- Rally massif en 2025 : Le cours de l’action QuantumScape a explosé cette année – en hausse d’environ +180 % depuis le début de l’année – porté par l’enthousiasme autour de sa technologie de batterie à électrolyte solide [1]. Les actions ont récemment atteint un sommet sur 52 semaines près de 19 $, après avoir évolué dans la fourchette de 3–4 $ plus tôt dans l’année [2].
- Recul récent : Après une clôture à 15,52 $ le 21 octobre (toujours ~+170 % YTD), QS a chuté d’environ 12,6 % en séance le 22 octobre pour atteindre environ 13,56 $ [3] [4]. Cette forte baisse – effaçant environ 2 milliards de dollars de capitalisation boursière – est survenue avant la publication des résultats du 3e trimestre de la société et dans un contexte de volatilité accrue du marché.
- Avancées dans les batteries à électrolyte solide : QuantumScape a réalisé des progrès techniques remarqués. En septembre, un prototype de moto électrique Ducati alimenté par les cellules à électrolyte solide de QuantumScape a démontré une densité énergétique d’environ 844 Wh/L et s’est rechargé de 10 % à 80 % en environ 12 minutes [5] – une démonstration concrète du potentiel de charge rapide et de grande capacité de ses batteries au lithium-métal.
- Partenariats prestigieux : L’entreprise a conclu des partenariats stratégiques avec Murata Manufacturing et Corning fin 2025 pour co-développer son séparateur céramique propriétaire pour batteries. Les analystes ont qualifié l’accord avec Corning de « soutien majeur » à la technologie de QuantumScape [6], l’expertise de Corning en céramique pouvant accélérer la production de masse. Des accords consécutifs avec Murata (8 octobre) et Corning (30 septembre) ont renforcé l’optimisme des investisseurs quant au fait que QuantumScape construit rapidement une chaîne d’approvisionnement pour la commercialisation [7].
- Résultats financiers à venir : QuantumScape reste une entreprise de R&D en phase pré-revenus sans ventes de produits significatives pour l’instant [8]. Elle publiera ses résultats du T3 2025 le 22 octobre après la clôture des marchés, et Wall Street prévoit une perte nette d’environ -0,20 $ par action (similaire au trimestre précédent) [9]. L’entreprise a bien enregistré environ 36,7 millions de dollars de revenus au T2 (probablement issus d’accords de collaboration), mais continue de brûler du cash pour développer sa technologie [10].
- Les analystes partagés sur les perspectives :Wall Street reste globalement sceptique quant à la valorisation de QS. La plupart des analystes recommandent de conserver ou de vendre avec un objectif de cours moyen à 12 mois autour de 5–6 $ – plus de 50 % en dessous du cours actuel [11]. Ils avertissent que la capitalisation boursière d’environ 9 milliards de dollars de QuantumScape repose sur des promesses futures (l’entreprise doit encore prouver qu’elle peut industrialiser sa production) [12]. Les optimistes, cependant, estiment que les récentes avancées ne sont pas encore pleinement intégrées dans le cours : une analyse évalue la juste valeur de QS à près de 25 $ (35 % au-dessus d’aujourd’hui) compte tenu de son avance technologique et de ses nouveaux partenariats [13] [14].
- Sentiment des investisseurs : QuantumScape est devenue une histoire populaire auprès des investisseurs particuliers en 2025, son profil à haut risque et haute récompense attirant des traders enthousiastes. Les grandes institutions ont également pris note – par exemple, Vanguard a augmenté sa participation de 9 % au premier trimestre, et UBS Asset Management a accru ses avoirs de +456% [15] [16]. Cependant, les initiés semblent vendre sur la force : les documents de la société montrent que les initiés ont vendu environ 2,3 millions d’actions (~27 millions de dollars) au cours du dernier trimestre [17], alors même que les fonds spéculatifs détiennent désormais environ 30 % des actions QS [18].
Cours de l’action & performance récente
Le siège de QuantumScape à San Jose, CA. L’action de la startup spécialisée dans les batteries a été l’une des meilleures performances de 2025, bondissant de près de 200 % grâce à l’engouement pour les batteries à électrolyte solide.
L’action QuantumScape (NYSE : QS) a connu une année 2025 en montagnes russes. Après avoir commencé l’année à un chiffre, QS a connu une envolée spectaculaire, gagnant environ 170–180 % depuis le début de l’année à la mi-octobre [19]. Le rallye s’est accéléré fin septembre et début octobre, lorsqu’une série d’annonces positives (détaillées ci-dessous) a propulsé l’action vers de nouveaux sommets. Les actions ont atteint un pic intrajournalier autour de 16,49 $ au 3 octobre et ont continué à grimper, flirtant avec le seuil des 19 $ peu après [20] [21]. Cela a fait de QuantumScape l’une des actions technologiques les plus performantes de 2025, surpassant largement le marché dans son ensemble. Les traders de momentum se sont rués lors de la hausse, et les volumes quotidiens ont grimpé à plusieurs dizaines de millions d’actions [22].Cependant, l’euphorie s’est calmée dans les jours précédant la publication des résultats du troisième trimestre de la société. Le mardi 21 octobre, QS a reculé de près de -3,9 %, clôturant à 15,51 $ avec un volume d’échanges inférieur à la moyenne [23]. Le lendemain (22 octobre), la pression vendeuse s’est intensifiée : à la mi-journée, QS chutait d’environ -12 % à ~13,5 $ [24]. Cette baisse soudaine a effacé environ 2 milliards de dollars de capitalisation boursière et souligné la volatilité du titre – QS affiche un bêta supérieur à 4,0, ce qui signifie qu’il réagit fortement aux nouvelles et au sentiment du marché. Les observateurs du marché ont attribué ce repli à des prises de bénéfices et à la nervosité avant les résultats, surtout compte tenu de la forte hausse du titre et du climat général de prudence sur les marchés. Même après ce repli, l’action QuantumScape restait environ 150 % au-dessus de son niveau de janvier, preuve de l’engouement haussier de l’année pour tout ce qui touche aux batteries pour véhicules électriques.
En regardant le tableau d’ensemble, la récente consolidation de QuantumScape peut également refléter un rééquilibrage des attentes. La hausse de plus de 30 % début octobre de l’action l’a propulsée bien au-dessus de nombreux niveaux de support technique, donc une correction n’était pas inattendue. En effet, les analystes techniques avaient identifié la zone des 14 à 16 dollars comme une possible zone de résistance d’après l’historique des transactions [25]. Désormais, après le repli, QS se négocie à nouveau dans la fourchette des 15 dollars – une zone qui pourrait servir de nouveau support si les investisseurs restent confiants dans la trajectoire à long terme de l’entreprise. La question est de savoir si les dernières nouvelles et les résultats à venir justifieront la valorisation élevée de QuantumScape ou si une volatilité persistante est à prévoir d’ici la fin de l’année.
Actualités récentes : Partenariats, avancées et catalyseurs
Les mouvements spectaculaires de l’action QuantumScape ont été alimentés par une série de développements majeurs ces dernières semaines. L’entreprise – une startup de la Silicon Valley fondée il y a une dizaine d’années et travaillant sur les batteries lithium-métal à électrolyte solide – semble atteindre des points d’inflexion tant sur le plan de la technologie que des partenariats, ce qui a considérablement modifié le sentiment du marché (en bien comme en mal).
1. Démonstration révolutionnaire de batterie : Début septembre, QuantumScape a fourni l’une des validations les plus claires de sa technologie à ce jour. Lors du salon automobile IAA Mobility à Munich, la division PowerCo de Volkswagen (un investisseur majeur de QS) a présenté publiquement une moto de course électrique Ducati alimentée par les dernières cellules prototypes à électrolyte solide de QuantumScape [26]. Les résultats ont fait sensation : la batterie de la moto a atteint une densité énergétique d’environ 844 Wh/L – soit environ le double de l’énergie des batteries de VE classiques – et s’est rechargée de 10 % à 80 % en seulement ~12 minutes [27] [28]. Il s’agissait du tout premier test public sur le terrain de la batterie QuantumScape dans un véhicule fonctionnel, faisant taire certains sceptiques qui qualifiaient la technologie de « confinée au laboratoire ». Cette démonstration réussie a renforcé la crédibilité de QuantumScape [29] : la cellule a fonctionné pendant des heures sans surchauffe ni dégradation significative, soulignant le potentiel du design de QS (une cellule lithium-métal sans anode avec un électrolyte céramique). Volkswagen, qui a déjà investi plus de 300 millions de dollars dans QuantumScape, a été suffisamment impressionné – à la même période, la filiale batteries de VW a accepté d’investir 131 millions de dollars supplémentaires (sous réserve d’atteinte de jalons) pour aider QS à mettre à l’échelle une ligne de production pilote [30] [31].
2. Saut de fabrication “Cobra” : Une grande partie de l’histoire de QuantumScape aujourd’hui ne concerne plus seulement la chimie des batteries, mais sa fabrication à grande échelle. Au cours de l’été, l’entreprise a mis en place une amélioration de processus – nom de code “Cobra” – dans la production de ses séparateurs céramiques. Selon QuantumScape, Cobra a augmenté la production de séparateurs de 25× par rapport au processus précédent, une amélioration spectaculaire visant à passer de la production à l’échelle du laboratoire à la production à l’échelle gigafactory d’ici 2027 [32]. C’est crucial car le séparateur céramique (la fine couche d’électrolyte solide dans les batteries QS) est difficile à produire en grands volumes. En résolvant ce goulot d’étranglement, QuantumScape espère accélérer son calendrier de commercialisation. En fait, l’entreprise vise la livraison de prototypes de batteries “B-sample” (plus proches des unités commerciales) en 2024–25, et un lancement commercial à grande échelle autour de 2027 si tout se passe bien [33]. Les analystes notent que si QuantumScape atteint ces étapes clés, cela pourrait placer l’entreprise des années devant ses concurrents – par exemple, Toyota vise la commercialisation de batteries EV à électrolyte solide d’ici 2027–28, et d’autres startups comme Solid Power (SLDP) et SES en sont encore au stade du prototype [34]. Les récents progrès de QuantumScape suggèrent qu’elle passe de ce que les détracteurs qualifiaient autrefois de “projet scientifique” à une phase d’exécution axée sur la fabrication.3. Partenariats stratégiques avec Corning & Murata : Peut-être que la nouvelle la plus rassurante pour les investisseurs a été la capacité de QuantumScape à attirer des partenaires de premier plan pour l’aider à s’industrialiser. Le 30 septembre, QuantumScape a annoncé une collaboration avec Corning Inc. – le géant des matériaux vieux de 170 ans – pour développer conjointement des méthodes de production à grand volume pour le séparateur céramique de QuantumScape [35] [36]. L’expertise approfondie de Corning dans la fabrication du verre et de la céramique en fait un « ajout idéal » à l’écosystème de QuantumScape, a déclaré le PDG de QS, Dr. Jagdeep Singh (Siva Sivaram) [37]. L’objectif est de tirer parti du savoir-faire de Corning pour augmenter l’échelle des films céramiques, ce qui pourrait accélérer considérablement la voie de QS vers la commercialisation. Une semaine plus tard, le 8 octobre, QuantumScape a conclu un autre accord – cette fois un accord de développement conjoint avec Murata Manufacturing, une entreprise japonaise d’électronique réputée pour ses composants céramiques [38] [39]. Murata et QuantumScape étaient en discussion depuis début 2025, et l’expertise de Murata dans le traitement des matériaux céramiques (de la formulation au frittage) aidera QS à passer de petits échantillons de laboratoire à la production de séparateurs à grande échelle [40].
Ces partenariats consécutifs ont été considérés comme une forte validation de la technologie et de l’approche de fabrication de QuantumScape. Les analystes du secteur ont salué en particulier l’accord avec Corning comme un “signe majeur de confiance” envers QS [41], notant qu’une entreprise de matériaux de classe mondiale ne s’associerait pas sans y voir un véritable potentiel. Les investisseurs ont applaudi : l’action de QuantumScape a bondi d’environ 15 % le matin suivant l’annonce de Corning [42], et a continué de grimper début octobre. Les accords avec Murata et Corning indiquent ensemble que l’augmentation de la production est désormais une priorité pour l’entreprise, et pas seulement la science des batteries. Comme l’a résumé un rapport, ces partenariats « ont contribué à renforcer la confiance des investisseurs dans le fait que [QuantumScape] se rapproche rapidement de la production commerciale. » [43]4. Vent favorables politiques et industriels : Le contexte général du secteur des batteries pour véhicules électriques (VE) à la fin de 2025 a également joué un rôle dans la montée de QuantumScape (et pourrait continuer à la soutenir à l’avenir). Notamment, en octobre, la Chine a annoncé de nouvelles exigences de licences d’exportation sur des matériaux et technologies clés pour batteries – resserrant effectivement les contrôles sur les batteries lithium-ion haut de gamme, les matériaux de cathode et les anodes en graphite à partir de novembre [44] [45]. Cette évolution a mis en lumière l’importance stratégique des innovateurs américains dans le domaine des batteries comme QuantumScape [46]. Avec les tensions géopolitiques et la sécurité des chaînes d’approvisionnement au centre des préoccupations, toute entreprise capable de livrer des batteries de nouvelle génération sur le sol américain bénéficiera du soutien du gouvernement et de l’industrie. Aux États-Unis, les efforts pour stimuler la production nationale de batteries et l’approvisionnement en matières premières (comme les investissements fédéraux dans des projets de lithium) ont également créé un vent favorable pour le secteur [47]. Parallèlement, la demande pour les VE reste solide – Tesla, par exemple, a livré près de 500 000 véhicules au troisième trimestre 2025 [48] – garantissant un immense marché adressable pour de meilleures batteries. La technologie à électrolyte solide est considérée comme le prochain bond en avant pour augmenter l’autonomie des VE, réduire les temps de charge et améliorer la sécurité, c’est pourquoi chaque grand constructeur automobile (Toyota, GM, Ford, Nissan, etc.) ainsi qu’innombrables startups se précipitent pour la développer. Les récentes avancées et alliances de QuantumScape la placent potentiellement parmi les leaders de cette course. Mais cette opportunité s’accompagne d’une forte pression à exécuter.
Résultats du troisième trimestre et perspectives financières
Tous les regards se sont tournés vers le 22 octobre 2025, date à laquelle QuantumScape devait publier ses résultats du troisième trimestre après la clôture du marché [49]. En tant qu’entreprise pré-revenus, les indicateurs financiers traditionnels sont moins significatifs pour QS – les investisseurs s’intéressent davantage aux mises à jour opérationnelles (par exemple, les progrès sur le développement des batteries, la montée en puissance industrielle et les partenariats avec les constructeurs automobiles). Néanmoins, le rapport trimestriel constitue un point de contrôle important sur la consommation de trésorerie de l’entreprise et tout changement de calendrier.
Attentes de Wall Street : Les prévisions consensuelles tablent sur une perte nette au T3 d’environ -0,20 $ par action [50], légèrement inférieure à la perte de -0,23 $ enregistrée l’an dernier. QuantumScape n’a pas encore de revenus substantiels issus de la vente de produits, donc tout chiffre d’affaires déclaré proviendra probablement d’accords de collaboration ou de revenus d’intérêts. (Au T2, QS a surpris le marché en enregistrant environ 36,7 millions de dollars de revenus, possiblement liés à une étape de licence ou de développement [51]. Il s’agissait d’un premier aperçu de revenus, les trimestres précédents n’ayant pratiquement rien généré.) Pour l’ensemble de l’année 2025, les analystes prévoient que QuantumScape perdra environ -0,78 $ par action, soit une légère amélioration par rapport à -0,89 $ en 2024, à mesure que les dépenses de R&D se stabilisent [52] [53]. La solidité du bilan de l’entreprise est également surveillée – QS disposait de plus de 900 millions de dollars de liquidités au dernier trimestre [54], renforcées par des levées de fonds et des investissements stratégiques antérieurs. Cette réserve de trésorerie confortable (avec une faible dette) signifie que QuantumScape peut continuer à financer son développement au moins jusqu’en 2027–2028 avant d’avoir besoin de nouveaux capitaux, d’ici là elle espère se rapprocher de revenus commerciaux [55] [56].
Points clés à surveiller dans la publication des résultats : Les investisseurs attendront des mises à jour sur la production de prototypes et les tests (par exemple, combien de cellules multicouches sont fabriquées et livrées aux partenaires constructeurs automobiles), d’éventuelles révisions du calendrier pour les batteries B-sample ou la montée en cadence de la production, ainsi que des commentaires sur les nouveaux partenariats Murata/Corning (ont-ils commencé à porter leurs fruits ?). Le ton de la direction lors de la conférence téléphonique pourrait également influencer le sentiment – QuantumScape est-elle sur la bonne voie, ou y a-t-il de nouveaux défis ou retards ? Ces derniers trimestres, les dirigeants de QS ont exprimé leur confiance dans le fait qu’ils résolvent les derniers obstacles techniques (comme les taux de défauts dans les cellules) et qu’ils restent dans les temps pour une montée en puissance des prototypes en 2024–25. Toute confirmation en ce sens, ou l’annonce de nouveaux partenariats avec des constructeurs automobiles (même des accords de développement conjoint à un stade précoce), serait considérée comme un signe très haussier. À l’inverse, des indices de retard dans le calendrier, une augmentation inattendue de la consommation de trésorerie ou des rapports de progrès vagues pourraient renforcer la vision prudente que de nombreux analystes conservent encore.
Compte tenu de la forte hausse du titre, même une petite déception ou un manque de nouvelles informations pourrait déclencher une réaction de vente à la publication – ce qui avait peut-être déjà commencé avec le repli avant les résultats. Les enjeux sont élevés : la valorisation de QuantumScape suppose une réussite future dans la commercialisation des batteries à semi-conducteurs. Jusqu’à l’apparition de revenus et de produits tangibles, les journées de résultats continueront d’être davantage axées sur le récit et les étapes clés que sur les bénéfices eux-mêmes. Comme l’a noté Benzinga, « les investisseurs scruteront le rapport pour obtenir des mises à jour sur les étapes technologiques, les progrès avec les partenaires automobiles et [la] voie vers la commercialisation » plutôt que sur les indicateurs de profit à court terme [57]. En résumé, les résultats trimestriels de QuantumScape concernent moins ce qui vient de se passer que ce qui va arriver ensuite.
Notations des analystes et sentiment des investisseurs
Malgré l’histoire passionnante de QuantumScape et la dynamique du titre, l’opinion de Wall Street reste profondément divisée. Les analystes actions traditionnels, axés sur les fondamentaux, considèrent pour la plupart l’action comme surévaluée – tandis que les investisseurs axés sur la croissance et les traders particuliers y voient un potentiel changeur de donne dans l’industrie des véhicules électriques.
Consensus de Wall Street : Selon les données de MarketBeat et TipRanks, la majorité des analystes recommandent de conserver ou de vendre QS à ce stade [58] [59]. Sur environ 8 à 10 analystes qui suivent QS, aucun n’attribue une recommandation d’achat fort. En fait, plusieurs sociétés ont émis des avertissements sur QS au cours de l’année écoulée. Par exemple, Weiss Ratings a réitéré une note « Vendre (D-) » le 8 octobre [60], citant la valorisation élevée de l’entreprise et les risques d’exécution. Du côté plus optimiste, en juillet, Robert W. Baird a relevé QS de Sous-performance à Neutre et a relevé son objectif de cours de 6 $ à 11 $ [61] – une hausse notable, mais toujours bien en dessous du cours actuel du marché. Globalement, l’objectif de cours moyen à 12 mois se situe dans la fourchette des chiffres simples. Une compilation a fixé le consensus autour de 5,88 $ [62], ce qui implique une baisse d’environ 60 % par rapport à la fourchette de 15 à 16 $. Une autre source indique un objectif moyen d’environ 7,33 $ (avec une seule recommandation d’achat contre plusieurs de conservation/vente) [63]. Le chiffre exact varie, mais le message est clair : les analystes estiment que QS a largement dépassé ses fondamentaux. Ils soulignent que la capitalisation boursière de QuantumScape (environ 8 à 9 milliards de dollars) est énorme pour une entreprise avec aucun revenu commercial et que tout accroc dans le développement pourrait entraîner une forte correction.
Les analystes comparent également fréquemment QuantumScape à ses pairs et prédécesseurs. Les batteries à électrolyte solide sont en quelque sorte le « saint graal » de l’industrie, mais de nombreuses entreprises ont tenté et peiné à les commercialiser. Certains à Wall Street soulignent que la concurrence s’intensifie – par exemple, Toyota, BMW et d’autres investissent massivement dans la R&D sur les batteries à électrolyte solide – et le scepticisme est justifié tant que QuantumScape n’a pas prouvé que ses cellules peuvent être produites en masse de manière fiable et à un coût acceptable [64]. Une analyse de Forbes avant la publication des résultats a posé la question sans détour de savoir si les investisseurs devaient « Vendre l’action QS avant les résultats », notant les pertes continues de l’entreprise et l’historique de volatilité autour de ses annonces [65]. En résumé, le sentiment professionnel dominant est prudent : reconnaître le potentiel technologique, mais remettre en question la valorisation et le calendrier.
Voix optimistes : Contrairement au consensus prudent, il existe un certain nombre d’investisseurs et de commentateurs optimistes qui restent convaincus que QuantumScape pourrait être un grand gagnant à long terme. Ces optimistes soutiennent que les récentes réalisations de QuantumScape indiquent de réels progrès que les modèles conservateurs du marché ne saisissent pas pleinement. Par exemple, le site d’investissement technologique Simply Wall St a récemment suggéré que QS pourrait être sous-évalué de 35 % même après son rallye, estimant une juste valeur d’environ 25 $ par action sur la base des flux de trésorerie futurs projetés et d’une commercialisation réussie [66] [67]. La thèse optimiste est que si la batterie de QuantumScape parvient à offrir une densité énergétique doublée, une recharge plus rapide et une sécurité améliorée, l’entreprise pourrait s’emparer d’une part importante du marché des batteries pour véhicules électriques à la fin des années 2020, justifiant largement la valorisation actuelle. Un rapport de 24/7 Wall St. du 22 octobre est même allé jusqu’à prédire que QuantumScape “va s’envoler au cours des 3 prochaines années”, arguant que ses partenariats et la mise à niveau de la fabrication Cobra la placent devant ses concurrents dans la course au tout-solide [68] [69]. Cet article mettait en avant la chimie cellulaire 500 Wh/kg de QS et sa capacité à se recharger à 80 % en 15 minutes comme une révolution pour l’adoption des véhicules électriques, et notait que la trésorerie de l’entreprise (≈1 milliard de dollars) lui donne la possibilité d’atteindre la commercialisation d’ici 2027 sans avoir besoin de financement dilutif [70] [71]. En résumé, les optimistes voient QuantumScape comme un potentiel “prochain Tesla” des batteries – un pari à haut risque et à haute récompense sur une percée qui pourrait transformer une industrie.
Sentiment des investisseurs particuliers : Il est important de noter que QuantumScape bénéficie d’un fort soutien parmi les investisseurs particuliers, y compris au sein des communautés sur les réseaux sociaux et les forums de trading. Toute l’année, QS a été une action tendance sur des plateformes comme r/WallStreetBets de Reddit et divers groupes axés sur les actions EV/batteries. De nombreux traders particuliers sont attirés par la volatilité et l’histoire de l’action, y voyant une opportunité d’investir tôt dans une technologie transformatrice. Cet engouement des particuliers a parfois créé un cercle auto-entretenu : à mesure que le cours de l’action montait, davantage de traders se lançaient, ce qui faisait encore grimper le prix. Selon certaines estimations, seulement ~30 % des actions de QuantumScape sont détenues par des institutions [72], ce qui signifie que le flottant est fortement influencé par l’activité des particuliers. En 2025, cela a joué en faveur de QS (peu d’actions sur le NYSE ont triplé comme QS l’a fait). Cependant, le sentiment des particuliers peut être volatil ; un changement de récit pourrait tout aussi facilement inverser la tendance. Les discussions récentes sur les forums centrés sur QuantumScape montrent un mélange d’euphorie et de prudence – certains utilisateurs célèbrent les accords avec Murata et Corning comme « posant les bases pour produire un grand nombre de [séparateurs de batteries] », tandis que d’autres avertissent que la vente d’actions par les initiés et les dégradations d’analystes pourraient signaler des difficultés à venir [73] [74].
Du côté des initiés, comme mentionné, plusieurs hauts dirigeants et premiers investisseurs ont vendu une partie de leurs avoirs lors du rallye de 2025. Par exemple, le membre du conseil d’administration JB Straubel (ancien CTO de Tesla) a vendu environ 157 000 actions en septembre (environ 31 % de sa participation) [75], et le CTO Timothy Holme a vendu environ 176 000 actions ce même mois [76]. Au total, les initiés ont cédé plus de 2,3 millions d’actions au cours des trois derniers mois [77]. Bien que la vente d’actions par les initiés puisse avoir de nombreuses raisons (finances personnelles, etc.), de telles ventes importantes alors que l’action flambe suscitent des interrogations. Cela suggère que même ceux qui sont les plus proches de l’entreprise reconnaissent la valorisation élevée de l’action. Les optimistes rétorquent que les initiés conservent encore une part importante et que ces ventes étaient une prise de bénéfices prudente. À l’avenir, surveiller les transactions des initiés, les mouvements institutionnels et les discussions des particuliers sera essentiel pour évaluer les évolutions du sentiment sur QS.
Contexte industriel : La course aux batteries pour véhicules électriques
QuantumScape n’opère pas en vase clos – c’est un des concurrents dans une course mondiale pour développer les batteries de nouvelle génération. Comprendre le contexte du secteur aide à évaluer les perspectives de QS et l’importance de ses récentes annonces.
Panorama des batteries à électrolyte solide : Les batteries à électrolyte solide (SSB) sont depuis longtemps considérées comme les successeurs des batteries lithium-ion actuelles, promettant une densité énergétique supérieure, une recharge plus rapide et une sécurité accrue grâce à l’utilisation d’un électrolyte solide au lieu d’un liquide inflammable. Cependant, les SSB ont rencontré des défis en matière de matériaux et de fabrication, les cantonnant principalement aux laboratoires. 2025 a été une année charnière pour le développement des SSB, avec plusieurs étapes importantes :
- Toyota a annoncé des avancées dans son programme de batteries à électrolyte solide, visant une commercialisation en 2027–2028 pour ses véhicules électriques de nouvelle génération [78]. Le constructeur japonais affirme disposer d’un design offrant une autonomie environ 20 % supérieure et une recharge bien plus rapide, bien que les détails soient rares et que de nombreux analystes restent sceptiques quant aux délais annoncés.
- Nissan vise 2028–2029 pour déployer des batteries à électrolyte solide dans un modèle de série [79], après avoir construit une ligne pilote de production à Yokohama. D’autres acteurs asiatiques comme Panasonic et Samsung travaillent également sur la technologie SSB, souvent en collaboration avec des constructeurs automobiles.
- Startups et pure players : Outre QuantumScape, des entreprises comme Solid Power (NYSE : SLDP) et SES AI (NYSE : SES) développent des solutions de batteries à électrolyte solide ou lithium-métal. Notamment, Solid Power (soutenue par Ford et BMW) adopte une approche différente en fournissant son matériau électrolyte solide à base de sulfure aux constructeurs pour qu’ils le testent dans leurs propres prototypes. Solid Power a livré cette année des cellules de test à 20 couches à BMW mais a aussi connu des retards, et son action a sous-performé par rapport à QS. SES, une spin-off du MIT, se concentre sur une batterie hybride lithium-métal et vise des tests “A-sample” automobiles avec GM et Hyundai. SLDP et SES ont toutes deux vu leur action bondir dans le sillage du rallye de QS début octobre (Solid Power +7 %, SES +17 % le 3 octobre) [80] [81], illustrant comment l’annonce de QuantumScape a ravivé l’optimisme dans le secteur des batteries à électrolyte solide.
- Les géants historiques des batteries : Contemporary Amperex Technology (CATL) de Chine et LG Energy Solution de Corée – les plus grands producteurs mondiaux de batteries Li-ion – ont également annoncé des travaux de R&D sur la technologie à électrolyte solide. CATL développerait une batterie semi-solide (hybride) à haute densité énergétique qui pourrait atteindre une production limitée avant l’arrivée des batteries entièrement à électrolyte solide. Ces géants disposent d’énormes ressources et d’usines existantes, ce qui pourrait représenter une menace concurrentielle si QuantumScape prend du retard dans la commercialisation.
Dans ce contexte, l’avantage de QuantumScape est qu’il semble être l’un des premiers à démontrer une cellule multicouche à électrolyte solide viable dans des conditions réelles (la démonstration avec Ducati) et qu’il s’attaque de manière agressive à la montée en échelle de la production via des partenariats. Ses liens avec Volkswagen (qui a un important accord de commande conditionné à la réussite des prototypes) pourraient lui fournir un client immédiat lorsque les batteries seront prêtes. À l’inverse, de nombreux concurrents disposent soit de la technologie sans le plan de production, soit l’inverse. Bien sûr, les concurrents pourraient encore rattraper leur retard – par exemple, si la batterie à électrolyte solide de Toyota arrive sur le marché en 2028 comme prévu, elle pourrait concurrencer directement l’arrivée de QuantumScape autour de 2027. Il existe aussi un risque que des améliorations progressives des batteries lithium-ion conventionnelles (comme les cellules 4680 de Tesla ou les avancées sur les anodes à haute teneur en silicium) réduisent l’écart de performance, rendant plus difficile la justification du coût élevé des cellules à électrolyte solide. Le PDG de Tesla, Elon Musk, s’est montré plutôt sceptique à l’égard de l’électrolyte solide, préférant améliorer la technologie actuelle et même expérimenter des alternatives comme le lithium-fer-phosphate pour plus d’accessibilité.
Taille du marché et demande : La récompense potentielle pour la percée des batteries à électrolyte solide est énorme. Le marché des batteries pour véhicules électriques dépasse déjà les 30 milliards de dollars par an et croît rapidement. Les batteries à électrolyte solide pourraient ouvrir de nouvelles applications et permettre l’adoption massive des VE grâce à leurs spécifications supérieures. Selon une prévision, le marché mondial des batteries à électrolyte solide, encore minuscule aujourd’hui (~0,3 milliard de dollars en 2024), pourrait atteindre 3,4 milliards de dollars d’ici 2033 (soit une multiplication par 10) à mesure que les constructeurs automobiles commencent à adopter la technologie [82] [83]. Et cela pourrait être une estimation prudente si l’électrolyte solide permet de nouveaux produits (par exemple, des batteries plus sûres pour les avions, ou des batteries ultra-compactes pour l’électronique grand public). QuantumScape, avec son modèle économique favorable à la licence, vise à fournir soit ses séparateurs céramiques, soit à concéder sous licence sa technologie de cellule aux grands fabricants de batteries, plutôt que de construire des dizaines de gigafactories par elle-même. Cette stratégie « asset-light » pourrait lui permettre d’augmenter plus rapidement son chiffre d’affaires si sa technologie fait ses preuves. Bien sûr, l’inconvénient est que les grands acteurs pourraient choisir de licencier la chimie à électrolyte solide d’un autre ou d’innover autour de QS.
Facteurs réglementaires et économiques : Comme mentionné, des mouvements géopolitiques tels que les restrictions à l’exportation de la Chine sur la technologie des batteries peuvent bouleverser le paysage concurrentiel. La Chine domine actuellement le raffinage des matériaux pour batteries et la production de cellules. Si les exportations de composants avancés de batteries deviennent restreintes, les constructeurs automobiles occidentaux seront encore plus désireux de sécuriser des batteries haute performance produites localement – ce qui serait positif pour QuantumScape si l’entreprise est prête à temps. Les gouvernements aux États-Unis et en Europe encouragent également la production locale de batteries via des subventions et des aides (par exemple, l’Inflation Reduction Act américain offre d’importants crédits pour les batteries fabriquées aux États-Unis). La production prévue par QuantumScape (probablement aux États-Unis, du moins initialement pour VW) pourrait bénéficier de ce soutien, améliorant encore sa rentabilité. Par ailleurs, les réglementations environnementales et de sécurité pourraient constituer un atout pour la conception de QS : les cellules à électrolyte solide ne sont pas inflammables (pas d’électrolyte liquide) et potentiellement plus recyclables, ce qui correspond à l’attention croissante des régulateurs et des consommateurs sur la sécurité et la durabilité des batteries.
En résumé, QuantumScape évolue dans un secteur concurrentiel mais lucratif. Les récentes avancées de l’entreprise – démonstrations technologiques, améliorations de processus et partenariats – ont renforcé sa position dans cette course, selon de nombreux observateurs. Mais la ligne d’arrivée (production de masse d’une batterie EV à électrolyte solide fiable) est encore à quelques années, et les concurrents ne restent pas inactifs. La capacité de QuantumScape à bien exécuter sa stratégie dans les 18 à 24 prochains mois, et à maintenir son avance technologique, déterminera si elle peut réellement transformer ses promesses initiales en un avantage commercial durable dans la course aux batteries pour véhicules électriques.
Perspectives : engouement vs exécution
Après une année 2025 mouvementée, QuantumScape se retrouve à un carrefour entre un potentiel enthousiasmant et une réalité plus sobre. D’un côté, les avancées de l’entreprise dans les batteries à électrolyte solide et ses partenariats de haut niveau ont réduit les risques sur des aspects clés de son parcours – apportant de la crédibilité à sa technologie et ouvrant la voie à une production à grande échelle [84] [85]. Le fort rebond du titre reflète une conviction croissante que QuantumScape pourrait surmonter des défis qui ont bloqué les développeurs de batteries pendant des décennies. Les optimistes imaginent que, d’ici quelques années, les cellules de QuantumScape pourraient équiper des Volkswagen, réduisant drastiquement les temps de charge des véhicules électriques et augmentant leur autonomie, tout en générant pour QuantumScape des revenus de licences ou de coentreprises. Dans ce scénario, le cours actuel d’environ 15 $ pourrait sembler une aubaine rétrospectivement.
D’un autre côté, les risques restent nombreux. L’entreprise doit encore prouver qu’elle peut produire des milliers, puis des millions de cellules sans défaut de façon constante – ce qui peut piéger même les fabricants expérimentés. Tout retard dans la montée en puissance de la production de séparateurs (malgré l’aide de Cobra, Murata et Corning) pourrait repousser la commercialisation et tempérer l’enthousiasme du marché. Il y a aussi le contexte de marché plus large : les actions à forte croissance et sans revenus comme QS sont très sensibles aux taux d’intérêt et à l’appétit pour le risque des investisseurs. Si les conditions de marché se détériorent, la valorisation de QuantumScape pourrait baisser, quelle que soit son exécution. À noter, l’intérêt vendeur sur QS a parfois été élevé, ce qui indique que certains traders misent sur une baisse si l’engouement retombe.
En résumé : QuantumScape aborde la fin de 2025 avec un élan sans précédent dans la course à la batterie à semi-conducteurs. Les prochaines étapes – du rapport du troisième trimestre et de la conférence téléphonique, à la livraison des batteries B-sample en 2024, en passant par la possibilité de signer un constructeur automobile autre que VW – seront cruciales pour déterminer si la progression spectaculaire de l’action peut se poursuivre. Comme l’a dit un analyste, « La valorisation élevée de plus de 9 milliards de dollars de QuantumScape dépend du succès technique futur… l’entreprise doit prouver la viabilité de sa technologie à grande échelle pour justifier l’engouement. » [86] Les prochains trimestres exigeront de QuantumScape qu’elle passe de la démonstration de sa science à la démonstration de son business. Si elle parvient à combler cet écart, la récompense pourrait être transformationnelle. Sinon, le marché pourrait ne pas se montrer aussi indulgent envers une action valorisée à la perfection. Pour les investisseurs comme pour les passionnés de véhicules électriques, QuantumScape reste une histoire à haute tension à suivre – une révolution potentielle de la batterie en devenir, qui s’efforce désormais de transformer de grandes promesses en réalité commerciale.
Sources : Données de marché récentes et actualités de l’entreprise issues de Yahoo Finance, MarketBeat, Benzinga, Simply Wall St, communiqués de presse Business Wire, TipRanks, 24/7 Wall St., et des propres rapports de QuantumScape [87] [88] [89] [90] [91] [92]. Celles-ci fournissent les derniers détails sur la performance boursière de QuantumScape, ses partenariats stratégiques, ses avancées technologiques et la vision de Wall Street au 22 octobre 2025. Toutes les informations reflètent les développements et le sentiment jusqu’à cette date.
References
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