- Parcerias de IA impulsionam alta da AMD: A AMD fechou recentemente acordos de IA de grande impacto – um contrato plurianual para fornecer GPUs à OpenAI, alimentando 6 gigawatts de capacidade computacional, e um acordo com a Oracle Cloud para implantar 50.000 das GPUs Instinct de próxima geração da AMD [1] [2]. Esses contratos devem gerar “dezenas de bilhões” em receita anual e mais de US$ 100 bilhões acumulados em novas vendas [3] [4]. A notícia provocou uma reação massiva no mercado: em 6 de outubro, as ações da AMD dispararam 34% em um único dia (o maior ganho desde 2016) [5], adicionando cerca de US$ 80 bilhões ao seu valor de mercado.
- Desempenho Recorde das Ações: As ações da AMD subiram aproximadamente 80–95% no acumulado do ano (até o final de outubro de 2025), superando de longe os concorrentes [6] [7]. Elas atingiram brevemente máximas históricas em meados de outubro (em torno de US$ 238 por ação [8]) antes de se estabilizarem próximo de ~US$ 235 em 23 de outubro [9] [10]. Para comparação, as ações da Intel são negociadas perto de US$ 38 (alta de ~85% no ano) [11] e as da NVIDIA (ainda dominante em GPUs de IA) em torno de US$ 180. O valor de mercado da AMD, de cerca de US$ 380 bilhões, agora rivaliza com o da Intel e fica atrás apenas da Nvidia (agora uma empresa de cerca de US$ 4 trilhões) [12]. Observadores do mercado destacam que essa alta é “extraordinária” – o Índice de Semicondutores da Filadélfia subiu apenas ~32% em 2025, então o ganho da AMD se destaca entre as fabricantes de chips [13] [14].
- Sentimento otimista dos analistas: Wall Street ficou muito otimista. Grandes empresas aumentaram os preços-alvo para a faixa de US$ 200 a US$ 300 [15]. Por exemplo, Vivek Arya, do Bank of America, elevou sua meta de 12 meses para US$ 300 [16], Jefferies e Wolfe Research também aumentaram suas metas para US$ 300, e a do HSBC é US$ 310 [17]. No geral, cerca de 60–65% dos analistas classificam a AMD como “Compra”, em comparação com ~50% no início do ano [18] [19]. O Morgan Stanley recentemente elevou sua previsão de receita para 2027 para US$ 51,2 bilhões (de US$ 44,2 bilhões) devido à melhora nas perspectivas para data centers [20]. Até mesmo casas tradicionalmente cautelosas (Goldman, Citigroup) passaram a uma posição neutra em relação à AMD após os acordos de IA, enquanto as mais otimistas (Wedbush, Stifel) aumentaram os preços-alvo – a Wedbush elevou sua meta para US$ 270 citando a tese do acordo de IA [21].
- Resultados financeiros sólidos e projeções: Os últimos resultados da AMD superaram as expectativas. A receita do 2º trimestre de 2025 foi de US$ 7,69 bilhões (alta de +32% ano a ano) e o lucro ajustado por ação foi de US$ 0,48 [22]. A CEO Lisa Su destacou que os lançamentos de produtos contribuíram para esse crescimento. A empresa projetou receita de aproximadamente US$ 8,7 bilhões para o 3º trimestre de 2025 (alta de ~20% ano a ano) [23], com as vendas para o ano inteiro de 2025 agora estimadas em cerca de US$ 33 bilhões [24]. A CFO Jean Hu afirmou que o acordo com a OpenAI “deve gerar dezenas de bilhões de dólares em receita” e ser “altamente positivo” para os lucros futuros [25]. Apesar da forte demanda, o crescimento é parcialmente limitado pelas restrições de exportação dos EUA: a AMD espera um impacto de cerca de US$ 1,5 bilhão nas vendas de 2025 devido às restrições ao envio de chips de IA para a China [26].
- Contexto Intel e NVIDIA: A ascensão da AMD ocorre em meio a uma concorrência acirrada. A Nvidia continua sendo a líder indiscutível em IA, controlando cerca de 90–94% do mercado de GPUs para data centers [27]. No último trimestre da Nvidia, sua receita de data center saltou 73% para US$ 39,1 bilhões [28], ofuscando os US$ 3,2 bilhões da AMD (crescimento de 14%) no mesmo período. O CEO da Nvidia, Jensen Huang, reagiu ao acordo AMD-OpenAI como “imaginativo” e “surpreendente”, brincando que ceder 10% da AMD (por meio do warrant da OpenAI) foi “esperto, eu acho” [29]. Ainda assim, Huang elogiou a AMD como “uma empresa realmente boa” que a Nvidia leva “muito a sério” [30], dando a entender que a Nvidia acompanhará de perto a execução da AMD. A Intel também está acelerando em IA: em meados de outubro, revelou um novo chip de IA para data centers, o “Crescent Island”, para 2026 [31] [32] e garantiu um grande financiamento (a participação do governo dos EUA no CHIPS mais US$ 7 bilhões da Nvidia/SoftBank) para reforçar seu foco em data centers [33]. Nesse contexto, a AMD está promovendo suas GPUs, CPUs EPYC e os novos racks de servidores Helios AI como uma alternativa “aberta” aos sistemas proprietários da Nvidia [34] [35].
- Avaliação e Riscos: A disparada da AMD esticou as avaliações. A TS2.Tech observa que a AMD agora é negociada a cerca de 40× os lucros esperados para 2026 (seu P/L histórico supera 100×) [36] – elevado mesmo em comparação à Nvidia (~30×) [37]. Analistas da Simply Wall St destacam que grande parte do crescimento já está precificada: eles alertam para o “risco de queda caso as projeções de crescimento se mostrem otimistas demais ou desafios competitivos e regulatórios prejudiquem o desempenho” [38]. Em outras palavras, nos níveis atuais de preço, os múltiplos da AMD deixam “pouca margem para erro” caso os pedidos decepcionem ou novos produtos tenham desempenho abaixo do esperado [39] [40]. Algumas empresas (Goldman Sachs, Citi) mantêm recomendações neutras com alvos de 12 meses próximos de US$ 210 [41] [42], citando altas expectativas. A avaliação elevada da ação significa que qualquer correção mais ampla no setor de tecnologia ou queda na demanda por IA pode desencadear realização de lucros.
- Perspectivas e Previsões: Olhando para frente, os analistas traçam cenários tanto otimistas quanto cautelosos. No curto prazo, o momento da AMD pode ser testado pela volatilidade do mercado – a empresa precisa manter um alto crescimento (e apresentar bons resultados no terceiro trimestre em 4 de novembro) para justificar os níveis atuais [43] [44]. O Bank of America, por exemplo, prevê a AMD em um “caminho conservador para um lucro anual por ação acima de US$ 10” até 2027, com base nessas expansões em IA [45] – o que implicaria uma valorização de três a quatro vezes no preço das ações. A tese do Wedbush é que cada gigawatt de capacidade de IA pode significar cerca de US$ 20 bilhões em vendas para a AMD [46]. Se a AMD conseguir produzir as GPUs MI450/MI400X e fechar acordos com hyperscalers (OpenAI, Oracle, Meta, etc.), muitos analistas acreditam que seu crescimento de longo prazo será substancial. No curto prazo, as projeções ficam principalmente na faixa de US$ 240–US$ 300 [47] [48]. No entanto, os pessimistas apontam que, se a AMD não conseguir abalar significativamente a dominância da NVIDIA em IA ou se surgirem ventos contrários macroeconômicos/regulatórios, a ação pode recuar para a faixa de US$ 180–US$ 210 citada por alguns modelos de valor justo [49] [50].
Em resumo, a recente disparada da AMD impulsionada por IA foi alimentada por parcerias de peso e uma demanda robusta, recebendo elogios de executivos e analistas. Mas a ação agora está em avaliações elevadas. Os investidores vão acompanhar de perto se a AMD conseguirá transformar suas novas conquistas em IA em crescimento sustentável – o sucesso pode justificar preços bem acima dos US$ 235 atuais, enquanto qualquer deslize pode frear a alta. Como brincou um analista, a AMD está tentando ser a plataforma de IA “aberta, segura e escalável” em oposição à caixa fechada da Nvidia [51]. Se as previsões otimistas de Wall Street vão se concretizar dependerá desse investimento dar frutos nos próximos anos.
Fontes: Notícias e análises da Reuters [52] [53], TS2.Tech [54] [55], CNBC/Benzinga [56], Fox Business [57], Investing.com [58], e Simply Wall St [59]. Todos os dados em 24 de outubro de 2025.
References
1. www.reuters.com, 2. www.reuters.com, 3. www.reuters.com, 4. ts2.tech, 5. www.reuters.com, 6. ts2.tech, 7. www.benzinga.com, 8. ts2.tech, 9. ts2.tech, 10. ts2.tech, 11. ts2.tech, 12. ts2.tech, 13. ts2.tech, 14. ts2.tech, 15. ts2.tech, 16. ts2.tech, 17. ts2.tech, 18. ts2.tech, 19. ts2.tech, 20. www.investing.com, 21. ts2.tech, 22. www.reuters.com, 23. ts2.tech, 24. ts2.tech, 25. ts2.tech, 26. www.reuters.com, 27. ts2.tech, 28. www.reuters.com, 29. www.benzinga.com, 30. www.benzinga.com, 31. ts2.tech, 32. ts2.tech, 33. ts2.tech, 34. ts2.tech, 35. www.reuters.com, 36. ts2.tech, 37. ts2.tech, 38. simplywall.st, 39. ts2.tech, 40. simplywall.st, 41. ts2.tech, 42. ts2.tech, 43. ts2.tech, 44. ts2.tech, 45. ts2.tech, 46. ts2.tech, 47. ts2.tech, 48. ts2.tech, 49. simplywall.st, 50. ts2.tech, 51. ts2.tech, 52. www.reuters.com, 53. www.reuters.com, 54. ts2.tech, 55. ts2.tech, 56. www.benzinga.com, 57. www.foxbusiness.com, 58. www.investing.com, 59. simplywall.st
