Fatos-chave: A USA Rare Earth (NASDAQ: USAR) atingiu uma máxima histórica acima de US$ 20 em 2 de outubro de 2025, após subir acentuadamente no final de setembro. A empresa anunciou um acordo transformador em 29 de setembro – adquirindo a britânica Less Common Metals (LCM) por US$ 100 milhões mais 6,74 milhões de ações da USAR [1] – e simultaneamente acessou o mercado com um financiamento PIPE de US$ 125 milhões [2]. Uma nova CEO, Barbara Humpton (ex-Siemens USA), assumiu em 1º de outubro [3]. Apesar de reportar nenhuma receita (a empresa ainda está em fase de implantação) [4], a USAR possui uma forte posição de caixa (~US$ 128 milhões em agosto de 2025) e nenhuma dívida significativa [5]. Analistas de Wall Street estão geralmente otimistas: a Canaccord Genuity classifica a USAR como “Compra” com uma meta elevada de US$ 22 [6] [7] (metas médias ~ US$ 19–20) [8]. Em contraste, a Benchmark Metals mantém recomendação de compra com meta de US$ 15 [9]. No contexto, o setor de terras raras está aquecido: a MP Materials (MP) fechou um acordo apoiado pelo DoD e subiu cerca de 50% em julho de 2025 [10], e o financiamento dos EUA para minerais críticos está aumentando (por exemplo, US$ 135 milhões alocados para apoio à cadeia de suprimentos de terras raras [11]). No geral, os recentesacordos e ventos favoráveis da indústria impulsionaram um ganho de mais de 70% no último ano, mas alguns analistas alertam que a política de exportação chinesa e os desdobramentos comerciais podem causar volatilidade [12] [13].
Movimentação do Preço das Ações (final de set – 2 de out de 2025)
Na semana que antecedeu 2 de outubro, as ações da USAR dispararam devido a notícias corporativas importantes. Após negociarem em torno de $13–16 em meados de setembro, as ações subiram 9,2% em 25 de setembro (fechando a $18,19) e depois caíram levemente antes de subirem 7,1% em 30 de setembro, fechando em cerca de $17,19 [14]. Em 1º de outubro (dia em que o escritório de advocacia White & Case anunciou o PIPE de $125 milhões), a USAR fechou a $18,41 [15]. No início de 2 de outubro, a ação “atingiu uma máxima histórica, chegando a $20,02” [16] (alta de cerca de +11% intradiário às 10:00AM EDT), refletindo o entusiasmo dos investidores com as recentes notícias de M&A. (Dados de negociação matinal do investing.com mostram a USAR em alta de ~11% para $19–20 em 2 de outubro [17].) Em resumo, a USAR está próxima de picos históricos: em 2 de outubro, seu retorno em 6 meses é de aproximadamente +170% [18], impulsionado pela aquisição da LCM e pelo cenário favorável dos metais de terras raras.
Principais Notícias e Desenvolvimentos da Empresa
- Aquisição da LCM (29 de setembro de 2025): A USA Rare Earth anunciou um acordo definitivo para comprar a Less Common Metals, uma fabricante de metais/ligas de terras raras sediada no Reino Unido, por US$ 100 milhões em dinheiro mais 6,74 milhões de ações da USAR [19]. Este acordo “acelera a estratégia da [USAR] de mina ao ímã”, garantindo um fornecimento doméstico de ligas de terras raras de alta qualidade para sua fábrica de ímãs em Oklahoma [20] [21]. A LCM é única como um ex-Chinaprodutor de metais de terras raras leves e pesadas; espera-se que a aquisição seja concluída no quarto trimestre de 2025 [22]. O anúncio provocou um salto de 9% nas ações da USAR no pré-mercado em 29 de setembro [23].
- Financiamento PIPE (1º de outubro de 2025): A USA Rare Earth levantou US$ 125 milhões vendendo 8.333.333 ações a US$ 15,00 cada, com assessoria da White & Case [24]. Os recursos financiarão os planos de expansão da USAR (fábrica de ímãs, desenvolvimento da mina Round Top, etc.). Este foi o segundo PIPE importante da USAR; a White & Case já havia assessorado um PIPE de US$ 75 milhões em 2024 [25].
- Nova CEO (1º de outubro de 2025): A executiva veterana Barbara Humpton (ex-CEO da Siemens EUA) foi nomeada CEO da USA Rare Earth [26]. O conselho elogiou a experiência de Humpton em infraestrutura e defesa [27]. O fundador Josh Ballard passa a atuar como consultor até 31 de outubro [28].
- Parcerias/MoUs: Em meados de 2025, a USAR continuou a firmar acordos de fornecimento e desenvolvimento. Notavelmente, em agosto de 2025, a USAR assinou um memorando com a Enduro Pipeline Services para fornecer ímãs de neodímio fabricados nos EUA para “smart pigs” de dutos [29], parte de uma série de parcerias com laboratórios de inovação. (A unidade da USAR em Stillwater deve iniciar a produção de ímãs em 2026 [30].)
- Resultados Financeiros: A USA Rare Earth divulgou os resultados do 2º trimestre de 2025 (agosto de 2025). Os destaques: sem receitas (ainda em pré-produção), mas com forte progresso operacional. A USAR assinou 12 MOUs/JDAs (~300 toneladas/ano de potencial de produção de ímãs) nos setores aeroespacial, defesa, data center e automotivo [31]. Seu saldo de caixa era de US$ 121,8 milhões no final do trimestre (até US$ 128,1 milhões em 7 de agosto de 2025) [32] [33], com “nenhuma dívida significativa” registrada [34]. No entanto, o prejuízo líquido aumentou para US$ 142,7 milhões no 2º trimestre de 2025 (em comparação com um prejuízo de US$ 2,8 milhões no 2º trimestre de 2024) [35], em grande parte devido à contabilidade de marcação a mercado (o prejuízo líquido ajustado foi de cerca de US$ 7,8 milhões [36]). Em contraste, no 1º trimestre de 2025 a USAR reportou um lucro líquido de US$ 51,7 milhões – impulsionado por um ganho não-caixa de US$ 60,3 milhões em valor justo sobre características de conversão [37]. (As oscilações refletem ajustes financeiros, não lucro operacional.) Importante: a USAR “não gerou receitas desde a sua criação” e é totalmente financiada por capital próprio [38]. O resultado líquido é um balanço sólido (caixa abundante, baixa dívida), mas prejuízos contínuos enquanto constrói sua mina e planta de ímãs.
Comentário de Analistas e Visão de Mercado
Observadores do mercado aplaudiram as movimentações estratégicas da USAR. Segundo um relatório da Investing.com, a ação da USAR reflete confiança em sua estratégia de crescimento [39]. O artigo observou que as ações da USAR “saltaram 9% no pré-mercado” com a notícia da LCM [40] e citou o presidente Michael Blitzer elogiando a aquisição “ousada e transformadora” [41]. Da mesma forma, uma matéria da Motley Fool/Nasdaq destacou que as ações subiram com o aumento das tensões comerciais (demanda por terras raras); em 18 de agosto de 2025, caíram cerca de 8% após as exportações chinesas de terras raras dispararem (“maiores níveis desde janeiro”), mas analistas enfatizaram que a USAR continua com alta de +63% em três meses e que a tese de crescimento de longo prazo está “longe de estar quebrada” [42] [43].
Em Wall Street, a cobertura dos analistas tornou-se otimista. A Canaccord Genuity reiterou uma classificação de Compra , elevando seu preço-alvo de 12 meses para US$ 22 (de US$ 21) no final de setembro de 2025 [44]. (No início de 2025, a Canaccord já havia elevado seu alvo de US$ 17 para US$ 21, refletindo suposições de preços mais altos para ímãs [45].) A Benchmark Co. também mantém uma classificação de Compra (embora com um alvo mais conservador de US$ 15) [46]. Dados da Nasdaq/Fintel mostram que o alvo médio dos analistas é de aproximadamente US$ 19,38 (faixa de ~US$ 15–22) em 30 de setembro de 2025 [47]. Dados de fluxo de fundos (via Fintel) indicam que o interesse institucional está aumentando (12,9 milhões de ações detidas por instituições, um aumento de 679% em três meses) [48]. Em resumo, a maioria dos analistas vê os acordos estratégicos da USAR e a demanda do setor justificando uma avaliação premium, embora quaisquer sinais de alívio nas tensões EUA-China (ou mudanças na política chinesa) sejam acompanhados de perto [49] [50].
Finanças da Empresa (em Q2 2025)
A USA Rare Earth ainda não tem receita e exige altos investimentos. Relatou vendas zero desde sua fundação [51], então todo o financiamento vem de captações de capital. Principais métricas em meados de 2025:
- Caixa: ~US$ 122–128 milhões em caixa (final do Q2 e início de agosto de 2025) [52] [53]. Isso inclui os US$ 125 milhões do PIPE (a US$ 15) e financiamentos anteriores.
- Dívida: Essencialmente nula. A empresa observou “nenhuma dívida significativa” [54]. (Possui algumas obrigações contingentes de earnout/warrant provenientes do financiamento da fusão, mas nenhum grande empréstimo bancário.)
- Prejuízos: O prejuízo líquido do 2º trimestre de 2025 foi de US$ 142,7 milhões [55], em grande parte devido a encargos contábeis; o prejuízo ajustado do 2º trimestre foi de US$ 7,8 milhões [56]. O 1º trimestre de 2025, em contraste, teve um lucro reportado de US$ 51,7 milhões [57] (impulsionado por um ganho não-caixa de US$ 60 milhões). Os prejuízos operacionais (queima de caixa) são modestos (~US$ 8–10 milhões por trimestre) [58].
- Principais Índices: Sem receita, margens tradicionais não se aplicam. No entanto, sua queima de caixa e estrutura de capital são críticas. O artigo do Motley Fool observa que a viabilidade de longo prazo da USAR depende de financiamento contínuo e execução [59] [60]. No momento, a USAR tem caixa para alcançar a primeira produção (meta: 2026), mas uma nota de “continuidade operacional” foi divulgada (refletindo a necessidade de financiamento futuro) [61].
Em resumo, a USAR tem um balanço limpo e caixa abundante por enquanto, mas permanece em modo de investimento. Sua “lucratividade” dependerá da ampliação da fábrica de ímãs Stillwater e da mina Round Top – grandes projetos de capital que ainda estão em andamento.
Previsões e Metas de Preço das Ações
As previsões dos analistas giram em torno do preço atual das ações, com potencial de alta. Como mencionado, Canaccord Genuity (set. 2025) vê potencial de valorização, mantendo uma recomendação de Compra e preço-alvo de US$ 22 [62] [63]. Dados da Fintel/Nasdaq indicam que o consenso para o preço-alvo em um ano é de US$ 19,38 (cerca de +13% acima do preço de fechamento de US$ 17,20 na época) [64], com alvos individuais variando de aproximadamente US$ 15 a US$ 22. Investing.com e MarketBeat destacam que vários analistas (por exemplo, Canaccord) elevaram os alvos para US$ 22 [65] [66]. A Benchmark Metals continua otimista (Compra), embora seu alvo de US$ 15 sugira premissas mais conservadoras [67]. Nenhuma grande empresa de análise virou negativa; na verdade, dados da MarketBeat e Benzinga indicam que a maioria das recomendações é “Compra” ou “Acima da Média”.Os principais fatores para as previsões são a cadeia única da USAR, do minério ao ímã, e o apoio do governo. A Canaccord citou explicitamente a natureza estratégica do acordo LCM ao elevar sua perspectiva [68]. No entanto, os analistas também alertam para a volatilidade – por exemplo, um acordo comercial que reduza tarifas da China pode pressionar os preços, como visto recentemente [69] [70]. No geral, as previsões se concentram na faixa alta dos US$ 10 a baixa dos US$ 20 em um horizonte de 12 meses.
Contexto de Mercado e Indústria
A USA Rare Earth está inserida no setor crítico de “terras raras”, que tem visto um aumento de interesse em meio à competição tecnológica entre EUA e China. A política dos EUA está favorecendo fortemente o desenvolvimento doméstico de minerais críticos. Em agosto de 2025, o Departamento de Energia dos EUA anunciou quase US$ 135 milhões em novos financiamentos especificamente para projetos da cadeia de suprimentos de terras raras [71], parte de uma iniciativa de cerca de US$ 1 bilhão para impulsionar o processamento de minerais críticos nos EUA [72] [73]. Da mesma forma, o Departamento de Defesa dos EUA, em julho, concordou em investir na MP Materials, garantindo preços mínimos para terras raras essenciais – um acordo que fez as ações da MP subirem cerca de 50% [74]. Essas medidas destacam os esforços do governo para romper o domínio de décadas da China na mineração e processamento de terras raras.
Concorrentes: Os principais concorrentes listados nos EUA incluem MP Materials (MP) e Lynas Rare Earths (LYC.AX). A MP é a única mina de terras raras dos EUA (Mountain Pass, Califórnia) e anunciou suas próprias expansões de plantas de ímãs [75] [76]. A Lynas (australiana) também opera fora da China. Outros: a NioCorp (USAS na OTC) está desenvolvendo um projeto de REE/lítio no nordeste do Kansas, e vários outros exploradores menores estão ativos. Todo o setor reagiu fortemente à geopolítica: por exemplo, quando a China, em meados de 2025, flexibilizou as restrições comerciais, as ações de terras raras recuaram [77]; por outro lado, anúncios de subsídios dos EUA elevam o sentimento.
Desempenho do mercado: As ações de mineração/minerais de terras raras tiveram uma alta geral em 2025. O Investing.com destaca um amplo “rali das terras raras” – USA Rare Earth +7,1%, além das concorrentes Ramaco e MP também em alta – após grandes acordos no setor [78]. O impulso por veículos elétricos, turbinas eólicas e tecnologia de defesa (todos necessitando de ímãs de alta performance) sustenta a demanda. No entanto, os preços dos metais de terras raras permanecem voláteis dependendo da política da China: por exemplo, as exportações chinesas de óxidos dispararam 69% em julho de 2025 [79], o que pressionou temporariamente as ações dos EUA [80].
Conclusão
A recente alta da USA Rare Earth reflete uma narrativa de segurança nacional e estratégia industrial. Ao integrar mineração (Round Top no Texas), metais (aquisição da LCM) e fabricação de ímãs (Stillwater, Oklahoma), a USAR busca ser uma campeã doméstica em ímãs de terras raras. A valorização das ações foi impulsionada por esses marcos e por análises otimistas de especialistas (várias recomendações de compra [81] [82]). No entanto, os investidores devem lembrar que a USAR ainda está em fase pré-comercial – seu valor depende do início da produção futura e do acesso contínuo a financiamento [83] [84]. No curto prazo (2 de outubro de 2025), a ação está próxima de um pico histórico [85], refletindo entusiasmo, mas também sugerindo potencial limitado de valorização no curto prazo. No longo prazo, o caixa abundante da empresa e seu posicionamento estratégico em um setor apoiado pelo governo sugerem potencial de crescimento, mas observadores do mercado alertam que fatores como acordos comerciais com a China e execução de projetos provavelmente causarão volatilidade à frente [86] [87].
Fontes: Comunicados de imprensa da empresa [88] [89] [90]; Arquivos da SEC (Q1/Q2 2025) [91] [92]; notícias e análises financeiras (Investing.com, Yahoo Finance, Nasdaq.com, Reuters) [93] [94] [95] [96] [97] [98] [99].
References
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