelen te besparen voor deze belangrijke projecten ^[21]. Opvallend zijn de Phase 2 data readouts voor REC-4881 en REC-617, die eind 2025 worden verwacht ^[22] – cruciale keerpunten voor het bedrijf.
• Analist & Sectorvooruitzicht: De stemming op Wall Street over RXRX is gemengd. Het aandeel heeft 2 Buy, 6 Hold, 1 Sell-adviezen met een gemiddeld koersdoel van ongeveer $6,50–$7,00 (ongeveer 10–20% boven de recente koersen) ^{[23] [24]}. Needham herhaalde onlangs een Buy met een koersdoel van $8 en prees Recursion’s “leiderschap in AI-gedreven medicijnontwikkeling” en het enorme voordeel van eigen data ^[25]. Waardegerichte bedrijven zijn echter voorzichtig: Zacks Investment Research geeft RXRX een Rank #4 (Sell) vanwege aanhoudende verliezen en neerwaartse winstbijstellingen ^[26]. CNBC’s Jim Cramer grapte zelfs dat Recursion “absoluut niets heeft gedaan” tot nu toe en zijn platform moet bewijzen met daadwerkelijk klinisch succes ^[27]. Over het algemeen zien analisten hoog risico, hoge beloning, met opwaarts potentieel als AI-afgeleide medicijnen leveren – en neerwaarts risico als de hype niet wordt waargemaakt met echte resultaten.

Aandeel stijgt op 20 oktober te midden van wilde oktoberhandel

Het aandeel van Recursion maakt deze maand een achtbaanrit door. Vroeg op 20 oktober steeg RXRX met ongeveer 16–18%, en bereikte intraday pieken rond $6,8 ^[28]. De rally volgde nadat het aandeel vrijdag 7,9% daalde tot $5,86 ^[29], omdat handelaren winst namen na een stijging halverwege oktober. Brede rugwind op de markt hielp mee – de Nasdaq Composite steeg maandag met ongeveer 1% – en verschillende biotech-collega’s schoten ook omhoog op nieuws (zo sprong Replimune meer dan 100% na een FDA-besluit, en steeg Celcuity 46% op basis van proefgegevens) ^[30]. De scherpe opleving van Recursion op maandag maakt een deel van het verlies van de terugval van vorige week goed en onderstreept de extreme volatiliteit rond deze door AI aangedreven biotech.

Recursion wordt vaak een “TechBio” biotech genoemd – een bedrijf op het snijvlak van hightech en biologie. Afgebeeld: het hoofdkantoor van Recursion in Salt Lake City. Opgericht in 2013, is het bedrijf gegroeid via samenwerkingen en overnames (fusie met Exscientia in 2024) tot ongeveer 800 medewerkers vandaag ^[31]. Het maakt gebruik van automatisering, enorme datasets en machine learning – wat het het “Recursion OS” platform noemt – om medicijnontwikkeling te industrialiseren ^[32]. Het bedrijf beweert dat deze aanpak de tijd van idee tot klinische proef kan verkorten tot ongeveer 18 maanden, tegenover traditioneel ongeveer 3–4 jaar ^[33]. Investeerders zijn gefascineerd door het AI-potentieel van Recursion, maar de recente schommelingen van het aandeel laten zien dat het sentiment bij elk nieuws of zelfs speculatie snel kan omslaan.

Eerder deze maand illustreerde RXRX die volatiliteit. Op 7 oktober daalde het aandeel met ongeveer 5,4% tot circa $5,23 te midden van een bredere marktverkoop ^[34]. De zeer volgende dag (8 oktober)steeg het aandeel met ongeveer 16% tot ~$6,08 ^[35], nadat CEO Chris Gibson een keynote gaf op een groot AI-congres in Dubai. Hype rond de AI-doorbraken van Recursion en nieuws over samenwerkingen zorgden voor een koopgolf ^{[36] [37]}. Het momentum hield aan tot halverwege oktober: op 15 oktober bereikte het aandeel een intraday-piek rond $6,79, ongeveer het hoogste punt in een maand. Op 16–17 oktober zakte het aandeel echter (van $6,36 naar $5,86) doordat sommige handelaren winst namen ^[38] en het uitblijven van direct vervolgnieuws de rally temperde. Ondanks de wilde schommelingen in oktober staat Recursion ongeveer 44% hoger dan een maand geleden en ongeveer gelijk voor het jaar tot nu toe, wat zowel de belofte als de turbulentie van een jonge biotech die op de AI-golf meesurft laat zien ^[39].

Opvallend is dat het handelsvolume sterk is gestegen samen met de koersbewegingen. Op 16 oktober werden er meer dan 86 miljoen RXRX-aandelen verhandeld – meer dan drie keer het gebruikelijke dagelijkse volume ^{[40] [41]} – wat wijst op verhoogde interesse (of short covering) terwijl beleggers zich herpositioneerden in aanloop naar mogelijk nieuws. Technische indicatoren tonen aan dat het 50-daags voortschrijdend gemiddelde (~$5,10) nog steeds onder het 200-daags gemiddelde (~$5,80) ligt, wat suggereert dat de recente stijging RXRX nog niet in “overbought” gebied heeft gebracht ^[42]. Toch bevindt de koers zich rond $6–7 in het midden van de 52-weeks range ($3,97–$10,87) ^[43]. Voor langetermijnbeleggers is de waardering van Recursion grillig geweest, maar blijft deze ruim onder de pieken van vorig jaar – een teken dat de markt wacht op concrete resultaten om een blijvende stijging te rechtvaardigen.

Bedrijfsupdates: Farma-allianties, pijplijnvoortgang en fusies & overnames

Het bedrijfsmodel van Recursion draait om het koppelen van zijn AI-medicijnontdekkingsplatform aan de middelen van grotere farmaceutische partners. Deze samenwerkingen financieren zowel het onderzoek van Recursion als valideren hun aanpak. Tot nu toe heeft het bedrijf meerdere spraakmakende allianties gesloten:

• Sanofi – een meerjarig programma in oncologie en immunologie. Sanofi heeft tot nu toe meer dan $130 miljoen aan Recursion betaald in voorafgaande vergoedingen en mijlpaalbetalingen ^[44], waaronder een mijlpaalbetaling van $7 miljoen die in Q2 2025 is geregistreerd ^[45]. Deze samenwerking onderzoekt verschillende doelwitten en weerspiegelt Sanofi’s vertrouwen in Recursion’s AI om nieuwe medicijnkandidaten te leveren op het gebied van kanker/immunologie.
• Roche/Genentech – gericht op het gebruik van Recursion’s phenomics-platform voor medicijnontdekking in neurowetenschappen en gastro-intestinale oncologie ^[46]. De betrokkenheid van Roche (via haar Genentech-divisie) geeft Recursion een ingang in neurologie, een van de moeilijkste gebieden in de biotechnologie, door AI toe te passen op beeldgebaseerde celbiologie op grote schaal.
• Bayer – een samenwerking gericht op het vinden van behandelingen voor fibrotische ziekten en precisie-oncologie, waarbij Recursion’s data worden gebruikt om “onbehandelbare” doelwitten aan te pakken ^[47]. Bayer’s interesse sluit aan bij haar recente focus op AI-gedreven R&D.
• Takeda – een samenwerking op niet bekendgemaakte doelwitten (naar verluidt in zeldzame ziekten/kanker), waarbij Recursion’s platform wordt gecombineerd met Takeda’s klinische ontwikkelingskracht ^[48].
• Merck KGaA – gericht op kanker- en immunologieprogramma’s, vergelijkbaar met de samenwerking met Sanofi, en biedt Recursion zowel financiering als een potentiële route naar late-fase ontwikkeling via Merck’s pijplijn ^[49].

Deze deals hebben Recursion al ongeveer ~$450 miljoen opgeleverd aan vooruitbetalingen en vroege mijlpaalbetalingen ^[50]. Belangrijker nog is dat ze downstream-mijlpaalpotenties bevatten die meer dan $20 miljard bedragen (als tal van programma’s succescriteria behalen) ^[51] – een bewijs van de grote belangen als de ontdekkingen van Recursion slagen. Hoewel die duizelingwekkende mijlpaaltotalen niet gegarandeerd zijn (veel hangt af van klinische vooruitgang die nog jaren op zich kan laten wachten), onderstrepen ze het vertrouwen van Big Pharma in de technologie van Recursion. Zoals TechStock² opmerkte: “zonder een door de FDA goedgekeurd medicijn is het verhaal van het bedrijf afhankelijk van zijn AI-platform en samenwerkingen” ^[52]. In wezen helpen de samenwerkingspartners van Recursion om het platform te valideren bij het ontbreken van productinkomsten.

Een andere pijler van de strategie van Recursion is geweest strategische overnames om haar capaciteiten te versterken. De belangrijkste was de fusie met Exscientia eind 2024, een in het VK gevestigd AI-bedrijf voor medicijnontdekking. Deze volledig in aandelen uitgevoerde deal werd in november 2024 afgerond, waardoor Exscientia een volledige dochteronderneming van Recursion werd ^[53]. De combinatie creëerde een krachtpatser op het gebied van AI-medicijnontdekking met meer dan 10 klinische en preklinische programma’s in de pijplijn en 10+ samenwerkingsprogramma’s met farmaceutische bedrijven ^[54]. De kracht van Exscientia in AI-gedreven molecuulontwerp is nu geïntegreerd met Recursion’s biologische dataset op petabyte-schaal van 60 petabyte ^{[55] [56]}, waarmee een synergetisch platform is gecreëerd dat zich uitstrekt van targetontdekking tot chemie. De gefuseerde entiteit heeft ongeveer 800 medewerkers en een aanwezigheid in Noord-Amerika en Europa, maar blijft gevestigd in Salt Lake City ^[57]. Cruciaal is dat de overname van Exscientia verschillende geneesmiddelenkandidaten in klinische fase heeft meegebracht (bijv. Exscientia’s nieuwe precisie-oncologieverbindingen) en twee Exscientia-bestuursleden aan het bestuur van Recursion heeft toegevoegd, wat wijst op een diepgaande samensmelting van de visies van de bedrijven.

“Het gefuseerde platform integreert de chemische ontwerpmethoden van Exscientia met de eigen data van Recursion… en toont het vermogen om nieuwe inzichten te vinden en de tijd en kosten van ontdekking drastisch te verminderen,” aldus het bedrijf bij de aankondiging van de combinatie ^{[58] [59]}.

Naast samenwerkingen en fusies & overnames is pijplijnprioritering een belangrijk thema geweest in 2025. De R&D-leiding van Recursion heeft moeilijke beslissingen genomen om minder veelbelovende programma’s te schrappen en zich te concentreren op de belangrijkste projecten. Halverwege 2025 kondigde het bedrijf aan dat het ongeveer 20% van het personeelsbestand zou schrappen om de operaties te stroomlijnen en de “complexiteit te verminderen” in de portefeuille ^[60]. Zoals CEO Gibson het verwoordde, was het doel om ervoor te zorgen dat elke dollar “echte return on investment oplevert” in R&D ^[61]. Middelen zijn herverdeeld naar de meest geavanceerde of vernieuwende kandidaten:

• REC-1245: een first-in-class RBM39 degrader, oraal ingenomen, gericht op de behandeling van solide tumoren. Dit molecuul kwam voort uit Recursion’s AI-screening van verbindingen die RNA-splicingfactoren degraderen. Het ging in 2025 van start met fase 1-onderzoeken voor gevorderde solide tumoren, en het management heeft het aangemerkt als een potentiële doorbraak als er vroege tekenen van werkzaamheid zijn ^[62]. “REC-1245, onze mogelijke first-in-class RBM39 degrader, [vertoont] sterke activiteit in preklinische modellen,” aldus Chief R&D Officer Najat Khan tijdens het Q2-earnings call ^[63].
• REC-617: een CDK7-remmer voor eierstokkanker (en mogelijk andere solide tumoren). CDK7 is een regulator van de celcyclus; remming ervan kan celdood bij kanker veroorzaken. REC-617 (overgenomen uit de pijplijn van Exscientia) bevindt zich in fase 1-onderzoek in 2025. Vroege gegevens toonden ten minste één gedeeltelijke respons bij een behandelde patiënt – een bemoedigend teken, aldus Khan, die zei dat het team “bemoedigd was door een gedeeltelijke responder in REC-617” tijdens de vroege studies ^[64]. Verdere gegevens over dosis-escalatie worden binnenkort verwacht.
• REC-4881: een MEK1/2-remmer die wordt onderzocht voor familiaire adenomateuze polyposis (FAP), een zeldzame genetische aandoening die precancereuze poliepen veroorzaakt. Recursion nam REC-4881 over bij een portefeuilleoevername van een andere biotech en herbestemde het voor FAP. Het bevindt zich nu in een fase 2-studie. Belangrijk is dat klinische gegevens uit dit onderzoek eind 2025 worden verwacht ^[65]. Beleggers beschouwen deze resultaten als een cruciale test van Recursion’s vermogen om resultaten te leveren in een indicatie zonder goedgekeurde medicijnen (FAP kan leiden tot colorectale kanker als het niet wordt behandeld).
• REC-102: een ENPP1-remmer in licentie genomen in juli 2025 voor hypofosfatasie (een zeldzame botaandoening) ^[66]. Dit programma, dat zich nog in de preklinische fase bevindt, toont Recursion’s bereidheid om externe kandidaten binnen te halen voor ziekten die passen binnen hun focus op zeldzame ziekten. Als het verder wordt ontwikkeld, zou het Recursion naar metabole botaandoeningen brengen, waardoor hun pijplijn wordt gediversifieerd buiten oncologie.
• Gedeprioriteerde programma’s: Daarentegen heeft Recursion minstens drie programma’s stopgezet in 2025 die de doelstellingen niet haalden. Opvallend is dat een voormalig hoofdprogramma voor cerebrale cavernous malformatie (REC-994) werd stopgezet na een tussentijdse analyse, en bepaalde fibroseprogramma’s werden gepauzeerd ^{[67] [68]}. Dit werd gedaan om financiering te concentreren op de kleinere groep veelbelovende geneesmiddelen hierboven genoemd. De strategie van het bedrijf is nu duidelijk om een paar winnaars naar de late-fase klinische studies te brengen, in plaats van middelen te verspreiden over veel vroege projecten.

Op het gebied van technologie blijft Recursion zijn AI-kwalificaties versterken. Midden 2025 heeft het bedrijf (samen met MIT en NVIDIA) “Boltz-2” open-source gemaakt, een geavanceerd machine learning-model voor het voorspellen van hoe moleculen binden aan doelwitten ^[69]. Naar verluidt kan Boltz-2 verbindingen ~1000× sneller screenen dan traditionele labmethoden ^[70]. Door het open te delen, kreeg Recursion goodwill in de sector en bevestigde het zijn status als leider in AI voor chemie. Het bedrijf gebruikt ook ultra-grote datasets (meer dan 60 petabyte aan cellulaire beeldvorming en genomische data) om zijn eigen algoritmen te trainen – een schaal die weinig concurrenten kunnen evenaren ^{[71] [72]}. Het management benadrukt vaak dat deze combinatie van big data en big compute de beschermingswal van Recursion is. Zoals CEO Gibson beschreef: “De kracht van ons platform [is dat het] ons niet alleen in staat stelt om potentiële nieuwe medicijnen te ontdekken en te ontwikkelen, maar ook inzichten geeft in patiëntpopulaties…” ^[73] – wat betekent dat de data van Recursion kunnen helpen bepalen welke patiënten het meest baat hebben bij een bepaald medicijn, wat mogelijk klinische studies efficiënter maakt.

Financiën en recente ontwikkelingen

Het runnen van een door AI aangedreven medicijnontwikkelingsoperatie is duur, en de financiële resultaten van Recursion weerspiegelen een periode van zware investeringen. In Q2 2025 behaalde het bedrijf $19,2 miljoen aan omzet ^[74], voornamelijk uit samenwerkingsbetalingen (er zijn nog geen productverkopen, aangezien Recursion nog geen goedgekeurde medicijnen op de markt heeft). Die omzet steeg met +33% jaar-op-jaar, grotendeels dankzij mijlpaalbetalingen zoals de $7 miljoen uit de samenwerking met Sanofi ^[75]. Het is een positief teken dat partners onderzoeksdoelen halen – wat in wezen tussentijdse doelen in door Recursion geleide projecten valideert. Echter, de operationele kosten stegen nog sneller. De R&D-uitgaven sprongen naar ongeveer $128,6 miljoen in Q2 (fors hoger dan een jaar eerder) ^[76], deels door de integratie van Exscientia en de aankoop van externe data (Recursion sloot in 2023 een datadeal met Tempus, wat de kosten verhoogde ^[77]). Het resultaat was een nettoverlies van $171,9 miljoen voor het kwartaal ^[78], groter dan het verlies van ongeveer $126 miljoen een jaar eerder. Kortom, Recursion geeft meer dan $10 uit voor elke $1 aan omzet terwijl het zijn pijplijn voortstuwt – een typisch patroon voor een biotechbedrijf in de klinische fase, maar wel een dat voortdurende kapitaalinjecties vereist.

Op dat vlak blijft de balans van het bedrijf voorlopig sterk. Op 30 juni 2025 had Recursion $533,8 miljoen in kas en equivalenten ^[79]. CFO Vijay Mookerjee heeft aangegeven dat deze oorlogskas de activiteiten zou moeten financieren tot eind 2027 (ongeveer twee jaar langer dan het verwachte einde van 2025) ^[80]. Het management gaf zelfs aan dat ze van plan zijn om tegen Q4 2027 een “break-even in runway” te bereiken ^[81] – met andere woorden: ze mikken erop om dan potentiële productinkomsten of grote nieuwe partnerdeals te hebben om het bedrijf draaiende te houden. Hoewel vier jaar aan runway relatief comfortabel is, zorgen de aanhoudend hoge uitgaven (meer dan $600 miljoen in 2024 en een doelstelling van minder dan $450 miljoen in 2025 na kostenbesparingen ^[82]) ervoor dat Recursion waarschijnlijk de komende jaren geen winst zal maken. De huidige consensusverwachting voor heel 2025 is een verlies van ongeveer -$1,50 per aandeel op $72 miljoen omzet ^{[83] [84]}. Analisten verwachten dat de verliezen ten minste tot 2026 aanhouden, al zullen ze kleiner worden als de partnerinkomsten groeien.

Beleggers kijken nu vooruit naar de Q3 2025-cijfers van Recursion, die in de komende weken worden verwacht. Volgens Zacks verwachten analisten een -$0,35 verlies per aandeel voor Q3 (iets slechter dan de -$0,34 in Q3 2024) en een omzet van ongeveer $17,5 miljoen ^[85]. Opvallend is dat die omzet -33% lager zou zijn dan in hetzelfde kwartaal vorig jaar ^[86], mogelijk omdat Q3 2024 een eenmalige betaling bevatte (zoals een grote vooruitbetaling uit een deal) die zich niet herhaalt. Elk positief verrassend omzetcijfer (bijvoorbeeld onverwachte mijlpaalbetalingen of nieuwe samenwerkingsvergoedingen) kan een katalysator zijn voor het aandeel, terwijl een tegenvaller – of een hoger kasverbruik – tot zorgen kan leiden. Het vermogen van Recursion om de kosten te beheersen na de personeelsreductie in juni zal ook nauwlettend in de gaten worden gehouden.

Een recente ontwikkeling die de aandacht van de markt trok, was de insider-aandelenverkoop door CEO Chris Gibson. Volgens een SEC-melding verkocht Gibson op 10 oktober 2025 100.000 aandelen tegen een gemiddelde prijs van ongeveer $6,04 ^[87]. Tegelijkertijd converteerde hij 120.000 Class B-aandelen naar Class A (de openbaar verhandelde klasse) om de verkoop uit te voeren, en schonk hij nog eens 20.000 aandelen aan een niet nader genoemde partij ^[88]. Na de verkoop en schenking bedroeg Gibsons directe belang ongeveer 954.000 aandelen. Belangrijk is dat de timing opvallend was: de verkoop vond plaats net na de koerssprong begin oktober, en enkele dagen later daalde de koers van Recursion naar ongeveer $5,53 (op 13 oktober) ^[89], wat betekent dat de CEO verkocht rond een kortetermijnhoogtepunt. In context is Gibson een periodieke verkoper; sinds mei 2024 heeft hij 17 verkooptransacties uitgevoerd, vaak in blokken van 100.000 aandelen ^[90]. Maar deze specifieke transactie was groter in verhouding tot zijn belang – ongeveer 9,5% van zijn bezit versus een mediaan van ~3,7% bij eerdere verkopen ^[91]. Zoals Motley Fool opmerkte, is het bij meer dan 10% van zijn aandelen “geen geweldig teken van vertrouwen” van de CEO ^[92]. Dat gezegd hebbende, betekent de verkoop niet per se onheil: Gibsons verkopen zijn vrij regelmatig en kunnen simpelweg wijzen op persoonlijke diversificatie of op de genereuze aandelenbeloning van Recursion (zoals de Fool opmerkte, verwacht hij misschien dat de verkochte aandelen “binnenkort worden vervangen” door nieuwe toekenningen) ^[93]. Beleggers zien over het algemeen liever niet dat insiders cashen als een bedrijf zogenaamd op het punt staat doorbraken te realiseren, dus deze ontwikkeling zorgde voor wat kortetermijndruk op RXRX totdat ander nieuws (zoals de rally van 20 oktober) het verhaal overnam.

Aan de regelgevende kant zijn er geen ingrijpende nieuwe goedkeuringen of afwijzingen geweest voor Recursion – de meeste programma’s in de pijplijn bevinden zich in vroege proeven. Het is echter de moeite waard een positieve trend in de sector te vermelden: regelgevers staan steeds meer open voor AI en in silico-methoden bij geneesmiddelenontwikkeling. De Amerikaanse FDA heeft bijvoorbeeld steun uitgesproken voor het verminderen van dierproeven en het gebruik van computermodellen om geneesmiddelen te evalueren ^[94]. In oktober 2024 meldde Recursion dat het FDA-goedkeuring had gekregen om te beginnen met een Fase 1-studie van een door AI ontdekt oncologiemedicijn (een van de eerste dergelijke IND-goedkeuringen) ^[95]. Dergelijke ontwikkelingen tonen aan dat instanties openstaan voor innovatie, wat gunstig is voor het vermogen van Recursion om zijn door AI ontwikkelde geneesmiddelenkandidaten door klinische tests te loodsen zonder buitensporig regelgevend scepticisme.

Vooruitkijkend zullen de volgende belangrijke mijlpalen voor Recursion data-uitkomsten en dealupdates zijn, in plaats van alleen financiële resultaten. Het bedrijf heeft aangegeven dat het tegen eind Q4 2025 aanvullende resultaten verwacht uit de Fase 2-studie van REC-4881 (voor FAP) en eerste Fase 2-data voor REC-617 ^[96]. Positieve werkzaamheidssignalen uit een van beide studies zouden een gamechanger kunnen zijn – mogelijk leidend tot uitbreiding van partnerschappen of zelfs interesse in overname door grotere farmaceutische bedrijven als de data sterk zijn. Omgekeerd zouden tegenvallende resultaten de critici versterken in hun mening dat de AI van Recursion nog geen tastbare doorbraken heeft opgeleverd. De balans tussen kaspositie en voortgang zal nauwlettend in de gaten worden gehouden: Recursion zal tastbare vooruitgang in de pijplijn moeten tonen voordat de kaspositie aanzienlijk afneemt, om te voorkomen dat er verwaterende aandelenemissies nodig zijn (iets waar aandeelhouders gevoelig voor zijn, gezien de sterke stijging van het aantal uitstaande aandelen het afgelopen jaar ^[97]).

Aandelenprognoses en analistencommentaar

De meningen over de vooruitzichten van Recursion lopen sterk uiteen, wat de onzekerheid weerspiegelt die inherent is aan een biotechbedrijf zonder omzet. Volgens MarketBeat/TipRanks-gegevens is de consensusbeoordeling lauw – geen sterke koopadviezen, maar een paar Buy-adviezen gecompenseerd door een meerderheid van Hold-aanbevelingen ^[98]. In totaal beoordelen 2 analisten RXRX als Buy, 6 als Hold en 1 als Sell, per medio oktober ^[99]. Het gemiddelde koersdoel voor 12 maanden ligt rond de $6 (ongeveer waar het aandeel nu handelt), wat aangeeft dat Wall Street slechts een bescheiden opwaarts potentieel ziet, tenzij nieuwe informatie het verhaal verandert ^[100].

Verschillende analisten die Recursion volgen, hebben onlangs hun modellen bijgewerkt. Opvallend is dat Needham & Co.’s Gil Blum een van de meer optimistische stemmen blijft. In september 2025 bevestigde Blum zijn Buy-advies en koersdoel van $8, met het argument dat Recursion een leider is in AI-gedreven medicijnontwikkeling met een ongeëvenaarde hoeveelheid biologische data om zijn algoritmen te voeden ^[101]. Hij gelooft dat dit het bedrijf een structureel voordeel geeft dat kan leiden tot een pijplijn van nieuwe medicijnen, wat een hogere waardering rechtvaardigt als belangrijke programma’s vorderen. Aan de andere kant houdt Morgan Stanley vast aan een Equal-Weight (Hold) voor RXRX met een veel lager koersdoel van ongeveer $5, wat in wezen suggereert dat het aandeel volledig is gewaardeerd rond het huidige niveau totdat er bewijs van concept is geleverd in de kliniek ^[102]. Bank of America zit daar tussenin, naar verluidt een Hold met een koersdoel van $8 (wat enig optimisme toont, maar niet genoeg om het als Buy te beoordelen) ^[103]. De brede spreiding van koersdoelen – van ongeveer $3 aan de onderkant tot $10 aan de bovenkant ^[104] – onderstreept het debat: optimisten zien Recursion als een toekomstige grote winnaar in een transformerend veld, terwijl pessimisten wijzen op de lange weg (en het geldverbruik) voordat er FDA-goedkeuringen zijn.

Onafhankelijke aandelenwaarnemers hebben zich ook uitgesproken. Een recent Directorstalk-investeerdersvooruitblik-artikel benadrukte dat Recursion bij een aandelenkoers van ongeveer $5,50 (midden oktober) een marktkapitalisatie had van ongeveer $2,4 miljard en een gemiddelde analistentarget van $6,47 – wat ongeveer 17% opwaarts potentieel ^[105] impliceert. Er werd gewezen op het indrukwekkende omzetgroeipercentage van 33% van het bedrijf en sterke partnerschappen, maar ook op het negatieve rendement op eigen vermogen van -86% en het gebrek aan winstgevendheid ^{[106] [107]}. Die cijfers illustreren het klassieke biotech-dilemma: hoog groeipotentieel maar hoge huidige verliezen. Waarderingsmaatstaven zoals de koers-winstverhouding (K/W) of PEG-ratio zijn niet zinvol voor Recursion (aangezien de winst negatief is), dus richten beleggers zich op immateriële factoren – technologische voorsprong, succes van partnerschappen en de uitvoering door het management – om de waarde van het aandeel te beoordelen.

Vanuit kwantitatief perspectief kent Zacks Investment Research Recursion momenteel een Rank #4 (Sell) toe in zijn rankingsysteem ^[108]. Deze ranking wordt gedreven door recente neerwaartse bijstellingen van winstverwachtingen en de ondermaatse prestaties van Recursion ten opzichte van sommige biotech-concurrenten op korte termijn. Zacks merkt op dat in de afgelopen maand de consensusverwachting voor de winst per aandeel (EPS) voor Recursion met ongeveer 1,9% is gedaald ^[109], een teken dat analisten hun verwachtingen licht hebben bijgesteld (mogelijk door hogere R&D-uitgaven of uitgestelde omzet). Bovendien wordt de sector van Recursion (biotech/farma) door het systeem van Zacks gerangschikt in de top 35%, wat betekent dat de sector als geheel redelijk sterk is – dus de Sell-rang is meer bedrijfsspecifiek. In wezen is het model van Zacks voorzichtig met RXRX totdat het positieve momentum in de schattingen of daadwerkelijke winstverbetering ziet, waarvan geen van beide waarschijnlijk zal optreden totdat een medicijn de late proeven of commercialisatie bereikt.

Kwalitatief gezien zijn experts verdeeld over Recursion. Aan de ene kant beweren voorstanders dat Recursion een nieuw model voor medicijnontwikkeling pioniert dat de R&D-productiviteit drastisch zou kunnen verbeteren. Zij wijzen op de groeiende hoeveelheid data van het bedrijf, de unieke mix van laboratoriumwetenschappers en software-ingenieurs, en de goedkeuring (en financiering) van topfarmaceutische partners als bewijs dat Recursion op het juiste spoor zit. Het ARK Invest-team bijvoorbeeld prees de fusie tussen Recursion en Exscientia als “een visionaire stap vooruit in de door AI aangedreven transformatie van medicijnontwikkeling,” en suggereerde dat de gecombineerde entiteit de verschuiving van de sector naar computationele R&D zou kunnen versnellen ^[110]. Als de aanpak van Recursion slaagt, creëert het mogelijk niet alleen medicijnen, maar verandert het fundamenteel hoe medicijnen worden ontwikkeld, wat verklaart waarom het aandacht trekt die verder gaat dan de directe financiële resultaten.

Aan de andere kant zeggen sceptici dat we eerder vergelijkbare hype hebben gezien – en dat “AI in biotech” nog steeds niet bewezen is. CNBC’s Jim Cramer vatte dit scepticisme samen met een botte uitspraak: Recursion heeft tot nu toe “absoluut niets gedaan” als beursgenoteerd bedrijf, en “heeft bewijs van concept via klinische data nodig” voordat gelovigen de waardering echt kunnen rechtvaardigen ^[111]. Inderdaad, eind 2025 is Recursion al meer dan twee jaar beursgenoteerd (het ging in 2021 naar de beurs) en heeft het nog geen doorslaggevende studie opgeleverd, laat staan een op de markt gebracht medicijn. De belangrijkste programma’s van het bedrijf bevinden zich nog in vroege klinische fasen, waar de meeste kandidaat-medicijnen falen. Critici wijzen ook op het snelle geldverbruik en de verwatering: in de afgelopen 12 maanden is het aantal uitstaande aandelen van Recursion met meer dan 100 miljoen gestegen (een toename van 52%) door aandelenuitgifte en de Exscientia-deal ^[112]. Deze verwatering betekent dat eventuele toekomstige winsten onder een veel grotere groep aandeelhouders verdeeld moeten worden. “Met meer dan 100 miljoen nieuwe aandelen in omloop, zal het veel moeilijker zijn om een bevredigend rendement voor langetermijnaandeelhouders te realiseren,” waarschuwde een analyse van Motley Fool ^[113]. Met andere woorden, zelfs als Recursion farmaceutisch succes behaalt, kan de uitbetaling per aandeel lager uitvallen dan vroege investeerders hoopten, tenzij de totale waarde van het bedrijf navenant groeit.

Motley Fool’s conclusie: “Het is waarschijnlijk het beste om te wachten tot we klinische data zien die suggereren dat de AI-gedreven medicijnontdekkingsmachine van het bedrijf effectiever is dan die van zijn concurrenten, voordat je een risico neemt met dit volatiele aandeel.” ^[114]. Dit sentiment wordt gedeeld door veel biotech-analisten: data is koning. De aankomende fase 2-resultaten voor REC-4881 en REC-617 zullen de eerste echte test zijn of Recursion’s high-throughput, AI-gestuurde methoden een medicijn kunnen opleveren dat patiënten helpt. Succes in die proeven kan het verhaal rond Recursion snel in hun voordeel doen kantelen (en mogelijk een herwaardering van het aandeel veroorzaken), terwijl teleurstelling de sceptici zou versterken.

Ruimere Biotech Context

Recursion’s traject ontvouwt zich in een tijd van voorzichtige optimisme in biotech. Na een zware bearmarkt in 2022–2023 voor biotech-aandelen, is er in 2025 sprake van herstel, vooral voor bedrijven die verbonden zijn aan opwindende technologieën zoals genbewerking of AI-gedreven ontdekking. Kleine en middelgrote biotech-indices zijn de afgelopen maanden gestegen, hoewel de volatiliteit hoog blijft. Recursion’s vermogen om de markt in korte tijd ver te overtreffen (44% in een maand) ^[115] en vervolgens net zo snel de winst weer in te leveren, is kenmerkend voor de risk-on, risk-off schommelingen in de sector. Beleggers jagen snel op veelbelovend nieuws (zoals te zien was bij de AI-hype rond Recursion), maar verkopen ook snel bij onzekerheid.

Binnen de “AI drug discovery”-niche is Recursion nu een van de grootste spelers dankzij de overname van Exscientia. Het concurreert (of werkt samen) met een groep startups en techgerichte farmainitiatieven die allemaal algoritmisch nieuwe geneesmiddelen willen identificeren. Bedrijven als Insilico Medicine, BioXcel, Schrodinger en BenevolentAI zijn tijdgenoten, elk met iets andere AI-technieken. De bredere biotech-industrie kijkt nauwlettend naar deze AI-gedreven bedrijven: als zelfs maar één erin slaagt een blockbuster-medicijn sneller of goedkoper te ontwikkelen met behulp van AI, kan dat een paradigmaverschuiving veroorzaken – en mogelijk een wedloop van farmaceuten om de winnaars over te nemen. De grote farmapartners van Recursion (en aandeelhouders zoals NVIDIA, dat in 2023 $50 miljoen in Recursion investeerde) suggereren dat de farmaceutische en techsectoren al aan het convergeren zijn in deze ruimte ^[116]. Die context biedt zowel kansen als druk voor Recursion. Kansen, omdat succes kan leiden tot lucratieve licentieovereenkomsten of een overname door een kapitaalkrachtige farmareus. Druk, omdat meerdere teams in de race zijn en scepsis zal blijven tot er duidelijke klinische successen zijn.

Ondertussen beïnvloeden macroeconomische factoren zoals rentetarieven en financieringsomgevingen Recursion indirect. In een omgeving met hogere rentes komen onrendabele biotechs zoals Recursion onder grotere druk te staan, omdat investeerders een duidelijker pad naar winstgevendheid eisen. Het aandeel van Recursion, dat ongeveer 20–30% lager stond dan het niveau van 2024 vóór de recente opleving ^[117], weerspiegelde die zorgen. De sterke kaspositie van het bedrijf beschermt het echter tegen de noodzaak om op korte termijn geld op te halen, wat een groot voordeel is ten opzichte van concurrenten met kasproblemen. Als biotech-indices blijven herstellen en de risicobereidheid toeneemt, kan Recursion profiteren van een stijgende markt – vooral gezien de aansluiting bij het populaire AI-thema dat verder reikt dan alleen biotech (AI is een modewoord dat waarderingen in veel sectoren heeft opgedreven in 2024–25).

Conclusie

Recursion Pharmaceuticals bevindt zich op een kruispunt eind 2025. Het bedrijf heeft met succes kapitaal, talent en partners aangetrokken door een gedurfde visie te presenteren: dat AI en automatisering het zoeken naar nieuwe medicijnen drastisch kunnen versnellen. In het laboratorium en op papier heeft Recursion alle juiste stappen gezet – het samenstellen van een van de grootste biologische datasets in de sector, het aangaan van samenwerkingen met verschillende grote farmabedrijven, het overnemen van een belangrijke concurrent om het platform uit te breiden, en het prioriteren van een pijplijn met mogelijk baanbrekende medicijnen. De volatiele aandelenkoers van dit jaar weerspiegelt het afwisselende enthousiasme en de voorzichtigheid van de markt ten opzichte van die visie.

Op de korte termijn ligt de focus volledig op uitvoering: het leveren van klinische resultaten en het behalen van mijlpalen. Het aandeel van Recursion zal waarschijnlijk blijven reageren op nieuws – of het nu gaat om een onverwachte samenwerking, testresultaten of bredere AI/bio-sentimenten. Aankomende katalysatoren zijn onder meer het Q3-kwartaalrapport (waarbij, naast de cijfers, vooral wordt gelet op updates van het management over klinische tijdlijnen), de aanstaande fase 2-resultaten voor REC-4881 en REC-617, en mogelijk aankondigingen van nieuwe samenwerkingen of uitbreidingen van bestaande (bijvoorbeeld als Sanofi of Roche besluiten hun betrokkenheid te vergroten op basis van de geboekte vooruitgang). Elk van deze gebeurtenissen kan het aandeel aanzienlijk doen bewegen, gezien het nog speculatieve stadium van het bedrijf.

Voor investeerders en branchevolgers is Recursion een schoolvoorbeeld van belofte versus bewijs. De belofte is enorm: als de AI-aanpak van Recursion slaagt, kan het therapieën ontsluiten voor ziekten die mensen tot nu toe niet hebben kunnen oplossen, en dat sneller en goedkoper – een potentiële gamechanger voor de gezondheidszorg. Het bewijs zal echter medicijn voor medicijn moeten komen, via de strenge eisen van klinische studies en regelgevende toetsing. Op dit moment impliceert de waardering van Recursion (ongeveer $2,5 miljard) dat de markt een redelijke kans op uiteindelijk succes ziet, maar ook aanzienlijk risico inprijst. De koerssprong op 20 oktober 2025 laat zien dat investeerders nog steeds bereid zijn te wedden op het verhaal van Recursion, althans op de korte termijn, vooral wanneer momentum en sentiment in het voordeel werken ^[118].

Of RXRX daadwerkelijk kan “blijven stijgen” zal afhangen van wat er hierna uit de laboratoria en klinieken komt. Deskundigen zijn het er niet over eens: optimisten stellen dat Recursion’s data-gedreven platform een pijplijn van successen kan opleveren (waardoor het bedrijf in de jaren 2030 een biotechnologieleider zou kunnen worden), terwijl pessimisten tegenwerpen dat deze aanpak tot nu toe nog niets tastbaars heeft opgeleverd en het geld in alarmerend tempo wordt verbrand. Zoals een analyse het verwoordde, kan wachten op echte data de verstandige keuze zijn ^[119] – maar omdat het aandeel snel beweegt op zelfs kleine ontwikkelingen, proberen handelaren zich al vóór die kantelpunten te positioneren. In de tussentijd blijft Recursion Pharmaceuticals een van de meest intrigerende – en volatiele – verhalen in de biotechnologie, op het snijvlak van Big Data en biologie en hopend dat snijvlak om te zetten in levensreddende medicijnen en blijvende aandeelhouderswaarde.

Bronnen: Recursion persberichten en SEC-aanmeldingen; TechStock² analyse ^{[120] [121]}; Nasdaq/GlobeNewswire aankondigingen ^[122]; Motley Fool via Nasdaq ^{[123] [124]}; Zacks Equity Research ^{[125] [126]}; Directorstalk Insights ^[127]; Benzinga marktgegevens ^[128]; Reuters en CNBC verslaggeving over trends in de biotechnologiesector ^{[129] [130]}. Elke bronvermelding is gelinkt aan de bron voor gedetailleerde referentie.

References

1. www.benzinga.com, 2. ts2.tech, 3. ts2.tech, 4. www.nasdaq.com, 5. ts2.tech, 6. ts2.tech, 7. www.nasdaq.com, 8. www.nasdaq.com, 9. www.nasdaq.com, 10. www.nasdaq.com, 11. ts2.tech, 12. ts2.tech, 13. www.nasdaq.com, 14. www.nasdaq.com, 15. ts2.tech, 16. ts2.tech, 17. ts2.tech, 18. www.stocktitan.net, 19. ts2.tech, 20. ts2.tech, 21. ts2.tech, 22. www.nasdaq.com, 23. ts2.tech, 24. ts2.tech, 25. ts2.tech, 26. www.nasdaq.com, 27. ts2.tech, 28. www.benzinga.com, 29. stockinvest.us, 30. www.benzinga.com, 31. www.stocktitan.net, 32. ts2.tech, 33. ts2.tech, 34. ts2.tech, 35. ts2.tech, 36. ts2.tech, 37. ts2.tech, 38. stockinvest.us, 39. www.nasdaq.com, 40. ts2.tech, 41. ts2.tech, 42. ts2.tech, 43. ts2.tech, 44. ts2.tech, 45. ts2.tech, 46. ts2.tech, 47. ts2.tech, 48. ts2.tech, 49. ts2.tech, 50. www.stocktitan.net, 51. www.stocktitan.net, 52. ts2.tech, 53. www.stocktitan.net, 54. www.stocktitan.net, 55. www.stocktitan.net, 56. www.stocktitan.net, 57. www.stocktitan.net, 58. www.stocktitan.net, 59. www.stocktitan.net, 60. ts2.tech, 61. ts2.tech, 62. ts2.tech, 63. ts2.tech, 64. ts2.tech, 65. www.nasdaq.com, 66. ts2.tech, 67. www.nasdaq.com, 68. www.nasdaq.com, 69. ts2.tech, 70. ts2.tech, 71. www.stocktitan.net, 72. www.stocktitan.net, 73. ts2.tech, 74. ts2.tech, 75. ts2.tech, 76. ts2.tech, 77. ts2.tech, 78. ts2.tech, 79. ts2.tech, 80. ts2.tech, 81. ts2.tech, 82. ts2.tech, 83. www.nasdaq.com, 84. www.nasdaq.com, 85. www.nasdaq.com, 86. www.nasdaq.com, 87. www.nasdaq.com, 88. www.nasdaq.com, 89. www.nasdaq.com, 90. www.nasdaq.com, 91. www.nasdaq.com, 92. www.nasdaq.com, 93. www.nasdaq.com, 94. ts2.tech, 95. www.recursion.com, 96. www.nasdaq.com, 97. www.nasdaq.com, 98. ts2.tech, 99. ts2.tech, 100. ts2.tech, 101. ts2.tech, 102. ts2.tech, 103. ts2.tech, 104. www.directorstalkinterviews.com, 105. www.directorstalkinterviews.com, 106. www.directorstalkinterviews.com, 107. www.directorstalkinterviews.com, 108. www.nasdaq.com, 109. www.nasdaq.com, 110. www.ark-invest.com, 111. ts2.tech, 112. www.nasdaq.com, 113. www.nasdaq.com, 114. www.nasdaq.com, 115. www.nasdaq.com, 116. ts2.tech, 117. ts2.tech, 118. www.benzinga.com, 119. www.nasdaq.com, 120. ts2.tech, 121. ts2.tech, 122. www.stocktitan.net, 123. www.nasdaq.com, 124. www.nasdaq.com, 125. www.nasdaq.com, 126. www.nasdaq.com, 127. www.directorstalkinterviews.com, 128. www.benzinga.com, 129. ts2.tech, 130. ts2.tech