Dezvăluirea bombă a Oracle despre cloudul AI de 300 de miliarde de dolari propulsează acțiunile ORCL – Ce urmează?

Prezentare generală și perspective ale acțiunilor Oracle la 25 septembrie 2025

• Creștere și corecție a acțiunilor: Acțiunile Oracle (NYSE: ORCL) aproape s-au dublat în 2025 pe fondul unui avânt alimentat de AI, atingând un maxim istoric de închidere de ~328 USD pe 10 septembrie ^[1]. La 25 septembrie 2025, acțiunea se tranzacționează în jur de 291 USD după o scădere recentă de 5,6% într-o singură zi, pe un volum ridicat ^[2], dar rămâne în creștere cu aproximativ 75–85% de la începutul anului ^[3], depășind cu mult S&P 500 și alte companii tehnologice mega-cap.
• Schimbare la nivel de co-CEO: Într-o mișcare surpriză de conducere, Oracle a anunțat că Safra Catz va renunța la funcția de CEO unic după 11 ani, trecând în rolul de Vicepreședinte. Doi directori din zona cloud – Clay Magouyrk (39) și Mike Sicilia (54) – au fost numiți co-CEO ^{[4] [5]}. Analiștii văd succesiunea pozitiv, subliniind accentul pus de Oracle pe cloud și anticipând o „tranziție lină” cu fondatorul Larry Ellison rămas CTO ^[6]. Anunțul a dus la o creștere de peste 6% a acțiunilor ORCL.
• Stoc AI uriaș în așteptare: Veniturile Oracle pentru T1 al anului fiscal 2026 (raportate pe 9 septembrie) au arătat o creștere uimitoare de 359% a obligațiilor de performanță rămase (RPO) până la 455 de miliarde de dolari ^{[7] [8]} – unul dintre cele mai mari backlog-uri de comenzi cloud din istorie, alimentat de contracte cloud de miliarde de dolari. Reuters și WSJ au raportat că OpenAI a semnat un contract cloud în valoare uluitoare de 300 de miliarde de dolari pe 5 ani ^{[9] [10]}, ajutând la creșterea RPO-ului Oracle și propulsând acțiunile la maxime istorice ^[11].
• Rezultate peste și sub așteptări: Veniturile din T1 fiscal au crescut cu 12% față de anul trecut, ajungând la 14,93 miliarde de dolari ^[12], conduse de vânzările Cloud, în creștere cu 28%. EPS non-GAAP a fost de 1,47 dolari, în creștere cu 6%, aproximativ în linie cu consensul (sub așteptări cu 0,01 dolari) ^[13]. Oracle a oferit estimări solide pentru T2 FY26 EPS 1,27–1,31 dolari și și-a ridicat perspectivele pentru cloud – așteptând ca veniturile din cloudul de infrastructură să crească cu 77% până la 18 miliarde de dolari anul acesta și să ajungă la 144 de miliarde de dolari în cinci ani ^[14].
• Divizarea sentimentului analiștilor: Consensul de pe Wall Street rămâne optimist (Cumpărare moderată) cu aproximativ 27 de recomandări de Cumpărare/Cumpărare puternică față de 9 de Păstrare și 1 de Vânzare ^[15]. Singurul pesimist, Redburn, tocmai a emis o recomandare de Vânzare cu o țintă de 175$, contribuind la scăderea recentă ^[16]. Pe de altă parte, unii optimiști văd un potențial mare de creștere – de exemplu, Guggenheim și-a ridicat ținta de preț la 375$ după creșterea de după raportarea rezultatelor financiare ^[17]. Ținta medie de preț a analiștilor este de aproximativ 298$ ^[18], aproape de nivelurile actuale, în timp ce ținta mediană este de aproximativ 342$ ^[19].
• Evaluare & Analiză tehnică: La aproximativ 291$, capitalizarea de piață a Oracle este de circa 830 de miliarde de dolari, apropiindu-se de clubul trilionarilor ^[20]. Acțiunea se tranzacționează la o evaluare premium – aproximativ 45× câștiguri viitoare, mai ridicată decât a competitorilor din cloud Amazon (31×) sau Microsoft (31×) ^[21], reflectând așteptări mari de creștere. Din punct de vedere tehnic, ORCL rămâne mult peste mediile sale mobile pe 50 și 200 de zile ^[22] după creșterea parabolică, deși momentumul s-a temperat pe măsură ce investitorii își marchează profiturile („epuizare a cumpărătorilor”, notează un strateg ^[23]).
• Dividende & răscumpărări de acțiuni: Oracle are un dividend trimestrial de 0,50 USD/acțiune (recent majorat, +25% YoY), cu un randament de aproximativ 0,7% ^[24] anual. Următoarea plată este programată pentru 23 octombrie 2025 (data ex-dividend 9 octombrie) ^[25]. Dividendul este bine acoperit (≈46% rată de distribuire) ^[26], iar Oracle se mândrește cu 16 ani consecutivi de creștere a dividendelor. Oracle continuă, de asemenea, răscumpărările de acțiuni (peste 20 de miliarde USD răscumpărate în ultimii ani), ceea ce adaugă la randamentul pentru acționari.
• Poziția în industrie: Cunoscută odinioară mai ales pentru software-ul de baze de date, Oracle s-a reinventat ca un jucător cloud. Acum concurează direct cu hyperscaleri în infrastructura și platformele cloud – și are succes. Creșterea acțiunilor Oracle în 2025 a depășit chiar și giganții tech din “Magnificent Seven” ^[27], evidențiind apariția sa ca un beneficiar major al AI/cloud. Succesele strategice ale companiei (găzduirea datelor TikTok din SUA ^[28], parteneriate multi-cloud cu Microsoft, Google, AWS și achiziția Cerner de 28 miliarde USD pentru dosare medicale) și-au extins amprenta în cloud, sănătate și AI, poziționând Oracle ferm printre principalii furnizori de tehnologie enterprise.
• Riscuri & oportunități:Oportunitățile Oracle includ valorificarea valului AI – cloud-ul său câștigă sarcini de lucru AI uriașe (de exemplu, parteneriate cu OpenAI, NVIDIA), iar produse noi precum viitorul Oracle AI Database urmăresc să valorifice AI în întreaga sa bază de instalare ^[29]. Totuși, riscurile abundă: evaluarea ridicată a acțiunii și creșterea rapidă ar putea atrage noi marcări de profit sau retrogradări; riscurile de execuție în îndeplinirea backlog-ului de 455 miliarde USD nu sunt triviale; iar concurența din partea giganților cloud rămâne intensă. Afacerile tradiționale Oracle (licențiere software) sunt stabile sau în scădere ^[30], astfel că firma trebuie să mențină o creștere rapidă în cloud pentru a-și justifica evaluarea. Factorii macroeconomici (cicluri de cheltuieli IT, rate ale dobânzii) ar putea de asemenea afecta cererea.

Evoluția acțiunii (la 25 septembrie 2025)

Acțiunile Oracle au avut o creștere spectaculoasă în 2025, depășind masiv piața largă. Acțiunile au început anul în jur de 167 $ ^[31] și au crescut constant pe fondul optimismului legat de inițiativele companiei în cloud și AI. Până la începutul lunii septembrie, ORCL aproape că s-a dublat ca preț – un câștig de peste 85% de la începutul anului ^[32] – devenind una dintre cele mai performante acțiuni din S&P 500 și depășind chiar și companii de top precum Apple, Microsoft și Nvidia. Pe 10 septembrie, acțiunea a atins un maxim istoric de închidere de 328,33 $ ^[33] după prognoza spectaculoasă de câștiguri a Oracle, evaluând temporar compania la aproximativ 933 de miliarde de dolari ^[34].

Totuși, la sfârșitul lunii septembrie, acțiunea a înregistrat o anumită volatilitate și o corecție modestă. La închiderea din 25 septembrie 2025, ORCL se tranzacționa în jur de 291 $ pe acțiune, cu aproximativ 11% sub maximul atins. Notabil, în acea zi acțiunea a scăzut cu 5,6% (de la ~308 $ la 291 $) într-o singură sesiune ^[35]. Această scădere bruscă a venit pe un volum neobișnuit de mare (tranzacționare cu 164% peste medie) ^[36], sugerând că unii investitori au marcat profituri sau au reacționat la știri. Chiar și după această corecție, acțiunea Oracle este încă în creștere cu aproximativ 75–80% de la începutul anului – o performanță remarcabilă din orice perspectivă.

Recentele scăderi într-o singură zi din 25 septembrie par să fie determinate de o combinație de factori. Un catalizator a fost un aviz negativ din partea unui analist în acea zi: firma de cercetare Rothschild & Co’s Redburn a inițiat acoperirea cu o rară recomandare de „Vânzare” și un preț țintă de 175 $, sugerând un potențial de scădere semnificativ ^[37]. Această recomandare contrariană – în contrast puternic cu sentimentul general optimist față de Oracle – ar fi putut speria unii investitori și a declanșat marcarea profiturilor. Slăbiciunea generală a pieței de tehnologie din acea perioadă ar fi putut contribui, de asemenea, deoarece acțiunile tech cu evaluări ridicate au început să se răcească după creșteri mari.

În ciuda retragerii recente, trendul pe termen lung al prețului Oracle rămâne ferm ascendent. Acțiunea se tranzacționează mult peste mediile sale mobile cheie – media mobilă pe 50 de zile este în jur de 257$ și cea pe 200 de zile aproape de 199$ ^[38] – ceea ce indică faptul că se află încă într-un trend ascendent susținut. Unii indicatori de moment pe termen scurt au semnalat niveluri de supracumpărare la începutul lunii septembrie, așa că această „pauză” a acțiunii ar putea fi o consolidare sănătoasă. După cum a remarcat un strateg de piață, „un pic de epuizare a cumpărătorilor” s-a instalat după raliul exploziv, dar el se așteaptă ca „cei care cumpără la corecție” să reapară având în vedere perspectivele solide ale Oracle ^[39]. Într-adevăr, mulți optimiști văd scăderea recentă ca pe o oportunitate, nu ca pe o inversare de trend, mai ales având în vedere catalizatorii de creștere ce urmează pentru companie.

Știri și dezvoltări recente

În ultimele zile și săptămâni, Oracle s-a aflat în centrul mai multor evenimente care au făcut titluri:

• Anunț surpriză privind co-CEO (Schimbare de conducere): Pe 22 septembrie, Oracle a uimit piața anunțând că CEO-ul de lungă durată, Safra Catz, va face un pas înapoi din rolul de director executiv. În locul ei, Oracle a numit doi co-CEO – Clay Magouyrk, șeful infrastructurii cloud Oracle, și Mike Sicilia, care conduce divizia de industrii și aplicații Oracle, ambele promovări interne ^{[40] [41]}. Safra Catz, una dintre cele mai respectate lidere din tehnologie, va rămâne la Oracle ca Vicepreședinte Executiv al Consiliului de Administrație ^[42]. Acest plan de succesiune unic (doi co-directori executivi) subliniază angajamentul Oracle față de afacerea sa cloud, promovând directorii care conduc operațiunile cloud. Investitorii au salutat vestea: în ziua anunțului, acțiunile Oracle au crescut cu peste 6% datorită sentimentului de ușurare și optimismului privind viitoarea conducere a companiei ^[43]. Analiștii de la Evercore ISI au remarcat că investitorii sunt familiarizați cu Magouyrk și Sicilia, iar promovarea lor „solidifică importanța Cloud-ului … ca motor de creștere” pentru Oracle ^[44]. Cu Larry Ellison rămânând CTO și Safra Catz într-un rol consultativ cheie, tranziția de conducere este de așteptat să fie lină ^[45]. Această mișcare aliniază, de asemenea, Oracle cu o tendință a structurilor de co-CEO întâlnite la alte companii, menită să extindă capacitatea executivă pentru o întreprindere în creștere ^[46].
• Raliu post-raportare financiară și zvonuri despre un mare acord AI: Rezultatele financiare Oracle pentru trimestrul I fiscal 2026 (publicate pe 9 septembrie) au declanșat o frenezie pe bursă. Dezvăluirea de către companie a unui backlog masiv de cloud de 455 de miliarde de dolari (RPO) – în creștere cu 359% față de anul precedent – a făcut valuri ^{[47] [48]}. Directorii Oracle au sugerat că mai multe contracte uriașe de cloud au fost semnate în acest trimestru și că urmează și altele ^[49]. În câteva zile, rapoartele din presă au identificat un posibil contributor: OpenAI (creatorul ChatGPT) ar fi semnat un acord de infrastructură cloud în valoare de 300 de miliarde de dolari pe 5 ani – unul dintre cele mai mari acorduri cloud din istorie ^{[50] [51]}. Deși Oracle și OpenAI nu au confirmat public detaliile, dimensiunea acestui acord zvonit subliniază cât de agresiv urmărește Oracle sarcinile de lucru AI. Un alt succes de profil înalt în știri: Oracle rămâne în centrul eforturilor de a menține TikTok operațional în SUA, toate datele utilizatorilor americani urmând să fie găzduite pe cloud-ul Oracle – o aranjare strategică ce ar putea consolida statutul Oracle în serviciile cloud securizate ^[52].
• Anunțuri Oracle „AI Cloud World”: Profitând de valul de entuziasm pentru AI, Oracle a făcut anunțuri despre produse. Larry Ellison a dezvăluit că, în octombrie, la evenimentul Oracle axat pe AI, compania va lansa un nou serviciu numit „Oracle AI Database”. Acest produs va permite clienților enterprise să ruleze modele lingvistice mari populare (de la GPT-ul OpenAI la viitorul Gemini de la Google sau chiar xAI-ul lui Elon Musk) direct pe platforma de baze de date Oracle, aducând capabilități AI acolo unde datele corporative există deja ^[53]. Oracle prezintă acest lucru ca pe o ofertă revoluționară care „deblochează instantaneu valoarea” datelor clienților prin combinarea acestora cu modele AI avansate ^[54]. Dacă va avea succes, ar putea stimula consumul suplimentar de cloud pe platforma Oracle.
• Reacția pieței și volatilitatea: Săptămâna trecută a adus tranzacționare volatilă pentru ORCL. După creșterea alimentată de rezultate la maxime record în jur de 314–328 dolari, acțiunea „a luat o pauză” ^[55]. Reuters a raportat pe 11 septembrie că acțiunile Oracle au scăzut cu ~4% pe fondul marcării profiturilor după creșterea record, chiar dacă capitalizarea de piață a companiei a rămas aproape de 900 de miliarde de dolari ^[56]. Spre sfârșitul lui septembrie, a avut loc o nouă scădere odată cu retrogradarea menționată anterior de către un analist. Este clar că, la aceste niveluri, acțiunile Oracle sunt sensibile la orice știre – fie ea ultra-optimistă (contracte AI uriașe) sau pesimistă (îngrijorări privind evaluarea). Fluxul de știri rămâne în mare parte pozitiv, dar traderii pe termen scurt echilibrează activ „hype-ul” cu o doză de precauție, ceea ce duce la fluctuații.

În concluzie, ciclul recent de știri pentru Oracle a fost dominat de oportunitățile masive AI/cloud pe care le valorifică (și de cifrele impresionante asociate acestora), precum și de o schimbare semnificativă de conducere la nivel de top management. Ambele teme alimentează narațiunea că Oracle intră într-o nouă eră – una axată pe creșterea cloud sub o conducere proaspătă – ceea ce are implicații importante pentru investitori.

Cele mai recente rezultate financiare și performanța veniturilor

Cele mai recente rezultate trimestriale ale Oracle (pentru trimestrul fiscal Q1 2026, încheiat la 31 august 2025) au fost solide și au întărit povestea de creștere a companiei – deși au existat câteva mici imperfecțiuni. Iată principalele puncte din comunicatul privind rezultatele:

• Creștere solidă a veniturilor: Oracle a raportat 14,93 miliarde de dolari venituri totale, o creștere de +12% față de anul precedent ^[57]. Aceasta a ratat ușor estimarea consensului de pe Wall Street de ~15,0 miliarde de dolari (un deficit marginal de ~0,7%) ^[58], dar reprezintă totuși o creștere robustă, de două cifre, pentru o companie de dimensiunea Oracle. Notabil, veniturile din cloud (care includ infrastructura cloud și software-ul cloud SaaS) au crescut cu 28% YoY la 7,2 miliarde de dolari ^[59], reprezentând aproape jumătate din vânzările totale – dovadă că orientarea Oracle către cloud stimulează veniturile. Prin contrast, unele domenii tradiționale stagnează: veniturile din licențe software tradiționale au scăzut de fapt cu 1% ^[60], arătând că Oracle se bazează din ce în ce mai mult pe serviciile cloud pentru creștere.
• Câștiguri practic în linie: La nivelul profitului net, Oracle a livrat câștiguri ajustate (Non-GAAP) pe acțiune de 1,47 dolari, în creștere cu 6% față de anul precedent ^[61]. Acesta a fost practic în țintă cu așteptările analiștilor (doar cu un cent sub consensul de 1,48 dolari) ^[62]. EPS GAAP a fost mai mic, la 1,01 dolari (în scădere cu 2%), afectat de amortizarea achizițiilor și pierderile din investiții, dar investitorii tind să se concentreze pe cifra non-GAAP mai mare pentru comparabilitate. Marjele operaționale ale Oracle au rămas sănătoase, iar compania continuă să genereze un flux de numerar puternic (peste 21 miliarde de dolari flux de numerar operațional în ultimele 12 luni) ^[63].
• Defalcare pe segmente de cloud: Detaliind, Oracle Cloud Infrastructure (OCI) – afacerea publică de cloud și găzduire a Oracle – a ieșit în evidență, cu venituri IaaS în creștere cu 55% YoY la 3,3 miliarde de dolari ^[64]. Acest lucru reflectă o cerere explozivă pentru capacitatea de cloud a Oracle, probabil impulsionată de acele contracte masive legate de AI. Cloud Applications (SaaS) a crescut mai modest, cu 11%, ajungând la 3,8 miliarde de dolari ^[65], cu suitele Oracle Fusion ERP și NetSuite ERP crescând cu un procent în zona de mijloc a adolescenței (cerere ridicată din partea companiilor pentru software de back-office bazat pe cloud). Contrastul arată că cloud-ul de infrastructură al Oracle este în prezent motorul de creștere, depășind partea de SaaS – o inversare față de unii concurenți (precum Salesforce sau chiar Microsoft), unde aplicațiile conduc. Acest lucru subliniază forța Oracle în vânzarea de putere brută de calcul și capacitate de baze de date pentru AI și sarcini de lucru mari.
• Backlog uluitor (RPO): Cifra care a atras atenția a fost Obligațiile de Performanță Rămase (RPO) ale Oracle – practic venitul viitor contractat. RPO a explodat la 455 miliarde de dolari la finalul T1, în creștere cu +359% față de aproximativ 99 miliarde de dolari acum un an ^{[66] [67]}. CEO-ul Oracle, Safra Catz, a explicat că au semnat „patru contracte de miliarde de dolari cu trei clienți diferiți în T1”, ceea ce a determinat această creștere uriașă ^[68]. Doar ~10% din acest RPO este de așteptat să se transforme în venit real în decurs de 12 luni, ceea ce înseamnă că acestea sunt în mare parte contracte pe termen lung ^[69] (de exemplu, angajamente multi-anuale de cloud). Totuși, cifra crește dramatic încrederea în fluxul viitor de venituri al Oracle. După cum a spus Catz, „Majoritatea veniturilor din această prognoză pe 5 ani sunt deja rezervate în RPO-ul nostru raportat” ^[70] – ceea ce implică faptul că Oracle are o vizibilitate neobișnuită asupra anilor de creștere ce urmează.
• Orientare optimistă: Odată cu rezultatele din T1, Oracle și-a ridicat perspectivele pentru întregul an fiscal și pentru perioada următoare. Compania prognozează acum că veniturile din infrastructura cloud (OCI) vor crește cu 77% până la aproximativ 18 miliarde de dolari în anul fiscal 2026 ^[71] – o accelerare uriașă – și a proiectat o traiectorie pe cinci ani în care veniturile OCI ajung la 32 miliarde, 73 miliarde, 114 miliarde și 144 miliarde în următorii patru ani fiscali ^[72]. Aceste cifre, dacă vor fi atinse, ar face din Oracle unul dintre cei mai mari furnizori de cloud din lume. Astfel de estimări agresive sunt aproape nemaiauzite din partea Oracle, istoric vorbind, și i-au impresionat pe analiști. Nu e de mirare, așadar, că acțiunile au crescut puternic după raportarea rezultatelor – investitorii adoră o poveste de creștere bună, iar Oracle a livrat una. Pe termen mai scurt, Oracle a estimat pentru T2 FY26 un profit pe acțiune de 1,27–1,31 dolari ^[73], ceea ce a părut conservator având în vedere cei 1,47 dolari din T1 (T2 este sezonier mai slab). Piața a primit în general aceste cifre cu calm, rămânând concentrată pe angajamentele mari pe termen lung din cloud.

Per ansamblu, cele mai recente rezultate Oracle subliniază o companie în transformare: segmentele tradiționale sunt lente, dar cloud-ul compensează din plin, iar contractele masive (probabil de la firme AI și mari companii) umplu portofoliul Oracle. O creștere a veniturilor de 12% și o creștere a EPS ajustat de 6% au fost respectabile, dar adevărata emoție vine din indicatorii orientați spre viitor – acel portofoliu de 455 miliarde de dolari și previziunile optimiste ale managementului – sugerând că cei mai buni ani de creștere ai Oracle ar putea fi în față.

Comentarii și ratinguri ale analiștilor

Analiștii de pe Wall Street și-au ajustat modelele și opiniile în lumina ascensiunii rapide a Oracle și a anunțurilor spectaculoase. Opinia de consens despre Oracle rămâne pozitivă, dar există acum o gamă mai largă de opinii – de la optimiști entuziaști la cel puțin un pesimist vocal. Iată o prezentare a ceea ce spun experții:

• Consensul general de pe Wall Street: Potrivit MarketBeat, Oracle are în prezent un rating de consens „Cumpărare moderată”, bazat pe 27 de recomandări de Cumpărare sau Cumpărare Puternică, 9 recomandări de Păstrare și 1 recomandare de Vânzare ^[74]. Cu alte cuvinte, aproximativ 75% dintre analiștii care acoperă Oracle recomandă cumpărarea, în timp ce majoritatea celorlalți sunt neutri, iar doar o singură firmă recomandă vânzarea. Ținta medie de preț pe 12 luni este de aproximativ 298 $ pe acțiune ^[75], ceea ce este puțin peste prețul actual (~291 $) – indicând că, după creșterea masivă, mulți analiști consideră acțiunea ca fiind corect evaluată pe termen scurt. Ținta mediană (conform datelor LSEG de la Reuters) este în jur de 342 $, ceea ce implică un potențial de creștere de aproximativ +9% față de nivelurile de la mijlocul lunii septembrie ^[76], deși această mediană ar putea fi influențată de câteva ținte foarte ridicate.
• Voci optimiste: Un număr de analiști au devenit mai optimiști cu privire la Oracle datorită avansului său în cloud. Notabil, Guggenheim Securities a crescut ținta de preț de la 250 $ la 375 $ pe 10 septembrie, menținând totodată ratingul de Cumpărare ^[77] – o recomandare îndrăzneață ce sugerează un potențial semnificativ de creștere. Optimismul Guggenheim provine probabil din povestea Oracle legată de AI-cloud și portofoliul uriaș de comenzi, care se traduce într-o creștere mai rapidă decât cea modelată anterior. Multe alte firme au, de asemenea, recomandări de Cumpărare cu ținte peste 300 $. Evercore ISI a lăudat direcția strategică a Oracle cu ocazia știrilor despre co-CEO, subliniind că schimbările de conducere „solidifică importanța afacerilor Cloud și Industry ca motoare de creștere” și anticipând continuitate la vârf ^[78]. În urma rezultatelor financiare, unii comentatori au subliniat că Oracle este acum un concurent legitim în infrastructura cloud, iar un strateg, Dennis Dick, a spus că „ghidajul companiei a fost atât de incredibil, încât e greu de crezut că povestea se oprește aici”, sugerând că perioada de creștere a Oracle ar putea continua pentru o vreme ^[79]. O astfel de opinie surprinde argumentul optimist: tranziția Oracle către cloud și AI este reală și încă subapreciată, astfel că acțiunea ar putea avea în continuare loc de creștere.
• Noul urs din cameră: În contrast, o perspectivă bearish notabilă a apărut din partea Rothschild & Co (Redburn), care a inițiat acoperirea pe Oracle la sfârșitul lunii septembrie cu un rating de Vânzare și un preț țintă de 175$ ^[80]. Aceasta este o excepție dramatică – 175$ implică o scădere de aproximativ 40%. Analiștii Redburn susțin că, chiar dacă câștigurile Oracle cresc substanțial (datorită AI și cloud), evaluarea acțiunii este prea întinsă. Un rezumat Yahoo Finance al opiniei lor a menționat că Oracle ar putea genera mai mult profit cash până în 2030 ca niciodată și „tot ar fi prea scumpă” la prețul actual al acțiunii. Esențial, această perspectivă sceptică este că acțiunea Oracle include deja în preț mulți ani de execuție perfectă, lăsând puțin spațiu de eroare. Decizia Redburn a atras atenția deoarece ratingurile de Vânzare pe acțiuni tech mari sunt rare și probabil a contribuit la unele emoții pe termen scurt printre investitori.
• Alte actualizări ale analiștilor: Câteva alte schimbări în această perioadă: UBS a stabilit o țintă de 300$ (Cumpărare) după raportarea rezultatelor ^[81], Deutsche Bank deja își majorase ținta din iunie de la 200$ la 240$ (Cumpărare), anticipând forța Oracle ^[82]. Unele firme rămân neutre – de exemplu, Roth Capital a reiterat un rating de Păstrare în iunie ^[83], adoptând o abordare de tip „așteaptă și vezi” privind promisiunile AI. Important, chiar și mulți optimiști recunosc că evaluarea Oracle s-a extins. Analistul Morningstar, deși recunoaște progresul Oracle în cloud, a pus întrebarea „Acțiunea Oracle a crescut cu 87% în 2025. Este de cumpărat?” ^[84] – sugerând că o astfel de creștere ar putea face noii investitori precauți. Răspunsul lor s-a bazat pe ideea că fundamentele Oracle s-au îmbunătățit, dar trebuie să crezi în ani de creștere ridicată pentru a justifica cumpărarea la aceste niveluri.

În rezumat, comentariile experților sunt mixte, dar în mare parte pozitive. Creșterea dramatică a acțiunii a dus, în mod natural, la opinii împărțite: majoritatea văd Oracle ca un câștigător al erei AI/cloud cu potențial de creștere, în timp ce o minoritate avertizează asupra unei bule de evaluare. Pentru investitori, asta înseamnă că există o dezbatere vie – și, deci, probabil o volatilitate continuă – în jurul Oracle. A urmări rapoartele actualizate ale analiștilor și revizuirile țintelor de preț va fi important pe măsură ce apar noi date (cum ar fi rezultatele trimestrului următor) care să confirme sau să contrazică teza optimistă.

Analiză fundamentală & tehnică

Fundamente – Evaluare & Indicatori financiari: Aprecierea rapidă a prețului acțiunilor Oracle în 2025 a împins multiplii de evaluare mult peste normele istorice. Acțiunea se tranzacționează acum la aproximativ 67× câștigurile pe ultimele 12 luni și aproximativ 45× câștigurile estimate ^[85]. Pentru context, aceste raporturi sunt semnificativ mai ridicate decât cele ale unor concurenți consacrați din cloud computing – Amazon și Microsoft se tranzacționează ambele la ~31× câștiguri estimate ^[86]. Raportul preț/vânzări al Oracle este, de asemenea, ridicat după această creștere, iar capitalizarea sa de piață, aproape de 830 miliarde de dolari, implică o evaluare ridicată a creșterii viitoare. O parte din această evaluare ridicată se datorează unor nuanțe contabile (câștigurile GAAP ale Oracle sunt diminuate de investițiile masive în cloud și de amortizarea achizițiilor anterioare, precum Cerner). Pe baza fluxului de numerar, acțiunea pare ceva mai rezonabilă – dar este clar că acțiunea Oracle este evaluată pentru creștere. Raportul PEG (PE raportat la creștere) este în jur de 3,4 ^[87], ceea ce sugerează că piața se așteaptă la o creștere a câștigurilor de ordinul adolescenței procentuale pentru a „justifica” în cele din urmă multiplii.

Poziția financiară a Oracle este mixtă: generează profituri și numerar solide (marje nete de 21% ^[88], 4,3 miliarde $ venit net non-GAAP în ultimul trimestru ^[89]), dar are și datorii substanțiale din achiziții anterioare. Raportul datorii/capitaluri proprii este de aproximativ 3,3 ^[90], ceea ce este ridicat din cauza împrumuturilor pentru răscumpărări de acțiuni și achiziții (de exemplu, achiziția Cerner de 28 miliarde $ în 2022). Totuși, fluxul de numerar constant al Oracle ajută la plata acestor datorii, iar acoperirea dobânzilor pare solidă. Cu ~21 miliarde $ flux de numerar operațional anual și un current ratio de 0,62 ^[91], Oracle nu se află într-un pericol financiar iminent, dar bilanțul său este mai îndatorat decât al unor concurenți cu lichidități mari, precum Apple sau Google.

Analiză tehnică – Tendințe de preț & Modele grafice: Din punct de vedere tehnic, graficul Oracle din 2025 a arătat un momentum ascendent puternic. Acțiunea a stabilit o tendință ascendentă solidă, cu maxime și minime din ce în ce mai ridicate pe tot parcursul anului. A depășit noi maxime istorice în jurul nivelului de 330$ în septembrie, depășind vârful anterior (maximul anterior al Oracle a fost în jur de 126$ înainte de 2023, deci mișcarea din acest an este extraordinară într-un context pe termen lung). Creșterea a fost abruptă, iar la un moment dat, Indicele de Forță Relativă (RSI) săptămânal al Oracle a atins niveluri de supracumpărare peste 70 – un semn că acțiunea ar fi avut nevoie de o corecție.

Într-adevăr, retragerea recentă de la 328$ la 290$ a adus o oarecare relaxare. Pe termen scurt, ORCL are suport în zona 285–295$ (coincizând cu intervalul de tranzacționare de la sfârșitul lunii august, înainte de creșterea mare după raportarea rezultatelor). Sub acest nivel, următorul suport semnificativ ar putea fi în jurul mediei mobile de 50 de zile (~257$) – un nivel pe care acțiunea nu l-a testat de luni de zile în timpul raliului. Pe partea de creștere, maximul record de ~328$ reprezintă acum o rezistență imediată; dacă acțiunea Oracle își recapătă forța, traderii vor urmări dacă poate retesta și depăși acest nivel pentru a-și continua avansul. Modelele de volum arată o creștere a activității de tranzacționare atât pe creșteri, cât și pe scăderi, indicând o participare instituțională puternică în ambele direcții.

Un factor tehnic de remarcat: după o astfel de mișcare mare, volatilitatea Oracle a crescut. Volatilitatea implicită a opțiunilor a crescut în jurul rezultatelor financiare, având în vedere fluxul mare de știri. Pentru investitorii cu orientare tehnică, monitorizarea oscilatorilor de momentum și a volumului la niveluri cheie de preț va fi prudentă. La sfârșitul lunii septembrie, acțiunea pare să își consolideze câștigurile – s-ar putea forma un model tipic de steag bullish, în care acțiunea digeră știrile într-un interval înainte de a avansa potențial mai sus. Totuși, dacă slăbiciunea pieței generale sau marcarea profiturilor persistă, nu poate fi exclusă o corecție mai profundă spre zona de 200$ (unde media mobilă de 200 de zile este aproape de 198$). Pe scurt, postura tehnică a Oracle este bullish, dar extinsă, iar investitorii prudenți pot aștepta semnale clare (precum o spargere peste 330$ sau o corecție spre un suport major) înainte de a adăuga sau reduce poziții.

Perspective & Proiecții viitoare

Perspectivele viitoare ale Oracle nu au părut niciodată mai promițătoare – sau mai ambițioase – decât acum, la final de 2025. Compania însăși a oferit proiecții remarcabil de optimiste, iar mulți analiști prevăd, de asemenea, o creștere substanțială, deși cu un anumit scepticism privind cât de mult este deja inclus în preț. Să detaliem perspectivele:

• Previziunile proprii ale Oracle: Într-o mișcare neobișnuită, conducerea Oracle a prezentat o viziune pe mai mulți ani pentru afacerea sa cloud în timpul anunțului rezultatelor financiare pentru T1. Ei se așteaptă ca veniturile Oracle Cloud Infrastructure (OCI) să ajungă la 18 miliarde de dolari în anul fiscal 2026 (anul fiscal curent) – ceea ce înseamnă o creștere de +77% de la an la an ^[92]. Privind mai departe, ei estimează că veniturile OCI ar putea urca la 32 miliarde, 73 miliarde, 114 miliarde și 144 miliarde de dolari în următorii patru ani fiscali ^[93]. Dacă se realizează, aceste cifre implică un CAGR pe 5 ani de aproape 50% pentru OCI – o traiectorie de creștere uimitoare care ar face din Oracle unul dintre primii 3 furnizori de cloud la nivel global după venituri. Pentru a susține acest lucru, Oracle își extinde rapid capacitatea centrelor de date (planifică să adauge 37 de noi centre de date cloud pentru parteneri în următorii ani) ^[94]. Aceste proiecții ale companiei sunt, desigur, „declarații prospective” și nu sunt garantate, dar semnalează un nivel ridicat de încredere din partea conducerii Oracle. Merită menționat și faptul că Oracle susține că o mare parte din acele venituri viitoare sunt deja sub contract (rezervate în RPO) ^[95], ceea ce, dacă este adevărat, reduce oarecum riscul previziunilor.
• Previziunile analiștilor privind creșterea: Analiștii de pe partea de vânzare își ridică, în general, previziunile pentru câștigurile Oracle din următorii ani, deși nu toți sunt la fel de agresivi ca țintele proprii ale Oracle. În prezent, consensul se așteaptă ca EPS-ul Oracle să crească cu aproximativ 10–15% anual în următorii 2-3 ani, iar creșterea veniturilor să fie de ordinul procentelor mici de două cifre. Aceste estimări ar putea continua să fie revizuite în sus dacă Oracle transformă backlog-ul în venituri mai rapid sau semnează și mai multe contracte mari. Unii analiști optimiști au început să modeleze scenarii în care Oracle depășește 10 dolari EPS în câțiva ani, ceea ce ar putea justifica noi creșteri ale acțiunilor dacă se realizează. La nivel de venituri, atingerea pragului de 100 miliarde de dolari venituri anuale (față de un ritm actual de ~50 miliarde) este o bornă pe termen lung care acum pare posibilă dacă creșterea cloud-ului se materializează. Se discută, de asemenea, că Oracle ar putea fi pe cale să se alăture în cele din urmă exclusivistului „Club al capitalizării de piață de 1 trilion de dolari” – o predicție vehiculată în titluri pe măsură ce evaluarea sa s-a apropiat de acel nivel ^[96]. Pentru a atinge acest lucru, probabil ar fi nevoie ca acțiunea să urce spre 340 de dolari sau mai mult; unii optimiști susțin că acest lucru este fezabil având în vedere noul profil de creștere al Oracle, în timp ce pesimiștii spun că acțiunea este deja supraevaluată chiar și în raport cu cele mai optimiste scenarii.
• Vânturi favorabile din boom-ul AI și Cloud: Perspectivele Oracle sunt strâns legate de ciclul de investiții AI la scară largă. Compania se alătură boom-ului AI oferind puterea de cloud necesară pentru antrenarea și rularea modelelor AI. Proiecțiile din industrie pentru cererea de AI sunt extrem de optimiste – impact economic de trilioane de dolari până în 2030 – iar Oracle își propune clar să capteze cât mai mult din acest val. Dacă startup-urile AI și marile companii tech continuă să cheltuiască masiv pe cloud computing (așa cum sugerează acordul cu OpenAI), Oracle ar putea beneficia ca o alternativă mai ieftină sau specializată la Amazon sau Microsoft pentru anumite tipuri de sarcini. Previziunile analiștilor iau acum în calcul faptul că Oracle va câștiga un flux constant de contracte centrate pe AI. De exemplu, dacă OpenAI va cheltui într-adevăr 300 de miliarde de dolari în 5 ani la Oracle, asta înseamnă în medie 60 de miliarde pe an – o sumă uriașă care ar transforma baza de venituri a Oracle (deși nu este clar cum va fi recunoscut venitul în timp). Realist vorbind, nu toată RPO se va transforma direct în venit dacă contractele au utilizare flexibilă, dar chiar și o fracțiune din backlog-ul de 455 de miliarde de dolari ar accelera semnificativ creșterea.
• Vânturi potrivnice și gestionarea așteptărilor: Deși traiectoria Oracle este pozitivă, este necesară o anumită prudență privind viitorul. Un risc este că aceste previziuni mari stabilesc un standard ridicat – orice încetinire sau problemă (de exemplu, o întârziere în implementarea unui contract mare sau o recesiune macroeconomică ce duce la reducerea cheltuielilor pe cloud) ar putea duce la dezamăgire. Acțiunile Oracle “încorporează” deja mult succes viitor, așa că rezultatele trimestriale vor fi judecate în raport cu așteptări ridicate. În plus, competiția se intensifică: Amazon, Microsoft și Google nu vor sta pe loc în timp ce Oracle încearcă să preia sarcini AI. Ei ar putea răspunde cu reduceri de preț sau pachete promoționale pentru a-și păstra clienții, ceea ce ar putea pune presiune pe rata de câștig sau marjele Oracle. Analiștii vor urmări cu atenție următoarea Întâlnire cu Analiștii Financiari a Oracle (menționată pentru luna viitoare), unde probabil vor fi împărtășite mai multe detalii despre planul pe termen lung ^[97]. Orice revizuiri acolo – în sus sau în jos – vor influența modelele de prognoză.

În concluzie, perspectiva pentru Oracle este una de creștere robustă alimentată de cloud și AI, dar cu provocări de execuție înainte. Mulți analiști văd Oracle ca o companie care ar putea susține ani de zile o creștere de două cifre a veniturilor și profiturilor – o schimbare radicală față de trecutul cu creștere de o singură cifră – motiv pentru care unii sunt dispuși să acorde evaluări mai mari. Performanța viitoare a acțiunii va depinde probabil de capacitatea Oracle de a-și îndeplini promisiunile îndrăznețe. Dacă reușește, Oracle ar putea deveni rezonabil o companie de un trilion de dolari în următorul an sau doi. Dacă va avea dificultăți sau “hype-ul” AI se dovedește mai puțin profitabil decât se spera, acțiunea ar putea avea probleme în a-și justifica prețul actual ridicat.

În acest moment, majoritatea semnelor indică o evoluție ascendentă, dar investitorii ar trebui să urmărească atent cifrele trimestriale de creștere cloud și orice comentarii despre portofoliul de contracte ca indicatori cheie ai faptului dacă saltul Oracle în topul giganților tech va fi susținut.

Dividend & Returnări către Acționari

Oracle ar putea fi din nou o poveste de creștere, dar nu a uitat de returnarea capitalului către acționari. Compania are o lungă istorie de răscumpărări de acțiuni și un dividend în creștere constantă, care oferă investitorilor un anumit randament chiar și în timp ce compania investește agresiv în cloud. Iată o privire asupra profilului de dividend al Oracle și a randamentelor pentru acționari:

• Istoric și creșteri ale dividendului: Oracle a crescut dividendul timp de 16 ani consecutivi ^[98], reflectând un angajament de a împărți profiturile cu investitorii. Dividendul trimestrial actual este de 0,50 USD pe acțiune, care a fost majorat recent de la 0,40 USD la începutul anului 2025 ^[99]. Această creștere de 25% este destul de generoasă și semnalează încrederea conducerii în fluxurile de numerar viitoare. În ultimii 5 ani, dividendul Oracle a crescut cu aproximativ ~14% anual, în medie ^[100]. O plată trimestrială de 0,50 USD se traduce prin 2,00 USD pe acțiune anual, ceea ce, la prețul actual al acțiunii, oferă un randament de aproximativ 0,7% ^[101]. Deși acest randament al dividendului este relativ scăzut (o consecință a aprecierii masive a prețului acțiunii), el este în linie cu alte companii mari de tehnologie care au, de asemenea, randamente sub 1% după creșteri mari ale acțiunilor (de exemplu, randamentul Apple a scăzut sub 1% când acțiunile sale au crescut puternic).
• Plăți viitoare: Următoarea plată a dividendului Oracle este programată pentru 23 octombrie 2025 ^[102], pentru acționarii înregistrați la data de 9 octombrie. Distribuția de 0,50 USD din acea dată va fi a doua la noul nivel majorat (Oracle a plătit 0,50 USD și în iulie 2025, după creșterea din primăvară). Dacă nu vor exista alte creșteri, ne putem aștepta la încă 0,50 USD în ianuarie 2026. Oracle își revizuiește de obicei dividendul anual; alte majorări vor depinde de creșterea profitului și de fluxul de numerar liber. Având în vedere ambițiile de creștere ale Oracle (și nevoile mari de investiții în centre de date), conducerea ar putea alege să mențină dividendul la 0,50 USD pentru câteva trimestre și să prioritizeze reinvestirea. Chiar și așa, plata actuală este confortabil acoperită – rata de distribuire a Oracle este de aproximativ 46% din profit ^[103] (folosind EPS non-GAAP), ceea ce este moderat. Pe baza fluxului de numerar liber, dividendul consumă o fracțiune și mai mică, lăsând loc atât pentru investiții de creștere, cât și pentru returnări de capital.
• Răscumpărări de acțiuni: Oracle a fost, de asemenea, un mare răscumpărător al propriilor acțiuni de-a lungul anilor. În ultimul deceniu, compania a cheltuit zeci de miliarde pe răscumpărări, reducând semnificativ numărul de acțiuni în circulație (ceea ce crește EPS). Totuși, odată cu achiziția costisitoare a Cerner în 2022 și nevoile crescute de capital pentru cloud, ritmul răscumpărărilor Oracle a încetinit oarecum. Compania face în continuare răscumpărări oportuniste; de exemplu, dacă acțiunile ar scădea, Oracle ar putea interveni și cumpăra acțiuni. Nu există o actualizare recentă privind autorizațiile de răscumpărare în raportul din T1, dar istoric Oracle a avut autorizație să răscumpere acțiuni și a folosit-o. Acționarii beneficiază de acest lucru printr-un procent mai mare de deținere și, adesea, un sprijin pentru prețul acțiunii.
• Randament total pentru acționari: Combinând aprecierea prețului, dividendele și răscumpărările, Oracle a oferit randamente remarcabile în 2025. De la începutul anului, creșterea de aproximativ 80% a acțiunii eclipsează micul dividend, dar acel dividend adaugă un mic bonus. Pe un orizont mai lung, randamentul total al Oracle a fost, de asemenea, foarte puternic – de exemplu, acum un an acțiunea era în jur de 90$, astăzi este peste 290$, plus dividendele plătite între timp. Disponibilitatea Oracle de a returna numerar (dividende & răscumpărări) oferă o anumită protecție la scădere și recompensează deținătorii pe termen lung, chiar dacă accentul principal s-a mutat pe inițiative cu creștere rapidă.

Investitorii ar trebui să observe că randamentul dividendului Oracle este modest, deci nu este o acțiune de venit în sine – este în principal o acțiune de creștere acum. Totuși, dividendul semnalează sănătate financiară și disciplină. De asemenea, orice creștere viitoare a dividendului va corespunde probabil cu creșterea profitului. Dacă pariurile Oracle pe cloud se dovedesc câștigătoare și câștigurile cresc, acționarii ar putea vedea creșteri ale dividendului în același ritm. Următoarele câteva trimestre vor indica dacă plata de 0,50$ se menține sau este din nou majorată. Pentru moment, Oracle oferă un dividend mic, dar fiabil, care este un bonus plăcut la câștigurile de capital impresionante de care s-au bucurat recent acționarii.

Poziția în industrie & competiția

Revenirea Oracle are loc într-un moment în care competiția din industria tehnologică – în special cloud computing – este acerbă. Compania operează în mai multe arene suprapuse: software pentru întreprinderi, infrastructură cloud, platforme de baze de date și acum computing AI. Iată cum se poziționează Oracle în peisajul mai larg al tehnologiei/software-ului:

• De la moștenire la challenger în cloud: Oracle a fost tradițional o forță în software de baze de date și aplicații pentru întreprinderi (precum ERP, CRM prin achizițiile PeopleSoft, Siebel etc.). În anii 2010, a rămas în urmă pe măsură ce Amazon Web Services și Microsoft Azure au acaparat piața publică de cloud, iar Salesforce a dominat CRM-ul SaaS. Totuși, Oracle a realizat o pivotare către cloud în fază târzie care acum dă roade. A dezvoltat Oracle Cloud Infrastructure (OCI) pentru a concura cu AWS/Azure/Google Cloud și și-a convertit produsele software (baze de date, ERP, HR etc.) în servicii cloud. Până în 2025, Oracle s-a poziționat ca un furnizor alternativ de cloud viabil pentru întreprinderi, punând adesea accent pe un avantaj de preț-performanță și oferte integrate (de exemplu, baze de date care rulează aproape de aplicații). Creșterea veniturilor din cloud (55% în IaaS în acest trimestru) depășește de fapt pe cea a rivalilor mai mari, deși de la o bază mai mică.
• Lupta cu hyperscalerii: Cea mai mare provocare competitivă a Oracle este confruntarea cu așa-numiții hyperscaleri – Amazon, Microsoft și Google – care dețin o cotă de piață mult mai mare pe segmentul cloud. Strategia Oracle a fost să se diferențieze în anumite nișe: de exemplu, promovează performanțe superioare pentru sarcinile de lucru cu baze de date Oracle pe OCI și a obținut contracte de profil înalt, precum stocarea datelor guvernului SUA (acordul TikTok) ^[104] pe fondul preocupărilor legate de securitate. Oracle adoptă, de asemenea, o abordare multi-cloud – în loc să insiste ca clienții să folosească doar Oracle Cloud, a încheiat parteneriate pentru a face serviciile de baze de date Oracle disponibile pe Azure și AWS. De fapt, oferta multi-cloud a Oracle pentru baze de date (care permite clienților să ruleze baze de date Oracle pe alte cloud-uri) a înregistrat o creștere uimitoare de 1.529% în T1 ^[105], potrivit lui Larry Ellison. Acest lucru indică o cerere puternică pentru tehnologia Oracle chiar și în medii eterogene și arată cum Oracle valorifică cooperarea cu foștii competitori.
• Software enterprise și aplicații cloud: În industria software-ului la scară largă, Oracle este un jucător de top în ERP (planificarea resurselor întreprinderii) prin diviziile Fusion Cloud și NetSuite. Concurența sa principală este cu SAP și Microsoft Dynamics în acest domeniu, iar Oracle a câștigat cotă de piață pe măsură ce clienții cu soluții on-premise migrează către ERP bazat pe cloud. Achiziția Cerner (o companie de top în domeniul dosarelor electronice de sănătate) în 2022 a făcut din Oracle un jucător important și în IT-ul medical, concurând cu alte firme de software enterprise pentru sănătate. Integrarea afacerii Cerner pe cloud-ul Oracle este o sarcină în curs, dar deschide potențial un sector vertical uriaș (sănătatea) pentru serviciile cloud Oracle. În CRM (managementul relațiilor cu clienții), Oracle este un competitor mai mic față de Salesforce; acesta este un domeniu pe care Oracle nu l-a dominat, dar care oricum nu mai reprezintă o prioritate la fel de mare ca ERP pentru companie.
• Cursa pentru AI și centre de date: Intrarea Oracle pe piața infrastructurii cloud pentru AI o pune în competiție nu doar cu marii furnizori de cloud, ci și cu furnizori specializați de putere de calcul AI. NVIDIA, de exemplu, furnizează GPU-urile care alimentează multe cloud-uri AI; Oracle a colaborat strâns cu NVIDIA pentru a oferi clustere GPU pe OCI. Investiția Oracle în construirea de “AI Superclusters” – clustere masive de calcul bazate pe GPU – face parte dintr-o tendință mai largă a industriei, în care toate marile companii cloud concurează pentru a oferi cele mai bune capabilități de antrenare AI. Oracle încearcă să-și creeze o nișă, posibil valorificând relații (prietenia lui Larry Ellison cu Elon Musk, de exemplu, ar fi putut juca un rol în faptul că xAI sau alții au luat în considerare Oracle Cloud). Totuși, rămâne de văzut câtă cotă de piață din cloud-ul AI va putea Oracle să asigure pe termen lung în fața giganților cu resurse financiare mai mari.
• Poziția pe piață: În ceea ce privește dimensiunea, capitalizarea de piață a Oracle, de aproape 900 de miliarde de dolari, o plasează recent la același nivel sau chiar înaintea multor alte companii blue-chip din tehnologie precum Meta (Facebook), Nvidia și se apropie de Alphabet (Google). Este o realizare remarcabilă pentru o companie care, pentru o perioadă, era văzută ca un nume „tradițional” în tehnologie. Oracle este acum menționată adesea alături de acești lideri. În S&P 500, Oracle a devenit una dintre cele mai influente acțiuni datorită ponderii sale. Important, succesul Oracle în 2025 arată că „valul ascendent al AI” ridică mai multe companii decât doar cele obișnuite (Nvidia, Microsoft etc.). După cum a remarcat Reuters, ascensiunea Oracle exemplifică modul în care mania AI s-a extins și către alte companii care furnizează tehnologie de suport ^[106].

În concluzie, poziția Oracle în industria tehnologică a evoluat: de la un urmăritor rapid în cloud la un adevărat competitor. Încă se confruntă cu o concurență puternică și nu este încă liderul pieței în cloud sau AI computing, dar a găsit modalități de a-și valorifica punctele forte (expertiza în baze de date, relațiile cu mediul enterprise și acum investițiile agresive în cloud) pentru a rămâne relevantă și chiar a excela. Capacitatea Oracle de a face legătura între lumea sa software tradițională și noua paradigmă cloud va determina dacă poate menține această poziție de lider. Pentru moment, compania se bucură de o poziție unică ca un titan tradițional care a reușit să reaprindă creșterea, lucru pe care nu toate firmele tehnologice mai vechi au reușit să-l facă.

Inițiative strategice, parteneriate & dezvoltări de produse

Performanța recentă a Oracle este susținută de o serie de măsuri strategice și inițiative pe care compania le-a întreprins pentru a stimula creșterea. Acestea includ achiziții majore, parteneriate cheie și lansări de produse noi – toate aliniate cu planul Oracle centrat pe cloud și AI. Iată câteva evoluții strategice notabile:

• Leadership & Strategie organizațională: Decizia de a instala co-CEO Magouyrk și Sicilia este în sine o mișcare strategică, având ca scop asigurarea continuității și a concentrării pe cele două mari domenii ale Oracle: infrastructura cloud (domeniul lui Magouyrk) și software-ul cloud specific industriei (specialitatea lui Sicilia) ^[107]. Acest lucru sugerează că Oracle pariază puternic pe aceste afaceri. Prezența continuă a lui Larry Ellison ca CTO (și principal evanghelist) înseamnă că strategia generală a companiei – în special în cloud și AI – va purta în continuare amprenta sa. Noul rol de Vicepreședinte al Safrei Catz probabil o menține implicată în deciziile la nivel înalt (disciplină financiară, M&A etc.). Per ansamblu, Oracle distribuie responsabilitățile de leadership pentru a se pregăti pentru viitor, ceea ce ar putea face compania mai agilă în urmărirea oportunităților de creștere.
• Fuziuni și Achiziții (M&A) – Marile Pariuri ale Oracle: Oracle are o istorie bogată de achiziții pentru a-și extinde portofoliul. Cea mai semnificativă achiziție recentă a fost Cerner (finalizată în iunie 2022 pentru aproximativ 28 de miliarde de dolari). Deși are deja câțiva ani, Cerner este centrală pentru strategia Oracle de a oferi soluții cloud în domeniul sănătății. Oracle construiește Oracle Health prin integrarea sistemului electronic de evidență medicală al Cerner cu baza de date și cloud-ul Oracle. Acest lucru ar putea deschide o nouă cale de creștere dacă Oracle devine furnizorul dominant de cloud pentru spitale și date medicale. Nu au existat achiziții la fel de mari în 2023 sau 2024, probabil pentru că Oracle s-a concentrat pe creșterea organică a cloud-ului (și pe integrarea Cerner). Totuși, Oracle continuă să achiziționeze firme sau tehnologii mai mici axate pe cloud (de exemplu, achiziții anterioare în monitorizarea cloud, date etc.). Investitorii ar trebui să urmărească dacă Oracle va face vreo mișcare pentru a achiziționa startup-uri AI sau companii de tehnologie cloud pentru a consolida OCI – având în vedere fluxul său de numerar și acțiunile ca monedă, Oracle are mijloacele necesare dacă apare o țintă strategică.
• Parteneriate Cheie: Oracle a urmărit activ parteneriate, în special în cloud:
  • Parteneriatul Oracle-Microsoft Azure este o colaborare de referință. Oracle și Microsoft au creat regiuni cloud interconectate (numite Oracle Database Service for Azure) care permit clienților Azure să ruleze cu ușurință baze de date Oracle pe OCI folosind în același timp serviciile Azure ^[108]. Această interoperabilitate multi-cloud răspunde nevoilor clienților comuni și a fost un câștig pentru ambele părți: Oracle furnizează baze de date și capacitate OCI; Microsoft păstrează sarcinile de lucru pe Azure care altfel s-ar putea muta complet la Oracle sau în altă parte. Acest parteneriat a fost extins recent (în 2023, Oracle a plasat o parte din hardware-ul său în centrele de date Azure), ceea ce indică o cerere puternică.
  • Oracle & Guvern/Apărare: Acordurile strategice ale Oracle cu guvernul SUA, inclusiv contractul cloud succesor al JEDI al Pentagonului (JWCC), o poziționează ca un cloud cheie pentru guvern alături de AWS, Azure și Google. Oracle este, de asemenea, centrală în aranjamentul de securitate a datelor TikTok-SUA ^[109], care are importanță geopolitică.
  • Oracle & Companii AI: Pe lângă OpenAI, Oracle probabil a format alianțe cu startup-uri AI sau companii care au nevoie de infrastructură cloud. Relația Oracle cu NVIDIA este esențială – Oracle Cloud oferă cele mai noi GPU-uri NVIDIA (de exemplu, H100) la scară largă. Au anunțat chiar și un supercomputer AI în OCI construit cu tehnologia NVIDIA. Acest parteneriat asigură că Oracle poate atrage clienți care au nevoie de hardware AI de ultimă generație fără a fi nevoie să-l dezvolte intern.
• Inovație de Produs: Cercetarea și dezvoltarea Oracle livrează produse noi pentru a diferenția cloud-ul său:
  • Viitoarea Oracle AI Database (anunțată de Ellison) este o astfel de inovație ^[110]. Prin integrarea suportului pentru modele AI direct în baza de date, Oracle încearcă să îmbine stocarea datelor cu procesarea AI – o propunere atractivă pentru companiile care doresc să aplice AI pe datele lor proprietare fără transferuri complexe de date. Dacă acest lucru funcționează așa cum este prezentat, ar putea oferi Oracle un avantaj în serviciile AI.
  • Oracle continuă să actualizeze baza sa de date principală Oracle Database (acum 23c) și să promoveze Autonomous Database (baza de date care se auto-optimizează și se auto-actualizează pe OCI) ca o ofertă unică. Baza de date este un domeniu pe care Oracle nu îl va ceda, iar compania folosește livrarea în cloud și autonomia ca puncte cheie de vânzare.
  • În ceea ce privește aplicațiile, aplicațiile cloud Fusion și NetSuite ale Oracle primesc în mod regulat îmbunătățiri incrementale (adesea acum cu funcții AI/analitice). Deși nu sunt la fel de spectaculoase ca ale unor competitori, aceste îmbunătățiri constante ajută Oracle să păstreze și să câștige clienți SaaS în ERP, HCM etc.
• Extindere globală: Oracle își extinde strategic prezența globală în cloud. Acum are 41 de regiuni publice cloud și intenționează să ajungă la 76 într-un an sau doi, inclusiv regiuni comune cu parteneri ^[111]. Această expansiune globală este necesară pentru a concura cu prezența mondială a AWS/Azure și pentru a câștiga clienți internaționali (unele țări cer rezidența datelor, lucru pe care Oracle îl abordează deschizând centre de date locale sau colaborând cu firme locale).

Toate aceste mișcări strategice prezintă Oracle ca o companie care se poziționează agresiv pentru următorul deceniu al tehnologiei enterprise: un accent puternic pe infrastructura cloud, valorificând punctele sale forte tradiționale în baze de date și software enterprise, și cu scopul de a fi un jucător cheie în revoluția AI computing. Structura cu doi co-CEO, parteneriatele mari și lansările continue de produse susțin această narațiune. Pentru investitori, asta înseamnă că Oracle nu stă pe loc – face mișcări îndrăznețe care ar putea aduce câștiguri mari (dacă va câștiga suficientă cotă de piață în cloud/AI) sau ar putea fi provocatoare (structura cu doi co-CEO nu funcționează întotdeauna, iar competitorii pot riposta). Până acum, strategia pare să dea rezultate excelente, așa cum reiese din performanța financiară.

Riscuri și oportunități

Ca orice investiție, povestea Oracle vine cu un set de riscuri și oportunități care ar putea determina direcția viitoare a acțiunii. Este important să cântăriți acești factori, mai ales având în vedere cât de mult optimism este deja inclus în prețul acțiunilor ORCL după creșterea lor puternică.

Oportunități/Catalizatori pozitivi:

• Valul AI și Adoptarea Cloud-ului: Oracle profită de o megatendință puternică: adoptarea AI generează cerere pentru cloud computing. Portofoliul uriaș de RPO al companiei sugerează că a securizat unele dintre cele mai mari contracte de infrastructură AI existente (de exemplu, OpenAI). Dacă cererea de cloud alimentată de AI continuă să crească, Oracle ar putea câștiga în continuare contracte pentru a furniza putere de calcul cu multe GPU-uri. Fiecare nou contract de miliarde ar putea adăuga vizibilitate creșterii (și, potențial, euforie investitorilor). În plus, multe companii sunt încă în fazele incipiente de adoptare a cloud-ului – Oracle poate atrage acele companii care mută bazele de date Oracle și ERP din on-premises în cloud, asigurând un flux constant de afaceri.
• Executarea portofoliului de comenzi = Creștere a veniturilor: Conducerea Oracle a transmis practic că veniturile raportate vor accelera puternic pe măsură ce va începe să recunoască acel portofoliu de 455 miliarde de dolari. Dacă reușesc să convertească chiar și parțial acel portofoliu mai rapid decât se așteaptă, veniturile trimestriale ar putea surprinde pozitiv în perioadele următoare. Analiștii ar putea avea dificultăți în a modela momentul, astfel încât Oracle ar putea depăși consensul dacă utilizarea cloud-ului crește rapid. Acest lucru ar putea duce la depășiri ale câștigurilor și la o creștere suplimentară a prețului acțiunilor.
• Momentum spre aproape 1 trilion de dolari: Uneori, simplul prag de a atinge o capitalizare de piață de 1 trilion de dolari poate fi în sine o poveste care atrage investitori de tip momentum. Oracle, fiind atât de aproape, ar putea depăși acest nivel la orice creștere suplimentară a acțiunilor. Alăturarea la “clubul celor patru zerouri” aduce adesea atenție suplimentară și poate strânge bucla de feedback a sentimentului pozitiv (deși fundamental nu ar trebui să conteze, psihologic poate avea impact).
• Linii de business subestimate: Afacerile mai puțin promovate ale Oracle, precum aplicațiile Cloud SaaS sau unitatea de sănătate Cerner, ar putea de asemenea să surprindă plăcut. De exemplu, dacă tranziția Cerner către Oracle Cloud începe să aducă noi contracte mari cu spitale sau dacă ERP-ul Oracle câștigă cotă de piață de la SAP mai rapid decât se aștepta, acestea ar adăuga creștere suplimentară peste povestea infrastructurii cloud.
• Flexibilitate financiară: Cu fluxuri de numerar solide, Oracle are pârghii de acționat – ar putea crește și mai mult dividendul, relua răscumpărările de acțiuni la scară mai mare sau chiar face achiziții strategice care să-i aducă noi tehnologii sau clienți. Orice anunț privind o returnare semnificativă către acționari (cum ar fi un dividend special sau o răscumpărare majoră) ar putea impulsiona acțiunea. De asemenea, o achiziție inspirată (poate ceva din zona software-ului AI) ar putea fi văzută ca întărind o slăbiciune sau deschizând o nouă piață.

Riscuri/Factori negativi:

• Evaluare și Așteptări Ridicate: Cel mai imediat risc este că evaluarea Oracle este la maxim și lasă puțin spațiu de eroare. La ~45× câștiguri viitoare ^[112], acțiunea presupune că Oracle va obține o creștere extraordinară timp de mai mulți ani. Dacă există vreo încetinire a creșterii cloud sau dacă marjele scad, piața ar putea reevalua acțiunea în jos. Am văzut deja un analist care a menționat că chiar și o creștere spectaculoasă a profitului până în 2030 s-ar putea să nu justifice prețul actual ^[113]. Astfel, acțiunea ar putea fi vulnerabilă la o corecție semnificativă dacă sentimentul se schimbă sau dacă rezultatele dezamăgesc.
• Riscuri de Execuție pe Contracte Masive: Cei $455 miliarde în RPO ai Oracle sunt impresionanți, dar executarea acestor contracte este o provocare. Livrarea a $300 miliarde de putere de calcul către OpenAI, de exemplu, probabil înseamnă construirea și menținerea unei capacități uriașe de centre de date. Pot exista riscuri operaționale – întârzieri în configurarea infrastructurii, depășiri de costuri sau clientul să nu utilizeze cât s-a estimat (unele contracte cloud sunt „folosește sau pierzi”, altele pot fi reduse). Dacă Oracle nu reușește să îndeplinească așteptările de performanță sau cost pe aceste contracte mari, ar putea să-și afecteze reputația chiar pe piața (cloud AI) în care încearcă să pătrundă. De asemenea, dacă aceste contracte sunt concentrate (câțiva clienți reprezintă o mare parte din RPO), Oracle are risc de concentrare a clienților – pierderea sau reducerea oricăruia ar putea afecta perspectivele companiei.
• Presiune Competitivă: Succesul Oracle va declanșa cu siguranță reacții din partea concurenței. Amazon, Microsoft și Google ar putea să-și reducă agresiv prețurile pentru ofertele cloud AI pentru a submina Oracle. De asemenea, ei au ecosisteme de servicii AI mult mai bine stabilite, care pot fideliza clienții. Există și concurență din partea unor jucători noi de infrastructură cloud/AI și startup-uri specializate (de exemplu, Cloudflare, Snowflake în zona de date, etc., deși nu sunt direct comparabili, concurează la nivel de marje). Oracle ar putea fi nevoită să cheltuiască mult (pe capex, pe stimulente) pentru a câștiga contracte, ceea ce ar putea pune presiune pe marje. Și, după cum s-a menționat, Oracle se tranzacționează la o primă față de acești concurenți – dacă investitorii decid să revină la nume mai ieftine precum Google sau Amazon, acțiunea Oracle ar putea stagna sau scădea.
• Mediul Macro & Cheltuielile IT: Factorii economici generali nu pot fi ignorați. Dacă ratele dobânzilor rămân ridicate sau creșterea globală încetinește, bugetele IT ale companiilor ar putea fi restrânse. Proiectele mari ar putea fi amânate sau reduse. Deși AI este o tendință puternică, unele companii ar putea deveni mai prudente într-un scenariu de recesiune, afectând creșterea cloud a Oracle. În plus, ratele ridicate ale dobânzilor ar putea face ca datoria Oracle să fie mai scump de deservit (deși probabil mare parte este cu rată fixă). Un dolar american puternic ar putea, de asemenea, afecta creșterea veniturilor raportate (deoarece Oracle are multe afaceri la nivel internațional).
• Nesiguranță privind tranziția de leadership: Deși planul cu doi co-CEO a fost bine primit până acum, a avea doi CEO noi este întotdeauna un scenariu puțin testat. Există riscul de suprapunere a puterii sau divergență strategică pe viitor. De asemenea, eventuala plecare completă a Safrei Catz (dacă și când se va întâmpla) ar înlătura o mână stabilizatoare – ea a fost creditată cu o excelentă gestionare financiară și abilități de negociere ^[114]. Dacă noii lideri nu vor executa la fel de bine sau dacă implicarea puternică a lui Larry Ellison îi va împiedica, acest lucru ar putea duce la greșeli. Pentru moment, acest risc pare scăzut, dar este ceva ce trebuie monitorizat în următorul an sau doi, pe măsură ce noii CEO își consolidează poziția.

Concluzie privind risc/recompensă: Oracle prezintă în acest moment un scenariu clasic de risc ridicat, recompensă ridicată. Oportunitatea este ca firma să se consolideze ca furnizor de top pentru infrastructură cloud și AI, deblocând ani de creștere și, potențial, prețuri mult mai mari ale acțiunilor (evaluarea de astăzi s-ar putea dovedi chiar ieftină în retrospectivă dacă Oracle va obține, să zicem, peste 10$ EPS până în 2028 cu un multiplu de piață). Pe de altă parte, riscul este că suntem la „vârful entuziasmului” – că acțiunile Oracle au depășit fundamentele, iar orice pas greșit ar putea aduce o corecție bruscă (așa cum am văzut un indiciu la sfârșitul lui septembrie). Investitorii prudenți pot alege să-și modereze așteptările și să se asigure că portofoliul lor este echilibrat, în timp ce investitorii orientați spre creștere pot considera viziunea Oracle suficient de convingătoare pentru a merge mai departe.

Oricum ar fi, transformarea dramatică a Oracle și creșterea acțiunilor din 2025 fac din companie una de urmărit cu atenție. Următoarele trimestre vor fi relevante pentru a vedea dacă Oracle poate continua să livreze rezultatele spectaculoase pe care evaluarea – și acționarii – le așteaptă.

Surse:

• Oracle numește co-CEO, directorii cloud Clay Magouyrk & Mike Sicilia pentru a o înlocui pe Safra Catz ^{[115] [116]}
• Rezultate Oracle FY 2026 Q1: creștere a veniturilor cu 12%, RPO în creștere cu 359% la 455 miliarde $ ^{[117] [118]}
• MarketBeat – Acțiunile Oracle scad cu 5,6% la 291$ pe 25 septembrie, ratinguri mixte de la analiști, dividend de 0,50$ declarat ^{[119] [120]}
• Reuters – Raliul Oracle alimentat de AI se apropie de o capitalizare de piață de 1 trilion $, acțiunea la maxim istoric, P/E anticipat ~45 ^{[121] [122]}
• Reuters – Evercore ISI despre noua strategie Oracle cu co-CEO și accentul pe cloud ^[123]
• Reuters – Comentarii analiști/traderi: „ghidajul a fost incredibil… povestea nu s-a terminat” ^[124]
• Reuters – Acțiunile Oracle aproape s-au dublat în 2025, depășind S&P 500 și Magnificent Seven ^[125]
• Comunicat de presă pentru investitori Oracle – Larry Ellison despre creșterea multi-cloud DB cu 1529% și noul produs AI Database ^[126]
• MarketBeat – Ratinguri de consens ale analiștilor (27 de recomandări de cumpărare vs 1 de vânzare) și țintă medie ~298$ ^[127]
• MarketBeat – Detalii dividend: 0,50$ trimestrial, randament ~0,7%, plătibil pe 23 octombrie 2025 ^[128]

References

1. www.reuters.com, 2. www.marketbeat.com, 3. www.reuters.com, 4. www.reuters.com, 5. www.reuters.com, 6. www.reuters.com, 7. investor.oracle.com, 8. investor.oracle.com, 9. www.reuters.com, 10. www.reuters.com, 11. www.reuters.com, 12. www.marketbeat.com, 13. www.marketbeat.com, 14. investor.oracle.com, 15. www.marketbeat.com, 16. www.marketbeat.com, 17. www.marketbeat.com, 18. www.marketbeat.com, 19. www.reuters.com, 20. www.reuters.com, 21. www.reuters.com, 22. www.marketbeat.com, 23. www.reuters.com, 24. www.marketbeat.com, 25. www.marketbeat.com, 26. www.marketbeat.com, 27. www.reuters.com, 28. www.reuters.com, 29. investor.oracle.com, 30. investor.oracle.com, 31. www.morningstar.com, 32. www.reuters.com, 33. www.macrotrends.net, 34. www.reuters.com, 35. www.marketbeat.com, 36. www.marketbeat.com, 37. www.marketbeat.com, 38. www.marketbeat.com, 39. www.reuters.com, 40. www.reuters.com, 41. www.reuters.com, 42. www.reuters.com, 43. www.morningstar.com, 44. www.reuters.com, 45. www.reuters.com, 46. www.reuters.com, 47. investor.oracle.com, 48. investor.oracle.com, 49. investor.oracle.com, 50. www.reuters.com, 51. www.reuters.com, 52. www.reuters.com, 53. investor.oracle.com, 54. investor.oracle.com, 55. www.reuters.com, 56. www.reuters.com, 57. www.marketbeat.com, 58. www.marketbeat.com, 59. investor.oracle.com, 60. investor.oracle.com, 61. investor.oracle.com, 62. www.marketbeat.com, 63. investor.oracle.com, 64. investor.oracle.com, 65. investor.oracle.com, 66. investor.oracle.com, 67. investor.oracle.com, 68. investor.oracle.com, 69. www.constellationr.com, 70. investor.oracle.com, 71. investor.oracle.com, 72. investor.oracle.com, 73. www.marketbeat.com, 74. www.marketbeat.com, 75. www.marketbeat.com, 76. www.reuters.com, 77. www.marketbeat.com, 78. www.reuters.com, 79. www.reuters.com, 80. www.marketbeat.com, 81. www.marketbeat.com, 82. www.marketbeat.com, 83. www.marketbeat.com, 84. www.morningstar.com, 85. www.reuters.com, 86. www.reuters.com, 87. www.marketbeat.com, 88. www.marketbeat.com, 89. investor.oracle.com, 90. www.marketbeat.com, 91. www.marketbeat.com, 92. investor.oracle.com, 93. investor.oracle.com, 94. investor.oracle.com, 95. investor.oracle.com, 96. www.reuters.com, 97. investor.oracle.com, 98. dividendstocks.cash, 99. www.investing.com, 100. dividendstocks.cash, 101. www.marketbeat.com, 102. www.marketbeat.com, 103. www.marketbeat.com, 104. www.reuters.com, 105. investor.oracle.com, 106. www.reuters.com, 107. www.reuters.com, 108. investor.oracle.com, 109. www.reuters.com, 110. investor.oracle.com, 111. investor.oracle.com, 112. www.reuters.com, 113. finance.yahoo.com, 114. www.reuters.com, 115. www.reuters.com, 116. www.reuters.com, 117. investor.oracle.com, 118. investor.oracle.com, 119. www.marketbeat.com, 120. www.marketbeat.com, 121. www.reuters.com, 122. www.reuters.com, 123. www.reuters.com, 124. www.reuters.com, 125. www.reuters.com, 126. investor.oracle.com, 127. www.marketbeat.com, 128. www.marketbeat.com