- INTC stijgt sterk op weg terug: Het aandeel van Intel (INTC) steeg naar een hoogste punt in 18 maanden rond $39 per aandeel na een onverwachte kwartaalwinst, waarmee de rally in 2025 bijna +90% bedraagt – veel beter dan de concurrerende chip-aandelen Nvidia en AMD [1] [2].
- Terug naar winstgevendheid: De chipmaker keerde in Q3 2025 terug naar winst, met een aangepaste winst per aandeel van $0,23 tegenover ongeveer $0,01 verwacht bij een omzet van $13,7 miljard [3]. Agressieve kostenbesparingen verhoogden de brutomarge tot ~40% (boven de consensus van ~36%) [4], wat een koerssprong van INTC-aandelen na beurs veroorzaakte.
- Grote investeerders wedden op Intel: Enorme externe investeringen hebben het optimisme aangewakkerd. De Amerikaanse overheid neemt een belang van 9,9% in Intel (~$8,9 miljard) [5]; Nvidia investeert $5 miljard voor ~4% van Intel [6]; en het Japanse SoftBank kocht voor $2 miljard aan aandelen [7] – ongekende reddingslijnen die bedoeld zijn om Intel’s voorsprong in chipproductie te herstellen.
- AI-chips en nieuwe technologie: Intel richt zich op AI en geavanceerde chips. In oktober onthulde het “Panther Lake” PC-processoren gebouwd op het 18A (≈2 nm) proces – met de eerste exemplaren die eind 2025 worden geleverd [8] – en plant een nieuwe AI-gerichte datacenter-GPU voor 2026 [9]. Deze next-gen chips, gemaakt op Amerikaanse bodem, zijn cruciaal voor Intel’s poging om het technologische leiderschap terug te winnen.
- Analisten waarschuwen voor voorzichtigheid: Ondanks de euforie blijft Wall Street voorzichtig. Het gemiddelde 12-maands koersdoel van analisten (≈$28) ligt 20–30% onder de huidige prijs van Intel [10], en de waardering van Intel (~71× verwachte winst) is veel hoger dan die van sectorgenoten zoals Nvidia (~30×) [11]. Analisten van Bernstein waarschuwen dat het herstel “nog lang niet voorbij” is [12], ook al hebben enkele optimisten hun koersdoelen boven de $40 verhoogd [13].
- AI-boom stuwt rivalen: Dezelfde AI-golf die Intel ondersteunt, stuwt ook de concurrenten. Nvidia’s beurswaarde heeft $1 biljoen bereikt doordat het AI-chips domineert, en AMD’s aandeel is in 2025 met ~80% gestegen na grote AI-processoroverwinningen [14]. Ter vergelijking: de marktwaarde van Intel (~$175 miljard) is ongeveer de helft van die van AMD en slechts een fractie van die van Nvidia [15] – wat de kloof benadrukt die Intel nog wil dichten.
Aandelen stijgen door AI-hype en “reddings”-deals
De aandelenkoers van Intel is in 2025 spectaculair gestegen en bereikte onlangs het hoogste niveau sinds begin 2024 dankzij AI-optimisme en forse strategische investeringen.
De aandelenkoers van Intel Corporation is sterk gestegen en heeft niveaus bereikt die in meer dan anderhalf jaar niet zijn gezien. Aandelen van het halfgeleidericoon uit Silicon Valley stegen tot wel 7–8% na het laatste kwartaalrapport, en bereikten kortstondig een 18-maands hoogtepunt (rond $39–$40) [16]. Het aandeel handelt nu dicht bij een piek van twee jaar, wat een dramatische ommekeer markeert na de moeilijke periode in 2022–2024. Sinds het begin van het jaar is INTC bijna verdubbeld in waarde (stijging van ~85–90%), en presteert zelfs beter dan andere hoogvliegers zoals AI-leider Nvidia en rivaal van oudsher AMD [17]. Beleggers zijn massaal ingestapt in de hoop dat Intel’s nieuwe strategie – gericht op AI-chips en gedurfde samenwerkingen – het voormalige succes van het bedrijf kan herstellen.
Een golf van megadeals ligt aan de basis van dit optimisme. In een zeer ongebruikelijke stap kondigde de Amerikaanse overheid aan dat zij CHIPS Act-subsidies zal omzetten in een ongeveer 10% aandelenbelang in Intel (een investering van ongeveer $8,9 miljard) [18]. Het doel is om een binnenlandse kampioen voor geavanceerde chips te waarborgen, waarmee Washington zijn vertrouwen in het strategisch belang van Intel onderstreept [19]. Rond dezelfde tijd ging Nvidia akkoord met een investering van $5 miljard voor ongeveer 4% van de aandelen van Intel als onderdeel van een partnerschap om samen de volgende generatie AI-halfgeleiders te ontwikkelen [20]. En in augustus kocht het Japanse SoftBank stilletjes voor $2 miljard aan Intel-aandelen via zijn Vision Fund [21]. Deze kapitaalinjecties – in totaal ongeveer $15 miljard – hebben Intel een broodnodige financiële reddingslijn en een blijk van vertrouwen van zwaargewichten uit de sector gegeven.
Marktcommentatoren hebben deze steun omschreven als een potentiële gamechanger. CNBC’s Jim Cramer prees zelfs de nieuwe CEO Lip-Bu Tan (een ervaren tech-investeerder) als een “legendarische halfgeleider-investeerder” wiens deals “volwassen toezicht” naar Intel brachten en “een rally van ongeveer 50%” in het aandeel veroorzaakten [22]. Geruchten over verdere allianties hebben olie op het vuur gegooid: er kwamen berichten naar buiten dat AMD mogelijk gebruik gaat maken van Intel’s fabrieken voor chipproductie en dat Microsoft (Azure) en Apple grote klanten of investeerders van Intel’s foundry zouden kunnen worden – speculatie die de aandelen van Intel begin oktober deed stijgen [23]. “Investeerders zijn gretig op zoek naar elk teken dat Intel grote orders binnenhaalt” van concurrenten of techreuzen, merkte een analist op [24]. Deze hectische dealactiviteit en de buzz rond AI hebben het marktsentiment ten gunste van Intel drastisch veranderd.
Winstcijfers wijzen op een ommekeer
De laatste financiële resultaten van Intel gaven geloof aan het comebackverhaal. In het derde kwartaal van 2025 keerde Intel terug naar winstgevendheid, een scherpe verbetering na forse verliezen vorig jaar. Het bedrijf behaalde aangepaste winst van $0,23 per aandeel, ruim boven de bijna break-even $0,01 die analisten hadden verwacht [25]. De omzet kwam uit op ongeveer $13,7 miljard, iets hoger dan de prognoses en ongeveer 8% groei ten opzichte van Q2 [26]. Misschien wel het meest indrukwekkend is dat Intel’s brutowinstmarges herstelden tot 40%, waarmee het de consensusramingen (~35–36%) overtrof [27]. De winstverrassing – Intel’s eerste positieve verrassing in recente herinnering – zorgde ervoor dat het aandeel fors steeg in de nabeurshandel en in de sessie van de volgende dag [28].
Bestuurders schreven de verbeterde resultaten toe aan CEO Lip-Bu Tan’s agressieve herstructurering. Tan, die begin 2025 aantrad, heeft snel ingegrepen om kosten te verlagen en het bedrijf te heroriënteren. Intel’s CFO Dave Zinsner merkte op dat de vraag naar chips van het bedrijf in het derde kwartaal zelfs groter was dan het aanbod – een “luxeprobleem” veroorzaakt doordat datacenteroperators hun CPU’s upgraden om nieuwe AI-werklasten te ondersteunen [29]. Dankzij diepe bezuinigingen, waaronder het ontslaan van meer dan 20% van Intel’s personeel dit jaar en de verkoop van niet-kernactiviteiten zoals een meerderheidsbelang in de Altera FPGA-divisie, zijn de financiën van Intel gestabiliseerd [30]. “Intel heeft een keerpunt bereikt en stabiliseert het schip,” zei Ben Bajarin, CEO van Creative Strategies, eraan toevoegend dat de vooruitgang van het bedrijf “aanvoelt als een sterke basis voor 2026” [31].
Het Q3-rapport markeert een voorzichtige ommekeer na een zwaar 2024, toen Intel zijn eerste jaarlijkse verlies in bijna vier decennia rapporteerde [32] [33]. Tan heeft de uitgaven drastisch verlaagd en zelfs de grootse uitbreidingsplannen voor productie van zijn voorganger teruggeschroefd. Intel vertelde investeerders dat het eind 2025 met meer dan 20% minder werknemers zal eindigen dan het jaar begon [34]. De bezuinigingen, hoewel pijnlijk, lijken zich uit te betalen in verbeterde marges. “Aandelen stegen na beursuren op basis van beter dan gevreesde vooruitzichten, zichtbare kosten- en brutomargeverbeteringen, AI-PC-hype, en $15 miljard aan nieuwe strategische financiering die de balans versterkt,” merkte Michael Schulman, chief investment officer bij Running Point Capital [35] op. Intel temperde de verwachtingen voor het vakantiekwartaal licht – en voorspelde een Q4-omzet van $12,8–13,8 miljard (een middenwaarde net onder de Wall Street-consensus van ongeveer $13,3 miljard) [36] – maar beleggers leken opgelucht dat de vooruitzichten geen nieuwe negatieve verrassingen bevatten.Toch erkent de leiding van Intel dat het herstel verre van voltooid is. CFO Zinsner waarschuwde dat de opbrengsten van Intel’s geavanceerde 18A-productieproces (gebruikt voor aankomende chips van 2 nm-klasse) “niet zijn waar we ze nodig hebben” en waarschijnlijk pas in 2027 [37] het industrieniveau zullen bereiken. Met andere woorden, Intel’s meest geavanceerde chipfabrieken zijn nog steeds aan het opschalen en draaien nog niet efficiënt. Daarnaast herstellen de kernactiviteiten van het bedrijf op het gebied van pc- en server-CPU’s slechts geleidelijk, en is Intel op basis van de afgelopen 12 maanden nog steeds niet winstgevend. Veel analisten merken zelfs op dat Intel naar verwachting pas in 2026 weer een jaarwinst zal boeken [38]. “We begrijpen de wens om de overwinning te claimen voor het geplaagde bedrijf, maar deze strijd is nog lang niet gestreden – misschien is het beter om het voorlopig een gelijkspel te noemen,” schreven analisten van Bernstein na de resultaten, met een oproep tot voorzichtigheid [39].
Wall Street verdeeld over hoeveel opwaarts potentieel er nog is
De omvang van de koersstijging van Intel in 2025 heeft veel experts verrast – en de meningen zijn sterk verdeeld over wat er nu gaat gebeuren. Tot nu toe dit jaar zijn de aandelen van Intel met ongeveer 90% gestegen, waarmee ze herstelden van meerjarige dieptepunten en veel beter presteerden dan de meeste andere halfgeleiderbedrijven [40]. Die stijging weerspiegelt hernieuwd optimisme, maar betekent ook dat de waardering van Intel er volgens traditionele maatstaven hoog uitziet. Het aandeel wordt nu verhandeld tegen ongeveer 71 keer de verwachte winst, een hoge multiple zelfs vergeleken met snelgroeiende concurrenten als Nvidia (~30×) of AMD (~40×) [41]. Dit komt deels doordat de huidige winst van Intel laag is (waardoor de koers-winstverhouding hoog uitvalt), maar het impliceert ook dat beleggers een grote ommekeer inprijzen die nog niet volledig zichtbaar is in de cijfers.
De meeste analisten op Wall Street blijven voorzichtig. Het consensus koersdoel voor 12 maanden voor het aandeel Intel ligt in de midden-$20 tot lage-$30 [42], onder de huidige marktprijs in de hoge-$30. Zo heeft Bank of America onlangs Intel verlaagd naar “Underperform”, met het argument dat het aandeel “te ver, te snel” is gestegen ten opzichte van de fundamenten [43]. Deutsche Bank herhaalde eveneens een Hold-advies met een koersdoel van ~$30, zelfs na het nieuws over de investering van Nvidia, en wees op aanhoudende “uitvoeringsrisico’s” in de ommekeer van Intel [44]. Daardoor adviseren veel bedrijven voorzichtigheid of om af te wachten – Uit gegevens van Visible Alpha blijkt dat de meerderheid van de analisten INTC nog steeds als Hold of Sell beoordeelt, en het gemiddelde koersdoel impliceert ~20% daling ten opzichte van het huidige niveau [45].
Tegelijkertijd verdubbelt een minderheid van optimisten hun inzet op de heropleving van Intel. Enkele analisten hebben hun koersdoelen verhoogd naar de $40+ range na de recente deals [46]. Zij wijzen erop dat Intel’s omzetbasis en marktaandeel het bedrijf aanzienlijke hefboomwerking geven als de marges verbeteren. Sommige optimisten stellen ook dat de waardering van Intel redelijk lijkt ten opzichte van sectorgenoten op basis van omzet – ongeveer 3× de verwachte omzet, tegenover veel hogere veelvouden voor Nvidia – als men gelooft dat de winst zal herstellen [47]. Opvallend is dat het aandeel Intel nog steeds met een forse korting ten opzichte van zijn gloriedagen wordt verhandeld: het ligt nog ver onder de piek van 2021 (toen de verkoop van pc’s en datacenters floreerde) en onder de beurswaarde van zijn opkomende concurrenten. Voorstanders zeggen dat de combinatie van nieuwe strategische partners, overheidssteun en vers leiderschap onder Tan Intel in staat zou kunnen stellen sceptici te verrassen. “Intel heeft onschatbare bondgenoten en een oorlogskas opgebouwd,” schreef een marktcommentator, “[de markt] gaf Intel een groot voordeel ondanks hun huidige problemen in afwachting van positief nieuws… maar toekomstige winsten zullen moeten worden verdiend door betere resultaten” [48].
De gemengde stemming is duidelijk in de recente handel. Het aandeel Intel heeft te maken gehad met winstnemingen telkens wanneer het in de buurt komt van de technische weerstandszone van $40–$42 die sommige grafiekvolgers aanduiden [49]. Het shortbelang in het aandeel blijft hoog, wat duidt op weddenschappen dat de rally van Intel zal terugvallen [50]. Toch stappen dip-kopers consequent in bij elke zwakte – bijvoorbeeld, toen INTC-aandelen kortstondig met ~10% daalden vanaf hun hoogtepunt begin oktober, kochten koopjesjagers rond het midden van de $30, waardoor de prijs snel stabiliseerde [51] [52]. Dit touwtrekken suggereert dat het aandeel binnen een bandbreedte kan blijven totdat Intel concreter bewijs levert van een duurzaam herstel. Op de korte termijn kan de volatiliteit hoog blijven: de optiemarkten rekenden op grote schommelingen rond de resultaten, en een buitensporige beweging (omhoog of omlaag) kan nog steeds plaatsvinden terwijl beleggers het traject van Intel verwerken [53]. Zoals het team van Bernstein het verwoordde, zou het nu claimen van de overwinning voorbarig kunnen zijn – 2026 wordt de echte test of Intel zijn gedurfde inzetten kan omzetten in blijvende aandeelhouderswaarde.Intel loopt achter in de AI-race tegen Nvidia en AMD
De achtergrond van de heropleving van Intel is een felle “AI-wapenwedloop” in de halfgeleiderindustrie – een strijd die Intel van achteren voert. Hoewel Intel al decennia lang de pc-processormarkt domineert, heeft het de eerste golf van de AI-boom gemist, waardoor de schijnwerpers (en de marktkapitalisatie) naar concurrenten gingen die het initiatief namen in grafische processors en gespecialiseerde AI-chips. Nvidia is in het bijzonder het boegbeeld van AI-computing geworden: het heeft nu ongeveer 90% van de datacenter AI-acceleratormarkt in handen, dankzij zijn krachtige GPU’s die het werkpaard zijn van machine learning [54]. Het aandeel Nvidia is sinds begin 2024 meer dan verdubbeld en het bedrijf is onlangs toegetreden tot de exclusieve $1 biljoen marktkapitalisatie club [55]. Ter vergelijking: de marktwaarde van Intel – ongeveer $175 miljard – is klein naast die van Nvidia, wat benadrukt hoeveel de perceptie van beleggers is verschoven ten gunste van AI-gerichte chipmakers [56].
AMD heeft ook geprofiteerd van de AI-golf en nieuwe hoogten bereikt. Al lange tijd de belangrijkste rivaal van Intel op het gebied van pc- en server-CPU’s, is AMD uitgebreid naar adaptieve AI en datacenter-GPU’s, en het behaalde dit jaar grote successen door op maat gemaakte AI-chips te leveren aan bedrijven als OpenAI en Oracle. Half oktober bereikte het aandeel van AMD een all-time high van bijna $240 (ongeveer 80% gestegen sinds het begin van het jaar) na de aankondiging van nieuwe AI-chipdeals [57]. De marktkapitalisatie van AMD (ongeveer $350 miljard) overtreft die van Intel nu ruimschoots [58] – een opmerkelijke ommekeer, aangezien Intel het grootste deel van hun geschiedenis veel meer waard was dan AMD. Sommige optimistische analisten voorspellen zelfs dat AMD $300 per aandeel kan bereiken als het AI-momentum aanhoudt [59]. “Intel is aan het worstelen om bij te blijven,” merkte een industrie-observator op, nu het oude Intel zich moet meten met snellere rivalen in snelgroeiende segmenten [60].
Naast GPU’s omvat het concurrerende landschap foundry-leiders zoals TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.) en Samsung, die de contractchipproductie domineren. De vorige CEO van Intel had als doel Intel te transformeren tot een geavanceerde foundry voor chips van andere bedrijven (om te concurreren met TSMC), maar hoge uitgaven en vertragingen belemmerden die visie [61]. Onder Tan heeft Intel die ambities teruggeschroefd – nu belooft het alleen nieuwe fabrieken te bouwen wanneer er grote klanten zijn bevestigd [62]. Tot nu toe heeft Intel’s foundry-divisie alleen kleine deals gesloten (bijvoorbeeld het maken van enkele chips voor het Taiwanese MediaTek) en is het nog steeds op zoek naar een toonaangevende klant om zijn productiecapaciteiten te tonen [63]. Geruchten dat een cloudgigant als Microsoft de chipproductie zou uitbesteden aan Intel – of dat AMD gebruik zou maken van Intel’s fabrieken – hebben investeerders nieuwsgierig gemaakt, maar zo’n deal is nog niet officieel gesloten [64].
Intel staat ook onder druk in zijn kernmarkten. In pc’s en servers hebben de Ryzen- en Epyc-processors van AMD gestaag marktaandeel van Intel afgepakt, met naar schatting ~30% van de desktop-CPU-markt en aanzienlijke delen van de servermarkt [65] [66]. Ondertussen omzeilen nieuwe spelers met ARM-gebaseerde chips (zoals Apple’s M-serie voor Macs en Amazon’s Graviton voor servers) de Intel-architectuur in sommige segmenten. En op het gebied van mobiele apparaten heeft Intel dat terrein jaren geleden al overgelaten aan bedrijven als Qualcomm; Qualcomm richt zich nu ook op de AI-chipmarkt voor datacenters, al bevindt het zich nog in een vroeg stadium [67]. Kortom, Intel vecht op meerdere fronten – het probeert zijn x86-CPU-bolwerk te verdedigen en tegelijkertijd een inhaalslag te maken in de snelgroeiende AI-processormarkt.
Critici stellen dat geen enkele investering het technologie-achterstand van Intel snel kan oplossen. “De problemen van Intel zijn groter dan een kapitaalinjectie… [het] moet technologisch op gelijke hoogte komen met TSMC om klanten aan te trekken,” waarschuwde een portfoliomanager, die zich afvroeg of Intel echt een sprong kan maken in productie alleen met meer financiering [68]. Inderdaad, Intel’s geavanceerde ‘18A’-proces (ongeveer gelijk aan TSMC’s aankomende 2 nm-node) zou te maken hebben met opbrengstproblemen die de uitrol kunnen vertragen [69] [70]. Intel erkende tijdens de presentatie van de kwartaalcijfers dat de 18A-opbrengsten pas in 2027 “op industrieel acceptabel niveau” zullen zijn [71], waarmee het feitelijk toegeeft dat TSMC de komende jaren waarschijnlijk voorop blijft lopen op de silicium-roadmap. Dit is een van de redenen waarom veel analisten sceptisch blijven: ondanks de gedurfde stappen van Intel, hebben Nvidia en AMD momenteel sterkere productlijnen op het gebied van AI, en hebben de leidende contractfoundries nog steeds een voorsprong in productietechnologie. Om het gat echt te dichten, zal Intel vrijwel foutloos moeten presteren met zijn nieuwe chipontwerpen en fab-projecten – een flinke uitdaging gezien de recente misstappen.
Toch brengen de voorstanders van Intel daartegenin dat het bedrijf nu over cruciale ingrediënten beschikt die het eerder ontbeerde: een leiding die bereid is moeilijke keuzes te maken, kapitaalkrachtige partners en steun van de overheid. Ook zorgen rond nationale veiligheid veranderen het speelveld in de sector. De bereidheid van de Amerikaanse overheid om Intel financieel te ondersteunen (en China’s toegang tot geavanceerde chips te beperken) zou in de toekomst bepaalde deals in het voordeel van Intel kunnen doen doorslaan [72] [73]. Zo zouden Amerikaanse cloudproviders en defensiebedrijven – formeel of informeel – aangemoedigd kunnen worden om voor gevoelige toepassingen chips van Intel van eigen bodem te gebruiken. Dergelijke steun, gecombineerd met de bestaande schaalgrootte van Intel, betekent dat het bedrijf niet mag worden afgeschreven. Zoals CEO Lip-Bu Tan het graag verwoordt, krijgt Intel een “tweede kans” om de AI-golf te grijpen en zich opnieuw als leider te vestigen.
Inzetten op Nieuwe Chips en een “AI-First” Toekomst
Om die tweede kans te grijpen, racet Intel om een ambitieuze technologieroadmap waar te maken. Een hoeksteen van die strategie is de aankomende “Panther Lake”-processor – Intel’s eerste pc/laptop-chip gebouwd op het volledig nieuwe 18A-productieproces. Gericht op high-end, AI-aangedreven notebooks, zal Panther Lake tegen eind 2025 in grootschalige productie gaan, waarbij de eerste exemplaren nog voor het einde van het jaar naar klanten worden verscheept [74]. Deze chip is een alles-of-niets-test voor Intel’s vermogen om 18A toe te passen, dat geavanceerde transistorontwerpen en stroomvoorzieningsmethoden introduceert. Intel beweert dat de geïntegreerde CPU+GPU van Panther Lake 50% snellere prestaties zal leveren dan de huidige generatie (waarvan er veel feitelijk door TSMC zijn gemaakt) [75]. “Panther Lake is op veel verschillende niveaus extreem belangrijk voor Intel,” zegt Technalysis Research hoofdanalist Bob O’Donnell, omdat het zal aantonen of Intel’s fabrieken opnieuw wereldklasse chips aan de top kunnen produceren [76]. Met andere woorden: het is niet zomaar een nieuw product – het is een proeftuin voor Intel’s productieherstel.
Lip-Bu Tan heeft ook de nadruk gelegd op een “AI-first” focus voor Intel’s productlijn. Aan de datacenterkant bereidt Intel een nieuwe server-CPU-familie voor met de codenaam Clearwater Forest, die in de eerste helft van 2026 gelanceerd zal worden [77]. Deze zullen worden gebouwd op hetzelfde 18A-proces in Intel’s vernieuwde fabrieken in Arizona (bekend als Fab 52, nu volledig operationeel) [78], en ze zouden veel energiezuiniger zijn – een belangrijk verkooppunt voor AI-datacenters. Hoewel Intel moeite heeft gehad op de markt voor discrete AI-accelerators, is de hoop dat het combineren van zijn CPU’s met versnellingsfuncties (en het gezamenlijk ontwikkelen van hybride chips met partners zoals Nvidia) zal helpen om weer marktaandeel te winnen in AI-infrastructuur. Sterker nog, Intel is van plan om in 2026 een nieuwe AI-gerichte grafische verwerkingseenheid (GPU) uit te brengen die gericht is op cloud-datacenters [79]. Dit zou Intel direct tegenover Nvidia’s GPU’s plaatsen, hoewel er tot nu toe weinig details bekend zijn. Tan blijft optimistisch en zegt dat deze nieuwe technologieën “katalysatoren voor innovatie zijn binnen ons bedrijf terwijl we een nieuw Intel opbouwen” [80].Om zijn roadmap te ondersteunen, doet Intel enorme kapitaalinvesteringen – zij het meer gerichte dan voorheen. Het bedrijf verwacht ongeveer $27 miljard aan kapitaaluitgaven in 2025 te besteden, tegenover $17 miljard in 2024 [81], terwijl het zijn fabs uitrust voor 18A en verder. Opvallend is dat Intel zelfs de ontwikkeling van zijn volgende-next-gen 14A-proces heeft stopgezet (dat 18A zou opvolgen) totdat het een toegewijde klant ervoor heeft [82]. Deze meer gedisciplineerde aanpak is bedoeld om de kostbare overcapaciteit te vermijden die Intel eerder heeft geschaad. In plaats daarvan maakt Intel gebruik van externe financiering om de lasten te delen – zo zal bijvoorbeeld de $8–9 miljard van de Amerikaanse overheid feitelijk zijn fabrieken in Arizona subsidiëren, en Nvidia’s belang van $5 miljard gaat gepaard met plannen om gezamenlijk chips te ontwerpen die gebruikmaken van Intel-productie [83] [84]. Dergelijke partnerschappen kunnen gegarandeerde volumes opleveren voor Intel’s foundry-activiteiten als ze goed worden uitgevoerd.
Vooruitkijkend, zeggen analisten dat Intel’s uitvoering in de komende 12–18 maanden cruciaal zal zijn. Het bedrijf moet zowel investeerders als klanten overtuigen dat zijn gedurfde inzetten echte technologische vooruitgang opleveren. Vroege indicatoren – zoals het halen van het Panther Lake-lanceringsschema, het behalen van behoorlijke opbrengsten op 18A, en het binnenhalen van ten minste één grote foundry-klant – zullen nauwlettend in de gaten worden gehouden. Ondertussen zullen externe factoren zoals de wereldeconomie en technologische investeringscycli een rol spelen. Positief is dat de vraag naar chips voor AI en cloud computing sterk toeneemt: brancheprognoses voorspellen dat de wereldwijde verkoop van halfgeleiders in 2025 een record van ongeveer $697 miljard zal bereiken, grotendeels gedreven door de behoeften aan datacenter- en AI-hardware [85]. Grote cloudspelers en internetbedrijven investeren ongekend veel kapitaal in AI-infrastructuur, wat volgens sommigen leidt tot een “supercyclus” in chipbestedingen [86]. Deze golf kan alle partijen ten goede komen, inclusief Intel, vooral nu de pc-verkopen ook stabiliseren (de vraag naar pc’s zal naar verwachting in 2025 bescheiden groeien met ~4% na twee jaren van daling) [87].
Echter, macro- en geopolitieke uitdagingen liggen op de loer. De spanningen tussen de VS en China en exportbeperkingen op geavanceerde chips betekenen dat Intel zich door een lastig internationaal landschap moet manoeuvreren. De nieuwe overheid als aandeelhouder zou de relaties op markten zoals China kunnen bemoeilijken als buitenlandse klanten Intel zien als een verlengstuk van het Amerikaanse industriebeleid [88]. Intel zelf waarschuwde dat het hebben van de VS als eigenaar het bedrijf kan onderwerpen aan buitenlandse regelgevende obstakels [89]. Alles bij elkaar genomen zijn de politieke rugwinden door de focus van Washington op binnenlandse chipcapaciteit een uniek voordeel voor Intel – toegang tot financiering en contracten die anderen mogelijk niet krijgen [90].
Na jaren van tegenslagen heeft Intel nu een zeldzame kans op een comeback. Het aandeel van het bedrijf is al spectaculair hersteld op basis van hoop en hype. Het volgende hoofdstuk draait om uitvoering – het leveren van de beloofde chips, het behalen van technologische mijlpalen en het herwinnen van het vertrouwen van klanten. Als Intel dit waarmaakt, kan het niet alleen de beursrally volhouden, maar zich ook opnieuw profileren als leider in het nieuwe AI-gedreven tijdperk van de halfgeleiderindustrie. Naarmate 2026 nadert, zal iedereen kijken of Intel’s gok op zichzelf op een blijvende manier uitbetaalt. De inzet – voor Intel, zijn investeerders en zelfs het Amerikaanse technologische leiderschap – kan niet hoger zijn.
Bronnen: Recent nieuws van Reuters, TechStock² (ts2.tech), en andere financiële media zijn gebruikt in dit rapport [91] [92] [93] [94] [95] [96], samen met officiële bekendmakingen van Intel en industrieanalyses.
References
1. www.reuters.com, 2. www.reuters.com, 3. ts2.tech, 4. www.reuters.com, 5. ts2.tech, 6. ts2.tech, 7. ts2.tech, 8. www.reuters.com, 9. ts2.tech, 10. ts2.tech, 11. www.reuters.com, 12. www.reuters.com, 13. ts2.tech, 14. ts2.tech, 15. ts2.tech, 16. www.reuters.com, 17. www.reuters.com, 18. ts2.tech, 19. ts2.tech, 20. ts2.tech, 21. ts2.tech, 22. ts2.tech, 23. ts2.tech, 24. ts2.tech, 25. ts2.tech, 26. ts2.tech, 27. www.reuters.com, 28. www.reuters.com, 29. www.reuters.com, 30. www.reuters.com, 31. www.reuters.com, 32. www.reuters.com, 33. ts2.tech, 34. www.reuters.com, 35. www.reuters.com, 36. www.reuters.com, 37. www.reuters.com, 38. ts2.tech, 39. www.reuters.com, 40. www.reuters.com, 41. www.reuters.com, 42. ts2.tech, 43. ts2.tech, 44. ts2.tech, 45. ts2.tech, 46. ts2.tech, 47. ts2.tech, 48. ts2.tech, 49. ts2.tech, 50. ts2.tech, 51. ts2.tech, 52. ts2.tech, 53. ts2.tech, 54. ts2.tech, 55. ts2.tech, 56. ts2.tech, 57. ts2.tech, 58. ts2.tech, 59. ts2.tech, 60. ts2.tech, 61. www.reuters.com, 62. ts2.tech, 63. ts2.tech, 64. ts2.tech, 65. ts2.tech, 66. ts2.tech, 67. ts2.tech, 68. ts2.tech, 69. www.reuters.com, 70. ts2.tech, 71. www.reuters.com, 72. ts2.tech, 73. ts2.tech, 74. www.reuters.com, 75. www.reuters.com, 76. www.reuters.com, 77. www.reuters.com, 78. www.reuters.com, 79. ts2.tech, 80. www.reuters.com, 81. www.reuters.com, 82. www.reuters.com, 83. www.reuters.com, 84. www.reuters.com, 85. ts2.tech, 86. ts2.tech, 87. ts2.tech, 88. ts2.tech, 89. ts2.tech, 90. ts2.tech, 91. www.reuters.com, 92. www.reuters.com, 93. www.reuters.com, 94. ts2.tech, 95. www.reuters.com, 96. www.reuters.com