Bitcoin ha vuelto hoy (viernes, 21 de noviembre de 2025) a un modo de aversión total al riesgo, con la criptomoneda más grande del mundo cotizando alrededor de $83,000 después de hundirse brevemente cerca de $80,000 durante la noche. Durante el día, BTC ha oscilado entre aproximadamente $80.5K y $88K, lo que subraya un aumento en la volatilidad mientras los traders apalancados y los inversores en ETF se apresuran a salir. [1]
Según varios proveedores de datos de mercado y bolsas, Bitcoin ha:
- Borrado sus ganancias en lo que va del año y ahora ha caído alrededor de 12% en la semana. [2]
- Caído aproximadamente 30–35% desde su máximo histórico de principios de octubre por encima de $120K–$126K, marcando su peor mes desde el criptoinvierno de 2022. [3]
- Ayudado a arrastrar la capitalización total del mercado cripto por debajo de $3 billones hasta alrededor de $2.98 billones, con 99 de las 100 principales monedas en rojo en las últimas 24 horas. [4]
Las ventas están siendo impulsadas por una rara combinación de salidas récord de ETF, una violenta liquidación de apalancamiento y estrés macroeconómico global, incluso cuando algunos alcistas de alto perfil siguen pronosticando un Bitcoin de seis cifras en los próximos meses. [5]
Instantánea del precio de Bitcoin: niveles y volatilidad a vigilar
Según los últimos datos de mercado al momento de escribir esto:
- Precio spot: ≈ $83,000–$83,500 por BTC
- Cambio en 24 horas: Alrededor de ‑5–9%, dependiendo del lugar y la hora de referencia, tras una caída desde los altos $80K de ayer. [6]
- Mínimo intradía: Cerca de $80,500–$81,600, un mínimo de siete meses para Bitcoin. [7]
- Movimiento semanal: Aproximadamente ‑12% en la semana. [8]
- Caída desde el máximo: Aproximadamente 30–35% por debajo del récord de octubre por encima de $120,000, cuando BTC se negoció brevemente en los $120,000 medios. [9]
En las plataformas de derivados, las medidas de volatilidad implícita como el Índice de Volatilidad de Bitcoin (BVIV) han superado el 60%, mientras que el indicador de volatilidad de ether ha subido aún más, señalando que los operadores están pagando más por protección con opciones a medida que los precios al contado oscilan bruscamente. [10]
¿Por qué ha caído Bitcoin hoy? Los 5 principales factores
1. Salidas récord de ETFs spot están devolviendo oferta al mercado
El catalizador más claro esta semana es ventas históricas en los ETFs spot de Bitcoin y Ethereum en EE. UU.:
- Los ETFs spot de Bitcoin listados en EE. UU. han registrado una salida récord de $3.79 mil millones en noviembre, superando ya el récord mensual anterior establecido en febrero. [11]
- Más de $900 millones salieron de productos de Bitcoin el jueves solamente, la segunda mayor retirada en un solo día desde el lanzamiento de los ETFs a principios de 2024. [12]
- Los ETFs spot de ETH también han sufrido reembolsos récord de alrededor de $1.8 mil millones este mes. [13]
Datos de Farside Investors muestran una salida neta de aproximadamente $903 millones el 20 de noviembre entre los principales fondos de Bitcoin en EE. UU., con el IBIT insignia de BlackRock liderando los reembolsos. [14]
Esto es importante porque los emisores de ETF normalmente venden BTC spot para cubrir los reembolsos, lo que inyecta presión adicional de venta además de lo que ocurra en derivados y exchanges. Los analistas advierten que si los precios se mantienen cerca o por debajo de los niveles clave de coste para los tenedores de ETF, las salidas pueden acelerarse a medida que los inversores aseguran las ganancias restantes o recortan pérdidas. [15]
2. Un brutal barrido de apalancamiento: casi $2 mil millones en liquidaciones cripto
El segundo factor principal es una clásica liquidación de apalancamiento:
- En las últimas 24 horas solamente, casi $2 mil millones en posiciones apalancadas de criptomonedas han sido liquidadas, según datos de CoinGlass. [16]
- Bitcoin representa alrededor de $950M–$1B de esas liquidaciones, con ether sumando otros $400M+ y las altcoins conformando el resto. [17]
- Un informe de Coindesk señala que aproximadamente 396,000 traders fueron liquidados, siendo la mayor liquidación individual una posición de $36.7 millones en BTC. [18]
Estas liquidaciones forzadas tienden a encadenarse: a medida que los precios caen, las posiciones largas sobreapalancadas alcanzan los umbrales de margen, los exchanges venden automáticamente para cubrir el riesgo, y esa venta adicional empuja los precios aún más abajo. Business Insider cita a analistas que describen el movimiento actual como una “ola de margin calls” después de que Bitcoin cayera de alrededor de $88K al inicio del día hasta tan bajo como $81K. [19]
Al mismo tiempo:
- El interés abierto en futuros perpetuos ha caído más de un 30% desde el pico de octubre, reduciendo drásticamente la liquidez disponible. [20]
- El Índice de Miedo y Avaricia Cripto ha caído a 11/100, profundamente en territorio de “miedo extremo” y la lectura más baja desde finales de 2022. [21]
Esa combinación — liquidez escasa más posiciones de pánico — hace que cada caída sea más violenta que la anterior.
3. Estrés macro: ánimo de aversión al riesgo, incertidumbre de la Fed y preocupaciones en Japón
La venta masiva de Bitcoin de hoy no ocurre en el vacío. Los mercados globales están en medio de una rotación más amplia hacia la aversión al riesgo:
- Reuters informa que las acciones globales van camino a su peor semana en siete meses, con los nombres de IA y tecnología de alto rendimiento liderando la caída mientras los inversores reevalúan valoraciones elevadas y expectativas de ganancias inestables. [22]
- Los rendimientos de los bonos han caído a medida que el dinero fluye hacia los bonos del Tesoro, una señal clásica de capital huyendo del riesgo. [23]
- Los funcionarios de la Fed han enviado señales mixtas sobre las probabilidades de un recorte de tasas en diciembre. El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, insinuó que los recortes vuelven a estar sobre la mesa, lo que ayudó brevemente a que BTC rebotara por encima de los $84,000, pero la incertidumbre general de la política aún pesa sobre los activos de riesgo como las criptomonedas. TechStock²+1
Además de los factores de EE. UU., un nuevo riesgo macroeconómico proveniente de Japón está llamando la atención de los operadores:
- Un análisis detallado de InvestX señala una crisis en gestación en Japón, donde los rendimientos de los bonos gubernamentales a 30 años han subido hasta alrededor del 3,4%, un nivel no visto desde finales de los años 90, en un contexto de deuda gubernamental cercana al 230% del PIB. [24]
- Durante décadas, las tasas ultrabajas de Japón impulsaron el “yen carry trade”, donde los inversores pedían prestado en yenes a bajo costo para comprar activos de mayor rendimiento, incluidas acciones estadounidenses y Bitcoin. Si los rendimientos siguen subiendo o el yen se recupera repentinamente, esas operaciones podrían tener que deshacerse, obligando a los inversores a vender activos de riesgo para pagar préstamos denominados en yenes. [25]
En otras palabras, estrés macroeconómico más desarme del carry trade = reducción forzada del riesgo, y Bitcoin, como un activo líquido y aún especulativo, suele ser una de las primeras cosas que se venden.
4. Las tesorerías cripto y los inversores de ETF están en números rojos
Otra parte importante de la historia de hoy es lo que está ocurriendo con las empresas de tesorería cripto y los grandes poseedores de BTC:
- Reuters señala que las empresas de “tesorería cripto” que cotizan en bolsa poseen colectivamente alrededor del 4% de todo el Bitcoin en circulación, así como una parte significativa de ether. Standard Chartered estima que una caída por debajo de los $90,000 deja aproximadamente a la mitad de estas tenencias en números rojos en relación con el precio que pagaron. [26]
- El análisis de Coindesk sobre “Strategy” (ampliamente seguida como una jugada corporativa de tesorería con mucho Bitcoin) muestra que su acción ha caído un 68% desde el máximo del año pasado, tras la caída de BTC desde su récord de $126,000 hasta los bajos $80,000. JP Morgan ha advertido que la empresa podría ser eliminada de los principales índices bursátiles como el MSCI USA, lo que potencialmente forzaría miles de millones en salidas pasivas. [27]
Si estas empresas o fondos se ven obligados a reducir riesgos —ya sea por mandatos o restricciones de capital— puede que necesiten vender Bitcoin en un mercado a la baja, intensificando la presión bajista.
Las exposiciones de los ETF también importan:
- Los analistas señalan que alrededor de $80K–$82K es una zona clave de “precio promedio de entrada” para varios grandes tenedores, incluidos algunos inversores de ETF y fondos importantes. Una ruptura sostenida por debajo de ese rango corre el riesgo de convertir posiciones rentables en perdedoras, lo que puede cambiar el sentimiento de “comprar la caída” a “cortar la pérdida”. [28]
5. El mercado de opciones se prepara para un posible movimiento a $75K
Los datos de derivados hoy muestran un panorama notablemente cauteloso:
- Investigaciones de Glassnode, citadas por Coindesk, muestran que los operadores han estado comprando agresivamente opciones put de Bitcoin a corto plazo en el strike de $75,000 desde que BTC cayó por debajo de $94K a principios de esta semana. [29]
- Durante la última semana, más del 65% del flujo de opciones de Bitcoin ha sido en puts, y las puts de $85K y $75K han reemplazado a las calls de strikes altos como los contratos dominantes. [30]
- El equipo de mercados de Coindesk describe el mercado de opciones como “aún no señalando un piso” y todavía inclinándose hacia el riesgo de un movimiento más profundo, incluso después de la fuerte caída de hoy. [31]
En la práctica, la fuerte compra de puts puede significar dos cosas a la vez:
- Cobertura: Los tenedores solo largos están protegiendo el riesgo a la baja, lo que puede limitar las ventas forzadas si el precio se estabiliza.
- Especulación: Algunos operadores apuestan activamente por una ruptura a la baja, lo que puede atraer más presión a corto plazo a medida que se construyen esas posiciones.
Niveles clave de precio de Bitcoin que los operadores están observando
En las notas de analistas y reportes on-chain de hoy, un puñado de zonas de precios se mencionan repetidamente:
- $90,000: Aproximación aproximada de dónde muchos compradores institucionales y de tesorería ingresaron. Un movimiento sostenido por debajo de este nivel aumenta los temores de ventas forzadas por parte de tenedores corporativos. [32]
- $82,000–$84,000:
- Se cita como el precio promedio de entrada para muchos inversores minoristas y de ETF recientes, y señalado por analistas como una línea clave entre una “corrección saludable” y una “tendencia bajista confirmada”. [33]
- La zona ha funcionado como soporte y resistencia a corto plazo durante la sesión de hoy, con BTC estabilizándose cerca de $84K después de un mínimo intradía alrededor de $81.6K antes de volver a caer. [34]
- $80,000:
- Destacado por Reuters y Bloomberg como un nivel psicológico y técnico crítico, cerca de donde los ETF y algunas tesorerías corporativas mantienen grandes cantidades de BTC. [35]
- Varios estrategas advierten que una ruptura clara por debajo de $80K con alto volumen podría abrir la puerta a pérdidas mucho más pronunciadas. Algunos comparan la estructura actual con caídas previas que finalmente produjeron descensos del 75–80% desde el máximo al mínimo. [36]
- $75,000:
- El strike bajista más popular en los mercados de opciones esta semana, según datos de Glassnode, y visto como un objetivo plausible si el ciclo actual de liquidaciones continúa. [37]
Análisis técnicos que circulan hoy también señalan que Bitcoin ya ha retrocedido entre un 20–35% desde sus máximos de noviembre, similar a las primeras etapas de los principales mercados bajistas anteriores, pero aún no en la parte más profunda de esas caídas históricas. [38]
Titulares mixtos: acción de precio bajista, narrativas alcistas a largo plazo
Incluso cuando el precio y el sentimiento se deterioran, un puñado de historias alcistas o estructuralmente positivas aparecen el mismo día, creando un contexto confuso para los observadores casuales:
- Legisladores estadounidenses proponen un proyecto de ley fiscal favorable a Bitcoin
El representante Warren Davidson (R‑Ohio) ha presentado la Ley Bitcoin para América, que permitiría a individuos y empresas pagar impuestos federales directamente en BTC sin generar ganancias de capital, destinando los ingresos a una propuesta Reserva Estratégica de Bitcoin de EE. UU. creada por orden ejecutiva a principios de este año. [39] - El veterano alcista Tom Lee aún prevé un Bitcoin a $200,000 para enero
En un nuevo perfil, el cofundador de Fundstrat, Tom Lee, reitera objetivos increíblemente alcistas, sugiriendo que Bitcoin podría alcanzar los $200,000 para finales de enero e incluso $3 millones para 2030, argumentando que la adopción minorista y los ETF son vientos de cola a largo plazo a pesar de la brutal volatilidad a corto plazo. [40]
Al mismo tiempo, otros estrategas citados en medios convencionales son mucho más cautelosos:
- Algunos advierten que el mercado podría necesitar otra caída del 30–50% desde los niveles actuales para eliminar completamente el exceso especulativo, especialmente en posiciones minoristas apalancadas y flujos de ETF. [41]
- Comparaciones históricas tanto de bancos como de analistas independientes señalan que los anteriores “inviernos” de Bitcoin a menudo implicaron caídas máximas a mínimas del 75–80%, lo que implicaría niveles muy por debajo del rango actual de $80K–$85K si se repitiera. [42]
En resumen, la lucha narrativa es intensa:
- Las medidas políticas y las previsiones permabull respaldan una historia de adopción a largo plazo, mientras que
- Los datos duros sobre flujos de ETF, liquidaciones y estrés macroeconómico están impulsando miedo a corto plazo y ventas forzadas.
Qué significa esto para los traders y los holders a largo plazo
Desde una perspectiva informativa, algunos temas destacan en el caos actual:
- Este es un movimiento impulsado estructuralmente, no solo “malas vibras”.
Los récords de salidas de ETF, una fuerte caída en el interés abierto de futuros y casi $2 mil millones en liquidaciones confirman que el posicionamiento y el apalancamiento se están reajustando en todo el mercado, no solo entre pequeños traders. [43] - El macro sigue importando para Bitcoin.
A pesar de la narrativa del “oro digital”, Bitcoin hoy se comporta como un activo de alto beta, moviéndose al unísono con acciones tecnológicas y de IA especulativas mientras los inversores globales reducen riesgos ante la incertidumbre de la Fed y preocupaciones sobre el mercado de bonos de Japón. [44] - El sentimiento es tan temeroso como lo fue a finales de 2022.
Con el Índice de Miedo y Codicia en 11/100 y los mercados de opciones fuertemente inclinados hacia puts, pocos operadores están posicionados para una recuperación inmediata en forma de V, aunque lecturas de miedo extremo a veces han precedido grandes mínimos en ciclos anteriores. [45] - Aún existen focos de resiliencia y optimismo a largo plazo.
Los datos de ETF muestran entradas continuas en productos de Solana y XRP incluso cuando los fondos de BTC y ETH pierden capital, y algunas voces institucionales siguen enmarcando las caídas como parte de un ciclo alcista de varios años en lugar del inicio de un nuevo invierno de varios años. [46]
En resumen: Bitcoin hoy es una lucha entre vendedores forzados y verdaderos creyentes
Al 21 de noviembre de 2025, la historia del precio de Bitcoin trata menos de un solo titular y más de una convergencia de presiones:
- Ventas forzadas de operadores con exceso de apalancamiento y reembolsos de ETF
- Reducción de riesgo macro en medio de la incertidumbre sobre recortes de tasas y preocupaciones por la liquidez global
- Estrés estructural en tesorerías con gran peso en BTC y acciones vinculadas a cripto
- Sentimiento extremadamente bajista, con opciones e indicadores de miedo mostrando cautela
- Contracorrientes de adopción y apoyo político, desde propuestas fiscales en EE. UU. hasta pronósticos alcistas a largo plazo
Por ahora, los mercados claramente están valorando el riesgo, no la esperanza: BTC se mantiene precariamente por encima de la “línea en la arena” de $80K que muchos analistas dicen separa una corrección fea de algo más grave. [47]
Como siempre, cualquiera que siga estos movimientos debe recordar que este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión ni una recomendación para comprar o vender ningún activo. Los precios de las criptomonedas son altamente volátiles, y las condiciones pueden haber cambiado nuevamente para cuando leas esto.
References
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