Aandelen Cambium Networks (CMBM) Stijgen met 377% door Samenwerking met Starlink

Aandeel: Cambium Networks Corporation (NASDAQ: CMBM).
Datum/Beweging: Op 29 oktober 2025 sloot CMBM op $2,95, een stijging van +377% ten opzichte van de vorige slotkoers ^[1]. Na beurs steeg het aandeel verder (pre-market 30 oktober rond $5,80 ^[2], $6,69 in de late handel ^[3]). Rond het middaguur op 30 oktober bleef het aandeel volatiel op meer-dollarniveau.
Recent nieuws: Op 29 oktober kondigde Cambium de integratie aan van zijn ONE Network-platform met SpaceX’s Starlink-satellietdienst ^[4], wat de koersstijging veroorzaakte. Eerder maakte het bedrijf een Nasdaq delisting-brief bekend (vanwege een aandeelprijs onder $1 en te late indiening van rapportages) ^[5] ^[6], en een CFO-wissel (vertrek van Jacob Sayer op 5 september 2025) ^[7].
Financiën: Omzet over de afgelopen 12 maanden ~$172M, nettoverlies -$98M, WPA -$3,52 ^[8]. In Q2 2025 werden $40M aan klantleveringen en $47M aan nieuwe orders geboekt (6% k/k) ^[9]. Het bedrijf verwacht een omzet van ~ +$184M (2024) en ~$221M (2025) als nieuwe producten aanslaan ^[10].
Analisten: Slechts twee analisten volgen CMBM (één koopadvies, één verkoopadvies), wat wijst op een Hold-consensus ^[11]. MarketBeat toont een consensus “Buy”-rating met een koersdoel van ongeveer $3,00 ^[12] (wat een potentieel rendement van ~+300% impliceert). Het door AI aangedreven TipRanks noemt “dalende omzet, negatieve winstgevendheid en toegenomen schuldenlast” als belangrijkste risico’s ^[13].
Waardering: Uiterst laag in vergelijking met sectorgenoten. Cambium wordt verhandeld tegen ongeveer 0,1× omzet (EV/omzet ~1,9×) versus ~1,3× (4,7×) voor netwerksectorgenoten ^[14] ^[15]. Ter vergelijking: rivaal Aviat Networks wordt verhandeld rond $24 (beurswaarde ~$250M) ^[16], terwijl de beurswaarde van Cambium ongeveer $83M is ^[17].
Bull vs Bear: Bulls wijzen op het enorme opwaartse potentieel (groei van de draadloze/Wi-Fi-markt, Starlink-integratie, waarderingskloof), terwijl bears waarschuwen dat nasdaq delisting, cash burn en concurrentie serieuze bedreigingen blijven ^[18] ^[19] ^[20].

Starlink-integratie laat het aandeel stijgen

Op 29 oktober kondigde Cambium aan dat zijn ONE Network-oplossing nu integreert met SpaceX’s Starlink LEO-satellietinternet ^[21]. In het persbericht werd uitgelegd dat dit “schaalbaar beheer, zichtbaarheid en prestatie-optimalisatie” mogelijk maakt voor Starlink-verbindingen voor bedrijven, inclusief multi-WAN-bonding, geavanceerde beveiliging en gecentraliseerde monitoring ^[22] ^[23]. Met andere woorden, Cambium-klanten (zoals scholen, bedrijven, dienstverleners) kunnen nu meerdere Starlink-verbindingen combineren in hun bekabelde/draadloze netwerken met behulp van Cambium’s cnMaestro- en NSE-platforms.

Beleggers zagen de samenwerking als een gamechanger. Bij het sluiten van de markt op 29 oktober stond CMBM op $2,95, een stijging van +377% ten opzichte van de vorige dag ^[24]. (Vlak voor de rally stonden de aandelen op ongeveer ~$0,62 ^[25].) In de handel na sluitingstijd steeg het aandeel met meer dan +126%, tot ongeveer $6,69 ^[26]. Voorbeurs op 30 oktober stond het rond de $5,80 ^[27]. Rond het middaguur op 30 oktober was het aandeel volatiel rond niveaus van meerdere dollars. Zoals TipRanks opmerkte, is de stijging deels te danken aan “connecties met Musk” (het moederbedrijf van Starlink), die vaak speculatieve aankopen aantrekken ^[28] ^[29]. Het handelsvolume explodeerde – Benzinga meldde dat er meer dan 115 miljoen aandelen werden verhandeld, tegenover een 3-maands gemiddelde van ~0,25 miljoen ^[30].

De Starlink-zet illustreert ook Cambium’s strategie in de groeiende markt voor satelliet-ondersteunde netwerken. Brancheprognoses suggereren dat satellietinternet een jaarlijkse groei met dubbele cijfers kan doormaken – de markt zal naar verwachting met meer dan 10% per jaar groeien tot 2032 (tot ongeveer $25 miljard) ^[31]. AInvest merkt op dat Cambium door de integratie van Starlink “zichzelf positioneert aan de voorhoede van een markt die klaar is voor explosieve groei” ^[32]. Het bedrijf promoot toepassingen in de landbouw, logistiek, het onderwijs en andere afgelegen gebieden die behoefte hebben aan veerkrachtige connectiviteit ^[33].

Nasdaq-notering & Wijzigingen in het management

De meevaller van Starlink kwam te midden van serieuze zorgen over het bestuur. Op 16 oktober bevestigde Cambium dat het een Nasdaq Staff Determination Letter had ontvangen (gedateerd 10 oktober) waarin stond dat haar aandelen mogelijk van de beurs worden gehaald ^[34]. Dit volgde op meer dan 180 opeenvolgende handelsdagen onder de $1,00 biedprijs-eis, en ook gemiste SEC-aanleveringen voor 2024-2025 (jaarlijkse 10-K en Q1/Q2 10-Q’s) ^[35] ^[36]. De brief leidt niet tot onmiddellijke schorsing, maar plaatst Cambium op een wankele positie. Het bedrijf zegt formeel een hoorzitting (en korte verlenging van de schorsing) aan te vragen om de notering te behouden ^[37].

De vertragingen in de indiening van Cambium dwongen ook tot het aftreden van de langjarige CFO. Eind augustus 2025 kondigde het bedrijf aan dat CFO Jacob Sayer op 5 september 2025 zou vertrekken, waarbij VP Finance John Waldron de rol van interim-CFO op zich zou nemen ^[38]. De aandelenmarkt is gevoelig voor dit soort governance-kwesties. Zoals Finimize waarschuwde, “Cambium wordt verhandeld met een grote korting maar loopt grote risico’s door late indieningen, forse verliezen en zware concurrentie” ^[39]. Ook de analyse van TipRanks wees op “materiële zwaktes” en een tekort aan liquide middelen als rode vlaggen ^[40].

Productpipeline en marktomgeving

Voorafgaand aan de gebeurtenissen in oktober had Cambium stilletjes nieuwe hardware uitgerold, gericht op zijn WISP- en zakelijke klanten. Op 14 oktober lanceerde het twee gigabit-class abonnee-radio’s (Force 4518 en 4616) voor vaste draadloze netwerken ^[41]. CEO Morgan Kurk zei dat de nieuwe radio’s “de nieuwste innovatie vertegenwoordigen… terwijl we WISPs blijven helpen hun bedrijf te laten groeien… en de belofte van economische schaalbaarheid waarmaken” ^[42]. En slechts enkele weken eerder (24 september) breidde Cambium zijn portfolio uit met Wi-Fi 7 access points, anticiperend op vroege vraag vanuit de zakelijke markt en serviceproviders. Deze stappen sluiten aan bij bredere sectortrends: de wereldwijde WLAN-uitgaven zullen naar verwachting met dubbele cijfers groeien, aangejaagd door Wi-Fi 7-implementaties ^[43]. Ook de markt voor vaste draadloze toegang groeit sterk – deze was ongeveer $36,5 miljard in 2024 en zal naar verwachting $127,6 miljard in 2032 bedragen (CAGR ~17%) ^[44], gedreven door de vraag naar breedband in landelijke gebieden. Cambium positioneert zich als een prijsbewuste speler in dat segment (gericht op landelijke telecombedrijven, WISPs, enz.), als aanvulling op grote leveranciers zoals Cisco, Ubiquiti en Huawei ^[45].

Financiële resultaten & vooruitzichten

De financiële situatie van Cambium staat onder druk. In de afgelopen kwartalen rapporteerde het bedrijf ongeveer $40–46 miljoen aan kwartaalomzet, met brutomarges rond de 30–40%, maar operationele verliezen in de hoge enkele miljoenen. Zo was de omzet in Q3 2024 $43,7 miljoen (5% lager dan het vorige kwartaal) met een GAAP nettoverlies van $9,7 miljoen ^[46]. De Q2 2025 bedrijfsupdate (ongecontroleerd) bevestigde $40 miljoen aan leveringen (gelijk aan het vorige kwartaal) en $47 miljoen aan nieuwe orders (6% stijging) ^[47]. Distributeurs ruimden overtollige voorraad op (kanaal-doorverkoop +17%) ^[48]. De financiële resultaten over de afgelopen twaalf maanden blijven echter zwak: totale omzet ongeveer $172 miljoen, nettoverlies -$98 miljoen, WPA -$3,52 ^[49].

Vooruitkijkend zijn analisten voorzichtig optimistisch als Cambium haar plannen kan uitvoeren. Finimize verwijst naar consensusramingen dat de omzet zou kunnen herstellen tot ongeveer $184 miljoen in 2024 en ongeveer $221 miljoen in 2025 ^[50] – geholpen door vraag naar 5G/FWA en nieuwe Wi-Fi 6/7-projecten (bijvoorbeeld een landelijke Wi-Fi-uitrol in Marokko). Het bedrijf zegt dat de Q3-cijfers op 6 november 2025 worden gepubliceerd (betreffende het septemberkwartaal) ^[51]. Aan de kostenkant heeft Cambium dit jaar de uitgaven verlaagd; het investeerde $35 miljoen in R&D in 2024 maar heeft elders de operationele kosten teruggeschroefd ^[52]. Opvallend is dat Q3 2024 een omslag liet zien naar positieve operationele kasstroom ($8,9 miljoen), wat hielp de kasreserves te verhogen tot ongeveer $46,5 miljoen ^[53]. Met ongeveer $18,7 miljoen aan kasmiddelen eind 2023 (fors verhoogd in Q3 2024) ^[54], heeft het bedrijf wat speelruimte – maar het verbrandt nog steeds elk kwartaal geld.

De marges zijn aan het verbeteren: de non-GAAP brutomarge in Q2 2024 was ~33%, en steeg naar ~42% in Q3 ^[55]. Cambium zegt dat het mikt op een break-even EBITDA in 2025 ^[56]. Als het bedrijf weer winstgevend kan worden en de complianceproblemen kan oplossen, zou de extreem lage waardering kunnen omkeren. Zoals Finimize opmerkt, ligt Cambium’s EV/Sales (~1,9×) ver onder het sectorgemiddelde (~4,7×) ^[57].

Commentaar en koersdoelen van analisten

Er is weinig Wall Street-dekking. Slechts twee analisten volgen CMBM publiekelijk. Eén heeft een Buy-advies en een ander een Sell, wat resulteert in een officieel Hold-consensus ^[58]. MarketBeat toont een gemiddeld koersdoel voor 12 maanden van ongeveer $3,00 ^[59], ongeveer +360% boven het niveau van vóór de koersstijging. (StockAnalysis merkte eveneens één analist op met een koersdoel van $3 ^[60].) Met andere woorden, zelfs na de stijging van 377% ligt het consensustarget dicht bij de piek van het aandeel – wat duidt op hoge volatiliteit als de verwachtingen niet worden waargemaakt.

Verschillende onafhankelijke analyses zijn eveneens voorzichtig. Het AI-model van TipRanks gaf een Neutral (41) rating, en waarschuwde voor “aanzienlijke financiële uitdagingen, met dalende inkomsten, negatieve winstgevendheid en verhoogde leverage die risico’s vormen” ^[61]. Finimize benadrukt de “governance red flags” uit de Nasdaq-meldingen ^[62]. Aan de optimistische kant zien sommigen op lange termijn opwaarts potentieel: Cambium’s aandeel wordt momenteel verhandeld op slechts ~0,1× forward sales, ver onder netwerkconcurrenten ^[63], wat “veel ruimte voor herstel” laat als groei zich voordoet. Eén analyse van TS2.tech stelt dat het gemiddelde koersdoel ($3) een potentieel opwaarts potentieel van ~+385% impliceert ^[64].

Sector en concurrentie

Cambium opereert in een niche van enterprise Wi-Fi en vaste draadloze infrastructuur. Het concurreert indirect met grote netwerkbedrijven (Cisco, HPE/Aruba, enz.), en directer met gespecialiseerde draadloze leveranciers (Ubiquiti voor Wi-Fi, Aviat voor point-to-point radio’s, CommScope voor algemene breedbandapparatuur). De hele markt groeit: IT-onderzoek toont aan dat de omzet uit enterprise WLAN in 2025 met ongeveer 12% stijgt door de uitrol van Wi-Fi 7, en de adoptie van vaste draadloze verbindingen groeit sterk in onderbediende gebieden. Cambium’s “ONE Network”-strategie (het verenigen van zijn draadloze toegang, point-to-point en SD-WAN-producten) is erop gericht om die vraag te vangen, vooral onder landelijke ISPs en gemeentelijke netwerken. De nieuwste producten (Wi-Fi 7 AP’s, starlink-enabled gateways) zijn afgestemd op deze trends. Ter vergelijking: rivalen zoals Aviat Networks worden nu verhandeld rond $24 (marktwaarde ongeveer $250M) ^[65], wat een veel gezondere situatie weerspiegelt. Cambium’s branchegenoten in de bredere telecomsector (Ciena, Arista, CommScope) zagen over het algemeen ook winsten in dezelfde door de Fed gestuurde marktrally, terwijl Cambium’s aandeel tot 29 oktober eigenlijk een penny stock was ^[66] ^[67].

Bull vs Bear Cases

Bull Case: De waardering is spotgoedkoop; met ~0,1× de omzet is Cambium zwaar ondergewaardeerd ten opzichte van sectorgenoten ^[68] ^[69]. Als de Starlink-integratie en de nieuwe Wi-Fi 7-producten echte vraag aantrekken, kan de omzet flink stijgen. Cambium wijst ook op operationele hefboomwerking: de brutomarges zijn al sterk gestegen (31%→40% eind 2024 ^[70]), en het management mikt op een positieve EBITDA in 2025 ^[71]. De adresseerbare markt (zakelijke vaste breedband + satellietconnectiviteit) groeit snel ^[72] ^[73]. Sommige optimistische analisten merken op dat een aandeelprijs van $3 binnen bereik ligt als Cambium weer aan de eisen voldoet en nieuwe projecten blijft binnenhalen (MarketBeat’s enige “Buy”-doel).

Bear Case: De risico’s zijn aanzienlijk. Het Nasdaq-delistingsproces loopt nog ^[74] ^[75] – het missen van nog een deadline voor de rapportage kan leiden tot een verplichte handelsstop of een overstap naar OTC, waardoor institutionele interesse verdwijnt. De cashburn blijft hoog; als de groei niet versnelt, moet Cambium mogelijk geld ophalen via verwaterende aandelenuitgifte of schulden, wat extra druk op het aandeel zet. Concurrentie en schaalgrootte zijn zorgpunten: concurrenten hebben diepere zakken (Cisco/HPE kunnen meer uitgeven aan R&D dan Cambium), en snel veranderende technologieën kunnen Cambium buitenspel zetten. Zoals Finimize het scherp stelde, hangt Cambiums herstel af van het op orde krijgen van het “financiële huis”, waarbij elke misstap tot een zeer hobbelige weg kan leiden ^[76] ^[77]. Beleggers blijven nerveus: 92% van de CMBM-aandelen is in handen van instellingen, maar sommige grote aandeelhouders (zoals Federated Hermes) hebben hun posities afgebouwd vanwege de onzekerheid ^[78].

Vooruitzicht

Op de korte termijn zijn alle ogen gericht op 6 november, wanneer Cambium de resultaten over Q3 2025 rapporteert. Het bedrijf zal tastbare vooruitgang in de verkoop moeten aantonen (mogelijk gesteund door het momentum van Starlink of de adoptie van Wi-Fi 7) en zich duidelijk moeten committeren aan het oplossen van de tekortkomingen in de rapportage. Analisten en investeerders zullen de details van de winst afwegen tegen de achtergrond van recente krantenkoppen. Als Cambium weer aan de Nasdaq-vereisten kan voldoen (mogelijk via een aandelensplitsing of een aanhoudende handel boven $1) en de nieuwe technologie tractie krijgt, zou het aandeel zijn penny-stock-korting kunnen terugwinnen. Als de zorgen over regelgeving en kaspositie echter aanhouden, kan de wilde stijging na 29 oktober van korte duur blijken. De grote vraag: heeft de Starlink-deal Cambium “in een baan om de aarde” gebracht, of slechts een short squeeze veroorzaakt in een fundamenteel problematisch aandeel?

Bronnen: Persberichten en documenten van het bedrijf ^[79] ^[80] ^[81]; Marktgegevens en analistenrapporten ^[82] ^[83] ^[84] ^[85] ^[86]; sectorprognoses ^[87] ^[88].

From Penny Stock to Starlink Partner?! Cambium Networks

Bekijk deze video op YouTube.

References

Aandelen Cambium Networks (CMBM) Stijgen met 377% door Samenwerking met Starlink — Dreiging van Beursnotering Blijft