- Bijna recordprijs: Het aandeel van Nvidia (NASDAQ: NVDA) sloot op ongeveer $186 per aandeel op 24 oktober – net onder het hoogste punt ooit (~$195) – waarmee de chipmaker op ongeveer $4,4 biljoen werd gewaardeerd [1]. Het aandeel is dit jaar tot nu toe met ongeveer 30% gestegen, en presteert daarmee veel beter dan de S&P 500 [2], en staat ongeveer 58% hoger dan een jaar geleden [3].
- AI-goudkoorts stuwt groei: Explosieve vraag naar Nvidia’s AI-chips zorgde ervoor dat de omzet met 56% steeg in het afgelopen kwartaal tot $46,7 miljard (boekjaar 2026 Q2) [4] – een van de snelste groeipercentages ooit voor een bedrijf van deze omvang. Opmerkelijk genoeg kwam $41 miljard (≈88%) daarvan uit datacenter-GPU’s die generatieve AI aandrijven [5]. De brutomarge was meer dan 72% en de nettowinst steeg met ongeveer 59% [6], wat de rol van Nvidia als de “ruggengraat” van de AI-boom onderstreept [7]. Beleggers stuwden de marktkapitalisatie van Nvidia begin oktober kortstondig boven de $4,5 biljoen, waarmee het op dat moment het meest waardevolle bedrijf ter wereld was [8].
- Mega-deals die de vraag veiligstellen: Nvidia profiteert van de AI-gekte met ongekende samenwerkingen. Het ging akkoord met een $100 miljard AI-supercomputerdeal met OpenAI (10 GW aan Nvidia GPU’s) [9] en investeert in Elon Musks startup xAI’s $20 miljard GPU-initiatief (Nvidia committeert ongeveer $2 miljard) [10]. Nvidia nam ook een $5 miljard belang in Intel om samen next-gen chips te ontwikkelen [11] en sloot zich aan bij een consortium van $40 miljard (met BlackRock, Microsoft, enz.) om datacenters voor AI-cloudcapaciteit over te nemen [12]. OpenAI’s CEO Sam Altman prees Nvidia’s cruciale rol en merkte op “Alles begint met rekenkracht,” oftewel Nvidia’s chips zullen toekomstige AI-doorbraken aandrijven [13]. Deze allianties veroorzaakten euforie – Nvidia’s aandeel steeg met ongeveer 4% op het OpenAI-nieuws [14] en meer dan 2% op de xAI-deal [15], wat de hoop weerspiegelt op jaren van gegarandeerde vraag naar AI-hardware.
- Wall Street’s visie – Optimistisch potentieel versus bubbelzorgen:Meer dan 90% van de analisten geeft NVDA een “Koop”-advies [16]. Het consensus koersdoel voor 12 maanden is ~$210–$220 (≈15–20% boven het huidige niveau) [17]. Sommige optimisten zien veel meer potentieel – HSBC heeft onlangs het koersdoel verhoogd naar $320 (bijna 80% boven vandaag) [18], en één bedrijf speculeert zelfs dat Nvidia uiteindelijk een waardering van $10 biljoen zou kunnen bereiken [19]. Echter, een enkele contrarian waarschuwt dat de waardering van het aandeel (~50× de winst) weinig ruimte voor fouten laat [20]. Jay Goldberg van Seaport Global’s Jay Goldberg, de enige analist met een verkoopadvies voor Nvidia, stelt dat “er veel meer mis kan gaan… dan goed kan gaan” en vergelijkt de AI-hype met de dotcom-bubbel [21] [22]. Goldbergs koersdoel is slechts $100 – wat op een scherpe daling wijst – omdat hij gelooft dat de huidige AI-uitgaven door Big Tech onhoudbaar zijn en “kunnen instorten” als de hype afneemt [23].
- Marktcontext – Hevige Concurrentie & Risico’s: De dominantie van Nvidia trekt uitdagers aan. Rivaal AMD sloot een deal om ~6 GW aan AI-chips te leveren aan OpenAI (vanaf 2026) – en bood OpenAI zelfs de optie om een belang van 10% in AMD te nemen [24]. Het aandeel van AMD steeg op die dag met 34% na dat nieuws [25]. Oracle kondigde ook plannen aan om 50.000 van AMD’s aankomende MI300 GPU’s in zijn cloud te implementeren [26]. Daarnaast werkt OpenAI samen met Broadcom om tegen 2026 eigen AI-chips te ontwikkelen [27]. Hoewel deze stappen de groeiende AI-markt bevestigen, zeggen analisten dat ze Nvidia’s voorsprong niet zullen verstoren – voorlopig verkoopt Nvidia elke AI-chip die het kan produceren [28] door de onverzadigbare vraag. Een andere tegenwind is de technologische spanning tussen de VS en China: exportbeperkingen op geavanceerde chips bedreigen ~$5–$7 miljard van Nvidia’s jaarlijkse omzet (10–15% van de inkomsten) [29]. Nvidia heeft aangepaste chips, alleen voor China, geïntroduceerd om te voldoen aan de Amerikaanse regels, maar China reageerde door sommige Nvidia-chipbestellingen stop te zetten en zendingen bij de douane te controleren [30]. Geruchten over strengere Amerikaanse beperkingen hebben het aandeel periodiek doen schommelen [31]. Aan de andere kant boden de Amerikaanse autoriteiten enige verlichting – ze keurden licenties goed voor een nieuwe Nvidia “H20” AI-chip die in China mag worden verkocht en voor een grote zending naar de VAE [32] – wat de angst voor een volledige China-afsluiting enigszins verminderde.
- AI-momentum “nog lang niet voorbij”: De leiding van Nvidia stelt dat de AI-revolutie nog maar net begonnen is. CEO Jensen Huang prees de nieuwe Blackwell GPU van het bedrijf als “het AI-platform waar de wereld op heeft gewacht,” en merkte op dat de vraag “buitengewoon” is [33]. Nvidia werkt zelfs samen met energiebedrijven zoals Schneider Electric om de volgende generatie 800-volt ‘AI-fabrieken’ te bouwen – mega-datacenters met megawatt-schaal vermogen voor het trainen van AI-modellen [34] [35]. Zoals een portfoliomanager het verwoordde, “benadrukt de opkomst van Nvidia dat bedrijven hun uitgaven verschuiven richting AI en dat het vrijwel de toekomst van technologie is” [36]. Het bedrijf blijft in razendsnel tempo innoveren (bijvoorbeeld met de lancering van nieuwe RTX 50-serie AI-versnelde GPU’s en de “DGX Spark” – ’s werelds kleinste AI-supercomputer [37]) om zijn voorsprong uit te breiden.
- Volgende katalysator – Winstcijfers op komst: Alle ogen zijn nu gericht op Nvidia’s aankomende kwartaalcijfers (19 nov) [38] voor het kwartaal dat eindigt in okt. 2025. Wall Street verwacht opnieuw een “blockbuster”-rapport [39] gezien Nvidia’s eigen prognose van ongeveer $54 miljard aan kwartaalomzet (een verbazingwekkende ~54% YoY-groei voor een bedrijf van deze omvang) [40] [41]. Elk teken dat de vraag naar AI-chips afkoelt of juist verder versnelt kan het aandeel doen schommelen. Voor nu blijft het sentiment optimistisch dat Nvidia de zwaartekracht zal blijven tarten – zoals een analist aanraadde, “Slaap niet op Nvidia” in dit AI-tijdperk [42]. Maar met het aandeel dicht bij recordhoogtes en geprijsd voor perfectie [43], bereiden beleggers zich voor op volatiele handel rond de resultaten. Een meevaller en verhoging kan de volgende stijging richting dat $300-doel aanwakkeren [44], terwijl elke “hapering” een scherpe verkoopgolf kan veroorzaken [45] bij deze rijk gewaardeerde techgigant.
AI-boom stuwt Nvidia naar historische hoogtes
De meteoritische koersstijging van Nvidia in 2025 laat zien hoe centraal het bedrijf is geworden in de AI-revolutie. Begin oktober werd NVDA kortstondig het meest waardevolle beursgenoteerde bedrijf ter wereld toen de marktkapitalisatie boven de $4,5 biljoen uitkwam – en daarmee zelfs Apple en Microsoft voorbijstreefde [46]. Die mijlpaal bekroonde een enorme opmars: de aandelen van Nvidia zijn sinds eind 2022 met meer dan 1.300% gestegen, omdat de markt verwacht dat de krachtige grafische processors (GPU’s) van het bedrijf de onmisbare motoren van moderne AI zullen zijn [47] [48].
Dit vertrouwen is geworteld in verbluffende kerncijfers. In het kwartaal dat eindigde in juli 2025 rapporteerde Nvidia $46,7 miljard aan omzet, een stijging van 56% op jaarbasis [49] – ongekende groei voor een bedrijf dat al tientallen miljarden aan omzet genereert. Vrijwel de gehele groei kwam van datacenter-chips voor AI, die goed waren voor $41 miljard (ongeveer 88% van de totale omzet) [50]. Met andere woorden: de “AI-goudkoorts” vertaalt zich direct in exploderende bestellingen voor Nvidia’s GPU’s, die veel worden gebruikt om geavanceerde AI-modellen zoals ChatGPT te trainen. Het resultaat zijn “adembenemende” winsten: brutomarges rond de 72% en een nettowinst van meer dan $26 miljard (ongeveer 59% hoger dan vorig jaar) [51], wat de enorme operationele hefboom in Nvidia’s bedrijfsvoering illustreert nu de vraag het aanbod ver overtreft.
Beleggers hebben met uitbundigheid gereageerd. De aandelenkoers van Nvidia is meer dan verdubbeld ten opzichte van het 52-weeks dieptepunt en is ongeveer 35% gestegen in 2025 (en ~58% hoger dan 12 maanden geleden) [52], en presteert daarmee veel beter dan de bredere markt. Het aandeel bereikte een intraday recordhoogte van ongeveer $195,62 begin oktober [53], op welk moment Nvidia meer waard was dan 10× de marktkapitalisatie van rivaal AMD en 30× Intel [54]. Zelfs na een terugval halverwege oktober door winstnemingen, herstelden de aandelen zich snel tot in de $180 [55]. Met nu ongeveer $186 staat NVDA dicht bij recordniveaus en heeft het een hoge koers-winstverhouding (K/W) van bijna 50× de verwachte winst [56] – een waardering die ervan uitgaat dat de snelle groei zal aanhouden. Optimisten stellen dat zo’n premie gerechtvaardigd is door Nvidia’s buitengewone momentum: de consensusverwachtingen gaan nog steeds uit van ~34% omzetgroei in het volgende boekjaar [57]. Zoals CEO Jensen Huang het verwoordde, is de vraag naar Nvidia’s nieuwste AI-chips “buitengewoon” en betekent het een “uitzonderlijke generatie sprong” in rekenkracht [58].Het enthousiasme op Wall Street heeft Nvidia de voornaamste “AI-aandeel” op de aandelenmarkt gemaakt, tot het punt dat de dagelijkse schommelingen ervan grote invloed hebben op belangrijke indexen. Nvidia maakt nu meer dan 7% van de S&P 500 uit qua gewicht [59] [60] – het grootste individuele aandeel – wat betekent dat het lot ervan verweven is met het bredere marktsentiment. Hoge handelsvolumes en volatiliteit hebben de opmars van het aandeel vergezeld [61]. In midden oktober, toen de rente sterk steeg en beleggers zich tijdelijk terugtrokken uit technologie, daalde NVDA ~4% op één dag [62]. Maar dipkopers stapten snel in, wat onderstreept hoe “verankerd Nvidia is geraakt in het AI-verhaal” [63]. Elke nieuwe AI-doorbraak of grote order zorgt vaak voor een sprong in het aandeel, terwijl elk teken van tragere groei paniekverkopen kan veroorzaken – een patroon dat waarschijnlijk zal aanhouden gezien de torenhoge verwachtingen die in het aandeel zijn verwerkt.
Enorme AI-deals voeden de hype – en toekomstige omzet
Nvidia heeft niet op zijn lauweren gerust. Integendeel, het bedrijf heeft agressief megadeals en partnerschappen gesloten om zijn positie als dé aanbieder van AI-infrastructuur te verstevigen. De meest in het oog springende is Nvidia’s steeds nauwere samenwerking met OpenAI, de maker van ChatGPT. Eind september maakten Nvidia en OpenAI een overeenkomst bekend ter waarde van maximaal $100 miljard: Nvidia zal minstens 10 gigawatt aan geavanceerde GPU’s leveren om de volgende generatie datacenters van OpenAI aan te drijven, en in ruil daarvoor neemt Nvidia een aanzienlijk investeringsbelang in OpenAI [64]. OpenAI-CEO Sam Altman benadrukte het belang van de samenwerking en zei “Alles begint met rekenkracht” – oftewel, doorbraken in AI vereisen enorme rekenkracht, die Nvidia’s chips zullen leveren [65]. Analisten van Hargreaves Lansdown schatten dat “elke gigawatt aan AI-datacentercapaciteit ongeveer $50 miljard aan omzet waard is,” wat impliceert dat alleen al het OpenAI-partnerschap Nvidia op termijn honderden miljarden kan opleveren [66]. Beleggers vierden de deal en stuurden het aandeel NVDA ongeveer 4,4% omhoog na de aankondiging [67], te midden van optimisme dat Nvidia feitelijk één van ’s werelds grootste AI-klanten voor jaren heeft vastgelegd.Kort na OpenAI heeft Nvidia ook een slag geslagen met Elon Musks nieuwe AI-onderneming, xAI. In oktober kwam naar buiten dat xAI een verbluffende $20 miljard ophaalt om een enorme, door GPU’s aangedreven supercomputer (met de naam “Colossus”) te financieren – en Nvidia is zowel leverancier als investeerder [68]. De deal omvat een consortium dat duizenden Nvidia GPU’s financiert die aan xAI worden verhuurd. Nvidia zelf zou tot wel $2 miljard aan aandelen bijdragen voor een belang in xAI’s project [69]. Dit is een nieuwe constructie: in feite helpt Nvidia de aankoop van Nvidia-chips door zijn klant te financieren (via een tussenpersoon), waarmee wordt gegarandeerd dat Musks startup Nvidia-hardware gebruikt. Toen de details op 8 oktober naar buiten kwamen, steeg Nvidia’s aandeel met meer dan 2% en sloot het op bijna $189 [70]. Analisten zien het xAI-partnerschap als “het veiligstellen” van toekomstige vraag – een positief signaal dat Nvidia bereid is creatief te zijn om AI-zaken binnen te halen [71]. Door zich te verbinden aan AI-initiatieven in de hele sector (zelfs via financiering), wil Nvidia zijn GPU’s tot het hart van elke grote AI-uitrol maken.
Het bedrijf heeft ook andere strategische deals gesloten. Nvidia kondigde een verrassende alliantie aan met Intel, waarbij $5 miljard werd geïnvesteerd om samen next-generation CPU’s en GPU’s te ontwikkelen in een gecombineerd platform [72]. Dit partnerschap combineert Nvidia’s AI-versnellers met Intel’s expertise in chipproductie en PC-processoren, en zorgde er zelfs voor dat Intel’s eigen aandelen met ongeveer 24% stegen door het optimisme over de samenwerking [73]. Nvidia sloot zich ook aan bij een $40 miljard consortium (samen met BlackRock, Microsoft en anderen) om Aligned Data Centers over te nemen – waarmee 5 gigawatt aan datacentercapaciteit wordt toegevoegd die gebruikt kan worden voor AI-cloudservices [74]. En internationaal werkt Nvidia samen met overheden en cloudproviders (van Japan tot het VK) om zogenaamde “AI-fabrieken” te bouwen – ultragrote computercentra voor AI-onderzoek en -ontwikkeling [75] [76]. In het VK zal Nvidia bijvoorbeeld helpen om een nationale AI-supercomputer uit te rusten met 300.000 van zijn Grace/Blackwell-chips als onderdeel van een initiatief van £11 miljard [77]. Elk van deze stappen onderstreept Nvidia’s strategie: een centrale rol opeisen in elke laag van het AI-ecosysteem, van chips tot complete datacenters.
Kritisch is dat deze megadeals zich vertalen naar echte inkomsten en orderportefeuilles. Door samen te werken met OpenAI, xAI, cloudgiganten (Microsoft, Amazon) en zelfs rivalen (Intel), is Nvidia vraag aan het veiligstellen die zich over jaren uitstrekt. Alleen al het contract met OpenAI zou naar verluidt meerdere jaren aan GPU-leveringen beslaan [78]. Zoveel zekerheid is zeldzaam in de volatiele chipindustrie, en het heeft ertoe geleid dat sommige analisten suggereren dat Nvidia’s groeipad langer kan zijn dan sceptici aannemen. Een onderzoeksrapport ging zelfs zo ver om te zeggen “Slaap niet op Nvidia” omdat de verankering in AI het bedrijf een meerjarige voorsprong geeft [79]. De consensus op Wall Street verwacht momenteel dat Nvidia voor het eerst in FY2026 $200 miljard aan jaarlijkse omzet zal overschrijden [80] [81] – een ondenkbaar bedrag nog maar een paar jaar geleden. Dat optimisme is duidelijk terug te zien in de optimistische koersdoelen: de gemiddelde analist ziet NVDA rond de $210+ binnen 12 maanden [82], en sommigen voorzien $250 tot $300 in de nabije toekomst [83] [84]. Zo heeft Frank Lee van HSBC, verwijzend naar de “enorme” vraag naar AI-chips van Nvidia, zijn koersdoel verhoogd naar $320 [85]. Dergelijke voorspellingen impliceren dat Nvidia’s marktkapitalisatie met nog een biljoen of meer zou kunnen groeien.
Torenshoge verwachtingen en de waarschuwing van de enige beer
Ondanks de lofzang van de meeste analisten is niet iedereen ervan overtuigd dat Nvidia’s traject vlekkeloos zal verlopen. Een kleine minderheid maakt zich zorgen dat Nvidia’s waardering “bubbel”-territorium is binnengegaan, aangewakkerd door de hype rond AI. De luidste scepticus is Jay Goldberg, een ervaren analist bij Seaport Global, die momenteel de enige Sell-rating op Nvidia heeft onder de grote analisten [86] [87]. Goldberg erkent Nvidia’s enorme prestaties, maar hij stelt dat de markt de duurzaamheid van de AI-uitgavenhausse overschat. “Ik ben waarschijnlijk van nature een beetje knorrig, dus ik ben sceptisch over alle hype rond AI op dit moment,” zei hij. “Dit is niet mijn eerste bubbel.” [88] Goldberg wijst erop dat bijna alle grote techbedrijven (Microsoft, Google, Amazon, Meta, Oracle) zich haasten om miljarden in AI-capaciteit te steken, wat Nvidia naar duizelingwekkende hoogten heeft gebracht [89]. In zijn ogen doet deze opleving echter denken aan eerdere tech-rages (zoals het dotcom-tijdperk). “Er kan veel meer misgaan met Nvidia dan goed gaan,” vertelde hij aan Bloomberg [90], waarbij hij een ultraberish koersdoel van $100 per aandeel stelde [91]. Dat is meer dan 45% onder het huidige niveau – een standpunt dat hem duidelijk in de extreme minderheid plaatst.Goldbergs bearish scenario draait om duurzaamheid: hij beweert dat de huidige AI-wapenwedloop mogelijk geen evenredige langetermijnrendementen zal opleveren. De grote cloudspelers en internetbedrijven die Nvidia’s verkopen aandrijven, verhogen hun kapitaaluitgaven aan AI-hardware drastisch – bijna $400 miljard aan gezamenlijke investeringen dit jaar onder vijf topbedrijven, een stijging van 67% ten opzichte van vorig jaar [92]. OpenAI zelf is naar verluidt van plan om de komende jaren meer dan $1 biljoen uit te geven aan AI-infrastructuur [93]. Deze cijfers zijn verbluffend, en Goldberg vraagt zich af wat de echte opbrengst zal zijn. Hij trekt een parallel met de telecomhausse eind jaren 1990: bedrijven als Cisco floreerden op een golf van investeringen in netwerkinfrastructuur, om vervolgens te zien dat de vraag achterbleef en de markt in 2001 instortte [94]. “Dat lijkt heel sterk op het patroon dat we nu zien,” waarschuwde Goldberg [95]. “We gaan al deze AI-dingen opbouwen om grotendeels psychologische redenen. Op een gegeven moment stopt de uitgavenstroom, stort alles in, en beginnen we opnieuw.” [96] Met andere woorden, hij vermoedt dat AI-enthousiasme de praktische realiteit voorbijstreeft, en dat het aandeel Nvidia kwetsbaar kan zijn voor een harde landing als de bestellingen zouden afnemen.De meeste analisten zijn het daar fel mee oneens – zoals blijkt uit de 47 van de 48 analisten die weigeren zich bij Goldberg’s bearish kamp aan te sluiten [97]. Toch illustreert zijn voorzichtige kijk dat er wel degelijk risico’s zijn. Nvidia’s aandeel is niet goedkoop volgens welke traditionele maatstaf dan ook: zelfs de optimisten geven toe dat de ~50× koers-winstverhouding “ver boven de normen in de chipsector” ligt [98] [99]. Dit laat weinig ruimte voor fouten [100]. Elk teken van groeivertraging, een overaanbod, of een vermindering van AI-uitgaven kan een snelle correctie in de prijs van NVDA veroorzaken – iets wat bijna gebeurde in midden oktober toen zorgen over de rente een snelle daling van 10% vanaf de piek veroorzaakten [101] [102]. Daarnaast hangen regulatoire obstakels (zoals exportverboden) boven de toegang van het bedrijf tot belangrijke markten zoals China [103]. En de concurrentie, die Nvidia weliswaar niet van de troon stoot, is “aan het toenemen”, wat uiteindelijk de marges of het marktaandeel van Nvidia onder druk kan zetten [104] [105]. Dit alles suggereert dat Nvidia’s rit volatiel kan blijven, zelfs als de langetermijntrend voor AI duidelijk in haar voordeel is.AI-concurrenten en sectorvooruitzichten
Nvidia’s ongekende succes heeft onvermijdelijk rivalen aangetrokken in de AI-chipsector, die graag een deel willen van de ongeveer $1 biljoen (en groeiende) AI-hardwaremarkt [106] [107]. De belangrijkste daarvan is AMD (Advanced Micro Devices), dat zijn aankomende MI300-serie GPU’s heeft gepositioneerd als alternatief voor Nvidia’s vlaggenschipchips. AMD zorgde begin oktober voor opschudding door een samenwerking met OpenAI aan te kondigen om zijn accelerators vanaf volgend jaar te leveren, naar verluidt met een order van 6 gigawatt (een aanzienlijke uitrol) [108]. Als onderdeel van die deal kreeg OpenAI zelfs een optie om een belang van 10% in AMD te nemen – een ongebruikelijke stap die onderstreept hoe graag OpenAI een tweede bron van AI-chips wilde [109]. Het nieuws zorgde ervoor dat het aandeel van AMD +34% in één dag steeg (de grootste sprong in 9 jaar) [110], omdat investeerders wedden op het potentieel van AMD om een groter deel van de AI-markt te veroveren.Andere spelers stappen ook in. Google heeft zijn eigen interne AI tensor processing units (TPU’s); Amazon ontwerpt AI-chips voor AWS; en Broadcom sloot een deal met OpenAI om samen custom AI-halfgeleiders te ontwikkelen die vanaf 2026 kunnen worden uitgerold [111]. Aan de zakelijke kant kondigden cloudproviders zoals Oracle grote implementaties van niet-Nvidia-hardware aan – zo is Oracle van plan om tegen 2026 50.000 AMD MI300 GPU’s in zijn cloud datacenters te installeren [112]. Deze ontwikkelingen laten zien dat Nvidia niet voor altijd het AI-hardwaredomein volledig voor zichzelf zal hebben.
Echter, de meeste industrie-experts geloven dat de “AI-taart” snel genoeg groeit om plaats te bieden aan meerdere winnaars [113]. De CEO van Nvidia zei ooit dat het bedrijf beperkt wordt door de productiecapaciteit – het verkoopt elke H100 AI-chip die het kan maken en kan nog steeds niet aan alle vraag voldoen [114]. In die context hoeven de winsten van concurrenten op korte termijn niet per se ten koste van Nvidia te gaan; ze laten juist zien dat AI-brede adoptie toeneemt. “Deze stappen zullen Nvidia’s dominantie niet onttronen… maar tonen aan dat de AI-taart groeit voor meerdere spelers,” merkte een analist op na het OpenAI-AMD nieuws [115]. Sterker nog, alternatieve leveranciers kunnen helpen knelpunten te verminderen en nog meer AI-projecten mogelijk maken, wat uiteindelijk de algemene AI-boom voedt. Belangrijk is dat Nvidia belangrijke voordelen behoudt: het heeft het meest geavanceerde ecosysteem (CUDA-software, ontwikkelaarsbasis) en een voorsprong van meerdere jaren in geavanceerde GPU-prestaties. Zolang de wereldwijde vraag naar AI blijft stijgen, kan Nvidia waarschijnlijk stevig blijven groeien zelfs als anderen nichemarkten of specifieke klanten veroveren.
Een mogelijk struikelblok buiten de concurrentie is geopolitiek. Ongeveer een tiende van Nvidia’s omzet komt uit China [116], grotendeels voor datacenter- en A.I.-chips – een markt die nu wordt beperkt door Amerikaanse exportcontroles. De regering-Biden heeft strikte regels opgelegd voor de verkoop van topklasse AI-chips (zoals Nvidia’s A100/H100) aan Chinese bedrijven vanwege zorgen over de nationale veiligheid [117]. Nvidia reageerde door “uitgeklede” versies van zijn chips te maken (de A800/H800) die formeel aan de regels voldoen [118], maar de Chinese autoriteiten zijn niet blij met deze beperkingen. In september zou de Chinese overheid technologiebedrijven hebben bevolen te stoppen met het kopen van Nvidia’s AI-chips als vergelding, waarbij Nvidia werd beschuldigd van monopolistisch gedrag [119]. In oktober hielden Chinese douanebeambten Nvidia-chipzendingen op bij havens voor extra inspecties [120]. De VS overwoog vervolgens de regels verder aan te scherpen, wat Nvidia’s aandelenkoers tijdelijk deed dalen door geruchten over een mogelijk breder verbod [121]. Hoewel Washington later enkele uitzonderingen toestond – bijvoorbeeld door Nvidia toe te staan een nieuwe “H20” AI-chip aan bepaalde Chinese klanten te leveren, en een grote AI-chiporder uit de Verenigde Arabische Emiraten goed te keuren [122] – blijft de situatie veranderlijk. Het risico is dat escalerende spanningen tussen de VS en China op een gegeven moment Nvidia’s verkoop of toeleveringsketen aanzienlijk kunnen beperken (Nvidia’s chips worden geproduceerd in Taiwan en Korea). Tot nu toe hebben beleggers zich grotendeels weinig aangetrokken van deze zorgen en richten ze zich vooral op Nvidia’s bloeiende zaken elders. Maar het blijft een onzekere factor die voor volatiliteit kan zorgen, vooral als de handelsrelaties verslechteren.Vooruitblik: Resultaten en verder
De volgende grote keerpunt voor Nvidia staat voor de deur: het bedrijf zal naar verwachting de kwartaalcijfers bekendmaken op 19 november 2025 [123]. De verwachtingen kunnen niet hoger zijn. Nvidia zelf voorspelde ongeveer $54 miljard aan omzet voor het kwartaal (aug–okt) [124] – wat, als het wordt behaald, zou neerkomen op ~54% groei op jaarbasis [125] ondanks het uitsluiten van enige verkopen aan China in die prognose. Veel analisten op Wall Street hebben Nvidia’s recente rapporten “verbluffend” of “blockbuster” genoemd, en er wordt opnieuw zo’n resultaat verwacht [126]. Beleggers zullen zich scherp richten op een paar belangrijke cijfers: GPU-verkopen voor datacenters (om te zien of de vraag naar AI-training onverminderd groot blijft of tekenen van afvlakking vertoont), winstmarges (om te waarborgen dat Nvidia geen last heeft van kostenstijgingen of kortingen), en eventuele opmerkingen over het afnemen van leveringsbeperkingen of bestellingen van grote klanten zoals cloudproviders. Gezien de enorme koersstijging van het aandeel, moet Nvidia waarschijnlijk aan hoge verwachtingen voldoen om de rally voort te zetten – alleen het halen van de prognoses is mogelijk niet genoeg om aan de marktvraag te voldoen. Omgekeerd, elk teken dat de groei verder versnelt (of dat nieuwe deals de pijplijn vullen) zou de volgende stijging kunnen ontketenen.Analisten verwachten ook updates over Nvidia’s plannen voor kapitaalteruggave. Het bedrijf genereert zoveel contant geld dat het onlangs $25 miljard aan aandeleninkoop aankondigde en tot $60 miljard extra goedkeurde voor terugkoop [127]. Zulke agressieve inkoopacties (meer dan $85 miljard inclusief toekomstige autorisatie) geven het vertrouwen van het management in Nvidia’s langetermijnkoers aan en hebben het aandeel extra wind in de rug gegeven. Elke uitbreiding van dit programma of een verhoging van het dividend zou waarschijnlijk als een positief teken worden gezien. Aan de andere kant zullen beleggers luisteren naar opmerkingen over beperkingen in de toeleveringsketen – Nvidia heeft te maken gehad met capaciteitsbeperkingen en als het niet genoeg H100/Blackwell-chips kan produceren om aan de vraag te voldoen, zou dat ironisch genoeg de omzet op korte termijn kunnen beperken. Er is ook interesse in Nvidia’s diversificatie: hoewel AI het verhaal domineert, dragen segmenten zoals gaming-GPU’s, professionele visualisatie en automotive AI ook bij aan de omzet. Vorig kwartaal zag Nvidia’s gamingdivisie een stijging van 49% op jaarbasis tot $4,3 miljard [128], dankzij nieuwe RTX 40/50-serie kaarten en AI-gedreven functies, wat laat zien dat Nvidia’s traditionele activiteiten ook herstellen. Verdere groei in gaming of auto (zelfrijdende technologie) zou bevestigen dat Nvidia geen one-trick pony is, zelfs als AI-datacenters de hoofdrol blijven spelen.
Samengevat, bevindt Nvidia zich op het kruispunt van ongekende kansen en hoge verwachtingen. Het bedrijf surft op een unieke golf nu kunstmatige intelligentie het technologielandschap transformeert – en alles wijst erop dat Nvidia’s chips de “pikhouwelen en schoppen” zijn die deze “AI-goudkoorts” mogelijk maken. Dat heeft geleid tot explosieve financiële winsten en een aandelenkoers die historische hoogten heeft bereikt. De meeste experts denken dat de AI-boom zich nog in een vroeg stadium bevindt, wat Nvidia mogelijk in staat stelt om door te groeien en verder in waarde te stijgen. Zoals een topanalist opmerkte: “slaap niet op Nvidia”, want de cruciale rol in AI zou het bedrijf op een dag het eerste $10 biljoen-bedrijf kunnen maken [129].
Toch moeten beleggers, naarmate Nvidia hoger klimt, steeds voorzichtiger te werk gaan. De waarderingen zijn extreem, er loeren concurrentie- en regelgevingsrisico’s, en zelfs de beste groeiverhalen kunnen tegenslagen ondervinden. Het volgende kwartaalrapport van Nvidia wordt een cruciale realiteitstoets om te zien of het bedrijf de hype kan blijven overtreffen. Als de resultaten en vooruitzichten opnieuw de verwachtingen overtreffen, kan de ongelooflijke opmars van NVDA best doorgaan – en worden die koersdoelen van $300+ misschien wel gerechtvaardigd [130]. Maar als het AI-feest tekenen van afkoeling vertoont, kun je een snelle marktreactie verwachten, gezien het aandeel nu “geprijsd voor perfectie” is [131]. Kortom, Nvidia is uitgegroeid tot de ultieme hoog-rendement, hoog-risico gok op de toekomst van AI. Voorlopig is het momentum onmiskenbaar in het voordeel van de bulls, terwijl Nvidia op de AI-gekte naar ongekende hoogten stijgt. Of die hoogten terecht of fragiel blijken, is de $4 biljoen-vraag die boven dit aandeel hangt.
Bronnen: TechStock² (ts2.tech) [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139]; Reuters [140] [141]; Benzinga [142]; Cryptopolitan [143]; Investing.com via ts2.tech [144]; Nasdaq.com [145].
References
1. ts2.tech, 2. ts2.tech, 3. ts2.tech, 4. ts2.tech, 5. ts2.tech, 6. ts2.tech, 7. ts2.tech, 8. ts2.tech, 9. ts2.tech, 10. ts2.tech, 11. ts2.tech, 12. ts2.tech, 13. ts2.tech, 14. ts2.tech, 15. ts2.tech, 16. ts2.tech, 17. ts2.tech, 18. ts2.tech, 19. ts2.tech, 20. ts2.tech, 21. www.cryptopolitan.com, 22. www.cryptopolitan.com, 23. www.cryptopolitan.com, 24. ts2.tech, 25. ts2.tech, 26. ts2.tech, 27. ts2.tech, 28. ts2.tech, 29. ts2.tech, 30. ts2.tech, 31. ts2.tech, 32. ts2.tech, 33. ts2.tech, 34. www.benzinga.com, 35. www.benzinga.com, 36. www.reuters.com, 37. ts2.tech, 38. ts2.tech, 39. ts2.tech, 40. ts2.tech, 41. ts2.tech, 42. ts2.tech, 43. ts2.tech, 44. ts2.tech, 45. ts2.tech, 46. ts2.tech, 47. www.reuters.com, 48. www.reuters.com, 49. ts2.tech, 50. ts2.tech, 51. ts2.tech, 52. ts2.tech, 53. ts2.tech, 54. ts2.tech, 55. ts2.tech, 56. ts2.tech, 57. ts2.tech, 58. ts2.tech, 59. www.reuters.com, 60. www.reuters.com, 61. ts2.tech, 62. ts2.tech, 63. ts2.tech, 64. ts2.tech, 65. ts2.tech, 66. ts2.tech, 67. ts2.tech, 68. ts2.tech, 69. ts2.tech, 70. ts2.tech, 71. ts2.tech, 72. ts2.tech, 73. ts2.tech, 74. ts2.tech, 75. ts2.tech, 76. ts2.tech, 77. ts2.tech, 78. ts2.tech, 79. ts2.tech, 80. ts2.tech, 81. ts2.tech, 82. ts2.tech, 83. ts2.tech, 84. ts2.tech, 85. ts2.tech, 86. www.cryptopolitan.com, 87. www.cryptopolitan.com, 88. www.cryptopolitan.com, 89. www.cryptopolitan.com, 90. www.cryptopolitan.com, 91. www.cryptopolitan.com, 92. www.cryptopolitan.com, 93. www.cryptopolitan.com, 94. www.cryptopolitan.com, 95. www.cryptopolitan.com, 96. www.cryptopolitan.com, 97. www.cryptopolitan.com, 98. ts2.tech, 99. ts2.tech, 100. ts2.tech, 101. ts2.tech, 102. ts2.tech, 103. ts2.tech, 104. ts2.tech, 105. ts2.tech, 106. www.bloomberg.com, 107. www.bloomberg.com, 108. ts2.tech, 109. ts2.tech, 110. ts2.tech, 111. ts2.tech, 112. ts2.tech, 113. ts2.tech, 114. ts2.tech, 115. ts2.tech, 116. ts2.tech, 117. ts2.tech, 118. ts2.tech, 119. ts2.tech, 120. ts2.tech, 121. ts2.tech, 122. ts2.tech, 123. ts2.tech, 124. ts2.tech, 125. ts2.tech, 126. ts2.tech, 127. ts2.tech, 128. ts2.tech, 129. ts2.tech, 130. ts2.tech, 131. ts2.tech, 132. ts2.tech, 133. ts2.tech, 134. ts2.tech, 135. ts2.tech, 136. ts2.tech, 137. ts2.tech, 138. www.cryptopolitan.com, 139. www.cryptopolitan.com, 140. www.reuters.com, 141. ts2.tech, 142. www.benzinga.com, 143. www.cryptopolitan.com, 144. ts2.tech, 145. ts2.tech
