- Rali massivo em 2025: O preço das ações da QuantumScape disparou este ano – subiu cerca de +180% no acumulado do ano – impulsionado pelo entusiasmo em torno de sua tecnologia de bateria de estado sólido [1]. As ações recentemente atingiram a máxima de 52 semanas perto de US$19, após negociarem na faixa de US$3–US$4 no início do ano [2].
- Recente recuo: Após fechar a US$15,52 em 21 de outubro (ainda ~+170% no ano), QS despencou ~12,6% durante o dia em 22 de outubro para cerca de US$13,56 [3] [4]. A forte queda – eliminando cerca de US$2 bilhões em valor de mercado – ocorreu antes do relatório de resultados do 3º trimestre da empresa e em meio à volatilidade mais ampla do mercado.
- Avanços em baterias de estado sólido: A QuantumScape fez avanços técnicos de destaque. Em setembro, um protótipo de motocicleta elétrica Ducati alimentado por células de estado sólido da QuantumScape demonstrou ~844 Wh/L de densidade de energia e carregou de 10% a 80% em ~12 minutos [5] – uma demonstração real mostrando o potencial de carga rápida e alta capacidade de suas baterias de lítio-metal.
- Parcerias de peso: A empresa garantiu parcerias estratégicas com a Murata Manufacturing e a Corning no final de 2025 para co-desenvolver seu separador cerâmico proprietário para baterias. Analistas chamaram o acordo com a Corning de “um grande voto de confiança” na tecnologia da QuantumScape [6], já que a expertise da Corning em cerâmica pode acelerar a produção em massa. Acordos consecutivos com a Murata (8 de outubro) e a Corning (30 de setembro) aumentaram o otimismo dos investidores de que a QuantumScape está rapidamente construindo uma cadeia de suprimentos para comercialização [7].
- Próximos Resultados e Finanças: A QuantumScape continua sendo uma empresa de P&D em estágio pré-receita, ainda sem vendas significativas de produtos [8]. Ela divulgará os resultados do terceiro trimestre de 2025 em 22 de outubro após o fechamento do mercado, e Wall Street espera um prejuízo líquido de cerca de -US$0,20 por ação (semelhante ao trimestre anterior) [9]. A empresa registrou cerca de US$36,7 milhões em receita no segundo trimestre (provavelmente de acordos de colaboração), mas continua queimando caixa para desenvolver sua tecnologia [10].
- Analistas Divididos sobre as Perspectivas:Wall Street está em grande parte cética quanto à avaliação da QS. A maioria dos analistas recomenda Manter ou Vender, com um preço-alvo médio de 12 meses em torno de US$5–6 – mais de 50% abaixo do preço atual [11]. Eles alertam que o valor de mercado de cerca de US$9 bilhões da QuantumScape se baseia em promessas futuras (a empresa ainda precisa provar que pode escalar a produção) [12]. Os otimistas, no entanto, argumentam que os avanços recentes ainda não estão totalmente refletidos no preço: uma análise estima o valor justo da QS próximo de US$25 (35% acima do valor atual) devido à sua liderança tecnológica e novas parcerias [13] [14].
- Sentimento dos Investidores: A QuantumScape se tornou uma história popular entre investidores de varejo em 2025, com seu perfil de alto risco e alta recompensa atraindo traders entusiasmados. Grandes instituições também perceberam – por exemplo, a Vanguard aumentou sua participação em 9% no 1º trimestre, e a UBS Asset Management aumentou suas participações em +456% [15] [16]. No entanto, parece que os insiders estão vendendo na alta: documentos da empresa mostram que insiders venderam cerca de 2,3 milhões de ações (~US$ 27 milhões) no último trimestre [17], mesmo com fundos de hedge agora possuindo cerca de 30% das ações da QS [18].
Preço das Ações & Desempenho Recente
A sede da QuantumScape em San Jose, CA. As ações da startup de baterias foram um dos destaques em 2025, disparando quase 200% em meio ao hype das baterias de estado sólido.
As ações da QuantumScape (NYSE: QS) tiveram um ano de 2025 de montanha-russa. Após começar o ano em valores de um dígito, QS entrou em uma disparada explosiva, subindo cerca de 170–180% no acumulado do ano até meados de outubro [19]. O rali acelerou no final de setembro e início de outubro, quando uma série de anúncios positivos (detalhados abaixo) levou a ação a novas máximas. As ações atingiram um pico intradiário em torno de US$ 16,49 em 3 de outubro e continuaram subindo, chegando a flertar com o nível de US$ 19 logo depois [20] [21]. Isso fez da QuantumScape uma das ações de tecnologia com melhor desempenho de 2025, superando amplamente o mercado em geral. Operadores de momentum entraram durante a alta, e os volumes diários dispararam para dezenas de milhões de ações [22].
No entanto, a euforia esfriou nos dias que antecederam a divulgação dos resultados do terceiro trimestre da empresa. Na terça-feira, 21 de outubro, QS recuou quase -3,9%, fechando a US$ 15,51 com um volume de negociação abaixo da média [23]. No dia seguinte (22 de outubro), a pressão vendedora se intensificou: no meio do dia, QS despencou cerca de -12% para ~US$ 13,5 [24]. Essa queda repentina apagou cerca de US$ 2 bilhões em valor de mercado e destacou a volatilidade da ação – QS tem um beta acima de 4,0, o que significa que oscila dramaticamente com notícias e sentimento do mercado. Observadores de mercado atribuíram o recuo à realização de lucros e nervosismo antes dos resultados, especialmente considerando a forte alta da ação e o clima de aversão ao risco do mercado em geral. Mesmo após a queda, as ações da QuantumScape continuaram ~150% acima dos níveis de janeiro, um testemunho do otimismo do ano por tudo relacionado a baterias para veículos elétricos.
Olhando para o quadro geral, a recente consolidação da QuantumScape também pode refletir um equilíbrio das expectativas. O salto de mais de 30% das ações no início de outubro as levou bem acima de muitos níveis de suporte técnico, então uma correção não era inesperada. De fato, analistas técnicos haviam apontado a faixa de US$ 14 a US$ 16 como uma possível zona de resistência com base no histórico de negociações anteriores [25]. Agora, após o recuo, QS está sendo negociada novamente na faixa dos meados dos teens – uma faixa que pode servir como nova base de suporte se os investidores continuarem confiantes na história de longo prazo da empresa. A questão é se as últimas notícias e os próximos resultados justificarão a alta avaliação da QuantumScape ou se mais negociações voláteis estão por vir até o final do ano.
Notícias recentes: Parcerias, avanços e catalisadores
Os movimentos dramáticos das ações da QuantumScape foram impulsionados por uma série de desenvolvimentos importantes nas últimas semanas. A empresa – uma startup do Vale do Silício com uma década de existência que trabalha com baterias de lítio-metal de estado sólido – parece estar atingindo pontos de inflexão tanto no tecnologia quanto em parcerias, o que alterou significativamente o sentimento do mercado (para melhor e para pior).
1. Demonstração Revolucionária de Bateria: No início de setembro, a QuantumScape forneceu uma das validações mais claras de sua tecnologia até o momento. No salão do automóvel IAA Mobility em Munique, a divisão PowerCo da Volkswagen (um grande investidor da QS) exibiu publicamente uma moto de corrida elétrica Ducati alimentada pelos mais recentes protótipos de células de estado sólido da QuantumScape [26]. Os resultados chamaram atenção: a bateria da moto atingiu cerca de 844 Wh/L de densidade de energia – aproximadamente o dobro da energia das baterias típicas de veículos elétricos – e carregou de 10% a 80% em apenas ~12 minutos [27] [28]. Este foi o primeiro teste de campo público da bateria da QuantumScape em um veículo funcional, silenciando alguns céticos que chamavam a tecnologia de “restrita ao laboratório”. A demonstração bem-sucedida reforçou a credibilidade da QuantumScape [29]: a célula funcionou por horas sem superaquecimento ou degradação significativa, destacando a promessa do design da QS (uma célula de lítio-metal sem ânodo com eletrólito cerâmico). A Volkswagen, que já investiu mais de US$ 300 milhões na QuantumScape até o momento, ficou suficientemente impressionada – por volta da mesma época, a subsidiária de baterias da VW concordou em investir mais US$ 131 milhões (após atingir marcos) para ajudar a QS a ampliar uma linha piloto de produção [30] [31].
2. Salto de Fabricação “Cobra”: Uma grande parte da história da QuantumScape agora não é apenas a química da bateria, mas fabricá-la em escala. Durante o verão, a empresa implementou uma atualização de processo – codinome “Cobra” – em sua produção de separadores cerâmicos. Segundo a QuantumScape, Cobra aumentou a produção de separadores em 25× em comparação ao processo anterior, uma melhoria dramática voltada para a transição da escala de laboratório para produção em escala de gigafábrica até 2027 [32]. Isso é fundamental porque o separador cerâmico (a fina camada de eletrólito sólido nas baterias QS) é difícil de produzir em grandes volumes. Ao resolver esse gargalo, a QuantumScape espera acelerar seu cronograma de comercialização. Na verdade, a empresa está mirando a entrega de protótipos de baterias “B-sample” (que estão mais próximas das unidades comerciais) em 2024–25, e um lançamento comercial em larga escala por volta de 2027 se tudo correr bem [33]. Analistas observam que, se a QuantumScape atingir esses marcos, isso pode colocar a empresa anos à frente dos concorrentes – por exemplo, a Toyota pretende comercializar baterias de estado sólido para veículos elétricos entre 2027–28, e outras startups como Solid Power (SLDP) e SES ainda estão em estágios de protótipo [34]. O progresso recente da QuantumScape sugere que ela está passando do que os críticos antes descartavam como um “projeto científico” para uma fase de execução focada em fabricação.
3. Parcerias Estratégicas com Corning & Murata: Talvez a notícia que mais inspire confiança nos investidores seja a capacidade da QuantumScape de atrair parceiros de primeira linha para ajudá-la a industrializar. Em 30 de setembro, a QuantumScape anunciou uma colaboração com a Corning Inc. – a gigante de materiais com 170 anos de existência – para desenvolver conjuntamente métodos de produção em grande escala para o separador cerâmico da QuantumScape [35] [36]. A profunda experiência da Corning em fabricação de vidro e cerâmica faz dela uma “adição ideal” ao ecossistema da QuantumScape, disse o CEO da QS, Dr. Jagdeep Singh (Siva Sivaram) [37]. O objetivo é aproveitar o know-how da Corning na ampliação da produção de filmes cerâmicos, o que pode acelerar dramaticamente o caminho da QS para a comercialização. Apenas uma semana depois, em 8 de outubro, a QuantumScape fechou outro acordo – desta vez um acordo de desenvolvimento conjunto com a Murata Manufacturing, uma empresa japonesa de eletrônicos renomada por seus componentes cerâmicos [38] [39]. A Murata e a QuantumScape estavam em conversas desde o início de 2025, e a experiência da Murata no processamento de materiais cerâmicos (da formulação à sinterização) ajudará a QS a passar de pequenas amostras de laboratório para produção de separadores em larga escala [40].
Essas parcerias consecutivas foram vistas como uma forte validação da tecnologia e abordagem de fabricação da QuantumScape. Analistas do setor saudaram especialmente o acordo com a Corning como um “grande voto de confiança” na QS [41], observando que uma empresa de materiais de classe mundial não faria parceria a menos que visse potencial real. Os investidores comemoraram: as ações da QuantumScape subiram cerca de 15% na manhã seguinte ao anúncio da Corning [42], e continuaram subindo no início de outubro. Os acordos com a Murata e a Corning juntos sinalizam que escalar a produção agora é um foco da empresa, e não apenas a ciência das baterias. Como afirmou um relatório, essas parcerias “ajudaram a aumentar a confiança dos investidores de que [a QuantumScape] está rapidamente fechando a lacuna para a produção comercial.” [43]
4. Impulsos de Política & Indústria: O cenário mais amplo do setor de baterias para veículos elétricos no final de 2025 também desempenhou um papel na ascensão da QuantumScape (e pode sustentá-la daqui para frente). Notavelmente, em outubro, a China anunciou novos requisitos de licenciamento de exportação para materiais e tecnologias-chave de baterias – efetivamente endurecendo os controles sobre baterias de íon-lítio de alta qualidade, materiais de cátodo e ânodos de grafite a partir de novembro [44] [45]. Esse desenvolvimento destacou a importância estratégica dos inovadores domésticos de baterias dos EUA como a QuantumScape [46]. Com as tensões geopolíticas e a segurança da cadeia de suprimentos em foco, qualquer empresa que consiga entregar baterias de próxima geração em solo americano tende a se beneficiar do apoio do governo e da indústria. Nos EUA, esforços para impulsionar a produção doméstica de baterias e o fornecimento de matérias-primas (como investimentos federais em projetos de lítio) também criaram um impulso positivo para o setor [47]. Enquanto isso, a demanda por veículos elétricos permanece robusta – a Tesla, por exemplo, entregou quase 500.000 veículos no terceiro trimestre de 2025 [48] – garantindo um enorme mercado endereçável para baterias melhores. A tecnologia de estado sólido é vista como o próximo salto para ampliar a autonomia dos veículos elétricos, reduzir o tempo de recarga e melhorar a segurança, razão pela qual todas as grandes montadoras (Toyota, GM, Ford, Nissan, etc.) além de inúmeras startups estão correndo para desenvolvê-la. Os avanços e alianças recentes da QuantumScape potencialmente a colocam entre os líderes dessa corrida. Mas, junto com essa oportunidade, vem uma intensa pressão para executar.
Resultados do 3º Trimestre e Perspectiva Financeira
Todas as atenções se voltaram para 22 de outubro de 2025, quando a QuantumScape estava programada para divulgar seus resultados do terceiro trimestre após o fechamento do mercado [49]. Como uma empresa pré-receita, métricas tradicionais de lucro são menos significativas para a QS – os investidores estão mais interessados em atualizações operacionais (por exemplo, progresso no desenvolvimento de baterias, escala de fabricação e parcerias com montadoras). Ainda assim, o relatório trimestral é um importante ponto de verificação sobre o consumo de caixa da empresa e quaisquer mudanças no cronograma.
Expectativas de Wall Street: As previsões de consenso apontam para um prejuízo líquido no 3º trimestre de cerca de -US$0,20 por ação [50], um pouco menor do que a perda de -US$0,23 de um ano atrás. A QuantumScape ainda não possui receita substancial proveniente de vendas de produtos, então qualquer receita reportada provavelmente virá de acordos de colaboração ou receitas financeiras. (No 2º trimestre, a QS surpreendeu o mercado ao registrar cerca de US$36,7 milhões em receita, possivelmente ligada a um marco de licenciamento ou desenvolvimento [51]. Esse foi o primeiro sinal de receita, já que trimestres anteriores praticamente não tiveram receita.) Para o ano completo de 2025, analistas projetam que a QuantumScape terá um prejuízo de aproximadamente -US$0,78 por ação, melhorando um pouco em relação aos -US$0,89 em 2024, à medida que os gastos com P&D se estabilizam [52] [53]. O balanço da empresa também está em foco – a QS tinha mais de US$900 milhões em liquidez no último trimestre [54], reforçada por captações de recursos anteriores e investimentos estratégicos. Essa reserva saudável de caixa (com baixa dívida) significa que a QuantumScape pode continuar financiando seu desenvolvimento pelo menos até 2027–2028 antes de precisar de mais capital, quando espera já estar se aproximando de receita comercial [55] [56].
Principais pontos a observar no relatório de resultados: Os investidores estarão atentos a atualizações sobre produção de protótipos e testes (por exemplo, quantas células multicamadas estão sendo produzidas e entregues aos parceiros OEM automotivos), quaisquer revisões no cronograma para baterias B-sample ou aumento de produção, e comentários sobre as novas parcerias com Murata/Corning (essas já começaram a dar resultados?). O tom da administração na teleconferência também pode influenciar o sentimento – a QuantumScape está no caminho certo ou há novos desafios ou atrasos? Nos últimos trimestres, executivos da QS demonstraram confiança de que estão resolvendo os obstáculos técnicos restantes (como taxas de defeitos nas células) e que permanecem no cronograma para uma aceleração de protótipos em 2024–25. Qualquer confirmação disso, ou notícias de parcerias adicionais com montadoras (mesmo acordos de desenvolvimento conjunto em estágio inicial), seriam vistos como sinais muito otimistas. Por outro lado, indícios de atraso no cronograma, aumentos inesperados no consumo de caixa ou relatórios vagos de progresso podem reforçar a perspectiva cautelosa que muitos analistas ainda mantêm.
Dado o forte aumento das ações, até mesmo uma pequena decepção ou falta de novas informações pode desencadear uma reação de venda após o anúncio – o que talvez já estivesse começando com a queda antes dos resultados. Os riscos são altos: a avaliação da QuantumScape pressupõe sucesso futuro na introdução de baterias de estado sólido no mercado. Até que receitas e produtos tangíveis apareçam, os dias de divulgação de resultados continuarão sendo mais sobre narrativa e marcos do que sobre lucros propriamente ditos. Como observou a Benzinga, “os investidores vão examinar o relatório em busca de atualizações sobre marcos tecnológicos, progresso com parceiros automotivos e [o] caminho para a comercialização” em vez de métricas de lucro de curto prazo [57]. Em resumo, os resultados trimestrais da QuantumScape dizem menos sobre o que acabou de acontecer e mais sobre o que vem a seguir.
Classificações de Analistas e Sentimento dos Investidores
Apesar da história empolgante da QuantumScape e do impulso das ações, a opinião de Wall Street continua profundamente dividida. Analistas tradicionais de ações, focados em fundamentos, em sua maioria veem uma ação supervalorizada – enquanto investidores focados em crescimento e traders de varejo enxergam um possível divisor de águas na indústria de veículos elétricos.
Consenso de Wall Street: De acordo com dados do MarketBeat e TipRanks, a maioria dos analistas classifica QS como Manter ou Vender neste momento [58] [59]. De cerca de 8 a 10 analistas que cobrem QS, nenhum tem uma classificação de compra forte. Na verdade, várias empresas emitiram alertas sobre a QS no último ano. Por exemplo, a Weiss Ratings reiterou um “Vender (D-)” em 8 de outubro [60], citando a alta avaliação da empresa e riscos de execução. No lado mais otimista, em julho a Robert W. Baird elevou a QS de Desempenho Inferior para Neutro e aumentou seu preço-alvo de US$ 6 para US$ 11 [61] – um aumento notável, mas ainda bem abaixo do preço de mercado atual. No geral, o preço-alvo médio de 12 meses está na faixa de um dígito médio. Uma compilação colocou o alvo de consenso em torno de US$ 5,88 [62], implicando uma queda de cerca de 60% em relação à faixa de ~US$ 15–16. Outra fonte lista o preço-alvo médio em cerca de US$ 7,33 (com apenas uma classificação de Compra contra várias de Manter/Vender) [63]. O número exato varia, mas a mensagem é clara: os analistas acham que a QS avançou muito além de seus fundamentos. Eles apontam para o fato de que o valor de mercado da QuantumScape (cerca de US$ 8–9 bilhões) é enorme para uma empresa com nenhuma receita comercial e que qualquer contratempo no desenvolvimento pode desencadear uma grande correção.
Analistas também frequentemente comparam a QuantumScape com seus pares e predecessores. As baterias de estado sólido são uma espécie de “santo graal” na indústria, mas muitas empresas já tentaram e tiveram dificuldades para comercializá-las. Alguns em Wall Street enfatizam que a concorrência está aumentando – por exemplo, Toyota, BMW e outros estão investindo muitos recursos em P&D de baterias de estado sólido – e o ceticismo é justificável até que a QuantumScape prove que suas células podem ser produzidas em massa de forma confiável e a um custo aceitável [64]. Uma análise da Forbes antes dos resultados questionou diretamente se os investidores deveriam “Vender as ações da QS antes dos resultados”, destacando os prejuízos contínuos da empresa e o histórico de volatilidade em torno de seus eventos de notícias [65]. Em resumo, o sentimento profissional predominante é de cautela: reconhecem o potencial da tecnologia, mas questionam a avaliação e o cronograma.
Vozes otimistas: Em contraste com o consenso cauteloso, há vários investidores e comentaristas otimistas que continuam convencidos de que a QuantumScape pode ser um grande vencedor no longo prazo. Esses otimistas argumentam que as conquistas recentes da QuantumScape indicam progresso real que os modelos conservadores do mercado não capturam totalmente. Por exemplo, o site de investimentos em tecnologia Simply Wall St sugeriu recentemente que QS pode estar 35% subvalorizada mesmo após sua alta, estimando um valor justo de cerca de US$ 25 por ação com base nos fluxos de caixa futuros projetados e na comercialização bem-sucedida [66] [67]. A tese otimista é que, se a bateria da QuantumScape conseguir entregar o dobro da densidade energética, carregamento mais rápido e maior segurança, a empresa pode conquistar uma fatia considerável do mercado de baterias para veículos elétricos no final da década de 2020, mais do que justificando a avaliação atual. Um relatório da 24/7 Wall St. de 22 de outubro chegou a prever que a QuantumScape “vai disparar nos próximos 3 anos”, argumentando que suas parcerias e a atualização de fabricação Cobra a colocam à frente dos concorrentes na corrida pelo estado sólido [68] [69]. Esse artigo destacou a química de célula de 500 Wh/kg da QS e a capacidade de carregar até 80% em 15 minutos como revolucionárias para a adoção de veículos elétricos, e observou que a reserva de caixa da empresa (≈US$ 1 bilhão) lhe dá a chance de alcançar a comercialização até 2027 sem precisar de financiamento dilutivo [70] [71]. Em resumo, os otimistas veem a QuantumScape como um potencial “Próxima Tesla” das baterias – uma aposta de alto risco e alta recompensa em uma inovação que pode transformar uma indústria.
Sentimento do investidor de varejo: É importante notar que a QuantumScape tem uma forte base de seguidores entre investidores de varejo, incluindo comunidades em redes sociais e fóruns de negociação. Durante todo o ano, QS tem sido um ticker em alta em plataformas como o r/WallStreetBets do Reddit e vários grupos de ações de EV/baterias. Muitos traders de varejo são atraídos pela volatilidade e narrativa da ação, vendo-a como uma chance de entrar cedo em uma tecnologia transformadora. Esse entusiasmo do varejo, por vezes, criou um ciclo auto-reforçador – à medida que o preço da ação subia, mais traders entravam, o que impulsionava ainda mais o preço. Por algumas estimativas, apenas cerca de 30% das ações da QuantumScape estão nas mãos de instituições [72], o que significa que o free float é significativamente influenciado pela atividade do varejo. Em 2025, isso funcionou a favor da QS (poucas ações na NYSE subiram 3× como a QS). No entanto, o sentimento do varejo pode ser volátil; uma mudança na narrativa pode facilmente inverter o momento. Discussões recentes em fóruns centrados na QuantumScape mostram uma mistura de euforia e cautela – alguns usuários comemoram os acordos com Murata e Corning como “preparando o terreno para produzir um grande número de [separadores de bateria]”, enquanto outros alertam que vendas de ações por insiders e rebaixamentos de analistas podem sinalizar problemas à frente [73] [74].
No front dos insiders, como mencionado, vários altos executivos e investidores iniciais venderam parte de suas participações durante a alta de 2025. Por exemplo, o diretor do conselho JB Straubel (ex-CTO da Tesla) vendeu cerca de 157.000 ações em setembro (aproximadamente 31% de sua participação) [75], e o CTO Timothy Holme vendeu cerca de 176.000 ações naquele mês também [76]. No total, insiders venderam mais de 2,3 milhões de ações nos últimos três meses [77]. Embora a venda por insiders possa ocorrer por vários motivos (finanças pessoais, etc.), vendas tão expressivas em meio a uma disparada das ações chamam a atenção. Isso sugere que até mesmo aqueles mais próximos da empresa reconhecem a valorização elevada da ação. Os otimistas argumentam que os insiders ainda mantêm participação significativa e que essas vendas foram uma realização de lucros prudente. Olhando para frente, observar negociações de insiders, movimentos institucionais e discussões do varejo será fundamental para avaliar mudanças de sentimento sobre a QS.
Contexto da Indústria: A Corrida Armamentista das Baterias para Veículos Elétricos
A QuantumScape não atua isoladamente – é uma das concorrentes em uma corrida global para desenvolver baterias de próxima geração. Compreender o cenário da indústria ajuda a avaliar as perspectivas da QS e a importância de suas notícias recentes.
Panorama das baterias de estado sólido: As baterias de estado sólido (SSBs) há muito são vistas como as sucessoras das baterias de íon-lítio atuais, prometendo maior densidade de energia, recarga mais rápida e maior segurança ao utilizar um eletrólito sólido em vez de líquido inflamável. No entanto, as SSBs enfrentaram desafios de materiais e fabricação, permanecendo em sua maioria em laboratórios. 2025 tem sido um ano decisivo para o desenvolvimento das SSBs, com vários marcos notáveis:
- A Toyota anunciou avanços em seu programa de baterias de estado sólido, visando comercialização em 2027–2028 para veículos elétricos de próxima geração [78]. A montadora japonesa afirma ter um projeto com cerca de 20% mais autonomia e recarga muito mais rápida, embora os detalhes sejam escassos e muitos analistas estejam céticos quanto ao cronograma.
- A Nissan está mirando 2028–2029 para implementar baterias de estado sólido em um modelo de produção [79], tendo construído uma linha piloto de produção em Yokohama. Outros players asiáticos como Panasonic e Samsung também pesquisam a tecnologia SSB, muitas vezes em colaboração com montadoras.
- Startups e empresas puras: Além da QuantumScape, empresas como Solid Power (NYSE: SLDP) e SES AI (NYSE: SES) buscam soluções em baterias de estado sólido ou de lítio-metal. Notavelmente, a Solid Power (apoiada pela Ford e BMW) adota uma abordagem diferente ao fornecer seu material de eletrólito sólido de sulfeto para que as montadoras testem em suas próprias células protótipo. A Solid Power entregou células de teste de 20 camadas para a BMW este ano, mas também enfrentou atrasos, e suas ações ficaram atrás das da QS. A SES, um spin-off do MIT, foca em uma bateria híbrida de lítio-metal e busca testes automotivos “A-sample” com GM e Hyundai. Tanto SLDP quanto SES viram suas ações subirem em sintonia com a alta da QS no início de outubro (Solid Power +7%, SES +17% em 3 de outubro) [80] [81], refletindo como as notícias da QuantumScape despertaram otimismo em todo o nicho de estado sólido.
- Gigantes tradicionais de baterias: Contemporary Amperex Technology (CATL) da China e LG Energy Solution da Coreia – os maiores produtores mundiais de baterias de íon-lítio – também anunciaram P&D em tecnologia de estado sólido. A CATL estaria desenvolvendo uma bateria semissólida (híbrida) com alta densidade energética que pode chegar à produção limitada antes das puramente de estado sólido. Esses gigantes possuem enormes recursos e fábricas já existentes, o que pode representar uma ameaça competitiva caso a QuantumScape demore na comercialização.
Nesse contexto, a vantagem da QuantumScape é que ela parece ser uma das primeiras a demonstrar uma célula multicamada de estado sólido viável em condições reais (a demonstração com a Ducati) e está abordando agressivamente a ampliação da fabricação por meio de parcerias. Seus laços com a Volkswagen (que possui um grande acordo de compra condicionado ao sucesso dos protótipos) podem fornecer um cliente imediato quando as baterias estiverem prontas. Em contraste, muitos concorrentes têm a tecnologia, mas não o plano de produção, ou vice-versa. Claro, os concorrentes ainda podem alcançar – por exemplo, se a bateria de estado sólido da Toyota chegar ao mercado em 2028 como planejado, pode desafiar diretamente a entrada da QuantumScape por volta de 2027. Também existe o risco de que melhorias incrementais nas baterias convencionais de íon-lítio (como as células 4680 da Tesla ou avanços em ânodos de alto teor de silício) possam reduzir a diferença de desempenho, tornando mais difícil para as células de estado sólido, mais caras, justificarem seu custo. O CEO da Tesla, Elon Musk, tem sido notavelmente cético em relação ao estado sólido, focando em melhorar a tecnologia atual e até experimentando alternativas como lítio-ferro-fosfato para maior acessibilidade.
Tamanho do mercado e demanda: A recompensa potencial por desvendar as baterias de estado sólido é enorme. O mercado de baterias para veículos elétricos já supera US$ 30 bilhões anuais e cresce rapidamente. As baterias de estado sólido podem desbloquear novas aplicações e a adoção em massa de veículos elétricos devido às suas especificações superiores. Segundo uma previsão, o mercado global de baterias de estado sólido, embora ainda pequeno hoje (~US$ 0,3 bilhão em 2024), pode crescer para US$ 3,4 bilhões até 2033 (um aumento de 10×) à medida que as montadoras começarem a adotar a tecnologia [82] [83]. E isso pode ser conservador se o estado sólido viabilizar novos produtos (por exemplo, baterias mais seguras para aviões ou baterias ultracompactas para eletrônicos de consumo). A QuantumScape, com seu modelo de negócios favorável a licenciamento, pretende fornecer seus separadores cerâmicos ou licenciar sua tecnologia de células para grandes fabricantes de baterias, em vez de construir dezenas de gigafábricas sozinha. Essa estratégia “asset-light” pode permitir que ela aumente a receita mais rapidamente se sua tecnologia se provar eficaz. Claro, o outro lado é que players maiores podem licenciar a química de estado sólido de outra empresa ou inovar em torno da QS.
Fatores regulatórios e econômicos: Como mencionado, movimentos geopolíticos como as restrições de exportação da China em tecnologia de baterias podem reorganizar o cenário competitivo. Atualmente, a China domina o refino de materiais para baterias e a produção de células. Se as exportações de componentes avançados de baterias forem restringidas, as montadoras ocidentais ficarão ainda mais ansiosas para garantir baterias domésticas de alto desempenho – um ponto positivo para a QuantumScape, caso esteja pronta a tempo. Governos dos EUA e da Europa também estão incentivando a produção local de baterias por meio de subsídios e concessões (por exemplo, o Inflation Reduction Act dos EUA oferece créditos generosos para baterias fabricadas nos EUA). A fabricação planejada da QuantumScape (provavelmente nos EUA, ao menos inicialmente para a VW) pode se qualificar para esse tipo de apoio, melhorando ainda mais sua viabilidade econômica. Enquanto isso, regulamentações ambientais e de segurança podem criar um vento favorável para o design da QS: células de estado sólido não são inflamáveis (não possuem eletrólito líquido) e são potencialmente mais recicláveis, alinhando-se ao foco crescente de reguladores e consumidores em segurança e sustentabilidade das baterias.
Em resumo, a QuantumScape está competindo em um campo concorrido, porém lucrativo. As ações recentes da empresa – demonstrações tecnológicas, melhorias de processos e parcerias – fortaleceram sua posição nessa corrida, segundo muitos observadores. Mas a linha de chegada (produção em massa de uma bateria de estado sólido confiável para veículos elétricos) ainda está a alguns anos de distância, e os concorrentes não estão parados. O quão bem a QuantumScape executará nos próximos 18–24 meses, e se conseguirá manter sua liderança tecnológica, determinará se conseguirá realmente converter sua promessa inicial em uma vantagem comercial duradoura na corrida das baterias para veículos elétricos.
Perspectiva: Hype vs. Execução
Após um turbulento 2025, a QuantumScape se encontra em uma encruzilhada entre um potencial empolgante e uma realidade sóbria. Por um lado, os avanços em baterias de estado sólido e as parcerias de alto perfil da empresa reduziram riscos importantes de sua trajetória – conferindo credibilidade à sua tecnologia e abrindo caminho para a fabricação em escala [84] [85]. A forte valorização das ações reflete uma crença crescente de que a QuantumScape pode superar desafios que travaram desenvolvedores de baterias por décadas. Os otimistas imaginam que, em poucos anos, as células da QuantumScape poderão estar equipando Volkswagens, reduzindo drasticamente o tempo de recarga dos veículos elétricos e aumentando a autonomia, enquanto a empresa lucra com licenciamento ou joint ventures. Nesse cenário, o preço atual das ações da QS, em torno de US$ 15, pode parecer uma pechincha em retrospecto.
Por outro lado, os riscos ainda são muitos. A empresa ainda precisa provar que consegue produzir milhares, depois milhões, de células sem defeitos de forma consistente – algo que pode ser um obstáculo até mesmo para fabricantes experientes. Qualquer atraso na ampliação da produção do separador (mesmo com a ajuda da Cobra, Murata e Corning) pode adiar a comercialização e esfriar o entusiasmo do mercado. Há também o contexto de mercado mais amplo: ações de alto crescimento e sem receita, como a QS, podem ser muito sensíveis a taxas de juros e ao apetite de risco dos investidores. Se as condições de mercado mudarem, a avaliação da QuantumScape pode ser comprimida independentemente de sua execução. Vale notar que o interesse vendido em QS tem sido elevado em alguns momentos, indicando que alguns traders apostam em uma queda caso o hype diminua.
Resumo: A QuantumScape entra no final de 2025 com um impulso sem precedentes na corrida das baterias de estado sólido. Os próximos marcos – desde o relatório do terceiro trimestre e a teleconferência, até a entrega das baterias B-sample em 2024, e a possível assinatura de um cliente automotivo além da VW – serão cruciais para determinar se a impressionante valorização das ações pode continuar. Como disse um analista, “A elevada avaliação de mais de US$ 9 bilhões da QuantumScape depende do sucesso técnico futuro… a empresa precisa provar sua tecnologia em escala para justificar o hype.” [86] Os próximos trimestres exigirão que a QuantumScape faça a transição de provar sua ciência para provar seu negócio. Se conseguir superar esse desafio, a recompensa pode ser transformadora. Caso contrário, o mercado pode não ser tão tolerante com uma ação precificada para a perfeição. Para investidores e entusiastas de veículos elétricos, a QuantumScape continua sendo uma história de alta voltagem para acompanhar – uma potencial revolução das baterias em formação, agora lutando para transformar promessas ousadas em realidade comercial.
Fontes: Dados recentes de mercado e notícias da empresa do Yahoo Finance, MarketBeat, Benzinga, Simply Wall St, comunicados de imprensa da Business Wire, TipRanks, 24/7 Wall St., e os próprios relatórios da QuantumScape [87] [88] [89] [90] [91] [92]. Estes fornecem os detalhes mais recentes sobre o desempenho das ações da QuantumScape, parcerias estratégicas, marcos tecnológicos e a perspectiva de Wall Street em 22 de outubro de 2025. Todas as informações refletem os desenvolvimentos e o sentimento até essa data.
References
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