- Preços das Ações (23 de outubro de 2025): A Microsoft (NASDAQ: MSFT) está sendo negociada em torno de $520–522 [1] [2] – essencialmente estável no dia – e com alta de aproximadamente 20–25% no acumulado do ano [3]. A Oracle (NYSE: ORCL) está próxima de $280 [4], em leve queda em 23 de outubro após realização de lucros no meio do mês. A ORCL disparou cerca de 70% em 2025 [5] (atingindo o pico próximo de $345 no início de setembro) antes de recuar desses máximos [6].
- Notícias Recentes: A Microsoft está surfando na onda da IA/nuvem – acabou de lançar PCs Surface “Copilot+” habilitados para IA e laptops 5G na GITEX (Dubai) e expandiu parcerias de IA (por exemplo, conectando sua IA Copilot com dados da Bolsa de Valores de Londres) [7] [8]. A Oracle ganhou as manchetes com acordos de nuvem de IA de grande impacto: seus resultados do 1º trimestre do ano fiscal de 2026 (encerrado em 31 de agosto) mostraram receita de US$ 14,93 bilhões (+12% ano a ano) [9], e surgiram relatos de um suposto acordo de hospedagem de US$ 300 bilhões com a OpenAI [10] [11]. No evento Oracle AI World, realizado em 15–16 de outubro, a Oracle elevou sua meta de receita para 2030 para US$ 166 bilhões [12] e lançou novos softwares de IA (como um Marketplace de Agentes de IA) [13]. As empresas até se uniram – a Oracle anunciou um modelo de integração com a Microsoft para conectar os serviços de IoT/IA do Azure ao software de cadeia de suprimentos em nuvem da Oracle [14].
- Perspectiva dos Analistas: Wall Street continua amplamente otimista em relação às duas ações. A maioria dos analistas classifica a Microsoft como Compra, citando o rápido crescimento da nuvem Azure (alta de 39% recentemente) [15] e o crescimento de dois dígitos nos lucros. As projeções consensuais para 12 meses do MSFT estão na faixa de US$ 620–650 [16] [17]. As avaliações da Oracle são mistas: o Jefferies elogia seu trimestre de IA “histórico” e projeta ORCL em US$ 360 [18], e UBS/Bank of America estabeleceram metas de cerca de US$ 360–370 [19], enquanto a média da projeção para 12 meses está em torno de US$ 300–320 (implicando uma valorização de ~15%) [20]. No entanto, alguns alertam que a ORCL está com avaliação elevada (~40–50× o lucro por ação projetado) e alertam que nem toda a receita prometida com IA pode se concretizar [21] [22].
- Destaques Financeiros: A Microsoft supera a Oracle em escala, mas ambas apresentam forte crescimento. No ano fiscal de 2025 (encerrado em 30 de junho de 2025), a Microsoft registrou US$ 281,7 bilhões em receita (+15% ano a ano) e cerca de US$ 128,5 bilhões em lucro operacional [23]. A receita total da Oracle no ano fiscal de 2025 foi de US$ 57,4 bilhões [24] (alta de 8%), com lucro operacional GAAP de US$ 17,7 bilhões [25]. A nuvem da Microsoft (Azure + SaaS) agora supera US$ 75 bilhões (alta de 34% ano a ano) [26], enquanto a nuvem da Oracle (SaaS+IaaS) cresceu cerca de 28% no último trimestre [27]. O investimento em P&D destaca a diferença: a Microsoft investiu cerca de US$ 32,5 bilhões em P&D no ano fiscal de 2025 [28] (alta de 10%), aproximadamente três vezes o valor da Oracle, US$ 9,9 bilhões (FY2025) [29].
- Sentimento do Mercado: O sentimento dos investidores é positivo. A avaliação da MSFT (P/L futuro ~28× [30]) é alta, mas geralmente vista como justificada pelo crescimento. 32 de 34 analistas recomendam compra para MSFT [31]. O gráfico das ações da Oracle mostra níveis claros: traders observam suporte em torno dos altos US$ 270 e resistência perto de US$ 300 [32]. Indicadores “otimistas” equivalentes ao Bloomberg (como preço implícito em opções) sugerem que a ORCL pode revisitar a faixa dos altos US$ 300 até o final do ano [33] se o boom da IA continuar. No geral, o clima é otimista, mas cauteloso: a ampla faixa-alvo da ORCL (US$ 175–US$ 400) [34] reflete tanto a crença em seu potencial de IA quanto a preocupação com suas premissas de crescimento acentuado.
Preços das Ações e Desempenho Recente
Em 23 de outubro de 2025, a Microsoft fechou em torno de US$ 520,59 (fechamento anterior) [35], praticamente estável no dia. As ações subiram de forma constante neste mês (chegando brevemente a cerca de US$ 524 em 22 de outubro [36]) e agora acumulam alta de cerca de 25% desde 1º de janeiro [37] [38]. Em contraste, a Oracle recuou recentemente: fechou em cerca de US$ 280,07 em 23 de outubro (após o fechamento) [39] [40]. A Oracle disparou para máximas históricas acima de US$ 345 no início de setembro com notícias de acordos de nuvem de IA [41] [42], mas a realização de lucros provocou quedas acentuadas em meados de outubro. Por exemplo, ORCL caiu cerca de 7% em 17 de outubro e cerca de 5% em 20 de outubro [43]. Ainda assim, as ações da Oracle permanecem cerca de 70% acima do preço de janeiro de 2025 [44] [45], superando de longe o ganho acumulado da Microsoft no ano.
Desenvolvimentos Recentes: Resultados, IA e Mudanças na Liderança
Microsoft: As últimas notícias sobre lucros e produtos têm sido positivas. O quarto trimestre do ano fiscal de 2025 da Microsoft (encerrado em junho) registrou receita de US$ 76,4 bilhões (+18% ano a ano) e lucro líquido de US$ 27,2 bilhões (+24%) [46]; a empresa destacou que a receita do Azure ultrapassou US$ 75 bilhões (alta de 34%) [47]. Em meados de outubro, na feira de tecnologia GITEX em Dubai, a Microsoft lançou novos Surface Copilot+ AI PCs e seu primeiro Surface Laptop 5G, com o objetivo de levar recursos de IA embarcada para empresas [48]. Na mesma época, a Microsoft anunciou hospedagem local para o Microsoft 365 Copilot nos Emirados Árabes Unidos [49] e firmou parcerias de destaque – por exemplo, vai conectar seu assistente de IA Copilot aos vastos dados financeiros da Bolsa de Valores de Londres [50]. No lado corporativo, a Microsoft reestruturou sua liderança no final de setembro de 2025: o veterano chefe de vendas Judson Althoff foi promovido para liderar todos os negócios comerciais, liberando o CEO Satya Nadella para focar em infraestrutura de IA em larga escala e inovação [51]. As notícias regulatórias têm sido mistas: a UE aceitou o plano da Microsoft de desvincular o Teams do Office para evitar uma multa antitruste [52], mas nos EUA uma ação coletiva alega que o acordo de exclusividade da Microsoft com a OpenAI é anticompetitivo (alegação contestada pela Microsoft) [53].
Oracle: A valorização da Oracle foi impulsionada por movimentos agressivos na nuvem de IA. No início de setembro, a Oracle divulgou os resultados do 1º trimestre do ano fiscal de 2026 (trimestre de agosto de 2025), com receita de US$ 14,93 bilhões (+12% ano a ano) e fortes vendas de nuvem [54]. O grande destaque foi uma enxurrada de contratos de nuvem de IA: a administração revelou que quatro grandes acordos (envolvendo apenas três clientes) foram assinados no trimestre, elevando as “obrigações de desempenho remanescentes” (backlog) da Oracle para US$ 455 bilhões (alta de 359% ano a ano) [55]. Notavelmente, veículos de imprensa relataram que a OpenAI (criadora do ChatGPT) concordou em gastar cerca de US$ 300 bilhões em infraestrutura Oracle Cloud ao longo de 5 anos [56] [57] – um acordo tão grande que seria um dos maiores da história da tecnologia. Na própria conferência AI World da Oracle (15–16 de outubro em Las Vegas), a empresa apresentou novas ofertas com IA: por exemplo, um Marketplace de Agentes de IA para sua suíte Fusion Cloud, permitindo que parceiros criem “agentes” de IA (assistentes virtuais) em ERP, HCM e outros aplicativos [58]. A IBM também anunciou colaborações de agentes de IA na plataforma da Oracle durante o evento [59]. A liderança da Oracle também mudou: Safra Catz deixará o cargo de CEO e se tornará Vice-Presidente, com dois executivos veteranos de nuvem (Clay Magouyrk e Mike Sicilia) nomeados co-CEOs para o próximo ano [60] [61]. A administração afirma que essa mudança reforça o foco da Oracle em nuvem/IA; analistas da Evercore observaram que a transição parece “tranquila” e reafirma o software de nuvem como motor de crescimento [62] [63]. Por fim, a Oracle assinou parcerias nesse período para ampliar seu ecossistema de IA: por exemplo, o Zoom migrará alguns serviços para a Oracle Cloud, e a Oracle adicionou uma plataforma de IA criptografada (Duality) ao seu marketplace, enquanto a NVIDIA aprofundou seu trabalho em GPUs“Superclusters de IA” com Oracle [64]. Todos esses movimentos reforçam a guinada da Oracle para infraestrutura de IA e aplicações de IA para empresas.
Opiniões e Previsões dos Analistas
Wall Street está otimista em relação à Microsoft. Analistas citam os motores de crescimento diversificados da Microsoft (nuvem, software e até jogos) como razões para manter uma visão positiva. Grandes bancos estabeleceram metas robustas: o UBS recentemente reiterou uma meta de US$ 650 [65] e o Bank of America definiu US$ 640 [66] para os próximos 12 meses, ambos destacando o crescimento de ~39% do Azure e o contínuo investimento em IA. Uma análise da TS2 observa que “a Microsoft está acelerando em várias frentes” com o crescimento do Azure superando amplamente os concorrentes [67]. Por consenso, o preço-alvo de 12 meses da MSFT gira em torno de baixa a média de US$ 600 [68] [69] (a média do TipRanks é de cerca de US$ 618 [70]). Praticamente todos os analistas concordam: 32 de 34 classificam a MSFT como Compra [71]. Mesmo com um P/L futuro em torno de 28× [72], a expectativa é que o crescimento de dois dígitos nos lucros o justifique. Em resumo, a perspectiva para a Microsoft é extremamente positiva, com investidores aguardando o resultado do 1º trimestre em 29 de outubro para ver se o Azure e as novas assinaturas do Copilot continuam em alta.
Os analistas da Oracle estão mais divididos. Do lado otimista, o trimestre da Oracle impulsionado por IA recebeu elogios. O Jefferies chamou de “verdadeiramente histórico” e elevou sua meta para ORCL para US$ 360 [73]. O UBS e o Bank of America recentemente colocaram a Oracle no topo de suas listas de cobertura com metas de US$ 360–370 (out. 2025), citando o impulso de IA/nuvem [74]. A maioria das previsões se concentra na faixa dos baixos US$ 300 (consenso MarketBeat ~US$ 307) [75], implicando um potencial de valorização modesto a partir daqui. Os otimistas destacam o enorme backlog de nuvem da Oracle e sua posição única em IA corporativa; um analista comentou que a disparada da Oracle “deixou até mesmo as ações das ‘Sete Magníficas’ para trás” este ano [76]. No entanto, os céticos alertam que a ação está precificada para a perfeição. A Oracle agora é negociada a múltiplos muito altos (cerca de 45× o lucro futuro) [77], bem acima dos concorrentes. Algumas empresas estão pessimistas: a Redburn iniciou uma recomendação de Venda/US$ 175, argumentando que o acordo de IA de US$ 300 bilhões é “muito arriscado” e pode nunca se concretizar [78] [79]. Mark Murphy, do JPMorgan, também alertou que suposições de crescimento de ~75% no longo prazo são “praticamente inéditas” para uma empresa desse porte [80]. Em resumo, as metas dos analistas para ORCL abrangem uma faixa incomumente ampla (aproximadamente US$ 175 a US$ 400 [81]), refletindo uma divisão entre otimistas com IA e céticos prudentes. O preço-alvo médio de 12 meses (~US$ 307) está apenas um pouco acima do preço atual, ressaltando que os investidores veem tanto riscos quanto recompensas significativas aqui.
Métricas Financeiras Comparadas
Em termos financeiros brutos, a Microsoft é muito maior, mas ambas as empresas apresentam um crescimento sólido. Receita: A receita da Microsoft no ano fiscal de 2025 (encerrado em junho de 2025) foi de $281,7 bilhões (alta de 15% ano a ano) [82], enquanto a receita da Oracle no ano fiscal de 2025 (encerrado em maio de 2025) foi de $57,4 bilhões (alta de 8%) [83]. Lucro: O lucro operacional da Microsoft atingiu $128,5 bilhões (+17%) [84]; o lucro operacional GAAP da Oracle foi de cerca de $17,7 bilhões [85]. Crescimento em Nuvem: A divisão Intelligent Cloud da Microsoft (liderada pelo Azure) impulsionou grande parte do crescimento – o Azure ultrapassou $75 bilhões no ano fiscal de 2025 (crescimento de 34%) [86]. O negócio de nuvem da Oracle também está se expandindo: a receita de nuvem do 1º trimestre do ano fiscal de 2026 cresceu cerca de 28% ano a ano [87], e a Oracle informou que as receitas de clientes AWS/Azure rodando em sua nuvem saltaram 1.529% (à medida que mais grandes clientes adotaram o multi-cloud) [88]. (A Oracle prevê um crescimento excepcionalmente acentuado, projetando uma receita do Oracle Cloud Infrastructure (OCI) de $18 bilhões este ano e $144 bilhões até 2030 [89].)
P&D e Investimento: Um contraste fundamental é o gasto em P&D e a escala de investimento. A Microsoft investiu cerca de US$32,5 bilhões em P&D no ano fiscal de 2025 [90] (cerca de 11% da receita), um aumento de ~10% em relação a 2024. A P&D da Oracle foi de cerca de US$9,86 bilhões no ano fiscal de 2025 [91] (também com aumento de porcentagem na casa dos “teens”), um valor absoluto bem menor. Ambas as empresas estão investindo pesado em IA: a Microsoft anunciou recentemente que vai aumentar o capex para níveis recordes (~US$30 bilhões) para construir data centers de IA [92], e a Oracle “triplicou o capex ano a ano” na construção de data centers em nuvem com muitos GPUs [93]. Esses investimentos podem pressionar as margens no curto prazo. De fato, as margens de lucro da divisão de nuvem da Oracle recentemente chamaram atenção (um relatório da Bloomberg observou que são mais baixas que as dos concorrentes), contribuindo para a queda das ações da ORCL em 7 de outubro [94]. As margens de lucro da Microsoft permanecem saudáveis, mas analistas observam que as margens brutas da nuvem caíram levemente devido ao forte investimento em IA (embora a Microsoft diga que isso é compensado pelo forte crescimento das assinaturas).
Nuvem vs. Legado: Ambas as empresas estão migrando do software legado para a nuvem. Os resultados de 2025 da Oracle mostraram US$44,0 bilhões em receita de serviços e suporte em nuvem (alta de 12%) [95] – agora a maior parte do seu negócio. Os segmentos SaaS da Microsoft (Office 365, LinkedIn, etc.) e de nuvem também cresceram dois dígitos, refletindo a demanda por software com IA. Em resumo, a Microsoft é muito maior em todos os indicadores, mas as taxas recentes de crescimento da Oracle em nuvem/relacionados à nuvem são impressionantes. Agora, a disputa é sobre execução: entregar o que foi prometido sem queimar caixa em infraestrutura.
Análise Técnica e Sentimento do Investidor
Gráfico da Oracle (ORCL): Após o pico de meados de setembro, a ORCL se estabilizou em um novo intervalo. Analistas técnicos apontam suporte em torno da faixa dos altos US$ 270 (aproximadamente onde está sendo negociada agora) e resistência próxima dos US$ 300 [96]. Se a narrativa de IA da Oracle se mantiver, os preços implícitos pelas opções sugerem até um retorno à faixa dos US$ 300 altos até o final do ano (cerca de 20% acima dos níveis atuais) [97]. Na prática, a volatilidade da ORCL permanece alta – os traders viram movimentos acima de 5% em muitos dias deste ano [98] – então o momentum pode mudar rapidamente.
Gráfico da Microsoft (MSFT): O gráfico das ações da Microsoft mostrou uma tendência de alta constante até outubro. Após uma breve pausa no início de outubro (quando o mercado recuou globalmente), a MSFT retomou sua subida. Não há sinais óbvios de reversão, e as participações institucionais permanecem fortes. Vale destacar que alguns investidores acompanham a média móvel de 50 dias (em torno da faixa dos US$ 500 médios) como suporte, bem acima do preço atual da MSFT. O sentimento em relação à MSFT é extremamente otimista: praticamente todos os analistas recomendam “Compra” [99] e muitas listas de “Top Pick” de hedge funds incluem a MSFT como aposta obrigatória em IA. Por exemplo, a TipRanks informa que o preço-alvo médio para 12 meses (~US$ 618 [100]) implica mais 20% de potencial de alta, refletindo ampla confiança.
Clima geral: O sentimento dos investidores é amplamente positivo para ambas as ações. Pesquisas de mercado e comentários estão cheios de otimismo sobre os ventos favoráveis da IA, mas com certa cautela quanto à avaliação. Por exemplo, a TS2 observa que o P/L futuro da MSFT (~28×) está alto em relação à média histórica, mas executivos argumentam que isso se justifica pelas previsões de crescimento de dois dígitos [101]. As ações da Oracle seguem uma narrativa de “vai ou não vai”: os otimistas adoram seus planos ousados de IA, enquanto os pessimistas temem o risco de execução. Como brincou um técnico da CNBC (citando o gráfico da ORCL), mesmo que os fundamentos da Oracle decepcionem, a ação apresenta um padrão técnico “mágico” no momento.
Resumo principal: Microsoft e Oracle estão surfando a onda da IA/nuvem, mas partindo de pontos muito diferentes. O negócio gigantesco e diversificado da Microsoft lhe dá fôlego financeiro e crescimento consistente, enquanto a Oracle desencadeou uma alta espetacular apostando forte em infraestrutura e software de IA. As próximas semanas vão testar essas histórias: o próximo balanço da Microsoft (29 de outubro) mostrará se Azure e Copilot continuam acelerando, e cada anúncio da Oracle (e os detalhes do suposto acordo com a OpenAI) será analisado de perto. Os investidores devem observar se a ORCL consegue justificar suas projeções ambiciosas sem prejudicar o fluxo de caixa, e se a MSFT mantém o ritmo enquanto todos os olhos se voltam para a IA.
Fontes: Relatórios de mercado autorizados e registros da análise TechStock² (TS2) [102] [103] [104] [105], divulgações oficiais de resultados [106] [107] [108], e veículos de notícias financeiras (Reuters, MarketBeat) fornecem os dados e citações acima. Todos os números estão atualizados até 23 de outubro de 2025.
References
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