Піонер блакитних лазерів Nuburu (BURU) сяє завдяки оборонному повороту — акції злітають і ключові прогнози на 2025 рік

• Стрибок акцій і оцінка: Акції Nuburu (NYSE: BURU) злетіли більш ніж на 70% на початку жовтня 2025 року, підскочивши з приблизно $0,12 до $0,34 за акцію протягом тижня ^[1]. Станом на 7 жовтня 2025 року вони торгуються близько $0,33, що дає компанії ринкову капіталізацію близько $30 мільйонів ^[2]. Незважаючи на нещодавній стрибок, акції залишаються приблизно на 50% нижче від рівня $0,80 на початку 2025 року ^[3], що відображає волатильний профіль пенні-акцій.
• Фінансовий огляд: Основний бізнес Nuburu приніс мінімальний дохід (лише ~$49 000 у 2 кварталі 2025 року, що на 78% менше у річному вимірі) при цьому компанія зазнала значних збитків (чистий збиток $12,2 мільйона у 2 кварталі) ^[4]. Сукупний дефіцит перевищує $150 мільйонів, а аудитори висловили попередження про “безперервність діяльності”, оскільки виживання компанії залежить від залучення додаткового фінансування ^{[5] [6]}. У Nuburu було лише ~$0,11 мільйона готівки в середині 2025 року ^[7] до того, як нещодавнє залучення капіталу збільшило її ліквідність до близько $6 мільйонів ^[8].
• Нещодавнє залучення коштів: У вересні 2025 року Nuburu залучила $12 мільйонів шляхом публічного розміщення за ціною ~$0,14/акція ^[9]. Це розмиваюче вливання готівки – додавання десятків мільйонів акцій і варрантів – було критично важливим для рекапіталізації компанії та фінансування її нових стратегічних ініціатив ^[10]. NYSE схвалила план рекапіталізації Nuburu в рамках зусиль щодо дотримання вимог лістингу ^[11].
• Переорієнтація на оборонні технології: Заснована у 2015 році як інноватор у сфері блакитної лазерної технології для промислового зварювання та 3D-друку, компанія Nuburu зараз здійснює масштабний стратегічний поворот у напрямку ринків оборони, безпеки та критичної інфраструктури ^{[12] [13]}. У 2025 році вона створила нову дочірню компанію Nuburu Defense LLC, яка має стати “Центром оборони та безпеки”, використовуючи свій досвід у лазерних технологіях разом із придбаннями у сфері оборонного обладнання та програмного забезпечення ^[14]. Керівництво орієнтується на зростання у високовартісних урядових та аерокосмічних секторах ^[15].
• Основні угоди та партнерства: Nuburu перебуває у процесі придбання Tekne S.p.A., італійської компанії з виробництва оборонних транспортних засобів та електроніки, у рамках поетапної угоди для доступу до портфеля замовлень Tekne на $500 мільйонів ^{[16] [17]}. Вже створено спільне підприємство з Tekne у співвідношенні 80/20 (Nuburu Defense володіє 80%) та допомогли отримати військовий контракт у Бангладеші на $6,6 мільйона через це партнерство ^[18]. Додатково, Nuburu щойно оголосила про плани придбати Orbit S.r.l., італійську компанію з розробки програмного забезпечення, що спеціалізується на операційній стійкості (SaaS для управління кризовими ситуаціями), щоб додати програмне забезпечення оборонного рівня до свого портфеля ^{[19] [20]}.
• Останній заголовок – Придбання Orbit: 7 жовтня 2025 року Nuburu оголосила про підписання обов’язкової угоди щодо придбання 100% Orbit S.r.l. через двоетапну транзакцію вартістю $12,5 мільйона ^{[21] [22]}. Платформа Orbit використовується для забезпечення безперервності критично важливих місій і реагування на кризи, а Nuburu отримує ексклюзивні глобальні права на впровадження цього програмного забезпечення в оборонних секторах ^[23]. Керівництво Nuburu називає цю угоду «вирішальним кроком», який об’єднує програмне забезпечення стійкості Orbit з апаратним забезпеченням для оборони від Nuburu, забезпечуючи комплексне рішення для військових замовників ^{[24] [25]}. Orbit прогнозує стрімке зростання (з $3,2 мільйона доходу у 2026 році до $19,3 мільйона у 2028 році) під крилом Nuburu ^[26].
• Лідерство та управління: Щоб реалізувати свою амбітну трансформацію, Nuburu впровадила подвійну структуру CEO, яка набирає чинності з 1 жовтня 2025 року ^{[27] [28]}. Виконавчий голова Александро Замбоні— який очолив перехід до оборонної сфери — тепер також виконує обов’язки спів-CEO, зосереджуючись на стратегії, фінансах та відносинах з інвесторами ^[29]. Даріо Барізоні, ветеран оборонно-технологічної галузі з 30-річним досвідом, був призначений спів-CEO для керування операціями, інтеграцією M&A та розширенням на ринку оборони ^{[30] [31]}. “Ця структура з двома CEO є ключовим кроком у трансформації NUBURU… дозволяючи нам скористатися новими можливостями та забезпечити довгострокову цінність,” — сказав Замбоні ^[32]. Барізоні додав, що він “радий розвивати присутність NUBURU на ринку оборони”, оскільки компанія вступає в нову еру ^[33].
• Перевага Blue Laser Tech: Власні продукти високопотужного синього лазера Nuburu (наприклад, системи AO-150 та NUBURU BL) мають унікальні переваги над традиційними інфрачервоними лазерами. Сині лазери можуть зварювати та 3D-друкувати промислово важливі метали (мідь, алюміній, золото тощо) з швидкістю до 8 разів більшою та мінімальною кількістю дефектів ^[34], завдяки вищому поглинанню фотонів цими матеріалами. Ця технологія, спочатку застосована у виробництві батарей, електромобільності та електроніки ^[35], зараз адаптується для оборонних цілей. Наприклад, лазери Nuburu обіцяють вищу точність і компактність для оборонних застосувань: від відстеження активів і систем протидії дронам до зброї спрямованої енергії та навіть підводної війни ^[36]. Nuburu також отримала контракти на НДДКР від уряду США, включаючи проєкт SBIR ВПС США для 3D-принтера металу на основі синього лазера та кілька контрактів NASA на розробку передачі енергії синім лазером для місячних місій ^{[37] [38]}. Це підтверджує передовий характер її лазерної інтелектуальної власності – хоча варто зазначити, що патентний портфель Nuburu був переданий її кредиторам на початку 2025 року через стягнення майна (після дефолту за кредитом), що є тривожним розвитком подій, який компанія вказує серед факторів ризику ^[39].

Динаміка акцій і фінансові показники

Акції Nuburu у 2025 році переживали справжні американські гірки, що відображає її високоризикову, але потенційно високо прибуткову історію. Після того, як більшу частину літа BURU торгувався на рівні кількох центів, у кінці вересня та на початку жовтня 2025 року акції різко зросли, коли компанія представила свою стратегію у сфері оборонних технологій. Лише за перший тиждень жовтня ця пенні-акція зросла приблизно на 78%, підскочивши з ~$0,12 до внутрішньоденного максимуму $0,34 ^[40] на великому обсязі торгів. Ентузіазм роздрібних інвесторів різко зріс – кількість повідомлень на Stocktwits збільшилася на 1 500%, а бичачі настрої “досягли надзвичайно високого рівня” (98/100), коли трейдери вітали перехід до оборонної сфери ^{[41] [42]}. 3 жовтня акції зросли на 36% за один день (з $0,16 до $0,22, при обсязі торгів на 600% вищому за середній) ^{[43] [44]}, і імпульс підняв акції до середини діапазону $0,30 до 7 жовтня.

Попри ці драматичні зростання, Nuburu залишається глибоко в мінусі за рік. При ціні ~$0,33 за акцію BURU все ще впав приблизно на 51% порівняно з $0,80 на початку 2025 року ^[45], а у 2022–2023 роках, коли компанія вперше вийшла на біржу через SPAC, акції торгувалися на рівні $3–4. Обвал акцій перед нещодавнім відскоком відображав скептицизм інвесторів щодо фінансового стану Nuburu. Дійсно, фундаментальні показники дуже слабкі: доходи компанії фактично зникли у 2023–2025 роках, тоді як операційні витрати залишалися високими, що призвело до подальших великих збитків. У другому кварталі 2025 року Nuburu повідомила про дохід лише $49 278 (зменшення з $142 тис. роком раніше) та чистий збиток у $12,2 млн ^[46]. За перше півріччя 2025 року збитки склали $28,8 млн, оскільки компанія зазнала значних витрат (включаючи $10,4 млн безготівкових відсоткових витрат і $6,1 млн знецінення активів) ^{[47] [48]}. За майже повної відсутності продажів і постійних потреб у R&D та SG&A, грошові витрати Nuburu значно перевищують її доходи – EBITDA склала приблизно -$12 млн у другому кварталі ^[49].

До середини 2025 року баланс Nuburu був майже вичерпаний: станом на 30 червня 2025 року залишалося лише близько $111 тис. готівки ^[50], а компанія мала значний накопичений дефіцит у $150 мільйонів ^[51]. Аудитори висловили «суттєві сумніви» щодо здатності Nuburu продовжувати діяльність як діюче підприємство без залучення додаткового капіталу ^[52]. Коротко кажучи, компанія була на межі вичерпання коштів, що й пояснює, чому керівництво звернулося до ринку акцій у вересні.

Розводнення та рекапіталізація: Nuburu провела екстрене залучення капіталу в середині вересня 2025 року, випустивши комбінацію звичайних акцій та варрантів. В результаті розміщення було залучено $12 мільйонів валового доходу (до вирахування комісій) за ціною близько $0,14 за акцію ^[53] – значна знижка, що відображає кризовий рівень акцій. Загалом було випущено 32,37 мільйона нових акцій та 51,66 мільйона попередньо профінансованих варрантів, а також 126 мільйонів п’ятирічних звичайних варрантів, які можна реалізувати за ціною $0,17 ^{[54] [55]}. Це більш ніж подвоїло кількість акцій (яка раніше становила близько 70 мільйонів) і може потроїти її, якщо всі варранти будуть реалізовані. Це фінансування було розводнюючим, але життєво необхідним: воно збільшило грошову позицію Nuburu до ~$6 мільйонів станом на жовтень ^[56], укріпивши баланс і дозволивши компанії реалізовувати план трансформації. Керівництво зазначило, що залучення «покращує баланс і позицію власного капіталу відповідно до [нашого] плану рекапіталізації, прийнятого NYSE» ^[57] – це важливо, оскільки Nuburu ризикувала бути виключеною з біржі через низьку ціну акцій і дефіцит власного капіталу. NYSE American надала компанії час для відновлення відповідності, і вересневе залучення капіталу стало ключовим кроком.

Після розміщення ринкова капіталізація Nuburu становить близько 30 мільйонів доларів при ціні ~$0,33 за акцію (в обігу понад 90 мільйонів акцій плюс багато варрантів) ^[58]. Примітно, що значна частина флоату, здається, належить інституційним інвесторам (~41% за даними American Banking News) ^[59] – ймовірно, це акціонери, що залишилися після угоди SPAC, або стратегічні інвестори, – тоді як інсайдери володіють менше ніж 1% ^[60]. Бета акцій 0,41 свідчить про обмежену кореляцію з ширшими ринками ^[61], але на практиці BURU поводиться більше як мікрокапіталізаційний спекулятивний актив, яким керують новини, що стосуються компанії. Короткий інтерес був волатильним: він знизився з ~45% флоату в середині 2024 року до близько 9% наприкінці 2025 року ^[62], можливо, через покриття шортів під час нещодавнього ралі («шорти в руїнах», як пожартував один трейдер ^[63]). Оскільки акції тепер є дешевим мікрокапом, інвестори повинні очікувати високої волатильності – великі коливання можливі на будь-яких новинах або навіть через настрої на онлайн-форумах.

Підсумовуючи, динаміка акцій Nuburu відображає бінарний прогноз: сміливий перехід компанії в оборонні технології викликав спекулятивні покупки та короткострокове відновлення, але її фінансові показники – незначний дохід, постійні збитки та залежність від частого розмивання – підкреслюють значні ризики. Як буде детально описано далі, останній потік новин був сприятливим, але ринок стежитиме, чи зможе Nuburu перетворити свої стратегічні кроки на реальний дохід і зрештою прибуток.

Останні новини та події (кінець вересня – початок жовтня 2025)

Останні кілька тижнів були насиченими для Nuburu – майже щодня з’являлися заголовки, оскільки компанія впроваджує свої ініціативи, орієнтовані на оборону. Нижче наведено основні події станом на 7 жовтня 2025 року:

• Придбання Orbit (оголошено 7 жовтня 2025 року): Nuburu повідомила, що її дочірня компанія Nuburu Defense LLC підписала обов’язкову угоду про придбання Orbit S.r.l., італійської софтверної фірми, що спеціалізується на операційній стійкості та кризовому управлінні для організацій з критично важливими місіями ^[64]. Ця стратегічна угода розширює Defense & Security Hub Nuburu за межі лазерів і апаратного забезпечення у сферу програмного забезпечення як послуги (SaaS) для забезпечення оборонної готовності. Платформа Orbit допомагає військовим і підприємствам передбачати, управляти та відновлюватися після збоїв як у фізичному, так і в цифровому середовищі ^[65] – можливості, які користуються великим попитом у НАТО, Міністерства оборони США та інших, хто надає пріоритет безперервності операцій. За умовами угоди Nuburu Defense придбає 100% Orbit у дві стадії: негайне вливання капіталу (до 5 мільйонів доларів протягом 36 місяців за початкову частку ~10,7%), а потім придбання решти акцій до кінця 2026 року за оцінкою в 12,5 мільйона доларів ^{[66] [67]}. Важливо, що Nuburu отримує “ексклюзивні глобальні права на дистрибуцію” програмного забезпечення Orbit для секторів оборони та критичної інфраструктури, які набирають чинності негайно ^[68]. Це означає, що Nuburu може почати пропонувати SaaS-рішення Orbit для управління кризами військовим клієнтам по всьому світу ще до повного завершення придбання. Фінансові перспективи Orbit є обнадійливими: незалежні аналізи прогнозують, що її дохід досягне 3,22 мільйона доларів у 2026 році, 10,75 мільйона доларів у 2027 році та 19,29 мільйона доларів до 2028 року, завдяки масштабованій SaaS-моделі та зростаючій клієнтській базі ^[69]. Угода з Orbit примітна не лише розширенням продуктової лінійки Nuburu, а й тим, що це угода із зацікавленою стороною – Orbit повністю належить Алессандро Замбоні, виконавчому голові та спів-генеральному директору Nuburu ^[70]. Nuburu була прозорою щодо цього, умови були розглянуті зовнішнім радником і затверджені незалежними директорами ^[71] для забезпечення справедливості. Замбоні охарактеризував угоду як “вирішальний крок у нашій еволюції… Програмне забезпечення Orbit ідеально доповнює наш портфель оборонного обладнання, дозволяючи нам пропонувати комплексні, сумісні системи, які захищають критично важливі активи та підвищують оперативну готовність.”<a href=”https://www.ssemiconductor-today.com ^[72] Співгенеральний директор Даріо Барізоні (який очолює Nuburu Defense) додав, що “разом ми об’єднуємо апаратне та програмне забезпечення військового рівня в єдину платформу, створену для майбутнього забезпечення виконання місій.” ^[73] Ринок відреагував з ентузіазмом – акції Nuburu зросли більш ніж на 30% 7 жовтня, коли з’явилася ця новина, а заголовки відзначали “Акції NUBURU злітають після підписання обов’язкової угоди про придбання італійської софтверної компанії.” ^[74]
• Щоквартальне стратегічне оновлення (29 вересня 2025): Наприкінці вересня Nuburu опублікувала комплексне оновлення бізнесу, в якому окреслила нещодавній прогрес і короткострокові плани ^[75]. Основні моменти включали створення Nuburu Defense LLC як нового центру для всіх оборонних і безпекових активностей, а також огляд цільових об’єктів для придбання та ринкових можливостей. Керівництво повідомило, що залучення капіталу у розмірі $12 млн було успішно завершено (збільшивши готівку до ~$6 млн) ^[76], і, що важливо, вони не очікують подальшого випуску акцій у межах попередньої програми фінансування із Silverback Capital ^[77] (це натяк, що розмивання акцій з цього джерела припинилося). Nuburu підкреслила зосередженість на виконанні свого “Плану трансформації”, прийнятого NYSE, з акцентом на зростання оборонних технологій ^[78]. Оновлення підкреслило, що Nuburu Defense розпочала діяльність, потенційно відкриваючи офіс у Вірджинії для наближення до клієнтів з оборонного сектору США ^[79]. Було підтверджено план придбання Orbit (на той час очікувалося завершення до 31 жовтня) як частину створення “сучасного центру оборони та безпеки” ^[80]. Також було розкрито рамкову угоду про друге придбання, підписану 23 вересня з неназваним “ключовим стратегічним партнером” – фотонною компанією – з метою придбання контрольного пакета акцій цього партнера до кінця року, що має на меті інтеграцію технології синіх лазерів у нові оборонні застосування ^{[81] [82]}. (Через конфіденційність партнера ще не назвали, але його описують як такого, що має передові дослідження і розробки лазерів, виробничі потужності та усталену клієнтську базу на цивільному й військовому ринках<a href=”https://ir.nuburu.net/news/news-details/2025/Nuburu-Signs-Agreement-to-Evaluate-Potential-Acquisition-for-Accelerated-Groir.nuburu.net ^[83]. Цей опис і попередні підказки свідчать, що це може бути ще одна європейська компанія з лазерних/фотонних технологій, яка посилить інженерні можливості Nuburu. Переговори та юридична перевірка тривають, і підписання остаточних угод очікується в 4 кварталі 2025 року ^[84].) Nuburu також відзначила ранні успіхи альянсу Tekne: після підписання угоди з Tekne S.p.A. 27 серпня 2025 року, Nuburu допомогла Tekne отримати та виконати контракт на $6,6 мільйона з державною агенцією Бангладешу ^[85] (ймовірно, для оборонних транспортних засобів або систем). Це — негайний дохід, який «угода приносить у чистий прибуток компанії», як зазначено в одному з аналізів ^[86]. Крім того, Nuburu і Tekne працюють над тим, щоб позиціонувати Nuburu Defense як глобального реселера продукції Tekne для країн НАТО (що сприяє отриманню необхідного італійського урядового схвалення «Golden Power» для інвестицій Nuburu в Tekne) ^[87]. Вони також запустили спільне підприємство в США з Tekne (80% належить Nuburu), щоб розблокувати $7,5 мільйона існуючих замовлень Tekne в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні шляхом локалізації виробництва в Америці ^{[88] [89]}. Ці кроки спрямовані на швидке перетворення портфеля замовлень Tekne на дохід для оборонного сегменту Nuburu. У рамках стратегічного оновлення Nuburu оцінила свої короткострокові очікування: компанія очікує близько $500 000 виставлених рахунків у 4 кварталі 2025 року – фактично це перший суттєвий дохід за тривалий час – оскільки починають діяти початкові оборонні угоди ^[90]. Хоча сума невелика, це «закладе основу для відновлення зростання доходів» з очікуваною висхідною динамікою у 2026 році після консолідації придбань ^[91]. Nuburu вказала на величезні ринкові можливості, які тепер може охопити: сектор електронної війни оцінюється у $19,4 мільярда до 2028 року ^[92], а ринок програмного забезпечення для операційної стійкості — у $2,9–3,6 мільярда у 2025 році з ростом приблизно 10% щорічно ^[93] (Nuburu наводить $1,1 мільярда TAM для такого SaaS у 2033 році лише в нішах оборони/безпеки ^{[94] [95]}). Це означає, що навіть захоплення невеликої частки може суттєво підняти дохід Nuburu, який наразі фактично дорівнює нулю. У листі до акціонерів від 9 вересня 2025 року виконавчий голова Замбоні висловив оптимізм: “Ми повністю віддані виконанню етапів, про які ми повідомляли… Основи нашого Defense & Security Hub формуються, поєднуючи нашу основну лазерну технологію з передовою платформою Tekne та програмними рішеннями Orbit для вирішення нових оборонних потреб… Ми віддаємо перевагу стабільним інвесторам і уникатимемо фінансових структур, що підривають цінність для акціонерів.” ^{[96] [97]} Він натякнув, що готуються великі новини – що й справді підтвердилося розміщенням і придбаннями. Замбоні запевнив акціонерів, “ми виконуємо наш план і поступово закладаємо основу для стійкого створення цінності… наступні місяці принесуть ключові етапи” ^[98]. Це підготувало ґрунт для низки дій наприкінці вересня.
• Оголошення про двох генеральних директорів (29 вересня 2025): Nuburu оголосила про значну зміну керівництва для підтримки своєї трансформації. Компанія запровадила структуру спів-генеральних директорів, призначивши Александро Замбоні та Даріо Барізоні спільними генеральними директорами з 1 жовтня 2025 року ^{[99] [100]}. Замбоні зберігає свою посаду виконавчого голови та зосередиться на корпоративній стратегії, залученні/фінансуванні коштів і позиціонуванні на ринку, тоді як Барізоні (раніше незалежний директор із глибоким досвідом у лазерних/оборонних технологіях) буде відповідати за щоденні операції, виконання придбань і інтеграцію нових бізнес-одиниць ^{[101] [102]}. Nuburu також призначила Замбоні головою, а Барізоні — генеральним директором нової дочірньої компанії Nuburu Defense LLC ^[103]. Керівництво заявило, що цей крок спрямований на вирішення “зростаючої організаційної складності” компанії у зв’язку з проведенням численних придбань і альянсів ^{[104] [105]}. Замбоні підкреслив, що моделі з двома генеральними директорами вже приносили цінність іншим компаніям, орієнтованим на зростання, зазначивши: “Це підкреслює нашу відданість стратегічному зростанню та операційній досконалості… дозволяє нам використовувати нові можливості та забезпечувати довгострокову цінність для зацікавлених сторін.” ^[106] Барізоні, який має понад 30 років досвіду в оборонних технологіях (зокрема на керівних посадах у європейських аерокосмічних компаніях), висловив захоплення: “Я прагну використати свій досвід у лазерній та оборонній сферах… особливо радий розвивати присутність NUBURU на оборонному ринку.” ^[107] Це посилення керівництва було розцінено як commitment to eвиконання складного розвороту, і новини співпали зі зростанням довіри інвесторів на початку жовтня.
• Завершення залучення капіталу (16 вересня 2025): Nuburu підтвердила закриття свого публічного розміщення на $12 млн 16 вересня ^[108]. Деталі (ціна, варранти тощо) були обговорені вище. У прес-релізі Business Wire підкреслюється, що кошти будуть «підживлювати поетапний план придбання NUBURU та ініціативи зростання, що дозволить Компанії надавати передові рішення в сфері оборони та операційної стійкості». ^[109] У ньому зазначено, як будуть використані кошти: підтримка придбання Tekne (Nuburu вже отримала початкову частку 3% і планує досягти 67% до кінця 2025 року, за умови схвалення урядом Італії) ^[110]; фінансування оборотного капіталу спільного підприємства Tekne US, щоб розблокувати замовлення на $7,5 млн і співпрацювати над військовими транспортними засобами для НАТО (Flyer 72-HD у партнерстві з Flyer Defense) ^{[111] [112]}; інтеграція SaaS-бізнесів, таких як Orbit (зазначається, що Orbit вже має 18 клієнтів і 2 000 щоденних користувачів) ^[113]; а також пошук «опортуністичних партнерств у сфері блакитних лазерів», щоб зміцнити своє технологічне лідерство ^[114]. Це окреслило чітку дорожню карту використання нового капіталу, що, ймовірно, заспокоїло регуляторів NYSE та деяких інвесторів.
• Інші події: Раніше у 2025 році Nuburu також потрапила в заголовки новин, отримавши контракт NASA на $850 тис. (фаза II) у травні для розвитку своєї технології синього лазера “power beaming” для місячних застосувань ^[115]. А ще у березні компанія ліквідувала всі довгострокові борги шляхом реструктуризації (хоча й ціною передачі своїх патентних активів кредиторам) ^[116]. Ці події, хоч і не відбулися за останні кілька днів, дають контекст, що Nuburu активно співпрацює з державними проєктами та очищає свій баланс у рамках процесу перетворення.

Підсумовуючи, потік новин про Nuburu наприкінці 2025 року створює враження компанії, яка винаходить себе наново на ходу. За кілька тижнів вона залучила капітал, запросила нове керівництво, запустила дочірню компанію в сфері оборони, виграла помітний оборонний контракт і уклала угоди про придбання як апаратної компанії (Tekne), так і програмної компанії (Orbit). Кожен із цих кроків формує наратив Nuburu як нової універсальної компанії в сфері оборонних технологій. Сильна позитивна реакція ринку на ці оновлення свідчить, що інвестори бачать потенціал – але справжнім випробуванням стане виконання цих обіцянок у наступні квартали.

Стратегічний напрям, лідерство та партнерства

Згідно з баченням Алессандро Замбоні, стратегічний напрям Nuburu у 2025 році можна підсумувати однією фразою: “Поворот до Defense-Tech.” Компанія відходить від ролі нішевого виробника промислових лазерів і рухається до статусу вертикально-інтегрованого постачальника технологій для оборони та безпеки ^{[117] [118]}. Ця стратегія зумовлена усвідомленням, що інтелектуальна власність Nuburu на сині лазери може мати трансформаційні застосування в обороні, а також необхідністю – ринок комерційних лазерів сам по собі не приносив компанії достатнього прибутку.

Стратегія Defense & Security Hub: Мета Nuburu — створити всеосяжний Defense & Security Hub, який поєднує її власну лазерну технологію з можливостями у електронній війні, військових транспортних засобах та програмному забезпеченні для забезпечення операційної стійкості ^{[119] [120]}. Замість того, щоб просто продавати апаратне забезпечення синіх лазерів, Nuburu прагне пропонувати інтегровані системи та рішення для військових і агентств внутрішньої безпеки. Це включає системи на основі лазерів (для зв’язку, сенсорики або спрямованої енергії), міцні тактичні транспортні засоби та електронні системи (через Tekne), а тепер і критично важливе програмне забезпечення для місій (через Orbit). Формуючи це портфоліо, Nuburu позиціонує себе для конкуренції за ширший спектр оборонних контрактів і для того, щоб виступати генеральним підрядником або ключовим постачальником у багатокомпонентних оборонних програмах.

Стратегічний зсув розпочався на початку 2025 року. У лютому Nuburu вперше оголосила про своє бачення створити підрозділ Defense & Security. Замбоні, який очолив компанію як виконавчий голова після злиття зі SPAC, відтоді активно займається M&A для придбання необхідних елементів для цього бачення. Партнерство з Tekne S.p.A. є ключовим: Tekne — італійський оборонний підрядник, відомий системами зв’язку, електронними засобами протидії та спеціалізованими транспортними засобами (наприклад, вони спільно розробили тактичний автомобіль Flyer 72-HD, згаданий у СП) ^[121]. Tekne приносить існуючу клієнтську базу (152 замовлення на суму близько $500 млн у сукупності) та інженерну/виробничу інфраструктуру, якої бракує Nuburu ^{[122] [123]}. Отримавши контрольний пакет у Tekne (планується 70% до кінця 2025 року), Nuburu миттєво отримає плацдарм на ринку оборонного обладнання та потоки доходів, які значно перевищують усе, що вона має зараз.

Одночасно, придбавши Orbit S.r.l., Nuburu додає програмне забезпечення – отримуючи присутність у швидкозростаючій сфері програмного забезпечення для оборонної оперативної стійкості та управління кризовими ситуаціями. Це програмне забезпечення може бути об’єднане з апаратним забезпеченням Tekne та лазерами Nuburu для створення унікальної комплексної пропозиції. Наприклад, військовий замовник потенційно міг би отримати від Nuburu: захищені транспортні засоби з вбудованими лазерними сенсорними/збройними системами, всі з’єднані в мережу та контрольовані програмним забезпеченням Orbit для забезпечення безперервності місії. Nuburu чітко відзначила синергію: «Інтегруючи SaaS-технології Orbit з електронною війною Tekne та лазерними системами NUBURU, [ми] прагнемо надати комплексний набір рішень для оборони та стійкості інфраструктури». ^[124] Це свідчить про те, що стратегічний напрям Nuburu – стати системним інтегратором, а не просто постачальником лазерів.

Лідерство, що відповідає стратегії: Перехід до моделі спів-генеральних директорів демонструє усвідомлення Nuburu того, що її організація повинна еволюціонувати для реалізації цієї стратегії. Алессандро Замбоні, як виконавчий голова та спів-генеральний директор, є стратегічним візіонером і фінансовим керівником. Його досвід – у ринках капіталу та фінтеху, а не в традиційних лазерах ^[125], що, можливо, зробило його ідеальним для організації фінансування компанії та її переорієнтації. Замбоні відіграв ключову роль у виході Nuburu на біржу через SPAC на початку 2023 року та у формуванні оборонної трансформації. У заяві про призначення керівництва він зазначив, що ця модель «відповідає [історичній] моделі, яка показала потенціал створення значної цінності для акціонерів у складних, орієнтованих на зростання компаніях», підкреслюючи свою віру в те, що Nuburu може приєднатися до їх числа ^[126].

Даріо Барізоні, новий спів-CEO, є не менш важливим. Він має понад 30 років досвіду в обороні та технологіях, включаючи посади в Європі, де він працював над оборонними проєктами та консультував компанії щодо M&A та міжнародної експансії ^[127]. Експертиза Барізоні у сфері передових лазерних/оптичних технологій та захищених комунікацій безпосередньо відповідає потребам Nuburu ^[128]. Його зосередження на операційному виконанні – впровадженні придбань, отриманні синергії та розвитку продукту в обороні – дозволяє Замбоні займатися відносинами з інвесторами та корпоративною стратегією. Такий розподіл обов’язків може бути ефективним, враховуючи невеликий розмір команди Nuburu порівняно з її великими планами. Також варто зазначити, що Барізоні був незалежним директором протягом 9 місяців до цього ^[129], тож у нього був час вивчити сильні сторони та виклики Nuburu перед тим, як стати спів-CEO.

Склад ради директорів Nuburu також змінюється для підтримки стратегії. (Хоча конкретика у джерелах не деталізується, присутність Барізоні у раді, а ймовірно й інших ветеранів оборонної індустрії чи фінансових експертів, свідчить про акцент на управлінні, здатному впоратися з транскордонними придбаннями та контролем за державними контрактами. Компанія також найняла нового фінансового контролера з 1 жовтня 2025 року для посилення внутрішнього контролю та підтримки обліку придбань ^[130].)

Основні партнерства та контракти: Окрім Tekne та Orbit, Nuburu використовує партнерства для просування своїх технологій в обороні:

• Співпраця Nuburu з ВПС США (AFWERX) над 3D-друкувальною системою на основі синього лазера (проєкт SBIR Phase II) демонструє партнерство на етапі R&D ^[131]. Успіх у цьому може забезпечити Nuburu майбутні контракти з ВПС або Міноборони США у сфері передового виробництва – це стратегічна перевага, оскільки військові прагнуть до виробництва деталей на вимогу.
• Поточна співпраця Nuburu з NASA (передача енергії для Місяця/Марса) — ще одне стратегічне партнерство в аерокосмічній/оборонній сфері ^[132]. Воно не лише забезпечує недилютивне фінансування, а й підвищує авторитет Nuburu як інноватора. Якщо їхня технологія лазерної передачі енергії виявиться життєздатною, це може відкрити двері як у космічній, так і в наземній обороні (компанія зазначає застосування у віддаленому енергопостачанні та логістиці в умовах протидії для Міністерства оборони США) ^[133].
• Співпраця з Flyer Defense через Tekne — це партнерство, орієнтоване на армії країн-союзників НАТО. Flyer Defense (американська компанія) та Tekne працюють разом над високопрохідним автомобілем Flyer 72-HD, а інвестиції Nuburu підтримають цей проєкт ^[134]. Фінансуючи ланцюг постачання для Flyer 72-HD, Nuburu фактично купує собі місце в програмі, яку можна продавати кільком арміям. Якщо Nuburu зможе інтегрувати свої лазери на такі платформи (уявіть собі автомобіль Flyer із синім лазерним антидроновим озброєнням або зварювальною системою для польового ремонту), це дозволить продемонструвати комплексний продукт із апаратного/програмного забезпечення та лазерної технології.

Загалом, стратегічний напрям Nuburu — це високий ризик, висока винагорода. Компанія фактично намагається перетворити себе на міні-оборонний конгломерат за одну ніч. Замбоні визнав, що це «критична фаза» і що модель компанії є «складною [та] орієнтованою на зростання» ^{[135] [136]} — звідси й потреба у досвідченому керівництві та обережному виконанні. Перевага полягає в тому, що якщо Nuburu успішно придбає та інтегрує ці елементи, вона може почати генерувати десятки мільйонів доходу вже в найближчі 1-2 роки, що стане разючою відмінністю від нинішніх майже нульових продажів. Недолік у тому, що угоди з придбання можуть не відбутися або не принести очікуваних вигод (на цей ризик компанія прямо вказує ^[137]), а також компанія може надмірно розширитися або зіткнутися з труднощами інтеграції. Стратегія Nuburu амбітна, але наступний розділ про її технології показує, чому керівництво вірить, що компанія має шанси на успіх у цій новій сфері.

Технологія синіх лазерів і продуктові пропозиції

У центрі Nuburu знаходиться її революційна технологія синього лазера, яка відрізняє її від традиційних лазерних компаній. Лазери Nuburu працюють у синьому діапазоні довжин хвиль (~450 нм), на відміну від інфрачервоних (~1000 нм) лазерів, які зазвичай використовуються в промислових машинах. Ця різниця у довжині хвилі надає синім лазерам унікальні можливості для обробки певних матеріалів.

Переваги синіх лазерів: Синє світло набагато ефективніше поглинається міддю, золотом та іншими високо відбивними металами порівняно з інфрачервоним світлом ^[138]. На практиці це означає, що синій лазер може безпосередньо зварювати або 3D-друкувати ці метали з набагато більшою швидкістю та якістю. За даними Nuburu, її промислові сині лазери можуть створювати зварні шви, які практично не мають дефектів і до 8 разів швидші, ніж ті, що виконані традиційними ІЧ-волоконними лазерами ^[139]. Це вражаюче покращення, яке обіцяє революцію у продуктивності виробництва для таких галузей, як виробництво акумуляторів (мідні вкладки в літій-іонних батареях), електромобільність і виробництво електротранспорту, складання споживчої електроніки та металеве адитивне виробництво ^[140]. Флагманськими продуктами Nuburu були NUBURU AO-150 (лазер класу 150 Вт) та серія NUBURU BL, які були орієнтовані на ці застосування ^[141].

Окрім швидкості, сині лазери забезпечують вищу точність і роздільну здатність завдяки коротшій довжині хвилі. Вони можуть створювати тонші зварні шви та елементи, що є корисним для мікровиробництва та високощільної електроніки. Технологія Nuburu також забезпечує меншу зону термічного впливу, зменшуючи деформацію та потребу в додатковій обробці. Ці переваги були підтверджені партнерствами компанії: наприклад, у контракті з ВПС США Nuburu розробляє 3D-принтер для металу на основі синього лазера з метою досягнення “мікронної роздільної здатності” та значно вищої швидкості побудови (у 100 разів швидше), ніж у сучасних принтерів ^{[142] [143]}.

Шлях розробки продукту: Nuburu була заснована у 2015 році доктором Марком Зедікером та іншими спеціально для комерціалізації блакитних лазерних діодів для промисловості. До 2017–2018 років компанія мала прототипи, а у 2019 році випустила AO-150 — один із перших потужних (150 Вт) блакитних промислових лазерів. У наступні кілька років Nuburu продала кілька систем (що забезпечило скромні доходи у 2021–2022 роках) і продемонструвала приклади використання, такі як зварювання акумуляторних фольг і 3D-друк мідних деталей. Технологія отримала визнання — у 2022 році Nuburu виграла Air Force AFWERX Phase II SBIR, де доктор Зедікер підкреслив, що поєднання блакитних лазерів із технологією площинного друку може дозволити виробництво за запитом застарілих авіаційних деталей, що потенційно може революціонізувати логістику ВПС ^{[144] [145]}.

Nuburu також отримала патенти на свої розробки блакитних лазерів і їх застосування. Однак вирішальна подія сталася на початку 2025 року: патентний портфель Nuburu був переданий забезпеченим кредиторам після того, як компанія не виконала зобов’язання за кредитом, через продаж у порядку звернення стягнення 5 березня 2025 року ^{[146] [147]}. По суті, кредитори (ймовірно, пов’язані з Aon) отримали у власність існуючі патенти Nuburu. Ймовірно, Nuburu зберігає ліцензію на використання цих патентів (інакше її бізнес був би паралізований), але втрата формальної власності на основну ІВ — це тривожний сигнал. Компанія прямо попереджає про «вплив втрати патентного портфеля компанії через звернення стягнення» як про фактор ризику для інвесторів ^[148]. Це означає, що якщо Nuburu зможе відновити позиції, їй, можливо, доведеться домовлятися про викуп цих патентів або продовжувати сплачувати ліцензійні збори, що може бути витратно. З іншого боку, Nuburu продовжує подавати нові патенти та впроваджувати інновації (особливо у зв’язку з переходом у сферу оборонних технологій буде створюватися нова ІВ), тож на інноваційному фронті ще не все втрачено.

Застосування в обороні: Блакитна лазерна технологія Nuburu, спочатку орієнтована на промислове використання, має очевидні суміжні сфери у сфері оборони та аерокосмічної галузі:

• Зброя на основі спрямованої енергії: Високопотужні лазери — це новий клас зброї для виведення з ладу дронів (протидія БПЛА), ракет або інших загроз. Більшість сучасних систем використовують інфрачервоні або зелені лазери. Сині лазери можуть запропонувати вищу якість променя та краще зчеплення з ціллю для певних цілей, що потенційно робить їх ефективнішими у вузькоспеціалізованих сценаріях (а їх менший розмір може бути перевагою). Nuburu натякала на такі застосування, відзначаючи «підвищені можливості в широкому спектрі оборонних застосувань: від відстеження активів і протидії БПЛА до протиракетної оборони та підводної війни». ^[149] Хоча Nuburu публічно не створювала лазерну зброю, інтеграція її технологій у систему спрямованої енергії партнера може бути життєздатною.
• Виявлення та зв’язок: Синє світло краще проходить крізь воду, ніж інші довжини хвиль, тому сині лазери можуть використовуватися для підводного зв’язку або виявлення, що актуально для військово-морської справи. Також лазери з коротшою довжиною хвилі можуть досягати більш високої роздільної здатності LIDAR-зображень. Технології Nuburu потенційно можуть застосовуватися у сенсорах для оборони або захищених каналах зв’язку (лазерний зв’язок).
• Адитивне виробництво та ремонт: Контракти з ВПС та NASA свідчать про інтерес оборонної сфери до використання лазерів Nuburu для швидкого виготовлення деталей. Для військових можливість 3D-друку металевих компонентів у польових умовах або на морі може стати революційною. Розробка Nuburu принтера, що у 100 разів швидший, може суттєво скоротити час простою обладнання. Проєкт NASA з передачі енергії, хоча й орієнтований на космос, має і наземні військові аналоги (передача енергії на віддалені бази або дрони за допомогою лазера, усуваючи потребу у паливних лініях) ^[150].
• Акумулятори та електроніка для оборони: Сучасні військові платформи (дрони, електромобілі, зброя на основі спрямованої енергії) залежать від сучасних акумуляторів та електроніки. Лазери Nuburu відзначаються у зварюванні акумуляторних елементів і тонких електричних з’єднань (мідь тощо) — це може зробити їх цінними у виробництві акумуляторів військового класу, можливо, відкривши Nuburu шлях до оборонних ланцюгів постачання для зберігання енергії. Компанія зазначила, що її технологія зварювання вже була «піонерською у батареях, електромобільності та споживчій електроніці» і розширюється на оборонні застосування ^[151].

Поточні продуктові пропозиції: Станом на 2025 рік лінійка продуктів Nuburu включає її промислові лазерні системи (ймовірно, серії AO та BL лазери) та будь-яку супутню оптику чи програмне забезпечення, що йдуть у комплекті. Однак із переходом «пропозиції» розширяться і включатимуть продукти Tekne та програмне забезпечення Orbit:

• Лазерне обладнання: Nuburu і надалі пропонуватиме свої блакитні лазерні двигуни для промислової і, ймовірно, оборонної інтеграції. Можливий перехід до продажу їх у складі більших систем (наприклад, лазер, інтегрований у зварювальну станцію або модуль спрямованої енергії).
• Оборонні системи: Через Tekne Nuburu пропонуватиме обладнання для радіоелектронної боротьби, засоби зв’язку та транспортні засоби. Наприклад, у портфоліо Tekne (судячи з пресрелізів) є пристрої радіоелектронної протидії, захищені комунікаційні мережі та транспортний засіб Flyer 72-HD. Nuburu Defense LLC просуватиме ці продукти, особливо через нове спільне підприємство у США для американських і натівських замовників ^[152].
• Програмне забезпечення: Разом з Orbit Nuburu пропонуватиме хмарну платформу стійкості, яку можна продавати за підпискою військовим, державним установам і операторам критичної інфраструктури. Ця платформа охоплює все — від ситуаційної обізнаності в реальному часі (об’єднання відкритих розвідданих і даних із сенсорів) до аналізу впливу на місію, планування безперервності та координації реагування на кризу ^[153]. По суті, це програмне забезпечення для командування і контролю в надзвичайних ситуаціях, що ідеально підходить для оборонних сценаріїв (наприклад, координація реагування на атаку на інфраструктуру або управління військовою базою під час надзвичайної ситуації). Nuburu підкреслює, що програмне забезпечення Orbit створює безперервний цикл планування–аналізу–прийняття рішень–дій–навчання для організацій ^[154], що повністю відповідає сучасним військовим системам підтримки прийняття рішень.

Комбінуючи ці елементи, Nuburu створює унікальну продуктову пропозицію: інтегровані оборонні рішення. Наприклад, потенційна майбутня пропозиція Nuburu може бути «пакетом протидії дронам», що складається з блакитних лазерних перехоплювачів на транспортних засобах Tekne, якими керує командне програмне забезпечення Orbit. Або «розумна база», де програмне забезпечення Orbit контролює роботу бази, лазери Nuburu забезпечують передачу енергії та обслуговування через 3D-друк, а обладнання Tekne забезпечує зв’язок і захист. Такі міждисциплінарні рішення поки що є припущенням, але цілком досяжні з огляду на ті елементи, які Nuburu зараз отримує.

Варто зазначити, що зміна стратегії Nuburu не означає повної відмови від промислових клієнтів – але очевидно, що пріоритетом стають оборонні/урядові контракти, які є більшими та прибутковішими. Відповідно змінилося й маркетингове повідомлення компанії: тепер вона позиціонує себе як «глобальний піонер у сфері високопродуктивних блакитних лазерних технологій, що розширюється у сферу оборонних технологій, безпеки та стійкості критичної інфраструктури» ^{[155] [156]}. Це й підсумовує нову Nuburu: компанія лазерних технологій, що перетворюється на ширшого гравця у сфері оборонних технологій.

Позиціонування на ринку, конкуренція та галузевий ландшафт

Nuburu працює на перетині індустрії промислових лазерів та індустрії оборонних технологій – двох дуже різних сфер, які вона намагається поєднати.

Позиція на ринку промислових лазерів: Історично основними конкурентами Nuburu були такі компанії, як IPG Photonics, Coherent (II-VI), nLIGHT, Trumpf та інші, які постачають лазери для виробництва. У цій сфері Nuburu була (і залишається) малим нішевим гравцем. Її підхід із блакитними лазерами був унікальним – більшість гравців ринку зосереджені на інфрачервоних волоконних або CO2-лазерах. Перевагою Nuburu була технологічна диференціація (швидше зварювання міді тощо), але викликом було переконати консервативних промислових клієнтів впровадити нову технологію від маленького стартапу. До 2023 року Nuburu не вдалося суттєво наростити продажі (річний дохід у 2024 році становив лише близько $0,15 млн ^[157], що свідчить лише про кілька проданих одиниць або, можливо, про деякі оплачені контракти на розробку). Це свідчить про те, що на комерційному ринку Nuburu не вдалося витіснити усталені рішення на основі ІЧ-лазерів, які мали більшу потужність і перевірену репутацію, або ж її стратегія виходу на ринок була недостатньою.

Переорієнтація на оборонну сферу може розглядатися як спроба знайти більш зацікавлену клієнтську базу для своїх лазерних інновацій – військові часто інвестують у новітні технології, які дають перевагу. Зокрема, оборонні підрядники, такі як Lockheed Martin, Raytheon і Northrop Grumman, мають значні програми зі створення лазерів спрямованої енергії, але переважно з використанням волоконних або твердотільних лазерів. Nuburu може стати партнером або конкурентом у цій підгалузі. Однак Nuburu наразі не позиціонує себе як виробника гігантської лазерної зброї (принаймні поки що); натомість вона займає нішу в інтегрованих системах.

Позиція на ринку оборонних технологій: Придбавши Tekne та Orbit, Nuburu фактично вступає в конкуренцію із середніми підрядниками оборонної сфери та технологічними компаніями. Щодо апаратного забезпечення, аналогами можуть бути такі компанії, як Leonardo DRS, L3Harris або Rheinmetall – ті, що пропонують обладнання для радіоелектронної боротьби, зв’язку чи військові транспортні засоби (сфера Tekne). Щодо програмного забезпечення, на думку спадають Palantir, BAE Systems (яка має підрозділ кібербезпеки та розвідки), або менші нішеві компанії, такі як BlackSky чи навіть конкуренти Palantir, які працюють у сфері програмного забезпечення для оперативної стійкості та командування й управління. Orbit невелика, але її фокус на стійкості відповідає зростаючому пріоритету в НАТО та Міністерстві оборони США: забезпечити безперервність роботи баз і операцій під час кібератак чи фізичних загроз. Перевага Nuburu – наявність компетенцій і в апаратному, і в програмному забезпеченні – мало які малі компанії поєднують обидва напрямки.

Ринковий хамелеон чи першопроходець? Трансформація Nuburu є незвичною, майже створює нову категорію гібридної лазерно-оборонної компанії. Це може стати перевагою, якщо компанія зможе запропонувати унікальне інтегроване рішення. Наприклад, Semiconductor Today відзначає розширення Nuburu «поза межі передових лазерних і транспортних систем у стрімко зростаючу сферу програмно-керованої стійкості та готовності до криз» ^[158], підкреслюючи, що Nuburu охоплює кілька ринків. Адресовані ринки, на які вона орієнтується, великі: $19,4 млрд для радіоелектронної боротьби до 2028 року ^[159], і кілька мільярдів для програмного забезпечення стійкості. Nuburu не потрібно перемагати гігантів у всіх сферах; їй потрібно знаходити нішеві програми чи контракти, де її поєднання можливостей буде вирішальним.

Однією з таких ніш є «рішення для оперативної стійкості» для оборони – відносно нова категорія. Якщо Nuburu зможе стати лідером думок у цій сфері (інтегрувавши платформу Orbit із фізичними системами), вона зможе формувати вимоги для військових закупівель на свою користь. Компанія прямо заявила, що угода з Orbit «дає їй змогу брати безпосередню участь у цьому швидкозростаючому секторі та задовольняти зростаючий попит на інтегровані рішення стійкості, викликаний цифровізацією оборони та новими загрозами». ^[160] Це свідчить про те, що Nuburu бачить себе піонером у пропозиції цілісного рішення для сучасної військової інфраструктури, яка має витримувати як кінетичні, так і кіберзагрози.

Конкурентні виклики: Звісно, усталені оборонні підрядники не поступляться позиціями так легко. Nuburu стикається з конкурентами, які мають значно більші ресурси та вже налагоджені відносини з клієнтами. Наприклад, якщо йдеться про контракт на постачання військових джерел живлення чи зв’язку, це може бути компанія на кшталт General Dynamics або Collins Aerospace; якщо продаж лазерних систем — можливо, Boeing’s Phantom Works або Lockheed; якщо програмне забезпечення — Palantir або кіберпідрозділ Raytheon. Невеликий розмір Nuburu може допомогти в деяких випадках (гнучкість, інноваційність), але зашкодити в інших (відсутність виробничих потужностей, відсутність досвіду виконання державних контрактів).

Один із негайних конкурентних ризиків — це те, що Nuburu запізнилася в деяких сферах. Електронна війна та тактичні транспортні засоби — це вже насичені ринки. Tekne, компанія, яку вона купує, сама є відносно невеликим гравцем, що покладається на партнерство (Flyer Defense) для випуску транспортного засобу. Тим часом гіганти на кшталт Oshkosh або General Dynamics Land Systems мають десятиліття досвіду у виробництві військової техніки. Аналогічно, в електронній війні компанії на кшталт L3Harris або ізраїльська Elbit мають усталені продукти. Nuburu/Tekne доведеться знаходити вузькі ніші або використовувати цінові переваги, щоб вигравати контракти. Можливо, існуюче портфоліо замовлень Tekne (500 млн доларів у замовленнях) дає підказку: це можуть бути ринки або клієнти, де Tekne має унікальну пропозицію чи локальну перевагу (наприклад, контракти з Міністерством оборони Італії або угоди на ринках, що розвиваються, як-от Бангладеш, куди Tekne+Nuburu вже постачали продукцію).

У сфері технології синіх лазерів Nuburu була лідером, але конкуренція поступово зростає. Компанії в Японії (наприклад, Nichia) та Німеччині також розробляють потужні сині діодні лазери. Втрата патенту Nuburu викликає занепокоєння, оскільки це може зменшити її конкурентну перевагу, якщо ці патенти будуть ліцензовані конкуренту.

Водночас, ринкова позиція Nuburu виглядає сильною: компанія називає себе «глобальним піонером» у сфері синіх лазерів, що трансформується у «новатора в оборонних технологіях і безпеці» ^[161]. По суті, компанія заявляє: у нас є унікальна технологія, і ми поєднуємо її з іншими технологіями, щоб створити щось нове у світі оборони. Якщо Nuburu зможе продемонструвати ранній успіх (наприклад, виграти невеликий оборонний контракт у США або досягти прогнозів зростання Orbit), вона зможе почати формувати репутацію перспективної оборонної технологічної компанії. Присутність інституційних інвесторів (Virtu Financial придбала частку, а 41% акцій належить інституціям) ^[162] свідчить про те, що деякі професійні інвестори бачать потенціал, якщо стратегія спрацює.

У ландшафті індустрії крок Nuburu також відображає ширшу тенденцію: зближення комерційних технологій і оборони. Багато технологічних стартапів почали орієнтуватися на оборонну сферу (іноді заохочувані урядами, які шукають інновації). Nuburu — одна з таких компаній, яка перепрофілює комерційну технологію для оборони та використовує M&A для прискорення процесу. Це схоже на те, як SpaceX змінила індустрію космічних запусків, або як Palantir привнесла аналітику даних із Силіконової долини в оборону — хоча Nuburu значно менша.

Ще один фактор ландшафту: Геополітичні попутні вітри можуть сприяти Nuburu. Через підвищену увагу до оборонної готовності (через конфлікти та конкуренцію великих держав) уряди НАТО та союзників збільшують витрати саме на ті сфери, на які орієнтується Nuburu — наприклад, електронна війна, стійкість до кібератак/гібридних атак, передове виробництво для безпеки ланцюгів постачання. У своїх пресрелізах Nuburu прямо пов’язує свою стратегію з цими потребами, зазначаючи інтерес НАТО та Міноборони до технологій стійкості ^[163]. Час може бути вдалим, якщо Nuburu зможе скористатися новими програмами закупівель у цих сферах.

Підсумовуючи, Nuburu намагається перезавантажити свою конкурентну позицію: від незначного гравця на ринку лазерів до багатопрофільного оборонного технологічного претендента. Вона має перевагу першого руху в застосуванні синіх лазерів для деяких оборонних цілей, але їй доведеться доводити свою спроможність у боротьбі з набагато більшими гравцями оборонної індустрії. Її найкращий шанс — використати свою гнучкість та інтегрований підхід, щоб виграти нішеві контракти, де цінується інноваційність, а не статус-кво. Наступні 12-18 місяців, ймовірно, визначать, чи зможе Nuburu закріпитися і бути сприйнятою серйозно як оборонний підрядник, чи залишиться лише амбітною історією.

Прогнози та перспективи – Що далі?

Дивлячись уперед, перспективи Nuburu залежать від реалізації її трансформації. Компанія та спостерігачі окреслили кілька очікувань:

• Траєкторія зростання доходів: Nuburu прогнозує повернення до зростання доходів, починаючи з 4 кварталу 2025 року ^[164]. Керівництво (хоча й обмежено) прогнозує близько $0,5 мільйона білінгу в 4 кварталі ^[165], з істотним зростанням у 2026 році після завершення угод з придбання. Інтегруючи Tekne та Orbit, Nuburu може побачити різке зростання доходів. Бізнес Tekne сам по собі, після консолідації, може приносити десятки мільйонів щорічно, якщо його портфель замовлень на $500 млн буде реалізовано за кілька років. Прогнози Orbit — близько $3,2 млн у 2026 році з підвищенням до ~$19 млн до 2028 року ^[166] — свідчать про високі темпи зростання, хоча ці цифри надані керівництвом Orbit і до них слід ставитися з обережністю. Проте, навіть якщо Orbit досягне лише половини цих цілей, це забезпечить стабільний дохід від SaaS із очікуваною маржею EBITDA понад 40% ^[167], що є привабливим.
• Терміни досягнення прибутковості: Nuburu не надала конкретних прогнозів щодо прибутку, але між рядків можна прочитати: компанія визнає, що матиме «тривалі операційні збитки та негативний грошовий потік до досягнення комерціалізації» ^[168]. План трансформації є дорогим (придбання, R&D, витрати на інтеграцію) і потребуватиме часу для отримання прибутку. Аналітики чи коментатори не оприлюднювали офіційних прогнозів EPS (через відсутність покриття), але можна обґрунтовано припустити, що Nuburu, ймовірно, залишатиметься збитковою до 2026 року. Є надія досягти точки беззбитковості, можливо, у 2027 році або пізніше, коли Orbit забезпечить регулярні доходи, а Tekne — стабільні доходи від обладнання. У власному розділі Nuburu «Прогноз і орієнтири» у підсумку за 2 квартал підкреслюється, що майбутня прибутковість не гарантована і що буде потрібно додатковий капітал ^{[169] [170]}. Це тверезе застереження означає, що інвестори повинні очікувати додаткового залучення коштів (розводнення або борг) у 2026 році, коли компанія масштабуватиметься.
• Аналітичне покриття та цільові ціни: Наразі Nuburu не має широкого аналітичного покриття з боку Wall Street – що не дивно, враховуючи її розмір і статус пені-акції. На таких сайтах, як MarketBeat і TipRanks, немає консенсусної цільової ціни чи рейтингів для BURU. Однак, роздрібні та незалежні аналітики на форумах висловлювали свою думку. Детальний аналіз на Reddit наприкінці 2025 року (користувач TekInvestor) зазначив, що план Nuburu “полягає в тому, щоб перепозиціонувати всю компанію на оборону… поєднуючи лазери, транспортні засоби та програмне забезпечення”, і розглядав прогрес як перспективний, але сильно залежний від закриття угоди з Tekne та уникнення подальшого розмивання акцій ^[171]. Деякі сайти, орієнтовані на технічний аналіз, стали оптимістичними після ралі: StockInvest.us відзначив, що акція мала імпульс на початку жовтня і давала короткострокові сигнали до купівлі, хоча попереджав про волатильність і те, що “довгострокові сигнали залишаються змішаними через фінансові труднощі” ^[172]. Це узгоджується з коментарями аналітиків криптовалют з CoinCentral, які відзначили, що “з початку року показник залишається на 67% нижче, незважаючи на ралі цього тижня”, а також що Nuburu досі має “негативний чистий дохід і EBITDA за останні квартали”, застерігаючи трейдерів не ігнорувати фундаментальні показники ^{[173] [174]}.
• Коментарі інвесторів/експертів: Деякі фінансові новинні видання висвітлили різкі зміни Nuburu. Наприклад, Investing.com повідомив, що «Акції NUBURU зросли після підписання обов’язкової угоди про придбання італійської компанії з розробки програмного забезпечення для стійкості Orbit», підкреслюючи, як ринок позитивно відреагував на стратегічне придбання ^{[175] [176]}. Yahoo Finance та інші переважно передрукували пресрелізи Nuburu (стрічки Business Wire), тому прямих сторонніх аналітичних матеріалів мало. Один із помітних зовнішніх коментарів надійшов від Trader Edge CoinCentral, який охарактеризував історію Nuburu як спекулятивне відновлення: «Акції Nuburu зросли на 78% цього тижня завдяки залученню $12 млн капіталу, створенню дочірньої компанії в оборонній сфері та урядовому контракту на $6,6 млн… Компанія працює у сфері блакитних лазерних технологій для зварювання та 3D-друку. [Її] статус нано-капіталізації несе в собі притаманну волатильність і ризики для інвесторів.» ^{[177] [178]}. Це відображає збалансований погляд: досягнуто значних потенційних каталізаторів, але основні ризики залишаються високими.
• Бачення керівництва: Керівництво Nuburu залишається зовні оптимістичним. Алессандро Замбоні заявив наприкінці вересня: «Ми впевнені, що наш фокус на блакитних лазерних технологіях і секторах оборони та безпеки забезпечить довгострокове зростання і створення цінності для наших акціонерів.» ^[179]. Він розглядає трансформацію Nuburu як таку, що узгоджує компанію з ринками оборони з високими темпами зростання, натякаючи, що за кілька років Nuburu може стати значно більшою та ціннішою компанією, якщо все піде добре. Довгострокове бачення полягає в тому, щоб Nuburu стала ключовим гравцем у сфері оборонних технологій нового покоління – можливо, проводячи паралелі з тим, як невеликі технологічні компанії в минулому виростали у багатомільярдних оборонних підрядників, будучи першими в нових технологіях (хоча це наразі лише амбітне порівняння).
• Ключові етапи, за якими слід стежити: У короткостроковій перспективі інвестори стежитимуть за:
  • Завершення придбання Tekne: Nuburu очікує завершити отримання контрольного пакета в Tekne до кінця 2025 року ^[180]. Схвалення італійським урядом (перевірка Golden Power) є перешкодою; успіх у цьому стане вотумом довіри. Завершення цієї угоди відкриває для Nuburu значний потенціал доходів і активів.
  • Завершення придбання Orbit: Угода щодо Orbit планується поетапно до 2026 року ^[181]. Важливою віхою є початкове фінансування та частка (до 10,7%). Також, оскільки Zamboni володіє Orbit, може знадобитися схвалення акціонерів. Будь-які затримки чи опір тут будуть негативними; навпаки, швидке виконання та ранній дохід від Orbit будуть позитивними.
  • Нові контракти: Довіра до Nuburu зростатиме, якщо компанія зможе оголосити про нові оборонні контракти у найближчі місяці. Навіть помірні контракти (на 6 або 7 цифр), наприклад, з Міністерством оборони США або додаткові іноземні військові продажі через Tekne, підтвердять її стратегію. Контракт з Бангладеш був хорошим початком ^[182]; щось подібне або більше (наприклад, замовлення від країни НАТО через Tekne чи пілотний проєкт для програмного забезпечення Orbit в агентстві) буде наступним кроком.
  • Покращення фінансових результатів: У наступних кількох звітах про прибутки (3-й і 4-й квартали 2025 року та 1-й квартал 2026 року) інвестори очікуватимуть зростання доходу з майже нульового до кількох сотень тисяч або більше, а також контрольованих витрат. Також буде ретельно перевірятися витрачання готівки компанією та потреба у додатковому капіталі – якщо Nuburu швидко витратить $6 млн без нового фінансування, це може налякати інвесторів. Навпаки, демонстрація того, що $6 млн дозволяють протриматися глибоко у 2024 році (завдяки управлінню витратами та початковим доходам), буде заспокійливою.
  • Відповідність вимогам NYSE: Nuburu потрібно підтримувати відповідність лістингу. Її ціна акцій все ще значно нижча за $1, що часто є мінімальною вимогою для торгів. NYSE American надала відстрочку через план трансформації. Можливо, Nuburu у майбутньому проведе зворотний спліт акцій, щоб виправити дефіцит ціни, якщо акції не зростуть органічно. Будь-які новини з цього приводу вплинуть на сприйняття (зворотний спліт може допомогти лістингу, але іноді тисне на акції).
• Думки аналітиків щодо майбутньої ефективності: Якщо будь-які аналітики малих капіталізацій почнуть висвітлювати компанію, вони, ймовірно, зосередяться на сценарному аналізі: якщо Nuburu зможе досягти, скажімо, $50 млн доходу до 2027 року з маржею EBITDA 10-15% (з огляду на високі маржі Orbit і виробничі маржі Tekne), то яку оцінку це може виправдати? Для порівняння, компанії з оборонних технологій торгуються від 1x до 5x виручки залежно від зростання та прибутковості. Nuburu з ринковою капіталізацією $30 млн є надзвичайно низькою, але це тому, що наразі у неї практично немає продажів і вона за крок від фінансової кризи. Тому оцінки майбутньої ефективності будуть зважувати ймовірність успіху проти невдачі. Можна очікувати бінарного погляду в думках аналітиків: оптимісти стверджуватимуть, що акція недооцінена, якщо перехід буде успішним (потенціал мультиплікатора), а песимісти вкажуть, що розмивання акцій і ризики виконання можуть ще більше знизити вартість для акціонерів (можливо, до нуля, якщо компанія не зможе закріпитися на ринку).

Щоб проілюструвати, нещодавно один сайт новин про пенні-акції виніс у заголовок “Роздрібні трейдери Nuburu кажуть ‘Завантажуйте човен’, оскільки пенні-акція зросла на 78% за тиждень”, підкреслюючи ажіотаж, але також зазначаючи, що до стрибка акція впала приблизно на 80% за рік ^{[183] [184]}. Така волатильність свідчить про те, наскільки майбутнє в короткостроковій перспективі може залежати від настроїв.

У цілому, перспективи для Nuburu обережно оптимістичні: компанія орієнтується на потужні галузеві тренди (військові потребують передових технологій і рішень для підвищення стійкості) і має кілька конкретних ініціатив, які можуть принести результати у 2024–2025 роках. Якщо їй вдасться досягти своїх цілей (інтеграція Orbit, контрольний пакет Tekne, нові оборонні контракти) і розумно керувати фінансами, Nuburu може почати перетворюватися з “історичної акції” на реальний бізнес із зростаючими доходами. У такому випадку, з огляду на низьку базу, потенціал зростання акцій є значним. Однак шлях не буде легким – будь-яка невдача у закритті угод або необхідність ще одного розмиваючого фінансування занадто рано може звести нанівець нещодавні досягнення. Тому інвестори та аналітики на цьому етапі уважно стежитимуть за виконанням “квартал за кварталом”.

Ризики та виклики

Інвестування в Nuburu пов’язане з значними ризиками, що відображає як статус пенні-акції, так і складнощі стратегії трансформації. Основні ризики та виклики включають:

• Серйозна фінансова напруга та ризик розмивання: фінансовий стан Nuburu є нестабільним. Компанія працює зі збитками протягом багатьох років, спалюючи кошти майже без надходження доходів. Вона вже попередила про “суттєві сумніви щодо [її] здатності продовжувати діяльність” без нового фінансування ^[185]. Хоча залучення коштів у вересні 2025 року дало короткострокову підтримку, сама Nuburu визнає, що їй знадобиться додатковий капітал для фінансування операцій та придбань у майбутньому ^[186]. Це означає, що існуючі акціонери ризикують подальшим розмиванням частки. Дійсно, один із коментаторів на Reddit прямо назвав генерального директора “серійним розмивачем”, зазначивши плани випустити більше акцій для залучення необхідних коштів ^[187]. Якщо ціна акцій залишатиметься низькою або впаде, майбутні залучення капіталу можуть відбутися за ще нижчими цінами, що посилить розмивання. Також існує ризик, що компанія може опинитися зі складною структурою капіталу (привілейовані акції, більше варрантів, конвертовані облігації тощо), що зменшить вартість звичайних акцій.
• Ризик виконання – Поворот і інтеграція: Nuburu намагається робити багато речей одночасно: розробляти нові продукти, інтегрувати придбання в різних країнах і галузях, створювати команду з продажу для оборонного сектору та продовжувати НДДКР – і все це з дуже маленькою командою та обмеженими грошовими ресурсами. Ризик виконання надзвичайно високий. Будь-які затримки або помилки при інтеграції Tekne та Orbit можуть зменшити очікувані вигоди. Наприклад, угода з Orbit укладається з пов’язаною стороною, що підвищує увагу; якщо акціонери або регулятори побачать конфлікт інтересів або переплату (з огляду на те, що Замбоні володіє Orbit), це може спричинити проблеми. Придбання Tekne вимагає схвалення італійського уряду та співпраці власників Tekne – будь-яка затримка там (наприклад, відмова Golden Power або суперечки щодо оцінки) може зірвати ключову угоду Nuburu. Крім того, Nuburu доведеться об’єднати різні корпоративні культури та системи (американський лазерний стартап, італійську інженерну компанію та італійський софтверний стартап) – це не тривіальне завдання. Нові найми фінансового контролера та директора з доходів допоможуть, але це велике навантаження. Як зазначає Nasdaq.com у новинному огляді, невдача у “отриманні очікуваних вигід від придбань” є реальним ризиком ^[188].
• Конкурентні та ринкові ризики: Nuburu входить у конкурентні сфери, де має мало досвіду. Більші, добре фінансовані конкуренти можуть реагувати агресивно. Наприклад, якщо Nuburu почне вигравати контракти, конкуренти можуть знизити ціни або лобіювати проти новачка. Nuburu також має переконати консервативних чиновників із закупівель для оборонного сектору, що маленька компанія здатна постачати критично важливі системи. Завоювання довіри потребує часу; тим часом великі гравці можуть прискорити власні інновації (вони можуть розробити подібні можливості синіх лазерів або покращене програмне забезпечення для стійкості). Також існує ризик зміни пріоритетів оборонного бюджету – хоча наразі електронна війна та стійкість є актуальними напрямками, непередбачені геополітичні чи бюджетні зміни (наприклад, мирні угоди, скорочення оборонних витрат) можуть зменшити можливості. Nuburu також робить великий акцент на ринках НАТО/США; розширення на цих ринках часто вимагає отримання допусків до секретної інформації та суворого дотримання вимог (регулювання ITAR тощо), з чим Nuburu доведеться ретельно впоратися.
• Залежність від ключового персоналу: Лідерство Nuburu, особливо Замбоні та Барізоні, є критично важливим для її плану. Втрата будь-кого з спів-генеральних директорів або інших ключових членів команди може серйозно загальмувати зусилля. Зокрема, Замбоні не лише очолює стратегію, а й забезпечує фінансування (схоже, він і афілійовані особи брали участь у раундах фінансування, плюс він володіє Orbit). Будь-який конфлікт або розбіжності між спів-генеральними директорами також можуть стати проблемою – подвійне керівництво працює лише за умови їхньої злагодженості. Крім того, як невелика компанія, Nuburu доведеться залучати таланти (інженерів із досвідом у сфері оборони та лазерів, менеджерів програм тощо). Найм і утримання кваліфікованого персоналу є викликом, особливо якщо компенсація акціями компанії не є привабливою через низьку ціну акцій.
• Технологічні та патентні ризики: Хоча технологія синіх лазерів Nuburu є перспективною, немає гарантії, що компанія збереже перевагу. Конкуренти можуть розробити альтернативні технології (наприклад, зелені лазери або вдосконалені ІЧ-лазери), які нівелюють деякі переваги. Крім того, різкий перехід Nuburu у сферу програмного забезпечення — це новий напрямок, і можуть виникнути непередбачені технічні труднощі при інтеграції програмного забезпечення Orbit з апаратним забезпеченням Tekne або при масштабуванні для більшої кількості користувачів. Більше того, втрата права власності на свій патентний портфель є очевидним ризиком. Кредитори, які отримали патенти, можуть ліцензувати їх конкуренту або вимагати від Nuburu високі ліцензійні збори в майбутньому, що може підірвати економіку Nuburu. По суті, Nuburu могла втратити частину своєї захищеності; якщо конкурент зможе відтворити її конструкції синіх лазерів (і тепер потенційно не бути засудженим Nuburu, оскільки патенти належать іншим), Nuburu може зіткнутися з ціновим тиском на свою продукцію.
• Ліквідність і ринковий ризик для акціонерів: Через низьку ціну акцій і ринкову капіталізацію акції Nuburu схильні до екстремальної волатильності та низької ліквідності. Інвесторам може бути складно купити або продати великі пакети акцій, не вплинувши на ціну. Одна негативна новина — наприклад, затримка закриття угоди з придбання або невиконання фінансових показників — може спричинити різке падіння. Ми вже бачили коливання на +30% за день; зворотне також цілком можливо. Короткі продажі, хоча зараз і зменшилися, можуть знову зрости, якщо трейдери відчують переоцінку. Крім того, якщо Nuburu не зможе відповідати стандартам лістингу NYSE (наприклад, якщо ціна акцій залишатиметься нижче $0,20 занадто довго або ринкова капіталізація впаде нижче порогу), її можуть перевести на позабіржовий ринок OTC, що ще більше знизить ліквідність і інтерес інституційних інвесторів.
• Макроекономічні та геополітичні ризики: Успіхи Nuburu певною мірою пов’язані з циклами оборонних витрат. Рецесія або політичні зміни можуть обмежити оборонні бюджети або затримати програми, що вплине на можливості укладання контрактів. Крім того, Nuburu веде міжнародний бізнес (італійська Tekne тощо) — геополітичні питання (торгові обмеження, експортний контроль, валютні коливання або погіршення відносин між США та ЄС) можуть створити ускладнення. Наприклад, отримання дозволів США на передачу певних технологій італійським дочірнім компаніям або навпаки може бути складним. Якщо Nuburu Defense LLC продає продукцію союзникам НАТО, їй доведеться дотримуватися законів експортного контролю.
• Ризик невиконання обіцянок: Нарешті, існує простий ризик надмірних обіцянок і недостатнього виконання. Nuburu встановила високі очікування своїми пресрелізами та стрибком акцій. Якщо за кілька кварталів доходи компанії залишатимуться незначними або контракти не реалізуються, інвесторські настрої можуть швидко погіршитися. На кону — репутація компанії. Як пенні-сток, що привернув багато роздрібних трейдерів за короткий час, Nuburu ризикує потрапити в цикл буму та спаду, якщо прогрес не буде таким швидким, як очікувалося. Роздрібні настрої можуть бути мінливими — ті ж трейдери, які зараз закликають “завантажувати човен” ^[189], можуть першими “зістрибнути з корабля” при перших ознаках проблем, що може обвалити ціну.

На завершення, шлях Nuburu не для слабкодухих. Компанія стикається з безліччю ризиків – від фінансових до операційних. Керівництво, здається, повністю усвідомлює це – у своїх прогнозних заявах вони окреслюють майже всі обговорювані ризики: від потреби в капіталі до втрати патентів і конкурентних факторів ^{[190] [191]}. Для інвесторів виклик полягає в тому, щоб збалансувати ці значні ризики з потенційною винагородою у разі, якщо Nuburu зуміє зайняти унікальну нішу на ринку оборонних технологій. Для історій перетворення, подібних до цієї, не рідкість стикатися з невдачами, навіть якщо зрештою вони досягають успіху. Необхідна обережність, а за ключовими етапами (Orbit, Tekne, контракти тощо) слід уважно стежити як за дороговказами, що свідчать про те, чи Nuburu долає свої виклики, чи навпаки – не справляється з ними.

Зрештою, історія Nuburu наприкінці 2025 року – це трансформація з високим рівнем ризику: компанія намагається пролити нове світло – буквально синє світло – на оборонну індустрію. Чи приведе це світло до зростання та прибутків для інвесторів, чи згасне під тиском, стане зрозуміліше впродовж наступного року.

Джерела: Пресрелізи та звіти Nuburu Inc. ^{[192] [193]}; Semiconductor Today ^{[194] [195]}; Аналіз CoinCentral ^{[196] [197]}; Фінансовий огляд Quartr ^{[198] [199]}; American Banking News ^{[200] [201]}; Yahoo Finance/Business Wire ^{[202] [203]}; Новини Investing.com ^[204].

References

1. coincentral.com, 2. www.stocktitan.net, 3. www.marketbeat.com, 4. quartr.com, 5. quartr.com, 6. quartr.com, 7. quartr.com, 8. ir.nuburu.net, 9. www.stocktitan.net, 10. ir.nuburu.net, 11. ir.nuburu.net, 12. www.stocktitan.net, 13. ir.nuburu.net, 14. ir.nuburu.net, 15. www.stocktitan.net, 16. www.stocktitan.net, 17. ir.nuburu.net, 18. ir.nuburu.net, 19. www.semiconductor-today.com, 20. www.semiconductor-today.com, 21. www.semiconductor-today.com, 22. www.semiconductor-today.com, 23. www.semiconductor-today.com, 24. www.semiconductor-today.com, 25. www.semiconductor-today.com, 26. www.semiconductor-today.com, 27. www.stocktitan.net, 28. www.stocktitan.net, 29. www.stocktitan.net, 30. www.stocktitan.net, 31. www.stocktitan.net, 32. www.stocktitan.net, 33. www.stocktitan.net, 34. www.anzupartners.com, 35. www.americanbankingnews.com, 36. ir.nuburu.net, 37. www.tctmagazine.com, 38. www.anzupartners.com, 39. ir.nuburu.net, 40. coincentral.com, 41. coincentral.com, 42. coincentral.com, 43. www.americanbankingnews.com, 44. www.americanbankingnews.com, 45. www.marketbeat.com, 46. quartr.com, 47. quartr.com, 48. quartr.com, 49. quartr.com, 50. quartr.com, 51. quartr.com, 52. quartr.com, 53. www.stocktitan.net, 54. www.stocktitan.net, 55. www.stocktitan.net, 56. ir.nuburu.net, 57. ir.nuburu.net, 58. www.stocktitan.net, 59. www.americanbankingnews.com, 60. www.americanbankingnews.com, 61. www.americanbankingnews.com, 62. coincentral.com, 63. coincentral.com, 64. www.semiconductor-today.com, 65. www.semiconductor-today.com, 66. www.semiconductor-today.com, 67. www.semiconductor-today.com, 68. www.semiconductor-today.com, 69. www.semiconductor-today.com, 70. www.semiconductor-today.com, 71. www.semiconductor-today.com, 72. www.semiconductor-today.com, 73. www.semiconductor-today.com, 74. www.marketbeat.com, 75. ir.nuburu.net, 76. ir.nuburu.net, 77. www.businesswire.com, 78. ir.nuburu.net, 79. ir.nuburu.net, 80. ir.nuburu.net, 81. ir.nuburu.net, 82. ir.nuburu.net, 83. ir.nuburu.net, 84. ir.nuburu.net, 85. ir.nuburu.net, 86. coincentral.com, 87. ir.nuburu.net, 88. www.stocktitan.net, 89. www.stocktitan.net, 90. ir.nuburu.net, 91. ir.nuburu.net, 92. ir.nuburu.net, 93. www.semiconductor-today.com, 94. www.stocktitan.net, 95. www.stocktitan.net, 96. ir.nuburu.net, 97. ir.nuburu.net, 98. ir.nuburu.net, 99. www.stocktitan.net, 100. www.stocktitan.net, 101. www.stocktitan.net, 102. www.stocktitan.net, 103. www.stocktitan.net, 104. www.stocktitan.net, 105. www.stocktitan.net, 106. www.stocktitan.net, 107. www.stocktitan.net, 108. www.stocktitan.net, 109. www.stocktitan.net, 110. www.stocktitan.net, 111. www.stocktitan.net, 112. www.stocktitan.net, 113. www.stocktitan.net, 114. www.stocktitan.net, 115. www.anzupartners.com, 116. ir.nuburu.net, 117. ir.nuburu.net, 118. ir.nuburu.net, 119. ir.nuburu.net, 120. ir.nuburu.net, 121. www.stocktitan.net, 122. www.stocktitan.net, 123. ir.nuburu.net, 124. www.semiconductor-today.com, 125. www.stocktitan.net, 126. www.stocktitan.net, 127. www.stocktitan.net, 128. www.stocktitan.net, 129. www.stocktitan.net, 130. ir.nuburu.net, 131. www.tctmagazine.com, 132. www.anzupartners.com, 133. www.anzupartners.com, 134. www.stocktitan.net, 135. www.stocktitan.net, 136. www.stocktitan.net, 137. www.stocktitan.net, 138. www.anzupartners.com, 139. www.anzupartners.com, 140. www.americanbankingnews.com, 141. www.americanbankingnews.com, 142. www.tctmagazine.com, 143. www.tctmagazine.com, 144. www.tctmagazine.com, 145. www.tctmagazine.com, 146. www.sec.gov, 147. www.sec.gov, 148. ir.nuburu.net, 149. ir.nuburu.net, 150. www.anzupartners.com, 151. www.tctmagazine.com, 152. www.stocktitan.net, 153. www.semiconductor-today.com, 154. www.semiconductor-today.com, 155. www.stocktitan.net, 156. www.stocktitan.net, 157. stockanalysis.com, 158. www.semiconductor-today.com, 159. ir.nuburu.net, 160. www.semiconductor-today.com, 161. www.stocktitan.net, 162. www.americanbankingnews.com, 163. www.semiconductor-today.com, 164. ir.nuburu.net, 165. ir.nuburu.net, 166. www.semiconductor-today.com, 167. www.stocktitan.net, 168. quartr.com, 169. quartr.com, 170. quartr.com, 171. www.reddit.com, 172. coincentral.com, 173. coincentral.com, 174. coincentral.com, 175. www.marketbeat.com, 176. www.marketbeat.com, 177. coincentral.com, 178. coincentral.com, 179. www.businesswire.com, 180. www.stocktitan.net, 181. www.semiconductor-today.com, 182. ir.nuburu.net, 183. www.marketbeat.com, 184. www.marketbeat.com, 185. quartr.com, 186. quartr.com, 187. www.reddit.com, 188. www.stocktitan.net, 189. coincentral.com, 190. www.stocktitan.net, 191. www.stocktitan.net, 192. ir.nuburu.net, 193. www.businesswire.com, 194. www.semiconductor-today.com, 195. www.semiconductor-today.com, 196. coincentral.com, 197. coincentral.com, 198. quartr.com, 199. quartr.com, 200. www.americanbankingnews.com, 201. www.americanbankingnews.com, 202. ir.nuburu.net, 203. ir.nuburu.net, 204. www.marketbeat.com