Delnice AST SpaceMobile strmo rastejo zaradi satelitskih prebojev in podpore velikih imen

Delnica v vzponu: Delnice AST SpaceMobile (NASDAQ: ASTS) so 23. septembra 2025 poskočile za približno 10 % in dosegle okoli 54 $ znotraj dneva (zrasle s predhodnega zaključka pri 48,85 $) ^[1]. Delnica je letos zrasla za več kot 100 % in močno presegla širši trg. Njeno 52-tedensko gibanje sega od približno 17,50 $ do 60,95 $ ^[2], kar odraža visoko volatilnost in špekulativno navdušenje.
Glavni novičarski katalizator:Govorice o naložbi milijarderja – 23. septembra so se pojavila poročila, da mehiški telekomunikacijski mogotec Carlos Slim (lastnik América Móvil) povečuje svojo naložbo v AST SpaceMobile ^[3]. Nepotrjeno poročilo nakazuje, da bi lahko 22 milijard dolarjev (razpršenih med različne projekte) spodbudilo širitev AST SpaceMobile in potencialno povezalo AST-ovo satelitsko storitev z bazo približno 300 milijonov uporabnikov América Móvil v 25 državah ^[4]. América Móvil je pred tem opustil dogovor s Starlinkom zaradi spora med Slimom in Elonom Muskom ^[5], kar nakazuje strateški premik k AST SpaceMobile, če se ta naložba uresniči.
Preboji na področju satelitov: AST SpaceMobile je sporočil, da je njihov prvi komercialni satelit (BlueBird 6) v celoti sestavljen in v zaključni fazi testiranja v začetku septembra 2025 ^[6]. Ameriška FCC je pogojno odobrila izstrelitev 20 satelitov AST ^[7], kar pomeni ključno zeleno luč za načrtovano vesoljsko mobilno omrežje podjetja. Ti mejniki kažejo na konkreten napredek k AST-jevi viziji satelitske širokopasovne konstelacije neposredno za pametne telefone.
Nedavna uspešnost in finančni podatki: Kljub ničelnim komercialnim prihodkom do danes, je delnica ASTS močno zrasla. Njena tržna kapitalizacija znaša okoli 20 milijard USD ^[8], kar poganja optimizem, a ga omejujejo finančna dejstva. Dobiček za 2. četrtletje 2025 je razočaral – EPS je znašal –0,41 USD v primerjavi s pričakovanimi –0,21 USD, ob prihodkih le 1,15 milijona USD (v primerjavi s pričakovanimi 5,56 milijona USD) ^[9]. Stalne izgube in pogosta zbiranja kapitala predstavljajo tveganje razvrednotenja ^[10]. Omeniti velja, da je en analitik začel pokrivati podjetje z nevtralno oceno Market Perform zaradi tveganj pri izvedbi ^[11]. Kratkoročni interes ostaja visok (~17,7 % prostih delnic) ^[12], kar je občasno povečalo volatilnost zaradi t. i. short-squeeze rallyjev.
Konkurenčna pokrajina:SpaceX-ov Starlink in drugi tekmujejo za satelitske storitve neposredno na telefon, kar ustvarja ovire za AST. V začetku septembra je SpaceX povzročil valove z nakupom pravic do 5G spektra od EchoStarja, kar nakazuje namero za neposredno konkurenco modelu AST SpaceMobile za povezavo vesolje-mobilno omrežje ^[13]. Ta razvoj je privedel do znižanja ocene analitika UBS za ASTS 9. septembra 2025, iz Kupi na Nevtralno s ciljno ceno znižano s 62 $ na 43 $ ^[14]. Medtem vodstvo AST trdi, da ima 5–10 let prednosti v tehnologiji satelit-telefon pred Starlinkom ^[15], glede na uspešne testne klice in partnerske dogovore o spektru, medtem ko naj bi Starlink začel testirati svojo storitev neposredno na napravo šele konec leta 2026 ^[16]. Tradicionalni satelitski telekomunikacijski akterji, kot sta Iridium (satelitski telefoni) in Globalstar (partner za Applovo satelitsko sporočanje), so prav tako prisotni, čeprav so njihove storitve namenjene nišnim uporabam in nižjim prenosnim hitrostim v primerjavi z AST-jevimi širokopasovnimi ambicijami.

Uspešnost delnice ASTS – V nebo v 2025

Delnica AST SpaceMobile je v letu 2025 doživela meteorski vzpon, kar je pritegnilo pozornost Wall Streeta. 23. septembra 2025 je ASTS med trgovanjem poskočil za približno 10 % in se gibal v sredini 50 $ na delnico ^[17]. Ta skok je delnico približal njenim najvišjim vrednostim (~60 $) in predstavlja dramatičen vzpon z okoli 18 $ pred letom dni. Za primerjavo, donos S&P 500 v istem obdobju je bil precej bolj zmeren, kar poudarja izjemne dobičke ASTS. Od začetka leta je ASTS več kot podvojil svojo vrednost (približno 100–150 % rast YTD) ob valu optimističnih novic ^[18]. Takšna eksplozivna rast je povečala tržno kapitalizacijo AST SpaceMobile na približno 20 milijard $ ^[19], kar je visoka vrednost za podjetje brez prihodkov.

Vendar pa hiter vzpon ni potekal po gladki, ravni črti. ASTS je doživel velike nihaje – vključno s skoraj 9–10% padcem 8.–9. septembra, potem ko so strahovi pred konkurenco prestrašili vlagatelje ^[20]. V tem primeru je ASTS potonil, ko je SpaceX napovedal nove načrte glede spektra (več o tem spodaj) in je UBS izdal znižanje ocene. Ta nihanja odražajo status AST SpaceMobile kot delnice z visoko volatilnostjo, ki jo poganja sentiment. Trgovci so množično vstopali ob bikovskih katalizatorjih (kar je povzročilo velike rasti), prav tako hitro pa so prodajali ob zaznanih težavah. 52-tedenska najnižja vrednost okoli 17,50 $ in najvišja blizu 61 $ ponazarjata širok razpon trgovanja v zadnjem letu ^[21].

Skratka, ASTS je v letu 2025 prinesel osupljive donose zgodnjim vernikom, vendar njegova pot ostaja vezana na novičarski tok in apetit vlagateljev po tveganju. Ker je cena zdaj nad cilji mnogih analitikov (konsenz približno 48 $ ^[22]), se postavlja vprašanje, ali lahko temeljni napredek AST SpaceMobile upraviči visoko vrednotenje v prihodnje.

Glavna novica 23. septembra 2025 – Govorice poganjajo rast

Velika zgodba, ki je 23. septembra poganjala ASTS, je bilo zanimivo poročilo, da bi lahko milijarder Carlos Slim močno povečal svoj delež v AST SpaceMobile. Slim – znan kot eden najbogatejših ljudi na svetu in lastnik latinskoameriškega telekomunikacijskega velikana América Móvil – je že zgodnji vlagatelj v AST (njegova hči sedi v upravnem odboru) ^[23]. Po navedbah industrijskega portala Advanced Television naj bi Slim »domnevno vlagal več denarja« v AST SpaceMobile, morda kot del širše 22-milijardne dolarjev telekomunikacijske infrastrukturne pobude ^[24].

Čeprav AST SpaceMobile tega ni potrdil, je že sam govor povzročil navdušenje na trgih. Investitorji špekulirajo, da bi lahko Slim, če bi vložil znatna sredstva (tudi le del tistih 22 milijard USD) v AST, izjemno pospešil širitev podjetja in utrdil strateško partnerstvo z obsežno bazo mobilnih naročnikov América Móvil ^[25]. Za primerjavo: América Móvil posluje v 25 državah in ima več kot 300 milijonov strank po vsej Latinski Ameriki ^[26]. Globlja povezava bi lahko AST SpaceMobile postavila kot glavnega ponudnika satelitskih mobilnih storitev za te operaterje, kar bi bil potencialni preobrat za komercialno uporabo.

Omeniti velja, da je Slim v začetku letošnjega leta prekinil vezi z Elonovim Starlinkom in odpovedal načrtovani dogovor o Starlink internetu za Latinsko Ameriko po osebnem sporu z Muskom ^[27]. Zaradi tega razhoda je Slim javno iskal alternativne satelitske partnerje. AST SpaceMobile se zdi glavni koristnik tega razkola – Slimova domnevna menjava Starlinka za AST bi lahko pomenila prednostni dostop do ogromnega omrežja strank in virov América Móvil ^[28]. Če bo domnevna investicija uresničena, bo to bistveno okrepilo položaj AST v globalni tekmi za prevlado satelitske telefonije.

Že sama možnost takšne podpore je dvignila razpoloženje na trgu 23. septembra. Delnice ASTS so močno poskočile ob velikem prometu, kar nakazuje, da trgovci Slimovo vpletenost razumejo kot potrditev AST-jeve tehnologije in možno rešitev za njegove velike finančne potrebe. Kljub temu uradne objave še ni bilo; vlagatelji nestrpno čakajo na potrditev ali podrobnosti podjetja. Do takrat ostaja to zgodba v razvoju – a že zdaj je dodatno podžgala rast delnic AST SpaceMobile.

Poleg govoric o Slimu tisti dan ni bilo večjih uradnih sporočil za javnost s strani AST SpaceMobile. Vendar pa je razvidno, da lahko govorice na družbenih omrežjih in špekulativna poročila močno vplivajo na to delnico. (Nekatere spletne razprave 22.–23. septembra so omenile tudi možnost novih partnerstev, kar je prispevalo k rasti pred trgovanjem, čeprav so bile konkretne podrobnosti redke.) Ob odsotnosti uradnih novic se zdi, da je rast ASTS v veliki meri posledica zgodbe o Slimu in splošno optimističnega ozadja nedavnih dogodkov, ki jih povzemamo v nadaljevanju.

Razvoj satelitske tehnologije in storitev – pretvarjanje ambicij v resničnost

Osnovna privlačnost podjetja AST SpaceMobile je njegov načrt za vzpostavitev prvega svetovnega vesoljskega omrežja za celični širokopasovni internet, ki bo neposredno dostopno z običajnimi pametnimi telefoni. Leta 2023 je podjetje dokazalo, da koncept deluje – zapisalo se je v zgodovino s prvim neposrednim glasovnim klicem iz vesolja na mobilni telefon, opravljenim s testnim satelitom BlueWalker 3 in nepredelanim Samsungovim pametnim telefonom ^[29]. Ta preboj, dosežen v sodelovanju s partnerjema AT&T in Vodafone, je pokazal, da se lahko satelit v nizki Zemljini orbiti resnično poveže s standardnim mobilnim telefonom za glas in podatke ^[30] ^[31]. Ta mejnik je AST SpaceMobile zagotovil prednost v tekmi za zagotavljanje 4G/5G pokritosti iz vesolja.

Če preskočimo v leto 2025, AST zdaj prehaja iz testiranja v uvajanje svoje komercialne satelitske flote. Pomembna novost je prišla v začetku septembra 2025: podjetje je sporočilo, da je njegov prvi proizvodni satelit “Block 2” – BlueBird 6 – v celoti sestavljen in je v fazi končnega testiranja pred pošiljanjem na izstrelišče ^[32]. To pomeni, da je strojna oprema pripravljena za polet v orbito. V istem obvestilu je AST potrdil, da je Ameriška zvezna komisija za komunikacije (FCC)odobril izstrelitev 20 satelitov, pod določenimi pogoji ^[33]. Bistveno je, da so regulatorji dali zeleno luč AST za izstrelitev prvega vala 20 satelitov BlueBird, s katerimi bodo začeli graditi svojo konstelacijo (ključni korak, saj satelitske komunikacije zahtevajo frekvenčne licence in dovoljenje za orbito).

Zakaj je to pomembno? To pomeni prvo pravo uresničitev omrežja AST SpaceMobile onkraj zgolj enega testnega satelita. BlueBird 6 in njene prihajajoče sestre bodo tvorile hrbtenico začetne storitve AST. Podjetje je navedlo, da potrebuje približno 25 satelitov za začetno komercialno pokritost na svojih najbolj donosnih trgih ^[34]. Z 20 že odobrenimi in vsaj 17 v gradnji sredi leta 2024 ^[35] je AST na dobri poti. AST SpaceMobile je celo nakazal, da namerava pospešiti izstrelitve satelitov v hitrem tempu – približno ena izstrelitev vsak mesec ali dva skozi leti 2025 in 2026 (po nedavni posodobitvi podjetja), da napolni svojo konstelacijo. Če bo šlo vse po načrtih, bi se lahko omejene beta storitve z operaterji, kot sta AT&T in Verizon, začele, ko bo prva serija satelitov BlueBird v orbiti in operativna.

Poleg samih satelitov je AST zagotavljal ključen spekter in partnerstva, da bi omogočil svojo globalno storitev. Avgusta 2025 je podjetje napovedalo pomemben nakup spektra: dogovor o nakupu globalnih pravic do S-pasovnega frekvenčnega območja (1980–2010 MHz in 2170–2200 MHz) od subjekta pod Mednarodno telekomunikacijsko zvezo ^[36]. Ta posel, vreden 64,5 milijona dolarjev ^[37], daje AST do 60 MHz srednjepasovnega spektra po vsem svetu za nadgradnjo svoje storitve ^[38] ^[39]. V praksi lastništvo pravic do S-pasov pomeni, da lahko AST razširi kapaciteto in pokritost v regijah, kjer bi bilo sodelovanje z lokalnimi mobilnimi operaterji glede spektra lahko zahtevno. Izvršni direktor AST, Abel Avellan, je poudaril, da bi te S-pasovne frekvence lahko omogočile najvišje hitrosti prenosa podatkov do 120 Mbps neposredno na telefone uporabnikov v številnih državah ^[40]. V kombinaciji z obstoječo strategijo AST, ki izkorišča standardne celične pasove (kot je 850 MHz AT&T v ZDA), bi ta poteza s spektrom bistveno razširila globalni doseg in kapaciteto omrežja AST SpaceMobile.

Na komercialni fronti se seznam partnerskih operaterjev mobilnih omrežij (MNO) podjetja AST SpaceMobile nenehno širi. Podjetje ima strateške sporazume o sodelovanju z Vodafone, AT&T, Rakuten (Japonska), Orange, Telefónica in več drugimi, da bi svojim naročnikom sčasoma ponudili mobilno pokritost prek satelitov. Na primer, spomladi 2023 sta Vodafone in AT&T sodelovala pri AST-jevih testnih klicih kot vlagatelja in bodoča kupca ^[41]. Potencialni trg je ogromen – AST in njegovi partnerji si prizadevajo zapolniti vrzeli v pokritosti in razširiti povezljivost na skoraj 50 % svetovnega prebivalstva, ki trenutno nima zanesljivega mobilnega širokopasovnega dostopa ^[42] (pomislite na oddaljena podeželska območja, oceane, razvijajoče se regije, kjer so mobilni stolpi nepraktični). AST-jevi sateliti dejansko delujejo kot mobilni stolpi v vesolju, ki se neposredno povezujejo z običajnimi pametnimi telefoni 4G/5G. To bi lahko omogočilo uporabnikom izven omrežja, da dobijo glasovne klice, sporočila in podatkovne storitve tam, kjer ni zemeljskega signala.

Leto 2025 je bilo predvsem namenjeno dokazovanju tehnične pripravljenosti in odpravljanju regulativnih ovir za AST SpaceMobile. S prvim izdelanim satelitom in pridobljenimi dovoljenji za izstrelitev je podjetje bližje kot kdaj koli prej, da vklopi revolucionarno storitev. Naslednja ključna faza – izvedba izstrelitev satelitov in širitev komercialnega omrežja – bo pravi preizkus ambicioznega načrta AST SpaceMobile.

Razpoloženje vlagateljev in pogledi analitikov – velika pričakovanja proti velikim tveganjem

Navdušenje vlagateljev nad AST SpaceMobile je nesporno, prav tako pa tudi razprave o njegovi vrednotenju in konkurenčnih tveganjih. Stališče Wall Streeta do ASTS je mešano, kar odraža vlečenje vrvi med izjemnim potencialom delnice in njenimi pomembnimi negotovostmi.

Po eni strani so biki navdušeni nad AST-jevo prednostjo prvega igralca na povsem novem telekomunikacijskem področju. Opozarjajo na uspešne demonstracije AST SpaceMobile, rastočo zalogo partnerskih dogovorov z operaterji in nedavne regulativne zmage kot znake, da bi podjetje lahko bilo tik pred donosnim prebojem. Nekateri analitiki ostajajo optimistični – približno polovica od 10 analitikov, ki pokrivajo ASTS, mu daje oceno »Kupi« in v dolgoročnem obdobju vidijo še nadaljnjo rast ^[43]. Tudi po strmem vzponu ASTS ocenjene vrednosti iz skupnosti kažejo širok razpon mnenj, pri čemer nekateri mali vlagatelji verjamejo, da bi delnica lahko bila vredna večkrat več, če AST postane prevladujoči globalni mobilni ponudnik ^[44]. Sama velikost naslovljivega trga (milijarde mobilnih uporabnikov po svetu) pomeni, da bi se prihodki AST SpaceMobile lahko zelo hitro povečali če doseže celo zmerno sprejetost prek svojih partnerskih operaterjev.

Po drugi strani pa skeptiki in nedavne znižane ocene analitikov pozivajo k previdnosti. Jasna ilustracija je prišla 9. septembra, ko je analitik UBS Chris Schoell znižal oceno ASTS iz Kupi na Nevtralno in znižal svojo ciljno ceno iz 62 $ na 43 $ ^[45]. UBS je kot ključne skrbi navedel naraščajočo konkurenco in dolgo pot do komercializacije. To znižanje ocene je sledilo novici, da SpaceX (Starlink) vstopa na AST-jevo področje z nakupom ključnega spektra – razvoj, za katerega je UBS opozoril, da bi lahko »izrinil« AST SpaceMobile, še preden sploh začne ^[46]. Trg je hitro reagiral: delnica ASTS je tisti dan padla za približno 9 % ^[47], kar odraža, kako občutljiva je delnica na konkurenčne grožnje in mnenja analitikov.

Drugo področje zaskrbljenosti je finančni položaj podjetja AST SpaceMobile. Podjetje je v bistvu še brez prihodkov (le 1,15 milijona USD prodaje v 2. četrtletju, verjetno iz inženirskih storitev) ^[48], vendar mora porabiti stotine milijonov dolarjev za izgradnjo, izstrelitev in upravljanje svojega satelitskega omrežja. Poročilo AST za drugo četrtletje 2025 je poudarilo izziv: podjetje je močno zgrešilo pričakovanja glede prihodkov in zabeležilo večje izgube, kot je bilo pričakovano ^[49]. Razvoj financira s kombinacijo razpoložljivega denarja, strateških naložb in izdaje novega lastniškega kapitala (npr. prek javnih ponudb ali uveljavljanja varantov). Pravzaprav ima AST zgodovino zbiranja denarja, ki je razvodeničil obstoječe delničarje – nujno zlo za kapitalsko intenziven vesoljski startup. Analitiki opozarjajo, da »ponavljajoče se izdaje delnic« in stalen visok tempo porabe predstavljajo tveganje za vlagatelje, še posebej, če se razmere na trgu spremenijo in financiranje usahne ^[50]. AST je sam razkril, da bo morda moral zbrati dodatnih približno 275–325 milijonov USD za financiranje poslovanja in prvih 20 satelitov v orbiti ^[51]. Svetla točka je, da je imel AST sredi leta 2024 po nekaterih unovčenjih varantov več kot 440 milijonov USD gotovine (pro forma) ^[52], vodstvo pa je povedalo, da do konca leta 2025 ne načrtujejo nove javne izdaje delnic ^[53]. Kljub temu nad delnico še vedno visi grožnja prihodnjega razvodenja ali zadolževanja.

Tržno razpoloženje prav tako odraža ta tveganja: kljub nedavnim pozitivnim novicam ima ASTS konsenzusno 12-mesečno ciljno ceno okoli 47–48 USD ^[54], kar je dejansko pod trenutno trgovalno ravnijo sredi 50 USD. To pomeni, da analitiki kolektivno menijo, da je delnica po velikem vzponu pošteno ovrednotena ali rahlo precenjena. Polovica analiz ima oceno “Hold” ali enakovredne ocene ^[55], kar nakazuje, da mnogi analitiki priporočajo počakati na večjo izvedbo, preden kupijo. Na primer, William Blair je začel pokrivati z nevtralnim stališčem (Market Perform), pred kratkim pa je Zacks Investment Research izpostavil, da je ASTS po prejšnjih rezultatih padel za 25 % zaradi mešanih rezultatov ^[56] in pozval k previdnosti zaradi “medlega” četrtletja.

Obstaja tudi močna skupina malih vlagateljev in trgovcev v ASTS (kar dokazuje njegova priljubljenost na Redditu in dnevi z veliko sporočili). Visok delež kratkih prodaj delnice (~17–18 % prostega obtoka) ^[57] pomeni, da je nagnjena k short squeeze-om – hitrim vzponom, ko dobre novice prisilijo kratke prodajalce k pokrivanju pozicij. Ta dinamika je verjetno okrepila dobičke ASTS v letu 2025, saj je vsak pozitiven mejnik (odobritev FCC, špekulacije o Slimu itd.) sprožil dodatne nakupe zaradi zapiranja kratkih pozicij. Nasprotno pa bi lahko vsak spodrsljaj povzročil pretiran prodajni val, ko bi kupci na zaletu hiteli izstopiti. Vlagatelji morajo biti zato pripravljeni na nadaljnjo volatilnost.

Povzetek: investicijska skupnost je razdeljena: verujoči vidijo AST SpaceMobile kot potencialno 10-kratno priložnost, ki bi lahko revolucionirala globalno povezljivost (in s tem upravičila visoko vrednotenje), medtem ko kritiki vidijo podjetje še v zgodnji fazi brez prihodkov, z velikim denarnim izgorevanjem in močnimi konkurenti za petami. Obe strani priznavata, da bosta naslednji 1–2 leti – ko bo AST izstreljeval satelite in (upajmo) začel ustvarjati prihodke od storitev – ključni za odločitev, katera zgodba bo prevladala.

Konkurenca se zaostruje – Starlink, Iridium in dirka za povezovanje nepovezanih

AST SpaceMobile ne deluje v vakuumu; je v svoji vesoljski dirki proti drugim podjetjem, ki želijo zagotoviti povezljivost iz orbite. Razumevanje konkurenčnega okolja je ključno za oceno možnosti ASTS.

SpaceX Starlink – od Wi-Fi do telefonskih storitev: SpaceX-ov Starlink je danes najbolj izpostavljeno satelitsko internetno omrežje, z več kot 7 milijoni uporabnikov širokopasovnega interneta prek svojih satelitov v nizki zemeljski orbiti ^[58]. Do zdaj se je Starlink osredotočal na fiksne uporabniške terminale (satelitske antene na domovih/vozilih), ne pa na običajne mobilne telefone. Vendar je SpaceX jasno povedal, da namerava vstopiti na trg neposrednih mobilnih storitev, kar se neposredno prekriva z domeno AST SpaceMobile. Pravzaprav je SpaceX septembra napovedal, da bo pridobil 5G brezžični spekter od EchoStar Corp (satelitski operater), da bi omogočil komunikacijo Starlink satelitov z običajnimi telefoni ^[59]. Ta dogovor, katerega vrednost spektra naj bi znašala 17 milijard dolarjev ^[60], je bil opozorilo: tehnološki velikan z globokimi žepi se pripravlja na neposredno konkurenco s satelitsko telefonsko storitvijo ASTS. Izvršni direktor SpaceX Elon Musk je že prej sklenil partnerstvo s T-Mobile, da bi sčasoma uporabili Starlink za pošiljanje SMS sporočil v omrežju T-Mobile, zdaj pa sprejema dodatne ukrepe za podporo glasovnim in podatkovnim storitvam na telefonih.

Kljub temu pa ima AST lahko okno priložnosti. Predsednica Starlinka Gwynne Shotwell je pred nekaj dnevi priznala, da ima Starlink »majhne ali nobene možnosti«, da bi ponujal glasovne/storitve s sporočili za standardne telefone še vsaj dve leti ^[61]. Izziv je v razvoju posebnih čipov in izstrelitvi nove generacije satelitov, opremljenih za neposredne povezave s telefoni. SpaceX upa, da bo začel izstreljevati te satelite Starlink naslednje generacije za neposredno povezavo z napravami do leta 2027, z začetnimi testnimi storitvami morda konec leta 2026 ^[62]. Nasprotno pa rešitev AST SpaceMobile deluje z obstoječimi 4G/5G telefoni (niso potrebni novi čipi) in se uvaja že zdaj. Na konferenci World Space Business Week v Parizu (september 2025) je predsednik AST Scott Wisniewski dejal, da ima AST »pet do deset let prednosti« v tej niši ^[63]. To prednost pripisuje AST-jevemu tehnološkemu prednosti (leta raziskav in razvoja, demonstracija BlueWalker 3) in njihovi premišljeni spektrovski strategiji pridobivanja dolgoročnih licenc po svetu ^[64]. Po njegovem mnenju bo AST, tudi če SpaceX tehnično ujame priključek, že zaklenil spekter in partnerstva z operaterji, ki utrjujejo njegov položaj.

Resničnost je verjetno takšna, da lahko AST SpaceMobile in Starlink sobivata, saj ciljata na različne segmente ali geografije (in dejansko sta si javno že izmenjala nekaj pikrih – Musk in izvršni direktor AST sta se v preteklosti prepirala na družbenih omrežjih, čigav pristop je boljši). Vendar pa vstop SpaceX dviguje konkurenčno letvico. To pomeni, da bo moral AST delovati brezhibno in hitro rasti, preden bo Starlink (ali drugi, kot je Amazonov Project Kuiper, ki prav tako cilja na satelitske povezave) lahko napolnil nebo s svojimi sateliti. Po drugi strani pa ima AST zdaj potencialno zaveznike, kot je Carlos Slim, medtem ko je Starlink podjetja SpaceX pred kratkim izgubil podporo Slimovega América Móvil ^[65] – kar kaže, kako se lahko konkurenčna dinamika obrne tudi v prid AST.

Iridium, Globalstar in starejše satelitske mreže: Omeniti velja, da povezljivost telefonov prek vesolja ni povsem nova – Iridium Communications (NASDAQ: IRDM) že desetletja upravlja konstelacijo satelitskih telefonov, medtem ko Globalstar (GSAT) zagotavlja satelitske povezave z nizko pasovno širino, ki se uporabljajo v napravah, kot je funkcija nujnega SOS na iPhonu podjetja Apple. Vendar se ti starejši sistemi razlikujejo od vizije podjetja AST SpaceMobile. Iridium se zanaša na posebne telefone ali hotspot naprave (klasični “ciglast” satelitski telefon) in ponuja razmeroma počasne podatkovne hitrosti, primerne za glas in osnovno sporočanje. Globalstarjeva mreža se uporablja za enosmerno pošiljanje nujnih sporočil na pametnih telefonih, ne pa za popolno dvosmerno širokopasovno storitev. Nasprotno pa so sateliti AST zasnovani za širokopasovno povezljivost (do hitrosti 4G/5G) in dvosmerno storitev na običajnih pametnih telefonih ^[66]. To je tehnično veliko zahtevnejši podvig, a tudi bistveno večji trg, če bo uspešen.

Kljub temu bi se AST lahko soočil z posredno konkurenco teh uveljavljenih podjetij v določenih nišah. Na primer, Apple je sodeloval z Globalstarjem za zagotavljanje satelitskega SOS na iPhonih – področje, ki bi ga lahko AST prav tako ciljal za prihodke (neposredno satelitsko sporočanje za potrošnike). Podobno je Iridium sodeloval z nekaterimi proizvajalci pametnih telefonov (npr. nekateri Androidi lahko pošiljajo sporočila prek Iridium satelitov z dodatkom) za omejeno komunikacijo izven omrežja. Poleg tega imajo uveljavljeni igralci orbitalna sredstva in licence, ki jih morajo novi ponudniki upoštevati. Pristop AST, da sodeluje z zemeljskimi mobilnimi operaterji (namesto da bi jih obšel), je nekoliko edinstven, medtem ko sta Iridium/Globalstar zgodovinsko prodajala storitve neposredno končnim uporabnikom ali poslovnim/vojaškim strankam. AST v bistvu poskuša doponiti operaterje (zapolniti vrzeli v pokritosti zanje) namesto da bi tekmoval proti zemeljskim omrežjem.

V širši satelitski komunikacijski industriji mnogi spremljajo regulatorne odločitve in bitke za frekvenčni spekter. Na primer, v nekaterih državah so regulatorji zadržani glede dovoljevanja neposrednih telefonskih storitev s strani nelokalnih satelitskih operaterjev (pomisleki glede pravic do spektra, varnosti itd.). Indija je pred kratkim uvedla ovire, ki so zamaknile Starlink in morda vse tuje storitve neposredne povezave do naprav, dokler ne pridobijo ustreznih licenc ^[67]. AST SpaceMobile bo moral krmariti med različnimi pravili v vsaki državi posebej – vendar mu partnerji, kot so Vodafone, Rakuten itd., omogočajo vstopno točko pri lokalnih telekomunikacijskih organih.

Spodnja črta glede konkurence: AST SpaceMobile ima prednost prvega na trgu na področju širokopasovnega prenosa iz vesolja neposredno na telefon, vendar ne bo dolgo sam. SpaceX-ov Starlink je velik tekmec, ki namerava vstopiti v igro (čeprav z nekajletno zamudo), Amazonov Project Kuiper bi lahko v prihodnosti raziskoval neposredno povezavo z napravami, glede na Amazonove telekomunikacijske ambicije, manjši zagonski podjetji, kot je Lynk Global, pa prav tako testirata pošiljanje satelitskih sporočil na telefone. Medtem pa uveljavljeni igralci, kot sta Iridium in Globalstar, zagotavljajo, da AST ni edini ponudnik satelitskih mobilnih storitev, čeprav se njihove ponudbe razlikujejo po zmogljivostih. Spodbudna novica za AST je, da je skupni naslovljivi trg ogromen – industrijski analitiki ocenjujejo, da bi lahko trg satelitske povezljivosti neposredno z napravami v prihodnjih letih predstavljal priložnost v višini 100–200 milijard USD ^[68], kar pomeni dovolj prostora za več igralcev, če bodo uspešni. Izziv (in priložnost) za AST SpaceMobile je ohraniti tehnološko prednost, hitro razširiti svojo konstelacijo in partnerstva pretvoriti v plačljive naročnike, preden jih konkurenca ujame.

Tržne razmere in obeti – Visoke stave na mejnih trgih

Vzpon AST SpaceMobile poteka v ozadju optimizma in previdnosti na trgu. Leta 2025 so vlagatelji pokazali veliko zanimanje za špekulativne tehnološke naložbe, zlasti tiste s preoblikovalnim potencialom. Koncept mobilnega širokopasovnega interneta iz vesolja – povezovanje nepovezane polovice sveta – se vsekakor ujema z drzno, disruptivno zgodbo. Ta širši tržni optimizem glede vesoljskih in satelitskih delnic (ki ga spodbujajo odmevne zgodbe o uspehu, kot je SpaceX, in naraščajoče javno zanimanje za satelitske telekomunikacije) je ASTS zagotovil ugoden veter v hrbet. Pomembno je, da so makroekonomske razmere, kot je stabilizacija obrestnih mer, prav tako pomagale; ko so stroški zadolževanja dosegli vrh in se začeli zniževati leta 2025, so podjetja z visoko rastjo in dobički v prihodnosti postala nekoliko bolj privlačna. Takšno okolje je AST SpaceMobile omogočilo zbiranje kapitala po potrebi in vlagateljem, da pri vrednotenju podjetja gledajo dlje v prihodnost.

Vendar pa je trg pozoren tudi na dejavnike tveganja. Ena ključnih skrbi je dostopnost financiranja za vesoljske projekte. Izgradnja satelitskega omrežja iz nič je izjemno kapitalsko intenzivna, zato bo AST verjetno potreboval dodatne kroge financiranja ali strateške naložbe (kot je domnevni dogovor s Slimom), da v celoti vzpostavi svojo konstelacijo in financira poslovanje do povečanja prihodkov. Če bi se kreditni trgi zaostrili ali bi se delniški trgi poslabšali, bi se AST lahko soočil s pomanjkanjem denarja. Zato je potencial močnega finančnega podpornika, kot je Slim, tako pomemben – lahko zmanjša tveganje glede financiranja AST.

Drug dejavnik je regulativno in geopolitično tveganje. Telekomunikacije so občutljiva industrija; satelitske komunikacije še toliko bolj, saj se dodeljevanje frekvenčnega spektra upravlja na globalni ravni s strani organizacij, kot je ITU. Vsaka težava pri pridobivanju regulativnih dovoljenj (na primer, če določene države AST-ju zavrnejo pravice pristanka ali če mednarodna koordinacija spektra spodleti) lahko upočasni širitev podjetja. V ZDA je pogojno dovoljenje FCC za 20 satelitov pozitiven znak ^[69], vendar bo AST moral pridobiti dovoljenja za stotine satelitov, če bo njihovo omrežje raslo po načrtih. Mednarodno mora AST delovati v skladu s pravili vsake regije – nekatere države lahko dajejo prednost domačim rešitvam ali uvedejo omejitve za tuje satelitske operaterje. Investitorji bodo pozorno spremljali, kako se bo AST spopadal s temi zapletenostmi, saj lahko vplivajo na časovnico za ustvarjanje prihodkov.

Na ASTS vpliva tudi volatilnost širšega borznega trga. Kot delnica z visokim betom in velikimi nihanji ASTS običajno okrepi gibanja trga. Ob močnih trgovalnih dneh lahko poleti; ob dnevih, ko prevladuje previdnost, lahko sorazmerno močno pade. Na primer, na dan, ko je bil S&P 500 navzgor za 0,3 %, so delnice AST SpaceMobile padle za skoraj 9,5 % zaradi novic, povezanih s podjetjem ^[70], kar kaže, da splošna moč trga sama po sebi ne more podpreti ASTS, če pride do negativnega razvoja. Nasprotno pa lahko ASTS v bikovskih obdobjih raste skoraj ne glede na trg – poganjajo ga lastni katalizatorji in zagon trgovcev.

V prihodnje bo perspektiva delnice AST SpaceMobile odvisna od izvedbe. V kratkoročnem obdobju (naslednjih 6–12 mesecev) lahko nekaj mejnikov bistveno vpliva na razpoloženje:

Izstrelitve satelitov: Uspešna izstrelitev in namestitev prve serije satelitov BlueBird (morda po 5 naenkrat z raketami SpaceX Falcon 9, glede na prejšnje načrte) bo ključnega pomena. Vsaka zamuda ali neuspeh bi omajal zaupanje, pravočasne izstrelitve (morda že konec 2025 ali v začetku 2026) pa bi potrdile AST-jeve operativne sposobnosti.
Začetek storitve: Če bo AST lahko začel beta storitev – tudi če bo šlo le za omejeno pošiljanje sporočil ali klice na določenih območjih – do leta 2025 ali 2026, kot je bilo nakazano, bo to velika potrditev. Začetne povratne informacije strank, ARPU (povprečni prihodek na uporabnika) iz pilotnih programov in širitev dogovorov z operaterji v komercialne pogodbe bodo pod drobnogledom.
Finančno zdravje: V ospredju bo ostala poraba denarja in zbiranje sredstev podjetja. Investitorji bodo naklonjeni ASTS, če si zagotovi nedilutativno financiranje (npr. strateške naložbe, morda s strani partnerjev, kot je Slimova América Móvil ali drugih) ali če pokaže pot do pozitivnega poslovanja z obstoječimi sredstvi. Nasprotno pa bi lahko nepričakovana sekundarna izdaja delnic ali velik porast izdatkov prestrašila trg.
Konkurenčni premiki: Razvoj pri tekmecih – na primer, če SpaceX pospeši svoj časovni načrt za neposredno povezavo s telefoni ali če v igro vstopi še kakšen tehnološki velikan – bi lahko hitro spremenil pripoved. AST bo moral še naprej poudarjati svoje prednosti in sklepati partnerstva, da bi odvrnil skrbi glede konkurence.

Za zaključek, AST SpaceMobile se nahaja na presečišču navdušenja in tveganja izvedbe. Rast delnice v letu 2025 odraža evforično stavo, da bi AST lahko revolucioniral mobilno povezljivost in osvojil pomemben delež novega trga. Nedavni dosežki podjetja (regulativna dovoljenja, pripravljenost satelitov, zanimanje velikih imen) so tej zgodbi dodali verodostojnost ^[71] ^[72]. Vendar pa z velikimi obljubami pride tudi velika odgovornost – AST mora zdaj uresničiti svojo veliko vizijo, da upraviči ceno delnice nad 50 $. Za javne vlagatelje je ASTS priložnost, da vstopijo v začetno fazo potencialno svet spreminjajoče tehnologije, vendar ne brez turbulence in priznanja velikih izzivov, ki so pred njimi.

Viri: Uradne vloge in sporočila za javnost AST SpaceMobile; finančni podatki iz Investing.com ^[73] ^[74]; novice iz Advanced Television ^[75] ^[76], GuruFocus ^[77], AInvest ^[78] ^[79] in drugi, ki podrobno opisujejo nedavne dogodke, komentarje analitikov in informacije o konkurenčnem okolju. Vse informacije so ažurne na dan 23. september 2025.