Medline is officieel terug op de openbare markten. Op woensdag, 17 december 2025, begint de in Northfield, Illinois gevestigde medische groothandel met handelen op de Nasdaq Global Select Market onder het tickersymbool MDLN, na een vergrote beursgang die ongeveer $6,26 miljard heeft opgebracht—de grootste wereldwijde IPO van 2025. [1]
Voor Wall Street telt de omvang van de deal. Voor ziekenhuizen en zorgsystemen is de naam van het bedrijf al bekend: Medline zit diep in de dagelijkse logistiek van de gezondheidszorg, en levert alles van chirurgische sets en handschoenen tot beschermende kleding en logistieke diensten. De beursgang is ook een belangrijk moment voor de private-equityreuzen die in 2021 in Medline stapten—en voor een IPO-markt die al jaren wacht op de terugkeer van grote, stabiele bedrijven. [2]
Medline IPO-prijs, ticker en dealomvang: de cijfers achter het debuut van vandaag
Medline heeft zijn IPO geprijsd op $29,00 per aandeel, waarbij 216.034.482 aandelen zijn verkocht in een aanbod dat is vergroot ten opzichte van eerdere plannen—een verhoging die duidt op sterke institutionele vraag voorafgaand aan de notering. [3]
Enkele belangrijke details waar beleggers op letten nu MDLN op de beurs verschijnt:
- IPO-prijs: $29,00 per aandeel [4]
- Verkochte aandelen: 216.034.482 [5]
- Bruto-opbrengst: ongeveer $6,26 miljard [6]
- Optie voor underwriters (greenshoe): tot 32.405.172 extra aandelen gedurende 30 dagen [7]
- Handelsplatform en ticker: Nasdaq Global Select Market, MDLN [8]
IPO-gerichte trackers schatten Medline’s impliciete marktwaarde op ongeveer $39 miljard bij de prijsstelling (een cijfer dat kan variëren afhankelijk van welke volledig verwaterde aandelen telling wordt gebruikt). [9]
Waar het IPO-geld naartoe gaat: schuldenaflossing, liquiditeit en het afbouwen van private equity
In tegenstelling tot veel spraakmakende IPO’s uit eerdere cycli, is de aanbieding van Medline gestructureerd rond iets wat beleggers vaak prefereren: deleveraging en een duidelijker verhaal over de balans.
Medline gaf aan dat het voornemens is de opbrengst (na aftrek van underwritingkortingen) uit de uitgifte van 179.000.000 aandelen te gebruiken om uitstaande schulden onder haar senior secured term loan faciliteiten af te lossen, met het restant voor algemene bedrijfsdoeleinden en aanbiedingskosten. [10]
Het bedrijf maakte ook bekend dat de opbrengst uit de uitgifte van 37.034.482 aandelen—en uit eventuele aandelen die worden uitgegeven als underwriters hun optie uitoefenen—bedoeld is om een gelijk aantal aandelenbelangen van bepaalde pre-IPO-eigenaren te kopen of in te trekken, waarmee feitelijk liquiditeit wordt gecreëerd voor bestaande houders via het IPO-proces. [11]
Onafhankelijke IPO-verslaggeving benadrukte hoe schuldenzwaar de kapitaalstructuur na de overname werd en hoe centraal schuldreductie staat in het beursverhaal. IPOScoop meldde dat Medline van plan was het grootste deel van de IPO-opbrengst te gebruiken om ongeveer $4 miljard aan schulden af te lossen, en schatte de totale schuld op ongeveer $16,8 miljard per 27 september 2025. [12]
De aanbieding wordt naar verwachting afgerond op 18 december 2025, onder voorbehoud van gebruikelijke sluitingsvoorwaarden. [13]
Wat Medline daadwerkelijk doet: het “essentiële infrastructuur”-bedrijf achter ziekenhuiszorg
De activiteiten van Medline worden vaak eenvoudig omschreven als “medische benodigdheden”, maar de operationele voetafdruk lijkt meer op een motor van de zorgketen.
In haar IPO-materiaal en gerelateerde berichtgeving wordt Medline omschreven als een grote producent en distributeur van medisch-chirurgische producten, en een aanbieder van supply chain-oplossingen die ziekenhuizen en andere zorglocaties bedienen. [14]
Recente IPO-onderzoeksamenvattingen geven meer diepgang:
- Medline levert ongeveer 335.000 artikelen in twee segmenten: Medline Brand (geproduceerd/privélabel) en Supply Chain Solutions (distributie van derden plus logistieke en inkoopdiensten). [15]
- Het bedrijf exploiteert een distributienetwerk dat bestaat uit 69 faciliteiten en een eigen vloot van 2.000+ vrachtwagens, waarmee volgens IPO-gerichte berichtgeving levering op de volgende dag mogelijk is aan ongeveer 95% van de Amerikaanse klanten. [16]
- Het bedrijf heeft meer dan 43.000 mensen wereldwijd in dienst en is actief in meer dan 100 landen, volgens Medline’s eigen aankondiging. [17]
Die operationele schaal helpt verklaren waarom de Medline IPO minder wordt gezien als een speculatieve groeigok en meer als een referendum over de vraag of publieke investeerders volwassen, kasgenererende “echte economie”-bedrijven terug willen op de beurs.
Financieel overzicht: winstgevendheid, schaal en gestage groei
Het profiel van Medline is ongebruikelijk voor een mega-IPO: het bedrijf presenteert geen verre winstdoelstelling—het presenteert een trackrecord.
Reuters meldde dat Medline een nettowinst van $977 miljoen behaalde op een netto-omzet van $20,6 miljard in de negen maanden eindigend op 27 september 2025, vergeleken met $911 miljoen nettowinst op $18,7 miljard netto-omzet een jaar eerder. [18]
Reuters merkte ook op dat Medline elk jaar sinds de oprichting omzetgroei heeft geboekt, ook tijdens grote economische cycli en de COVID-19-pandemie—een reden waarom sommige analisten het bedrijf als makkelijker te beoordelen zien dan de typische “story stock” IPO. [19]
Het eigendomsverhaal: Blackstone, Carlyle, Hellman & Friedman—en de familie Mills
De Medline IPO is niet zomaar een beursgang; het is het volgende hoofdstuk in een lange eigendomsgeschiedenis.
- Medline werd opgericht in 1966 door de broers Jon en Jim Mills in de buitenwijk Northfield, Illinois van Chicago. [20]
- In 2021 werd Medline overgenomen door Blackstone, Carlyle en Hellman & Friedman in een van de grootste private-equitydeals, volgens Reuters. [21]
Dat private-equityaspect is essentieel voor waarom de markt om deze aanbieding geeft. Een kapitaalverhoging van $6,26 miljard—vooral één die wordt gepresenteerd als een verhaal over schuldenvermindering—biedt een voorbeeld voor andere door sponsors gesteunde bedrijven die hun beursgang hebben uitgesteld in afwachting van betere omstandigheden.
Renaissance Capital meldde ook dat een groep hoeksteeninvesteerders (waaronder grote vermogensbeheerders) interesse toonde in een aanzienlijk deel van de deal, en dat leden van de oprichtersfamilie Mills ook interesse toonden in het kopen van aandelen—details die doorgaans het vertrouwen van beleggers versterken bij een beursdebuut. [22]
Tarieven, kosten en de risicofactor waar beleggers op blijven letten
Zelfs “saaie” bedrijven kennen reële risico’s, en Medline’s risicobespreking komt op een moment dat handelsbeleid een dominant thema is op de markten.
Reuters meldde dat Medline een impact van $150 miljoen tot $200 miljoen verwacht door tarieven op inkomen vóór belastingen in het boekjaar 2026. [23]
Dat cijfer is belangrijk omdat Medline’s waardepropositie voor ziekenhuizen sterk verbonden is met betrouwbaarheid en kosten—twee gebieden die onder druk komen te staan wanneer tarieven de prijs van geïmporteerde grondstoffen verhogen of de bevoorrading verstoren. Het is ook belangrijk omdat de beursgang zelf wordt gepresenteerd als een vertrouwensstem in het heropenen van het IPO-venster in 2025, ondanks macro-economische onzekerheid.
Waarom deze beursgang belangrijk is voor de markt van 2025—en een signaal voor 2026
De omvang van Medline’s deal plaatst het bovenaan de wereldwijde IPO-ranglijst van het jaar. Reuters meldde dat vóór de kapitaalverhoging van Medline, de grootste beursgang van het jaar CATL’s $5,3 miljard Hongkongse aanbieding in mei was (gebaseerd op LSEG-gegevens). [24]
Het komt ook op een moment dat Amerikaanse beursnoteringen zich door een complexe situatie heen moeten slaan. Reuters beschreef de IPO-activiteit in 2025 als veerkrachtig ondanks marktvolatiliteit eerder in het jaar en bredere verstoringen, waaronder een historisch lange Amerikaanse overheidssluiting. [25]
En Medline maakt zijn debuut niet in isolatie. Reuters wees op andere grote Amerikaanse IPO’s in 2025, waaronder Venture Global, Klarna, CoreWeave en Circle. [26]Het grotere verhaal is echter wat hierna komt. Reuters meldde dat bankiers en marktwaarnemers uitkijken naar 2026 voor een nog sterkere pijplijn, waarbij spraakmakende bedrijven zoals SpaceX worden genoemd als potentiële kandidaten, naast andere grote private ondernemingen. [27]
Belangrijk voor de private markten is dat Reuters ook opmerkte dat de druk op sponsors om geld terug te geven aan investeerders toeneemt—en wees op vertrouwelijke IPO-aanvragen van Copeland, gesteund door Blackstone en Caliber, gesteund door Hellman & Friedman als voorbeelden van wat mogelijk volgt. [28]
Wat er nu gebeurt: de echte test begint met de handel in MDLN
Nu de prijs is vastgesteld en het luiden van de Nasdaq-bel gepland staat op Times Square, verschuift de vraag van “Kan Medline deze deal rond krijgen?” naar “Hoe waardeert de markt een opgeschaald bedrijf in de gezondheidszorg-supplychain in real time?”
De beursgang van vandaag zal op een paar signalen worden bekeken:
- Liquiditeit en stabilisatie: Hoe het aandeel handelt ten opzichte van de $29 IPO-prijs terwijl instellingen posities opbouwen. [29]
- Uitvoering van schuldafbouw: Of het post-IPO hefboomtraject van het bedrijf aansluit bij de verwachtingen van de markt voor een door sponsors gesteunde uitgevende instelling. [30]
- Duurzaamheid van marges onder tariefdruk: Of Medline handelsgerelateerde kosten kan compenseren door verschuivingen in sourcing, prijsstelling of operationele efficiëntie. [31]
- Momentum van het sponsor-playbook: Of de schaal en ontvangst van Medline meer private-equityportefeuillebedrijven aanmoedigt om van “het raam in de gaten houden” over te gaan naar het lanceren van IPO’s. [32]
Eén ding is al duidelijk: de terugkeer van Medline naar de publieke markten wordt gezien als meer dan alleen een mijlpaal voor één bedrijf. Het is een grote stresstest om te zien of de markt weer klaar is om grote, operationeel essentiële bedrijven te omarmen—en of 2026 eindelijk het jaar kan worden waarin de IPO-pijplijn echt wordt vrijgemaakt. [33]
References
1. www.reuters.com, 2. www.reuters.com, 3. newsroom.medline.com, 4. newsroom.medline.com, 5. newsroom.medline.com, 6. www.reuters.com, 7. newsroom.medline.com, 8. newsroom.medline.com, 9. www.iposcoop.com, 10. newsroom.medline.com, 11. newsroom.medline.com, 12. www.iposcoop.com, 13. newsroom.medline.com, 14. www.reuters.com, 15. www.renaissancecapital.com, 16. www.iposcoop.com, 17. newsroom.medline.com, 18. www.reuters.com, 19. www.reuters.com, 20. www.reuters.com, 21. www.reuters.com, 22. www.renaissancecapital.com, 23. www.reuters.com, 24. www.reuters.com, 25. www.reuters.com, 26. www.reuters.com, 27. www.reuters.com, 28. www.reuters.com, 29. newsroom.medline.com, 30. newsroom.medline.com, 31. www.reuters.com, 32. www.reuters.com, 33. www.reuters.com
