SpaceX is weer groots in het financiële nieuws. Volgens meerdere berichten op 5 december 2025 bereidt het raket- en satellietbedrijf van Elon Musk een nieuwe secundaire aandelenverkoop voor die het bedrijf zou kunnen waarderen op maar liefst $800 miljard, terwijl het investeerders vertelt dat het nu mikt op een beursgang (IPO) in de tweede helft van 2026. [1]
Als deze cijfers kloppen, zou SpaceX niet alleen zijn dominantie in de commerciële ruimtevaartsector bevestigen — het zou waarschijnlijk het meest waardevolle private bedrijf ter wereld worden, waarmee het zelfs AI-gigant OpenAI voorbijstreeft. [2]
Hieronder volgt een diepgaande analyse van wat er tot nu toe is gemeld, hoe dit zich verhoudt tot de fundamenten van SpaceX, en wat het laatste nieuws kan betekenen voor investeerders die aftellen naar een mogelijke IPO in 2026.
Belangrijkste punten
- Secundaire aandelenverkoop tegen opvallende waardering: SpaceX start een nieuwe tender voor insider-aandelen die het bedrijf zou kunnen waarderen op tot $800 miljard, het dubbele van een recente ronde van $400 miljard. [3]
- Waarderingsbereik nog in beweging: Volgens Bloomberg-gerelateerde berichtgeving is er een scenario waarin insider-aandelen rond de $300 per stuk worden geprijsd, wat een waardering van ongeveer $560 miljard impliceert, waarmee wordt benadrukt dat de definitieve voorwaarden nog niet vastliggen. [4]
- Beoogde beursgang eind 2026: SpaceX heeft investeerders en banken laten weten dat het van plan is een beursnotering in de tweede helft van 2026 na te streven, mogelijk voor het hele bedrijf inclusief Starlink. [5]
- Meest waardevolle private bedrijf: Bij een bedrag van $800 miljard zou SpaceX OpenAI voorbijstreven, dat rond de $500 miljard werd gewaardeerd na een grote deal met Microsoft eerder in 2025. [6]
- Fundamenten blijven sterk: Onafhankelijke schattingen suggereren dat SpaceX in 2024 ongeveer $14,2 miljard aan omzet genereerde, waarbij Starlink nu al het grootste en snelst groeiende onderdeel van het bedrijf is. [7]
Een secundaire aandelenverkoop die SpaceX op $800 miljard zou kunnen waarderen
De laatste stap is geen traditionele financieringsronde, maar opnieuw een secundaire aandelenverkoop — een mechanisme dat SpaceX herhaaldelijk heeft gebruikt om werknemers en vroege investeerders liquiditeit te bieden terwijl het bedrijf privé blijft.
Volgens The Wall Street Journal heeft de financieel directeur van SpaceX, Bret Johnsen, onlangs investeerders geïnformeerd over een nieuw overnamebod dat het bedrijf zou waarderen op ongeveer $800 miljard, ongeveer het dubbele van de $400 miljard waardering van een recente secundaire verkoop eerder dit jaar. [8]
Een samenvatting van het WSJ-rapport door Reuters merkt op dat:
- De transactie richt zich op bestaande aandeelhouders die aandelen verkopen, in plaats van dat SpaceX nieuwe aandelen uitgeeft om vers primair kapitaal op te halen.
- De genoemde waardering zou SpaceX boven OpenAI plaatsen als ’s werelds meest waardevolle private bedrijf. [9]
Aparte berichtgeving op basis van Bloomberg voegt nuance toe: één voorlopig scenario dat naar verluidt wordt besproken, zou insider-aandelen prijzen op ongeveer $300 per stuk, wat zou neerkomen op een waardering dichter bij $560 miljard, niet $800 miljard. [10]
Met andere woorden, de uiteindelijke waardering hangt af van de overeengekomen prijs en het aantal aandelen wanneer het overnamebod formeel van start gaat. De $800 miljard lijkt steeds meer op een bovengrens die bedoeld is om de investeringsinteresse te testen in een verhitte markt.
Hoe de waardering van vandaag zich verhoudt tot de recente geschiedenis van SpaceX
Om te begrijpen hoe dramatisch een bedrag van $800 miljard zou zijn, is het de moeite waard om te kijken naar de waarderingsontwikkeling van SpaceX in de afgelopen drie jaar:
- Januari 2023: SpaceX haalde ongeveer $750 miljoen op in primaire financiering bij een waardering van $137 miljard. [11]
- Midden 2024: Een overnamebod waardeerde het bedrijf op ongeveer $210 miljard, met aandelen rond de $112. [12]
- December 2024: Een secundaire aandelenverkoop tegen $185 per aandeel duwde de waardering naar ongeveer $350 miljard, inclusief een aandeleninkoop van $500 miljoen door het bedrijf zelf. [13]
- Zomer 2025: Een andere secundaire verkoop waardeerde SpaceX op bijna $400 miljard, volgens analyse van de privémarkt en mediaberichten. [14]
- December 2025: Het nieuwe tenderbod wordt aangeboden tot $800 miljard, met sommige scenario’s die dichter bij $560 miljard uitkomen op basis van een aandelenprijs van ongeveer $300. [15]
Onafhankelijke dataprovider Sacra schat dat SpaceX in 2024 $14,2 miljard aan omzet genereerde, een groei van 63% jaar-op-jaar, waarbij Starlink ongeveer $7,7 miljard en ruwweg 58% van de totale omzet bijdroeg. [16]
Zelfs met deze cijfers uit 2024 zou een waardering van $800 miljard neerkomen op meer dan 56x de omzet over het afgelopen jaar; een uitkomst van $560 miljard impliceert nog steeds ongeveer 40x. Dat is hoog, zelfs naar de maatstaven van snelgroeiende frontier tech, wat suggereert dat investeerders rekening houden met:
- Enorme toekomstige kasstromen uit een wereldwijde breedbandmonopolie-achtige Starlink-positie.
- De optiewaarde van Starship, maanmissies, productie in de ruimte en directe telefoonconnectiviteit. [17]
Ter vergelijking: het privémarktplatform Forge Global schat momenteel een afgeleide “Forge Price” voor SpaceX-aandelen rond $263 per aandeel begin december 2025, wat betekent dat elk tenderbod rond $300 slechts een bescheiden premie zou zijn ten opzichte van recente secundaire handel. [18]
Wat SpaceX aan investeerders vertelde: IPO gepland voor de tweede helft van 2026
Naast het tenderbod is het andere grote nieuws op 5 december 2025 de IPO-tijdlijn van SpaceX.
Volgens The Information, doorgegeven en bevestigd door Reuters en verschillende financiële media, heeft SpaceX aan investeerders en vertegenwoordigers van financiële instellingen laten weten dat het van plan is om een IPO na te streven in de tweede helft van 2026. [19]
Belangrijke elementen uit deze berichten:
- Het bedrijf overweegt een beursgang van het hele bedrijf, inclusief Starlink, in plaats van de satelliet-internetdivisie apart af te splitsen. [20]
- Dit zou een koerswijziging betekenen ten opzichte van eerdere uitspraken van Elon Musk dat Starlink pas naar de beurs zou gaan als de omzet “stabiel en voorspelbaar” was, terwijl sommige analisten eerder een Starlink‑first IPO verwachtten. [21]
- SpaceX heeft nog geen S‑1 registratieverklaring ingediend bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission — het formele document dat vereist is voor een Amerikaanse beursgang. Zoals blockchain-gerichte berichtgeving opmerkt, zou de S‑1 het echte “go”-signaal zijn waar handelaren op wachten. [22]
Sommige berichtgeving, met name uit de crypto- en handelsgemeenschappen, bestempelt de beursgang eind 2026 nog steeds als een gerucht in plaats van een officiële toezegging, en merkt op dat het bedrijf geen openbare aankondiging heeft gedaan en de flexibiliteit behoudt om de timing aan te passen. [23]
Voorspellingen: Van Marktscepsis tot “Outrageous Predictions” van een biljoen-dollar IPO
De nieuwe richtlijn voor 2026 komt tegen de achtergrond van sterk uiteenlopende verwachtingen over wanneer — en tegen welke prijs — SpaceX naar de beurs zal gaan.
Eerder in 2025: Kleine kans op een beursgang op korte termijn
Nog in augustus 2025 suggereerden prediction-market gegevens, gevolgd door QuiverQuant, slechts een 9% impliciete kans dat SpaceX een bevestiging van een beursgang zou geven vóór 1 januari 2026. [24]
Forbes berichtte eind november 2025 eveneens dat er geen beursgang was aangekondigd en dat de enige realistische blootstelling voor de meeste beleggers bleef via fondsen die SpaceX-aandelen privé aanhouden, in plaats van via een publieke ticker. [25]
Saxo’s “Outrageous Predictions”: SpaceX noteert op $1 biljoen+
Aan het andere uiteinde van het spectrum stelt Saxo Bank’s recent uitgebrachte “Outrageous Predictions 2026” — een reeks expliciet onwaarschijnlijke, maar impactvolle scenario’s — zich een wereld voor waarin een SpaceX IPO in 2026 van start gaat met een waardering boven $1 biljoen, wat een boom veroorzaakt in een “extraterrestrische economie” rond productie in de ruimte en vastgoed op de maan. [26]Saxo maakt duidelijk dat dit gedachte-experimenten zijn, geen basisscenario’s, maar ze illustreren hoe investeerders beginnen na te denken over de tweede-orde effecten van een beursgang van SpaceX:
- Nieuw kapitaal dat stroomt naar ruimte-infrastructuur, maanmissies en microzwaartekracht-biotech,
- Een mogelijke herwaardering van de hele commerciële ruimtevaartsector, van Blue Origin tot Rocket Lab. [27]
Handel en Crypto-kruisstromen
Naast aandelen zijn crypto- en derivatenhandelaren nu al aan het speculeren wat een SpaceX IPO zou kunnen betekenen:
- Blockchain.News merkt op dat geruchten over een beursgang eind 2026 historisch gezien pieken in handelsinteresse hebben veroorzaakt voor activa die gelinkt zijn aan Elon Musk, met name Dogecoin (DOGE) en Tesla (TSLA). [28]
- Eerdere Musk-gerelateerde krantenkoppen vielen samen met dubbele-cijferige procentuele stijgingen in DOGE-handelsvolumes, en sommige handelaren positioneren zich voor een vergelijkbare “headline beta” als SpaceX officieel een IPO aanvraagt. [29]
Is de waardering logisch? Het optimistische scenario
Voor de optimisten weerspiegelen de laatste cijfers simpelweg hoe ver SpaceX nu voorligt in meerdere markten.
1. De schaal en groei van Starlink
Sacra’s dataset schetst een agressief groeibeeld voor Starlink, SpaceX’s satelliet-internetdivisie:
- Omzet van ongeveer $7,7 miljard in 2024, wat neerkomt op 83% jaar-op-jaar groei.
- Ongeveer 4,6 miljoen abonnees in 2024, groeiend naar 8,5 miljoen abonnees in september 2025.
- Starlink zal naar verwachting ongeveer 70% van de totale SpaceX-omzet in 2025 bijdragen. [30]
Met direct-to-cell-partnerschappen (zoals de EchoStar-spectrumdeal en de uitgebreide T-Mobile-dienst) en uitrol bij luchtvaartmaatschappijen in volle gang, stellen optimisten dat Starlink op koers ligt om van een kapitaalintensief project naar een geldmachine met telecomachtige marges te evolueren. [31]
2. Een bijna-monopolie op goedkope lanceringen
SpaceX’ Falcon 9 en Falcon Heavy raketten hebben de verwachtingen rond lanceerfrequentie en prijs herzien:
- Meer dan 300 lanceringen met meer dan 260 succesvolle hergebruikte vluchten, en de missiekosten liggen dankzij herbruikbaarheid en verticale integratie aanzienlijk lager dan bij de gevestigde partijen. [32]
- Een geschat 5–10x kostenvoordeel per ton naar een baan om de aarde ten opzichte van traditionele aanbieders. [33]
Deze dominantie voedt een krachtige vliegwielwerking: lanceeropbrengsten financieren Starlink-uitrol en Starship-ontwikkeling, wat op zijn beurt nieuwe categorieën mogelijk maakt zoals productie in een baan om de aarde, complexe maanlogistiek en mogelijk zelfs “datacenters in de ruimte”.
3. Rugwind van overheid & defensie
SpaceX is een kritieke nationale veiligheidsaannemer voor de Verenigde Staten geworden:
- Volgens Sacra stond SpaceX in november 2025 op de planning voor een Pentagon-satellietcontract van $2 miljard onder het Golden Dome-programma, met potentieel voor honderden satellieten speciaal voor het volgen van bewegende doelen. [34]
- Het bedrijf verzorgt al een groot deel van de lanceringen voor NASA en het ministerie van Defensie, wat het inkomstenzekerheid en politieke invloed geeft die weinig startups genieten. [35]
4. Het “Datacenter in de ruimte”-verhaal
Een invloedrijke notitie van IPO Club uit november 2025 stelt dat markten mogelijk nog steeds de rol van SpaceX als het enige geïntegreerde platform dat in staat is een “orbital compute layer” te bouwen, onderschatten:
- Starlink’s met lasers verbonden satellietnetwerk,
- Starship’s zware draagvermogen,
- En wereldwijde low-latency verbindingen vormen samen de ruggengraat voor edge computing in een baan om de aarde. [36]
In deze benadering is SpaceX niet alleen een raket- of breedbandbedrijf — het is de fysieke infrastructuur voor AI en cloud in de ruimte, vergelijkbaar met het bezitten van de eerste hyperscale datacenter-uitrol op aarde.
Vanuit dat perspectief beweren optimisten dat zelfs een 40–56x trailing revenue multiple goedkoop kan blijken als het bedrijf erin slaagt deze stack te gelde te maken en zijn technologische voorsprong tot in de jaren 2030 te behouden.
Het Bear-scenario: Uitvoeringsrisico, Governance en Onzekerheid rond de IPO
Critici en voorzichtige investeerders zien een ander beeld — een waarin het risicoprofiel toeneemt juist nu de waardering explodeert.
1. Uitvoeringsrisico op enorme schaal
Starlink blijft enorm kapitaalintensief:
- Er zijn al tientallen miljarden geïnvesteerd in het lanceren en vernieuwen van het netwerk;
- Direct-naar-telefoon-diensten en wereldwijde goedkeuringen door toezichthouders voegen lagen van complexiteit en kosten toe. [37]
Als de groei van het aantal abonnees vertraagt, de ARPU daalt, of de weerstand van toezichthouders toeneemt in belangrijke markten, kan het bedrijf de kasstroomverwachtingen die in de huidige waarderingen zijn verwerkt, mogelijk niet waarmaken.
2. Governance en Key-man risico
SpaceX is sterk verbonden met Elon Musk, wiens leiderschapsstijl en publieke gedrag al voor controverse hebben gezorgd bij Tesla en X (voorheen Twitter).
Beleggers op de openbare markt kunnen eisen:
- Sterkere onafhankelijke controle,
- Duidelijkere waarborgen tegen belangenconflicten tussen de verschillende bedrijven van Musk,
- En meer traditionele corporate governance dan het private bedrijf nu hanteert.
Elke indruk dat de governance tekortschiet, kan het aandeel na de beursgang onder druk zetten, ongeacht de groei.
3. Timing van de IPO nog steeds niet gegarandeerd
Hoewel SpaceX naar verluidt aan investeerders heeft verteld dat het mikt op eind 2026, heeft het bedrijf nog niet:
- Een S-1 ingediend,
- Een formele beurslocatie vastgesteld,
- Of aangegeven of het een directe notering, traditionele IPO of een andere structuur zou nastreven. [38]
Analisten merken op dat marktomstandigheden, renteverwachtingen en geopolitiek risico allemaal tot uitstel kunnen leiden. En SpaceX heeft het voordeel dat het langer privé kan blijven dankzij de mogelijkheid om de bedrijfsvoering te financieren via klantencashflow en private markten.
Wat betekent dit vandaag voor investeerders?
Voorlopig verandert er niets voor particuliere beleggers: SpaceX blijft een privébedrijf zonder ticker, en de toegang is grotendeels beperkt tot:
- Private-marktplatforms,
- Fondsen en venture-vehikels die SpaceX-aandelen bezitten,
- Of indirecte blootstelling via leveranciers, partners en klanten. [39]
De nieuwsberichten van 5 december 2025 veranderen echter wel de narratief en verwachtingen op verschillende manieren:
- Waarderingssignaal: Door een tender van $800 miljard uit te schrijven, test SpaceX feitelijk de bovengrens van wat investeerders willen betalen voorafgaand aan een beursgang. Als de vraag zelfs op dat niveau sterk is, versterkt dat het argument voor een premium beursdebuut. [40]
- IPO-klok begint te tikken: Zodra een bedrijf expliciet aan institutionele beleggers meldt dat het mikt op een beursgang eind 2026, beginnen bankiers, toezichthouders en grote fondsen met de planning rond die periode — zelfs als het later wordt uitgesteld.
- Hersectorwaardering: Concurrenten zoals Blue Origin, Rocket Lab en andere lanceerproviders kunnen hun eigen private en publieke waarderingen herzien zien worden in het licht van SpaceX’s nieuwe benchmark en de impliciete waarde van ruimte-infrastructuur. [41]
- Cross-asset spillovers: Van Dogecoin-handelaren tot AI- en defensiebeleggers, de stap van SpaceX zal waarschijnlijk doorklinken in meerdere markten, vooral zodra een S-1-aanvraag het beursgangproces officieel maakt. [42]
Snelle FAQ: SpaceX-waardering en beursgang in 2026
Is SpaceX nu echt $800 miljard waard?
Nog niet — dat cijfer is een doelwaarding voor een nieuwe secundaire aandelenverkoop. De uiteindelijke prijsstelling kan alles impliceren van ongeveer $560 miljard tot $800 miljard, afhankelijk van de prijs per aandeel die beleggers accepteren. [43]
Wanneer is de SpaceX-beursgang?
SpaceX heeft aan investeerders laten weten dat het streeft naar een beursgang in de tweede helft van 2026, maar er is nog geen formele aanvraag ingediend. Totdat er een S‑1 verschijnt, moet de datum worden gezien als richtlijn, geen garantie. [44]
Zal Starlink worden afgesplitst of opgenomen in de beursgang?
Volgens de huidige berichtgeving overweegt SpaceX om het hele bedrijf te noteren, inclusief Starlink, in plaats van het af te splitsen. Dat is een verandering ten opzichte van eerdere speculaties dat Starlink als eerste naar de beurs zou gaan. [45]
Hoe kan ik investeren in SpaceX vóór de beursgang?
Voor de meeste investeerders zijn de enige mogelijkheden momenteel private fondsen en secundaire-marktplaatsen die af en toe SpaceX-aandelen aanbieden — meestal alleen voor geaccrediteerde of institutionele investeerders en onderhevig aan strikte liquiditeitsbeperkingen. [46]
Kan een beursgang van SpaceX meer dan $1 biljoen waard zijn?
Sommige speculatieve voorspellingen, zoals Saxo Bank’s “Outrageous Predictions 2026”, voorzien een beursgang van meer dan een biljoen dollar, maar deze worden uitdrukkelijk gepresenteerd als laag-waarschijnlijke gedachte-experimenten, geen officiële voorspellingen. [47]
Begin december 2025 is één ding duidelijk: SpaceX is niet langer alleen een raketbedrijf — het is het centrale bezit in de opkomende ruimte-economie. Of de markt uiteindelijk een waardering van $800 miljard of zelfs meer dan $1 biljoen zal goedkeuren, hangt ervan af hoe overtuigend het die ambitie de komende jaren kan omzetten in duurzame, winstgevende bedrijven.
References
1. www.reuters.com, 2. www.reuters.com, 3. www.reuters.com, 4. www.reuters.com, 5. www.reuters.com, 6. www.reuters.com, 7. sacra.com, 8. www.wsj.com, 9. www.reuters.com, 10. www.reuters.com, 11. www.reuters.com, 12. sacra.com, 13. sacra.com, 14. www.reuters.com, 15. www.reuters.com, 16. sacra.com, 17. sacra.com, 18. forgeglobal.com, 19. www.reuters.com, 20. www.reuters.com, 21. www.reuters.com, 22. blockchain.news, 23. blockchain.news, 24. www.quiverquant.com, 25. www.forbes.com, 26. finance.yahoo.com, 27. sacra.com, 28. blockchain.news, 29. blockchain.news, 30. sacra.com, 31. sacra.com, 32. sacra.com, 33. sacra.com, 34. sacra.com, 35. sacra.com, 36. www.ipo.club, 37. sacra.com, 38. www.reuters.com, 39. www.forbes.com, 40. uk.investing.com, 41. sacra.com, 42. blockchain.news, 43. www.reuters.com, 44. www.reuters.com, 45. www.reuters.com, 46. www.forbes.com, 47. finance.yahoo.com
