- Abordagens de Tecnologia Quântica:Quantum Computing Inc. (QUBT) está apostando na computação quântica fotônica, usando qubits baseados em luz em chips de Nióbio de Lítio de Filme Fino (TFLN) que operam em temperatura ambiente nasdaq.com. D-Wave Quantum Inc. (QBTS) foi pioneira em quantum annealing, uma abordagem super-resfriada focada em problemas de otimização, entregue via serviços em nuvem (Computação Quântica como Serviço) e sistemas locais nasdaq.com.
- Modelos de Negócio: QUBT (também conhecida como Quantum Computing Inc. ou QCi) oferece um espectro de produtos que vai de software quântico (como sua plataforma Qatalyst) a hardware fotônico. Lançou seu computador quântico fotônico Dirac-3 e até vende dispositivos relacionados (sensores quânticos, fontes de fótons emaranhados, etc.) para casos de uso de nicho quantumcomputinginc.com quantumcomputinginc.com. A D-Wave gera receita fornecendo acesso em nuvem aos seus processadores de annealing Advantage e por meio de vendas diretas de sistemas; enfatiza aplicações “quânticas práticas” (por exemplo, otimização em logística, finanças e ciência dos materiais) e soluções híbridas quântico-clássicas em sua plataforma em nuvem Leap.
- Saúde Financeira: Ambas as empresas continuam profundamente no vermelho, refletindo o estágio inicial da computação quântica. A D-Wave reportou US$ 8,8 milhões em receita em 2024 nasdaq.com e teve um salto pontual no início de 2025 (vendendo um novo sistema para um centro de supercomputação alemão) tickeron.com. As receitas da QUBT estão abaixo de US$ 0,5 milhão por ano nasdaq.com – essencialmente contratos de P&D e vendas-piloto – ainda assim ambas possuem valor de mercado de vários bilhões de dólares (D-Wave ~US$ 6,3B; QUBT ~US$ 2,6–3,7B no terceiro trimestre de 2025) nasdaq.com 247wallst.com. Cada uma levantou agressivamente dinheiro por meio de ofertas de ações: a D-Wave adicionou US$ 400M em meados de 2025 (construindo um caixa de guerra de cerca de US$ 800M) carboncredits.com, enquanto a QUBT levantou mais de US$ 270M no final de 2024 e no 1º–2º trimestre de 2025, elevando seu caixa para acima de US$ 300M quantumcomputinginc.com.
- Disparada das Ações & Hype: As ações quânticas dispararam em 2023–2025 em meio ao entusiasmo dos investidores. O preço das ações da QUBT subiu mais de 3.000% no último ano 247wallst.com, e o da D-Wave subiu cerca de 1.800% no acumulado de 2025 tickeron.com. Esses ralis – impulsionados por avanços em tecnologia quântica, grandes notícias de financiamento e até um pouco de “medo de ficar de fora” – colocam ambas as ações em território especulativo. Analistas alertam que as avaliações atuais já consideram um sucesso futuro substancial que pode levar anos para se concretizar nasdaq.com 247wallst.com.
- Marcos Recentes: Em 2024–2025, a QUBT inaugurou uma Fábrica de Chips Fotônicos Quânticos no Arizona (comissionada no 1º trimestre de 2025) para produzir seus chips quânticos de temperatura ambiente quantumcomputinginc.com, e garantiu múltiplos contratos com a NASA para aplicar sua máquina fotônica Dirac-3 em desafios de imageamento e sensoriamento espacial quantumcomputinginc.com. Já a D-Wave lançou seu Advantage2 de próxima geração com mais de 4.400 qubits em 2025 siliconangle.com, assinou um MOU para instalar um Advantage2 na Coreia do Sul carboncredits.com, e reportou crescimento de receita de 42% ano a ano no 2º trimestre de 2025 datacenterdynamics.com, além de expandir reservas e conquistar novos clientes corporativos.
- Liderança & Parcerias: A equipe da QUBT é liderada (em meados de 2025) pela CEO interina Dra. Yuping Huang, especialista em fotônica, com o novo CFO Chris Roberts e outros focados na comercialização de sua tecnologia quantumcomputinginc.com. O CEO da D-Wave Dr. Alan Baratz (ex-IBM e veterano do Vale do Silício) supervisiona uma empresa com mais de 20 anos em P&D quântica. A QUBT possui alianças de P&D com a NASA, o Laboratório Nacional de Los Alamos e um instituto biomédico, e recentemente assinou MOUs com empresas de fotônica (Spark Photonics, Alcyon) para avançar sua tecnologia de chips iceberg-research.com. A D-Wave ostenta mais de 100 clientes, incluindo gigantes corporativos como Mastercard, Deloitte, Siemens, Ford, e Lockheed Martin, e parceiros como Carahsoft (para distribuir a tecnologia D-Wave para agências do governo dos EUA) carboncredits.com carboncredits.com. Ambas as empresas também colaboram com universidades ao redor do mundo em pesquisa e desenvolvimento de talentos.
- Contexto da Indústria: QUBT e D-Wave são novatas em uma corrida mais ampla da computação quântica que inclui pares como IonQ e Rigetti (outras empresas quânticas de capital aberto) e gigantes da tecnologia IBM, Google (Alphabet), Microsoft, e Amazon. A IonQ (computadores quânticos de íons aprisionados) lidera as startups originadas de SPAC em receita e realizou aquisições de destaque (por exemplo, Oxford Ionics) datacenterdynamics.com, enquanto IBM e Google demonstraram dispositivos com mais de 100 qubits supercondutores e estão investindo bilhões em P&D quântica. Esse cenário competitivo significa que QUBT e D-Wave enfrentam tanto a agilidade de outras startups quanto o poder financeiro das Big Tech.
- Perspectiva de Mercado: Especialistas projetam uma longa trajetória antes que a computação quântica atinja uso comercial generalizado. O investimento de capital de risco atingiu US$ 1,6 bilhão em 2024 nasdaq.com e os pedidos de hardware quântico cresceram 70% naquele ano (para cerca de US$ 854 milhões) thequantuminsider.com thequantuminsider.com, sinalizando impulso. Até 2035, o setor de computação quântica pode valer dezenas de bilhões (as estimativas variam de cerca de US$ 28 bilhões a mais de US$ 70 bilhões) mckinsey.com. Mas a realidade atual é que as máquinas quânticas estão, em sua maioria, em fase de prova de conceito, resolvendo problemas especializados. Um relatório do MIT de 2024 concluiu que a tecnologia “ainda está longe de” atender às necessidades de aplicações comerciais em larga escala nasdaq.com – um lembrete sóbrio de que a revolução quântica ainda está emergindo, e não totalmente realizada.
- Riscos para Investidores: Tanto a QUBT quanto a D-Wave apresentam alto risco. Nenhuma delas é lucrativa (ou está perto disso), e ambas provavelmente queimarão caixa por anos enquanto refinam sua tecnologia. Diluições frequentes de ações para levantar capital são uma preocupação (por exemplo, a oferta de $400 milhões da D-Wave no mercado betakit.com e as colocações dilutivas da QUBT prnewswire.com), assim como armadilhas regulatórias/jurídicas – a QUBT enfrenta processos de acionistas alegando divulgações inadequadas em meio à volatilidade de suas ações 247wallst.com. Do ponto de vista tecnológico, não há garantia de que a abordagem de nenhuma das empresas superará a concorrência; a técnica de recozimento da D-Wave é eficaz para certas tarefas de otimização, mas não pode rodar algoritmos gerais (e pode ser superada se computadores quânticos universais amadurecerem), enquanto a abordagem fotônica da QUBT, embora promissora na teoria, não foi comprovada em escala e foi duramente criticada por vendedores a descoberto em 2024 como potencialmente superestimada iceberg-research.com iceberg-research.com. Em resumo, investir nessas empresas quânticas é uma aposta especulativa de que suas visões futuristas poderão eventualmente se tornar realidade comercial – um retorno que pode levar muitos anos para acontecer nasdaq.com nasdaq.com.
Relatório Detalhado
Visão Geral das Empresas & Abordagens Quânticas
Quantum Computing Inc. (QUBT) – Tecnologia Quântica Fotônica em Temperatura Ambiente: A Quantum Computing Inc., conhecida como QCi, é uma empresa de tecnologia quântica de pequeno porte que tem atraído grande atenção devido à sua abordagem não convencional. Em vez de usar circuitos supercondutores ou armadilhas de íons como muitos concorrentes, a QCi foca em computação quântica fotônica – utilizando partículas de luz (fótons) passando por chips ópticos especializados para realizar cálculos. A tecnologia central da empresa gira em torno de circuitos integrados fotônicos de nióbio de lítio em filme fino (TFLN) nasdaq.com. Essa abordagem potencialmente oferece uma grande vantagem: os qubits fotônicos da QCi podem operar em temperatura ambiente, evitando a necessidade dos refrigeradores de diluição ultrafrios que sistemas da IBM, Google, D-Wave e outros normalmente exigem nasdaq.com. Ao eliminar a criogenia, a QCi busca reduzir drasticamente o custo e a complexidade do hardware quântico e permitir uma escalabilidade mais fácil dos processadores quânticos.
O protótipo carro-chefe da QCi é o computador quântico Dirac-3 – uma unidade de processamento fotônico montada em rack que a empresa chama de sua máquina de mais alto desempenho para problemas de otimização. Ele utiliza o que a QCi denomina “Entropy Quantum Computing (EQC)”, uma abordagem que intencionalmente aproveita e gerencia o ruído e a perda quânticos (em vez de simplesmente suprimi-los) para ajudar a explorar espaços de soluções quantumcomputinginc.com quantumcomputinginc.com. Embora tais afirmações sejam difíceis de verificar para leigos, a QCi demonstrou as capacidades do Dirac-3 por meio de demonstrações e projetos iniciais. Notavelmente, o Dirac-3 é um sistema relativamente compacto (tamanho 5U, <30kg) com baixo consumo de energia (~100 W), e a QCi até mesmo divulga um preço para instalação local de cerca de US$ 300.000 – sinalizando o objetivo de comercializar máquinas quânticas fotônicas “turnkey” que poderiam ser instaladas em salas de servidores comuns quantumcomputinginc.com quantumcomputinginc.com. Por enquanto, a QCi também oferece acesso em nuvem às suas máquinas Dirac e até serviços de “consultoria quântica” para clientes formularem problemas adequados ao seu hardware quantumcomputinginc.com quantumcomputinginc.com. A linha de produtos mais ampla da empresa inclui dispositivos inspirados em quântica como o QPV quantum vibrometer (para detecção de vibrações em materiais) e um gerador de fótons emaranhados para pesquisa em comunicações quânticas quantumcomputinginc.com. São instrumentos de nicho e alta tecnologia, mas a QCi espera que eles sirvam de trampolim para receitas reais enquanto seu processador fotônico principal amadurece.Apesar do nome “Quantum Computing Inc.”, a QUBT é, neste estágio, uma empreitada de P&D multifacetada – parte fundição de chips fotônicos, parte fornecedora de software quântico, parte integradora de hardware. Ela chegou a adquirir uma startup de fotônica (QPhoton) em 2022 para impulsionar seu desenvolvimento de hardware. A grande questão é se a abordagem baseada em luz da QCi pode resultar em computadores quânticos que sejam não apenas funcionais, mas úteis em escala, oferecendo vantagem em problemas práticos. Muitos cientistas se mostram intrigados pelos qubits fotônicos (por seu potencial de estabilidade e operação em temperatura ambiente), mas ainda existem desafios significativos para aumentar o número de qubits e alcançar correção de erros com luz. As máquinas atuais da QCi (por exemplo, Dirac-3) são descritas como solucionadores de “otimização quântica” com centenas de variáveis (qubits ou “qudits”) quantumcomputinginc.com – úteis para certas tarefas de otimização, mas longe das milhares ou milhões de qubits com correção de erros que especialistas dizem ser necessários para a computação quântica de uso geral. Em essência, a QCi está lançando uma rede ampla: desenvolvendo hardware fotônico único, oferecendo produtos derivados do quântico (sensoriamento, dispositivos de segurança) e fornecendo ferramentas de software (Qatalyst) que permitem aos usuários rodar algoritmos híbridos quântico/clássicos em seu sistema, bem como em backends quânticos de outras empresas. Essa abordagem diversificada pode lhe dar mais chances de sucesso, mas também significa alta complexidade para uma empresa pequena. Resta saber se o sonho fotônico da QCi pode se converter em uma plataforma quântica robusta e competitiva; por enquanto, é uma aposta ousada respaldada por demonstrações intrigantes, mas com receita mínima.Imagem: Computador quântico fotônico Dirac-3 da QCi. O sistema montado em rack utiliza luz laser e chips ópticos em vez de circuitos supercondutores, permitindo operações quânticas em temperatura ambiente. A QCi comercializa o Dirac-3 para resolver problemas de otimização em áreas como logística e análise de dados. nasdaq.com 247wallst.com
D-Wave Quantum Inc. (QBTS) – Pioneira em Quantum Annealing: A D-Wave, por outro lado, é uma das empresas mais antigas em computação quântica, fundada em 1999 na Colúmbia Britânica. Ganhou destaque no início dos anos 2010 ao lançar os primeiros computadores quânticos comerciais do mundo – embora usando um paradigma muito diferente conhecido como quantum annealing. As máquinas da D-Wave utilizam qubits de fluxo supercondutores que ficam em um refrigerador criogênico resfriado a cerca de 10 milikelvin (isso é mais frio que o espaço interestelar), onde exploram a mecânica quântica para resolver problemas de otimização nasdaq.com. Um computador quântico de annealing é um pouco análogo a uma máquina de resolução de problemas especializada: os usuários formulam sua tarefa (por exemplo, um problema de otimização ou agendamento) como um problema de “minimização de energia”, e o hardware quântico encontra um estado de baixa energia que representa uma boa solução. Essa abordagem não é universal (diferente, por exemplo, dos computadores quânticos de modelo de portas da IBM ou IonQ, que em teoria podem executar qualquer algoritmo), mas para certas classes de problemas pode ser extremamente rápida. A D-Wave apostou nesse nicho: ela comercializa seus sistemas quânticos para coisas como otimização de rotas, agendamento, design de redes, aprendizado de máquina e até simulação quântica de materiais siliconangle.com siliconangle.com – cenários em que encontrar uma combinação ótima (ou pelo menos muito boa) entre muitas possibilidades é o objetivo.
Ao longo dos anos, a D-Wave progrediu por várias gerações: dos primeiros modelos de 128 e 512 qubits há uma década até o D-Wave 2X e o 2000Q (2.048 qubits), e, em 2020, o sistema Advantage com mais de 5.000 qubits. Em 2025, a D-Wave lançou o Advantage2, seu annealer de sexta geração com mais de 4.400 qubits e um novo design de conectividade de qubits em 20 vias (chamado de topologia Zephyr) siliconangle.com carboncredits.com. A contagem de qubits pode ser enganosa – os qubits da D-Wave são diferentes, por exemplo, dos 35 qubits de íons aprisionados da IonQ ou dos 127 qubits supercondutores da IBM, porque os qubits de annealing são usados de uma maneira muito específica (e milhares podem ser necessários para representar um problema de tamanho até modesto). No entanto, as melhorias do Advantage2 (maior conectividade, menos ruído, tempos de coerência mais longos) visam permitir que os usuários insiram problemas maiores e mais complexos do que antes siliconangle.com siliconangle.com. Em testes, a equipe da D-Wave relatou que o Advantage2 é até 10.000 vezes mais rápido em certos benchmarks em relação ao seu modelo anterior carboncredits.com – um aumento dramático, se validado, que pode ampliar os tipos de problemas em que o quantum annealing mostra vantagem.Crucialmente, a D-Wave fez a transição para um modelo de negócios “quantum-as-a-service”. Em vez de esperar que organizações comprem geladeiras e máquinas de multimilhões de dólares (embora algumas tenham feito isso, historicamente), a D-Wave oferece acesso em nuvem aos seus processadores quânticos por meio do serviço em nuvem Leap. Isso permite que qualquer pesquisador ou empresa com um cartão de crédito (ou uma conta Amazon Braket, já que a D-Wave está integrada à nuvem quântica da AWS) envie problemas para as máquinas da D-Wave pela internet. A empresa cobra taxas de uso e também envolve clientes por meio do programa Quantum Launchpad (oferecendo testes gratuitos) e consultoria de aplicações. A D-Wave ainda realiza vendas de sistemas locais de forma seletiva – por exemplo, em 2023 começou a instalar um sistema Advantage2 na Davidson Technologies, no Alabama, sob um contrato de defesa dos EUA dwavequantum.com hpcwire.com, e assinou um MOU em 2025 com a Universidade Yonsei e a cidade de Incheon para desenvolver um sistema Advantage2 na Coreia do Sul carboncredits.com. Esses acordos mostram que, além do acesso em nuvem, há demanda de governos e grandes instituições para hospedar fisicamente aneladores quânticos, especialmente para aplicações sensíveis ou de uso contínuo.A abordagem da D-Wave tem algumas forças e limitações claras. Do lado positivo, o recozimento é menos propenso a erros para tarefas de otimização – a natureza analógica do processo “encontra o estado fundamental” de forma inerente, sem precisar de milhões de portas lógicas, então questões como erros de porta ou correção extensiva de erros não entram em jogo (embora o ruído ainda afete a qualidade da solução). As máquinas da D-Wave já foram usadas para resolver problemas do mundo real: exemplos incluem a otimização do fluxo de tráfego em cidades (um projeto com a Volkswagen mostrou uma redução de ~17% no congestionamento usando uma abordagem quântica) carboncredits.com carboncredits.com, otimização de rotas logísticas para coleta de lixo em Tóquio (reduzindo as distâncias das rotas em mais de 50%) carboncredits.com, e vários projetos em gestão de redes de energia com a concessionária europeia E.ON carboncredits.com. Esses estudos de caso, muitas vezes realizados em parceria com clientes e governos locais, ilustram que o recozimento quântico pode entregar valor hoje em cenários de nicho ao encontrar soluções mais eficientes do que métodos convencionais. No entanto, os recozedores não podem rodar algoritmos como o de Shor (para criptografia) ou outros que exigem operações lógicas quânticas gerais – eles não são as máquinas que um dia quebrarão toda a criptografia ou simularão sistemas quânticos arbitrários com facilidade. Tecnologias concorrentes (qubits de modelo de portas supercondutoras, íons aprisionados, fotônica, etc.) podem eventualmente superar o recozimento em capacidade ampla. A D-Wave está ciente disso; curiosamente, a empresa tem uma linha de pesquisa paralela em computação quântica de modelo de portas e indicou planos para desenvolver um protótipo baseado em portas até 2025–2026 reddit.com reddit.com. Em outras palavras, mesmo defendendo o recozimento, a D-Wave não quer ficar para trás caso o futuro favoreça computadores quânticos universais. Por enquanto, porém, o diferencial da D-Wave é que ela oferece um computador quântico comercialmente utilizável hoje – algo que faz há mais tempo do que qualquer outra – e tem focado em tornar essa oferta o mais acessível possível via nuvem e ferramentas de software.
Modelos de Negócio & Diferenciais
Ao comparar QUBT e QBTS, vemos duas filosofias muito diferentes de como construir um negócio quântico:
- Quantum Computing Inc. (QUBT): A QCi é basicamente uma startup em estágio de pesquisa tentando monetizar ao longo do caminho. Seu modelo de negócios envolve desenvolver hardware proprietário e vender acesso a ele, mas também vender produtos auxiliares (como seus geradores de números aleatórios baseados em fotônica, dispositivos de detecção, etc.) e soluções de software. O software Qatalyst da QCi, por exemplo, é uma plataforma que permite aos usuários (mesmo sem expertise em computação quântica) formular problemas de otimização de forma amigável e resolvê-los tanto em computadores clássicos quanto em máquinas quânticas. Na prática, dada a imaturidade de seu hardware, grande parte da “receita” inicial da QCi provavelmente vem de serviços profissionais ou pequenos contratos governamentais de P&D, em vez de vendas de produtos – como evidenciado pelas receitas trimestrais de apenas algumas dezenas de milhares. A empresa destacou contratos como subprêmios da NASA (por exemplo, cerca de US$ 400 mil para usar o Dirac-3 no processamento de dados LiDAR de satélites) quantumcomputinginc.com e colaborações com agências como o Laboratório Nacional de Los Alamos. A recém-operacional fábrica de chips fotônicos da QCi no Arizona é outro elemento do modelo: ela visa fabricar seus próprios chips fotônicos TFLN e possivelmente vender componentes fotônicos para outras empresas de tecnologia. No final de 2024, a QCi anunciou que havia garantido seus primeiros pedidos de compra desses chips (de um instituto de pesquisa na Ásia e de uma universidade dos EUA) iceberg-research.com, apresentando isso como evidência de demanda – embora um vendedor a descoberto posteriormente tenha alegado que esses pedidos eram muito pequenos e que a existência da fábrica foi supervalorizada iceberg-research.com iceberg-research.com. Se a fábrica realmente crescer, a QCi poderá ter um suprimento de dispositivos fotônicos de ponta para alimentar seus próprios produtos e oferecer externamente (por exemplo, para empresas de telecomunicações ou datacom interessadas em interconexões ópticas avançadas quantumcomputinginc.com). Em essência, o plano de negócios da QCi é criar um ecossistema em torno de sua tecnologia quântica fotônica: hardware, ferramentas e aplicações especializadas (detecção quântica, comunicações seguras) que podem gerar receita inicial, enquanto o grande objetivo é construir um computador quântico full-stack que realize trabalhos úteis para clientes corporativos. D-Wave (QBTS): O modelo da D-Wave evoluiu para algo mais próximo de um SaaS (software como serviço) ou modelo de assinatura em nuvem, com um toque de vendas de hardware para quem deseja a máquina completa. A maioria dos clientes da D-Wave acessa seus solucionadores quânticos por meio de assinaturas em nuvem ou pagamento por uso. Por exemplo, a D-Wave vende tempo em seus sistemas em segundos ou minutos; clientes corporativos podem contratar volumes dedicados de tempo de processamento quântico. A empresa também oferece um conjunto de solucionadores híbridos – basicamente softwares que permitem aos usuários resolver problemas misturando de forma inteligente computação quântica e clássica, o que é importante porque o hardware quântico atual sozinho pode não lidar com problemas de grande escala de ponta a ponta. Essas ferramentas híbridas (disponíveis via Leap) ampliam o apelo da D-Wave além do que sua contagem bruta de qubits poderia fazer. A D-Wave relatou ter mais de 100 clientes comerciais e de pesquisa em 2025 carboncredits.com, incluindo nomes corporativos (montadoras, bancos, fabricantes) e órgãos governamentais. Muitos desses começaram como colaborações exploratórias ou projetos de prova de conceito (por exemplo, otimização de cronograma de fábrica, ou um estudo piloto de otimização de portfólio para um banco). O desafio da D-Wave é converter mais desses em fluxos de receita escaláveis e repetíveis – essencialmente, fazer a computação quântica passar de um experimento para uma ferramenta indispensável. Para isso, a D-Wave tem enfatizado “desenvolvimento de aplicações” em áreas como aprendizado de máquina (fez parceria com a startup Zapata Computing para combinar quântica com IA generativa) carboncredits.com e otimização de marketing (com o Interpublic Group em publicidade) carboncredits.com. Também está buscando parcerias estratégicas de canal: notadamente um acordo com a Carahsoft (um grande contratante de TI do governo) para revender a tecnologia da D-Wave para agências dos EUA carboncredits.com, o que pode abrir portas em defesa, inteligência e aeroespacial (um mercado importante, já que governos têm interesse em quântica para otimização, criptografia e pesquisa). Além disso, a D-Wave não hesita em vender sistemas inteiros quando apropriado: em 2023, firmou uma parceria de revenda de vários anos com a Davidson Technologies, onde a Davidson hospeda um sistema D-Wave para apoiar pesquisas de defesa antimísseis dos EUA davidson-tech.com. Cada venda desse tipo pode trazer um impulso inicial de vários milhões de dólares (o preço de tabela de um sistema Advantage foi estimado historicamente em dezenas de milhões), mas, mais importante, validam que alguns clientes querem infraestrutura quântica dedicada.
Em resumo, a QUBT está tentando inventar novas tecnologias quânticas e encontrar nichos iniciais para elas, essencialmente construindo um negócio futuro que ainda não existe. A D-Wave está comercializando uma tecnologia que passou duas décadas aprimorando, focando em usos práticos de curto prazo da computação quântica. A diversificação da QUBT em chips fotônicos, sensores e projetos governamentais oferece mais oportunidades para receitas modestas, enquanto o foco singular da D-Wave em otimização como serviço começa a mostrar retornos tangíveis, embora pequenos (a receita de 2024 da D-Wave de US$ 8,8 milhões superou de longe os cerca de US$ 0,37 milhões da QUBT nasdaq.com). Ambas as empresas, no entanto, ainda são financiadas pela esperança dos investidores mais do que pelo dinheiro de seus clientes, e ambas provavelmente precisarão continuar evoluindo seus modelos de negócios. A QUBT pode descobrir que seu verdadeiro valor está em uma aplicação específica (por exemplo, LiDAR quântico para a NASA ou comunicação segura fotônica para o setor financeiro) e investir nisso. A D-Wave, por sua vez, pode encontrar maneiras de monetizar sua expertise além do annealing – por exemplo, oferecendo consultoria em formulação de problemas prontos para o quântico ou, eventualmente, licenciando qualquer propriedade intelectual de modelo gate que venha a desenvolver.
Notícias e Desenvolvimentos Recentes (2024–2025)
Os últimos dois anos (2024 e 2025) foram marcantes tanto para a QUBT quanto para a QBTS, já que cada uma tentou executar roteiros ambiciosos. Abaixo destacamos alguns desenvolvimentos e notícias importantes:
Quantum Computing Inc. (QUBT) – Principais Destaques Recentes:
- Lançamento da Fábrica de Chips Fotônicos Quânticos: Talvez o maior marco da QCI em 2024 tenha sido a construção de sua instalação de fabricação de chips fotônicos quânticos em Tempe, Arizona. Inicialmente anunciada no final de 2023, a fábrica atingiu a fase final de comissionamento no primeiro trimestre de 2025 quantumcomputinginc.com. Em março de 2025, a QCI realizou uma cerimônia de inauguração com autoridades locais, e a instalação agora está operacional, produzindo chips fotônicos TFLN para uso interno e pedidos externos quantumcomputinginc.com. Esta fábrica é considerada uma das primeiras do tipo dedicada a circuitos integrados fotônicos quânticos. A QCI afirmou ter múltiplos pré-pedidos e, no final de 2024, anunciou dois MOUs com uma universidade dos EUA (posteriormente revelada como Universidade do Texas em Austin) e um instituto de pesquisa asiático para fornecer chips de amostra iceberg-research.com. (Notavelmente, um relatório ativista de venda a descoberto da Iceberg Research em novembro de 2024 questionou a escala e legitimidade desses pedidos e se a instalação da QCI é realmente capaz de “produção em massa” iceberg-research.com iceberg-research.com. A QCI respondeu indiretamente removendo o nome da UT Austin de um comunicado à imprensa – supostamente a pedido da universidade – mas prosseguiu com a conclusão da fábrica e iniciou as entregas em 2025.) Se a fábrica da QCI ganhar escala, ela poderá não apenas abastecer o próprio desenvolvimento de hardware da QCI, mas também posicionar a empresa na cadeia de suprimentos de chips fotônicos, que têm grande demanda em telecomunicações e computação. Este é definitivamente um setor para ficar de olho, com a QCI reivindicando vantagem de pioneirismo na fabricação fotônica TFLN.
- Contratos com a NASA e o Governo: A QCI aproveitou o interesse do governo dos EUA em tecnologia quântica para conquistar vários contratos. No final de 2024, garantiu um contrato principal com o Goddard Space Flight Center da NASA para usar seu solucionador fotônico Dirac-3 em tarefas de processamento de imagens e dados quantumcomputinginc.com. Em outubro de 2024, a QCI anunciou sua quinta ordem de serviço sob um programa QRS (Quantum Research Services) da NASA, envolvendo sensoriamento remoto quântico para satélites de monitoramento climático prnewswire.com prnewswire.com. E no segundo trimestre de 2025, a QCI ganhou um novo subcontrato relacionado à NASA (no valor de cerca de US$ 406 mil) para aplicar seus métodos quânticos na remoção de ruído solar de dados LiDAR atmosféricos (melhorando as observações diurnas da Terra) quantumcomputinginc.com. Esses contratos são relativamente pequenos em termos de valor, mas significativos em credibilidade – indicam que a NASA reconhece a expertise da QCI em tecnologia quântica fotônica. A QCI também se envolveu com o DOE e a defesa; por exemplo, estendeu um Acordo Cooperativo de P&D com o Laboratório Nacional de Los Alamos no final de 2024 quantumcomputinginc.com, e participou de um projeto com o Laboratório de Pesquisa da Força Aérea sobre sensoriamento quântico. Todas essas colaborações não apenas fornecem uma receita modesta, mas também impulsionam a QCI a aprimorar seu hardware para tarefas específicas (como processamento de sinais LiDAR ou problemas de otimização definidos pela NASA).
- Vendas Piloto Comerciais: Embora a receita da QCI seja muito pequena, 2025 trouxe as primeiras vendas comerciais da empresa. No segundo trimestre de 2025, a QCI entregou um Vibrometro Quântico Fotônico (QPV) ao Departamento de Estruturas Aeroespaciais da TU Delft, na Holanda – uma ferramenta para auxiliar em testes não destrutivos de materiais usando sensibilidade em nível quântico quantumcomputinginc.com. Por volta da mesma época, enviou uma fonte de fótons emaranhados para um importante instituto de pesquisa sul-coreano para experimentos em comunicações quânticas quantumcomputinginc.com. Essas vendas validam que a QCI transformou em produto parte de sua pesquisa em fotônica em dispositivos que laboratórios avançados querem comprar. Outra venda notável: a QCI vendeu seu hardware de computação de reservatório quântico “Emu” (marca EmuCore) para um grande fabricante automotivo global para pesquisa em IA em computação de borda quantumcomputinginc.com. Computação de reservatório é uma técnica de IA, e o dispositivo da QCI (baseado em fotônica) pode auxiliar no reconhecimento de padrões temporais e aprendizado de máquina; um grande fabricante de automóveis testando isso indica interesse em novos métodos de aceleração de IA. Por fim, em meados de 2025, a QCI anunciou um pedido de compra de um “top 5 banco dos EUA” para suas soluções de cibersegurança quântica (provavelmente um gerador quântico de números aleatórios ou ferramenta de criptografia) quantumcomputinginc.com. Isso marca a primeira venda da QCI para o setor bancário e mostra como ela está promovendo a tecnologia quântica como parte de um kit de ferramentas de cibersegurança (geradores quânticos de números aleatórios podem fortalecer a criptografia ao fornecer chaves verdadeiramente imprevisíveis). Embora cada um desses negócios seja pequeno, coletivamente eles demonstram tração comercial inicial em vários setores – finanças, automotivo, aeroespacial, telecom – que a QCI agora pode usar como referência ao se promover.
- Mudanças na Liderança: Com o crescimento vem a reorganização. Em junho de 2023, a QCI trouxe Dr. William McGann (um experiente executivo de tecnologia) como COO e, eventualmente, CEO. No entanto, em meados de 2025, a empresa nomeou Dr. Yuping Huang como CEO interino quantumcomputinginc.com. Dr. Huang é o cientista que fundou a QPhoton (adquirida pela QCI) e é o principal arquiteto da tecnologia fotônica da QCI. Sua elevação ao cargo de CEO (substituindo McGann) sugere que a empresa está apostando ainda mais no desenvolvimento tecnológico nesta fase crítica. A QCI também contratou um novo CFO, Chris Roberts, e promoveu outros para os cargos de COO e Chief Revenue Officer quantumcomputinginc.com. O fortalecimento do C-level provavelmente foi uma preparação para a expansão das operações e, talvez, uma resposta à pressão dos acionistas para executar promessas ambiciosas. Além disso, o cofundador e ex-CEO da QCI, Robert Liscouski, parece continuar envolvido (possivelmente como Presidente Executivo), trazendo expertise em indústria governamental devido ao seu histórico no Departamento de Segurança Interna. No lado da governança, a QCI adicionou acadêmicos respeitados ao seu conselho, como Dr. Javad Shabani (professor de física quântica da NYU) em maio de 2024 quantumcomputinginc.com, para reforçar sua credibilidade científica.
- Captações de Capital: Os desenvolvimentos da QCI foram financiados por grandes injeções de capital. No final de 2024, à medida que o preço de suas ações disparava devido ao hype quântico, a QCI vendeu ações por meio de ofertas – levantando US$ 92,1 milhões no 4º trimestre de 2024 e mais US$ 100 milhões no 1º trimestre de 2025 prnewswire.com. No 2º trimestre de 2025, garantiu mais cerca de US$ 188 milhões por meio de uma colocação privada liderada pela Titan Partners quantumcomputinginc.com quantumcomputinginc.com. Esses são valores enormes para uma empresa cuja receita anual é inferior a US$ 1 milhão. O resultado: em junho de 2025, a QCI tinha um estoque de caixa de US$ 349 milhões em seu balanço quantumcomputinginc.com – financiamento suficiente para seguir seu roteiro de P&D por alguns anos. As captações diluíram os acionistas existentes (o número de ações disparou, o que em parte explica por que os prejuízos líquidos por ação aumentaram devido às obrigações de warrants derivativos quantumcomputinginc.com). Mas a administração argumentou que um “balanço significativamente fortalecido” era necessário para “acelerar a comercialização” de suas soluções quânticas prnewswire.com. Evidentemente, os investidores estavam dispostos a investir dinheiro, provavelmente apostando no potencial de longo prazo da abordagem fotônica da QCi (e surfando a onda de entusiasmo que também elevou a IonQ e outros). O outro lado é que agora a QCI precisa entregar resultados para justificar esses fundos – algo que os vendedores a descoberto notaram com ceticismo, chamando a QCI de “perma-fraude” caso não produza progresso correspondente iceberg-research.com. Até agora, a QCI ao menos entregou marcos tangíveis (uma fundição operacional, algumas vendas de produtos, trabalho contínuo com a NASA).
- Colaborações Notáveis: Além das já mencionadas, a QCI firmou uma colaboração no início de 2025 com o Sanders Tri-Institutional Therapeutics Discovery Institute (TDI) – um consórcio de pesquisa biomédica quantumcomputinginc.com. O objetivo é usar o sistema Dirac-3 da QCI para avançar na descoberta de medicamentos e em problemas computacionais em biotecnologia. Isso está alinhado com uma tendência da indústria de explorar o uso do quântico para projetar novas moléculas ou otimizar processos bioquímicos. Se a QCI conseguir demonstrar que seu solucionador fotônico ajuda na biomedicina (mesmo que marginalmente), isso pode abrir portas para parcerias com a indústria farmacêutica. A QCI também destaca parcerias com empresas de fotônica como Spark Photonics e Alcyon (por meio de MOUs para permitir que seus clientes testem os chips da QCI) iceberg-research.com, e está trabalhando com instituições acadêmicas (patrocinou um Quantum Computing Hackathon anual no Stevens Institute of Technology, onde o Dr. Huang é professor, para fomentar uma nova geração de talentos). Em resumo, a QCI está fazendo networking dentro do ecossistema de quântica e fotônica para ganhar legitimidade e encontrar os primeiros usuários para sua tecnologia.
D-Wave (QBTS) – Destaques Recentes:
- Lançamento do Sistema Advantage2: O principal evento para a D-Wave foi a disponibilidade geral do computador quântico Advantage2 em 2025. Em 20 de maio de 2025, a D-Wave lançou oficialmente o Advantage2 para clientes em nuvem, sua primeira grande atualização de hardware desde 2020 siliconangle.com. O Advantage2 possui mais de 4.400 qubits com conectividade de 20 vias (vs. 5.000 qubits com 15 vias no Advantage original). Embora a contagem de qubits seja um pouco menor, a conectividade mais rica e o ruído reduzido tornam a máquina mais poderosa na prática. O CTO da D-Wave destacou melhorias como 2x mais tempo de coerência, 40% maior escala de energia e 75% menos ruído do que antes carboncredits.com – tudo contribuindo para melhor qualidade das soluções. Este lançamento foi muito importante para os clientes da D-Wave: significa que instâncias de problemas maiores podem ser executadas, e testes iniciais indicaram acelerações dramáticas em certos problemas siliconangle.com siliconangle.com. A D-Wave disponibilizou o Advantage2 imediatamente via sua nuvem Leap e anunciou que uma versão on-premise poderia ser instalada para quem precisa de um sistema dedicado carboncredits.com. A notícia deu um impulso às ações da D-Wave (as ações subiram cerca de 20% nos dias ao redor do lançamento) carboncredits.com e ajudou a afirmar que a D-Wave pode continuar a executar seu roteiro de hardware. Também foi observado que a empresa está mirando annealers de 100.000 qubits no futuro por meio de escalonamento multi-chip siliconangle.com – uma declaração voltada para o futuro para manter os investidores intrigados.
- Crescimento Recorde em Reservas & Injeção de Caixa: O foco estratégico da D-Wave em 2024–2025 foi aumentar as reservas comerciais (negócios contratados) e reforçar suas finanças. Em uma atualização de janeiro de 2025, a D-Wave anunciou que suas reservas do ano fiscal de 2024 ultrapassaram US$ 23 milhões – um aumento de 120% em relação a 2023 ir.dwavesys.com. Esse valor, muito superior à receita reconhecida, inclui contratos de vários anos e projetos-piloto que serão convertidos em receita ao longo do tempo. Isso sugere que mais clientes estão se comprometendo a testar a tecnologia da D-Wave de forma séria. Para apoiar as operações, a D-Wave recorreu repetidamente ao mercado de capitais. Utilizou programas de ações at-the-market (ATM) ao longo de 2023 e 2024, e então, em junho de 2025, concluiu uma captação de US$ 400 milhões via ATM betakit.com. Foi uma movimentação impressionante – basicamente vendendo uma grande quantidade de novas ações no mercado aberto enquanto o preço das ações disparava. O resultado: em meados de 2025, a D-Wave tinha cerca de US$ 800 milhões em caixa carboncredits.com, dando-lhe um dos balanços mais sólidos do setor de startups quânticas. O CFO da D-Wave observou que isso representou um aumento de 19x no caixa ano a ano hpcwire.com. O lado negativo é a diluição massiva: os primeiros acionistas viram sua participação cair significativamente (o número de ações da D-Wave aumentou em centenas de milhões). Mas o lado positivo é que agora a D-Wave tem capital para financiar P&D e operações por muitos anos, reduzindo o risco de insolvência no curto prazo, que muitas vezes assombra empresas pré-lucro. Com esse caixa, a D-Wave indicou que também pode buscar aquisições estratégicas ou iniciativas para complementar sua tecnologia (embora nenhuma tenha sido anunciada ainda). A captação ocorreu enquanto as ações da D-Wave disparavam em uma onda especulativa (as ações subiram de menos de US$ 1 para quase US$ 20 em poucos meses tickeron.com), então a administração aproveitou essa janela para fortalecer as finanças da empresa.
- Vitórias de Clientes e Casos de Uso: O marketing da D-Wave em 2024–2025 tem sido repleto de estudos de caso do mundo real, à medida que a empresa tenta mudar a narrativa de “projeto científico interessante” para “agregador de valor para negócios”. Mencionamos anteriormente alguns exemplos relacionados ao clima e eficiência (gestão de resíduos em Tóquio, otimização do fluxo de tráfego, balanceamento de redes de energia) carboncredits.com carboncredits.com. Em 2024, a D-Wave também anunciou trabalhos com a Mastercard em aplicações quânticas em áreas como programas de fidelidade e detecção de fraudes (expandindo uma parceria iniciada em 2021). No final de 2023, lançou um projeto com a Unisys para desenvolver aplicações híbridas quânticas para o governo (como otimização de agendamentos complexos). O relatório do segundo trimestre de 2025 da empresa destacou que, até aquele momento, mais de 63 aplicações quânticas iniciais haviam sido construídas nos sistemas da D-Wave em diversos domínios datacenterdynamics.com. Uma nota particularmente interessante: em dezembro de 2023, pesquisadores usando o annealer da D-Wave (como parte de uma colaboração com a USC e Los Alamos) afirmaram ter alcançado uma vantagem quântica prática em um problema de simulação de ciência de materiais, superando um supercomputador clássico em uma tarefa específica ir.dwavesys.com. Isso foi divulgado como a primeira demonstração de que a annealing quântica superou a computação clássica em um problema “útil” (simulando o comportamento de um material magnético) ir.dwavesys.com. Embora de escopo limitado, foi um marco que validou a abordagem central da D-Wave. A lista de clientes da D-Wave também cresceu geograficamente – em 2025, já contava com clientes ou parcerias no Japão (por exemplo, com Toyota Tsusho e NEC), na Índia (por meio de uma parceria com a Saintela) e no Oriente Médio (por exemplo, um projeto em Dubai sobre agendamento). O MOU com a Universidade Yonsei na Coreia do Sul, mencionado acima, é notável pois envolve tanto pesquisa acadêmica quanto uso municipal (iniciativas de cidade inteligente em Incheon) – indicando que governos estão suficientemente interessados para investir em infraestrutura quântica local carboncredits.com. Todas essas atividades ressaltam que a D-Wave não é mais apenas uma curiosidade norte-americana; está tentando estabelecer uma presença global na arena da computação quântica, focando no que pode fazer agora.
- Iniciativas Híbridas e de Modelo de Portas: Embora os principais produtos da D-Wave sejam os aneladores, a empresa está atenta ao cenário mais amplo da computação quântica. Em 2024, a D-Wave começou a divulgar seu P&D em computação quântica de modelo de portas – basicamente desenvolvendo um tipo diferente de processador quântico que poderia rodar algoritmos gerais. O CEO da D-Wave, Alan Baratz, sugeriu que a empresa está aproveitando seu know-how em supercondutividade para projetar um qubit de modelo de portas e que protótipos iniciais podem surgir em meados da década reddit.com reddit.com. Se for bem-sucedida, isso colocaria a D-Wave em concorrência direta com IBM, Google, Rigetti e outros na corrida pela computação quântica universal. Não está claro o quão avançada está a D-Wave (ainda não houve demonstração pública), mas apenas sinalizar essa intenção é importante para a percepção dos investidores, mostrando que a D-Wave não é uma empresa de uma só aposta. Além disso, a D-Wave se integrou mais ao ecossistema: seu kit de desenvolvimento de software Ocean agora suporta não apenas anelamento, mas também integração de fluxos de trabalho com outras plataformas quânticas. E em 2025, a D-Wave fez parceria com a Zapata AI para criar solucionadores híbridos combinando anelamento com algoritmos de IA generativa carboncredits.com. Esse tipo de esforço multidisciplinar (quântica + IA) está em alta e ajuda a D-Wave a surfar um pouco do hype de IA também.
- Desenvolvimentos Corporativos: A gestão da D-Wave permaneceu estável (Alan Baratz como CEO, com figuras-chave como Mark Johnson como VP de Tecnologias Quânticas, e o novo CFO John Markovich desde 2022). A empresa migrou da NYSE para o quadro principal da NYSE após seu SPAC em 2022, e a partir de 2025 é totalmente negociada na NYSE sob o ticker QBTS. Um pequeno drama: em meados de 2025, a D-Wave foi temporariamente removida do índice Russell 2000 devido a uma tecnicalidade (mudanças na contagem de ações) finance.yahoo.com, mas com sua capitalização de mercado em alta, espera-se que seja incluída em índices importantes em futuros rebalanceamentos. O número de funcionários da D-Wave cresceu para cerca de 220 em 2024 en.wikipedia.org, refletindo contratações em engenharia e funções de atendimento ao cliente para apoiar seus crescentes compromissos. Com cerca de US$ 800 milhões em caixa após a captação, podemos esperar que a D-Wave faça contratações estratégicas ou até adquira tecnologias complementares (por exemplo, poderia comprar uma pequena empresa de software quântico ou um fornecedor de componentes? O tempo dirá).
Principais Executivos e Parcerias
Liderança: Quem está à frente da QUBT e da QBTS?
- Na Quantum Computing Inc. (QUBT), a liderança combina experiência empreendedora, acadêmica e governamental. Dr. Yuping Huang, CEO interino (e provavelmente CEO permanente daqui para frente), é o visionário científico por trás da tecnologia fotônica da QCI. Como professor de física no Stevens Institute, ele liderou o laboratório de pesquisa quântica da universidade e fundou a QPhoton, trazendo profunda expertise em óptica. Huang assumiu a liderança para impulsionar a execução técnica da empresa. Dando suporte a ele, Robert Liscouski (cofundador e ex-CEO da QCI) atua como presidente executivo/consultor – Liscouski é ex-oficial do Departamento de Segurança Interna dos EUA e oferece conexões no governo e foco em aplicações de segurança. O recém-nomeado CFO da QCI, Chris Roberts, e o COO, Dr. Milan Begliarbekov, cuidam das operações financeiras e da gestão do dia a dia enquanto a QCI amplia a fabricação quantumcomputinginc.com. Vale destacar que o conselho de administração da QCI inclui nomes de peso como Hon. James Cartwright (general aposentado do Corpo de Fuzileiros Navais dos EUA) e investidores de tecnologia, indicando que a empresa conta com apoiadores de alto perfil interessados em seu sucesso. A presença de conselheiros acadêmicos (por exemplo, Dr. Brian La Cour da UT Austin, Dr. Javad Shabani da NYU) também reforça a direção científica da QCI.
- Na D-Wave (QBTS), a tocha é carregada por Dr. Alan Baratz, CEO desde 2020. Baratz tem um histórico interessante: liderou o desenvolvimento do Java na Sun Microsystems nos anos 1990 e ocupou cargos de liderança na IBM e Cisco. Ele entrou na D-Wave inicialmente para comandar P&D e depois se tornou CEO, trazendo uma combinação de conhecimento técnico e visão de negócios. Sob a liderança de Baratz, a D-Wave aprimorou sua mensagem em torno da computação quântica prática e buscou integrar-se às necessidades dos clientes corporativos datacenterdynamics.com. Mark Johnson (VP, Tecnologias Quânticas) é um dos gurus quânticos de longa data da D-Wave, frequentemente evangelizando aplicações. O cofundador da empresa, Geordie Rose, não está mais envolvido diretamente (ele saiu há anos para fundar empresas de IA), mas a D-Wave ainda conta com membros da equipe inicial como Eric Ladizinsky (cientista-chefe, um físico renomado) orientando a tecnologia. O CFO John Markovich garante as finanças (ele orquestrou a onda de captação de recursos). O conselho da D-Wave conta com veteranos da indústria como Steve West (presidente, com vasta experiência em tecnologia) e líderes de seus principais investidores PSP Investments e NEC Corp. Essa combinação de liderança técnica e executivos experientes ajudou a D-Wave a navegar pelo complicado processo de SPAC e pelas exigências de ser uma empresa de capital aberto.
Parcerias: Alianças e Colaborações
Ambas as empresas teceram extensas redes de parcerias para aumentar suas capacidades e alcançar clientes:
- Parcerias da QUBT: A QCI está aproveitando parcerias para ir além de sua capacidade. Sua colaboração com a NASA (múltiplos contratos via centros da NASA) faz da NASA tanto cliente quanto parceira no avanço da tecnologia da QCI para uso espacial prnewswire.com quantumcomputinginc.com. O Acordo Cooperativo de P&D da QCI com o Laboratório Nacional de Los Alamos lhe dá acesso a uma das principais equipes de pesquisa em computação quântica e recursos de supercomputação para avaliar suas máquinas quantumcomputinginc.com. Na academia, a QCI trabalha com o Stevens Institute of Technology (onde seu laboratório está sediado) e envolveu estudantes e professores por meio de hackathons e projetos conjuntos. A parceria com o Tri-Institutional Therapeutics Discovery Institute de Sanders insere a QCI no campo de pesquisa farmacêutica, o que pode ser uma porta de entrada para a indústria de saúde se os resultados forem promissores quantumcomputinginc.com. No setor industrial, os MOUs da QCI com a Spark Photonics e a Alcyon Photonics (ambas startups de chips/projetos fotônicos) têm como objetivo ajudar a QCI a validar sua produção de fundição e colocar esses chips rapidamente nas mãos de potenciais usuários iceberg-research.com. Essencialmente, Spark e Alcyon facilitarão avaliações dos chips fotônicos da QCI por sua rede de clientes na comunidade de fotônica integrada – uma maneira inteligente de a QCI ganhar credibilidade em um setor onde é novata. A QCI também sinalizou trabalho com integradores de tecnologia como a SLI Ventures (para contratos governamentais) e tem um acordo de marketing com a Infinity Labs (uma incubadora de tecnologia focada na Força Aérea) para identificar casos de uso em defesa. Embora nenhuma dessas parcerias individualmente transforme o destino da QCI da noite para o dia, juntas elas servem para validar a tecnologia da QCI, fornecer casos de uso iniciais e oferecer canais para clientes (agências governamentais, laboratórios, etc.) que uma empresa pequena teria dificuldade em alcançar sozinha.
- Parcerias da D-Wave: Como uma empresa estabelecida, as parcerias da D-Wave são amplas e profundas. No setor comercial, o parceiro de destaque da D-Wave é a Mastercard – eles mantêm uma colaboração contínua para explorar o uso da computação quântica no aprimoramento de programas de fidelidade de cartões de crédito, algoritmos de detecção de fraudes e outras aplicações em fintech (a Mastercard inclusive apresentou seus avanços na conferência de usuários Qubits da D-Wave). A Deloitte é outro grande nome: a D-Wave trabalhou com o braço de consultoria da Deloitte para desenvolver soluções híbridas quânticas para clientes (por exemplo, otimizando o agendamento de equipes de trabalho). Parcerias com startups de software como a Zapata Computing e a 1QBit (agora rebatizada como QuantumBasel na Suíça) ajudaram a D-Wave a integrar seus aneladores em plataformas de software mais amplas, facilitando para as empresas o uso da computação quântica sem precisar começar do zero. No setor público, a parceria da D-Wave com a Davidson Technologies que discutimos (voltada para aplicações de defesa dos EUA) é particularmente notável; ela não só resultou na instalação de um sistema, mas também em apoio político, já que legisladores do Alabama elogiaram o esforço de levar a computação quântica para a pesquisa em defesa antimísseis hpcwire.com. A D-Wave também foi nomeada como “fornecedor habilitado” pelo programa de compras Tradewinds do Departamento de Defesa dos EUA em 2024 dwavequantum.com, o que significa que agências de defesa podem contratar a D-Wave com mais facilidade para projetos – basicamente eliminando alguns dos obstáculos burocráticos. No lado da distribuição, a parceria com a Carahsoft (jan 2025) é fundamental para vender em larga escala para agências do governo dos EUA carboncredits.com, já que a Carahsoft é uma grande revendedora nos cronogramas de TI do governo. Na academia, a D-Wave mantém pesquisas colaborativas com universidades como a USC (que hospeda um D-Wave em seu Centro de Computação Quântica há anos), a Universidade da Colúmbia Britânica (para pesquisa de algoritmos) e a Universidade de Tohoku no Japão (que adquiriu um D-Wave há alguns anos). Além disso, Amazon Web Services e Microsoft Azure são parceiros importantes: o serviço quântico da D-Wave está disponível pela plataforma Braket da AWS e foi um dos primeiros a ser suportado também no Azure Quantum – essa integração em nuvem amplia o alcance da D-Wave para todos os usuários dessas grandes plataformas. Por fim, a D-Wave é membro fundador de consórcios industriais como a Quantum Computing Coalition e o Quantum Economic Development Consortium (QED-C), colaborando com concorrentes e o governo para promover a indústria quântica. No geral, as parcerias da D-Wave têm como objetivo impulsionar a adoção e integração – garantindo que seu solucionador quântico esteja conectado aos canais certos onde os usuários finais (seja uma empresa Fortune 500 ou uma agência federal) possam utilizá-lo para problemas reais com o mínimo de atrito.
Análise e Comentários de Especialistas
O setor de computação quântica em geral, e QUBT e D-Wave em particular, despertam uma mistura de empolgação e ceticismo entre especialistas. Dada a febre especulativa em torno de suas ações, vários analistas e pesquisadores opinaram sobre o hype vs. realidade dessas empresas:- Exagero & Preocupações com Avaliação: Muitos comentaristas do mercado pedem cautela. Uma análise do Motley Fool em setembro de 2025 observou de forma contundente que tanto a D-Wave quanto a QUBT alcançaram avaliações de vários bilhões apesar de receitas pequenas e grandes prejuízos, chamando o valor de mercado de US$ 2–3 bilhões da QUBT de “totalmente fora de sintonia” com seus meros “US$ 373.000 em vendas” e cerca de US$ 70 milhões de prejuízo nasdaq.com. O autor alertou que a tecnologia quântica ainda está, em grande parte, no campo dos experimentos científicos e ainda não é uma força comercial, comparando essas empresas a “biotechs em estágio inicial” em termos de risco nasdaq.com. Da mesma forma, a 24/7 Wall St. observou que a disparada parabólica das ações da QUBT em 2025 parecia ser impulsionada mais por momentum e FOMO do que por fundamentos, afirmando de forma direta que “a avaliação da QUBT indica que ela está em território de bolha” 247wallst.com. O artigo destacou que o burburinho em conferências de computação quântica e até notícias não relacionadas (como os investimentos da Nvidia em quântica) estavam elevando todas as ações do setor indiscriminadamente 247wallst.com 247wallst.com. Ressaltou que a promessa fotônica da QUBT, embora intrigante, não justifica sua avaliação de empresa de médio porte sem um crescimento substancial de receita – qualquer tropeço pode levar a uma correção acentuada 247wallst.com.
- Perspectiva Tecnológica: No aspecto técnico, especialistas reconhecem as conquistas da D-Wave, mas debatem sua importância a longo prazo. O pesquisador em computação quântica Scott Aaronson certa vez brincou que o annealer da D-Wave é como “um motor muito especializado” – poderoso para certas tarefas, mas ainda não sabemos o quão amplamente essas tarefas serão relevantes. Há também um debate em andamento: será que o quantum annealing vai escalar para resolver problemas que computadores clássicos realmente não conseguem (além de demonstrações pontuais)? O recente resultado de “vantagem quântica” da D-Wave em uma simulação de materiais ir.dwavesys.com é um sinal positivo, mas céticos querem ver provas mais amplas. John Preskill (que cunhou o termo “supremacia quântica”) observou que o annealing pode encontrar limites a menos que seja combinado com correção de erros ou novas técnicas, enquanto sistemas de modelo de portas (como os que IBM e Google buscam) visam uma computação quântica ampla a longo prazo, embora exijam avanços em correção de erros. Para a QUBT, a computação quântica fotônica desperta interesse: várias startups (PsiQuantum, ORCA Computing, etc.) e grupos acadêmicos estão investindo nisso. Especialistas dizem que a fotônica pode se destacar em redes quânticas e certos algoritmos de otimização; o desafio é que fótons não interagem naturalmente, então são necessários arranjos complexos (divisores de feixe, cristais não-lineares) para criar emaranhamento. A abordagem de “computação quântica entrópica” da QUBT, usando dissipação de forma criativa, é inovadora, mas ainda não foi revisada por pares em larga escala. Analistas geralmente consideram a tecnologia da QUBT alto risco, alta recompensa – ainda não comprovada, mas se funcionar, a computação quântica em temperatura ambiente seria realmente revolucionária. Em uma entrevista à Forbes (julho de 2025), o então CEO da QCI, William McGann, afirmou que seus sistemas fotônicos poderiam alcançar vantagens em otimização com muito menos sobrecarga do que sistemas supercondutores, destacando um teste em que o Dirac-3 supostamente resolveu um exemplo de otimização em milissegundos, enquanto solucionadores clássicos tiveram dificuldades. No entanto, especialistas externos provavelmente veriam tais afirmações com cautela até serem verificadas de forma independente.
- Panorama Competitivo: Muitos comentaristas sugerem que a “melhor ação de computação quântica” pode ser nem QUBT nem D-Wave, mas sim empresas de tecnologia mais consolidadas. O artigo do Motley Fool concluiu com humor que, entre QUBT e QBTS, a melhor escolha é “nenhuma”, sugerindo em vez disso Alphabet (Google) ou Microsoft como formas mais seguras de investir em quântica nasdaq.com. O motivo: Google, IBM, Microsoft têm orçamentos massivos de P&D e negócios já lucrativos, permitindo que joguem no longo prazo em quântica sem risco de falência nasdaq.com. Esses gigantes têm equipes de PhDs e já alcançaram marcos notáveis (o experimento de supremacia quântica do Google em 2019, o processador de 433 qubits da IBM em 2022, etc.). Assim, um investidor pode se expor ao progresso quântico possuindo essas empresas, sem a volatilidade extrema de uma empresa puramente quântica. No entanto, investidores mais tolerantes ao risco ainda podem preferir as pure-plays pelo potencial de multiplicação caso a quântica avance rapidamente.
- Realismo do Cronograma: Um consenso entre os cientistas é que a computação quântica prática e em larga escala (do tipo que revoluciona indústrias) não é iminente. O relatório Quantum Index do MIT em 2024 concluiu que o campo “ainda está longe de” estar pronto para aplicações comerciais em larga escala nasdaq.com, e muitos pesquisadores acadêmicos ecoam esse sentimento, enfatizando que provavelmente estamos a uma década ou mais de distância de computadores quânticos tolerantes a falhas. Isso não significa que usos intermediários (como as tarefas de otimização atuais da D-Wave ou as simulações quânticas em pequena escala da IonQ) não tenham valor – eles têm, especialmente para aprendizado e melhorias de nicho. Mas especialistas alertam para não superestimar o que os dispositivos de curto prazo podem fazer. Dra. Shohini Ghose, física quântica, costuma lembrar ao público que os computadores quânticos de hoje são “como os primeiros dias da aviação: mal saímos do chão.” Essa perspectiva modera o entusiasmo em torno das ações quânticas. Ela sugere que empresas como QUBT e D-Wave precisarão sobreviver a um potencialmente longo “inverno quântico” antes que a tecnologia floresça totalmente. Durante esse tempo, o progresso incremental contínuo e a busca por mercados intermediários (como algoritmos clássicos inspirados em quântica, ou a venda de tecnologias capacitadoras como os chips fotônicos da QCI para usos não quânticos) serão cruciais.
- Alegações de Vendedores a Descoberto: Um relatório da Iceberg Research (novembro de 2024) mirou diretamente na QUBT, chamando-a de “perma-scam” que depende de anúncios chamativos para impulsionar a venda de ações iceberg-research.com. A Iceberg alegou que os comunicados de imprensa da QCI em novembro de 2024 (sobre pedidos de compra da fundição) eram enganosos, apontando que a QCI removeu discretamente o nome da UT Austin de um comunicado após a provável objeção da universidade iceberg-research.com. O relatório descreveu a fundição da QCI como um “fantasma”, alegando que investigadores viram apenas um pequeno escritório sem equipamentos industriais pesados no endereço listado iceberg-research.com. Também destacou o uso, pela QCI, de um financiador “tóxico” (Streeterville Capital) para captação anterior e questionou a credibilidade de suas parcerias iceberg-research.com iceberg-research.com. As ações da QCI inicialmente caíram com esse relatório, mas depois se recuperaram dramaticamente com o início do rali quântico de 2025. Ainda assim, tais alegações ressaltam o risco: se a QCI não conseguir comprovar sua tecnologia e começar a perder seus próprios marcos, a confiança dos investidores pode desmoronar. A D-Wave não enfrentou ataques de vendedores a descoberto tão contundentes, talvez porque, sendo uma empresa mais antiga, tenha mais substância observável (clientes reais, artigos publicados, etc.). Mas a D-Wave também tem seus críticos – alguns argumentam que a tecnologia da D-Wave é um “beco sem saída” caso os qubits de modelo de portas alcancem a supremacia, e observam que a necessidade constante da D-Wave de captar recursos via ações sugere que ainda não encontrou um modelo de negócios autossustentável.
Em essência, os comentários de especialistas reconhecem que a computação quântica é empolgante, mas extremamente desafiadora, e que tanto QUBT quanto D-Wave, cada uma à sua maneira, estão tentando algo revolucionário. Eles elogiam a D-Wave por entregar ferramentas quânticas úteis antes da maioria, e se mostram intrigados com a abordagem inovadora da QUBT. No entanto, alertam os investidores para não se deixarem levar pelo hype: o caminho para o futuro quântico é longo, e desvios ou retrocessos são quase garantidos. Diversificação e paciência são recomendadas. Como disse um analista, “A computação quântica viável pode estar a muitos anos de distância… não há garantia de que essas empresas ou mesmo qualquer uma terá sucesso, e mesmo que construam, precisa não só funcionar, mas ser melhor do que as soluções clássicas para fazer diferença” nasdaq.com. Essa visão realista é importante de lembrar em meio à empolgação futurista.
Comparação com Outros Atores da Computação Quântica (IonQ, Rigetti, IBM, etc.)
Para colocar QUBT e D-Wave em contexto, vamos compará-los com alguns dos principais atores no espaço da computação quântica:
- IonQ (NYSE: IONQ): A IonQ é frequentemente considerada a líder entre a nova onda de startups quânticas que abriram capital via SPAC (IonQ em 2021, D-Wave e Rigetti em 2022, QCI uplistando em 2023). A tecnologia da IonQ é computação quântica por íons aprisionados, uma abordagem baseada em portas usando íons de itérbio suspensos em armadilhas eletromagnéticas e manipulados com lasers. Os qubits da IonQ têm alta fidelidade (taxas de erro muito baixas individualmente), mas são relativamente lentos, e os sistemas atualmente possuem cerca de 29 qubits físicos (com ~#AQ 25 “qubits algorítmicos” utilizáveis em algoritmos, segundo a métrica da IonQ). A IonQ vem melhorando constantemente seu hardware, usando acoplamento fotônico para conectar módulos de íons. Em 2024-25, a IonQ fez grandes movimentos: anunciou um novo sistema (meta de #AQ 64 até 2025), e adquiriu duas empresas (Lightspeed e, de forma confusa, a homônima da QCI) além de fazer uma oferta de US$ 1,1 bilhão para adquirir a Oxford Ionics no Reino Unido datacenterdynamics.com. Essa proposta de aquisição da Oxford Ionics, se concretizada, daria à IonQ tecnologia de ponta em chips de íons aprisionados (a Oxford Ionics integra armadilhas de íons em chips semicondutores). As finanças da IonQ se destacam: projeta receita de menos de US$ 20 milhões em 2023, mas tinha mais de US$ 500 milhões em caixa (no início de 2023) vindos do SPAC e follow-on. Amazon Web Services e Lockheed Martin são investidores na IonQ 247wallst.com, e a nuvem da Amazon tem uma participação de US$ 36,5 milhões na IonQ e está colaborando para oferecer os sistemas da IonQ na AWS datacenterdynamics.com. No segundo trimestre de 2025, a IonQ reportou uma receita notável de US$ 20,7 milhões (impulsionada por acordos pontuais) datacenterdynamics.com, e elevou sua previsão anual para US$ 82–100 milhões – muito acima da receita da D-Wave ou da QCI, mostrando a forte tração comercial da IonQ. As ações da IonQ também dispararam em 2023 (subindo 1000% em certo momento), mas têm sido voláteis. Comparação: IonQ vs QCI – A IonQ está muito mais avançada em ter um computador quântico de uso geral funcional acessível na nuvem (os sistemas da IonQ podem rodar algoritmos arbitrários, enquanto os da QCI são especializados). A IonQ tem parcerias significativas (com Airbus, Dow Chemistry, etc.) e receita real de clientes que exploram soluções quânticas. A QCI está em estágio mais inicial e é mais especulativa em tecnologia. IonQ vs D-Wave – As máquinas de íons aprisionados da IonQ podem, em princípio, resolver uma gama mais ampla de problemas (por exemplo, podem rodar o algoritmo de Shor ou qualquer circuito quântico dentro do limite de qubits), enquanto o annealer da D-Wave não pode. No entanto, a escala atual da IonQ é pequena e as operações são lentas (limites de profundidade de circuito, etc.), então a D-Wave pode lidar com instâncias maiores de otimização neste momento (embora apenas otimização). A estratégia da IonQ é escalar agressivamente e talvez pular a correção de erros ao criar qubits de altíssima qualidade (eles falam em alcançar 1024 qubits até 2028 em seu roadmap). Muitos veem a IonQ como a pure-play com mais potencial para uma vantagem quântica ampla, enquanto a D-Wave é a especialista do “aqui e agora” e a QCI é uma incógnita com novas ideias. O valor de mercado da IonQ (em torno de US$ 3–4 bilhões em setembro de 2025) é semelhante ao da D-Wave e da QCI, mas alguns analistas argumentam que a avaliação da IonQ é mais justiconsiderando seu progresso e parcerias 247wallst.com. De fato, o artigo do 24/7 Wall St. sugeriu que a IonQ pode ser a “aposta quântica mais inteligente” entre as small caps, citando a receita acumulada de cerca de US$ 37 milhões da IonQ e US$ 1,6 bilhão em caixa como evidência de sua posição mais forte 247wallst.com.
- Rigetti Computing (Nasdaq: RGTI): A Rigetti é uma empresa de qubits supercondutores como a IBM/Google, mas menor. Ela opera sua própria fábrica na Califórnia e desenvolveu chips com mais de 80 qubits (embora historicamente com altas taxas de erro). A Rigetti enfrentou um período difícil em 2022–23 (desafios técnicos, troca de CEO, demissões), mas em 2024 voltou o foco para melhorar a fidelidade dos qubits e a escalabilidade de múltiplos chips. No segundo trimestre de 2025, a receita da Rigetti foi de US$ 1,8 milhão (principalmente contratos de pesquisa governamentais) datacenterdynamics.com, e ela ganhou um contrato de 3 anos no valor de US$ 5,8 milhões com a Força Aérea dos EUA em 2025 para P&D em computação quântica 247wallst.com – um sinal positivo. O novo CEO da Rigetti, Subodh Kulkarni, tem como objetivo demonstrar uma vantagem quântica significativa até 2026 com um sistema modular de 256 qubits. Ainda assim, a Rigetti está atrás da IonQ em adoção de mercado e atrás dos gigantes em número de qubits. Suas ações têm sido muito voláteis (negociadas abaixo de US$ 1 durante grande parte de 2023, depois disparando centenas de por cento no início de 2025 durante o rali quântico, assim como as da QUBT). O valor de mercado da Rigetti no final de 2025 (algumas centenas de milhões) é, na verdade, bem menor do que o da QUBT, IonQ ou D-Wave, o que implica que os investidores a veem como tendo mais a provar. Comparação: Rigetti vs D-Wave – Elas miram problemas diferentes (geral vs recozimento). Rigetti vs QCI – Ambas são apostas especulativas menores, mas em domínios tecnológicos diferentes (supercondutores vs fotônicos). A Rigetti tem concorrência mais direta (IBM, Google), enquanto a QCI está desbravando um território fotônico relativamente inexplorado. Tanto a Rigetti quanto a QCI queimam caixa e dependem de financiamento dos acionistas (a Rigetti também fez captações dilutivas em 2023). Curiosamente, Rigetti e QCI buscaram projetos governamentais para se manter (a Rigetti teve subsídios da DARPA e NSF). Se a Rigetti tiver sucesso em seu roteiro técnico, pode se tornar uma concorrente direta dos serviços da IBM; caso contrário, corre o risco de desaparecer. A QCI, se bem-sucedida, pode conquistar um nicho fotônico único. Até agora, a IonQ superou a Rigetti no grupo das SPACs, e a QCI ultrapassou a Rigetti em valor de mercado puramente por hype. Isso mostra o quão imprevisível é o sentimento dos investidores neste setor.
- IBM Quantum: A IBM é o peso-pesado estabelecido em computação quântica. Ela construiu uma série de processadores quânticos supercondutores cada vez maiores: 127 qubits (Eagle, 2021), 433 qubits (Osprey, 2022), e no final de 2023, a IBM anunciou um processador de 1.121 qubits chamado Condor. A abordagem da IBM ainda é NISQ (ainda sem correção total de erros), mas eles estão desbravando o caminho com um roteiro claro para escalar e, eventualmente, máquinas com correção de erros entre 2026–2030. A IBM oferece seus processadores quânticos via a IBM Quantum Network e nuvem, contando com mais de 180 organizações parceiras usando seus sistemas para pesquisa e aplicações iniciais. Diferente das startups, a IBM não depende da computação quântica para sua receita – é uma parte minúscula de uma empresa de US$ 60 bilhões – então a IBM pode investir com paciência. O principal diferencial da IBM é uma pilha integrada: eles constroem o hardware, desenvolvem a plataforma de software open-source Qiskit, e trabalham de perto com clientes (Boeing, HSBC, Cleveland Clinic, etc.) para explorar casos de uso. Em 2024, a IBM relatou que alguns de seus clientes já estão rodando certos modelos (como análises de risco financeiro) em hardware quântico que se aproximam ou superam o desempenho clássico para esses casos específicos, graças a técnicas como mitigação de erros. A IBM também possui um grande programa de treinamento de força de trabalho em computação quântica. Comparação: IBM vs D-Wave/QCI – A IBM não oferece máquinas de recozimento, então não compete diretamente com o produto da D-Wave (na verdade, alguns profissionais da IBM Quantum reconheceram educadamente o nicho da D-Wave). Mas o objetivo de longo prazo da IBM de um computador quântico universal tolerante a falhas ofuscaria o recozimento se alcançado, pois poderia simular um recozedor de qualquer forma. IBM vs QCI – A IBM também se aventurou em fotônica (por meio de pesquisas em interconexões fotônicas entre chips quânticos), mas o principal foco da IBM é a tecnologia supercondutora. Se a IBM tiver sucesso com seus chips de mil qubits e correção de erros nos próximos anos, empresas como a QCI podem ter dificuldade para se manter relevantes, a menos que sua tecnologia fotônica consiga superar em escalabilidade ou custo. Por enquanto, a IBM convive com as startups: até faz parcerias com algumas (por exemplo, a IBM Quantum Network inclui hardware de startups como Quantinuum e Atom Computing, mas ainda não da D-Wave ou QCI). Muitos observadores da indústria veem a IBM como um provável vencedor inicial na entrega de uma vantagem quântica útil em um sentido amplo, talvez por volta de 2026-2027 com processadores de mais de 1000 qubits com mitigação de erros. A IBM é um parâmetro: D-Wave e QCI frequentemente posicionam seu progresso em contraste com a IBM (“não precisamos de refrigeradores de diluição”, diz a QCI; “temos casos de uso práticos agora, não apenas sonhos futuros com correção de erros”, diz a D-Wave). Ambas as estratégias têm mérito, mas a presença da IBM significa que o tempo está correndo para que empresas menores conquistem um território defensável.
- Google (Alphabet) e Microsoft: A divisão de IA quântica do Google (dentro da Alphabet) realizou o primeiro experimento de “supremacia quântica” em 2019 e, em 2023, afirmou ter demonstrado a escalabilidade da correção de erros quânticos (suprimindo exponencialmente as taxas de erro com mais qubits). Segundo relatos, o Google está trabalhando em uma nova geração de chips de qubits supercondutores (seu protótipo de 2021 tinha 72 qubits, chamado Sycamore; provavelmente já possuem versões maiores em laboratório). O objetivo do Google é ter um computador quântico útil e com correção de erros até 2029. A Microsoft, por outro lado, está perseguindo um conceito muito avançado: qubits topológicos usando partículas exóticas de Majorana. A Microsoft ainda não construiu sequer um qubit topológico estável, mas em 2023 publicou evidências de progresso. Enquanto isso, a Microsoft oferece o Azure Quantum, um serviço em nuvem onde os usuários podem acessar o hardware da IonQ, Quantinuum e Rigetti (e talvez D-Wave no futuro). A Microsoft está basicamente se protegendo ao apoiar todas as abordagens até que a sua própria possa dar frutos. Comparação: Para investidores, os esforços quânticos do Google e da Microsoft estão inseridos em empresas gigantes, então você não tem exposição pura. Mas, em termos de competição, se Google ou Microsoft anunciassem um grande avanço (como um dispositivo de 1000 qubits com baixas taxas de erro), isso poderia diminuir a vantagem percebida dos players menores. Alguns analistas realmente acham que os provedores de nuvem são os mais prováveis “vencedores” em receita de computação quântica nos próximos 5 anos – porque, independentemente de qual hardware vença, as cargas de trabalho provavelmente rodarão em infraestrutura de nuvem (de propriedade da Amazon, Microsoft, Google), e esses gigantes podem simplesmente fazer parcerias ou adquirir o fornecedor de hardware vencedor. De fato, a Amazon investiu na IonQ e oferece acesso a vários dispositivos (IonQ, D-Wave, Rigetti, OQC) na AWS; é relativamente agnóstica e está pronta para capitalizar em quântica por meio de sua dominância em nuvem.
- Outros Destaques:Quantinuum (formada pela Honeywell + Cambridge Quantum) é uma grande concorrente com uma abordagem diferente (íon aprisionado, como a IonQ, mas com a grande empresa industrial Honeywell fornecendo recursos). Não é pública, mas é considerada uma das líderes em computação quântica, já oferecendo sistemas de íons de 32 qubits (Modelo H1) e trabalhando na próxima geração. A Quantinuum também possui software quântico robusto (lançaram o popular toolkit TKET) e foca em algoritmos de curto prazo (têm um produto de geração de números aleatórios quânticos vendido comercialmente para bancos). Se a Quantinuum abrir capital, entraria na disputa com a IonQ como de primeira linha. PsiQuantum é outra – um unicórnio do Vale do Silício com mais de US$ 600 milhões em financiamento de VC, desenvolvendo secretamente computadores quânticos fotônicos com o objetivo de um milhão de qubits usando fotônica de silício. Estão em estágio muito de P&D (ainda sem produto), mas validam diretamente que a fotônica é vista como um caminho viável por investidores sérios (a diferença é que a PsiQuantum é ultra-secreta até atingir um grande marco; a QCI é pública e divulga cada passo). Se a PsiQuantum conseguir algo grande, pode ofuscar a QCI, mas, se a QCI avançar mais rápido em alguns aspectos, pode ganhar vantagem como player ágil. Várias startups: por exemplo, Alice & Bob (França, fazendo cat-qubits), Pasqal (França, átomos neutros), QuEra (EUA, átomos neutros), Xanadu (Canadá, amostragem bosônica gaussiana fotônica) – cada uma tem seu nicho. Nenhuma delas é pública ainda, mas contribuem para a forte competição por talentos e avanços tecnológicos.
Perspectiva de Mercado para Computação Quântica
O mercado de computação quântica em 2025 é uma mistura paradoxal de enorme potencial de longo prazo e valor atual incipiente. Por um lado, as previsões e os investimentos estão crescendo rapidamente. A consultoria McKinsey chamou 2025 de “o ano do quântico do conceito à realidade,” projetando que até 2035 a computação quântica pode criar um valor econômico entre US$ 28 bilhões e US$ 72 bilhões mckinsey.com globalmente em hardware, software e serviços. Outro relatório da IDC e Hyperion Research sugere um tamanho de mercado multibilionário semelhante no início da década de 2030, com uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) acima de 30%. Setores como finanças, farmacêutico, automotivo e aeroespacial devem ser os primeiros a adotar devido ao alto valor de otimização e simulação nesses campos moodys.com. Além disso, governos de todo o mundo investiram em P&D quântica (mais de US$ 30 bilhões prometidos coletivamente nesta década entre EUA, UE, China, etc.) – indicando forte apoio para impulsionar a tecnologia.
No curto prazo, entretanto, o mercado real (medido em receita de serviços/produtos de computação quântica) é minúsculo – na ordem de centenas de milhões de dólares em 2023-2024. Por exemplo, dados do The Quantum Insider mostraram que, em 2024, apenas 37 sistemas de computação quântica foram encomendados no mundo todo (não apenas entregues, mas encomendados), totalizando cerca de US$ 854 milhões em valor thequantuminsider.com. Muitos desses podem ser sistemas de pesquisa ou implantações piloto. Interessantemente, o número de unidades vendidas está aumentando (mais sistemas, talvez menores, para mais clientes), enquanto o preço médio por sistema está caindo (de US$ 48 milhões em 2021 para US$ 19 milhões em 2024) thequantuminsider.com. Isso sugere que a computação quântica está lentamente se tornando mais acessível à medida que uma gama mais ampla de compradores começa a experimentar, muitas vezes com soluções menores ou baseadas em nuvem, em vez de grandes máquinas sob medida. A tendência de contratos de vários anos e acordos full-stack também está crescendo thequantuminsider.com. Empresas como IBM e Quantinuum frequentemente assinam contratos de 3 a 5 anos para fornecer acesso quântico, suporte e upgrades em um pacote thequantuminsider.com. Para o mercado, isso significa um crescimento mais previsível se os clientes permanecerem engajados ano após ano.
Em 2025, estamos vendo os primeiros sinais de a computação quântica passar de uma curiosidade de laboratório para parte da estratégia de inovação das empresas. Um relatório da Deloitte de abril de 2025 observou um aumento de 12% ano a ano no número de organizações iniciando projetos de computação quântica globalmente deloitte.com. Também estimou que 250.000 empregos em quântica podem ser necessários até 2030, refletindo um aumento na demanda por talentos deloitte.com. Estes são indicadores otimistas de que uma indústria está se formando. Empresas de consultoria agora têm grupos de prática em quântica, e provedores de nuvem estão integrando APIs quânticas em seus fluxos de trabalho.
No entanto, o elefante na sala é o cronograma para uma vantagem quântica clara em tarefas práticas. Temos algumas demonstrações isoladas de vantagem quântica (como a amostragem de circuitos aleatórios do Google, ou a simulação de material magnético da D-Wave), mas isso ainda não se traduziu em valor comercial no dia a dia. Muitos especialistas acreditam que o ponto de inflexão virá quando computadores quânticos com correção de erros puderem ser construídos – o que pode acontecer no final da década de 2020 ou nos anos 2030. Enquanto isso, computadores “quânticos intermediários ruidosos” (NISQ) provavelmente fornecerão benefícios incrementais em áreas de nicho, muitas vezes em conjunto com a computação clássica (os chamados algoritmos híbridos ou inspirados em quântica). Assim, a perspectiva de mercado até 2025-2027 é de crescimento gradual: podemos esperar mais projetos-piloto em indústrias como finanças (Monte Carlo quântico para precificação), cadeia de suprimentos (otimização de rotas), química (simulação de moléculas para materiais ou medicamentos) e aprendizado de máquina (núcleos quânticos, etc.). Cada piloto bem-sucedido aumentará a confiança e pode levar ao uso operacional da quântica para aquela tarefa específica. Por exemplo, se um banco descobrir que um otimizador quântico reduz consistentemente em 5% certos indicadores de risco de portfólio, pode usá-lo em produção para esse propósito restrito – essa transição de experimento para produção é o que impulsionará o gasto real em serviços quânticos.
O cenário geográfico também importa. Os EUA, Europa e China estão em uma espécie de “corrida espacial” quântica. Pesquisadores chineses já reivindicaram seus próprios experimentos de supremacia quântica (com fotônica e dispositivos supercondutores) e a China está investindo fortemente em comunicação quântica (satélites, redes QKD). A Europa tem um programa coordenado e startups como IQM e Pasqal avançando. A implicação: o mercado pode também ver fragmentação ou especialização regional. Empresas norte-americanas como QUBT e D-Wave atendem principalmente aos mercados dos EUA e aliados (a expansão da D-Wave no Japão, Europa e Oriente Médio foi por meio de parcerias cuidadosamente alinhadas com aliados). Se a competição geopolítica se intensificar, governos podem se tornar clientes ainda maiores (para comunicação segura, computação avançada para defesa, etc.), atuando efetivamente como um subsídio ao mercado.
Também se deve considerar software e criptografia quântica – até 2025, a urgência da criptografia “quântica-segura” está aumentando. O governo dos EUA definiu prazos para que agências adotem criptografia pós-quântica (PQC) até 2030, antecipando que um grande computador quântico em mãos erradas poderia quebrar a criptografia atual. Isso criou um mercado paralelo para ferramentas de criptografia resistente à quântica e, curiosamente, empresas como a QCI estão atuando nesse segmento (elas mencionam “soluções de cibersegurança quântica” como geradores de números aleatórios quânticos ou dispositivos de distribuição de chaves quânticas vendidos para um banco) quantumcomputinginc.com. Embora tangencial à computação, isso faz parte do crescimento da indústria quântica – fornecendo soluções para problemas que a própria computação quântica gera (a necessidade de nova criptografia).
Em resumo, a perspectiva de mercado aponta para a continuação de investimentos robustos (os primeiros cinco meses de 2025 já viram startups quânticas levantarem 70% do capital arrecadado em todo o ano de 2024 thequantuminsider.com, indicando rodadas de financiamento maiores e em estágios mais avançados). Pedidos e contratos comerciais estão aumentando (crescimento de 70% em valor em 2024 thequantuminsider.com), e o interesse dos usuários está se ampliando. Mas a receita para empresas puramente quânticas em 2025 ainda é modesta e vem principalmente de early adopters e orçamentos de P&D. Muitos analistas do setor esperam que uma espécie de “vale da desilusão” possa ocorrer se o progresso estagnar por um tempo – ou seja, após o hype inicial (que estamos vendo nos preços das ações), pode haver uma percepção de que escalar é difícil e as coisas podem desacelerar, possivelmente eliminando os players mais fracos. Ainda assim, praticamente todos os especialistas concordam que no longo prazo (10-20 anos), a computação quântica provavelmente se tornará uma indústria transformadora – o único debate é quão cedo e por qual caminho. Para investidores e stakeholders agora, trata-se de se posicionar para sobreviver e capitalizar esse eventual avanço.
Riscos e Considerações de Investimento
Investir em empresas de computação quântica como QUBT e D-Wave não é para os fracos de coração. Estas são algumas das apostas mais arriscadas do setor de tecnologia – essencialmente investir em projetos de P&D com cronogramas de retorno incertos. Vamos destacar os principais riscos e considerações:
1. Risco Tecnológico – Vai Funcionar? Tanto a QUBT quanto a D-Wave enfrentam obstáculos técnicos fundamentais. A abordagem de computação quântica entrópica fotônica da QUBT é experimental; há uma chance real de que escalá-la para um nível de vantagem quântica se mostre inviável ou demore muito mais do que o previsto. Se algum componente crítico (por exemplo, manter a coerência em circuitos ópticos ou alcançar entanglement suficiente) não funcionar, toda a premissa da QCI pode ruir. A annealing da D-Wave, embora comprovada em operação, é limitada em escopo. Um risco para a D-Wave é que, à medida que outras tecnologias amadurecem, a annealing pode ser deixada de lado. Por exemplo, se até 2030 computadores quânticos de modelo de portas com correção de erros conseguirem resolver os mesmos problemas de otimização melhor e mais rápido, a tecnologia da D-Wave pode se tornar obsoleta. A D-Wave está tentando mitigar isso desenvolvendo seus próprios qubits de modelo de portas, mas estão atrás de outros nessa corrida. Além disso, concorrentes como *QuantumCircuits (QCI) – não confundir com a QUBT – ou Pasqal (átomos neutros) podem avançar rapidamente, criando risco tecnológico para QUBT/D-Wave se esses novos métodos superarem os atuais. Em resumo, há uma possibilidade significativa de fracasso tecnológico ou irrelevância, o que provavelmente tornaria as ações dessas empresas praticamente sem valor em um cenário pessimista. Os investidores precisam estar confortáveis com esse potencial de resultado binário.
2. Execução e Queima de Caixa: Essas empresas precisarão executar quase perfeitamente para ter sucesso – contratar os melhores talentos, alcançar marcos de P&D, proteger a propriedade intelectual e converter protótipos em produtos. Isso é difícil em um campo emergente. Há também o risco operacional: a QUBT acabou de montar uma fábrica de chips, que é um empreendimento caro e complexo de operar. Gerenciar rendimento, cadeias de suprimentos para materiais especializados e controles ambientais são novos desafios para eles. A D-Wave, agora com um grande montante em caixa, deve administrá-lo com sabedoria; gastar US$ 800 milhões pode acelerar o progresso, mas uma má alocação (ou construir algo que não gere retorno) pode facilmente consumir todo o dinheiro. A história tem exemplos: muitas startups de hardware de IA nos anos 1980 queimaram dinheiro perseguindo computação paralela e fracassaram, apenas para a IA ressurgir décadas depois com outros players. O setor quântico pode ver ciclos semelhantes de “boom e colapso”. Tanto a QUBT quanto a D-Wave não são lucrativas e provavelmente não serão por anos. Elas continuarão registrando grandes prejuízos líquidos (por exemplo, a D-Wave perdeu US$ 167 milhões no 2º trimestre de 2025, em grande parte devido à contabilização de passivos de warrants datacenterdynamics.com, e mesmo desconsiderando isso, os prejuízos operacionais são substanciais). Assim, continuarão queimando caixa para financiar P&D, infraestrutura de nuvem (a D-Wave precisa manter aqueles caros refrigeradores de diluição e instalações) e despesas gerais. Se o progresso for mais lento do que o esperado, podem precisar de financiamento adicional. Embora QUBT e D-Wave atualmente tenham reservas de caixa saudáveis, se o mercado quântico não aumentar a receita como previsto de forma otimista, digamos, até 2027–2028, talvez precisem captar mais recursos. Dado o número já elevado de ações em circulação, isso pode significar mais diluição ou dívida (embora seja difícil conseguir dívida sem receita estável).
3. Adoção de Mercado & Concorrência: Como discutido, a concorrência é acirrada e vem de várias formas – desde startups privadas bem financiadas até gigantes da tecnologia. Existe o risco de que a QUBT ou a D-Wave simplesmente sejam ultrapassadas. Por exemplo, se a IonQ, IBM ou outra empresa demonstrar uma solução superior para uma aplicação-chave, potenciais clientes e parceiros podem migrar para lá, deixando QUBT ou D-Wave com dificuldades para fechar novos negócios. A D-Wave tem a vantagem de pioneirismo em recozimento, mas há abordagens alternativas para otimização combinatória (por exemplo, o algoritmo de bifurcação simulada da Toshiba em hardware clássico, ou outros algoritmos inspirados em quântica) que podem reduzir a demanda por recozimento quântico se oferecerem benefícios semelhantes sem a necessidade de hardware exótico. A QUBT, da mesma forma, pode descobrir que outras empresas de computação fotônica (como PsiQuantum ou ORCA) alcancem avanços antes; como a propriedade intelectual da QUBT é presumivelmente mais restrita, um player maior pode ofuscá-los, a menos que a QUBT se mova muito rápido ou faça parcerias. Além disso, ambas dependem de parcerias – por exemplo, a parceria da D-Wave com a Carahsoft é ótima, mas a Carahsoft também pode oferecer soluções de concorrentes ao governo. Os relacionamentos da QUBT com a NASA são valiosos, mas a NASA também trabalha com muitos fornecedores quânticos (IonQ, D-Wave, ColdQuanta, etc.). Portanto, manter uma vantagem competitiva é uma batalha contínua.
4. Volatilidade das Ações & Avaliação: As oscilações do preço das ações em 2025 foram extremas: QUBT subiu 3200% em um ano 247wallst.com, D-Wave quase 1800% no acumulado do ano tickeron.com, seguidas por quedas acentuadas periódicas. Para os investidores, essa volatilidade pode ser angustiante – grandes ganhos podem evaporar se o sentimento mudar ou se surgir alguma notícia ruim. Por exemplo, as ações da QUBT despencaram cerca de 36% de julho a agosto de 2025 em determinado momento 247wallst.com quando parte do entusiasmo diminuiu (antes de disparar novamente com novo hype). Essas ações também têm short interest relativamente alto (o short float da QUBT foi de cerca de 16-20% em 2025 247wallst.com 247wallst.com, indicando muitos traders apostando na queda). Isso pode alimentar short squeezes na alta, mas também forte pressão vendedora na baixa. As avaliações elevadas significam que qualquer tropeço – um produto atrasado, uma meta não atingida, uma descoberta negativa em pesquisa – pode desencadear uma grande correção. Os investidores devem estar preparados para a possibilidade de quedas acentuadas. Já surgiram ações coletivas contra a QUBT, normalmente alegando que a empresa fez declarações excessivamente otimistas durante a alta das ações 247wallst.com. Mesmo que tais processos não tenham mérito (comum sempre que uma ação oscila muito), eles criam distração e potenciais passivos.
5. Risco Regulatório/Governamental: A tecnologia quântica tem implicações para a segurança nacional. É possível que controles de exportação ou regulamentações governamentais possam impactar essas empresas. Por exemplo, os EUA podem restringir a venda de tecnologia quântica avançada para certos países. A D-Wave, como empresa canadense/americana, precisa navegar pelas regulamentações EUA-Canadá (ela precisou de aprovação dos EUA para trabalhar com certos parceiros internacionais). Se os chips fotônicos da QUBT forem considerados tecnologia de uso dual, pode ser necessário licenciamento de exportação. Por outro lado, o apoio governamental pode ser benéfico, mas pode vir com contrapartidas. Se qualquer uma das empresas receber financiamento governamental significativo, pode haver restrições sobre PI ou exigências para atingir certos marcos.
6. Capital Humano: A computação quântica depende de cientistas e engenheiros de alto nível – um grupo de talentos muito limitado. O risco de não atrair ou reter as pessoas certas é real. Por exemplo, se especialistas-chave em fotônica deixassem a QUBT, isso poderia atrasar significativamente o projeto. A D-Wave historicamente sofreu alguma evasão de cérebros (alguns cientistas notáveis saíram para se juntar às equipes do Google ou da IBM ao longo dos anos). Agora, com amplo financiamento, eles podem pagar melhor, mas ainda assim, empresas como o Google podem atrair talentos com salários ainda maiores ou liberdade de pesquisa. Empresas pequenas também precisam manter o moral durante inevitáveis obstáculos técnicos; um grande avanço em um concorrente pode desmotivar a equipe se não for bem gerenciado.
7. Diluição & Estrutura Acionária: Como mencionado, ambas as empresas têm emitido muitas novas ações. A quantidade de ações em circulação da QUBT explodiu no último ano devido àqueles mais de US$ 280 milhões em novos financiamentos (provavelmente adicionando dezenas de milhões de ações). As ofertas ATM da D-Wave também aumentaram massivamente seu free float. Para os acionistas existentes, essa diluição significa que sua fatia dos lucros futuros (se houver) é muito menor. É um mal necessário para financiar o desenvolvimento, mas pode limitar a valorização das ações, a menos que o valor da empresa cresça ainda mais rápido. Deve-se examinar os registros da SEC de cada empresa (10-Qs) para entender o potencial de pressão: por exemplo, elas têm muitos warrants ou notas conversíveis (que podem inundar o mercado com mais ações)? A grande responsabilidade de warrants da D-Wave em suas finanças datacenterdynamics.com implica muitos warrants provavelmente com preços de exercício baixos (do SPAC) que podem ser convertidos em ações, potencialmente diluindo à medida que são exercidos durante picos das ações. A QUBT, de forma semelhante, pode ter warrants de seus financiamentos PIPE. Essa pressão pode exercer força descendente sobre os preços das ações ao longo do tempo.
8. Sem Âncora de Lucros: Nem a QUBT nem a D-Wave têm lucros positivos (ou mesmo EBITDA positivo). Métricas tradicionais de avaliação (P/L, PEG, etc.) são irrelevantes aqui. Isso significa que os preços das ações são totalmente impulsionados por narrativa, notícias e expectativas futuras. Isso é inerentemente arriscado – se a narrativa mudar (por exemplo, o apetite de risco do mercado diminuir devido a fatores macro como aumento das taxas de juros), esse tipo de ação especulativa pode despencar independentemente de notícias específicas da empresa. O “risco de duração” é alto: o retorno está muito no futuro, então taxas de juros crescentes ou qualquer tendência que faça investidores preferirem lucros de curto prazo pode prejudicar desproporcionalmente essas ações. Vimos um pouco disso no final de 2022, quando SPACs e ações de alta tecnologia desabaram em um ambiente de juros altos.
9. Fatores Macroeconômicos e Geopolíticos: Se entrarmos em uma recessão, as empresas podem cortar orçamentos de P&D, desacelerando a adoção de serviços quânticos (por que experimentar com quântica quando é preciso apertar o cinto?). O financiamento governamental também pode mudar conforme os ventos políticos – uma nova administração pode reduzir o financiamento à ciência ou redirecioná-lo. Geopoliticamente, a computação quântica é frequentemente citada nas tensões EUA-China; qualquer incidente (como sanções ou proibições de exportação) pode afetar parcerias e cadeias de suprimentos (por exemplo, o cliente “Ásia” não nomeado da QUBT – se estiver em um país posteriormente restrito, isso pode ser cancelado). Por outro lado, uma urgência governamental aumentada (devido à competição com a China) pode de repente impulsionar os gastos (positivo para essas empresas). É uma faca de dois gumes.
10. Estratégia de Saída (para investidores): É preciso considerar: essas empresas pretendem permanecer independentes e se tornar grandes companhias, ou podem ser adquiridas? Aquisição é uma possível saída – uma grande empresa de tecnologia pode decidir comprar a D-Wave ou a QUBT por sua propriedade intelectual/talentos. Isso pode recompensar os investidores (normalmente com um prêmio). No entanto, questões antitruste e de segurança nacional podem complicar, por exemplo, o Google tentar comprar a D-Wave (os reguladores podem se preocupar com a concentração de expertise em computação quântica). Além disso, se a tecnologia não estiver comprovada, grandes empresas podem preferir esperar para ver, em vez de comprar cedo. Portanto, os investidores não devem contar com um resgate via aquisição. É mais seguro assumir que essas empresas vão afundar ou prosperar com base em sua própria execução.
Resumo: QUBT e D-Wave oferecem o atrativo de fazer parte de algo potencialmente transformador – o início da próxima era da computação. Mas, junto com isso, vem o risco típico de capital de risco. Os investidores devem considerar sua tolerância ao risco e horizonte de tempo. Se você for investir, deve ser um dinheiro que pode perder, e você deve estar preparado para manter o investimento por muitos anos e enfrentar extrema volatilidade. Diversificação é fundamental; até mesmo entusiastas do setor quântico costumam sugerir manter uma cesta de ações quânticas ou um ETF de tecnologia, em vez de colocar todos os ovos em uma só empresa. Para quem acredita nas perspectivas de longo prazo, quedas periódicas podem ser oportunidades de compra – mas só se houver forte convicção de que a empresa será vencedora.
Como observou um analista, “Estamos na fase da Corrida do Ouro da computação quântica – e como na Corrida do Ouro dos anos 1800, alguns vão enriquecer, mas muitos só venderão pás ou voltarão para casa de mãos vazias.” Neste momento, QUBT e D-Wave são como garimpeiros com ferramentas de última geração, cavando em busca de uma veia de ouro quântico. Já mostraram alguns brilhos (as pequenas vendas da QUBT, os primeiros aplicativos da D-Wave), mas ainda não encontraram a grande jazida. Caveat emptor – comprador, cuidado – se aplica bem aqui. Mantendo-se informado (como esperamos que este relatório tenha ajudado) e tendo clareza sobre os riscos, é possível navegar melhor por essa fronteira empolgante, porém imprevisível, da tecnologia quântica.
Fontes: Relatórios financeiros recentes e comunicados de imprensa da QUBT e D-Wave, análises do Nasdaq/Motley Fool nasdaq.com nasdaq.com, 24/7 Wall St. 247wallst.com 247wallst.com, The Quantum Insider thequantuminsider.com thequantuminsider.com, DataCenterDynamics datacenterdynamics.com datacenterdynamics.com, CarbonCredits.com carboncredits.com carboncredits.com, Iceberg Research iceberg-research.com iceberg-research.com, entre outros, até setembro de 2025.
