Las acciones de Intel se disparan por acuerdos de IA y superan expectativas en el tercer trimestre, alcanzando su máximo en dos años

Regreso en el tercer trimestre: Intel volvió a la rentabilidad en el tercer trimestre de 2025, reportando ingresos de $13.7 mil millones (un aumento de ~3% interanual) y ganancias ajustadas de $0.23 por acción, superando ampliamente las expectativas de equilibrio de Wall Street ^[1] ^[2]. El CEO Lip-Bu Tan elogió el “progreso constante”, señalando que “la IA está acelerando la demanda” en los negocios de procesadores y chips de Intel ^[3].
Las acciones se disparan:Las acciones de Intel (NASDAQ: INTC) han subido ~90% en lo que va de 2025, superando ampliamente a los fabricantes de chips rivales ^[4]. Tras los resultados del tercer trimestre, las acciones subieron ~8% en operaciones fuera de horario hasta alrededor de $37–$38 ^[5], y para el 29 de octubre de 2025, las acciones de Intel cotizaban cerca de un máximo de dos años en los bajos $40. Los inversores celebraron las señales de recuperación, y un analista señaló que las acciones de Intel “se dispararon” gracias a una orientación mejor de lo temido, mejoras de costos, el “entusiasmo por la IA-PC” y un impulso estratégico de financiamiento de $15 mil millones ^[6].
Línea de vida de $15 mil millones: En los últimos meses, Intel obtuvo un respaldo sin precedentes para fortalecer sus finanzas. El gobierno de EE. UU. tomó una participación de aproximadamente 9.9% por $8.9 mil millones, mientras que NVIDIA invirtió $5 mil millones por aproximadamente 4% y SoftBank añadió $2 mil millones ^[7]. Estos acuerdos históricos han inyectado a Intel con efectivo y credibilidad, proporcionando una línea de vida vital tras un desastroso 2024 ^[8] ^[9]. El precio de las acciones de Intel, que cayó aproximadamente 60% el año pasado, se ha recuperado fuertemente ante la esperanza de que la financiación y las asociaciones aceleren su recuperación ^[10].
Impulso en IA y chips: Intel está corriendo para recuperar terreno en inteligencia artificial (IA) y chips de última generación. Acaba de anunciar una nueva GPU de centro de datos para IA (con nombre en clave “Crescent Island”) que se lanzará en 2024 como su “último intento de capitalizar la fiebre por la IA” tras quedarse atrás de Nvidia ^[11]. El chip se centrará en un rendimiento eficiente de inferencia de IA ^[12]. Mientras tanto, los procesadores para PC de próxima generación de Intel “Panther Lake” – los primeros construidos con el avanzado nodo de proceso 18A – están en camino de enviarse a finales de 2025 ^[13], aprovechando un ciclo de actualización de PC que elevó los ingresos por chips de PC en el tercer trimestre en un estimado de 11% ^[14].
Esfuerzos de recuperación: Desde que asumió el cargo a principios de 2025, el CEO Tan Lip-Bu ha recortado agresivamente los costos (la plantilla se redujo más del 20% este año) y redujo la costosa expansión de manufactura de su predecesor ^[15]. Tan formó una nueva unidad de ingeniería para optimizar el diseño de chips e incluso ofrecer chips personalizados a clientes externos ^[16]. También vendió una participación mayoritaria en la unidad Altera FPGA de Intel para recaudar efectivo ^[17]. Estas medidas, junto con las inversiones estratégicas, han “ofrecido un salvavidas a la acción” y han puesto a Intel en una posición más sólida ^[18].
Panorama competitivo: El resurgimiento de Intel se da en medio de un boom de semiconductores impulsado por la IA. Las ventas globales de chips van camino a un récord de ~$697 mil millones en 2025 ^[19]. Los rivales están prosperando: Las acciones de AMD alcanzaron un máximo histórico (~$240) y han subido ~80% este año, ya que gana cuota de mercado de CPU y asegura grandes contratos de chips de IA ^[20]. NVIDIA – el líder en chips de IA – ha visto su valor dispararse a ~$5 billones ^[21] ^[22], dominando ~90% del mercado de procesadores de IA para centros de datos ^[23]. En contraste, la capitalización de mercado de Intel (~$175 mil millones) es solo aproximadamente la mitad de la de AMD y una pequeña fracción de la de Nvidia ^[24], lo que refleja el terreno que Intel aún necesita recuperar.
Reacción de los analistas: Las reacciones en Wall Street son mixtas. Algunos expertos ven progresos legítimos – “Intel ha dado un giro y está estabilizando el barco… parece una base sólida para 2026,” dijo Ben Bajarin, CEO de Creative Strategies ^[25]. Sin embargo, muchos siguen siendo cautos. El objetivo de precio promedio a 12 meses es de solo ~$29 (muy por debajo del precio actual de la acción), y la mayoría de los corredores califican a Intel como “Mantener” o peor ^[26]. Bank of America recientemente rebajó su calificación a Desempeño inferior, advirtiendo que las acciones han subido “demasiado, demasiado rápido” en relación con el poder de ganancias aún limitado de Intel ^[27]. Los analistas de Bernstein también pidieron cautela, diciendo que “esta lucha está lejos de terminar – quizás sea mejor llamarlo un empate por ahora” ^[28].

Resultados del tercer trimestre de 2025 impulsan el repunte de las acciones

Los resultados del tercer trimestre de 2025 de Intel proporcionaron la evidencia más clara hasta ahora de que el plan de recuperación del gigante de los chips en apuros está ganando tracción. La compañía volvió a obtener beneficios en el tercer trimestre, reportando $13.7 mil millones en ingresos y $0.23 en BPA ajustado – una sorpresa positiva en comparación con las previsiones de los analistas de aproximadamente punto de equilibrio ^[29]. Esto marcó una mejora dramática respecto al mismo período del año anterior, cuando Intel estaba profundamente en números rojos (el tercer trimestre de 2024 registró una enorme pérdida neta de $16 mil millones) ^[30]. Los márgenes brutos también repuntaron al 40% (frente al ~36% esperado), reflejando el impacto de fuertes recortes de costos y eficiencias operativas ^[31].

Wall Street recibió los resultados con alivio. Las acciones de Intel subieron alrededor de 7–8% en las operaciones posteriores al cierre el 23 de octubre, tras la publicación de los resultados ^[32]. Ese salto llevó a INTC a los altos $30 por acción, un territorio que no había visto en aproximadamente dos años ^[33]. Aunque las acciones devolvieron parte de las ganancias en los días siguientes, continuaron subiendo gradualmente, y para la mañana del 29 de octubre la acción rondaba los $42 – aproximadamente el doble de su nivel a principios de 2025. En general, el valor de mercado de Intel casi se ha duplicado en 2025 (≈+90%), superando ampliamente no solo al S&P 500 sino también a competidores del sector como Nvidia y AMD ^[34]. Esto marca una sorprendente reversión respecto a 2022–2023, cuando las acciones de Intel se desplomaron por repetidos fracasos y una desafortunada estrategia de expansión.

Los inversores están apostando por un regreso, y los resultados positivos del tercer trimestre reforzaron ese optimismo. La división de chips para PC de Intel mostró un nuevo impulso, impulsada por un repunte en la demanda de PC (los envíos globales de PC aumentaron alrededor de un 8% en el tercer trimestre tras una larga recesión) ^[35] ^[36]. Se estimó que los ingresos del Client Computing Group de la compañía aumentarían alrededor de un 11% interanual, gracias al aumento de producción de los nuevos procesadores “Panther Lake” de Intel, los primeros chips para PC construidos con el proceso Intel 18A, cuyo envío está previsto para finales de 2025 ^[37]. En el área de centros de datos, el grupo Data Center and AI de Intel también volvió a crecer, y los analistas proyectan un crecimiento de ingresos de aproximadamente el 18% hasta los $3.95 mil millones ^[38], ya que los clientes empresariales y de la nube actualizaron a CPUs más nuevas. Cabe destacar que el director financiero de Intel, David Zinsner, dijo que la demanda ahora supera la oferta para muchos chips de Intel, especialmente porque los operadores de centros de datos se dan cuenta de que deben renovar las CPUs para soportar aceleradores de IA que consumen mucha energía ^[39]. “En este momento estamos enviando menos de lo que demanda el mercado, lo cual supongo que es un problema de lujo,” bromeó Zinsner ^[40], indicando que Intel podría haber vendido aún más chips si hubiera tenido mayor capacidad.

El sólido trimestre fue una prueba del éxito de los esfuerzos de recuperación del CEO Lip-Bu Tan. Tan, quien asumió el cargo a principios de 2025, ha implementado cambios drásticos tras la caída de Intel durante varios años. Redujo gastos, realizó despidos (más del 20% del personal recortado) ^[41], y deshizo algunos de los grandes planes de expansión del ex CEO Pat Gelsinger (cuya estrategia llevó a Intel a su primera pérdida anual desde 1986 el año pasado) ^[42]. Esas medidas dolorosas ayudaron a estabilizar las finanzas de Intel. Como resultado, el tercer trimestre de 2025 rompió una racha de seis trimestres de pérdidas o disminución de ventas ^[43]. “El recorte de costos de Intel mejora las finanzas en medio de grandes inversiones,” señaló Reuters, ya que la disciplina de Tan comienza a dar frutos ^[44].

De manera crucial, las previsiones de Intel sugieren que la mejora puede continuar. Para el cuarto trimestre de 2025, la empresa pronosticó ingresos de $12.8–13.8 mil millones (punto medio ~$13.3B), básicamente en línea con las expectativas de los analistas ^[45]. Espera una pequeña ganancia no-GAAP (~$0.08 EPS) ^[46]. Aunque no es espectacular, ese pronóstico indica estabilidad y el fin de las fuertes caídas de ingresos de 2022–2023. Tan adoptó un tono optimista, diciendo que las tendencias subyacentes de la demanda siguen siendo fuertes tanto en PCs como en servidores gracias a la IA. Destacó un “ciclo de renovación impulsado por IA” en curso: compradores de PC actualizando a máquinas con Windows 11 optimizadas para IA, y proveedores de la nube equipando centros de datos con nuevos CPUs para complementar los aceleradores GPU ^[47]. En resumen, Intel espera que el actual boom de la IA siga impulsando la demanda de sus procesadores x86, aceleradores e incluso sus servicios de fundición ^[48].

Acuerdos de IA por $15 mil millones dan un salvavidas

El incipiente repunte de Intel ha sido impulsado – y, posiblemente, hecho posible – por una serie de inversiones estratégicas extraordinarias reveladas en los últimos meses. Lo que los observadores han calificado como una “oleada de apuestas de alto riesgo por el crecimiento futuro,” permitió a Intel asegurar aproximadamente 15 mil millones de dólares en nueva financiación de aliados con grandes recursos ^[49] ^[50]. Todos estos acuerdos, anunciados durante el tercer trimestre, enviaron una fuerte señal de confianza en la hoja de ruta tecnológica de Intel en un momento crítico.

Participación del gobierno de EE. UU.: En agosto, el gobierno de EE. UU. acordó tomar una participación accionaria de aproximadamente el 10% en Intel por 8.900 millones de dólares ^[51]. Esta medida sin precedentes – convertir los subsidios federales de la Ley CHIPS en una inversión accionaria – fue impulsada por el deseo de Washington de fortalecer la fabricación nacional de chips y reducir la dependencia de las fundiciones asiáticas. Se produjo después de que el presidente Donald Trump presionara personalmente a Intel, llegando incluso a pedir la renuncia del CEO Tan por los vínculos pasados de Intel con China ^[52]. Tan se reunió con Trump y le expuso su plan para reenfocar Intel, lo que ayudó a convencer a la Casa Blanca de respaldar a Intel como campeón nacional ^[53] ^[54]. “Le conté el plan… y quedó encantado,” dijo Tan sobre Trump, comparando el apoyo de EE. UU. con el que Taiwán brinda a TSMC ^[55]. El salvavidas gubernamental de 8.900 millones de dólares, utilizando fondos no utilizados de la Ley CHIPS, le da a Intel una inyección de efectivo muy necesaria y un viento político a favor.
Asociación con NVIDIA: En septiembre, Nvidia – la empresa de semiconductores más valiosa del mundo – anunció una inversión de 5.000 millones de dólares en Intel por una participación de aproximadamente el 4% ^[56]. Las dos empresas también acordaron desarrollar conjuntamente nuevos chips para PC y centros de datos ^[57]. Esta fue una alianza sorprendente: Nvidia es el líder en aceleradores de IA, un mercado que Intel ha tenido dificultades para conquistar, y durante mucho tiempo había sido más un rival. El CEO de Nvidia, Jensen Huang, efectivamente apostó por el resurgimiento de Intel (quizás cubriéndose ante la propia dependencia de Nvidia de fábricas externas). La noticia electrificó a los inversores: las acciones de Intel subieron alrededor de un 23% en un solo día el 18 de septiembre, cuando se anunció el acuerdo con Nvidia ^[58] ^[59]. Los analistas dicen que la asociación podría “ayudar a [Intel] a recuperar terreno en IA” e incluso podría abrir la puerta para que Intel fabrique chips para Nvidia en el futuro, lo que supondría una amenaza a largo plazo para el líder de fundición TSMC ^[60] ^[61]. (Cabe destacar que el acuerdo actual no implica que Intel fabrique los chips de Nvidia – Nvidia sigue dependiendo de TSMC – pero en el futuro, si la fabricación de Intel mejora, eso podría cambiar.) Por ahora, el dinero de Nvidia y su voto de confianza han reforzado la credibilidad de Intel en el ámbito de la IA.
SoftBank Vision Fund: Completando el trío, SoftBank de Japón (a través de su Vision Fund) invirtió $2 mil millones por una pequeña participación en Intel durante el tercer trimestre ^[62]. Según se informa, esto estuvo vinculado a ciertos activos o asociaciones (SoftBank es un importante inversor tecnológico, y una de sus empresas en cartera, Arm, es un actor estratégico en chips). Aunque de menor escala, el respaldo de SoftBank añadió otra validación externa de las perspectivas de Intel. Intel recibió los $2 mil millones de SoftBank en el tercer trimestre, aunque los $5 mil millones de Nvidia aún no se habían cerrado al final del trimestre ^[63] ^[64].

En conjunto, estas inversiones son una “tabla de salvación extraordinaria” para Intel ^[65]. El balance de la compañía estaba bajo presión tras las pérdidas de 2022–24 y el fuerte gasto de capital. El CFO Zinsner confirmó que Intel ha tomado “medidas significativas… para fortalecer nuestro balance,” citando directamente la inyección de efectivo de EE. UU., Nvidia y SoftBank ^[66]. El fondo de guerra de $15 mil millones permite a Intel seguir financiando sus ambiciones de manufactura e I+D. De hecho, Intel ahora planea aumentar su gasto de capital a $27 mil millones en 2025 (frente a $17 mil millones en 2024) para acelerar el desarrollo de nuevas tecnologías de proceso y fábricas ^[67]. De manera crucial, los acuerdos también reforzaron la confianza del mercado en el futuro de Intel. “Estas inversiones, junto con los esfuerzos de recuperación de Tan, han ofrecido una tabla de salvación para la acción,” señaló Reuters ^[68]. A finales de octubre, las acciones de Intel se habían recuperado ~90% en lo que va del año, “superando a los líderes de chips de IA Nvidia y AMD” en gran parte gracias al optimismo en torno al respaldo estratégico ^[69].

Más allá del dinero, Intel espera aprovechar las asociaciones para obtener ventajas tecnológicas y comerciales. Por ejemplo, la participación de Nvidia viene acompañada de un plan para codesarrollar futuros chips que combinen las CPU de Intel y las GPU de Nvidia ^[70]. Esto podría asegurar que las próximas generaciones de PC y servidores emparejen los aceleradores de IA de Nvidia sin problemas con los procesadores de Intel, lo que sería una oportunidad para recuperar cuota frente a AMD en sistemas de gama alta. Es, esencialmente, una alianza contra un rival común: “Para Nvidia, AMD es un competidor, así que está atrayendo a Intel para luchar contra AMD,” observó un analista sobre el acuerdo ^[71]. De igual manera, la participación del gobierno de EE. UU. podría orientar lucrativos contratos federales hacia Intel (por ejemplo, pedidos de fundición para chips de defensa o subsidios para la construcción de nuevas fábricas). Tan incluso insinuó “rumores de más” acuerdos, incluyendo posibles clientes de fundición o grandes pedidos de la nube ^[72]. Se especula que Microsoft podría comprometerse a comprar chips de la fundición de Intel o que Apple podría volver como cliente para ciertos chips ^[73] ^[74] – aunque ninguno está confirmado.

En resumen, las inversiones estratégicas han alterado drásticamente la trayectoria de Intel. Hace seis meses, el futuro de la empresa era incierto; hoy, con $15 mil millones en nuevo capital y nuevos socios de renombre, Intel ha ganado tiempo y recursos para ejecutar su recuperación. Como resumió un estratega de mercado, “los inversores apuestan a que esta serie de acuerdos empieza a dar frutos.” ^[75]

Nuevos chips, ambiciones de IA y planes de fundición

Un enfoque principal para Intel ahora es traducir la financiación y los recortes de costos en logros tecnológicos – especialmente en IA y fabricación avanzada de chips, donde la empresa se quedó atrás. Intel ha tomado varias medidas en los últimos días para demostrar que va en serio en ponerse al día:

Chip de IA “Crescent Island”: El 14 de octubre, Intel presentó una nueva GPU enfocada en IA, con nombre en clave Crescent Island, dirigida a centros de datos y proveedores de la nube ^[76]. Este procesador gráfico está diseñado para cargas de trabajo de IA como la inferencia de aprendizaje automático; en esencia, es el último intento de Intel de ingresar a un mercado en auge dominado por las GPU de Nvidia. El CTO de Intel, Sachin Katti, presentó el chip en una conferencia de la industria, enfatizando que está optimizado para la inferencia de IA con un alto rendimiento por dólar y eficiencia energética ^[77]. “Está optimizado para ofrecer la mejor economía de tokens disponible,” dijo Katti, aludiendo a su capacidad para procesar “tokens” de modelos de IA (por ejemplo, datos de modelos de lenguaje) de forma económica ^[78]. La GPU Crescent Island se lanzará en 2024 y está basada en la arquitectura gráfica Arc de Intel, readaptada para uso en servidores ^[79]. Sin embargo, utiliza notablemente un tipo de memoria más lenta (no la HBM de alto ancho de banda utilizada por los principales chips de IA de Nvidia y AMD) ^[80], lo que indica que se enfocará más en la inferencia rentable que en el entrenamiento de vanguardia. El CEO de Intel, Tan, ha prometido reiniciar los esfuerzos de IA estancados de Intel – después de que la compañía previamente archivara proyectos de chips de IA como sus aceleradores Gaudi y Falcon Shores – y Crescent Island es un primer paso clave ^[81]. De cara al futuro, Intel prometió lanzar nuevos chips de IA para centros de datos cada año, igualando el ritmo de Nvidia y AMD, mientras busca convertirse en una segunda fuente viable de hardware de IA ^[82].
Chips para PC y servidores: Intel también está avanzando con su hoja de ruta principal de CPU. “Panther Lake”, que se espera sea la próxima generación importante de procesadores para PC de Intel, ya está en producción. Lo importante es que Panther Lake es el primer chip construido en el nodo de proceso 18A de Intel (aproximadamente equivalente a la clase de 1,8 nm, una tecnología de fabricación de próxima generación) ^[83]. Intel logró comenzar a escalar 18A un poco antes de lo previsto, y se espera que los primeros chips Panther Lake se envíen antes de finales de 2025 ^[84]. Esto es un hito: 18A es fundamental para el intento de Intel de recuperar el liderazgo en procesos para 2025–2026. Se anticipa una fuerte demanda de los nuevos chips como parte de un ciclo de renovación de PC impulsado por Windows 11. En el lado de los servidores, los últimos procesadores Xeon de Intel (líneas Sapphire Rapids y Emerald Rapids) están siendo adoptados a medida que los centros de datos se actualizan para soportar cargas de trabajo de IA. Aunque las CPU de servidor de Intel no alimentan directamente los modelos de IA (eso lo hacen las GPU), el auge de los centros de datos de IA ayuda indirectamente a Intel – “la rápida expansión de la capacidad de los centros de datos ha ampliado el mercado para sus CPU de servidor que se usan junto con las GPU,” señaló Reuters ^[85]. En otras palabras, cada clúster de GPU de Nvidia aún necesita un montón de CPU Intel (o AMD) para coordinar tareas, y a medida que los hiperescaladores despliegan más racks de IA, a menudo también compran CPU más nuevas. Intel dijo que espera que la sólida demanda de CPU para centros de datos continúe hasta 2026 gracias a la IA ^[86].
Negocio de fundición: Bajo el anterior CEO Gelsinger, Intel había aspirado a convertirse en un importante fabricante de chips por contrato (fundición) para rivalizar con TSMC, invirtiendo fuertemente en nuevas fábricas. Tan ha reducido estas ambiciones para que sean más realistas ^[87]. Intel sí creó una división de fundición independiente (IFS) y tiene algunos clientes iniciales (como el Departamento de Defensa de EE. UU. y algunos diseñadores de chips más pequeños). En el tercer trimestre de 2025, el segmento de “Servicios de Manufactura” de Intel (esencialmente la unidad de fundición más los ingresos por chips personalizados) se mantuvo prácticamente estable en alrededor de $4.3 mil millones ^[88], lo que indica que sigue siendo una parte pequeña del negocio. De cara al futuro, la estrategia de Intel es enfocar su manufactura en chips donde tiene ventaja y buscar compromisos externos (prepagos, asociaciones) para reducir el riesgo de las inversiones en fábricas ^[89]. Cabe destacar que la nueva participación del gobierno de EE. UU. en Intel vino acompañada de expectativas de que Intel producirá chips seguros en territorio nacional. Y la asociación con Nvidia planteó la posibilidad de que en el futuro Nvidia pueda subcontratar parte de la producción de chips a Intel, si Intel puede demostrar que su tecnología de procesos está a la altura ^[90] ^[91]. Los analistas dicen que esto podría suponer una amenaza a largo plazo para TSMC, que hoy fabrica la mayoría de los chips avanzados de Nvidia y AMD ^[92] ^[93]. Sin embargo, Intel enfrenta una subida empinada: todavía está varias generaciones detrás de TSMC en preparación de manufactura. De hecho, Intel reconoció que los rendimientos en su nodo de vanguardia 18A siguen por debajo de los estándares de la industria y no alcanzarán “niveles aceptables” hasta 2027 ^[94]. Esto significa que podrían pasar dos años más para que el proceso 18A de Intel sea rentable y confiable a gran escala. “Intel necesita alcanzar a TSMC en cuanto a capacidades de manufactura,” advirtió un experto de la industria, agregando que por ahora “todo lo que desarrolle Nvidia, todavía tiene que ir a TSMC o, con suerte en el futuro, a Samsung [fundición]”rong> ^[95]. En pocas palabras, el sueño de la fundición de Intel sigue vivo, pero requerirá paciencia. En el lado positivo, la reestructuración de Tan y la inyección de capital le dan a Intel un respiro para mejorar sus procesos. Y si Intel logra convencer incluso a un gran cliente (por ejemplo, Apple o un importante proveedor de la nube) de usar sus fábricas en los próximos años, eso validaría el modelo de fundición. Intel insinuó que tales conversaciones están en marcha ^[96], pero no se han confirmado acuerdos.

El CEO Lip-Bu Tan ha recalcado repetidamente que el nuevo enfoque de Intel es la excelencia en ingeniería: construir productos competitivos a tiempo, después de años de errores en la ejecución. “Decidí venir y limpiar la casa,” dijo Tan, un veterano inversionista tecnológico que asumió el cargo en marzo de 2025 ^[97] ^[98]. Señaló que Intel tenía “demasiadas capas de gestión” y se había vuelto complaciente, lo que llevó a su caída tecnológica ^[99] ^[100]. Tan ha reenfocado la compañía en sus fortalezas principales: IA, procesadores principales y su incipiente negocio de fundición ^[101]. Los primeros resultados de este reenfoque ya se reflejan en los números del tercer trimestre y en la cartera de productos. Pero el CEO admite que Intel aún tiene “un gran margen de maniobra” por parte de los inversionistas para demostrar su valía, y que esa paciencia podría agotarse si la empresa no cumple ^[102] ^[103]. La presión está sobre los ingenieros de Intel para cumplir: lanzar nuevos chips a tiempo, arreglar el proceso 18A y desarrollar aceleradores de IA que al menos puedan ganar un nicho junto a Nvidia. La hoja de ruta de Intel para 2026–2027 incluye actualizaciones sucesivas de CPU para PC y servidores, un chip de servidor de próxima generación basado en 18A y más GPU, todo lo cual pondrá a prueba si el gigante histórico puede realmente reinventarse para la era de la IA.

Enfrentamiento con AMD, Nvidia y TSMC

La suerte de Intel no puede verse de forma aislada: se está desarrollando en competencia directa con otros pesos pesados de los semiconductores. Así es como Intel se compara con sus principales rivales y lo que significan los eventos recientes en esas rivalidades:

Advanced Micro Devices (AMD): Durante mucho tiempo el principal competidor de Intel en CPUs, AMD ha ido recortando la cuota de mercado de Intel tanto en PCs como en servidores. En los últimos años, los chips Ryzen para PC y los procesadores EPYC para servidores de AMD (fabricados por TSMC) conquistaron a los clientes gracias a su alto rendimiento y eficiencia, justo cuando Intel enfrentaba retrasos. El informe del tercer trimestre de Intel sugiere que finalmente podría estar frenando la pérdida de cuota, gracias a la recuperación del mercado de PC y a nuevos productos, pero Intel aún “ha estado perdiendo cuota de forma constante” frente a AMD en los mercados principales de procesadores, según Reuters ^[104]. Cabe destacar que AMD también está aprovechando la ola de la IA: sus últimos chips aceleradores MI300 han comenzado a lograr contratos en supercomputadoras de IA, y los inversores han hecho subir las acciones de AMD en consecuencia (alcanzó un récord de ~$243, +90% en el año aproximadamente al mismo tiempo que los resultados de Intel) ^[105]. La ironía es que el repunte de las acciones de Intel en realidad superó al de AMD en 2025 (90% frente a 80%), pero eso se produce tras una caída previa mucho más profunda ^[106]. En tamaño absoluto, la capitalización bursátil de AMD (~$350 mil millones en los máximos recientes) es aproximadamente el doble que la de Intel (~$170 mil millones) ^[107]. La CEO de AMD, Lisa Su, ha mantenido un flujo constante de lanzamientos de productos, y la empresa presentará sus propios resultados del tercer trimestre el 4 de noviembre. Los analistas esperan un fuerte crecimiento para AMD, por lo que Intel seguirá enfrentando una dura batalla para recuperar el terreno perdido. Un punto a favor: si la asociación de Intel con Nvidia lleva a alguna preferencia por los CPUs de Intel en sistemas de IA (para contrarrestar los CPUs o GPUs de AMD), eso podría afectar las perspectivas de AMD. De hecho, algunos analistas ven el respaldo de Nvidia a Intel como un golpe para AMD – “la mayor perjudicada será AMD… Nvidia básicamente está trayendo a Intel para luchar contra AMD,” dijo un analista senior de Digitimes ^[108]. Por su parte, AMD ha dicho que seguirá “impulsando el crecimiento de cuota de mercado” con una estrategia centrada en IA ^[109]. Para los inversores, la batalla Intel vs. AMD será una trama clave en 2026: ¿podrán los nuevos chips de Intel recuperar cuota, o continuará el impulso de AMD?
Nvidia: En el ámbito de la aceleración de IA, Nvidia juega en otra liga – y la relación de Intel con Nvidia es ahora sorprendentemente multifacética (parte rival, parte socio, parte accionista). Las GPU de Nvidia impulsan aproximadamente el 80–90% de todas las cargas de trabajo de IA a nivel mundial ^[110], lo que la convierte en el proveedor indispensable para todo, desde modelos tipo ChatGPT hasta sistemas de conducción autónoma. Este dominio se ha traducido en cifras financieras y valor de mercado asombrosos: los ingresos y beneficios de Nvidia se han disparado en 2023–25, y a finales de octubre de 2025 su acción casi alcanzó una valoración de $5 billones – un hito que ninguna empresa había alcanzado antes ^[111]. (Para ponerlo en perspectiva, eso es aproximadamente 25 veces la valoración de Intel.) Jensen Huang, CEO de Nvidia, anunció que los clientes han realizado pedidos por $500 mil millones en chips de IA de Nvidia para los próximos años ^[112] – una cartera de pedidos casi inconcebible que subraya el papel central de Nvidia en el auge de la IA. Intel simplemente no puede competir directamente con los chips de IA de gama alta de Nvidia en este momento; su estrategia es ser el mejor actor de apoyo (proporcionando las CPU, plataformas de chips y algunos chips de IA de gama baja para complementar a Nvidia). La inversión de $5 mil millones de Nvidia en Intel sugiere que Huang quiere que Intel siga en el juego y mejore – posiblemente para asegurar diversidad en el ecosistema y tener un aliado en Washington. La propia Nvidia está bajo el escrutinio del gobierno de EE. UU. (restricciones de exportación de chips avanzados a China, etc.), y Huang ha estado equilibrando cuidadosamente las relaciones en DC y Pekín ^[113] ^[114]. Incluso se espera que Trump discuta el último chip de IA de Nvidia con el presidente chino Xi en próximas conversaciones ^[115] ^[116], lo que demuestra cómo Nvidia se ha convertido en una pieza de ajedrez geopolítica. Desde la perspectiva de Intel, asociarse con Nvidia le da participación en la fiebre del oro de la IA en lugar de quedarse completamente al margen. Si Intel puede codesarrollar chips para PC o servidores que aprovechen la propiedad intelectual de IA de Nvidia, podría producir ofertas únicas (por ejemplo, una CPU Intel con aceleración de IA de Nvidia incorporada). Aun así, Intel probablemente seguirá siendo un socio menor – la influencia y los recursos de Nvidia superan ampliamente a los de Intel en el ámbito de la IA. En resumen, la recuperación de Intel no amenaza la supremacía de Nvidia en el corto plazo, pero ahora ambas empresas tienen intereses alineados en algunas áreas. Los inversores wilObservaré si esta asociación da frutos (productos conjuntos o acuerdos de fundición) o si encuentra fricciones.
Taiwan Semiconductor (TSMC): TSMC es la principal fundición de chips del mundo: fabrica chips para empresas fabless como Apple, AMD y Nvidia, y ha sido el principal adversario de Intel en el frente de la manufactura. El anterior CEO de Intel apostó miles de millones intentando vencer a TSMC en su propio juego (incluso planeando producir chips para otros como Qualcomm y Amazon), pero esa estrategia fracasó cuando Intel sufrió retrasos en sus procesos. Bajo Tan, la postura de Intel hacia TSMC es un poco diferente: Intel todavía apunta a ponerse al día en tecnología de procesos (el nodo 18A está destinado a ser competitivo con el de 2nm de TSMC para ~2025-26), pero Intel también está usando de manera pragmática a TSMC para parte de su producción de chips en el ínterin (por ejemplo, partes de sus productos GPU y chipsets se fabrican en TSMC). El respaldo de la administración Trump a Intel mediante la participación del 10% puede verse como parte de un esfuerzo más amplio para contrarrestar el dominio de TSMC impulsando la manufactura estadounidense ^[117]. (TSMC y Samsung están invirtiendo en nuevas fábricas en EE.UU. bajo presión política ^[118], pero Intel es la opción local.) TSMC en sí prospera: gracias a la voraz demanda de chips de IA, los ingresos de TSMC en el tercer trimestre de 2025 aumentaron ~41% interanual hasta $33.1 mil millones – un máximo histórico para la empresa ^[119]. Ha elevado su pronóstico de crecimiento para 2025 a ~35% y está acelerando los planes de expansión, incluyendo nuevas fábricas en Arizona para la producción de 3nm y eventualmente 2nm ^[120] ^[121]. La capacidad de TSMC para entregar chips de vanguardia a escala (y su abultada cartera de clientes) sigue siendo un gran foso defensivo. Incluso el éxito de Intel podría irónicamente ayudar a TSMC a corto plazo: si las ventas de CPU para PC y servidores de Intel aumentan, eso significa más negocio para clientes de TSMC como AMD (que necesita más obleas) o para los propios servicios de empaquetado de TSMC (ya que Intel ha usado TSMC para empaquetado avanzado en algunos productos). Dicho esto, a largo plazo TSMC preferiría un Intel saludable antes que un Intel en quiebra, argumentan algunos analistas ^[122]. Si Intel colapsara, TSMC enfrentaría aún más presión de EE.UU. y tendría una carga aún mayor para abastecer al mundo. “Para TSMC, un Intel que sigue funcionando es mejor que uno que fracasa,” señaló un analista con sede en Taipéi, ya que le da a EE.UU. “otro objetivo que apoyar” y quita un poco de atención a TSMC ^[123] ^[124]. La alianza Nvidia-Intel es un arma de doble filo para TSMC: por un lado, podría significar competencia futura si los chips de Nvidia son fabricados por Intel; por otro, si ayuda a Intel a sobrevivir, mantiene contentos a los reguladores estadounidenses. En cualquier caso, Intel aún tiene años de trabajo por delante antes de poder desafiar de manera significativa el liderazgo de TSMC en fundición. Como dijo un inversor, “simplemente poner dinero no hace automáticamente a [Intel] más fuerte” ^[125] – Intel tendrá que ejecutar a la perfección para siquiera hacerle mella a la armadura de TSMC.

Comentario de analistas y perspectivas del mercado

La reciente oleada de buenas noticias ciertamente ha mejorado el sentimiento en torno a Intel, pero los analistas siguen divididos sobre cuánto potencial alcista queda en la acción. Después de un repunte tan pronunciado en 2025 (Intel casi duplicó su valor, superando ampliamente el crecimiento de sus ganancias), muchos en Wall Street piden cautela.

Varias voces optimistas han surgido, alentadas por el progreso tangible de Intel. “Intel ha dado un giro y está estabilizando el barco,” dijo Ben Bajarin de Creative Strategies, agregando que 2026 podría perfilarse favorablemente si la ejecución se mantiene en camino ^[126]. Algunos inversionistas señalan la rara confluencia de factores positivos – un superávit de ganancias, mercados finales en mejora y un enorme respaldo estratégico – como evidencia de que los días más oscuros de Intel podrían haber quedado atrás. Los resultados del tercer trimestre mostraron mejores márgenes y grandes ahorros de costos, lo que indica que la empresa puede ser rentable incluso con una base de ingresos menor. Además, el hecho de que las ventas de PC se estén recuperando y no colapsando (a pesar del auge de las Mac con ARM y los chips personalizados) sugiere que el mercado principal de Intel aún tiene vida. “Parece una base sólida para 2026,” dijo Bajarin ^[127], reflejando el optimismo de que con nueva financiación y operaciones más eficientes, Intel pueda volver a crecer el próximo año.

Sin embargo, los escépticos abundan, y enfatizan que el regreso de Intel está lejos de estar asegurado. Una preocupación es la valoración: después del repunte, el precio de las acciones de Intel (bajos $40) supera con creces la mayoría de los precios objetivo. El objetivo de consenso a 12 meses es de solo ~$29 ^[128], lo que implica que los analistas en promedio ven que la acción caerá alrededor de un 30%. La mayoría de las firmas tienen una calificación neutral o negativa. Bank of America notablemente rebajó la calificación de Intel a “Underperform” antes de los resultados, argumentando que la acción había subido “demasiado, demasiado rápido” en relación con los fundamentales ^[129]. Les preocupa que las ganancias de Intel, aunque mejoradas, sigan siendo escasas: el EPS de $0,23 del tercer trimestre anualizado es menos de $1, lo que hace que el múltiplo P/E futuro de Intel sea extremadamente alto (más de 70). De hecho, a los precios actuales Intel cotiza alrededor de 71× las ganancias futuras, frente a ~30× para Nvidia y ~40× para AMD ^[130]. Esa prima sugiere que los inversores están valorando un gran salto en las ganancias que aún no se ha materializado. Si Intel tropieza en los próximos trimestres o la recuperación toma más tiempo, la acción podría ser vulnerable. Como lo expresaron gráficamente los analistas de Bernstein, “entendemos el deseo de reclamar la victoria… pero esta pelea está lejos de terminar; mejor llamarlo un empate por ahora” ^[131]. En su opinión, las mejoras de Intel, aunque reales, aún no justifican declarar la misión cumplida: la empresa todavía enfrenta obstáculos tecnológicos y competitivos que tomarán años en superar.

Otro punto a vigilar es la respuesta competitiva y las condiciones macroeconómicas. AMD, por ejemplo, no se está quedando quieta: tiene nuevos chips para servidores por lanzar y probablemente contrarrestará los movimientos de Intel con precios agresivos o mejoras de producto. Si AMD sigue ganando cuota en servidores (especialmente en CPUs para la nube y relacionadas con IA), eso podría limitar la recuperación de Intel en ese segmento de alto margen. Los nuevos chips de la serie M de Apple (basados en ARM) también han erosionado la presencia de Intel en portátiles de gama alta en los últimos años, y Qualcomm está impulsando chips basados en ARM para PCs con Windows. Cualquier aceleración en el cambio de la industria hacia diseños ARM podría ser un obstáculo para la franquicia x86 de Intel. En el lado macroeconómico, aunque la demanda de PCs y servidores se ve mejor ahora que hace un año, son mercados cíclicos: una economía en deterioro o una desaceleración en el gasto de TI podría suavizar rápidamente la demanda nuevamente, afectando las ventas de Intel antes de que sus recortes de costos puedan surtir pleno efecto.

También vale la pena señalar que la rentabilidad reciente de Intel fue impulsada por factores puntuales. Su beneficio neto GAAP de $4.1 mil millones en el tercer trimestre incluyó ganancias por la venta de la participación en Altera y otros ajustes ^[132]. En términos operativos, los márgenes de Intel siguen estando muy por debajo de los niveles históricos (40% de margen bruto frente al 50–60% en el pasado). El propio CFO Zinsner advirtió que los márgenes brutos estarán bajo presión a medida que Intel aumente la producción de nuevos nodos como 18A: los rendimientos son bajos al principio y la empresa planea grandes inversiones de capital (lo que significa mayores costos de depreciación) ^[133] ^[134]. De hecho, la propia previsión de Intel para el cuarto trimestre implicaba solo un beneficio mínimo el próximo trimestre ^[135] y una pérdida GAAP (debido a cargos relacionados con adquisiciones). Así que el camino hacia una alta rentabilidad sostenida aún es largo.

Dicho esto, el mercado de valores suele mirar hacia adelante, y claramente un subconjunto de inversores cree que la situación de Intel mejorará drásticamente en 2025–2026. El argumento optimista es que la reestructuración de Tan, junto con la inyección de $15 mil millones, permitirá a Intel financiar la I+D necesaria para recuperar la competitividad en 2026. Si Intel tiene éxito, aunque sea parcialmente —por ejemplo, lanzando sus chips 18A a tiempo y atrayendo a un gran cliente de fundición—, sus ganancias podrían aumentar y justificar un precio de acción más alto. Por el contrario, el argumento pesimista es que Intel podría tener dificultades para capitalizar estas oportunidades: el esfuerzo en GPU de IA podría no afectar el liderazgo de Nvidia, el nodo 18A podría seguir sin cumplir (retrasando productos o generando bajos márgenes), y el repunte de PC podría desvanecerse tras el ciclo de renovación actual. En ese escenario, las acciones de Intel podrían perder las ganancias obtenidas, como argumentan algunos vendedores en corto.

Por ahora, el ánimo en torno a Intel ha mejorado indudablemente en comparación con hace un año. La empresa ha evitado nuevos desastres recientemente y está cumpliendo mejor con sus compromisos a corto plazo. El debate entre los analistas se reduce esencialmente a tiempo y magnitud: ¿Está Intel al inicio de un renacimiento de varios años, o es este un repunte breve por noticias transitorias? Los próximos trimestres deberían aportar más claridad, especialmente al ver si Intel puede cumplir sus hitos tecnológicos (como entregar Panther Lake y los productos 18A posteriores a tiempo, y lanzar Crescent Island con éxito) y si puede recuperar clientes clave.

Pronóstico: ¿Qué sigue para las acciones de Intel?

De cara al futuro, la perspectiva a corto plazo de Intel (próximos 3–6 meses) parece cautelosamente positiva, pero con algunas advertencias importantes. En el corto plazo, la propia guía de la compañía para el cuarto trimestre y las tendencias de la industria sugieren una continuación de la trayectoria actual: crecimiento estable o modesto en los mercados principales de PC y servidores, demanda sostenida de chips impulsada por la IA y una oferta limitada para los productos más recientes de Intel. Intel espera ingresos en el cuarto trimestre de alrededor de $13.3 mil millones en el punto medio ^[136], lo que llevaría las ventas totales de 2025 a aproximadamente $50 mil millones, un ligero aumento interanual y una señal de que el negocio ha vuelto al crecimiento tras la recesión de 2022–2023. Las ganancias en el cuarto trimestre serán escasas (Intel incluso anticipó una pequeña pérdida GAAP), pero lo importante es que el flujo de caja libre está mejorando gracias a las inyecciones externas de efectivo. Salvo sorpresas imprevistas, Intel debería entrar en 2026 con una posición financiera más sólida, con la acción probablemente cotizando con expectativas para 2026.

En el corto plazo, la volatilidad podría seguir siendo alta. Los mercados de opciones habían estado valorando oscilaciones de ~±10% alrededor de los resultados ^[137], reflejando incertidumbre, y de hecho la acción de Intel ha estado oscilando más ante noticias (por ejemplo, un salto de más del 20% por el acuerdo con Nvidia, luego algunas correcciones). Cualquier nuevo anuncio –positivo o negativo– podría mover la acción bruscamente. Por ejemplo, si Intel anunciara un nuevo cliente o socio importante para su fundición (por ejemplo, Apple o Microsoft), probablemente las acciones subirían ante la perspectiva de nuevas fuentes de ingresos. Por el contrario, cualquier indicio de retraso en los próximos lanzamientos de chips o cualquier recorte en la guía podría afectar la acción dada su reciente fortaleza.

Varios posibles catalizadores e indicadores a observar en los próximos meses:

Lanzamientos de productos: Se espera que Intel lance Meteor Lake para escritorio y Arrow Lake (Core de 15ª generación) en 2024, seguido de Panther Lake en 2025. El éxito de estos en el mercado (rendimiento, reseñas, adopción por parte de los fabricantes de PC) será clave. De manera similar, el debut de la GPU de IA Crescent Island en 2024 será una prueba de fuego para la credibilidad de Intel en aceleradores de IA. Un interés temprano de los clientes o victorias de diseño para Crescent Island podrían impulsar la acción; una recepción tibia reforzaría el escepticismo.
Tendencias macroeconómicas: Si la inflación, las tasas o una posible desaceleración económica afectan el gasto tecnológico, podría frenar la recuperación en curso de PC/servidores. La suerte de Intel está ligada a los presupuestos de TI corporativos y la demanda de PC de consumo, por lo que cualquier desaceleración macroeconómica en 2024 sería un obstáculo para la acción (y viceversa, un aterrizaje suave o una re-aceleración ayudaría).
Resultados de competidores: Los resultados del cuarto trimestre de 2025 de AMD y los de Nvidia a finales de noviembre podrían influir en el sentimiento. Informes sólidos de esos pares podrían impulsar a Intel (marea creciente en semiconductores) o aumentar las preocupaciones competitivas. Por ejemplo, si AMD muestra un crecimiento continuo de dos dígitos en CPUs para servidores, los inversores podrían cuestionar la capacidad de Intel para recuperar cuota de mercado.

En el mediano plazo (2026–2027), las perspectivas para Intel se convierten en una propuesta más binaria que depende de la ejecución de su hoja de ruta tecnológica y asociaciones. Para 2026, Intel aspira a estar aumentando su proceso 18A a volumen – algo que el director financiero admite que no alcanzará una eficiencia “aceptable para la industria” hasta 2027 ^[138]. Esto sugiere que 2026 aún podría ser un año de inversión: Intel gastará fuertemente (ese gasto de capital de $27 mil millones en 2025 probablemente se mantenga elevado o incluso mayor en 2026) para ampliar la capacidad y mejorar los rendimientos en 18A y el siguiente nodo (potencialmente llamado 18A+ o 20A). La recompensa llegaría en 2027 y más allá, si esos procesos producen chips competitivos y atraen clientes externos. Muchos analistas piensan que las ganancias de 2025–2026 seguirán siendo modestas mientras Intel invierte en su transición tecnológica, lo que significa que la acción podría no experimentar un gran salto fundamental hasta más adelante – por eso las previsiones de consenso no son muy altas para el próximo año. Sin embargo, si Intel cumple sus objetivos para 2026, la narrativa podría cambiar a “liderazgo en manufactura recuperado”, lo que sería muy alcista para la perspectiva de la acción a mediano plazo.

En el frente de productos, la capacidad de Intel para ofrecer un portafolio de hardware de IA atractivo para 2026 será crucial. Eso significa no solo CPUs, sino aceleradores (GPUs, ASICs, FPGAs) que puedan capturar parte del auge del gasto en IA. La promesa de la compañía de lanzar nuevas GPUs para centros de datos anualmente es ambiciosa ^[139]; si para 2026 Intel tiene una línea de chips de IA que esté ganando incluso un 10–20% de cuota de mercado en nichos como inferencia, eso abriría una oportunidad de ingresos de varios miles de millones de dólares. Por el contrario, si los esfuerzos de Intel en chips de IA fracasan, la empresa podría quedar prácticamente excluida de la parte de más rápido crecimiento del mercado de semiconductores – un escenario que limitaría su crecimiento a largo plazo y probablemente haría que su acción se rezague frente a estrellas como Nvidia.

Otro factor a mediano plazo es el resultado de las asociaciones estratégicas. La asociación con Nvidia, en particular, ha hecho que algunos esperen que Nvidia eventualmente utilice a Intel como una segunda fundición. Si alrededor de 2026–27 vemos señales de que Nvidia traslada parte de su producción a Intel (aunque sea solo chips antiguos o de gama media), eso sería un cambio de juego que validaría el negocio de fundición de Intel. De manera similar, para 2026 la asociación de Intel con el gobierno de EE. UU. y el Departamento de Defensa podría generar contratos sustanciales (por ejemplo, fabricar chips para sistemas de aviones de combate o comunicaciones seguras – áreas en las que Intel ya está involucrada). Estos son factores impredecibles que podrían impulsar significativamente las finanzas y el prestigio de Intel si se materializan.

En resumen, la perspectiva de las acciones de Intel se divide en dos narrativas: una postura cautelosa a corto plazo y una promesa potencialmente más brillante a largo plazo. En el corto plazo, la acción tiene impulso pero puede que ya esté reflejando muchas buenas noticias, por lo que las ganancias podrían ser limitadas a menos que Intel ofrezca sorpresas positivas o nuevos acuerdos. Muchos analistas recomiendan esperar un mejor punto de entrada dado el elevado valor en relación con las ganancias actuales. En el mediano plazo, sin embargo, si uno cree que Intel ejecutará bajo el liderazgo de Tan – logrando sus hitos tecnológicos y capitalizando la tendencia de IA – entonces la capacidad de generación de ganancias de la empresa en, digamos, 3 a 5 años podría ser mucho mayor, posiblemente haciendo que los precios actuales parezcan justificados o incluso baratos.

Por ahora, los inversores deben observar los próximos trimestres como halcones. Los resultados del cuarto trimestre de Intel y la guía para 2026 (probablemente proporcionada a principios del próximo año) serán fundamentales para validar si la recuperación avanza a buen ritmo. Además, cualquier noticia sobre grandes clientes ganados (para fundición o chips de IA) o actualizaciones sobre los cronogramas de productos de Intel probablemente moverán la acción. El reciente repunte ha demostrado que Intel aún puede entusiasmar al mercado, pero mantener ese entusiasmo requerirá cumplir con las difíciles promesas que se avecinan. Como advierten los analistas de Bernstein, la lucha aún no ha terminado ^[140]. Intel ha ganado una ronda en 2025; 2026–2027 determinará si puede ganar la batalla de recuperación más amplia y recompensar a los inversores en consecuencia.

Fuentes: Cobertura y análisis recientes de Intel por TechStock² ^[141] ^[142], Reuters ^[143] ^[144], Manufacturing Dive ^[145], y otros según se cita.

Intel Aktie explodiert +30%: Nvidias KI Boost ändert alles!

Ver este vídeo en YouTube.

References