Preço das Ações da Zip Co Ltd (ASX: ZIP) em 2 de Dezembro de 2025: Recompra, Ambições na Nasdaq, Escrutínio Regulatório e Previsão para 2026

Preço das ações da Zip Co hoje

A Zip Co Ltd (ASX: ZIP) está sendo negociada em forte queda em 2 de dezembro de 2025, dando aos investidores mais um lembrete de como as ações de “compre agora, pague depois” (BNPL) podem ser voláteis.

Dados intradiários de plataformas de mercado mostram a Zip sendo negociada em torno de A$2,97–A$2,99, uma queda de cerca de 10% em relação ao fechamento anterior de A$3,30. A faixa intradiária foi aproximadamente de A$2,97 a A$3,21, contra uma faixa de 52 semanas de A$1,09 a A$4,93. ^[1]

Isso significa que a ação agora é negociada cerca de 40% abaixo de sua máxima recente de 52 semanas, próxima de A$4,93, atingida após uma forte atualização do trimestre de outubro e otimismo em torno da reestruturação da Zip. ^[2]

Apesar da queda de hoje, a Zip continua sendo um dos nomes mais acompanhados no radar de crescimento do ASX 200 porque o negócio subjacente passou do modo de sobrevivência para a ampliação do crescimento lucrativo.

Do modo de sobrevivência à escala lucrativa: AF25 e 1T AF26

AF25: ultrapassando A$1 bilhão em receita

Os números da Zip para o AF25 marcaram uma mudança decisiva em relação à narrativa de “queima de caixa” que perseguiu as empresas BNPL em 2022–23:

Receita / faturamento total: pouco mais de A$1,07 bilhão, alta de cerca de 23% ano a ano.
EBTDA em caixa: cerca de A$170,3 milhões, alta de 147% em relação ao AF24.
Margem operacional (EBTDA em caixa / receita):15,8%, aproximadamente o dobro do ano anterior.
Volume total de transações (TTV):A$13,1 bilhões, alta de 30,3% ano a ano. ^[3]

A administração e os comentários do mercado sobre o resultado do AF25 enfatizaram:

Os Estados Unidos como principal motor de lucros da Zip.
Melhora na qualidade de crédito com inadimplência sob controle.
Uma mudança para lucros em caixa positivos sustentados, em vez de trimestres pontuais lucrativos. TS2 Tech

1T AF26: trimestre recorde e expansão de margem

O momentum continuou no primeiro trimestre do AF26 (três meses até 30 de setembro de 2025):

EBTDA em dinheiro recorde: A$62,8 milhões, aumento de ~98% em relação ao 1T AF25.
TTV: A$3,9 bilhões, aumento de 38,7% ano a ano.
Receita total: cerca de A$321–322 milhões, aumento de 32,8%.
Margem operacional:~19,5% contra cerca de 13,1% um ano antes.
Clientes ativos:6,4 milhões, aumento de 5,3%.
Comerciantes:~87.500+, aumento de cerca de 9%. ^[4]

O crescimento foi especialmente forte nos EUA: TTV e receita aumentaram cerca de 47% e 51% (em USD), enquanto o número de clientes nos EUA subiu cerca de 12%. TS2 Tech+1

O mercado gostou do que viu. Imediatamente após a atualização do 1T, as ações da Zip dispararam mais de 10% no intradia para cerca de A$4,93, seu maior nível em mais de três anos e meio, enquanto corretores descreveram o resultado como “em linha ou acima” das expectativas na maioria dos indicadores. ^[5]

Financiamento, capital e recompra: balanço patrimonial fortalecido da Zip

Uma grande parte da história de 2025 é que a Zip não está apenas crescendo; ela reengenharia seu financiamento e estrutura de capital.

Nova linha de crédito e dívida mais barata

Em 7 de novembro de 2025, a Zip divulgou uma atualização de financiamento e capital detalhando várias movimentações importantes:

Uma nova linha de crédito de US$283,4 milhões nos EUA com prazo de dois anos, estendendo a capacidade até 2027.
Uma nova nota classificada de A$400 milhões na Austrália, precificada com uma margem de 1,37%, cerca de 76 pontos-base mais barata do que negócios comparáveis em 2024.
Combinados, esses acordos elevaram a capacidade não utilizada para cerca de US$348 milhões nos EUA e A$344 milhões na ANZ, expandindo significativamente o espaço para crescimento. ^[6]

Comentário sobre a atualização destacou que a margem média ponderada de financiamento da Zip na Austrália caiu de mais de 2% no final de 2024 para cerca de 1,37% agora – dinheiro real economizado em um negócio intensivo em capital e orientado por crédito. ^[7]

Recompra de ações no mercado de A$100 milhões

A Zip também intensificou sua gestão de capital:

Em abril de 2025, lançou uma recompra de ações no mercado de A$50 milhões, sinalizando confiança em seu balanço e perspectivas. TS2 Tech
Em 20 de outubro de 2025 – juntamente com a atualização do 1T do AF26 – a Zip dobrou a capacidade de recompra para A$100 milhões. TS2 Tech+1
Em meados de novembro, divulgações da empresa e comentários secundários sugeriram que cerca de 22–23 milhões de ações já haviam sido recompradas, representando mais da metade do programa autorizado. ^[8]

Recompras dessa magnitude são notáveis em um setor onde muitos concorrentes ainda estão focados em reparar balanços em vez de devolver capital.

Estratégia em 2025: foco em mercados principais, avanço nos EUA e possível listagem na Nasdaq

Após anos de rápida expansão geográfica seguidos por saídas dolorosas de mercados não essenciais, a Zip passou os últimos 18–24 meses se concentrando em três regiões principais: Austrália, Nova Zelândia e Estados Unidos. ^[9]

Análises de veículos independentes descrevem a trajetória da empresa como uma transição de “estabilização para expansão”, impulsionada por:

Concentração em mercados escaláveis e de maior retorno.
Controle de custos mais rigoroso e gestão de risco orientada por dados.
Aprofundamento de parcerias com comerciantes e um portfólio mais amplo de ferramentas digitais de crédito. ^[10]

Ambições de dupla listagem na Nasdaq

Em sua apresentação para investidores do ano fiscal de 2025, a Zip confirmou que está explorando uma dupla listagem na Nasdaq, enquanto mantém sua listagem primária na Austrália. TS2 Tech+1

Uma possível listagem nos EUA poderia:

Ampliar a base de acionistas da Zip entre investidores de crescimento e fintech dos EUA.
Alinhar melhor o local de listagem com seu maior mercado de crescimento.
Potencialmente melhorar a liquidez e os múltiplos de avaliação ao longo do tempo.

Mas também introduziria requisitos adicionais de relatórios, custos e sensibilidade ao sentimento do mercado dos EUA – outro desafio de execução que os investidores precisam considerar.

Parcerias e alcance de produtos

Em 2025, a Zip também avançou mais fundo em finanças incorporadas:

Uma expansão da parceria com a Stripe anunciada em outubro tem como objetivo tornar a Zip mais integrada ao checkout para uma ampla gama de comerciantes globais, aumentando o potencial de TTV. TS2 Tech
Uma parceria de maio de 2025 com a CardCash (via Giftify) estendeu a capacidade BNPL da Zip para o mercado secundário de cartões-presente nos EUA. ^[11]

Essas iniciativas são projetadas para escalar volumes sem precisar conquistar cada relacionamento com comerciantes individualmente.

Nova pressão regulatória para ações de BNPL

Embora os fundamentos da Zip tenham melhorado dramaticamente, a regulação voltou ao centro das atenções nesta semana – e isso importa para toda avaliação de BNPL.

Em 1º de dezembro de 2025, uma coalizão de sete procuradores-gerais estaduais dos EUA, liderada por William Tong de Connecticut e Jeff Jackson da Carolina do Norte, anunciou uma investigação coordenada sobre os seis maiores credores de BNPL: Affirm, Afterpay, Klarna, PayPal, Sezzle – e Zip. ^[12]

Os estados estão exigindo informações detalhadas sobre:

Estruturas de preços e taxas.
Termos de pagamento e como as empresas avaliam a capacidade de pagamento dos consumidores.
Acordos e divulgações para usuários.

O objetivo declarado é determinar se os produtos BNPL estão em conformidade com as leis estaduais de proteção ao consumidor e se estão criando “armadilhas de dívida” para consumidores vulneráveis durante a temporada de festas. ^[13]

Isso se soma a:

Uma investigação federal de longa data do Consumer Financial Protection Bureau (CFPB) sobre o BNPL e seu tratamento como uma forma de crédito. ^[14]
Aumento do escrutínio político, com senadores dos EUA recentemente buscando mais dados sobre o uso e risco do BNPL. ^[15]

Para os investidores da Zip, a mensagem é clara: o risco regulatório nos EUA – seu mercado de crescimento mais importante – está aumentando, não diminuindo, e pode afetar o design do produto, marketing e possivelmente a economia de crédito ao longo do tempo.

O que os analistas estão dizendo sobre as ações da Zip agora

Apesar da queda de hoje e do barulho regulatório, a maioria das coberturas de corretoras e agregadores de dados permanece construtiva em relação às perspectivas de médio prazo da Zip.

Preços-alvo: concentrados bem acima do nível de hoje

Em várias plataformas, os preços-alvo de 12 meses para a Zip estão amplamente alinhados:

TradingView: preço-alvo médio em torno de A$5,36, com uma faixa de aproximadamente A$4,50 a A$6,20. TS2 Tech+1
Moomoo: média próxima de A$5,10, com faixa semelhante de A$4,5–6,2 (dados atualizados no início de novembro). ^[16]
Fintel: preço-alvo médio de um ano em cerca de A$5,43, com base em uma janela de projeção recente com máxima de A$6,51 e mínima de A$4,54. ^[17]
Investing.com: preço-alvo médio em torno de A$5,10, implicando cerca de 70% de valorização, com 8 analistas recomendando compra da ação e nenhum recomendando venda. ^[18]

Com o preço das ações próximo de A$2,97–A$2,99, esses alvos de consenso se concentram em torno de A$5,1–A$5,4, implicando aproximadamente 70–80% de valorização se essas previsões se confirmarem. ^[19]

Movimentações recentes de corretoras

Uma nota do final de novembro de 2025 destacou que o UBS reiterou uma recomendação de Compra e um preço-alvo de A$5,40, mesmo após o preço das ações ter caído mais de 30% em relação às máximas. ^[20]
O resumo quantitativo da Fintel mostra um P/L próximo de 55 e um preço sobre valor patrimonial acima de 6, ressaltando que a Zip é negociada com base em métricas de crescimento, e não em medidas tradicionais de valor. ^[21]

Em outras palavras, o mercado está geralmente otimista, mas a ação já carrega uma avaliação que pressupõe crescimento contínuo, desempenho robusto de crédito e execução estratégica eficiente.

Quadro técnico: cautela de curto prazo após forte alta

Nem todos que olham para a Zip estão focados nos fundamentos. Serviços de análise técnica de curto prazo estão consideravelmente mais cautelosos após a recente alta e posterior recuo das ações.

Uma nova análise técnica da StockInvest descreve a Zip como “candidata à venda” desde 28 de novembro e observa: ^[22]

O preço das ações caiu 2,94% em 1º de dezembro, de A$3,40 para A$3,30, com aumento no volume para cerca de 14 milhões de ações.
O papel está na parte superior de uma tendência de curto prazo muito ampla e descendente, que o serviço vê como uma zona típica de realização de lucros.
O modelo deles projeta uma possível queda de 33% nos próximos três meses, com um intervalo de confiança de 90% apontando para uma faixa de A$1,75–A$2,25 se as condições atuais persistirem.

Eles também classificam a Zip como “alto risco” devido à sua volatilidade diária (cerca de 4–5% em média) e às amplas Bandas de Bollinger. ^[23]

Esse é um contraponto importante à narrativa fundamentalista e das corretoras: mesmo que o negócio esteja mais saudável, o preço das ações ainda pode oscilar fortemente, especialmente após uma valorização de centenas de por cento no último ano. TS2 Tech+1

Como está o cenário da AGO e da governança

A Assembleia Geral Anual de 2025 da Zip, no início de novembro, foi notavelmente tranquila em termos de governança:

Todas as resoluções da AGO foram aprovadas por votação, sinalizando amplo apoio dos acionistas ao conselho e à estratégia. ^[24]
A empresa usou a AGO e os materiais associados para reiterar seu foco em crescimento sustentável e lucrativo na ANZ e nos EUA, bem como sua estrutura de gestão de capital. ^[25]

No início de 2025, o fundador Larry Diamond se afastou dos cargos executivos restantes, com a CEO Cynthia Scott agora sendo o rosto público claro da reestruturação. Dados recentes de negociações de diretores mostram vários conselheiros independentes comprando ações no mercado durante 2025, o que alguns investidores interpretam como um voto de confiança na estratégia. TS2 Tech+1

Principais riscos a observar em dezembro de 2025

Em 2 de dezembro de 2025, investidores de olho nas ações da Zip equilibram uma clara história de reviravolta com um conjunto não trivial de riscos:

Repressão regulatória no BNPL
- Investigações em nível estadual nos EUA, direcionadas à Zip e outros provedores de BNPL, podem levar a regras mais rígidas sobre taxas, divulgações e concessão de crédito. ^[26]
- Reguladores globais estão cada vez mais inclinados a tratar o BNPL como crédito tradicional, o que pode significar mais fricção no checkout e custos de conformidade mais altos. ^[27]
Risco de crédito e macroeconômico
- A demanda por BNPL está profundamente ligada à saúde do consumidor. Qualquer deterioração no emprego, crescimento salarial ou inflação nos EUA ou Austrália pode aumentar a inadimplência e forçar a Zip a apertar os critérios de aprovação.
Avaliação e volatilidade
- Um P/L acima de 50 e um beta alto significam que o preço das ações da Zip pode reagir de forma exagerada tanto a boas quanto a más notícias. Um único trimestre fraco em crescimento nos EUA ou em métricas de crédito pode comprimir os múltiplos rapidamente. ^[28]
Pressão competitiva
- Players globais como Block (Afterpay), Klarna e Affirm, assim como bancos e bandeiras de cartão, estão disputando os mesmos clientes e comerciantes. Manter o perfil de margem da Zip enquanto compete de forma agressiva exigirá execução precisa. ^[29]
Execução no processo de listagem na Nasdaq e parcerias
- Uma dupla listagem e integrações mais profundas com parceiros como Stripe podem ser catalisadores poderosos de longo prazo, mas qualquer erro – atrasos, custos acima do esperado ou recepção morna de investidores dos EUA – pode prejudicar a narrativa de crescimento. TS2 Tech+1

Resumo: onde a Zip Co estará em 2026 após a queda de hoje

Em resumo, o quadro da Zip Co em 2 de dezembro de 2025 é o seguinte:

Uma fintech lucrativa e de rápido crescimento que realizou uma reviravolta significativa e agora está escalando em seus mercados principais. ^[30]
Um balanço patrimonial muito mais forte do que há dois anos, com financiamento mais barato, maior capacidade de warehouse e um buyback ativo de A$100 milhões. ^[31]
Um preço das ações que caiu fortemente nos últimos dias, está bem abaixo das máximas recentes, mas ainda é avaliado com base em premissas agressivas de crescimento. ^[32]
Uma comunidade de analistas de consenso que vê potencial de valorização substancial em 12 meses – mas um conjunto de modelos técnicos alerta que o próximo movimento pode ser de queda antes que qualquer meta de longo prazo seja atingida. TS2 Tech+2Fintel+2

significativamente mais complexo

^[33]

Para os investidores, essa combinação de fundamentos sólidos, alta volatilidade, avaliação elevada e risco regulatório crescente significa que a Zip Co continua sendo uma história de alta convicção e alto beta, em vez de uma empresa de crescimento constante. Qualquer pessoa considerando exposição precisa ponderar as possíveis recompensas do crescimento liderado pelos EUA e uma possível listagem na Nasdaq contra o risco de que regras de BNPL, condições de crédito ou o sentimento do mercado se voltem novamente contra o setor.

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