- Prezzo attuale: Circa 4.000 dollari per oncia al 30 ottobre 2025 (oro spot ~$4.004 a metà giornata ora di New York Reuters, in aumento di circa il 2% nel giorno dopo il taglio dei tassi della Fed).
- Andamento recente: Un picco record di 4.381$/oncia il 20 ottobre Reuters (50–60% sopra i livelli di inizio 2025), poi un forte calo sotto i 4.000 dollari al 27 ottobre ts2.tech Reuters. L’oro è rimbalzato fino al 30 ottobre dopo essere risalito da un minimo di tre settimane ts2.tech.
- Performance da inizio anno: L’oro è in rialzo di circa il 50–60% nel 2025, sulla buona strada per il suo maggior guadagno annuale dal 1979 ts2.tech Reuters. (Ha iniziato il 2025 vicino a 2.650$/oncia ed è salito oltre i 4.000 ts2.tech ts2.tech.)
- Fattori trainanti: Una “tempesta perfetta” di inflazione, turbolenze geopolitiche e allentamento della Fed. I timori di guerre (Ucraina, Medio Oriente), il rischio politico negli Stati Uniti (shutdown, dazi) e le aspettative di imminenti tagli dei tassi da parte della Fed hanno spinto gli investitori verso l’oro come bene rifugio ts2.tech Reuters. Ad esempio, TS2.tech segnala che i conflitti globali e la domanda di “flight to safety” hanno sostenuto l’ascesa dell’oro nel 2025 ts2.tech ts2.tech.
- Eventi economici: A fine ottobre, i colloqui commerciali USA-Cina e la riunione della Fed sono stati centrali. Un rinnovato ottimismo su una tregua commerciale (discussioni Trump-Xi e modesti tagli ai dazi) ha temporaneamente raffreddato la domanda ts2.tech Reuters. La Fed ha tagliato i tassi di 25 punti base il 29 ottobre ma ha segnalato cautela su ulteriori tagli Reuters Reuters.
- Altri asset:L’argento è anch’esso salito (raggiungendo circa $54/oncia a metà ottobre Reuters, ora circa $48–49). Il petrolio è più stabile (~$65 Brent, $60 WTI) nonostante le preoccupazioni sull’offerta Reuters. Le criptovalute sono esplose: il Bitcoin è salito di circa il 30% nel 2025, superando i $125.000 a inizio ottobre ts2.tech e scambiando vicino a $108.000 al 30 ottobre ts2.tech.
- Previsioni degli esperti: Le grandi banche prevedono prezzi dell’oro ancora più alti. JPMorgan prevede che l’oro avrà una media di 5.055$ entro la fine del 2026 (e 6.000$ entro il 2028) Reuters Reuters. Bank of America e SocGen prevedono 5.000$/oncia entro il 2026 Investing. Anche HSBC e Wells Fargo hanno alzato i target (HSBC ha alzato la media 2025; Wells Fargo ora prevede 4.500–4.700$ entro fine 2026) Reuters Reuters. Tuttavia, alcuni sono cauti: Capital Economics ha tagliato la sua previsione di fine 2026 a 3.500$ Reuters, avvertendo che i recenti rialzi potrebbero essere “molto più difficili da giustificare” ts2.tech Reuters.
- Prospettive: Gli analisti affermano che l’oro resterà volatile ma con una tendenza al rialzo finché persisterà l’incertezza. “L’oro rimane la nostra posizione long con maggiore convinzione per l’anno,” osserva Natasha Kaneva di JP Morgan Reuters. Anche dopo questo ritracciamento, i gestori stanno reinvestendo liquidità nel metallo. Come osserva Zain Vawda di OANDA, se lo stallo commerciale USA-Cina continua, “potrebbe essere la scintilla che serve all’oro per superare la soglia dei 5.000$/oncia” Reuters.
Prezzo attuale dell’oro (30 ottobre 2025)
L’oro viene scambiato intorno a $4.000 per oncia alla chiusura del mercato il 30 ottobre 2025. Reuters riporta l’oro spot a $4.003,62/oncia alle 13:39 ET del 30 ottobre Reuters. I futures USA (consegna dicembre) hanno chiuso vicino a $4.015,90 Reuters. Questo segue un aumento del 2% il 30 ottobre, poiché l’oro è rimbalzato dopo il taglio dei tassi della Fed di un quarto di punto (al 3,75–4,00%) e in mezzo all’incertezza su un accordo commerciale USA–Cina Reuters. Nelle sessioni precedenti in Asia ed Europa, l’oro era sceso vicino a $3.982 (la mattina del 30 ottobre) ts2.tech prima di recuperare. Nel complesso, il 30 ottobre l’oro si è mantenuto comodamente sopra i $4.000, invertendo il calo della settimana precedente.
Storia recente: Performance settimanale/mensile/annuale
- Dall’inizio dell’anno (YTD) 2025: La corsa dell’oro è stata straordinaria. Dopo modesti guadagni all’inizio del 2024, il 2025 ha portato un mercato toro. Da circa $2.650/oncia a gennaio a oltre $4.000/oncia a fine ottobre, l’oro è in rialzo di circa il 50–60% nel 2025 ts2.tech Reuters. Reuters osserva che è “sulla buona strada per la sua migliore performance annuale dal 1979” Reuters ts2.tech. Il World Gold Council calcola un aumento del 50% YTD Reuters, mentre JPMorgan indica circa il 57% dall’inizio dell’anno Reuters. In confronto, questo supera di gran lunga la maggior parte degli asset: l’S&P 500 è in rialzo di circa il 15% e il bitcoin di circa il 30% nel 2025 Reuters.
- Ottobre 2025: Il mese ha visto estrema volatilità. L’oro ha raggiunto nuovi record all’inizio di ottobre, superando i $4.000 per la prima volta (Reuters: “l’oro ha superato i $4.000 l’oncia per la prima volta” l’8 ottobre Reuters). A metà ottobre, l’oro spot era vicino a $4.300–4.350 Reuters. Il 16 ottobre ha persino toccato $4.335 sui futures Reuters, mentre la domanda di beni rifugio è salita alle stelle per i timori di guerra commerciale e lo shutdown del governo USA. TS2.Tech conferma il rally storico: l’oro spot “è salito costantemente” a inizio ottobre, segnando regolarmente nuovi massimi storici sopra i $4.000 ts2.tech. Poi, a fine ottobre c’è stata una brusca inversione. Dal record di $4.381/oncia raggiunto il 20 ottobre Reuters, i prezzi sono crollati di circa il 10% entro il 27 ottobre, scendendo brevemente sotto i $4.000 (intorno a $3.970) ts2.tech. È stato il calo settimanale più marcato dell’oro da anni. TS2.Tech ha riportato che tra il 27 e il 28 ottobre, l’oro è sceso a $3.970–$3.988/oncia, annullando gran parte del rally ts2.tech. Nel pomeriggio del 28 ottobre l’oro era tornato vicino a $4.002 ts2.tech. Gli analisti affermano che si è trattato di una classica presa di profitto e rivalutazione del rischio: l’allentamento delle tensioni commerciali e un dollaro più forte hanno raffreddato i flussi verso i beni rifugio ts2.tech ts2.tech. Nonostante ciò, l’oro rimane ben al di sopra dei livelli pre-ottobre.
- La settimana scorsa (fine ottobre): Il ritracciamento è stato il tema principale. Il 27 ottobre, l’oro spot “è sceso del 2,7% a $4.002” e anche brevemente a $3.970 Reuters. Entro il 28 ottobre, i prezzi si erano stabilizzati intorno a ~$4.002 ts2.tech. Questo è seguito dal rimbalzo del 30 ottobre, che ha riportato il prezzo sopra i $4.000 Reuters.
- Un anno fa (ottobre 2024): L’oro era intorno a $2.500–$2.700 a fine 2024. (Per contesto, alcune fonti segnalano livelli di ottobre 2024 nella fascia dei $2.000 medi.) In ogni caso, l’oro è raddoppiato da allora ts2.tech. TS2.Tech osserva che “dall’inizio del 2025, l’oro è stato su una traiettoria unidirezionale verso l’alto, passando da circa $2.650 a gennaio a ben oltre $4.000 a fine ottobre” ts2.tech. Quel rialzo del 60% supera di gran lunga i movimenti tipici delle materie prime. Anche rispetto alla fine del 2024, l’oro è aumentato di circa +50–60% ts2.tech Reuters.
Fattori che guidano il movimento dell’oro
Politica della Fed e tassi d’interesse
I trader ora contano su tassi d’interesse più bassi, e questo sostiene l’oro. Le aspettative di tagli dei tassi da parte della Fed alla fine del 2025 hanno alimentato il rally. A metà ottobre, i mercati prezzavano quasi con certezza tagli della Fed a ottobre e dicembre Reuters. Come riassume Reuters, “i trader sono rimasti concentrati su … i tagli dei tassi della Federal Reserve statunitense” come fattore chiave Reuters Reuters. In pratica, la Fed ha effettivamente tagliato di 25 punti base il 29 ottobre (al 3,75–4,00%), anche se Powell ha segnalato che il ciclo di allentamento potrebbe essere messo in pausa Reuters Reuters. Tuttavia, “l’oro bene rifugio diventa più attraente in un contesto di tassi d’interesse bassi” Reuters. Rendimenti reali più bassi (al netto dell’inflazione) riducono il costo opportunità di detenere oro che non produce interessi. Natasha Kaneva di JP Morgan osserva che entrare in un ciclo di tagli della Fed dà all’oro “ulteriore potenziale di rialzo” Reuters.Commercio e geopolitica USA–Cina
Le tensioni commerciali sono state un fattore enorme. Un’escalation nella battaglia dei dazi tra Stati Uniti e Cina nelle ultime settimane ha dato una spinta all’oro: Trump ha introdotto nuovi dazi sulle importazioni cinesi (terre rare, fentanyl), alimentando l’incertezza Reuters. Il 27 ottobre, l’oro è sceso sotto i 4.000 dollari quando i negoziatori hanno annunciato un accordo commerciale preliminare (sospensione di nuovi dazi, ripresa di alcune esportazioni) Reuters. Gli investitori lo hanno interpretato come un segnale di riduzione del rischio: come ha detto David Meger di High Ridge Futures, un accordo commerciale “preannuncia un po’ meno bisogno di beni rifugio come l’oro” Reuters. Jeff Christian del CPM Group osserva allo stesso modo che i mercati hanno “abbandonato qualsiasi ottimismo che le guerre commerciali siano finite” Reuters. TS2.Tech spiega che il “fattore paura” è diminuito con l’emergere della tregua commerciale, riducendo l’attrattiva dell’oro ts2.tech.
Nel frattempo, rischi geopolitici più ampi mantengono l’oro su livelli elevati. Il conflitto Israele–Hamas, la guerra in Ucraina, le tensioni politiche in Europa, ecc., hanno sostenuto la domanda ts2.tech. TS2.Tech riporta che ogni volta che un rischio (ad esempio un cessate il fuoco a Gaza) si attenuava, “ne sembrava emergere un altro”, alimentando una persistente fuga verso la sicurezza ts2.tech. Ad esempio, un cessate il fuoco del 9 ottobre ha fatto scendere brevemente l’oro di circa il 2%, solo perché poi è risalito per altre preoccupazioni ts2.tech. In sintesi, l’incertezza geopolitica è stata un fattore costante di sostegno per l’oro.
Inflazione e Dollaro
L’inflazione rimane al di sopra dell’obiettivo in molte economie, mantenendo i tassi d’interesse reali bassi. Con l’inflazione USA intorno al 3% rispetto all’obiettivo del 2% della Fed, i rendimenti reali sono negativi, storicamente un vantaggio per l’oro ts2.tech. Inoltre, TS2.Tech osserva che la debolezza del dollaro USA ha aiutato: quando il dollaro si è indebolito, l’oro (prezzato in dollari) è apparso più economico agli acquirenti stranieri ts2.tech. Al contrario, qualsiasi rimbalzo del dollaro (ad esempio a seguito di notizie restrittive) ha pesato brevemente sull’oro. A fine ottobre, il dollaro è salito con le notizie commerciali, coincidendo con il calo dell’oro ts2.tech.
Domanda delle Banche Centrali e degli ETF
Gli acquisti ufficiali sono stati straordinari. Le banche centrali (Cina, India, Polonia, ecc.) stanno accumulando oro come riserva. Reuters riporta che la Cina ha aggiunto oro per l’undicesimo mese consecutivo (settembre) ts2.tech. Il World Gold Council segnala un afflusso senza precedenti di $17,3 miliardi negli ETF a settembre ts2.tech. TS2.Tech evidenzia questa domanda istituzionale “insaziabile” ts2.tech. Questi flussi creano un supporto ai prezzi, anche in presenza di correzioni tecniche ts2.tech ts2.tech.
Confronti: Argento, Petrolio e Criptovalute
- Argento: Spesso soprannominata la “sorella minore” dell’oro, anche l’argento è schizzato alle stelle nel 2025. Ha raggiunto un picco pluridecennale intorno a $54–$55/oncia a metà ottobre Reuters (Reuters: i future sull’argento hanno registrato $54,15 il 16 ottobre). Successivamente è sceso leggermente (intorno a $46–$49 a fine ottobre). Complessivamente, l’argento è salito di ben oltre il 50% da inizio anno ts2.tech, in modo simile all’aumento dell’oro. Fattori come la domanda industriale e l’offerta limitata (soprattutto nell’elettronica e nei pannelli solari) hanno amplificato i guadagni dell’argento insieme a quelli dell’oro Reuters.
- Petrolio: I prezzi del greggio sono stati molto meno drammatici. Il petrolio non è un bene rifugio tradizionale, quindi i suoi movimenti riflettono i fondamentali. A fine ottobre, il Brent si attesta intorno a $64–65/barile e il WTI intorno a $60–61 Reuters. Le scorte e le decisioni dell’OPEC+ hanno guidato questi movimenti. Ad esempio, il 29 ottobre, un inatteso calo delle scorte statunitensi e l’ottimismo commerciale hanno portato il Brent a $64,92 Reuters. Ma nel complesso, il petrolio è solo leggermente superiore ai livelli del 2024. Il contrasto è netto: il petrolio è stabile o in lieve aumento nell’anno, mentre oro e argento sono in forte rialzo.
- Criptovalute: Anche gli asset digitali hanno registrato un forte rally. Il Bitcoin, spesso chiamato “oro digitale”, è salito di circa il 30% nel 2025. Ha toccato i 125.600$ all’inizio di ottobre ts2.tech, dopo aver iniziato il 2025 intorno ai 90.000$. Al 30 ottobre, BTC veniva scambiato vicino ai 108.000$ ts2.tech in un contesto generale di propensione al rischio. Anche Ethereum e le principali altcoin sono salite (Ether intorno ai 3.800$). Da notare che oro e crypto si sono discostati dal loro solito andamento inverso: entrambi sono saliti insieme mentre gli investitori inseguono tutti i “grandi trade” in un mondo a tassi bassi Reuters ts2.tech. (Alcuni analisti avvertono che questo è un comportamento da “bolla” insostenibile Beincrypto.) Tuttavia, rispetto allo straordinario guadagno del 50% dell’oro, il rialzo del 30% del Bitcoin è rispettabile ma inferiore; la capitalizzazione totale del mercato crypto rimane molto al di sotto del valore dell’oro.
Opinioni e previsioni degli esperti
Gli analisti sono divisi ma in gran parte rialzisti sull’oro:
- Previsioni rialziste: Molte grandi banche hanno aumentato i loro obiettivi. Goldman Sachs, HSBC, BofA, SocGen, ecc., ora prevedono prezzi a metà 2026 ben oltre i $4.000. Ad esempio, Bank of America ha alzato la sua previsione per il 2026 a $5.000/oz (media $4.400) Investing. Anche SocGen prevede $5.000 entro fine 2026 Investing. JP Morgan mantiene una media di $5.055 entro il Q4 2026 e addirittura un obiettivo di $6.000 per il 2028 Reuters Reuters. Gli analisti di Wells Fargo hanno alzato gli obiettivi di fine 2026 a $4.500–4.700, citando incertezza persistente Reuters. Queste previsioni citano inflazione continua, potenziale “de-dollarizzazione”, domanda delle banche centrali e tagli della Fed. Come ha detto Zain Vawda di OANDA, se i colloqui USA–Cina fallissero, ciò “potrebbe essere la scintilla di cui l’oro ha bisogno per superare la barriera dei $5.000/oz” Reuters.
- Visioni caute: Non tutti si aspettano guadagni infiniti. Alcuni dicono che il recente rally sia eccessivo e possa fermarsi o addirittura invertire la rotta. Citi Group ha ridotto la sua previsione a breve termine per l’oro a $3.800 (0–3 mesi) Reuters, riflettendo il calo dei timori commerciali. Capital Economics ha tagliato il suo obiettivo di fine 2026 a $3.500 Reuters, sostenendo che il balzo del 25% da agosto “è molto più difficile da giustificare” ts2.tech Reuters. (In pratica, l’oro ha già superato anche le previsioni a medio termine di Citi.)
- Citazioni dirette: Gli esperti evidenziano entrambi i lati. Natasha Kaneva di JP Morgan osserva: “L’oro rimane la nostra posizione long con la più alta convinzione per l’anno, e vediamo ulteriori rialzi mentre il mercato entra in un ciclo di taglio dei tassi da parte della Fed” Reuters. Gli analisti di Wells Fargo, dopo aver alzato i loro target, notano che “questi punti interrogativi [su commercio e geopolitica] continueranno a sostenere… la domanda e a spingere i prezzi più in alto” Reuters. Al contrario, Capital Economics ha avvertito senza mezzi termini che “l’aumento del 25% dei prezzi da agosto è molto più difficile da giustificare rispetto ai movimenti precedenti” Reuters, suggerendo che prendere profitto sia sensato. Anche veterani del mercato come Jeffrey Christian (CPM Group) hanno osservato che dopo le notizie sull’accordo commerciale, i mercati “hanno abbandonato qualsiasi ottimismo sul fatto che le guerre commerciali siano finite” Reuters – una visione che ha contribuito a stabilizzare l’oro vicino ai livelli attuali.
Nel complesso, il consenso è che la tendenza di lungo periodo dell’oro rimane rialzista poiché forze strutturali (debito, deficit, domanda delle banche centrali) costruiscono un forte scenario rialzista Investing Reuters. Ma nel breve termine (settimane o mesi), sono probabili oscillazioni. I trader osservano le prossime mosse della Fed, i colloqui con la Cina e i dati sull’inflazione globale. Molti analisti si aspettano che i ribassi vengano acquistati, mantenendo vivo il rally del 2025. Come ha detto un consulente, vendere ora per bloccare i profitti può essere allettante, ma “i ritracciamenti tecnici dell’oro probabilmente saranno temporanei, poiché gli investitori rialzisti tendono a usare i ribassi per rientrare” Reuters.
Previsioni: Breve termine vs. Lungo termine
- Breve termine (prossimi mesi): L’oro probabilmente resterà volatile. Eventi chiave all’orizzonte: negoziati in corso sullo shutdown del governo USA, l’incontro Trump-Xi (dopo il 30 ottobre) e qualsiasi segnale dalla Fed (il prossimo FOMC). Se i progressi commerciali si fermano o i dati deludono, l’oro potrebbe risalire verso $4.200–4.300. Se i timori sulla crescita globale si attenuano, potrebbe scendere verso $3.800–4.000. La previsione a breve termine di Citi ($3.800) e quella di Wells Fargo per metà 2026 (fino a $4.700) delimitano questo intervallo. In ogni caso, i mercati si aspettano che la Fed tagli ancora (il taglio di dicembre 2025 è prezzato al ~95% Reuters), il che dovrebbe mantenere un supporto per l’oro.
- Lungo termine (2026 e oltre): La maggior parte degli analisti prevede prezzi più alti in futuro. Le principali banche prevedono l’oro nella fascia $4.000–5.000 entro fine 2026 Investing Reuters. Alcuni a Wall Street parlano addirittura di $6.000 entro il 2028 Reuters. Queste visioni rialziste si basano su un’inflazione che resta sopra il target, grandi deficit fiscali, aumento del debito e tendenze di dedollarizzazione Investing Reuters. Anche gli scenari più lenti (ad es. il “base case” di Citi) presumono che l’oro non scenderà molto, citandolo come copertura centrale di portafoglio. Le previsioni più basse (Capital Economics a $3.500) implicano comunque che l’oro resti ben sopra i livelli attuali — riflettendo l’alto punto di partenza. In breve, salvo cambiamenti drastici (ad es. un improvviso forte rialzo del dollaro o una Fed inaspettatamente aggressiva), il percorso dell’oro a medio termine appare al rialzo agli occhi della maggior parte degli analisti.
