Aperçu des prix (avant‑bourse, à 12h00 UTC)
- Alphabet Classe A (GOOGL) : 286,71 $, environ ‑1,6 % par rapport à la clôture précédente.
- Alphabet Classe C (GOOG) : 287,43 $, environ ‑1,5 % par rapport à la clôture précédente.
L’action Alphabet est légèrement en baisse avant l’ouverture de la séance du jeudi 13 novembre 2025, alors que les investisseurs digèrent une nouvelle enquête de l’UE sur les politiques de recherche de Google tout en évaluant le potentiel commercial des nouveaux itinéraires de robotaxis sur autoroute annoncés par Waymo. [1]
Ce qui fait bouger Google/Alphabet aujourd’hui
1) Bruxelles ouvre une nouvelle enquête dans le cadre du Digital Markets Act (DMA)
La Commission européenne a lancé une enquête sur la politique anti‑spam de Google concernant « l’abus de réputation de site »—faisant partie de la lutte plus large de Google contre le SEO parasite—par crainte qu’elle ne rétrograde injustement les éditeurs de presse hébergeant du contenu de partenaires commerciaux. En vertu du DMA, les infractions peuvent entraîner des amendes allant jusqu’à 10 % du chiffre d’affaires annuel mondial (et jusqu’à 20 % en cas de récidive, selon plusieurs rapports). Google a qualifié l’enquête « d’égarée » et affirme que la politique protège les utilisateurs en améliorant la qualité de la recherche. Les marchés considèrent souvent les actions du DMA comme un risque de gros titre pour les grandes plateformes, et la pré‑ouverture reflète une légère prise de risque. [2]
Pourquoi c’est important pour l’action : Bien que l’impact financier (le cas échéant) s’inscrive dans un calendrier réglementaire prolongé, les actions de l’UE ont tendance à accroître la prime d’incertitude autour de Search, le moteur de profit de Google. Les gros titres peuvent influencer le sentiment à court terme même sans effet immédiat sur les revenus. [3]
2) Le déploiement des robotaxis sur autoroute de Waymo élargit la perspective de croissance
Waymo, filiale d’Alphabet, a commencé à proposer des trajets payants en robotaxi utilisant les autoroutes dans la région de la baie de San Francisco, à Los Angeles et à Phoenix, avec un nouveau service de dépose-minute à l’aéroport international Mineta de San José et une carte de service élargie dans la baie. Bien que l’annonce ait eu lieu hier, la couverture médiatique aujourd’hui maintient le sujet à l’esprit des investisseurs comme catalyseur à moyen terme pour les « Other Bets » d’Alphabet et la thématique IA/autonomie. [4]
Pourquoi c’est important pour l’action : L’expansion opérationnelle régulière de Waymo renforce l’optionalité d’Alphabet dans la mobilité autonome et met en avant l’IA appliquée. Bien que la contribution aux revenus reste faible par rapport à la Recherche et à YouTube, des étapes crédibles de montée en puissance aident à soutenir la valorisation. [5]
3) Contexte macro : la fermeture du gouvernement américain vient de se terminer ; l’IPC d’octobre manque toujours
Dans la nuit, le gouvernement américain a officiellement mis fin à une fermeture de 43 jours après la signature d’un projet de loi de financement. Cependant, des responsables et des médias ont indiqué que l’IPC d’octobre ne sera pas publié en raison du manque de collecte de données pendant la fermeture, et les économistes s’attendent à ce que les agences privilégient les données de novembre. Une visibilité macroéconomique réduite peut freiner l’appétit pour le risque en début de séance. [6]
Autres titres influençant le sentiment
- Narratif concurrentiel : Le PDG de Cloudflare a critiqué les pratiques de recherche de Google lors d’une interview très relayée, ajoutant à l’examen de la distribution de la recherche et de l’IA cette semaine. C’est anecdotique mais cohérent avec l’attention portée aujourd’hui par l’UE. [7]
- Mises à jour produit & IA : Google a commencé à déployer des améliorations pour Gemini Live afin de rendre les interactions vocales plus naturelles et expressives—progressif, mais favorable au positionnement IA de la plateforme. [8]
Contexte de valorisation
À l’indication d’aujourd’hui, la capitalisation boursière d’Alphabet est d’environ 2,94 T$ . Le flux financier affiche un ~23,7x P/E sur les douze derniers mois—inférieur à certains autres méga-caps—tandis que l’action reste proche de ses sommets historiques après avoir franchi le cap des 3 T$ plus tôt cet automne. Le bruit réglementaire peut influencer le multiple en séance, mais les récits de l’IA et du cloud restent les principaux moteurs à long terme. [9]
À surveiller ensuite
- Calendrier et champ d’application de l’UE : La Commission va recueillir des preuves pour déterminer si la politique porte systématiquement préjudice aux éditeurs. Les sanctions potentielles dans le cadre du DMA peuvent atteindre 10 % du chiffre d’affaires mondial (et plus en cas de récidive), mais les résultats prennent généralement du temps. Surveillez toute mesure provisoire ou directive à court terme de Bruxelles ou de Google qui pourrait modifier le risque médiatique. [10]
- Signaux d’adoption de Waymo : Les mises à jour sur le volume de passagers, la disponibilité du service et l’expansion géographique—en particulier dans les aéroports—indiqueront la rapidité avec laquelle l’autonomie passe du pilote à l’activité commerciale. [11]
- Reconstruction du calendrier macro : Les agences devraient donner la priorité aux publications sur l’inflation et l’emploi de novembre après la fermeture. Toute mise à jour du calendrier pourrait faire bouger les rendements et les multiples des grandes valeurs technologiques. [12]
En résumé pour le 13 novembre 2025
Alphabet (GOOGL/GOOG) évolue légèrement à la baisse en pré‑ouverture alors que la nouvelle enquête DMA de l’UE relance l’actualité réglementaire autour de Search, tandis que le déploiement de Waymo sur autoroute met en avant une innovation durable. Avec des données macroéconomiques encore incomplètes après la fermeture, attendez-vous à une séance guidée par l’actualité où les mises à jour réglementaires et sur l’autonomie auront une influence disproportionnée. [13]
References
1. www.reuters.com, 2. www.reuters.com, 3. www.reuters.com, 4. apnews.com, 5. apnews.com, 6. apnews.com, 7. fortune.com, 8. www.business-standard.com, 9. www.reuters.com, 10. www.reuters.com, 11. apnews.com, 12. www.reuters.com, 13. www.reuters.com
