L’action Tempus AI (TEM) s’envole grâce aux avancées de l’IA en santé : ce que les investisseurs doivent savoir

• Entreprise & mission : Tempus AI, Inc. (NASDAQ : TEM) est une entreprise de technologie de la santé basée à Chicago, fondée en 2015 par Eric Lefkofsky. Elle utilise le big data et l’intelligence artificielle pour alimenter la médecine de précision, offrant des services de séquençage génomique, de diagnostics et des outils d’analyse dans les domaines de l’oncologie, de la cardiologie, de la radiologie, et plus encore ^[1]. La mission de l’entreprise est de construire un « système d’exploitation pour la santé » qui rend les données cliniques et moléculaires utiles pour des soins personnalisés ^{[2] [3]}.
• Performance boursière :L’action TEM a atteint des sommets historiques en 2025. Elle est entrée en bourse en juin 2024 à environ 21 $ et a augmenté de 9 % le premier jour ^[4]. Au 8 octobre 2025, les actions Tempus ont clôturé autour de 102,31 $, en hausse de près de 10 % en une journée à un plus haut historique ^[5]. L’action a presque triplé depuis le début de l’année, reflétant l’optimisme des investisseurs dans le secteur de l’IA appliquée à la santé.
• Capitalisation boursière & valorisation : À environ 102 $ par action, Tempus affiche une capitalisation boursière d’environ 16–17 milliards de dollars ^[6]. L’ascension fulgurante de l’action – presque +96 % sur l’année écoulée – lui confère une valorisation élevée (ratio cours/ventes ~13 selon les prévisions de revenus 2025), ce qui indique que les investisseurs anticipent une forte croissance ^[7]. Tempus est désormais l’une des principales positions de l’ETF Genomic d’ARK Invest, soulignant l’intérêt marqué des investisseurs institutionnels ^[8].
• Finances : Tempus connaît une croissance fulgurante de son chiffre d’affaires. Les ventes du deuxième trimestre 2025 ont bondi de 89,6 % d’une année sur l’autre pour atteindre 314,6 millions de dollars ^[9], après que les ventes du premier trimestre 2025 ont augmenté de 75 % pour atteindre 255,7 millions de dollars ^[10]. Le chiffre d’affaires sur les douze derniers mois s’élève à environ 693 millions de dollars ^[11]. L’entreprise reste non rentable mais se rapproche de l’équilibre – elle a enregistré une perte nette de 0,22 $ par action au deuxième trimestre (légèrement meilleure que les prévisions) ^[12] et prévoit un EBITDA ajusté positif d’environ 5 millions de dollars pour l’ensemble de l’année 2025 ^[13]. Les marges brutes sont solides (~62 % au deuxième trimestre) et les pertes nettes se réduisent à mesure que les volumes et l’échelle augmentent ^{[14] [15]}.
• Dernières nouvelles : Des développements récents ont dopé l’action. En septembre 2025, Tempus a obtenu l’autorisation FDA 510(k) pour deux produits majeurs de diagnostic par IA – son test de séquençage ARN Tempus xR pour la génomique des tumeurs ^[16] et une version mise à jour de Tempus Pixel plateforme d’imagerie cardiaque par IA ^[17]. L’entreprise a également intégré l’analyse de la densité mammaire à son modèle d’évaluation du risque de cancer héréditaire (via sa filiale Ambry Genetics) pour améliorer la précision du dépistage ^[18]. En août 2025, Tempus a acquis Paige, une société d’IA en pathologie numérique, pour 81,3 millions de dollars afin de rassembler environ 7 millions d’images de pathologie et renforcer ses modèles d’IA en oncologie ^{[19] [20]}. Les résultats du deuxième trimestre de l’entreprise (publiés le 8 août) ont largement dépassé les attentes et conduit à une révision à la hausse des prévisions annuelles ^[21], alimentant la hausse du titre.
• Modèle économique & technologie : Tempus opère selon un modèle unique combinant la génération de données cliniques et l’analyse par IA. Elle gère l’une des plus grandes bibliothèques mondiales de données patients désidentifiées – séquences génomiques, dossiers cliniques, images de pathologie et de radiologie – agrégées à partir de ses propres laboratoires et de plus de 2 000 partenaires de santé ^[22]. En utilisant ce « système d’exploitation » de données, Tempus propose des tests (comme le séquençage génomique pour les patients atteints de cancer), des algorithmes d’IA (pour l’aide à la décision et l’appariement aux essais cliniques), et accorde des licences sur son ensemble de données à des sociétés pharmaceutiques pour la R&D de médicaments ^{[23] [24]}. Cette barrière de données crée un avantage concurrentiel, et Tempus le monétise via des revenus de diagnostics et des accords de licence de données valant plusieurs millions de dollars (par exemple, un partenariat de 200 M$ avec AstraZeneca pour développer des modèles d’oncologie par IA ^[25]).
• Partenariats & clients : Tempus a noué des collaborations de haut niveau. Plus de 50 % des oncologues américains utilisent la plateforme ou les services de Tempus ^[26]. Elle a élargi un partenariat stratégique avec Personalis en 2025 pour commercialiser un test MRD (maladie résiduelle minimale) pour le cancer colorectal, accordant à Tempus des droits exclusifs jusqu’en 2028 ^[27]. Elle s’est également associée à Northwestern Medicine pour déployer « Tempus One », un assistant clinique génératif par IA, dans le système DME de l’hôpital – le premier système de santé à intégrer le copilote de Tempus pour les médecins ^[28]. Plus tôt, Tempus a formé une coentreprise avec SoftBank au Japon et a acquis Ambry Genetics (tests ADN héréditaires) fin 2024, élargissant rapidement sa présence mondiale ^[29].
• Paysage concurrentiel : Dans l’arène florissante de la santé basée sur l’IA, Tempus fait face à la fois à de grands acteurs établis et à des startups émergentes. Elle concurrence des entreprises de génomique comme Illumina (et sa division Grail dans le dépistage du cancer), des acteurs de la donnée/analytique comme Flatiron Health de Roche et Foundation Medicine, des spécialistes de la biopsie liquide (Guardant Health, Natera), et des startups de diagnostic pilotées par l’IA. Les géants de la tech s’intéressent aussi à l’IA en santé – notamment Google (investisseur dans Tempus ^[30]) et l’héritage d’IBM/Watson Health – mais les immenses actifs de données de Tempus et sa plateforme intégrée lui donnent un avantage de pionnier, selon des analystes optimistes ^[31]. Sa stratégie de combiner services de laboratoire, logiciels d’IA et partenariats cliniques positionne Tempus comme un leader de l’IA en médecine de précision.
• Perspectives des analystes : Le sentiment de Wall Street est globalement positif. Guggenheim a récemment relevé son objectif de cours à 95 $ (recommandation d’achat) après avoir constaté les progrès de Tempus dans les modèles d’IA en oncologie ^[32]. H.C. Wainwright a également relevé son objectif à 98 $ après les autorisations de la FDA, citant la gamme de produits enrichie ^[33]. Plus tôt en août, TD Cowen a relevé son objectif de 62 $ à 72 $ sur des volumes impressionnants de tests génomiques et des gains de parts de marché dans l’unité de tests génétiques Ambry de Tempus ^{[34] [35]}. De nombreux analystes saluent la croissance du chiffre d’affaires de ~60 %+ de Tempus et sa trajectoire vers la rentabilité comme des signaux de potentiel à long terme ^[36]. Cependant, certains appellent à la prudence sur la valorisation – Jim Cramer, par exemple, a signalé que Tempus “perd de l’argent à tour de bras” et préfère des valeurs IA rentables comme Nvidia ^[37]. Globalement, l’action est considérée comme une pure player IA santé à forte croissance, avec un potentiel significatif mais des risques d’exécution pour livrer des bénéfices futurs justifiant son prix élevé.
• Prévisions et thèse d’investissement : À l’avenir, Tempus prévoit 1,26 milliard de dollars de revenus pour 2025 (soit une hausse d’environ 80 % sur un an) et s’attend à devenir positif en EBITDA ^[38]. Si elle y parvient et maintient une croissance annuelle d’environ 40 à 50 %, les analystes anticipent un important potentiel de bénéfices dans les années à venir, ce qui pourrait soutenir une nouvelle appréciation du titre. Les optimistes avancent que Tempus pourrait “faire x10” sur le long terme en dominant le marché IA+santé, compte tenu de son avance dans les données et les produits d’IA approuvés par la FDA ^[39]. Une récente thèse d’investisseur a qualifié Tempus de « tentative ambitieuse de construire un OS de la santé » avec une expansion agressive via des acquisitions (Ambry, Deep 6 AI, Paige) pour consolider son écosystème ^{[40] [41]}. D’un autre côté, les sceptiques notent que la valorisation de l’entreprise reflète déjà en grande partie cet optimisme, et qu’un ralentissement de la croissance ou des pertes prolongées pourraient entraîner de la volatilité. Pour l’instant, Tempus AI se situe à l’intersection de deux grandes tendances – l’IA et la biotechnologie – ce qui en fait l’une des actions les plus surveillées de 2025 aux yeux des investisseurs particuliers comme institutionnels.

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Présentation et mission de l’entreprise

Tempus AI, Inc. est une entreprise américaine de technologie de la santé fondée en 2015 par l’entrepreneur Eric Lefkofsky (principalement connu comme cofondateur de Groupon). Basée à Chicago, Tempus est née de la volonté personnelle de Lefkofsky d’améliorer les soins contre le cancer après le combat de sa femme contre un cancer du sein ^[42]. L’activité principale de l’entreprise consiste à appliquer l’IA et l’analyse de données à la médecine personnalisée. Tempus a construit ce qu’elle appelle un « système d’exploitation » pour la santé : une plateforme qui ingère d’énormes quantités de données cliniques et moléculaires (séquences génétiques, analyses de laboratoire, dossiers médicaux, imagerie, etc.) et les rend accessibles pour les décisions thérapeutiques et la recherche ^[43]. Son objectif est de permettre aux médecins et aux chercheurs d’exploiter le big data et les algorithmes d’IA pour adapter les traitements à chaque patient – afin d’améliorer les résultats dans le cancer et d’autres maladies.

En pratique, Tempus propose à la fois des tests de diagnostic et des services d’analytique. Par exemple, elle offre le séquençage génomique pour le profilage des tumeurs, des algorithmes de diagnostic pilotés par l’IA, et une suite d’outils de données que les médecins peuvent utiliser pour guider le choix des thérapies. La déclaration de mission de l’entreprise met l’accent sur « mettre la puissance des données et de l’IA au service de la santé », visant à extraire des informations à partir de données réelles de patients à grande échelle ^[44]. Au cours des 10 dernières années, Tempus a constitué l’une des plus grandes bibliothèques mondiales de données cliniques et génomiques désidentifiées, couvrant des millions de patients. Ces données alimentent ses modèles d’apprentissage automatique qui peuvent, par exemple, prédire comment une tumeur pourrait répondre à une thérapie donnée ou identifier les patients éligibles à un essai clinique.

La vision de Tempus a attiré des investisseurs de premier plan et des partenaires. Elle a levé des fonds auprès de géants de la technologie et de la santé (Google, Novo Holdings, Baillie Gifford, T. Rowe Price, entre autres) même avant son introduction en bourse ^[45]. Son conseil consultatif comprend des sommités telles que la généticienne Jennifer Doudna et l’ancien chef de la FDA Scott Gottlieb ^[46] – soulignant la crédibilité de Tempus à l’intersection de la biotechnologie et de l’IA. En résumé, la mission de Tempus est de « faire progresser la médecine de précision grâce aux données », en développant des outils d’IA qui rendent les soins de santé plus personnalisés et efficaces.

Modèle économique et plateforme technologique d’IA

Tempus opère selon un modèle économique hybride qui combine la génération de données (par le biais de services de diagnostic) et l’analyse de données (par des logiciels d’IA et des partenariats). Les revenus de l’entreprise proviennent de deux principaux segments :

• Tests génomiques et diagnostiques : Tempus réalise des tests de séquençage de nouvelle génération ADN/ARN pour les patients, principalement en oncologie. Par exemple, un oncologue peut envoyer un échantillon de tumeur à Tempus, qui séquence le génome du cancer et fournit un rapport détaillé sur les mutations et les options de traitement potentielles. Tempus propose également des tests génétiques héréditaires (élargis grâce à l’acquisition d’Ambry Genetics) ainsi que des tests en cardiologie, neurologie et autres spécialités ^{[47] [48]}. Cette activité de tests est importante – au T2 2025, Tempus a réalisé plus de 212 000 tests génomiques (les volumes cliniques ont augmenté de 30 % en glissement annuel) ^[49]. Les tests génomiques représentaient environ 77 % du chiffre d’affaires de Tempus au T2 (241,8 M$) et connaissaient une croissance de 115 % en glissement annuel ^{[50] [51]}, stimulée par une demande accrue tant en oncologie (séquençage du cancer) qu’en tests de risque héréditaire.
• Données, IA & services : Tempus exploite ensuite les masses de données issues de ces tests (ainsi que des données provenant de partenaires académiques et de santé) pour développer des produits pilotés par l’IA. Il propose des logiciels comme Tempus Insights (rapports analytiques et aide à la décision pour les cliniciens), Lens (une plateforme d’IA pour la découverte de médicaments et l’appariement aux essais cliniques), et d’autres outils algorithmiques ^[52]. Une source de revenus notable est la licence de données aux entreprises pharmaceutiques : Tempus accorde des licences sur des ensembles de données anonymisées et des analyses pour aider au développement de médicaments. Au T2 2025, ce segment « données & services » a contribué à hauteur d’environ 72,8 M$ (23 % du chiffre d’affaires) et a progressé d’environ 36 % en glissement annuel ^[53], avec Insights (licence de données) en hausse de 40,7 % ^[54]. Cela transforme essentiellement l’immense base de données de Tempus en un actif de type SaaS – les entreprises pharmaceutiques paient pour accéder à des données patients désidentifiées et à des modèles d’IA afin d’éclairer leurs programmes de R&D.

Ce modèle combiné bénéficie d’un puissant effet de réseau. Plus de tests cliniques = plus de données, ce qui améliore les modèles d’IA de Tempus = de meilleurs services, attirant plus de clients et de partenariats = plus de revenus. Selon un investisseur du secteur de la santé, « Tempus dispose d’une base de données multimodale et désidentifiée bien plus vaste que celle de toute autre entreprise ou institution. Cette base de données crée un important fossé économique et une source de revenus supplémentaire lorsqu’elle est concédée sous licence à l’industrie pharmaceutique » ^[55]. En d’autres termes, l’ampleur des données de Tempus constitue un avantage concurrentiel qui non seulement différencie ses diagnostics (en les rendant plus intelligents), mais génère aussi des revenus à forte marge via des partenariats.

Sur le plan technologique, Tempus utilise l’apprentissage automatique avancé et des algorithmes d’IA adaptés à la santé. Quelques exemples de ses technologies et produits d’IA :

• IA de profilage tumoral : Tempus utilise l’IA pour analyser les données de séquençage et identifier les mutations exploitables. Il dispose d’algorithmes (entraînés sur sa base de données) qui suggèrent quelles thérapies contre le cancer pourraient être les plus efficaces pour un profil génomique donné. Cela aide les oncologues à choisir des traitements ciblés.
• Assistant clinique « Tempus One » : Un outil d’IA générative (surnommé « David ») qui s’intègre aux dossiers médicaux électroniques. Il peut répondre aux questions des cliniciens en fouillant dans les données des patients, à la manière d’un copilote IA pour les médecins. Northwestern Medicine a intégré cet assistant Tempus One à son DME en septembre 2025 – il s’agit du premier déploiement de ce type, visant à améliorer l’efficacité des professionnels de santé ^[56].
• Plateforme Tempus OS : Tempus a baptisé son système principal Tempus OS, un système d’exploitation pour la médecine de précision. Il fournit des outils modulaires aux chercheurs et aux développeurs de médicaments – par exemple, la possibilité d’interroger des données cliniques ou de créer des modèles d’IA personnalisés à partir des ensembles de données de Tempus ^[57]. Cette approche plateforme signifie que Tempus n’est pas seulement un laboratoire d’analyses, mais aussi une plateforme technologique sur laquelle d’autres peuvent construire.
• Algorithmes cliniques et appariement aux essais : Tempus propose des algorithmes d’IA sous des noms comme « Algorithms (Algos) » et un système d’appariement aux essais cliniques. En utilisant les données des patients, Tempus peut apparier plus rapidement les patients atteints de cancer à des essais cliniques pertinents, un service précieux pour les médecins comme pour les laboratoires pharmaceutiques. Tempus a acquis Deep6 AI (une société de logiciels d’appariement d’essais) en 2022–2023 pour renforcer cette capacité ^[58].
• Imagerie IA : Grâce à sa gamme de produits Tempus Pixel, Tempus applique l’IA à l’imagerie médicale. Par exemple, le Tempus Pixel for Cardio (analyses IRM cardiaques) a reçu une mise à jour d’autorisation de la FDA en septembre 2025. Le nouveau Pixel peut générer automatiquement des cartes IRM cardiaques T1 et T2, améliorant ainsi le diagnostic des maladies cardiaques ^{[59] [60]}. Tempus travaille également sur des outils d’imagerie IA dans des domaines de radiologie comme l’imagerie pulmonaire et mammaire pour le cancer.
• Modèles IA multimodaux : Peut-être le plus ambitieux, Tempus développe de grands modèles de fondation qui combinent différents types de données (génomiques, radiologiques, notes cliniques) pour révéler des schémas complexes. Eric Lefkofsky a déclaré qu’ils visaient à construire « le plus grand modèle de fondation jamais créé en oncologie » pour soutenir les soins contre le cancer ^[61]. L’acquisition de Paige en 2025 – qui a apporté des millions d’images de pathologie – vise explicitement à accélérer la construction de ce modèle IA en oncologie en fournissant à Tempus un ensemble de données d’images inégalé ^[62]. Selon Lefkofsky, « alors que nous nous lançons dans la construction du plus grand modèle de fondation en oncologie, l’acquisition de Paige accélère considérablement nos efforts » ^[63].

Dans l’ensemble, la pile technologique de Tempus vise à intégrer des données multimodales (ADN, ARN, imagerie, dossiers médicaux électroniques) et à déployer l’IA pour rendre ces données exploitables cliniquement. En contrôlant à la fois la génération de données (via les tests) et l’analyse des données (via les logiciels), Tempus a intégré verticalement la chaîne de valeur de la médecine de précision. Cette stratégie semble porter ses fruits en termes de croissance rapide et d’offres différenciées sur le marché.

Aperçu de la performance boursière et cours actuel de l’action

L’action Tempus AI a connu une progression remarquable en 2025, confirmant son statut de l’un des meilleurs titres de l’année. Après ses débuts au Nasdaq en juin 2024 (à 21 $ par action, levant environ 410 millions de dollars ^[64]), les actions TEM ont grimpé régulièrement fin 2024 et en 2025 grâce à l’optimisme autour de la croissance de l’entreprise. L’action a commencé 2025 en se négociant autour de la tranche des 30 à 40 dollars. À partir de là, elle a accéléré à la hausse alors que l’entreprise publiait de bons résultats et des nouvelles positives.

À la mi-2025, Tempus avait déjà plus que doublé son prix d’introduction en bourse. Un tournant significatif est survenu après les résultats du deuxième trimestre de l’entreprise et les annonces de produits en août–septembre 2025 (plus de détails ci-dessous). L’action a pris de l’élan, passant d’environ 60 $ début août à plus de 80 $ début septembre ^{[65] [66]}. Elle a atteint un record historique en séance d’environ 97,79 $ le 22 septembre 2025, dans un contexte d’enthousiasme lié à une approbation de la FDA (Tempus Pixel) ^[67]. Après un bref repli, le rallye de Tempus a repris en octobre.

Le 8 octobre 2025, l’action de Tempus AI a bondi de près de 10 % en une seule journée, clôturant autour de 102,31 $ ^[68]. En séance, elle a atteint 102,5 $, marquant un nouveau sommet historique. Cette hausse s’est produite sur un volume important (~9,4 millions d’actions) et reflétait un optimisme persistant ainsi que la vigueur générale du marché des actions liées à l’IA. À la clôture de cette journée, TEM avait gagné environ 190 % depuis le début de l’année, une progression impressionnante qui a surpassé la plupart des indices technologiques et biotechnologiques. Sur les 12 derniers mois, l’action avait progressé d’environ 96 % ^[69].

Une telle croissance explosive a fait de Tempus un sujet de discussion populaire parmi les investisseurs. Les analystes techniques notent que l’action est dans une tendance haussière régulière, enregistrant constamment des “plus hauts” et des “plus bas” plus élevés tout au long de 2025. Des niveaux de prix clés ont été franchis – par exemple, le dépassement d’environ 90 $ fin septembre a permis de franchir une résistance précédente, ouvrant la voie à la poussée d’octobre vers les trois chiffres. Les moyennes mobiles sur 50 et 200 jours (qui se situent probablement bien plus bas, compte tenu de la hausse rapide) ont évolué à la hausse en conséquence. Les indicateurs de momentum ont parfois signalé des conditions de surachat, mais les replis ont été faibles, les acheteurs se précipitant à chaque correction.

En fait, les schémas de trading autour des événements d’actualité montrent le biais haussier du marché sur Tempus. Par exemple, le 14 août 2025 (juste après les résultats et l’annonce d’un partenariat majeur), TEM a bondi de plus de 9 % en séance à la suite de l’annonce d’une perte réduite et de perspectives optimistes ^[70]. De même, les 11 et 12 septembre, lorsque Tempus a annoncé l’autorisation de la FDA pour Pixel, l’action a grimpé d’environ 13,5 % en une journée ^[71]. Même lorsque la société a émis une nouvelle dette en juillet (ce qui a d’abord fait baisser l’action d’environ 4 % ^[72]), le titre s’est rapidement redressé alors que les investisseurs se sont à nouveau concentrés sur les perspectives de croissance.

Au 8 octobre, le sentiment haussier était si fort que les objectifs de cours les plus élevés des analystes (autour de 95–100 $) étaient pratiquement atteints ^{[73] [74]}. Atteindre le seuil des 100 $ est psychologiquement significatif – cela indique une large confiance des investisseurs dans l’histoire de Tempus. La capitalisation boursière à ce prix est d’environ 16 milliards de dollars ^[75], ce qui est notable pour une entreprise avec un chiffre d’affaires annuel d’environ 1 milliard de dollars. Cela a propulsé Tempus dans la conversation des entreprises d’IA/santé les mieux valorisées.

Il convient de noter que la volatilité du trading est également élevée. Le 8 octobre, par exemple, l’action a ouvert autour de 93 $, puis a grimpé à plus de 102 $ à la clôture – un écart intrajournalier de plus de 9 % ^[76]. Ces derniers mois, des variations quotidiennes de 5 à 10 % n’ont pas été rares pour TEM. Cela s’explique en partie par la volatilité générale des actions de croissance, et en partie par l’historique de cotation relativement court de Tempus (pas encore de base d’actionnaires à long terme). L’activité sur les options a également augmenté, indiquant que des traders spéculent sur des mouvements à court terme autour d’événements comme les résultats ou les décisions de la FDA.

D’un point de vue d’analyse technique, la clôture au-dessus de 100 $ le 8 octobre pourrait être considérée comme une cassure haussière. Si l’action se maintient au-dessus de ce niveau, certains chartistes pourraient placer la prochaine résistance autour de 110 $ ou plus, en utilisant des extensions de Fibonacci ou des canaux de tendance étant donné l’absence de points de prix historiques au-dessus de 100 $. À la baisse, l’ancienne résistance autour de 90 $ pourrait servir de nouveau support si l’action devait corriger.

En résumé, la performance boursière de Tempus AI a été caractérisée par un fort élan haussier, porté par des succès fondamentaux. Le cours de l’action a plus que quadruplé depuis son introduction en bourse il y a seulement 16 mois. Cette dynamique souligne comment les investisseurs récompensent la croissance rapide de l’entreprise et l’engouement autour de l’IA. Cependant, cela signifie aussi que l’action est valorisée de façon très optimiste, avec beaucoup d’attentes déjà « intégrées ». Tout signe de ralentissement ou de déception pourrait entraîner de fortes fluctuations. Pour l’instant, la tendance de TEM a été favorable aux actionnaires, et la trajectoire fulgurante de l’action reflète l’excitation croissante autour de l’IA dans le secteur de la santé.

(Au 8 octobre 2025 : Tempus a clôturé à environ 102,31 $ ; l’action est volatile et les investisseurs doivent rester attentifs à l’actualité et aux évolutions du marché.)

Performance financière et analyse fondamentale

Bien qu’étant une jeune société cotée, Tempus AI a affiché une croissance financière impressionnante qui la distingue de nombreuses startups de la santé. Les investisseurs surveillent de près ses fondamentaux, en équilibrant la croissance explosive du chiffre d’affaires avec le fait que Tempus enregistre encore des pertes (quoique de plus en plus réduites). Voici une analyse approfondie de ses principaux indicateurs et tendances financières :

Croissance du chiffre d’affaires : La croissance du chiffre d’affaires de Tempus est tout simplement remarquable. En 2024, la société aurait généré environ 700 millions de dollars de revenus. Pour 2025, Tempus a relevé ses prévisions de chiffre d’affaires à 1,26 milliard de dollars ^[77], ce qui implique une croissance d’environ 80 % sur un an. Le premier semestre 2025 a déjà enregistré plus de 570 millions de dollars de revenus.

• T1 2025 : Le chiffre d’affaires s’est élevé à 255,7 millions de dollars, en hausse de 75,4 % par rapport au T1 2024 ^{[78] [79]}. Ce début d’année solide a été marqué par une croissance dans les segments des tests et des données. La direction a mis en avant un important contrat de licence de données de 200 M$ (avec AstraZeneca & Pathos) et une forte demande pour ses tests de séquençage comme principaux moteurs ^{[80] [81]}.
• T2 2025 : Le chiffre d’affaires a bondi à 314,6 millions de dollars, en hausse de 89,6 % d’une année sur l’autre ^[82] – une accélération de la croissance. Fait important, Tempus a dépassé les attentes des analystes (le consensus était d’environ 298 M$) ^[83]. Cette surperformance provient de la génomique (+115 % de revenus) (à 241,8 M$) et des services Data/IA (+36 %, à 72,8 M$) ^[84]. Les volumes de tests en oncologie ont augmenté d’environ 26 %, et les volumes de tests héréditaires (Ambry) de 32 %, montrant une forte adoption ^{[85] [86]}.

Avec cette dynamique, Tempus a mis à jour ses prévisions pour l’année entière : elle prévoit désormais 1,26 milliard de dollars de chiffre d’affaires et environ 5 millions de dollars d’EBITDA ajusté en 2025 ^[87]. Il s’agit d’une révision à la hausse par rapport aux prévisions précédentes d’environ 1,25 milliard de dollars de chiffre d’affaires et d’un EBITDA à l’équilibre. En d’autres termes, la société prévoit d’atteindre l’équilibre sur la base de l’EBITDA ajusté cette année, une étape majeure compte tenu des lourdes pertes passées.

Rentabilité et marges : Bien que le résultat net reste négatif, les marges de Tempus s’améliorent rapidement :

• Marge brute : Tempus bénéficie de marges brutes élevées sur ses produits de diagnostic et de données. Au T2 2025, le bénéfice brut était de 195,0 M$ (sur 314,6 M$ de chiffre d’affaires), soit une marge brute d’environ 62 % ^{[88] [89]}. Il s’agit d’une augmentation de 158 % en glissement annuel du bénéfice brut, ce qui indique une amélioration des économies d’échelle (plus de tests réalisés dans ses laboratoires, etc.). Une combinaison de volumes de tests plus élevés et d’un meilleur remboursement (par exemple, la prise en charge par Medicare) a probablement contribué à l’amélioration des marges ^[90].
• Dépenses d’exploitation : En tant qu’entreprise technologique axée sur la croissance, Tempus investit massivement dans la R&D et les ventes. Elle n’a pas publié de détails précis sur les segments des opex dans les sources dont nous disposons, mais un indice : la rémunération en actions s’élevait à 22,45 M$ lors du dernier rapport ^[91] (probablement T2), ce qui est significatif. L’entreprise a également émis beaucoup d’actions pour acquérir Ambry et d’autres sociétés. Cependant, l’effet de levier opérationnel commence à se faire sentir – l’EBITDA ajusté est passé de -16 M$ au T1 à -5,6 M$ au T2 ^[92]. Tempus a réduit sa perte trimestrielle ajustée des deux tiers d’un trimestre à l’autre, montrant qu’elle gère soigneusement ses coûts alors que le chiffre d’affaires explose.
• Résultat net/BPA : Pour le T2 2025, Tempus a déclaré une perte nette GAAP d’environ -0,22 $ par action, légèrement meilleure que l’estimation de -0,25 $ ^{[93] [94]}. En valeur absolue, la perte nette était d’environ -42,8 M$ pour le trimestre ^[95]. Il s’agit d’une amélioration de 92 % sur un an (la perte nette était de -551 M$ au T2 2024, selon une source, mais cela incluait probablement des charges exceptionnelles) ^[96]. Sur une base ajustée, la perte est désormais très faible. Tempus prévoit essentiellement d’atteindre la rentabilité (sur une base EBITDA) d’ici fin 2025, ce qui est un calendrier exceptionnellement rapide pour une introduction en bourse biotech/tech. Ils ont réaffirmé un EBITDA ajusté de +5 M$ pour 2025 ^[97], indiquant que le second semestre devrait passer en territoire positif si tout se passe bien.
• Flux de trésorerie et bilan : Pour financer sa croissance, Tempus a réalisé une émission de billets convertibles de 400 M$ en juillet 2025, portée ensuite à 750 M$ en raison de la demande ^{[98] [99]}. Ces billets portent un faible intérêt de 0,75 % et arrivent à échéance en 2030 ^{[100] [101]}. L’apport a permis à Tempus de rembourser 274,7 M$ de dettes plus anciennes et de renforcer son bilan ^[102]. Au deuxième trimestre, Tempus disposait de 1,63 milliard de dollars d’actifs totauxcontre 1,32 milliard de passifs ^[103], dont environ 290 M$ en liquidités et titres négociables après l’opération ^[104]. Cette solide position de trésorerie lui donne une marge de manœuvre pour la R&D et d’éventuelles acquisitions. À noter : la direction a indiqué en août avoir racheté des actions ces dernières semaines également ^[105] – un signe de confiance, même si ces rachats restent probablement modestes par rapport au flottant.
• Marges et rendements : Étant donné les pertes nettes, les ratios de rentabilité sont actuellement négatifs. Par exemple, le retour sur capitaux propres (ROE) sur 12 mois glissants est d’environ -90 % et le retour sur actifs (ROA) ~ -17 %, ce qui reflète que Tempus est encore en phase d’investissement ^[106]. La marge bénéficiaire avant impôt se situe autour de -29 % sur une base glissante ^[107]. Ces chiffres soulignent que, bien que le chiffre d’affaires progresse, l’entreprise n’a pas encore optimisé ses profits – ce qui est courant pour une société technologique à forte croissance. L’effet de levier (dette/capitaux propres) était d’environ 5,3x ^[108] avant l’émission de convertibles ; après avoir utilisé les fonds pour rembourser certains prêts, l’effet de levier devrait baisser. La dette convertible de Tempus est dilutive (si elle est convertie en actions plus tard) mais entraîne peu de charges d’intérêts, ce qui en fait un moyen astucieux de lever des fonds à moindre coût pour l’expansion.

D’un point de vue d’évaluation fondamentale, l’action Tempus est chère selon les critères conventionnels. Avec une capitalisation boursière d’environ 16 milliards de dollars et un chiffre d’affaires projeté de 1,26 milliard de dollars, son ratio cours/chiffre d’affaires (P/S) est d’environ 13x – élevé par rapport aux sociétés de diagnostic traditionnelles, mais pas rare pour des entreprises technologiques/IA à forte croissance. Il n’y a pas encore de ratio cours/bénéfice (P/E) significatif en raison des pertes (bien qu’une source ait cité un P/E glissant d’environ 37 à un cours de 77 $ ^[109], ce qui utilisait probablement un petit bénéfice net ajusté positif ou une estimation future ; sur une base GAAP, le P/E n’est pas applicable). Le cours/valeur comptable de Tempus est également très élevé (P/B ~50) compte tenu de ses capitaux propres d’environ 310 millions de dollars ^[110] et d’une capitalisation de 16 milliards de dollars, mais cela reflète en grande partie la valeur intangible de ses données et de sa technologie.

Les investisseurs semblent valoriser Tempus sur une base ajustée à la croissance – misant essentiellement sur le fait qu’elle continuera de croître de plus de 50 % par an et atteindra finalement des marges bénéficiaires solides, justifiant ainsi le prix actuel. L’aspect IA apporte également une prime ; en tant qu’acteur unique à la croisée de l’IA et de la santé, Tempus est souvent comparée davantage à des entreprises technologiques qu’à des laboratoires traditionnels. Les analystes utilisent souvent les multiples EV/Chiffre d’affaires ou EV/EBITDA sur les années futures pour évaluer Tempus. Si Tempus atteint 1,26 milliard de dollars de chiffre d’affaires en 2025 et peut-être environ 1,8 milliard en 2026 (en supposant un ralentissement de la croissance à ~40 %), et si elle devient rentable avec, disons, des marges EBITDA de 20-25 % dans quelques années, alors la valorisation actuelle pourrait être raisonnable. Cependant, tout accroc dans l’exécution pourrait rendre l’action très surévaluée.

En termes de forces fondamentales, Tempus présente quelques points clés : une accélération du chiffre d’affaires, une amélioration des marges, une voie claire vers la rentabilité, une position de trésorerie saine et un coût de la dette relativement faible. L’entreprise opère également sur de grands marchés adressables – le diagnostic en oncologie, par exemple, représente des dizaines de milliards à l’échelle mondiale, et Tempus s’étend à d’autres domaines thérapeutiques. Le carnet de commandes de l’entreprise (comme les contrats de données futurs) n’est pas connu publiquement, mais un point marquant : Tempus a signé un contrat pluriannuel de licence de données de 200 M$ avec une entreprise pharmaceutique début 2025 ^[111], ce qui a non seulement généré des revenus immédiats (contribuant à la croissance de 75 % au T1) mais signale aussi des flux de revenus récurrents.

Les risques fondamentaux incluent le fait que Tempus n’est pas encore rentable de façon constante, elle dépend donc de financements externes ou d’atteindre une certaine échelle pour couvrir ses coûts. La croissance rapide des dépenses de l’entreprise (surtout si elle continue d’acquérir des sociétés ou d’investir en R&D) pourrait dépasser les revenus si elle n’est pas gérée prudemment. De plus, une grande partie de sa valorisation dépend du maintien d’une forte croissance ; à mesure que la croissance ralentira inévitablement dans les années à venir, le marché pourrait réduire ses multiples à moins que la rentabilité n’augmente en parallèle.

Un autre facteur est la dilution : entre l’acquisition d’Ambry (composante en actions) et les obligations convertibles (potentiellement convertibles en actions), le nombre d’actions pourrait augmenter, ce que les investisseurs doivent surveiller. Cependant, ces opérations ont aussi alimenté une croissance qui a augmenté la taille du gâteau pour tous.

En résumé, d’un point de vue d’analyse fondamentale, Tempus AI présente un cas classique de forte croissance/valorisation élevée. Les fondamentaux évoluent fortement dans la bonne direction : doublement des revenus, réduction des pertes et perspective crédible d’atteindre le seuil de rentabilité. Ces tendances positives soutiennent la thèse optimiste selon laquelle Tempus pourra à terme générer des bénéfices significatifs en monétisant sa mine de données. En même temps, le prix actuel de l’action laisse peu de place à l’erreur, donc atteindre ces objectifs ambitieux est crucial. Les prochains résultats (T3 2025, attendus début novembre) seront scrutés de près pour s’assurer que Tempus poursuit sa trajectoire de forte croissance. Pour l’instant, les fondamentaux présentent Tempus comme une entreprise de croissance passionnante, en transition d’une phase de startup axée sur la R&D vers une phase commerciale évolutive – une transition qui, si elle réussit, pourrait valider sa valorisation élevée.

Dernières actualités et développements récents (automne 2025)

Les derniers mois (fin d’été et début d’automne 2025) ont été extrêmement riches en événements pour Tempus AI, avec une cascade de nouvelles qui a maintenu l’action sous les projecteurs. Voici un aperçu des principaux développements récents au 8 octobre 2025 :

• Approbations FDA pour les diagnostics IA : Tempus a obtenu deux importantes autorisations FDA 510(k) aux États-Unis en septembre 2025, soulignant la validation clinique de sa technologie d’IA :
  • Le 11 septembre 2025, Tempus a annoncé l’autorisation de la FDA pour sa plateforme mise à jour Tempus Pixel ^[112]. Tempus Pixel est un outil d’imagerie cardiaque alimenté par l’IA ; la nouvelle autorisation lui permet de générer des cartes T1 et T2 à partir d’IRM cardiaques, améliorant ainsi le diagnostic des maladies cardiaques ^{[113] [114]}. C’était une grande nouvelle car cela élargissait les capacités de Pixel en cardiologie – un domaine plus récent pour Tempus au-delà de l’oncologie. Les analystes ont noté que cela pourrait ouvrir une nouvelle source de revenus et démontrait l’étendue de l’IA de Tempus. Suite à cela, H.C. Wainwright a relevé l’objectif de cours de Tempus de 90 $ à 98 $, citant l’approbation de Pixel comme stimulant les perspectives de croissance ^{[115] [116]}.
  • Le 22 septembre 2025, Tempus a reçu l’autorisation de la FDA pour Tempus xR IVD, un test de séquençage de nouvelle génération (NGS) basé sur l’ARN ^[117]. Ce test détecte les réarrangements géniques dans les tissus tumoraux et est destiné à soutenir les programmes de développement de médicaments ^[118]. En résumé, xR IVD est un dispositif de diagnostic ARN qui peut aider à identifier des fusions géniques exploitables dans les cancers. Cette autorisation permet à Tempus de le proposer largement dans les laboratoires et les essais pharmaceutiques. Un titre indiquait « Tempus reçoit l’autorisation 510(k) de la FDA américaine pour Tempus xR IVD » ^[119] – une étape importante puisque les autorisations réglementaires peuvent constituer un obstacle pour les nouveaux entrants en medtech. Les investisseurs y ont vu une validation de la qualité des laboratoires de Tempus et une nouvelle source de revenus (les clients pharmaceutiques pourraient utiliser xR dans leurs recherches). Peu après, Guggenheim a relevé son objectif de cours à 95 $ (achat), en faisant spécifiquement référence à la dynamique de ces avancées en IA oncologique ^[120].
• Améliorations des produits et de la plateforme : Tempus a également fait progresser ses produits existants :
  • Début septembre, Tempus a mis à jour son modèle de risque de cancer du sein au sein de son programme CARE (qui fait partie de l’unité Ambry Genetics). La mise à jour a intégré les données de densité mammaire dans le modèle de risque Tyrer-Cuzick pour le cancer du sein ^[121]. Cela signifie que les évaluations de risque de Tempus pour le cancer héréditaire prennent désormais en compte la densité du tissu mammaire d’une patiente (un facteur de risque connu) en plus des informations génétiques. L’objectif est d’améliorer les recommandations de dépistage pour les patientes à risque. Ce type d’amélioration montre que Tempus exploite l’IA sur des données cliniques (dans ce cas, en utilisant des facteurs d’imagerie/clinique pour affiner les scores de risque). Il s’agit d’une mise à jour plus incrémentale mais importante pour maintenir l’état de l’art dans ses diagnostics.
  • Le 8 juillet 2025, Tempus a annoncé l’extension de Tempus Next, sa plateforme de parcours de soins assistée par IA, dans le domaine des soins du cancer du sein ^[122]. Tempus Next est essentiellement un outil d’aide à la décision clinique lancé en 2024 ; en 2025, ils l’ont étendu pour aider les médecins à naviguer dans les parcours de traitement du cancer du sein. Depuis son lancement, Tempus Next avait dépisté des milliers de patientes pour guider les décisions de soins ^[123]. Cette extension est probablement liée à l’assistant génératif IA (“David”) intégré à Northwestern – fournissant des analyses pilotées par l’IA au point de soin.
• Acquisition majeure – Paige (août 2025) : L’un des mouvements récents les plus significatifs a été l’acquisition de Paige par Tempus, finalisée fin août 2025. Paige est une entreprise leader en pathologie numérique IA, connue pour son travail dans le diagnostic du cancer. L’accord, annoncé le 22 août 2025, portait sur 81,25 millions de dollars en numéraire et en actions ^[124]. Paige apporte à Tempus :
  • Le premier logiciel de pathologie IA approuvé par la FDA (Paige a reçu l’autorisation de la FDA pour une IA qui détecte le cancer de la prostate sur des lames de pathologie).
  • Un ensemble de données propriétaire de près de 7 millions de lames de pathologie numérisées, couvrant 45 pays ^[125]. Ces lames sont annotées et liées à des données cliniques – une mine d’or pour l’entraînement de modèles d’IA.
  • Une équipe expérimentée d’ingénieurs IA en imagerie.
  • Relations existantes (et un accord cloud Microsoft Azure que Tempus assumera ^[126]).
  Tempus a déclaré que cette acquisition « accélère considérablement nos efforts » pour construire le plus grand modèle d’IA en oncologie ^[127]. Concrètement, cela signifie que Tempus peut désormais intégrer les images de pathologie à ses données génomiques et cliniques. En oncologie, les lames de pathologie sont cruciales (chaque diagnostic de cancer implique un examen pathologique). En les numérisant et en les analysant avec l’IA, Tempus peut potentiellement développer des algorithmes pour grader les tumeurs, prédire les résultats ou trouver des motifs invisibles à l’œil humain. Cela complète l’analyse génomique de Tempus. L’acquisition a été très bien accueillie par le marché – elle signale l’intention de Tempus de devenir la plateforme tout-en-un pour l’IA en cancérologie, couvrant la génomique (ADN/ARN), la radiologie, et désormais la pathologie. Les observateurs ont noté que le prix était relativement modeste (Paige avait levé plus que ce montant en financement VC), ce qui suggère que Tempus a fait une bonne affaire pour renforcer sa barrière de données.
• Partenariats stratégiques : Tempus a conclu et élargi plusieurs partenariats :
  • Extension du partenariat avec Personalis : Le 10 juillet 2025, Tempus et Personalis (une société de génomique du cancer/MRD) ont annoncé un accord élargi ^[128]. Tempus a obtenu les droits exclusifs de commercialiser le test NeXT Personal de Personalis pour la maladie résiduelle minimale dans le cancer colorectal (et trois autres types de cancer) jusqu’en 2028 ^[129]. Cela fait suite aux résultats positifs de l’étude VICTORI de Personalis dans le cancer colorectal, qui a montré la capacité du test à détecter précocement les récidives ^[130]. Pour Tempus, il s’agit d’un ajout important – le test MRD est un domaine en plein essor (détecter l’ADN tumoral résiduel dans le sang pour surveiller les rechutes). Il complète les tests génomiques tissulaires de Tempus avec un test sanguin. Et le fait d’avoir l’exclusivité de la commercialisation signifie que Tempus peut l’intégrer à ses offres pour les oncologues. Le partenariat reflète également l’approche « plateforme » de Tempus – si elle ne dispose pas d’un produit en interne, elle s’associe pour proposer une offre complète (similaire à ses précédents partenariats avec des sociétés comme xT pour des tests). Cette annonce montre que Tempus élargit activement son offre en diagnostic oncologique.
  • Collaboration avec Northwestern Medicine : Comme indiqué, début septembre, Northwestern Medicine est devenu le premier système de santé à intégrer l’assistant IA « David » de Tempus dans le DSE ^[131]. Il s’agit d’un déploiement notable de la technologie de Tempus dans un environnement hospitalier réel. Cela montre que Tempus ne vend pas seulement des tests, mais aussi des logiciels et des assistants IA aux prestataires de soins. Si ce projet pilote réussit, il pourrait ouvrir la voie à un déploiement des assistants IA de Tempus dans de nombreux hôpitaux, intégrant ainsi plus profondément la plateforme Tempus dans les flux de travail cliniques.
  • Conférence Santé Morgan Stanley : Les dirigeants de Tempus (le PDG Lefkofsky et le directeur financier Jim Rogers) ont présenté lors de la conférence annuelle santé de Morgan Stanley du 8 au 10 septembre 2025 ^[132]. Bien que cela ne soit pas à proprement parler une « actualité », ces interventions offrent souvent des mises à jour incrémentales et un contact direct avec les investisseurs. Cela suggère que l’entreprise cherche activement à séduire les investisseurs institutionnels et à raconter son histoire de croissance, ce qui peut influencer le sentiment autour de l’action.
• Rapport sur les résultats (T2 2025 le 8 août) : La publication des résultats du 8 août 2025 a été un temps fort. Points clés de ce rapport :
  • Chiffre d’affaires +89,6 %, comme discuté.
  • Marge brute +158 %, « marges en croissance plus rapide que prévu » selon le PDG ^[133].
  • Une émission d’obligations convertibles de 750 M$ pour refinancer la dette et économiser sur les intérêts ^[134].
  • Relèvement des prévisions annuelles (à 1,26 Md$ de CA, +110 M$ vs précédent) ^[135].
  • Le commentaire du PDG Lefkofsky était optimiste : « Nous avons constaté une réaccélération significative de nos volumes cliniques… combinée à notre leadership continu en IA et à nos progrès vers la construction du plus grand modèle fondationnel en oncologie, nous trouvons notre rythme à l’approche de notre 10e anniversaire » ^[136]. Cette citation – « nous trouvons notre rythme » – a été reprise dans les médias ^[137] et résume la confiance du management. L’action a effectivement bondi après ce rapport (d’environ 58 $ à 75 $ la semaine suivante) ^{[138] [139]}.
  De plus, lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre (8 août), la direction a révélé quelques nouvelles informations qui ont enthousiasmé les investisseurs : ils ont mentionné une réduction de la perte nette supérieure aux attentes, l’exécution d’un rachat d’actions ces dernières semaines (rare pour une entreprise en croissance, ce qui implique qu’ils considéraient les actions comme sous-évaluées), et le fait qu’ils ont terminé le deuxième trimestre avec 1,63 milliard de dollars d’actifs prêts à être déployés pour une expansion agressive ^[140]. Ils ont également souligné une amélioration séquentielle de 30 % de l’EBITDA ajusté du T1 au T2, illustrant une marche vers la rentabilité ^[141]. Cette combinaison – forte croissance et discipline des coûts – a été saluée par le marché.
• Autres points notables :
  • Tempus a publié une étude dans JCO Precision Oncology en septembre 2025 validant son algorithme d’IA PurIST pour la sélection du traitement du cancer du pancréas ^[142]. Cela a apporté une crédibilité scientifique à l’un des outils d’IA de Tempus (PurIST aide à classifier les tumeurs pancréatiques pour guider le choix de la chimiothérapie). Des données du monde réel ont montré que l’utilisation de PurIST pouvait améliorer les résultats chez les patients atteints d’un cancer du pancréas avancé ^[143]. Bien que technique, c’est important car cela démontre l’IA de Tempus dans la littérature évaluée par des pairs, ce qui pourrait faciliter l’adoption par les oncologues.
  • Tempus a également lancé un nouveau test de biopsie liquide pour prédire la réponse précoce à l’immunothérapie (annoncé via PR Newswire – faisant possiblement référence à un test sanguin TMB ou similaire) ^[144]. La biopsie liquide est un autre domaine en vogue ; toutes les avancées de Tempus dans ce secteur sont suivies de près.
  • Dans Business Wire en septembre 2025, Ambry (filiale de Tempus) a annoncé une solution améliorée d’évaluation du risque héréditaire de cancer avec intégration de la densité mammaire (comme mentionné ci-dessus) ^[145]. Il convient de souligner qu’Ambry – acquise fin 2024 – semble bien se porter sous Tempus, contribuant de manière significative à la croissance (croissance du volume de 32 % en glissement annuel pour les tests héréditaires) ^[146]. Des améliorations comme le modèle Tyrer-Cuzick montrent la synergie entre l’IA de Tempus et les tests d’Ambry.

Tous ces développements créent un récit selon lequel Tempus fonctionne à plein régime : victoires réglementaires, innovation produit, acquisitions judicieuses et performances financières supérieures. Cette « série de bonnes nouvelles » en août-septembre a eu un effet tangible – comme l’a noté un rapport, cela « a fait grimper l’action Tempus AI de plus de 5 % en séance le 14 août » et a généralement alimenté le rallye ^{[147] [148]}. Il est clair que Tempus a été très proactif en 2025, tirant parti de son capital post-IPO pour se développer et étant le premier sur le marché avec plusieurs solutions basées sur l’IA.

Pour les investisseurs et les observateurs, les dernières nouvelles présentent Tempus comme une entreprise en pleine montée en puissance et expansion de sa présencedans le domaine de la médecine de précision. Chaque autorisation de la FDA augmente non seulement potentiellement les revenus, mais renforce aussi la crédibilité de l’entreprise dans un secteur où la confiance et la validation sont cruciales. L’acquisition de Paige et des partenariats comme Personalis élargissent les capacités et la portée de Tempus, la positionnant comme un fournisseur plus complet.

Le marché a jusqu’à présent accueilli favorablement ces nouvelles – comme en témoignent les nouveaux sommets de l’action. L’enjeu pour Tempus sera désormais d’intégrer ces nouveaux éléments (par exemple, monétiser avec succès la technologie de Paige, favoriser l’adoption de Pixel et xR dans les hôpitaux et l’industrie pharmaceutique, etc.). Si elle y parvient, les récents développements auront jeté les bases d’une croissance durable.

Partenariats, acquisitions et positionnement dans l’industrie

Tempus AI a méthodiquement construit un écosystème de partenariats et d’acquisitions pour renforcer sa plateforme, choisissant souvent de s’associer plutôt que de réinventer la roue pour des capacités complémentaires. Cette stratégie a positionné Tempus comme un acteur central de l’industrie de l’IA en santé, avec des ramifications dans le diagnostic, la pharma et la tech. Examinons ses principaux partenariats, acquisitions et sa position dans le paysage concurrentiel :

Principales acquisitions :

• Ambry Genetics (2024) : En novembre 2024, Tempus a accepté d’acquérir Ambry Genetics (une entreprise leader dans les tests génétiques héréditaires) pour 600 millions de dollars dans le cadre d’une transaction en numéraire et en actions ^[149]. Ambry, basée en Californie, est spécialisée dans les tests génétiques germinaux (pour le risque de cancer héréditaire, etc.). Cela a été une transformation – cela a instantanément donné à Tempus une position dominante dans les tests de cancer héréditaire et a ajouté un grand volume de tests ADN cliniques (que Tempus pouvait intégrer à sa plateforme de données). Les tests d’Ambry (comme le dépistage BRCA) complètent les tests tumoraux somatiques de Tempus, offrant une gamme complète en oncologie. L’acquisition a également permis de regrouper la base de clients cliniciens d’Ambry et ses contrats avec les payeurs sous l’égide de Tempus. En 2025, on en voit l’impact : le chiffre d’affaires des tests héréditaires était de 97 M$ au T2 2025 (pro forma), en hausse de 33,6 % sur un an ^[150]. L’expertise d’Ambry a probablement contribué à des avancées comme le modèle de risque de cancer du sein amélioré avec la densité mammaire. Essentiellement, Ambry a donné à Tempus l’échelle et la crédibilité dans les tests génétiques, permettant la vente croisée des services d’IA de Tempus aux clients d’Ambry et vice versa.
• Deep 6 AI (2023) : Bien que peu médiatisée dans les articles de 2025, des sources internes mentionnent que Tempus a acquis Deep 6 AIavant l’introduction en bourse ^[151]. Deep 6 est une société de logiciels qui utilise l’IA pour apparier les patients à des essais cliniques en analysant les dossiers médicaux. Cela s’intègre parfaitement à la mission de Tempus – de nombreux patients atteints de cancer bénéficient de tests génomiques via Tempus, puis peuvent être orientés vers des essais de nouveaux médicaments. Avec la technologie de Deep 6, Tempus a probablement intégré l’appariement aux essais dans son portail pour médecins (afin que les oncologues commandant des tests Tempus puissent aussi voir à quels essais le patient pourrait être éligible). Cela augmente l’utilité de la plateforme Tempus pour les prestataires et les laboratoires pharmaceutiques. C’est un autre exemple de l’expansion des capacités de Tempus par acquisition.
• GeneMe/One Codex (spéculatif) : Tempus a également réalisé de plus petites acquisitions dans des domaines comme les maladies infectieuses (One Codex, une société d’analyse métagénomique, vers 2020) et la santé reproductive (GeneMe, 2021) pour élargir son menu de tests. Bien que peu mises en avant en 2025, ces initiatives montrent la tendance de Tempus à acquérir des technologies et des talents pour s’ouvrir à de nouveaux domaines (par exemple, utiliser l’IA pour la génomique des agents pathogènes, etc.).
• Paige (2025) : Comme évoqué plus haut, l’acquisition de Paige est le joyau de la couronne des acquisitions de 2025 pour Tempus ^[152]. Elle consolide la présence de Tempus dans l’anatomopathologie numérique et, d’une certaine manière, la place devant d’autres acteurs qui ne disposent pas d’un aussi grand ensemble de données d’images. La synergie est évidente : combiner l’IA d’imagerie de Paige avec l’IA génomique de Tempus pourrait fournir des analyses multi-modales (par exemple, prédire des mutations à partir d’une image ou inversement). Cela signifie aussi que Tempus peut désormais proposer des solutions d’anatomopathologie aux pathologistes et aux hôpitaux, empiétant potentiellement sur le territoire d’entreprises comme PathAI ou même des laboratoires d’anatomopathologie traditionnels.

Partenariats et collaborations clés :

• SoftBank & SB Tempus (2024) : En juin 2024, Tempus et SoftBank ont formé une coentreprise au Japon appelée « SB Tempus » ^[153]. L’objectif est d’apporter la plateforme de santé IA de Tempus sur les marchés asiatiques, en commençant par le Japon. Ce partenariat s’appuie sur les réseaux et le capital de SoftBank pour promouvoir la technologie de Tempus à l’étranger. Bien qu’aucune mise à jour n’ait été communiquée en 2025, on peut supposer que SB Tempus travaille sur des projets tels que l’application de l’IA de Tempus aux données hospitalières japonaises et la personnalisation des traitements pour les patients japonais. Cette coentreprise indique l’ambition mondiale de Tempus – une reconnaissance que les besoins en médecine de précision sont mondiaux et que Tempus vise à devenir un leader international.
• AstraZeneca & Pathos (2025) : Début 2025, Tempus a signé un partenariat stratégique de 200 millions de dollars avec AstraZeneca et Pathos AI ^[154] (Pathos fait probablement référence à Pathos AI, possiblement un collaborateur sur les modèles d’IA). L’accord porte sur la création d’un modèle fondationnel multimodal en oncologie – essentiellement un modèle d’IA entraîné sur des données diverses pour aider au développement de médicaments contre le cancer ^[155]. Pour AstraZeneca, un géant pharmaceutique, investir 200 M$ souligne la valeur de Tempus. Ce partenariat implique probablement qu’AstraZeneca ait accès aux données et aux capacités d’IA de Tempus pour orienter sa découverte de médicaments et la conception d’essais cliniques (par exemple, trouver des biomarqueurs ou des sous-groupes de patients). C’est mutuellement bénéfique : Tempus reçoit une importante injection de revenus et un partenaire pharmaceutique de renom ; AstraZeneca obtient des analyses IA de pointe pour la R&D. Ce type de partenariat différencie Tempus de ses concurrents qui n’ont peut-être pas l’échelle de données pour attirer de tels accords. Cela valide aussi le modèle de Tempus aux yeux de l’industrie – la grande pharma y voit suffisamment de potentiel pour investir massivement.
• Personalis (2022 & 2025) : Tempus a d’abord collaboré avec Personalis, une entreprise d’oncologie de précision, en 2022 pour co-commercialiser des tests. L’extension de 2025 s’est concentrée sur la MRD dans le cancer colorectal ^[156]. Personalis possède une grande expertise en séquençage et MRD ; en s’associant, les deux entreprises en bénéficient – Personalis exploite la large clientèle oncologique de Tempus pour vendre ses tests, et Tempus comble une lacune dans son offre. Le caractère exclusif (Tempus commercialisant leur test en oncologie) suggère une forte confiance. Cela laisse aussi entendre que si le partenariat fonctionne extrêmement bien, Tempus pourrait même envisager d’acquérir Personalis ou des entreprises similaires à l’avenir (même si Personalis est cotée en bourse et n’est pas petite).
• Renalytix (2025) : Une collaboration récente a été annoncée avec Renalytix pour s’attaquer à l’évaluation du risque de maladie rénale diabétique ^[157]. Renalytix est connu pour ses diagnostics par IA en néphrologie. La collaboration implique probablement l’intégration des données de Tempus avec la plateforme KidneyIntelX de Renalytix afin d’améliorer les scores de risque de maladie rénale chez les diabétiques. Cela montre que Tempus s’étend à la gestion des maladies chroniques au-delà du cancer – un exemple d’application de son IA à d’autres domaines de la médecine en partenariat avec des experts du secteur. C’est une manière intelligente de se développer sans repartir de zéro dans une nouvelle spécialité.
• Universités et systèmes de santé : Tempus a de nombreuses collaborations avec des centres médicaux universitaires et des hôpitaux communautaires. En plus de Northwestern, il a travaillé avec des institutions comme la Cleveland Clinic, la Mayo Clinic (sur des efforts de séquençage), et de nombreux centres de cancérologie qui utilisent Tempus pour le profilage génomique. Ces relations impliquent souvent des collaborations de recherche où Tempus peut aider à analyser des données pour des études (par exemple, l’algorithme PurIST a été développé avec une contribution académique et publié dans JCO ^[158]). En s’intégrant dans les réseaux de recherche et de soins, Tempus s’assure que sa plateforme est largement utilisée, ce qui lui donne un avantage sur ses concurrents.

Paysage concurrentiel :

Tempus se situe à une intersection unique d’industries – à la fois laboratoire médical et entreprise de logiciels/IA. Ses concurrents varient selon le segment :

• Dans le dépistage génomique, les concurrents incluent Foundation Medicine (appartenant à Roche) pour le profilage tumoral, Caris Life Sciences et Guardant Health (pour la biopsie liquide), Invitae et Myriad Genetics (pour les tests génétiques héréditaires). Tempus a réussi à devancer certains en proposant un large menu de tests et en intégrant l’analyse par IA comme valeur ajoutée. Par exemple, Foundation Medicine fournit des rapports génomiques tumoraux détaillés, mais Tempus peut se différencier en offrant également au médecin une correspondance avec des essais cliniques basée sur l’IA ou des modèles pronostiques dans le même rapport. Le fait que Tempus propose à la fois des tests somatiques et germinaux (après Ambry) est un atout concurrentiel (peu d’acteurs font les deux sous un même toit).
• Dans les plateformes IA/analytique pour la santé, les concurrents incluent de petites startups et quelques grands acteurs technologiques. Flatiron Health est un acteur notable – Flatiron (acquis par Roche en 2018) organise les données EMR en oncologie et propose des analyses de données à l’industrie pharmaceutique. Flatiron et Tempus traitent toutes deux des données oncologiques du monde réel, mais Tempus génère beaucoup de ses propres données via les tests, tandis que Flatiron s’associe à des cabinets pour les données EMR. Roche positionne probablement Flatiron et Foundation Medicine comme leur réponse à Tempus (données + diagnostics). Un autre est IQVIA, une grande entreprise de données cliniques, qui possède des ensembles de données et un peu d’IA mais pas la même composante laboratoire. Palantir commercialise sa plateforme auprès du secteur de la santé (et a certains contrats avec le NHS), mais là encore, ne produit pas de données comme le fait Tempus.
Dans la pathologie numérique et l’IA en radiologie, il existe des concurrents spécialisés : PathAI, InsightDX, Ibex en pathologie ; Aidoc, Zebra, etc., en IA radiologique. En acquérant Paige, Tempus a fait un bond dans l’IA en pathologie pour défier PathAI (qui collabore avec BMS et d’autres). Désormais, Tempus vs PathAI vs Ibex sera la course dans les algorithmes de pathologie. En radiologie, Tempus Pixel concurrence possiblement les offres de Arterys ou Zebra Medical (même si Zebra a été racheté par Nanox). Mais l’avantage de Tempus est de pouvoir regrouper ces IA d’imagerie avec des tests génomiques pour une approche multimodale.
• Dans l’IA pour la découverte de médicaments, des entreprises comme Recursion Pharmaceuticals, Exscientia, Schrödinger, etc., utilisent l’IA sur des données biologiques (Recursion construit aussi de grands ensembles de données d’imagerie, une philosophie similaire à Tempus mais en biologie cellulaire). Tempus n’est pas directement une entreprise de découverte de médicaments, mais via des partenariats avec des laboratoires pharmaceutiques (comme AZ), elle joue dans ce domaine. Fait intéressant, Recursion et Tempus mettent toutes deux en avant leurs vastes ensembles de données propriétaires comme leur avantage concurrentiel. La capitalisation boursière de Recursion est plus faible (~1 Md$) et son focus est davantage sur son propre pipeline, tandis que Tempus est plus orientée service pour les laboratoires pharmaceutiques.
• Géants de la tech : Le pôle sciences de la vie de Google (Verily) ainsi que Microsoft, Amazon, etc., ont tous des initiatives en IA pour la santé. Verily travaille sur des plateformes de données de santé et mène ses propres études cliniques, mais il n’existe pour l’instant aucun concurrent direct au modèle complet de Tempus. En fait, Google a investi dans Tempus et le considère probablement comme un partenaire pour démontrer l’IA en santé ^[159]. Microsoft est partenaire de Paige (avant l’acquisition par Tempus) et donc probablement maintenant indirectement de Tempus via ce biais. IBM Watson Health était une tentative d’IA en médecine qui a échoué – certains analystes opposent le succès de Tempus à l’échec d’IBM Watson, l’expliquant par l’accent mis par Tempus sur la qualité des données et des cas d’usage clairs (comme le diagnostic) par rapport à l’ambition plus large de Watson. Pour l’instant, aucune entreprise FAANG n’offre la même solution que Tempus, ce qui est positif pour Tempus.

Dans l’ensemble, le positionnement de Tempus est celui d’un spécialiste vertical de l’IA. Elle se concentre sur un seul domaine (la santé, en particulier l’oncologie) et vise à le dominer grâce aux données et à l’IA. Un commentaire de MarketBeat l’a qualifiée de stratégie « d’IA verticalisée », notant que les investisseurs avisés s’intéressent à ce type d’entreprises d’IA spécialisées dans la santé ^[160]. Cela contraste avec les entreprises d’IA généralistes ou les entreprises de plateformes.

Un différenciateur crucial souvent cité est la combinaison par Tempus de capacités de laboratoire humide et d’analyses de laboratoire sec. De nombreux concurrents font l’un ou l’autre : par exemple, Guardant réalise des tests de biopsie liquide (laboratoire humide) mais pas de logiciels d’IA étendus ; Palantir fait des logiciels de données mais pas de tests cliniques. Le fait que Tempus fasse les deux lui donne le contrôle sur la qualité des données et une offre de produits intégrée. Comme l’a décrit le fonds de Frontier Capital, « Tempus est l’un des plus grands séquenceurs de patients atteints de cancer… et contrairement à ses pairs, les données proviennent non seulement de ses propres laboratoires mais aussi de diverses sources, dont plus de 2 000 établissements de santé… Aujourd’hui, Tempus dispose d’une base de données multimodale bien plus grande que toute autre. Cela crée un fossé substantiel » ^{[161] [162]}. Cette citation résume bien son avantage.

Bien sûr, la concurrence s’intensifie à mesure que la promesse de l’IA en santé attire l’attention. Les entreprises de diagnostic traditionnelles (LabCorp, Quest) commencent à intégrer l’IA, les entreprises de DME (Epic) ajoutent des fonctionnalités d’IA, et de nombreuses startups ciblent des segments de ce que fait Tempus. Tempus devra maintenir son rythme d’innovation et peut-être poursuivre des fusions-acquisitions stratégiques pour repousser la concurrence. Cependant, compte tenu de son avance et du capital issu de l’introduction en bourse, elle bénéficie actuellement d’un statut de leader. Le secteur cite souvent Tempus comme un exemple phare d’entreprise de santé pilotée par l’IA (étant l’une des rares à être entrée en bourse et à maintenir ses performances).

En résumé, les partenariats et acquisitions de Tempus ont élargi sa portée de la génomique à la pathologie, des États-Unis aux marchés mondiaux, et du diagnostic pur à des solutions d’IA plus larges pour la pharma et la prestation de soins. Cette approche écosystémique – travailler avec l’industrie pharmaceutique, les prestataires, et intégrer plusieurs types de données – positionne Tempus comme un hub dans la roue de la médecine de précision. Son fossé concurrentiel réside dans le volume et la diversité des données associés à des produits d’IA démontrés (dispositifs approuvés par la FDA, etc.). Bien que la concurrence soit présente dans chaque segment, aucun concurrent unique n’offre la solution full-stack exacte que propose Tempus, ce qui rend sa position concurrentielle enviable en 2025.

Perspectives d’analystes et d’experts

La montée spectaculaire de Tempus AI a attiré beaucoup d’attention de la part de d’analystes financiers, de fonds spéculatifs et de commentateurs de marché. Les opinions vont de très optimistes – voyant Tempus comme un gagnant à long terme à l’intersection de l’IA et de la santé – à prudentes ou pessimistes – mettant en garde contre son absence de profits et sa valorisation élevée. Nous compilons ici quelques perspectives et citations notables :

Avis optimistes :

La thèse « Bull Case » (Ricardo Pillai, Insider Monkey/Yahoo Finance) : Une série d’articles intitulée « Tempus AI, Inc. (TEM) : Une théorie Bull Case » ont été publiés tout au long de 2025, résumant des thèses optimistes sur l’action. Dans le dernier (8 octobre 2025), Pillai note « Tempus AI se trouve au centre d’un effort ambitieux visant à construire un système d’exploitation de santé alimenté par des données multimodales et l’IA. » ^[163] La thèse optimiste met en avant l’expansion agressive de Tempus via des acquisitions (Ambry, Deep 6, Paige) qui « ont ajouté la génomique, des capacités d’appariement d’essais, et des millions d’[images de pathologie] » à son arsenal ^[164]. L’argument haussier est que la plateforme de bout en bout de Tempus et sa mine de données lui permettront de dominer la médecine de précision, sur un marché qui pourrait valoir des dizaines de milliards à mesure que la santé se numérise. Les articles de Pillai ont également noté qu’à la fin septembre, « Le P/E trailing de TEM était de 36,85 » à 77 $ ^[165] – ce qui implique que selon certaines mesures de bénéfices, Tempus pourrait être plus proche de la rentabilité que beaucoup ne le pensent (ou que les investisseurs anticipent déjà des bénéfices modestes). Les optimistes soulignent souvent la croissance du chiffre d’affaires de Tempus (presque doublée chaque année) et l’amélioration des marges comme preuve qu’elle peut « justifier » sa valorisation.
• Investisseurs de fonds spéculatifs (avis de Frontier Capital) : Le Frontier Small Cap Growth Fund a évoqué Tempus dans sa lettre aux investisseurs du T1 2025, la saluant comme l’un des principaux contributeurs. Ils ont déclaré : « Tempus est ancrée dans la prestation de soins cliniques en tant que l’un des plus grands séquenceurs de patients atteints de cancer… L’entreprise construit une plateforme de diagnostic intelligente… Tempus dispose d’une base de données multimodale et désidentifiée bien plus grande que celle de toute autre entreprise ou institution. Cette base de données crée un fossé économique substantiel et une source de revenus supplémentaire lorsqu’elle concède des licences de données à l’industrie pharmaceutique… La croissance rapide récente a été stimulée par l’augmentation des volumes de tests et un meilleur remboursement. Bien que pas encore rentable, Tempus prévoit un EBITDA légèrement positif pour 2025, une amélioration significative. » ^{[166] [167] [168]}. Cette citation, directement d’un investisseur gérant des fonds, résume la thèse optimiste : données uniques = avantage concurrentiel = pouvoir de fixation des prix , plus une forte croissance et une voie claire vers l’équilibre. À noter, 21 fonds spéculatifs détenaient TEM au T1 2025 (contre 17 au T4 2024) ^[169], montrant un intérêt croissant parmi les investisseurs avisés.
• ARK Invest / Cathie Wood : Tempus a été fréquemment mentionné dans le contexte des fonds ARK de Cathie Wood. En fait, à la mi-2025, Tempus est devenu la première position dans l’ETF Genomic Revolution (ARKG) d’ARK, représentant environ 10–11 % du fonds ^[170]. L’investissement d’ARK implique une forte conviction que Tempus sera un leader de la génomique et de l’IA à l’avenir. (Les achats d’ARK ont probablement contribué à la pression haussière sur l’action jusqu’à la mi-année ; il est intéressant de noter qu’ARK a ensuite pris quelques bénéfices, ce que nous aborderons plus loin). Le département recherche d’ARK a également mis en avant la signature par Tempus du contrat de 200 M$ avec AstraZeneca pour construire un modèle fondation ^[171], présentant cela comme Tempus alimentant la course à l’IA dans la pharma. Être une des principales positions d’ARK a mis Tempus sur le radar de nombreux investisseurs de croissance.
• Analystes Sell-Side : La recherche actions traditionnelle commence tout juste à couvrir Tempus, mais ceux qui la suivent ont généralement attribué des recommandations d’achat. Nous avons mentionné Guggenheim (Achat, objectif de cours 95 $) et H.C. Wainwright (Achat, objectif de cours 98 $) après les annonces de septembre ^[172]. Également :
  • TD Cowen (Achat) – l’analyste Andrew Cooper a relevé l’objectif de cours à 72 $ (contre 62 $) le 13 août 2025, impressionné par les « volumes génomiques substantiels et les perspectives positives dans l’activité Ambry » de Tempus, notant que Tempus gagne des parts de marché et dépasse les prévisions ^{[173] [174]}. La note de Cowen a salué Tempus pour avoir dépassé les revenus du T2 (314,6 M$ contre 297,8 M$ attendus) et une perte plus faible, indiquant que l’entreprise se développe mieux que prévu ^[175].
  • Morgan Stanley – bien que des rapports spécifiques ne soient pas cités ici, Tempus a présenté lors de leur conférence, et MS a probablement une opinion positive étant donné qu’ils ont invité le PDG de Tempus à une session plénière.
  • Citations d’analystes : Dans une synthèse de ts2.tech, il a été dit « Les analystes ont noté que les initiatives de l’entreprise dans les soins de santé pilotés par l’IA (de l’oncologie à l’ophtalmologie) ouvrent un vaste marché adressable… » ^[176]. Certains prévoient que même les niches explorées par Tempus (comme l’IA dans le diagnostic ophtalmologique) pourraient représenter des opportunités de plusieurs milliards de dollars dans les années à venir ^[177]. Un commentateur de marché a décrit Tempus comme « une opportunité irrésistible pour les investisseurs avisés désireux de s’engager dans une aventure transformatrice » ^[178], reflétant l’enthousiasme autour de son histoire.
• MarketBeat & autres : Les médias financiers citent souvent Tempus parmi les meilleures actions IA à surveiller. Par exemple, MarketBeat, le 8 octobre, a nommé Tempus comme l’une des cinq actions santé à suivre, citant son innovation dans le diagnostic piloté par l’IA ^[179]. Forbes (via un contributeur) a publié un article posant la question « L’action TEM est-elle une histoire de croissance x10 ? » ^[180], adoptant un ton positif sur son potentiel, bien que l’article soit réservé aux abonnés. De manière générale, le récit médiatique fin 2025 a présenté Tempus comme « l’une des introductions en bourse les plus performantes des deux dernières années » ^[181] et un exemple emblématique de l’application réussie de l’IA dans la santé.

Avis baissiers ou prudents :

• Jim Cramer (Mad Money de CNBC) : En juillet 2025, la personnalité télévisée Jim Cramer a donné un avis tranché lors de son « lightning round ». Lorsqu’on l’a interrogé sur Tempus, il a déclaré : « Encore une entreprise qui perd de l’argent à tour de bras. Je ne peux tout simplement pas y aller… en ce qui concerne l’IA, je crois en NVIDIA. » ^[182]. Il a insisté dans une autre séquence, « Diagnostics sans aucun bénéfice… nous ne recommandons pas d’actions qui perdent beaucoup d’argent… je n’aime pas les entreprises qui ne gagnent pas d’argent. » ^[183]. Le point de vue de Cramer représente ceux qui privilégient la rentabilité – il dit en substance que, peu importe à quel point la technologie est excitante, une entreprise qui brûle du cash est risquée, surtout si le marché devient « incertain » ^[184]. Il préfère les valeurs IA déjà établies. Bien que de nombreux investisseurs axés sur la croissance ignorent Cramer, ses propos influencent les investisseurs particuliers plus conservateurs. Sa position rappelle que Tempus ne génère pas encore de bénéfices selon les normes GAAP, et si le sentiment change, l’action pourrait être vulnérable.
• Sceptiques sur la valorisation : Certains analystes et journalistes financiers mettent en garde contre le fait que la valorisation de Tempus intègre déjà beaucoup d’attentes. Par exemple, un sceptique à la Citron Research pourrait noter qu’à plus de 20 fois les ventes 2024 et des centaines de fois les bénéfices futurs, Tempus pourrait être considérée comme « valorisée à la perfection ». L’article de ts2.tech indiquait « qu’un investisseur de renom a dénoncé des surévaluations » dans les actions IA et « a souligné la nécessité de livrer des bénéfices » ^{[185] [186]} – même si cela concernait les actions IA en général (comme Palantir), cela s’applique aussi à Tempus. Le sentiment est que l’engouement pour l’IA pourrait dépasser la réalité, et les entreprises doivent finir par justifier leur capitalisation boursière par de vrais profits. Si Tempus devait connaître un ralentissement de sa croissance ou rencontrer des obstacles réglementaires ou concurrentiels, son action à multiples élevés pourrait corriger fortement.
• Allègement d’ARK : Fin septembre 2025, alors que l’action Tempus a grimpé dans les 90 $, ARK Invest a en fait vendu une petite partie de ses avoirs Tempus (par exemple, ~62 000 actions du fonds ARKK, d’une valeur de 5,2 M$) ^{[187] [188]}. Un article de Nasdaq a également noté qu’Ark avait réduit Tempus, provoquant une certaine pression temporaire sur l’action ^{[189] [190]}. La vente d’ARK suggère que même les partisans les plus convaincus prennent parfois leurs gains ou rééquilibrent lorsque le cours d’une action s’envole. Certains ont interprété cela comme une modération de la position d’ARK, soit pour prendre des bénéfices, soit pour gérer le risque. Après cette vente, on a observé que l’action Tempus « a chuté de 19 % au cours des trois jours suivants » fin septembre ^[191] (probablement de ~97 $ à ~78 $). Cela montre que l’action peut être sensible aux mouvements des gros détenteurs et que tout le monde ne conserve pas indéfiniment à n’importe quel prix.
• Vendeurs à découvert : Tempus n’a pas encore été une grande cible des vendeurs à découvert (aucun rapport de vente à découvert très médiatisé en octobre 2025), mais si cela devait arriver, ils remettraient probablement en question :
  • La pérennité de la croissance (Tempus peut-il maintenir près de 90 % de croissance alors que la base s’élargit ? Cela ralentira inévitablement, alors quelle valorisation sera justifiée ?).
  • L’étiquette « IA » – certains sceptiques pourraient soutenir que Tempus, bien qu’utilisant l’IA, reste en grande partie une société de tests de laboratoire et devrait être valorisée davantage comme une entreprise de diagnostic que comme une société logicielle. Les diagnostics traditionnels se négocient à environ 4-5 fois le chiffre d’affaires, ce qui impliquerait un prix de l’action bien plus bas si on appliquait ce ratio strictement.
  • Concurrence et banalisation : Les baissiers pourraient dire que le séquençage devient moins cher et plus courant, donc les données génomiques pourraient ne plus être aussi propriétaires à long terme (par exemple, des entreprises comme Illumina permettant aux hôpitaux de faire leur propre séquençage). Ils pourraient aussi souligner que des géants comme Roche, Illumina et des entreprises technologiques ne céderont pas facilement cet espace.

Aucune attaque à découvert significative n’a été signalée, mais ces arguments existent dans les discussions entre investisseurs.

• Le point de vue équilibré d’Insider Monkey : De nombreux articles d’Insider Monkey (qui compilent des informations de diverses sources) se terminent par une note du type : « tout en reconnaissant le potentiel de TEM, nous pensons que d’autres actions IA offrent plus de promesses ou moins de risques » ^[192]. Cette réserve modérée suggère que certains analystes adorent l’histoire de Tempus mais la considèrent toujours comme un pari relativement risqué comparé, par exemple, à des entreprises d’IA déjà établies. Par exemple, ils mentionnent « si vous cherchez une action IA aussi prometteuse que NVIDIA mais se négociant à moins de 5x les bénéfices, consultez notre rapport… » ^[193] – évidemment Tempus n’est pas cette action (Tempus se négocie bien au-dessus de 5x les bénéfices, puisqu’elle n’a pas de bénéfices !). Ils disent donc implicitement que Tempus n’est peut-être pas le meilleur ratio risque/rendement dans l’IA maintenant qu’elle n’est plus bon marché.

Citations de la direction : Bien qu’ils ne soient pas des analystes indépendants, il est intéressant de noter comment les propres dirigeants de Tempus présentent les choses, car ils répondent souvent aux préoccupations des investisseurs :

• Le PDG Lefkofsky insiste fréquemment sur les progrès vers la rentabilité. Lors de l’appel du deuxième trimestre, il a déclaré : « nous approchons de l’équilibre de l’EBITDA ajusté… avons amélioré le bilan… l’entreprise est exactement là où nous voulons qu’elle soit » ^{[194] [195]}.
• Il affiche également sa confiance dans l’avantage concurrentiel de Tempus : « nous restons disciplinés… construisons le plus grand modèle fondationnel en oncologie » ^{[196] [197]}. Cela suggère que la direction envisage un scénario où le gagnant rafle tout et agit vite pour que Tempus soit ce gagnant.

Résumé de Wall Street & du sentiment des investisseurs : À ce stade, l’orientation consensuelle est haussière, mettant l’accent sur la croissance dominante de Tempus et sa position unique sur le marché. Les objectifs de cours (allant de 72 $ à plus de 100 $) montrent que les analystes anticipent encore une hausse, ou du moins justifient les niveaux actuels ^[198]. L’inclusion de l’action dans de nombreuses listes des « meilleures actions IA » et la forte détention par les hedge funds indiquent un optimisme généralisé. Mais presque tout le monde, y compris les optimistes, reconnaît que l’exécution est la clé. L’expression « à la fin de la journée, ce sont les résultats qui justifieront ces prix » est vraie ^[199] – Tempus devra transformer son potentiel en profits réels dans les années à venir pour maintenir l’enthousiasme.

Pour l’instant, les experts du marché citent souvent Tempus comme un exemple phare d’« réussite de l’IA dans la santé », la comparant souvent favorablement aux difficultés d’IBM Watson ou la mentionnant au même titre que d’autres leaders de l’IA comme Palantir ou Recursion (à la différence que les revenus de Tempus sont plus importants et croissent plus vite) ^{[200] [201]}.

Les investisseurs suivront de près les prochains trimestres. D’autres « surprises positives » sur les résultats ou de grandes annonces de partenariats pourraient encore renforcer la position des optimistes. À l’inverse, tout ralentissement ou accroc pourrait encourager les pessimistes qui estiment que l’action est allée trop loin. Comme l’a dit un commentateur, « la soif de Wall Street pour des histoires de croissance IA au-delà des géants technologiques habituels » alimente l’intérêt pour des noms comme Tempus ^[202] – et la mission de Tempus est de continuer à nourrir cette soif avec des résultats concrets.

Prévisions et perspectives d’investissement

À l’avenir, à quoi les investisseurs peuvent-ils s’attendre avec Tempus AI, et l’action est-elle un bon investissement à ce stade ? Les perspectives d’investissement pour Tempus sont optimistes mais comportent les mises en garde habituelles pour une action à forte croissance et valorisation élevée.

Trajectoire de croissance : Tous les indicateurs montrent que Tempus continuera d’augmenter rapidement son chiffre d’affaires à court terme. La propre prévision de l’entreprise de 1,26 milliard de dollars de revenus en 2025 ^[203] implique une croissance d’environ 75 à 80 % par rapport à 2024. Si l’on prolonge la tendance :

• Les analystes pourraient projeter un chiffre d’affaires pour 2026 dans la fourchette de ~1,8 à 2,0 milliards de dollars (peut-être ~40-50 % de croissance, car la croissance pourrait ralentir sur une base plus large).
• D’ici 2027, certaines prévisions pourraient envisager un chiffre d’affaires d’environ 3 milliards de dollars (en supposant que la croissance diminue à ~50 %, puis 40 %, etc.).

Ce sont des extrapolations approximatives, mais elles montrent l’ampleur potentielle : Tempus pourrait réalistement atteindre des revenus de plusieurs milliards de dollars d’ici quelques années si l’entreprise exécute bien, compte tenu de son élan et de son offre de services en expansion. Les marchés sur lesquels Tempus opère (tests en oncologie, médecine de précision mondiale, données de R&D pharmaceutique) sont énormes, donc il y a de la marge de progression. Par exemple, le marché mondial du diagnostic en oncologie représente des dizaines de milliards par an, et les accords de découverte de médicaments pilotés par l’IA (comme le partenariat à 1,3 milliard de dollars de Lilly mentionné dans ts2.tech ^[204]) deviennent de plus en plus courants – Tempus est bien positionné pour capter des parts dans les deux domaines.

Chemin vers la rentabilité : Un aspect clé des perspectives est le passage de Tempus à la rentabilité. L’entreprise vise un EBITDA ajusté positif en 2025 ^[205]. Sur la base du résultat net, elle pourrait encore être légèrement déficitaire en 2025, mais d’ici 2026, beaucoup s’attendent à ce que Tempus atteigne la rentabilité GAAP. Une fois à l’échelle, l’activité de Tempus présente une économie attrayante : ses marges brutes (~60 %) pourraient même s’améliorer si la vente de licences de données (qui a des marges d’environ 80-90 %) prend une part plus importante. Les dépenses d’exploitation augmenteront mais devraient représenter un pourcentage plus faible du chiffre d’affaires au fil du temps (car les coûts fixes G&A et R&D sont amortis).

Si Tempus parvient, disons, à 2 milliards de dollars de chiffre d’affaires dans quelques années et gère une marge nette de 20 % (ce qui n’est pas irréaliste à long terme pour une entreprise de données/diagnostics), cela représente un potentiel de 400 millions de dollars de résultat net. Pour une entreprise valorisée actuellement à environ 16 milliards de dollars, cela représenterait un PER de 40 sur les bénéfices 2027 – toujours élevé, mais bien plus justifiable. Ainsi, la perspective haussière à long terme est que Tempus « rattrape » sa valorisation en combinant une croissance continue du chiffre d’affaires avec une expansion des marges, finissant par ressembler à quelque chose comme le « Bloomberg des données de santé » ou un leader du medtech.

IA et vents porteurs sectoriels : Nous sommes à une époque où l’adoption de l’IA dans la santé s’accélère. Les hôpitaux recherchent des solutions d’IA pour réduire les coûts et améliorer les résultats ; les entreprises pharmaceutiques investissent massivement dans l’IA pour accélérer le développement de médicaments. Tempus devrait bénéficier des deux tendances. Les organismes de réglementation comme la FDA s’ouvrent également aux outils d’IA (comme en témoignent plusieurs autorisations pour Tempus). De plus, le gouvernement américain et les assureurs soutiennent de plus en plus la médecine de précision (prise en charge Medicare des tests génomiques, etc.). Tous ces éléments créent un vent porteur pour les services de Tempus.

De plus, les progrès fulgurants en génomique (baisse vertigineuse des coûts de séquençage, nouvelles thérapies géniques nécessitant des diagnostics compagnons) signifient que le marché s’agrandit. Si Tempus maintient son avance technologique, elle peut capter une part disproportionnée de cette croissance. Une analogie souvent faite : certains voient Tempus comme visant à devenir le « Google des données de santé » ou le « système d’exploitation de la santé » ^[206]. Atteindre cet objectif la rendrait effectivement digne de valoir plusieurs fois sa taille actuelle.

Prévisions des analystes : En termes d’objectifs de cours, la plupart des cibles à court terme (12 mois) à la fin 2025 se situent dans la fourchette haute à deux chiffres (par exemple, 95 $ par Guggenheim, 98 $ par HCW, 72 $ par Cowen qui était plus ancien et probablement à réviser à la hausse) ^{[207] [208]}. Si Tempus publie de solides résultats au T3 et T4, on pourrait voir les analystes relever leurs objectifs au-dessus de 100 $. Il existe un scénario où certains analystes optimistes pourraient initier un objectif de 120 $ ou 150 $ pour 2026, en supposant que l’entreprise continue de surperformer.

Cela dit, après une telle envolée, une consolidation à court terme du titre ne serait pas surprenante. Les investisseurs voudront peut-être voir la preuve d’une croissance durable au-delà de la lune de miel post-IPO. Le prochain appel sur les résultats pourrait inclure les premières indications pour 2026 – si la direction laisse entendre, par exemple, « une croissance de plus de 50 % en 2026 » ou de nouveaux gros contrats, cela pourrait renforcer la confiance.

Risques et points à considérer : À l’inverse, il existe des risques pour les perspectives :

• Concurrence & Tarification : Si les concurrents rattrapent leur retard ou cassent les prix (pour les tests ou les données), Tempus pourrait subir des pressions. Par exemple, si un grand laboratoire de référence décidait de fortement subventionner les tests génomiques du cancer, cela pourrait forcer Tempus à baisser ses prix ou à perdre du volume (même si, jusqu’à présent, la valeur ajoutée de Tempus a maintenu une forte demande).
• Réglementation et confidentialité des données : Gérer d’énormes ensembles de données patients signifie que Tempus doit être vigilante sur la confidentialité et la conformité. Toute violation ou utilisation abusive des données pourrait nuire à sa réputation et attirer l’attention des régulateurs (comme des problèmes HIPAA). De plus, des changements réglementaires (par exemple, des règles plus strictes sur les algorithmes d’IA en médecine) pourraient ralentir le lancement de nouveaux produits.
• Contexte économique : Dans un environnement de taux d’intérêt élevés ou d’aversion au risque, les actions à forte croissance et sans bénéfices peuvent être volatiles. Si les conditions macroéconomiques se détériorent (ou même si une rotation s’opère hors des valeurs de croissance), l’action Tempus pourrait faire face à des vents contraires indépendamment de la performance de l’entreprise. Nous en avons eu un aperçu fin 2024 lorsque les valeurs de croissance ont chuté ; cependant, Tempus a réussi à aller à contre-courant en 2025 grâce à ses bons résultats.
• Exécution de l’intégration : Tempus doit intégrer Paige, poursuivre la fusion des opérations d’Ambry et gérer sa base d’employés en forte croissance (plus de 2 400 employés actuellement ^[209]). Des accrocs d’intégration ou des chocs culturels peuvent survenir lors d’une expansion rapide. Jusqu’à présent, il n’y a aucun signe de problème, mais c’est un point à surveiller.

Profil d’investissement : Pour les investisseurs, Tempus représente une action à forte croissance, axée sur l’innovation dans le secteur de la santé. Elle pourrait intéresser ceux qui ont manqué les premiers gagnants de la génomique ou de l’IA et qui recherchent « la prochaine grande opportunité » à cette intersection. Son inclusion dans les ETF de génomique et d’innovation (ARKG, ARKK, etc.) a élargi sa base d’actionnaires. Les investisseurs particuliers sur des plateformes comme Robinhood se sont également lancés – Robinhood présente Tempus comme une entreprise de technologie de la santé qui apporte l’IA à la santé ^[210]. L’enthousiasme des particuliers est palpable ; certains voient Tempus comme une opportunité d’investir dans une histoire de croissance de type technologique mais dans le secteur de la santé.

Une mise en garde : après une telle progression, les nouveaux investisseurs pourraient envisager d’accumuler lors des replis ou de la volatilité. Historiquement, même les meilleures actions de croissance connaissent des corrections de 20 à 30 % sur leur trajectoire ascendante. Tempus en a connu une en septembre (de 97 $ à ~76 $ en quelques jours) lorsque ARK a pris des bénéfices ^[211] – un rappel de la volatilité. Pour les investisseurs de long terme, ces replis peuvent être des opportunités.

Vision à long terme : Si l’on prend du recul, de nombreux experts estiment que nous ne sommes qu’au début de l’IA en médecine. D’ici 2030, la vision est que l’IA pourrait être profondément intégrée dans le diagnostic, la planification des traitements et la découverte de médicaments. Tempus vise à être une plateforme centrale dans ce futur. Si elle réussit, il n’est pas difficile d’imaginer Tempus devenir une entreprise bien plus grande – certains optimistes évoquent même un potentiel de multi-bagger à partir d’ici. Par exemple, Forbes a évoqué un scénario de multiplication par 10 (probablement sur le très long terme) ^[212], ce qui impliquerait que Tempus devienne un titan d’environ 150 milliards de dollars – réalisable uniquement si elle devenait le système d’exploitation standard dans les hôpitaux du monde entier (un objectif ambitieux, mais pas impossible si son avantage en matière de données se renforce).

Il convient également de noter qu’à mesure que Tempus grandit, elle pourrait devenir une cible de fusion-acquisition. Les géants de la tech ou de la pharma pourraient envisager d’acquérir Tempus si elle continue de dominer sa niche. Cependant, avec Lefkofsky à la tête (il détient une part importante des actions) et l’entreprise en bonne santé, cela semble peu probable à court terme. Plus probablement, Tempus pourrait elle-même acquérir de plus petits acteurs pour consolider sa position de leader.

Conclusion : Les perspectives pour Tempus AI à la fin de 2025 sont prometteuses, avec une dose de prudence. La plupart des indicateurs pointent vers une croissance rapide continue et l’atteinte d’étapes importantes (comme la rentabilité et l’expansion des produits). La performance de l’action a reflété cet optimisme. Les investisseurs devraient surveiller les prochains résultats financiers (Tempus peut-il maintenir une croissance de plus de 50 % en 2026 ?), l’avancement des lancements de nouveaux produits (Pixel et xR apporteront-ils une contribution significative ? comment l’intégration de Paige se traduira-t-elle par de nouvelles offres ?), et les mouvements de la concurrence.

Pour l’instant, Tempus s’impose comme un pionnier prouvant que « IA + médecine » peut être un modèle économique viable, voire lucratif. L’entreprise bénéficie d’un élan favorable : comme l’a noté un observateur du marché, « la forte réaction du titre (aux bonnes nouvelles) souligne l’appétit de Wall Street pour des histoires de croissance de l’IA au-delà des habituels FAANG » ^[213]. Tempus répond à cette attente avec une histoire convaincante et une exécution solide. Si elle poursuit sur cette trajectoire, les investisseurs pourraient bien considérer Tempus AI comme une valeur de transformation à long terme – une entreprise qui non seulement génère des rendements financiers, mais contribue aussi à transformer notre façon de lutter contre les maladies.

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Sources :

• Présentation de l’entreprise et mission : Tempus AI Wikipedia ^[214] ; Forbes/Crain’s Chicago Business via Wikipedia ^[215].
• Introduction en bourse et performance : rapport CNBC sur le premier jour d’introduction ^[216] ; données historiques StockAnalysis ^{[217] [218]} ; actualités Investing.com sur le plus haut historique ^[219].
• Finances et résultats : communiqué de presse Tempus T2 2025 ^{[220] [221]} ; transcription de l’appel sur les résultats du T2 ^{[222] [223]} ; lettre de fonds spéculatif du T1 2025 (Frontier) ^{[224] [225]} ; résumé de la note Cowen par Insider Monkey ^[226].
• Dernières actualités : communiqués de presse Tempus (autorisations FDA, etc.) ^{[227] [228]} ; récapitulatif Investing.com ^[229] ; couverture Business Wire et Benzinga via le fil d’actualités StockAnalysis ^{[230] [231]}.
• Partenariats et acquisitions : Communiqué de presse de Tempus sur l’acquisition de Paige ^[232] ; Article d’Insider Monkey sur l’accord avec Paige ^{[233] [234]} ; Insider Monkey sur le partenariat avec Personalis ^[235].
• Contexte concurrentiel et sectoriel : Insider Monkey (lettre de Frontier) ^{[236] [237]} ; Insider Monkey sur les commentaires de Cramer ^{[238] [239]}.
• Citations d’analystes et perspectives : Investing.com (objectifs de cours) ^{[240] [241]} ; Résumé de la thèse haussière d’Insider Monkey ^[242] ; Revue de presse ts2.tech ^{[243] [244]} ; Yahoo Finance via InsiderMonkey/TipRanks ^[245] ; Infos sur les fonds ARK ^[246].

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References

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