- Preço Atual das Ações & Desempenho no Ano: A Oracle (NYSE: ORCL) é negociada em torno de $258 por ação no início de novembro de 2025, uma alta de aproximadamente 50% no acumulado do ano [1]. Superou amplamente o S&P 500 (alta de ~18% no último ano [2]) impulsionada pelo forte momento em nuvem e IA. A ação atingiu a máxima de 52 semanas de cerca de $345,72 em meados de 2025 [3] após uma alta impulsionada por IA, antes de recuar para os níveis atuais.
- Valor de Mercado: O valor de mercado da Oracle gira em torno de $750 bilhões [4], consolidando seu status entre as maiores empresas de tecnologia. Permanece menor que as rivais de nuvem Microsoft (~$3,8 trilhões) e Amazon, mas maior que concorrentes corporativos como SAP (~$317B) e Salesforce (~$250B). (Veja tabela comparativa abaixo.)
- Principais Desenvolvimentos de 2025: O negócio de nuvem da Oracle disparou com acordos de IA de alto perfil. As obrigações de desempenho remanescentes (backlog) dispararam para $455 bilhões no 1º trimestre do ano fiscal de 2026 (alta de 359% ano a ano) após a Oracle assinar contratos de nuvem de vários bilhões de dólares com um “quem é quem da IA”, incluindo OpenAI, Meta, Nvidia e outros. Um acordo histórico – supostamente uma parceria com a OpenAI – deve gerar $30 bilhões em receita anual até o ano fiscal de 2028 [5]. Para atender à crescente demanda, a Oracle aumentou seu orçamento de investimentos para o ano fiscal de 2026 para $35 bilhões (adicionando $10B a mais do que o planejado inicialmente) para expandir a capacidade de data centers.
- Tendências do Setor: A Oracle está surfando fortes ventos favoráveis em computação em nuvem e inteligência artificial. Os gastos das empresas com infraestrutura de nuvem centrada em IA estão explodindo – o investimento global em infraestrutura de IA deve saltar de US$ 60 bilhões em 2024 para US$ 230 bilhões em 2026 [6]. O investimento geral em TI permanece forte apesar das preocupações macroeconômicas; a Gartner prevê crescimento de ~9–10% nos gastos globais com TI em 2025 (para cerca de US$ 5,6 trilhões) [7]. O foco da Oracle em segurança de dados e ofertas de “nuvem soberana” está alinhado com a tendência de empresas que buscam nuvens privadas ou híbridas por razões regulatórias e de privacidade. Enquanto isso, a guerra da nuvem continua, com gigantes como AWS, Microsoft Azure e Google Cloud investindo somas sem precedentes (>US$ 80–100 bilhões anuais) em infraestrutura. O desafio – e a oportunidade – da Oracle é conquistar um nicho crescente nessa onda de nuvem impulsionada por IA.
Preço das Ações da ORCL & Desempenho Recente
As ações da Oracle tiveram um desempenho excepcional em 2025, impulsionadas pelo crescimento acelerado da nuvem e pelo entusiasmo com IA. Os papéis começaram o ano em torno de US$ 170, subiram de forma constante e dispararam após o balanço do meio do ano. Em julho, a ORCL atingiu máximas históricas próximas de US$ 240 (alta de 43% em 2025 até aquele momento) [8], levando a revisões positivas de analistas. A Jefferies, por exemplo, elevou seu preço-alvo para US$ 270 em julho, citando acordos cruciais de nuvem da Oracle e declarando que a empresa está em um “momento decisivo” em sua evolução [9] [10]. A alta atingiu o pico em setembro, quando a Oracle chegou a negociar brevemente acima de US$ 300.
No entanto, após atingir sua máxima de 52 semanas (~$345) [11], a ação passou por uma realização de lucros. Uma venda generalizada de tecnologia no final de setembro e preocupações com a avaliação esfriaram o papel de volta para a faixa dos $200. Ainda assim, a cerca de $258 hoje, a Oracle permanece com alta de aproximadamente 50% no acumulado do ano [12] – um desempenho excepcional que reflete o otimismo dos investidores em relação à sua trajetória na nuvem e posicionamento em IA. Para contextualizar, Microsoft subiu cerca de 22% no ano [13], Salesforce ~–20% (após uma grande alta em 2023) [14], e SAP cerca de +5% [15], tornando a Oracle um dos destaques do software corporativo em 2025.
Tendência de curto prazo: Nas últimas semanas, ORCL tem se consolidado na faixa de $250–$270. A média móvel de 50 dias da ação está em torno de $278 [16] (acima do preço atual, indicando um momento de baixa recente), enquanto a média de 200 dias próxima de $206 sugere que a tendência de alta de longo prazo ainda está intacta. A análise técnica identificou suporte na faixa dos $250 (mínimas recentes de ~$255) e próximo de $250 – um nível que coincide com a quebra de preço da Oracle no verão e pode atuar como piso. A resistência é visível em torno de $265–$270 (máximas recentes) e mais fortemente no psicológico $300, nível que a ORCL precisaria superar para retomar suas máximas anteriores.
Previsões de Analistas e Comentários de Especialistas
O sentimento de Wall Street em relação à Oracle é amplamente positivo. A classificação consensual dos analistas é “Compra Moderada”, com muitos destacando o impulso da Oracle na nuvem. No quarto trimestre de 2025, 28 de 40 analistas acompanhados tendem a ser otimistas (Compra) em relação à ORCL. O preço-alvo médio de 12 meses está na faixa dos $250 por ação – aproximadamente em linha com o preço atual – refletindo que a forte alta da ação em 2025 já alcançou previsões anteriores. Os alvos, no entanto, variam bastante: alguns otimistas veem a Oracle subindo para $300–$325, enquanto analistas mais cautelosos veem valor justo mais próximo de $200. Segundo dados do TipRanks, os preços-alvo recentes variam de uma mínima de $195 até um máximo de $400, destacando visões divergentes sobre o quão bem a Oracle pode executar seus ambiciosos planos para a nuvem.
Comentário notável: John DiFucci, do Guggenheim, em junho, elevou o preço-alvo da ORCL de $220 para $250, chamando a Oracle de possível “ação da década” pronta para uma “mudança de narrativa” graças ao crescimento em IA e nuvem [17]. Ele argumenta que o mercado está começando a reavaliar a Oracle após “décadas sendo vista como uma provedora legada de banco de dados” – agora reconhecendo-a como uma verdadeira player de nuvem [18] [19]. Jefferies tornou-se um dos maiores otimistas neste verão, elevando seu preço-alvo para $270 e destacando o contrato de nuvem de $30B/ano da Oracle (acordo implícito com a OpenAI) como transformador [20] [21]. Stifel também elevou seu preço-alvo para $250 (de $180) após o forte crescimento em nuvem da Oracle no Q4 do FY25 [22]. Mais recentemente, em agosto, TD Cowen foi além – elevando seu preço-alvo para $275 e mantendo uma classificação Outperform, já que os investimentos em IA e o backlog crescente da Oracle aumentaram a confiança em um crescimento sustentado. Alguns analistas ultra-otimistas (por exemplo, da Mizuho e Cowen) até sugeriram potencial de alta para $300+ se a aceleração da nuvem da Oracle continuar, como ocorreu no meio do ano.
Dito isso, alguns analistas pedem cautela. As ações da Oracle não estão baratas após essa alta – negociadas em torno de 40× lucros (P/L futuro na casa dos 30), o que está acima de sua faixa histórica [23]. Os pessimistas apontam riscos de execução: a Oracle precisa gerenciar gastos de capital massivos e a integração de grandes contratos sem comprometer as margens. Por exemplo, a S&P Global manteve o rating de crédito BBB da Oracle, mas revisou a perspectiva para negativa, citando que a expansão agressiva da nuvem está pressionando o fluxo de caixa livre e alavancando o balanço da empresa [24] [25]. A S&P alertou que, se a dívida/EBITDA da Oracle permanecer acima de ~3,5× devido ao alto CapEx e fluxo de caixa relativamente fraco no curto prazo, um rebaixamento de crédito é possível [26]. Em resumo, a tese otimista é que as apostas ousadas da Oracle em nuvem+IA trarão um crescimento explosivo (justificando os altos gastos), enquanto os céticos se preocupam com a pressão financeira e a concorrência durante essa fase de expansão.
No geral, o sentimento dos especialistas é otimista quanto à trajetória da Oracle para 2025–2026, mas com atenção à execução. Fique atento às revisões das previsões dos analistas após cada divulgação de resultados – especialmente os resultados do 2º trimestre do ano fiscal de 2026 da Oracle (previstos para dezembro) – para avaliar se o crescimento da nuvem e as reservas continuam alinhados com as projeções ambiciosas da Oracle.
Análise Fundamentalista: Receita, Lucros e Fluxo de Caixa
Crescimento de Receita: Os fundamentos da Oracle em 2025 mostram uma empresa que está conseguindo fazer a transição para a nuvem. No ano fiscal de 2025 (encerrado em maio), a receita da Oracle foi de US$ 57,4 bilhões, um aumento de 8% ano a ano [27] [28]. Esse crescimento se acelerou no ano fiscal de 2026. No último trimestre (1º trimestre do AF26, trimestre encerrado em agosto de 2025), a receita total saltou 12% ano a ano para US$ 14,9 bilhões. Crucialmente, os serviços em nuvem agora são o principal motor de crescimento: a receita de nuvem do 1º trimestre (IaaS + SaaS) atingiu US$ 7,2 bilhões, disparando 28% ano a ano. Dentro desse segmento, a receita de infraestrutura de nuvem da Oracle (OCI) foi de US$ 3,3 bilhões, um aumento notável de 55% ano a ano – evidência da crescente demanda pela capacidade de nuvem da Oracle. A receita de aplicativos em nuvem (SaaS) cresceu 11% ano a ano, chegando a US$ 3,8 bilhões, com ganhos sólidos em suas suítes de ERP em nuvem Fusion e NetSuite (ambas com crescimento de cerca de 16–17%). Enquanto isso, o negócio tradicional de licenças de software on-premises da Oracle está estável ou em declínio (as receitas de licenças de software caíram cerca de 1% no 1º trimestre), destacando a mudança para assinaturas em nuvem.
Lucratividade & Margens: Apesar dos grandes investimentos, a Oracle continua altamente lucrativa. No 1º trimestre do AF26, a Oracle apresentou um lucro operacional GAAP de US$ 4,3 bilhões e lucro operacional não-GAAP de US$ 6,2 bilhões – indicando uma margem operacional em torno de 41% (não-GAAP) sobre US$ 14,9 bilhões de receita. O lucro líquido GAAP do trimestre foi de US$ 2,9 bilhões, o que representa uma margem líquida de ~19%; no critério não-GAAP, o lucro líquido foi de US$ 4,3 bilhões (margem de 29%). Essas margens, embora fortes, são um pouco menores do que o padrão histórico da Oracle devido ao aumento das despesas (principalmente custos de data center e depreciação de novos equipamentos). O lucro por ação GAAP dos últimos 12 meses é de cerca de US$ 4,34 (AF25) [29], e o lucro por ação não-GAAP é de aproximadamente US$ 6,03 [30]. A empresa continua a retornar dinheiro aos acionistas mesmo enquanto investe – a Oracle paga um dividendo trimestral de US$ 0,50 (cerca de 0,8% de rendimento), e tem feito recompras modestas de ações nos últimos anos.
No entanto, o fluxo de caixa é um ponto de atenção. Nos últimos 12 meses, o fluxo de caixa operacional da Oracle foi de US$ 21,5 bilhões – um aumento de 13% – mas os investimentos em capital no ano fiscal de 2025 dispararam para US$ 21,2 bilhões (o triplo do ano anterior) [31], em grande parte para a construção de infraestrutura de nuvem. Isso resultou em apenas um leve saldo positivo de fluxo de caixa livre. A S&P observou que o CapEx da Oracle no FY25 foi de cerca de 37% da receita (vs 17% dois anos antes) e projeta que o CapEx do FY26 pode chegar a 40% da receita [32] [33]. De fato, a própria administração da Oracle sinalizou um CapEx de cerca de US$ 35 bilhões no FY26 (vs ~US$ 21 bilhões no FY25), o que significa que o fluxo de caixa livre pode permanecer próximo do ponto de equilíbrio até 2026. A Oracle contraiu dívidas para apoiar esses investimentos – sua dívida de longo prazo está em torno de US$ 94 bilhões (dívida líquida menor após o caixa). As agências de crédito estão monitorando cuidadosamente a alavancagem; a Fitch espera que a Oracle use parte da dívida para financiar o CapEx, mas ainda assim mantém o rating BBB (perspectiva estável) desde que o crescimento se concretize [34]. O resumo é que a qualidade dos lucros da Oracle é sólida (o lucro por ação não-GAAP ainda cresce cerca de 6% ano a ano), mas o fluxo de caixa livre está temporariamente pressionado pelos gastos iniciais com nuvem.
Orientação & Perspectivas: Os executivos da Oracle estão extremamente otimistas quanto ao crescimento futuro, dado o acúmulo sem precedentes de pedidos de nuvem. A CEO Safra Catz destacou que a Oracle assinou quatro contratos de nuvem bilionários apenas no 1º trimestre, elevando o RPO (obrigações de desempenho remanescentes) para US$ 455 bilhões. Ela espera assinar “vários outros” grandes clientes em breve, levando o RPO acima de US$ 500 bilhões. Consequentemente, a Oracle fez uma revisão significativa para cima em seu plano de médio prazo: a receita da OCI (infraestrutura de nuvem) agora está prevista para atingir US$ 18 bilhões no FY2026 (crescimento de 77% ano a ano), e depois expandir para US$ 32 bilhões, US$ 73 bilhões, US$ 114 bilhões e US$ 144 bilhões nos quatro anos fiscais seguintes. Esses números, se alcançados, implicam que o negócio de nuvem da Oracle cresceria quase 10× em cinco anos – uma trajetória agressiva. A maior parte desse crescimento “já está registrada em nosso RPO reportado”, observou Catz.
Embora tais previsões devam ser vistas com cautela, elas indicam a confiança da administração. A orientação de curto prazo da Oracle (dada em junho) foi para crescimento total em nuvem >40% no FY26 (vs 24% no FY25) e crescimento da infraestrutura OCI >70% [35]. Até agora, o 1º trimestre entregou 54% de crescimento em OCI, e o 2º trimestre (a ser divulgado em dezembro) será acompanhado de perto para ver se essa aceleração continua ou se surgem restrições (cadeia de suprimentos ou atrasos na adoção dos clientes). Resumo: Os fundamentos da Oracle mostram um gigante de tecnologia tradicional reinventando-se com sucesso para a era da nuvem – a composição da receita migrando para assinaturas em nuvem, margens saudáveis (ainda que um pouco pressionadas) e uma enorme demanda futura. Os investidores vão monitorar se a Oracle conseguirá converter seu backlog de US$ 455 bilhões em receita no prazo sem grandes estouros de custos.
Análise Técnica: Tendências do Gráfico & Indicadores
Do ponto de vista técnico, o gráfico da Oracle reflete sua grande valorização e a consolidação recente:
- Médias Móveis: ORCL está sendo negociada abaixo de sua média móvel de 50 dias (~US$ 278) [36] – um sinal de fraqueza de curto prazo desde a correção pós-verão. No entanto, permanece bem acima da média móvel de 200 dias (~US$ 206) [37], então a tendência de alta de longo prazo (estabelecida em 2023–2024) está intacta. O intervalo entre as médias de 50 e 200 dias diminuiu à medida que a ação esfriou; um cruzamento de baixa ainda não é iminente, mas os traders estão atentos caso o momentum não melhore.
- Índice de Força Relativa (RSI): O RSI de 14 dias da Oracle está atualmente na faixa dos baixos 40 [38], o que é uma zona neutra a levemente sobrevendida. Para contextualizar, durante o pico de setembro o RSI ultrapassou 70 (território de sobrecompra), então a queda recente aliviou essa condição superaquecida. Um RSI em torno de 40 sugere que há espaço para a ação subir antes de atingir novamente níveis de sobrecompra, assumindo que os compradores retornem.
- MACD & Momentum: O indicador Moving Average Convergence Divergence para ORCL se tornou negativo (MACD ≈ –4,3), refletindo a perda de momentum de alta após o pico [39]. Alguns modelos técnicos, na verdade, veem a configuração atual do MACD como um potencial sinal de compra [40] (com base na premissa de que o momentum negativo pode estar chegando ao fundo). O ADX (força da tendência) está relativamente baixo (~15) [41], indicando que a recente tendência de baixa não é especialmente forte – mais um mercado de faixa de negociação do que uma queda decisiva.
- Suporte & Resistência: O suporte imediato está em torno de $255–$260 (as mínimas do final de outubro/início de novembro). Notavelmente, $255 foi a mínima intradiária em 3 de novembro, e analistas técnicos identificaram cerca de $255,23 como suporte chave no curto prazo. Se esse nível falhar, a próxima grande zona de suporte está em torno de $225–$230 (coincidindo com as mínimas de agosto de 2025 da Oracle em torno de $226 e um ponto de rompimento anterior). No lado da alta, $265–$270 é a primeira região de resistência – tentativas recentes de alta pararam nessa zona. Acima disso, o nível de $300 é uma resistência psicológica e técnica significativa; marca onde a Oracle rompeu para baixo em outubro e provavelmente seria uma zona de venda, a menos que surjam catalisadores muito fortes. Por fim, a máxima histórica próxima de $345 é a resistência máxima – um nível que não se espera ser testado novamente, a menos que haja notícias excepcionais.
Em resumo, o quadro técnico da Oracle no final de 2025 mostra uma ação digerindo grandes ganhos. O viés é neutro no curto prazo – nem sobrecomprado nem profundamente sobrevendido. Uma quebra abaixo do suporte de ~$250 pode sinalizar risco adicional de queda (em direção à faixa dos $200), enquanto um retorno acima da média móvel de 50 dias (>$278) e $300 indicaria que os compradores retomaram o controle. Os traders também estão de olho nas tendências de volume: após a euforia do início de setembro, o volume se normalizou, indicando ausência de vendas em pânico – e sim uma pausa enquanto investidores aguardam o próximo catalisador (como resultados ou notícias macroeconômicas).
Posição da Oracle em IA, Nuvem e Mercados de Banco de Dados
A Oracle há muito é sinônimo de software de banco de dados, mas em 2025 sua identidade está igualmente ligada à infraestrutura de nuvem e IA. Veja como a Oracle está posicionada em seus principais setores:
- Computação em Nuvem (OCI): A Oracle Cloud Infrastructure (OCI) está surgindo como um “junior hyperscaler” em um mercado dominado por Amazon AWS, Microsoft Azure e Google Cloud. A Oracle sabe que não pode gastar mais do que esses gigantes, então está seguindo uma estratégia diferenciada: focando em workloads de IA, enfatizando segurança de nível empresarial e aproveitando parcerias. Em 2025, a Oracle fez movimentos ousados ao firmar parcerias com os principais fabricantes de chips Nvidia e AMD para turbinar a OCI para IA. Em outubro de 2025, a Oracle anunciou que irá implantar 50.000 das mais recentes GPUs MI450 da AMD na OCI e revelou o “OCI Zettascale10” – um novo supercluster conectando GPUs Nvidia entre data centers para criar “o maior supercomputador na nuvem”. Essa infraestrutura sustenta uma colaboração histórica com a OpenAI (codinome “Stargate”), na qual a Oracle fornece enorme capacidade (4,5 GW de energia de data center) para a OpenAI em troca de compromissos de longo prazo na nuvem. Esses acordos impulsionaram o backlog de nuvem da Oracle. A analista Tracy Woo, da Forrester, observou que a OCI está “jogando dos dois lados” ao firmar parcerias profundas com Nvidia e AMD, ao contrário dos concorrentes que desenvolvem chips próprios – dando à Oracle acesso a mais oferta de GPUs. O resultado: a Oracle está conquistando um nicho como a nuvem preferida para treinamento de modelos de IA e inferência. O presidente Larry Ellison destaca que a inferência de IA (implantar modelos em produção) será “muito maior do que o mercado de treinamento de IA” – e a Oracle está posicionando a OCI para se destacar em inferência ao ser a “maior guardiã mundial de dados empresariais” que a IA pode acessar.
- Serviços de Inteligência Artificial: A Oracle está incorporando IA em toda a sua pilha de produtos. Por exemplo, no banco de dados (veja abaixo) e em seus aplicativos empresariais (recursos Fusion AI). Na Oracle AI World 2025 (realizada em outubro), a empresa anunciou um serviço “Oracle AI Database”. Essa oferta inovadora permite que os clientes tragam modelos de linguagem avançados (LLMs) – por exemplo, GPT-4 da OpenAI, Gemini do Google ou até modelos emergentes como o Grok da xAI – diretamente para o Oracle Database. Essencialmente, permite que a IA analise dados armazenados em bancos de dados Oracle com mínima fricção, desbloqueando insights dos dados corporativos usando linguagem natural. Ellison destacou isso como revolucionário, permitindo que dezenas de milhares de clientes Oracle DB “desbloqueiem instantaneamente o valor” de seus dados via IA. A Oracle também está aproveitando IA generativa em seus aplicativos de negócios (por exemplo, relatórios financeiros assistidos por IA no ERP, previsões de vendas inteligentes em suas ferramentas de CRM). Ao integrar modelos de IA como um serviço em nuvem, a Oracle não só impulsiona o consumo da OCI, mas também agrega valor às suas ofertas SaaS. Além disso, a parceria da Oracle com a Nvidia vai além do hardware – eles integraram a pilha de software de IA da Nvidia com a OCI, facilitando para desenvolvedores treinarem e implantarem IA na Oracle Cloud. Com essas iniciativas, a Oracle garante que não ficará para trás na onda de IA; pelo contrário, busca ser um(a) facilitador(a) de IA para empresas, competindo com serviços OpenAI do Azure e plataformas de IA da AWS.
- Serviços de Banco de Dados (On-Prem & Multi-Cloud): A principal franquia da Oracle – o Oracle Database – continua sendo fundamental, mas a estratégia evoluiu. Reconhecendo que muitas empresas utilizam múltiplas nuvens, a Oracle disponibilizou o Oracle Database em nuvens rivais por meio de um modelo de parceria multi-cloud. Em 2023–2025, a Oracle fechou acordos com Microsoft, Amazon e Google para instalar o hardware de banco de dados Oracle Exadata dentro dos data centers deles. No 1º trimestre do ano fiscal de 26, esse serviço Oracle Database@Azure/AWS/GCP estava ativo em 34 regiões (acima das 23 do trimestre anterior) [42], com mais 37 implantações planejadas [43]. O resultado: a receita do banco de dados “nuvem distribuída” da Oracle (gerenciada por nuvens de terceiros) disparou 1.529% ano a ano no 1º trimestre. Isso é uma jogada inteligente – em vez de lutar contra a tendência multi-cloud, a Oracle está monetizando-a. A Microsoft até aprofundou sua aliança com a Oracle em 2023 ao oferecer o “Oracle Database@Azure” como um serviço nativo para clientes Azure, reconhecendo que muitas grandes empresas utilizam Oracle DB. Essas parcerias ampliam o alcance do Oracle DB e geram novas fontes de receita de alta margem (a Oracle cobra pelas licenças/serviços do DB enquanto o parceiro fornece a infraestrutura). Além disso, a Oracle continua vendendo implantações Cloud@Customer – basicamente entregando uma região completa da Oracle Cloud on-premises para um cliente. Ellison revelou que a Oracle pode configurar uma região privada da Oracle Cloud por cerca de US$ 6 milhões para clientes que desejam nuvens isoladas e single-tenant. Isso atrai bancos, governos e outros com preocupações de soberania de dados. Em resumo, a estratégia de banco de dados da Oracle agora é “Any Cloud, Any How” – permitindo que os clientes executem bancos de dados Oracle na nuvem da Oracle, em outras nuvens ou em nuvens privadas on-premises. Essa flexibilidade protege a participação dominante da Oracle no mercado de bancos de dados contra a invasão de bancos de dados nativos da nuvem.
- Aplicações Empresariais (ERP, CRM, etc.): Embora o foco esteja na infraestrutura de nuvem, o negócio SaaS da Oracle também é significativo. O Oracle Fusion Cloud ERP e HCM continuam conquistando grandes clientes (muitas vezes à custa do SAP ECC legado ou do Workday, em alguns casos). No 1º trimestre, a receita do Fusion ERP cresceu 17% e a do NetSuite ERP 16% – saudável para produtos maduros. A Oracle se posicionou fortemente em ERP (planejamento de recursos empresariais), especialmente para grandes empresas (Fusion) e empresas de médio porte (NetSuite). Em CRM e marketing, a Oracle é menos dominante (a Salesforce lidera em CRM puro), mas o pacote integrado da Oracle (banco de dados + middleware + aplicativos) pode ser atraente para empresas que buscam consolidar fornecedores. A recente aquisição da Cerner também torna a Oracle um player em TI para saúde (prontuários eletrônicos via Oracle Health). Embora não seja o foco desta previsão de ações, vale notar que a Oracle também está aproveitando IA nesses aplicativos (por exemplo, usando IA para automatizar processos de fechamento financeiro ou análise de dados de pacientes). Esses negócios de software “estáveis” fornecem receita recorrente que ajuda a financiar as ambições de nuvem da Oracle.
De modo geral, o posicionamento estratégico da Oracle em 2025 pode ser resumido como: Apostando agressivamente em nuvem e IA, enquanto aproveita seus pontos fortes legados (tecnologia de banco de dados e relacionamentos empresariais) para se diferenciar. A Oracle não é mais apenas uma empresa de banco de dados – agora está competindo nas grandes ligas da infraestrutura de nuvem, usando táticas únicas (por exemplo, grandes acordos de IA, parcerias multicloud, ofertas de nuvem privada) para ir além do seu peso. Se a Oracle executar bem, pode se tornar uma grande beneficiária da revolução da IA, fazendo a ponte entre IA de ponta e os enormes volumes de dados empresariais que já gerencia.
Cenário Competitivo: Oracle vs Microsoft, SAP, Salesforce
Os concorrentes da Oracle abrangem várias categorias – infraestrutura de nuvem, software empresarial e banco de dados – então vamos comparar a Oracle com alguns rivais-chave:
1. Microsoft (Azure, SQL Server, Dynamics) – Dinâmica competitiva: A Microsoft é ao mesmo tempo parceira e concorrente da Oracle. Em nuvem, o Microsoft Azure só fica atrás da AWS em participação de mercado e é muito maior que o OCI. No entanto, Microsoft e Oracle recentemente firmaram uma parceria para interconectar suas nuvens e até mesmo hospedar serviços Oracle no Azure (reconhecendo que muitas empresas usam ambas). Os pontos fortes da Microsoft incluem uma enorme base de clientes, ofertas integradas (Azure + Office 365 + aplicativos Dynamics) e uma forte aposta em IA (por meio da parceria com a OpenAI). A Oracle compete oferecendo desempenho especializado (OCI é otimizado para software Oracle e certas tarefas de IA) e flexibilidade. Em bancos de dados, o SQL Server da Microsoft e os serviços de banco de dados do Azure competem com o Oracle Database para certas cargas de trabalho, especialmente no mercado intermediário. A receita de nuvem da Microsoft (~US$ 92 bilhões em 2025) é muito maior que a da Oracle (US$ 24,5 bilhões em nuvem no FY25) [44], mas a nuvem da Oracle está crescendo mais rápido em termos percentuais. Em termos de ações, MSFT tem uma avaliação consideravelmente maior (valor de mercado de cerca de US$ 3,8 trilhões) e um negócio mais diversificado (Windows, games, etc.). A Oracle não consegue igualar a abrangência da Microsoft, mas está focando em profundidade em infraestrutura empresarial. Ambas as ações foram vencedoras em 2025, embora a Oracle (+50% no ano) tenha superado a Microsoft (~+22% no ano) [45] graças à sua base menor e à surpresa mais dramática no crescimento da nuvem.
2. SAP SE – Dinâmica competitiva: A SAP, sediada na Alemanha, é o outro gigante do software empresarial (especialmente em ERP). Oracle e SAP têm uma longa rivalidade: o banco de dados da Oracle sustenta muitos sistemas SAP, mas a SAP possui seu próprio banco de dados HANA e uma ampla suíte de ERP que compete com o Oracle Fusion. Nos últimos anos, o ERP em nuvem da Oracle vem ganhando participação de mercado, enquanto a SAP tem sido mais lenta na transição de sua enorme base instalada de clientes de ERP on-premise para seu produto em nuvem S/4HANA. A SAP continua forte na Europa e em indústrias de manufatura, enquanto os aplicativos em nuvem da Oracle ganharam força na América do Norte e nos setores de serviços. Financeiramente, o crescimento da SAP tem sido mais modesto – de um dígito – e é uma empresa menor em valor de mercado (~US$ 300 bilhões). As ações da SAP tiveram um desempenho excelente em 2024, mas ficaram estáveis em 2025 (subindo apenas ~5% no ano) [46], sugerindo que os investidores a veem como uma opção estável, de crescimento mais lento. A Oracle, com sua taxa de crescimento mais alta e narrativa de nuvem, foi recompensada com uma avaliação mais rica. Um ponto a observar: a SAP também está investindo em IA (frequentemente por meio de parcerias com empresas como Microsoft e IBM) para aprimorar suas aplicações; a integração mais profunda de IA da Oracle em seu banco de dados e nuvem pode lhe dar uma vantagem de desempenho para certas cargas de trabalho. No entanto, os relacionamentos consolidados da SAP com clientes (especialmente em ERP central para grandes multinacionais) significam que a Oracle não pode se acomodar. As duas provavelmente continuarão a competir por projetos de transformação digital, com a Oracle promovendo sua pilha de nuvem unificada e a SAP enfatizando sua expertise em processos de negócios.
3. Salesforce, Inc. – Dinâmica competitiva: A Salesforce (CRM) é líder em CRM em nuvem e pioneira em SaaS. Não compete diretamente em infraestrutura de nuvem (roda em sua própria plataforma, sem oferecer IaaS geral), mas é rival em aplicações de negócios e plataforma. As ofertas de CRM da Oracle (Oracle CX Cloud) têm uma participação de mercado muito menor em comparação ao Salesforce Sales Cloud. Ainda assim, a estratégia da Oracle tem sido oferecer um pacote completo (ERP, HCM, CRM, etc.) em uma nuvem comum, o que pode atrair clientes cansados de integrar várias soluções pontuais. Em 2025, a Salesforce está focada em melhorar margens e recursos de IA dentro de sua plataforma (como o Einstein GPT). Notavelmente, o fundador da Oracle, Larry Ellison, e o CEO da Salesforce, Marc Benioff, têm uma famosa relação de amor e ódio (Benioff é ex-executivo da Oracle). Em alguns momentos, Oracle e Salesforce são parceiras (o banco de dados da Oracle sustenta o serviço da Salesforce, e já fizeram acordos para usar tecnologias uma da outra), mas em geral competem no segmento de SaaS empresarial. Em relação às ações, CRM teve uma grande valorização em 2023 (+98%) [47], mas teve desempenho inferior em 2025 (praticamente estável ou em queda), à medida que o crescimento desacelerou e a ação consolidou ganhos. A Oracle superou amplamente a Salesforce este ano, já que investidores migraram para empresas de infraestrutura (expostas à IA) em vez de SaaS puro. Olhando para frente, se os gastos com software empresarial diminuírem, a Salesforce pode sentir isso em ciclos de vendas mais lentos, enquanto o grande backlog da Oracle lhe dá alguma previsibilidade de receita. A Oracle também conta com um portfólio de produtos mais amplo (incluindo banco de dados e hardware), enquanto a Salesforce é mais uma fornecedora de software puro. Em resumo, a Oracle compete com a Salesforce em alguns pontos (aplicativos de experiência do cliente), mas também é parceira via tecnologia de back-end; ambas estão apostando em IA como valor agregado para os clientes.
Para resumir de forma competitiva, a Oracle mantém sua posição em um campo difícil ao aproveitar o que faz de melhor – bancos de dados, sistemas integrados e agora infraestrutura em nuvem otimizada para empresas. A Microsoft continua sendo uma concorrente formidável em nuvem e está, talvez, à frente na integração de IA (com os modelos da OpenAI no Azure), mas a Oracle surpreendeu muitos ao conquistar cargas de trabalho de IA de destaque. SAP e Salesforce estão mais focadas em aplicações; a Oracle compete ao agrupar aplicativos com infraestrutura (por exemplo, um cliente de ERP da Oracle pode ser atraído a também migrar suas cargas de trabalho para a OCI). A capacidade da Oracle de manter alianças (com MSFT, NVIDIA, até mesmo potencialmente com IBM ou outros) enquanto compete é um equilíbrio delicado que, até agora, expandiu seu TAM (mercado total endereçável). A tabela abaixo destaca algumas métricas-chave comparando a Oracle com esses concorrentes:| Métrica (2025) | Oracle (ORCL) | Microsoft (MSFT) | SAP SE (SAP) | Salesforce (CRM) |
|---|---|---|---|---|
| Valor de Mercado (USD) | ~$750 B [48] | ~$3,8 T [49] [50] | ~$317 B [51] | ~$250 B (aprox.) |
| Retorno das Ações em 2025 YTD | + ~50% [52] | + ~22% [53] | + ~5% [54] | ~–20% [55] |
| Crescimento da Receita FY2025 (YoY) | +8,4% [56] | +~15% [57] (est.) | +~2% (est.) | +8,7% [58] |
| Receita de Nuvem (último FY) | $24,5B (+24%) [59] | ~$110B (+20%) | ~$5B (+24%) | N/D (apenas SaaS) |
Fontes: Relatórios das empresas e estimativas de analistas; Receita de nuvem para Microsoft é o segmento Intelligent Cloud FY25, para SAP é o segmento Cloud 2024. Crescimento de Oracle e SAP em moeda constante onde indicado.
Como mostrado, o crescimento e o desempenho das ações da Oracle superaram os pares mais maduros em 2025. Ela está reduzindo a diferença na nuvem (embora ainda esteja muito atrás em receita absoluta). O cenário competitivo continuará evoluindo – notavelmente, Google Cloud e Amazon Web Services (AWS), embora não estejam na tabela acima, também são concorrentes diretos da OCI. A AWS continua sendo a provedora de nuvem nº 1 globalmente, e a Oracle frequentemente se vê competindo com a AWS por contratos (a Oracle venceu alguns de alto perfil, como o contrato de nuvem da CIA, entre outros). O ambiente macroeconômico e as preferências dos clientes (best-of-breed vs one-stop-shop) influenciarão quanto de participação a Oracle pode conquistar desses gigantes.
Fatores Macroeconômicos & Regulatórios
Forças mais amplas na economia e no campo das políticas também impactam as ações da Oracle:
- Taxas de Juros & Avaliação: 2025 apresentou taxas de juros persistentemente altas enquanto os bancos centrais combatiam a inflação. Taxas mais altas geralmente pressionam as avaliações das ações de tecnologia (os lucros futuros são descontados mais), e empresas com grandes necessidades de capital sentem um aperto. O pesado programa de CapEx da Oracle foi financiado em parte por dívida – de fato, ela emitiu cerca de US$ 15 bilhões em títulos em 2025, aumentando sua carga de dívida [60]. O aumento das despesas com juros ou um crédito mais restrito pode pesar sobre suas margens. No entanto, se a inflação continuar a esfriar e o Federal Reserve mudar para cortes de juros em 2025–2026, isso pode aliviar parte da pressão de avaliação sobre ações de crescimento como a Oracle. Taxas mais baixas também tornariam o dividendo e os lucros da Oracle mais atraentes em termos relativos. Assim, as tendências macroeconômicas das taxas de juros são uma faca de dois gumes: tornaram os gastos agressivos da Oracle mais arriscados, mas qualquer flexibilização pode proporcionar um impulso para seus múltiplos de ações.
- Demanda Global por Tecnologia: Apesar dos temores de recessão no início de 2025, os gastos com tecnologia empresarial mostraram-se resilientes. A Gartner projeta quase 8–10% de crescimento nos gastos globais com TI em 2025 [61], com força particular em software e serviços de nuvem. Essa demanda secular por transformação digital e migração para a nuvem beneficia a Oracle. Dito isso, se ocorrer uma forte desaceleração econômica (por exemplo, um cenário de hard landing), as empresas podem reduzir suas migrações para a nuvem ou cortar orçamentos de TI, o que pode moderar o crescimento da Oracle. Até agora, no entanto, o grande backlog da Oracle a isola em certa medida – muitos clientes assinaram compromissos de nuvem de vários anos. O mix de clientes (empresas de IA, governo, grandes empresas) também importa: as vitórias recentes da Oracle, como OpenAI, Meta e contratos governamentais, podem ser menos sensíveis a oscilações econômicas de curto prazo (empresas de IA são apoiadas por grande capital, governos têm orçamentos definidos). Além disso, os serviços de nuvem podem até ser uma forma de economizar custos para as empresas, o que pode acelerar a adoção da nuvem em uma recessão para economizar dinheiro a longo prazo. A administração da Oracle observou que a demanda por nuvem “continua a superar dramaticamente a oferta” no caso deles, indicando uma tendência estrutural e não cíclica.
- Ambiente Regulatório: A Oracle não está na mira dos reguladores como as gigantes de tecnologia de consumo, mas uma regulação tecnológica mais ampla ainda pode afetá-la. Dois pontos para observar: antitruste e regulação de IA. Sobre antitruste, o poder de mercado da Oracle em bancos de dados ocasionalmente atraiu escrutínio (em décadas passadas), mas atualmente a competição em nuvem é acirrada, então ela não é monopolista nesse segmento. Na verdade, a Oracle se posicionou como uma alternativa às “Três Grandes” nuvens, chegando a fazer lobby junto a governos sobre o excesso de concentração de dados corporativos na Amazon/Microsoft/Google. O papel anterior da Oracle em casos de destaque (ela apoiou o processo do DOJ contra o monopólio de busca do Google, por exemplo) mostra que frequentemente usa o aspecto regulatório a seu favor. Quanto à regulação de IA, governos estão avançando para definir regras sobre uso de IA, privacidade de dados e possivelmente exigindo divulgações sobre modelos de IA. Sendo uma fornecedora de infraestrutura, a Oracle pode se beneficiar se regras mais rígidas levarem empresas a clouds confiáveis e seguras (a Oracle destaca sua segurança e conformidade). No entanto, regulações que, por exemplo, limitem o treinamento de IA ou exijam salvaguardas caras podem desacelerar a implantação de IA em todo o setor, potencialmente reduzindo a demanda de curto prazo por capacidade de nuvem para IA. O foco da Oracle em segurança de dados e oferta de opções de nuvem privada pode, na verdade, se alinhar bem com um ambiente regulatório mais rigoroso (empresas podem escolher a Oracle para manter dados sensíveis em uma nuvem dedicada). Além disso, quaisquer controles de exportação ou tensões comerciais (ex: guerra tecnológica EUA-China) podem afetar indiretamente a Oracle: ela depende de chips avançados da Nvidia/AMD – restrições no fornecimento de chips ou retaliação chinesa podem impactar custos ou demanda. A Oracle tem atuação global, mas sua presença na China é relativamente pequena em comparação a outras, então está menos exposta à instabilidade desse mercado.
- Câmbio e Inflação: A Oracle reporta em dólares, então um dólar forte pode ser um obstáculo (faz as vendas no exterior se converterem em menos dólares). No ano fiscal de 2025, a Oracle enfrentou alguns ventos contrários cambiais (o crescimento em moeda constante foi 1 ponto percentual maior que em dólares). Se o dólar enfraquecer em 2025–26, como alguns esperam (caso as taxas dos EUA atinjam o pico), a Oracle pode ter um leve impulso cambial. Sobre inflação, os custos da Oracle (como energia para data centers, salários para talentos de tecnologia) sofrem pressão inflacionária. A empresa indicou que os custos de infraestrutura de nuvem estão subindo (daí o aumento do CapEx). Qualquer alívio na inflação da cadeia de suprimentos de hardware (ex: chips de memória, custos de construção) ajudaria as margens da Oracle na nuvem. A Oracle tem certo poder de precificação – para softwares críticos, os clientes são relativamente insensíveis a preço – mas a precificação em nuvem é competitiva, então a Oracle não pode simplesmente aumentar preços sem arriscar sua competitividade.
Em resumo, fatores macroeconômicos apresentam um cenário misto: taxas de juros e endividamento são preocupações, mas gastos robustos em TI e possíveis cortes de juros podem favorecer a Oracle. O ambiente regulatório pode, na verdade, abrir oportunidades para a Oracle como uma nuvem corporativa “segura”, embora riscos geopolíticos globais em tecnologia sigam no radar. Investidores devem acompanhar movimentos dos bancos centrais, pesquisas de confiança empresarial e quaisquer grandes mudanças de política em IA e nuvem à medida que nos aproximamos de 2026.
Cenários de Previsão para as Ações da Oracle (Final de 2025)
Faltando pouco menos de dois meses para 2025 acabar, o preço da Oracle no fim do ano dependerá dos próximos resultados e de eventuais oscilações macroeconômicas. Apresentamos três cenários – Otimista, Base e Pessimista – para as ações da ORCL até o final de 2025, junto com a justificativa:
Cenário de Alta (~US$300+ até 31 de dezembro de 2025)
Em um cenário de alta, as ações da Oracle voltam a subir em direção às máximas, atingindo o patamar de US$300 ou mais até o final do ano. Isso exigiria uma combinação de fatores positivos, como:
- Resultados Explosivos: Os resultados do 2º trimestre do ano fiscal de 2026 da Oracle (esperados para meados de dezembro) superam as expectativas, mostrando uma aceleração do crescimento em nuvem e, talvez, anunciando novas grandes conquistas de clientes de nuvem. Se a Oracle reportar, por exemplo, >13% de crescimento total de receita com crescimento do OCI ainda acima de 50% e elevar as projeções, isso reacenderia o entusiasmo dos investidores. Qualquer notícia de novos contratos bilionários de nuvem (semelhantes ao acordo com a OpenAI) pode ser um catalisador.
- Hype de IA & Vento Favorável do Fed: As condições gerais do mercado de tecnologia tornam-se favoráveis – talvez o Federal Reserve sinalize cortes de juros antes do esperado, impulsionando todas as ações de tecnologia. As ações relacionadas à IA podem receber outro impulso se, por exemplo, OpenAI ou Meta divulgarem métricas de uso que indiquem consumo de nuvem em disparada (e, portanto, mais receita para a Oracle). O CEO da Nvidia recentemente expressou confiança de que a Oracle será “maravilhosamente lucrativa” com a demanda por IA – uma narrativa como essa ganhando força pode impulsionar o sentimento de alta.
- Expansão de Múltiplos: Com esse otimismo, os investidores podem estar dispostos a pagar um múltiplo mais alto pelo crescimento da Oracle. Se a Oracle demonstrar que pode sustentar um crescimento de receita acima de 15% até 2026 (bem acima dos dígitos únicos históricos), o mercado pode reavaliá-la mais próxima de um par de nuvem de alto crescimento. Um P/L projetado de ~40 para o final do ano, com base no lucro por ação esperado para o ano fiscal de 2026, poderia justificar um preço de ação de cerca de US$300.
Justificativa: Neste cenário otimista, a narrativa de IA/nuvem da Oracle prova seu valor rapidamente – basicamente mostrando que o enorme backlog será convertido em receita mais rápido e de forma mais lucrativa do que os céticos imaginavam. Com a melhora do sentimento macroeconômico (juros mais baixos) e talvez um rali sazonal, ORCL pode fechar 2025 próximo das máximas históricas. O cenário de alta também pressupõe ausência de grandes surpresas negativas – oferta de chips é suficiente, sem desaceleração em projetos de IA de clientes, etc. Esse cenário provavelmente também coincidiria com o Nasdaq mais amplo subindo até o final do ano.
Cenário Base (~US$260–US$275)
O cenário base prevê as ações da Oracle terminando 2025 aproximadamente nos níveis atuais ou um pouco acima, digamos, na faixa dos US$200 médios a altos (talvez +5–10% a partir daqui). Isso pressupõe:
- Resultados Sólidos, mas Não Espectaculares: Os resultados do 2º trimestre da Oracle estão em linha com as previsões. O crescimento em nuvem permanece robusto (por exemplo, ~40% de crescimento do OCI, bom, mas desacelerando um pouco em relação aos 54% do 1º trimestre), e a administração reitera as metas para o ano sem elevá-las. Não há anúncios de grandes novos contratos, mas também não há sinais de alerta. Em outras palavras, a Oracle continua executando de forma constante.
- Macro Neutro: O ambiente macroeconômico permanece estável – sem novos choques de juros ou temores de recessão além do que já está precificado. Talvez o Fed mantenha as taxas atuais (sem corte ainda, mas também sem alta), então as avaliações das ações permanecem estáveis. As ações de tecnologia em geral podem ficar estáveis ou subir levemente, sem um forte rali de final de ano, mas também sem quedas.
- Negociação em Faixa Limitada: Neste cenário, as ações da Oracle provavelmente continuam sendo negociadas em uma faixa limitada. Podem subir para a casa dos $260 ou $270 se o fechamento de ano por fundos favorecer as big techs, mas uma forte resistência (em torno de $300) não é testada sem um catalisador maior. A avaliação das ações nesse caso base permanece em um P/L futuro de ~35, o que, dado o potencial de EPS não-GAAP da Oracle de ~$6,50-7,00 para o FY26, colocaria o preço em torno de $230–$250; no entanto, o mercado costuma precificar crescimento além de um ano para esse tipo de empresa, então meados dos $260 implicariam confiança também no crescimento do FY27.
Justificativa: O cenário base basicamente diz que os pontos positivos da Oracle (crescimento em nuvem, backlog) e negativos (gastos elevados, concorrência) se equilibram na mente dos investidores. A ação nem dispara nem afunda dramaticamente. É um resultado “esperar para ver”: os investidores optam por acompanhar mais alguns trimestres de execução. A Oracle pode terminar 2025 como uma das maiores performances de grande capitalização do ano, consolidando esses ganhos em vez de ampliá-los. As metas de muitos analistas (que se concentram em torno de $250–$280) estariam alinhadas com esse cenário, significando que a ação estaria próxima do valor justo em 31 de dezembro.
Cenário Pessimista (~$210–$230)
Em um cenário pessimista, a Oracle poderia recuar ainda mais, potencialmente terminando 2025 na faixa dos baixos $200. Isso poderia acontecer se:
- Decepção ou Atraso: Suponha que os resultados do 2º trimestre da Oracle ou as projeções decepcionem o mercado. Por exemplo, se o crescimento em nuvem ficar abaixo das expectativas (digamos, o crescimento do OCI cair abaixo de 40% ou surgirem sinais de reservas de nuvem mais lentas), os investidores podem temer que o aumento do backlog de IA não seja tão rápido quanto prometido. Ou, se a Oracle alertar que o CapEx do FY26 será ainda maior (sinalizando possíveis desafios de implantação), isso pode assustar os investidores quanto ao fluxo de caixa.
- Recuo Macroeconômico/De Mercado: Se o final de 2025 trouxer uma forte queda do mercado – talvez devido a novas preocupações com inflação, tensões geopolíticas ou um evento significativo de aversão ao risco – ações de alta avaliação como a Oracle podem sofrer quedas mais acentuadas. Um ressurgimento dos rendimentos dos títulos ou um relatório de empregos chocante pode fazer o dinheiro migrar para fora da tecnologia. Nesse cenário, o ganho de 50% no ano da Oracle a torna candidata à realização de lucros.
- Questões Competitivas ou Regulatórias: Outro risco é se um dos grandes concorrentes da Oracle fizer um movimento surpreendente que prejudique a narrativa da empresa. Por exemplo, se a Microsoft ou a Amazon fechar um grande contrato de nuvem de IA que a Oracle era cotada para ganhar, ou se um cliente do tipo OpenAI reduzir seus planos. Além disso, qualquer contratempo regulatório – por exemplo, se governos adiarem projetos de IA ou impuserem regras que retardem a adoção da nuvem – pode esfriar o entusiasmo. Embora menos provável no curto prazo, isso pode contribuir para um tom pessimista.
No cenário pessimista, ORCL pode romper níveis de suporte importantes (como $250). Tecnicamente, uma queda em direção à média móvel de 200 dias (em torno de $206) pode ocorrer. Esse nível também corresponde aproximadamente ao preço da Oracle antes da euforia da IA em meados de 2025 – basicamente devolvendo o prêmio da IA. A avaliação da Oracle nesse cenário pode comprimir para um P/L futuro na casa dos 20 e poucos, mais alinhado com empresas tradicionais de software, caso o otimismo com o crescimento diminua.
Justificativa: No cenário de baixa, os investidores voltam a focar nos riscos – os altos gastos da Oracle, o fato de que grande parte de sua receita com IA ainda está a alguns anos de distância (por exemplo, aquela receita de US$ 30 bilhões/ano da OpenAI começa no ano fiscal de 2028 [62], não imediatamente), e a realidade de que enfrenta rivais formidáveis. Se o cenário econômico piorar, as empresas podem adiar a migração de workloads (afetando a receita de consumo de nuvem da Oracle no curto prazo). O cenário de baixa também pode ser simplesmente uma correção saudável após uma alta excessiva – a Oracle dobrou de valor do final de 2022 até 2025, então algum recuo não é implausível, especialmente se o mercado mais amplo enfrentar dificuldades.
Qual cenário é mais provável? O cenário base tende a ser o padrão – é provável que a Oracle termine forte, mas talvez não muito acima do preço atual, a menos que surja um catalisador extra. Muitos analistas permanecem cautelosamente otimistas de que a Oracle atingirá suas metas de crescimento (sem superá-las de forma extraordinária), o que se alinha a um desempenho estável das ações. O cenário otimista pode se concretizar se o boom da IA acelerar ainda mais ou se as taxas de juros caírem, enquanto o cenário pessimista exigiria uma surpresa negativa relevante ou uma queda do mercado.
Os investidores devem ficar atentos aos próximos resultados e a qualquer notícia sobre conquistas ou expansões de contratos de nuvem. A orientação e os comentários sobre capex da Oracle na teleconferência de dezembro serão fundamentais – se Catz e Ellison adotarem um tom ainda mais otimista e mostrarem evidências de demanda, os otimistas podem ganhar vantagem. Por outro lado, qualquer indício de desafios na execução pode dar munição aos pessimistas.
Conclusão
A história da Oracle em 2025 tem sido de transformação notável – de uma fornecedora tradicional de software corporativo para uma força emergente em infraestrutura de nuvem e serviços de IA. O desempenho das ações – alta de cerca de 50% neste ano – reflete a nova valorização dos investidores pela trajetória de crescimento da Oracle nesses setores em expansão. A Oracle se alinhou à maior tendência da tecnologia (IA) e a respaldou com investimentos ousados e parcerias de peso.
Entrando em 2026, a Oracle está em uma encruzilhada: tem uma demanda sem precedentes no horizonte (um backlog de US$ 455 bilhões em compromissos de nuvem), mas também a tarefa hercúlea de entregar essa capacidade e receita no prazo e dentro do orçamento. A previsão para as ações até o final de 2025 e além dependerá da execução. Pontos-chave serão taxas de crescimento da receita de nuvem, margens operacionais vs. gastos de capex, e a resposta competitiva dos rivais.
Para os investidores, a Oracle oferece uma combinação de crescimento e estabilidade de dividendos, mas com uma avaliação mais alta do que no passado. Aqueles otimistas com IA corporativa e adoção de nuvem podem ver a Oracle como uma aposta em IA subvalorizada em comparação com nomes mais caros – especialmente se a Oracle conseguir atingir o tipo de crescimento projetado por seus executivos. Os céticos notarão que a jornada da Oracle não está isenta de riscos: integrar grandes workloads de IA é custoso, e gigantes como Microsoft e AWS não vão ceder espaço facilmente.
Em resumo, nossa análise sugere que a Oracle está bem posicionada nas áreas de alto crescimento de nuvem e IA, com fundamentos sólidos e sentimento de mercado em melhora. A previsão para as ações é positiva, mas reconhece que grande parte das boas notícias de 2025 já está precificada. Salvo um choque macroeconômico ou falha de execução, é provável que a Oracle termine 2025 em torno dos níveis atuais ou um pouco acima, com o verdadeiro teste vindo em 2026, quando veremos como seus investimentos massivos se traduzem em lucros. Os investidores devem permanecer vigilantes, mas otimistas, à medida que a Oracle entra no que pode ser um dos capítulos mais significativos de seus 46 anos de história – a busca para se tornar uma potência de nuvem de primeira linha na era da IA.
Fontes: Oracle Investor Relations, CIO Dive, Investopedia [63] [64], S&P Global/Investing.com [65] [66], Gartner [67], Yahoo Finance/TipRanks [68], e outros conforme citado ao longo do texto.
References
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