- Preis & Marktkapitalisierung (24. Okt. 2025): AMZN schloss bei etwa 224,35 $ (plus 1,5 % am 24. Okt.) [1], innerhalb einer 52-Wochen-Spanne von 161–242 $ [2]. Die Marktkapitalisierung beträgt etwa 2,37 Billionen $ [3] [4].
- Jahresperformance bisher: Die Aktie ist im laufenden Jahr nahezu unverändert (nur wenige Prozent im Plus) [5], deutlich hinter dem breiten Nasdaq (+15–20 %) [6] [7]. Amazon ist bislang 2025 der schwächste Wert unter den Tech-Giganten der „Magnificent Seven“ [8].
- Jüngste Entwicklungen: Ein AWS-Ausfall am 20. Okt. legte kurzzeitig Tausende Websites lahm, aber Amazons schnelle Behebung führte zu Gewinnen statt Verlusten (die Aktie stieg an diesem Tag um ca. 1,6 %) [9]. Ende September stimmte Amazon einem 2,5-Milliarden-Dollar-Vergleich mit der FTC wegen Prime-Kündigungspraktiken zu [10], was laut Analysten „eine große Belastung“ für die Aktie beseitigte.
- Wachstumsmotoren: Amazons margenstarke Geschäftsbereiche laufen auf Hochtouren. Im 2. Quartal 2025 stieg der AWS-Umsatz im Jahresvergleich um ca. 17 % auf 30,8 Milliarden US-Dollar [11] [12], und die Werbeumsätze sprangen um ca. 22 % nach oben [13] [14]. Diese Segmente weisen Gewinnmargen von etwa 30–35 % auf und halfen Amazon, zur weltweit drittgrößten digitalen Werbeplattform zu werden [15] [16]. Unterdessen setzen die E-Commerce-Umsätze ihr zweistelliges Wachstum fort (Onlinehandel +11 % im 2. Quartal) [17].
- Gewinnausblick: Amazon veröffentlicht die Ergebnisse für das 3. Quartal 2025 am 30. Oktober. Der Wall-Street-Konsens erwartet etwa 1,57 $ Gewinn je Aktie bei 177–178 Milliarden $ Umsatz [18] [19] (etwa +10–13 % gegenüber dem Vorjahr). Das Management prognostizierte 174–179,5 Mrd. $ Umsatz im 3. Quartal (10–13 % Wachstum) [20] [21]. Analysten erwarten ein starkes Wachstum in der Feriensaison, angetrieben von AWS, Werbung und Verbraucherverkäufen.
- Analystenstimmung & Kursziele: Nahezu alle Analysten sind bei AMZN optimistisch. Tatsächlich bewerten 45 von 46, die Amazon abdecken, die Aktie als „Kaufen“ oder „Starkes Kaufen“ [22] [23]. Das durchschnittliche 12-Monats-Kursziel liegt im mittleren $260er-Bereich (etwa +20 % Aufwärtspotenzial) [24] [25]. Große Unternehmen haben ihre Kursziele angehoben: Goldman Sachs nennt AMZN einen „Top Pick“ mit einem Ziel von $275 [26], Wells Fargo ist mit $280 übergewichtet [27], und Mizuhos erste Einschätzung lag bei $300 [28]. Auch Analysten von TipRanks und Stifel Nicolaus haben ihre Ziele angehoben (Mark Kelley von Stifel auf $269 von $260) [29] [30]. KeyBanc hat sogar ein Kursziel von $300 gesetzt und argumentiert, der Markt sei bei AWS „zu negativ“ und unterschätze das Wachstum von Amazon [31]. TipRanks nennt einen Konsens-EPS von $1,57 und Konsens-Kursziele für 12 Monate, die etwa +20–25 % Gewinn implizieren [32] [33].
- Risiken & Vorschriften: Amazon sieht sich weiterhin regulatorischen und wettbewerblichen Gegenwinden ausgesetzt. Das Unternehmen verteidigt eine große Kartellklage der FTC, die 2023 eingereicht wurde, auch wenn der jüngste 2,5-Milliarden-Dollar-Vergleich mit der FTC eine rechtliche Belastung verringert hat [34] [35]. Amazon hatte zudem mit EU-Kartelluntersuchungen zu tun (z. B. hat ein italienisches Gericht kürzlich eine frühere Geldstrafe halbiert) [36]. Arbeitsdruck (Gewerkschaftsbewegungen in Lagerhäusern, neue Arbeitsgesetze) bleibt ein Thema, da Amazon kürzlich Lohnerhöhungen und Sozialleistungen in den USA im Wert von 1 Milliarde Dollar angekündigt hat [37]. Der Wettbewerb verschärft sich: Microsofts Azure und Google Cloud wachsen deutlich schneller (zuletzt +39 % bzw. +32 % im Jahresvergleich) als AWS (+17–18 %) [38] [39], und Konkurrenten wie Walmart bauen den E-Commerce aus. Dennoch hält Amazon einen Marktanteil von etwa 38 % am US-Onlinehandel (im Vergleich zu etwa 6–7 % bei Walmart) [40].
Aktienperformance im Kontext
Nach einem Höchststand von fast 242 $ im Februar 2025 stand Amazons Aktie unter Druck. Ein Ausverkauf im Technologiesektor Ende Q2 und einige Gewinnmitnahmen drückten AMZN im Sommer in den niedrigen 210er-Bereich. Bis Mitte Oktober erholte sie sich auf die mittleren 210er (etwa 216–217 am 14. Oktober) [41]. Die jüngste Erholung wurde durch wichtige technische Unterstützungsniveaus (Halten über ~210 $) gestützt [42] [43]. Am 24. Oktober wird Amazon bei etwa 224 $ gehandelt (nachbörsliche Daten zeigen ~224,35 $) [44]. Das Handelsvolumen des Tages (~18,7 Mio. Aktien) lag unter den Sommerhochs, aber es gab bemerkenswerte Bewegungen an nachrichtengetriebenen Tagen. Insgesamt liegt der AMZN-Kurs derzeit etwa 7–10 % unter seinem Allzeithoch von 242 $ [45] und ist im bisherigen Jahresverlauf etwa unverändert [46] [47]. Im Gegensatz dazu haben der Nasdaq und Aktien wie Apple und Microsoft in diesem Jahr etwa 20 % zugelegt [48]. Diese relative Underperformance hat einige Analysten dazu veranlasst, Amazon als „günstige“ Aktie zu bezeichnen, während andere auf die weiterhin hohe Bewertung (KGV auf Basis der Gewinnerwartungen ~33 [49]) als Warnsignal hinweisen.Analysten und Kursziele
Die Analysten an der Wall Street bleiben trotz der verhaltenen Kursgewinne in diesem Jahr überwiegend optimistisch gegenüber AMZN. Das Forschungsunternehmen TS2.tech berichtet, dass „fast alle Analysten AMZN mit ‚Kaufen‘ bewerten“, mit durchschnittlichen 12-Monats-Kurszielen im oberen Bereich der 260 US-Dollar [50] [51]. Goldman Sachs hat Amazon kürzlich erneut als „Top Pick“ bestätigt, das Kursziel auf 275 US-Dollar angehoben und auf die unterschätzte Stärke im Cloud- und Werbegeschäft verwiesen [52]. Ende September stufte Wells Fargo AMZN auf „Overweight“ hoch und setzte ein Kursziel von 280 US-Dollar [53]. Daniel Kurnos von Benchmark und Joseph Feldman von Telsey halten beide an ihren Kauf-/Outperform-Bewertungen fest (mit Kurszielen von 260 bzw. 265 US-Dollar) [54] [55]. Bemerkenswert ist, dass Justin Patterson von KeyBanc ein Ziel von 300 US-Dollar (35 % Aufwärtspotenzial) [56] gesetzt hat und argumentiert, dass das Cloud-Wachstum und die Einzelhandelsgrundlagen von Amazon unterbewertet seien. Selbst nach den jüngsten Kursgewinnen von Amazon stellt TipRanks fest, dass das durchschnittliche Konsensziel (269,03 US-Dollar) ein Aufwärtspotenzial von etwa 22 % gegenüber dem aktuellen Niveau impliziert [57]. Kurz gesagt, die meisten Analysten sehen bis 2026 weiteres Aufwärtspotenzial, sofern Amazon seinen Wachstumskurs im mittleren Zehnerprozentbereich fortsetzt [58] [59].
Wachstumstreiber: Cloud, Werbung und Handel
Amazons Kerngeschäfte haben ein solides Wachstum erzielt. Im Q2 2025 (Geschäftsjahr Q3) betrug der Gesamtumsatz 167,7 Mrd. $ (+13 % im Jahresvergleich) mit einem Nettogewinn von 18,2 Mrd. $ (EPS 1,68 $) [60], und übertraf damit die Erwartungen. Verbesserte Margen (der operative Gewinn hat sich im Jahresvergleich etwa verdoppelt) spiegeln Kostendisziplin wider. AWS (Cloud) bleibt das Kronjuwel: Der Q2-Umsatz von AWS lag bei 30,8 Mrd. $ (etwa +17 % im Jahresvergleich) [61] [62], mit operativen Margen im mittleren 30%-Bereich. Das Management investiert stark (über 30 Mrd. $ pro Quartal in Investitionsausgaben [63]) in KI-Chips und Rechenzentren, um im Cloud-/KI-Bereich führend zu bleiben. Analysten erwarten, dass das Wachstum von AWS wieder anziehen wird, da die Nachfrage nach KI-Infrastruktur steigt [64]. Werbung ist ein weiterer Wachstumsmotor: Amazons Werbesparte nähert sich einer jährlichen Umsatzrate von 40 Mrd. $, mit Q2-„Sonstige“-Umsätzen, die um 22 % gestiegen sind [65]. Hohes zweistelliges Wachstum und Margen von etwa 30–35 % machen Werbung zu einem wichtigen Gewinnbringer (Amazon ist inzwischen die weltweit Nr. 3 der digitalen Werbeplattformen, nach Google und Meta [66] [67]). Schließlich bleibt E-Commerce widerstandsfähig: Die Prime Big Deal Days (7.–8. Oktober) und regelmäßige Aktionen sorgen für weiter steigende Online-Umsätze (Q2 Onlinehandel +11 % im Jahresvergleich [68]). Amazons umfangreiche Logistik (schnelle Lieferung, 250.000 saisonale Einstellungen für die Feiertage [69]) und das Prime-Ökosystem zielen darauf ab, einen größeren Anteil am US-Einzelhandelsmarkt von rund 1 Billion $ zu gewinnen. Zusammengefasst schreiben Analysten Amazons „Flywheel“ aus Cloud, Werbung und Handel nachhaltiges Umsatz- und EPS-Wachstum im mittleren Zehnerprozentbereich für die nächsten Jahre zu [70] [71].
Aktuelle Nachrichten: FTC, Ausfall und KI-Launches
Zwei Entwicklungen in den vergangenen Wochen zogen die Aufmerksamkeit der Investoren auf sich. Erstens, regulatorisch: Am 30. September stimmte Amazon einer Einigung in Höhe von 2,5 Milliarden US-Dollar mit der US-FTC wegen „Dark Pattern“-Praktiken bei der Prime-Anmeldung zu [72] [73]. Dies beinhaltete 1,5 Milliarden US-Dollar an Rückerstattungen an Kunden und eine Geldstrafe von 1 Milliarde US-Dollar. Analysten sagen, dass die Einigung „einen großen Unsicherheitsfaktor beseitigt“ für die Aktie [74] – eine Einschätzung, die sich in der Analyse von TS2 und den Marktreaktionen widerspiegelt (die Aktien stiegen nach der Nachricht sogar). Parallel dazu kündigte Amazon an, 1 Milliarde US-Dollar für Leistungen für US-Mitarbeiter auszugeben und neue Initiativen zu starten. Bei einem Hardware-Event im Herbst (30. September) stellte Amazon Alexa+ vor, einen generativen KI-Sprachassistenten, zusammen mit neuen Echo-Lautsprechern, die von seinem AZ3 KI-Chip angetrieben werden [75]. Das Unternehmen investierte außerdem 4 Milliarden US-Dollar in das KI-Startup Anthropic, um die KI-Dienste von AWS zu stärken. Diese Schritte unterstreichen Amazons Fokus auf KI, ein heißes Thema an der Wall Street.
Zweitens, ein AWS-Ausfall am 20. Oktober legte kurzzeitig Tausende von Websites lahm (Banking-Apps, Spiele usw.) und sorgte für Schlagzeilen. Amazon-Ingenieure behoben das Problem jedoch innerhalb weniger Stunden. TS2 merkt an, dass „die Investoren weitgehend unbeeindruckt waren“ – die AMZN-Aktie stieg an diesem Tag sogar um 1,6 % (Schlusskurs ca. 216,48 $) [76]. Ein Marktexperte witzelte, dass „der Fokus zwar klar auf AWS lag“, es aber „nicht ganz so glänzte wie erwartet“ [77], doch die schnelle Behebung stärkte das Vertrauen in die Zuverlässigkeit der Amazon-Cloud. Dieser Vorfall zeigte, dass Investoren eher auf die langfristige Führungsrolle im Cloud-Geschäft achten als auf einmalige Störungen.
Unterdessen half Amazons Prime Big Deal Days-Aktion (7.–8. Oktober), das Weihnachtsgeschäft anzukurbeln. Erste Berichte deuten darauf hin, dass der zweitägige Verkauf eine starke Nachfrage (hohe Rabatte auf beliebte Artikel) verzeichnete und voraussichtlich die Umsätze im vierten Quartal leicht steigern wird [78]. Solche Einzelhandelsaktionen sowie Initiativen wie die Ausweitung der taggleichen Lebensmittellieferung sorgen dafür, dass Amazons Kerngeschäft im Handel robust bleibt.
Wettbewerb & Herausforderungen
Amazons Geschäftsbereiche stehen vor heftiger Konkurrenz und einigen anhaltenden Unsicherheiten. Im Cloud-Bereich führt AWS zwar weiterhin mit etwa 30–35 % Marktanteil weltweit [79], aber die Konkurrenten Microsoft Azure und Google Cloud wachsen deutlich schneller (in den letzten Quartalen etwa 39 % bzw. 32 % Wachstum) [80]. Analysten warnen, dass es entscheidend sein wird, AWS an der Spitze der KI- und Unternehmensnachfrage zu halten. Im Einzelhandel investiert Walmart stark ins Online-Geschäft (sogar mit dem Start eines ChatGPT-Shopping-Assistenten [81]) und Temu/Shein locken weiterhin Schnäppchenjäger an. Dennoch bleibt Amazon im US-Onlinehandel dominant (etwa 38 % Marktanteil) [82].Auf der regulatorischen Seite kämpft Amazon neben der FTC-Einigung weiterhin mit der Kartellklage der FTC (die strukturelle Änderungen anstrebt) und verschiedenen globalen Untersuchungen zu Marktpraktiken. Kürzlich klagte das Unternehmen gegen ein neues Arbeitsgesetz in New York, und Gewerkschaften fordern höhere Löhne. TS2 merkt an, dass die Nachricht über den Verkauf von AMZN-Aktien im Wert von 12,6 Mrd. US-Dollar durch MacKenzie Scott (für wohltätige Zwecke) den Aktienkurs kurzzeitig belastete, Analysten dies aber als unabhängig von Amazons Fundamentaldaten einschätzten [83]. Zusammengefasst: Auch wenn Amazon einige rechtliche Probleme „gelöst“ hat, könnten größere Überraschungen bei Regulierungen oder eine wirtschaftliche Abschwächung kurzfristige Risiken darstellen.
Ausblick & Kursprognosen
Trotz dieser Herausforderungen ist der Konsensausblick überwiegend optimistisch. Analysten erwarten allgemein, dass Amazon auch 2026 ein zweistelliges Wachstum verzeichnen wird, da die margenstarken Cloud- und Werbesegmente an Größe gewinnen [84] [85]. Viele prognostizieren ein jährliches EPS-Wachstum von 15–20 % in den nächsten 5 Jahren [86] [87]. Sollte dies eintreten, könnte Amazon innerhalb weniger Jahre zusammen mit Apple und Microsoft zum exklusiven $3 Billionen-Club gehören [88] [89]. Tatsächlich berichtet TS2, dass optimistische Chartanalysten sagen, ein Ausbruch über das diesjährige Hoch von etwa $242 könnte AMZN in die oberen $200 treiben [90] [91].
Für die nächsten 12 Monate liegen die meisten Kursziele der Broker im mittleren bis hohen $200-Bereich. TS2 merkt an, dass das mittlere Analysten-Kursziel für ein Jahr bei etwa $264–267 liegt [92] [93] (etwa +20 %). Mehrere Unternehmen nennen explizit Niveaus von etwa $270–280. Der $300-Call von KeyBanc ist eine Ausnahme, zeigt aber, dass einige einen sehr starken Cloud-Aufschwung erwarten. Auf der anderen Seite ist Amazons Bewertung hoch (Forward-KGV ~33 [94]) und jeder Gewinnrückgang könnte einen Rücksetzer in Richtung $200 auslösen. Viele Investoren sehen den jüngsten Rückgang (etwa 10 % unter dem Höchststand) jedoch als Kaufgelegenheit in einer Welt mit anhaltenden KI-Investitionen und solidem Einzelhandelsmomentum. Wie ein TS2-Analyst feststellte, ist „die Aktie derzeit im Angebot“ im Vergleich zu ihrem langfristigen Trend [95].
Worauf Investoren achten sollten
Im unmittelbaren Zeitraum werden die Q3-Ergebnisse (Ende Okt.) im Mittelpunkt stehen. Investoren werden das Wachstum und die Margen von AWS, Werbeerträge und die Prognose für das Weihnachtsgeschäft genau unter die Lupe nehmen. Jegliche Anzeichen für ein stärkeres Cloud-Geschäft oder besser als erwartete E-Commerce-Zahlen könnten die Rallye neu entfachen, während eine vorsichtige Prognose sie dämpfen könnte. Auch regulatorische Nachrichten sind entscheidend: Nach dem Abschluss des FTC-Deals werden Händler auf Updates zum laufenden Kartellverfahren achten. Unterdessen wird Amazons Fortschritt bei seinen KI-Initiativen (sowohl Produkteinführungen als auch Cloud-Dienste) die Stimmung beeinflussen.Zusammenfassend steht Amazons Aktie an einem Scheideweg: Die Fundamentaldaten bleiben stark, und die Analystenstimmung ist optimistisch (mit zahlreichen optimistischen Kurszielen [96] [97]), aber die Messlatte liegt hoch. Laut Marcin Frąckiewicz von TS2.tech „bleiben die meisten Experten optimistisch“ in Bezug auf Amazons langfristige Entwicklung [98]. Wenn Amazon das Wachstum liefert, das die Analysten erwarten, sehen einige die Aktie im kommenden Jahr auf über 200 US-Dollar oder sogar noch höher steigen [99] [100]. Für den Moment wartet der Markt auf diesen entscheidenden Q3-Bericht und die wichtige Weihnachtssaison, um zu sehen, ob Amazons „cloud-durchbohrte Rakete“ erneut abheben kann.
Quellen: Marktdaten und Analystenberichte (Reuters, MarketBeat, Morningstar, TS2.tech, TipRanks) [101] [102] [103] [104] [105]. MarketBeat/stockanalysis Prognosen und TS2 Analyse [106] [107]; Bloomberg- und Reuters-Nachrichten [108] [109].
References
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