- Akcje CRM skaczą: Akcje Salesforce wzrosły o prawie 4% po tym, jak firma przedstawiła optymistyczne długoterminowe prognozy, notując w piątek około 245 USD. Pomimo odbicia, CRM jest nadal około 29% na minusie w 2025 roku [1], wyraźnie odstając od konkurencji i szerszego rynku.
- Wielkie ambicje AI: Podczas wydarzenia Dreamforce Salesforce podniósł swój cel przychodów na 2030 rok powyżej 60 miliardów dolarów – przebijając szacunki Wall Street – w miarę jak szybko wdraża nowe funkcje AI na swojej platformie [2]. Prognoza nie obejmuje oczekującego na finalizację przejęcia Informatica za 8 miliardów dolarów, mającego na celu wzmocnienie możliwości AI i danych Salesforce [3].
- Mieszane nastroje inwestorów:Słaba prognoza sprzedaży w ostatnim kwartale spowodowała, że CRM osiągnął wielomiesięczne minima na początku października [4] [5]. Teraz nowy optymizm związany z AI ściera się z ostrożnością. Ceny docelowe analityków wahają się od około 221 do 405 dolarów [6] – odzwierciedlając byki widzące ogromny potencjał wzrostu napędzanego AI i niedźwiedzi, którzy pozostają ostrożni wobec krótkoterminowych ryzyk.
- Ruchy w AI i chmurze: Salesforce podwaja inwestycje w generatywną AI. Wprowadził agentów AI „Agentforce” w całym swoim pakiecie oprogramowania i integruje AI z codziennymi procesami – integrując ChatGPT ze Slackiem oraz dodając asystentów AI obsługiwanych głosem dla sprzedaży i obsługi klienta [7] [8]. Rozszerzone partnerstwo z OpenAI i Anthropic wprowadza modele takie jak GPT-4 i Claude na platformę Salesforce, co według kierownictwa zapowiada nadejście „ery agentowej AI” [9].
- Kontekst – przeciwności i rywale: Wysokie stopy procentowe i ostrożne wydatki na IT obciążyły akcje spółek chmurowych, wywierając presję na wzrost Salesforce [10]. Tymczasem konkurenci odnotowali wzrosty: akcje Oracle niemal się podwoiły w tym roku dzięki dużym kontraktom na chmurę AI [11], a Microsoft zyskał około 20% w 2025 roku dzięki przewadze w AI. Wycena Salesforce wydaje się teraz stosunkowo niska – około 20× prognozowanych zysków wobec 31–32× dla Microsoftu i Oracle [12], co sugeruje, że prawdziwe odbicie może przynieść ponadprzeciętne zyski.
Wyboista droga dla akcji CRM w 2025 roku
Akcje Salesforce (NYSE: CRM) przeżywały rollercoaster w ostatnich tygodniach. Po gwałtownej wyprzedaży we wrześniu – gdy ostrożne prognozy zepchnęły kurs do wielomiesięcznych minimów w okolicach 235 USD [13] – akcje ustabilizowały się w połowie przedziału 230 USD. W połowie października CRM zaczęło się stabilizować. 16 października akcje wzrosły o około 4%, po tym jak Salesforce przedstawił zaskakująco mocną długoterminową prognozę, podnosząc kurs do około 246 USD na zamknięciu w czwartek [14]. To odbicie przyniosło ulgę inwestorom: nawet po tym wzroście CRM pozostaje na minusie o około 27–29% od początku roku [15], co mocno kontrastuje z głównymi indeksami. W rzeczywistości Salesforce pozostaje w tyle za S&P 500 o ponad 30 punktów procentowych w ciągu ostatniego roku [16], wyraźnie ustępując wielu technologicznym konkurentom.
Co stoi za zmiennością? Częściowo presje makroekonomiczne i niepewność co do wyników finansowych. Na początku tego roku akcje Salesforce spadły o około 7% w ciągu miesiąca po tym, jak zarząd przedstawił ostrożne prognozy przychodów, sygnalizując, że duże inwestycje w AI jeszcze nie przełożyły się w pełni na wzrost w krótkim terminie [17]. Akcje osiągnęły najniższy poziom z ostatnich 52 tygodni w okolicach 230 dolarów, znacznie poniżej pandemicznych maksimów (blisko 370 dolarów pod koniec 2021 roku), co podkreśla, jak bardzo ochłodziły się nastroje inwestorów [18]. „Mieliśmy znakomity kwartał, jesteśmy na dobrej drodze do rekordowego przepływu gotówki” – powiedział CEO Marc Benioff w sierpniu, po tym jak Salesforce przekroczył prognozy za drugi kwartał, notując 10% wzrost przychodów [19]. Jednak optymizm Benioffa został ostudzony przez rzeczywistość – ostrożne prognozy na jesienny kwartał wywołały natychmiastową wyprzedaż [20]. Ten schemat solidnych wyników, po których następują ostrożne prognozy, utrzymuje inwestorów w niepewności.
Pomimo słabego wyniku w 2025 roku, niektórzy dostrzegają formowanie się odbicia. Beta Salesforce to około 1,2 – oznacza to, że akcje zwykle wahają się mocniej niż rynek, więc często rosną szybciej w dobre dni i spadają mocniej w złe [21]. Ostatni wzrost z 16 października sugeruje, że inwestorzy są gotowi kupować przy dobrych wiadomościach. Jednak CRM nie przebił jeszcze kluczowych poziomów technicznych. Akcje wciąż notowane są poniżej głównych średnich kroczących i znacznie poniżej tegorocznego maksimum w górnych okolicach 200 dolarów [22]. Analitycy zauważają, że przebicie tych poziomów oporu może „wywołać szybki napływ kapitału” i potwierdzić odwrócenie trendu, ale na razie dominuje ostrożność [23]. Krótko mówiąc, cena akcji Salesforce jest po odbiciu, ale wciąż daleko od bezpiecznej pozycji – byki i niedźwiedzie toczą walkę o jej dalszy kierunek.
Aspiracje AI: Obietnica Salesforce na 60 miliardów dolarów
Głównym impulsem dla najnowszego rajdu była odważna nowa prognoza przychodów Salesforce na 2030 rok. Podczas corocznej konferencji Dreamforce gigant chmury prognozował ponad 60 miliardów dolarów przychodu do roku fiskalnego 2030, przebijając konsensus Wall Street na poziomie około 58 miliardów dolarów [24]. Ten długoterminowy cel, przedstawiony podczas dnia inwestora 16 października, wysłał mocny sygnał: Salesforce jest przekonany, że jego duże inwestycje w sztuczną inteligencję przyniosą ogromne korzyści. „Przychody teraz przyspieszają, a prognozy rosną,” zauważył analityk MarketBeat Thomas Hughes, dodając, że długo oczekiwany punkt zwrotny Salesforce może wreszcie nadszedł [25].Co istotne, prognoza Salesforce na 60 mld dolarów nie uwzględnia wpływu planowanego przejęcia firmy Informatica [26]. W maju Salesforce zgodził się kupić Informatica – producenta oprogramowania do zarządzania i integracji danych – za około 8 miliardów dolarów [27]. Transakcja (która ma zostać sfinalizowana do początku 2026 roku) ma na celu wzmocnienie możliwości AI Salesforce poprzez włączenie zaawansowanych narzędzi danych Informatica do platformy [28]. To jedno z największych przejęć Salesforce od czasu Slacka i podkreśla strategię CEO Marca Benioffa: wzmocnić platformę „Customer 360” firmy większą ilością danych i AI, nawet gdy wzrost organiczny zwolnił. Inwestorzy przyjęli długoterminową wizję z entuzjazmem – akcje poszły w górę podczas notowań posesyjnych, gdy pojawiła się ta informacja [29] – ale kluczowe będzie skuteczne wdrożenie tej strategii, by odzyskać zaufanie rynku.
Salesforce z pewnością podwaja swoje zaangażowanie w AI. W tym roku wprowadził Agentforce 360, opisywany jako nowa struktura autonomicznych „agentów” AI osadzonych w aplikacjach chmurowych Salesforce [30] [31]. Na Dreamforce 2025 Benioff i CTO Parker Harris zaprezentowali szereg funkcji AI mających na celu automatyzację rutynowych zadań i zwiększenie produktywności klientów. „Naprawdę jesteśmy w erze agentowego AI” – powiedział współzałożyciel Harris, przewidując, że „40% pracy w firmach z listy Fortune 1000 prawdopodobnie będzie wykonywane przez AI, [przy] współpracy ludzi i AI” [32]. Aby to urzeczywistnić, Salesforce integruje generatywną AI w każdym zakątku swojego ekosystemu:- Integracja ChatGPT i Slacka: W przełomowym partnerstwie z OpenAI Salesforce umożliwi klientom dostęp do narzędzi Agentforce AI bezpośrednio w ChatGPT [33]. Zespoły sprzedażowe, na przykład, będą mogły poprosić ChatGPT o wyciągnięcie danych z Salesforce lub szybkie przygotowanie propozycji. Jednocześnie Slack (należący do Salesforce) staje się nowym „interfejsem zasilanym AI” dla platformy [34]. Użytkownicy będą mogli korzystać z Salesforce za pośrednictwem botów Slacka i API wyszukiwania w czasie rzeczywistym, podczas gdy „Ekspert Kanału” AI będzie monitorował rozmowy na Slacku, aby natychmiast odpowiadać na pytania [35]. Nawet CEO OpenAI, Sam Altman, wypowiedział się na temat tej współpracy, nazywając ją „ważnym krokiem w tym, jak AI może usprawnić codzienną pracę” [36].
- Głosowa i handlowa AI: Salesforce wprowadził Agentforce Voice, asystenta AI, który może rozmawiać z klientami przez systemy telefoniczne, zintegrowanego z partnerami takimi jak Amazon Connect [37]. W demonstracjach głos AI potrafił obsługiwać podstawowe połączenia wsparcia technicznego lub zapytania do helpdesku IT, a następnie przekazywać rozmowę do człowieka, jeśli było to potrzebne. Firma zaprezentowała także “Instant Checkout” napędzany przez AI do zakupów online – w zasadzie autonomicznego agenta e-commerce zbudowanego z OpenAI i Stripe – mającego na celu uproszczenie zakupów do jednej interakcji na czacie [38]. Te działania rozszerzają zasięg AI Salesforce z czatu tekstowego na głos i transakcje, czyli obszary, w które inwestują także konkurenci tacy jak Amazon i Oracle.
- Partnerstwa w ekosystemie AI: Poza GPT-4 od OpenAI, Salesforce rozszerzył współpracę z Anthropic, aby wprowadzić model AI Claude do platformy Salesforce, szczególnie dla branż regulowanych [39]. Udostępnił Slacka i Data Cloud z nowymi API, aby zewnętrzni deweloperzy (od startupów po Google) mogli budować własnych agentów AI na Salesforce [40]. Ta strategia bycia “platformą platform” AI ma na celu umocnienie roli Salesforce w centrum wdrażania AI w przedsiębiorstwach. Potencjalne korzyści są znaczące: poprzez włączenie się w przepływy pracy AI, Salesforce liczy na dwucyfrowy wzrost przychodów procentowych ponownie i znaczące zwiększenie marż dzięki automatyzacji większej części swoich usług [41] [42].
Wall Street: Ostrożny optymizm wśród podzielonych prognoz
Wzmożone doniesienia o AI spotkały się z mieszanym odbiorem analityków i inwestorów. Nastroje na Wall Street są ostrożnie optymistyczne, ale nie jednomyślne. W minionym tygodniu kilku analityków podtrzymało bycze nastawienie wobec CRM – często z wysokimi cenami docelowymi – podczas gdy inni pozostają powściągliwi. Na przykład 17 października JMP Securities potwierdził swoją ocenę „Market Outperform” z imponującym celem cenowym 430 dolarów [46]. To jeden z najwyższych celów na Wall Street i sugeruje, że akcje mogą niemal podwoić swoją wartość. Podobnie, Dan Ives z Wedbush (znany zwolennik AI) ma ocenę Outperform i niedawno utrzymywał cel w okolicach 375 dolarów [47], wyrażając przekonanie, że impet AI Salesforce „wejdzie na nowy poziom” w 2025 roku. Needham i Cantor Fitzgerald również podtrzymali oceny Buy/Overweight, uznając CRM za znacząco niedowartościowane, jeśli firma zrealizuje strategię AI, z celami w przedziale 325–400 dolarów [48].
Nie wszyscy są jednak przekonani. Zarówno Macquarie, jak i DA Davidson utrzymały w połowie października rekomendacje „Neutral” dla Salesforce [49]. Ich ceny docelowe (około 225–250 USD) sugerują niewielki potencjał wzrostu względem obecnych poziomów. Bardziej ostrożni analitycy wskazują na stosunkowo wolny wzrost Salesforce w ostatnich kwartałach – około 11% r/r w ostatnim kwartale – oraz utrzymujące się pytania dotyczące monetyzacji nowych produktów AI. Rzeczywiście, choć Salesforce przekroczył oczekiwania w II kwartale, jego prognoza na III kwartał była poniżej szacunków [50], co sugeruje, że klienci potrzebują czasu, by zwiększyć wydatki na funkcje AI w niepewnym otoczeniu gospodarczym. RBC Capital Markets zauważył, że wcześniejsze zainteresowanie platformą Agentforce AI od Salesforce „osłabło”, gdy przedsiębiorstwa przechodzą od projektów pilotażowych do rzeczywistych wdrożeń [51]. Innymi słowy, jest entuzjazm wobec AI, ale także świadomość, że przekształcenie tego w przychody to stopniowy proces.Konsensusowa 12-miesięczna prognoza dla akcji CRM plasuje się pomiędzy skrajnościami. Według badania Refinitiv, średnia cena docelowa według analityków to około 330 USD – czyli około 35% powyżej obecnej ceny [52]. Ta średnia odzwierciedla szeroki zakres od dolnych okolic 220 USD do poziomów powyżej 400 USD [53], co podkreśla, jak bardzo opinie są podzielone. Ogólnie około 80% analityków rekomenduje Salesforce jako „Kupuj” lub „Przeważaj” [54], co wskazuje na ogólne zaufanie do kierunku firmy. Wielu jednak przyjmuje postawę „pokażcie mi”: chcą zobaczyć dowody, że duża inwestycja Salesforce w AI przełoży się na przyspieszenie wzrostu sprzedaży lub wzrost marż w kolejnych kwartałach. Do tego czasu akcje mogą pozostać w fazie wyczekiwania, reagując na każdą nową informację.
Baza inwestorów również odzwierciedla ten ostrożny optymizm. Inwestorzy instytucjonalni – którzy posiadają ponad 80% akcji CRM – byli netto kupującymi przez cały 2025 rok, nawet gdy akcje spadały [55]. Dane MarketBeat pokazują, że w ostatnich miesiącach do CRM napłynęło około 1,50 USD kapitału instytucjonalnego na każde 1 USD, który wypłynął [56]. Ta akumulacja wskazuje, że wielu dużych inwestorów dostrzega wartość przy tych zaniżonych cenach. Jednak pojawiły się pewne sygnały ostrzegawcze. Według doniesień, insiderzy Salesforce (członkowie zarządu i dyrektorzy) sprzedali około 9 mln USD akcji pod koniec lata, krótko po ostatnich wynikach finansowych [57]. Choć nie jest to ogromna kwota jak na firmę wartą ponad 230 mld USD, te sprzedaże insiderów zwróciły uwagę – być może sygnalizując, że zarząd uznał wcześniejsze odbicie kursu za dobry moment na realizację zysków. Salesforce umniejszał znaczenie tych transakcji, a warto zauważyć, że insiderzy wciąż posiadają sporo akcji. Jednak moment sprzedaży, tuż przed dużymi ogłoszeniami dotyczącymi AI, sprawił, że niektórzy inwestorzy zaczęli się zastanawiać nad krótkoterminowym potencjałem wzrostu.Na razie wszystkie oczy zwrócone są na realizację. Jak zażartował jeden z analityków: „Niedźwiedzie nie widzą AI w swoich arkuszach kalkulacyjnych.” Salesforce będzie musiał poprzeć szum wokół AI twardymi danymi – nowymi klientami, rosnącymi przychodami z subskrypcji, a może nawet wzrostem tego ~10% tempa wzrostu. Następny raport finansowy (obejmujący kwartał z Dreamforce i pierwszymi wdrożeniami AI) będzie kluczowym punktem kontrolnym. Jeśli Salesforce pokaże, że jego nowe produkty AI zyskują na popularności lub że strategia „AI + efektywność” zwiększa marże zysku, nawet niektórzy sceptycy mogą zmienić zdanie. Z drugiej strony, jakiekolwiek potknięcie lub wolniejsze wdrażanie może wzmocnić ostrożne podejście.
Chmury makroekonomiczne i konkurencyjny ogień
Trajektoria Salesforce w 2025 roku nie może być oddzielona od szerszych sił rynkowych, które mają wpływ na sytuację. Firma porusza się w trudnym otoczeniu makroekonomicznym, na które składają się rosnące stopy procentowe, ograniczanie budżetów IT oraz niepokoje geopolityczne. Jak zauważył Reuters, dostawcy chmury dla przedsiębiorstw, tacy jak Salesforce, są pod presją, aby „pokazać zwrot z miliardów zainwestowanych w AI” [58] w czasie, gdy wielu klientów dokładnie analizuje wydatki. Niepewność gospodarcza i zmienne wydatki klientów niewątpliwie wpłynęły na wzrost Salesforce [59]. Od połowy 2024 roku wzrost przychodów firmy spowolnił do wysokich jednocyfrowych lub niskich dwucyfrowych wartości – to spadek w porównaniu z latami dynamicznego wzrostu powyżej 20%. Niektórzy klienci opóźniali projekty informatyczne lub decydowali się na mniejsze kontrakty, powołując się na ostrożność wobec sytuacji gospodarczej. Salesforce odpowiedział dyscypliną kosztową (w tym zwolnieniami na początku roku) oraz podkreślaniem, jak jego funkcje AI mogą przynieść wzrost produktywności uzasadniający inwestycję.
Pojawiają się sygnały, że makroekonomiczne przeciwności mogą słabnąć. Rentowności obligacji USA, które wzrosły do najwyższych poziomów od lat i wywierały presję na wysoko wyceniane spółki technologiczne, ostatnio spadły – rentowność 10-letnich obligacji skarbowych obniżyła się w tym tygodniu w okolice 4,0% [60]. To wsparło sektor technologiczny. Inwestorzy zakładają również, że Rezerwa Federalna zakończyła podwyżki stóp procentowych i może nawet je obniżyć w 2024 roku, jeśli inflacja nadal będzie spadać [61]. Taka zmiana byłaby korzystna dla spółek wzrostowych, takich jak Salesforce, ponieważ przyszłe zyski stałyby się bardziej wartościowe. Dodatkowo, wstępne raporty finansowe dużych firm są przyzwoite, a panuje optymizm, że obawiany twardy kryzys gospodarczy może zostać uniknięty. Wyniki Salesforce wpiszą się w tę narrację: ponowne przyspieszenie działalności firmy sygnalizowałoby odbudowę wydatków technologicznych w korporacjach, podczas gdy wszelkie oznaki słabości mogłyby wzbudzić szersze obawy.
Tymczasem konkurencja w zakresie oprogramowania chmurowego i AI się zaostrza – a Salesforce staje w obliczu potężnych rywali na wielu frontach. Być może najbardziej spektakularnie, Oracle wyłonił się w tym roku jako nieoczekiwana gwiazda giełdowa. Skupienie Oracle jest inne (bazy danych i infrastruktura chmurowa), ale firma agresywnie zabiega o obciążenia AI i cieszy się nieoczekiwanymi zyskami. We wrześniu Oracle zszokował rynek, ujawniając ogromne umowy chmurowe, w tym rzekomy kontrakt z OpenAI o wartości 300 miliardów dolarów na pojemność chmurową [62]. Akcje Oracle wzrosły nawet o 43% w ciągu jednego dnia po tej informacji, osiągając rekordowe poziomy około 345 dolarów [63]. Od początku roku akcje Oracle wzrosły o około 80–90% – na krótko podnosząc kapitalizację rynkową firmy do prawie 900 miliardów dolarów [64] [65]. Ten wzrost nie tylko uczynił Larry’ego Ellisona jednym z najbogatszych ludzi na świecie, ale także podkreślił apetyt rynku na wiarygodne sukcesy w AI. Microsoft również odnotował wzrost akcji o około 20% w 2025 roku, po 58% skoku w roku ubiegłym [66] [67]. Głębokie powiązania Microsoftu z OpenAI (oraz integracja GPT-4 w Azure i Office) utrzymują inwestorów w ekscytacji co do perspektyw AI tej firmy. Nawet Google i Amazon, pomimo ostatnich potknięć, wykorzystują swoje działy chmurowe i badania nad AI, by konkurować o pieniądze przedsiębiorstw.
Gdzie to zostawia Salesforce? W silnej, choć wymagającej, pozycji. Salesforce pozostaje światowym numerem 1 wśród dostawców oprogramowania do zarządzania relacjami z klientami (CRM) z dużą przewagą – posiada około 24% udziału w rynku CRM, więcej niż czterech kolejnych konkurentów razem wziętych [68]. Ekosystem produktów firmy (Sales Cloud, Service Cloud, Marketing Cloud, Tableau, Slack itd.) jest zakorzeniony w wielu dużych organizacjach. Ta zainstalowana baza daje Salesforce długą perspektywę na sprzedaż nowych funkcji AI. Jednak rywale wkraczają na jej teren. Platforma Dynamics 365 Microsoftu zyskuje na popularności w oprogramowaniu sprzedażowym i marketingowym, wspierana przez pakietowanie z innymi aplikacjami Microsoftu. Oracle, Adobe, SAP i inni oferują własne chmurowe rozwiązania do obsługi klienta i analityki wspieranej AI. Nawet startupy i niszowi gracze, często specjalizujący się w konkretnej branży lub funkcji, depczą Salesforce po piętach.
Odpowiedzią Salesforce jest wykorzystanie swojej skali i zaufania. Firma chwali się, że obsługuje ponad 90% firm z listy Fortune 500 [69], pozycjonując się jako bezpieczny wybór dla przedsiębiorstw chcących wdrażać AI w sposób odpowiedzialny. Jej nowa „warstwa zaufania” dla AI – zapewniająca prywatność danych i przejrzystość modeli – to argument sprzedażowy dla ostrożnych CIO. Ponadto ogromna sieć partnerów Salesforce (globalne firmy konsultingowe, ISV itd.) działa jako mnożnik siły w dostarczaniu rozwiązań na całym świecie. Jednak w miarę trwania gorączki AI, Salesforce będzie musiał szybko wprowadzać innowacje, by pozostać na czele. Ciekawym aspektem jest to, że Salesforce jest obecnie składnikiem indeksu Dow Jones (dodany w 2020 roku), podczas gdy wielu szybko rosnących konkurentów z branży chmurowej nie jest. Oznacza to, że niektórzy inwestorzy postrzegają CRM jako bardziej dojrzałą inwestycję wartościową, a nie wyłącznie akcję wzrostową. Kluczowe jest więc znalezienie właściwej równowagi między wzrostem a rentownością, aby przyciągnąć oba typy inwestorów.Perspektywy: Ostrożna nadzieja na odwrócenie trendu
W połowie października 2025 roku nastroje wokół Salesforce to ostrożna nadzieja. Ostatnie odbicie akcji od dołków i pewna prognoza firmy na 2030 rok dały inwestorom powód, by wierzyć, że najgorsze może być już za nami. Nastroje rynkowe się poprawiają: powraca temat „hossy technologicznej”, gdy optymizm wokół AI łączy się z oczekiwaniami na łagodniejszą politykę monetarną. Salesforce uplasował się w centrum narracji o AI w przedsiębiorstwach i jeśli ta narracja przyniesie wymierne efekty, może to ponownie pobudzić kurs akcji.
Jednak sceptycyzm nie zniknął. Salesforce gra w długą grę z AI i nie każdy akcjonariusz jest cierpliwy. W nadchodzących miesiącach warto zwrócić uwagę na kilka kluczowych wydarzeń:
- Wyniki finansowe: Osiągnięcie (lub przekroczenie) celów na bieżący kwartał oraz jakakolwiek poprawa prognozy na cały rok potwierdziłyby optymizm zarządu. Szczególnie warto obserwować wskaźniki związane z AI – np. wzrost wykorzystania Data Cloud lub MuleSoft, czy nowych klientów pozyskanych dzięki Agentforce. Obietnica firmy dotycząca >10% rocznego wzrostu w latach FY2026–FY2030 [70] będzie wymagała wczesnych dowodów.
- Adopcja produktu: Salesforce składa odważne deklaracje dotyczące agentowego AI. Każde studium przypadku lub dane pokazujące, że klienci faktycznie wdrażają Agentforce na dużą skalę (i za to płacą), byłoby bardzo pozytywne. Z drugiej strony, jeśli funkcje AI utkną w fazie pilotażowej (obawiany scenariusz „95% projektów AI nie wychodzi poza pilotaż” [71]), rynek może ponownie się zniechęcić.
- Wygrane lub przegrane w konkurencji: Inwestorzy będą uważnie obserwować krajobraz konkurencyjny. Na przykład, jeśli impet Oracle w infrastrukturze chmurowej się utrzyma, czy może zacząć odbierać Salesforce’owi klientów w niektórych segmentach? A może partnerstwa Salesforce’a (z firmami takimi jak Google czy AWS, które są rywalami Oracle’a) pomogą mu się przed tym obronić? Każdy sygnał zmian udziałów rynkowych w obszarze CRM lub oprogramowania biznesowego będzie analizowany. Na szczęście dla Salesforce’a, jego podstawowa działalność jest wciąż solidna – klienci korporacyjni zazwyczaj niechętnie rezygnują ze swoich systemów CRM, zwłaszcza po zainwestowaniu w ich dostosowanie. Daje to Salesforce’owi pewną ochronę, ale nie całkowitą odporność.
- Sygnały makroekonomiczne: Ostatecznie, szerszy rynek technologiczny będzie miał wpływ na sytuację CRM. Oznaki łagodzenia inflacji lub zmiana kursu przez Rezerwę Federalną prawdopodobnie podniosłyby notowania Salesforce’a wraz z innymi firmami z branży. Z drugiej strony, niespodziewane podwyżki stóp procentowych lub szoki gospodarcze (np. kryzys geopolityczny lub nagły spadek wydatków korporacyjnych) mogłyby ponownie wywrzeć presję na firmy o wysokiej wycenie, w tym Salesforce’a. Stosunkowo niższy wskaźnik wyceny spółki obecnie – około 20× prognozowanych zysków – może ją częściowo chronić, ponieważ wiele pesymizmu jest już, jak można argumentować, „wliczone w cenę” [72]. Rzeczywiście, akcje Salesforce’a są notowane z dyskontem względem większości dużych konkurentów z branży oprogramowania, co może przyciągnąć inwestorów nastawionych na wartość, jeśli wzrost się ustabilizuje.
Na ten moment, historia Salesforce’a znajduje się na rozdrożu. Firma głosi przesłanie „wzrostu napędzanego przez AI i zdyscyplinowanej realizacji”, by odmienić swoje losy. Przedstawiła ambitne cele (ponad 60 mld USD przychodów, 50% marży) i stawia na innowacje, które jeszcze kilka lat temu brzmiały jak science fiction. Nadchodzący rok pokaże, czy Salesforce potrafi przekształcić się z pioniera chmury, który wychodzi z fazy szybkiego wzrostu, w lidera „ery AI”, który ponownie przyspiesza. Jeśli się uda, dzisiejszy spadek kursu akcji może stać się jutrzejszą szansą – jak ujęli to niektórzy analitycy, „ekstremalną okazją na wyciągnięcie ręki”. Jeśli jednak się potknie, Salesforce może pozostać w „pudełku karnym” rynku, przyćmiony przez bardziej efektowne historie sukcesu.
Dla inwestorów i ogółu społeczeństwa podróż Salesforce’a podkreśla szerszy motyw roku 2025: równowagę między szumem a rzeczywistością w rewolucji AI. Firma Marca Benioffa postawiła wszystko na to, że potrafi wykorzystać AI do dostarczania realnej wartości biznesowej na ogromną skalę. Wraz z końcem roku akcjonariusze CRM mają nadzieję, że ta strategia zacznie się opłacać – i że akcje Salesforce’a w końcu wrócą do grona rynkowych zwycięzców.
Źródła: Aktualności Salesforce i ts2.tech [73] [74]; Raporty Reuters i Yahoo Finance [75] [76]; Analiza TechStock² [77] [78]; Komentarz MarketBeat/Investing.com [79] [80]; Relacja Reuters o wzroście AI Oracle [81] [82]; Podsumowanie ocen analityków GuruFocus [83] [84].
References
1. www.reuters.com, 2. www.reuters.com, 3. www.reuters.com, 4. ts2.tech, 5. ts2.tech, 6. ts2.tech, 7. ts2.tech, 8. ts2.tech, 9. ts2.tech, 10. www.reuters.com, 11. www.reuters.com, 12. ts2.tech, 13. ts2.tech, 14. www.reuters.com, 15. www.reuters.com, 16. ts2.tech, 17. ts2.tech, 18. ts2.tech, 19. ts2.tech, 20. ts2.tech, 21. ts2.tech, 22. ts2.tech, 23. www.investing.com, 24. www.reuters.com, 25. www.investing.com, 26. www.reuters.com, 27. www.reuters.com, 28. www.reuters.com, 29. www.reuters.com, 30. ts2.tech, 31. ts2.tech, 32. ts2.tech, 33. ts2.tech, 34. ts2.tech, 35. ts2.tech, 36. ts2.tech, 37. ts2.tech, 38. ts2.tech, 39. ts2.tech, 40. ts2.tech, 41. www.investing.com, 42. www.investing.com, 43. ts2.tech, 44. www.investing.com, 45. www.reuters.com, 46. www.gurufocus.com, 47. www.gurufocus.com, 48. www.gurufocus.com, 49. www.gurufocus.com, 50. www.reuters.com, 51. ts2.tech, 52. www.gurufocus.com, 53. ts2.tech, 54. www.gurufocus.com, 55. www.investing.com, 56. www.investing.com, 57. ts2.tech, 58. www.reuters.com, 59. www.reuters.com, 60. ts2.tech, 61. ts2.tech, 62. www.reuters.com, 63. www.reuters.com, 64. www.reuters.com, 65. www.reuters.com, 66. totalrealreturns.com, 67. totalrealreturns.com, 68. ts2.tech, 69. www.investing.com, 70. ts2.tech, 71. ts2.tech, 72. ts2.tech, 73. www.reuters.com, 74. ts2.tech, 75. www.reuters.com, 76. www.reuters.com, 77. ts2.tech, 78. ts2.tech, 79. www.investing.com, 80. www.investing.com, 81. www.reuters.com, 82. www.reuters.com, 83. www.gurufocus.com, 84. www.gurufocus.com
