El acuerdo de IA de $10 mil millones de Broadcom impulsa un rally del 90%: ¿qué sigue para las acciones de AVGO?

Precio actual y rendimiento en el año: Al 10 de octubre de 2025, Broadcom (NASDAQ: AVGO) cerró en $324.63 (una caída del 5.9% ese día) ^[1]. Las cotizaciones previas a la apertura del 13 de octubre estaban cerca de $336. En lo que va del año, la acción ha prácticamente duplicado su valor (≈90%), impulsada por la creciente demanda de IA y una capitalización de mercado de alrededor de $1.6 billones ^[2] ^[3].
Resultados récord del tercer trimestre: El tercer trimestre fiscal de 2025 (finalizado el 3 de agosto) arrojó resultados sobresalientes: $15.95B en ingresos (+22% interanual) y EPS no-GAAP de $1.69 (por encima del consenso) ^[4]. Las ventas de semiconductores enfocados en IA aumentaron 63% interanual hasta $5.2B ^[5] ^[6], y la empresa terminó el trimestre con un récord de $110B en pedidos pendientes (≈50% en chips) que respaldan la visibilidad futura ^[7].
Mega-pedido de chips de IA y orientación: A principios de septiembre, Broadcom anunció un pedido de $10 mil millones para chips de IA personalizados (ampliamente considerado que proviene de OpenAI) para ser entregados antes de 2026 ^[8] ^[9]. La dirección dijo que este acuerdo haría que las ventas relacionadas con IA “mejoraran significativamente” y elevó la previsión de ingresos para el cuarto trimestre del año fiscal 2025 a aproximadamente $17.4–17.5B ^[10] ^[11]. Bernstein y otros analistas ahora proyectan que las ventas de IA para el año fiscal 2026 podrían superar los $40B (frente a la previsión anterior de $30B) ^[12].
Valoración y dividendo: La valoración de Broadcom es elevada pero refleja un alto crecimiento: el P/E GAAP de los últimos 12 meses es de aproximadamente 85×, el P/E no GAAP es de aproximadamente 40× (P/E futuro a mediados de los 30) ^[13]. La relación precio/ventas es de aproximadamente 25× (sobre ~$65B de ingresos para el año fiscal 2025) ^[14]. La acción rinde alrededor de 0.7% (dividendo trimestral de $0.59, anual de $2.36) ^[15]. En comparación, pares como Nvidia cotizan a un P/E futuro de aproximadamente 36× ^[16], y AMD a aproximadamente 30× ^[17].
Analistas y Perspectivas: Wall Street es abrumadoramente optimista. Casi el 90% de los analistas califican AVGO como “Comprar” (cero calificaciones de venta) ^[18]. TipRanks informa un objetivo promedio a 12 meses de $377 (≈16% al alza) ^[19], con máximos alrededor de $420 ^[20]. MarketBeat señala un consenso de calificación Comprar y un objetivo promedio de $357 ^[21]. Firmas como KeyBanc y Mizuho han establecido objetivos de $410–420, citando a Broadcom como el “rey de los chips personalizados de IA” ^[22] ^[23].
Contexto Sectorial y Riesgos: Broadcom desempeña un papel único en el auge de la IA/semiconductores, suministrando equipos de red y ASICs personalizados (XPUs) a gigantes de la nube ^[24]. Sus ganancias han superado a muchos pares de chips (por ejemplo, AMD), aunque están por detrás del crecimiento absoluto de Nvidia. La acción forma parte de los “Siete Magníficos” de gigantes tecnológicos, pero también cuenta con diversificación hardware+software (gracias a VMware). El sector es volátil: el 10 de octubre, las renovadas tensiones comerciales entre EE. UU. y China (nuevos aranceles y restricciones a la exportación) golpearon con fuerza a los mercados tecnológicos (Nasdaq –3,6%) ^[25], arrastrando a AVGO brevemente por debajo de su media móvil de 50 días ^[26]. Sin embargo, los expertos señalan que esta corrección probablemente fue una consolidación saludable: la historia a largo plazo de Broadcom impulsada por la IA sigue intacta según muchos estrategas ^[27] ^[28].

Precio de la Acción y Operativa Reciente

Las acciones de Broadcom han estado en una fuerte subida en 2025. Tras una división de 10 por 1 a finales de 2024, AVGO subió de aproximadamente $180 en abril de 2025 a la zona de los $300 a mediados de octubre. Según se informó, el precio de cierre del 10 de octubre de 2025 fue de $324.63 (una caída del 5.91% ese día) ^[29]. En las operaciones previas a la apertura del 13 de octubre, volvió a subir cerca de $336.00 (un alza de ~3.5% respecto al cierre del viernes) ^[30]. Esta volatilidad refleja una reciente venta masiva provocada por una caída general del mercado tecnológico, pero en general la acción ha casi duplicado su valor (≈90%) desde la primavera ^[31] ^[32].

El repunte del año se basa en fundamentos sólidos. La capitalización bursátil de Broadcom es de aproximadamente $1.6 billones, lo que la convierte en una de las mayores empresas tecnológicas del mundo ^[33]. En comparación, la capitalización de mercado de NVIDIA es de ~2–3T y la de AMD ronda los 0.3T. El sector de semiconductores en general también ha estado subiendo; por ejemplo, el índice de semiconductores de Filadelfia (SOX) ha alcanzado nuevos máximos gracias al auge de la IA. A diferencia de muchos de sus pares de alto crecimiento, Broadcom también paga un dividendo significativo (actualmente $0.59 por trimestre, aproximadamente un rendimiento del 0.7% ^[34]) y cuenta con un flujo de caja libre considerable.

Técnicamente, AVGO sigue por encima de sus medias móviles clave. La media de 50 días está en torno a $321.9 y la de 200 días en $261.4 ^[35]. La caída del viernes a ~$324 bajó brevemente por debajo de la media de 50 días, señalando una pausa a corto plazo. Sin embargo, los analistas dicen que si Broadcom puede mantenerse en la zona de los $320 y consolidarse, podría prepararse para otro tramo alcista ^[36]. Por el lado negativo, los grandes riesgos macroeconómicos (temor a las tasas, guerra comercial) podrían empujarla temporalmente hacia el nivel de la media de 200 días (cerca de $260–$280). En general, la tendencia ha sido alcista, con inversores institucionales y minoristas apostando por la historia de crecimiento impulsada por la IA, incluso cuando los vientos en contra a corto plazo (comercio, tasas) oscilan.

Desarrollos recientes: Auge de la IA y resultados

En las últimas semanas, Broadcom ha dominado los titulares tecnológicos. El 4 de septiembre, informó ganancias récord del tercer trimestre del año fiscal 2025: ingresos de $15.95 mil millones (+22% interanual) y BPA no-GAAP de $1.69 (superando el consenso de ~$1.66) ^[37] ^[38]. Los principales impulsores fueron la IA y el software. Su segmento de semiconductores de IA creció un 63% interanual hasta $5.2 mil millones ^[39], ahora aproximadamente un tercio de las ventas, gracias al impulso continuo en chips de redes (por ejemplo, Tomahawk 6) y ASICs personalizados para centros de datos a hiperescala ^[40] ^[41]. La unidad de software VMware también creció (+17% hasta $6.79 mil millones) y entregó altos márgenes. El flujo de caja libre en el tercer trimestre saltó a $7.0 mil millones (alrededor del 44% de los ingresos) ^[42], lo que subraya la generación de efectivo de Broadcom.

De manera crítica, Broadcom reveló un “pedido espectacular” de $10 mil millones de un nuevo cliente de la nube para chips de IA personalizados ^[43]. Pronto, informes del mercado y de los medios confirmaron que el cliente es casi con certeza OpenAI, que está desarrollando conjuntamente un chip XPU personalizado para 2026 con Broadcom ^[44] ^[45]. El CEO Hock Tan enfatizó que este acuerdo haría que las ventas relacionadas con IA “mejoren significativamente” en el año fiscal 2026 ^[46]. Analistas de Morgan Stanley, J.P. Morgan y Bernstein señalaron que agregar a OpenAI como cliente podría impulsar los ingresos de IA de Broadcom en 2026 muy por encima de las estimaciones previas (Bernstein ahora prevé $40B+ frente a ~$30B antes) ^[47]. (Bernstein también señaló que Broadcom tiene el 100% del suministro de TPU de Google hasta 2026, y está ayudando a Meta con sus chips de IA ^[48].)

Broadcom elevó su guía para el cuarto trimestre (el cuarto trimestre fiscal termina en octubre de 2025) en consecuencia, pronosticando $17.4–17.5B en ingresos ^[49] ^[50]. La gerencia citó una demanda de IA “fuerte y acelerada” como la razón de este aumento en las previsiones. En la llamada de resultados, Hock Tan señaló que los clientes están “invirtiendo fuertemente” en infraestructura de IA ^[51] a pesar de las incertidumbres macroeconómicas. La empresa también acaba de anunciar una división de acciones 10 por 1 (efectiva en diciembre de 2024) para aumentar la liquidez ^[52], lo que hizo que las acciones fueran más asequibles tras la subida.

Aparte de la IA, la diversificación de Broadcom es un punto destacado. La enorme adquisición de VMware por $69 mil millones se cerró en noviembre de 2023, otorgando casi la mitad de los ingresos (≈42%) provenientes de software de alto margen ^[53]. Broadcom está integrando funciones de IA en Cloud Foundation 9.0 de VMware, con el objetivo de vender soluciones de nube de IA on-premise a grandes empresas ^[54]. Esta división de software proporciona ingresos recurrentes que amortiguan la volatilidad en los mercados cíclicos de chips. Broadcom incluso recientemente aumentó su deuda en $5 mil millones (mientras las acciones están altas) para financiar un mayor crecimiento ^[55].

Otras noticias recientes incluyen la estabilidad en el liderazgo: el CEO Hock Tan (73 años) extendió su contrato hasta 2030 ^[56]. Esto fue bien recibido; a Tan se le atribuye ampliamente haber convertido a Broadcom en un líder en IA mediante adquisiciones inteligentes y un enfoque en la rentabilidad (los márgenes operativos de Broadcom están entre los más altos del sector tecnológico). Los resultados del tercer trimestre también señalaron una cartera de pedidos récord de $110 mil millones (ver arriba), lo que sugiere visibilidad a varios años. El 10 de octubre, incluso mientras los mercados caían, Broadcom superó modestamente a algunos pares, reflejando confianza en su camino estratégico.

Valoración, análisis técnico y sentimiento del inversor

Ratios Fundamentales: La altísima valoración de Broadcom refleja expectativas de crecimiento igualmente elevadas. El P/E GAAP a 12 meses es aproximadamente de 85× ^[57], pero esto está inflado por cargos no monetarios (amortización de intangibles de VMware). En una base no-GAAP que prefieren los analistas (excluyendo esas amortizaciones), AVGO cotiza más cerca de ~40× utilidades ^[58]. El P/E a futuro (estimaciones para el año fiscal 2026) está en los mediados de los 30 ^[59], aún premium pero más bajo. En contraste, el P/E a futuro de NVIDIA es ~50× (aunque es un crecimiento de mayor calidad) y AMD alrededor de 30× ^[60]. El precio/ventas de Broadcom es de aproximadamente 25× (con ~$65 mil millones de ingresos esperados para 2025) ^[61], frente a su promedio histórico por debajo de 10×. Estas métricas subrayan que “la perfección ya está descontada” – los alcistas argumentan que los márgenes de primer nivel de Broadcom y su cartera de IA lo justifican, mientras que los bajistas advierten que incluso una pequeña decepción podría causar una fuerte reevaluación ^[62].

Dividendo y Efectivo: Broadcom sigue devolviendo efectivo a los accionistas: el dividendo trimestral actual es de $0.59 (post-split), para un rendimiento de aproximadamente 0.7% ^[63]. Su ratio de pago (~60%) es modesto dado su FCF. La empresa ha incrementado su dividendo de forma constante; con las utilidades actuales, podría permitirse más, pero la administración ha priorizado las inversiones en crecimiento. Las recompras de acciones han sido limitadas, en parte por el impacto contable del acuerdo con VMware.

Niveles técnicos: Tras el reciente retroceso del 10 de octubre, AVGO se situó alrededor de $325–$330 el 13 de octubre. Se mantiene muy por encima de su media móvil de 200 días (~$261), lo que evidencia la fuerte tendencia alcista. La de 50 días (~$322) había servido como soporte; la caída de mediados de octubre rompió brevemente esa línea ^[64]. Los analistas técnicos señalan que el RSI de la acción estuvo en territorio de sobrecompra en septiembre, por lo que se esperaba una corrección moderada. Si los compradores defienden la zona baja de los $320, Broadcom podría formar una nueva base. Un repunte por encima de $340 recuperaría los máximos de principios de septiembre. Por el contrario, un movimiento sostenido por debajo de $300 (cerca de la media de 200 días) es poco probable sin una venta masiva más amplia en tecnología. En general, muchos técnicos ven este retroceso como una oportunidad de compra, dado el impulso subyacente ^[65].

Sentimiento: El sentimiento de los inversores es muy alcista pero cauteloso. Según datos de Bloomberg citados por TS2.tech, aproximadamente el 90% de los analistas califican AVGO como Compra ^[66]. TipRanks muestra 28 “Compra Fuerte” y 26 “Compra” entre 56 analistas seguidos ^[67], sin calificaciones de Venta. El precio objetivo promedio a 12 meses es de alrededor de $377 ^[68] (alrededor de un 16% por encima del precio reciente), con un rango de consenso de ~$300 a $420 ^[69]. MarketBeat señala el objetivo de consenso “mixto” de ~$357 (solo ~3.5% por encima de $345) pero destaca que muchas firmas importantes (KeyCorp, Macquarie, Bernstein) han fijado objetivos superiores a $400 ^[70] ^[71].

Los comentaristas expertos reflejan la mezcla de entusiasmo y cautela. En la alerta de resultados de CNBC, el analista de Oppenheimer George Tsilis observó los resultados superiores de Broadcom en el tercer trimestre y su “orientación impresionante”, pero dijo que la reacción moderada de la acción tras los resultados se debió a la elevada valoración: “el mayor culpable… fue la valoración” ^[72]. Jacob Bourne, de Emarketer, dijo a Reuters que las soluciones personalizadas de IA de Broadcom la posicionan bien mientras las grandes tecnológicas compiten por escalar la IA: “Aunque las GPU de Nvidia siguen siendo la opción predeterminada, el silicio personalizado puede ofrecer mejoras de rendimiento en nichos que ayudan a superar cuellos de botella” ^[73]. Los analistas de BofA comentaron que, aunque Broadcom claramente está ganando cuota, “el pastel de la IA podría estar haciéndose más grande”, lo que implica espacio para varios ganadores ^[74].

La reciente turbulencia del mercado (temores de guerra comercial el 10 de octubre) asustó brevemente a los inversores. Zacks señaló que los mercados fueron “arrasados” tras la escalada de los conflictos comerciales ^[75] ^[76], y la acción de Broadcom reflejó ese pánico con una fuerte caída intradía. Aun así, observadores de la industria como James St. Aubin de Ocean Park ven la caída como una volatilidad normal, insistiendo en que no descarrila la tesis de la IA. De hecho, al final de la semana AVGO había recuperado gran parte de las pérdidas del viernes a medida que los compradores intervenían. En resumen, el sentimiento es: “la perfección ya está descontada en el precio,” pero los fundamentales siguen siendo sólidos ^[77].

Pronósticos y calificaciones de analistas

Perspectiva a corto plazo: A corto plazo, los analistas esperan que Broadcom mantenga su impulso. La estimación consensuada de BPA para 2025 es de aproximadamente $5.38–5.41 (año fiscal que termina en octubre de 2025) ^[78]. Con una previsión para el cuarto trimestre de ~$17.4 mil millones (y un BPA probablemente alrededor de $1.75–1.80), el año fiscal 2025 probablemente terminará con un crecimiento de ingresos de ~25% y un crecimiento de BPA en los veintitantos por ciento. Para el año fiscal 2026, las estimaciones han ido en aumento: originalmente alrededor de $6.00 de BPA, podrían subir ahora que las ventas de IA están acelerándose de nuevo. La orientación de grandes clientes (por ejemplo, Google, Meta, OpenAI) será un catalizador clave.

Los objetivos de precio a corto plazo son en gran medida alcistas. A mediados de octubre, el objetivo promedio a 12 meses está en la zona de los $350 ^[79]. Mizuho Securities (septiembre de 2025) reiteró Comprar/Superar el mercado con un objetivo de $410, llamando a Broadcom el “rey de los chips personalizados de IA” ^[80]. KeyBanc tiene una recomendación de Sobreponderar con $420 ^[81]. Barclays, BofA y Citi también han elevado sus objetivos hacia la zona alta de los $300 o $400 (algunos hasta $400) ^[82]. En resumen, la mayoría de los modelos implican un potencial alcista de dos dígitos (10–20%) durante el próximo año si se cumple el escenario optimista.

Perspectiva a largo plazo: En los próximos 3–5 años, el crecimiento de Broadcom depende de mantener su posición en IA e integrar VMware. El consenso sigue siendo de un fuerte crecimiento de ingresos/beneficio por acción de dos dígitos, impulsado principalmente por la computación y redes de IA (alimentado por tendencias seculares en centros de datos y dispositivos 5G/conectados). Las previsiones del sector (por ejemplo, de McKinsey o TS2) proyectan que el gasto en centros de datos impulsados por IA seguirá creciendo un 20–30% anual. Con la exposición decreciente de Broadcom a segmentos heredados (por ejemplo, decodificadores, DSPs), la empresa debería mantener altos márgenes. Los riesgos para las previsiones a largo plazo incluyen cualquier acción geopolítica o regulatoria que pueda reducir las ventas en China, la competencia de otros fabricantes de chips (Nvidia, AMD, Intel, Qualcomm), o errores internos de ejecución (como retrasos en I+D o problemas de integración).

En general, la mayoría de los analistas tienen una visión de “comprar y mantener”. Los más optimistas ven a Broadcom como “la próxima Nvidia” en términos de capitalización bursátil (aunque la paridad total se debate), al menos en el sentido de capturar una gran parte del mercado de IA ^[83]. Los más cautelosos reconocen que la valoración de Broadcom es elevada, pero creen que su crecimiento de beneficios puede justificar un múltiplo alto durante un tiempo. (Como nota, Stacy Rasgon de Bernstein reflexionó que el tibio repunte de Broadcom tras los resultados fue simplemente una señal de que “las expectativas ya eran altas” ^[84].) Los sólidos flujos de caja y retornos para los accionistas de Broadcom proporcionan un margen de seguridad, incluso si el sentimiento se enfría.

Sector de semiconductores y competidores

Broadcom se encuentra en la esquina candente de IA y hardware de redes, pero no es el único jugador. Su mayor par y líder del mercado de IA es Nvidia, cuyos GPU dominan el entrenamiento de IA. El crecimiento de ingresos de Nvidia ha sido extremadamente fuerte (por ejemplo, Q1 FY2026 +73% en centro de datos ^[85]) y cotiza a múltiplos más altos. Sin embargo, Nvidia también está bajo mayor presión regulatoria (límites de exportación a China) y tiene ganancias más volátiles. Los inversores suelen comparar Broadcom con Nvidia, pero los analistas señalan que el modelo diversificado de Broadcom (chips + software) ofrece estabilidad. El análisis reciente de Nasdaq señaló que el P/E futuro de Broadcom (~38×) es ligeramente superior al de Nvidia (~36×) ^[86], sin embargo, Broadcom tiene una mejor calificación por parte de Zacks debido a su consistencia.

AMD es otro par en hardware de IA: vende GPU y CPU, y recientemente anunció su propio acuerdo personalizado con OpenAI por “decenas de miles de millones” ^[87]. Los chips de AMD impulsan muchas de las mismas cargas de trabajo, pero su acción ha tenido un rendimiento inferior a AVGO en 2025 (Broadcom subió ~90% vs AMD subió menos, afectada por la guerra comercial el 10 de octubre). AMD también se enfoca más en PC y consolas, mientras que el negocio de Broadcom es en gran parte nube e infraestructura. En términos de valoración, el P/E de AMD (~30×) es menor que el de Broadcom. AMD tampoco tiene un dividendo significativo.

Qualcomm e Intel son pares más distantes. Las fortalezas de Qualcomm están en lo inalámbrico y la IA en el dispositivo (por ejemplo, Snapdragon), con un P/E alrededor de 33× y un mayor rendimiento de dividendo (~2.5%). Intel y otros (Micron, etc.) no son comparaciones directas en IA. Cisco y Arista compiten con Broadcom en equipos de redes; la capitalización de mercado de Cisco es de ~0.5T, P/E ~15×, pero Cisco carece de chips de IA directos. Los productos de redes de Broadcom (switches Tomahawk, routers Jericho) son clave en centros de datos de IA, y recientemente presentó nuevas redes optimizadas para IA en la Cumbre OCP ^[88], reafirmando su ventaja tecnológica. (Los intentos de Cisco en redes de IA con adquisiciones como Pensando muestran que va a la zaga de Broadcom.)

El sentimiento del sector es generalmente positivo: el índice SOX de semiconductores y el Nasdaq, dominado por tecnología, han alcanzado nuevos máximos en 2025 (antes de la reciente corrección). Los analistas dicen que los fabricantes de chips de primer nivel (Nvidia, Broadcom, TSMC, etc.) están capturando la mayor parte de las ganancias de la industria, mientras que los actores más pequeños luchan ^[89]. Como líder del mercado con exposición a IA y software, Broadcom suele ser clasificada entre las “mejores acciones de semiconductores” por Forbes, Zacks y otros. Por ejemplo, un artículo de Zacks sugirió que AVGO es una mejor compra a corto plazo que NVDA ^[90] debido al modelo diversificado de Broadcom y su menor riesgo a corto plazo.

En general, el desempeño de Broadcom en 2025 ha superado o igualado al de todas las acciones tecnológicas de los “Siete Magníficos” (Apple, Amazon, Nvidia, Google, Meta, Microsoft, Tesla) ^[91]. Dado su nicho único, muchos inversores ahora ven a Broadcom como una apuesta de infraestructura de IA que aún puede seguir subiendo incluso en un espacio saturado. El principal riesgo frente a sus pares es la concentración: si algún gran hiperescala (por ejemplo, Google o Meta) decidiera desarrollar su propio silicio internamente o abastecerse en otro lugar, Broadcom podría perder un cliente importante. Hasta ahora, la historia es de profundo compromiso: Broadcom suele co-diseñar chips con sus clientes, creando un alto costo de cambio. Pero se requiere vigilancia.

Conclusión

Broadcom (AVGO) se encuentra en un punto de inflexión. Ha aprovechado el auge de la IA para lograr un crecimiento excepcional: duplicó el precio de su acción en un año y sumó un billón a su capitalización de mercado. Sus últimos resultados y el acuerdo de IA de $10 mil millones respaldan la estrategia de la dirección de enfocarse en chips personalizados para gigantes de la nube y combinar eso con un gran negocio de software. La valoración es elevada y las recientes turbulencias del mercado han puesto a prueba la acción, pero muchos expertos creen que el impulso es sostenible.

A corto plazo, Broadcom enfrenta riesgos macroeconómicos (comercio, tasas de interés) que podrían aumentar la volatilidad. Sin embargo, los vientos de cola de la IA – desde pedidos de ASIC personalizados hasta switches de alto rendimiento – le otorgan un sólido fundamento. Los analistas en su mayoría esperan que la empresa siga superando las expectativas, respaldada por su guía para el cuarto trimestre y una base de clientes en expansión (ahora ~7 hiperescalares). Esto ha mantenido casi todas las calificaciones de Wall Street en Comprar/Sobreponderar con altos precios objetivo ^[92] ^[93].

Para un inversor general, Broadcom hoy representa una acción de alto crecimiento con flujos de efectivo estables. No es una empresa de semiconductores común: la combinación de hardware y software (VMware) la hace más parecida a una mini-Amazon o Apple en cuanto a modelo de negocio. Si crees que los centros de datos de IA seguirán en auge, Broadcom parece estar preparada para beneficiarse enormemente. Por otro lado, los múltiplos actuales de la acción ya reflejan muchas buenas noticias. Cualquier decepción en la ejecución o en la demanda de IA podría provocar una fuerte reversión. Como dijo un comentarista, con tanto optimismo, “la respuesta alcista poco impresionante” a veces se debe simplemente a que “las expectativas ya eran altas.” ^[94] Los inversores deben ser conscientes de esta delgada línea: Broadcom puede seguir creciendo rápidamente, pero debe seguir alcanzando el listón muy alto que el mercado ha establecido.

Fuentes: Datos recientes de acciones, resultados y análisis extraídos de medios financieros (Reuters, Nasdaq, MarketBeat, Investing.com) y sitios de análisis tecnológico (TechStock²) ^[95] ^[96] ^[97] ^[98] ^[99] ^[100] ^[101], reflejando los últimos acontecimientos al 13 de octubre de 2025. Todas las cifras y citas provienen de estas publicaciones del sector.