Beleggers Vluchten uit S&P 500-ETF naar Totale Markt: Vanguard’s VTI Stijgt terwijl VOO Uitstroom Ziet

Verschuiving in fondsstromen: De S&P 500 ETF van Vanguard (VOO) kende ongeveer $1,02 miljard aan netto-uitstroom in de afgelopen week ^[1], terwijl het fonds ongeveer 0,85% steeg in waarde. Ter vergelijking: de Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) had ongeveer $1,03 miljard aan netto-instroom in dezelfde periode van 5 dagen ^[2], met een winst van 0,88% voor de week.
Beide fondsen dicht bij hun hoogste punt: Ondanks het verschil in stromen staan beide ETF’s ongeveer 15% hoger sinds het begin van het jaar, profiterend van de brede marktstijging in 2025 ^[3]. VOO wordt verhandeld rond de $615–620 per aandeel, terwijl VTI ongeveer $330 per aandeel noteert op 10 oktober, wat de ~15% stijging van de S&P 500 in 2025 weerspiegelt ^[4]. Grote Amerikaanse indexen bereikten begin oktober recordniveaus door optimisme dat de Federal Reserve het beleid zal versoepelen ^[5].
Beleggersvoorkeur & kosten: Analisten schrijven de trend toe aan toenemende concurrentie en kostenbewust beleggen. State Street’s SPY (ook een S&P 500 ETF) kende een recorduitstroom van $32,7 miljard in 2025, doordat beleggers overstappen op goedkopere alternatieven. Vanguard’s VOO en BlackRock’s IVV (iShares Core S&P 500) trokken miljarden aan dankzij ultralage 0,03% kostenratio’s (tegenover 0,0945% voor SPY) ^[6]. Deze “groeiende voorkeur voor goedkopere opties” verandert het ETF-landschap ^[7].
VTI’s brede aantrekkingskracht: De Vanguard Total Stock Market ETF heeft nu meer dan $2 biljoen aan activa, en werd onlangs de allereerste ETF die die mijlpaal bereikte ^[8]. VTI bevat 3.500+ Amerikaanse aandelen uit grote, middelgrote en kleine bedrijven, in feite de hele markt. Beleggers krijgen deze brede blootstelling voor dezelfde 0,03% kosten als VOO ^[9]. Door de “andere 20%” van aandelen buiten de S&P 500 te dekken, biedt VTI diversificatie naar kleinere bedrijven die niet in de 500-index zitten ^[10].
Topposities drijven prestaties aan: Mega-cap tech-aandelen – die zowel VOO als VTI domineren – blijven het rendement aandrijven. Nvidia (een toppositie) is dit jaar met ~40% gestegen dankzij de agressieve inzet op AI (waaronder een $100 miljard investering in OpenAI) ^[11]. Microsoft en Apple blijven eveneens sterk: Microsofts cloud- en schone energie-initiatieven zorgen ervoor dat analisten een “Sterk Kopen” advies geven ^[12], en de iPhone 17-verkopen van Apple zijn sterk (hoewel analisten verdeeld zijn, met een “Matig Kopen” consensus) ^[13]. De kracht van deze techreuzen heeft de winst van beide ETF’s ondersteund, zelfs nu sommige beleggers overstappen naar bredere marktspreiding.

Vanguard ETF’s zien tegengestelde geldstromen tijdens marktrally

Beleggers maken een opvallende verschuiving in allocatie tussen de twee vlaggenschip-aandelenfondsen van Vanguard. In de eerste week van oktober VOO – Vanguard’s S&P 500 Index ETF – kende aanzienlijke netto-uitstromen van iets meer dan $1 miljard ^[14]. Tegelijkertijd ontving VTI – Vanguard’s Total Stock Market ETF – ongeveer $1 miljard aan netto nieuw geld ^[15]. Dit is opvallend omdat beide fondsen die week bescheiden winsten boekten (minder dan 1%), wat wijst op een stijgende markt in plaats van een tekortschietende prestatie ^[16] ^[17]. Met andere woorden, beleggers haalden geld uit VOO terwijl de prijs steeg, en stopten geld in VTI terwijl ook die koers omhoog ging.

Deze divergentie doet zich voor nu Amerikaanse aandelen zich dicht bij recordhoogtes bevinden. Begin oktober bereikte de S&P 500 kortstondig intraday-records rond de 6.731 punten ^[18]. De bredere marktkracht – aangewakkerd door optimisme over mogelijke renteverlagingen van de Fed na wat zwakke economische cijfers ^[19] – heeft beide ETF’s ongeveer 15% hoger gezet sinds het begin van het jaar. De S&P 500 staat ongeveer 15% hoger in 2025 ^[20], en de totale marktindex van VTI heeft die stijging nauw gevolgd. Op 10 oktober staat de marktprijs van VOO rond de $615–620, terwijl VTI rond de $330 per aandeel noteert, beide in lijn met die sterke YTD-rendementen. Het feit dat er geld verschuift ondanks de sterke prestaties suggereert dat deze stromen niet over kortetermijnrendementen gaan, maar eerder over de strategie en voorkeuren van beleggers.

Kosten lijken een drijvende factor te zijn. Vanguard’s en BlackRock’s S&P 500-fondsen hebben marktaandeel afgepakt van State Street’s SPY, de oorspronkelijke S&P 500 ETF, gedurende 2025. SPY heeft een hogere vergoeding van 0,09% en heeft in 2025 een ongekende uitstroom van $32,7 miljard gezien – de grootste in de ETF-geschiedenis. Ondertussen heeft Vanguard’s VOO alle ETF’s aangevoerd met meer dan $80 miljard aan instroom tot nu toe dit jaar, en staat bovenaan de industriekampioenen ^[21] ^[22]. (VOO en de bijbehorende beleggingsfondsklasse beheren samen ruim $1 biljoen aan S&P 500-activa.) Beleggers stemmen duidelijk met hun voeten voor ultralage kosten. Zoals één analyse opmerkt: “Concurrerende fondsen van Vanguard en BlackRock zijn vooruitgesneld en trekken miljarden aan dankzij een kostenratio van 0,03%”, tegenover de hogere kosten van SPY ^[23]. Deze verschuiving onderstreept een brede trend: “groeiende voorkeur voor goedkopere opties” onder beleggers ^[24].

Een ander motief is portefeuillebepaling. VOO volgt alleen de 500 large-cap aandelen van de S&P, terwijl VTI vrijwel de gehele Amerikaanse aandelenmarkt omvat – meer dan 3.600 bedrijven, inclusief mid-caps, small-caps en micro-caps ^[25] ^[26]. Beide fondsen rekenen identieke, extreem lage kosten (0,03%), dus kunnen beleggers via VTI veel bredere blootstelling krijgen zonder meer te betalen ^[27]. In 2023 en 2024 werden de markten geleid door mega-cap tech-aandelen, waardoor een S&P 500-fonds als VOO voor velen voldoende was. Maar de rally van 2025 is enigszins verbreed – sinds een opleving in het voorjaar hebben kleinere aandelen het iets beter gedaan dan de grote (small-cap indexen +34% versus +30% voor large-caps) ^[28]. Dit kan sommige beleggers ertoe hebben aangezet om te herbalanceren naar “de andere 20%” van de markt die VOO buiten beschouwing laat ^[29]. Opvallend is dat de netto-instroom in VTI wijst op vertrouwen in een bredere marktstijging, niet alleen in de bekende FAANG-grote namen.

Techreuzen die beide ETF’s aandrijven

Ondanks hun verschillen delen VOO en VTI één cruciale eigenschap: hun grootste posities zijn dezelfde techreuzen. De grootste aandelen van de S&P 500 – Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Google, enzovoort – domineren ook de portefeuille van VTI (zij het met iets lagere wegingen). Recent nieuws van deze giganten was een belangrijke rugwind voor de prestaties van beide fondsen, zelfs als beleggers tussen de twee heralloceren.

Neem bijvoorbeeld Nvidia (NVDA), een van de vijf grootste posities in beide ETF’s. De halfgeleidergigant is een lieveling van de markt geworden dankzij de opkomst van kunstmatige intelligentie. Het aandeel Nvidia is dit jaar tot nu toe met ongeveer 40% gestegen, aangejaagd door spectaculaire stappen zoals een investering van $100 miljard in OpenAI (maker van ChatGPT) en een nieuw partnerschap met Fujitsu op het gebied van AI-robotica ^[30]. Wall Street is uiterst optimistisch – analisten handhaven een “Sterk Kopen”-consensus voor NVDA ^[31] – wat het vertrouwen weerspiegelt dat Nvidia de AI-revolutie zal blijven aanjagen (en daarmee ook de indexrendementen).

Microsoft (MSFT), een andere hoeksteen in de portefeuille (tweede grootste in VTI en VOO), laat eveneens kracht zien. De technologiegigant maakt indruk op investeerders met zijn uitbreiding naar cloudgaming en schone energie. Microsoft test een gratis, door advertenties ondersteunde Xbox Cloud Gaming-dienst om meer gebruikers te bereiken, en heeft zojuist een zonne-energieovereenkomst van 100 megawatt in Japan gesloten als onderdeel van zijn duurzaamheidsinspanningen ^[32]. De financiële cijfers blijven solide (groei van Azure-cloud, enz.), en analisten beoordelen het aandeel ook als een “Strong Buy” ^[33]. Het optimisme over Microsofts toekomst in zowel technologie als groene initiatieven helpt de instroom in fondsen die het aandeel bezitten op peil te houden.

Zelfs Apple (AAPL), het grootste Amerikaanse aandeel, heeft investeerders redenen gegeven om belegd te blijven – zij het met iets meer voorzichtigheid. De nieuwe iPhone 17 van Apple kent sterke consumentenvraag, geholpen door een recente prijsverlaging van het basismodel ^[34]. Dit heeft enkele zorgen over de groeicyclus van Apple weggenomen. Toch zijn de meningen van analisten over Apple verdeeld: velen zijn optimistisch (wijzend op Apple’s winstgevende diensten en trouwe ecosysteem), maar sommigen hebben het aandeel verlaagd, waarschuwend dat hoge verwachtingen voor toekomstige iPhones en mogelijke tegenwind uit China het opwaarts potentieel kunnen beperken ^[35]. De consensusbeoordeling is gedaald naar een “Moderate Buy,” wat suggereert dat Apple na zijn grote stijging mogelijk eerlijk gewaardeerd is ^[36]. Kortom, Apple blijft een kasstroomgenererende hoeksteen, maar is op dit moment geen onbetwiste lieveling van de markt.

Deze drie bedrijven – Nvidia, Microsoft en Apple – zijn samen goed voor ongeveer 20% van de waarde van de S&P 500 ^[37], en vergelijkbare grote delen van VTI. Hun prestaties hebben een grote invloed op het rendement van beide ETF’s. De recente verschuiving in fondsstromen (VOO-uitstroom versus VTI-instroom) is niet een gok tegen deze techgiganten – beleggers in VTI bezitten ze immers nog steeds – maar eerder een gok naast hen, die zich ook uitstrekt tot duizenden kleinere aandelen. Zolang “The Ten Titans” (NVDA, MSFT, AAPL en andere mega-caps) blijven stijgen, zullen zowel VOO- als VTI-bezitters enorm profiteren ^[38] ^[39]. Maar het aantrekkelijke van VTI is dat het ook de rally meepakt van de andere 3.000+ aandelen buiten de grootste S&P-namen.

Opvallend is dat het algemene marktsentiment positief blijft over Big Tech, maar iets afneemt van de extremen. De CNN Fear & Greed Index, die “Greed”-niveaus bereikte tijdens de zeven dagen durende winstreeks van de S&P eind september, is medio oktober weer teruggezakt naar neutraal terrein nadat die reeks werd doorbroken. En hoewel de soap rond de overheidssluiting en tariefruzies de krantenkoppen haalden, hebben ze tot nu toe nauwelijks het marktsentiment aangetast. Wall Street lijkt voorlopig “zalig onwetend” over de impact van het politieke drama in D.C., en richt zich liever op afkoelende inflatie en toekomstige Fed-besluiten ^[40]. Dit optimisme over de macro-economische omstandigheden heeft de tech-aandelen en daarmee de index-ETF’s ondersteund.

Waarom beleggers roteren: kosten, spreiding & vertrouwen

Waarom zouden beleggers überhaupt geld uit een S&P 500-fonds halen als de markt records breekt? Volgens experts uit de sector zijn er een paar belangrijke redenen:

Kosten en concurrentie: De tarievenoorlog tussen ETF-aanbieders heeft zijn logische conclusie bereikt – beleggers kunnen nu de gehele Amerikaanse aandelenmarkt voor vrijwel nul kosten verkrijgen. Vanguard en anderen hebben de kostenratio’s tot een absoluut minimum gedreven, en kostenbewuste beleggers consolideren in de goedkoopste fondsen. Volgens de Financial Times benadrukken de uitstroom van SPY (meer dan $32 miljard dit jaar) hoe kostenbewust particulier geld “de machtsbalans op Wall Street permanent herdefinieert.” Analisten merken op dat particuliere beleggers steeds meer de voorkeur geven aan goedkope indexproducten, waardoor zelfs institutionele spelers moeten volgen ^[41]. VTI en VOO rekenen elk slechts 0,03%, tegenover 0,09% voor SPY ^[42]. Voor grote beleggers is dat verschil significant – en velen hebben besloten dat het niet langer de moeite waard is om extra te betalen voor SPY. Als gevolg daarvan heeft VOO in 2025 tientallen miljarden geabsorbeerd van overloperende SPY-beleggers ^[43] ^[44]. De recente wekelijkse uitstroom uit VOO kan eenvoudigweg het gevolg zijn van winstnemingen of herbalancering door sommige van diezelfde beleggers na een sterke periode, in plaats van een aanklacht tegen het fonds zelf. In feite heeft VOO nog steeds netto instroom tot nu toe dit jaar; het is alleen zo dat begin oktober een deel van dat snelle geld naar VTI of elders roteerde voor spreiding.
Totale Marktdiversificatie: De aantrekkingskracht van VTI ligt in de bredere marktdekking. Door vrijwel elk Amerikaans aandeel te bezitten, biedt VTI blootstelling aan segmenten die de S&P 500 overslaat – mid-cap en small-cap bedrijven, en zelfs micro-caps ^[45] ^[46]. Tijdens periodes waarin kleinere aandelen stijgen of herstellen, zal VTI hiervan profiteren, terwijl een puur S&P 500-fonds dit mogelijk mist. We zagen hiervan aanwijzingen in 2025: na een zwaar 2022–23 voor small-caps, veerden veel van deze aandelen sterk op. In een rapport werd opgemerkt dat tijdens de heropeningshausse van 2021 small- en mid-cap aandelen zelfs beter presteerden dan large-caps, wat VTI dat jaar een klein voordeel gaf ^[47]. En recenter, sinds april van dit jaar, steeg de Russell 2000 (small caps) met 34% tegenover 30% voor de S&P 500 (large caps) ^[48] omdat beleggers achtergebleven kleinere namen kochten. Als een belegger gelooft dat de marktrally breder wordt – of zich zorgen maakt dat de mega-cap leiders van de S&P 500 een adempauze nemen – is het logisch om een deel van het geld van VOO naar VTI te verplaatsen. Dit vergroot de blootstelling aan een eventuele “inhaalrally” bij kleinere aandelen. Kortom, VTI biedt meer balans: het weegt nog steeds zwaar op Apple en Microsoft (dus je mist Big Tech niet), maar bevat ook duizenden andere bedrijven die kunnen uitblinken onder andere economische omstandigheden.
Beleggersvertrouwen versus voorzichtigheid: Paradoxaal genoeg kan de verschuiving naar VTI zowel optimisme als voorzichtigheid signaleren. Aan de ene kant toont het vertrouwen in de algehele markt – beleggers zouden geen geld toevoegen aan VTI als ze een beurscrash verwachtten, aangezien VTI zo “all-in” op aandelen is als het maar kan. Sterker nog, grote instroom in aandelen-ETF’s is een teken dat beleggers optimistisch blijven over Amerikaanse aandelen ondanks recessiegesprekken ^[49] ^[50]. (Zoals ETF.com het verwoordde: Vanguard-kopers in 2025 “raken niet in paniek; ze plannen” voor langetermijngroei ^[51] ^[52].) Aan de andere kant kan het overhevelen van wat geld naar een bredere fonds worden gezien als een risicobeheersingsmaatregel – een erkenning dat de volgende fase van de markt mogelijk niet alleen wordt geleid door de S&P 500-giganten. Door VTI aan te houden, dekken beleggers hun kansen af: als marktleiderschap breder wordt naar kleinere bedrijven, zijn ze gedekt; als large-cap tech blijft domineren, hebben ze nog steeds grote blootstelling via de grootste posities van VTI. Kortom, het is een gebalanceerde manier om in de marktrally te blijven terwijl je je voorbereidt op mogelijke verschuivingen onder de oppervlakte.

Vooruitzicht: Zal de brede marktsterkte aanhouden?

Vooruitkijkend is de belangrijkste vraag of deze prille rotatie zal lonen. Zullen mid- en smallcap-aandelen blijven outperformen, of nemen megacaps het leiderschap weer volledig over? Experts zijn verdeeld, maar velen adviseren blootstelling aan beide segmenten te behouden – precies wat VTI biedt.

Historisch gezien hebben large-caps de afgelopen tien jaar kleinere aandelen overtroffen, grotendeels dankzij de buitengewone opmars van techreuzen ^[53]. Inderdaad, tot begin oktober 2025, is het 10-jaars jaarlijks rendement van VOO (ongeveer 15,1%) net iets hoger dan dat van VTI (rond de 14,5%) ^[54]. Dat verschil is het gevolg van de tech-zware samenstelling van de S&P 500 tijdens een door technologie gedreven periode. Deze trend “is echter niet onveranderlijk” ^[55]. Over zeer lange periodes (meerdere decennia) hebben small-cap aandelen vaak hogere rendementen opgeleverd dan large-caps, zij het met meer volatiliteit ^[56]. Als de economische cyclus verschuift ten gunste van kleinere bedrijven – bijvoorbeeld als de rente begint te dalen, de kredietvoorwaarden versoepelen, of de binnenlandse groei die van de wereldwijde giganten overtreft – kunnen we een langdurige periode zien waarin middelgrote en kleine bedrijven excelleren. In dat scenario zou VTI waarschijnlijk beter presteren dan VOO, en zouden we kunnen blijven zien dat beleggers de voorkeur geven aan total-market fondsen.

Veel marktwaarnemers zijn zelfs optimistisch dat de rally ruimte heeft om breder te worden. Nu de inflatie afneemt en de Fed mogelijk het einde van haar verkrappingscyclus nadert, verwachten sommige strategen een “soft landing”-omgeving die meer dan alleen de Big Tech-aandelen omhoog tilt. Fed-functionarissen hebben mogelijke renteverlagingen in 2024 gesignaleerd, en de termijnmarkten prijzen een paar renteverlagingen in tegen volgend jaar ^[57] ^[58]. Dat vooruitzicht heeft de neiging om aandelen in de breedte te stimuleren. Een technisch model voorspelt zelfs dat een leveraged S&P-fonds (SPUU) ongeveer 25% kan stijgen in de komende 3 maanden als het huidige momentum aanhoudt ^[59] – wat impliceert dat de gewone S&P 500 nog eens ~12% zou kunnen stijgen. Als zulke optimistische voorspellingen uitkomen, zullen de instromen in aandelen waarschijnlijk aanhouden, en zouden fondsen als VOO en VTI beide meeprofiteren van de stijging (waarbij VTI de volledige marktgroei meepakt).

Aan de andere kant zijn er waarschuwende stemmen die opmerken dat het marktleiderschap nog steeds smal is. Goldman Sachs CEO David Solomon waarschuwde begin oktober dat na zo’n sterke, door technologie gedreven stijging, een “verkoopgolf in de komende 12 tot 24 maanden” niet verrassend zou zijn ^[60]. De geschiedenis laat zien dat oplevingen zoals die we nu zien vaak gecorrigeerd worden. DataTrek Research merkte op dat sinds 2023 rally’s vergelijkbaar met de huidige binnen enkele maanden gevolgd werden door terugvallen van 5–18% ^[61]. Als er een correctie komt, kan het onderscheid tussen VOO en VTI op de korte termijn minder uitmaken – beide zouden dalen als de hele markt uit de risicomodus valt. Maar zelfs in een neergang kan diversificatie helpen. De bredere basis van VTI kan beschermen tegen idiosyncratische schokken (bijvoorbeeld als een paar megacaps het slecht doen, wordt hun impact op VTI iets afgezwakt door de duizenden kleinere posities).

Kortom: De recente verschuivingen in fondsstromen suggereren dat beleggers zich positioneren voor een meer inclusieve bullmarkt – een die niet alleen afhankelijk is van de tech-megacaps die de S&P 500 domineren. “Aanhoudend vertrouwen in passief beleggen en langetermijngroei” ligt aan deze stromen ten grondslag, zoals een rapport opmerkte, waarbij VOO en VTI dienen als kernposities voor veel particulieren ^[62] ^[63]. Vanguard’s Total Stock Market ETF, nu een $2 biljoen kolos ^[64], biedt in één keer blootstelling aan dat brede groeiverhaal tegen minimale kosten. Ondertussen blijft de Vanguard S&P 500 ETF een krachtpatser op zich, maar de korte termijn uitstroom suggereert dat sommige beleggers hun zeilen bijstellen op de big-cap index op recordhoogtes.

In werkelijkheid zullen zowel VOO als VTI waarschijnlijk geduldige beleggers op de lange termijn belonen. Ze delen hetzelfde DNA van Amerikaans markleiderschap, lage kosten en spreiding – de verschillen zijn van gradatie, niet van soort. Zoals een analist het verwoordde, hangt de keuze tussen beide “af van subtiele maar significante verschillen in spreiding”, waarbij VOO zich richt op de stabiliteit van large-caps en VTI het volledige marktpotentieel omarmt ^[65] ^[66]. Als je gelooft dat Amerika’s grootste bedrijven zullen blijven uitblinken, is VOO een prima keuze. Wil je een breder net uitwerpen (en misschien de volgende Apple of Amazon voordat deze in de S&P 500 zit), dan is VTI het aantrekkelijke alternatief.

Vooruitkijkend zullen beleggers in de gaten houden of de huidige trend van VTI-instroom en VOO-uitstroom aanhoudt. Veel zal afhangen van de marktomstandigheden: als kleinere bedrijven blijven floreren en recessievrees uitblijft, kun je verwachten dat er meer geld naar total market fondsen zal gaan. Omgekeerd, als de rally zich weer beperkt tot alleen de techreuzen, kunnen sommige stromen terugkeren naar S&P 500-gerichte producten (of zal VTI’s voordeel in elk geval afnemen, omdat de prestaties dan die van VOO zullen weerspiegelen). Hoe dan ook, het overkoepelende verhaal is duidelijk: beleggen in goedkope indexfondsen blijft koning, en de ETF’s van Vanguard staan aan het front van die beweging. Zolang beleggers “vertrouwen houden in de kracht van samengestelde groei en Amerikaanse bedrijfswinsten,” zoals ETF-analisten opmerken ^[67] ^[68], zullen fondsen als VTI en VOO naar verwachting ook in de nabije toekomst geld blijven aantrekken – ondanks af en toe rotaties en herschikkingen.

Bronnen:

TipRanks Weekend Newsdesk – “Vanguard S&P 500 ETF Faces Fund Outflows Amid Mixed Performance” (4 okt 2025) ^[69] ^[70]
TipRanks Weekend Nieuwsdesk – “Vanguard Total Stock Market ETF ziet sterke instroom van fondsen” (4 okt 2025) ^[71] ^[72]
UA.News / Financial Times – “State Street’s SPY ETF ziet recorduitstroom van $32 miljard ondanks beursrally” (7 okt 2025) ^[73] ^[74]
Bitget News (Motley Fool) – “Maak kennis met de eerste ETF die $2 biljoen aan activa overschrijdt – Waarom het een geweldige koop is” (6 okt 2025) ^[75] ^[76]
24/7 Wall St. – “S&P 500 of Total Market ETF: Is VOO of VTI de verstandigere langetermijnkeuze?” (6 okt 2025) ^[77] ^[78]
MarketMinute – “Vergelijking van de giganten van Vanguard: VOO vs. VTI voor de lange termijn” (6 okt 2025) ^[79] ^[80]
ts2.tech – “Marktgekte: RZLV (Direxion 2X S&P ETF) stijgt naar recordhoogtes!” (3 okt 2025) ^[81] ^[82]
ETF.com – “VOO staat bovenaan de populairste Vanguard ETF’s op basis van fondsinstromen in 2025” (Data Dive, midden 2025) ^[83] ^[84]