- Preço Quase Recorde: As ações da Nvidia (NASDAQ: NVDA) fecharam em torno de US$186 por ação em 24 de outubro – pouco abaixo de sua máxima histórica (~US$195) – avaliando a fabricante de chips em aproximadamente US$4,4 trilhões [1]. As ações subiram cerca de 30% no acumulado do ano, superando amplamente o S&P 500 [2], e estão cerca de 58% acima em relação ao ano passado [3].
- Corrida do Ouro da IA Impulsiona o Crescimento: A demanda explosiva pelos chips de IA da Nvidia fez com que a receita aumentasse 56% no último trimestre, chegando a US$46,7 bilhões (2º trimestre do ano fiscal de 2026) [4] – uma das taxas de crescimento mais rápidas já vistas para uma empresa desse porte. Surpreendentemente, US$41 bilhões (≈88%) desse valor vieram de GPUs para data centers que alimentam a IA generativa [5]. As margens brutas superaram 72% e o lucro líquido saltou cerca de 59% [6], destacando o papel da Nvidia como a “espinha dorsal” do boom da IA [7]. Por um breve período, investidores elevaram o valor de mercado da Nvidia para mais de US$4,5 trilhões no início de outubro, tornando-a a empresa mais valiosa do mundo naquele momento [8].
- Mega-negócios garantindo demanda: A Nvidia está aproveitando a febre da IA com parcerias sem precedentes. Ela fechou um acordo de $100 bilhões em supercomputação de IA com a OpenAI (10 GW de GPUs Nvidia) [9] e está investindo na startup de Elon Musk, iniciativa de GPUs de $20 bilhões da xAI (Nvidia comprometendo cerca de $2 bilhões) [10]. A Nvidia também adquiriu uma participação de $5 bilhões na Intel para co-desenvolver chips de próxima geração [11] e entrou em um consórcio de $40 bilhões (com BlackRock, Microsoft, etc.) para adquirir data centers para capacidade de nuvem de IA [12]. O CEO da OpenAI, Sam Altman, elogiou o papel fundamental da Nvidia, observando que “Tudo começa com computação,” ou seja, os chips da Nvidia impulsionarão os futuros avanços em IA [13]. Essas alianças geraram euforia – as ações da Nvidia subiram cerca de 4% com a notícia da OpenAI [14] e mais de 2% com o acordo da xAI [15], refletindo expectativas de anos de demanda garantida por hardware de IA.
- Opinião de Wall Street – Potencial de Alta Otimista vs. Preocupações de Bolha:Mais de 90% dos analistas classificam a NVDA como “Compra” [16]. O preço-alvo consensual para 12 meses é de cerca de US$ 210–US$ 220 (≈15–20% acima dos níveis atuais) [17]. Alguns otimistas veem muito mais potencial de alta – o HSBC recentemente elevou seu alvo para US$ 320 (quase 80% acima do valor atual) [18], e uma empresa até especula que a Nvidia pode eventualmente atingir uma avaliação de US$ 10 trilhões [19]. No entanto, um contrarian solitário alerta que a avaliação da ação (~50× os lucros) deixa pouca margem para erro [20]. Jay Goldberg, da Seaport Global, o único analista com recomendação de venda para a Nvidia, argumenta que “há muito mais coisas que podem dar errado… do que certo” e compara o hype da IA à bolha das pontocom [21] [22]. O preço-alvo de Goldberg é de apenas US$ 100 – o que implica uma queda acentuada – pois ele acredita que o atual gasto em IA pelas Big Techs é insustentável e pode “despencar” se a euforia diminuir [23].
- Contexto de Mercado – Forte Concorrência & Riscos: O domínio da Nvidia está atraindo desafiantes. A rival AMD fechou um acordo para fornecer cerca de 6 GW de chips de IA para a OpenAI (a partir de 2026) – chegando a oferecer à OpenAI a opção de adquirir uma participação de 10% na AMD [24]. As ações da AMD dispararam 34% em um dia com essa notícia [25]. A Oracle também anunciou planos para implantar 50.000 das futuras GPUs MI300 da AMD em sua nuvem [26]. Além disso, a OpenAI está fazendo parceria com a Broadcom para desenvolver seus próprios chips de IA até 2026 [27]. Embora esses movimentos validem o mercado de IA em expansão, analistas dizem que eles não vão desbancar a liderança da Nvidia – por enquanto, a Nvidia vende todo chip de IA que consegue produzir [28] diante de uma demanda insaciável. Outro obstáculo é a tensão tecnológica entre EUA e China: as restrições de exportação de chips avançados ameaçam cerca de US$ 5–7 bilhões das vendas anuais da Nvidia (10–15% da receita) [29]. A Nvidia lançou chips modificados exclusivos para a China para cumprir as regras dos EUA, mas a China retaliou suspendendo alguns pedidos de chips da Nvidia e inspecionando remessas na alfândega [30]. Rumores de restrições americanas mais rígidas abalaram periodicamente as ações [31]. Por outro lado, autoridades dos EUA concederam algum alívio – aprovando licenças para um novo chip de IA “H20” da Nvidia ser vendido na China e um grande envio para os Emirados Árabes Unidos [32] – aliviando um pouco os temores de um corte total da China.
- Impulso da IA “Longe de Acabar”: A liderança da Nvidia afirma que a revolução da IA está apenas começando. O CEO Jensen Huang saudou a nova GPU Blackwell da empresa como “a plataforma de IA que o mundo estava esperando,” observando que a demanda é “extraordinária” [33]. A Nvidia está até fazendo parcerias com empresas de energia como a Schneider Electric para construir ‘fábricas de IA’ de 800 volts – mega data centers com energia em escala de megawatts para treinar modelos de IA [34] [35]. Como disse um gestor de portfólio, a ascensão da Nvidia “destaca que as empresas estão direcionando seus gastos para a IA e que isso é praticamente o futuro da tecnologia” [36]. A empresa continua inovando em ritmo acelerado (por exemplo, lançando novas GPUs RTX série 50 com IA aprimorada e o “DGX Spark” – o menor supercomputador de IA do mundo [37]) para ampliar sua vantagem.
- Próximo catalisador – Lucros no radar: Todos os olhos agora estão voltados para os próximos resultados da Nvidia (19 de novembro) [38] para o trimestre encerrado em outubro de 2025. Wall Street espera mais um “relatório blockbuster” [39] dado o próprio guidance da Nvidia de cerca de US$ 54 bilhões em receita trimestral (um impressionante crescimento anual de ~54% para uma empresa desse porte) [40] [41]. Qualquer sinal de que a demanda por chips de IA está esfriando ou acelerando ainda mais pode movimentar as ações. Por enquanto, o sentimento permanece otimista de que a Nvidia continuará desafiando a gravidade – como um analista alertou, “Não subestime a Nvidia” nesta era da IA [42]. Mas, com as ações próximas das máximas históricas e precificadas para a perfeição [43], os investidores se preparam para negociações voláteis em torno dos resultados. Um resultado acima do esperado pode impulsionar a próxima alta rumo ao alvo de US$ 300 [44], enquanto qualquer “soluço” pode desencadear uma forte queda [45] nesta gigante tecnológica de alto valor.
Boom da IA impulsiona Nvidia a máximas históricas
A ascensão meteórica das ações da Nvidia em 2025 mostra o quão central a empresa se tornou para a revolução da IA. No início de outubro, a NVDA tornou-se brevemente a empresa de capital aberto mais valiosa do mundo quando sua capitalização de mercado ultrapassou US$ 4,5 trilhões – superando até mesmo a Apple e a Microsoft [46]. Esse marco coroou uma trajetória impressionante: as ações da Nvidia dispararam mais de 1.300% desde o final de 2022, à medida que o mercado aposta que seus processadores gráficos de alto desempenho (GPUs) serão os motores indispensáveis da IA moderna [47] [48].
Essa confiança está enraizada em fundamentos impressionantes. No trimestre encerrado em julho de 2025, a Nvidia reportou US$ 46,7 bilhões em receita, um aumento de 56% em relação ao ano anterior [49] – um crescimento sem precedentes para uma empresa que já gera dezenas de bilhões em vendas. Praticamente todo esse crescimento veio de chips para data centers usados em IA, que representaram US$ 41 bilhões (cerca de 88% da receita total) [50]. Em outras palavras, a “corrida do ouro da IA” está se traduzindo diretamente em pedidos crescentes para as GPUs da Nvidia, amplamente utilizadas para treinar modelos avançados de IA como o ChatGPT. O resultado tem sido lucros “de cair o queixo”: margens brutas em torno de 72% e lucro líquido acima de US$ 26 bilhões (alta de ~59% ano a ano) [51], ilustrando a tremenda alavancagem operacional nos negócios da Nvidia, já que a demanda supera em muito a oferta.
Os investidores responderam com exuberância. O preço das ações da Nvidia mais que dobrou em relação à sua mínima de 52 semanas e subiu cerca de 35% em 2025 (e ~58% mais alto do que há 12 meses) [52], superando de longe o mercado em geral. A ação atingiu uma máxima histórica intradiária em torno de US$195,62 no início de outubro [53], momento em que a Nvidia valia mais de 10× o valor de mercado da rival AMD e 30× a Intel [54]. Mesmo após uma correção em meados de outubro devido à realização de lucros, as ações rapidamente se recuperaram para a faixa dos US$180 [55]. Agora, a cerca de US$186, a NVDA está próxima dos níveis recordes e apresenta um elevado múltiplo preço/lucro (P/L) próximo de 50× os lucros futuros [56] – uma avaliação que pressupõe que o crescimento acelerado continuará. Os otimistas argumentam que esse prêmio é justificado pelo extraordinário momento da Nvidia: as previsões de consenso ainda apontam para um crescimento de receita de ~34% no próximo ano fiscal [57]. Como disse o CEO Jensen Huang, a demanda pelos mais recentes chips de IA da Nvidia é “extraordinária” e representa um “salto geracional excepcional” em poder de computação [58].
O entusiasmo de Wall Street fez da Nvidia a principal “aposta em IA” no mercado de ações, a tal ponto que suas oscilações diárias influenciam fortemente os principais índices. Atualmente, a Nvidia representa mais de 7% do S&P 500 em peso [59] [60] – a maior ação individual – o que significa que seu desempenho está entrelaçado com o sentimento geral do mercado. Grandes volumes de negociação e volatilidade acompanharam sua ascensão [61]. Em meados de outubro, quando as taxas de juros dispararam e os investidores migraram temporariamente para fora do setor de tecnologia, a NVDA despencou cerca de 4% em um único dia [62]. Mas compradores de oportunidade rapidamente entraram em ação, destacando como “a Nvidia se tornou parte fundamental da narrativa de IA” [63]. Cada novo avanço em IA ou grande pedido geralmente faz as ações dispararem, enquanto qualquer sinal de crescimento mais lento pode provocar vendas impulsivas – um padrão que provavelmente continuará, dado as expectativas altíssimas já embutidas nas ações.
Negócios massivos de IA alimentam o hype – e a receita futura
A Nvidia não tem descansado sobre os louros. Pelo contrário, a empresa tem fechado mega-acordos e parcerias de forma agressiva para consolidar sua posição como a principal fornecedora de infraestrutura de IA. O que mais chama atenção é a aliança cada vez mais profunda da Nvidia com a OpenAI, criadora do ChatGPT. No final de setembro, Nvidia e OpenAI anunciaram um acordo no valor de até US$ 100 bilhões: a Nvidia fornecerá pelo menos 10 gigawatts de suas GPUs de última geração para alimentar os data centers de próxima geração da OpenAI e, em troca, a Nvidia terá uma participação significativa de investimento na OpenAI [64]. O CEO da OpenAI, Sam Altman, enfatizou a importância da parceria, dizendo “Tudo começa com computação” – ou seja, avanços em IA exigem enorme poder de computação, que os chips da Nvidia fornecerão [65]. Analistas da Hargreaves Lansdown estimaram que “cada gigawatt de capacidade de data center de IA vale cerca de US$ 50 bilhões em receita”, o que implica que a parceria com a OpenAI sozinha pode render centenas de bilhões para a Nvidia ao longo do tempo [66]. Os investidores comemoraram o acordo, fazendo as ações da NVDA subirem cerca de 4,4% com o anúncio [67] em meio ao otimismo de que a Nvidia havia garantido um dos maiores clientes de IA do mundo por anos.
Logo após a OpenAI, a Nvidia também conseguiu um feito com o novo empreendimento de IA de Elon Musk, a xAI. Em outubro, surgiram notícias de que a xAI está levantando impressionantes US$ 20 bilhões para financiar um supercomputador massivo movido por GPUs (apelidado de “Colossus”) – e a Nvidia é tanto fornecedora quanto investidora [68]. O acordo envolve um consórcio financiando milhares de GPUs Nvidia que serão alugadas para a xAI. A própria Nvidia estaria contribuindo com até US$ 2 bilhões em participação acionária para obter uma fatia do projeto da xAI [69]. Este é um arranjo inovador: essencialmente, a Nvidia está ajudando a financiar a compra de chips Nvidia por parte de seu cliente (por meio de um intermediário), garantindo que a startup de Musk utilize hardware Nvidia. Quando os detalhes vieram à tona em 8 de outubro, as ações da Nvidia subiram mais de 2%, fechando perto de US$ 189 [70]. Analistas veem a parceria com a xAI como “garantindo” a demanda futura – um indicador positivo de que a Nvidia está disposta a ser criativa para garantir negócios em IA [71]. Ao se envolver em iniciativas de IA em todo o setor (até mesmo via financiamento), a Nvidia busca consolidar suas GPUs no centro de toda grande expansão de IA.
A empresa também fechou outros acordos estratégicos. A Nvidia anunciou uma surpreendente aliança com a Intel, investindo US$ 5 bilhões para co-desenvolver CPUs e GPUs de próxima geração em uma plataforma combinada [72]. Essa parceria une os aceleradores de IA da Nvidia com a expertise da Intel em fabricação de chips e processadores para PCs, e até fez as ações da própria Intel dispararem cerca de 24% devido ao otimismo sobre a colaboração [73]. A Nvidia também se juntou a um consórcio de US$ 40 bilhões (ao lado da BlackRock, Microsoft e outros) para adquirir a Aligned Data Centers – adicionando 5 gigawatts de capacidade de data center que podem ser usados para serviços de nuvem de IA [74]. E internacionalmente, a Nvidia está trabalhando com governos e provedores de nuvem (do Japão ao Reino Unido) para construir as chamadas “fábricas de IA” – centros de computação ultragrandes para P&D em IA [75] [76]. No Reino Unido, por exemplo, a Nvidia ajudará a equipar um supercomputador nacional de IA com 300.000 de seus chips Grace/Blackwell como parte de uma iniciativa de £11 bilhões [77]. Cada uma dessas ações destaca a estratégia da Nvidia: assumir um papel central em todas as camadas do ecossistema de IA, desde chips até data centers inteiros.Crucialmente, esses acordos bilionários se traduzem em receitas reais e carteiras de pedidos. Ao se alinhar com a OpenAI, xAI, gigantes da nuvem (Microsoft, Amazon) e até mesmo rivais (Intel), a Nvidia está garantindo demanda que se estende por anos. O contrato com a OpenAI, sozinho, acredita-se que abranja vários anos de entregas de GPUs [78]. Essa visibilidade é rara no volátil setor de chips, e levou alguns analistas a sugerirem que a trajetória de crescimento da Nvidia pode ser mais longa do que os céticos supõem. Uma nota de pesquisa chegou a dizer “Não subestime a Nvidia” porque seu enraizamento em IA lhe dá uma vantagem de vários anos [79]. O consenso de Wall Street atualmente espera que a Nvidia ultrapasse US$ 200 bilhões em receita anual pela primeira vez no ano fiscal de 2026 [80] [81] – um valor impensável há apenas alguns anos. Esse otimismo está claramente refletido em projeções de preço otimistas: o analista médio vê a NVDA em torno de US$ 210+ em 12 meses [82], e alguns preveem US$ 250 a US$ 300 num futuro não muito distante [83] [84]. Por exemplo, Frank Lee, do HSBC, citando a demanda “massiva” por chips de IA da Nvidia, elevou sua meta para US$ 320 [85]. Tais projeções implicam que o valor de mercado da Nvidia pode crescer mais um trilhão ou mais.
Expectativas nas Alturas e o Aviso do Urso Solitário
Apesar do entusiasmo da maioria dos analistas, nem todos estão convencidos de que a trajetória da Nvidia será tranquila. Uma pequena minoria teme que a avaliação da Nvidia tenha entrado em território de “bolha”, alimentada pelo hype em torno da IA. O cético mais vocal é Jay Goldberg, um analista veterano da Seaport Global, que atualmente detém a única classificação de Venda para a Nvidia entre os principais analistas [86] [87]. Goldberg reconhece as enormes conquistas da Nvidia, mas argumenta que o mercado está superestimando a durabilidade do boom de gastos com IA. “Provavelmente sou um pouco rabugento por natureza, então sou cético em relação a todo esse hype sobre IA no momento,” disse ele. “Esta não é minha primeira bolha.” [88] Goldberg aponta que quase todas as grandes empresas de tecnologia (Microsoft, Google, Amazon, Meta, Oracle) estão correndo para investir bilhões em capacidade de IA, o que elevou a Nvidia a alturas estratosféricas [89]. No entanto, em sua visão, esse surto ecoa frenesis tecnológicos passados (como a era das pontocom). “Há muito mais coisas que podem dar errado com a Nvidia do que certo,” disse ele à Bloomberg [90], estabelecendo um preço-alvo ultra pessimista de US$ 100 por ação [91]. Isso é mais de 45% abaixo dos níveis atuais – uma posição que claramente o coloca na minoria extrema.O argumento pessimista de Goldberg gira em torno da sustentabilidade: ele afirma que a atual corrida armamentista da IA pode não trazer retornos de longo prazo proporcionais. Os grandes players de nuvem e empresas de internet que impulsionam as vendas da Nvidia estão aumentando drasticamente os gastos de capital em hardware de IA – quase US$ 400 bilhões em capex combinado este ano entre as cinco principais empresas, um aumento de 67% em relação ao ano passado [92]. A própria OpenAI, segundo relatos, planeja gastar mais de US$ 1 trilhão em infraestrutura de IA nos próximos anos [93]. Esses números são impressionantes, e Goldberg questiona qual será o verdadeiro retorno. Ele faz um paralelo com o boom das telecomunicações no final dos anos 1990: empresas como a Cisco prosperaram com uma onda de investimentos em infraestrutura de rede, apenas para ver a demanda ficar aquém e o mercado colapsar em 2001 [94]. “Isso se parece muito com o padrão que estamos vendo agora,” alertou Goldberg [95]. “Vamos construir toda essa estrutura de IA por motivos em grande parte psicológicos. Em algum momento, os gastos vão parar, tudo vai desmoronar e teremos que recomeçar.” [96] Em outras palavras, ele suspeita que o entusiasmo com a IA pode estar superando a realidade prática, e as ações da Nvidia podem estar vulneráveis a uma queda brusca se os pedidos desacelerarem.
A maioria dos analistas discorda veementemente – como evidenciado pelos 47 de 48 analistas que se recusam a se juntar ao campo pessimista de Goldberg [97]. Ainda assim, sua visão cautelosa ilustra que os riscos realmente existem. As ações da Nvidia não são baratas por nenhum critério tradicional: até mesmo os otimistas admitem que o múltiplo de lucros de ~50× está “muito acima das normas do setor de chips” [98] [99]. Isso deixa pouca margem para erro [100]. Qualquer indício de desaceleração do crescimento, excesso de oferta ou redução nos gastos com IA pode provocar uma correção rápida no preço das ações da NVDA – algo que quase aconteceu em meados de outubro, quando preocupações com as taxas de juros desencadearam uma queda rápida de 10% em relação às máximas [101] [102]. Além disso, obstáculos regulatórios (como proibições de exportação) pairam sobre o acesso da empresa a mercados-chave como a China [103]. E a concorrência, embora ainda não tenha destronado a Nvidia, está “esquentando”, o que pode eventualmente pressionar as margens ou a participação de mercado da Nvidia [104] [105]. Tudo isso sugere que a trajetória da Nvidia pode continuar volátil, mesmo que a tendência de longo prazo da IA esteja firmemente a seu favor.Rivais de IA e Perspectivas do Setor
O sucesso sem precedentes da Nvidia inevitavelmente atraiu rivais no setor de chips de IA, ansiosos por uma fatia do mercado de hardware de IA de cerca de US$ 1 trilhão (e crescendo) [106] [107]. O principal deles é a AMD (Advanced Micro Devices), que posicionou sua próxima série de GPUs MI300 como uma alternativa aos chips de ponta da Nvidia. A AMD chamou atenção no início de outubro ao anunciar uma parceria com a OpenAI para fornecer seus aceleradores a partir do próximo ano, supostamente garantindo um pedido de 6 gigawatts (uma implantação considerável) [108]. Como parte desse acordo, a OpenAI ainda recebeu uma opção de adquirir uma participação acionária de 10% na AMD – uma medida incomum que destaca o quanto a OpenAI queria uma segunda fonte de chips de IA [109]. A notícia fez as ações da AMD dispararem +34% em um único dia (seu maior salto em 9 anos) [110], já que investidores apostam no potencial da AMD de conquistar uma fatia maior do mercado de IA.
Outros players também estão entrando no jogo. Google tem suas próprias unidades de processamento tensorial (TPUs) de IA desenvolvidas internamente; Amazon está projetando chips de IA para a AWS; e a Broadcom fechou um acordo com a OpenAI para co-desenvolver semicondutores de IA personalizados que podem começar a ser lançados em 2026 [111]. No setor corporativo, provedores de nuvem como a Oracle anunciaram grandes implantações de hardware não-Nvidia – por exemplo, a Oracle planeja instalar 50.000 GPUs AMD MI300 em seus data centers em nuvem até 2026 [112]. Esses desenvolvimentos mostram que a Nvidia não terá o domínio do hardware de IA só para si para sempre.
No entanto, a maioria dos observadores da indústria acredita que a “fatia da IA” está se expandindo rápido o suficiente para acomodar vários vencedores [113]. O CEO da Nvidia disse, de forma famosa, que a empresa está com restrição de oferta – ela vende todo chip H100 de IA que consegue produzir e ainda assim não consegue atender toda a demanda [114]. Nesse contexto, os ganhos dos concorrentes podem não necessariamente vir às custas da Nvidia no curto prazo; em vez disso, ilustram que a adoção da IA está se ampliando. “Esses movimentos não vão destronar a dominância da Nvidia… mas mostram que a fatia da IA está se expandindo para vários players,” observou um analista após a notícia da OpenAI-AMD [115]. Na verdade, fornecedores alternativos podem ajudar a aliviar gargalos e permitir que ainda mais projetos de IA avancem, o que, em última análise, alimenta o boom geral da IA. Importante ressaltar que a Nvidia mantém vantagens-chave: ela possui o ecossistema mais avançado (software CUDA, base de desenvolvedores) e uma liderança de vários anos em desempenho de GPU de ponta. Enquanto a demanda global por IA continuar crescendo, a Nvidia provavelmente poderá continuar crescendo rapidamente mesmo que outros conquistem segmentos de nicho ou clientes específicos.
Um possível obstáculo fora da concorrência é a geopolítica. Cerca de um décimo da receita da Nvidia vem da China [116], principalmente de chips para data centers e IA – um mercado agora limitado pelos controles de exportação dos EUA. O governo Biden impôs regras rígidas para a venda de chips de IA de ponta (como os A100/H100 da Nvidia) para empresas chinesas por questões de segurança nacional [117]. A Nvidia respondeu criando versões “neutras” de seus chips (A800/H800) que atendem à letra das regras [118], mas as autoridades chinesas não receberam bem essas restrições. Em setembro, o governo chinês supostamente ordenou que empresas de tecnologia parassem de comprar chips de IA da Nvidia em retaliação, acusando a Nvidia de comportamento monopolista [119]. Em outubro, autoridades alfandegárias chinesas estavam retendo remessas de chips da Nvidia nos portos para inspeções extras [120]. Os EUA então consideraram endurecer ainda mais as regras, o que derrubou brevemente as ações da Nvidia devido a rumores de uma possível proibição mais ampla [121]. Embora Washington tenha posteriormente concedido algumas exceções – por exemplo, permitindo que a Nvidia envie um novo chip de IA “H20” para certos clientes chineses, e aprovando um grande pedido de chips de IA dos Emirados Árabes Unidos [122] – a situação continua instável. O risco é que a escalada das tensões entre EUA e China possa, em algum momento, restringir significativamente as vendas ou a cadeia de suprimentos da Nvidia (os chips da Nvidia são fabricados em Taiwan e na Coreia). Até agora, os investidores têm ignorado em grande parte essas preocupações, focando nos negócios em alta da Nvidia em outros lugares. Mas é um fator imprevisível que pode trazer volatilidade, especialmente se as relações comerciais piorarem.
Olhando para Frente: Resultados e Além
O próximo grande ponto de inflexão para a Nvidia está chegando: a empresa está programada para divulgar os resultados financeiros em 19 de novembro de 2025 [123]. As expectativas não poderiam ser maiores. A própria Nvidia previu cerca de US$ 54 bilhões em receita para o trimestre (ago–out) [124] – o que, se alcançado, representaria ~54% de crescimento ano a ano [125] apesar da exclusão de quaisquer vendas para a China nessa projeção. Muitos em Wall Street classificaram os relatórios recentes da Nvidia como “explosivos” ou “extraordinários”, e outro resultado desse tipo é esperado [126]. Os investidores estarão extremamente atentos a alguns indicadores-chave: vendas de GPUs para data centers (para ver se a demanda por treinamento de IA continua aquecida ou mostra sinais de estabilização), margens de lucro (para garantir que a Nvidia não está enfrentando pressões de custo ou descontos), e quaisquer comentários sobre alívio nas restrições de oferta ou pedidos de grandes clientes como provedores de nuvem. Dado o enorme aumento das ações, a Nvidia provavelmente precisará superar expectativas para manter a alta – apenas cumprir as previsões pode não ser suficiente para satisfazer o apetite do mercado. Por outro lado, qualquer indicação de que o crescimento está acelerando ainda mais (ou que novos contratos estão preenchendo o pipeline) pode impulsionar a próxima alta.Os analistas também esperam atualizações sobre os planos de retorno de capital da Nvidia. A empresa tem gerado tanto caixa que recentemente anunciou US$ 25 bilhões em recompra de ações e autorizou até US$ 60 bilhões a mais para recompras [127]. Recompras tão agressivas (mais de US$ 85 bilhões incluindo futuras autorizações) sinalizam a confiança da administração na trajetória de longo prazo da Nvidia e deram um impulso extra às ações. Qualquer expansão desse programa ou aumento de dividendos provavelmente seria interpretado como um sinal de alta. Por outro lado, os investidores ficarão atentos a comentários sobre limitações na cadeia de suprimentos – a Nvidia tem enfrentado restrições de capacidade e, se não conseguir produzir chips H100/Blackwell suficientes para atender à demanda, isso ironicamente pode limitar a receita no curto prazo. Também há interesse na diversificação da Nvidia: embora a IA domine a narrativa, segmentos como GPUs para jogos, visualização profissional e IA automotiva também contribuem para as vendas. No último trimestre, a divisão de jogos da Nvidia registrou um salto de 49% ano a ano para US$ 4,3 bilhões [128], graças às novas placas RTX das séries 40/50 e recursos impulsionados por IA, mostrando que os negócios tradicionais da Nvidia também estão se recuperando. Crescimento adicional em jogos ou automotivo (tecnologia de direção autônoma) reforçaria que a Nvidia não é um “pônei de um truque só”, mesmo que os data centers de IA continuem sendo o principal destaque.
Em resumo, a Nvidia se encontra na encruzilhada de uma oportunidade sem precedentes e expectativas elevadas. A empresa está surfando uma onda única, já que a inteligência artificial está transformando o cenário tecnológico – e, por todos os relatos, os chips da Nvidia são as ferramentas essenciais que viabilizam essa “corrida do ouro da IA”. Isso se traduziu em ganhos financeiros explosivos e em um preço das ações que atingiu máximas históricas. A maioria dos especialistas acredita que o boom da IA ainda está em seus estágios iniciais, potencialmente preparando a Nvidia para crescimento contínuo e valorização adicional das ações. Como comentou um dos principais analistas, “não subestime a Nvidia”, pois seu papel central na IA pode torná-la a primeira empresa de US$ 10 trilhões um dia [129].
Ainda assim, ao mesmo tempo, quanto mais alto a Nvidia sobe, com mais cautela os investidores devem agir. As avaliações estão extremas, riscos competitivos e regulatórios espreitam, e até mesmo as melhores histórias de crescimento podem enfrentar percalços. O próximo relatório de resultados da Nvidia será um teste crucial da realidade para saber se a empresa pode continuar superando o hype. Se os resultados e as projeções superarem as estimativas novamente, a incrível trajetória da NVDA pode muito bem continuar – talvez justificando aqueles alvos de preço acima de US$ 300 [130]. Mas se a festa da IA mostrar sinais de esfriamento, espere uma reação rápida do mercado, dado o quanto a ação está “precificada para a perfeição” atualmente [131]. Em resumo, a Nvidia se tornou a aposta definitiva de alto retorno e alto risco no futuro da IA. Por enquanto, o momentum está claramente a favor dos otimistas, enquanto a Nvidia surfa a onda da IA a alturas que nenhuma empresa viu antes. Se essas alturas se mostrarão justificadas ou frágeis é a questão de US$ 4 trilhões que paira sobre esta ação.
Fontes: TechStock² (ts2.tech) [132] [133] [134] [135] [136] [137] [138] [139]; Reuters [140] [141]; Benzinga [142]; Cryptopolitan [143]; Investing.com via ts2.tech [144]; Nasdaq.com [145].
References
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