- Acción volátil – WOLF subió aproximadamente un 48% hasta $1.82 el 9 de septiembre después de que un tribunal aprobara su plan de Capítulo 11 [1], luego cayó a aproximadamente $1.20 a finales de septiembre [2].
- Resumen de bancarrota – Wolfspeed solicitó el Capítulo 11 el 30 de junio de 2025 y en septiembre obtuvo la confirmación judicial de un plan de reestructuración que recortará alrededor del 70% de su deuda de aproximadamente $6.5 mil millones [3] [4]. Ahora espera salir del Capítulo 11 “en las próximas semanas” (semanas de finales de septiembre de 2025) [5].
- Conversión a Delaware – La empresa se reincorporará en Delaware alrededor del 29 de septiembre de 2025 como parte de su reorganización [6]. (Un 8-K advierte que negociar sus acciones durante la bancarrota es “altamente especulativo” y el capital existente podría terminar sin valor [7].)
- Finanzas (AF2025) – Los ingresos del AF2025 cayeron a $758M (desde $807M), con una enorme pérdida neta GAAP (alrededor de $11.39 por acción vs. –$4.56 el año anterior) [8]. Los ingresos del 4T AF2025 fueron de aproximadamente $197M (bajando desde $201M) y el margen bruto GAAP trimestral fue de –13% [9].
- Liderazgo y estrategia – El nuevo CEO Robert Feurle (exjefe de MSI) fue nombrado en mayo de 2025; el 1 de septiembre de 2025, la junta directiva de Wolfspeed nombró al veterano de la industria Gregor van Issum como CFO [10] [11]. En agosto, recurrió al ejecutivo de vehículos eléctricos de onsemi Bret Zahn para liderar el área automotriz, subrayando un impulso hacia los mercados de vehículos eléctricos [12].
- Producto y crecimiento – Wolfspeed lanzó sus primeras obleas comerciales de carburo de silicio (SiC) de 200 mm en septiembre de 2025, con el objetivo de ayudar a los clientes a escalar dispositivos para vehículos eléctricos e industriales [13] [14]. (Wolfspeed llama a su planta Mohawk Valley en EE. UU., que fabrica SiC de 200 mm, “de clase mundial” para la demanda automotriz [15].)
- Perspectiva de la industria – Los chips de carburo de silicio alimentan vehículos eléctricos, energías renovables y equipos industriales. Se proyecta que el mercado global de “banda ancha” (SiC/GaN) crezca alrededor del 15% anual hasta 2032 [16], impulsado por la demanda de vehículos eléctricos e industriales. Se prevé que los envíos de vehículos eléctricos aumenten alrededor del 30% anual entre 2025 y 2030 [17].
- Riesgos y pronósticos – Los analistas advierten que WOLF es arriesgado. Es probable que la negociación pase a OTC si es excluida de la lista, con un “enorme riesgo de que el precio de sus acciones se desplome” al ser excluida [18]. La reestructuración bajo el Capítulo 11 diluirá a los actuales accionistas (el capital existente será en gran parte eliminado [19]). La propia empresa advierte que los accionistas “pueden experimentar una pérdida significativa en su inversión” [20]. La mayoría de los analistas de Wall Street califican a WOLF como Mantener; los precios objetivo varían ampliamente (un agregador de datos muestra un promedio de ~$9.80, pero eso refleja una gran incertidumbre [21]).
Desempeño de la acción
La acción de Wolfspeed ha sido extremadamente volátil en 2025. Alcanzó mínimos de 27 años en marzo en medio de preocupaciones por la financiación de la Ley CHIPS, luego repuntó bruscamente tras presentar la solicitud de reestructuración. Notablemente, el 9 de septiembre de 2025 WOLF subió casi un 48% (hasta $1.82) cuando un tribunal estadounidense confirmó su plan preempaquetado del Capítulo 11 [22]. Sin embargo, este repunte fue de corta duración. En las semanas siguientes, la acción volvió a caer al rango bajo de $1. Para el 26 de septiembre cerró en aproximadamente $1.21 [23] (una caída de ~35% desde su máximo del 24 de septiembre de $2.22), con un volumen muy alto (118 millones de acciones negociadas ese día [24]).
En general, Wolfspeed sigue muy por debajo de los niveles previos a la crisis. Los inversores han sido sacudidos por las noticias de bancarrota: los precios subieron con buenas noticias (reducción de deuda, nueva financiación) y cayeron con recordatorios de grandes pérdidas y riesgo de exclusión de la lista. Los observadores del mercado señalan que el consenso de Wall Street sigue siendo cauteloso: el precio objetivo promedio de los analistas está muy por encima del precio actual, pero refleja una incertidumbre extrema sobre el futuro de la empresa [25].
Noticias y eventos recientes
A mediados de septiembre de 2025, Wolfspeed superó importantes obstáculos legales. El 8 de septiembre, un comunicado de prensa de BusinessWire (relaciones con inversionistas de la empresa) anunció que un tribunal había aprobado su plan de reorganización bajo el Capítulo 11 [26]. El CEO Robert Feurle comentó: “Nos complace alcanzar este hito importante, que despeja el camino para que completemos nuestro proceso de reestructuración” [27]. El plan eliminará aproximadamente el 70% de la deuda de Wolfspeed ($4.6 mil millones de una carga de $6.5 mil millones), y la empresa espera salir de la bancarrota “en las próximas semanas” [28].
Después de eso, el 24 de septiembre (presentado el 25), Wolfspeed reveló en un formulario 8-K de la SEC que legalmente se convertirá de una corporación de Carolina del Norte a una corporación de Delaware con efecto alrededor del 29 de septiembre de 2025 [29]. Este movimiento corporativo fue ampliamente reportado (y bromeado por los operadores) como un paso administrativo para la reorganización. El 8-K advirtió a los inversionistas que operar acciones de Wolfspeed es “altamente especulativo” durante los casos del Capítulo 11 y que los accionistas “pueden experimentar una pérdida significativa” [30].
Otros desarrollos recientes: A finales de agosto, Wolfspeed nombró a Bret Zahn (anteriormente vicepresidente de onsemi) para liderar su negocio Automotriz, subrayando un enfoque en los mercados de vehículos eléctricos [31]. En julio, anunció al veterano financiero Gregor van Issum como nuevo director financiero (efectivo desde el 1 de septiembre), quien dijo que garantizaría a los inversionistas “transparencia y claridad, especialmente durante este período de transformación” [32]. Y en noticias de productos, Wolfspeed lanzó su portafolio de productos de obleas de SiC de 200 mm en septiembre de 2025 [33], que según la empresa permitirá a los fabricantes de chips escalar dispositivos para vehículos eléctricos y de potencia (citando al CBO Dr. Cengiz Balkas: estas “obleas son más que una expansión de diámetro: [ellas] permiten a nuestros clientes acelerar sus hojas de ruta de dispositivos” [34]).
Resultados financieros e indicadores clave
Los ingresos de Wolfspeed disminuyeron modestamente, pero las pérdidas se dispararon a medida que su nueva planta entraba en funcionamiento y aumentaban los costos de reestructuración. Para el cuarto trimestre fiscal de 2025 (finalizado el 29 de junio de 2025), Wolfspeed reportó ingresos de $197M, aproximadamente sin cambios respecto al año anterior [35]. Un punto destacado fue su planta de Mohawk Valley de 200 mm (en Nueva York), que generó aproximadamente $94.1M en el trimestre (frente a $41M un año antes) [36]. Pero los altos costos fijos y la baja utilización de la nueva instalación llevaron los márgenes brutos a ser negativos: el margen bruto GAAP fue de –13% (no GAAP –1%) [37], en comparación con márgenes ligeramente positivos el año pasado. La pérdida neta GAAP fue enorme: –$4.30 por acción en el cuarto trimestre (frente a –$1.39 un año antes) [38]. (En términos no GAAP, la pérdida fue “solo” de –$0.77 frente a –$0.89 el año pasado, ayudada por el control de costos [39].)
Para el año fiscal completo 2025, los ingresos fueron de aproximadamente $758M (por debajo de los $807M del año fiscal 2024) [40]. La pérdida neta GAAP fue de $11.39 por acción, aumentando considerablemente desde $4.56 un año antes [41]. La pérdida no GAAP se amplió a –$3.32 (desde –$2.59) [42]. Las cifras del año también incluyen un deterioro de plusvalía de $359M y $417.6M en cargos únicos de reestructuración [43]. En resumen, Wolfspeed estaba quemando efectivo a un ritmo muy superior a sus ventas, un punto señalado por los analistas.
Mirando los trimestres anteriores: En el tercer trimestre del año fiscal 2025 (terminado el 30 de marzo de 2025), los ingresos fueron de $185M (por debajo de los $201M del año anterior). Las pérdidas también fueron grandes: EPS GAAP –$1.86 (peor de lo esperado), en parte porque la pérdida operativa creció al 105% de los ingresos (vs 53% el año anterior) [44] [45]. El CEO Feurle y el CFO van Issum enfatizaron que este trimestre reflejaba las inversiones de Wolfspeed (y las pérdidas iniciales) en nuevas fábricas y el negocio de GaN, y que muchos costos se repetirían hasta que aumentara la producción. Sin embargo, los inversionistas se sintieron inquietos. Reuters señaló el 8 de mayo de 2025 que la previsión de Wolfspeed para el año fiscal 2026 (esperando ventas de ~$850M) estaba muy por debajo de las previsiones de los analistas, lo que contribuyó a una caída del 11% en las acciones de WOLF tras los resultados [46] [47].
Desarrollos de la empresa: Liderazgo, productos y asociaciones
Wolfspeed ha estado renovando su liderazgo y línea de productos durante la reestructuración. A principios de 2025, el nuevo CEO Robert Feurle asumió el cargo (también convirtiéndose en presidente). Junto a él, el ejecutivo de larga trayectoria David Emerson se convirtió en COO (mayo de 2025). Luego, la junta contrató a Gregor van Issum como CFO (1 de septiembre de 2025), un veterano de finanzas de ams-Osram y NXP. Van Issum se comprometió a ayudar a “crear una estructura de capital que ofrezca agilidad para responder a cambios rápidos en el mercado” [48]. Estos movimientos indican que Wolfspeed está intentando reconstruirse con ejecutivos experimentados de la industria de semiconductores.
En el lado del producto, un punto clave es el lanzamiento de la oblea de carburo de silicio de 200 mm (septiembre de 2025). Wolfspeed afirma que esto permitirá “una escalabilidad revolucionaria y una calidad mejorada” para los fabricantes de electrónica de potencia [49]. El CBO Dr. Cengiz Balkas dijo que el nuevo SiC de 200mm “permite a nuestros clientes acelerar sus hojas de ruta de dispositivos” [50]. Los analistas de la industria coinciden en que pasar a sustratos de 200mm es vital: puede producir aproximadamente un 80% más de chips por oblea y podría reducir el costo por unidad a más de la mitad para 2030 [51]. En el cuarto trimestre, la fábrica de 200mm de Mohawk Valley de Wolfspeed efectivamente impulsó las ventas (casi duplicando la contribución respecto al año anterior [52]), aunque los altos costos fijos afectaron las ganancias.
Wolfspeed también está fortaleciendo su presencia en vehículos eléctricos y energía limpia. En agosto de 2025 nombró a Bret Zahn (exlíder de vehículos eléctricos en onsemi) para dirigir su unidad Automotriz [53]. El CEO Feurle comentó: “Nuestras soluciones de carburo de silicio ya están impulsando algunos de los vehículos eléctricos más avanzados del mundo. Bajo el liderazgo de Bret, profundizaremos nuestras alianzas con fabricantes de automóviles globales y entregaremos la próxima ola de innovación” [54]. Wolfspeed cita alianzas (por ejemplo, con GM, Mercedes) y apoyo gubernamental (se suponía que recibiría una subvención de $750 millones de la Ley CHIPS para obleas de SiC, aunque esa financiación ahora es incierta) como parte de su estrategia.
En el ámbito corporativo, además del traslado a Delaware, Wolfspeed también busca optimizar operaciones. Ha estado cerrando instalaciones poco utilizadas y recortando personal (otros ~180 empleos anunciados en marzo) para frenar las pérdidas. El objetivo es salir fortalecido, con “la estructura de capital más sólida de nuestra industria”, según palabras de Feurle [55].
Comentario de expertos
Los analistas y comentaristas de la industria son cautelosos. Un artículo de Nasdaq.com señaló que las acciones de Wolfspeed colapsaron un 94% a principios de 2025 debido a una orientación decepcionante y la incertidumbre sobre la Ley CHIPS [56] [57]. Los analistas de Motley Fool señalaron que la orientación para el tercer trimestre de Wolfspeed estuvo muy por debajo de las expectativas, lo que generó temores de bancarrota. De hecho, Wolfspeed sí se acogió al Capítulo 11 el 30 de junio, después de los resultados del tercer trimestre.
Entre las voces optimistas, algunos ven potencial a largo plazo una vez que se solucione el balance. Por ejemplo, un escritor argumenta que reducir la deuda en un 70% “reduce significativamente el riesgo” para el futuro de la empresa [58] (y que Wolfspeed volverá a centrarse en sus fábricas “de clase mundial” y su cartera de propiedad intelectual [59]). El propio CEO Feurle ha enfatizado la “huella de instalaciones de campo verde y totalmente integradas de clase mundial” de Wolfspeed y una sólida cartera de patentes, lo que sugiere confianza en recuperar el liderazgo del mercado [60].
Sin embargo, muchos expertos destacan los aspectos negativos. The Motley Fool advirtió que existe un “enorme riesgo” de que las acciones caigan aún más si se excluyen de la bolsa tras el Capítulo 11 [61]. El sitio de inversiones Simply Wall St señala que la reestructuración “elimina el patrimonio de los accionistas”, dejando a los antiguos accionistas solo con una pequeña parte de cualquier nueva acción [62]. Un análisis de IA de TipRanks también señaló que los fundamentos de Wolfspeed son débiles: “ingresos en descenso, alto apalancamiento y flujos de caja negativos”, y calificó la perspectiva técnica a largo plazo como “bajista” [63]. En resumen, los expertos dicen que Wolfspeed está apostando por un futuro auge de los vehículos eléctricos/energía limpia, pero los accionistas actuales enfrentan una fuerte dilución y una incertidumbre significativa.
Perspectiva de la industria
La industria de semiconductores en general se prevé que crezca fuertemente en 2025 y más allá, pero Wolfspeed opera en nichos específicos. Según Deloitte, las ventas globales de semiconductores deberían superar los 697 mil millones de dólares en 2025 (un máximo histórico), impulsadas por la IA y los chips para centros de datos [64]. Cabe destacar que los chips para IA/centros de datos han superado ampliamente a los destinados al sector automotriz y otros mercados tradicionales en los últimos dos años [65]. El enfoque de Wolfspeed (carburo de silicio para vehículos eléctricos, energías renovables y energía industrial) se encuentra en gran medida en este último grupo, que ha quedado rezagado respecto al auge de la IA generativa.Aun así, la perspectiva a largo plazo para el mercado de Wolfspeed es sólida. La adopción de vehículos eléctricos se está acelerando: la empresa cita previsiones de un crecimiento anual de ~30% en vehículos eléctricos entre 2025 y 2030 [66]. La electrificación de vehículos, redes eléctricas y maquinaria industrial requiere más dispositivos de SiC/GaN (que son más eficientes a altos voltajes que el silicio tradicional). Informes de la industria proyectan que el mercado de semiconductores de banda ancha (SiC+GaN) crecerá a una tasa compuesta anual de aproximadamente 15% hasta 2032, pasando de unos $2.1 mil millones en 2024 a más de $6.2 mil millones para 2032 [67]. Se espera que el segmento automotriz siga siendo el mayor usuario final [68].
Además, la afirmación de Wolfspeed de ser el único proveedor de SiC verticalmente integrado con sede en EE. UU. podría ser una ventaja en medio de tensiones geopolíticas [69]. Argumenta que a los clientes les importa tener cadenas de suministro seguras para aplicaciones críticas en automoción y energía. Las voces de la industria coinciden en general en que se necesitan grandes fábricas de obleas de SiC para reducir los costos de los vehículos eléctricos; la fábrica de 200 mm y la tecnología de obleas de Wolfspeed la sitúan a la vanguardia de esta tendencia [70] [71].
Perspectivas y riesgos
El futuro de Wolfspeed depende de su reestructuración y de la salud de los mercados de vehículos eléctricos/energía. Si logra salir de la bancarrota con un balance limpio, algunos analistas ven potencial de subida desde los niveles actuales (ya que las previsiones optimistas sugieren rentabilidad eventual en un mercado de SiC en crecimiento). De hecho, una estimación de valor razonable a septiembre de 2025 era de $3.17 por acción [72], lo que implica un aumento significativo desde ~$1.2. Sin embargo, las previsiones varían ampliamente, reflejando el riesgo.
Las perspectivas inmediatas dependen del cronograma del Capítulo 11 y de los fundamentos. Wolfspeed espera salir de la bancarrota de forma inminente (alrededor de finales de septiembre de 2025). Tras la salida, tendrá mucha menos deuda y gastos por intereses. Pero el consumo de efectivo sigue siendo alto, y la empresa debe cerrar rápidamente la brecha hacia la rentabilidad. Los analistas observarán si los clientes (especialmente en la industria automotriz) continúan con los lanzamientos de vehículos eléctricos o los retrasan, ya que el informe de Reuters de mayo señaló que la adopción de vehículos eléctricos más lenta de lo esperado y los nuevos aranceles automotrices ya estaban afectando las ventas de Wolfspeed [73]. El destino de la financiación federal (Ley CHIPS) es otro factor incierto: si esos subsidios desaparecen, la base de costos de Wolfspeed podría verse afectada.
Riesgos de la acción: Como se mencionó, es casi seguro que los accionistas serán diluidos masivamente. La propia Wolfspeed advierte que operar con sus acciones es especulativo y que los accionistas “pueden experimentar una pérdida significativa” [74]. Tras la salida, la acción podría ser excluida de la NYSE (está cotizando cerca del mínimo requerido), lo que obligaría a operar en el mercado extrabursátil, lo que a menudo provoca nuevas caídas. Los comentarios de analistas en TipRanks dan a Wolfspeed un consenso de “Mantener”, y los indicadores técnicos siguen siendo bajistas [75]. En resumen, los inversores dicen que esta es una historia de recuperación con un balance tóxico: existe una posible recompensa, pero los riesgos (ejecución de la bancarrota, exclusión de la bolsa, fluctuaciones en la demanda de vehículos eléctricos) son excepcionalmente altos.
En resumen: El 2025 de Wolfspeed ha estado dominado por su acuerdo de deuda y el Capítulo 11, eventos que enviaron la acción a una montaña rusa. La empresa está surgiendo más ágil (y ahora con sede en Delaware) mientras intenta capitalizar la creciente demanda de vehículos eléctricos y electrónica de potencia. Para los inversores a largo plazo, el éxito depende de que Wolfspeed convierta esas nuevas fábricas de SiC de 200 mm en un crecimiento constante y recupere la rentabilidad. Las citas de los analistas capturan la doble narrativa: el CEO Feurle insiste en que la empresa está lista para salir fortalecida (“el camino para convertirse en el líder global en SiC”) [76], mientras que las advertencias son claras: los accionistas actuales enfrentan una “dilución considerable” y existe un “enorme riesgo” para el valor de la acción [77] [78].
Fuentes: Documentos y comunicados de prensa de Wolfspeed [79] [80]; informes de Reuters y Bloomberg [81] [82]; análisis de la industria [83] [84] [85]; y noticias/comentarios financieros [86] [87] [88] [89].
References
1. www.reuters.com, 2. stockanalysis.com, 3. www.reuters.com, 4. www.stocktitan.net, 5. www.reuters.com, 6. www.stocktitan.net, 7. www.stocktitan.net, 8. www.tradingview.com, 9. www.tradingview.com, 10. www.cfodive.com, 11. www.cfodive.com, 12. www.stocktitan.net, 13. investor.wolfspeed.com, 14. investor.wolfspeed.com, 15. www.stocktitan.net, 16. www.fortunebusinessinsights.com, 17. www.wolfspeed.com, 18. www.nasdaq.com, 19. simplywall.st, 20. www.stocktitan.net, 21. www.marketbeat.com, 22. www.reuters.com, 23. stockanalysis.com, 24. stockanalysis.com, 25. www.marketbeat.com, 26. www.wolfspeed.com, 27. www.reuters.com, 28. www.reuters.com, 29. www.stocktitan.net, 30. www.stocktitan.net, 31. www.stocktitan.net, 32. www.cfodive.com, 33. investor.wolfspeed.com, 34. investor.wolfspeed.com, 35. www.tradingview.com, 36. www.tradingview.com, 37. www.tradingview.com, 38. www.tradingview.com, 39. www.tradingview.com, 40. www.tradingview.com, 41. www.tradingview.com, 42. www.tradingview.com, 43. www.tradingview.com, 44. www.gurufocus.com, 45. www.gurufocus.com, 46. www.reuters.com, 47. www.reuters.com, 48. www.cfodive.com, 49. investor.wolfspeed.com, 50. investor.wolfspeed.com, 51. www.wolfspeed.com, 52. www.tradingview.com, 53. www.stocktitan.net, 54. www.stocktitan.net, 55. www.reuters.com, 56. www.nasdaq.com, 57. www.nasdaq.com, 58. www.nasdaq.com, 59. www.tradingview.com, 60. www.tradingview.com, 61. www.nasdaq.com, 62. simplywall.st, 63. www.tipranks.com, 64. www.deloitte.com, 65. www.deloitte.com, 66. www.wolfspeed.com, 67. www.fortunebusinessinsights.com, 68. www.fortunebusinessinsights.com, 69. www.wolfspeed.com, 70. www.wolfspeed.com, 71. investor.wolfspeed.com, 72. simplywall.st, 73. www.reuters.com, 74. www.stocktitan.net, 75. www.tipranks.com, 76. www.reuters.com, 77. www.nasdaq.com, 78. simplywall.st, 79. www.wolfspeed.com, 80. investor.wolfspeed.com, 81. www.reuters.com, 82. www.reuters.com, 83. www.wolfspeed.com, 84. www.fortunebusinessinsights.com, 85. www.deloitte.com, 86. www.cfodive.com, 87. www.nasdaq.com, 88. simplywall.st, 89. www.tipranks.com
