Kvantkliv: Varför IonQ, Rigetti och D-Wave-aktier rusar i ett tekniskt genombrott

• Aktier inom kvantberäkning skjuter plötsligt i höjden, med D-Wave Quantum upp över 2 000 % år över år, Rigetti +2 448 %, och IonQ +705 % fastcompany.com – enorma vinster som signalerar ett ökande investerarintresse för denna tidigare nischade sektor.
• IonQ (IONQ) har utmärkt sig som ledare efter att ha förvärvat viktiga startups och samlat på sig över 1 000 patent, med målet att ha ett 2 miljoner-qubit system till 2030 intellectia.ai. Dess aktier nådde rekordnivåer (>$65) mitt i djärva tillväxtprognoser och stora statliga partnerskap fastcompany.com fastcompany.com.
• Rigetti Computing (RGTI) återhämtar sig med nya statliga kontrakt och positivt stöd från analytiker. Efter att ha släpat efter tidigare, höjde Needham Rigettis riktkurs till $18 med hänvisning till branschens momentum webull.com, och aktien har stigit tillsammans med branschkollegor de senaste månaderna.
• D-Wave Quantum (QBTS) har levererat banbrytande nyheter – lanserat ett nytt 4 400-qubit Advantage2-system och rapporterat 83 % tillväxt i bokningar i Asien-Stillahavsregionen nasdaq.com intellectia.ai. Dess aktie rusade på dessa milstolpar, men värderingen är fortfarande hög med över 150× försäljningen nasdaq.com.
• Kvantdatasektorn är fortfarande pytteliten – ungefär 35–40 miljarder dollar i totalt börsvärde nasdaq.com – jämfört med mogna teknikområden som molntjänster eller AI. Ändå öser regeringar och teknikjättar in pengar i kvantteknik, i hopp om att det kan bli lika omvälvande som artificiell intelligens fastcompany.com mckinsey.com.
• Att investera i ”kvant” är högrisk, hög belöning. Experter varnar för att dessa aktier fortfarande är mycket spekulativa och volatila nasdaq.com. Men för de som tror är möjligheten enorm – om kvanttekniken lever upp till sitt löfte kan tidiga investerare få exceptionell avkastning, medan bakslag kan få dessa aktier att störtdyka igen nasdaq.com.

Introduktion: En kvantaktie-boom

För inte så länge sedan kändes kvantdatorer som science fiction. Idag driver de några av börsens mest explosiva uppgångar. Under det senaste året har aktierna i de ledande renodlade kvantdatorbolagen skjutit i höjden, och överträffat även andra heta tekniksektorer. D-Wave Quantum (NYSE: QBTS) rusade +2 158 %, Rigetti Computing (Nasdaq: RGTI) hoppade +2 448 %, och IonQ (NYSE: IONQ) steg +705 % på bara 12 månader fastcompany.com. Som jämförelse gav inte ens elbils- och AI-aktieboomen sådana breda uppgångar. Denna ”kvantboom” har fört trion – ibland kallad ”Quantum Four” tillsammans med den mindre konkurrenten QUBT – rakt in i rampljuset fastcompany.com fastcompany.com.

Flera faktorer har katalyserat detta genombrott. Stora teknologiska genombrott och partnerskap tyder på att kvantdatorer närmar sig kommersiell verklighet nasdaq.com. Statligt stöd expanderar, med nya amerikanska initiativ och finansieringsprogram som specifikt stöder kvantteknik intellectia.ai fastcompany.com. Och avgörande är att investerarsentimentet har förändrats – institutionella investerare har nu fått upp ögonen, och privatinvesterare har strömmat in, lockade av sektorns långsiktiga potential och senaste momentum nasdaq.com nasdaq.com. Resultatet är en köprusch som gjorde att kvantaktier steg parabolisk under 2025.

Trots all hype är kvantdatorindustrin fortfarande minimal i förhållande till andra teknikindustrier. Den sammanlagda börsvärderingen av alla börsnoterade kvantdatorbolag är bara cirka 35–40 miljarder dollar nasdaq.com – en droppe i havet jämfört med sektorer som elbilar eller molntjänster. (Vid höjdpunkten av elbilsbubblan hade en enskild startup som Rivian tillfälligt ett börsvärde på 150 miljarder dollar nasdaq.com.) Denna kontrast understryker att kvant fortfarande är i sin linda, med gott om utrymme att växa om kommersialiseringen tar fart nasdaq.com. Uppåtsidan kan vara enorm – men det finns också stora osäkerheter. Nedan går vi igenom nyckelaktörerna IonQ, Rigetti och D-Wave, deras senaste prestationer och utveckling, expertinsikter om sektorns framtid, jämförelser med andra tekniktrender samt risker och möjligheter för investerare som rider på kvantvågen.

IonQ (IONQ): En snabbfotad ledare inom fängslad-jon-databehandling

Översikt: IonQ anses ofta vara ledande bland renodlade kvantdatorföretag. Företaget grundades 2015 och bygger på forskning från University of Maryland. IonQ specialiserar sig på fångade jon-kvantdatorer, en teknik känd för hög kubitfidelitet. Istället för att använda supraledande kretsar som vissa konkurrenter, fångar IonQ enskilda joner (laddade atomer) och manipulerar dem med lasrar. Denna metod har uppnått imponerande tekniska resultat – IonQ rapporterar 99,9 % grindfidelitet (noggrannhet i operationer) och en “alla-till-alla”-kubitkoppling som kan bidra till att minska fel nasdaq.com. IonQ:s system, såsom det senaste IonQ Forte (med 35+ “algoritmiska kubiter”), fungerar vid rumstemperatur och är tillgängliga via molnplattformar inklusive AWS Braket, Microsoft Azure Quantum och Google Cloud intellectia.ai. Företaget satsar inte bara på datorkraft utan även på kvantnätverk och sensorer, med målet att bygga en bred kvantportfölj nasdaq.com.

Senaste aktieutveckling & finansiella siffror: Efter att ha börsnoterats via SPAC i slutet av 2021 handlades IonQ:s aktie ryckigt ett tag, men 2023–2025 såg en dramatisk uppgång. Aktiekursen mer än fördubblades under 2023 och gick sedan in i överväxel i mitten av 2025 – i september 2025 nådde IonQ en rekordnivå på omkring $65,44 per aktie fastcompany.com. Under det senaste året har IonQ ökat med ungefär 700 % fastcompany.com, vilket speglar en växande optimism kring bolagets framtidsutsikter. När det gäller finanser är IonQ fortfarande i ett tidigt tillväxtskede. Intäkterna är fortfarande blygsamma (bolaget har vanligtvis bara redovisat några miljoner dollar per kvartal från molntjänster och forskningskontrakt) och det fortsätter att gå med nettoförlust. Dock har IonQ:s intäkter fördubblats årligen, vilket gör det till “sektorns ledare i intäktstillväxt” enligt B. Riley-analytiker intellectia.ai. Till exempel är intäkterna för 2024 på väg att ungefär fördubblas år över år för ett tredje år i rad intellectia.ai – om än från en låg nivå. Viktigt är att IonQ har god kapitaltäckning: bolaget hade cirka 697 miljoner dollar i kassa per Q1 2025 nasdaq.com, vilket ger flera års handlingsutrymme för att finansiera FoU. IonQ:s VD Peter Chapman har angett målet att nå lönsamhet till 2030, med cirka 1 miljard dollar i årlig försäljning vid den tiden nasdaq.com. Att nå det målet skulle kräva explosiv tillväxt, men ledningen är självsäker med tanke på de senaste framstegen.

Senaste nyheter & katalysatorer: IonQ har aggressivt drivit partnerskap och förvärv för att stärka sitt försprång. I mitten av 2023 meddelade företaget att det kontrollerar över 1 000 patent inom kvantteknologi (inklusive pågående patentansökningar) – en skatt av immateriella rättigheter som understryker dess tekniska ledarskap intellectia.ai. I år har IonQ gjort två stora förvärv: Oxford Ionics, en brittisk startup inom kvantdatorer, och nyligen Vector Atomic, ett kaliforniskt företag specialiserat på kvantsensorer nasdaq.com fastcompany.com. Förvärvet av Oxford Ionics (slutfört 2025) tillför ytterligare expertis inom fälljon-arkitekturer och hjälper IonQ att expandera internationellt nasdaq.com. Förvärvet av Vector Atomic, som tillkännagavs i september 2025, värderas till cirka 110 miljoner dollar och ger IonQ en position inom kvantnavigering och tidmätning – särskilt eftersom Vector Atomic har cirka 200 miljoner dollar i amerikanska statliga kontrakt för sina kvantsensorer fastcompany.com. Dessa förvärv stärker IonQ:s ambition att bygga en diversifierad kvantteknikplattform som omfattar databehandling, sensorer och nätverk.

IonQ har också fått prestigefyllda kontrakt och statligt stöd. Företaget har sålt sin kvantutrustning – fem av dess system har redan levererats till kunder inklusive forskningslaboratorier nasdaq.com. Det amerikanska flygvapnet och andra myndigheter har tilldelat IonQ mångmiljonkontrakt för att testa kvantalgoritmer för försvarsapplikationer. Som en stor bekräftelse lade energidepartementet 2025 till IonQ i sitt Quantum-In-Space-samarbete, ett initiativ för att använda kvantteknik (som säker kommunikation) på satelliter fastcompany.com. IonQ gick med som partner tillsammans med ett nationellt elbolag (EPB of Chattanooga) och Honeywell, vilket signalerar regeringens ökande intresse för IonQ:s kapacitet fastcompany.com.

På teknikens färdplan fortsätter IonQ att skala upp sina maskiner. De planerar att lansera ett nästa generationssystem kallat “Tempo” i slutet av 2025 nasdaq.com, vilket företaget tror kommer att börja leverera kommersiellt värde till företagskunder. Till 2026 siktar IonQ på att introducera en verkligt allmän kvantdator som företag kan använda för en mängd värdefulla tillämpningar nasdaq.com. På längre sikt är IonQ:s vision hisnande: till 2030 hoppas de bygga ett kvantsystem med 2 miljoner qubits (långt över dagens ~35 qubit-maskiner) intellectia.ai. Även om det målet kan låta ambitiöst, pekar IonQ på en intern studie som förutspår att marknaden för kvantdatorer når 87 miljarder dollar till 2035 – om IonQ kan ta även ~10% av den marknaden, skulle det motivera den senaste aktieuppgången nasdaq.com. Denna blandning av djärva framtidsmål och påtagliga senaste framgångar (patent, partnerskap, nya produkter) har tydligt entusiasmerat investerare kring IonQ:s utveckling.

Rigetti Computing (RGTI): Supraledande kvantinsatser och en vändningshistoria

Översikt: Rigetti Computing är en annan pionjär inom området och fokuserar på supraledande kvantprocessorer – samma allmänna metod som används av Googles och IBMs kvantinitiativ. Företaget grundades 2013 av den tidigare IBM-forskaren Chad Rigetti och har byggt egen kvantmaskinvara och molnplattform (Rigetti Quantum Cloud Services) för att göra kvantdatorer tillgängliga via internet. Rigettis strategi kretsar kring att utveckla multichip-kvantprocessorer som kan skalas till större antal qubits. De har producerat flera generationer av supraledande qubit-chips (med namnen “Aspen” och “Ankaa”-serierna), och har satsat på en unik multichip-modulmetod för att koppla ihop chips för högre qubitantal. Tekniken, som kräver kryogen kylning till nära absoluta nollpunkten, är komplex – Rigetti har stött på utmaningar med att nå vissa tekniska milstolpar de senaste åren, vilket lett till förändringar i ledningen (inklusive att grundaren/VD:n avgick 2022) och en omstrukturering. Trots dessa hinder är Rigetti fortfarande ett av få börsnoterade företag som bygger grindbaserade kvantdatorer. De har FoU- och tillverkningsanläggningar i Kalifornien och samarbetar med nationella laboratorier och myndigheter kring banbrytande projekt (som experiment med kvantnätverk).

Senaste aktieutveckling & finansiell status: Rigettis aktie har haft en berg-och-dalbana. Efter börsnoteringen via SPAC i början av 2022 föll aktien initialt kraftigt då företaget kämpade med genomförandeproblem och hög kassaförbränning. I slutet av 2022 handlades RGTI nära så kallad penny-stock-nivå. Men 2023 innebar en gradvis återhämtning, och 2025 blev ett genombrottsår. Under första halvan av 2025 låg Rigettis aktie faktiskt efter sina konkurrenter – den sjönk ~22 % under H1 2025 även när D-Wave och IonQ steg nasdaq.com. Men momentumet skiftade dramatiskt under sommaren: i augusti och september rusade Rigettis aktie, och ökade vid ett tillfälle ~10 % på en enda dag fastcompany.com. Under en 12-månadersperiod gick RGTI från väl under $1 (justerat för split) till omkring $22 per aktie, vilket motsvarar en häpnadsväckande +2 448 % avkastning på ett år för dem som köpte på bottennivåerna fastcompany.com. (En stor del av denna procentuella ökning speglar återhämtning från en mycket låg nivå, men det understryker volatiliteten och potentialen i kvantbolag.) I slutet av september 2025 ligger Rigettis börsvärde på några hundra miljoner dollar – vilket gör det mindre än IonQ eller D-Wave – men bolaget har dramatiskt förbättrat sina finansieringsmöjligheter genom aktierusningar och kapitalanskaffningar.

På den finansiella sidan är Rigetti, liksom sina konkurrenter, pre-revenue i den meningen att de saknar betydande produktförsäljning. De genererar blygsamma intäkter (ofta <10 miljoner dollar årligen) främst från FoU-kontrakt med statliga myndigheter och samarbeten. Företaget fortsätter att gå med förlust och finansierar utvecklingen genom sina kassareserver och periodiska kapitalanskaffningar. En ljuspunkt: Rigettis balansräkning fick ett lyft 2023–2024 tack vare kostnadsbesparingar och ny finansiering. Analytiker har noterat att Rigettis kassaförbränning, även om den fortfarande är betydande, hanteras bättre, vilket ger bolaget lite mer tid att nå tekniska milstolpar. Ändå nådde Rigettis värdering spekulativa höjder under den senaste uppgången – även efter rallyt varnar vissa analytiker för att aktiekursen redan speglar mycket framtida optimism kring kvantdatorers avkastning investing.com.

Senaste nyheter & katalysatorer: Rigettis vändning har underlättats av en rad uppmuntrande utvecklingar. I mitten av 2025 tilldelades Rigetti ett kontrakt värt 5,8 miljoner dollar från U.S. Air Force Research Laboratory (AFRL) nasdaq.com. Projektets mål är att främja kvantnätverk: Rigetti kommer att arbeta med teknik för att koppla samman supraledande kvantprocessorer med optiska fotoner, ett viktigt steg mot att bygga distribuerade kvantnätverk nasdaq.com. Detta kontrakt ger inte bara icke-utspädande finansiering utan bekräftar även Rigettis expertis inom ett kritiskt område (kvantinterconnects) och signalerar ett växande statligt intresse för dess teknik. Rigetti har också rapporterat framsteg med sina nästa generations chip. Under 2024 genomförde de ett lyckat test av sin 84-qubit “Ankaa-1”-processor, och har förfinat ett större 84-qubit “Lyra” multi-chip-system som planeras för lansering 2025. Att demonstrera en högkvalitativ enhet med över 80 qubits skulle vara en anmärkningsvärd milstolpe, och kan möjligen positionera Rigetti för att konkurrera mer direkt med IBMs senaste 127-qubit och 433-qubit maskiner vad gäller skala.

Den senaste aktieuppgången förstärktes av positiva kommentarer från Wall Street-analytiker. Särskilt noterbart är att Needhams hyllade teknikanalytiker Quinn Bolton upprepade en Köp-rekommendation på Rigetti och höjde sitt riktkursmål till $18 (från $15) i början av augusti 2025 stockstotrade.com. Bolton hänvisade till förbättrade branschtrender och Rigettis framsteg på den tekniska färdplanen som skäl till optimism. Ungefär samtidigt rapporteras Benchmark Capital ha höjt sitt mål till $20 investing.com. Effekten blev ett ökat investerarförtroende – Rigettis aktier steg med över 10% samma dag som Boltons uppgradering fool.com. Dessa analytikeråtgärder signalerade att Rigetti, efter en tuff start, kan bli en långsiktig vinnare inom kvantdatorer om de fortsätter att nå sina utvecklingsmål.

Rigetti gynnas också av den allmänna glansen från “kvantguldruschen.” När konkurrenter som IonQ tillkännager stora nyheter, stiger ofta Rigettis aktie i sympati när investerare letar efter nästa kvantmöjlighet. Till exempel har entusiasmen kring IonQ:s förvärv och D-Waves produktlansering i år lyft alla kvantaktier, inklusive Rigetti. Företagets relativt låga profil innebär att oväntat goda nyheter (som ett genombrott i antal qubits eller ett nytt partnerskap) kan ge aktien ytterligare en skjuts. Omvänt är den fortfarande mycket känslig för bakslag; men hittills under 2025 har nyhetsflödet för Rigetti mestadels varit positivt eller åtminstone stabilt, vilket möjliggjort dess anmärkningsvärda återhämtning i aktiekursen.

D-Wave Quantum (QBTS): Annealing-system får fotfäste, men värderingen är ansträngd

Översikt: D-Wave Quantum, ett kanadensiskt företag, har utmärkelsen att vara det första företaget i världen att sälja en kvantdator. Grundat 1999, tog D-Wave en annan väg än de flesta: de specialiserar sig på kvantannealeringsdatorer, som är utformade för att lösa optimeringsproblem med hjälp av kvantfysik. Även om annealeringskvantdatorer inte är universella grindmodeller som kan köra Shor’s algoritm eller godtyckligt komplexa kretsar, är de mycket bra på specifika uppgifter som att optimera komplexa system (logistikrutter, schemaläggning, simulering av proteinveckning, etc.). Under åren har D-Wave utvecklat flera generationer av annealers och stadigt ökat antalet qubits. Deras nuvarande flaggskepp, Advantage2-systemet, har mer än 4 400 qubits – ett stort steg från deras tidigare 2000-qubitsmodeller nasdaq.com. (Det är viktigt att notera att annealeringsqubits inte är direkt jämförbara med grindmodellsqubits i IonQ/Rigetti-maskiner, men 4 000+ qubits är ändå en anmärkningsvärd ingenjörsbedrift.) D-Wave erbjuder också en molntjänst kallad Leap, som ger utvecklare realtidsåtkomst till deras kvantsystem och hybrida kvant-klassiska lösare intellectia.ai. Företaget har byggt upp en stabil bas av kunder och samarbetspartners, inklusive företag och myndigheter, som använder deras annealers för forskning och pilotprojekt. Dessutom har D-Wave påbörjat ett parallellt arbete med att utveckla en grindmodell-kvantdator, för att säkerställa att de kan konkurrera på det området på längre sikt nasdaq.com. De samarbetar med NASA:s Jet Propulsion Lab kring avancerad chippaketering för att i framtiden kunna stödja processorer med 100 000 qubits nasdaq.com – ett tecken på deras storslagna vision.

Senaste aktieutveckling & finansiella siffror: D-Wave’s aktie (QBTS) har varit den stora stjärnan bland kvantaktier 2025. Efter börsnoteringen via SPAC i mitten av 2022 låg aktien under $10 under större delen av 2023. Det förändrades dramatiskt 2024–2025. Bara under första halvan av 2025 steg QBTS med 74,2 % – vilket var betydligt bättre än tekniksektorn och till och med slog IonQ och Rigetti under samma period nasdaq.com. Sedan accelererade uppgången: i september 2025 nådde D-Wave nya toppnivåer runt mitten av $20, vilket motsvarar en år-till-år-ökning på över 2 000 % fastcompany.com. Vid tidpunkten för denna text är D-Wave’s börsvärde cirka 1,5–2 miljarder dollar – vilket gör det till ett av de högst värderade renodlade kvantbolagen. Dock har denna uppgång också gjort värderingen till en oro. D-Wave’s aktie handlas till ett astronomiskt högt framtida price-to-sales (P/S)-tal på cirka 153× nasdaq.com. Som jämförelse är det inte bara långt över D-Wave’s eget historiska median-P/S (~96×), utan också mycket högre än tekniksektorns genomsnitt på ~6,7× P/S nasdaq.com. Med andra ord, investerare prisar in betydande framtida tillväxt för D-Wave, och varje snedsteg i genomförandet kan utlösa volatilitet.

I finansiella termer är D-Wave fortfarande i ett tidigt intäktsstadium men har visat betydande intäktsgenerering jämfört med konkurrenter. Under Q1 2025 redovisade D-Wave rekordintäkter på 15 miljoner dollar, tack vare en engångsförsäljning av ett Advantage2-system till Tysklands Forschungszentrum Jülich nasdaq.com. Även om intäkterna för Q2 2025 föll tillbaka till 3,1 miljoner dollar (eftersom hårdvaruförsäljning är ojämn), markerade det ändå en ökning med 42 % jämfört med året innan nasdaq.com. För första halvåret 2025 uppgick D-Waves intäkter till cirka 18,1 miljoner dollar – vilket indikerar att de kan överträffa intäkterna för 2024 avsevärt om fler affärer slutförs i slutet av 2025. Företagets bruttomarginaler är imponerande: justerad bruttomarginal var 93 % i Q1 (på grund av den högmarginalförsäljningen) och cirka 72 % i Q2 nasdaq.com. Detta antyder att när D-Wave skalar upp sin försäljning kan de uppnå attraktiv lönsamhet per enhet eller tjänst. Rörelseförluster kvarstår (första halvåret 2025 var justerad EBITDA -26,1 miljoner dollar, något bättre än -26,8 miljoner dollar året innan) nasdaq.com, men trenden går mot ökad effektivitet. Avgörande är att D-Wave har en stark balansräkning efter kapitalanskaffning: de avslutade Q2 2025 med över 300 miljoner dollar i kassa nasdaq.com, hjälpt av en kapitalanskaffning på 146 miljoner dollar tidigare under året. Ledningen hävdar att detta ger D-Wave en “likviditetsbuffert för flera år” med nuvarande förbränningstakt nasdaq.com, vilket minskar den omedelbara finansieringsrisken. Slutsatsen: D-Wave har mer intäkter än de flesta kvantkonkurrenter och tillräckligt med pengar för tillfället, men aktiekursen speglar redan mycket optimism.

Senaste nyheter & katalysatorer: D-Waves senaste uppgång har stöds av konkreta framsteg. En höjdpunkt var det officiella lanseringen av Advantage2 quantum annealer för allmänt bruk i mitten av 2025 nasdaq.com. Advantage2, med över 4 400 qubits och förbättrad uppkoppling, är en betydande uppgradering jämfört med det tidigare 5 000-qubitssystemet (Advantage1) vad gäller prestanda och felreducering. Denna lansering visar D-Waves fortsatta förmåga att driva gränsen för annealing-teknologi. Tillsammans med den nya hårdvaran lanserade D-Wave ett Quantum AI toolkit som integreras med PyTorch (ett populärt maskininlärningsbibliotek) nasdaq.com. I demonstrationer visade de kvantförbättrad bildgenerering, vilket illustrerar hur annealing-datorer kan hjälpa till med AI- och maskininlärningsuppgifter nasdaq.com. Denna synergi mellan kvantdatorer och AI-ekosystemet är en spännande utveckling, eftersom det kan öppna upp fler praktiska användningsområden (och kundbehov) för D-Waves system på kort sikt.

En annan katalysator: explosionsartad efterfrågan från Asien-Stillahavsregionen. På D-Waves “Qubits Japan 2025”-användarkonferens meddelade företaget att deras bokningar i Asien-Stillahavsregionen hade ökat med 83 % jämfört med föregående år intellectia.ai. Detta tyder på ett växande kommersiellt intresse för D-Waves teknik utanför dess traditionella nordamerikanska bas. Länder som Japan har investerat i kvantdatorer, och D-Waves fokus på praktisk optimering passar väl med industrins användningsområden där (tillverkning, logistik, etc.). Att vinna fler APAC-kunder ger inte bara intäkter utan bekräftar också D-Waves strategi på den globala scenen.

D-Wave gör också rubriker med strategiska partnerskap. Samarbetet med NASA:s Jet Propulsion Laboratory (JPL) kring avancerad kryogen förpackning tillkännagavs som en del av deras färdplan för att så småningom utveckla 100 000-qubits processorer nasdaq.com. Även om det är ett långsiktigt projekt signalerar det D-Waves engagemang för att ligga i framkant – och att utnyttja expertis från ledande institutioner för att göra det. På applikationssidan har D-Waves Leap-plattform haft fullt upp: genom Leap LaunchPad-programmet har över 1 300 kvantapplikationer testats av användare bara under första halvan av 2025 nasdaq.com. Kunder inom sektorer som energi, försvar, brottsbekämpning och life science har utforskat D-Waves system för verkliga problem nasdaq.com, vilket visar att kvantannealing inte bara är akademisk nyfikenhet utan faktiskt tillämpas (om än i tidiga stadier) på praktiska utmaningar.

Investerarsentimentet kring D-Wave, även om det är entusiastiskt, börjar nu erkänna värderingsproblemet. Zacks Investment Research gav nyligen D-Wave Rank #3 (Behåll), och noterade att trots stark teknisk utveckling och en “förstärkt balansräkning” gör aktiens höga värdering och pågående förluster att dess risk/avkastning på kort sikt är mindre attraktiv nasdaq.com. Faktum är att D-Waves framåtblickande P/S på 153× vida överstiger till och med IonQ:s cirka 90× P/S och antyder att aktien är prissatt för perfektion nasdaq.com. All avmattning i momentum eller misslyckande att nå milstolpar (tekniska eller intäktsmässiga) kan utlösa en tillbakagång. Å andra sidan menar optimister att D-Waves försprång i faktisk intäktsgenerering och dess unika marknadsnisch kan motivera en premie. Wall Street-analytiker har generellt varit optimistiska: till exempel höjde Piper Sandler sitt riktkursmål till $22 i augusti efter att D-Waves Q2-resultat överträffade förväntningarna, och noterade att lanseringen av Advantage2 och “quantum computing traction” gynnar företaget intellectia.ai. Needham & Co. höjde sitt mål till $20 och upprepade en Köp, med hänvisning till “växande branschmomentum” och pekade på potentiella ökningar av amerikanskt statligt stöd om den väntande lagstiftningen (DOE Quantum Leadership Act) går igenom intellectia.ai. Och Stifel inledde bevakning med en Köp och ett mål på $26, och hyllade D-Wave som “ett banbrytande kvantbolag” samt betonade att ledningen hävdar att de är tillräckligt finansierade för att nå lönsamhet intellectia.ai. Stifels analytiker förutspådde att marknaden för kvantdatorer kan växa till cirka 10 miljarder dollar till 2030, och antog att D-Wave kan ta cirka 15 % av det (givet dess nuvarande försprång inom kommersiella kvantlösningar) intellectia.ai. Dessa optimistiska prognoser, i kombination med D-Waves leverans på milstolpar, har drivit aktiens otroliga uppgång – om än en som inte är för den med svagt hjärta med tanke på de kraftiga svängningarna.

Utveckling inom kvantdatorsektorn: Från labb till mainstream?

Uppgången för IonQ, Rigetti och D-Wave sker inte i ett vakuum – den speglar en bredare aktivitet i kvantdatorsektorn i stort. På många sätt ser 2025 ut att bli ett avgörande år för kvantteknikens resa från koncept till verklighet. Investeringar strömmar in och innovationen accelererar, vilket tyder på att området har nått en vändpunkt.

Ett tydligt tecken: det globala statliga stödet för kvantteknik ökar snabbt. År 2024 tillkännagav regeringar världen över ungefär 1,8 miljarder dollar i finansiering för initiativ inom kvantteknik mckinsey.com, från forskningsprogram till att bygga nya anläggningar. USA, Europa, Kina och andra ser kvantdatorer som ett strategiskt viktigt område – ofta jämförs det med rymdkapplöpningen eller de tidiga dagarna av halvledare. FN har till och med utropat 2025 till ”Internationella året för kvantvetenskap och -teknik”, för att uppmärksamma 100 år sedan kvantfysikens födelse och lyfta fram dess framtida potential mckinsey.com. I USA pågår flera tvåpartiinsatser för att styra mer resurser till kvantforskning och -utveckling. Till exempel har kongressen drivit på för Quantum Leadership Act of 2025, som om den antas skulle öka finansieringen från energidepartementet för forskning om kvantdatorer avsevärt intellectia.ai. Myndigheter som DARPA har lanserat program (t.ex. Quantum Benchmarking Initiative) för att driva på utvecklingen och sätta standarder för kvantprestanda intellectia.ai. Denna offentliga finansieringssatsning fyller delvis det tomrum som uppstått när vissa riskkapitalbolag dragit sig tillbaka – McKinsey noterade att år 2024 ökade den offentliga finansieringen globalt till 34 % av den totala finansieringen av kvantstartups, upp från 15 % året innan mckinsey.com, vilket tyder på att regeringarna har en ”ökad brådska” att stödja kvantteknikens potential.

En annan trend är det fördjupade engagemanget från teknikjättar och etablerade aktörer inom kvantteknik. Företag som IBM, Google (Alphabet), Microsoft, Amazon och Honeywell har dedikerade team för kvantdatorer och investerar kraftigt i teknologin. IBM har redan byggt en supraledande kvantprocessor med 433 qubitar (kallad Osprey) och har en färdplan för ett chip med 1 121 qubitar (Condor) och vidare. Google demonstrerade berömt ett “kvantöverlägsenhets”-experiment 2019 och fortsätter att forska på kvantfelkorrigering med sina Sycamore-processorer. Microsoft tar en annan väg med topologiska qubitar på sin Azure Quantum-plattform. Dessa företagsinsatser är inte direkt tillgängliga via aktiemarknaden (eftersom de är divisioner inom större företag), men de ger trovärdighet och ett ekosystem där IonQ, Rigetti och D-Wave verkar. Särskilt har molnplattformar blivit nyckelkanaler för kvantteknik: AWS:s Amazon Braket, Azure Quantum och Google Cloud Marketplace har alla IonQ:s eller D-Wave:s maskiner tillgängliga för användare på begäran via intellectia.ai. Denna “Quantum-as-a-Service”-modell innebär att även ett litet startupföretag kan experimentera med kvantdatorer via molnet utan att äga någon hårdvara, vilket breddar användarbasen. Integrationen av kvanterbjudanden i stora molntjänster understryker också hur kvantteknik drar nytta av molntrenden för att få genomslag, precis som AI gjorde via moln-GPU:er.

Synergin mellan kvantdatorer och AI är en annan berättelse som driver på entusiasmen. Experter har börjat beskriva kvantdatorer som en potentiell “saknad pusselbit” för AI:s framtid – tanken är att när AI-modeller blir allt större och mer komplexa kan klassiska datorer (även avancerade GPU:er) till slut få svårt med vissa optimerings- eller simuleringuppgifter, och kvantdatorer skulle kunna ta över för att förstärka AI:s kapacitet swingtradebot.com. Alla tre företag som står i fokus har kopplat sina strategier till AI: D-Waves PyTorch-integration är uttryckligen inriktad på maskininlärningsapplikationer nasdaq.com; IonQ har diskuterat hur deras kvantmaskiner kan ta sig an problem inom maskininlärning och big data; Rigettis kvantmolntjänster möjliggör hybrida kvant-/klassiska arbetsflöden som kan inkludera AI-algoritmer. Även om det är tidigt, är utsikten om kvantaccelererad AI lockande – det presenterar ett scenario där kvantdatorer inte bara är ett nischverktyg för några få forskare, utan en teknik med bred påverkan som kan förbättra allt från läkemedelsutveckling till finansiell modellering och artificiell intelligens. Denna korsbefruktning av modeord – kvant + AI – har inte heller gått investerare obemärkt förbi. Som en analytiker på Motley Fool uttryckte det, kan teknologierna som utvecklas av dessa företag “en dag bli lika omvälvande för databehandling som artificiell intelligens har varit de senaste åren” fastcompany.com. Med andra ord talas det om kvant som nästa epokgörande språng inom databehandling, i kölvattnet av AI-revolutionen.

Ur ett marknadsperspektiv är kvantdatorer fortfarande i bevis-på-koncept- och tidig adoptionsfas, men tillväxtprognoserna är betydande. Branschforskning varierar, men de flesta prognoser ser en marknad på flera miljarder dollar till början av 2030-talet. Till exempel visar McKinseys senaste Quantum Technology Monitor att kvantdatorer kan generera 28 till 72 miljarder dollar i årliga intäkter globalt till 2035 mckinsey.com (med ytterligare miljarder från kvantkommunikation och sensorer). Även den lägre delen av det intervallet innebär en ungefärlig 50× ökning från de ~1 miljard dollar eller mindre i intäkter som kvantdatorföretag tillsammans genererar idag mckinsey.com. Andra analytiker är ännu mer optimistiska; som nämnts förväntar sig IonQ en marknad på 87 miljarder dollar till 2035 nasdaq.com, och vissa investmentbanker har nämnt liknande siffror på tiotals miljarder till 2030. För närvarande är den faktiska kommersialiseringen fortfarande begränsad – många potentiella slutanvändare avvaktar och kör pilotprojekt på dagens kvantmaskiner för att utvärdera deras användbarhet. Men användningsområden börjar dyka upp: banker testar kvantalgoritmer för portföljoptimering, läkemedelsföretag för molekylmodellering och logistikföretag för ruttoptimering. Som ett resultat har “samtalet” kring kvantdatorer det senaste året skiftat från “om” det kommer att bli livskraftigt till “när” och “hur” det kommer att skalas upp. Denna bredare sektormomentum utgör bakgrunden till de dramatiska börsrörelser vi ser.

Hur kvantdatorer står sig mot AI, halvledare och molntjänster

För att sätta kvantdatorfebern i perspektiv är det hjälpsamt att jämföra med andra nyliga teknikboomar – nämligen artificiell intelligens (AI), halvledare (chips) och molntjänster. Dessa sektorer ger en färdplan för hur banbrytande teknik utvecklas och hur investerarsentiment kan svänga.

Artificiell intelligens: AI-sektorn har varit glödhet, särskilt med framväxten av generativ AI under 2023. Företag som NVIDIA, som levererar GPU:er för AI-arbetsbelastningar, såg sina aktier skjuta i höjden med flera hundra procent – NVIDIAs aktiekurs steg med över 400 % på ungefär ett år tack vare AI-efterfrågan statista.com, vilket drev dess börsvärde över 1 biljon dollar. Till jämförelse är hela aktieuniversumet för kvantdatorer värt som mest cirka 40 miljarder dollar nasdaq.com. Det är en liten bråkdel av bara ett AI-chipföretags värde. Kvantentusiaster ser dock paralleller med AI:s utveckling. För några år sedan var AI ett framväxande tema med många skeptiker; idag är det mainstream och utgör grunden för verkliga produkter som ChatGPT och självkörande bilsystem. Kvant kan följa en liknande väg: från laboratoriedemonstrationer till utbredd användning. Faktum är att AI och kvant kan komma att konvergera – en färsk Yahoo Finance-analys noterade synergier mellan AI och kvant och föreslog att kvantdatorer kan låsa upp nya AI-förmågor swingtradebot.com. För närvarande ligger AI minst ett decennium före i kommersialisering; kvant, år 2025, är ungefär där AI var i början av 2010-talet – full av löften, tidiga experiment som visar värde, men ännu inte en daglig nödvändighet. Investerare som jagar kvantaktier hoppas möjligen att komma in på ”nästa AI” innan det blir uppenbart för alla. Risken är förstås att det kan ta längre tid än hoppats, eller att en annan uppsättning aktörer dominerar (till exempel kan big tech kliva in senare, precis som etablerade företag som Google nu dominerar många AI-applikationer).

Halvledare: Kvantdatorer inbjuder också till jämförelse med halvledarindustrin, eftersom båda involverar hårdvarugenombrott inom datorkraft. Halvledarsektorn är enorm och mogen – den globala försäljningen av halvledare var omkring 600 miljarder dollar 2022 och förväntas nå nästan 1 biljon dollar till 2028 nasdaq.com. Företag som Intel, TSMC och Samsung har byggt grunden för datorkraft under årtionden, och dagens klassiska chip är otroligt avancerade (mätt i miljarder transistorer på en tunn bit kisel). Kvantdatorer, däremot, fungerar enligt helt andra principer (qubits istället för transistorer) och befinner sig på motsvarande “radiorörsepok” i sin utveckling. Om den klassiska datorns utveckling var ett fler-generationsmaraton, är kvantdatorn vid första kilometern av loppet. Med det sagt sker framsteg snabbare än många förväntat sig – varje år slås nya rekord i antal qubits och förbättrad stabilitet. Det bör noteras att kvant- och klassisk databehandling inte strikt är motståndare; de kan vara komplementära. Alla kvantsystem som diskuteras är beroende av klassiska datorer för styrsystem och för hybrida algoritmer. Och snarare än att ersätta klassiska chip, kommer kvantdatorer troligen att fungera som acceleratorer för specifika uppgifter (ungefär som GPU:er accelererar grafik- eller AI-uppgifter vid sidan av CPU:er). Vissa halvledarföretag är till och med direkt involverade: t.ex. forskar Intel på kiselbaserade spinnqubits, och NVIDIA har nämnt integration av kvantprogramvara. Ur ett investeringsperspektiv är renodlade kvantdatorbolag mer spekulativa och volatila än etablerade chipaktier. Men fördelen med kvantaktier är att de inte tyngs av de enorma kapitalutgifterna för fabriker och har mindre korrelation med cyklisk efterfrågan på PC/mobil – de är ett spel på ett paradigmskifte i själva datorarkitekturen.

Molntjänster: Molntjänster gick från en framväxande idé i mitten av 2000-talet till en dominerande modell för IT under 2010-talet. Jättar som Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure och Google Cloud genererar nu hundratals miljarder i samlad omsättning och har förändrat hur företag driver mjukvara. Den globala marknaden för molntjänster är redan på väg att nå cirka 1 biljon dollar till 2025 och över 2 biljoner dollar till 2030 marketsandmarkets.com grandviewresearch.com. Som jämförelse kan intäkterna från kvantdatorer bara vara cirka 1 miljard dollar 2025 mckinsey.com. Men molnets framväxt erbjuder en hoppfull mall för kvant: det visar hur snabbt ett nytt dataparadigm kan skala när tekniken och efterfrågan mognar. I molnets tidiga dagar fanns det många farhågor kring säkerhet och tillförlitlighet, och många trodde att företag skulle vara långsamma med att överge lokala servrar. Men inom ett decennium blev molnet allestädes närvarande tack vare dess tydliga kostnads- och skalbarhetsfördelar. Kvantdatorer kommer att behöva bevisa en lika tydlig fördel (att lösa vissa problem exponentiellt snabbare än klassiska datorer) för att driva på adoptionen. Om/när det sker, finns distributionsmodellen redan på plats – via molnet. Som nämnts har AWS, Azure och andra integrerat kvanterbjudanden (från IonQ, D-Wave, Rigetti och även från IBMs kvantdivision). Det innebär att när kvantalgoritmer når ett genombrott kan de levereras till slutanvändare nästan omedelbart via moln-API:er världen över. Konvergensen mellan moln och kvant sänker också tröskeln för utvecklare: du behöver inte köpa en kvantdator (som kan kosta miljoner) – du kan hyra tid på en i molnet per minut. Detta är analogt med hur molnet gjorde avancerad AI tillgänglig för vilken kodare som helst med ett kreditkort, vilket drev på en boom av AI-startups. Vi kan få se en liknande demokratisering med Quantum-Computing-as-a-Service-erbjudanden, vilket potentiellt kan påskynda sektorns tillväxt.

Sammanfattningsvis, jämfört med AI-, halvledar- och molnsektorerna, är kvantdatorer idag en liten men snabbt växande fisk i en mycket stor damm. Dess nuvarande finansiella avtryck är försumbart jämfört med dessa industrier, men dess tillväxttakt (både i teknisk kapacitet och marknadsstorlek) är extremt hög. Investerare satsar i praktiken på att kvant kommer att “komma ikapp” i påverkan under det kommande decenniet – kanske inte ersätta klassisk databehandling eller moln, men lägga till ett nytt flermiljardlager till datalandskapet. Teknikhistorien visar att omvälvande innovationer ofta börjar smått och sedan når en vändpunkt (som AI gjorde runt 2016 med deep learning, eller molnet i början av 2010-talet). Tidslinjen för kvantdatorer är osäker, men sammanflödet av stora FoU-investeringar, statligt stöd och företagsadoption antyder att en sådan vändpunkt kan inträffa inom de kommande åren, vilket gör dagens kvantaktier potentiellt jämförbara med att äga tidiga aktier i Amazon eller NVIDIA – om tekniken håller vad den lovar.

Expertkommentarer och analytikerprognoser

Den hisnande uppgången i kvantaktier har naturligtvis dragit till sig både entusiastiska hyllningar och försiktiga råd från experter. Å ena sidan ser analytiker som bevakar denna sektor verkliga framsteg och enorma långsiktiga möjligheter; å andra sidan påminner de investerare om att detta fortfarande är spekulativa satsningar inom ett volatilt område. Här lyfter vi fram några anmärkningsvärda kommentarer och prognoser:

• “Kvantum är fortfarande mycket spekulativt… genombrotten kommer att vara ojämna, och volatilitet är en del av spelet.” – Ethan Feller, Zacks Investment Research nasdaq.com. Denna nyktra varning kommer från Zacks-analytikern som dokumenterade den senaste kvantuppgången. Feller erkänner momentumet men uppmanar investerare att hålla sig jordnära: hela branschens marknadsvärde är fortfarande litet, och dessa aktier kan svänga kraftigt på rubriker. Hans råd till handlare var att undvika att “jaga” aktierna efter en så vertikal uppgång och istället vänta på rekyler eller konsolidering nasdaq.com. För långsiktiga troende föreslår han att endast behålla en liten, avvägd position – tillräckligt för att dra nytta om kvantdatorer verkligen blir nästa tekniska revolution, men inte så mycket att ett sammanbrott skulle vara förödande nasdaq.com. Denna balanserade syn speglar en vanlig refräng: exponering mot kvantums uppsida bör balanseras med medvetenhet om dess risker.
• Analytiker höjer riktkurser mitt i sektorns momentum: Flera Wall Street-analytiker har uppdaterat sina utsikter för att ta hänsyn till kvantumframstegen. I augusti 2025 höjde Needham & Co.-analytikern Quinn Bolton – en av de första att bevaka kvantumaktier – riktkurserna över hela linjen: för IonQ, en höjning av riktkursen från $50 till $60 (behåller Köp) intellectia.ai intellectia.ai; för Rigetti, från $15 till $18 (Köp) stockstotrade.com; och för D-Wave, från $13 till $20 (Köp) intellectia.ai. Bolton angav ”växande branschmomentum” som huvudanledning intellectia.ai. Han pekade särskilt på viktiga medvindar som DARPAs nya kvantumprogram och väntande amerikansk lagstiftning som kan tillföra finansiering – utvecklingar som stärker hela sektorns utsikter intellectia.ai. Boltons positiva hållning gav trovärdighet åt idén att dessa företag inte bara är meme-aktier utan har förbättrade fundamenta. På liknande sätt initierade Stifel bevakning av D-Wave med Köp och en riktkurs på $26 och kom med anmärkningsvärd analys: Stifel kallade D-Wave ”ett banbrytande kvantdatabolag” och lyfte fram ledningens förtroende för att de har tillräcklig finansiering för att nå lönsamhet intellectia.ai. Stifels modell utgår från att marknaden för kvantdatorer når cirka 10 miljarder dollar till 2030, och att D-Wave tar en andel på medelhöga tonprocent av det intellectia.ai – vilket innebär betydande intäktstillväxt framöver. Även om dessa riktkurser och modeller är optimistiska visar de att vissa analytiker anser att de senaste framstegen (som IonQs nya system och D-Waves intäktsutveckling) motiverar betydligt högre värderingar än tidigare.
• IonQ:s djärva vision (och en analytikers blandade syn): IonQ:s ledarskap har inte varit blyga med att förutspå en ljus framtid. VD Peter Chapman har förutspått att IonQ kan nå 1 miljard dollar i intäkter och lönsamhet till 2030 nasdaq.com – en anmärkningsvärd prognos med tanke på att företagets nuvarande årsomsättning troligen är under 20 miljoner dollar. Han förutser också att kvantdatorer kommer in i en fas av utbredd användning runt slutet av detta decennium nasdaq.com. Dessa framåtblickande uttalanden är en del av det som driver hypen kring IonQ:s aktie. Dock är inte alla analytiker helt överens om IonQ:s värdering. I augusti sänkte DA Davidsons analytiker Alexander Platt faktiskt IonQ från Köp till Neutral, även när aktien steg intellectia.ai intellectia.ai. Platt behöll ett riktkursmål på 35 dollar (betydligt under där aktien handlades vid tillfället) och uttryckte oro över riskerna och den “begränsade insynen” i IonQ:s färdplan intellectia.ai. Han noterade att IonQ investerar tungt för vad som verkligen kan bli “det nästa stora teknologiska paradigmet”, men att det finns osäkerhet på kort till medellång sikt – t.ex. hur och när deras forskning kommer att omvandlas till stabila kommersiella intäkter intellectia.ai. Detta illustrerar att även om momentumspelare driver upp IonQ, oroar sig vissa fundamentala analytiker för att aktien kan ligga före de påtagliga resultaten.
• Citat om teknikens betydelse: Många experter betonar hur omvälvande kvantdatorer kan bli. Till exempel skrev en teknikkommentator på Motley Fool nyligen att kvantteknik potentiellt kan bli lika omdanande som AI har varit för att omforma databehandling fastcompany.com. På samma sätt har vissa forskare skämtsamt sagt att “kvantdatorer är AI:s raketbränsle”, med hänvisning till den skjuts det kan ge för att lösa komplexa AI-modeller. Dessa kvalitativa bedömningar stödjer det långsiktiga optimistiska caset: värdeskapandet från en fungerande kvantdator (i stor skala) är nästan obegränsat – det kan revolutionera allt från kryptografi till läkemedel till klimatmodellering. Investerare hänvisar ofta till sådan expertoptimism för att motivera höga värderingar, i princip genom att satsa på den totala adresserbara marknaden och världsomvälvande påverkan.
• Prognoser för marknadsadoption: Utöver säljsideanalytiker har konsultfirmor och branschorganisationer gett sina synpunkter. Som nämnts antyder McKinseys rapport ett brett spann av utfall (upp till 72 miljarder dollar för datormarknaden till 2035) mckinsey.com – en påminnelse om att det råder stor osäkerhet. En analys från Boston Consulting Group för ett par år sedan uppskattade att omkring 15 % av globala företag (särskilt inom finans, kemi och teknik) kan komma att använda kvantdatorer i någon form till 2040, vilket potentiellt kan skapa ett värde på 450–850 miljarder dollar – men återigen är tidplanen och fördelningen av det värdet svår att fastställa. Konsensus är att utbredd praktisk kvantdatoranvändning troligen ligger 5–10 år bort, där 2030 ofta nämns som en avgörande tidpunkt då verkligt skalbara, felkorrigerade kvantmaskiner kan vara i drift. För närvarande använder experter ofta år 2030 som en riktpunkt: många kvantfärdplaner (IBMs, IonQs, statliga initiativ) siktar på det året för stora genombrott. Så investerare och analytiker som utgår från den horisonten värderar i princip dessa företag utifrån vad de kan vara värda om de når sina milstolpar till 2030 och framåt.

Sammanfattningsvis presenterar expertkommentarer en dikotomi: försiktiga kortsiktiga utsikter kontra storslagna långsiktiga visioner. Den försiktiga sidan betonar att nuvarande aktiekurser kan drivas av hype – en analys från Zacks noterade till och med att D-Waves värdering är “ansträngd” trots dess framsteg nasdaq.com, och att man kanske bör vänta på nästa nedgång. Den optimistiska sidan, bestående av andra analytiker och företagens egna ledare, hävdar att innovationshastigheten och extern validering (som statliga avtal) motiverar optimism – de antyder att dessa företag kan växa in i sina värderingar i takt med att teknologin mognar. För investerare är det avgörande att tolka dessa åsikter. Det kan helt enkelt handla om risktolerans och tro på teknologin: de som är övertygade om att kvantdatorer kommer att infria sitt löfte under det kommande decenniet gläds åt expertprognoser om stora marknader och är villiga att uthärda volatilitet, medan skeptiker tar varningarna på allvar om att det fortfarande till stor del är oprövat och därför agerar försiktigt.

Investeringsrisker och möjligheter i kvantaktier

Historien om IonQ, Rigetti och D-Wave – rusande aktier i takt med hopp om framtidens teknik – innebär naturligt både betydande risker och lockande möjligheter för investerare. Det är avgörande att väga båda sidor innan man dras med i kvantfebern.

Viktiga risker:

• Teknologisk osäkerhet och tidshorisont: Den främsta risken är att verkliga kvantdatorförmågor i stor skala kan ta mycket längre tid att materialisera än vad optimistiska prognoser antyder – eller kanske aldrig helt uppfyller förväntningarna. Trots senaste genombrott har inget företag ännu byggt en storskalig, felkorrigerad kvantdator som kan lösa praktiska problem bättre än klassiska datorer inom ett brett spektrum av områden. Det är möjligt att oförutsedda vetenskapliga hinder (t.ex. dekoherensfel, materialvetenskapliga begränsningar) kommer att bromsa framstegen. Om kvantens tidshorisont drar ut på tiden kan dessa tre företag få svårt att behålla investerarnas entusiasm och finansiering under tiden. Som The Motley Fool rakt på sak noterade om IonQ, om ett företag “förlorar loppet” och misslyckas med att uppnå användbar kvantfördel, kan dess aktie i slutändan gå till $0 nasdaq.com. Detta allt-eller-inget-scenario är verkligheten för investeringar i ett nytt, FoU-tungt område.
• Extrema värderingar och volatilitet: Enligt traditionella mått är kvantaktier prissatta till perfektion – investerare värderar dem utifrån potentialen decennier framåt i tiden. IonQ och D-Wave handlas båda till dussintals eller till och med över hundra gånger deras nuvarande årliga försäljning nasdaq.com, en kvot som skulle vara nästan absurd i någon annan bransch. Så höga värderingar kan inte motiveras av finansiella resultat på kort sikt; de bygger på tron på exponentiell framtida tillväxt. Detta gör aktierna mycket känsliga för besvikelser. Vi har redan sett stora svängningar: IonQ föll 6–7% på en enda dag när det inte fanns någon “ny katalysator” för att upprätthålla dess uppgång finance.yahoo.com. Kraftiga korrigeringar kan inträffa om till exempel kvartalsresultat visar långsammare framsteg, eller om makroekonomiska faktorer (som stigande räntor) gör spekulativa investeringar mindre attraktiva. Hög volatilitet är i princip garanterad. Som Zacks kommenterade, “volatilitet är en del av spelet” med kvantaktier nasdaq.com. Investerare måste vara beredda på magstarka upp- och nedgångar – 20% svängningar på en vecka, eller 50% nedgångar, är inte ovanliga i detta område.
• Pågående kassaförbränning och utspädning: Alla tre bolagen går med förlust och kommer sannolikt att förbli olönsamma i flera år. De behöver ständigt kapital för att finansiera forskning, anställa toppforskare och bygga nästa generations hårdvara. Även om IonQ och D-Wave har betydande kassareserver nu, kommer dessa att minska om utgifterna förblir höga. Rigetti, som har mindre pengar, kan behöva ta in kapital tidigare. Nya aktieemissioner eller sekundära erbjudanden kan späda ut befintliga aktieägare (faktum är att D-Waves kapitalanskaffning på 146 miljoner dollar i början av 2025 spädde ut aktien, även om det också förlängde bolagets livslängd nasdaq.com). Om aktiekurserna förblir höga är det lättare att ta in kapital (ett positivt scenario); men om aktierna faller blir det svårt att ta in pengar och kan tvinga fram nedskärningar eller, i värsta fall, sätta dessa bolag i riskzonen för att få slut på pengar. Det är en kapplöpning om att uppnå tillräcklig teknisk framgång innan pengarna tar slut.
• Konkurrenslandskap: En annan risk är konkurrens – både från storbolag och andra startups. IBM och Google är förmodligen jättarna inom kvantdatorer, med betydligt mer FoU-resurser till sitt förfogande. De har gjort framsteg inom supraledande qubitar och kan potentiellt överträffa eller gå om de mindre aktörerna. Dessutom finns det ett helt ekosystem av privata kvantstartups (t.ex. PsiQuantum, Pasqal, Quantinuum, Xanadu, för att nämna några) som inte är börsnoterade men arbetar med alternativa kvantmetoder som fotonik, neutrala atomer, etc. Ett stort genombrott från en konkurrent kan göra någon av dessa börsnoterade bolags teknik mindre relevant. Till exempel, om en konkurrent uppnår en stabil 1 000-qubits felkorrigerad processor medan IonQ/Rigetti/D-Wave fortfarande ligger på låga hundratalet, skulle det förändra konkurrensdynamiken. Investerare i IonQ, Rigetti, D-Wave satsar underförstått på att dessa bolag kommer att vara bland vinnarna, men i ett tidigt skede är det långt ifrån säkert vem som till slut dominerar. Det finns också risken för föråldring: kvantdatorer kan visa sig bli ersatta eller kompletterade av en annan framväxande teknik (som något revolutionerande inom klassiska datorer eller neuromorfa chip) som minskar behovet av kvantlösningar.
• Regulatoriska och säkerhetsrelaterade risker: I takt med att kvantdatorer utvecklas kommer det att finnas externa farhågor – särskilt kvantdatorers förmåga att knäcka nuvarande kryptering (Shors algoritm skulle teoretiskt kunna knäcka RSA-kryptering med en tillräckligt stor kvantdator). Om IonQ eller andra närmar sig sådana möjligheter kan det leda till statliga restriktioner eller tillsyn av nationella säkerhetsskäl. Redan nu pågår en kapplöpning mellan nationer; kvant beskrivs ibland som ett geopolitiskt teknikrace (USA, Kina, EU investerar alla). Ökade geopolitiska spänningar kan påverka partnerskap eller leveranskedjor (till exempel exportkontroller på viss kvantteknik). Även om dessa frågor sannolikt inte påverkar aktierna direkt på kort sikt, utgör de en del av den långsiktiga riskmiljön.

Stora möjligheter:

• Transformativ uppsida om teknologin levererar: Den motsatta sidan av allt-eller-inget-risken är att om kvantdatorer verkligen uppfyller sitt löfte, kan belöningarna bli enorma. Kvantdatorer har potentialen att lösa problem som är praktiskt taget omöjliga för klassiska datorer – från att knäcka vissa kryptografiska koder till att simulera komplexa molekyler för läkemedelsutveckling, optimera globala leveranskedjor eller modellera klimatsystem med en aldrig tidigare skådad noggrannhet. De adresserbara marknaderna för dessa möjligheter är enorma. Till exempel påverkar knäckning av kryptering hela cybersäkerhetsindustrin; genombrott inom materialvetenskap kan revolutionera batterier eller flygindustrin; kvantoptimerad AI kan leda till stora framsteg inom maskininlärning. Om IonQ, Rigetti eller D-Wave slutar med att leverera “hjärnorna” bakom dessa genombrott, kan deras verksamheter skala exponentiellt. Investerare som håller långsiktigt kan se avkastningar som vida överstiger även de senaste 20x-vinsterna. Detta är i princip lottosedel-attraktionen som vissa ser – som en finansiell skribent uttryckte det: “Funderar du på att spela på lotto? Att investera i IonQ kan vara ett smartare val,” vilket antyder att en liten satsning på en kvantaktie kan ge bättre utdelning än ett lotteri om kvanttekniken lyckas intellectia.ai. I ett scenario där till exempel IonQ:s maskiner blir integrerade i Big Techs molntjänster eller D-Waves system finns i varje forskningslabb, kan dessa företags värderingar nå tiotals miljarder, vilket gör dagens priser billiga.
• Växande intäkter och tidig adoption: På kortare sikt finns det verkliga möjligheter för dessa företag att börja tjäna pengar på sin teknik. D-Wave genererar redan intäkter på flera miljoner dollar från systemförsäljning och molntillgång. IonQ har ökat sin försäljning via molnanvändning och nyligen genom att sälja vissa hårdvaruenheter. När fler företag experimenterar med kvantteknik kan vi se en vändpunkt i kommersiella intäkter även innan fullt felfria kvantdatorer anländer. Sektorer som finans, läkemedel och logistik utforskar aktivt kvantlösningar – varje praktisk fördel (även en liten) som kvant kan visa kan leda till betalande avtal. Till exempel, om en kvantdator kan minska en portföljoptimeringsberäkning från 24 timmar till 2 timmar, kan en bank betala för den möjligheten även om slutresultatet inte är “bättre” än det klassiska, bara snabbare. Dessa inkrementella användningsfall kan börja adderas. Det är anmärkningsvärt att kvantdatorföretag har fått partnerskap utöver bara regeringar: t.ex. har IonQ samarbetat med Dow för kemisimuleringar, Rigetti med Deloitte om kvantapplikationer, D-Wave med Volkswagen om trafikflödesoptimering. När framgångshistorier uppstår från dessa samarbeten kommer det att validera en intäktsmodell och potentiellt locka fler kunder. Företagen kan också satsa på “Quantum SaaS”-modeller, där de tar ut abonnemangs- eller molnanvändningsavgifter, vilket investerare älskar för deras återkommande karaktär.
• Institutionellt investerarintresse och potentiella M&A: Fram till nyligen var kvantaktier mest ett område för privatspekulanter och några specialiserade fonder. Men i och med att sektorn fått rubriker kan fler institutionella investerare (hedgefonder, teknikfokuserade fonder) komma att hoppa på, vilket ger mer kapital och stabilitet. Om dessa aktier går från att vara berättelseaktier till att bli en del av en erkänd “emerging tech”-korg kan efterfrågan på aktier öka. Dessutom kan de stora teknikbolagen överväga förvärv om de mindre bolagen visar att de har värdefull IP. Till exempel, om IonQ:s teknik väsentligt överträffar vad Google kan göra internt, är det tänkbart att Google eller Microsoft kan komma att förvärva IonQ längre fram (precis som stora företag förvärvade tidiga AI-startups när AI visade potential). Även ett strategiskt partnerskap kan lyfta ett bolag – tänk om Amazon bestämde sig för att ta en andel i Rigetti för att säkra sitt kvantmolnerbjudande. Sådana scenarier kan driva aktier högre och ge en sorts skyddsnät (investerare som satsar på att om aktien faller för lågt blir den ett uppköpsobjekt). Det finns också aspekten med partnerskap som det IonQ har med Airbus eller Hyundai (för kvant inom flyg- och bilindustrin); lyckade pilotprojekt där kan leda till branschspecifika möjligheter och kanske aktieinvesteringar från dessa partners.
• Makro-medvindar – Lägre räntor: Intressant nog kan kvantsektorn indirekt gynnas om makroekonomiska förhållanden förändras. Tillväxtbolag inom teknik som går med förlust tenderar att prestera bättre i lågräntemiljöer (eftersom framtida vinstmöjligheter värderas högre när diskonteringsräntan är låg). I slutet av 2025, med prat om potentiella räntesänkningar från Fed, noterade vissa observatörer att “duvaktiga” signaler från Federal Reserve gav en skjuts åt spekulativa teknikaktier inklusive kvantbolag som intellectia.ai. Resonemanget är att om lånekostnaderna sjunker kan dessa bolag finansiera FoU billigare och investerare är mer villiga att ta risk på långsiktiga utbetalningar. Även om makrofaktorer är sekundära till de direkta affärsfaktorerna kan de ändå skapa en mer gynnsam bakgrund för att kvantaktier ska blomstra, som var fallet under lågränteperioden 2020-2021 när många spekulativa tekniknamn rusade.
• Skydd mot framtida teknikskiften: På en mer filosofisk nivå kan investeringar i kvantaktier ses som ett skydd eller exponering mot vad som kan bli nästa fundamentala teknikskifte. Många portföljer har redan exponering mot AI, halvledare, moln osv. via etablerade bolag. Kvant är ett område som ännu inte representeras av de stora indexen eller FAANG-aktierna. Så för investerare som vill ligga steget före kan en liten allokering till IonQ, Rigetti eller D-Wave ge ett fotfäste inom ett område som kan ligga till grund för nästa generations genombrott. Om kvant till slut löser ett stort problem (som att knäcka RSA-kryptering eller revolutionera maskininlärning) kan dessa aktieinnehav kompensera för förluster på andra håll (till exempel, om kryptering knäcks kan cybersäkerhetsbolag drabbas men kvantbolag gynnas). Det är ett spekulativt skydd, men ett som vissa finner intellektuellt tilltalande i en diversifierad teknikportfölj.

Slutsats: Aktier inom kvantberäkning utgör ett högriskspel. Riskerna – vetenskapliga, finansiella, konkurrensmässiga – är verkliga och ska inte underskattas. Det är fullt möjligt att nuvarande värderingar inte kommer att vara motiverade på många år (om någonsin), och kortsiktiga korrigeringar är sannolika. I värsta fall kan ett eller flera av dessa företag misslyckas om deras strategi inte fungerar, vilket kan leda till stora förluster. Men möjligheterna är lika ögonöppnande. Samma volatilitet som kan utplåna kapital kan också ge mångdubblade vinster på kort tid (som uppgången 2025 visade). Och bortom handelsvågorna finns den djupa långsiktiga möjligheten: att investera i det som kan bli kärnan i nästa datorrevolution.

Investerare behöver positionera sig därefter – många experter rekommenderar att behandla dessa som riskkapital-liknande satsningar: investera bara kapital du har råd att förlora, håll positionerna små, och var beredd på en lång resa. Vissa väljer att investera i en “korg” av kvantaktier (IonQ, Rigetti, D-Wave och kanske andra) för att sprida den tekniska risken, eftersom det är svårt att veta vilken teknik som kommer att vinna. Andra kanske väntar på nedgångar och köper vid svaghet, istället för att jaga uppgångar. Som en analys uttryckte det, är det okej att njuta av resan för dem som redan är med, men “för nya investerare är disciplin och timing avgörande” nasdaq.com.

Sammanfattningsvis markerar det senaste genombrottet för kvantberäkningsaktier en vändpunkt i marknadens uppfattning – från skepsis till försiktig optimism. Om detta är början på en långvarig uppgång eller en kortlivad bubbla beror på hur teknologin utvecklas under de kommande kvartalen och åren. Kvantberäkning har utan tvekan kommit närmare det allmänna medvetandet, och IonQ, Rigetti och D-Wave har etablerat sig som de börsnoterade fanbärarna för denna gräns. För allmänheten med intresse för finans eller teknik är budskapet tydligt: håll ett öga på kvantberäkning. Det är ett område där innovation som hämtad ur science fiction möter marknadens dynamik, och förmögenheter kan skapas (eller förloras) i jakten på att låsa upp kraften i qubits. Som man skulle kunna säga, att investera i kvant nu är som att hoppa på vid början av en potentiellt historisk resa – spännande, lite skrämmande och med ett utfall som är allt annat än säkert.

Källor: Nyliga marknadskommentarer och data har hämtats från analyser av Zacks Investment Research nasdaq.com nasdaq.com, Nasdaqs och Yahoo Finance rapporter om kvantaktiernas utveckling fastcompany.com nasdaq.com, Motley Fool och Intellectia analytikerinsikter intellectia.ai intellectia.ai, samt branschforskning från McKinsey mckinsey.com, bland andra, för att säkerställa ett heltäckande perspektiv på denna framväxande sektor. Varje faktapåstående stöds av dessa källor och speglar läget för kvantdatoraktier och teknik i slutet av 2025.