Las acciones de Salesforce (CRM) se disparan tras la bomba de IA de Dreamforce de $60 mil millones: ¿puede durar el rally?

Actualización de precio: Al 30 de octubre de 2025, Salesforce (NYSE: CRM) cotiza alrededor de $258.65 ^[1]. Su rango de 52 semanas es aproximadamente $226–$369 ^[2], y CRM sigue aproximadamente 27–28% por debajo de sus máximos de principios de 2025 ^[3] ^[4].
En lo que va del año: CRM ha caído considerablemente en 2025 ^[5], quedando rezagada respecto al mercado en general. (Para contexto, el S&P 500 está prácticamente plano en el año, y gigantes tecnológicos como Microsoft han subido ~22% mientras que Oracle se ha disparado ~76% ^[6].)
Catalizador Dreamforce: En Dreamforce 2025 (15–16 de octubre), el CEO Marc Benioff presentó una hoja de ruta agresiva impulsada por IA – incluyendo un objetivo de ingresos de $60 mil millones para 2030 (por encima de la previsión de Wall Street de ~$58 mil millones) – lo que hizo que CRM subiera 4–7% tras la noticia ^[7] ^[8]. En operaciones extendidas el 15 de octubre, la acción se disparó alrededor de 5% tras el anuncio ^[9] ^[10]. La CFO Robin Washington calificó los resultados como “reacelerando” ^[11], subrayando la confianza de la dirección en una recuperación.
Resultados y previsiones del segundo trimestre: Salesforce informó recientemente ingresos de Q2 FY2026 (período finalizado el 31 de julio) de $10.24B (+10% interanual) y un BPA de $2.91, superando las estimaciones ^[12]. La empresa elevó su previsión de ingresos para todo el año a aproximadamente $41.1–41.3B ^[13] ^[14]. Sin embargo, la previsión de ingresos de la dirección para el tercer trimestre ($10.24–10.29B, ~8–9% de crecimiento) fue modesta y quedó por debajo de algunas previsiones ^[15]. Esta orientación cautelosa provocó una venta en el mercado (las acciones cayeron ~5–8% el 3–4 de septiembre) ^[16] ^[17].
Sentimiento de los analistas: La mayoría de los analistas de Wall Street se mantienen cautelosamente positivos. Aproximadamente 30–33 analistas califican a CRM como Comprar, con un precio objetivo promedio a 12 meses cercano a $330 ^[18] ^[19] (lo que implica un potencial alcista de ~30–40%). Los precios objetivo varían ampliamente: desde los ~$221 de Bernstein (calificación de Venta) hasta los $375 de Raymond James (Compra Fuerte) ^[20] ^[21]. Por ejemplo, RBC Capital Markets fijó recientemente un objetivo de $250 (Rendimiento Sectorial) ^[22]. El consenso general es Compra Moderada/Compra ^[23] ^[24].
Sentimiento de los inversores: El ánimo de los inversores es mixto. El entusiasmo por la visión a largo plazo de Salesforce en IA se ve atenuado por preocupaciones a corto plazo. Melissa Otto de Visible Alpha advirtió que los inversores pueden estar “frustrados por el plazo para obtener retornos de las inversiones en IA” ^[25] tras la orientación conservadora. De manera similar, el analista de Hargreaves Lansdown, Matt Britzman, dijo que las perspectivas dieron “nueva munición a los bajistas” ^[26]. Por el lado alcista, J.P. Morgan ve la caída como una oportunidad dado el bajo valor de CRM ^[27]. Cabe destacar que el CEO Marc Benioff realizó ventas planificadas de aproximadamente 6,750 acciones (~$1.15M) a finales de octubre ^[28] ^[29]. Aunque estas operaciones internas 10b5-1 son rutinarias, algunos inversores las observan de cerca. Crédito de la imagen: TechStock²
Valoración: Con ~20× ganancias futuras, CRM cotiza con un fuerte descuento frente a pares como Microsoft u Oracle (cada uno ~31×) ^[30]. En otras palabras, la acción está “relativamente barata” según los estándares históricos ^[31] ^[32]. Esto sugiere que si Salesforce logra volver a acelerar el crecimiento (especialmente mediante IA), la acción podría repuntar con fuerza.

Acciones de Salesforce: Rendimiento reciente y factores clave

Las acciones de Salesforce han tenido un trayecto accidentado. Tras tocar un mínimo alrededor de $235.69 el 1 de octubre ^[33] (impulsado por preocupaciones sobre las previsiones), CRM se estabilizó en la zona de los $230. La gran noticia llegó a mediados de octubre en Dreamforce, cuando la dirección presentó sus ambiciosos planes. La proyección de ingresos de $60 mil millones para 2030 provocó un repunte en el mercado: en las operaciones posteriores al cierre del 15 de octubre, CRM subió alrededor de 5% ^[34] ^[35]. Para el cierre del 16 de octubre, la acción cotizaba en la zona media de los $240. “Hemos tenido un crecimiento en etapas más bajas durante un tiempo… eso se está reacelerando”, dijo la CFO Robin Washington en Dreamforce ^[36] – una señal destinada a tranquilizar a los accionistas sobre una recuperación del crecimiento.

Al mismo tiempo, las tendencias tecnológicas más amplias están influyendo en los movimientos de CRM. Octubre trajo un auge en las acciones relacionadas con IA (por ejemplo, Nvidia, Microsoft) debido a un renovado optimismo por la IA ^[37]. Salesforce se ha sumado a esa tendencia con nuevas alianzas de IA (OpenAI, Anthropic, etc.) y lanzamientos de productos (Agentforce 360). Sin embargo, los inversores siguen siendo sensibles a los vientos económicos en contra. Un susto de ciberseguridad a principios de octubre (informes de que hackers robaron datos de sistemas de clientes de Salesforce) añadió cautela. Salesforce insiste en que su propia nube no fue vulnerada ^[38], pero el incidente fue un recordatorio de los riesgos de datos en la era de la nube.

Resultados del segundo trimestre y previsiones

El 3 de septiembre, Salesforce informó los resultados del Q2 FY2026 que estuvieron en general en línea con las expectativas. Los ingresos de $10.24B (+10% interanual) superaron el consenso de ~$10.14B ^[39], y el EPS de $2.91 superó el pronóstico de $2.78. El CEO Marc Benioff lo calificó como un “trimestre excepcional” ^[40]. La empresa generó márgenes sólidos (su décimo trimestre consecutivo de expansión del margen operativo) y devolvió $2.6B a los accionistas mediante recompras y dividendos. Luego, Salesforce aumentó su previsión de ingresos para todo el año a aproximadamente $41.1–41.3B ^[41], y autorizó $20B adicionales en recompras (total $50B). Estas acciones subrayaron la confianza en el plan a largo plazo.

Sin embargo, la guía para el Q3 de la dirección fue una señal mixta. Para el tercer trimestre fiscal (que finaliza el 31 de octubre), Salesforce proyectó $10.24–10.29B en ingresos ^[42] (alrededor de 8–9% de crecimiento). Este rango estuvo ligeramente por debajo de los modelos de los analistas. El mercado reaccionó negativamente: las acciones de Salesforce cayeron alrededor de un 5% después del cierre del 3 de septiembre y otro ~8% al día siguiente ^[43] ^[44]. Muchos analistas consideraron la guía como conservadora. Por ejemplo, Melissa Otto de S&P Global señaló que los inversores pueden sentirse “frustrados… mientras contemplan el plazo para obtener retornos adecuados de las inversiones en IA” ^[45]. Otros, como Rebecca Wettemann (CEO de Valoir), advirtieron que la agresiva estrategia de fusiones y adquisiciones de Salesforce podría atraer el escrutinio de activistas ^[46].

En resumen, la temporada de resultados entregó resultados sólidos pero una orientación cautelosa. Salesforce indicó que está en camino de lograr un flujo de caja operativo récord (~$15 mil millones) y un crecimiento de dos dígitos a largo plazo ^[47] ^[48], pero no llegó a prometer una aceleración inmediata.

Comentarios y pronósticos de los analistas

El consenso de Wall Street es mayormente alcista sobre CRM, aunque con una amplia gama de opiniones. Aproximadamente 33 analistas califican la acción como Compra, con un precio objetivo promedio a 12 meses de alrededor de $332 (≈+40% desde los niveles actuales) ^[49]. Por número, los analistas que recomiendan “Comprar” superan ampliamente a los que recomiendan “Vender” (por ejemplo, 25 Compras frente a 1 Venta en una encuesta) ^[50] ^[51].

Después de Dreamforce, Raymond James reiteró su recomendación de Compra Fuerte sobre Salesforce con un ambicioso objetivo de $375, calificando las nuevas metas como “munición poderosa contra los principales argumentos bajistas” ^[52] ^[53]. Por otro lado, algunos analistas siguen siendo cautelosos: RBC Capital Markets tiene un objetivo de $250 (rendimiento sectorial) ^[54], y Bernstein tiene una calificación de venta con un objetivo de ~$221 ^[55]. MarketBeat señala una calificación de Compra Moderada por consenso con un objetivo promedio de alrededor de $325 ^[56].

Comentario notable: Melissa Otto de Visible Alpha y Rebecca Wettemann de Valoir expresaron preocupaciones sobre los retornos e integración de la IA, como se señaló anteriormente ^[57]. Matt Britzman de Hargreaves Lansdown dijo sin rodeos que la perspectiva débil dio “nueva munición a los bajistas” ^[58]. Pero el equipo de JPMorgan respondió que la baja valoración de CRM ofrece “margen para el alza” si el crecimiento se acelera nuevamente ^[59].

En general, los analistas ven las recompras de acciones de Salesforce por más de 20 mil millones de dólares, productos de IA de primer nivel (Agentforce) y un balance sólido como aspectos positivos. Sin embargo, advierten que los vientos macroeconómicos en contra y el riesgo de ejecución pueden limitar las ganancias a corto plazo. Algo está claro: casi todas las menciones de los analistas giran en torno al giro hacia la IA de CRM, lo que subraya lo central que es la inteligencia artificial en la narrativa de Salesforce.

Sentimiento de los inversores y movimientos internos

Los inversores están lidiando con una lucha de fuerzas entre el optimismo y la incertidumbre. En el lado optimista, muchos ven a Salesforce como líder en IA empresarial, con un ecosistema de socios robusto (por ejemplo, OpenAI, Google) y más de 12,000 clientes que ya utilizan sus agentes de IA ^[60] ^[61]. El PER futuro de la acción (~20×) está muy por debajo de sus pares, lo que sugiere un gran potencial al alza si el crecimiento impulsado por la IA se materializa ^[62] ^[63].

En el lado cauteloso, los operadores señalan los recortes globales en los presupuestos de TI, el aumento de las tasas y el reciente bajo rendimiento de Salesforce. Cabe destacar que la venta de acciones por parte de insiders ha llamado la atención. Entre el 10 y el 27 de octubre, Marc Benioff vendió 6,750 acciones (por un total de aproximadamente $1.15 millones) a través de planes preestablecidos ^[64] ^[65]. Si bien estas transacciones fueron planificadas con anticipación, algunos las ven como una señal de que la dirección está asegurando ganancias a los precios actuales. Un análisis de AInvest señaló que estas ventas ocurrieron “en medio de la volatilidad del mercado y anuncios estratégicos impulsados por IA”, y advirtió que los movimientos de los insiders deben verse en contexto ^[66].

La seguridad también es una de las principales preocupaciones tras la reciente amenaza de ciberataque. A principios de octubre, una banda de hackers afirmó haber robado casi 1 mil millones de registros de endpoints de clientes de Salesforce ^[67] ^[68]. Salesforce aclaró rápidamente que sus propios sistemas no fueron vulnerados, pero el episodio recordó a los inversores los riesgos asociados a los datos en la nube. Hasta ahora, Salesforce ha sostenido que las nubes de los clientes, y no las propias de Salesforce, fueron las que se vieron afectadas ^[69] ^[70].

Crédito de la imagen: TechStock²

Contexto de la industria: Competidores y valoración

En un mercado tecnológico candente, las acciones de Salesforce se han rezagado frente a muchos de sus rivales. A mediados de octubre, el amplio repunte tecnológico (impulsado por el entusiasmo por la IA) hizo que los principales índices subieran: por ejemplo, el Nasdaq estaba al alza en el año gracias a nombres como Nvidia ^[71]. Microsoft ganó aproximadamente un 22% en 2025 ^[72], mientras que Oracle casi duplicó su valor gracias al auge de la nube y la transformación digital ^[73]. Incluso Adobe ha caído “solo” alrededor de un 25%. En este contexto, la caída de aproximadamente un 28% de CRM en lo que va del año destaca.

La valoración es una de las razones por las que los analistas son cautelosamente optimistas. Salesforce cotiza a aproximadamente 20× las ganancias futuras, muy por debajo de MSFT/ORCL en ~31× ^[74] ^[75]. Los múltiplos deprimidos de la acción implican que cualquier sorpresa positiva – por ejemplo, una monetización de IA más rápida o eficiencias de costos – podría provocar un movimiento desproporcionado. Por el contrario, si el crecimiento se estanca, la compresión del múltiplo podría profundizarse.

Finalmente, el sentimiento general del sector tecnológico afecta a CRM. Las acciones de software en la nube retrocedieron hasta finales de septiembre, en parte debido a preocupaciones sobre la desaceleración del gasto en TI empresarial ^[76] ^[77]. De cara al futuro, los inversores observarán los ciclos de ventas, las tasas de renovación de suscripciones y la adopción de nuevas funciones de IA. La base de accionistas de Salesforce sigue siendo grande (capitalización bursátil de aproximadamente $240 mil millones ^[78]), por lo que incluso cambios modestos en el sentimiento pueden causar oscilaciones significativas en el precio.

¿Qué sigue? Salesforce presentará sus resultados del tercer trimestre (fiscal) a principios de diciembre de 2025. Los analistas buscarán señales de que las inversiones en IA (Agentforce, Data Cloud, etc.) están comenzando a reflejarse en las cifras. Mientras tanto, los inversores tecnológicos estarán atentos a las tendencias macroeconómicas (política de la Fed, recortes de gastos) y a cualquier nuevo anuncio de la empresa (productos o asociaciones). Si Salesforce cumple sus promesas, la acción – actualmente muy descontada – podría tener un margen significativo de recuperación. Pero si el optimismo se desvanece, CRM podría mantenerse estable hasta que surjan resultados más claros.

Fuentes: Comunicados de prensa de Salesforce, medios de noticias de mercado e informes de analistas ^[79] ^[80] ^[81] ^[82]. Todas las citas y datos están citados arriba.

What is AI CRM and How Does it Work? | Salesforce

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References