- Бізнес: TeraWulf — це вертикально інтегрована, безвуглецева компанія цифрової інфраструктури, що спеціалізується на майнінгу біткоїнів промислового масштабу та дата-центрах високопродуктивних обчислень (HPC) [1]. Вона володіє об’єктом Lake Mariner потужністю 50 МВт у Нью-Йорку (раніше Nautilus) і швидко розширюється для розміщення AI та корпоративних HPC-навантажень.
- Останні новини (жовтень 2025): У середині серпня 2025 року TeraWulf оголосила про дві 10-річні угоди з розміщення AI (понад 200 МВт) з Fluidstack, за підтримки фінансування Google [2] [3]. Google надала гарантію кредиту на $1,8 млрд і варранти на ~8% акцій на той час [4]. До 18 серпня Google збільшила свою підтримку ще на $1,4 млрд і підвищила свою частку з 8% до ~14% [5], що різко підняло акції WULF. 27 вересня CoinDesk повідомив, що TeraWulf організовує залучення боргу на ~$3 млрд (високодоходні облігації/кредити) для подальшого розширення, Morgan Stanley консультує (за словами CEO Патріка Флері) [6] [7].
- Ціна акцій: Станом на 9 жовтня 2025 року WULF торгується близько $13.08 (максимум дня $13.39) [8], поблизу 3,5-річного максимуму. Це приблизно +117% з початку року (з минулого жовтня) і ~$5.0 млрд ринкової капіталізації [9]. Акції зросли приблизно на 83% у серпні та приблизно на +21% у вересні [10]. Останній імпульс зберігся: 9 жовтня відбулося зростання на +6,3% на великому обсязі торгів [11].
- Технічний аналіз: Технічні індикатори залишаються бичачими. WULF щойно досяг нових 52-тижневих (багаторічних) максимумів [12] і торгується вище своїх зростаючих 20-, 50- та 200-денних ковзаючих середніх [13]. ChartMill оцінює технічний бал у 10/10, зазначаючи, що WULF “перевершує 94%” своїх конкурентів [14] [15]. 14-денний RSI ≈72 (перекупленість) [16], що відображає сильний тиск покупців. Ключові рівні підтримки — близько $12.08 та $10.82 [17]. Багато аналітиків розглядають довгостроковий графік як прорив із бази “чаша з ручкою” 2022–2025 років [18].
- Основи: У 2 кварталі 2025 року (закінчився 30.06.25) TeraWulf повідомила про виручку $47,6 млн (зростання на +34% р/р) [19]. Валова маржа була високою (собівартість виручки без урахування амортизації — 46,4%), але чистий збиток за GAAP зріс до $(18,37) млн (проти $(10,88) млн рік тому) [20], через вплив халвінгу та вищі витрати на електроенергію. Non-GAAP EBITDA склала $14,5 млн (проти $19,5 млн у 2 кв. 2024) [21]. Компанія намайнала 485 BTC (проти 699 BTC), що відображає квітневий халвінг [22]. Загальна потужність майнінгу BTC становить 12,8 EH/s (зростання на 45,5% р/р) [23].
- Баланс: Станом на 30 червня 2025 року TeraWulf мала ~$90 млн у готівці та криптовалюті, і ~$500 млн у конвертованому боргу під 2,75% з погашенням у 2030 році [24]. В обігу ~392 мільйони акцій [25]. Керівництво очікує, що доходи від HPC-хостингу почнуться у 3 кв. 2025 року, коли нові дата-центри, оптимізовані для AI (WULF Den, CB-1, CB-2), запрацюють [26] [27].
- Керівництво: Генеральний директор Пол Прагер заявляє, що компанія досягає “вражаючого прогресу” у своїх HPC-проектах, оскільки “почала отримувати доходи в липні” з першим AI-центром обробки даних (WULF Den) і планує запуск CB-1 у жовтні та CB-2 у 4 кварталі [28]. Він відзначає сильний попит з боку гіпермасштабних AI-клієнтів, підкреслюючи схвалення підключення на 500 МВт (з розширенням до 750 МВт) на Lake Mariner [29]. Фінансовий директор Патрік Флері додав, що третій квартал стане “ключовою точкою перелому”, оскільки починається дохід від HPC-хостингу [30]. Прагер також заявив у соцмережах, що угоди з підтримкою Google у сфері AI — це “гру змінювач у галузі” [31].
- Погляди аналітиків: На Волл-стріт загалом оптимістичні настрої. 11 аналітиків, які покривають компанію, оцінюють WULF як Strong Buy [32]. Медіанна цільова ціна на 12 місяців становить близько $13.00 (зростання на ~5-10% від поточного рівня) [33], з консенсусним діапазоном від $6.50 до $21.50 [34]. Зокрема, Roth Capital (Даррен Афтахі) нещодавно підтвердив ціль у $21.50 [35], що передбачає зростання більш ніж на 60% на основі прискорення бронювань HPC. Rosenblatt (Кріс Брендлер) підтримує ціль близько $15.00 [36]. (Як зазначає StockAnalysis.com, середня ціль ~$12.35 передбачає незначні зміни [37].) Аналітики хвалять “розширення AI-інфраструктури” TeraWulf, але застерігають щодо її високої оцінки (~30× P/S) та ризику виконання.
Останні події
Угоди з ШІ за підтримки Google: У середині серпня 2025 року TeraWulf оголосила про дві 10-річні угоди про ко-локацію з Fluidstack для ШІ-навантажень [38] [39]. Ці контракти (понад 200 МВт на Lake Mariner) забезпечують близько $3,7 млрд початкового доходу (до $8,7 млрд з урахуванням продовжень) [40]. Компанія Google Inc. погодилася гарантувати $1,8 млрд зобов’язань Fluidstack за орендою та отримала варранти на ~41 млн акцій (~8% капіталу) [41]. Незабаром після цього Google поглибила свою участь: 18 серпня вона надала додаткову гарантію на $1,4 млрд, отримавши варранти ще на ~32,5 млн акцій (загальний обсяг зобов’язань зріс до $3,2 млрд, а частка — до 14%) [42] [43]. Нове фінансування забезпечує боргове фінансування проекту для розширення дата-центру CB-5. Генеральний директор Прагер заявив, що це “посилює наше стратегічне партнерство з Google” у сфері ШІ-інфраструктури [44].
$3 мільярди фінансування боргу: Як повідомлялося 27 вересня, TeraWulf готує залучення боргового фінансування на суму близько $3 млрд для фінансування свого зростання, співпрацюючи з Morgan Stanley [45]. Ймовірно, це включатиме високоприбуткові облігації або кредити, а участь Google, як очікується, допоможе отримати вигідні умови. У статті CoinDesk зазначається, що Google вже володіє 14% WULF і підтримувала інших криптомайнерів (наприклад, Cipher) у подібних AI-угодах [46]. Впевненість у цьому фінансуванні та підтримка Google стали основою нещодавнього зростання акцій. Після новини акції TeraWulf короткочасно знизилися приблизно на 1% наприкінці вересня (фіксація прибутку), але швидко відновили зростання на початку жовтня [47] [48].
Імпульс і настрій: Роздрібні інвестори на соціальних платформах налаштовані дуже оптимістично. 9 жовтня WULF досяг ~$13,39 протягом дня [49], що є найвищим показником з 2021 року. На StockTwits зазначають, що WULF зростає кожного місяця з квітня 2025 року, лише у серпні зростання склало +83% [50]. Обсяги торгів і онлайн-обговорення різко зросли: до 9 жовтня WULF був серед найпопулярніших тікерів на StockTwits, а “бичачі” настрої різко посилилися. [51] Такий ентузіазм викликаний наративом про те, що TeraWulf переходить від нішевого майнера біткоїнів до великого оператора дата-центрів, готових до AI.
Технічний аналіз
Графік WULF демонструє чіткий висхідний тренд. Акції пробили ключові рівні опору та встановили нові максимуми. На тижневому графіку аналітики визначають прорив із чаші з ручкою, що формується з 2022 року – класичний довгостроковий бичачий патерн [52]. За останні 30 днів (9 вересня – 9 жовтня) WULF зріс з ~$10.30 до ~$13.08 [53] (+27%). За цей період він торгувався у розширюваному діапазоні ($9.13–$13.385). Зараз він торгується біля верхньої межі свого нещодавнього діапазону [54]. Усі ковзаючі середні спрямовані вгору: 20-, 50- та 200-денні SMA зростають, а ціна знаходиться вище всіх них [55], що свідчить про сильний імпульс. Індекс відносної сили (14) ≈72 [56], що знаходиться в зоні перекупленості (це може свідчити про короткострокову корекцію або консолідацію), але відображає поточну хвилю купівлі. Технічна модель ChartMill оцінює WULF на ідеальні 10/10, що перевищує 97% акцій за останній рік [57]. Ключові рівні підтримки (за ChartMill) – ~$12.08 (денна трендова лінія) та ~$10.82 (зона на кількох таймфреймах) [58]. Опір наразі знаходиться біля нещодавнього максимуму ~$13.09 [59]; стійкий прорив вище цього рівня може підштовхнути WULF до $15–16.
Фундаментальний аналіз
TeraWulf перебуває на етапі стрімкого зростання. Її виручка різко зросла завдяки розширенню майнінгових потужностей і відновленню цін на біткоїн. У 2 кварталі 2025 року виручка досягла $47,6 млн, що на 34% більше, ніж $35,6 млн роком раніше [60]. Це було зумовлено вищими цінами на BTC і зростанням хешрейту майнінгу на 45,5% (до 12,8 EH/s) [61]. Однак прибутковість за GAAP залишається проблемною. Чистий збиток за GAAP у 2 кварталі склав $(18,37) млн (EPS -$0,05) проти $(10,88) млн роком раніше [62]. Збільшення збитку рік до року пояснюється головним чином халвінгом біткоїна (менше видобутих монет) і вищими витратами на електроенергію. Скоригований EBITDA знизився до $14,5 млн (з $19,5 млн) [63]. У майбутньому керівництво очікує покращення маржі завдяки нарощуванню AI-хостингу: перша виручка від HPC (з WULF Den) надійшла у липні 2025 року, а CB-1 і CB-2 заплановані на 4 квартал [64]. TeraWulf має амбітні плани розвитку: її контракти (Fluidstack) можуть принести близько $3,7 млрд виручки за 10 років (потенційно $8,7 млрд з урахуванням продовжень) [65], з прогнозованою маржею NOI по майданчиках близько 85% [66].
На балансі TeraWulf залишається з борговим навантаженням. Станом на 30 червня 2025 року компанія мала близько ~$90 млн готівки+криптовалюти (проти $274 млн на кінець 2024 року) та близько ~$500 млн боргу (2,75% конвертовані облігації) [67]. Компанія витратила готівку на фінансування будівництва. В обігу близько 392 мільйони акцій [68], що дає ринкову капіталізацію близько $5 млрд. Керівництво зазначило, що $90 млн не враховують надходження від нещодавніх угод; фактично, у вересні 2025 року було закрито новий випуск конвертованих облігацій (~$850 млн) (згідно з пресрелізом) для фінансування CB-4 та CB-5. За підтримки Google, TeraWulf очікує покращення свого кредитного профілю. Вільний грошовий потік наразі від’ємний (через капітальні витрати), але аналітики прогнозують перелом, оскільки надходження від майнінгу та високорентабельні хостингові збори зростають. (Для порівняння, StockAnalysis прогнозує виручку у 2025 році близько ~$206,9 млн, а у 2026 — ~$418,7 млн [69], що в основному відображає AI-контракти та розширення майнінгу.)Прогнози та перспективи аналітиків
Більшість аналітиків очікують зростання від поточних рівнів. Консенсус брокерів — Strong Buy: 10 з 11 аналітиків рекомендують WULF до купівлі, 1 — тримати [70]. Медіанна 12-місячна цільова ціна становить близько $13,00 [71], що приблизно відповідає поточній ціні; середня — близько ~$12,35 [72]. Однак найоптимістичніші прогнози значно вищі: Даррен Афтахі з Roth Capital має одну з найвищих цілей — $21,50 [73] (що передбачає +65% зростання). Кріс Брендлер з Rosenblatt нещодавно підвищив свою ціль до ~$15,00 [74]. Ці прогнози залежать від успішної трансформації TeraWulf: отримання доходу від AI-хостингу, контролю витрат і ефективного масштабування.
Ключові ризики стримують історію. Оцінка TeraWulf вже є високою (торгується вище 30× прогнозної виручки) і компанія досі не має стійкої прибутковості. Її перехід від чистого майнінгу до AI-хостингу є перспективним, але складним — не всі майнери досягають успіху в дата-центрах. Аналітики застерігають, що будь-які затримки чи перевищення бюджету при будівництві на сотні мегават можуть зупинити зростання акцій. У короткостроковій перспективі акції чутливі до коливань ціни біткоїна та загальних ринкових настроїв. Якщо ціни на криптовалюти впадуть, доходи від майнінгу зменшаться.
Підсумовуючи, акції TeraWulf являють собою інвестицію з високим потенціалом зростання та високою волатильністю. Поєднання майнінгу криптовалют із нульовими викидами вуглецю та гіпермасштабованих AI-центрів обробки даних захопило уяву інвесторів. Завдяки багатомільярдній підтримці Google і публічному розкриттю великих AI-контрактів, WULF піднявся до багаторічних максимумів. Якщо керівництво виконає ці контракти, майбутні грошові потоки можуть виправдати значно вищу ціну акцій. Багато аналітиків вважають, що ціна на кінець 2026 року може бути значно вищою за поточний рівень, стверджуючи, що ринок недооцінює вартість гарантованих доходів компанії [75] [76]. (Наприклад, лише угоди з Fluidstack можуть принести $6,7–$16 мільярдів протягом терміну їх дії [77].) З іншого боку, скептики вказують на необхідність подальшого залучення капіталу та складнощі масштабування. На нашу думку, короткострокові перспективи TeraWulf залишаються оптимістичними, але інвесторам слід стежити за технічними корекціями та фундаментальним виконанням стратегії.
Джерела: Фінансові звіти компанії [78] [79]; новини Bloomberg/CoinDesk [80]; інвесторські презентації та подання [81] [82]; аналітичні звіти [83] [84]; а також ринкові коментарі (Stocktwits, TS2.tech) [85] [86]. Всі дані актуальні станом на 9 жовтня 2025 року.
![How To Invest in Crypto as A COMPLETE Beginner [2025 GUIDE]](https://ts2.tech/wp-content/plugins/wp-youtube-lyte/lyteCache.php?origThumbUrl=https%3A%2F%2Fi.ytimg.com%2Fvi%2FLGHsNaIv5os%2F0.jpg)
References
1. investors.terawulf.com, 2. investors.terawulf.com, 3. investors.terawulf.com, 4. investors.terawulf.com, 5. ts2.tech, 6. www.coindesk.com, 7. www.coindesk.com, 8. www.investing.com, 9. tickernerd.com, 10. stocktwits.com, 11. www.investing.com, 12. www.chartmill.com, 13. www.chartmill.com, 14. www.chartmill.com, 15. www.chartmill.com, 16. www.chartmill.com, 17. www.chartmill.com, 18. www.tradingview.com, 19. investors.terawulf.com, 20. investors.terawulf.com, 21. investors.terawulf.com, 22. investors.terawulf.com, 23. investors.terawulf.com, 24. investors.terawulf.com, 25. investors.terawulf.com, 26. investors.terawulf.com, 27. investors.terawulf.com, 28. investors.terawulf.com, 29. investors.terawulf.com, 30. investors.terawulf.com, 31. www.bitget.com, 32. tickernerd.com, 33. tickernerd.com, 34. tickernerd.com, 35. stockanalysis.com, 36. tickernerd.com, 37. stockanalysis.com, 38. investors.terawulf.com, 39. investors.terawulf.com, 40. investors.terawulf.com, 41. investors.terawulf.com, 42. ts2.tech, 43. www.bitget.com, 44. www.bitget.com, 45. www.coindesk.com, 46. www.coindesk.com, 47. www.coindesk.com, 48. www.investing.com, 49. stocktwits.com, 50. stocktwits.com, 51. stocktwits.com, 52. www.tradingview.com, 53. www.investing.com, 54. www.chartmill.com, 55. www.chartmill.com, 56. www.chartmill.com, 57. www.chartmill.com, 58. www.chartmill.com, 59. www.chartmill.com, 60. investors.terawulf.com, 61. investors.terawulf.com, 62. investors.terawulf.com, 63. investors.terawulf.com, 64. investors.terawulf.com, 65. investors.terawulf.com, 66. investors.terawulf.com, 67. investors.terawulf.com, 68. investors.terawulf.com, 69. stockanalysis.com, 70. tickernerd.com, 71. tickernerd.com, 72. stockanalysis.com, 73. stockanalysis.com, 74. tickernerd.com, 75. www.bitget.com, 76. tickernerd.com, 77. www.bitget.com, 78. investors.terawulf.com, 79. investors.terawulf.com, 80. www.coindesk.com, 81. www.bitget.com, 82. www.chartmill.com, 83. stockanalysis.com, 84. tickernerd.com, 85. stocktwits.com, 86. ts2.tech
