Пионер синих лазеров Nuburu (BURU) выделяется благодаря оборонному повороту — акции взлетают и ключевые прогнозы на 2025 год

• Взлёт акций и оценка: Акции Nuburu (NYSE: BURU) взлетели более чем на 70% в начале октября 2025 года, подскочив с примерно $0,12 до $0,34 за акцию в течение недели ^[1]. По состоянию на 7 октября 2025 года они торгуются около $0,33, что даёт компании рыночную капитализацию около $30 миллионов ^[2]. Несмотря на недавний скачок, акции остаются примерно на 50% ниже уровня $0,80 в начале 2025 года ^[3], что отражает волатильный профиль «пенни-акций».
• Финансовый обзор: Основной бизнес Nuburu приносит минимальный доход (всего около $49 000 во 2 квартале 2025 года, снижение на 78% по сравнению с прошлым годом) при значительных убытках (чистый убыток $12,2 миллиона во 2 квартале) ^[4]. Совокупный дефицит превышает $150 миллионов, а аудиторы выразили предупреждение о “непрерывности деятельности”, поскольку выживание компании зависит от привлечения дополнительного финансирования ^{[5] [6]}. У Nuburu было всего около $0,11 миллиона наличными к середине 2025 года ^[7], до того как недавнее привлечение капитала увеличило ликвидность примерно до $6 миллионов ^[8].
• Недавнее привлечение средств: В сентябре 2025 года Nuburu привлекла $12 миллионов посредством публичного размещения по цене около $0,14 за акцию ^[9]. Это размывающее вливание наличности — добавившее десятки миллионов акций и варрантов — было критически важно для рекапитализации компании и финансирования её новых стратегических инициатив ^[10]. NYSE одобрила план рекапитализации Nuburu в рамках усилий по поддержанию соответствия листингу ^[11].
• Переход к оборонным технологиям: Основанная в 2015 году как компания-новатор в области синих лазерных технологий для промышленной сварки и 3D-печати, Nuburu сейчас осуществляет масштабный стратегический поворот в сторону рынков обороны, безопасности и критической инфраструктуры ^{[12] [13]}. В 2025 году она создала новую дочернюю компанию Nuburu Defense LLC, чтобы служить «Центром обороны и безопасности», используя свой опыт в области лазеров, а также приобретения в сфере оборонного оборудования и программного обеспечения ^[14]. Руководство нацелено на рост в высокодоходных государственных и аэрокосмических секторах ^[15].
• Крупные сделки и партнерства: Nuburu находится в процессе приобретения Tekne S.p.A., итальянской компании по производству оборонных транспортных средств и электроники, в рамках поэтапной сделки для получения доступа к портфелю заказов Tekne на 500 миллионов долларов ^{[16] [17]}. Уже создано совместное предприятие с Tekne в соотношении 80/20 (Nuburu Defense владеет 80%) и с помощью этого партнерства получен военный контракт в Бангладеш на 6,6 миллиона долларов ^[18]. Кроме того, Nuburu только что объявила о планах приобрести Orbit S.r.l., итальянскую софтверную компанию, специализирующуюся на операционной устойчивости (SaaS для управления кризисами), чтобы добавить программное обеспечение уровня обороны в свой портфель ^{[19] [20]}.
• Последние новости – Приобретение Orbit: 7 октября 2025 года компания Nuburu объявила о заключении обязывающего соглашения о приобретении 100% Orbit S.r.l. путём двухэтапной сделки стоимостью 12,5 миллиона долларов ^{[21] [22]}. Платформа Orbit используется для обеспечения непрерывности критически важных миссий и реагирования на кризисы, а Nuburu получает исключительные глобальные права на внедрение этого программного обеспечения в оборонных секторах ^[23]. Руководство Nuburu называет эту сделку «ключевым шагом», который объединяет программное обеспечение устойчивости Orbit с оборонным оборудованием Nuburu, обеспечивая комплексное решение для военных заказчиков ^{[24] [25]}. Orbit прогнозирует быстрый рост (с выручки в 3,2 миллиона долларов в 2026 году до 19,3 миллиона долларов к 2028 году) под крылом Nuburu ^[26].
• Лидерство и управление: Чтобы реализовать свою амбициозную трансформацию, Nuburu внедрила двойную структуру генерального директора, вступающую в силу с 1 октября 2025 года ^{[27] [28]}. Исполнительный председатель Александро Замбони— который возглавил переход к оборонной отрасли — теперь также занимает должность со-генерального директора, отвечая за стратегию, финансы и отношения с инвесторами ^[29]. Дарио Баризони, ветеран оборонно-технологических отраслей с 30-летним стажем, был назначен со-генеральным директором для управления операциями, интеграцией M&A и расширением на рынке обороны ^{[30] [31]}. «Эта структура с двумя генеральными директорами является ключевым этапом трансформации NUBURU… позволяя нам использовать новые возможности и обеспечивать долгосрочную ценность», — сказал Замбони ^[32]. Баризони добавил, что он «рад расширять присутствие NUBURU на рынке обороны», поскольку компания вступает в новую эру ^[33].
• Преимущество синих лазерных технологий: Собственные высокомощные синие лазеры Nuburu (например, системы AO-150 и NUBURU BL) предлагают уникальные преимущества по сравнению с традиционными инфракрасными лазерами. Синие лазеры могут сваривать и печатать на 3D-принтере промышленные металлы (медь, алюминий, золото и др.) с до 8 раз большей скоростью и минимальным количеством дефектов ^[34], благодаря более высокому поглощению фотонов этими материалами. Эта технология, изначально применявшаяся в производстве аккумуляторов, электромобилей и электроники ^[35], теперь адаптируется для оборонных нужд. Например, лазеры Nuburu обещают большую точность и компактность для оборонных применений — от отслеживания активов и систем противодействия дронам до оружия на основе направленной энергии и даже подводной войны ^[36]. Nuburu также получила контракты на НИОКР от правительства США, включая проект SBIR ВВС США по созданию 3D-принтера для металла на основе синего лазера и несколько контрактов NASA на разработку передачи энергии синим лазером для лунных миссий ^{[37] [38]}. Это подтверждает передовой характер её лазерных технологий — хотя стоит отметить, что патентный портфель Nuburu был передан кредиторам в начале 2025 года через процедуру обращения взыскания (после дефолта по кредиту), что является тревожным событием, которое компания указывает среди факторов риска ^[39].

Динамика акций и финансовые показатели

Акции Nuburu в 2025 году переживают американские горки, что отражает их высокорискованный, но потенциально высокодоходный характер. После того как большую часть лета BURU торговалась по цене в несколько центов, в конце сентября и начале октября 2025 года акции взлетели, когда компания представила свою стратегию в области оборонных технологий. Только за первую неделю октября эта копеечная акция выросла примерно на 78%, подскочив с ~$0,12 до внутридневного максимума $0,34 ^[40] на фоне высокого объема торгов. Энтузиазм розничных инвесторов резко вырос — объем сообщений на Stocktwits увеличился на 1500%, а бычьи настроения «достигли крайне высокого уровня» (98/100), когда трейдеры приветствовали поворот компании к оборонной сфере ^{[41] [42]}. 3 октября акции выросли на 36% за один день (с $0,16 до $0,22, при объеме торгов в 6 раз выше среднего) ^{[43] [44]}, и импульс поднял стоимость акций до середины диапазона $0,30 к 7 октября.

Несмотря на столь впечатляющий рост, Nuburu по-прежнему значительно в минусе за год. При цене около $0,33 за акцию BURU все еще теряет примерно 51% по сравнению с $0,80 в начале 2025 года ^[45], а в 2022–2023 годах, когда компания впервые вышла на биржу через SPAC, акции торговались по $3–4. Падение акций до недавнего отскока отражало скептицизм инвесторов относительно финансового состояния Nuburu. Действительно, фундаментальные показатели очень слабы: выручка компании практически исчезла в 2023–2025 годах, в то время как операционные расходы остались высокими, что привело к продолжению крупных убытков. Во втором квартале 2025 года Nuburu отчиталась о выручке всего $49 278 (по сравнению с $142 тыс. годом ранее) и чистом убытке $12,2 млн ^[46]. За первое полугодие 2025 года убытки составили $28,8 млн, поскольку компания понесла значительные расходы (включая $10,4 млн по безналичной процентной ставке и $6,1 млн по обесценению активов) ^{[47] [48]}. При практически полном отсутствии продаж и продолжающихся потребностях в НИОКР и административных расходах сжигание денежных средств Nuburu значительно превышает доходы — показатель EBITDA составил примерно -$12 млн во втором квартале ^[49].

К середине 2025 года

баланс Nuburu был практически исчерпан: по состоянию на 30 июня 2025 года у компании оставалось всего около $111 тыс. наличнымиquartr.com ^[50]quartr.com ^[51]«существенные сомнения» относительно способности Nuburu продолжать деятельность как действующее предприятие без привлечения дополнительного капиталаquartr.com ^[52]

Разводнение и рекапитализация: В середине сентября 2025 года Nuburu провела экстренное привлечение капитала, выпустив комбинацию обыкновенных акций и варрантов. В результате размещения было привлечено $12 млн брутто (до вычета комиссий) по цене примерно $0,14 за акциюstocktitan.net ^[53]32,37 млн новых акций и 51,66 млн предварительно профинансированных варрантов, а также 126 млн пятилетних обыкновенных варрантов, исполняемых по $0,17stocktitan.net ^[54]stocktitan.net ^[55]увеличило денежные средства Nuburu до ~$6 млн к октябрюir.nuburu.net ^[56]«улучшает баланс и позицию по капиталу в соответствии с [нашим] планом рекапитализации, одобренным NYSE»ir.nuburu.net ^[57]

После размещения,

рыночная капитализация Nuburu при цене ~$0,33 за акцию составляет около $30 миллионов (при более чем 90 миллионах акций в обращении плюс множество варрантов)stocktitan.net ^[58]americanbankingnews.com ^[59]americanbankingnews.com ^[60]Бета-коэффициент акции составляет 0,41, что указывает на ограниченную корреляцию с более широким рынкомamericanbankingnews.com ^[61]Короткие позиции были волатильны: они снизились с ~45% свободного обращения в середине 2024 года до примерно 9% к концу 2025 годаcoincentral.com ^[62]«шорты в панике», как пошутил один трейдерcoincentral.com ^[63]). Теперь, когда акции стали дешевым микро-капом, инвесторам стоит ожидать высокой волатильности впереди — крупные колебания могут происходить из-за любых новостей или даже настроений на онлайн-форумах.

В целом, динамика акций Nuburu отражает

бинарный сценарий: смелый поворот компании в сторону оборонных технологий вызвал спекулятивные покупки и краткосрочный отскок, но ее фундаментальные показатели — незначительная выручка, продолжающиеся убытки и зависимость от постоянного размывания — подчеркивают значительные риски. Как будет подробно описано далее, последние новости были благоприятными, но рынок будет следить за тем, сможет ли Nuburu превратить свои стратегические шаги в реальную выручку и, в конечном итоге, прибыль.

Последние новости и события (конец сентября — начало октября 2025)

Последние несколько недель были

насыщенными событиями для Nuburu: почти ежедневно появлялись заголовки по мере того, как компания реализует свои инициативы в оборонной сфере. Ниже приведены основные события по состоянию на 7 октября 2025 года:

• Поглощение Orbit (объявлено 7 октября 2025 г.): Nuburu сообщила, что ее дочерняя компания Nuburu Defense LLC подписала обязывающее соглашение о приобретении Orbit S.r.l., итальянской компании, специализирующейся на программном обеспечении для обеспечения операционной устойчивости и управления кризисными ситуациями для организаций с критически важными задачами ^[64]. Эта стратегическая сделка расширяет оборонный и безопасностный центр Nuburu за пределы лазеров и аппаратного обеспечения в область программного обеспечения как услуги (SaaS) для обеспечения готовности к обороне. Платформа Orbit помогает военным и предприятиям предвидеть, управлять и восстанавливаться после сбоев как в физических, так и в цифровых средах ^[65] — возможности, которые востребованы НАТО, Министерством обороны США и другими организациями, придающими приоритет операционной непрерывности. Согласно соглашению, Nuburu Defense приобретет 100% Orbit в рамках двухэтапной сделки: немедленное вливание капитала (до 5 миллионов долларов США в течение 36 месяцев за первоначальную долю ~10,7%), а затем приобретение оставшейся доли до конца 2026 года по оценке в 12,5 миллиона долларов ^{[66] [67]}. Важно отметить, что Nuburu получает «исключительные глобальные права на распространение» программного обеспечения Orbit для оборонного сектора и сектора критической инфраструктуры, вступающие в силу немедленно ^[68]. Это означает, что Nuburu может начать предлагать SaaS Orbit по управлению кризисами военным клиентам по всему миру еще до полного завершения сделки. Финансовые перспективы Orbit выглядят многообещающе: независимые анализы прогнозируют, что ее выручка достигнет 3,22 миллиона долларов в 2026 году, 10,75 миллиона долларов в 2027 году и 19,29 миллиона долларов к 2028 году, чему способствует масштабируемая SaaS-модель и растущая клиентская база ^[69]. Сделка с Orbit примечательна не только расширением продуктовой линейки Nuburu, но и тем, что это сделка со связанным лицом — Orbit полностью принадлежит Алессандро Замбони, исполнительному председателю и со-генеральному директору Nuburu ^[70]. Nuburu открыто сообщила об этом, условия были рассмотрены внешним консультантом и одобрены независимыми директорами ^[71] для обеспечения справедливости. Замбони охарактеризовал соглашение как «ключевой шаг в нашей эволюции… Программное обеспечение Orbit идеально дополняет наш портфель оборонного оборудования, позволяя нам предлагать комплексные, совместимые системы, которые защищают критически важные активы и повышают оперативную готовность».<a href=»https://www.ssemiconductor-today.com ^[72] Сопредседатель Dario Barisoni (который возглавляет Nuburu Defense) добавил, что «вместе мы объединяем оборонное оборудование и программное обеспечение в единую платформу, созданную для будущего обеспечения выполнения миссий». ^[73] Рынок отреагировал с энтузиазмом — акции Nuburu выросли более чем на 30% 7 октября, когда появилась эта новость, а в заголовках отмечалось «Акции NUBURU взлетели после заключения обязывающего соглашения о приобретении итальянской софтверной компании». ^[74]
• Квартальное стратегическое обновление (29 сентября 2025 г.): В конце сентября Nuburu опубликовала подробное бизнес-обновление, в котором изложила недавний прогресс и планы на ближайшее будущее ^[75]. Ключевые моменты включали создание Nuburu Defense LLC в качестве нового центра для всех оборонных и охранных направлений, а также обзор целей по приобретениям и рыночных возможностей. Руководство сообщило, что привлечение капитала в размере $12 млн было успешно завершено (увеличив денежные средства примерно до $6 млн) ^[76], и, что важно, что они не ожидают дальнейшего выпуска акций в рамках предыдущей программы финансирования с Silverback Capital ^[77] (намек на то, что разводнение с этой стороны прекратилось). Nuburu подчеркнула фокус на реализации своего “Плана трансформации”, принятого NYSE, с акцентом на рост в области оборонных технологий ^[78]. В обновлении отмечено, что Nuburu Defense начала свою деятельность, возможно, откроет офис в Вирджинии для работы с клиентами из оборонного сектора США ^[79]. Подтвержден план приобретения Orbit (на тот момент ожидалось завершение сделки до 31 октября) как часть создания “современного центра обороны и безопасности” ^[80]. Также было раскрыто второе соглашение о приобретении, подписанное 23 сентября с неназванным “ключевым стратегическим партнером” – фотонной компанией – с целью приобретения контрольного пакета до конца года, чтобы интегрировать технологию синего лазера в новые оборонные приложения ^{[81] [82]}. (Из-за конфиденциальности партнер пока не назван, но его описывают как обладающего передовыми НИОКР в области лазеров, производственными мощностями и устоявшейся клиентской базой на гражданском и военном рынках<a href=»https://ir.nuburu.net/news/news-details/2025/Nuburu-Signs-Agreement-to-Evaluate-Potential-Acquisition-for-Accelerated-Groir.nuburu.net ^[83]. Это описание и предыдущие намеки предполагают, что это может быть еще одна европейская компания в области лазерных/фотонных технологий, которая укрепит инженерные возможности Nuburu. Ведутся переговоры и проверка благонадежности, и ожидается, что окончательные соглашения будут подписаны в 4 квартале 2025 года ^[84].) Nuburu также отметила ранние успехи альянса Tekne: после подписания соглашения с Tekne S.p.A. 27 августа 2025 года, Nuburu помогла Tekne получить и выполнить контракт на 6,6 миллиона долларов с государственным агентством Бангладеш ^[85] (по сообщениям, для транспортных средств или систем, связанных с обороной). Это немедленный доход, который «сделка приносит в чистую прибыль компании», как отметил один из аналитиков ^[86]. Более того, Nuburu и Tekne работают над тем, чтобы позиционировать Nuburu Defense как глобального реселлера продукции Tekne для стран НАТО (что также способствует получению необходимого итальянского государственного одобрения «Golden Power» для инвестиций Nuburu в Tekne) ^[87]. Они также запустили совместное предприятие в США с Tekne (80% принадлежит Nuburu) для реализации существующих заказов Tekne на сумму 7,5 миллиона долларов в Азиатско-Тихоокеанском регионе путем локализации производства в Америке ^{[88] [89]}. Эти шаги направлены на быстрое преобразование портфеля заказов Tekne в доход для оборонного сегмента Nuburu. В рамках стратегического обновления Nuburu количественно определила свои краткосрочные ожидания: компания ожидает около 500 000 долларов выставленных счетов в 4 квартале 2025 года – по сути, это первые значимые поступления за последнее время – по мере запуска начальных оборонных сделок ^[90]. Хотя сумма невелика, это «заложит основу для возобновления роста доходов» с ожидаемой восходящей динамикой в 2026 году после консолидации приобретений ^[91]. Nuburu указала на огромные рыночные возможности, которые теперь может использовать: сектор электронной войны оценивается в 19,4 миллиарда долларов к 2028 году ^[92], а рынок программного обеспечения для операционной устойчивости — в 2,9–3,6 миллиарда долларов в 2025 году с ежегодным ростом примерно на 10% ^[93] (Nuburu приводит оценку TAM в 1,1 миллиарда долларов для такого SaaS в 2033 году только в нишах обороны/безопасности ^{[94] [95]}). Это подразумевает, что даже захватив небольшую долю, Nuburu может резко увеличить свою выручку, которая сейчас практически равна нулю. В письме акционерам от 9 сентября 2025 года исполнительный председатель Замбони выразил оптимизм: «Мы полностью привержены выполнению намеченных этапов… Основы нашего Defense & Security Hub формируются, объединяя наши ключевые лазерные технологии с передовой платформой Tekne и программными решениями Orbit для решения новых задач обороны… Мы предпочитаем стабильных инвесторов и будем избегать финансовых структур, подрывающих стоимость для акционеров.» ^{[96] [97]} Он намекнул, что грядут важные новости — что действительно подтвердилось размещением и приобретениями. Замбони заверил акционеров: «мы реализуем наш план и последовательно строим фундамент для устойчивого создания стоимости… в ближайшие месяцы нас ждут важные этапы» ^[98]. Это подготовило почву для серии действий в конце сентября.
• Объявление о двух генеральных директорах (29 сентября 2025 г.): Nuburu объявила о значительных изменениях в руководстве для поддержки своей трансформации. Компания ввела структуру с двумя генеральными директорами, назначив Алессандро Замбони и Дарио Баризони совместными главными исполнительными директорами с 1 октября 2025 года ^{[99] [100]}. Замбони сохраняет свою должность исполнительного председателя и будет сосредоточен на корпоративной стратегии, привлечении/финансировании и позиционировании на рынке, в то время как Баризони (ранее независимый директор с глубоким опытом в области лазеров и обороны) будет курировать повседневные операции, выполнение сделок по приобретению и интеграцию новых бизнес-единиц ^{[101] [102]}. Nuburu также назначила Замбони председателем, а Баризони — генеральным директором новой дочерней компании Nuburu Defense LLC ^[103]. Руководство заявило, что этот шаг отвечает «возросшей организационной сложности» компании в связи с реализацией нескольких приобретений и альянсов ^{[104] [105]}. Замбони отметил, что модели с двумя генеральными директорами уже приносили пользу другим компаниям, ориентированным на рост, заявив: «Это подчеркивает нашу приверженность стратегическому росту и операционному совершенству… позволяя нам использовать новые возможности и обеспечивать долгосрочную ценность для заинтересованных сторон». ^[106] Баризони, имеющий более 30 лет опыта в оборонных технологиях (включая руководящие должности в европейских аэрокосмических компаниях), выразил энтузиазм: «Я рад применить свой опыт в лазерной и оборонной сферах… особенно рад расширять присутствие NUBURU на оборонном рынке». ^[107] Это усиление руководства было воспринято как приверженность к eВыполнение сложного разворота, и эта новость совпала с ростом доверия инвесторов в начале октября.
• Завершение привлечения капитала (16 сентября 2025 г.): Nuburu подтвердила закрытие своего публичного размещения на $12 млн 16 сентября ^[108]. Подробности (цена, варранты и т.д.) обсуждались выше. В пресс-релизе Business Wire подчеркивается, что средства будут «поддерживать поэтапный план приобретения NUBURU и инициативы по росту, что позволит Компании предоставлять передовые решения в области обороны и операционной устойчивости». ^[109] В нем указано, как будут распределены поступления: поддержка приобретения Tekne (Nuburu уже получила начальную долю в 3% и планирует довести ее до 67% к концу 2025 года, при условии одобрения правительства Италии) ^[110]; финансирование оборотного капитала совместного предприятия Tekne US, чтобы разблокировать заказы на $7,5 млн и сотрудничать по военным машинам для НАТО (Flyer 72-HD в партнерстве с Flyer Defense) ^{[111] [112]}; интеграция SaaS-бизнесов, таких как Orbit (отмечается, что у Orbit уже 18 клиентов и 2 000 ежедневных пользователей) ^[113]; и развитие «оппортунистических партнерств в области синих лазеров» для укрепления технологического лидерства ^[114]. Это обозначило четкую дорожную карту использования нового капитала, что, вероятно, успокоило регуляторов NYSE и некоторых инвесторов.
• Другие события: В начале 2025 года Nuburu также попала в заголовки новостей, получив контракт NASA на фазу II на сумму $850 тыс. в мае для развития своей технологии передачи энергии с помощью синего лазера для лунных приложений ^[115]. А в марте компания полностью ликвидировала всю долгосрочную задолженность посредством реструктуризации (хотя и ценой передачи своих патентных активов кредиторам) ^[116]. Эти события, хотя и произошли не в последние несколько дней, дают понять, что Nuburu активно выстраивает сотрудничество с государственными проектами и очищает свой баланс в рамках процесса восстановления.

В целом, поток новостей о Nuburu в конце 2025 года рисует картину компании, которая на ходу изобретает себя заново. За считанные недели она привлекла капитал, пригласила новое руководство, запустила дочернюю компанию в сфере обороны, выиграла значимый оборонный контракт и заключила сделки по приобретению как аппаратной компании (Tekne), так и софтверной компании (Orbit). Каждый из этих шагов формирует нарратив о Nuburu как о новой универсальной компании в области оборонных технологий. Сильная положительная реакция рынка на эти новости говорит о том, что инвесторы видят потенциал — но настоящим испытанием станет выполнение этих обещаний в ближайшие кварталы.

Стратегическое направление, руководство и партнерства

Видение Алессандро Замбони определяет стратегическое направление Nuburu в 2025 году одной фразой: «Переход к оборонным технологиям». Компания уходит от статуса нишевого производителя промышленных лазеров и становится вертикально-интегрированным поставщиком технологий для обороны и безопасности ^{[117] [118]}. Эта стратегия обусловлена осознанием того, что интеллектуальная собственность Nuburu в области синих лазеров может иметь преобразующее значение для оборонной сферы, а также необходимостью — только коммерческий рынок лазеров не приносил компании достаточной прибыли.

Стратегия Defense & Security Hub: Цель Nuburu — создать комплексный Defense & Security Hub, который объединяет её запатентованные лазерные технологии с возможностями в области электронной войны, военных транспортных средств и программного обеспечения для обеспечения операционной устойчивости ^{[119] [120]}. Вместо того чтобы просто продавать оборудование синих лазеров, Nuburu стремится предлагать интегрированные системы и решения для военных и агентств внутренней безопасности. Это включает системы на основе лазеров (для связи, сенсоров или направленной энергии), прочные тактические транспортные средства и электронные системы (через Tekne), а теперь и критически важное программное обеспечение для миссий (через Orbit). Собирая этот портфель, Nuburu позиционирует себя для конкуренции за более широкий спектр оборонных контрактов и для того, чтобы выступать в роли генерального подрядчика или ключевого поставщика в многоуровневых оборонных программах.

Стратегический поворот начался в начале 2025 года. В феврале Nuburu впервые объявила о своем видении создания подразделения Defense & Security. Замбони, который возглавил компанию в качестве исполнительного председателя после слияния со SPAC, с тех пор активно занимался слияниями и поглощениями для приобретения необходимых для этого видения активов. Партнерство с Tekne S.p.A. является ключевым: Tekne — итальянский оборонный подрядчик, известный системами связи, средствами радиоэлектронной борьбы и специализированными транспортными средствами (например, они совместно разработали тактическое транспортное средство Flyer 72-HD, упомянутое в СП) ^[121]. Tekne приносит существующую клиентскую базу (152 заказа на сумму около $500 млн в совокупности) и инженерно-производственную инфраструктуру, которой не хватает Nuburu ^{[122] [123]}. Получив контрольный пакет в Tekne (планируется 70% к концу 2025 года), Nuburu мгновенно получит плацдарм на рынке оборонного оборудования и потоки доходов, которые многократно превышают её текущие показатели.

Одновременно, приобретая Orbit S.r.l., Nuburu добавляет программное измерение — получая присутствие в быстрорастущей области программного обеспечения для операционной устойчивости и управления кризисными ситуациями в обороне. Это программное обеспечение может быть объединено с аппаратным обеспечением Tekne и лазерами Nuburu для создания уникального комплексного предложения. Например, военный заказчик потенциально может получить от Nuburu: защищённые транспортные средства со встроенными лазерными сенсорными/оружейными системами, все объединённые в сеть и контролируемые программным обеспечением обеспечения непрерывности миссии от Orbit. Nuburu явно отметила синергию: «Интегрируя SaaS-технологии Orbit с системами радиоэлектронной борьбы Tekne и лазерными системами NUBURU, [мы] стремимся предоставить комплексный набор решений для обороны и устойчивости инфраструктуры». ^[124] Это указывает на то, что стратегическое направление Nuburu — стать системным интегратором, а не просто поставщиком лазеров.

Лидерство в соответствии со стратегией: Переход к модели со-генерального директора демонстрирует осознание Nuburu того, что её организация должна эволюционировать для реализации этой стратегии. Алессандро Замбони, исполнительный председатель и со-генеральный директор, является стратегическим визионером и финансовым руководителем. Его опыт связан с рынками капитала и финтехом, а не с традиционными лазерами ^[125], что, возможно, сделало его подходящим для организации финансирования компании и её переориентации. Замбони сыграл ключевую роль в выводе Nuburu на биржу через SPAC в начале 2023 года и в формировании оборонной трансформации. В объявлении о назначении он заявил, что эта модель «соответствует [исторической] модели, которая показала потенциал для создания значительной ценности для акционеров в сложных, ориентированных на рост компаниях», что сигнализирует о его вере в то, что Nuburu может присоединиться к их числу ^[126].

Dario Barisoni, новый со-генеральный директор, не менее важен. Он привносит более 30 лет опыта в области обороны и технологий, включая работу в Европе, где он занимался оборонными проектами и консультировал компании по вопросам слияний и поглощений, а также международной экспансии ^[127]. Экспертиза Баризони в области передовых лазерных/оптических технологий и защищённых коммуникаций напрямую соответствует потребностям Nuburu ^[128]. Его фокус на операционном исполнении — реализации приобретений, извлечении синергии и развитии продуктов в оборонной сфере — освобождает Замбони для работы с инвесторами и корпоративной стратегией. Такое разделение обязанностей может оказаться эффективным, учитывая небольшой размер команды Nuburu по сравнению с её амбициозными планами. Также примечательно, что Баризони был независимым директором в течение 9 месяцев до этого ^[129], так что у него было время изучить сильные и слабые стороны Nuburu до вступления в должность со-генерального директора.

Состав Совета директоров Nuburu также эволюционирует в поддержку стратегии. (Хотя детали не раскрываются в источниках, присутствие Баризони в совете, а также, вероятно, других ветеранов оборонной отрасли или финансовых экспертов, указывает на акцент на управлении, способном справляться с трансграничными приобретениями и контролем за государственными контрактами. Компания также наняла нового финансового контролёра с 1 октября 2025 года для усиления внутреннего контроля и поддержки учёта приобретений ^[130].)

Крупные партнёрства и контракты: Помимо Tekne и Orbit, Nuburu использует партнёрства для продвижения своих технологий в оборонной сфере:

• Сотрудничество Nuburu с Военно-воздушными силами США (AFWERX) по созданию 3D-печатающей системы на основе синего лазера (проект SBIR Phase II) демонстрирует партнёрство в области НИОКР ^[131]. Успех в этом проекте может обеспечить Nuburu будущие контракты с ВВС или Министерством обороны США в области передового производства — это стратегическое преимущество, поскольку военные стремятся к производству деталей по требованию.
• Текущая работа Nuburu с NASA (лазерная передача энергии для Луны/Марса) — еще одно стратегическое партнерство в аэрокосмической/оборонной сфере ^[132]. Это не только обеспечивает недилютивное финансирование, но и укрепляет авторитет Nuburu как инноватора. Если их технология лазерной передачи энергии окажется жизнеспособной, это может открыть двери как в космической, так и в наземной обороне (компания отмечает применение в удаленном энергоснабжении и логистике в условиях противодействия для Минобороны США) ^[133].
• Сотрудничество с Flyer Defense через Tekne — это партнерство, нацеленное на армии стран-союзников НАТО. Flyer Defense (американская компания) и Tekne работают вместе над высокомобильным автомобилем Flyer 72-HD, а инвестиции Nuburu поддержат этот проект ^[134]. Финансируя цепочку поставок для Flyer 72-HD, Nuburu фактически покупает себе место в программе, которую можно будет продавать нескольким армиям. Если Nuburu сможет интегрировать свои лазеры на такие платформы (представьте себе автомобиль Flyer с антидроновым оружием на синем лазере или сварочной системой для полевого ремонта), компания сможет продемонстрировать комбинированный продукт: оборудование/ПО/лазер.

В целом, стратегическое направление Nuburu — это высокий риск, высокая награда. По сути, компания пытается за одну ночь превратиться в мини-оборонный конгломерат. Замбони признал, что сейчас «критическая фаза», и что модель компании «сложная [и] ориентирована на рост» ^{[135] [136]} — отсюда и потребность в опытном руководстве и осторожной реализации. Преимущество в том, что если Nuburu успешно приобретет и интегрирует эти активы, она сможет начать генерировать десятки миллионов дохода в ближайшие 1-2 года, что станет разительным отличием от нынешних почти нулевых продаж. Недостаток в том, что сделки по приобретению могут не состояться или не принести ожидаемых выгод (этот риск компания прямо отмечает ^[137]), а также компания может переоценить свои силы или столкнуться с трудностями интеграции. Стратегия Nuburu амбициозна, но следующий раздел о технологиях показывает, почему руководство считает, что у компании есть шансы на успех в этой новой сфере.

Технология синих лазеров и продуктовая линейка

В основе Nuburu лежит её прорывная технология синего лазера, которая отличает её от традиционных лазерных компаний. Лазеры Nuburu работают в синем диапазоне волн (~450 нм), в отличие от инфракрасных (~1000 нм) лазеров, обычно используемых в промышленных машинах. Эта разница в длине волны наделяет синие лазеры уникальными возможностями для обработки определённых материалов.

Преимущества синих лазеров: Синий свет поглощается медью, золотом и другими высокоотражающими металлами гораздо эффективнее, чем инфракрасный свет ^[138]. На практике это означает, что синий лазер может напрямую сваривать или печатать на 3D-принтере эти металлы с гораздо большей скоростью и качеством. По данным Nuburu, её промышленные синие лазеры способны создавать сварные швы практически без дефектов и до 8 раз быстрее, чем те, что выполняются традиционными ИК-волоконными лазерами ^[139]. Это поразительное улучшение, обещающее качественный скачок в производительности для таких отраслей, как производство аккумуляторов (медные выводы в литий-ионных батареях), электромобильность и производство электромобилей, сборка потребительской электроники и аддитивное производство металлов ^[140]. Флагманские продукты Nuburu включали NUBURU AO-150 (лазер класса 150 Вт) и серию NUBURU BL, которые были ориентированы на эти применения ^[141].

Помимо скорости, синие лазеры обеспечивают более высокую точность и разрешение благодаря своей более короткой длине волны. Они могут создавать более тонкие сварные швы и элементы, что полезно для микрофабрикации и производства электроники высокой плотности. Технология Nuburu также обеспечивает меньшую зону термического воздействия, снижая деформацию и потребность в последующей обработке. Эти преимущества были подтверждены в рамках партнерств компании: например, по контракту с ВВС США Nuburu разрабатывает 3D-принтер для металла на основе синего лазера, нацеленный на “микронное разрешение” и значительно более высокую скорость построения (в 100 раз быстрее), чем у существующих принтеров ^{[142] [143]}.

Путь разработки продукта: Nuburu была основана в 2015 году доктором Марком Зедикером и другими специально для коммерциализации синих лазерных диодов для промышленности. К 2017–2018 годам у компании уже были прототипы, а в 2019 году был выпущен AO-150 — один из первых промышленных синих лазеров высокой мощности (150 Вт). В последующие несколько лет Nuburu продала несколько систем (что обеспечило скромные доходы в 2021–2022 годах) и продемонстрировала примеры использования, такие как сварка аккумуляторных фольг и 3D-печать медных деталей. Технология получила признание — в 2022 году Nuburu выиграла Air Force AFWERX Phase II SBIR, где доктор Зедикер отметил, что сочетание синих лазеров с технологией печати по площади может позволить производить устаревшие детали для самолетов по требованию, что потенциально может революционизировать логистику ВВС ^{[144] [145]}.

Nuburu также получила патенты на свои разработки и применения синих лазеров. Однако важное событие произошло в начале 2025 года: патентный портфель Nuburu был передан ее обеспеченным кредиторам после того, как компания не выполнила условия по кредиту, через продажу с аукциона 5 марта 2025 года ^{[146] [147]}. По сути, кредиторы (вероятно, связанные с Aon) получили права собственности на существующие патенты Nuburu. Предположительно, Nuburu сохраняет лицензию на использование этих патентов (иначе ее бизнес был бы парализован), но потеря формального права собственности на ключевую интеллектуальную собственность — тревожный сигнал. Компания прямо предупреждает о «влиянии потери патентного портфеля компании в результате обращения взыскания» как о факторе риска для инвесторов ^[148]. Это означает, что если Nuburu удастся восстановиться, ей, возможно, придется вести переговоры о выкупе этих патентов или продолжать платить лицензионные сборы, что может быть дорого. С другой стороны, Nuburu продолжает подавать новые патенты и внедрять инновации (особенно по мере перехода в оборонные технологии будет создаваться новая интеллектуальная собственность), так что на инновационном фронте еще не все потеряно.

Применение в обороне: Синяя лазерная технология Nuburu, изначально предназначенная для промышленного использования, имеет очевидные смежные области в обороне и аэрокосмической отрасли:

• Оружие на основе направленной энергии: Высокомощные лазеры — это новый класс оружия для выведения из строя дронов (противодействие БПЛА), ракет или других угроз. Большинство современных систем используют инфракрасные или зелёные лазеры. Синие лазеры могут обеспечить лучшее качество луча и сцепление с целью для определённых целей, что потенциально делает их более эффективными в нишевых сценариях (а их меньший размер может быть преимуществом). Nuburu намекала на такие применения, отмечая «расширенные возможности в широком спектре оборонных приложений: от отслеживания объектов и противодействия БПЛА до противоракетной обороны и подводной войны». ^[149] Хотя Nuburu публично не создавала лазерное оружие, интеграция её технологий в систему направленной энергии партнёра может быть жизнеспособной.
• Сенсоры и связь: Синий свет проходит через воду лучше других длин волн, поэтому синие лазеры могут использоваться для подводной связи или сенсоров, что актуально для военно-морских операций. Кроме того, лазеры с более короткой длиной волны обеспечивают более высокое разрешение LIDAR-изображения. Технологии Nuburu потенциально могут применяться в оборонных сенсорах или защищённых каналах связи (лазерная связь).
• Аддитивное производство и ремонт: Контракты с ВВС и NASA показывают интерес оборонной отрасли к использованию лазеров Nuburu для быстрого изготовления деталей. Для военных возможность 3D-печати металлических компонентов в полевых условиях или на море может стать прорывом. Разработка Nuburu принтера, который в 100 раз быстрее, может значительно сократить время простоя техники. Проект NASA по передаче энергии по лучу, хотя и ориентирован на космос, также имеет наземные военные аналоги (передача энергии на удалённые базы или дроны с помощью лазера, устранение топливных линий снабжения) ^[150].
• Батареи и электроника для обороны: Современные военные платформы (дроны, электромобили, оружие на основе направленной энергии) зависят от передовых батарей и электроники. Лазеры Nuburu отлично подходят для сварки аккумуляторных ячеек и тонких электрических соединений (медь и др.) — это может сделать их востребованными при производстве батарей военного класса, возможно, открывая Nuburu путь в оборонные цепочки поставок для хранения энергии. Компания отметила, что её технология сварки уже была «впервые применена в батареях, электромобильности и потребительской электронике» и расширяется на оборонные применения ^[151].

Текущие продуктовые предложения: На 2025 год продуктовая линейка Nuburu включает промышленные лазерные системы (вероятно, серии AO и BL лазеры) и любые сопутствующие оптики или программное обеспечение. Однако с изменением стратегии «предложения» расширятся и будут включать продукты Tekne и программное обеспечение Orbit:

• Аппаратное обеспечение лазеров: Nuburu продолжит предлагать свои синие лазерные модули для промышленной и, предположительно, оборонной интеграции. Компания может переключиться на продажу их как части более крупных систем (например, лазер, интегрированный в сварочную станцию или модуль направленной энергии).
• Оборонные системы: Через Tekne Nuburu будет предлагать оборудование для радиоэлектронной борьбы, средства связи и транспортные средства. Например, в портфеле Tekne (судя по пресс-релизам) есть устройства радиоэлектронного противодействия, защищённые коммуникационные сети и транспортное средство Flyer 72-HD. Nuburu Defense LLC будет продвигать их, особенно через новое совместное предприятие в США для американских и клиентов из НАТО ^[152].
• Программное обеспечение: С Orbit Nuburu будет предлагать облачную платформу устойчивости, которую можно продавать по подписке военным, государственным агентствам и операторам критической инфраструктуры. Эта платформа охватывает всё — от ситуационной осведомлённости в реальном времени (объединяя данные из открытых источников и сенсоров) до анализа влияния на миссию, планирования непрерывности и координации реагирования на кризисы ^[153]. По сути, это программное обеспечение для командования и управления в чрезвычайных ситуациях, что хорошо сочетается с оборонными задачами (например, координация реагирования на атаку на инфраструктуру или управление военной базой в условиях стресса). Nuburu утверждает, что программное обеспечение Orbit создаёт непрерывный цикл планирования–обнаружения–принятия решения–действия–обучения для организаций ^[154], что полностью соответствует современным военным системам поддержки принятия решений.

Объединяя всё это, Nuburu формирует уникальное предложение: интегрированные оборонные решения. Например, потенциальное будущее предложение Nuburu может быть «пакет противодействия дронам», включающий синие лазерные перехватчики на транспортных средствах Tekne, управляемые через командное ПО Orbit. Или «умная база», где ПО Orbit контролирует работу базы, лазеры Nuburu обеспечивают передачу энергии и обслуживание через 3D-печать, а оборудование Tekne обеспечивает связь и защиту. Эти кросс-доменные решения пока носят предположительный характер, но достижимы с учётом приобретаемых Nuburu активов.

Стоит отметить, что переход Nuburu не означает полного отказа от промышленных клиентов – но приоритетом теперь явно являются оборонные/государственные контракты, которые крупнее и прибыльнее. Соответственно изменилась и маркетинговая стратегия: теперь компания позиционирует себя как «глобальный пионер в области высокоэффективных синих лазерных технологий, расширяющийся в сферу оборонных технологий, безопасности и устойчивости критической инфраструктуры» ^{[155] [156]}. Это и есть новый облик Nuburu: компания лазерных технологий, превращающаяся в более широкого игрока на рынке оборонных технологий.

Позиционирование на рынке, конкуренция и отраслевой ландшафт

Nuburu работает на стыке индустрии промышленных лазеров и индустрии оборонных технологий – двух очень разных сфер, которые компания пытается объединить.

Позиция на рынке промышленных лазеров: Основными конкурентами Nuburu исторически были такие компании, как IPG Photonics, Coherent (II-VI), nLIGHT, Trumpf и другие, предоставляющие лазеры для производства. В этой сфере Nuburu была (и остается) маленьким нишевым игроком. Её подход с синими лазерами был уникальным – большинство устоявшихся компаний делают ставку на инфракрасные волоконные или CO2-лазеры. Преимущество Nuburu заключалось в технологическом отличии (более быстрая сварка меди и т.д.), но сложность заключалась в том, чтобы убедить консервативных промышленных клиентов внедрять новую технологию от небольшой стартап-компании. К 2023 году Nuburu не удалось существенно нарастить продажи (годовая выручка едва достигла $0,15 млн в 2024 году ^[157], что подразумевает продажу лишь нескольких единиц или, возможно, выполнение оплачиваемых НИОКР-контрактов). Это говорит о том, что на коммерческом рынке Nuburu не удалось вытеснить устоявшиеся ИК-лазерные решения с большей мощностью и историей, либо её стратегия выхода на рынок была недостаточной.

Переход к оборонной сфере можно рассматривать как попытку найти более заинтересованную клиентскую базу для своих лазерных инноваций – военные часто инвестируют в новые технологии, дающие преимущество. Примечательно, что оборонные подрядчики, такие как Lockheed Martin, Raytheon и Northrop Grumman, имеют крупные программы по лазерному оружию направленного действия, но в основном используют волоконные или твердотельные лазеры. Nuburu может стать партнером или конкурентом в этой подотрасли. Однако Nuburu не стремится создавать гигантские лазерные вооружения (по крайней мере, пока); вместо этого компания занимает нишу в интегрированных системах.

Позиция на рынке оборонных технологий: Приобретая Tekne и Orbit, Nuburu фактически выходит на конкуренцию со средними подрядчиками в сфере обороны и технологическими компаниями. В области аппаратного обеспечения аналогами могут быть такие компании, как Leonardo DRS, L3Harris или Rheinmetall– те, кто предлагает средства радиоэлектронной борьбы, коммуникационные системы или военные транспортные средства (сфера Tekne). В области программного обеспечения на ум приходят Palantir, BAE Systems (имеющая подразделение кибербезопасности и разведки), или более мелкие нишевые компании, такие как BlackSky, а также конкуренты Palantir, которые работают в области программ для обеспечения устойчивости операций и систем командования и управления. Orbit – небольшая компания, но её фокус на устойчивости соответствует растущему приоритету в НАТО и Министерстве обороны США: обеспечение возможности продолжения работы баз и операций в условиях кибератак или физических нарушений. Преимущество Nuburu – присутствие как в аппаратном, так и в программном обеспечении; немногие небольшие компании сочетают оба направления.

Рыночный хамелеон или первопроходец? Трансформация Nuburu необычна, она практически создает новую категорию гибридных лазерно-оборонных компаний. Это может стать сильной стороной, если компания сможет предложить уникальное интегрированное решение. Например, Semiconductor Today отметил расширение Nuburu «за пределы передовых лазерных и транспортных систем в быстрорастущую область программно-управляемой устойчивости и готовности к кризисам» ^[158], подчеркивая, что Nuburu охватывает сразу несколько рынков. Упомянутые адресуемые рынки велики: $19,4 млрд для радиоэлектронной борьбы к 2028 году ^[159], и несколько миллиардов для программного обеспечения устойчивости. Nuburu не нужно побеждать гигантов по всем направлениям; ей нужно находить нишевые программы или контракты, где сочетание её возможностей окажется выигрышным.

Одна из таких ниш – «решения для операционной устойчивости» в обороне – относительно новая категория. Если Nuburu сможет стать лидером мнений в этой области (интегрируя платформу Orbit с физическими системами), она сможет формировать требования для военных закупок в свою пользу. Компания прямо заявила, что сделка с Orbit «позволяет ей напрямую участвовать в этом быстрорастущем секторе и удовлетворять растущий спрос на интегрированные решения устойчивости, вызванный цифровизацией обороны и новыми угрозами». ^[160] Это указывает на то, что Nuburu видит себя пионером в предложении комплексного решения для современной военной инфраструктуры, которая должна выдерживать как кинетические, так и киберугрозы.

Конкурентные вызовы: Конечно, устоявшиеся оборонные подрядчики не уступят позиции без боя. Nuburu сталкивается с конкурентами, обладающими гораздо большими ресурсами и уже существующими отношениями с заказчиками. Например, если речь идет о контракте на военные источники питания или связь, ей может противостоять такая компания, как General Dynamics или Collins Aerospace; если речь о продаже лазерных систем — возможно, Boeing’s Phantom Works или Lockheed; если о продаже программного обеспечения — Palantir или киберподразделение Raytheon. Небольшой размер Nuburu может в некоторых случаях помочь (гибкость, инновационность), но в других — навредить (отсутствие производственных мощностей, отсутствие опыта выполнения госконтрактов).

Один из непосредственных конкурентных рисков — это то, что Nuburu опаздывает на рынок в некоторых областях. Электронная война и тактические машины — насыщенные сегменты. Tekne, компания, которую она приобретает, сама по себе относительно небольшой игрок, полагающийся на партнерство (Flyer Defense) для вывода машины на рынок. Тем временем гиганты вроде Oshkosh или General Dynamics Land Systems имеют десятилетия опыта в производстве военных машин. Аналогично, в сфере электронной войны у компаний вроде L3Harris или израильской Elbit уже есть устоявшиеся продукты. Nuburu/Tekne придется искать узкие ниши или использовать ценовые преимущества для победы в тендерах. Возможно, существующий портфель заказов Tekne (500 млн долларов) дает подсказку: это могут быть рынки или заказчики, где у Tekne есть уникальное предложение или локальное преимущество (например, контракты с Минобороны Италии или сделки на развивающихся рынках, как Бангладеш, куда Tekne+Nuburu уже поставляли продукцию).

В технологии синих лазеров Nuburu была лидером, но конкуренция подбирается. Компании из Японии (например, Nichia) и Германии также разрабатывают мощные синие диодные лазеры. Потеря патента Nuburu вызывает опасения, так как это может ослабить ее защиту, если эти патенты будут лицензированы конкуренту.

Тем не менее, позиционирование Nuburu на рынке выглядит сильным: компания называет себя «глобальным пионером» в области синих лазеров, который переходит к роли «инноватора в оборонных и безопасностных технологиях» ^[161]. По сути, компания заявляет: у нас есть уникальная технология, и мы объединяем ее с другими технологиями, чтобы создать нечто новое в мире обороны. Если ей удастся добиться ранних успехов (например, выиграть небольшой оборонный контракт в США или достичь прогнозируемого роста Orbit), она сможет начать формировать репутацию перспективной оборонной технологической фирмы. Присутствие институциональных инвесторов (Virtu Financial приобрела долю, а 41% акций принадлежит институциональным инвесторам) ^[162] говорит о том, что некоторые профессиональные инвесторы видят потенциал, если стратегия сработает.

В ландшафте индустрии шаг Nuburu также отражает более широкую тенденцию: сближение коммерческих технологий и обороны. Многие технологические стартапы начали ориентироваться на оборонный сектор (иногда поощряемые правительствами, стремящимися к инновациям). Nuburu — одна из таких компаний, которая переориентирует коммерческие технологии для обороны и использует слияния и поглощения для ускорения процесса. Это похоже на то, как SpaceX встряхнула индустрию космических запусков или как Palantir привнесла аналитику данных Кремниевой долины в оборону — хотя Nuburu гораздо меньше.

Еще один фактор ландшафта: Геополитические попутные ветры могут сыграть на руку Nuburu. В условиях повышенного внимания к оборонной готовности (из-за конфликтов и соперничества великих держав) правительства НАТО и союзников увеличивают расходы именно на те направления, на которые нацелена Nuburu — например, радиоэлектронная борьба, устойчивость к кибер- и гибридным атакам, передовые производственные технологии для безопасности цепочек поставок. В пресс-релизах Nuburu их стратегия прямо связывается с этими потребностями, отмечая интерес НАТО и Минобороны к технологиям устойчивости ^[163]. Момент может оказаться удачным, если Nuburu сможет воспользоваться новыми программами закупок в этих областях.

В заключение, Nuburu пытается переосмыслить свою конкурентную позицию: от небольшого игрока на рынке лазеров к многопрофильному претенденту в оборонных технологиях. У компании есть преимущество первопроходца в применении синих лазеров для некоторых оборонных задач, но ей предстоит доказать свою состоятельность в борьбе с гораздо более крупными игроками отрасли. Лучший шанс — использовать свою гибкость и интегрированный подход, чтобы выигрывать нишевые контракты, где ценится инновационность, а не статус старожила. Следующие 12–18 месяцев, вероятно, определят, сможет ли Nuburu закрепиться и быть воспринятой всерьез как оборонный подрядчик, или останется лишь амбициозной историей.

Прогнозы и перспективы — что дальше?

В перспективе будущее Nuburu зависит от успешности реализации трансформации. Компания и наблюдатели выделяют несколько ожиданий:

• Траектория роста выручки: Nuburu прогнозирует возврат к росту выручки начиная с 4 квартала 2025 года ^[164]. Руководство (хотя и ограниченно) ожидает около $0,5 млн поступлений в 4 квартале ^[165], с существенным увеличением в 2026 году по мере завершения сделок по приобретениям. Интегрируя Tekne и Orbit, Nuburu может увидеть скачок в доходах. Только бизнес Tekne, после консолидации, может приносить десятки миллионов ежегодно, если портфель заказов на $500 млн будет реализован за несколько лет. Прогнозы Orbit — около $3,2 млн в 2026 году с ростом до примерно $19 млн к 2028 году ^[166] — предполагают высокий рост, хотя эти цифры исходят от руководства Orbit и требуют осторожного отношения. Тем не менее, если Orbit даже частично достигнет этих целей, это обеспечит стабильный поток SaaS-выручки с ожидаемой маржой по EBITDA более 40% ^[167], что привлекательно.
• Сроки достижения прибыльности: Nuburu не предоставила конкретных прогнозов по прибыли, но между строк можно прочитать: компания признает, что у нее будут «продолжающиеся операционные убытки и отрицательные денежные потоки до достижения коммерциализации» ^[168]. План трансформации дорогой (поглощения, НИОКР, затраты на интеграцию) и потребуется время, чтобы он начал приносить прибыль. Аналитики или комментаторы не публиковали официальных прогнозов по EPS (из-за отсутствия охвата), но разумно предположить, что Nuburu, вероятно, останется убыточной до 2026 года. Ожидание — выйти на безубыточность, возможно, в 2027 году или позже, когда поступления от Orbit и стабильные доходы от оборудования Tekne будут полностью учтены. В собственном разделе Nuburu «Прогнозы и руководство» во втором квартале подчеркивается, что будущая прибыльность не гарантируется и потребуется дополнительный капитал ^{[169] [170]}. Эта трезвая оговорка означает, что инвесторы должны ожидать нового привлечения средств (разводнение или долг) в 2026 году по мере масштабирования компании.
• Аналитическое покрытие и целевые цены: На данный момент Nuburu не имеет широкого покрытия аналитиками с Уолл-стрит — что неудивительно, учитывая её размер и статус пенни-акции. На таких сайтах, как MarketBeat и TipRanks, нет консенсус-целевой цены или рейтингов для BURU. Однако розничные и независимые аналитики на форумах высказывались по этому поводу. Подробный разбор на Reddit в конце 2025 года (пользователь TekInvestor) отметил, что план Nuburu «заключается в перепозиционировании всей компании на оборону… объединяя лазеры, транспортные средства и программное обеспечение», и рассматривал прогресс как многообещающий, но сильно зависящий от завершения сделки с Tekne и избежания дальнейшего размывания акций ^[171]. Некоторые сайты, ориентированные на технический анализ, стали настроены оптимистично после ралли: StockInvest.us отметил, что у акции был импульс в начале октября и дал краткосрочные сигналы на покупку, хотя предупредил о волатильности и о том, что «долгосрочные сигналы остаются смешанными из-за финансовых трудностей» ^[172]. Это соответствует комментариям аналитиков по криптовалютам с CoinCentral, которые отметили, что «показатель с начала года по-прежнему снижен на 67% несмотря на ралли на этой неделе», а у Nuburu всё ещё «отрицательный чистый доход и EBITDA в последние кварталы», предостерегая трейдеров не игнорировать фундаментальные показатели ^{[173] [174]}.
• Комментарий инвестора/эксперта: Несколько финансовых новостных изданий отметили резкие движения Nuburu. Например, Investing.com сообщил, что «Акции NUBURU взлетели после подписания обязывающего соглашения о приобретении итальянской компании по разработке программного обеспечения для устойчивости Orbit», подчеркнув, как рынок позитивно отреагировал на стратегическое приобретение ^{[175] [176]}. Yahoo Finance и другие в основном перепечатали пресс-релизы Nuburu (ленты Business Wire), поэтому прямой сторонний анализ встречается редко. Одним из заметных внешних комментариев стал материал Trader Edge от CoinCentral, где история Nuburu была представлена как спекулятивный разворот: «Акции Nuburu выросли на 78% за неделю благодаря привлечению капитала в размере $12 млн, созданию дочерней компании в сфере обороны и государственному контракту на $6,6 млн… Компания работает в области синих лазерных технологий для сварки и 3D-печати. [Её] статус нано-кап компании несёт в себе высокую волатильность и риски для инвесторов.» ^{[177] [178]}. Это отражает сбалансированную точку зрения: достигнуты значимые потенциальные катализаторы, но сохраняются высокие риски.
• Видение руководства: Руководство Nuburu сохраняет внешне оптимистичный настрой. Алессандро Замбони заявил в конце сентября: «Мы уверены, что наш фокус на технологиях синих лазеров и секторах обороны и безопасности обеспечит долгосрочный рост и создание стоимости для наших акционеров.» ^[179]. Он рассматривает трансформацию Nuburu как выравнивание компании с быстрорастущими оборонными рынками, подразумевая, что через несколько лет Nuburu может стать гораздо более крупным и ценным предприятием, если всё пойдёт по плану. Долгосрочное видение — сделать Nuburu ключевым игроком в технологиях обороны следующего поколения — возможно, проводя параллели с тем, как небольшие технологические компании в прошлом становились многомиллиардными оборонными подрядчиками, будучи первыми в новых технологиях (хотя на данном этапе это скорее устремление, чем реальность).
• Ключевые этапы, за которыми стоит следить: В ближайшей перспективе инвесторы будут следить за:
  • Завершение сделки по приобретению Tekne: Nuburu ожидает завершить получение контрольного пакета в Tekne к концу 2025 года ^[180]. Одобрение со стороны итальянского правительства (проверка Golden Power) является препятствием; успех здесь станет вотумом доверия. Закрытие этой сделки откроет для Nuburu значительный потенциал дохода и активов.
  • Завершение приобретения Orbit: Сделка с Orbit запланирована поэтапно до 2026 года ^[181]. Важной вехой является начальное финансирование и доля (до 10,7%). Кроме того, поскольку Замбони владеет Orbit, может потребоваться одобрение акционеров. Любые задержки или сопротивление здесь будут негативными; напротив, быстрое выполнение сделки и ранняя выручка от Orbit будут положительными.
  • Новые контракты: Доверие к Nuburu вырастет, если в ближайшие месяцы компания сможет объявить о новых оборонных контрактах. Даже скромные контракты (на 6 или 7 знаков) с, например, Министерством обороны США или дополнительные зарубежные военные продажи через Tekne подтвердят её стратегию. Контракт с Бангладеш был хорошим началом ^[182]; нечто подобное или большее (например, заказ от страны НАТО через Tekne или пилотный проект для программного обеспечения Orbit в агентстве) будет следующим шагом.
  • Улучшение финансовых результатов: В ближайших отчетах о прибылях и убытках (3 и 4 кварталы 2025 года и 1 квартал 2026 года) инвесторы будут ожидать роста выручки с почти нулевого уровня до нескольких сотен тысяч или более, а также контролируемых расходов. Также будет тщательно рассматриваться расходование денежных средств компанией и необходимость в дополнительном капитале — если Nuburu быстро потратит $6 млн без нового финансирования, это может напугать инвесторов. Напротив, демонстрация того, что $6 млн хватит до глубины 2024 года (за счет управления расходами и начальной выручки), будет обнадеживающей.
  • Соответствие требованиям NYSE: Nuburu необходимо поддерживать соответствие листинговым требованиям. Цена её акций по-прежнему значительно ниже $1, что часто является минимальным требованием. NYSE American предоставила отсрочку из-за плана трансформации. Возможно, Nuburu в будущем проведет обратное дробление акций, чтобы устранить недостаток цены, если акции не вырастут естественным образом. Любые новости на этот счет повлияют на восприятие (обратное дробление может помочь листингу, но иногда оказывает давление на акции).
• Мнения аналитиков о будущих результатах: Если какие-либо аналитики по малой капитализации начнут освещать компанию, они, вероятно, сосредоточатся на сценарном анализе: если Nuburu сможет достичь, скажем, $50 млн выручки к 2027 году с маржой EBITDA 10–15% (учитывая высокую маржу Orbit и производственную маржу Tekne), то какую оценку это может оправдать? Для сравнения, компании сектора оборонных технологий торгуются с мультипликаторами от 1x до 5x выручки в зависимости от роста и прибыльности. Рыночная капитализация Nuburu в $30 млн крайне низка, но это связано с тем, что у компании сейчас практически нет продаж и она находится в одном шаге от банкротства из-за нехватки финансирования. Поэтому оценки будущих результатов будут взвешивать вероятность успеха против неудачи. Можно ожидать двоичного взгляда в мнениях аналитиков: оптимисты будут утверждать, что акции недооценены, если поворот окажется успешным (потенциал многократного роста), а пессимисты укажут, что разводнение и риски исполнения могут ещё больше снизить стоимость для акционеров (возможно, до нуля, если не удастся добиться успеха).

Чтобы проиллюстрировать, один сайт новостей о пенни-акциях недавно озаглавил «Розничные трейдеры Nuburu говорят: ‘Загружайте лодку’, поскольку пенни-акция взлетела на 78% за неделю», подчеркнув ажиотаж, но также отметив, что до этого скачка акция упала примерно на 80% за год ^{[183] [184]}. Такая волатильность указывает на то, насколько будущее в краткосрочной перспективе может зависеть от настроений рынка.

В целом, перспективы Nuburu осторожно обнадеживающие: компания ориентируется на сильные отраслевые тренды (военные нуждаются в передовых технологиях и решениях для повышения устойчивости) и реализует несколько конкретных инициатив, которые могут принести плоды в 2024–2025 годах. Если ей удастся достичь своих целей (интеграция Orbit, контрольный пакет Tekne, новые оборонные контракты) и грамотно управлять финансами, Nuburu может начать превращаться из «исторической» акции в реальный бизнес с растущей выручкой. В таком случае, учитывая низкую базу, потенциал роста акций значителен. Однако путь будет непростым — любая неудача в заключении сделок или необходимость очередного размывающего финансирования слишком рано могут свести на нет недавние успехи. Поэтому инвесторы и аналитики на данном этапе будут следить за исполнением «квартал за кварталом».

Риски и сложности

Инвестирование в Nuburu связано с значительными рисками, что отражает как статус пенни-акции, так и сложности стратегии трансформации. Ключевые риски и вызовы включают:

• Серьезные финансовые трудности и риск размывания: Финансовое положение Nuburu крайне нестабильно. Компания работает в убыток уже несколько лет, сжигая денежные средства практически без поступления выручки. Она уже заявила о «существенных сомнениях в [своей] способности продолжать деятельность» при отсутствии нового финансирования ^[185]. Хотя привлечение средств в сентябре 2025 года дало краткосрочную передышку, сама Nuburu признает, что ей потребуется дополнительный капитал для финансирования деятельности и будущих приобретений ^[186]. Это означает, что существующие акционеры сталкиваются с риском дальнейшего размывания доли. Действительно, один из комментаторов на Reddit прямо назвал генерального директора «серийным разводнителем», отметив планы по выпуску дополнительных акций для привлечения необходимых средств ^[187]. Если цена акций будет стагнировать или падать, будущие раунды финансирования могут проходить по еще более низким ценам, что усилит размывание. Также существует риск, что компания может получить сложную структуру капитала (привилегированные акции, больше варрантов, конвертируемые облигации и т.д.), что снизит стоимость обыкновенных акций.
• Риск исполнения – Поворот и интеграция: Nuburu пытается делать сразу много вещей: разрабатывать новые продукты, интегрировать приобретения в разных странах и отраслях, строить команду по продажам в оборонном секторе и продолжать НИОКР – всё это с очень небольшой командой и ограниченными денежными средствами. Риск исполнения чрезвычайно высок. Любые задержки или ошибки при интеграции Tekne и Orbit могут снизить ожидаемые выгоды. Сделка с Orbit, например, заключается со связанным лицом, что привлекает дополнительное внимание; если акционеры или регуляторы увидят конфликт интересов или переплату (учитывая, что Замбони владеет Orbit), это может вызвать проблемы. Приобретение Tekne требует одобрения правительства Италии и сотрудничества со стороны владельцев Tekne – любые затруднения (например, отказ по Golden Power или споры по оценке) могут сорвать ключевую сделку Nuburu. Кроме того, Nuburu предстоит объединить разные корпоративные культуры и системы (американский лазерный стартап, итальянская инжиниринговая компания и итальянский софтверный стартап) – задача не из простых. Новые сотрудники на позициях финансового контролёра и директора по доходам помогут, но объём работы огромен. Как отмечал Nasdaq.com в новостной заметке, неудача в «реализации ожидаемых выгод от приобретений» — реальный риск ^[188].
• Конкурентные и рыночные риски: Nuburu выходит на конкурентные рынки, где у неё мало опыта. Крупные и хорошо финансируемые конкуренты могут отреагировать агрессивно. Например, если Nuburu начнёт выигрывать контракты, конкуренты могут снизить цены или попытаться заблокировать новичка через лоббирование. Nuburu также предстоит убедить консервативных закупщиков в оборонной сфере, что маленькая компания способна поставить критически важные системы. Завоевание доверия требует времени; тем временем крупные игроки могут ускорить собственные инновации (например, разработать аналогичные лазеры на синем спектре или улучшенное программное обеспечение для устойчивости). Существует также риск изменения приоритетов оборонного бюджета – хотя сейчас электронная война и устойчивость в тренде, непредвиденные геополитические или бюджетные изменения (например, мирные договоры, сокращения оборонных расходов) могут уменьшить возможности. Nuburu также делает ставку на рынки НАТО/США; для выхода на них часто требуются допуски по безопасности и строгая комплаенс-политика (регулирование ITAR и др.), что Nuburu придётся тщательно контролировать.
• Зависимость от ключевых сотрудников: Руководство Nuburu, особенно Замбони и Баризони, критически важно для реализации плана. Потеря любого из со-генеральных директоров или других ключевых членов команды может серьёзно затормозить процесс. В частности, Замбони не только определяет стратегию, но и обеспечивает финансовые связи (похоже, он и аффилированные лица участвовали в раундах финансирования, плюс его владение Orbit). Любой конфликт или расхождение между со-гендиректорами также может стать проблемой – двойное руководство работает только при их согласованности. Кроме того, как небольшой компании, Nuburu придётся привлекать таланты (инженеров с опытом в обороне и лазерах, менеджеров проектов и т.д.). Найм и удержание квалифицированных сотрудников – задача сложная, особенно если компенсация акциями компании непривлекательна из-за низкой цены акций.
• Технологические и патентные риски: Хотя технология синего лазера Nuburu многообещающая, нет гарантии, что компания сохранит преимущество. Конкуренты могут разработать альтернативные технологии (например, зеленые лазеры или усовершенствованные ИК-лазеры), которые нивелируют некоторые преимущества. Кроме того, резкий переход Nuburu в сферу программного обеспечения — это новая область, и могут возникнуть непредвиденные технические сложности при интеграции ПО Orbit с оборудованием Tekne или масштабировании для большего числа пользователей. Более того, потеря права собственности на свой патентный портфель — это явный риск. Кредиторы, получившие патенты, могут лицензировать их конкуренту или потребовать от Nuburu высокие лицензионные сборы в будущем, что может подорвать экономику Nuburu. По сути, Nuburu могла потерять часть своего защитного барьера; если конкурент сможет воспроизвести конструкции синего лазера (и теперь, возможно, не будет судиться с Nuburu, потому что патенты принадлежат другим), Nuburu может столкнуться с давлением на цены своей продукции.
• Риски ликвидности и рынка для акционеров: При низкой цене акций и рыночной капитализации акции Nuburu подвержены крайней волатильности и низкой ликвидности. Инвесторам может быть сложно войти или выйти из крупных позиций, не повлияв на цену. Одна негативная новость — например, задержка закрытия сделки по приобретению или неудачная отчетность — может вызвать резкое падение. Мы уже видели колебания на +30% за день; обратное также возможно. Шорт-селлинг, хотя сейчас и ниже, может снова вырасти, если трейдеры почувствуют переоцененность. Кроме того, если Nuburu не сможет соответствовать стандартам листинга NYSE (например, если цена акций слишком долго будет ниже $0,20 или капитализация ниже порога), ее могут перевести на внебиржевой рынок OTC, что еще больше снизит ликвидность и интерес институциональных инвесторов.
• Макроэкономические и геополитические риски: Успехи Nuburu в определенной степени зависят от циклов оборонных расходов. Рецессия или политические изменения могут ограничить оборонные бюджеты или задержать программы, что повлияет на возможности заключения контрактов. Кроме того, Nuburu ведет международный бизнес (итальянская Tekne и др.) — геополитические проблемы (торговые ограничения, экспортный контроль, колебания валют, ухудшение отношений между США и ЕС) могут создать дополнительные сложности. Например, получение разрешений США на передачу определенных технологий итальянским дочерним компаниям или наоборот может быть сложным. Если Nuburu Defense LLC продает продукцию союзникам по НАТО, ей придется соблюдать законы экспортного контроля.
• Риск невыполнения обещаний: Наконец, существует простой риск завышенных обещаний и недопоставки. Nuburu задала высокие ожидания своими пресс-релизами и скачком акций. Если через несколько кварталов доходы компании останутся незначительными или контракты не реализуются, настроения инвесторов могут быстро ухудшиться. На кону репутация компании. Как акция-пенни, которая привлекла много розничных трейдеров за короткое время, Nuburu рискует попасть в цикл бум-крах, если прогресс будет не таким быстрым, как ожидалось. Настроения розничных инвесторов могут быть переменчивыми — те же трейдеры, которые сейчас кричат «загружайте лодку» ^[189], могут первыми «покинуть корабль» при первых признаках проблем, что может обрушить цену.

В заключение, путь Nuburu не для слабонервных. Компания сталкивается с множеством рисков — от финансовых до операционных. Руководство, похоже, полностью осознаёт это: в их прогнозных заявлениях перечислены практически все обсуждаемые риски — от потребности в капитале до потери патентов и конкурентных факторов ^{[190] [191]}. Для инвесторов задача заключается в том, чтобы сбалансировать эти значительные риски с потенциальной наградой в случае, если Nuburu сумеет занять уникальную нишу на рынке оборонных технологий. Для подобных историй разворота не редкость сталкиваться с неудачами, даже если в итоге они оказываются успешными. Следует проявлять осторожность, а за ключевыми этапами (Orbit, Tekne, контракты и т.д.) нужно внимательно следить как за индикаторами того, преодолевает ли Nuburu свои трудности или оказывается ими подавлена.

В конечном итоге, история Nuburu в конце 2025 года — это история трансформации с высоким уровнем риска: компания пытается пролить новый свет — буквально синий свет — на оборонную индустрию. Приведёт ли этот свет к росту и доходности для инвесторов или угаснет под давлением, станет яснее в следующем году.

Источники: Пресс-релизы и отчеты Nuburu Inc. ^{[192] [193]}; Semiconductor Today ^{[194] [195]}; Аналитика CoinCentral ^{[196] [197]}; Финансовая сводка Quartr ^{[198] [199]}; American Banking News ^{[200] [201]}; Yahoo Finance/Business Wire ^{[202] [203]}; Новости Investing.com ^[204].

References

1. coincentral.com, 2. www.stocktitan.net, 3. www.marketbeat.com, 4. quartr.com, 5. quartr.com, 6. quartr.com, 7. quartr.com, 8. ir.nuburu.net, 9. www.stocktitan.net, 10. ir.nuburu.net, 11. ir.nuburu.net, 12. www.stocktitan.net, 13. ir.nuburu.net, 14. ir.nuburu.net, 15. www.stocktitan.net, 16. www.stocktitan.net, 17. ir.nuburu.net, 18. ir.nuburu.net, 19. www.semiconductor-today.com, 20. www.semiconductor-today.com, 21. www.semiconductor-today.com, 22. www.semiconductor-today.com, 23. www.semiconductor-today.com, 24. www.semiconductor-today.com, 25. www.semiconductor-today.com, 26. www.semiconductor-today.com, 27. www.stocktitan.net, 28. www.stocktitan.net, 29. www.stocktitan.net, 30. www.stocktitan.net, 31. www.stocktitan.net, 32. www.stocktitan.net, 33. www.stocktitan.net, 34. www.anzupartners.com, 35. www.americanbankingnews.com, 36. ir.nuburu.net, 37. www.tctmagazine.com, 38. www.anzupartners.com, 39. ir.nuburu.net, 40. coincentral.com, 41. coincentral.com, 42. coincentral.com, 43. www.americanbankingnews.com, 44. www.americanbankingnews.com, 45. www.marketbeat.com, 46. quartr.com, 47. quartr.com, 48. quartr.com, 49. quartr.com, 50. quartr.com, 51. quartr.com, 52. quartr.com, 53. www.stocktitan.net, 54. www.stocktitan.net, 55. www.stocktitan.net, 56. ir.nuburu.net, 57. ir.nuburu.net, 58. www.stocktitan.net, 59. www.americanbankingnews.com, 60. www.americanbankingnews.com, 61. www.americanbankingnews.com, 62. coincentral.com, 63. coincentral.com, 64. www.semiconductor-today.com, 65. www.semiconductor-today.com, 66. www.semiconductor-today.com, 67. www.semiconductor-today.com, 68. www.semiconductor-today.com, 69. www.semiconductor-today.com, 70. www.semiconductor-today.com, 71. www.semiconductor-today.com, 72. www.semiconductor-today.com, 73. www.semiconductor-today.com, 74. www.marketbeat.com, 75. ir.nuburu.net, 76. ir.nuburu.net, 77. www.businesswire.com, 78. ir.nuburu.net, 79. ir.nuburu.net, 80. ir.nuburu.net, 81. ir.nuburu.net, 82. ir.nuburu.net, 83. ir.nuburu.net, 84. ir.nuburu.net, 85. ir.nuburu.net, 86. coincentral.com, 87. ir.nuburu.net, 88. www.stocktitan.net, 89. www.stocktitan.net, 90. ir.nuburu.net, 91. ir.nuburu.net, 92. ir.nuburu.net, 93. www.semiconductor-today.com, 94. www.stocktitan.net, 95. www.stocktitan.net, 96. ir.nuburu.net, 97. ir.nuburu.net, 98. ir.nuburu.net, 99. www.stocktitan.net, 100. www.stocktitan.net, 101. www.stocktitan.net, 102. www.stocktitan.net, 103. www.stocktitan.net, 104. www.stocktitan.net, 105. www.stocktitan.net, 106. www.stocktitan.net, 107. www.stocktitan.net, 108. www.stocktitan.net, 109. www.stocktitan.net, 110. www.stocktitan.net, 111. www.stocktitan.net, 112. www.stocktitan.net, 113. www.stocktitan.net, 114. www.stocktitan.net, 115. www.anzupartners.com, 116. ir.nuburu.net, 117. ir.nuburu.net, 118. ir.nuburu.net, 119. ir.nuburu.net, 120. ir.nuburu.net, 121. www.stocktitan.net, 122. www.stocktitan.net, 123. ir.nuburu.net, 124. www.semiconductor-today.com, 125. www.stocktitan.net, 126. www.stocktitan.net, 127. www.stocktitan.net, 128. www.stocktitan.net, 129. www.stocktitan.net, 130. ir.nuburu.net, 131. www.tctmagazine.com, 132. www.anzupartners.com, 133. www.anzupartners.com, 134. www.stocktitan.net, 135. www.stocktitan.net, 136. www.stocktitan.net, 137. www.stocktitan.net, 138. www.anzupartners.com, 139. www.anzupartners.com, 140. www.americanbankingnews.com, 141. www.americanbankingnews.com, 142. www.tctmagazine.com, 143. www.tctmagazine.com, 144. www.tctmagazine.com, 145. www.tctmagazine.com, 146. www.sec.gov, 147. www.sec.gov, 148. ir.nuburu.net, 149. ir.nuburu.net, 150. www.anzupartners.com, 151. www.tctmagazine.com, 152. www.stocktitan.net, 153. www.semiconductor-today.com, 154. www.semiconductor-today.com, 155. www.stocktitan.net, 156. www.stocktitan.net, 157. stockanalysis.com, 158. www.semiconductor-today.com, 159. ir.nuburu.net, 160. www.semiconductor-today.com, 161. www.stocktitan.net, 162. www.americanbankingnews.com, 163. www.semiconductor-today.com, 164. ir.nuburu.net, 165. ir.nuburu.net, 166. www.semiconductor-today.com, 167. www.stocktitan.net, 168. quartr.com, 169. quartr.com, 170. quartr.com, 171. www.reddit.com, 172. coincentral.com, 173. coincentral.com, 174. coincentral.com, 175. www.marketbeat.com, 176. www.marketbeat.com, 177. coincentral.com, 178. coincentral.com, 179. www.businesswire.com, 180. www.stocktitan.net, 181. www.semiconductor-today.com, 182. ir.nuburu.net, 183. www.marketbeat.com, 184. www.marketbeat.com, 185. quartr.com, 186. quartr.com, 187. www.reddit.com, 188. www.stocktitan.net, 189. coincentral.com, 190. www.stocktitan.net, 191. www.stocktitan.net, 192. ir.nuburu.net, 193. www.businesswire.com, 194. www.semiconductor-today.com, 195. www.semiconductor-today.com, 196. coincentral.com, 197. coincentral.com, 198. quartr.com, 199. quartr.com, 200. www.americanbankingnews.com, 201. www.americanbankingnews.com, 202. ir.nuburu.net, 203. ir.nuburu.net, 204. www.marketbeat.com